Lunes 12/09/16 Habla Dennis Lockhart

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18193.89 108.44 0.60%
Nasdaq 5171.18 45.27 0.88%
S&P 500 2141.83 14.02 0.66%
Russell 2000 1224.16 4.95 0.41%
Global Dow 2433.47 -9.23 -0.38%
Japan: Nikkei 225 16672.92 -292.84 -1.73%
Stoxx Europe 600 342.23 -3.29 -0.95%
UK: FTSE 100 6700.90 -76.05 -1.12%
CURRENCIES12:50 PM EDT 9/12/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1240 0.0006
Yen (USD/JPY) 101.94 -0.77
Pound (GBP/USD) 1.3324 0.0055
Australia $ (AUD/USD) 0.7533 -0.0008
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9726 -0.0028
WSJ Dollar Index 86.35 -0.16
GOVERNMENT BONDS12:49 PM EDT 9/12/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -4/32 1.688
German 10 Year -8/32 0.038
Japan 10 Year -4/32 -0.012
FUTURES12:40 PM EDT 9/12/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 46.21 0.33 0.72%
Brent Crude 48.25 0.24 0.50%
Gold 1325.1 -9.4 -0.70%
Silver 18.900 -0.468 -2.42%
E-mini DJIA 18097 130 0.72%
E-mini S&P 500 2133.50 17.50 0.83%

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18198.14 112.69 0.62%
Nasdaq 5172.92 47.01 0.92%
S&P 500 2143.08 15.27 0.72%
Russell 2000 1224.95 5.74 0.47%
Global Dow 2434.99 -7.71 -0.32%
Japan: Nikkei 225 16672.92 -292.84 -1.73%
Stoxx Europe 600 342.23 -3.29 -0.95%
UK: FTSE 100 6700.90 -76.05 -1.12%
CURRENCIES1:40 PM EDT 9/12/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1244 0.0011
Yen (USD/JPY) 101.78 -0.93
Pound (GBP/USD) 1.3327 0.0058
Australia $ (AUD/USD) 0.7541 0.0000
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9717 -0.0037
WSJ Dollar Index 86.29 -0.22
GOVERNMENT BONDS1:40 PM EDT 9/12/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -2/32 1.682
German 10 Year -8/32 0.038
Japan 10 Year -4/32 -0.012
FUTURES1:30 PM EDT 9/12/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 46.03 0.15 0.33%
Brent Crude 48.11 0.10 0.21%
Gold 1324.9 -9.6 -0.72%
Silver 18.940 -0.428 -2.21%
E-mini DJIA 18101 134 0.75%
E-mini S&P 500 2133

[jonibol]

la "paloma" poniendo paños fríos

Fed’s Brainard Urges Caution Before Rate Move

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Trabajadores de Shougang Hierro Perú inician huelga por salarios: sindicato

LIMA (Reuters) - Los empleados de la minera Shougang Hierro Perú iniciaron el lunes una huelga por tiempo indefinido en demanda de un aumento de sus salarios y otros beneficios laborales, dijo un dirigente del sindicato de trabajadores de la compañía.

La huelga comenzó a las 08.00 hora local (1300 GMT) y es acatada por los trabajadores sindicalizados luego de que no llegaron a un acuerdo con la compañía en las negociaciones de un convenio colectivo.

El gerente general de Shougang Hierro Perú, Raúl Vera, dijo que la empresa está evaluando el impacto de la huelga, aunque refirió que ya habían planificado las labores para los próximos días.

Shougang Hierro Perú, la única productora de hierro en el país y controlada por Shougang Group de China, produjo el año pasado 7,3 millones de toneladas métricas finas de hierro.

"Estamos demandando un aumento salarial, la nivelación de sueldo básico de los trabajadores y un bono para los obreros que laboran en el turno de día", dijo a Reuters el secretario general del sindicato de Shougang Hierro Perú, Julio Ortiz.

El sindicato está demandando un aumento de 8,40 soles (2,47 dólares) a sus salarios diarios y la empresa sólo les ha ofrecido un sol de incremento, detalló.

Ortiz dijo que el salario promedio diario del trabajador de la empresa es de 85 soles y que los 953 obreros sindicalizados de Shougang Hierro Perú estaban acatando la huelga.

El sector minero es clave para Perú porque sus exportaciones representan el 60 por ciento de los envíos del país andino.

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Dow Jones 18284.87 199.42 1.10%
Nasdaq 5197.20 71.29 1.39%
S&P 500 2153.99 26.18 1.23%
Russell 2000 1225.92 6.71 0.55%
Global Dow 2442.81 0.11 0.00%
Japan: Nikkei 225 16672.92 -292.84 -1.73%

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18316.44 230.99 1.28%
Nasdaq 5206.85 80.94 1.58%
S&P 500 2158.07 30.26 1.42%
Russell 2000 1233.47 14.26 1.17%

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18324.52 239.07 1.32%
Nasdaq 5211.89 85.98 1.68%
S&P 500 2159.02 31.21 1.47%
Russell 2000 1234.36 15.15 1.24%
Global Dow 2444

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Brainard, de Fed, advierte en contra de eliminar estímulos a la economía de EEUU

Por Jason Lange y Karen Pierog

CHICAGO (Reuters) - La Reserva Federal de Estados Unidos debe ser cuidadosa y evitar eliminar su estímulo monetario demasiado pronto debido a la potencial debilidad del mercado laboral y los riesgos de bajones económicos en el extranjero, dijo el lunes la gobernadora de la Fed Lael Brainard.

"La nueva normalidad de hoy aconseja prudencia a la hora de la remoción de la política expansiva", dijo Brainard en comentarios ante el Consejo de Chicago para Asuntos Globales.

La funcionaria agregó que el mercado laboral estadounidense podría estar más lejos del sólido desempeño que algunos economistas consideran, lo que significa que "el argumento para endurecer preventivamente la política monetaria es menos convincente".

Si bien Brainard no hizo comentarios sobre el momento específico para aplicar una futura alza de las tasas de interés, sus declaraciones sugieren que se mantiene firme en instar a la cautela.

Los funcionarios de la Fed van divididos a su reunión de política monetaria del 20 y 21 de septiembre. A algunos les preocupa que las tasas de interés bajas desaten un repunte de la inflación mientras que en el otro grupo, que incluye a Brainard, argumenta que la Fed no debería apresurarse en subir las tasas.

Muchos otros funcionarios consideran que el mercado laboral de Estados Unidos está cerca del pleno empleo y la jefa de la Fed, Janet Yellen, sostuvo en julio que la situación para un alza de tasas se ha fortalecido.

"Creo que las circunstancias exigen una encendida discusión la próxima semana", dijo el presidente de la Fed de Atlanta Dennis Lockhart, que no tiene derecho a voto en la reunión pero participará de las discusiones.

Lockhart dijo que datos recientes y contactos con funcionarios de negocios en su región del sureste estadounidense le permiten tener confianza en que el crecimiento del empleo continuará y que la inflación eventualmente avanzará hacia el objetivo de la Fed.

En cambio, Brainard dijo que el mercado laboral aún podría fortalecerse más sin colocar presión sobre la inflación.

"La respuesta de la inflación a una imprevista fortaleza de la demanda probablemente sea modesta y gradual, requiriendo una correspondiente respuesta de política moderada", dijo.

La última vez que el banco central estadounidense subió el costo del endeudamiento fue en diciembre, cuando puso fin a siete años de tasas de interés cercanas a cero. Los funcionarios de la Fed indicaron en julio que todavía podrían subir las tasas dos veces en lo que resta del 2016.

La opinión mayoritaria apunta a que la Fed dejará sin cambios las tasas de interés en su encuentro de la próxima semana, al igual que en su revisión de política monetaria el 1 y 2 de noviembre. Los precios de los contratos de tasas de interés a futuro sugieren que los inversores ven una probabilidad de justo por encima de 50-50 de un alza en la reunión de diciembre.

En el último año, Brainard ha sido una de las más firmes defensoras de la política de la Fed de mantener tasas de interés bajas, argumentando que Estados Unidos es vulnerable a los problemas económicos que puedan sufrir Europa y Asia.

El lunes dijo que políticas de tasas de interés bajas en las economías avanzadas podrían hacer a Estados Unidos más vulnerable a una apreciación del dólar, lo que a su vez presionaría la inflación a la baja.

En tanto, el candidato presidencial republicano Donald Trump acusó el lunes a la Fed de mantener bajas las tasas de interés debido a presiones políticas del Gobierno estadounidense.

Pero el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que "la política no juega un papel" en las deliberaciones de la Fed, y que la inflación baja actual significa que "no hay una gran urgencia" por subir las tasas.

(Reporte de Jason Lange en Chicago; editado en español por Luis Azuaje)

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http://m.gestion.pe/movil/economia/50-p ... is-2169936

[Fenix]

El Mini S&P500 corrige al mínimo que debía, Fibonacci 38,2% ¿Corregirá más?

Lunes, 12 de Setiembre del 2016 - 1:55:32

Al final el Mini S&P500 se decidió este viernes pasado a corregir, después de subidas sin volumen fuerte y haciéndolo en el mínimo que debía como es el Fibonacci 38,2%, los 2.111,25. Hoy lunes y en apertura nocturna (europea) el valor sigue cayendo por la inercia generada el viernes. Ha perdido el nivel comentado de Fibonacci y de haberlo hecho con volumen fuerte nos garantizaría la llegada al siguiente nivel como mínimo también, en los 2.086,50. El soporte clave será el Fibonacci 61,8%, los 2.061,75, porque si lo pierde con volumen fuerte nos garantizaría también siguiente nivel en los 2.031 pero creemos que sería más.

[Fenix]

08:06 "La política monetaria está haciendo lo que puede"
Afirma Kashari de la Fed
El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, Neel Kashkari, dice que la "política monetaria está haciendo en gran medida lo que puede para apoyar la recuperación robusta": Añade:

- Es necesario las políticas regulatorias y fiscales para impulsar el crecimiento de EE.UU.
- Soy escéptico de que el gasto gubernamental a gran escala pueda impulsar el crecimiento.


¿Se presionará a la FED?: 2ª parte.
por
Maxglo(c) Opinión
•Hace 18 horas
Los peligros bajistas que observábamos se han cumplido; las figuras técnicas "de techo" que proyectábamos a los índices de EEUU se han formado y han sido atacadas a la baja: parece que "la presión a la FED", para que no suba tipos, ha comenzado, o sea, las caídas del -5% como mínimo.

Recordarles que suelen caer alrededor de los 1.000 puntos para luego volver a máximos y aunque creemos que así será, en esta ocasión estamos algo nerviosos: cae el bono, cae el oro, caen las acciones; no es concordante con lo que deben realizar estos activos contrapuestos; parece que todos los inversores están perdidos, no saben a qué atenerse y todos se alejan de sus productos comprados.

Por caer, cae hasta el petróleo, que ha sido muy calentado durante toda la semana para que buscara la resistencia de nuestro canal bajista...

En resumen, volvemos a repetir que se han cargado el "mercado libre" que conocíamos con tanta protección. Pero también hay que decir que si no lo hubieran protegido, a lo mejor ya no hubiera existido... tal como lo conocíamos.

En fin, podemos pensar de todo lo que queramos, pero usted quiere saber qué ocurrirá en los próximos días, ¿verdad?.

Pues ya se lo habíamos adelantado durante el fin de semana pasada y, viendo lo que ha ocurrido después, espere a que los mercados sigan cayendo con la presión que se está efectuando hacia la FED. Por lo tanto, espere caídas hacia los objetivos que proyectamos en los gráficos.

El Ibex35 deberá demostrar si los ascensos de estas últimas semanas se debe a su propia fuerza interna o a los "amigos del gobierno del Ibex35". Por técnico, hay resistencias claves que deben detener la subida de los precios y por las caídas que ha realizado Wall Street -y las que se esperan- debería corregir lo que mostramos en sus gráficos, revíselos.

La vuelta de las vacaciones parece que no vienen con buenas intenciones. No recomendamos comprar nada hasta la reunión de la FED; ahí valoraremos si es el momento de comprar para volver a batir máximos o dejar ya de comprar hasta una buena regulación. Si abrió posiciones bajistas, manténgalas...

En el Comentario de M/L Plazo que seguimos manteniendo esta semana se explicaba el proceder que esperábamos para volver a comprar, léalo por favor... por ahora, se está cumpliendo.

[Fenix]

Visión Macro y Mercados
por
Natalia Aguirre
•Hace 15 horas
Tras un agosto sorprendentemente tranquilo, septiembre debería traer una recuperación de volúmenes negociados, con numerosas citas a tener en cuenta en próximas semanas. De su resultado dependerá que las bolsas mantengan su fortaleza o veamos tomas de beneficios. En este sentido, estaremos pendientes de:

1) Bancos centrales: BCE 8-sept (sin cambios pero puerta abierta a extensión del QE más allá de marzo 2017 en la reunión de dic- 16), BoE 15-sept (esperar y ver tras los importantes estímulos anunciados en agosto), Fed 21-sept (probabilidad de subida de tipos del 30% en dic-16), BoJ 21-sept (¿nuevos estímulos monetarios ante la ineficacia de los aplicados hasta ahora?).

2) Macro: Habrá que confirmar la estabilización del ciclo económico, con un impacto del Brexit que podría no ser tan negativo como inicialmente se temía, aunque queda aún mucho camino por delante (negociación del nuevo marco de relaciones entre Reino Unido y la Unión Europea). La evolución del ciclo será determinante para confirmar el punto de inflexión en las revisiones de beneficios empresariales.

3) Riesgos pendientes:

• Políticos:

- España (formación de gobierno: posibilidad de formar gobierno hasta 1-nov o 3as elecciones en diciembre)

- Italia (referéndum sobre reforma constitucional en oct/nov) o Estados Unidos (elecciones 8 noviembre, primer debate Clinton – Trump 26-septiembre)

• Banca italiana, donde aún deberá darse una solución a Monte di Piaschi a través de un rescate privado.




Visión técnica del lunes
Lunes, 12 de Setiembre del 2016 - 8:49:47

¿Throwback del S&P500?

La caída del viernes en USA mostró signos de violencia, siendo la segunda más importante después del episodio del BREXIT desde finales de junio. No lo achacamos a un deterioro técnico sino a la definición de un estrecho rango de fluctuación en el que andaba sumido desde mediados de julio. No pensamos que las caídas se alejen mucho de la zona de soporte en los 2100 puntos:

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco



08:51 La trama se complica: el Hibor sube de nuevo
La referencia para los préstamos interbancarios en yuanes offshore repunta al alza, elevando el coste de los préstamos de nuevo por encima de la elevación superando el repentino aumento del jueves.

La tasa de noche oferta interbancaria en yuanes en Hong Kong (Hibor) avanza al 5,5155 por ciento el lunes, un aumento de 80,28 puntos básicos desde el nivel del viernes y exceden la lectura observada el jueves, cuando la tasa aumentó 3,88 puntos porcentuales a partir de una lectura del 1.57 por ciento (ver gráfico adjunto vía FT).

La tasa interbancaria en Hong Kong es mucho menos importante que la del Libor, la contraparte de dólares USA en Londres, que actúa como un punto de referencia de préstamos crucial. Sin embargo, un aumento en el Hibor nos daría un escenario en el que el Banco Popular de China podría intervenir en el mercado.


BCE: ¿en compás de espera hasta diciembre?
por
Observatorio del Inversor de Andbank
•Hace 10 horas


En la última reunión del Banco Central Europeo, no se producía ningún cambio en el programa de compras de la entidad, lo que llevó al euro al alza, TIRes ligeramente más altas,…reacción lógica en un mercado mayoritariamente posicionado para más acción del BCE, y que desplaza ahora las mismas expectativas para la cita del 8 de diciembre.

• ¿Más medidas a la vista? De momento, tiempo de análisis. Varios Comités evaluarán las medidas de estímulo, en un análisis amplio de todas las opciones para rediseñar el QE con el objetivo de lograr una implantación “suave” del programa de compras. En la reunión nada se debatió, ni siquiera la extensión de la vigencia del QE, pero nada se descartó…Toca así esperar a diciembre.

• ¿Límite a las subidas de renta fija o sólo corrección de corto plazo? ¿Positivo para los bancos/aseguradoras por la mayor pendiente de la curva? Si dejamos de lado el efecto de la FED en los próximos meses (clave por la correlación elevada entre los largos plazos americanos y alemanes), la continuación de la corrección de las curvas europeas y/o su profundidad, puede tener un límite en los flujos, con compras del BCE que se incrementarán en los próximos meses.

Imagen

Hablemos de divisas

Vemos al eurodólar en rango, atractivo por valoración, con buena parte de los recientes discursos de miembros de la FED apoyando las subidas; eso sí, sin concretar momento.

Apoyos para el dólar:

•Sí desde los bancos centrales: tras esta semana la postura del BCE ya es conocida (espera y ver) y se cotizan muy bajas expectativas de cara a la próxima cita con la FED el 21 de septiembre. Hoy los implícitos sólo descuentan una probabilidad del 28% de cara a una subida de tipos para la reunión de septiembre y menos de un 60% para la de diciembre. ¿Margen de “decepción” en la próxima decisión de la Reserva Federal?

•También desde los flujos: posiciones largas en dólar que han corregido de forma vertical, en niveles ya más cercanos a la neutralidad, convirtiéndola en una de las divisas “menos queridas” dentro de las grandes (ex libra).

•Interesantes alternativas en renta fija americana, con hueco progresivo para los flotantes, donde poder volcar parte de la duración europea en carteras.

Imagen

[Fenix]

¿Por qué están bajando las bolsas?

Lunes, 12 de Setiembre del 2016 - 9:29:56

Publicamos el siguiente análisis de mercado de Link que nos responde a la pregunta de ¿por qué están bajando las bolsas?: Tras la fuerte caída de las bolsas estadounidenses el pasado viernes, la mayor desde el Brexit, vemos un inicio de semana claramente a la baja en los mercados de valores europeos. En este sentido, señalar que detrás de este comportamiento de los mercados financieros está el “desconcierto” que están generando en los últimos tiempos los bancos centrales, cuyas políticas monetarias “ultralaxas” han generado adicción entre muchos inversores.

Así, la inacción del BCE el pasado jueves unido con la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) suba sus tipos de interés este año, algo con lo que no contaban los inversores hace sólo unas semanas, ha provocado en los últimos días un radical cambio en el sentimiento de los mercados. De esta forma, en pocos días, se ha pasado de la total “complacencia” por parte de los inversores, que obviaban los malos datos macro, las elevadas valoraciones y las pobres expectativas de resultados de muchas compañías, a la extrema inquietud, que el viernes provocó, entre otras cosas, el fuerte repunte de la volatilidad en el mercado estadounidense.

En este sentido, señalar que los mercados esperaban más del BCE, al menos que extendiera el plazo de vigencia de su programa de compra de activos y que aumentase el universo de activos comprables. Además, el cambio de opinión sobre la necesidad de subir los tipos de interés oficiales mostrado por varios miembros de la Fed, algunos muy cercanos a su presidenta, Janet Yellen, ha desconcertado a muchos agentes del mercado, que no contaban en el escenario que manejaban y, por tanto, no lo recogían en su estrategia de inversión, con la posibilidad de que el banco central estadounidense subiera tipos este año.

El desconcierto ha aumentado aún más tras la publicación en EEUU de una batería de datos macroeconómicos más débiles de lo esperado, datos que han sido obviados en varias recientes intervenciones de miembros de la Fed, en las que han apostado claramente por subir sus tasas de interés oficiales, algunos incluso en la reunión que mantendrá la próxima semana el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), como fue el caso del presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, el pasado viernes.

Da la sensación de que la Fed quiere demostrar que “no se mueve al dictado” de los mercados financieros, y que en esta ocasión está dispuesta a aprovechar la “ventana” que se le ha abierto y continuar así “la retirada” de sus políticas monetarias expansivas –en nuestra opinión en los últimos dos años ha dejado pasar varias por temor al desplome de los mercados-.

Hoy, por tanto, será la Fed la principal protagonista, ya que antes de que mañana se inicie el periodo en el que los miembros de la institución permanecen callados antes de la reunión del FOMC (20 y 21 de septiembre), la gobernadora de la Fed, Lael Brainard, intervendrá en un congreso sobre política monetaria en Chicago (lo hará ya con las bolsas europeas cerradas). La relevancia de esta intervención, aparte de que es la última antes del “silencio” de los miembros de la Fed, es el hecho de que Brainard, que es una persona muy cercana a Yellen, ha sido siempre muy partidaria de las políticas de relajación monetaria, lo que en el argot financiero y en referencia a los miembros del banco central estadounidense, se conoce como “paloma”. Si la “paloma” da un discurso de “halcón” y aboga por una inminente subida de tipos, la tensión en los mercados financieros mundiales va a aumentar, lo que afectará a unos bonos sobrevalorados y a una renta variable cuyo mayor atractivo, a falta de unos fundamentales convincentes, ha venido siendo la falta de alternativas.

Por tanto, y en una jornada sin otras referencias de calado, será la intervención de Brainard la que determine la tendencia que adoptan las bolsas en el corto plazo: i) si mantiene su tradicional postura y defiende el mantenimiento de tipos bajos durante el tiempo que sea necesario mientras la inflación siga débil, las bolsas se calmarán e, incluso, pueden rebotar al alza; por el contrario ii) si Brainard se “sube al carro” de los miembros de la Fed que apoyan una subida de tipos este año –los hay que apuestan por dos-, las caídas experimentadas por las bolsas el viernes pueden terminar deviniendo en una corrección. Hasta que hable Brainard esperamos que la renta variable occidental mantenga un comportamiento negativo, con los inversores aprovechando las alzas de muchos valores en las últimas semanas para realizar beneficios.



10:32 El cobre y el hierro tocan mínimos post-Brexit
Los productos básicos también están recibiendo un duro castigo esta mañana. El cobre y el hierro han alcanzado su nivel más bajo desde junio, mientras que el precio del petróleo retrocede un 1,7% a $47,40 por barril.

Esa es una consecuencia del rally del dólar de EE.UU., ante la posibilidad de una subida de tipos de interés en el corto plazo.

Niv Dagan, director ejecutivo de Pico Asset Management en Melbourne, dice que "los bancos centrales son reacios a añadir un estímulo adicional y eso está causando mucha preocupación". "Esperamos más caídas en el corto plazo".



11:36 El petróleo sigue cayendo ante datos de un mayor número de perforadoras
Los futuros del petróleo brent caen en estos momentos 70 centavos a 47,31 dólares ante las especulaciones de una reducción de las fuertes posiciones largas que se habían tomado por parte de fondos soberanos hace unas semanas, y los datos de un mayor número de perforadoras en EE.UU.


11:42 BCE teme que la UE establezca tipos de intereses políticos más altos que los económicos
Según fuentes del BCE citadas por diversos medios sociales, el organismo teme que la UE establezca tasas de intereses políticas más altas que los tipos de intereses económicos.

"Ajuste, no cambio de dirección"

Lunes, 12 de Setiembre del 2016 - 11:50:00

Los analistas de Bankinter realizan el siguiente comentario de mercado: "El enfoque macro mejora poco a poco, al menos en lo que al mercado importa. La Fed subirá muy despacio. Todo lo malo de los emergentes parece estar ya recogido en precios. Incluso el Brexit parece que no vaya a materializarse nunca. Las bolsas lo ignoran por eso. Pero los niveles alcanzados pasarán factura esta semana.

El mercado está tenso por los bancos centrales desde que la semana pasada el BCE no hiciera ni dijera nada nuevo. Pero tiene, en el fondo, una lectura positiva: no es necesario actuar más porque la situación no lo precisa. Y la Fed no puede actuar en septiembre porque afloran algunos indicios de debilitamiento: ISM Manufacturero 49,4 en agosto, que técnicamente es zona de contracción, o PIB 2T solo +1,1%...

Los bancos centrales seguirán disponibles para dar soporte a los precios como hasta ahora. Conviene no olvidarlo. Se les necesita menos que antes y eso es bueno. La delicada situación de los emergentes parece no deteriorarse más y casi todo lo malo seguramente esté ya descontado .

En conjunto, tenemos un contexto macro más constructivo que antes, aunque en las últimas horas no lo parezca. Y los resultados empresariales empezarán mejorar enseguida. Empezando por el S&P 500, que marca tendencia. Durante 5 trimestres consecutivos su BPA medio ha venido cayendo (-1,8% en 2T’16), tendencia que podría volverse casi neutral en el 3T’16 (-1,3% esperado) y positivo en el 4T (+5,6%). El BPA’17 ya será otra cosa: se estima +13,6%. Y este cambio de signo podría tener lugar también en las compañías europeas y japonesas, aunque sea menos fiable. Eso facilitará el reconocimiento de valor para unas bolsas que están sufriendo bastante en 2016.

Con beneficios en contracción y la Fed subiendo tipos no se puede pedir mucho más… no, al menos, hasta que ganen visibilidad las cifras de 2017. El tono de las bolsas debería mejorar a medida que nos acerquemos a final de año."




12:38 Crude Oil (WTI) (X6) intradía: bajo presión
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 46,05

Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 46,05 con objetivos en 44,53 y 43,85 en extensión.

Escenario alternativo: arriba de 46,05 buscar mayor indicación al alza con 46,50 y 47,05 como objetivos.

Comentario técnico: a pesar de que no se puede descartar una continuación del rebote técnico, su magnitud debería ser limitada.

[Fenix]

La marcada volatilidad en el mercado de divisas la semana pasada llegó hasta los valores bursátiles de EEUU
por
Ebury
•Hace 10 horas


La semana pasada, durante la cual se celebraron numerosas reuniones de bancos centrales, trajo consigo gran volatilidad intradía en los mercados de divisas. La prudencia del Banco de Canadá y el discurso relativamente agresivo esgrimido por el Riksbank sueco causaron que sus respectivas monedas tomaran rumbos opuestos. El dólar canadiense mostró el peor comportamiento de todas las monedas del G10, mientras que la corona sueca registró los mejores resultados, lo que sirve para corroborar de nuevo que las políticas que aplican los bancos centrales se han convertido casi en el único factor del que dependen los mercados de divisas.

Más ambigua fue la reacción que el mercado adoptó frente a la reunión del BCE, que resultó ligeramente más conservadora de lo esperado. No se anunció ninguna ampliación del programa de flexibilización cuantitativa y, aún así, el euro cerró la jornada del jueves a la baja. Esta circunstancia nos transmite que el comportamiento del euro en las últimas semanas guarda más relación con la fijación de posiciones que con cualquier cambio claro de tendencia. Por su parte, la caída que afectó a los mercados de valores el pasado viernes se atribuyó a los agresivos comentarios provenientes de Eric Rosengren, presidente de la Reserva Federal de Boston. Sin embargo, esta explicación nos parece insuficiente, ya que Rosengren no añadió nada que no se supiera.

Durante esta semana también se celebrarán diversas reuniones de bancos centrales en Suiza, Rusia y Taiwán. La inflación del Reino Unido y las cifras del mercado minorista de Estados Unidos serán los principales datos macroeconómicos que condicionarán el comportamiento de los mercados de divisas. Más allá del mercado de divisas, la cuestión clave será seguir de cerca el funcionamiento de los mercados de capital tras la importante venta masiva que afectó a los valores bursátiles estadounidenses a última hora de la noche del viernes.

PRINCIPALES MONEDAS EN DETALLE

EUR

En contra de lo esperado, el BCE decidió retrasar su decisión sobre prolongar el programa de flexibilización cuantitativa más allá de su fecha de finalización, fijada para marzo de 2017. Resultó sorprendente que el euro, después de ciertas dudas, cerrara el día por debajo del dólar. Además, su venta masiva tuvo continuidad el viernes en medio de una atmósfera marcada por la aversión generalizada al riesgo demostrada por los mercados estadounidenses. Probablemente, la ausencia de acontecimientos que afecten a los mercados desde la Eurozona implica que la cotización del euro dependerá de lo que suceda en Estados Unidos, en concreto de las cifras de ventas minoristas y de las palabras que la Gobernadora de la Fed, Lael Brainard, pronuncie este lunes.

GBP

El acontecimiento clave para la libra esterlina esta semana será la reunión que celebrará el Banco de Inglaterra el jueves. Se espera de forma unánime (también para nosotros) que la votación registre un resultado de 9 a 0 en favor de mantener la política actual. Las noticias a corto plazo sobre la reacción económica del Reino Unido frente al Brexit han resultado más positivas de lo esperado, por lo que estimamos que esta será razón suficiente para que el Banco de Inglaterra no varíe su postura. Asimismo, en nuestra opinión, para mantener la libra esterlina en su tasa de entre 1,23 y 1,34 respecto al dólar durante el resto de la semana, bastará con que el informe de inversores no arroje sorpresas.

USD

El dólar atravesó algunos problemas a principios de la semana pasada debido a que los datos de la encuesta sobre el sector servicios se redujeron hasta situarse en su nivel más bajo desde 2010. No obstante, la reacción mixta que siguió a la reunión del BCE y la postura agresiva adoptada por Rosengren sirvieron para animar al dólar el viernes, incluso a pesar de que causase una caída en picado de los valores estadounidenses. Mañana todas las miradas estarán puestas en el discurso que dará Brainard y que será la última oportunidad para que la Fed siente las pautas de su reunión de septiembre. Además, la cifra de ventas minoristas que verá la luz esta semana también brindará información oportuna sobre el estado de la economía estadounidense, aunque su extremada volatilidad intermensual convierte a este indicador en uno de los menos fiables.


Flash USA- elecciones: septiembre sigue respetando la pauta

Lunes, 12 de Setiembre del 2016 - 12:54:56

Sigue llamando la atención la fidelidad de 2016 a la pauta general de comportamiento de los años electorales. Hasta la fecha, y la caída de septiembre ha venido a ratificarlo, el comportamiento del índice DOW JONES INDUSTRIALES, viene respetando la estacionalidad.

Lo comento porque a nivel técnico la tendencia y situación de los índices americanos sugiere actualmente una zona de corrección intermedia antes de continuar con las alzas, situación que sigue respetando el grupo de meses que mejor y peor comportamiento tienen durante el año de elecciones.

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco




13:18 La OPEP eleva su estimación de oferta para el petróleo no-OPEP
Los mercados del petróleo seguirá teniendo en gran medida un exceso de oferta hasta bien entrado el año 2017, advierte la OPEP después de revisar al alza sus previsiones para la producción de países fuera del grupo de exportadores.

La OPEP dijo que ahora se espera que el suministro de petróleo fuera del grupo se amplíe el próximo año, lo que podría dejar al mercado con un exceso de más de 750.000 barriles por día.


El gráfico semanal: el S&P ¿inicio de una corrección mayor?
por
Renta 4
•Hace 9 horas



La banca europea, a la que dedicábamos nuestra sección hace siete días, ha resistido bien esta última semana, apoyada por las expectativas que generó la comparecencia el jueves pasado del presidente del BCE, quien renovó una vez más su compromiso de continuar con las compras de bonos hasta que la inflación de la zona se acerque al 2%, algo que todavía parece lejano. Mantenemos nuestra idea de que es mejor realizar beneficios en las acciones de los Bancos europeos tras el "rally" que han vivido en agosto.

Lo que sí experimentó una subida fuerte la semana pasada fue la volatilidad, lo que hizo que los futuros del VIX, nuestro valor de hace dos semanas, se disparasen el viernes. Las declaraciones del presidente de la Fed de Boston, Eric Rosenberg, en favor de subir los tipos de interés, tuvieron mucho que ver con esa subida del VIX y, consecuentemente, con el recorte de las Bolsas americanas.

Efectivamente, el impacto de esas declaraciones en las Bolsas, en los bonos y en el dólar fue inmediato, cosa que no había sucedido con otras manifestaciones similares en el mismo sentido, como las de varios miembros de la Fed en Jackson Hole hace dos semanas, que habían pasado desapercibidas para los inversores.

Es un misterio, y siempre lo será, saber por qué ahora los mercados sí dan credibilidad a unos mensajes que desoían hace tan solo pocos días, pero lo cierto es que las palabras de Rosenberg hicieron que los futuros del S&P pasasen, en muy poco tiempo, de estar cerca de los 2.200 puntos a cerrar en 2.120 y amenazando un recorte superior cuando abran las Bolsas el próximo lunes.

¿Estamos a las puertas de una corrección mayor?

Si miramos un poco hacia atrás, vemos que los futuros del S&P cayeron hasta los 1.800 puntos en febrero tras la subida de tipos de la Fed en diciembre, y cuando el mercado descontaba varias subidas adicionales a lo largo de 2016. Asimismo, habían llegado a niveles cercanos a 1.800 en agosto de 2015 en plena tormenta de la devaluación del yuan, provocada igualmente por los temores a que la Fed subiese tipos en septiembre de 2015, cosa que luego no sucedió.

Podríamos, por tanto, pensar en una nueva caída hasta esos niveles de 1.800 si finalmente se confirmase que la Fed sube tipos en su reunión del próximo 21 de septiembre. Pero tendemos a pensar que la Fed no lo hará, y que esperará, como poco, a diciembre para subir tipos por segunda vez.

En este sentido, y siempre con el riesgo de equivocarnos, tenderíamos más bien a pensar que en esta ocasión el recorte como mucho parará, igual que lo hizo a finales de junio pasado tras el Brexit, en los niveles de 2.000 puntos. Es un nivel que hace entrar al índice técnicamente en una corrección (caída del 10%), pero sin caer en lo que se conoce a nivel técnico como mercado "bajista", que se produce con una caída del 20% o superior para los índices.

GRAFICO DE LOS FUTUROS DEL S&P LA ÚLTIMA SEMANA

Imagen

[Fenix]

La mayoría de la población mundial vive en este círculo
12 Sep, el año 2016 03 a.m.
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De nuevo en 2013, un meme circuló rápidamente fuera de un puesto de Reddit que mostró la increíble densidad de población de la esquina sureste de Asia.

Como señala Visual Capitalista Jeff Desjardins, el mapa por satélite mostró, simplemente, que "más personas viven dentro de este círculo, que fuera de él".


Cortesía de: Visual Capitalista




EL EPICENTRO DE LA POBLACIÓN

Estamos en el negocio de explicar el mundo a través de elementos visuales atractivos e intuitivos - y pensamos que esta poderosa "meme" podría usar una actualización con un poco de contexto gráfica adicional.

Para empezar, hemos usado 2016 información sobre la población. En la actualidad hay al menos 3,8 millones de personas que viven en el interior del círculo resaltado, y eso es ni siquiera incluyendo el recuento de los países que son parte en el círculo como Pakistán o Rusia.

El círculo tiene 22 de 37 megaciudades del mundo - ciudades grandes que tienen por lo menos 10 millones de habitantes. También incluye las cinco ciudades más pobladas del planeta: Tokio, Yakarta, Seúl, Karachi, y Shanghai, que es el único combinan para sostener 144,5 millones de personas.

Esta región geográfica también tiene muchos de los mercados emergentes del futuro, los países en que el Foro Económico Mundial espera conducirá el crecimiento global en los próximos años. Vietnam, Myanmar, Filipinas, Indonesia y Bangladesh están en el área resaltada, y Pakistán es parcialmente allí también.
PUNTOS DE INTERÉS

Como un sitio web llamado BrilliantMaps explica, hay algunas otras sutilezas en el círculo que vale la pena detallar:

El círculo contiene una gran cantidad de personas, pero también tiene:

La montaña más alta (Everest)
La zanja océano más profundo (Mariana)
Más musulmanes que fuera de él.
Más hindúes que fuera de él.
Más budistas que fuera de él.
Más comunistas que fuera de él.
El país menos escasamente poblada en la tierra (Mongolia)

Lo que un mundo fascinante en el que vivimos.

Flash 2017: ¿El año de vender bolsa USA?

Lunes, 12 de Setiembre del 2016 - 13:24:41

Las previsiones de desempleo del Fondo Monetario Internacional de cara a los próximos 4 años nos pueden estar dando una pista muy valiosa de cara al medio/largo plazo. Como apreciamos se espera un periodo de tasas planas/ ligeramente crecientes para ese periodo, lo que adivina un cambio de tendencia frente a las caídas de desempleo de años anteriores.

La correlación inversa entre evolución de la tasa de desempleo y el S&P500 es elevada. Podemos apreciar cómo cada mercado alcista ha venido de la mano de caídas en la tasa de desempleo y viceversa. Las previsiones de cambio de tendencia del FMI sugieren que a las subidas de bolsa de este año electoral podría seguirlas un periodo de caídas más serias en bolsa, coherentes con la tendencia descendente de los beneficios empresariales americanos iniciada hace algunos meses, por primera vez desde 2009 y con la situación técnica peligrosa en varios indicadores lentos.

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco



13:45 Trump echaría a Yellen si alcanza la presidencia
El candidato republicano a la presidencia de EE.UU., Donald Trump, ha afirmado que Yellen es obviamente una política. Añade:

- Yellen está haciendo lo que Obama quiere.
- La Fed mantiene las tasas bajas debido a la presión política de Obama.
- No estoy a favor del ventilador de Yellen, y anteriormente he dicho que la echaría si llego a la presidencia.



14:12 Lockhart (Fed): las condiciones actuales ameritan discusión sobre un alza en septiembre
Dennis Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, dice que hay suficiente impulso económico para alcanzar los objetivos en el medio plazo.

Añade que el crecimiento económico avanza y no se está estancando.


14:53 ¿Y qué dicen las casas de apuestas?
Las casas de apuestas le dan una probabilidad de victoria de Hillary Clinton del 67% frente una probabilidad del 33% de Trump.