Martes 20/10/16 Inicios de casas
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por admin » Mar Sep 20, 2016 10:29 am
18187.25 67.08 0.37%
Nasdaq 5248.59 13.56 0.26%
S&P 500 2145.48 6.36 0.30%
Russell 2000 1234.62 2.09 0.17%
Global Dow 2422.87 6.26 0.26%
Japan: Nikkei 225 16492.15 -27.14 -0.16%
Stoxx Europe 600 341.82 0.55 0.16%
UK: FTSE 100 6847.42 33.87 0.50%
CURRENCIES11:28 AM EDT 9/20/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1168 -0.0007
Yen (USD/JPY) 101.72 -0.20
Pound (GBP/USD) 1.2968 -0.0062
Australia $ (AUD/USD) 0.7554 0.0020
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9787 -0.0016
WSJ Dollar Index 86.91 0.00
GOVERNMENT BONDS11:28 AM EDT 9/20/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 11/32 1.672
German 10 Year 10/32 -0.015
Japan 10 Year 7/32 -0.056
FUTURES11:18 AM EDT 9/20/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 43.78 0.48 1.11%
Brent Crude 46.09 0.14 0.30%
Gold 1318.7 0.9 0.07%
Silver 19.305 0.015 0.08%
E-mini DJIA 18110 58 0.32%
E-mini S&P 500 2139
Nasdaq 5248.59 13.56 0.26%
S&P 500 2145.48 6.36 0.30%
Russell 2000 1234.62 2.09 0.17%
Global Dow 2422.87 6.26 0.26%
Japan: Nikkei 225 16492.15 -27.14 -0.16%
Stoxx Europe 600 341.82 0.55 0.16%
UK: FTSE 100 6847.42 33.87 0.50%
CURRENCIES11:28 AM EDT 9/20/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1168 -0.0007
Yen (USD/JPY) 101.72 -0.20
Pound (GBP/USD) 1.2968 -0.0062
Australia $ (AUD/USD) 0.7554 0.0020
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9787 -0.0016
WSJ Dollar Index 86.91 0.00
GOVERNMENT BONDS11:28 AM EDT 9/20/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 11/32 1.672
German 10 Year 10/32 -0.015
Japan 10 Year 7/32 -0.056
FUTURES11:18 AM EDT 9/20/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 43.78 0.48 1.11%
Brent Crude 46.09 0.14 0.30%
Gold 1318.7 0.9 0.07%
Silver 19.305 0.015 0.08%
E-mini DJIA 18110 58 0.32%
E-mini S&P 500 2139
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por admin » Mar Sep 20, 2016 11:47 am
U.S. Stocks Rise as Investors Watch Central Banks
U.S. stocks rose Tuesday, but moves in global markets were muted as looming decisions from the Federal Reserve and the Bank of Japan kept many investors on the sidelines.
Yields on U.S. government bonds fell ahead of Wednesday, when meetings of both central banks conclude.
“No one wants to be on the wrong side of any rate cuts or rate hikes if they happen,” said Mohit Bajaj, director of exchange-traded funds trading solutions at WallachBeth Capital, adding that volumes were light for U.S. stocks on Tuesday. “People are sitting on their hands waiting for things to play out.”
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The Dow Jones Industrial Average edged up 54 points, or 0.3%, to 18174. The S&P 500 added 0.2% and the Nasdaq Composite gained 0.2%.
Shares of health care companies were some of the best performers Tuesday, boosted by biotechnology shares. Biotech slumped earlier this year, but recently the group has rebounded.
The Nasdaq Biotechnology Index is up 15% since the end of June, though it remains down 12% in 2016. On Tuesday, the biotech index gained 1.5%, lifted by news in the group.
Allergan PLC said Tuesday it agreed to acquire biopharmaceutical company Tobira Therapeutics at a significant premium to Tobira’s current share price. Shares of Tobira, which develops therapies for liver diseases, surged more than 700%.
The U.S. Food and Drug Administration also granted accelerated approval to Sarepta Therapeutics ’ Duchenne muscular dystrophy drug, driving Sarepta shares up 13%.
Energy stocks also rose as the price of U.S.-traded oil ticked higher. U.S. crude oil rose 0.7% to $44.15 a barrel, adding to Monday’s gains.
The Fed is widely expected to leave interest rates unchanged, but investors are watching to see if officials signal a rate rise in December. Fed funds futures, used to bet on central-bank policy, currently price just a 15% probability of a rate rise in September, but a more than 50% chance of a move by year-end, according to data from CME Group .
The yield on the 10-year U.S. Treasury note was recently at 1.670%, according to Tradeweb, compared with 1.698% Monday. The WSJ Dollar Index, which measures the dollar against a basket of 16 currencies, was flat.
Expectations for the Bank of Japan are more mixed ahead of the bank’s comprehensive assessment of its expansive stimulus program. Investors are split on whether the bank will cut its rates further into negative territory, alter its bond purchases or signal a meaningful shift in monetary policy going forward.
Some board members are also considering whether they can push up yields on debt with a term of 20 years or longer, according to people with knowledge of the discussions.
With hundreds of billions of dollars in assets purchased annually and still no inflation, “I’ll be interested to see what rabbit they pull out of a hat,” said Kully Samra, managing director at Charles Schwab .
The Bank of Japan’s balance sheet is now equivalent to roughly 90% of Japanese GDP, compared with 35% of the eurozone for the European Central Bank and 24% of the U.S. for the Federal Reserve, he said.
The dollar has fallen roughly 15% against the yen so far this year, with the dollar recently little changed at ¥101.7210. Analysts said the bank would have to both announce surprising new easing measures and lift inflation expectations to materially weaken the Japanese currency.
Meanwhile, bond yields have risen sharply in recent sessions in response to speculation around what the bank will do, sparking volatility in stocks and currencies.
“This seems to be the beginning of a pivot from monetary policy to fiscal policy, which is normally bond-negative,” said Guy Monson, chief investment officer of Sarasin & Partners. Still, “we’re not at the point of a radical change in policy—central banks aren't pressing the brakes yet [on stimulus], they’re just pressing the accelerator less hard,” he said.
The Stoxx Europe 600 declined 0.1%, following a quiet session in Asia.
Asian shares mostly closed with small losses. Japan’s Nikkei Stock Average dipped 0.2% even as bank shares rose, with shares of insurers and real-estate stocks slipping.
Australian stocks edged up around 0.2% after the Reserve Bank of Australia suggested it would keep interest rates on hold, possibly until next year, to support growth.
In other currencies, the pound slumped 0.6% to $1.2969 amid concerns about the terms of Britain’s negotiations with the European Union.
Write to Riva Gold at riva.gold@wsj.com and Corrie Driebusch at corrie.driebusch@wsj.com
U.S. stocks rose Tuesday, but moves in global markets were muted as looming decisions from the Federal Reserve and the Bank of Japan kept many investors on the sidelines.
Yields on U.S. government bonds fell ahead of Wednesday, when meetings of both central banks conclude.
“No one wants to be on the wrong side of any rate cuts or rate hikes if they happen,” said Mohit Bajaj, director of exchange-traded funds trading solutions at WallachBeth Capital, adding that volumes were light for U.S. stocks on Tuesday. “People are sitting on their hands waiting for things to play out.”
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The Dow Jones Industrial Average edged up 54 points, or 0.3%, to 18174. The S&P 500 added 0.2% and the Nasdaq Composite gained 0.2%.
Shares of health care companies were some of the best performers Tuesday, boosted by biotechnology shares. Biotech slumped earlier this year, but recently the group has rebounded.
The Nasdaq Biotechnology Index is up 15% since the end of June, though it remains down 12% in 2016. On Tuesday, the biotech index gained 1.5%, lifted by news in the group.
Allergan PLC said Tuesday it agreed to acquire biopharmaceutical company Tobira Therapeutics at a significant premium to Tobira’s current share price. Shares of Tobira, which develops therapies for liver diseases, surged more than 700%.
The U.S. Food and Drug Administration also granted accelerated approval to Sarepta Therapeutics ’ Duchenne muscular dystrophy drug, driving Sarepta shares up 13%.
Energy stocks also rose as the price of U.S.-traded oil ticked higher. U.S. crude oil rose 0.7% to $44.15 a barrel, adding to Monday’s gains.
The Fed is widely expected to leave interest rates unchanged, but investors are watching to see if officials signal a rate rise in December. Fed funds futures, used to bet on central-bank policy, currently price just a 15% probability of a rate rise in September, but a more than 50% chance of a move by year-end, according to data from CME Group .
The yield on the 10-year U.S. Treasury note was recently at 1.670%, according to Tradeweb, compared with 1.698% Monday. The WSJ Dollar Index, which measures the dollar against a basket of 16 currencies, was flat.
Expectations for the Bank of Japan are more mixed ahead of the bank’s comprehensive assessment of its expansive stimulus program. Investors are split on whether the bank will cut its rates further into negative territory, alter its bond purchases or signal a meaningful shift in monetary policy going forward.
Some board members are also considering whether they can push up yields on debt with a term of 20 years or longer, according to people with knowledge of the discussions.
With hundreds of billions of dollars in assets purchased annually and still no inflation, “I’ll be interested to see what rabbit they pull out of a hat,” said Kully Samra, managing director at Charles Schwab .
The Bank of Japan’s balance sheet is now equivalent to roughly 90% of Japanese GDP, compared with 35% of the eurozone for the European Central Bank and 24% of the U.S. for the Federal Reserve, he said.
The dollar has fallen roughly 15% against the yen so far this year, with the dollar recently little changed at ¥101.7210. Analysts said the bank would have to both announce surprising new easing measures and lift inflation expectations to materially weaken the Japanese currency.
Meanwhile, bond yields have risen sharply in recent sessions in response to speculation around what the bank will do, sparking volatility in stocks and currencies.
“This seems to be the beginning of a pivot from monetary policy to fiscal policy, which is normally bond-negative,” said Guy Monson, chief investment officer of Sarasin & Partners. Still, “we’re not at the point of a radical change in policy—central banks aren't pressing the brakes yet [on stimulus], they’re just pressing the accelerator less hard,” he said.
The Stoxx Europe 600 declined 0.1%, following a quiet session in Asia.
Asian shares mostly closed with small losses. Japan’s Nikkei Stock Average dipped 0.2% even as bank shares rose, with shares of insurers and real-estate stocks slipping.
Australian stocks edged up around 0.2% after the Reserve Bank of Australia suggested it would keep interest rates on hold, possibly until next year, to support growth.
In other currencies, the pound slumped 0.6% to $1.2969 amid concerns about the terms of Britain’s negotiations with the European Union.
Write to Riva Gold at riva.gold@wsj.com and Corrie Driebusch at corrie.driebusch@wsj.com
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por RCHF » Mar Sep 20, 2016 2:39 pm
¿Cómo le fue a cadenas de retail durante el segundo trimestre?
Los supermercados tuvieron un magro crecimiento orgánico durante el segundo trimestre del año, según consultora Métrica
“El segundo trimestre fue uno de los peores de los últimos años para el consumo”, sentencia Julio Luque, presidente de la consultora Métrica y experto en ‘retail’.
Esta debilidad se reflejó particularmente en el crecimiento orgánico de las cadenas de autoservicios, medido a través del indicador de ventas en tiendas equivalentes o ‘same store sales’: mientras Tottus, de Falabella, sufrió una caída, las cadenas pertenecientes a la chilena Cencosud y la local InRetail mostraron resultados sumamente discretos
La explicación de este trimestre ‘congelado’ se basa, principalmente, en factores macroeconómicos. Así, mientras que la caída de la inversión privada ha afectado la generación de empleo formal, el panorama electoral ensombreció la confianza del consumidor. A ello, agrega Luque, se sumó un factor coyuntural específico: el segundo trimestre tuvo dos domingos electorales, lo que golpeó las ventas.
Además, algunas decisiones de las propias cadenas de supermercados afectaron sus ‘same store sales’. Por ejemplo, en su reporte de resultados del trimestre, Cencosud explica que su menor crecimiento orgánico tuvo entre sus causas la reducción de la actividad promocional debido al mayor foco de la compañía en mejorar su rentabilidad.
—Estancamiento—
Pasada la incertidumbre electoral, las expectativas empresariales y la confianza electoral se muestran en franca recuperación. ¿Será suficiente el optimismo para que se recuperen los supermercados? “Esperamos que sí, pero no lo sabemos con certeza”, responde a El Comercio el área de relaciones con inversionistas de InRetail.
“El tercer trimestre está por terminar y ha sido poco alentador. Agosto ha sido un mes de muy bajo consumo y de poco crecimiento. Setiembre tampoco ha logrado despegar”, añade la empresa.
“No veo motores que puedan generar cambios inmediatos”, complementa Eduardo Aramburú, director ejecutivo de Inversiones y Asesorías Araval. Luque cree que podría haber una recuperación pequeña y temporal por el mayor optimismo del consumidor. “Pero hablamos de magnitudes relativamente pequeñas”, advierte.
Así, cualquier recuperación sustancial del sector deberá esperar hasta entrado el 2017.
Luque explica que, para volver a reactivar la demanda interna de manera consistente, se deben materializar los planes del gobierno de Pedro Pablo Kuczynski para retomar el crecimiento de la inversión privada, destrabar los grandes proyectos de infraestructura y generar empleo. “Es difícil pensar que los resultados de estas acciones y políticas puedan verse antes de 12 o 18 meses”, afirma.
¿Cómo podrán las cadenas de autoservicios capear el estancamiento? “Los operadores van a tener que seguir ajustando costos y manejando los stocks con mayor rotación”, explica Aramburú.
—Los otros ‘retailers’—
En los otros segmentos del ‘retail’ moderno, también se vivió un segundo trimestre complicado en términos de crecimiento orgánico, aunque con matices.
Quien peor la pasó fue el líder del mercado de tiendas de mejoramiento del hogar, Falabella, que opera Sodimac y Maestro, con una caída de las ventas en tiendas equivalentes de 4,4%.
En tanto, el panorama en tiendas por departamento fue mixto: Ripley reportó hace unos días un alza de 7,8% y Paris, de Cencosud, un sólido 17,7%, propio de una operación en proceso de maduración; sin embargo, Falabella obtuvo un discreto 1,4%.
Luque explica que, en los últimos dos años, las tiendas por departamento y las cadenas de mejoramiento del hogar se vieron incluso más afectadas que los supermercados por las bajas tasas de crecimiento del consumo.
“Como es lógico, ante un ambiente de incertidumbre y pesimismo, los consumidores difieren en primer lugar las compras de las categorías de mayor ticket”, anota Luque. Sin embargo, en un escenario de recuperación de la demanda, estos formatos son los que deberían experimentar mayores tasas de crecimiento el próximo año.
Los supermercados tuvieron un magro crecimiento orgánico durante el segundo trimestre del año, según consultora Métrica
“El segundo trimestre fue uno de los peores de los últimos años para el consumo”, sentencia Julio Luque, presidente de la consultora Métrica y experto en ‘retail’.
Esta debilidad se reflejó particularmente en el crecimiento orgánico de las cadenas de autoservicios, medido a través del indicador de ventas en tiendas equivalentes o ‘same store sales’: mientras Tottus, de Falabella, sufrió una caída, las cadenas pertenecientes a la chilena Cencosud y la local InRetail mostraron resultados sumamente discretos
La explicación de este trimestre ‘congelado’ se basa, principalmente, en factores macroeconómicos. Así, mientras que la caída de la inversión privada ha afectado la generación de empleo formal, el panorama electoral ensombreció la confianza del consumidor. A ello, agrega Luque, se sumó un factor coyuntural específico: el segundo trimestre tuvo dos domingos electorales, lo que golpeó las ventas.
Además, algunas decisiones de las propias cadenas de supermercados afectaron sus ‘same store sales’. Por ejemplo, en su reporte de resultados del trimestre, Cencosud explica que su menor crecimiento orgánico tuvo entre sus causas la reducción de la actividad promocional debido al mayor foco de la compañía en mejorar su rentabilidad.
—Estancamiento—
Pasada la incertidumbre electoral, las expectativas empresariales y la confianza electoral se muestran en franca recuperación. ¿Será suficiente el optimismo para que se recuperen los supermercados? “Esperamos que sí, pero no lo sabemos con certeza”, responde a El Comercio el área de relaciones con inversionistas de InRetail.
“El tercer trimestre está por terminar y ha sido poco alentador. Agosto ha sido un mes de muy bajo consumo y de poco crecimiento. Setiembre tampoco ha logrado despegar”, añade la empresa.
“No veo motores que puedan generar cambios inmediatos”, complementa Eduardo Aramburú, director ejecutivo de Inversiones y Asesorías Araval. Luque cree que podría haber una recuperación pequeña y temporal por el mayor optimismo del consumidor. “Pero hablamos de magnitudes relativamente pequeñas”, advierte.
Así, cualquier recuperación sustancial del sector deberá esperar hasta entrado el 2017.
Luque explica que, para volver a reactivar la demanda interna de manera consistente, se deben materializar los planes del gobierno de Pedro Pablo Kuczynski para retomar el crecimiento de la inversión privada, destrabar los grandes proyectos de infraestructura y generar empleo. “Es difícil pensar que los resultados de estas acciones y políticas puedan verse antes de 12 o 18 meses”, afirma.
¿Cómo podrán las cadenas de autoservicios capear el estancamiento? “Los operadores van a tener que seguir ajustando costos y manejando los stocks con mayor rotación”, explica Aramburú.
—Los otros ‘retailers’—
En los otros segmentos del ‘retail’ moderno, también se vivió un segundo trimestre complicado en términos de crecimiento orgánico, aunque con matices.
Quien peor la pasó fue el líder del mercado de tiendas de mejoramiento del hogar, Falabella, que opera Sodimac y Maestro, con una caída de las ventas en tiendas equivalentes de 4,4%.
En tanto, el panorama en tiendas por departamento fue mixto: Ripley reportó hace unos días un alza de 7,8% y Paris, de Cencosud, un sólido 17,7%, propio de una operación en proceso de maduración; sin embargo, Falabella obtuvo un discreto 1,4%.
Luque explica que, en los últimos dos años, las tiendas por departamento y las cadenas de mejoramiento del hogar se vieron incluso más afectadas que los supermercados por las bajas tasas de crecimiento del consumo.
“Como es lógico, ante un ambiente de incertidumbre y pesimismo, los consumidores difieren en primer lugar las compras de las categorías de mayor ticket”, anota Luque. Sin embargo, en un escenario de recuperación de la demanda, estos formatos son los que deberían experimentar mayores tasas de crecimiento el próximo año.
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por admin » Mar Sep 20, 2016 3:13 pm
18129.96 9.79 0.05%
Nasdaq 5241.35 6.33 0.12%
S&P 500 2139.76 0.64 0.03%
Russell 2000 1229.35 -3.18 -0.26%
Global Dow 2418.10 1.49 0.06%
Japan: Nikkei 225 16492.15 -27.14 -0.16%
Stoxx Europe 600 341.00 -0.27 -0.08%
UK: FTSE 100 6830.79 17.24 0.25%
CURRENCIES4:13 PM EDT 9/20/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1158 -0.0018
Yen (USD/JPY) 101.73 -0.19
Pound (GBP/USD) 1.2987 -0.0043
Australia $ (AUD/USD) 0.7554 0.0020
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9791 -0.0012
WSJ Dollar Index 86.95 0.04
GOVERNMENT BONDS4:12 PM EDT 9/20/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 6/32 1.688
German 10 Year 10/32 -0.016
Japan 10 Year 7/32 -0.056
FUTURES4:03 PM EDT 9/20/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 43.85 0.55 1.27%
Brent Crude 45.88 -0.07 -0.15%
Gold 1318.0 0.2 0.02%
Silver 19.295 0.005 0.03%
E-mini DJIA 18055 3 0.02%
E-mini S&P 500 2132.50 -0.50
Nasdaq 5241.35 6.33 0.12%
S&P 500 2139.76 0.64 0.03%
Russell 2000 1229.35 -3.18 -0.26%
Global Dow 2418.10 1.49 0.06%
Japan: Nikkei 225 16492.15 -27.14 -0.16%
Stoxx Europe 600 341.00 -0.27 -0.08%
UK: FTSE 100 6830.79 17.24 0.25%
CURRENCIES4:13 PM EDT 9/20/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1158 -0.0018
Yen (USD/JPY) 101.73 -0.19
Pound (GBP/USD) 1.2987 -0.0043
Australia $ (AUD/USD) 0.7554 0.0020
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9791 -0.0012
WSJ Dollar Index 86.95 0.04
GOVERNMENT BONDS4:12 PM EDT 9/20/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 6/32 1.688
German 10 Year 10/32 -0.016
Japan 10 Year 7/32 -0.056
FUTURES4:03 PM EDT 9/20/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 43.85 0.55 1.27%
Brent Crude 45.88 -0.07 -0.15%
Gold 1318.0 0.2 0.02%
Silver 19.295 0.005 0.03%
E-mini DJIA 18055 3 0.02%
E-mini S&P 500 2132.50 -0.50
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por admin » Mar Sep 20, 2016 8:08 pm
Record Companies’ U.S. Revenue Up 8.1% in First Half of 2016
Daniel Ek, CEO and founder of Spotify, announces updates to the music-streaming application in 2015 in New York. Record companies’ U.S. revenues grew 8.1% in the first half of 2016, from the same period a year earlier, fueled by subscription services, such as Spotify. ENLARGE
Daniel Ek, CEO and founder of Spotify, announces updates to the music-streaming application in 2015 in New York. Record companies’ U.S. revenues grew 8.1% in the first half of 2016, from the same period a year earlier, fueled by subscription services, such as Spotify. Photo: Andrew Burton/Getty Images
By
Hannah Karp
Updated Sept. 20, 2016 7:55 p.m. ET
The music business finally is seeing growth that it can sing about, thanks to a huge jump in online streaming.
U.S. revenues of recording companies reached $3.4 billion in the first half of 2016, an 8.1% increase from the same period a year earlier, according to the Recording Industry Association of America.
The growth was the industry’s strongest since the CD boom of the late 1990s.
Fueling the increase were subscription services such as Spotify AB and Apple Inc. ’s Apple Music, which offer unlimited access to 40 million-song catalogs for $10 a month.
Because Apple Music launched in June 2015, it didn’t generate any streaming revenue in the first six months of last year, partly accounting for the sharp streaming increase in the first six months of this year.
Domestic revenues from those services more than doubled to over $1 billion in the first half of 2016, and their combined U.S. subscriber base doubled to 18.3 million paying customers.
Streaming services both free and paid generated $1.6 billion, about half of the industry’s total revenues.
Spotify counts 40 million paying subscribers world-wide, while Apple has 17 million subscribers globally, mostly in the U.S.
The streaming boom easily offset steep, continuing declines in sales of CDs and digital downloads. Revenue from CD sales fell more than 16%, while revenue from digital singles dropped nearly 22%. Vinyl sales fell 6.3% to $207 million on 8.4 million records, though in dollar terms that represented a sizable chunk—about one-third—of the total $632 million in physical music sales.
Cary Sherman, chairman and chief executive of the RIAA, said in a blog post that the results represent “a remarkable transformation and reinvention by a business that was principally physical products just six years ago.”
But Mr. Sherman added that the industry should be reaping much more, calling for lawmakers to reform laws that protect websites, such as Alphabet Inc. ’s YouTube, from liability when their users upload music without permission from rights holders.
An image provided by Facebook Inc. shows a new post format that will offer sharing of short snippets of songs on the social network. ENLARGE
An image provided by Facebook Inc. shows a new post format that will offer sharing of short snippets of songs on the social network. Photo: Facebook Inc.
“Despite the massive consumer demand for music, the damning reality remains that music is fundamentally undervalued, with broken, outdated laws threatening the entire music community and distorting the marketplace,” he said, adding that many services “rake in billions of dollars for themselves on the backs of music’s popularity but pay only relative pennies.”
A YouTube spokeswoman said the Alphabet unit “has paid out over $3 billion to the music industry—and that number is growing year-on-year as a direct result of the licensing agreements the music industry has made with us.”
As music revenues rise faster, though, Nielsen Music analyst Dave Bakula said it is becoming “a little tricky” to be saying “we should be doing so much better.”
Mr. Bakula said he thinks the growth is “very sustainable” for the foreseeable future as the consumers who were first to buy digital music quickly start streaming instead. Meantime, music streamers are spending more time on the services, showing increased engagement with music that is likely to result in increased spending on nonstreaming music products, such as vinyl records and boxed sets, he added.
New subscription music services also could help sustain growth, said James Donio, president of the Music Business Association. Internet radio company Pandora Media Inc. launched a new version of its $5-a-month ad-free service last week and plans to launch a $10-a-month on-demand service later this year, while Amazon.com Inc. is also planning a new subscription offering.
“We are even more optimistic that the second half of 2016 will continue these positive trends,” Mr. Donio said.
Write to Hannah Karp at hannah.karp@wsj.com
Daniel Ek, CEO and founder of Spotify, announces updates to the music-streaming application in 2015 in New York. Record companies’ U.S. revenues grew 8.1% in the first half of 2016, from the same period a year earlier, fueled by subscription services, such as Spotify. ENLARGE
Daniel Ek, CEO and founder of Spotify, announces updates to the music-streaming application in 2015 in New York. Record companies’ U.S. revenues grew 8.1% in the first half of 2016, from the same period a year earlier, fueled by subscription services, such as Spotify. Photo: Andrew Burton/Getty Images
By
Hannah Karp
Updated Sept. 20, 2016 7:55 p.m. ET
The music business finally is seeing growth that it can sing about, thanks to a huge jump in online streaming.
U.S. revenues of recording companies reached $3.4 billion in the first half of 2016, an 8.1% increase from the same period a year earlier, according to the Recording Industry Association of America.
The growth was the industry’s strongest since the CD boom of the late 1990s.
Fueling the increase were subscription services such as Spotify AB and Apple Inc. ’s Apple Music, which offer unlimited access to 40 million-song catalogs for $10 a month.
Because Apple Music launched in June 2015, it didn’t generate any streaming revenue in the first six months of last year, partly accounting for the sharp streaming increase in the first six months of this year.
Domestic revenues from those services more than doubled to over $1 billion in the first half of 2016, and their combined U.S. subscriber base doubled to 18.3 million paying customers.
Streaming services both free and paid generated $1.6 billion, about half of the industry’s total revenues.
Spotify counts 40 million paying subscribers world-wide, while Apple has 17 million subscribers globally, mostly in the U.S.
The streaming boom easily offset steep, continuing declines in sales of CDs and digital downloads. Revenue from CD sales fell more than 16%, while revenue from digital singles dropped nearly 22%. Vinyl sales fell 6.3% to $207 million on 8.4 million records, though in dollar terms that represented a sizable chunk—about one-third—of the total $632 million in physical music sales.
Cary Sherman, chairman and chief executive of the RIAA, said in a blog post that the results represent “a remarkable transformation and reinvention by a business that was principally physical products just six years ago.”
But Mr. Sherman added that the industry should be reaping much more, calling for lawmakers to reform laws that protect websites, such as Alphabet Inc. ’s YouTube, from liability when their users upload music without permission from rights holders.
An image provided by Facebook Inc. shows a new post format that will offer sharing of short snippets of songs on the social network. ENLARGE
An image provided by Facebook Inc. shows a new post format that will offer sharing of short snippets of songs on the social network. Photo: Facebook Inc.
“Despite the massive consumer demand for music, the damning reality remains that music is fundamentally undervalued, with broken, outdated laws threatening the entire music community and distorting the marketplace,” he said, adding that many services “rake in billions of dollars for themselves on the backs of music’s popularity but pay only relative pennies.”
A YouTube spokeswoman said the Alphabet unit “has paid out over $3 billion to the music industry—and that number is growing year-on-year as a direct result of the licensing agreements the music industry has made with us.”
As music revenues rise faster, though, Nielsen Music analyst Dave Bakula said it is becoming “a little tricky” to be saying “we should be doing so much better.”
Mr. Bakula said he thinks the growth is “very sustainable” for the foreseeable future as the consumers who were first to buy digital music quickly start streaming instead. Meantime, music streamers are spending more time on the services, showing increased engagement with music that is likely to result in increased spending on nonstreaming music products, such as vinyl records and boxed sets, he added.
New subscription music services also could help sustain growth, said James Donio, president of the Music Business Association. Internet radio company Pandora Media Inc. launched a new version of its $5-a-month ad-free service last week and plans to launch a $10-a-month on-demand service later this year, while Amazon.com Inc. is also planning a new subscription offering.
“We are even more optimistic that the second half of 2016 will continue these positive trends,” Mr. Donio said.
Write to Hannah Karp at hannah.karp@wsj.com
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por Fenix » Mié Sep 21, 2016 8:24 pm
"Un país puede endeudarse hasta las cejas, lo que le dejen. Luego, o paga o quiebra…"
por
Moisés Romero
•Hace 1 día
"Endeudarse es ahora más fácil que nunca. La manguera del Banco Central Europeo no se seca. Por eso, el endeudamiento de los países crece y crece. Los más jóvenes se rasgan las vestiduras. Lo mismo hacen los jubilados que nunca atendieron, estuvieron tan pendientes como ahora, presa del pánico y del miedo, de los asuntos económicos ¿Existe la deuda Perpetua? ¿Puede quebrar un país? Sobre el primer asunto, una de las personalidades más representativas de la, en tiempos, apasionante Bolsa de la Plaza de La Lealtad, me facilita la ilustración y un pie de letra: "Título al portador de 1.000.- pesetas nominales correspondiente a una emisión de “entonces” -1º de Octubre de 1971- de Deuda Perpetua de España Interior (o sea: “soberana”) con una renta anual de 40.- pesetas pagaderas en trimestres vencidos en 1º de Enero, 1º de Abril. 1º de Julio y 1º de Octubre de cada año. Nada que ver con la en la “actualidad” multimillonaria -en euros que no pesetas- Deuda Exterior, Interior, Autonómica, Municipal y no digamos privada; multimillonaria y despendolada Deuda -¿Perpetua?- cuyo “principal” e “intereses” se acumulan y renuevan año tras año y quién sabe si “por los siglos de los siglos"
Respecto al segundo asunto: ¿Puede un país quebrar? ¿Qué hacer con mis ahorros? Son dos de las grandes preguntas que perduran desde hace meses a propósito de la Crisis de la Deuda Soberana. Sí, un país puede quebrar, como veremos a continuación, del mismo modo que quiebran empresas y familias. EEUU, nación joven, quebró en 1929. Reino Unido ha quebrado varias veces en los dos últimos siglos, lo mismo que España, Holanda o Italia. El sudeste asiático ha tropezado con algunas quiebras, como Latinoamérica ¿China? ¡Vaya usted a saber!, me dice un experto, que añade "de China no sabemos nada". Ha dicho Fitch hace unos días que el peligro de quiebra a corto o medio plazo de la zona del euro sigue siendo bajo. Sin embargo, indica la agencia, la crisis actual ha puesto de relieve ciertas puntos flacos tanto en la política económica como en las instituciones, que se mostraron incapaces de evitar graves desequilibrios fiscales y macroeconómicos. Es preciso que los países corrijan esos desequilibrios si aspiran a una economía exitosa y quieren disipar cualquier duda sobre la sostenibilidad misma de la eurozona. Según el informe, la respuesta de los políticos a la crisis, incluido el Mecanismo de Estabilización Europeo de 500.000 millones de euros y la "acelerada reducción de sus déficit" acometida por algunos países, aleja aún más el peligro de quiebra.
A la mente de los ahorradores e inversores ha saltado de nuevo el temor sobre si están o no seguros sus ahorros e inversiones y cuáles son los activos más seguros en caso de que un país o estado caiga en default. Lo cierto es que muchos ciudadanos no son conscientes realmente de los riesgos que llevan asociados sus inversiones, o sin ir más lejos, de dónde se encuentran invertidos sus ahorros. Para evitar sorpresas desagradables, el cliente no debe dejarse guiar sólo por la recomendación del instrumento financiero (depósitos, acciones, estructurados, etc.) que le ofrezcan en una entidad sin saber lo que está comprando. De hecho, construir una cartera con los productos de moda es un error muy frecuente entre los inversores. Para muestra, un botón: actualmente, por ejemplo, muchas entidades financieras han estado y siguen emitiendo participaciones preferentes entre sus clientes, pero estos no suelen tener conciencia del elevado riesgo que conlleva, un riesgo que no debe, en absoluto, pasarse por alto.
¿Puede España entrar en bancarrota? Quizás. De hecho tiene el honor de ser el primer país de la Historia en arruinarse. Lo escribía Ramón García Invertia.com La última vez que España suspendió pagos fue el siglo pasado tras la Guerra Civil y desde finales del siglo XVI no ha podido hacer frente a sus deudas en más de una decena de veces. Felipe II fue el primero en presentar un `concurso de acreedores y los últimos volúmenes de deuda y el fuerte desempleo han vuelto a despertar los fantasmas de la quiebra. Lista de todas las bancarrotas de España. Las finanzas españolas siempre se han movido en el terreno de las bancarrotas. La falta de emprendedores ha hecho que la mayor parte de las infraestructuras siempre haya ido al cargo de la Hacienda Pública. Gastos que no siempre se han visto compensados por la parte de los ingresos y que han llevado a una media de casi una quiebra cada 50 años, aunque se han vivido periodos muy tranquilos. Primero fue el alto coste de las empresas bélicas hispanas, desde Filipinas hasta las Indias. Más tarde, la Guerra de Independencia y la pérdida de las colonias “las gallinas de los huevos de oro y plata"-. Luego, las luchas entre conservadores como Cánovas del Castillo y progresistas como Sagasta fueron las que no permitieron el equilibrio de las finanzas. Finalmente, fue la Guerra Civil la que llevó de nuevo la suspensión de pagos a la economía española.
El concepto de deuda, tal y como se entiende hoy en día, lo crea Carlos I de España y V de Alemania. A la muerte de su abuelo Maximiliano I, en 1519, compite con el rey de Francia, Francisco I, por ser elegido Rey de los Romanos. El prestamista de su abuelo, Jakob Fugger (Jacobo Fúcar como se le conocía en España), se compromete a sufragar su elección entre los príncipes germanos con tal de cobrar las deudas pendientes de su abuelo y las nuevas que asumía el joven rey.
Una lucha que termina con Carlos como Emperador del Sacro Imperio Romano pero con una fuerte deuda con Fugger. A su muerte, el banquero amasaba una fortuna de 2,1 millones de florines, unos 125 millones de euros en la actualidad “una cantidad considerable para la época-.
El Emperador tuvo que firmar unos “Asientos” “obligaciones de hoy en día- a Fugger en los que se estipulaba el dinero a devolver y los intereses. Además, se utilizaban las minas de oro, plata y sal y los impuestos que se cobraban en Castilla como avales en caso de no pagarse la deuda. Comenzaba así la historia de la Deuda soberana.
Una deuda que fue creciendo al ritmo que crecía el Imperio Español. Se necesitaba dinero para batallas, para apaciguar revueltas y para seguir conquistando Las Indias. Préstamos que estaban asegurados por el poderío español y que habrían tenido calificación triple A de existir las agencias de calificación. Nadie dudaba del Imperio Español.
Los problemas llegaron con el ascenso al trono del hijo de Carlos I, Felipe II. Mantener un Imperio en el que “nunca se pone el Sol” no es barato. La Corona seguía endeudándose para mantener sus conquistas de ultramar. Finalmente, Felipe II al poco tiempo de comenzar a reinar se vio obligado a declarar la “suspensión de pagos de los asientos”: la primera quiebra de un Estado.
Una ruina que vino provocada por la construcción de un estado y por la hiperinflación. Felipe II articuló un estado cada vez más centralizado que costaba dinero, para ello desarrolló impuestos y una Hacienda. Tasas que no se cobraban ni al clero ni a los nobles, lo que hizo estallar la caja del dinero. Pero además, las cuentas públicas se vieron muy perjudicadas por la fuerte inflación que castigó el grano y a las tierras debido a las ingentes cantidades de oro que llegaban de América. Similar a los problemas que puede provocar darle a la máquina del dinero en la actualidad.
Con ese panorama, Felipe II sólo pudo suspender los pagos y comenzar a reestructurar su deuda. El monarca acordó con algunos prestamistas devolver sólo los intereses y olvidar el principal, con otros alargó el plazo de devolución del préstamo. Condiciones que los banqueros tuvieron que aceptar si querían recuperar algo del dinero prestado y que terminó con los Fugger arruinados, ya que Felipe II llegó a suspender los asientos “bancarrota-hasta tres veces.
Esa dinámica de préstamos e impagos recorrió los siglos XVII y XVIII. En cinco ocasiones, a lo largo de los dos siglos, se suspendieron los asientos o se renegoció la deuda “reestructuración que algunos expertos no descartan que tenga que hacer Grecia, aunque en la actualidad el plan de estabilidad del euro ha ahuyentado esos fantasmas-. Las continuas bancarrotas de España habrían convertido su deuda en bono basura si Moody's o Fitch la hubieran calificado.
Hizo falta que llegara un francés, Philippe de Bourbon para poner orden a las finanzas españolas. Tras la Guerra de Sucesión, reinó como Felipe V desde 1700 hasta 1746 y articuló un estado moderno con funcionarios. A la vez retomó el comercio con América y elaboró una Hacienda con impuestos para financiar el nuevo estado.
Fernando VI siguió la estala de su padre y hasta Carlos III no se ve una innovación: el Banco de San Carlos. Un entidad encargada de convertir los vales reales y de descontar los efectos al 4%, contratar los suministros militares y pagar la deuda exterior. En un principio se pretendió que el capital privado entrara en el banco, pero los inversores no vieron negocio. La entidad cargada de deudas sobrevivió hasta 1829 cuando fue absorbida por el Banco de San Fernando.
El siguiente problema con la deuda española vino a finales del siglo XVIII. La decisión de Carlos IV de ir a la guerra contra Francia por haber cortado la cabeza a Luis XVI y a María Antonieta supuso la ruina de las finanzas patrias. La emisión desmesurada de vales reales terminó por llevar a la suspensión de pago de los intereses.
Los problemas franceses terminaron en la Guerra de Independencia que supuso una merma considerable del arca pública. Un gasto que ya no veía venir oro desde el otro lado del Atlántico, ya que cada vez eran más los territorios de ultramar que proclamaban su independencia. Un déficit crónico al que tuvo que enfrentarse Fernando VII durante todo su reinado y que fue punto de partida del siglo más difícil para las finanzas españolas: el XIX.
El s.XIX y la falta de una revolución industrial
El siglo XIX dejo patente la falta de iniciativa empresarial que terminó por dejar yermas las arcas del Estado. En un país con continuos golpes de Estado, pronunciamientos militares y demás peleas (absolutistas contra liberales, isabelinos contra republicanos,...), se hacía necesaria una revolución industrial que no se produzco y que sufragó el Estado.
El ferrocarril dinamitó las finanzas españolas y obligó a Isabel II a hacer más atractiva la deuda subiendo su rentabilidad, ya que los banqueros desconfiaban de los españoles. Un déficit que terminó en convertirse en impagos a las empresas que habían construido el ferrocarril y a los bancos que lo habían financiado. Una situación que provocó una quiebra en cadena que terminó con casi la mitad de las entidades financieras que había en el país. Tal fue el descontento de la sociedad que la Primera República se recibió con júbilo.
La primera parte del siglo XX fue tranquila hasta la llegada de la Guerra Civil. Ésa fue la última vez, hasta el momento, que España entró en default. Una deuda que se quedaron sin cobrar los prestamistas del bando perdedor, el Gobierno Republicano, ya que el general Franco sí reconoció su deuda. Según estimaciones, el Generalísimo debía 14.000 millones de pesetas al terminar la Guerra Civil. Los programas de Posguerra y la tecnocratización de la Dictadura terminaron poco a poco con los déficits. La posterior apertura al turismo terminó por llevar el superávit a
las cuentas de España y las divisas extranjeras.
Sólo Grecia y sus problemas con la deuda han hecho despertar los fantasmas de la quiebra en España en el ámbito internacional. Temores que parecen alejarse tras el plan de defensa del euro y el recorte del gasto propuesto por el presidente de Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero. Pero si alguien tiene algo que decir en esto de la deuda es España, el primer país en crear deuda y el primero en entrar en bancarrota.
Y ahora fíjense en la siguiente tabla Quiebras históricas de España
por
Moisés Romero
•Hace 1 día
"Endeudarse es ahora más fácil que nunca. La manguera del Banco Central Europeo no se seca. Por eso, el endeudamiento de los países crece y crece. Los más jóvenes se rasgan las vestiduras. Lo mismo hacen los jubilados que nunca atendieron, estuvieron tan pendientes como ahora, presa del pánico y del miedo, de los asuntos económicos ¿Existe la deuda Perpetua? ¿Puede quebrar un país? Sobre el primer asunto, una de las personalidades más representativas de la, en tiempos, apasionante Bolsa de la Plaza de La Lealtad, me facilita la ilustración y un pie de letra: "Título al portador de 1.000.- pesetas nominales correspondiente a una emisión de “entonces” -1º de Octubre de 1971- de Deuda Perpetua de España Interior (o sea: “soberana”) con una renta anual de 40.- pesetas pagaderas en trimestres vencidos en 1º de Enero, 1º de Abril. 1º de Julio y 1º de Octubre de cada año. Nada que ver con la en la “actualidad” multimillonaria -en euros que no pesetas- Deuda Exterior, Interior, Autonómica, Municipal y no digamos privada; multimillonaria y despendolada Deuda -¿Perpetua?- cuyo “principal” e “intereses” se acumulan y renuevan año tras año y quién sabe si “por los siglos de los siglos"
Respecto al segundo asunto: ¿Puede un país quebrar? ¿Qué hacer con mis ahorros? Son dos de las grandes preguntas que perduran desde hace meses a propósito de la Crisis de la Deuda Soberana. Sí, un país puede quebrar, como veremos a continuación, del mismo modo que quiebran empresas y familias. EEUU, nación joven, quebró en 1929. Reino Unido ha quebrado varias veces en los dos últimos siglos, lo mismo que España, Holanda o Italia. El sudeste asiático ha tropezado con algunas quiebras, como Latinoamérica ¿China? ¡Vaya usted a saber!, me dice un experto, que añade "de China no sabemos nada". Ha dicho Fitch hace unos días que el peligro de quiebra a corto o medio plazo de la zona del euro sigue siendo bajo. Sin embargo, indica la agencia, la crisis actual ha puesto de relieve ciertas puntos flacos tanto en la política económica como en las instituciones, que se mostraron incapaces de evitar graves desequilibrios fiscales y macroeconómicos. Es preciso que los países corrijan esos desequilibrios si aspiran a una economía exitosa y quieren disipar cualquier duda sobre la sostenibilidad misma de la eurozona. Según el informe, la respuesta de los políticos a la crisis, incluido el Mecanismo de Estabilización Europeo de 500.000 millones de euros y la "acelerada reducción de sus déficit" acometida por algunos países, aleja aún más el peligro de quiebra.
A la mente de los ahorradores e inversores ha saltado de nuevo el temor sobre si están o no seguros sus ahorros e inversiones y cuáles son los activos más seguros en caso de que un país o estado caiga en default. Lo cierto es que muchos ciudadanos no son conscientes realmente de los riesgos que llevan asociados sus inversiones, o sin ir más lejos, de dónde se encuentran invertidos sus ahorros. Para evitar sorpresas desagradables, el cliente no debe dejarse guiar sólo por la recomendación del instrumento financiero (depósitos, acciones, estructurados, etc.) que le ofrezcan en una entidad sin saber lo que está comprando. De hecho, construir una cartera con los productos de moda es un error muy frecuente entre los inversores. Para muestra, un botón: actualmente, por ejemplo, muchas entidades financieras han estado y siguen emitiendo participaciones preferentes entre sus clientes, pero estos no suelen tener conciencia del elevado riesgo que conlleva, un riesgo que no debe, en absoluto, pasarse por alto.
¿Puede España entrar en bancarrota? Quizás. De hecho tiene el honor de ser el primer país de la Historia en arruinarse. Lo escribía Ramón García Invertia.com La última vez que España suspendió pagos fue el siglo pasado tras la Guerra Civil y desde finales del siglo XVI no ha podido hacer frente a sus deudas en más de una decena de veces. Felipe II fue el primero en presentar un `concurso de acreedores y los últimos volúmenes de deuda y el fuerte desempleo han vuelto a despertar los fantasmas de la quiebra. Lista de todas las bancarrotas de España. Las finanzas españolas siempre se han movido en el terreno de las bancarrotas. La falta de emprendedores ha hecho que la mayor parte de las infraestructuras siempre haya ido al cargo de la Hacienda Pública. Gastos que no siempre se han visto compensados por la parte de los ingresos y que han llevado a una media de casi una quiebra cada 50 años, aunque se han vivido periodos muy tranquilos. Primero fue el alto coste de las empresas bélicas hispanas, desde Filipinas hasta las Indias. Más tarde, la Guerra de Independencia y la pérdida de las colonias “las gallinas de los huevos de oro y plata"-. Luego, las luchas entre conservadores como Cánovas del Castillo y progresistas como Sagasta fueron las que no permitieron el equilibrio de las finanzas. Finalmente, fue la Guerra Civil la que llevó de nuevo la suspensión de pagos a la economía española.
El concepto de deuda, tal y como se entiende hoy en día, lo crea Carlos I de España y V de Alemania. A la muerte de su abuelo Maximiliano I, en 1519, compite con el rey de Francia, Francisco I, por ser elegido Rey de los Romanos. El prestamista de su abuelo, Jakob Fugger (Jacobo Fúcar como se le conocía en España), se compromete a sufragar su elección entre los príncipes germanos con tal de cobrar las deudas pendientes de su abuelo y las nuevas que asumía el joven rey.
Una lucha que termina con Carlos como Emperador del Sacro Imperio Romano pero con una fuerte deuda con Fugger. A su muerte, el banquero amasaba una fortuna de 2,1 millones de florines, unos 125 millones de euros en la actualidad “una cantidad considerable para la época-.
El Emperador tuvo que firmar unos “Asientos” “obligaciones de hoy en día- a Fugger en los que se estipulaba el dinero a devolver y los intereses. Además, se utilizaban las minas de oro, plata y sal y los impuestos que se cobraban en Castilla como avales en caso de no pagarse la deuda. Comenzaba así la historia de la Deuda soberana.
Una deuda que fue creciendo al ritmo que crecía el Imperio Español. Se necesitaba dinero para batallas, para apaciguar revueltas y para seguir conquistando Las Indias. Préstamos que estaban asegurados por el poderío español y que habrían tenido calificación triple A de existir las agencias de calificación. Nadie dudaba del Imperio Español.
Los problemas llegaron con el ascenso al trono del hijo de Carlos I, Felipe II. Mantener un Imperio en el que “nunca se pone el Sol” no es barato. La Corona seguía endeudándose para mantener sus conquistas de ultramar. Finalmente, Felipe II al poco tiempo de comenzar a reinar se vio obligado a declarar la “suspensión de pagos de los asientos”: la primera quiebra de un Estado.
Una ruina que vino provocada por la construcción de un estado y por la hiperinflación. Felipe II articuló un estado cada vez más centralizado que costaba dinero, para ello desarrolló impuestos y una Hacienda. Tasas que no se cobraban ni al clero ni a los nobles, lo que hizo estallar la caja del dinero. Pero además, las cuentas públicas se vieron muy perjudicadas por la fuerte inflación que castigó el grano y a las tierras debido a las ingentes cantidades de oro que llegaban de América. Similar a los problemas que puede provocar darle a la máquina del dinero en la actualidad.
Con ese panorama, Felipe II sólo pudo suspender los pagos y comenzar a reestructurar su deuda. El monarca acordó con algunos prestamistas devolver sólo los intereses y olvidar el principal, con otros alargó el plazo de devolución del préstamo. Condiciones que los banqueros tuvieron que aceptar si querían recuperar algo del dinero prestado y que terminó con los Fugger arruinados, ya que Felipe II llegó a suspender los asientos “bancarrota-hasta tres veces.
Esa dinámica de préstamos e impagos recorrió los siglos XVII y XVIII. En cinco ocasiones, a lo largo de los dos siglos, se suspendieron los asientos o se renegoció la deuda “reestructuración que algunos expertos no descartan que tenga que hacer Grecia, aunque en la actualidad el plan de estabilidad del euro ha ahuyentado esos fantasmas-. Las continuas bancarrotas de España habrían convertido su deuda en bono basura si Moody's o Fitch la hubieran calificado.
Hizo falta que llegara un francés, Philippe de Bourbon para poner orden a las finanzas españolas. Tras la Guerra de Sucesión, reinó como Felipe V desde 1700 hasta 1746 y articuló un estado moderno con funcionarios. A la vez retomó el comercio con América y elaboró una Hacienda con impuestos para financiar el nuevo estado.
Fernando VI siguió la estala de su padre y hasta Carlos III no se ve una innovación: el Banco de San Carlos. Un entidad encargada de convertir los vales reales y de descontar los efectos al 4%, contratar los suministros militares y pagar la deuda exterior. En un principio se pretendió que el capital privado entrara en el banco, pero los inversores no vieron negocio. La entidad cargada de deudas sobrevivió hasta 1829 cuando fue absorbida por el Banco de San Fernando.
El siguiente problema con la deuda española vino a finales del siglo XVIII. La decisión de Carlos IV de ir a la guerra contra Francia por haber cortado la cabeza a Luis XVI y a María Antonieta supuso la ruina de las finanzas patrias. La emisión desmesurada de vales reales terminó por llevar a la suspensión de pago de los intereses.
Los problemas franceses terminaron en la Guerra de Independencia que supuso una merma considerable del arca pública. Un gasto que ya no veía venir oro desde el otro lado del Atlántico, ya que cada vez eran más los territorios de ultramar que proclamaban su independencia. Un déficit crónico al que tuvo que enfrentarse Fernando VII durante todo su reinado y que fue punto de partida del siglo más difícil para las finanzas españolas: el XIX.
El s.XIX y la falta de una revolución industrial
El siglo XIX dejo patente la falta de iniciativa empresarial que terminó por dejar yermas las arcas del Estado. En un país con continuos golpes de Estado, pronunciamientos militares y demás peleas (absolutistas contra liberales, isabelinos contra republicanos,...), se hacía necesaria una revolución industrial que no se produzco y que sufragó el Estado.
El ferrocarril dinamitó las finanzas españolas y obligó a Isabel II a hacer más atractiva la deuda subiendo su rentabilidad, ya que los banqueros desconfiaban de los españoles. Un déficit que terminó en convertirse en impagos a las empresas que habían construido el ferrocarril y a los bancos que lo habían financiado. Una situación que provocó una quiebra en cadena que terminó con casi la mitad de las entidades financieras que había en el país. Tal fue el descontento de la sociedad que la Primera República se recibió con júbilo.
La primera parte del siglo XX fue tranquila hasta la llegada de la Guerra Civil. Ésa fue la última vez, hasta el momento, que España entró en default. Una deuda que se quedaron sin cobrar los prestamistas del bando perdedor, el Gobierno Republicano, ya que el general Franco sí reconoció su deuda. Según estimaciones, el Generalísimo debía 14.000 millones de pesetas al terminar la Guerra Civil. Los programas de Posguerra y la tecnocratización de la Dictadura terminaron poco a poco con los déficits. La posterior apertura al turismo terminó por llevar el superávit a
las cuentas de España y las divisas extranjeras.
Sólo Grecia y sus problemas con la deuda han hecho despertar los fantasmas de la quiebra en España en el ámbito internacional. Temores que parecen alejarse tras el plan de defensa del euro y el recorte del gasto propuesto por el presidente de Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero. Pero si alguien tiene algo que decir en esto de la deuda es España, el primer país en crear deuda y el primero en entrar en bancarrota.
Y ahora fíjense en la siguiente tabla Quiebras históricas de España
- Fenix
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por Fenix » Jue Sep 22, 2016 7:22 pm
Precio vs Valor
por
José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España
•Hace 2 días
La Industria financiera es más fuerte que antes…
Washington, D.C., September 15, 2016 — The financial industry plays an integral part in the global economy, providing financing that fuels growth and job creation. In the eight years since the financial crisis, the industry has transformed itself. Globally, banks have raised over $1 trillion in additional capital, increased liquidity and reduced leverage. Without a doubt the system is safer, sounder and more robust than ever. We must now focus on ensuring that banks and other financial institutions continue to play their role in fueling growth a nd job creation.
• Globally, banks have raised over $1 trillion in Tier 1 capital, allowing for safer lending and guards against times of stress.
• Liquidity in the U.S. alone is now three times higher than what existed duri ng the crisis.
• Leverage has also decreased:
U.S. banking sector leverage has fallen from 10.3x in 2008 to 9.3x in 2016 Euro Area banks have dropped from 18x in 2008 to 13x in 2016
• These substantial improvements , as described by Federal Reserve Chair Janet Yellen, “I do believe the enhancements that we have put in place to capital and liquidity requirements that are tailored by firm size and systemic importance have made an enormous difference to the safety and s oundness of the U.S. financial system. The quantity of capital at the largest banking organizations is essentially doubled from before the crisis, and the quality of that capital is very much higher." (Janet Yellen, Committee On Banking, U.S. Senate, Testi mony, 6/21/16)
• Large banks are not growing larger. In fact, three of the largest U.S. institutions are smaller and three others only became larger during the crisis because of government - forced acquisitions as part of an effort to stabilize the financial s ystem.
Y sin embargo sigue siendo uno de los sectores más penalizados en bolsa.
En un reciente estudio de Citi se menciona que el comportamiento reciente en bolsa de los bancos de la EMU ha sido el peor en términos de sector/región de los últimos 10 años. Sin entrar a valorar estas conclusiones (los datos son datos), lo cierto es que coincide en el tiempo con otro estudio (en este caso académico) en Estados Unidos que analiza las bajas valoraciones del sector ya a nivel internacional. Se alude al menor apalancamiento (potencial de rentabilidad) por un lado y al mayor nivel de capital por otro (denominador del ROE), para advertir sobre el bajo “valor de la franquicia” y los potenciales problemas a futuro que esto conlleva en caso de tener que buscar nuevo capital en los mercados financieros.
En su último informe trimestral el BIS también analiza el pobre comportamiento en bolsa del sector financiero mundial. Alude en su explicación a la incertidumbre sobre su rentabilidad, en un contexto de menores márgenes de intereses y el bajo ritmo de crecimiento mundial. Al mismo tiempo que elevada prima de riesgo. Curioso que la deuda bancaria se beneficie en los mercados del entorno de bajos tipos de interés sin que esto se refleje en mejores valoraciones en bolsa. Esto también lo menciona el BIS.
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¿Tiene sentido que los bancos en Europa coticen al 50 % de su valor en libros? ¿Lo tiene ante resultados como los últimos Test de Estrés?
La conclusión para muchos es clara: no se cuestiona la solidez del balance, como el difícil contexto en que actúan para generar rentabilidad. Para el BIS estos “bajos” precios sobre libros en bolsa contrastan con las “relativamente altas” valoraciones de los índices benchmark generales. Como contraste a los bancos, el escenario de bajos tipos de interés reales beneficia a las empresas no financieras al bajar sus gastos financieros y reducir el factor de descuento de sus futuros beneficios. Sin olvidarnos de los beneficios obtenidos en términos de las compras de su papel por los bancos centrales.
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La caída de la rentabilidad en el mercado de la deuda senior y cocos reflejaría entonces que el castigo en bolsa del Sector responde, como he dicho antes, a dudas sobre la rentabilidad futura y no tanto sobre la solvencia.
Volvemos a la pregunta anterior, ¿tiene sentido que se mantenga este gap entre el precio y el valor del Sector financiero a nivel mundial? De acuerdo, en menor medida, en el caso de la banca norteamericana beneficiada por la recuperación del nivel de resultados previo a la Crisis, con crecimiento económico sostenido (pero bajo) y perspectivas al alza de los tipos de interés oficiales. Quizás esta conjunción de factores positivos en la banca norteamericana nos ofrezca una idea sobre las premisas que piden los inversores para que se recupere la confianza en el sector. Lo interesante de esto es que, como decía al principio, en Estados Unidos crece la inquietud sobre el comportamiento en bolsa de los bancos norteamericanos.
¿Qué no he respondido a la pregunta? No soy quién para hacerlo. La respuesta la tienen los inversores. Y siempre debemos aceptar que los mercados tienen razón, con la información disponible. La cuestión entonces es si tienen los inversores toda la información para ponerle precio en los mercados al Sector financiero. Por cierto, parte de esta información pendiente le corresponde a las autoridades: desde regulación, política monetaria y mayor certidumbre económica.
por
José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España
•Hace 2 días
La Industria financiera es más fuerte que antes…
Washington, D.C., September 15, 2016 — The financial industry plays an integral part in the global economy, providing financing that fuels growth and job creation. In the eight years since the financial crisis, the industry has transformed itself. Globally, banks have raised over $1 trillion in additional capital, increased liquidity and reduced leverage. Without a doubt the system is safer, sounder and more robust than ever. We must now focus on ensuring that banks and other financial institutions continue to play their role in fueling growth a nd job creation.
• Globally, banks have raised over $1 trillion in Tier 1 capital, allowing for safer lending and guards against times of stress.
• Liquidity in the U.S. alone is now three times higher than what existed duri ng the crisis.
• Leverage has also decreased:
U.S. banking sector leverage has fallen from 10.3x in 2008 to 9.3x in 2016 Euro Area banks have dropped from 18x in 2008 to 13x in 2016
• These substantial improvements , as described by Federal Reserve Chair Janet Yellen, “I do believe the enhancements that we have put in place to capital and liquidity requirements that are tailored by firm size and systemic importance have made an enormous difference to the safety and s oundness of the U.S. financial system. The quantity of capital at the largest banking organizations is essentially doubled from before the crisis, and the quality of that capital is very much higher." (Janet Yellen, Committee On Banking, U.S. Senate, Testi mony, 6/21/16)
• Large banks are not growing larger. In fact, three of the largest U.S. institutions are smaller and three others only became larger during the crisis because of government - forced acquisitions as part of an effort to stabilize the financial s ystem.
Y sin embargo sigue siendo uno de los sectores más penalizados en bolsa.
En un reciente estudio de Citi se menciona que el comportamiento reciente en bolsa de los bancos de la EMU ha sido el peor en términos de sector/región de los últimos 10 años. Sin entrar a valorar estas conclusiones (los datos son datos), lo cierto es que coincide en el tiempo con otro estudio (en este caso académico) en Estados Unidos que analiza las bajas valoraciones del sector ya a nivel internacional. Se alude al menor apalancamiento (potencial de rentabilidad) por un lado y al mayor nivel de capital por otro (denominador del ROE), para advertir sobre el bajo “valor de la franquicia” y los potenciales problemas a futuro que esto conlleva en caso de tener que buscar nuevo capital en los mercados financieros.
En su último informe trimestral el BIS también analiza el pobre comportamiento en bolsa del sector financiero mundial. Alude en su explicación a la incertidumbre sobre su rentabilidad, en un contexto de menores márgenes de intereses y el bajo ritmo de crecimiento mundial. Al mismo tiempo que elevada prima de riesgo. Curioso que la deuda bancaria se beneficie en los mercados del entorno de bajos tipos de interés sin que esto se refleje en mejores valoraciones en bolsa. Esto también lo menciona el BIS.
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¿Tiene sentido que los bancos en Europa coticen al 50 % de su valor en libros? ¿Lo tiene ante resultados como los últimos Test de Estrés?
La conclusión para muchos es clara: no se cuestiona la solidez del balance, como el difícil contexto en que actúan para generar rentabilidad. Para el BIS estos “bajos” precios sobre libros en bolsa contrastan con las “relativamente altas” valoraciones de los índices benchmark generales. Como contraste a los bancos, el escenario de bajos tipos de interés reales beneficia a las empresas no financieras al bajar sus gastos financieros y reducir el factor de descuento de sus futuros beneficios. Sin olvidarnos de los beneficios obtenidos en términos de las compras de su papel por los bancos centrales.
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La caída de la rentabilidad en el mercado de la deuda senior y cocos reflejaría entonces que el castigo en bolsa del Sector responde, como he dicho antes, a dudas sobre la rentabilidad futura y no tanto sobre la solvencia.
Volvemos a la pregunta anterior, ¿tiene sentido que se mantenga este gap entre el precio y el valor del Sector financiero a nivel mundial? De acuerdo, en menor medida, en el caso de la banca norteamericana beneficiada por la recuperación del nivel de resultados previo a la Crisis, con crecimiento económico sostenido (pero bajo) y perspectivas al alza de los tipos de interés oficiales. Quizás esta conjunción de factores positivos en la banca norteamericana nos ofrezca una idea sobre las premisas que piden los inversores para que se recupere la confianza en el sector. Lo interesante de esto es que, como decía al principio, en Estados Unidos crece la inquietud sobre el comportamiento en bolsa de los bancos norteamericanos.
¿Qué no he respondido a la pregunta? No soy quién para hacerlo. La respuesta la tienen los inversores. Y siempre debemos aceptar que los mercados tienen razón, con la información disponible. La cuestión entonces es si tienen los inversores toda la información para ponerle precio en los mercados al Sector financiero. Por cierto, parte de esta información pendiente le corresponde a las autoridades: desde regulación, política monetaria y mayor certidumbre económica.
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por Fenix » Jue Sep 22, 2016 7:32 pm
El YEN echa un guiño a las bolsas de cara al último trimestre
20 sep, 2016 08:44
El yen spot (yen frente a una cesta de divisas en las que preponderan el dólar y el euro) muestra síntomas técnicos de cierto deterioro en escalas semanales. Pese a que el precio aún no ha confirmado la pérdida de la directriz alcista desde los mínimos de diciembre de 2015, está muy cerca de hacerlo, y los indicadores técnicos la sugieren:
Bien es sabida la correlación inversa que las bolsas y la divisa nipona desarrollan. En el siguiente gráfico puede apreciarse este punto. De este modo la directriz alcista del YEN se corresponde con la directriz bajista del EUROSTOXX50:
¿Reducirá el Banco de Japón sus tipos de depósito?
20 sep, 2016 08:55
El ministro de Finanzas de Japón, Taro Aso, ha señalado que el Banco de Japón debería poder determinar por sí mismo si un nuevo recorte en los tipos de interés (actualmente en negativo) beneficiaría a la economía y que esas cuestiones deberían dejarse para dicho organismo.
La intuición es la ventaja de los humanos sobre las máquinas en los mercados financieros
por
Carlos Montero
•Hace 2 días
Los traders que tienen corazonadas más fuertes ganan más dinero y durante más tiempo en la profesión, según un estudio científico publicado el lunes.
Este estudio rebate la teoría que postula que es imposible superar al mercado utilizando habilidades humanas ya que los precios reflejan plenamente toda la información disponible, por lo que siempre van con desventaja con respecto a las máquinas y sus complicados algoritmos de operativa de alta frecuencia.
John Coates, co-autor del informe, ha declarado “nos encontramos, en contra de lo que se esperaba, que el estado fisiológico de los inversores tienen un gran efecto en el éxito y la supervivencia. Los seres humanos pueden, de hecho, competir contra las máquinas”.
Este estudio realizado a 18 traders de alta frecuencia citado por Anjuli Davies de Reuters, fue elaborado en 2012 durante la parte final de la crisis de deuda de la zona euro, para medir la capacidad de detección de las reacciones viscerales de estos operadores. Los datos obtenidos se compararon con el grupo de control de 48 hombres no inversores y que hicieron pruebas idénticas.
Los resultados mostraban que los traders tenían esta capacidad mucho más acentuada que el grupo de control. Cuando mayor era la capacidad de percepción mayor era el rendimiento de sus operaciones, y más tiempo sobrevivían en los mercados financieros.
“La economía y las finanzas académicas se han centrado tanto en el razonamiento consciente, que ellos han olvidado la realidad del diálogo entre el cerebro y el cuerpo. Después de años de focalizarse en la operativa con algoritmos, ahora el mundo financiero se está centrando en hacer mejores operadores humanos”, afirma Coates.
Otros estudios científicos han reforzado esta misma idea. Las respuestas fisiológicas automáticas, como la sensación física de que algo va mal, retroalimentan al cerebro y provoca que los seres humanos se alejen de apuestas que les otorgarían rendimientos negativos, y los encaucen a apuestas con rendimientos positivos.
Es decir, la intuición es un factor positivo en la operativa financiera. Aquellos traders más intuitivos, que sienten físicamente que “algo va mal en el mercado”, tienen un mejor desempeño en el largo plazo en contra de lo que se creía anteriormente. Los aspectos emocionales bien encauzados son la ventaja competitiva que tienen los seres humanos frente a las máquinas a la hora de enfrentarse al mercado.
Esperemos que este estudio llegue a los jefes de operaciones de los grandes bancos de inversión y de las agencias de valores de todo el mundo, que cada vez con más frecuencia están supliendo la sabiduría humana, por la rapidez, “infalibilidad” y frialdad automática. Esperemos.
20 sep, 2016 08:44
El yen spot (yen frente a una cesta de divisas en las que preponderan el dólar y el euro) muestra síntomas técnicos de cierto deterioro en escalas semanales. Pese a que el precio aún no ha confirmado la pérdida de la directriz alcista desde los mínimos de diciembre de 2015, está muy cerca de hacerlo, y los indicadores técnicos la sugieren:
Bien es sabida la correlación inversa que las bolsas y la divisa nipona desarrollan. En el siguiente gráfico puede apreciarse este punto. De este modo la directriz alcista del YEN se corresponde con la directriz bajista del EUROSTOXX50:
¿Reducirá el Banco de Japón sus tipos de depósito?
20 sep, 2016 08:55
El ministro de Finanzas de Japón, Taro Aso, ha señalado que el Banco de Japón debería poder determinar por sí mismo si un nuevo recorte en los tipos de interés (actualmente en negativo) beneficiaría a la economía y que esas cuestiones deberían dejarse para dicho organismo.
La intuición es la ventaja de los humanos sobre las máquinas en los mercados financieros
por
Carlos Montero
•Hace 2 días
Los traders que tienen corazonadas más fuertes ganan más dinero y durante más tiempo en la profesión, según un estudio científico publicado el lunes.
Este estudio rebate la teoría que postula que es imposible superar al mercado utilizando habilidades humanas ya que los precios reflejan plenamente toda la información disponible, por lo que siempre van con desventaja con respecto a las máquinas y sus complicados algoritmos de operativa de alta frecuencia.
John Coates, co-autor del informe, ha declarado “nos encontramos, en contra de lo que se esperaba, que el estado fisiológico de los inversores tienen un gran efecto en el éxito y la supervivencia. Los seres humanos pueden, de hecho, competir contra las máquinas”.
Este estudio realizado a 18 traders de alta frecuencia citado por Anjuli Davies de Reuters, fue elaborado en 2012 durante la parte final de la crisis de deuda de la zona euro, para medir la capacidad de detección de las reacciones viscerales de estos operadores. Los datos obtenidos se compararon con el grupo de control de 48 hombres no inversores y que hicieron pruebas idénticas.
Los resultados mostraban que los traders tenían esta capacidad mucho más acentuada que el grupo de control. Cuando mayor era la capacidad de percepción mayor era el rendimiento de sus operaciones, y más tiempo sobrevivían en los mercados financieros.
“La economía y las finanzas académicas se han centrado tanto en el razonamiento consciente, que ellos han olvidado la realidad del diálogo entre el cerebro y el cuerpo. Después de años de focalizarse en la operativa con algoritmos, ahora el mundo financiero se está centrando en hacer mejores operadores humanos”, afirma Coates.
Otros estudios científicos han reforzado esta misma idea. Las respuestas fisiológicas automáticas, como la sensación física de que algo va mal, retroalimentan al cerebro y provoca que los seres humanos se alejen de apuestas que les otorgarían rendimientos negativos, y los encaucen a apuestas con rendimientos positivos.
Es decir, la intuición es un factor positivo en la operativa financiera. Aquellos traders más intuitivos, que sienten físicamente que “algo va mal en el mercado”, tienen un mejor desempeño en el largo plazo en contra de lo que se creía anteriormente. Los aspectos emocionales bien encauzados son la ventaja competitiva que tienen los seres humanos frente a las máquinas a la hora de enfrentarse al mercado.
Esperemos que este estudio llegue a los jefes de operaciones de los grandes bancos de inversión y de las agencias de valores de todo el mundo, que cada vez con más frecuencia están supliendo la sabiduría humana, por la rapidez, “infalibilidad” y frialdad automática. Esperemos.
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por Fenix » Jue Sep 22, 2016 7:59 pm
Este es la razón por la que las bolsas podrían caer más del 25%
20 sep, 2016 09:19
Ayer publicábamos al cierre de mercado que David Kostin de Goldman Sachs afirmaba en una nota a clientes:
"Históricamente los inversores penalizan la caída de la rentabilidad con bajas valoraciones. A pesar de la caída de 200 pbs en el ROE del S&P hasta el 14,1% en los últimos ocho trimestres, el ratio precio/valor en libros se ha expandido a 2,8 veces, por encima de la media de los últimos 40 años de 2,5 veces. En base a la historia, el ROE de 14,1% implica un precio/valor en libros de 2,1 veces, lo que sugiere una caída del 25% en el S&P 500."
Hoy publicamos el gráfico donde se recogen los ratios P/B y ROE actuales y la recta de regresión.
Los temas de los que hoy hablan los traders
20 sep, 2016 13:47
Comienza la reunión de la Fed, calma en los mercados, y el Deutsche Bank dice que va a eliminar parte del riesgo.
Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.
Reunión de la Fed
Mientras que las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federa siguen siendo bajas, hay algunos bancos que predicen un alza. Dos de los operadores primarios de la Reserva Federal - Barclays y BNP Paribas - van en contra de la multitud y esperan que los funcionarios elevan los tipos de interés. Otros jugadores del mercado de bonos esperan que Janet Yellen mantenga los tipos hasta diciembre para anunciar después un mayor ajuste
Banco de Japón
Antes de la decisión de la Fed, el Banco de Japón dará a conocer esta madrugada su declaración de política monetaria, con una rueda de prensa del gobernador, Haruhiko Kuroda, prevista para las 08:30h peninsular. A pesar de que siempre es difícil adivinar que hará el banco central, los inversores están esperando que haga algo para aliviar aún más la política monetaria.
Calma en los mercados
Durante la noche, el índice MSCI Asia Pacífico subió un 0,3 por ciento con el índice Topix de Japón sumando un 0,4 por ciento en su primera sesión de negociación esta semana. En Europa, el índice Euro Stoxx 50 avanza un 0,39 por ciento.
Deutsche Bank
El banco alemán está teniendo una mala semana, con las acciones de la compañía dejándose un 12,5 por ciento en los últimos tres días. Con algunos hedge funds aumentando sus apuestas contra el mayor prestamista de Alemania, se dice que el banco debe intentar descargar parte del riesgo de su balance. Deutsche pretende titularizar miles de millones de dólares en préstamos corporativos, estructurando la oferta como un CLO.
20 sep, 2016 09:19
Ayer publicábamos al cierre de mercado que David Kostin de Goldman Sachs afirmaba en una nota a clientes:
"Históricamente los inversores penalizan la caída de la rentabilidad con bajas valoraciones. A pesar de la caída de 200 pbs en el ROE del S&P hasta el 14,1% en los últimos ocho trimestres, el ratio precio/valor en libros se ha expandido a 2,8 veces, por encima de la media de los últimos 40 años de 2,5 veces. En base a la historia, el ROE de 14,1% implica un precio/valor en libros de 2,1 veces, lo que sugiere una caída del 25% en el S&P 500."
Hoy publicamos el gráfico donde se recogen los ratios P/B y ROE actuales y la recta de regresión.
Los temas de los que hoy hablan los traders
20 sep, 2016 13:47
Comienza la reunión de la Fed, calma en los mercados, y el Deutsche Bank dice que va a eliminar parte del riesgo.
Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.
Reunión de la Fed
Mientras que las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federa siguen siendo bajas, hay algunos bancos que predicen un alza. Dos de los operadores primarios de la Reserva Federal - Barclays y BNP Paribas - van en contra de la multitud y esperan que los funcionarios elevan los tipos de interés. Otros jugadores del mercado de bonos esperan que Janet Yellen mantenga los tipos hasta diciembre para anunciar después un mayor ajuste
Banco de Japón
Antes de la decisión de la Fed, el Banco de Japón dará a conocer esta madrugada su declaración de política monetaria, con una rueda de prensa del gobernador, Haruhiko Kuroda, prevista para las 08:30h peninsular. A pesar de que siempre es difícil adivinar que hará el banco central, los inversores están esperando que haga algo para aliviar aún más la política monetaria.
Calma en los mercados
Durante la noche, el índice MSCI Asia Pacífico subió un 0,3 por ciento con el índice Topix de Japón sumando un 0,4 por ciento en su primera sesión de negociación esta semana. En Europa, el índice Euro Stoxx 50 avanza un 0,39 por ciento.
Deutsche Bank
El banco alemán está teniendo una mala semana, con las acciones de la compañía dejándose un 12,5 por ciento en los últimos tres días. Con algunos hedge funds aumentando sus apuestas contra el mayor prestamista de Alemania, se dice que el banco debe intentar descargar parte del riesgo de su balance. Deutsche pretende titularizar miles de millones de dólares en préstamos corporativos, estructurando la oferta como un CLO.
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Re: Martes 20/10/16 Inicios de casas
por Fenix » Jue Sep 22, 2016 8:14 pm
20 sep
UBS eleva el precio objetivo de Apple a 127$ vs 115$ anteriores
Las familias de EE.UU. siguen teniendo un gran porcentaje de sus ahorros en bolsa
20 sep, 2016 19:10
Estos niveles raramente se han alcanzado. En las últimas décadas puntualmente en la segunda parte de la década de los 60 y a finales de la década de los 90.
BNP Paribas Personal Investors
S&P 500: El índice ha entrado en modo correctivo
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Capitalbolsa | 20 sep, 2016 19:45
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Escenario Principal: En el corto plazo, con la pérdida recientemente de 2148, el índice ha entrado en modo correctivo. Así, el rango lateral de las últimas sesiones invita a pensar al menos en @ 2102, sin descartar 2069 (62% Fibo tramo 2194-1992).
Al mismo tiempo, mantenemos 1992 como zona pivot de referencia. En el grado intermedio, la superación de sus máximos históricos , obviamente reanuda la tendencia principal alcista. Así, damos fin al movimiento lateral de los últimos meses, que catalogábamos como "consolidación".
Por tanto, desde un punto de vista teórico, a nivel estructural deberíamos estar desarrollando un 5º subtramo cuyo objetivo para los próximos meses situamos en @ 2450-60 (2135-1810). Escenario Alternativo: La superación de 2181 volvería a reforzar un escenario alcista en el corto plazo.
Resistencia: 2194
Soporte: 2119 / 2070 / 1992
UBS eleva el precio objetivo de Apple a 127$ vs 115$ anteriores
Las familias de EE.UU. siguen teniendo un gran porcentaje de sus ahorros en bolsa
20 sep, 2016 19:10
Estos niveles raramente se han alcanzado. En las últimas décadas puntualmente en la segunda parte de la década de los 60 y a finales de la década de los 90.
BNP Paribas Personal Investors
S&P 500: El índice ha entrado en modo correctivo
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Escenario Principal: En el corto plazo, con la pérdida recientemente de 2148, el índice ha entrado en modo correctivo. Así, el rango lateral de las últimas sesiones invita a pensar al menos en @ 2102, sin descartar 2069 (62% Fibo tramo 2194-1992).
Al mismo tiempo, mantenemos 1992 como zona pivot de referencia. En el grado intermedio, la superación de sus máximos históricos , obviamente reanuda la tendencia principal alcista. Así, damos fin al movimiento lateral de los últimos meses, que catalogábamos como "consolidación".
Por tanto, desde un punto de vista teórico, a nivel estructural deberíamos estar desarrollando un 5º subtramo cuyo objetivo para los próximos meses situamos en @ 2450-60 (2135-1810). Escenario Alternativo: La superación de 2181 volvería a reforzar un escenario alcista en el corto plazo.
Resistencia: 2194
Soporte: 2119 / 2070 / 1992
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