Lunes 26/07/21 Semana del Fed

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Lunes

Eventos económicos

Entre los eventos más importantes de la semana tenemos las ventas de casas nuevas, las órdenes de bienes duraderos, el índice de precios de casas, la confianza del consumidor y las vacantes de casas el Martes; el anuncio del Fed el Miércoles; los seguros de desempleo el PBI y el índice de las casas pendientes el Jueves; el costo del empleo, el ingreso personal, el gasto del consumidor, la inflación, el PMI de Chicago y la confianza del consumidor el Viernes.

JULY 26
10 am New home sales (SAAR) June 795,000 800,000
TUESDAY, JULY 27
8:30 am Durable goods orders June 2.0% 2.3%
8:30 am Nondefense capital goods orders, excluding aircraft June -- 0.1%
9 am S&P Case-Shiller home price index May --
10 am Consumer confidence index July 125.0 127.3
10 am Housing vacancies Q2 --
WEDNESDAY, JULY 28
8:30 am Advance trade in goods June -- -$88.1 billion
2 pm Federal Open Market Committee announcement
2:30 pm Fed Chair Jerome Powell press conference
THURSDAY, JULY 29
8:30 am Initial jobless claims (regular state program) July 24 380,000 419,000
8:30 am Continuing jobless claims (regular state program) July 17 -- 3.24 million
8:30 am Gross domestic product, first estimate (SAAR) Q2 8.5% 6.4%
10 am Pending home sales index June 0.5% 8.0%
FRIDAY, JULY 30
8:30 am Employment cost index Q2 0.9% 0.9%
8:30 am Personal income June -0.4% -2.0%
8:30 am Consumer spending June 0.6% 0.0%
8:30 am Core inflation June 0.5% 0.5%
9:45 am Chicago PMI July 64.0 66.1
10 am UMich consumer sentiment index (final)

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9 152.39 1.04
Japan: Nikkei 225 27931.90 383.90 1.39
UK: FTSE 100 7027.58 59.28 0.85
Crude Oil Futures 71.79 -0.28 -0.39
Gold Futures 1805.90 4.10 0.23
Yen 110.36 -0.19 -0.17
Euro 1.1776 0.0004

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4411.79 44.31 1.01
China: Shanghai Composite 3503.96 -46.44 -1.31
Japan: Nikkei 225 27932.58 384.58 1.40
UK: FTSE 100 7027.58 59.28 0.85

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LAST CHG %CHG
Crude Oil Futures 71.81 -0.26 -0.36
Brent Crude Futures 73.87 -0.23 -0.31
Gold Futures 1806.00 4.20 0.23
Silver Futures 25.330 0.097 0.38
DJIA Futures 34799 -152 -0.43
S&P 500 Futures 4389.50 -13.60

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G %CHG
Euro (EUR/USD) 1.1775 0.0003 0.03
Japanese Yen (USD/JPY) 110.35 -0.20 -0.18
U.K. Pound (GBP/USD) 1.3752 0.0004 0.03
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9193 -0.0004 -0.04
Chinese Yuan (USD/CNY) 6.4837 0.0023 0.04
U.S. Dollar Index 92.88 -0.04 -0.04

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COUNTRY YIELD(%) YIELD CHG
U.S. 10 Year 1.264 -0.013
Germany 10 Year -0.417 0.000
U.K. 10 Year 0.587 0.000
Japan 10 Year 0.013 -0.003
Australia 10 Year 1.199 -0.009
China 10 Year 2.911

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Copper July 25,22:40
Bid/Ask 4.3351 - 4.3371
Change +0.0120 +0.28%
Low/High 4.2560 - 4.3416
Charts

Nickel July 25,22:40
Bid/Ask 8.8683 - 8.8774
Change +0.0680 +0.77%
Low/High 8.7292 - 8.8819
Charts

Aluminum July 25,22:40
Bid/Ask 1.1329 - 1.1334
Change +0.0068 +0.60%
Low/High 1.1176 - 1.1352
Charts

Zinc July 25,22:40
Bid/Ask 1.3443 - 1.3450
Change +0.0045 +0.34%
Low/High 1.3359 - 1.3504
Charts

Lead July 25,22:36
Bid/Ask 1.0876 - 1.0888
Change +0.0058 +0.54%
Low/High 1.0809 - 1.0922
Charts

Uranium Jul 19, 2021
Ux U308 price: 32.20
Change from
previous week -0.15

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RCADOS
Los inversores están comprando estadounidenses
Los administradores de dinero en todo el mundo pusieron más de 900 000 millones de dólares en fondos estadounidenses en la primera mitad, una cantidad récord

Después de empujar las acciones a récords, los inversores esta semana están listos para analizar las ganancias de empresas como McDonald's.
FOTO: RON ADAR/SOPA IMAGES/LIGHTROCKET/GETTY IMAGES
Por Sebastian Pellejero
25 de julio de 2021 5:30 am ET

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Duración 7 minutos

Cola
Los inversores de todo el mundo están invirtiendo dinero en los activos financieros de Estados Unidos, una señal de confianza en que la economía más grande del mundo sigue a punto de superar la pandemia de Covid-19 mejor que muchas otras.

Flujos a fondos mutuos y cotizados en bolsa, anualmente
Fuente: Refinitiv Lipper
Nota: Los datos de 2021 son al 30 de junio.
billones
Fondos estadounidenses
Resto del mundo
2017
'20
0,0
0.2
0.4
0.6
0,8
1,0
1.2
1,4 $
Resto del mundox2021x0,84 billones de dólares
Los inversores de todo el mundo han canalizado más de 900 000 millones de dólares a fondos mutuos y cotizados en bolsa domiciliados en Estados Unidos, sobre una base neta, durante el primer semestre del año, según datos recopilados por Refinitiv Lipper. Ese es un récord en datos que se remontan a 1992 y es más de lo que los inversores han puesto en fondos en otras partes del mundo combinados durante los dos primeros trimestres de 2021.

Las entradas sustentan un rally que ha llevado las acciones estadounidenses a récords, por delante de los principales índices de Europa o Asia. El S&P 500 ha subido más del 17% en 2021 a nuevos máximos históricos, mientras que el DAX de Alemania ha aumentado un 14%, el Shanghai Composite ha añadido un 2,2% y el promedio de acciones nikkei de Japón sigue siendo poco cambiado.


Los inversores desviaron algunas compras de los fondos estadounidenses al final de la primera mitad. Los flujos a los fondos estadounidenses fueron de alrededor de 51 000 millones de dólares en junio, en lugar de 168 000 millones de dólares en mayo y las entradas del primer mes cayeron por debajo de 100 000 millones de dólares desde enero. Mientras tanto, los flujos a fondos extranjeros aumentaron a más de 93 000 millones de dólares el mes pasado, desde 84 000 millones de dólares en mayo.

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Aún así, los inversores dijeron que si bien las variantes de Covid-19, la inflación o los cambios de política del banco central podrían ralentizar la recuperación de EE. UU., no parecen probable que la descarrilen, incluso mientras otros países luchan con el despliegue de vacunas o nuevas oleadas de infecciones.

Después de las recientes sesiones de negociación volátil, los inversores analizarán esta semana las ganancias de empresas como Apple Inc., McDonald's Corp. y Waste Management Inc., así como los detalles de la próxima reunión de la Reserva Federal que concluirá el miércoles.

Las políticas de estímulo monetario y fiscal han impulsado un aumento del ahorro, y muchos dicen que Estados Unidos sigue siendo el mejor lugar para estacionar el efectivo cuando se trata de acciones, bonos y otros activos.

Se espera que los inversores extranjeros pongan otros 200 000 millones de dólares de acciones estadounidenses en sus carteras este año, según Goldman Sachs, además de los 712.000 millones de dólares añadidos en 2020. Las tenencias extranjeras de bonos del gobierno de EE. UU. en mayo aumentaron a su nivel más alto desde el repunte impulsado por pandemias de febrero de 2020, según datos recientes del Departamento del Tesoro.

"La economía de EE. UU. tiene una ventaja para salir de esta pandemia", dijo Jack Janasiewicz, gerente de cartera y estratega del gerente de activos global Natixis Investment Managers. "Hay mucho optimismo desde nuestro punto de vista sobre por qué el mercado puede seguir subiendo".

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Detrás del entusiasmo de los inversores: la naturaleza dispersa de la recuperación global.

Los economistas encuestados por The Wall Street Journal pronostican que la economía de EE. UU. crecerá un 6,9% en 2021. Eso es más alto que las proyecciones del Fondo Monetario Internacional para las economías de mercado más avanzadas y emergentes, incluyendo la zona del euro, Japón y el Reino Unido.


Eso continuaría un desequilibrio que ha hecho que los bonos estadounidenses sean relativamente atractivos a nivel mundial desde la crisis financiera, cuando el crecimiento lento y constante del país aún superó la recuperación en otros lugares.

Casi 16 billones de dólares de deuda global rastreada por Bloomberg Barclays tenían un rendimiento negativo al 22 de julio, lo que significa que los inversores están bloqueando una pérdida al mantenerla hasta su vencimiento. Eso está por debajo del pico de 18 billones de dólares de diciembre, pero desde los 11 billones de dólares a finales de 2019. Alrededor del 70% del valor de los bonos de rendimiento positivo entre los países del Grupo de los 10 provino de los Estados Unidos, según Citigroup.

Una caída en el dólar también ha reducido el costo de proteger las tenencias extranjeras de deuda estadounidense de las oscilaciones en las monedas, dijeron los analistas, haciendo que los rendimientos sean más atractivos en comparación con los valores locales. Los fondos de bonos extranjeros han aumentado sus tenencias en EE. UU. a alrededor del 25% de los activos bajo gestión, al 30 de junio, según EPFR. Eso es un aumento del 23% a finales del año pasado y alrededor del 10% a finales de 2019.

"Hay una hambre masiva de rendimiento positivo, en particular la deuda denominada en dólares [de EE. UU.]", dijo Daniela Mardarovici, codirectora de renta fija multisectorial de Estados Unidos en Macquarie Asset Management.

Los analistas advierten que los flujos de fondos a menudo pueden perseguir a los ganadores recientes del mercado y que las apuestas por el crecimiento de EE. UU. pueden sofocar las expectativas optimistas de los inversores. Las empresas del S&P 500 cotizaron recientemente en alrededor de 28 veces sus últimos 12 meses de ganancias, según FactSet. Eso está cerca del nivel más alto desde 2000.

Matt Dmytryszyn, director de inversiones de Telemus Capital, dijo que las acciones estadounidenses han demostrado ser resistentes, pero sus fondos están obteniendo algunas ganancias y considerando un aumento en las participaciones en Europa.

"Hemos visto esa mentalidad de 'comprar la inmersión' debido a la cantidad de exceso de ahorro que hay", dijo. "Con las ganancias [de EE. UU.] ahora de vuelta alrededor de donde estaban antes de Covid, estamos empezando a pensar que podría haber más ventajas en el extranjero".


Rendimiento del índice
Fuente: FactSet
A partir del 25 de julio, 11:42 p.m. ET
%
Nikkei 225
ShanghaiComposite
S&P 500
DAX
2021
Julio
-5.0
-2,5
0,0
2,5
5.0
7,5
10.0
12.5
15.0
17,5
20,0
Los inversores pueden perderse los rendimientos al no pensar globalmente. Las acciones estadounidenses devolvieron un 8,5% anualizado a los inversores de diciembre de 1969 a febrero de 1989, con un rendimiento inferior al 15,5% de las acciones del mercado desarrollado internacional, según datos recopilados por Richard Bernstein Advisors. De enero de 1999 a octubre de 2010, las acciones de los mercados emergentes devolvieron un 14,7% a los inversores, superando una ganancia del 0,3% en las acciones estadounidenses.

Recientemente, sin embargo, ha pagado para ser invertido en acciones estadounidenses.

Un índice MSCI de acciones globales ha devuelto más del 10% a los inversores anualizados de 2009 a 2019, pero alrededor del 5% al excluir las acciones estadounidenses. Este año, el MSCI World Index ha ganado más del 14%, pero eso cae a alrededor del 8% sin los EE. UU.

Tales rendimientos atractivos todavía podrían atraer más dinero a los EE. UU., dijeron los analistas. El optimismo hacia las acciones de EE. UU. aumentó en julio entre los administradores de fondos globales encuestados por Bank of America, mientras que el sentimiento alcista sobre la eurozona y las acciones de los mercados emergentes disminuyó.

"Hay tanto dinero al margen", dijo Rajay Bagaria, director de inversiones del fondo de cobertura Wasserstein Debt Opportunities. "Las empresas de inversión han recibido enormes cantidades de entradas, y como resultado, cualquier caída en este momento se está utilizando como una oportunidad para desplegar capital".

STOCK Y SWINGS DE BOND

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El diferencial de rendimiento destaca el abrazo de una deuda más arriesgada (16 de julio)
Escribe a Sebastian Pellejero atsebastian.pellejero@wsj.com

Copyright ©2021 Dow Jones & Company, Inc. Todos los derechos reservados. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Apareció en la edición impresa del 26 de julio de 2021 como "Global Investors Step Up U.S. Compras de fondos.'


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4.31 1.01
China: Shanghai Composite 3467.44 -82.96 -2.34
Japan: Nikkei 225 27833.29 285.29 1.04
UK: FTSE 100 7009.99 -17.59 -0.2

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LAST CHG %CHG
Crude Oil Futures 71.75 -0.32 -0.44
Brent Crude Futures 73.88 -0.22 -0.30
Gold Futures 1808.90 7.10 0.39
Silver Futures 25.470 0.237 0.94
DJIA Futures 34822 -129 -0.37
S&P 500 Futures 4392.50 -10.60

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LAST CHG %CHG
Euro (EUR/USD) 1.1796 0.0024 0.20
Japanese Yen (USD/JPY) 110.29 -0.26 -0.24
U.K. Pound (GBP/USD) 1.3792 0.0044 0.32
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9179 -0.0018 -0.20
Chinese Yuan (USD/CNY) 6.4833 0.0019 0.03
U.S. Dollar Index 92.72 -0.20

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-70

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LAST CHG %CHG
DJIA 35026.86 -34.69 -0.10
S&P 500 4407.81 -3.98 -0.09
Nasdaq Composite 14806.22 -30.77 -0.21
Japan: Nikkei 225 27833.29 285.29 1.04
UK: FTSE 100 7019.63 -7.95 -0.11
Crude Oil Futures 71.61 -0.46 -0.64
Gold Futures 1801.60 -0.20 -0.01
Yen 110.34 -0.21 -0.19
Euro 1.1790

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LAST CHG %CHG
DJIA 35021.12 -40.43 -0.12
Nasdaq Composite 14805.80 -31.19 -0.21
S&P 500 4408.64 -3.15 -0.07
China: Shanghai Composite 3467.44 -82.96 -2.34
Japan: Nikkei 225 27833.29 285.29 1.04
UK: FTSE 100 7019

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LAST CHG %CHG
Crude Oil Futures 71.69 -0.38 -0.53
Brent Crude Futures 73.86 -0.24 -0.32
Gold Futures 1802.10 0.30 0.02
Silver Futures 25.305 0.072 0.29
DJIA Futures 34881 -70 -0.20
S&P 500 Futures 4396.50