Lunes 31/01/11 Semana del empleo, Revuelta en el M. Oriente

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El presidente de Siria adelantandose, dice que implementara reformas en su pais. (Antes que lo saquen)

Credit Agricole retirara a sus empleados de Egipto.

-14

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Los futures del Dow Jones han mejorado, a esta hora solo dos puntos a la baja.

El shanghai C. mas del 1% al alza, los demas mas del 1% a la baja, excepto por Australia que esta 0.5% a la baja tambien.

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El oro sigue bajando

SPOT MARKET IS OPEN
closes in 17 hrs. 38 mins.
Jan 30, 2011 23:37 NY Time
Bid/Ask 1332.00 - 1333.00
Low/High 1330.90 - 1348.20
Change -6.40 -0.48%
30daychg -74.20 -5.28%
1yearchg +244.80 +22.52%

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Copper January 30,23:18
Bid/Ask 4.3891 - 4.3922
Change +0.0610 +1.41%
Low/High 4.3197 - 4.4010
Charts

Nickel January 30,23:19
Bid/Ask 12.2157 - 12.2447
Change +0.1089 +0.90%
Low/High 12.0524 - 12.2538
Charts

Aluminum January 30,23:18
Bid/Ask 1.1038 - 1.1050
Change +0.0065 +0.59%
Low/High 1.0937 - 1.1087
Charts

Zinc January 30,23:17
Bid/Ask 1.0614 - 1.0643
Change +0.0126 +1.20%
Low/High 1.0407 - 1.0657
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Lead January 30,23:17
Bid/Ask 1.1511 - 1.1550
Change +0.0138 +1.21%
Low/High 1.1325 - 1.1568

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MEE +13.31%

ERX +1.93%

DAG +2.53%

MOS +1.53%

BP +1%

AIG +0.97%

POT +0.94%

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Los futures del Dow Jones 37 puntos al alza

El Asia cerro a la baja excepto por China

Oil up 89.73

Yields down 3.35%

Au down 1,327.150, sigue bajando, Ag down, futures cu up

Euro up 1,3702

Europa mixta

Libor igual 0.30%

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+39

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Copper January 31,08:19
Bid/Ask 4.3960 - 4.3976
Change +0.0679 +1.57%
Low/High 4.3197 - 4.4094
Charts

Nickel January 31,08:19
Bid/Ask 12.2547 - 12.2710
Change +0.1479 +1.22%
Low/High 12.0524 - 12.3019
Charts

Aluminum January 31,08:19
Bid/Ask 1.1070 - 1.1079
Change +0.0096 +0.88%
Low/High 1.0937 - 1.1087
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Zinc January 31,08:19
Bid/Ask 1.0637 - 1.0645
Change +0.0149 +1.42%
Low/High 1.0407 - 1.0657
Charts

Lead January 31,08:19
Bid/Ask 1.1691 - 1.1701
Change +0.0318 +2.79%
Low/High 1.1325 - 1.1703

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La inflación pone en peligro el auge de los mercados emergentes
Por Tom Lauricella y Alex Frangos

Las turbulencias políticas en Túnez y Egipto son un recordatorio de los tiempos en que los mercados emergentes eran como el lejano oeste de la inversión.

Si bien es fácil asumir que esta clase de sucesos no se repetirán en otros lugares, especialmente en países asiáticos y latinoamericanos con un dinámico crecimiento económico, los inversionistas en mercados emergentes enfrentan un panorama mucho más arriesgado debido a la inflación.

La pregunta es si los bancos centrales y los gobiernos en muchos países emergentes están haciendo lo suficiente para erradicar los brotes inflacionarios, alimentados por una combinación del alza global en los precios de las materias primas y la acelerada expansión de sus economías.


El aumento en los precios de los alimentos en Yakarta aún no ha llevado al banco central de Indonesia a subir las tasas de interés.
.En muchos países en desarrollo, la inflación ya está a punto de superar las metas de los bancos centrales. Indonesia y Turquía, por ejemplo, corren el riesgo de quedarse rezagadas en su batalla contra la inflación (si es que no la han perdido ya), lo cual podría traducirse en aumentos de tasas más agresivos más adelante. Esto perjudicaría especialmente a los tenedores de bonos, ya que el valor de sus retornos sería erosionado por la inflación. "Actualmente vemos el sobrecalentamiento dentro del complejo de los mercados emergentes como el mayor peligro que amenaza a la economía global", apuntó el viernes Michael Shaoul, de la firma Oscar Gruss & Son, en un informe.

Incluso antes de que las imágenes de enfrentamientos y protestas en las calles de Egipto dominaran los titulares, los inversionistas ya estaban nerviosos por la inflación. En la semana concluida el 26 de enero, los fondos especializados en mercados emergentes sufrieron su mayor ola de retiros desde el tercer trimestre de 2008, según EPFR. El índice MSCI de mercados emergentes acumula un retroceso de 2% en lo que va de año, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones registra un alza de 2%.

Aunque los movimientos en los mercados emergentes no han sido pronunciados, marcan un giro frente a 2010, cuando parecían destinos mucho más prometedores que los de las alicaídas economías desarrolladas.

Aun así, hay un puñado de países, como México, donde muchos estrategas opinan que el panorama inflacionario sigue siendo benigno.

Muchos de los problemas han sido causados por bancos centrales que, en su empeño por contener la avalancha de capital extranjero que ha disparado la cotización de sus monedas, optaron por no subir las tasas de interés.

Algunos gobiernos se han visto forzados a intervenir para evitar la apreciación de sus monedas; una divisa más fuerte puede sofocar las presiones inflacionarias, pero encarece las exportaciones. También están exigiendo que los bancos tengan mayores reservas e imponiendo o incrementando las multas sobre algunas inversiones de extranjeros.

Sin embargo, Ilan Goldfajn, economista jefe de Itaú BBA en São Paulo, asegura que no está claro si estas medidas surtirán efecto. El resultado, indica, "es el riesgo adicional de exacerbar un fenómeno de auge y caída... y al fin de cuentas hay que implementar medidas más severas".

Mientras en los países ricos las tasas de interés continúan en niveles de casi cero, los inversionistas compraron bonos más rentables en mercados como Indonesia, India y Brasil. Según la teoría, a medida que estas economías fueran creciendo, las autoridades monetarias subirían las tasas de interés, lo que atraería a aún más inversionistas, apreciando sus monedas y proporcionándole un empujón adicional a los retornos. Sin embargo, la realidad ha sido otra.

Un caso ilustrativo es el de Indonesia, que cuenta con uno de los mayores mercados de bonos en moneda local de Asia.

Indonesia nunca cayó en recesión durante la crisis financiera global pero recortó las tasas como medida preventiva. Desde entonces, el gobierno no ha subido los intereses pese a que la economía crece a un ritmo de 6% y la inflación casi llegó a 7% en diciembre, superando con creces la meta del banco central.

El año pasado, Indonesia era una niña mimada de los mercados. Desde principios de 2010, inversionistas extranjeros dedicaron US$9.400 millones a bonos soberanos y ahora tienen 30% de la deuda soberana en circulación, comparado con 15% en marzo.

Ahora, los temores inflacionarios han causado dañinas liquidaciones. Los inversionistas extranjeros vendieron US$1.300 millones en bonos indonesios entre el 7 y 26 de enero, según el gobierno. En general, los bonos en divisa local han perdido cerca de 5% de su valor en apenas un mes, según Barclays Capital. "Indonesia ofrece el precedente más preocupante para los demás países cuyos bancos centrales puedan quedarse rezagados", en su combate contra la inflación, dijo Michael Gavin, director de estrategia de mercados emergentes de Barclays.

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Las utilidades de Exxon fueron mejor a las esperadas lo que ha ayudado a que los futures mejoren esta maniana.

El ingreso personal sube 0.4%, el gasto sube 0.7% en Diciembre, en linea con lo esperado o mejor.

Oil up 89.52

Futures cu up 4.41

Euro up 1.3708

Yen down 82.18

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Los conflictos en Egipto ya repercuten en la economía global
Un alza en los precios del petróleo podría frenar el incipiente repunte mundial.
Por Chip Cummins

La crisis política en Egipto ya está repercutiendo en la economía global: los precios del petróleo han subido, las bolsas han sufrido una paliza y se han multiplicado las interrogantes acerca de si el creciente costo del crudo descarrilará la recuperación de la economía mundial.

Se espera que la bolsa egipcia no abra sus puertas el lunes, después de un derrumbe de 17% a fines de la semana pasada. La mayoría de los mercados del Golfo Pérsico retrocedieron el domingo. La bolsa de Dubai bajó 4,3% y la de Omán 3%, aunque la de Arabia Saudita avanzó 2,5%, después de ceder 6% el sábado. Los futuros de petróleo saltaron más de 4% el viernes en Estados Unidos para llegar a US$89,34 el barril.

La economía egipcia es relativamente pequeña, con un Producto Interno Bruto que el año pasado bordeó los US$217.000 millones. El país, no obstante, tiene una importancia mucho mayor gracias al Canal de Suez, una vía comercial clave para el petróleo y otros productos que son transportados desde el Mar Rojo al Mediterráneo.

Aparte del petróleo, cerca de 8% del comercio mundial marítimo pasa por el Canal de Suez, según cifras del gobierno egipcio. El toque de queda impuesto en el país desde el anochecer hasta el amanecer durante el fin de semana hizo que los empresas navieras que operan en el canal advirtieran a sus clientes sobre posibles demoras. Hasta el momento, las manifestaciones contra el gobierno no han obstruido el paso por el canal. Pero si la violencia en Egipto se traslada a países vecinos que son grandes exportadores de petróleo, el precio del crudo podría superar los US$100 el barril, lo que podría frenar la incipiente recuperación de la economía global.

."El mayor temor es cualquier sugerencia de que podría haber inestabilidad, problemas políticos o disturbios en Arabia Saudita", señala Tom Kloza, director de la firma estadounidense Oil Price Information Service.

Los economistas de J.P. Morgan calculan que un alza sostenida de 10% en los precios del petróleo podría restarle un cuarto de punto porcentual al crecimiento de la economía mundial. La entidad prevé una expansión de 3,6% en el primer trimestre, respecto a igual lapso de 2010.

"La principal preocupación es que las manifestaciones civiles se extiendan a productores de petróleo del Norte de África y Medio Oriente, generando repercusiones significativas en la confianza y en los precios de los activos financieros", sostuvo un informe del banco estadounidense.

Alrededor de un millón de barriles de crudo y productos refinados atraviesan a diario el Canal de Suez con rumbo norte, según los cálculos del Departamento de Energía de EE.UU. Un oleoducto separado que corre a lo largo de Egipto transporta 1,1 millones de barriles al día entre el Mar Rojo y el Mediterráneo. Juntas, ambas vías representan cerca de 2% de la producción global de petróleo.

El cierre del Canal de Suez obligaría a los buques petroleros a pasar por el cuerno de África, lo que añadiría unos 10 días al recorrido del crudo desde Medio Oriente a EE.UU. y 18 al viaje desde Medio Oriente al Norte de Europa. Tan sólo ese factor elevaría los precios del crudo aunque no hubiese problemas de suministro de por medio.

Los precios del petróleo, sin embargo, apenas se movieron a mediados de 2009 luego de las masivas manifestaciones contra el gobierno de Irán, uno de los mayores productores de petróleo del mundo.

Las diferentes reacciones ilustran lo mucho que ha cambiado el panorama la oferta y la demanda del petróleo en los últimos 18 meses. Después de una drástica caída en 2009, en medio de la crisis económica y financiera, la demanda de crudo ha repuntado. Esto ha hecho que los mercados sean mucho más sensibles a la amenaza de cortes en el suministro.

Egipto, asimismo, es uno de los principales compradores del mundo de trigo y un importante exportador de algodón. El viernes, los contratos a futuro de trigo cayeron 2% en Chicago debido, en parte, a las preocupaciones de que un cambio de régimen afecte la capacidad de pago del gobierno.

Los precios del algodón, en todo caso, podrían subir si la crisis política reduce las exportaciones del país. Los precios globales del algodón ya se ubican en sus mayores niveles de los últimos 150 años.

Egipto también posee uno de los mercados financieros más globalizados de la región y las acciones que cotizan en su bolsa figuran entre las predilectas de los inversionistas dedicados a los mercados emergentes.

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La Fed y el BCE, preocupados por la inflación en los países emergentes
Por Jon Hilsenrath

La situación se dio vuelta para los bancos centrales del mundo desarrollado.

Durante años, sus acciones repercutieron en todo el mundo en desarrollo. Ahora, mientras la inflación toma impulso en países como China, India y Brasil, y se incrementa el riesgo de que los bancos centrales de esos países se estén quedando atrás en esa pelea, son la Reserva Federal (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) y otros los que están sufriendo los sacudones.

Este cambio pesa sobre los presidentes de bancos centrales, líderes políticos, ejecutivos y economistas que se reunieron en Davos, Suiza, en el Foro Económico Mundial que terminó el domingo.

Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo
.Ahora mismo, los bancos centrales de Occidente tienen la esperanza de que los precios en alza del petróleo, los granos y otros commodities —impulsados por la demanda en los mercados emergentes— resulten ser algo aislado y transitorio. Pero los funcionarios están cada vez más preocupados por la posibilidad de que los aumentos en los precios de los commodities puedan persistir y provocar un aumento de precios en una amplia gama de bienes de consumo.

También temen que los aumentos de precios de productos como la gasolina y los alimentos puedan causar un cambio en las expectativas de los hogares en Europa o Estados Unidos. Llevados por la experiencia a prever poca inflación, los consumidores podrían comenzar a prever más inflación si ven que los precios suben en la gasolinera y en la tienda de alimentos. Un cambio en las expectativas podría transformarse en una profecía auto-cumplida que resulte en un continuo aumento de los precios de consumo.

Esto presentaría un dilema. Si la inflación despega en Occidente, los bancos centrales tendrían que combatirla subiendo tasas de interés para enfriar la demanda. Pero eso es lo último que quieren hacer cuando sus economías todavía están débiles y se recuperan de shocks financieros.

"Si es un aumento de la inflación a largo plazo, la respuesta es que se deben adoptar políticas más restrictivas para lidiar con la inflación. Estas pueden ser incómodas, pero la inflación es realmente importante y tenemos que evitar que se acelere", señaló Stanley Fischer, gobernador del Banco de Israel y ex vice director gerente del Fondo Monetario Internacional.

Hasta hace poco, la Fed había estado más preocupada por el riesgo de deflación —una caída del nivel general de los precios al consumo— que por la inflación.

Estados Unidos y Europa podrían ir en direcciones diferentes. En comentarios públicos recientes, el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, ha dado señales de una creciente preocupación respecto a la inflación, lo que podría significar aumentos de las tasas de interés.

Funcionarios de la Fed, por otro lado, creen que la inflación subyacente en Estados Unidos todavía es muy baja. Los precios al consumo en EE.UU., excluyendo alimentos y energía, subieron 0,8% en diciembre respecto a un año atrás, bien por debajo de la meta informal de la Fed de 2%. Esto podría dar a la Fed la comodidad que necesita para mantener las tasas cerca de cero por un tiempo. Otra preocupación de EE.UU. es que el aumento del precio de los alimentos y de la energía podría socavar el ingreso disponible de los hogares y hacer más lento el crecimiento económico, lo que haría que el alza de las tasas de interés para controlar la inflación sea aún menos atractiva.

Las raíces de la actual aceleración repentina de la inflación es motivo de desacuerdo entre los bancos centrales. El gobernador del Banco de Canadá, Mark Carney, fue claro en Davos en instar a los funcionarios chinos a que cambien su política de ligar el valor de su moneda, el yuan, al dólar estadounidense. Esta estrategia ha llevado a que las tasas de interés chinas sean bajas y hayan ayudado a que su economía esté cerca de sobrecalentarse. "Sin dudas hay bancos centrales que están rezagados", indicó en una entrevista. "Y sin dudas hay partes del mundo donde la inflación está sustancialmente por encima de los niveles deseables", sostuvo.

El domingo, el gobernador del banco central chino advirtió que el Banco Popular de China debía estar alerta ante la inflación.

En el mundo en vías de desarrollo, la Fed es considerada en ampliamente como la principal culpable de la inflación por empujar las tasas de interés a cero y por haber bombeado más de un billón (millón de millones) de dólares al mercado financiero global a través de una política conocida como relajamiento cuantitativo.

Esta desconexión en las posturas significa que los días de una acción coordinada para salvar la economía mundial en 2008 ahora parecen muy lejanos.

"No creo que haya mucha esperanza de coordinación internacional respecto a cómo lidiar con los incrementos de los precios de los commodities", opinó Fischer. "Cada país va a hacer lo que piensa que es mejor para sí mismo".

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Venezuela después de las inundaciones

Por Mary Anastasia O'Grady
El presidente estaba de humor conciliador. La pérdida de la mayoría de dos tercios por parte de su partido en el Congreso en las elecciones de hace unos meses había calado hondo, pero cuando los nuevos miembros de la oposición se reunieron para escuchar su discurso anual sobre el estado de la nación, los saludó de forma cortés. Le dijo a su audiencia que los adversarios políticos no debían ser considerados enemigos.

Sin embargo cuesta creer que el ideólogo de extrema izquierda tuviera intención alguna de moverse hacia el centro. Parecía más probable que estuviera montando un espectáculo para pulir su imagen de cara a las elecciones de 2012.

El escepticismo estaba justificado. Sólo días después del discurso del 15 de enero ante la legislatura venezolana, Hugo Chávez volvió a sus andanzas, al amenazar a los propietarios con expropiaciones y alentar a la muchedumbre. Además, retiró una oferta para poner fin al período de 18 meses de "gobierno por decreto" que le había otorgado el Congreso anterior.

¿Entonces por qué el hombre fuerte sintió que necesitaba poner en marcha una campaña de persuasión? En una palabra: vivienda.

La mayoría de las instituciones democráticas de Venezuela han sido destruidas por Chávez. Pero Caracas aún no es Pyongyang ni La Habana, y una oleada de descontento popular podría derrocarlo. Su estrategia favorita para hacerle frente a este riesgo es repartir fondos estatales y redistribuir la riqueza privada. Sin embargo, pese a la reasignación de cientos de millones de dólares durante la última década bajo el chavismo, la vida de los pobres venezolanos se ha vuelto más difícil. La popularidad de Chávez ha estado cayendo, algo que los avances de la oposición en el Congreso dejan en evidencia.

Luego llegaron las lluvias de fines de noviembre.

Unas 130.000 personas quedaron sin techo cuando la parte norte del país fue azotada por lluvias torrenciales que se prolongaron hasta adentrado diciembre. Su difícil situación se ha convertido en el tema principal de todos los discursos del presidente, quien ha tenido dificultades para encontrarles refugio. Fueron enviados a vivir en clínicas y oficinas del gobierno, más de 150 hoteles e incluso Miraflores, el palacio presidencial. En un momento Chávez ofreció levantar una carpa beduina —un regalo del líder libio Muammar Gadafi— en el jardín del palacio para albergar a las víctimas de las inundaciones.

Todo esto ha puesto de relieve un problema estructural de escasez de vivienda que muchos seguidores de Chávez preveían que el mandatario resolviera cuando llegó al poder. En cambio, el problema ha empeorado.

Según Aquiles Martini, el presidente de la Cámara Inmobiliaria de Venezuela, a quien entrevisté por teléfono desde Caracas la semana pasada, el crecimiento de la población requiere entre 80.000 y 100.000 hogares nuevos al año. Pero durante el chavismo, sostiene, el país sumó, en promedio, sólo 40.000 unidades anuales. Venezuela ahora tiene un déficit de dos millones de unidades. Esto explica por qué tantos venezolanos viven en frágiles viviendas en asentamientos precarios y sufren tanto durante los desastres naturales.

Martini afirma que 2009 fue un buen año, con 92.000 unidades nuevas. Pero en 2010 la cantidad descendió a 50.000, y el pronóstico para el año próximo es de aún menos casas. Un motivo es la nacionalización de empresas que producen cemento y acero. La producción de acero venezolano se redujo el año pasado en 40% y la de cemento en 12%, lo que provocó escasez de materiales de construcción.

Hay otros factores negativos. Los constructores tradicionalmente se protegieron contra la inflación, que ahora bordea el 30% anual, al indexar sus contratos con compradores para cubrir el alza en los costos durante la construcción. Pero en 2009 el gobierno prohibió esta práctica. El año pasado, las acusaciones de que algunos constructores aún intentaban protegerse llevó al gobierno a amenazar con severas multas e incluso el encarcelamiento de algunas personas. Muchas constructoras privadas han desaparecido desde entonces. Los inversionistas que podrían querer construir un apartamento para conseguir un ingreso a través del alquiler también se retiraron del mercado ya que, según Martini, los propietarios ya no tienen el derecho de desalojar a los inquilinos que no pagan.

Martini indica que históricamente el sector privado construye alrededor de 75% de las viviendas nuevas y que el sector público provee el resto. Pero cuando el sector privado está en retirada, Chávez deberá hacerse cargo de la diferencia.

Nadie prevé que alcance su meta de 150.000 viviendas nuevas este año y 350.000 en los próximos dos. Tal vez el propio Chávez no lo crea, lo que explicaría por qué sigue endureciendo su postura. En las últimas semanas anunció la expropiación de 31 grandes granjas productivas al sur del Lago Maracaibo, incitó a sus seguidores a tomar por la fuerza propiedad privada y sugirió que tiene en la mira a los campos de golf en Caracas. La semana pasada amenazó con expropiar uno de los mayores bancos del país porque no le gustaba una de sus decisiones de préstamos.

En este contexto, es más fácil comprender el espectáculo de bondad de Chávez durante el discurso sobre el estado de la nación. Quiere que los venezolanos lo vean como el líder razonable que intentó llevarse bien con sus codiciosos y testarudos oponentes. Y mientras las opciones de vivienda siguen reduciéndose, espera que los votantes los culpen a ellos.

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El jefe de Biogen pone en marcha un ambicioso tratamiento
Por Thomas Gryta

Desde que asumió el liderazgo en julio de la biotecnológica estadounidense Biogen Idec Inc., el presidente ejecutivo George Scangos ha introducido profundos cambios en la empresa, en un intento por hacer más eficientes sus esfuerzos de investigación y concentrarse en su especialidad, que son los medicamentos para la esclerosis múltiple.

La empresa con sede en Massachusetts ha sido un nombre prominente en la industria de la biotecnología por décadas, pero últimamente padece de una productividad sin brillo en investigación y desarrollo y una mayor competencia en su mercado principal. No ha lanzado un producto desde 2004.

Biogen actualmente obtiene la mayor parte de sus ingresos de sus medicamentos para la esclerosis múltiple Tysabri (natalizumab), que vende junto a Elan Corp., y Avonex (interferón beta-1a). El mes pasado, Biogen subió en Estados Unidos el precio mayorista de Avonex en 6%, mientras Elan aumentó 7% el precio de Tysabri, la segunda vez que suben de precio ambas drogas en los últimos ocho meses.

Antes de la llegada de Scango, Biogen estaba embarcada en una lucha contra el inversionista activista Carl Icahn, quien en los últimos años había presionado para que la empresa fuera vendida o se dividiera. Icahn —quien ahora tiene tres representantes en la junta directiva de Biogen— ha mantenido un bajo perfil desde que Scangos se sumó a la empresa y emprendió una reestructuración que incluye muchos cambios que habían sido sugeridos por Icahn.

El plan de Scangos incluye eliminar empleos, cerrar fábricas y concentrar la empresa en la neurología, dejando de lado esfuerzos para desarrollar medicamentos cardiovasculares y contra el cáncer. A continuación, unos pasajes de una entrevista reciente de Scangos con The Wall Street Journal:

.WSJ: ¿Hay diferencia entre dirigir una empresa bien y hacerla atractiva para la compra?

Scangos: Podría haberla. No dirijo la compañía para prepararla para ser vendida. No puedo controlar si la empresa será vendida dentro de unos años. Vivimos en una industria en la que habrá una consolidación continua. Eso podría pasar, pero no estoy particularmente preocupado al respecto.

WSJ: Planea cambiar la cultura de Biogen. ¿Cómo lo hará?

Scangos: Necesitamos ser mejores a la hora de tomar decisiones. No creo que los comités tomen buenas decisiones. Los comités siempre toman decisiones conservadoras porque hay que satisfacer a todos los miembros.

WSJ: ¿Entonces parte de su meta es eliminar los comités?

Scangos: Sí, eliminar comités y niveles en la organización.

WSJ: ¿Es un requisito imprescindible contar con experiencia científica en un puesto como el que ocupa usted?

Scangos: Definitivamente, es importante y creo que la industria ha dejado de nombrar a científicos y médicos en la élite directiva. Si se fija en la mayoría de los presidentes ejecutivos de farmacéuticas, verá que casi todos provienen de las finanzas, operaciones comerciales y el derecho.

WSJ: Usted destacó el énfasis en la neurología bajo la reestructuración. ¿Es peligroso concentrarse tanto?

Scangos: Sí. Queremos concentrarnos, pero no tanto como para tener todos los huevos en una misma canasta, o dejar pasar oportunidades porque no encajan en una estrategia muy restringida.

WSJ: Los incrementos de precios de todas las drogas para esclerosis múltiple han sido agresivos en los últimos años. ¿Continuará esa tendencia?

Scangos: No creo que quede mucho margen para más alzas de precio. A la hora de la planificación, pensamos más en términos de participación de mercado y unidades y cómo competir contra otras drogas en el mercado.

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