Viernes 25/03/11 GDP (PBI), ganancias corporativas

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Mc Cain dijo que US deberia liderar el ataque a Libia. La actitud de Obama all negarse a hacerlo ha dehado a lo aliados confundidos.

El FDA aprueba una droga para la cura del cancer a la piel.

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Humala no ha cambiado: su plan de gobierno es estatista y autoritario
Declaraciones públicas del candidato de Gana Perú se contradicen con el documento que presentó el JNE

Viernes 25 de marzo de 2011 - 07:26 am 260 comentarios
CECILIA ROSALES FERREYROS

El candidato Ollanta Humala intenta desde hace unas semanas acercarse al centro y mostrarse como un candidato más moderado, que no tiene reparos en dejar de lado su jean y polo blanco por un elegante terno y corbata, se reúne con empresarios y la Iglesia y transmite mensajes de tranquilidad.

Sin embargo, del análisis de su plan de gobierno difundido en la página web del Jurado Nacional de Elecciones (JNE) se puede afirmar que Humala sigue pretendiendo un cambio total del sistema de gobierno que se ha aplicado en las últimas dos décadas en el Perú, por lo que la etiqueta de ‘candidato antisistema’ todavía describe sus intenciones.

La diferencia está en que en el 2006 exhibía con más vehemencia –en su discurso político– su propuesta de un cambio radical. Hoy ha moderado ese discurso, al menos para la tribuna electoral.

Esto no ocurre con su plan de gobierno 2011-2016 titulado “La gran transformación”. En el texto se vuelven a observar algunos de los ejes fundamentales de su discurso político radical del 2006.

Por ejemplo, parte de una satanización del modelo que, con algunas variantes, se aplica en el Perú desde hace 20 años.

Sin reconocer algún mérito a dicho modelo se señala que a su entender este ha generado mejores cifras pero no desarrollo. Es más, para el humalismo el Perú no ha mejorado sino que está peor. Su diagnóstico de la realidad nacional es más que pesimista.

En el 2006 el humalismo afirmaba: “El neoliberalismo ha provocado la desnacionalización salvaje de los recursos fundamentales del país y un deterioro casi irreversible del patrimonio natural y cultural que arruina el presente e hipoteca el futuro de todos los peruanos”. (Pág. 3)

El texto del plan del 2011 es similar pues afirma que el modelo que se aplica “acentúa la desigualdad social, depreda los recursos naturales violenta la legalidad y la democracia y no genera desarrollo”. (Pág. 7)

Luego de sustentar por qué en su opinión el modelo no funciona, plantea, al igual que el 2006 un cambio radical. Propone una economía nacional de mercado distinta al modelo de economía social de mercado(estipulado en el artículo 58 de la Constitución), que con distinto énfasis han aplicado los gobiernos sucesivos de Alberto Fujimori, Alejandro Toledo y Alan García.

Es por eso que Humala, al igual que en el 2006 plantea que para poder ejecutar “La gran transformación”– que advierte es de largo plazo sin precisar cuántos gobiernos requerirá para implementarla– es imprescindible un cambio constitucional.
Es ahí donde surgen conceptos que parecen extraídos del lenguaje marxista y velasquista de la década de los 70.

“El modelo neoliberal extremo y el Estado predatorio son hermanos mellizos alumbrados en el mismo parto. […] Para los pobres se entregan las migajas del banquete a través de un neopopulismo elemental: reducir la pobreza con dádivas”. (Pág. 31)

O también: “El Perú, como Estado democrático, requiere de un Estado soberano y autónomo –con respecto a las clases dominantes y a los poderes extranjeros– y al servicio de todos los peruanos. Ello requiere organizarlo sobre una vasta coalición democrática de los empresarios nacionales, las clases medias y las clases populares que le den sustento a la estabilidad”. (Pág. 24).

Como se observa, algunos de los recientemente visitados por el ‘nuevo Humala’– empresarios, exportadores, la Iglesia–son excluidos de esta suerte de “gran coalición” para la “gran transformación”.

LOAS A VELASCO
El plan también destaca la gestión del dictador Juan Velasco Alvarado (1968-1975) que instauró un Gobierno Revolucionario de las FF.AA.: “A través de profundas reformas estructurales, de las cuales la reforma agraria fue sin duda la más importante, el gobierno militar liquidó a la oligarquía y al gamonalismo, puso límites a la dominación norteamericana , organizó un bloque nacional-popular. Ofreció mejores condiciones de vida a las clases populares y reconoció a los indios y a los cholos”. (Pág. 31).

¿UN LOBO VESTIDO DE CORDERO?
Pero además de señalar que su plan del 2006 tiene los mismos ejes temáticos que el del 2011 –es el mismo Humala pero con saco y corbata–, se puede sostener que el líder nacionalista en su campaña electoral de cara al público está realizando afirmaciones que contradicen o suavizan lo que sustenta en su plan de gobierno.

Por ejemplo, ha asegurado que respetará los acuerdos firmados por el Estado. Sin embargo, de la lectura de sus propuestas no quedan dudas de que sus intenciones son otras. Afirma que la explotación de los recursos naturales del Perú “aprovechada generalmente por minorías económicas extranjeras no puede continuar”. (Pág. 32) También se puede afirmar que el humalismo pretende regresar a un modelo estatista, a pesar de que ha sido negado por sus dirigentes con giros conceptuales que no convencen, puesto que plantean “la nacionalización de la actividades estratégicas” aunque hacen la salvedad que esto se hará “no necesariamente con estatizaciones”. (Pág. 79). El documento adelanta que la nueva Constitución “consagrará la participación empresarial del Estado en el sector energético y supeditará la libre disposición de los recursos energéticos a los intereses nacionales”. (Pág. 83)

Por último, advierten que el Perú “tendrá un Estado fuerte” (Pág.196), que, por ejemplo, “impedirá la reconcentración de tierras y la vuelta al latifundio”. (Pág. 127)

En realidad este es apenas un extracto de lo que puede significar la “Nueva República” que pretende instaurar Humala en el Perú. El plan de 198 páginas también postula renegociar los tratados de libre comercio, revisar todos los contratos de concesión de carreteras; renegociar contratos de explotación y exploración petrolera entre otras modificaciones de fondo para volver al Estado más fuerte. Y una última cita para cerrar: “Recuperaremos la infraestructura de Paita y Matarani de sus ilegales privatizaciones”. (Pág. 95).

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He abierto un foro sobre el pago de impuestos para tener todas las respuestas en un solo sitio y se puede visitar como foro de consulta. Pongan alli sus preguntas y respuestas. El foro esta con las mas activas de la bolsa de valores y el tema de las elecciones.

[daniel_ocean]

Buscando sobre Rentas de fuente extranjera (ganancias en acciones juniors) encontré esto:

Sujetos obligados a presentar Declaración Jurada -
Ejercicio gravable 2010

Los que hubieran obtenido rentas del trabajo y/o rentas de fuente extranjera que correspondan ser sumadas a aquellas, siempre que por dicho ejercicio se encuentren en una de estas situaciones:

- Consignen un saldo a favor del fisco (casilla 142) del PDT Nº 667 o en el Formulario Virtual N° 667-Simplificado Rentas del Trabajo 2010, luego de deducir los créditos con derecho a devolución.
- Arrastren saldos a favor del Impuesto de ejercicios anteriores y los apliquen contra el impuesto a cargo de las personas naturales, sucesiones indivisas y sociedades conyugales, que optaron por tributar como tal, domiciliadas en el país, que se determina aplicando a la suma de su renta neta del trabajo y la renta de fuente extranjera y/o lo hayan aplicado contra los pagos a cuenta por rentas de cuarta categoría en el ejercicio 2010.
- Hayan percibido en el ejercicio gravable 2010 rentas de cuarta categoría por un monto superior a S/.31,500 (treinta y un mil quinientos y 00/100 Nuevos Soles).
- La suma total de la renta neta del trabajo más la renta neta de fuente extranjera obtenidas durante el ejercicio gravable 2010, sea superior a S/.31,500 (treinta y un mil quinientos y 00/100 Nuevos Soles).

¿Eso quiere decir que tengo que declarar mis ganancias de acciones extranjeras sólo si sobrepasaron los S/. 31,500?



Gracias Admin, ahora mismo lo copio en la zona respectiva.

[RCHF]

Exportaciones a este bloque crecerían por lo menos 20% al primer año de vigencia del acuerdo
15:00 TLC con UE abre mercado de 350 millones de personas para productos peruanos
Mincetur apunta a que acuerdo entre en vigencia en primer trimestre del 2012



Exportaciones crecieron 21.7% en febrero acumulando seis años de continuo avance


Lima, mar. 25 (ANDINA). El Tratado de Libre Comercio (TLC) con la Unión Europea abre un mercado de 350 millones de personas, potenciales compradores, de los productos peruanos, manifestó hoy el viceministro de Comercio Exterior, Carlos Posada.

“Los productos peruanos que saldrían ganadores en el marco del TLC con la Unión Europea serían sin duda los pertenecientes al sector pesca y agricultura, especialmente los relacionados a la cocina, a la sazón, al tema orgánico y de alta calidad para la salud de las personas”, señaló a la agencia Andina.

Explicó que en la actualidad en toda la Unión Europea, existe un fuerte movimiento por el consumo de productos orgánicos y saludables, por lo que el bloque europeo se convierte en un nicho muy interesante para que Perú coloque lo que produce.

“Este mercado de productos naturales, orgánicos y saludables es una gran ventaja y oportunidad, desde los típicos mangos, espárragos, páprika, uvas, pimientos, paltas, y bananos, hasta la chirimoya y maracuyá que todavía no han accedido a ese mercado”, dijo.

La Comisión Europea anunció hoy que la Unión Europea rubricó el texto final de su Acuerdo de Asociación con Perú y Colombia, que incluye un TLC y entrará en vigencia lo antes posible.

Los negociadores concluyeron los últimos detalles del acuerdo que "inaugurará un nuevo marco de relaciones bilaterales de comercio e inversión entre la Unión Europea y estos países andinos", señaló la comisión en un comunicado.

La rúbrica se produjo tras culminar la revisión jurídica de los textos a fin de que éstos puedan ser suscritos posteriormente para la entrada en vigencia del acuerdo comercial en el 2012.

Posada explicó que ahora se procederá a la traducción del texto del acuerdo a los 21 idiomas de la Unión Europea, luego el documento pasará al Parlamento Europeo para su aprobación.

“Todo el proceso de traducción, envío al Parlamento Europeo, análisis y votación en el esta institución, debería llevarnos a que el TLC bilateral entre en vigencia en el primer semestre del 2012, aunque nosotros esperamos que sea en el primer cuarto del próximo año”, comentó.

Precisó que teniendo en cuenta una cifra muy conservadora, las exportaciones peruanas al bloque europeo crecerían como mínimo en 20 por ciento al primer año de la entrada en vigencia del acuerdo comercial.

De otro lado, también indicó que las inversiones europeas en el Perú crecerán considerablemente, impulsadas no sólo por el acuerdo comercial sino también por el sólido crecimiento de la economía peruana, y la estabilidad jurídica y política del país.

“Los europeos ven con mucho interés invertir en construcción, aeropuertos, carreteras, hidroeléctricas, electricidad, manejo de agua y hay países que tienen mucho know how, como Alemania, Francia, Italia y Portugal, lo cual será muy provechoso para nosotros”, dijo.

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El petróleo cierra a la baja, pero se mantiene por encima de US$105 el barril
Por David Bird

NUEVA YORK (Dow Jones)--Los futuros del petróleo cerraron el viernes con una leve baja, pero se mantuvieron sobre US$105 el barril por tercer día consecutivo mientras los nerviosos operadores evaluaban los posibles efectos de las crisis en Libia y Japón sobre la oferta y demanda en el mercado.

El contrato del crudo dulce ligero para entrega en mayo cayó 20 centavos a US$105,40 el barril en la New York Mercantile Exchange, solo 35 centavos por debajo de su cierre de mediados de semana, el mayor desde septiembre de 2008.

El precio de cierre para el contrato del crudo Brent en la bolsa de futuros ICE no estaba disponible, pero los precios superaron los US$115 por barril por cuarto día consecutivo cerca del fin de la sesión.

Gene McGillian, analista y corredor de Tradition Energy en Stamford, Connecticut, dijo que el mercado mantiene una prima de US$15 mientras se desarrollan la guerra civil en Libia, la inestabilidad en el Medio Oriente y los esfuerzos japoneses por contener la radiación en las plantas nucleares dañadas por el terremoto y tsunami del 11 de marzo.

El contrato a abril de la gasolina reformulada para mezcla con oxígeno, o RBOB, perdió 0,3 centavos a US$3,0445 el galón. El petróleo para calefacción a abril cayó 0,72 centavos a US$3,0548 el galón.

[Victor VE]

Estimados clientes,
Les informamos que el día lunes 28 de marzo se llevará acabo una huelga de trabajadores de ENAPU por no estar de acuerdo con la privatización del Puerto.
Hasta el momento la información recibida es que se trata de una huelga indefinida, se confirmará en los próximos días.

Felizmente que cuando entre PPK ENAPU desaparecerá y toda esa sarta de inutiles y mantenidos tendran que ir a holgazanear a otro lado.

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SPANISHMARCH 25, 2011, 6:15 P.M. ET
Los resultados corporativos y la revisión del PIB impulsaron a las bolsas de EE.UU.
Por Brendan Conway

NUEVA YORK (Dow Jones)--Las acciones en Estados Unidos volvieron a subir el viernes en medio de un escaso volumen, impulsadas por resultados de empresas y unos indicadores que muestran una aceleración del crecimiento de la economía estadounidense a fines de 2010.

El Promedio Industrial Dow Jones registró su sexta ganancia en siete sesiones al terminar con un alza de 50,03 puntos, o un 0,41%, a 12220,59. International Business Machines y Chevron lideraron los avances, con alzas del 1,3% cada una. El Standard & Poor's 500-avanzó 4,14 puntos, o un 0,32%, a 1313,80, gracias al sector de la energía. El Compuesto Nasdaq agregó 6,64 puntos, o un 0,24%, a 2743,06.

Al final de la semana, los tres índices borraron las pérdidas registradas en la semana previa en medio de la crisis nuclear en Japón.

Las acciones recibieron el viernes apoyo de Oracle y Accenture, que publicaron el jueves alentadores resultados y proyecciones. En tanto, las cifras publicadas el viernes por el gobierno mostraron que el producto interno bruto de Estados Unidos se expandió a un ritmo ligeramente más rápido de lo esperado a fines del año pasado.

Sin embargo, el escaso volumen llevó a algunos inversionistas a cuestionar la solidez del repunte.

"El mercado podría ir fácilmente en cualquier dirección", dijo Edgar Peters de First Quadrant. "Hay buenas noticias económicas, pero también hay mucha preocupación", añadió, refiriéndose a las crisis en el Medio Oriente y el norte de África, además de la devastación en Japón.

Los inversionistas ignoraron la lectura del índice de percepción del consumidor de Thomson Reuters/Universidad de Michigan para fines de marzo, que se ubicó por debajo de las expectativas de 67,5.

Entre las acciones destacadas, Oracle agregó un 1,6% luego que informara que su ganancia aumentó un 78% en el tercer trimestre de su año fiscal.

Accenture añadió un 4,6% tras elevar su pronóstico de ganancias para el año actual y reportar que su ganancia neta para el segundo trimestre fiscal aumentó un 26%, superando las expectativas de los analistas.

El fabricante de dispositivos móviles Research In Motion cayó un 11% tras advertir sobre menores ganancias y ventas para el periodo actual.

El minorista Wet Seal avanzó un 13% luego que su ganancia relacionada con su operaciones principales superara en el cuarto trimestre las proyecciones de la empresa.

Wynn Resorts ganó un 2,3% tras anunciar una alianza estratégica con uno de los sitios web de póquer más grandes de Estados Unidos, pese a que el gobierno considera ilegal la actividad.

Best Buy perdió un 3% luego que Citigroup rebajó su recomendación a "venta" y advirtió sobre una mayor competencia, además de predecir un limitado crecimiento en el corto plazo.

Darden Restaurants bajó un 4,9% a pesar que sus ganancias para el tercer trimestre subieron un 13% y superaron las proyecciones de la compañía.

Lo-Jack cayó un 14% luego que J.P. Morgan rebajara su recomendación de "alta ponderación" a "neutral".

La empresa de vestuario Body Central repuntó un 23% luego que sus ganancias se dispararan un 86% en el cuarto trimestre y la compañía emitiera un panorama optimista.

La gasífera y petrolera Hyperdynamics perdió un 14% tras colocar en el mercado su oferta planeada de por lo menos 25 millones de acciones con un descuento del 17%.

Saba Software ganó un 6,7% luego que la caída en su ganancia ajustada del tercer trimestre de su año fiscal no fuera tan pronunciada como esperaban los analistas.

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Miles protestan en London por los recortes del gobierno.

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Bullard del Fed dice que la economia Americana esta muy bien y que permitiria una salida temprana del QE2 (quantitative easing)

El tema sera discutido en la reunion de Abril.

Fed's Bullard Says ‘Pretty Good’ U.S. Economy May Allow Early End to QE2
By Scott Hamilton - Mar 26, 2011 7:18 AM ET
U.S. Federal Reserve policy makers should review whether to complete a second round of quantitative-easing purchasing due to end in June because of strong U.S. economic data, Federal Reserve Bank of St. Louis President James Bullard said.

“The economy is looking pretty good,” Bullard told reporters in Marseille, France, today. “It is still reasonable to review QE2 in the coming meetings, especially this April meeting, and see if we want to decide to finish the program or to stop a little bit short.”

While the economy is clearly stronger than last summer and fall and QE should be reviewed, uncertainties remain, including Japan, Middle East political tensions, the U.S. fiscal position and the European sovereign debt crisis, Bullard said. U.S. first-quarter gross domestic product may not be as strong as anticipated several weeks ago, and some strengthening may get pushed into the second quarter, he said.

The U.S. economy grew at a 3.1 percent annual rate in the fourth quarter, led by a jump in consumer spending that will be hard to match early in the year as energy prices surge. Surging oil prices sparked by turmoil in the Middle East may erode consumers’ purchasing power, and supply constraints caused by the Japan earthquake and its aftermath slow the pace of recovery this quarter.

“The oil price increases so far is not enough to derail the U.S. recovery at this level,” Bullard said. “If oil prices stabilize where they are, we’ll be fine.” Prices would have to go substantially higher for there to be a “significant and material effect,” he said.

“We have to weigh those in the decision” on whether to stop the Fed’s QE2 program earlier than planned, Bullard said.

Interest Rates
U.S. central bankers have said they will keep interest rates near zero for an extended period. In contrast, European Central Bank officials indicated this month that uncertainty caused by Japan’s earthquake may not deter them from raising interest rates next month.

“We’re far away from normal policy,” Bullard said. “I think it’s important to take a few steps back to normality. Even if you make a few small moves, monetary policy will still be accommodative for some time to come.”

While the economy may still suffer shocks, the “balance sheet should be contingent” and the Fed should be ready if the economy turns down, he said.

“If the economy is as strong as I think it is then I think it may be reasonable to send a signal to markets that we’re going to start withdrawing our stimulus, and I’d start by pulling up a little bit short on the QE2 program,” Bullard said. “We can’t be as accommodative as we are today for too long, we’ll create a lot of inflation if we do that.”

Balance Sheet
If the Fed opts to start withdrawing stimulus and tighten policy, it should start with the “balance sheet” by selling bonds first, then changing its wording about keeping interest rates near zero for an “extended period” and then raising interest rates, Bullard said.

Bullard has warned since last July about a risk of Japanese-style deflation in the U.S. while calling for purchases of Treasury securities to reduce the threat. Bullard, 50, voted in favor of the Treasury purchase program in November and has rotated this year into an annual non-voting position.

Bullard said last month the U.S. central bank may need to reduce the amount of purchases in light of stronger U.S. economic data. Philadelphia Fed President Charles Plosser and Richmond Fed President Jeffrey Lacker have also urged a review of the purchases in light of a strengthening economy and concern over future inflation.

“It looks like inflation is bottoming out and if we continue that, I think we will have gone past” the worst, he said. “We seem to be turning the corner there, but I would want to see more data on that.”

To contact the reporter on this story: Scott Hamilton in London at shamilton8@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this

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Debido a lo ocurrido en Japon la produccion global de carros disminuiria en 600,000 este mes.

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El efecto económico del terremoto en Japón: un análisis por industria

Por Andrew Dowell

.La devastadora combinación que se dio en Japón de terremoto, tsunami y crisis nuclear fue una advertencia que le sirvió de recordatorio a empresas en todo el mundo de cuánto dependen del país asiático.

Por el lado de la demanda, el país representa casi 9% de la producción económico mundial y ha sido un importante puerto de entrada a Asia para todo tipo de empresas, desde bancos a minoristas. La destrucción alteró ventas, desplazó al personal y probablemente despertará una actitud cautelosa por parte de los consumidores, que durará un tiempo.

Pero es el lado de la oferta el que ha sido la fuente de las mayores sorpresas. Economistas que pensaron que tenían un buen entendimiento para poder calcular el impacto descubrieron, tras un examen más exhaustivo, que Japón era una fuente importante de toda clase de componentes avanzados ampliamente usados en Asia y otros lugares para ensamblar productos finales.

Japón fabrica el 60% de los discos semiconductores de silicio, la base de los chips de computadoras. El cierre de dos fábricas debido al terremoto eliminó una cuarta de la oferta mundial. Credit Suisse afirma que el país también fabrica 90% de una sustancia llamada resina BT que se usa para fabricar circuitos impresos.

Los inventarios de estos productos parecen mantenerse a niveles aceptables, pero otros problemas tuvieron un impacto mucho más inmediato. Automotrices de todo el mundo, por ejemplo, tuvieron dificultades para hacer frente al cierre de una fábrica de Hitachi Ltd. al norte de Tokio que fabrica sensores de aire que se usan para medir la cantidad de aire que ingresa a los motores.

Hitachi fabrica 60% del suministro mundial. Esta semana, General Motors Co. fue obligada a cerrar una planta en Louisiana, y Peugeot-Citroën tuvo que reducir la producción en la mayoría de sus plantas europeas.

Los productores en una variedad de industrias aún tratan de dilucidar el posible impacto sobre sus cadenas de suministro y se esfuerzan por conseguir partes o proveedores alternativos. Muchos comprenden el impacto sobre sus propios proveedores, pero es más complicado intentar controlar los cambios causados a los proveedores de sus proveedores.

En última instancia, el ritmo de la recuperación en Japón determinará la severidad de cualquier escasez y la escala del daño causado a las empresas en todo el mundo.

Japón es el cuarto mayor exportador mundial y empresas como Caterpillar Inc. recurren al país como una plataforma para fabricar equipos que luego venden en China y otros lugares.

Algunas empresas que fabrican maquinaria de construcción podrían recibir un impulso en momentos en que el país se sumerge cada vez más en el desafío de la reconstrucción. Algunos estiman que la factura final podría ascender a US$200.000 millones. El gobierno japonés pagará una gran parte, pero empresas aseguradoras podrían tener que hacerse cargo de hasta un 20% del total.

He aquí cómo se vieron afectadas las industrias más importantes de Japón:

Chips

Los fabricantes de chips para computadoras enfrentan varios problemas. Asumiendo que aquellos que se encuentran en la zona del terremoto pueden reanudar sus operaciones en esas fábricas, lo cual no puede darse por hecho dados los problemas de suministro eléctrico, sufrirán la posible escasez de materias primas y clientes cuyas plantas podrían estar también paralizadas.

Uno de los mayores interrogantes es el suministro de las llamadas obleas o wafers de silicio, discos del tamaño de un plato que constituyen la base de la fabricación de microchips. La firma de investigación IHS iSuppli estima que Japón concentra en torno a 60% de la producción mundial de este componente; dos fábricas, que representan 25% de los envíos de wafers de silicio, fueron cerradas después del sismo.

."Se trata de un desafío a largo plazo", dijo Paul Reilly, vicepresidente ejecutivo y director general de finanzas de Arrow Electronics Inc., uno de los mayores distribuidores de chips. "Estamos siguiendo de cerca la situación".

La mayoría de fabricantes de chips suelen acumular varias semanas de inventarios de estas obleas. El impacto potencial sobre este sector depende de cuándo los fabricantes de wafers puedan regresar a su producción tradicional y la rapidez con que puedan reaccionar las fábricas alternativas.

Estas incertidumbres afectan a otros miles de componentes, cada uno con diferentes niveles de inventario, previsiones de reinicio de la producción y fuentes alternativas de manufactura.

Renesas Electronics Corp. tiene ocho plantas en el área afectada por el terremoto en diferentes etapas de recuperación. La compañía es el mayor productor de microcontroladores, chips utilizados para controlar operaciones electrónicas en miles de productos, incluyendo autos y electrónicos de consumo.

ON Semiconductor Corp. también vende una amplia variedad de chips para distintas aplicaciones. Cuenta con seis fábricas en la zona del epicentro que han sufrido con los apagones.

Toshiba Corp. y su socio SanDisk Corp. lograron en gran parte esquivar los problemas en sus fábricas de chips de memoria flash utilizados en productos tan populares como el iPhone y el iPad de Apple Inc. Pero otra planta de Toshiba sufrió daños, junto con otra especializada en las pantallas de cristal líquido.

Texas Instruments Inc. aportó uno de los informes más detallados del impacto del terremoto, en el que comunica que una fábrica en Miho que representaba 10% de sus ingresos de 2010 probablemente no recuperará su plena capacidad hasta septiembre.

Por Don Clark y Lorraine Luk

Electrónicos

Japón es la cuna mundial del negocio de los electrónicos, donde se producen muchos de los ingredientes clave de los aparatos más populares, como las láminas de silicio utilizadas para chips de memoria y baterías. Aun así, los mayores fabricantes de consolas de videojuegos, televisores y otros electrónicos de consumo siguen sin saber con exactitud en qué medida sus consumidores sentirán los efectos del terremoto.

Los fabricantes de electrónicos de consumo aún no han recortado sus metas de producción como consecuencia del desastre. Pero incluso compañías que aseguran no haber sufrido ninguna clase de interrupción en sus operaciones se muestran cautelosas y añaden la frase "por ahora" a sus evaluaciones.

Nintendo Co., por ejemplo, está a punto de lanzar un producto importante, la presentación el 27 de marzo en Estados Unidos de su consola portátil en tres dimensiones Nintendo 3DS. El gigante asegura que ninguno de sus empleados resultó herido y todas sus instalaciones siguen intactas.

."Las operaciones, incluyendo los envíos de productos a futuro, no se han visto afectados de manera significativa, por ahora", señaló Nintendo en un comunicado.

Otros aparatos populares, como el iPad 2 de Apple, dependen de componentes de Japón que podrían enfrentar una escasez. El iPad 2 contiene cinco componentes que vienen de Japón, incluyendo los chips de memoria flash de Toshiba Corp. y una brújula electrónica de AKM Semiconductor, según un análisis del producto llevado a cabo por IHS iSuppli. Con todo, la firma asegura que Apple podría encontrar las partes con proveedores de otros países.

Apple no quiso revelar si ha sentido el impacto de la situación en Japón. El suministro de iPads 2 sigue siendo escaso. Actualmente, el sitio de Apple muestra retrasos de hasta cinco semanas para la entrega del aparato.

Sony Corp. dijo que las operaciones en 9 de sus 25 fábricas en Japón, que producen desde baterías y chips a equipos de audio, estuvieron temporalmente paralizadas, al menos en parte, debido a daños causados por el terremoto y problemas de suministro eléctrico. Tres de ellas han reiniciado sus operaciones, si bien sólo parcialmente. La empresa calcula que podrá reiniciar la actividad en otras 6 plantas que siguen cerradas por escasez de partes a partir del primero de abril.

Aun así, Sony informo que no cree que los envíos internacionales de televisores y consolas PlayStation 3 se vean afectados ya que son fabricados fuera de Japón.

Pero incluso las fábricas que no se vieron directamente afectadas por el desastre han sufrido debido a los apagones de electricidad y problemas de infraestructura. Sharp Corp. dijo que su planta de ensamblaje de televisores en Tochigi empezó a reanudar sus operaciones el 15 de marzo, aunque sus jornadas de trabajo se han reducido.

Por Nick Wingfield y Yukari Kane

Autos

Por más de dos décadas, Japón y sus fabricantes de autos han estado en ascenso, quitándole participación de mercado a sus rivales estadounidenses y europeos, estableciendo estándares de calidad y obteniendo grandes ganancias.

Sin embargo, luego del terremoto, Japón se encontrará con que su posición ha sido desafiada. Por el resto del año y posiblemente por más tiempo, los fabricantes nipones tendrán que concentrar sus energías y recursos en reconstruir sus plantas locales, dando a sus rivales de Estados Unidos, Corea del Sur y Europa oportunidades de sacar ventaja en otros lugares, especialmente en los mercados emergentes incluyendo a China e India.

En Estados Unidos, el panorama ya cambió, y los más grandes fabricantes japoneses están a la defensiva. Toyota Motor Corp., luego de los problemas que tuvo con la calidad de sus productos el año pasado, está perdiendo participación, que le ha sido quitada por Hyundai Motor Co. Pero Ford Motor Co. y General Motors Co. también están fortalecidas.


Bloomberg News
.El sismo está causando dificultades a los fabricantes europeos y estadounidenses que dependen de algunas partes fundamentales fabricadas en Japón, principalmente electrónicas. Pero el impacto debería ser de corto plazo porque la industria automotriz y sus proveedores tienen significativas operaciones regionales. Una gran mayoría de los autos vendidos en América del Norte son fabricados allí. Lo mismo ocurre en Europa, China, América del Sur y otros mercados.

Como resultado, la mayoría de los fabricantes podrán volver a funcionar normalmente con bastante rapidez mientras que Japón se rezagará.

El terremoto también es una amenaza para la mayor fortaleza de la industria automotriz japonesa: las exportaciones. En 2010, 4,9 millones de nuevos vehículos fueron vendidos en Japón pero los fabricantes exportaron un total de 9 millones de unidades. Ningún otro país que fabrica vehículos es tan dependiente de las exportaciones. Pero ahora que muchas plantas están ociosas, el negocio exportador está para quien lo tome, al menos temporalmente.

Más adelante, a medida que más fábricas sean construidas en mercados con mano de obra barata, las exportaciones niponas sentirán más presión. Las compañías de Japón tendrán que evaluar si pueden continuar exportando desde sus plantas locales que presentan altos costos. La respuesta podría encontrarse en Tailandia, donde Nissan Motor Co. se está preparando para hacer lo que alguna vez fue impensable: exportar pequeños autos a Japón.

Por Neal E. Boudette

Acero

En 2010, Japón superó a China para convertirse en el principal exportador de acero del mundo. A pesar de la caída esperada en las exportaciones de acero japonés como resultado del terremoto, es poco probable que el mercado mundial de este producto vea una volatilidad prolongada en los precios y el suministro.

Esto se debe a que las acerías en Estados Unidos, Europa, Asia y otros lugares, todavía están sintiendo los efectos de la recesión global y están sub-utilizadas. Grandes siderúrgicas de 64 países están operando a aproximadamente 82% de su capacidad, de acuerdo con la Asociación Mundial del Acero.

Estas plantas están incrementando su producción. Los astilleros de Asia, que dependen de las acerías japonesas, han pedido a la compañía surcoreana Posco, la tercera fabricante de acero del mundo por volumen, que incremente su producción destinada a embarcaciones para compensar posibles interrupciones en el suministro. Y los fabricantes de acero de China y Taiwán dicen que sus plantas pueden proveer a las compañías que dependen de proveedores nipones.


Associated Press
.Los analistas de la industria predicen que la producción japonesa podría caer hasta 20%, o 24 millones de toneladas anualizadas, en los próximos tres meses. Nippon Steel Corp y JFE Steel Corp, las dos principales siderúrgicas de Japón, dijeron que sus altos hornos que habían sido temporalmente cerrados por el terremoto ya están operando de nuevo. Pero la energía sigue siendo el gran problema que enfrentan todas las acerías japonesas. Estas plantas, fundamentalmente aquellas que funden acero reciclado para fabricar un nuevo producto, consumen enormes cantidades de electricidad y han sido afectadas por los cortes del suministro generados por el vacío que dejó la crisis nuclear en la red de suministro.

Río Tinto, el segundo proveedor mundial de mineral de hierro transportado por mar, no espera que bajen las ventas, aún cuando Japón el segundo importador podría recortar las compras en el corto plazo. Otras siderúrgicas compensarían la demanda, según Sam Walsh, director de las operaciones de mineral de hierro en Australia de Rio Tinto. A largo plazo se espera que la reconstrucción de Japón use grandes cantidades de acero.

Por Robert Guy Matthews

Manufactura

Las consecuencias del terremoto posiblemente crearán algunos problemas menores en todo el mundo para los fabricantes y compradores de maquinaria. Pero a largo plazo, algunas grandes compañías industriales dicen que la masiva reconstrucción en Japón podría llevar a un crecimiento de su actividad.

Empresas con sede en Japón, incluyendo Komatsu Ltd, Hitachi Construction Machinery Co. y Kobelco Construction Machinery Co. son los principales fabricantes globales de excavadoras y las exportan a todo el mundo.

Algunos concesionarios de Estados Unidos han advertido que las entregas de excavadoras desde Japón, al menos en el corto plazo, podrían demorar 60 o más días más de lo habitual.


Reuters
.Caterpillar fabrica excavadoras, máquinas cargadoras y tractores en Japón que, en su mayoría, exporta a China y otros países de Asia. Todavía no ha tenido ninguna interrupción significativa a su cadena de suministro en Japón o en otros países.

A largo plazo, los ejecutivos de Caterpillar esperan que la reconstrucción incremente la demanda del sector de la construcción y de equipos de generación de energía si como consecuencia del terremoto se usa menos la de origen nuclear. El desastre también podría ayudar a Japón a salir de años de estancamiento económico, dijo el presidente ejecutivo de Caterpillar, Doug Oberhelman.

Deere & Co depende de Hitachi para recibir importantes componentes utilizados en sus excavadoras. Deere dijo que espera algunas demoras en las entregas de algunas de ellas. Tres de las plantas de Hitachi en Japón reanudaron la producción, pero otras dos siguen ociosas y no se sabe cuándo volverán a funcionar.

James R. Hagerty

Alimentos

Los temores de contaminación por radiación en el suministro de Japón probablemente perjudicarán las exportaciones de alimentos del país, incluso cuando los expertos aseguran que el riesgo es casi inexistente para su producto más popular, los mariscos.

Japón depende mucho de las importaciones de alimentos por lo que las exportaciones son relativamente pequeñas. Según la Organización de Comercio Exterior de Japón, el país exportó unos US$3.270 millones en alimentos en 2009, de los cuales US$1.470 millones, o 45%, provenían de los productos de mar y sus versiones procesadas.

Muchos países han cancelado sus importaciones de alimentos japoneses. La Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) ha prohibido los lácteos, así como algunas frutas y vegetales de las áreas afectadas en Japón. La agencia también dijo que comprobará la calidad de todos los alimentos, incluyendo los productos de mar, en busca de contaminación por radiación.

.Singapur ha suspendido sus importaciones de lácteos, frutas y vegetales, productos de mar y carnes de las cuatro prefecturas consideradas en riesgo de contaminación. Australia ha emprendido medidas similares, mientras que Corea del Sur y Tailandia han incrementado sus pruebas sobre los alimentos japoneses.

En EE.UU., los productos de mar, snacks y frutas y vegetales procesados constituyen las importaciones más comunes de Japón, si bien apenas representan 4% de las importaciones totales de alimentos. En 2010, las exportaciones japonesas de productos de mar a EE.UU. sumaron US$246,3 millones, una pequeña fracción de los US$14.730 millones en productos de mar provenientes de todo el mundo que EE.UU. importó el año pasado.

De hecho, muchos de los alimentos japoneses más populares son producidos en el extranjero. Por ejemplo, los fideos Nissin y Maruchen y la salsa de soya Kikkoman se hacen en varias plantas en EE.UU. para su distribución en el país.

A su vez, Kobe, cuna de la reconocida clase de carne de res, se encuentra a casi 650 kilómetros al sur de la atribulada central nuclear de Fukushima, por lo que se considera que está fuera de peligro.

Por Elizabeth Holmes

Químicos

Las empresas petroquímicas japonesas sufrieron pocos daños permanentes por los desastres naturales de Japón. JX Nipón Oil & Energy Corp., Mitsubishi Chemical Corp. y otros fabricantes en la zona de impacto suspendieron sus operaciones para evaluar la situación y lidiar con los apagones eléctricos, lo cual podría seguir siendo un problema en los próximos meses. Pero muchas plantas están de nuevo en funcionamiento e incrementando lentamente su producción para compensar por el tiempo perdido.

Las grandes excepciones son Maruzen Petrochemical Co. y Cosmo Oil Co., que cuentan con refinerías químicas en Chiba que sufrieron incendios y probablemente permanecerán cerradas por un período prolongado.

Japón consume gran parte de su producción de petroquímicos básicos como el etileno y el polietileno –ingredientes clave para diferentes clases de plásticos— y exporta la mayor parte del resto a sus vecinos asiáticos. Sin embargo, es poco probable que cualquier declive en la producción nipona de estos commodities químicos provoque escasez a largo plazo en el mercado local o el Asia oriental, un importante mercado, debido a que cuentan con abundantes reservas, aseguraron productores y corredores.


Associated Press
.Más importante en el comercio global son las resinas epoxi y otros plásticos de alta gama utilizados en productos como motores eléctricos, circuitos para computadoras y chapas de autos. General Motors Co. y otras automotrices en EE.UU. ya están reduciendo la producción de algunos de sus modelos por la falta de algunos componentes de Japón. Los fabricantes de computadoras también podrían sentir la presión. Según un análisis, Japón es la fuente de 90% de las resinas epoxi utilizadas en los circuitos impresos de todo el mundo.

Reconstruir los hogares y reponer los autos en las zonas principalmente rurales que fueron devastadas por el terremoto y el tsunami incrementará la demanda en Japón de petroquímicos, desde el butadieno, para fabricar componentes de la carrocería de un auto, a plásticos y disolventes utilizados en la construcción. Sin embargo, el rápido envejecimiento de la población de Japón significa que, pese a cualquier repunte por el esfuerzo de reconstrucción, la industria química enfrenta un mercado local cada vez más pequeño.

Por Ben Lefebvre

Energía

Las fallas expuestas en el sistema nuclear de Japón podrían dar un nuevo impulso a los combustibles fósiles, a medida que disminuyen las posibilidades de un renacimiento atómico.

Los reactores nucleares inutilizados por el sismo representan alrededor de 8% de la capacidad de generación eléctrica de Japón y no volverán a funcionar en años. El gas natural llenará la mayor parte de ese vacío, lo que hará que el consumo de combustible aumente aproximadamente un tercio, informó la Agencia de Información de Energía.

Japón ya es el principal importador de gas natural licuado (GNL) del mundo, y la perspectiva de un alza en la demanda ya está despertando al mercado de este producto de su adormecimiento generado por la recesión. Embarques extra de GNL ya están en camino a Japón y Rusia ha prometido que enviará más gas natural a Europa a través de gasoductos, lo que libera más GNL que irá en barcos a Japón.

.La crisis podría resultar en un reducción de la oferta en el mercado mundial de GNL a partir de 2012, de acuerdo con la empresa de consultoría en temas energéticos IHS Cambridge Energy Research Associates. Exxon Mobil Corp, Royal Dutch Shell PLC y otras importantes empresas energéticas occidentales que han hecho grandes apuestas al gas porque habían quedado marginadas de muchas oportunidades de negocios con el petróleo, se van a beneficiar.

Todo esto ocurrirá a expensas de la energía nuclear. La crisis de Japón perjudicó las esperanzas inmediatas de un nuevo amanecer para esta industria. Ahora Europa, China y Estados Unidos están analizando de cerca sus programas nucleares y los inversionistas se están retirando de las empresas de servicios públicos que dependen en forma significativa de la energía atómica.

Aunque la crisis afectará a la energía nuclear durante, quizás, una década, a largo plazo su escasas emisiones de gases de efectos "invernadero" le asegurarán un rol en el sistema energético mundial, dice Bill Colton, vicepresidente de Exxon para planificación corporativa estratégica. "No pienso que la sociedad vaya a alejarse tan fácilmente" de este tipo de energía, dijo.

Japón consumirá más petróleo a medida que enciende sus generadores eléctricos que utilizan diesel, pero el incremento será en gran medida compensado por una reducción de la actividad económica, y por lo tanto los precios del petróleo crudo no tendrán un aumento tan importante. La industria refinadora, sin embargo, se verá sacudida porque Japón demandará más derivados del petróleo, ya que más de la cuarta parte de sus refinerías no están funcionando.

Por Ángel González

Finanzas

Los bancos globales probablemente sufrirán pérdidas por los préstamos respaldados por inmuebles que fueron devastados. Y la ola de ventas en la bolsa junto con la volatilidad del tipo de cambio que se produjeron luego del desastre podrían afectar sus resultados operativos. Pero también están posicionados para beneficiarse de un esfuerzo de reconstrucción que seguramente requerirá mucho crédito.

Willem Buiter, economista jefe de Citigroup Inc, que tiene 5.000 empleados en Japón, la plantilla más numerosa para un banco estadounidense, predice "un boom masivo en el mercado inmobiliario y en la infraestructura por la reconstrucción".

Las compañías de seguros ayudarán a refinanciar ese esfuerzo al hacerse cargo de entre 10 y 20% de la cuenta a pagar por daños a las propiedades que puede llegar a los US$200.000 millones, pero sus pólizas podrían subir a medida que el desastre pone en evidencia la importancia de asegurar las propiedades.

.Los pagos que se pueden demandar a las aseguradoras en caso de terremoto tienen un tope de US$7.000 millones. El gobierno japonés absorbe cualquier pérdida por encima de ese umbral.

No existe un respaldo así para los daños sufridos por las propiedades comerciales, y el costo de la interrupción de los negocios es otro factor impredecible, de acuerdo con Moody's Investors Service. La mayoría de los fabricantes estadounidenses, por ejemplo, tienen algún tipo de cobertura para los casos de interrupción de los negocios, que podría hacer que los aseguradores tengan que pagar en caso de que haya interrupciones como consecuencia del sismo en la cadena de suministro.

El grupo asegurador American International Group y la reaseguradora Swiss Re han calculado sus pérdidas por el desastre en US$700 millones y US$1.200 millones, respectivamente. De hecho, Moody's dijo que los reaseguradores globales, como Lloyd's de Londres, ayudarán a las empresas de seguros a limitar sus riesgos ya que absorberán "una parte significativa de las pérdidas".

Las acciones de las tres principales aseguradoras de inmuebles de Japón, Tokio Marine Holdings Inc. Mitsui Sumitomo Insurance y Sompo Japan Insurance, cayeron 23% o más desde los máximos de febrero, en los diez días posteriores al desastre. Pero las acciones se recuperaron levemente en los últimos días en medio de informes sobre progresos en el enfriamiento de la planta nuclear japonesa dañada.

Tres aseguradores de vida de Estados Unidos con significativa exposición al mercado japonés- Aflac Inc, Prudential Financial Inc. y MetLife Inc- enfrentan pérdidas "moderadas" generadas por las miles de víctimas, según Moody's. Podrían también enfrentar una pérdida de ingresos por pólizas si quienes las compraron en las zonas afectadas encuentran que otras cuentas a pagar son más urgentes.

Por Randall Smith

Aerolíneas/Viajes

Los ejecutivos de las aerolíneas esperan que la reciente ralentización en los viajes de los japoneses sea temporal, y que la demanda aumente a fines del año a medida que avancen los esfuerzos de reconstrucción. Pero los hoteles operados por cadenas globales en la región del Pacífico, podrían sufrir si menos japoneses viajan al extranjero.

.Delta Air Lines Inc, la principal compañía aérea de Estados Unidos con presencia en Japón, estima que la suspensión temporal de los vuelos diarios al aeropuerto de Haneda en Tokio y en otros lugares de Japón reducirá en una cifra que irá de US$250 millones a US$400 millones las ganancias de 2011, dijo el presidente de Delta Ed Bastian el martes 24 de marzo en una conferencia con inversionistas.

United Continental Holdings, y AMR Corp. American Airlines, aún no han suspendido sus vuelos a Japón. "Por supuesto, nadie sabe lo que puede traer el futuro", dijo el tesorero de AMR Beverly Goulet. AMR todavía planea lanzar la semana próxima una empresa conjunta con Japan Airlines Corp.

Delta y aerolíneas de Singapur, Australia, China y Corea del Sur han anunciado que están reduciendo los vuelos a Japón. Delta quiere reducir su capacidad entre 15 y 20% hasta mayo.

Por Timothy W. Martin y Alexandra Berzon.

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El oro ¿una inversión inteligente? Un argumento a favor
Es un refugio contra la inflación

Por Janet Briaud

Debería un portafolio de inversión tener oro? Yo creo que sí, por varias razones.

A corto plazo, el oro puede ser un refugio seguro en tiempos de crisis. No sabemos cuándo será la siguiente crisis, pero hemos visto muchos "cisnes negros" (eventos extraordinarios) en los pasados años. La triple tragedia en Japón es apenas el último ejemplo. Nuestros mercados y nuestro mundo parecen determinados a pasar por períodos de crisis y de calma. En este sentido, el oro puede ser visto como una protección a corto plazo, o una medida especulativa contra la volatilidad.

Es difícil creer que se avecina un período de estabilidad. La Reserva Federal de Estados Unidos, Fed, está desesperadamente tratando de estimular la economía. Los precios inmobiliarios siguen siendo débiles y el desempleo se mantiene elevado en ese país, que sigue siendo uno de los motores económicos mundiales. En el lado político, Oriente Medio sigue en plena agitación y el golpe triple de terremoto, tsunami y desastre nuclear amenaza la economía de Japón, la tercera del mundo. En los pasados tres años, hemos aprendido que los eventos pueden viajar extremadamente rápido en un mundo cada vez más conectado. La estabilidad será cada vez más fugaz, quizá permanentemente.

Una simple apuesta

A largo plazo, el oro es una buena forma de apostar a que la inflación subirá, una posibilidad cada vez mayor. A medida que los gobiernos batallan con problemas de deuda y los bancos centrales intervienen a su favor, podemos ver cómo se debilitan las monedas en muchos países desarrollados. ¿Por qué usar oro en lugar de otra cobertura contra la inflación? Por la simplicidad: el oro puede mantenerse en la mayoría de los portafolios, particularmente a través de fondos que cotizan en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) y cuyas acciones son invertidas en lingotes.

.Otra consideración para el largo plazo es que el oro podría recuperar parcialmente su estatus como una moneda de reserva. Una cosa es que los inversionistas individuales se protejan con oro contra la inflación y otra es que los bancos centrales lo hagan.

Si los bancos centrales empiezan a comprar oro en serio, crearán una demanda adicional. Incluso si los bancos centrales simplemente mantienen sus reservas del metal, limitarían el suministro. Cualquiera de estos escenarios impulsará el precio del oro.

Sin embargo, no todas las razones para poseer oro son pesimistas. Un número sin precedentes de personas está ingresando a la clase media en el mundo. Este grupo representa una fuente creciente de demanda de oro. Esta es, de hecho, la razón por la que en 2003 empecé a invertir en oro para mis clientes.

Algunos podrían estar en desacuerdo filosóficamente sobre el valor que le adjudicamos al oro, un metal con pocas aplicaciones industriales que no produce renta. Pero, como todo, su precio lo determina la oferta y la demanda. La oferta siempre ha sido limitada y la demanda siempre ha sido elevada.

Históricamente, este metal ha sido valioso para la gente de todas las culturas. Por ejemplo, los conquistadores españoles encontraron culturas en América que también atesoraban el oro. Estas fueron dos civilizaciones independientes en lugares opuestos del planeta y, sin embargo, ambas valoraban al mismo metal amarillo.

En otras palabras, el oro ha sido atesorado desde antes de la invención de las acciones, los bonos, las monedas mismas, los créditos o los seguros contra incumplimiento de pagos. Cuando forma parte de un portafolio de activos que generan renta, el oro ofrece cierta protección contra la inflación.

Muchos críticos plantean dudas sobre la ética de poseer oro, pero debatir la moralidad de un tipo de actividad económica sobre otra, rara vez encontrará una respuesta que satisfaga a todas las partes. ¿La minería explota a los mineros? ¿El medio ambiente? ¿Ofrece prosperidad a los países productores? ¿O fomenta la corrupción y economías mal diversificadas? Estas preguntas se plantean casi sobre cualquier producto. Si cuestionamos al oro de esa forma, debemos cuestionar igualmente a otros productos.

Cabe aclarar que el oro viene con algunas salvedades, y los inversionistas deberían incorporarlo en sus portafolios sólo entendiendo los riesgos. En primer lugar, puede ser volátil y los precios ciertamente se ven más inflados de lo que se veían hace una década.

Pero están lejos de ser una burbuja. El oro, que por estos días ronda los US$1.400 por onza, tendría que superar los US$2.000 por onza para igualar su máximo histórico, ajustado por la inflación.

En conclusión, a corto plazo, provee algo de protección contra eventos inesperados y a largo plazo ofrece una cobertura en contra de la amenaza de la inflación.

—Briaud es una planificadora financiera y socia de la firma Briaud Financial Advisors, una firma de Texas.

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El oro ¿una inversión inteligente? un argumento en contra
Es un regalo, no una inversión

Por Lew Altfest

Resulta difícil superar como regalo una joya de oro macizo. Y si quiere escapar de un país en conmoción con fronteras cerradas, un regalo de unas cuantas onzas de oro hará maravillas.

En cualquier caso, yo no creo que el oro mantenga hoy mucho atractivo como inversión.

Fundamentalmente, el problema del oro como un componente de una cartera es que no es una inversión real, como las acciones, los bonos, las propiedades inmobiliarias que generan renta y las empresas, todos activos que producen ganancias, excepto los bonos que generan intereses. Estas utilidades se pagan como ingresos, en forma de dividendos o se reinvierten y crecen.

Por el contrario, el oro sólo se queda ahí esperando volverse atractivo, y como el precio del oro no está respaldado por nada más que el estado de ánimo de los inversionistas, su valor puede desplomarse tan rápidamente como subió.

El hecho de que el precio se haya disparado últimamente es otro punto en contra. Para mí, el oro tiene más desventajas que potencial de crecimiento. En menos de cinco años, el metal ha saltado de US$600 a cerca de US$1.400 por onza. Después de la gran racha alcista del metal en la década de los años 70, su precio cayó significativamente y luego esencialmente no hizo nada por más de 20 años.

Es cierto que tenemos camino por recorrer antes de alcanzar el máximo histórico de US$2.000 por onza ajustado por la inflación. Pero esta medida es muy poco representativa; fue fijada bajo un período de inflación muy elevada y cuando el precio del oro se había triplicado en un año. Esto fue seguido de una caída drástica durante un prolongado período de tiempo.

Conozco el argumento contrario. "¿No es cierto que el oro es una de las pocas inversiones que tiene una correlación negativa con las acciones o las propiedades inmobiliarias? Si es así, ¿no debería tener algo de oro para diversificar y protegerse contra un evento inesperado, y establecerlo como una inversión central en su cartera?".

El oro parece seductor cuando el mundo está lleno de temor o preocupado por la llegada de una racha inflacionaria. A algunos, esto les puede sonar como las dificultades de hoy. Para mí, esto es invertir mirando a través del espejo retrovisor.

Las economías, en general, están mejorando a nivel mundial (aunque aún no sabemos qué pasará con la de Japón), y la inflación, a pesar de estar bajo presión en unos pocos países, no es un problema actualmente en el mayor, Estados Unidos, ni debería llegar a convertirse en un problema serio en el futuro.

De hecho, creo que las acciones estadounidenses tendrán un buen desempeño durante los próximos años. En mi opinión, el crecimiento en la economía más grande del mundo, la de EE.UU., y en las ganancias corporativas de ese país excederá las expectativas. Como resultado, ¿no augura esto un pobre desempeño para cualquier inversión que se mueva en dirección opuesta a las acciones?

Es verdad que la reciente agitación social en Medio Oriente podría crear dificultades económicas si se expande a otros países productores de petróleo. Pero no creo que vaya a ocurrir, y ya Arabia Saudita ha informado que ha compensado el déficit de petróleo de Libia. Y es muy pronto para saber el efecto que tendrán las tragedias que están golpeando a Japón, la tercera economía del mundo.

Otro argumento contra una "inversión central" en oro es que a menudo esconde un deseo por tener la inversión de moda con la esperanza de que sigan subiendo.

El cuarto de hora del oro puede acabarse tan rápido como sucedió cuando el petróleo se acercó a los US$140 por barril.

Como va en dirección contraria a otras inversiones, el oro es una póliza de seguro. Pero debe saber que bajará, no elevará, su retorno general durante todos eso años que lo mantenga en su cartera, porque como hemos visto, no produce ganancias o dividendos como otras inversiones.

Además, algunos métodos de comprar posiciones en el oro pueden representar problemas prácticos. Es verdad que usted puede invertir en un fondo que apueste por lingotes y pagar una comisión relativamente razonable por el privilegio. Pero, ¿qué ocurre si quiere personalmente mantener una suma significativa de oro en lingotes? Tal inversión puede ser un proceso pesado y conlleva un costo por custodiarlo a través de terceras personas.

En síntesis, si yo fuera un guardia en la frontera y recibo un "regalo" de oro, lo cambiaría a efectivo y compraría acciones.

—Altfest es el director de inversiones de Altfest Personal Wealth Management en Nueva York y es profesor asociado de finanzas en la Universidad de Pace.

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Muy buenos esos dos articulos con dos posiciones opuestas una a favor y otra en contra del oro como inversion.