Lunes 0711/11 Alcoa inicia la estacion de utilidades

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Eventos economicos

Lunes

No hay indicadores para el Lunes, entre los mas importantes de la semana tenemos el optmismo de los negocios, el comercio internacional y las minutas del Fed el Martes, los precios de los importadores el Miercoles, los precios de los productores, las ventas retail, los seguros de desempleo y los inventarios de negocios el Jueves, el CPI o precios del consumidor, actividad economica en NY, la produccion industrial y la confianza del consumidor el Viernes.

4-Week Bill Announcement
11:00 AM ET


3-Month Bill Auction
11:30 AM ET


6-Month Bill Auction
11:30 AM ET


NFIB Small Business Optimism Index
7:30 AM ET


ICSC-Goldman Store Sales
7:45 AM ET


International Trade
8:30 AM ET


Redbook
8:55 AM ET


4-Week Bill Auction
11:30 AM ET


3-Yr Note Auction
1:00 PM ET


FOMC Minutes
2:00 PM ET


Bank Reserve Settlement


MBA Purchase Applications
7:00 AM ET


Import and Export Prices
8:30 AM ET


EIA Petroleum Status Report
10:30 AM ET


10-Yr Note Auction
1:00 PM ET


Treasury Budget
2:00 PM ET

Weekly Bill Settlement


Producer Price Index
8:30 AM ET


Retail Sales
8:30 AM ET


Jobless Claims
8:30 AM ET


Business Inventories
10:00 AM ET


EIA Natural Gas Report
10:30 AM ET


3-Month Bill Announcement
11:00 AM ET


6-Month Bill Announcement
11:00 AM ET


10-Yr TIPS Announcement
11:00 AM ET


30-Yr Bond Auction
1:00 PM ET


Fed Balance Sheet
4:30 PM ET


Money Supply
4:30 PM ET

3-Yr Note Settlement

10-Yr Note Settlement

30-Yr Bond Settlement


Consumer Price Index
8:30 AM ET


Empire State Mfg Survey
8:30 AM ET


Industrial Production
9:15 AM ET


Consumer Sentiment
9:55 AM ET

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EXCLUSIVA-UE llama a reunión emergencia, crisis amenaza a Italia
domingo 10 de julio de 2011 13:18 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Luke Baker
BRUSELAS (Reuters) - El jefe del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, convocó a una reunión de emergencia el lunes entre altos funcionarios de la UE para abordar la crisis de deuda de la zona euro, reflejando temores de que la situación se extienda a Italia, la tercera mayor economía del bloque.

El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet asistirá a la reunión junto a Jean-Claude Juncker, presidente de los ministros de finanzas de la región, José Manuel Barroso, jefe de la Comisión Europea, y el comisario europeo para Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, indicaron a Reuters tres fuentes oficiales.

Dirk De Barcker, portavoz de Van Rompuy, dijo que se trata de "una reunión de coordinación y no de crisis", agregando que Italia no estará en la agenda y negándose a indicar los temas a ser discutidos.

No obstante, dos fuentes oficiales declararon a Reuters que la situación en Italia sería discutida.

Las conversaciones fueron organizadas tras una fuerte caída de los activos italianos el viernes, que elevó los temores de que Italia, que posee la mayor ratio de deuda soberana respecto a su economía en la zona euro después de Grecia, podría ser la próxima en sufrir los embates de la crisis.

Un segundo rescate internacional también será discutido, indicaron las fuentes.

ATENCION SOBRE DEUDA DE ITALIA

El diferencial de rendimiento del bono gubernamental italiano a 10 años sobre los bonos referenciales alemanes llegó a máximos históricos desde la creación del euro de 2,45 puntos porcentuales el viernes.

Los rendimientos italianos se elevaron a 5,28 por ciento en la sesión del viernes, cerca del 5,5-5,7 por ciento que algunos banqueros creen podría presionar fuertemente las finanzas italianas.
Las acciones del mayor banco italiano, Unicredit Spa, cayeron un 7,9 por ciento el viernes, parcialmente debido a los temores sobre los resultados de las pruebas de tensión a la salud de la banca europea, que serán conocidos el 15 de julio.

El principal índice bursátil italiano se hundió un 3,5 por ciento.

La presión del mercado se debe parcialmente a la alta deuda soberana de Italia y una lenta economía, pero también a los temores de que el primer ministro Silvio Berlusconi intente sacar al ministro de Economía, Giulio Tremonti, quien promovió recortes de gastos para controlar el déficit presupuestario.

"No podemos seguir por muchos días más como el viernes", indicó un importante funcionario del Banco Central Europeo. "Estamos muy preocupado por Italia", sostuvo.

La reunión de emergencia del lunes precederá a un encuentro previamente agendado de los 17 ministros de Finanzas de la zona euro para discutir una forma de asegurar la contribución de inversores privados en el segundo rescate de Grecia, además de revisar los resultados de las pruebas de tensión a 91 bancos europeos.

(Reporte adicional de Francesca Landini en Milán y Gernot Heller en Berlín; Editado en español por Marion Giraldo)

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El superávit comercial de China se amplía
domingo 10 de julio de 2011 05:25 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Kevin Yao y Wan Xu
PEKIN (Reuters) - Las importaciones de China crecieron un sorprendentemente débil 19,3 por ciento en junio respecto al año previo, desacelerándose respecto del 28,4 por ciento de mayo, reflejando una menor demanda interna debido a que las políticas monetarias comienzan a tener efecto.

Las exportaciones, en tanto, crecieron un 17,9 por ciento en junio respecto al año anterior, también desacelerándose desde el aumento del 19,4 por ciento en mayo, indicando que el impacto de un tibio crecimiento en la economía mundial.

Eso dejó al país con un superávit comercial de 22.300 millones de dólares en junio, comparado con los 13.100 millones de dólares de mayo.

La proyección media de los economistas consultados por Reuters era de un aumento de las exportaciones de 18,7 por ciento y de las importaciones de un 25 por ciento, lo que habría resultado en un superávit comercial de 16.300 millones de dólares.

El crecimiento menor a lo esperado tanto en importaciones como en exportaciones podría fomentar preocupaciones de los inversores sobre la posibilidad de una brusca desaceleración económica en China.

Pero la mayoría de los analistas ven poco riesgo de una brusca frenada en la segunda mayor economía mundial. El Gobierno debe anunciar los datos de crecimiento económico del segundo trimestre el miércoles.

"Las importaciones estuvieron bajo lo esperado", destacó David Cohen, economista de Action Economics en Singapur. "Nosotros quizás estamos viendo algún reflejo de la pérdida de momentum en el crecimiento de China. Después de todo, ha habido una política de endurecimiento", agregó.

"Las cifras son consistentes con un crecimiento que se desacelera, con el tipo de aterrizaje suave que mucha gente busca", sostuvo.

Pekín ha prometido reiteradamente que reestructurará su economía, reduciendo su dependencia de las exportaciones e inversiones, e impulsará el consumo interno en su lugar. Como resultado, el crecimiento de las importaciones se ha convertido en una señal de la fortaleza de la demanda china.
Analistas esperan una desaceleración en las importaciones luego de una serie de medidas de endurecimiento del Gobierno que buscan controlar la inflación.

La semana pasada, el banco central elevó sus tasas de interés por tercera vez en el año, subrayando la confianza del Gobierno en la capacidad de la economía para lidiar con la estricta política monetaria.

La desaceleración del crecimiento de las exportaciones de China había sido anticipado en respuesta a la debilidad de la economía de Estados Unidos y debido a que el crecimiento industrial en Asia y Europa cayó a un mínimo de varios meses en junio.

El superávit en junio fue el mayor en siete meses. Los superávits de China han motivado críticas de sus principales socios comerciales, que acusan a Pekín de dar a sus exportadores una ventaja injusta al mantener su moneda subvalorada.

A pesar de los más recientes datos, el superávit comercial de China está camino a reducirse por tercer año consecutivo, desde los 183.000 millones de dólares del año pasado, mientras el Gobierno intenta volver a equilibrar la economía en favor del consumo doméstico, reduciendo su dependencia de las exportaciones.

(Reporte de Kevin Yao, Xu Wang y Zhang Shengnan; Editado en Español por Ricardo Figueroa)

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Mexico mantiene intereses.

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Cada uno de los asesores economicos de Obama ha ido renunciando y quien puede culparlos, han utilizado todo el arsenal Keynesiano para promover la economia y este es el resultado. La disonancia intelectual debe ser desmoralizadora.

Con razon mas del 50% de los americanos dicen que la recesion continua. En 6 de las ultimas 8 recesiones en dos anios se habian recuperado todos los empleos privados. En esta recesion todavia faltan crear 7 millones de empleos para recuperar lo perdido y dos millones menos de lo que prometio Obama con su estimulo economico de $830 millones para mantener el desempleo debajo de 8%

The Jobs Double-Dip
The dissonant June employment report

The best that can be said for yesterday's June jobs report is that maybe, if we're lucky, it's a lagging indicator. Perhaps the meager 18,000 in net new jobs, and the increase in the jobless rate to 9.2%, are the trailing end of the 2011 slowdown that will turn around in the second half.

Let's hope so because the details of the report are every bit as ugly as the headlines. Revised numbers for May indicate a gain of only 25,000 jobs, instead of the initial report of 54,000. The separate and more volatile household survey found that the labor force shrank by 272,000. So the jobless rate rose even as the supply of workers fell.

Wages declined by a penny to $22.99 an hour and the average workweek fell slightly to 34.3 hours. The combined rate for jobless and discouraged workers rose to 16.2%, and six million Americans, or 44.4% of the jobless, have been out of work for more than six months. The percentage of working age Americans with a paycheck fell to 58.2%, which is below the 58.5% at this time a year ago. The economy isn't generating President Obama's vaunted "green jobs," or blue- or white-collar jobs, or any color jobs.

Other recent economic indicators have pointed to a growth pickup. Corporate profits are healthy, the stock market (until Friday) had rebounded from its recent correction, manufacturing output has climbed, and consumers increased retail spending at a brisk 7% clip last month.

But it's no wonder that polls find that more than half of Americans believe the economy is still in recession. In six of the last eight recoveries, all the jobs lost were regained within two years of recession's end. In this recovery we are still seven million jobs below peak employment in 2008, and about two million fewer than if the $830 billion 2009 stimulus had worked as advertised and held unemployment below 8%.

President Obama's economic advisers have been leaving one by one to return to private life, and who can blame them. They used the entire Keynesian, liberal playbook to spur economic growth, and this is the result. The intellectual dissonance must be demoralizing.

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Obama quiere que el congreso aumente el limite de la deuda de $14.3 trillones, para ello necesita los votos de la casa de representantes. En retorno por el favor Obama quiere que los republicanos le hagan otro favor y aumenten los impuestos.



Boehner's Obama Gamble
A tax increase now for the promise of tax reform later won't fly

President Obama wants Congress to raise the $14.3 trillion national debt limit, which means he needs House Republican votes. Yet Mr. Obama and the Washington chorus are insisting that in return for doing him the favor of voting to raise that limit, Republicans must also do him another favor by raising taxes.

That's the larger political context for the news that House Speaker John Boehner and Mr. Obama have agreed to go for a big bang debt-limit deal that cuts spending and raises taxes far more than everyone expected. The target is now said to be $4 trillion over 10 years, though that's far less important than the details, which are still murky.

But we're told that the essence of the deal is that Mr. Obama is willing to put larger cuts in Medicare and Social Security and the promise of tax reform on the table, if Mr. Boehner agrees to let the current tax rates on capital gains, dividends and the top two tax brackets expire after 2012.

We can't fault Mr. Boehner for trying, and his arguments for doing so carry some weight. The thinking is that cuts in entitlements must be done on a bipartisan basis, Mr. Obama has incentive to deal to shed his big-spending reputation, and even if Republicans win Congress and the White House in 2012 they won't be able to do much against united Democrats. The Speaker thinks that if he can get Mr. Obama's consent now to put spending on a downward path to 19% of GDP over time (from 24% or so), it is worth moving on taxes.

We trust Mr. Boehner also realizes this is a high-risk game for the economy and his House majority. Especially risky is his willingness to "decouple" the Bush tax rates for the middle class and upper incomes. The White House is insisting that as part of any deal the current tax rates on the middle class—the child tax credit, etc.—would be made permanent, while the lower rates on capital gains, dividends and the higher income brackets would expire after 2012. Taken by itself this would be a tax increase pure and simple and violate the GOP's campaign pledge.

But here's what we're told is Mr. Boehner's political kicker: The proposed deal would also include some kind of "trigger" device, so far undefined, that would compel House and Senate negotiators to complete tax reform discussions over the next several months. We're told the White House has said it is open in principle to a top rate of 35% on individuals and something like 26% or 27% on corporations—in return for closing various loopholes.

More troubling than these details is the staggered timing. Republicans would be putting their fingerprints on a tax increase in return for spending cuts as a first order of business, which would raise the dividend and top income tax rates to 39.6% (from 35%), or 41% if you include the phase-out of deductions. (Plus the 3.8% payroll tax hike baked into ObamaCare.) Only then would Mr. Obama and the Democrats negotiate the details of tax reform and lower overall rates.

But why at that point would Democrats want tax reform? They'd have achieved their main political goals of a huge debt-reduction deal, getting GOP cover for a tax increase, and putting Republicans cross-wise with the tea party. Raising tax rates first also makes the math of tax reform that much harder to negotiate on both revenue and income-distribution grounds. Under the Beltway's scoring rules, cutting rates would look like an even bigger gain for higher-income folks and an even bigger revenue loss for the Treasury.

In other words, Mr. Boehner would make his ultimate goal—tax reform—that much more difficult to achieve politically. And that's assuming the entitlement cuts he gets are genuine—not merely cuts to doctors or hospitals that won't happen in practice. It also assumes that the "trigger" for tax reform is strong enough to override liberal obstruction in the Senate. We'll see a unicorn first.

Meantime, such a deal would signal that tax rates are more likely to rise in 2013, which won't help the listless economy. Only yesterday, in response to the June 9.2% jobless rate, Mr. Obama called for an extension of this year's payroll tax cut. So he wants to increase the deficit by extending a payroll tax cut that has coincided with higher joblessness, while raising other taxes in a way that would reduce investment that would create jobs. Republicans who embrace this logic deserve the tea party's disdain.

***
Tax reform is a worthwhile policy goal, and Mr. Boehner is right to pursue it. But the only way he can avoid being taken for a ride by Democrats is if all parts of any deal are negotiated, voted on and then implemented immediately. Two men, one deal, once. Promises of future action aren't credible.

Even if Mr. Obama is sincere on tax reform, he can't guarantee he can deliver Senate Democrats who are desperate to keep their majority in 2012, much less Nancy Pelosi. We're told that in Thursday's White House meeting, Mr. Obama promised to veto any short-term debt-limit deal to give the two sides more time to negotiate. If that's true, then the President isn't serious. It means he is using the pressure of the August 2 deadline to bull-rush Mr. Boehner into a bad deal.

If Mr. Obama is sincere about a long-term spending and tax reform agreement, he'll take the time to get it right. If he insists on issuing ultimatums, then House Republicans would be better off passing a debt-limit ceiling for a few months with comparable spending cuts and letting Senate Democrats do the same. Mr. Boehner shouldn't bet his majority on Mr. Obama's promises.

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Treasurys Price Chg Yield %
2-Year Note 1/32 0.380
10-Year Note 17/32 2.966
* at close

7:15 a.m. EDT 07/11/11Futures Last Change Settle
Crude Oil 94.91 -1.29 96.20
Gold 1547.3 5.7 1541.6
DJ Industrials 12511 -170 12681
S&P 500 1327.50 -14.30 1351.70

7:25 a.m. EDT 07/11/11Currencies Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 80.67 80.64
Euro (EUR/USD) 1.4089 1.4263
† Late Friday in New York.

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Copper July 11,07:19
Bid/Ask 4.3153 - 4.3167
Change -0.0465 -1.07%
Low/High 4.3140 - 4.3788
Charts

Nickel July 11,07:19
Bid/Ask 10.5734 - 10.5847
Change -0.1588 -1.48%
Low/High 10.5725 - 10.8002
Charts

Aluminum July 11,07:19
Bid/Ask 1.1092 - 1.1105
Change -0.0173 -1.54%
Low/High 1.1091 - 1.1304
Charts

Zinc July 11,07:19
Bid/Ask 1.0450 - 1.0461
Change -0.0144 -1.36%
Low/High 1.0444 - 1.0655
Charts

Lead July 11,07:19
Bid/Ask 1.2052 - 1.2057
Change -0.0158 -1.29%
Low/High 1.2042 - 1.2247

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Codelco Chile encara histórica huelga por reforma
lunes 11 de julio de 2011 06:30 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Fabián Andrés Cambero
SANTIAGO (Reuters) - Miles de trabajadores de la chilena Codelco, la mayor productora mundial de cobre, iniciaban el lunes una histórica paralización en reclamo por una reestructuración de la minera, en un conflicto que de expandirse podría empañar algunos de sus planes estratégicos.

Unos 16.000 trabajadores de la firma estatal decidieron realizar un paro de 24 horas, el primero desde 1993, que produciría pérdidas por unos 40 millones de dólares.

Las primeras señales de paralización surgieron la madrugada del lunes con bloqueos y barricadas en algunos de los principales accesos a las diferentes faenas mineras, ubicadas en el norte y la zona central del país.

"Tenemos bloqueados los accesos a la mina. Hay dirigentes y trabajadores ubicados en zonas estratégicas para impedir el paso de buses (a las faenas)", dijo Manuel Cañas, presidente del sindicato de Andina.

Según dirigentes, la primera unidad en paralizar gradualmente sus operaciones fue Chuquicamata, la mayor mina de Codelco.

"Se hizo efectiva la huelga. Los trabajadores se quedaron en la puerta de acceso a la mina. No están operando ni las plantas ni la mina. Ya sacaron a las personas del turno de noche", dijo Marcela Matamoro, presidenta de uno de los sindicatos de Chuquicamata.

El presidente ejecutivo de la compañía, Diego Hernández, consideró que la protesta es una forma de mostrar inconformidad ante vitales ajustes que debe realizar la firma para mantener su producción para los próximos años.

"Esto parte por una insatisfacción, incomodidad ante los cambios que la empresa ha emprendido y que tiene que seguir realizando", dijo Hernández en la víspera de la huelga.

Para el directivo, los sindicatos buscan mostrar fuerza de cara a negociaciones con la compañía este año sobre beneficios de salud y jubilación.
La paralización del lunes implicaría dejar de producir unas 4.900 toneladas, pero no afectará mayormente la cuota anual de Codelco de 1,7 millones de toneladas, y tanto la firma como sus trabajadores se comprometieron a garantizar la seguridad de la infraestructura.

MILLONARIO PLAN

La cuprífera posee un plan de inversiones superior a los 17.500 millones de dólares para el período 2011-2015, con el que busca mantener sus niveles de producción amenazados por el declive en las leyes de sus minerales.

Entre los ajustes, la centenaria y emblemática mina Chuquicamata pasará de cielo abierto a subterránea, lo que llevaría a una reducción de 2.600 cargos en los próximos cinco años. Esto levantó los ánimos de los trabajadores que exigen a la administración un plan de estabilidad.

La medida de fuerza se suma a un dilatado conflicto de trabajadores tercerizados en su mina El Teniente, que ya le ha generado pérdidas superiores a los 100 millones de dólares y dirigentes sindicales amenazan con escalar el conflicto si la gerencia declina escuchar sus demandas.

"Si la administración no cambia las cosas entonces obviamente veremos mayor conflictividad", dijo Guillermo Medina, líder sindical de El Teniente.

Además, la paralización le suma presión al ya complicado gobierno del conservador Sebastián Piñera, quien encara una sostenida caída en su aprobación en medio de protestas sobre mejoras en educación.

El Gobierno chileno ha dicho que es injustificada una paralización y ha pedido que la compañía y sus trabajadores busquen un diálogo que evite perjudicar a Codelco, que entrega todas sus ganancias al Estado.

(Por Fabián Andrés Cambero, con reporte de Antonio de la Jara y Alonso Soto. Editado por Carlos Aliaga)

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Caen bolsas en Asia, euro antes de reunión crisis deuda Europa
lunes 11 de julio de 2011 06:14 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Saikat Chatterjee
HONG KONG (Reuters) - El euro se debilitó en Asia el lunes antes de una reunión de emergencia donde líderes europeos analizarán la crisis de deuda soberana, y las bolsas asiáticas cortaron tres semanas consecutivas de avances.

La moneda europea se mantuvo cerca de un mínimo histórico contra el franco suizo por el temor acentuado de que la crisis de deuda ahora está comenzando a infectar a grandes economías del continente como Italia.

Los mercados apenas comenzaban a recuperarse de un extenso período de volatilidad en la primera mitad del 2011, cuando la inquietud sobre el crecimiento en China, un extendido bajón en Estados Unidos y noticias preocupantes desde la zona euro comenzaron a resurgir, debilitando la demanda por activos de riesgo.

El índice japonés Nikkei cayó un 0,7 por ciento luego de considerables avances la semana pasada, con los bancos sufriendo lo peor de las pérdidas.

"La corrección ha sido relativamente suave y sugiere que los inversores no son tan bajistas como podrían haber estado, sugiriendo una preferencia hacia la compra de ofertas en lugar de hacia la venta", dijo Khiem Do, presidente del directorio del equipo para activos múltiples en Asia de Barings Asset Management en Hong Kong.

"Este es un buen día para la búsqueda de ofertas, especialmente entre los inversores que no participaron en el repunte anterior", agregó.

Antes del declive de un 1,2 por ciento registrado el lunes, el índice MSCI de acciones asiáticas fuera de Japón había avanzando por tres semanas consecutivas debido a que los inversores apostaron que el segundo semestre tendría mejores posibilidades para los activos de riesgo que el primero.

Pero los muy aguardados datos del viernes de nóminas de empleos no agrícolas en Estados Unidos revelaron que la economía sólo creó 18.000 puestos de trabajo en junio, muy por debajo de los previstos 90.000, echando por tierra el optimismo de que la economía está emergiendo de un tramo débil.

Sumándose a las preocupaciones sobre la economía global, datos mostraron que la inflación anual en China se aceleró a un máximo en tres años durante junio mientras que el crecimiento de las importaciones se desaceleró a un mínimo en dos años.
En los mercados de divisas, el euro se mantuvo en torno a una línea de 1,42 dólares gracias a una leve cobertura en corto luego de retroceder hasta un mínimo en dos semanas de 1,4187 dólares al comienzo de las operaciones en Asia

Contra el franco suizo, la moneda europea cayó hacia el mínimo histórico de 1,1808 unidades que tocó a fines de junio en la plataforma EBS.

El presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, convocó a una reunión de emergencia de importantes funcionarios para analizar la crisis de deuda en la zona euro el lunes en la mañana, reflejando la preocupación de que la crisis podría extenderse a Italia, la tercera mayor economía del bloque.

Una demanda reducida del riesgo impulsó los precios de los activos percibidos como activos seguros como los bonos del Tesoro estadounidense y el oro, con los rendimientos a del papel referencial a 10 años estabilizándose en un 3,01 por ciento el lunes desde un 3,18 por ciento hace casi una semana.

El oro se mantenía sobre la línea de 1.540 dólares la onza.

El petróleo cotizaba a la baja, con el crudo estadounidense retrocediendo más de 3 dólares por debajo de 96 dólares el barril debido a que los débiles datos económicos arrojaron dudas sobre el pronóstico económico.

(Reporte adicional de Ian Chua en Sídney. Editado en español por Carlos Aliaga)

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Preocupacion por el contagio en Europa ahora esta de turno Italia y Espania tampoco luce muy bien.

Europa a la baja y los futures del Dow Jones han mejorado pero todavia fuertemente a la baja -92.

Oil down 95.04

Au up 1,550, Ag up, cu down.

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Los futures se hundian el Lunes, presionados por el creciente temor acerca del potencial contagio de la crisis de la deuda en la zona euro a naciones como Italy i Espania.

La inflacion en China (6.4%) y la debilidad en la creacion de empleos en US ha afectado el apetito por el riesgo (acciones y commodities) en los inversionistas.

Futures Slump on Euro Debt Fears
By POLYA LESOVA
U.S. stock futures slumped Monday, pressured by growing fears about the potential spread of the euro-zone debt crisis to nations such as Italy and Spain.

Traders at the New York Stock Exchange.
.Chinese inflation data and a much weaker-than-expected U.S. jobs report further undermined investors' appetite for assets perceived as risky, such as stocks and commodities.

About three hours before the start of trade, futures on the Dow Jones Industrial Average dropped 83 points to 12,532 and those of the Standard & Poor's 500 stock index fell 11.70 points to 1,330.10. Nasdaq 100 futures declined 22 points to 2,386.50. Changes in futures don't always accurately predict early market moves after the opening bell.

The negative sentiment "has to do with concerns over the euro zone still," said Mike Lenhoff, chief strategist at Brewin Dolphin in London. "This idea of a default is now something that is admissible as part of a bailout or at least that is what the discussion seems to be about."

The Financial Times, citing unnamed sources, reported late Sunday that European leaders have changed their position and are now willing to accept some form of Greek debt default as part of a new bailout for the debt-strapped nation.

Meanwhile, leading European Union officials—including European Central Bank President Jean-Claude Trichet and Luxembourg Prime Minister Jean-Claude Juncker—are meeting on Monday to discuss more aid for Greece ahead of a regularly scheduled euro-group gathering in Brussels. The meetings come as peripheral European bond yields rose sharply on fears the crisis may spread to other nations with high debt levels such as Italy and Spain.

Worries about the euro zone led traders to seek the perceived safety of the U.S. dollar, with the dollar index, which tracks the greenback's performance against a basket of other major currencies, rising 0.8% to 75.683. The euro sank 0.6% to $1.4121.

European equity markets also came under selling pressure, with the Stoxx 600 index down 0.7%. Losses in the periphery were sharper, with Italy's FTSE MIB index down 1.3% and Portugal's PSI 20 down 2.3%.

The blue-chip Dow index dropped 0.5% on Friday after a disappointing data on nonfarm payrolls.

No major U.S. economic data are scheduled for release Monday. Dow component Alcoa Inc. will kick off the U.S. second-quarter earnings reporting season after the closing bell Monday. Analysts polled by FactSet Research expect the aluminum group to report second-quarter earnings of 34 cents a share and revenue of $6.28 billion.

In deal news, Lonza Group Ltd. said Monday it has agreed to acquire Arch Chemicals for $47.20 a share in cash, putting the enterprise value of the deal at $1.4 billion. Shares of Arch Chemicals rallied more than 10% in thin premarket trading.

In Asia, most markets finished lower, with Japan's Nikkei Stock Average down 0.7%. Traders also digested weekend data showing that China's consumer prices rose 6.4% in June amid a surge in food prices. Many economics expected a rise of between 6.2% and 6.4%.

Write to Polya Lesova at polya.lesova@dowjones.com

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Herman Van Rompuy, presidente del Consejo Europeo, convocó para hoy una reunión de emergencia entre los principales líderes de la UE, en Bruselas, para debatir el segundo rescate para Grecia y tratar la situación en Italia, informaron funcionarios del bloque. El tema más problemático será determinar la participación del sector privado en la asistencia a Grecia.

La economía global sigue en estado frágil y es necesario intensificar el esfuerzo para que todas las instituciones financieras, y no sólo los bancos, sean reguladas, dijo el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, en una reunión de economistas, en Francia.

El mercado laboral de EE.UU. podría seguir estancado más tiempo del previsto, sugiere una encuesta entre pequeñas empresas que la Cámara de Comercio de EE.UU. divulga hoy. Más de dos tercios de los entrevistados, o 64%, aseguraron que no harán nuevas contrataciones en el próximo año y 12% confirmó sus planes de despidos. Cerca de 41% cree que el clima de negocios empeorará en los próximos dos años.

'News of the World', el tabloide británico en el centro de un escándalo por presuntos sobornos a policías e interceptaciones de teléfonos celulares de personalidades británicas, publicó su última edición este domingo, 168 años después de su fundación. El semanario formaba parte de News Corp., conglomerado de medios también dueño de The Wall Street Journal.

Alphabet, división de gestión de flotas de la automotriz alemana BMW, cerró la compra del brazo de leasing de autos del grupo financiero holandés ING por US$915 millones. El acuerdo forma parte de los planes de BMW de ampliar su presencia en el sector de servicios de transporte.

Airbus, fabricante de aviones europeo, en un esfuerzo por desafiar el monopolio de Boeing sobre la flota de aviones de American Airlines, montó un equipo de compañías de crédito y firmas de leasing para ofrecerle a la aerolínea estadounidense casi US$6.000 millones en financiación preferente, informaron fuentes. La oferta de Airbus tiene un valor de catálogo de US$23.000 millones.

Telecom Italia anunció que su filial brasileña, TIM Participações, compró la firma de telecomunicaciones AES Atimus por casi US$1.000 millones. AES Atimus posee una extensa red de fibra óptica.

Los defensores de un plan para fusionar las operaciones brasileñas de Carrefour con el minorista Pão de Açúcar buscan atraer a importantes fondos de inversión a la operación para mejorar sus probabilidades de éxito, dijo una fuente al tanto.

Unica, grupo de la industria de caña de azúcar de Brasil, indicó que revisaría a la baja su previsión de producción para el país en 2011-12 en hasta dos millones de toneladas.

Brasil no examinará las ofertas para renovar su flota de aviones de combate hasta principios de 2012, dijo el ministro de Defensa, Nelson Jobim. La francesa Dassault, la estadounidense Boeing y la sueca Saab habrían presentado propuestas de entre US$4.000 millones y US$6.000 millones, pero el contrato valdría mucho más y Brasil podría comprar más de 100 aviones.

El gobierno argentino presentó cargos contra la consultora económica M&S Consultores acusándola de publicar información falsa sobre la inflación. Su director Rodolfo Santangelo negó la acusación.

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La ventaja exportadora de China sigue infalible
A pesar del fortalecimiento del yuan frente al dólar, el superávit comercial del país se amplía

Por ALEX FRANGOS
HONG KONG—Más de un año después de que China comenzara a dejar que su moneda subiera con respecto al dólar, el país es más que nunca un potencia exportadora de primer nivel, lo que fortalece su dominio comercial y complica los esfuerzos de otros países de arrebatarle puestos de trabajo en el sector manufacturero.

La evidencia más reciente del poderío de China se conoció el domingo cuando informó que sus exportaciones llegaron a los US$162.000 millones en junio y a los US$874.000 millones en el primer semestre. Ambas cifras son récord y suponen un incremento de casi 20% con respecto a los mismos lapsos de un año atrás. El crecimiento, que se produjo pese a las dificultades económicas en mercados clave como Estados Unidos y Europa y a interrupciones en la cadena de suministros en Japón, seguramente intensificará la presión de EE.UU y otros países para que Beijing deje que el yuan se aprecie más y más rápido.

Un trabajador ensambla partes de una turbina eólica en una fábrica de Guodian United Power Technology Co. Ltd., en Baoding, en el norte de China.
.El superávit comercial chino, que es seguido muy de cerca, superó los US$22.000 millones en junio, frente a US$13.000 millones de mayo, cifras que indicarían una falta de avance hacia el objetivo del Grupo de los 20 países más ricos del mundo de rebalancear el crecimiento mundial. El superávit comercial chino, sin embargo, cayó 18% durante el primer semestre frente a igual lapso del año previo, lo que refleja las crecientes compras que hace el país de materias primas utilizadas en proyectos de infraestructura. Esto hizo que el valor de las importaciones subiera todavía más rápido que el de las exportaciones.

El desempeño exportador se produjo a pesar de los crecientes costos para los fabricantes chinos, que están enfrentando la mayor inflación de los últimos tres años, aumentos salariales dispuestos por el gobierno y un yuan que se ha fortalecido más de 5,5% con respecto al dólar en los 13 meses transcurridos desde que China lo dejó flotar, aunque se ha debilitado frente a otras monedas importantes en ese período.

De hecho, desde que China dejó que el yuan comenzase a subir frente el dólar en junio de 2010, el país ha ganado participación para sus exportaciones en los principales mercados del mundo, de acuerdo con información reunida por Global Trade Information Services, un proveedor de datos de Columbia, Carolina del Sur.

.Los críticos de China dicen que una moneda subvaluada ayuda de forma injusta a los exportadores del país. EE.UU— y algunos economistas chinos— dicen que esa situación retrasa la transformación de la economía china para que dependa más de la demanda interna y no tanto del comercio internacional.

La forma en que China se adapta a costos crecientes tiene grandes implicaciones para el resto del mundo. Los países de Asia, América Latina y África están apuntando a sacar ventajas al capturar los empleos de salarios bajos que eventualmente se eliminarían en China.

Aunque hay evidencia de pequeños avances hechos a costa de China en áreas específicas como la de las confecciones y el calzado, ese país está conservando su ventaja gracias a la fortaleza de la cadena de suministros construida durante décadas. Igualmente, las empresas chinas han aprendido a ajustarse rápidamente a nuevas realidades, trasladando su producción a mercados con mano de obra más barata en el interior del país, modificando sus plantas para que sean más automatizadas y expandiéndose a bienes de mayor valor como los electrónicos.

Un ejemplo es la industria de los juguetes. Los trabajadores chinos fabricaron 64% de todos los juguetes exportados en el mundo en 2010, de acuerdo con Global Trade Information Services, y China tiene la mayor y más diversificada red de proveedores de partes y embalaje de estos juguetes.

Los crecientes costos en China han llevado a Ronnen Harary, presidente y cofundador de Spin Master Ltd., uno de los mayores vendedores de juguetes de América del Norte, a ponerse como meta trasladar 20% de su producción fuera de China. Hoy fabrica casi todos sus juguetes allí.

Hasta ahora, sin embargo, tiene dificultades para justificar ese cambio. Luego de un año de buscar a lo largo del sudeste asiático, se está inclinando por el vecino Vietnam, donde los funcionarios están "motivados" para atraer compañías "como China lo estaba hace 15 años", dijo. Pero la ventaja en cuanto a costos se ve efímera. Calcula que los sueldos de Vietnam están hoy solamente 10% por debajo de los de China y subirán pronto.

"El desafío es que si uno va a Vietnam quizás obtiene tres años de alivio", explica. E ir allí implica instalar oficinas, llevar suministros desde China y lidiar con las rutas, carreteras y depósitos de un país que es menos desarrollado.

De todas formas, el dominio de las exportaciones por parte de China, especialmente en los sectores intensivos en mano de obra, probablemente se erosionará con el tiempo a medida que los fabricantes se trasladen a otros lugares.

Las autoridades chinas tienen la esperanza de que los aumentos salariales para los trabajadores chinos y un fortalecimiento de la industria ayuden a que la economía pase a depender más de los consumidores internos y no tanto de las exportaciones. Pero los economistas dicen que un cambio así podría tomar una generación.

—Liu Li en Beijing contribuyó a este artículo