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Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retail
Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retail
por admin » Mié Jul 13, 2011 7:17 pm
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 7:25 pm
Copper July 13,20:19
Bid/Ask 4.3734 - 4.3751
Change +0.0102 +0.23%
Low/High 4.3532 - 4.3754
Charts
Nickel July 13,20:18
Bid/Ask 10.8573 - 10.9253
Change +0.0177 +0.16%
Low/High 10.8346 - 10.9344
Charts
Aluminum July 13,20:18
Bid/Ask 1.1146 - 1.1177
Change -0.0032 -0.28%
Low/High 1.1132 - 1.1200
Charts
Zinc July 13,20:13
Bid/Ask 1.0620 - 1.0653
Change -0.0012 -0.12%
Low/High 1.0592 - 1.0674
Charts
Lead July 13,14:00
Bid/Ask 1.2220 - 1.2263
Change +0.0000 +0.00%
Low/High 1.2220 - 1.2263
Bid/Ask 4.3734 - 4.3751
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Lead July 13,14:00
Bid/Ask 1.2220 - 1.2263
Change +0.0000 +0.00%
Low/High 1.2220 - 1.2263
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 7:27 pm
Moody's envia una alerta de downgrade a US y presiona a los ligisladores a aumentar el limite de la deuda de $14.3 trillones. La deuda americana ha sido puesta en revision para un posible downgrade.
La deuda de US fue puesta en revision en 1995.
Moody’s Downgrade Warning Increases Pressure on U.S. Debt Deal
QBy John Detrixhe and Daniel Kruger - Jul 13, 2011 7:50 PM ET .
The National Debt Clock is shown in New York, on April 19, 2011. Photographer: Andrew Harrer/Bloomberg
.Moody’s Investors Service raised the pressure on U.S. lawmakers to increase the government’s $14.3 trillion debt limit by placing the nation’s credit rating under review for a downgrade.
The U.S., rated Aaa since 1917, was put on review for the first time since 1995 on concern the debt threshold will not be raised in time to prevent a missed payment of interest or principal on outstanding bonds and notes even though the risk remains low, Moody’s said in a statement yesterday. The rating would likely be reduced to the Aa range and there is no assurance that Moody’s would return its top rating even if a default is quickly cured.
President Barack Obama is considering summoning congressional leaders to Camp David this weekend to work on a plan to raise the debt ceiling after yesterday’s negotiations on a deficit-cutting plan of at least $2 trillion stalled, according to two people familiar with the matter. A failure to raise the debt limit that causes a default may lead to slower economic growth and another financial crisis.
“It’s obviously very serious in so many different ways,” said James Caron, head of U.S. interest-rate strategy at Morgan Stanley in New York, one of 20 primary dealers that trade bonds with the Federal Reserve. “Most people still believe there will be some type of an agreement struck to avoid all this stuff, and that’s what the market’s banking on.”
Dollar, Bonds
The dollar weakened and Treasuries were little changed after the Moody’s statement. IntercontinentalExchange Inc.’s Dollar Index, which tracks the greenback against the currencies of six U.S. trading partners, including the euro, yen and pound, slid for a second day, shedding 1.2 percent.
The 10-year note yield was little changed at 2.88 percent yesterday in New York, according to Bloomberg Bond Trader prices, after increasing earlier as much as eight basis points to 2.96 percent. The yield dropped to 2.81 percent, the lowest since Dec. 1. The price of the 3.125 percent security due in May 2021 declined 1/32, or 31 cents per $1,000 face amount, to 102 2/32.
The Aaa ratings of financial institutions directly linked to the U.S. government, including Fannie Mae, Freddie Mac, the Federal Home Loan Banks, and the Federal Farm Credit Banks, were also put on review for cuts, Moody’s said. It also placed 7,000 municipal ratings on review for possible downgrade.
“What we’re looking for is a raising of the limit. It doesn’t matter the process that they get there,” Steven Hess, the senior credit officer at Moody’s in New York, said in a telephone interview.
Debt Talks
Senate Republican Leader Mitch McConnell proposed a “last choice option” on July 12 that effectively would grant Obama power to raise the debt limit in installments. McConnell’s plan would let the president raise the limit in three stages unless Congress disapproves by a two-thirds majority, while Obama would also be required to propose offsetting spending cuts. The spending reductions would be advisory, and the debt-ceiling increase would occur regardless of whether lawmakers enact the cuts.
Obama “abruptly” walked out of yesterday’s White House meeting with legislative leaders on the federal deficit, House Majority Leader Eric Cantor, a Republican from Virginia, told reporters.
“This report underscores the warning I outlined months ago,” House Speaker John Boehner, Republican of Ohio, said in a statement. “If the White House does not take action soon to address our nation’s debt crisis by reining in spending, the markets may do it for us.”
Lowest Level
“I think it reflects what we all know -- that this is a serious time and serious discussions and we can’t continue to have people not contribute to solving this problem,” said Senator Patty Murray of Washington, the No. 4 Democratic leader in the chamber.
Standard & Poor’s put the U.S. government on notice on April 18 that it risks losing its AAA credit rating unless policy makers agree on a plan by 2013 to reduce budget deficits and the national debt. The firm said at the time that there’s a one-in-three chance that the rating might be cut within two years and that its “baseline assumption” is that Congress and the Obama administration will come to terms on a plan to reduce record deficits.
S&P would lower its sovereign top-level AAA ranking to D, the last rung on its scale, if the U.S. can’t make its payments because of a failure to raise the debt ceiling, John Chambers, chairman of the sovereign rating committee, said June 30.
The U.S. is among 17 countries, from Australia to Canada to Switzerland, rated Aaa by Moody’s. S&P gives 18 countries its top ranking.
‘Credible Plan’
It’s likely that the debt ceiling will be raised without a credible plan for debt reduction, pushing yields higher for longer-term securities, according to Bank of America Corp.
The debt ceiling will likely be increased before Aug. 2, which would lead yields on 30-year Treasury bonds to rise faster than five-year notes, reflecting an increase in investor concern the long-term fiscal situation will worsen, wrote analysts led by Priya Misra, head of U.S. rates strategy in New York at Bank of America Merrill Lynch.
“The rating outlook will be determined by the longer-term debt trajectory,” Hess said yesterday of the Moody’s rating.
‘Timely Reminder’
Treasury Secretary Timothy F. Geithner said he has taken steps to prevent a federal default until Aug. 2, using accounting measures that involve two retirement funds. The U.S. reached its borrowing limit on May 16.
The Moody’s announcement is a “timely reminder” that Congress must “move quickly” to avoid default, the Treasury said in a statement.
Government bonds yields are at about the lowest this year. Ten-year yields remain below 3 percent, compared with an average of 7 percent during the past four decades. Two-year U.S. government debt yields 0.36 percent, compared with the low for 2011 of 0.32 percent on June 24.
Demand has been higher than average this week at the Treasury’s auctions of three- and 10-year notes this week as investors continue to seek a refuge in U.S. government debt against Europe’s worsening sovereign debt crisis.
While yields remain low, investors remain concerned they will increase as the borrowing deadline approaches. Yields on 10-year notes would rise about 37 basis points if the U.S. government temporarily misses a debt payment while promising to make bondholders whole as soon as the debt limit was raised, according to a mean estimate of 45 JPMorgan Chase & Co. clients that were surveyed by the firm. Foreign investors forecast yields would rise 55 basis points.
‘Underscores the Importance’
An increase in Treasury yields of 50 basis points would reduce U.S. economic growth by about 0.4 percentage points, JPMorgan said in a report, citing Fed research and data.
“It certainly underscores the importance of passing the debt ceiling and not putting us in default status, and making sure there’s a longer term fiscal plan to contain spending and the deficit we’ve been running up over the last few years,” said Anthony Cronin, a trader at primary dealer Societe Generale SA in New York.admin
La deuda de US fue puesta en revision en 1995.
Moody’s Downgrade Warning Increases Pressure on U.S. Debt Deal
QBy John Detrixhe and Daniel Kruger - Jul 13, 2011 7:50 PM ET .
The National Debt Clock is shown in New York, on April 19, 2011. Photographer: Andrew Harrer/Bloomberg
.Moody’s Investors Service raised the pressure on U.S. lawmakers to increase the government’s $14.3 trillion debt limit by placing the nation’s credit rating under review for a downgrade.
The U.S., rated Aaa since 1917, was put on review for the first time since 1995 on concern the debt threshold will not be raised in time to prevent a missed payment of interest or principal on outstanding bonds and notes even though the risk remains low, Moody’s said in a statement yesterday. The rating would likely be reduced to the Aa range and there is no assurance that Moody’s would return its top rating even if a default is quickly cured.
President Barack Obama is considering summoning congressional leaders to Camp David this weekend to work on a plan to raise the debt ceiling after yesterday’s negotiations on a deficit-cutting plan of at least $2 trillion stalled, according to two people familiar with the matter. A failure to raise the debt limit that causes a default may lead to slower economic growth and another financial crisis.
“It’s obviously very serious in so many different ways,” said James Caron, head of U.S. interest-rate strategy at Morgan Stanley in New York, one of 20 primary dealers that trade bonds with the Federal Reserve. “Most people still believe there will be some type of an agreement struck to avoid all this stuff, and that’s what the market’s banking on.”
Dollar, Bonds
The dollar weakened and Treasuries were little changed after the Moody’s statement. IntercontinentalExchange Inc.’s Dollar Index, which tracks the greenback against the currencies of six U.S. trading partners, including the euro, yen and pound, slid for a second day, shedding 1.2 percent.
The 10-year note yield was little changed at 2.88 percent yesterday in New York, according to Bloomberg Bond Trader prices, after increasing earlier as much as eight basis points to 2.96 percent. The yield dropped to 2.81 percent, the lowest since Dec. 1. The price of the 3.125 percent security due in May 2021 declined 1/32, or 31 cents per $1,000 face amount, to 102 2/32.
The Aaa ratings of financial institutions directly linked to the U.S. government, including Fannie Mae, Freddie Mac, the Federal Home Loan Banks, and the Federal Farm Credit Banks, were also put on review for cuts, Moody’s said. It also placed 7,000 municipal ratings on review for possible downgrade.
“What we’re looking for is a raising of the limit. It doesn’t matter the process that they get there,” Steven Hess, the senior credit officer at Moody’s in New York, said in a telephone interview.
Debt Talks
Senate Republican Leader Mitch McConnell proposed a “last choice option” on July 12 that effectively would grant Obama power to raise the debt limit in installments. McConnell’s plan would let the president raise the limit in three stages unless Congress disapproves by a two-thirds majority, while Obama would also be required to propose offsetting spending cuts. The spending reductions would be advisory, and the debt-ceiling increase would occur regardless of whether lawmakers enact the cuts.
Obama “abruptly” walked out of yesterday’s White House meeting with legislative leaders on the federal deficit, House Majority Leader Eric Cantor, a Republican from Virginia, told reporters.
“This report underscores the warning I outlined months ago,” House Speaker John Boehner, Republican of Ohio, said in a statement. “If the White House does not take action soon to address our nation’s debt crisis by reining in spending, the markets may do it for us.”
Lowest Level
“I think it reflects what we all know -- that this is a serious time and serious discussions and we can’t continue to have people not contribute to solving this problem,” said Senator Patty Murray of Washington, the No. 4 Democratic leader in the chamber.
Standard & Poor’s put the U.S. government on notice on April 18 that it risks losing its AAA credit rating unless policy makers agree on a plan by 2013 to reduce budget deficits and the national debt. The firm said at the time that there’s a one-in-three chance that the rating might be cut within two years and that its “baseline assumption” is that Congress and the Obama administration will come to terms on a plan to reduce record deficits.
S&P would lower its sovereign top-level AAA ranking to D, the last rung on its scale, if the U.S. can’t make its payments because of a failure to raise the debt ceiling, John Chambers, chairman of the sovereign rating committee, said June 30.
The U.S. is among 17 countries, from Australia to Canada to Switzerland, rated Aaa by Moody’s. S&P gives 18 countries its top ranking.
‘Credible Plan’
It’s likely that the debt ceiling will be raised without a credible plan for debt reduction, pushing yields higher for longer-term securities, according to Bank of America Corp.
The debt ceiling will likely be increased before Aug. 2, which would lead yields on 30-year Treasury bonds to rise faster than five-year notes, reflecting an increase in investor concern the long-term fiscal situation will worsen, wrote analysts led by Priya Misra, head of U.S. rates strategy in New York at Bank of America Merrill Lynch.
“The rating outlook will be determined by the longer-term debt trajectory,” Hess said yesterday of the Moody’s rating.
‘Timely Reminder’
Treasury Secretary Timothy F. Geithner said he has taken steps to prevent a federal default until Aug. 2, using accounting measures that involve two retirement funds. The U.S. reached its borrowing limit on May 16.
The Moody’s announcement is a “timely reminder” that Congress must “move quickly” to avoid default, the Treasury said in a statement.
Government bonds yields are at about the lowest this year. Ten-year yields remain below 3 percent, compared with an average of 7 percent during the past four decades. Two-year U.S. government debt yields 0.36 percent, compared with the low for 2011 of 0.32 percent on June 24.
Demand has been higher than average this week at the Treasury’s auctions of three- and 10-year notes this week as investors continue to seek a refuge in U.S. government debt against Europe’s worsening sovereign debt crisis.
While yields remain low, investors remain concerned they will increase as the borrowing deadline approaches. Yields on 10-year notes would rise about 37 basis points if the U.S. government temporarily misses a debt payment while promising to make bondholders whole as soon as the debt limit was raised, according to a mean estimate of 45 JPMorgan Chase & Co. clients that were surveyed by the firm. Foreign investors forecast yields would rise 55 basis points.
‘Underscores the Importance’
An increase in Treasury yields of 50 basis points would reduce U.S. economic growth by about 0.4 percentage points, JPMorgan said in a report, citing Fed research and data.
“It certainly underscores the importance of passing the debt ceiling and not putting us in default status, and making sure there’s a longer term fiscal plan to contain spending and the deficit we’ve been running up over the last few years,” said Anthony Cronin, a trader at primary dealer Societe Generale SA in New York.admin
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 7:32 pm
Yen up 78.62
Euro up 1.4267
Los futures del Dow Jones 34 puntos.
El Nikkei -0.5%, Korea -0.87%, Australia -0.33%
En el Asia hablando del outlook negativo puesto en la deuda Americana.
Ag up 38.40
Oil down 98.03, Brent down 117.74, Au up 1,587.90
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 7:40 pm
Chile rechaza ampliar extradición de Alberto Fujimori
13 de julio de 2011 | 03:01 p.m.Redacción multimedia - web@epensa.com.peLima - La Corte Suprema de Chile rechazó hoy ampliar la extradición del expresidente Alberto Fujimori para que fuera procesado en su país por el delito de malversación de dineros caudales públicos, informaron fuentes judiciales.
En un fallo unánime, los magistrados de la II Sala Penal del máximo tribunal chileno ratificaron la decisión de primera instancia, dictada por la jueza del mismo tribunal Rosa María Maggi, que había negado ampliar la extradición del exmandatario.
Fujimori llegó de forma sorpresiva a Chile en noviembre de 2005 desde Japón, donde permaneció cinco años tras renunciar a la Presidencia del Perú.
A solicitud de la Justicia de su país, Chile lo extraditó para que fuera juzgado por dos casos de violaciones a los derechos humanos, las matanzas de Barrios Altos y La Cantuta, por los cuales fue condenado en 2007 a 25 años de prisión.
También fue extraditado para ser juzgado por cinco casos de corrupción, por los cuales recibió en su país penas menores, que no tienen consecuencias concretas, porque en Perú las penas no se acumulan, sino que prevalece la mayor.
Según las normas que rigen los procesos de extradición, Fujimori no puede ser juzgado por delitos distintos a los establecidos en la respectiva solicitud, por lo que para poder hacerlo la Justicia peruana debe hacer una nueva petición.
El fallo de la Corte Suprema chilena se basa en que el delito por el cual se busca procesar nuevamente al exmandatario no se encuentra sancionado en Chile con pena de cárcel superior a un año, lo que según el texto hace inviable el proceso de extradición por dicho cargo.
Un caso de malversación de fondos por el cual Perú solicitaba autorización de Chile, "no se sanciona en nuestro país con una pena corporal, lo que no permite superar el primer peldaño de procedencia de la extradición", indica el fallo.
Según el artículo II del tratado bilateral de extradición entre ambos países, la infracción penal que se atribuya al requerido "debe tener asignada, en Chile, una pena de un año o más de prisión", precisa el texto.
Agrega que "la conducta que se atribuye a Fujimori significó destinar parte de los fondos asignados al Palacio de Gobierno a un uso diferente, que correspondió también a un destino oficial".
En concreto, Fujimori pagó en concepto de honorarios profesionales al exprocurador Público del Estado José Ugaz con dinero del Palacio de Gobierno, cuando debía haber sido el Ministerio de Justicia el que pagara al profesional.
"En el Código Penal Chileno esta figura delictiva se reprime con la pena de suspensión del empleo en su grado medio o mínimo, por lo que no es posible la extradición", según el dictamen. EFE
13 de julio de 2011 | 03:01 p.m.Redacción multimedia - web@epensa.com.peLima - La Corte Suprema de Chile rechazó hoy ampliar la extradición del expresidente Alberto Fujimori para que fuera procesado en su país por el delito de malversación de dineros caudales públicos, informaron fuentes judiciales.
En un fallo unánime, los magistrados de la II Sala Penal del máximo tribunal chileno ratificaron la decisión de primera instancia, dictada por la jueza del mismo tribunal Rosa María Maggi, que había negado ampliar la extradición del exmandatario.
Fujimori llegó de forma sorpresiva a Chile en noviembre de 2005 desde Japón, donde permaneció cinco años tras renunciar a la Presidencia del Perú.
A solicitud de la Justicia de su país, Chile lo extraditó para que fuera juzgado por dos casos de violaciones a los derechos humanos, las matanzas de Barrios Altos y La Cantuta, por los cuales fue condenado en 2007 a 25 años de prisión.
También fue extraditado para ser juzgado por cinco casos de corrupción, por los cuales recibió en su país penas menores, que no tienen consecuencias concretas, porque en Perú las penas no se acumulan, sino que prevalece la mayor.
Según las normas que rigen los procesos de extradición, Fujimori no puede ser juzgado por delitos distintos a los establecidos en la respectiva solicitud, por lo que para poder hacerlo la Justicia peruana debe hacer una nueva petición.
El fallo de la Corte Suprema chilena se basa en que el delito por el cual se busca procesar nuevamente al exmandatario no se encuentra sancionado en Chile con pena de cárcel superior a un año, lo que según el texto hace inviable el proceso de extradición por dicho cargo.
Un caso de malversación de fondos por el cual Perú solicitaba autorización de Chile, "no se sanciona en nuestro país con una pena corporal, lo que no permite superar el primer peldaño de procedencia de la extradición", indica el fallo.
Según el artículo II del tratado bilateral de extradición entre ambos países, la infracción penal que se atribuya al requerido "debe tener asignada, en Chile, una pena de un año o más de prisión", precisa el texto.
Agrega que "la conducta que se atribuye a Fujimori significó destinar parte de los fondos asignados al Palacio de Gobierno a un uso diferente, que correspondió también a un destino oficial".
En concreto, Fujimori pagó en concepto de honorarios profesionales al exprocurador Público del Estado José Ugaz con dinero del Palacio de Gobierno, cuando debía haber sido el Ministerio de Justicia el que pagara al profesional.
"En el Código Penal Chileno esta figura delictiva se reprime con la pena de suspensión del empleo en su grado medio o mínimo, por lo que no es posible la extradición", según el dictamen. EFE
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 7:41 pm
Moody's coloca nota EEUU en revisión,posible rebaja
miércoles 13 de julio de 2011 18:31 GYT
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1 de 1Tamaño CompletoNUEVA YORK (Reuters) - Estados Unidos podría sufrir una rebaja de su calificación crediticia en las próximas semanas si los legisladores no logran incrementar el techo de la deuda del país y fuerzan al Gobierno a incumplir el pago de su deuda, dijo el miércoles la agencia Moody's.
Moody's es la primera de las tres grandes agencias calificadoras en colocar la calificación "AAA" de Estados Unidos en revisión para una posible rebaja.
En un comunicado, la agencia señaló que ve una "creciente posibilidad de que el límite de deuda no sea elevado de manera oportuna, conduciendo a un default sobre las obligaciones del Tesoro".
Una menor calificación crediticia podría causar estragos en los mercados financieros mundiales e incrementar los costos del endeudamiento para el Gobierno de Estados Unidos y las empresas del país, lo que golpearía aún más las finanzas públicas y pesando en la recuperación económica.
Los riesgos de una moratoria de Estados Unidos, tradicionalmente visto como la inversión de mayor seguridad global, se han incrementado desde que el gobierno alcanzó su límite legal de endeudamiento de 14,294 billones de dólares el 16 de mayo.
Los líderes del Congreso y el presidente del país, Barack Obama, están encerrados en intensas negociaciones para elevar dicho límite para el 2 de agosto.
En abril, Standard & Poor's colocó la calificación de Estados Unidos con un panorama negativo, lo que significa que una rebaja en la nota es probable dentro de 12 a 18 meses.
El Congreso ha elevado rutinariamente el límite de la deuda del país en el pasado. Sin embargo, en esta oportunidad las negociaciones parecen haberse estancado entre el equilibrio de subir los impuestos y recortar el gasto.
Hasta ahora, el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, ha sido capaz de recurrir a medidas extraordinarias para retrasar una moratoria de la deuda para al menos el 2 de agosto.
A diferencia de Fitch, que prometió recortar la calificación estadounidense a una "moratoria restringida" si no cumple con algunos pagos de deuda, Moody's aseguró que rebajaría a Estados Unidos al rango de "Aa", aún considerado grado de inversión.
(Reporte de Walter Brandimarte y Daniel Bases)
miércoles 13 de julio de 2011 18:31 GYT
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1 de 1Tamaño CompletoNUEVA YORK (Reuters) - Estados Unidos podría sufrir una rebaja de su calificación crediticia en las próximas semanas si los legisladores no logran incrementar el techo de la deuda del país y fuerzan al Gobierno a incumplir el pago de su deuda, dijo el miércoles la agencia Moody's.
Moody's es la primera de las tres grandes agencias calificadoras en colocar la calificación "AAA" de Estados Unidos en revisión para una posible rebaja.
En un comunicado, la agencia señaló que ve una "creciente posibilidad de que el límite de deuda no sea elevado de manera oportuna, conduciendo a un default sobre las obligaciones del Tesoro".
Una menor calificación crediticia podría causar estragos en los mercados financieros mundiales e incrementar los costos del endeudamiento para el Gobierno de Estados Unidos y las empresas del país, lo que golpearía aún más las finanzas públicas y pesando en la recuperación económica.
Los riesgos de una moratoria de Estados Unidos, tradicionalmente visto como la inversión de mayor seguridad global, se han incrementado desde que el gobierno alcanzó su límite legal de endeudamiento de 14,294 billones de dólares el 16 de mayo.
Los líderes del Congreso y el presidente del país, Barack Obama, están encerrados en intensas negociaciones para elevar dicho límite para el 2 de agosto.
En abril, Standard & Poor's colocó la calificación de Estados Unidos con un panorama negativo, lo que significa que una rebaja en la nota es probable dentro de 12 a 18 meses.
El Congreso ha elevado rutinariamente el límite de la deuda del país en el pasado. Sin embargo, en esta oportunidad las negociaciones parecen haberse estancado entre el equilibrio de subir los impuestos y recortar el gasto.
Hasta ahora, el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, ha sido capaz de recurrir a medidas extraordinarias para retrasar una moratoria de la deuda para al menos el 2 de agosto.
A diferencia de Fitch, que prometió recortar la calificación estadounidense a una "moratoria restringida" si no cumple con algunos pagos de deuda, Moody's aseguró que rebajaría a Estados Unidos al rango de "Aa", aún considerado grado de inversión.
(Reporte de Walter Brandimarte y Daniel Bases)
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 8:21 pm
Como salvar al euro
Alemania tendra que pagar de una manera u otra
How to Save the Euro
The Germans will have to pay one way or another.
The recent bear raid on Italian bank stocks and government bonds makes plain that fixing Greek finances won't halt the contagion that Brussels and Frankfurt fear so much. If Europe wants to save the euro, it is going to need to act more boldly.
Nobody outside the European Central Bank believes any longer that Greece can avoid restructuring its debt, and hefty haircuts for bondholders are likely to be part of that if a restructuring is going to do any good. The chief obstacle to getting on with it is the ECB, which continues to insist that it would be forced to blow up the Greek banking system if the government defaults.
This is nonsense. The ECB has already torn up all previous rules it had about what constituted "acceptable" collateral from Greek banks and is doing the same for Portugal, which was downgraded to junk status by Moody's last week. Despite all of ECB President Jean-Claude Trichet's protests last week, the central bank has the power to accept old Greek socks as collateral—and it probably would if it came to that.
Denying Greek banks access to the euro zone's lender-of-last-resort would push Greece out of the single currency overnight, and the ECB lacks the political legitimacy to make such a decision. Sending Greece packing, moreover, would likely prove bad, not good, for Europe's financial stability, as it would simply spark a new round of speculation and betting about who would be next.
The ECB would like to see everyone's sovereign debt guaranteed. But the EU lacks a credible means of doing that. So instead it has resorted to ad hoc rescues, none of which has come close to stopping the dreaded contagion.
To do that, Europe needs to get out in front of this crisis for a change. There are two options. The EU can make a debt union explicit, by guaranteeing the debts of all the euro zone's member states and installing a euro-wide fiscal authority to police spending and borrowing within the currency bloc—creating, in other words, a federal state for Europe.
President of the European Central Bank Jean Claude Trichet
.Mr. Trichet has already called for something like this. But the EU doesn't have a democratic mandate for such a change, and obtaining it would take more time than Europe has. A central European fiscal authority would also likely prove bad for euro-zone economies on the merits. It would push Europe toward tax harmonization, raising taxes across the euro zone. This would lead to even slower growth and more debt problems in the future.
The alternative is to re-establish the pre-Greece status quo within the euro zone, albeit with more fiscal and borrowing discipline. Recognize that Greece will default. Shore up its banks if necessary, first through the ECB as lender-of-last-resort and then by recapitalizing them as necessary, imposing losses on owners and creditors as necessary.
At the same time, and to reduce the chances of contagion, Europe's leaders could build a firewall around its debt-ridden periphery. The problems of Portugal, Ireland, Spain and now Italy are different, but each could be contained with a combination of debt restructuring, loss-sharing and economic reforms.
In Ireland's case, that would mean spreading the losses for its disastrous 2008 mistake of guaranteeing all Irish bank debt—which, recall, was pushed by other Europeans. For Spain, it would require closing and cleaning up the cajas, or savings banks. Italy, which has less debt held by foreigners, might get by with a fiscal reform.
The goal should be not merely to extend and pretend, but to lower each country's debt to manageable levels and free them to grow again. Since these countries and their bankers couldn't bear the losses by themselves, the German and French governments that failed to supervise their banks will also have to take some of the losses.
None of this would be politically easy, not least for German Chancellor Angela Merkel. But she might well find it easier to recapitalize German banks directly than to continue to do so through the back door by bailing out her country's neighbors as she's been doing. Germans are going to pay one way or another if they want to preserve the euro.
One virtue of what we're describing is that it would restore the principle that each member of the euro zone is responsible for its own fiscal messes. This will cause government borrowing rates in countries like Portugal and Italy to rise relative to Germany's, but that is further incentive to clean up their finances.
***
It is fashionable to compare Greece to Lehman Brothers, but the more apt comparison is with Bear Stearns—the bank that was rescued and thus upset all previous expectations about the consequences of failure.
Europe has time to recover from having made the same mistake with Greece. That recovery begins with restructuring Greece's debt and dismantling the ad hoc bailout apparatus of the past 18 months. We recognize what we recommend is unlikely given Europe's present state of mind, but on the current path Greece will default anyway—and with far worse consequences for European growth and the euro.
Alemania tendra que pagar de una manera u otra
How to Save the Euro
The Germans will have to pay one way or another.
The recent bear raid on Italian bank stocks and government bonds makes plain that fixing Greek finances won't halt the contagion that Brussels and Frankfurt fear so much. If Europe wants to save the euro, it is going to need to act more boldly.
Nobody outside the European Central Bank believes any longer that Greece can avoid restructuring its debt, and hefty haircuts for bondholders are likely to be part of that if a restructuring is going to do any good. The chief obstacle to getting on with it is the ECB, which continues to insist that it would be forced to blow up the Greek banking system if the government defaults.
This is nonsense. The ECB has already torn up all previous rules it had about what constituted "acceptable" collateral from Greek banks and is doing the same for Portugal, which was downgraded to junk status by Moody's last week. Despite all of ECB President Jean-Claude Trichet's protests last week, the central bank has the power to accept old Greek socks as collateral—and it probably would if it came to that.
Denying Greek banks access to the euro zone's lender-of-last-resort would push Greece out of the single currency overnight, and the ECB lacks the political legitimacy to make such a decision. Sending Greece packing, moreover, would likely prove bad, not good, for Europe's financial stability, as it would simply spark a new round of speculation and betting about who would be next.
The ECB would like to see everyone's sovereign debt guaranteed. But the EU lacks a credible means of doing that. So instead it has resorted to ad hoc rescues, none of which has come close to stopping the dreaded contagion.
To do that, Europe needs to get out in front of this crisis for a change. There are two options. The EU can make a debt union explicit, by guaranteeing the debts of all the euro zone's member states and installing a euro-wide fiscal authority to police spending and borrowing within the currency bloc—creating, in other words, a federal state for Europe.
President of the European Central Bank Jean Claude Trichet
.Mr. Trichet has already called for something like this. But the EU doesn't have a democratic mandate for such a change, and obtaining it would take more time than Europe has. A central European fiscal authority would also likely prove bad for euro-zone economies on the merits. It would push Europe toward tax harmonization, raising taxes across the euro zone. This would lead to even slower growth and more debt problems in the future.
The alternative is to re-establish the pre-Greece status quo within the euro zone, albeit with more fiscal and borrowing discipline. Recognize that Greece will default. Shore up its banks if necessary, first through the ECB as lender-of-last-resort and then by recapitalizing them as necessary, imposing losses on owners and creditors as necessary.
At the same time, and to reduce the chances of contagion, Europe's leaders could build a firewall around its debt-ridden periphery. The problems of Portugal, Ireland, Spain and now Italy are different, but each could be contained with a combination of debt restructuring, loss-sharing and economic reforms.
In Ireland's case, that would mean spreading the losses for its disastrous 2008 mistake of guaranteeing all Irish bank debt—which, recall, was pushed by other Europeans. For Spain, it would require closing and cleaning up the cajas, or savings banks. Italy, which has less debt held by foreigners, might get by with a fiscal reform.
The goal should be not merely to extend and pretend, but to lower each country's debt to manageable levels and free them to grow again. Since these countries and their bankers couldn't bear the losses by themselves, the German and French governments that failed to supervise their banks will also have to take some of the losses.
None of this would be politically easy, not least for German Chancellor Angela Merkel. But she might well find it easier to recapitalize German banks directly than to continue to do so through the back door by bailing out her country's neighbors as she's been doing. Germans are going to pay one way or another if they want to preserve the euro.
One virtue of what we're describing is that it would restore the principle that each member of the euro zone is responsible for its own fiscal messes. This will cause government borrowing rates in countries like Portugal and Italy to rise relative to Germany's, but that is further incentive to clean up their finances.
***
It is fashionable to compare Greece to Lehman Brothers, but the more apt comparison is with Bear Stearns—the bank that was rescued and thus upset all previous expectations about the consequences of failure.
Europe has time to recover from having made the same mistake with Greece. That recovery begins with restructuring Greece's debt and dismantling the ad hoc bailout apparatus of the past 18 months. We recognize what we recommend is unlikely given Europe's present state of mind, but on the current path Greece will default anyway—and with far worse consequences for European growth and the euro.
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 10:17 pm
El Hang Seng -0.47%, Australia -0.58%, Korea -0.55%, el Nikkei -0.37%, el Shanghai C. +0.12%
Los futures del Dow Jones 17 puntos a la baja.
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 10:18 pm
Copper July 13,22:59
Bid/Ask 4.3763 - 4.3797
Change +0.0130 +0.30%
Low/High 4.3532 - 4.3827
Charts
Nickel July 13,22:56
Bid/Ask 10.8618 - 10.8799
Change +0.0222 +0.21%
Low/High 10.8346 - 10.9344
Charts
Aluminum July 13,22:58
Bid/Ask 1.1186 - 1.1192
Change +0.0009 +0.08%
Low/High 1.1132 - 1.1200
Charts
Zinc July 13,22:59
Bid/Ask 1.0693 - 1.0701
Change +0.0060 +0.57%
Low/High 1.0592 - 1.0736
Charts
Lead July 13,22:57
Bid/Ask 1.2261 - 1.2279
Change +0.0041 +0.33%
Low/High 1.2157 - 1.2284
Bid/Ask 4.3763 - 4.3797
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Mié Jul 13, 2011 11:26 pm
5:24 p.m. EDT 07/13/11Treasurys
Price Chg Yield %
2-Year Note* -1/32 0.380
10-Year Note* -10/32 2.915
* at close
12:15 a.m. EDT 07/14/11Futures
Last Change Settle
Crude Oil 97.58 -0.47 98.05
Gold 1584.2 -1.3 1585.5
DJ Industrials 12378 -35 12425
S&P 500 1306.25 -4.45 1312.25
12:24 a.m. EDT 07/14/11Currencies
Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 78.69 79.01
Euro (EUR/USD) 1.4213 1.4161
† Late Wednesday in New York.
Price Chg Yield %
2-Year Note* -1/32 0.380
10-Year Note* -10/32 2.915
* at close
12:15 a.m. EDT 07/14/11Futures
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† Late Wednesday in New York.
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Jue Jul 14, 2011 5:31 am
La inflacion sin cambio en la zona euro.
Los futures del Dow Jones 9 puntos a la baja.
Europa a la baja, el Asia termino mixta.
Euro up 1.4192
Oil up 98.07, Au up 1,594
JPM reporta utilidades.
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Jue Jul 14, 2011 5:32 am
Treasurys Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.372
10-Year Note 3/32 2.906
* at close
6:22 a.m. EDT 07/14/11Futures Last Change Settle
Crude Oil 98.15 0.10 98.05
Gold 1592.6 7.1 1585.5
DJ Industrials 12422 9 12425
S&P 500 1311.75 1.05 1312.25
6:31 a.m. EDT 07/14/11Currencies Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 78.97 79.01
Euro (EUR/USD) 1.4187 1.4161
† Late Wednesday in New York.
2-Year Note 0/32 0.372
10-Year Note 3/32 2.906
* at close
6:22 a.m. EDT 07/14/11Futures Last Change Settle
Crude Oil 98.15 0.10 98.05
Gold 1592.6 7.1 1585.5
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S&P 500 1311.75 1.05 1312.25
6:31 a.m. EDT 07/14/11Currencies Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 78.97 79.01
Euro (EUR/USD) 1.4187 1.4161
† Late Wednesday in New York.
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Jue Jul 14, 2011 5:33 am
July 14,06:19
Bid/Ask 4.3715 - 4.3738
Change +0.0083 +0.19%
Low/High 4.3532 - 4.3891
Charts
Nickel July 14,06:19
Bid/Ask 10.8473 - 10.8718
Change +0.0077 +0.07%
Low/High 10.7897 - 10.9344
Charts
Aluminum July 14,06:19
Bid/Ask 1.1200 - 1.1204
Change +0.0023 +0.20%
Low/High 1.1132 - 1.1237
Charts
Zinc July 14,06:19
Bid/Ask 1.0666 - 1.0674
Change +0.0033 +0.31%
Low/High 1.0592 - 1.0736
Charts
Lead July 14,06:18
Bid/Ask 1.2220 - 1.2229
Change +0.0000 +0.00%
Low/High 1.2139 - 1.2288
Charts
Bid/Ask 4.3715 - 4.3738
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Jue Jul 14, 2011 5:34 am
El PIB de China creció más de lo esperado en el segundo trimestre: 9,5% interanual, lo cual aumenta la expectativa de que se avecinan nuevas medidas para enfriar la economía y contener la inflación.
El Banco Central Europeo dijo que grandes bancos están restringiendo el crédito a empresas en países como España e Italia, como precaución por la crisis de deuda en la eurozona. Otros están depositando más fondos en el BCE.
Amazon, minorista en línea de EE.UU., planea lanzar una computadora tableta antes de octubre, según una persona al tanto. Ello ampliará su guerra con Apple, que domina el sector.
La expansión moderada de la economía de EE.UU. obligará a la Fed a mantener las tasas extremadamente bajas por un largo tiempo, dijo el presidente de la Fed, Ben Bernanke, al presentar el informe semestral del banco central al Congreso.
Toyota presentó un plan de reorganización de sus negocios en Japón para mejorar la eficiencia de sus operaciones nacionales, aún afectadas por el terremoto de marzo.
Los líderes de Alcatel-Lucent, Vivendi y Deutsche Telekom presentaron propuestas a la Comisión Europea para promover inversiones en banda ancha de altísima velocidad. La CE quiere que en 2020 los 500 millones de residentes de la Unión Europea accedan a conexiones de 30 megabytes por segundo.
Kinetic Concepts, proveedora de servicios para hospitales de EE.UU., acordó ser adquirida por un consorcio liderado por la firma de capital privado Apax Partners en una operación de unos US$5.000 millones.
BP anunció planes de invertir US$4.800 millones para recuperar dos yacimientos en las Islas Shetland, un archipiélago británico en el Mar del Norte. Técnicos de la petrolífera británica calculan que hay 450 millones de barriles de crudo en ambos campos.
Burberry, fabricante británico de artículos de lujo, elevó su previsión de ventas para el año tras registrar un alza de 34% en la facturación del trimestre concluido en junio, a US$584 millones. La empresa espera ahora que las ventas crezcan casi 20% este año.
Walmart Brasil planea invertir US$760 millones para abrir 80 locales en el próximo año, dijo el presidente de la filial del gigante estadounidense, Marcos Samaha. Afirmó que el tercer minorista de Brasil se enfocará en el crecimiento orgánico y evitó hablar de posibles adquisiciones.
El PIB de América Latina y el Caribe crecería 4,7% en 2011, frente a la previsión previa de 4,2%, impulsado por una robusta demanda interna, indicó la CEPAL. En 2012, la expansión se desaceleraría a 4,1%.
El gobierno chileno invertirá US$2.760 millones para expandir el sistema de metro de Santiago, anunció el presidente Sebastián Piñera. El plan añadirá dos líneas a la red, una en 2016 y otra en 2017.
El regulador antimonopolio brasileño, Cade, aprobó la fusión de las empresas de alimentos Sadia y Perdigão para crear BRF Brasil Foods tras imponer restricciones, entre ellas la venta de activos y la suspensión temporal de ciertas marcas para algunos productos. El acuerdo, anunciado en 2009, crea el mayor procesador de alimentos del país.
El banco central de Perú compró US$78 millones para reducir la volatilidad en el mercado cambiario. Según los analistas, las empresas locales han estado comprando soles para pagar aguinaldos de mitad de año. En lo que va del año, el sol se ha apreciado 2,28% frente al dólar.
El Banco Central Europeo dijo que grandes bancos están restringiendo el crédito a empresas en países como España e Italia, como precaución por la crisis de deuda en la eurozona. Otros están depositando más fondos en el BCE.
Amazon, minorista en línea de EE.UU., planea lanzar una computadora tableta antes de octubre, según una persona al tanto. Ello ampliará su guerra con Apple, que domina el sector.
La expansión moderada de la economía de EE.UU. obligará a la Fed a mantener las tasas extremadamente bajas por un largo tiempo, dijo el presidente de la Fed, Ben Bernanke, al presentar el informe semestral del banco central al Congreso.
Toyota presentó un plan de reorganización de sus negocios en Japón para mejorar la eficiencia de sus operaciones nacionales, aún afectadas por el terremoto de marzo.
Los líderes de Alcatel-Lucent, Vivendi y Deutsche Telekom presentaron propuestas a la Comisión Europea para promover inversiones en banda ancha de altísima velocidad. La CE quiere que en 2020 los 500 millones de residentes de la Unión Europea accedan a conexiones de 30 megabytes por segundo.
Kinetic Concepts, proveedora de servicios para hospitales de EE.UU., acordó ser adquirida por un consorcio liderado por la firma de capital privado Apax Partners en una operación de unos US$5.000 millones.
BP anunció planes de invertir US$4.800 millones para recuperar dos yacimientos en las Islas Shetland, un archipiélago británico en el Mar del Norte. Técnicos de la petrolífera británica calculan que hay 450 millones de barriles de crudo en ambos campos.
Burberry, fabricante británico de artículos de lujo, elevó su previsión de ventas para el año tras registrar un alza de 34% en la facturación del trimestre concluido en junio, a US$584 millones. La empresa espera ahora que las ventas crezcan casi 20% este año.
Walmart Brasil planea invertir US$760 millones para abrir 80 locales en el próximo año, dijo el presidente de la filial del gigante estadounidense, Marcos Samaha. Afirmó que el tercer minorista de Brasil se enfocará en el crecimiento orgánico y evitó hablar de posibles adquisiciones.
El PIB de América Latina y el Caribe crecería 4,7% en 2011, frente a la previsión previa de 4,2%, impulsado por una robusta demanda interna, indicó la CEPAL. En 2012, la expansión se desaceleraría a 4,1%.
El gobierno chileno invertirá US$2.760 millones para expandir el sistema de metro de Santiago, anunció el presidente Sebastián Piñera. El plan añadirá dos líneas a la red, una en 2016 y otra en 2017.
El regulador antimonopolio brasileño, Cade, aprobó la fusión de las empresas de alimentos Sadia y Perdigão para crear BRF Brasil Foods tras imponer restricciones, entre ellas la venta de activos y la suspensión temporal de ciertas marcas para algunos productos. El acuerdo, anunciado en 2009, crea el mayor procesador de alimentos del país.
El banco central de Perú compró US$78 millones para reducir la volatilidad en el mercado cambiario. Según los analistas, las empresas locales han estado comprando soles para pagar aguinaldos de mitad de año. En lo que va del año, el sol se ha apreciado 2,28% frente al dólar.
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Re: Jueves 14/07/11 Precios de los productores, ventas retai
por admin » Jue Jul 14, 2011 5:36 am
Las dos caras de la caída del dólar para EE.UU.
Las exportaciones han aumentado, pero un mayor declive podría provocar inflación y ahuyentar a los tenedores de bonos
Por JAMES R. HAGERTY
Los exportadores estadounidenses de productos como soya, semiconductores y maquinaria para minería en general se han beneficiado de la caída del dólar en la última década.
Desde que alcanzó su máximo en febrero de 2002, la divisa estadounidense ha caído cerca de 28%, de acuerdo con un índice ajustado por la inflación de la Reserva Federal basado en los valores de una amplia variedad de otras monedas. Ello ha ayudado a impulsar las exportaciones de Estados Unidos y elevado el valor en dólares de los ingresos de las empresas del país en el extranjero.
¿Deberían entonces los estadounidenses esperar que el dólar siga hundiéndose? No necesariamente. Además de hacer que sus productos sean más baratos para los extranjeros, un dólar más débil aumenta el costo de los artículos importados que quieren o necesitan los estadounidenses. Peor aún, si el dólar cae demasiado o muy rápido, los inversionistas extranjeros y los acreedores perderán la confianza en la economía estadounidense.
"No deberíamos pensar que llevar el dólar al fondo del mar es la respuesta a todos nuestros problemas", opina Robert Dye, economista de PNC Financial Services Group Inc.
Hasta ahora, EE.UU. ha visto principalmente el lado positivo del declive del dólar. Las exportaciones de bienes estadounidenses fueron de US$1,3 billones el año pasado, frente a US$697.000 millones en 2002, cuando empezóel descenso de la divisa.
Gran parte de ese aumento de US$600.000 millones en exportaciones anuales se debe al crecimiento de la demanda de alimentos y bienes manufacturados de economías de rápido crecimiento como China, India y Brasil. Sin embargo, cerca de una cuarta parte de ese incremento deriva probablemente de la debilidad del dólar, que hizo que los productos fueran más baratos frente a monedas extranjeras, señala Nigel Gault, economista jefe de IHS Global Insight. En tanto, Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, estima que el declive del dólar representa un tercio del crecimiento de las exportaciones.
En un escenario hipotético desarrollado para The Wall Street Journal, IHS Global Insight examinó los probables efectos de una mayor caída del dólar.
El pronóstico actual de la firma asume que el valor del dólar se mantendrá más o menos estable en los próximos años. Sin embargo, si el dólar cayera 20% más durante los próximos ocho trimestres, el modelo de IHS muestra que las exportaciones en 2015 serían 12% más altas que las previstas. El desempleo sería de 5,3%, comparado con 6,7% si el dólar se mantiene sin cambios. En tanto, la inflación ascendería a 3,3% en 2015, en lugar de 2%.
El alza de la inflación prevista por el modelo puede parecer un intercambio razonable para la proyectada caída del desempleo. Pero, por supuesto, los modelos no son perfectos y no hay garantía de que un descenso de 20% del dólar vaya a producir tales resultados.
Incluso un modesto incremento de la inflación podría poner nerviosos a los inversionistas en bonos. En ese caso, exigirían rendimientos más altos de los bonos para compensar los mayores riesgos de que la inflación reduzca sus retornos. Grandes inversionistas extranjeros en deuda del gobierno estadounidense también podrían retirarse si el dólar cayera demasiado, obligando a EE.UU. a pagar tasas más altas. Los mayores costos de tomar prestado frenarían la economía y aumentarían el desempleo.
Una caída del dólar de más de 5% al año "sería más un problema para la economía que algo positivo", advierte Zandi. "Un declive de esa magnitud sugeriría que los inversionistas globales se estarían alejando de las acciones, los bonos y otros activos estadounidenses".
Asimismo, si el dólar comenzara a bajar, podría ser difícil detenerlo. Una depreciación puede generar un pánico que provoque a su vez una caída muy por debajo de lo que muchos economistas considerarían un valor razonable.
Aun así, algunos fabricantes estadounidenses quieren que el dólar tenga una caída considerable en relación al yuan, una tasa de cambio fundamental, ya que China es el segundo mayor socio comercial de EE.UU., después de Canadá. La cotización del yuan está muy controlada por el gobierno chino. Daniel DiMicco, presidente ejecutivo de la siderúrgica Nucor Corp., afirma que China subsidia ampliamente sus exportaciones manteniendo bajo el valor del yuan. Las autoridades chinas responden a tales acusaciones diciendo que ya permiten una mayor "flexibilidad" del tipo de cambio.
DiMicco respalda la estancada legislación en el Congreso que daría al Departamento de Comercio de EE.UU. una forma de tomar represalias con aranceles de importación más altos a las mercancías de países que controlen de manera deliberada el valor de sus monedas. Tal ley tiende a recibir el apoyo de empresas como Nucor, que tienen la mayor parte de su fabricación en EE.UU. y enfrentan la presión de las importaciones chinas. En cambio, las empresas de EE.UU. con operaciones fabriles globales en general son más cautelosas respecto a cualquier medida contra Beijing.
Las exportaciones han aumentado, pero un mayor declive podría provocar inflación y ahuyentar a los tenedores de bonos
Por JAMES R. HAGERTY
Los exportadores estadounidenses de productos como soya, semiconductores y maquinaria para minería en general se han beneficiado de la caída del dólar en la última década.
Desde que alcanzó su máximo en febrero de 2002, la divisa estadounidense ha caído cerca de 28%, de acuerdo con un índice ajustado por la inflación de la Reserva Federal basado en los valores de una amplia variedad de otras monedas. Ello ha ayudado a impulsar las exportaciones de Estados Unidos y elevado el valor en dólares de los ingresos de las empresas del país en el extranjero.
¿Deberían entonces los estadounidenses esperar que el dólar siga hundiéndose? No necesariamente. Además de hacer que sus productos sean más baratos para los extranjeros, un dólar más débil aumenta el costo de los artículos importados que quieren o necesitan los estadounidenses. Peor aún, si el dólar cae demasiado o muy rápido, los inversionistas extranjeros y los acreedores perderán la confianza en la economía estadounidense.
"No deberíamos pensar que llevar el dólar al fondo del mar es la respuesta a todos nuestros problemas", opina Robert Dye, economista de PNC Financial Services Group Inc.
Hasta ahora, EE.UU. ha visto principalmente el lado positivo del declive del dólar. Las exportaciones de bienes estadounidenses fueron de US$1,3 billones el año pasado, frente a US$697.000 millones en 2002, cuando empezóel descenso de la divisa.
Gran parte de ese aumento de US$600.000 millones en exportaciones anuales se debe al crecimiento de la demanda de alimentos y bienes manufacturados de economías de rápido crecimiento como China, India y Brasil. Sin embargo, cerca de una cuarta parte de ese incremento deriva probablemente de la debilidad del dólar, que hizo que los productos fueran más baratos frente a monedas extranjeras, señala Nigel Gault, economista jefe de IHS Global Insight. En tanto, Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, estima que el declive del dólar representa un tercio del crecimiento de las exportaciones.
En un escenario hipotético desarrollado para The Wall Street Journal, IHS Global Insight examinó los probables efectos de una mayor caída del dólar.
El pronóstico actual de la firma asume que el valor del dólar se mantendrá más o menos estable en los próximos años. Sin embargo, si el dólar cayera 20% más durante los próximos ocho trimestres, el modelo de IHS muestra que las exportaciones en 2015 serían 12% más altas que las previstas. El desempleo sería de 5,3%, comparado con 6,7% si el dólar se mantiene sin cambios. En tanto, la inflación ascendería a 3,3% en 2015, en lugar de 2%.
El alza de la inflación prevista por el modelo puede parecer un intercambio razonable para la proyectada caída del desempleo. Pero, por supuesto, los modelos no son perfectos y no hay garantía de que un descenso de 20% del dólar vaya a producir tales resultados.
Incluso un modesto incremento de la inflación podría poner nerviosos a los inversionistas en bonos. En ese caso, exigirían rendimientos más altos de los bonos para compensar los mayores riesgos de que la inflación reduzca sus retornos. Grandes inversionistas extranjeros en deuda del gobierno estadounidense también podrían retirarse si el dólar cayera demasiado, obligando a EE.UU. a pagar tasas más altas. Los mayores costos de tomar prestado frenarían la economía y aumentarían el desempleo.
Una caída del dólar de más de 5% al año "sería más un problema para la economía que algo positivo", advierte Zandi. "Un declive de esa magnitud sugeriría que los inversionistas globales se estarían alejando de las acciones, los bonos y otros activos estadounidenses".
Asimismo, si el dólar comenzara a bajar, podría ser difícil detenerlo. Una depreciación puede generar un pánico que provoque a su vez una caída muy por debajo de lo que muchos economistas considerarían un valor razonable.
Aun así, algunos fabricantes estadounidenses quieren que el dólar tenga una caída considerable en relación al yuan, una tasa de cambio fundamental, ya que China es el segundo mayor socio comercial de EE.UU., después de Canadá. La cotización del yuan está muy controlada por el gobierno chino. Daniel DiMicco, presidente ejecutivo de la siderúrgica Nucor Corp., afirma que China subsidia ampliamente sus exportaciones manteniendo bajo el valor del yuan. Las autoridades chinas responden a tales acusaciones diciendo que ya permiten una mayor "flexibilidad" del tipo de cambio.
DiMicco respalda la estancada legislación en el Congreso que daría al Departamento de Comercio de EE.UU. una forma de tomar represalias con aranceles de importación más altos a las mercancías de países que controlen de manera deliberada el valor de sus monedas. Tal ley tiende a recibir el apoyo de empresas como Nucor, que tienen la mayor parte de su fabricación en EE.UU. y enfrentan la presión de las importaciones chinas. En cambio, las empresas de EE.UU. con operaciones fabriles globales en general son más cautelosas respecto a cualquier medida contra Beijing.
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