Martes 09/13/11 Precios imp. y exp.

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FAS +2.18%

Euro up 1.3692

Oil up 89.46

-0.57

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VIX down 38.52

+1.36

Libor up 0.35%, no hay dolares.

Por favor lean el articulo del WSJ que puse anoche sobre la banca Francesa. Muy importante.

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Alemania +2.13%

+4.54

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MMR +2.35%

BAP +0.99%

OIl up 89.78

+55.66

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Yields up 1,99%

Au up 1,823

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FISHER (FED DE DALLAS) DICE QUE YA NO PUEDEN HACER MÁS

La Fed reconoce por fin que se ha equivocado con la compra de deuda

Con Estados Unidos bombardeado por dos frentes, el déficit interno y la crisis de deuda externa, es poco lo que la Reserva Federal puede hacer por su economía. Así lo ha asegurado uno de los pesos pesados de la administración, el presidente del banco central de Dallas, Richard Fischer.
Los 600.000 millones de dólares del programa de compra de bonos -el llamado quantitive easing- que puso en marca la institución liderada por Ben Bernanke hace casi un año, y que buscaba rebajar indirectamente los tipos de interés, reactivar el consumo, permitir el endeudamiento de las empresas e incentivar la contratación, han caído en saco roto. En otras palabras, los políticos no han sabido hacer su trabajo.

Unas declaraciones que podrían parecer anecdóticas y que en realidad tienen mucho más calado. Fischer, una voz autorizada de la Fed, ha venido a cuestionar el papel que ha jugado el banco central en la crisis, en tanto que sus esfuerzos no han alcanzado su objetivo por la inacción de Gobierno y legisladores, y ha asegurado que ya no pueden hacer más.
Lo ha hecho, además, justo en el momento en el que el Banco Central Europeo se ha decidido a imitar a su homólogo estadounidense y sacrificar su misión prioritaria -mantener la inflación entorno al 2%- para actuar en favor del crecimiento económico. Pero al igual que en EEUU, no hay consenso, ni determinación, ni siquiera un mensaje claro por parte de los líderes políticos para atacar los problemas fiscales de la eurozona.

Asimismo, de sus palabras se desprende también su disconformidad con el compromiso adquirido por el banco central el mes pasado para mantener el precio del dinero en los niveles actuales –prácticamente cero- hasta al menos 2013, arriesgandose a un fuerte repunte de la inflación. Mientras, en Europa se pide a gritos una rebaja de tipos de interés incluso del 1%, que vendría a constatar el error del BCE al subirlos hasta el 1,5% antes del verano.
Según Fisher, para que él apoye más medidas acomodaticias, las autoridades en materia fiscal “tienen que hacer su trabajo, como hemos hecho nosotros. Si no lo hacen, más medidas monetarias no serían ni siquiera necesarias”. Además, para el mandatario, la crisis europea ha bloqueado la recuperación de EEUU y ha insistido en que sus representantes hagan lo que tengan que hacer para solucionar el problema.

Lo mismo que está ocurriendo en Europa, donde quienes tienen que hacer algo –los jefes de estado de los países miembro- se mueven a bandazos en su búsqueda de una solución para la crisis de deuda mientras crece la incertidumbre y la inestabilidad del euro. Así, en este escenario el BCE ha decidido intervenir entrando de lleno en el mercado secundario para comprar bonos de los países en problemas, principalmente de España e Italia, los más peligrosos.
Una decisión tan criticada por la ortodoxia monetaria -representada por alemanes, austriacos y belgas-, que ha llegado a dos halcones a tirar la toalla. Primero fue Axel Weber, que retiró su candidatura por la presidencia del BCE a comienzos de año intuyendo lo que iba a ocurrir y la semana pasada Jürgen Stark, uno de los más duros detractores de la intervención del regulador en el mercado.

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DJIA 11107.74 46.62 0.42
Nasdaq 2521.89 26.80 1.07
S&P 500 1171.78 9.51 0.82
DJ Total Stock Market 12289.45 115.38 0.95
Russell 2000 688.73 8.97 1.32
Global Dow 1781.89 20.21 1.15
Japan: Nikkei Average* 8616.55 80.88 0.95
Stoxx Europe 600 221.60 2.67 1.22
UK: FTSE 100 5185.96 56.34 1.10
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10:16 a.m. EDT 09/13/11Treasurys
    Price Chg Yield %
2-Year Note   0/32 0.214
10-Year Note   -10/32 1.985
* at close
10:21 a.m. EDT 09/13/11Futures
  Last Change Settle
Crude Oil 89.49 1.30 88.19
Gold 1818.1 4.8 1813.3
E-mini Dow 11024 35 10989
E-mini S&P 500 1163.50 6.25 1157.25
10:31 a.m. EDT 09/13/11Currencies
  Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 76.88 77.21
Euro (EUR/USD) 1.3715 1.3679
† Late Monday in New York.

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SPANISHSEPTEMBER 12, 2011, 7:52 P.M. ET
Los problemas de la abundancia: el lado oscuro del auge de Brasil

Por JOHN LYONS

SÃO PAULO—Brasil ha sido uno de los grandes beneficiarios del cambio tectónico en el mundo de las inversiones hacia los países en desarrollo. La bolsa se ha disparado, el real se ha fortalecido y la avalancha de fondos ha financiado sus nuevos puertos y estadios para el Mundial de fútbol.

Sin embargo, aunque la inversión extranjera es en su mayor parte positiva, acarrea algunas desventajas. La abundancia de efectivo ha contribuido a financiar préstamos bancarios más riesgosos y alimentado una posible burbuja inmobiliaria. De acuerdo con algunos parámetros, el real es la moneda más sobrevaluada del mundo y muchas fábricas locales no son competitivas en los mercados globales.

Brandon Kruse for the Wall Street Journal
Turistas brasileños se disponen a salir de compras en el sur de Florida. Los brasileños han gastado este año cerca de US$8.500 millones en el extranjero.

La vida cotidiana se ha encarecido a tal extremo que el cine, los taxis y hasta una lata de Coca-Cola cuestan más en São Paulo que en Nueva York. Los precios de los departamentos en Rio de Janeiro se han duplicado desde 2008. El espacio para oficinas se ha vuelto más caro en São Paulo que en Manhattan.

La preocupación por la fortaleza del real es una de las grandes razones detrás de la decisión del banco central de recortar a finales de agosto la tasa de interés de referencia en medio punto porcentual, para dejarla en 12%, después de un año de alzas de tasas. La entidad corre el riesgo de estimular presiones inflacionarias, pero cree que las altas tasas atraen inversiones extranjeras especulativas que inflan el real y perjudican la economía. De hecho, ya hay indicios de una desaceleración de la actividad.

El real se ha debilitado 6% frente al dólar desde la reducción de tasas, pero acumula un alza de 36% desde el 1 de enero de 2009. En momentos en que reina el pesimismo en Estados Unidos y Europa, los inversionistas globales se encaminan a depositar este año más de US$1 billón (millones de millones) en economías emergentes como China, Brasil e India, casi cinco veces más que hace una década.

Algunos ejecutivos temen que el costo de hacer negocios en Brasil esté subiendo tan rápido que la nación sea incapaz de cumplir su anhelo de convertirse en una potencia manufacturera. "Desde que era una niña escucho que Brasil es el país del futuro. Ahora que el futuro está aquí, empiezo a temer que sea breve", reconoce Cynthia Benedetto, directora de finanzas de Embraer SA, el tercer fabricante mundial de aviones. Embraer, uno de los principales exportadores del país, está invirtiendo en equipos para reducir sus costos laborales en Brasil e inaugurando plantas en el exterior.

La producción industrial cayó 1,6% en junio con respecto a mayo, el primer descenso desde la crisis financiera de 2008. Las fábricas están perdiendo sus mercados internacionales y están siendo desplazadas por las importaciones baratas debido a que la mano de obra, las partes necesarias para la industria y el transporte en Brasil tienen precios del primer mundo, aunque el país todavía tiene inconvenientes propios del tercero, como malas carreteras, trabajadores con poca preparación y altos niveles de criminalidad.

Brasil no es el único país en desarrollo que afronta problemas derivados de la abundancia. El alud de inversiones ha contribuido al incremento en los precios en China, lo que podría provocar malestar social. Al igual que Brasil, Turquía redujo las tasas de interés para impedir que los ingresos de capital fortalecieran demasiado la moneda. Pero las tasas de interés más bajas han ayudado a generar un gran aumento del crédito bancario y temores sobre una burbuja crediticia.

Aprender a administrar la abundancia es una situación nueva para Brasil, que tuvo dificultades para atraer flujos de inversión cuando sufría a menudo desastres monetarios y crisis económicas. Pero los esfuerzos por estabilizar la moneda, controlar la inflación y disminuir el endeudamiento que comenzaron en los años 90 resultaron en la acumulación de US$350.000 millones en reservas y en la obtención del codiciado grado de inversión.

El dinero llega fácilmente a Brasil, atraído por un tipo de cambio libre y sofisticados mercados de acciones, bonos y derivados, a diferencia de China. En realidad, muchos inversionistas que buscan exposición a China la obtienen a través de Brasil porque es un gran exportador de materias primas a los chinos. Brasil es el principal vendedor del mundo de mineral de hierro, carne, pollo, azúcar y café. Además, los recientes hallazgos de crudo lo podrían transformar en una potencia petrolera.

En todo caso, no hay que perder de vista que el capital que inunda un país puede salir igual de rápido que entró. Los líderes de las economías emergentes están preocupados por la posibilidad de que un descalabro financiero en los países desarrollados —como una cesación de pagos de algún país europeo— cause una súbita reversión de los flujos de inversión. Eso podría provocar violentas caídas en las monedas, los bienes inmobiliarios y otros precios.

Por ahora, no obstante, las economías emergentes padecen de un exceso de capitales. El Fondo Monetario Internacional convocó en mayo en Rio de Janeiro a funcionarios de Sudáfrica, India, Chile y otros países para analizar recetas para abordar el tema. "Los flujos de capital han exacerbado significativamente los problemas locales como las burbujas y la inflación, que podrían potencialmente apartar a las economías emergentes de sus senderos de crecimiento y producir inestabilidad social", dice el economista de la Universidad de Cornell, Eswar Prasad, que estuvo a cargo de la división para China del FMI.


El gobierno de la presidenta Dilma Rousseff, que asumió hace ocho meses, ha librado una batalla cuesta arriba para contener la apreciación del real. El gobierno culpa a las tasas de interés que están casi en cero en EE.UU. y Europa de posibilitar que los fondos de cobertura tomen prestado tan barato para invertir en Brasil. "Tenemos que defendernos de este inmenso, fantástico, extraordinario, mar de liquidez que llega a nuestras economías en búsqueda de retornos que no puede encontrar" en su lugar de origen, dijo Rousseff a líderes latinoamericanos el pasado 28 de julio en Lima.

Pero detener esta avalancha de liquidez no será fácil. Brasil anuncia casi todos los meses medidas para contener los flujos de capitales, tales como un impuesto a la compra de bonos, o para paliar sus impactos, como un paquete de subsidios por miles de millones de dólares para las industrias más golpeadas por el alza del real. La moneda sigue, en general, subiendo y los industriales dicen que los subsidios son insuficientes.

Una razón que explica el fracaso de estas políticas es que Brasil sigue teniendo una de las tasas de interés reales más altas del mundo. Eso lo transforma en un blanco predilecto de los especuladores que se endeudan en los países donde las tasas están cerca de cero, invierten en Brasil y se quedan con la diferencia. Brasil no puede recortar las tasas más rápidamente porque necesita tomar prestado para financiar un creciente sistema de bienestar social y proyectos de infraestructura.

Resulta que el capital internacional fluye de forma parecida al agua. Si se le cierra una compuerta, desborda otra. El gobierno brasileño sospecha que cuando limita las inversiones especulativas, el dinero se disfraza de inversión directa en empresas. La evidencia es un salto de 260% en la inversión extranjera directa hasta US$38.500 millones en los primeros seis meses del año.

Uno de los debates más candentes es si los altos precios de todo, desde los autos hasta las viviendas, constituyen una burbuja. "No advierto una burbuja. Los flujos de capital son el resultado natural de todas las buenas noticias de Brasil", opina Fabio Barbosa, presidente ejecutivo de la gigante editorial Abril SA e integrante de la junta directiva de la petrolera estatal Petroleo Brasileiro SA. "El asunto es cómo podemos seguir siendo competitivos... con una moneda más fuerte, que a mi parecer está aquí para quedarse", añadió.

Otros ven la espuma en el aumento de los precios de los activos. "Yo lo llamo el efecto caipirinha", dice Bob Fryklund, director de IHS-CERA, empresa de investigación petrolera de Río de Janeiro.

Gracias a la fortaleza del real y al financiamiento barato, una nueva clase de brasileños está viajando en avión y comprando a lo grande en países donde todo es más barato. Los brasileños han gastado este año US$8.500 millones en compras en el extranjero, alrededor de 60% más que el año pasado. Los centros comerciales próximos a Miami contratan vendedores que hablan portugués y abren restaurantes brasileños para recibirlos.

Pero la fortaleza del real ha golpeado con fuerza a los fabricantes. Humberto Barbato tiene una empresa que fabrica componentes para líneas de transmisión eléctrica. Hace unas décadas, se benefició de las políticas del gobierno para exportar. Ahora, ve como su negocio pierde mercados en el exterior y clientes en el país, que prefieren las importaciones chinas. Su consuelo es ir a ver a su hijo en Florida, donde aprovecha para ir de compras. "Esa es mi revancha", indica.

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11:02 a.m. EDT 09/13/11Major Stock Indexes
  Last Change % Chg
DJIA 11045.98 -15.14 -0.14
Nasdaq 2509.11 14.02 0.56
S&P 500 1165.80 3.53 0.30
DJ Total Stock Market 12224.02 49.95 0.41
Russell 2000 688.13 8.37 1.23
Global Dow 1775.15 13.47 0.76
Japan: Nikkei Average* 8616.55 80.88 0.95
Stoxx Europe 600 221.35 2.42 1.11
UK: FTSE 100 5173.56 43.94 0.86
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[Raiden]

Saliendo de FAS... la verdad que se mueve rapido, a la espera de las noticias de mañana podria ser nueva oportunidad para entrar en algunas que se ven atractivas.

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La banca Francesa al alza, dicen que si tiene acceso a dolares.

-23.12

[Raiden]

Natural Gas is Cheap; What About Natural Gas Stocks? (XOM, BP, COP, APC, DVN, EOG, CHK)
Posted: September 13, 2011 at 11:14 am

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After popping to an intra-day high near $5/thousand cubic feet (tcf) in early June, natural gas prices have dropped back to around $4/tcf and hovered there for about six weeks. It’s not likely that the coming heating season is going to improve the price much, mainly due to the glut of natural gas available now from horizontal drilling and hydraulic fracturing technology.

In our continuing hunt for value stocks, we looked at the largest producers of natural gas in the US and screened for the seven with market caps larger than $20 billion. These are Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM), BP plc (NYSE: BP), ConocoPhillips Corp. (NYSE: COP), Anadarko Petroleum Corp. (NYSE: APC, Devon Energy Corp. (NYSE: DVN), EOG Resources Inc. (NYSE: EOG), and Chesapeake Energy Corp. (NYSE: CHK). Production and reserves figures are based on information from the US Energy Information Administration and reflects 2009 totals. The agency has not yet released data for 2010.

Many of these companies are primarily crude oil producers, but all produce some amount of liquids and it is that liquids production that is keeping profits up at companies like EOG and Chesapeake which are primarily natural gas producers. The seven companies are listed below in market cap order.

Looking for value can be very tricky, particularly in commodity-related stocks and particularly when a sector is in a state of flux. As we are still preparing for herder times, 24/7 Wall St. is searching for individual companies where their valuation already reflects much of the uncertainty in the markets even if the broader market cannot factor in forward events. Having the term “value” does not imply immediate gains, but value investors invest ahead of, during, and after recessions. They even invest when there are no obvious catalysts.

Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) moved to the top of the list of natural gas producers with its purchase of XTO Energy. The company’s reserves total about 24 trillion cubic feet (Tcf) of natural gas. Combined production in 2009 totaled about 1.5Tcf. Exxon shares recently traded at $71.84 and its market cap is $349 billion. The stock’s 52-week trading range is $58.95-$87.16. The current value is trading at a price-to-book ratio of about 2.25 to 1. Its forward price earnings multiple is 8.05. The company currently pays a dividend yield of 2.62% to investors. Thomson Reuters has a consensus price target of $92.38, implying roughly 29% upside to the most recent price.

BP plc (NYSE: BP) reserves now total about 13.5Tcf and the company produced about 1Tcf in 2009. The company is still recovering from its Gulf of Mexico disaster in April 2010, and its 3 billion barrels of crude reserves are the largest among the seven companies in this list. BP’s shares recently traded at $36.43 and its market cap is $115 billion. The stock’s 52-week trading range is $35.15-$48.16. The current value is trading at a price-to-book ratio of about 1.07 to 1. Its forward price earnings multiple is 5.30. The company currently pays a dividend yield of 4.61% to investors. Thomson Reuters has a consensus price target of $55.76, implying roughly 53% upside to the most recent price

[Raiden]

nEW YORK (CNNMoney) -- It's another choppy day on Wall Street. After a rough start, stocks managed to carve out decent gains, but quickly lost traction as investors remain on edge about the euronzone debt crisis.
The Dow Jones industrial average (INDU) swung 150 points within the first hour of trading. The blue chip index was straddling the breakeven line, with 18 of its 30 components in the red.
The S&P 500 (SPX) added 7 points, or 0.6%, while the Nasdaq Composite (COMP) gained 23 points, or 0.4%.
"It's the perpetual fear trade," said Guy LeBas, fixed income strategist with Janney Montgomery Scott. "All the traders are waiting for the next shoe to drop and hit them over the head."
Investors are so on edge about all things Europe that every little bit of news gets a reaction.
Europe: 5 things you need to know
U.S. stocks briefly got a boost when European markets advanced later in the session. Britain's FTSE 100 (UKX) gained 1.1%, France's CAC 40 (CAC40) added 0.6% and the DAX (DAX) in Germany rose 2.7%.
Stocks finished a choppy session higher Monday, as investors pinned their hopes for a turnaround in the last hour of trading, following a Financial Times report that said China was in talks with Italy about potentially buying the cash-strapped country's debt.

World markets: Asian markets ended mixed. The Shanghai Composite (SHCOMP) lost 1.1% while Japan's Nikkei (N225) added 1%. The Hang Seng (HSI) in Hong Kong was closed for holiday.
Economy: The latest data for imports and exports showed that import prices declined 0.4% in August, while export prices rose 0.5%.

Companies: Electronic retailer Best Buy (BBY, Fortune 500) reported earnings-per-share of 47 cents on sales of $11.35 billion before the opening bell. Both figures missed forecasts. Shares dropped 7.5% in early morning trading.
More layoffs looming on Wall Street
Shares of Aetna (AET, Fortune 500) rose more than 4%. The health insurer raised its full-year outlook, citing strong results for the current quarter.
Currencies and commodities: The dollar was up against the British pound and the euro, but lost slightly against the Japanese yen.
Oil for October delivery gained $1.01 to $89.20 a barrel.
Gold futures for December delivery added $10.21 to $1,823.50 an ounce.
Bonds: The price on the benchmark 10-year U.S. Treasury edged lower, and the yield edged up to 1.96%.

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Europa cerro 0.94% al alza.