Martes 20/09/11 Empieza reunion Fed, Italia recibe downgrade

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8:27 a.m. EDT 09/20/11Treasurys
    Price Chg Yield %
2-Year Note   -1/32 0.170
10-Year Note   -12/32 1.989
* at close
8:33 a.m. EDT 09/20/11Futures
  Last Change Settle
Crude Oil 86.48 0.67 85.81
Gold 1793.8 14.9 1778.9
E-mini Dow 11384 61 11323
E-mini S&P 500 1204.25 6.50 1197.75
8:43 a.m. EDT 09/20/11Currencies
  Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 76.59 76.59
Euro (EUR/USD) 1.3719 1.3686
† Late Monday in New York.

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Copper September 20,08:39
Bid/Ask 3.8163 - 3.8187
Change +0.0169 +0.44%
Low/High 3.7899 - 3.8475
Charts

Nickel September 20,08:39
Bid/Ask 9.5905 - 9.5991
Change +0.0510 +0.53%
Low/High 9.5031 - 9.7413
Charts

Aluminum September 20,08:39
Bid/Ask 1.0403 - 1.0415
Change +0.0006 +0.05%
Low/High 1.0315 - 1.0452
Charts

Zinc September 20,08:39
Bid/Ask 0.9478 - 0.9491
Change +0.0020 +0.21%
Low/High 0.9435 - 0.9553
Charts

Lead September 20,08:39
Bid/Ask 1.0668 - 1.0677
Change +0.0087 +0.83%
Low/High 1.0568 - 1.0721
Charts

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La construccion de casas cayo 5% en Agosto a 571,000, el nivel mas bajo en 3 meses.

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Pero los permisos para construir casas subio 3.2% al nivel mas alto desde Diciembre.

El Asia cerro en azul excepto por Japon, Europa al alza, optimismo acerca del acuerdo con Grecia a pesar del downgrade de Italia. Ademas la reunion del Fed empieza hoy dia.

Euro up 1.3711

Los futures del Dow Jones al alza en 67 puntos.

Oil up 86.33, Au up 1,790

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Los futures del cobre al alza 3.79

Australia cerro a la baja tambien.

Oil up 86.22

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Yen down 76.57

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Libor up 0.36%

Ag up 39.65

+55

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El Rey Midas de Wall Street pierde su magia, pero no el optimismo

Por GREGORY ZUCKERMAN y STEVE EDER
John Paulson se alejó de su escritorio para saludar a un grupo de clientes en su oficina de Manhattan mientras se desplomaban las acciones el mes pasado.

El fundador del gigantesco fondo de cobertura Paulson & Co. se disculpó por la inusual volatilidad de sus fondos y prometió recuperar pérdidas recientes. Reconoció errores y dijo que estaba haciendo los ajustes necesarios. Pero Paulson resaltó que su optimismo se mantenía intacto.

"Los problemas en Estados Unidos pueden resolverse", dijo, según uno de los presentes en la reunión. EE.UU. no es Europa, advirtió. La economía y el mercado bursátil estadounidense mejorarán en el curso de los próximos 12 meses, predijo.

Paulson, el gestor de fondos de cobertura más celebrado de los últimos años, atraviesa el peor momento de su carrera. Sus dos fondos Advantage, los mayores de su firma, acumulan descensos de 23% y 33% entre enero y agosto. Muchos planes de pensiones y otras instituciones invirtieron en estos fondos.

También se acumulan las críticas a un inversionista que hasta hace muy poco parecía descollar sin importar en cuál dirección se dirigía el mercado. Paulson estaría pagando caro sus apuestas a las acciones financieras y de otras empresas muy vinculadas al desempeño de la economía estadounidense, que no ha tenido un buen año.

En una declaración a The Wall Street Journal, Paulson expresó confianza en su punto de vista: "Muchos inversionistas cometen el error de comprar caro y vender barato cuando la estrategia correcta es exactamente lo opuesto", manifestó. La bolsa sigue barata, añadió.

No es la primera vez que el gestor de fondos, de 56 años, nada contra la corriente. En 2006, apostó contra las hipotecas de alto riesgo, o subprime, una jugada que le permitió cosechar unos US$20.000 millones en 2007 y 2008 conforme se desmoronaba el mercado de bienes raíces residenciales. Paulson se embolsó miles de millones más en 2009 y 2010 al ser uno de los primeros en apostar a un repunte de la economía global.

Su desempeño en los últimos años ha sido bueno, aunque su puntería no siempre fue perfecta. Compró oro a inicios de 2009, esperando un desplome de las principales monedas y un alza de la inflación. Aunque la inflación ha sido moderada hasta ahora, el precio del oro casi se ha duplicado en ese período.

Desde la crisis financiera de 2008, los principales fondos de Paulson han captado cerca de US$10.000 millones en dinero fresco, un monto mucho mayor al que estaba acostumbrado a gestionar.

Los fondos Advantage han invertido en una serie de empresas que cotizan en bolsa y cuyas acciones pueden caer hasta donde las lleve el mercado. Y si bien muchas de estas inversiones son muy líquidas, la magnitud de los fondos de Paulson dificulta sus movimientos. En determinado momento este año, su firma llegó a gestionar US$38.000 millones, una cantidad rara vez vista para una firma de fondos de cobertura.

No se puede maniobrar como una lancha "si eres el Queen Mary", dice Hugh Culverhouse, inversionista de Florida que recientemente retiró casi el total de los US$12 millones que había invertido en Paulson & Co. desde 2008. Culverhouse promete sacar el resto de su dinero en el transcurso del año.

Paulson fue un inversionista relativamente desconocido durante buena parte de su carrera. Eso cambió en 2006, cuando se convenció de que el mercado inmobiliario estadounidense estaba a punto de derrumbarse. Él y su equipo concluyeron que comprar derivados baratos que actuaban como una especie de seguro contra el no pago de hipotecas tóxicas era la apuesta más acertada.

Cuando se derrumbó el valor de las hipotecas subprime en 2007, el valor de estos seguros contra cesaciones de pago se disparó y Paulson & Co. ganó US$15.000 millones. La firma obtuvo otros US$5.000 millones en 2008.

.Paulson comenzó 2011 en la cresta de la ola, tras un año ganador en 2010. Personalmente ganó unos US$5.000 millones el año pasado —considerado la mayor paga anual en la historia de Wall Street— gracias a apuestas al oro y a la recuperación de la economía de EE.UU.

Con su éxito, creció su estatura. En febrero, Paulson entrevistó a Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal y consultor de los fondos de Paulson, ante un auditorio atestado de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York. La noche de los Oscar ese mes, Paulson fue el anfitrión de una cena con un reducido grupo de inversionistas en una sala privada del Museo de Arte Moderno de Nueva York. Mientras probaba el vino, conversó sobre su apuesta al oro y la estrategia de su fondo del metal precioso, que recibía a nuevos inversionistas.

En agosto, comenzaron a aparecer señales de tensión entre algunos ejecutivos. Periódicamente, el fondo de cobertura comparte información con inversionistas pero les pide que no la difundan. Después de que apareciera un artículo detallando otra semana de pérdidas para el fondo de cobertura, ejecutivos de Paulson llamaron a un inversionista y lo acusaron de filtrar información.

Algunos inversionistas elogian a Paulson por no cambiar de estrategia en medio de las pérdidas. "Han sido semanas difíciles, pero John no es de los que da marcha atrás", dice Christopher Zook, presidente de CAZ Investments.

"En retrospectiva, estábamos excesivamente confiados", reconoce Paulson, quien asegura que su firma ahora "se dispone a tener un desempeño superior al del mercado".

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La Fed busca simplificar sus metas para calmar a los mercados

Por JON HILSENRATH
Funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos, preocupados por que una economía vacilante y sus problemáticos debates estén confundiendo al público, están considerando adoptar metas económicas más específicas para aclarar su estrategia para reducir el desempleo sin alimentar la inflación.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, le pidió al presidente de la Fed de Filadelfia, Charles Plosser, y al presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, dos adversarios intelectuales, que trabajen con la vicepresidenta de la junta Janet Yellen sobre cómo pueden hacer para que esa institución federal explique al público sus metas económicas de una manera más clara. Un tema prioritario en la agenda: detallar qué cambios haría falta que se produjeran en los índices de desempleo e inflación para que el banco central de EE.UU. alterara su política de bajas tasas de interés, según fuentes al tanto.

Es probable que los funcionarios de la Fed consideren otras medidas a corto plazo para impulsar a la economía cuando se reúnan el martes y miércoles, incluyendo la posibilidad de alterar la composición del portafolio de valores de la Fed para que contenga más deuda a largo plazo. La idea sería reducir las tasas de interés a largo plazo para estimular más inversión y gasto. También podrían intentar alentar los préstamos al recortar la tasa de interés de 0,25% que se le paga actualmente a los bancos privados cuando dejan dinero depositado en el banco central.

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CloseEuropean Pressphoto Agency

Ben Bernanke
.Bernanke tiene suficiente influencia como para obtener respaldo para esas medidas, si quiere. Pero no es probable que el tema de aclarar las metas sea resuelto en las reuniones de esta semana, si es que se resuelve en algún momento, debido al amplio rango de posturas en la Fed sobre cómo proceder.

Actualmente, varios de los presidentes de los 12 bancos regionales de la Fed se oponen a tomar nuevas medidas para impulsar el crecimiento. Tres de ellos se mostraron en desacuerdo durante su última reunión de políticas. Otros funcionarios de la Fed simplemente están convencidos de que hace falta tomar medidas más enérgicas de inmediato.

Algunos expertos sostienen que la cacofonía misma podría socavar los intentos de la Fed por ayudar a la economía, al generar dudas entre el público respecto de sus próximos pasos. Unas metas económicas más explícitas podrían ser una forma de clarificar cómo reaccionará la Fed y tranquilizar al público y los mercados.

"Sin duda me preocupa que se esté enviando más de un mensaje de manera simultanea por parte de personas distintas", indicó Michael Woodford, un economista monetario de la Universidad de Columbia. Indicó que las señales contradictorias han generado confusión entre el público sobre el compromiso de la Fed de mantener las tasas de interés bajas, lo que reduce el impacto de sus políticas. "Si yo hiciera parte de la institución, estaría preocupado por eso".

En épocas normales, la Fed anuncia cambios en la tasa de interés y los mercados responden de manera predecible. Pero estas no son épocas normales. La Fed ha mantenido sus tasas a corto plazo de referencia cerca de cero desde diciembre de 2008. No puede bajarlas mucho más.

En este tipo de situaciones, según ha señalado Bernanke una y otra vez, una comunicación clara por parte de la Fed sobre la economía y la dirección de las tasas de interés se convierte en una herramienta crucial de la política monetaria porque influye en las expectativas y el comportamiento de inversionistas, empresas y hogares. Al darles una guía clara sobre cuánto tiempo podría llevar subir las tasas de interés a corto plazo, por ejemplo, podría reducir las tasas de interés a largo plazo ahora.

Funcionarios de la Fed ya han dado pasos para simplificar su mensaje. En agosto, Bernanke intentó aclarar las intenciones de la Fed con una declaración pública en la cual indicó que las tasas de interés a corto plazo probablemente se mantendrían cerca de cero por lo menos hasta mediados de 2013. Y Bernanke ahora ofrece conferencias de prensa cuatro veces al año, lo que le brinda la posibilidad de llegar a más personas y más chances de explicar las acciones de la Fed.

Los próximos pasos en la agenda de comunicación en marcha podrían involucrar una guía explícita para el público sobre qué haría falta para que la Fed cambie su postura.

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La crisis de Europa afecta los precios del cobre .Artículo Comentarios .Email Print Save ↓ More .
.smaller Larger De la Redacción
Los precios del cobre están siendo afectados por la crisis de Europa, que podría mermar la demanda del metal rojo y provocar un exceso de suministro. Los futuros de cobre alcanzaron el lunes un nuevo mínimo para el año, al caer 3,8% a US$3,7715 la libra, su nivel más bajo desde noviembre de 2010.

"La nube negra" es la deuda soberana de Europa, manifestó Rob Kurzatkowski, analista de materias primas de la firma optionsXpress. Europa es el segundo consumidor de cobre del mundo, después de China.

La preocupación de los inversionistas es que la cesación de pagos de un país de la zona euro genere una contracción crediticia parecida a la de la crisis financiera de 2008. El precio del cobre cayó más de 60% entre julio y diciembre de 2008.

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ERX +1.19%

FAS +1.38%

SCCO +0.95%

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EDC +1.52%

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Indice ZEW alemán cae a nivel más bajo desde diciembre de 2008
martes 20 de septiembre de 2011 07:51 GYT
Imprimir[-] Texto [+] MANNHEIM, Alemania (Reuters) - El sentimiento de los analistas y los inversores de Alemania caía a su peor nivel desde diciembre de 2008 debido a las preocupaciones en torno a la crisis de la zona euro, según un sondeo del instituto de investigación ZEW.
El índice mensual registró un descenso a -43,3 desde -37,6 en agosto, frente a una previsión de Reuters de -45,0.

"La sostenida crisis en algunos países de la zona euro además del temor al bache económico han podido causar un debilitamiento de las expectativas", dijo el ZEW en un comunicado.

El sondeo de ZEW se realizó desde el 2 hasta el 19 de septiembre entre 289 analistas.

(Reporte de Sakari Suoninen y Christiaan Hetzner; Escrito por Madeline Chambers; Traducido por la Redacción de Madrid; Editado por Ricardo Figueroa)

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