Jueves 13/1011, Comercio Internacional, Google y JPM.

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Fitch le da un downgrade a RBS y Lloyds.

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Las ganancias de JP Morgan cayeron 33% y reducira su fuerza laboral.

[OrlandoR]

Camino de un “TARP” europeo
11 Oct, 2011

El gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King, declaraba hace unos días que esta es la crisis financiera más grave que hemos visto desde 1930, pudiendo ser la mayor de la historia. Posteriormente aumentó la línea de financiamiento a los bancos desde 200.000 millones de libras a 275.000 millones. Todo ello en un entorno de rumores sobre la salud de varias de las entidades financieras europeas y el desmantelamiento del Banco DEXIA entre tres entidades, una francesa, otra belga y un banco con todos los activos deficientes. Es curioso como en la prueba de esfuerzo que habían hecho los bancos centrales europeos hace tan solo un par de meses, DEXIA salía como una de las entidades más solidas del antiguo continente.

En medio de la crisis del 2008, el gobierno americano aprobó un plan de rescate al sistema financiero que se llamaba “Troubled Asset Relief Program (TARP)”, cuya finalidad era la compra de activos de las entidades financieras en los Estados Unidos y derivó en inversiones de capital público en compra de capital de los principales bancos americanos. El tamaño original del plan fue de US$700.000 millones y en sus primeras estimaciones se pensaba que se podía llegar a perder casi la mitad de los mismos. El objetivo era solidificar el sistema financiero ante el riesgo que la crisis de las hipotecas basura pudiese quebrar el mismo. Tres años después, la Oficina de Presupuestos del Congreso (CBO) no cree que las pérdidas de dicho plan lleguen a superar los US$25.000 millones. Prácticamente todos los bancos importantes han devuelto las ayudas que recibieron y adicional a los dividendos recibidos, se vendieron algunas de las participaciones y warrants con ganancias importantes. Varios bancos pequeños quebraron, pero se consiguió solidificar a los bancos en un momento de grave crisis. A fecha de hoy, la única inversión importante que queda por recuperarse es la que se hizo en la compañía de seguros AIG, aunque parte de la inyección inicial en capital ya se recupero mediante el IPO.

En este momento nos encontramos en una situación similar en Europa, donde todas las medidas tomadas hasta ahora por el Banco Central Europeo lo único que han hecho ha sido alargar el problema. Sin embargo, los últimos días, se comenta abiertamente, que la única forma de aislar el contagio de la suspensión y/o restructuración de pagos de Grecia, seria con una recapitalización fuerte de los bancos de la Unión. Es un planteamiento muy distinto de lo que han estado intentando hacer hasta ahora, que apostaba más por una reducción clara de gastos y reducción de la deuda pública frente a nuevas inyecciones de dinero. Pero el papel que han tenido las principales instituciones europeas en la compra de los bonos soberanos de los países en riesgo, les ha llevado a debilitar claramente sus balances ante la situación potencial de impago de uno, o más de los países periféricos. A día de hoy, si se pusiese a valor mercado, los bonos que tienen en sus carteras, muchos de ellos estarían en quiebra técnica. Afortunadamente, hay una decisión política clara de que eso no pase.

Lo más probable es que se aprueben líneas importantes en los próximos días a las entidades financieras que hoy están con problemas de financiación en los mercados interbancarios. Adicionalmente, es muy posible que el BCE o el fondo de rescate recientemente creado, inviertan en el capital de los bancos, ayudándoles a pasar las crisis y, sobre todo, dando un mensaje a los depositantes de que su dinero está a salvo. Todo ello tendría una consecuencia negativa para los accionistas actuales de los bancos por la dilución que implicaría para sus inversiones. Sin embargo, sería muy positivo para el sistema, al dar un mensaje de tranquilidad que evitase las corridas bancarias que se vieron con el Northern Rock en Londres en el 2008 y que terminaron en la nacionalización del mismo. Todas estas medidas ya las hemos visto con éxito en los Estados Unidos y en el Reino Unido y en alguna forma en la crisis bancaria Sueca de hace ya dos décadas.

Si se consigue solidificar la confianza en los bancos, y los mismos empiezan a prestar de nuevo, estaremos en la línea de recuperación de la economía. Es un proceso lento, y aun con muchos baches y que puede implicar en el camino que Grecia deje de pagar su deuda, e incluso salga del Euro, y que otros países periféricos sufran nuevas presiones en sus mercados internos.

Como positivo, los datos de creación de empleo en los Estados Unidos publicados el 7 de octubre. Ya se empieza a pensar que la posibilidad de recaer en una recesión es más pequeña, que el superarla. Sigamos de cerca la reunión del G 20 de principios de noviembre en la que se quieren delinear las políticas de salida de esta crisis, en donde probablemente veamos a los países en crecimiento (BRICs) lanzando líneas de ayuda al mundo desarrollado. ¿Sera que el eje del mundo finalmente se está moviendo de Norte a Sur y de Oeste al Este?

Santiago Ulloa

[jonibol]

Rio Tinto alcanza ventas récord de hierro y desafía pesimismo del sector
10:15 Optimistas comentarios de minera llegan cuando hierro se negocia en su mínimo desde noviembre del 2010.

SIDNEY (Reuters).- La minera global Rio Tinto hizo a un lado el temor a una crisis económica mundial al reportar ventas récord de hierro y un salto de un 5% en la producción durante el tercer trimestre, al tiempo que pronosticó una sólida demanda de materias primas.

Pero Rio incumplió con las previsiones para el cobre, su segunda mayor división, por una baja de la producción de casi un tercio tras una huelga. Los analistas siguieron preocupados por las perspectivas de largo plazo de su mayor mercado, China, a pesar del tono optimista de los comentarios de la empresa.

“Estamos operando a capacidad plena, vendiendo todo lo que producimos y nuestro programa de crecimiento está bien encaminado, apoyado por la fortaleza de nuestra hoja de balance”, dijo el presidente ejecutivo, Tom Albanese, en el reporte trimestral de producción de la firma.

“Aunque tenemos en cuenta la actual volatilidad en los mercados, los fundamentos aún están sólidos, particularmente para las materias primas cotizadas al por mayor”, declaró.

El índice de empresas de materias primas de Asia Pacífico de MSCI, que excluye a Japón, ha caído más de un 20 por ciento desde fines de julio, cuando las bolsas comenzaron a debilitarse por los temores a una recesión en los países desarrollados.

“La discusión no es qué ha hecho la demanda hasta ahora, es qué hará en los próximos tres o seis meses, o el próximo año”, dijo el analista Nik Stanojevic, de Brewin Dolphin.

Las acciones de Rio caían un 3.38% en Londres a las 1501 GMT, en línea con la baja del índice del sector.

La producción de cobre cayó un 32 por ciento, en tasa interanual, y Rio recortó su pronóstico para el metal sin procesar en 3 por ciento y para el refinado en 4 por ciento.

La baja en los tres meses se debió en gran medida a 15 días de paralización laboral en la mina chilena Escondida, de la que posee un 30%.

Rio dijo que su producción de aluminio subió un 2% y confirmó su pronóstico para el año.

13/10/2011

[jonibol]

Naspers Targeting Latin America, Eastern Europe, Southeast Asia, CEO Says

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Los democratas estan pidiendo ayuda para aprobar el plan de estimulo de Obama.

Au down 1,664

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Fed May Link Stimulus to Economic ‘Mileposts’
By Scott Lanman and Craig Torres - Oct 13, 2011 12:00 AM ET .

Federal Reserve officials moved closer to setting targets for economic performance such as inflation to decide how long to keep interest rates at a record low, an action analysts said may come as soon as next month.

Most of the central bank’s 17 governors and regional bank presidents “saw advantages” in the approach and judged it would make policy more effective, the Fed said yesterday in minutes of its Sept. 20-21 meeting in Washington. Some officials wanted to keep more bond purchases as an option, the minutes said.

Chairman Ben S. Bernanke is trying to find new ways to spur growth and reduce joblessness stuck around 9 percent, while cushioning the economy from risks including the housing slump and Europe’s debt crisis. He may set the new policy benchmarks as early as his planned press conference following a two-day gathering of policy makers on Nov. 2, said Michael Feroli, chief U.S. economist at JPMorgan Chase & Co. (JPM) in New York.

“That seems like a logical next step” by officials should they decide the economy needs another jolt, said Feroli, a former Fed researcher. “There’s pushback in terms of properly implementing it, but the idea itself didn’t seem to generate a lot of intrinsic opposition” at the meeting last month.

The policy would aim to discourage investors from expecting higher interest rates until economic measures such as inflation or employment reach specified levels, thereby keeping borrowing costs low.

Philadelphia Fed President Charles Plosser told reporters yesterday that policy makers are struggling over how to improve public understanding of their actions, and he doesn’t predict they’ll resolve the issue at November’s meeting.

Hinge on Inflation
The Fed could make it clearer how its policies hinge on inflation, inflation expectations and employment, he said after a speech in Philadelphia. Some Fed officials support incorporating the so-called Taylor Rule, which measures where the policy interest rate should be set based on inflation and growth, said Plosser, one of three officials to dissent from the easing in August and September.

A portion of officials suggested at the meeting that the Summary of Economic Projections, which explains policy makers’ forecasts and will next be released Nov. 22, could be a vehicle for providing more information about the Fed’s long-run goals and the “likely evolution of monetary policy,” the minutes said.

The Fed’s challenge is deciding which “economic mileposts,” or variables, to use, said Dana Saporta, a U.S. economist at Credit Suisse in New York. The Fed would have to choose between measures of employment, including the jobless rate and changes in payrolls, and between inflation gauges that the Fed prefers or are better known to the public, she said.

‘Very Tricky’
“The unemployment rate is a very tricky statistic these days because it’s being moved around by forces other than job creation,” Saporta said. A drop in labor-force participation accounts for much of the decline in the unemployment rate to its most recent level of 9.1 percent in September from 10.1 percent in October 2009, Saporta said.

Fed officials also discussed ways to better specify the central bank’s long-run objectives for inflation and jobs, the minutes said. U.S. central bankers currently stop short of formal targets for prices or unemployment, instead stating levels that represent where data would “converge over time under appropriate monetary policy and in the absence of further shocks.”

Several policy makers last month were reluctant to identify an unemployment goal, because it’s influenced “importantly by nonmonetary factors,” in contrast to a central bank’s control over inflation, according to the minutes.

Cut Unemployment
Only Chicago Fed President Charles Evans has publicly supported the idea of allowing consumer-price increases faster than 2 percent annually as a way to lower unemployment. The interest-rate commitment should be contingent on joblessness falling to around 7 percent or 7.5 percent as long as inflation stays below 3 percent in the medium term, Evans said Sept. 7. Fed policy makers aim for long-run inflation of about 1.7 percent to 2 percent.

Fed officials debated the changes as part of a wide-ranging discussion of policy tools last month, the minutes showed. The meeting culminated in the Federal Open Market Committee’s decision to replace $400 billion of Treasuries in the central bank’s portfolio with longer-term debt to reduce borrowing costs. Three officials dissented.

Bernanke said last week the so-called Operation Twist program is a “significant step but not a game changer” for reviving growth and reducing unemployment stuck near 9 percent.

Boost the Economy
The minutes said an unspecified “number” of officials wanted to keep further asset purchases as an option to boost the economy as policy makers saw “considerable uncertainty” that U.S. growth will pick up.

Additional asset purchases would constitute a third round of so-called quantitative easing after the Fed bought $2.3 trillion in housing and government debt in two rounds from December 2008 to June 2011.

“The clear message here is that we are heading toward quantitative easing three,” which may come in the first quarter, said Harm Bandholz, chief U.S. economist at Unicredit Group in New York.

Bandholz forecasts the economy to slow from an annual pace of 1.5 percent to 2 percent in the third quarter to 1.3 percent in the current period and 1 percent in the first quarter of next year. Such slow growth rates will keep unemployment high and force the Fed to expand its balance sheet further from $2.86 trillion today, he said.

Too Large
Policy makers also decided on Sept. 21 to reinvest maturing housing debt into mortgage-backed securities in part to keep the Fed’s Treasury holdings from getting too large and possibly causing a “deterioration in Treasury market functioning,” the minutes said.

The FOMC left its benchmark interest rate in a range of zero to 0.25 percent, where it’s been since December 2008 and reiterated language from its August meeting that the rate is likely to stay very low through at least mid-2013. The rate is now contingent on “low rates of resource utilization and a subdued outlook for inflation over the medium run,” the statement said.

The Standard & Poor’s 500 Index of stocks pared gains after the report, rising 1 percent to 1,207.25 at the close in New York. Yields on 10-year Treasuries rose 6 basis points, or 0.06 percentage point, to 2.21 percent.

‘Risk of Deflation’
Some officials said expanding the Fed’s balance sheet further “would be more likely to raise inflation and inflation expectations than to stimulate economic activity and argued that such tools should be reserved for circumstances in which the risk of deflation was elevated,” the minutes said.

The Fed is considering further easing and disclosure as it faces pressure and criticism from politicians, especially Republicans. Former House Speaker Newt Gingrich called Bernanke a “disaster” in an Oct. 11 Republican presidential candidate debate in New Hampshire sponsored by Bloomberg News and the Washington Post. Republican lawmakers, including House Speaker John Boehner of Ohio, sent letter to Fed officials last month urging them to forgo additional easing.

Bernanke may need to use the press conference, potentially next month, to provide more clarity to the public on the Fed’s use of unconventional monetary policies, said Dan Greenhaus, chief global strategist at BTIG LLC, a New York market maker whose clients include the largest institutional investors in the U.S.

“There is an enormous amount of confusion among the politicians and citizens at large about what the Fed is doing, and it may get to the point where Bernanke may just have to speak English,” Greenhaus said. “I don’t see any other way than to use the press conferences as a clear megaphone.”

[OrlandoR]

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Lo de la banca Peruana es bien sabido.

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SPANISHOCTOBER 13, 2011, 11:10 A.M. ET
Los decepcionantes resultados de J.P Morgan arrastran a la baja a los mercados
Por STEVEN RUSSOLILLO

NUEVA YORK (Dow Jones)--Las acciones en Estados Unidos caían a media mañana del jueves, a medida que los inversionistas adoptaban una postura más cautelosa frente al mercado después de la publicación de un informe laboral poco inspirador y del resultado trimestral de J.P. Morgan Chase.

El Promedio Industrial Dow Jones caía 78 puntos, o un 0,7%, a 11440. El miércoles, el Dow cerró en un máximo de seis semanas.

El índice Standard & Poor's 500 descendía 9 puntos a 1198. La mayoría de los sectores del índice se negociaba en territorio negativo. Las acciones de los sectores financiero y de bienes básicos encabezaban las pérdidas. En tanto, el índice Compuesto Nasdaq retrocedía 1 puntos a 2603.

J.P. Morgan Chase & Co. informó que su ganancia disminuyó un 3,5% en el tercer trimestre, debido a un incremento en los gastos no relacionadas con intereses, aunque los ingresos del banco registraron un sorpresivo aumento pese a un complicado ambiente en los mercados de capital. Las acciones del banco caían un 4,7%.

Las acciones de otros bancos también perdían terreno. Bank of America caía un 4,7%, Morgan Stanley un 5,7% y Citigroup un 6,2%.

"El mercado comenzó a mostrar señales de fatiga durante la tarde [del miércoles] y esto se está trasladando a esta mañana", dijo Seth Setrakian, estratega de First New York Securities.

En el frente económico, las solicitudes iniciales de beneficios por seguro de desempleo en Estados Unidos disminuyeron la semana pasada, lo que otorga señales de una lenta mejora en el debilitado mercado laboral del país. Las solicitudes iniciales descendieron en 1.000, a 404.000, informó el jueves el Departamento de Trabajo. Los economistas encuestados por Dow Jones Newswires esperaban que las solicitudes ascendieran en 4.000 a 405.000.

El promedio variable de cuatro semanas para las solicitudes iniciales -una medición más confiable que utilizan los economistas para determinar las tendencias subyacentes del mercado laboral- descendió en 7.000 a 408.000.

Para los economistas, cuando la cifra se ubica bajo los 400.000 es señal de que el número de empleos creados es mayor al número de empleos eliminados.

Además, el déficit comercial de Estados Unidos con China registró un nuevo récord en agosto, lo que probablemente tendrá un efecto en el Congreso estadounidense, donde se debate un proyecto legislativo que sancionaría al país asiático por sus políticas en el tipo de cambio de su moneda. El déficit comercial con China aumentó a US$28.960 millones, lo que se compara con los US$26.960 millones en julio, pese a que el déficit general del país registró pocos cambios.

A nivel global, el déficit en el comercio internacional de bienes y servicios de Estados Unidos disminuyó en agosto a US$45.610 millones, frente al déficit de US$45.630 millones en julio, informó el jueves el Departamento de Comercio.

Por su parte, las acciones europeas se situaban en terreno negativo. El índice Stoxx Europe 600 retrocedía un 1,3% tras subir a un máximo de seis semanas durante la sesión.

La acción de Research in Motion caía un 2,5%, pese a que la empresa informó que el servicio del BlackBerry ha sido totalmente reanudado.

La acción de Safeway subía un 3,7%. La ganancia de la operadora estadounidense de supermercados creció un 6% en el tercer trimestre, después que los ingresos se beneficiaran de las mayores ventas de combustibles, pese a que los márgenes se contrajeron.

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Victor:

No ibamos a comprar Sider a 1 sol??

Ni cuenta me había dado que ya estaba en estos precios.

El gasto público q están planificando debe ayudar bastante al crecimiento de Aceros Arequipa, Sider, y las cementeras... Además que la minería sigue invirtiendo fuerte

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-107

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SPANISHOCTOBER 13, 2011, 12:55 P.M. ET
Las ganancias de J.P. Morgan cayeron 3,5% en tercer trimestre

Dow Jones Newswires

La ganancia de J.P. Morgan Chase & Co. disminuyó un 3,5% en el tercer trimestre debido a mayores gastos no relacionadas con intereses, aunque el banco registró un sorpresivo aumento de los ingresos pese a un complicado ambiente en los mercados de capitales.

El segundo mayor banco del país por activos es el primero entre los grandes bancos en informar sus resultados del tercer trimestre.

La ganancia de la división de banca de inversión registró un aumento del 27% gracias al crecimiento del 19% de los ingresos. En las operaciones de servicios minoristas del banco, que sirven a consumidores y pequeñas empresas, la ganancia aumentó un 62% respecto del mismo periodo del año pasado.

En todo el banco, las reservas por pérdidas crediticias disminuyeron a US$2.410 millones, frente a los US$3.2200 millones de un año antes, pero se situaron por sobre los US$1.800 millones del trimestre previo.

J.P. Morgan registró una ganancia de US$4.260 millones, inferior a los US$4.420 millones del mismo trimestre del año pasado. Sobre una base por acción, la ganancia aumentó a US$1,02 en comparación con los US$1,01 de un año antes, debido a una disminución de las acciones en circulación. El último periodo incluye un beneficio neto de 5 centavos relacionado con una ganancia por ajuste en las valuaciones de débito de la banca de inversión.

Los ingresos, sobre una base administrada, la cual excluye el impacto de las titularizaciones de tarjetas de crédito y se registra sobre una base equivalente a impuestos, registraron un modesto crecimiento del 0,1% a US$24.370 millones.

Según una encuesta de Thomson Reuters, los analistas esperaban, en promedio, una ganancia de 91 centavos e ingresos de US$23.400 millones.