Viernes 18/06/10 Tomense el dia libre!!
por admin » Vie Jun 18, 2010 6:24 am
Ya Bernanke y una recatafila de economistas serios ha salido a gritarle al gobierno de Obama que US no puede seguir aumentando su gasto y su deficit de manera indiscriminada e irresponsable, que lo que le esta pasando a Grecia y Europa le puede pasar a US en un futuro cercano, que no puede seguir vendiendo deuda como si el deficit no tuviera consecuencias. Aqui tenemos este articulo de Greenspan quien levanta su voz y se une a las que critican duramente a este gobierno. Greenspan dice que US esta libre del riesgo de credito pero no esta libre del riesgo de los intereses. US no puede de la noche a la maniana duplicar la emision de su deuda sin que los intereses que tenga que pagar no suban. Eso va a ocurrir, lamenta que los politicos y legisladores de turno no entiendan la gravedad, seriedad y urgencia del problema.
Dice Greenspan como todos los demas que US tendra que recortar los beneficios de pension, seguro de salud, etc. para poder solucionar el problema de la deuda, esos programas ya establecidos estan quebrados asi como estan, sin contar con el beneficio de salud de Obama recien aprobado.
Dice Greenspan que no favorece el alza de impuestos para reducir el deficit ya que esta medida mermaria el crecimiento de la economia y la competitividad del pais en el mundo.
Dice Greenspan que el no cree que la reduccion del deficit en estos momentos perjudicaria a la economia, piensa que si el gobierno deja de emitir deuda esta accion ayudaria a los mercados de capital privado.
Felizmente dice, la gravedad de los problemas de Grecia han puesto a US en una posicion de buscar una respuesta seria, esa respuesta dice tiene que reconocer que el pais no puede darse el lujo de equivocarse al calcular el costo de los programas sociales a largo plazo especialmente el de medicare. Nuestra economia no puede subestimar el momento corrosivo que se vive en nuestra crisis fiscal. Todas nuestras politicas tienen que estar en el lado de la restriccion del gasto y del deficit.
Tambien alerta que lso recortes de impuestos tienen que estar acompaniados de recortes en el gasto, solos no funcionan.
U.S. Debt and the Greece Analogy
Don't be fooled by today's low interest rates. The government could very quickly discover the limits of its borrowing capacity
By ALAN GREENSPAN
An urgency to rein in budget deficits seems to be gaining some traction among American lawmakers. If so, it is none too soon. Perceptions of a large U.S. borrowing capacity are misleading.
Despite the surge in federal debt to the public during the past 18 months—to $8.6 trillion from $5.5 trillion—inflation and long-term interest rates, the typical symptoms of fiscal excess, have remained remarkably subdued. This is regrettable, because it is fostering a sense of complacency that can have dire consequences.
More on the Deficit
Senate Democrats Defeat GOP Tax, Benefits Bill
Spending Bill Set Back in Senate
Washington Gets Deficit Religion—and a Quandary
More on the Fed
Fed Intact After Challenge to Its Power
Fed's No. 2 Man Says Rules 'Didn't Keep Up'
.The roots of the apparent debt market calm are clear enough. The financial crisis, triggered by the unexpected default of Lehman Brothers in September 2008, created a collapse in global demand that engendered a high degree of deflationary slack in our economy. The very large contraction of private financing demand freed private saving to finance the explosion of federal debt. Although our financial institutions have recovered perceptibly and returned to a degree of solvency, banks, pending a significant increase in capital, remain reluctant to lend.
Beneath the calm, there are market signals that do not bode well for the future. For generations there had been a large buffer between the borrowing capacity of the U.S. government and the level of its debt to the public. But in the aftermath of the Lehman Brothers collapse, that gap began to narrow rapidly. Federal debt to the public rose to 59% of GDP by mid-June 2010 from 38% in September 2008. How much borrowing leeway at current interest rates remains for U.S. Treasury financing is highly uncertain.
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David Klein
.The U.S. government can create dollars at will to meet any obligation, and it will doubtless continue to do so. U.S. Treasurys are thus free of credit risk. But they are not free of interest rate risk. If Treasury net debt issuance were to double overnight, for example, newly issued Treasury securities would continue free of credit risk, but the Treasury would have to pay much higher interest rates to market its newly issued securities.
In the wake of recent massive budget deficits, the difference between the 10-year swap rate and 10-year Treasury note yield (the swap spread) declined to an unprecedented negative 13 basis points this March from a positive 77 basis points in September 2008. This indicated that investors were requiring the U.S. Treasury to pay an interest rate higher than rates that prevailed on comparable maturity private swaps.
(A private swap rate is the fixed interest rate required of a private bank or corporation to be exchanged for a series of cash flow payments, based on floating interest rates, for a particular length of time. A dollar swap spread is the swap rate less the interest rate on U.S. Treasury debt of the same maturity.)
At the height of budget surplus euphoria in 2000, the Office of Management and Budget, the Congressional Budget Office and the Federal Reserve foresaw an elimination of marketable federal debt securities outstanding. The 10-year swap spread in August 2000 reached a record 130 basis points. As the projected surplus disappeared and deficits mounted, the 10-year swap spread progressively declined, turning negative this March, and continued to deteriorate until the unexpected euro-zone crisis granted a reprieve to the U.S.
The 10-year swap spread quickly regained positive territory and by June 14 stood at a plus 12 basis points. The sharp decline in the euro-dollar exchange rate since March reflects a large, but temporary, swing in the intermediate demand for U.S. Treasury securities at the expense of euro issues.
The 10-year swap spread understandably has emerged as a sensitive proxy of Treasury borrowing capacity: a so-called canary in the coal mine.
I grant that low long-term interest rates could continue for months, or even well into next year. But just as easily, long-term rate increases can emerge with unexpected suddenness. Between early October 1979 and late February 1980, for example, the yield on the 10-year note rose almost four percentage points.
In the 1950s, as I remember them, U.S. federal budget deficits were no more politically acceptable than households spending beyond their means. Regrettably, that now quaint notion gave way over the decades, such that today it is the rare politician who doesn't run on seemingly costless spending increases or tax cuts with borrowed money. A low tax burden is essential to maintain America's global competitiveness. But tax cuts need to be funded by permanent outlay reductions.
The current federal debt explosion is being driven by an inability to stem new spending initiatives. Having appropriated hundreds of billions of dollars on new programs in the last year and a half, it is very difficult for Congress to deny an additional one or two billion dollars for programs that significant constituencies perceive as urgent. The federal government is currently saddled with commitments for the next three decades that it will be unable to meet in real terms. This is not new. For at least a quarter century analysts have been aware of the pending surge in baby boomer retirees.
We cannot grow out of these fiscal pressures. The modest-sized post-baby-boom labor force, if history is any guide, will not be able to consistently increase output per hour by more than 3% annually. The product of a slowly growing labor force and limited productivity growth will not provide the real resources necessary to meet existing commitments. (We must avoid persistent borrowing from abroad. We cannot count on foreigners to finance our current account deficit indefinitely.)
Only politically toxic cuts or rationing of medical care, a marked rise in the eligible age for health and retirement benefits, or significant inflation, can close the deficit. I rule out large tax increases that would sap economic growth (and the tax base) and accordingly achieve little added revenues.
With huge deficits currently having no evident effect on either inflation or long-term interest rates, the budget constraints of the past are missing. It is little comfort that the dollar is still the least worst of the major fiat currencies. But the inexorable rise in the price of gold indicates a large number of investors are seeking a safe haven beyond fiat currencies.
The United States, and most of the rest of the developed world, is in need of a tectonic shift in fiscal policy. Incremental change will not be adequate. In the past decade the U.S. has been unable to cut any federal spending programs of significance.
I believe the fears of budget contraction inducing a renewed decline of economic activity are misplaced. The current spending momentum is so pressing that it is highly unlikely that any politically feasible fiscal constraint will unleash new deflationary forces. I do not believe that our lawmakers or others are aware of the degree of impairment of our fiscal brakes. If we contained the amount of issuance of Treasury securities, pressures on private capital markets would be eased.
Fortunately, the very severity of the pending crisis and growing analogies to Greece set the stage for a serious response. That response needs to recognize that the range of error of long-term U.S. budget forecasts (especially of Medicare) is, in historic perspective, exceptionally wide. Our economy cannot afford a major mistake in underestimating the corrosive momentum of this fiscal crisis. Our policy focus must therefore err significantly on the side of restraint.
Mr. Greenspan, former chairman of the Federal Reserve, is president of Greenspan Associates LLC and author of "The Age of Turbulence: Adventures in a New World" (Penguin, 2007).
Dice Greenspan como todos los demas que US tendra que recortar los beneficios de pension, seguro de salud, etc. para poder solucionar el problema de la deuda, esos programas ya establecidos estan quebrados asi como estan, sin contar con el beneficio de salud de Obama recien aprobado.
Dice Greenspan que no favorece el alza de impuestos para reducir el deficit ya que esta medida mermaria el crecimiento de la economia y la competitividad del pais en el mundo.
Dice Greenspan que el no cree que la reduccion del deficit en estos momentos perjudicaria a la economia, piensa que si el gobierno deja de emitir deuda esta accion ayudaria a los mercados de capital privado.
Felizmente dice, la gravedad de los problemas de Grecia han puesto a US en una posicion de buscar una respuesta seria, esa respuesta dice tiene que reconocer que el pais no puede darse el lujo de equivocarse al calcular el costo de los programas sociales a largo plazo especialmente el de medicare. Nuestra economia no puede subestimar el momento corrosivo que se vive en nuestra crisis fiscal. Todas nuestras politicas tienen que estar en el lado de la restriccion del gasto y del deficit.
Tambien alerta que lso recortes de impuestos tienen que estar acompaniados de recortes en el gasto, solos no funcionan.
U.S. Debt and the Greece Analogy
Don't be fooled by today's low interest rates. The government could very quickly discover the limits of its borrowing capacity
By ALAN GREENSPAN
An urgency to rein in budget deficits seems to be gaining some traction among American lawmakers. If so, it is none too soon. Perceptions of a large U.S. borrowing capacity are misleading.
Despite the surge in federal debt to the public during the past 18 months—to $8.6 trillion from $5.5 trillion—inflation and long-term interest rates, the typical symptoms of fiscal excess, have remained remarkably subdued. This is regrettable, because it is fostering a sense of complacency that can have dire consequences.
More on the Deficit
Senate Democrats Defeat GOP Tax, Benefits Bill
Spending Bill Set Back in Senate
Washington Gets Deficit Religion—and a Quandary
More on the Fed
Fed Intact After Challenge to Its Power
Fed's No. 2 Man Says Rules 'Didn't Keep Up'
.The roots of the apparent debt market calm are clear enough. The financial crisis, triggered by the unexpected default of Lehman Brothers in September 2008, created a collapse in global demand that engendered a high degree of deflationary slack in our economy. The very large contraction of private financing demand freed private saving to finance the explosion of federal debt. Although our financial institutions have recovered perceptibly and returned to a degree of solvency, banks, pending a significant increase in capital, remain reluctant to lend.
Beneath the calm, there are market signals that do not bode well for the future. For generations there had been a large buffer between the borrowing capacity of the U.S. government and the level of its debt to the public. But in the aftermath of the Lehman Brothers collapse, that gap began to narrow rapidly. Federal debt to the public rose to 59% of GDP by mid-June 2010 from 38% in September 2008. How much borrowing leeway at current interest rates remains for U.S. Treasury financing is highly uncertain.
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David Klein
.The U.S. government can create dollars at will to meet any obligation, and it will doubtless continue to do so. U.S. Treasurys are thus free of credit risk. But they are not free of interest rate risk. If Treasury net debt issuance were to double overnight, for example, newly issued Treasury securities would continue free of credit risk, but the Treasury would have to pay much higher interest rates to market its newly issued securities.
In the wake of recent massive budget deficits, the difference between the 10-year swap rate and 10-year Treasury note yield (the swap spread) declined to an unprecedented negative 13 basis points this March from a positive 77 basis points in September 2008. This indicated that investors were requiring the U.S. Treasury to pay an interest rate higher than rates that prevailed on comparable maturity private swaps.
(A private swap rate is the fixed interest rate required of a private bank or corporation to be exchanged for a series of cash flow payments, based on floating interest rates, for a particular length of time. A dollar swap spread is the swap rate less the interest rate on U.S. Treasury debt of the same maturity.)
At the height of budget surplus euphoria in 2000, the Office of Management and Budget, the Congressional Budget Office and the Federal Reserve foresaw an elimination of marketable federal debt securities outstanding. The 10-year swap spread in August 2000 reached a record 130 basis points. As the projected surplus disappeared and deficits mounted, the 10-year swap spread progressively declined, turning negative this March, and continued to deteriorate until the unexpected euro-zone crisis granted a reprieve to the U.S.
The 10-year swap spread quickly regained positive territory and by June 14 stood at a plus 12 basis points. The sharp decline in the euro-dollar exchange rate since March reflects a large, but temporary, swing in the intermediate demand for U.S. Treasury securities at the expense of euro issues.
The 10-year swap spread understandably has emerged as a sensitive proxy of Treasury borrowing capacity: a so-called canary in the coal mine.
I grant that low long-term interest rates could continue for months, or even well into next year. But just as easily, long-term rate increases can emerge with unexpected suddenness. Between early October 1979 and late February 1980, for example, the yield on the 10-year note rose almost four percentage points.
In the 1950s, as I remember them, U.S. federal budget deficits were no more politically acceptable than households spending beyond their means. Regrettably, that now quaint notion gave way over the decades, such that today it is the rare politician who doesn't run on seemingly costless spending increases or tax cuts with borrowed money. A low tax burden is essential to maintain America's global competitiveness. But tax cuts need to be funded by permanent outlay reductions.
The current federal debt explosion is being driven by an inability to stem new spending initiatives. Having appropriated hundreds of billions of dollars on new programs in the last year and a half, it is very difficult for Congress to deny an additional one or two billion dollars for programs that significant constituencies perceive as urgent. The federal government is currently saddled with commitments for the next three decades that it will be unable to meet in real terms. This is not new. For at least a quarter century analysts have been aware of the pending surge in baby boomer retirees.
We cannot grow out of these fiscal pressures. The modest-sized post-baby-boom labor force, if history is any guide, will not be able to consistently increase output per hour by more than 3% annually. The product of a slowly growing labor force and limited productivity growth will not provide the real resources necessary to meet existing commitments. (We must avoid persistent borrowing from abroad. We cannot count on foreigners to finance our current account deficit indefinitely.)
Only politically toxic cuts or rationing of medical care, a marked rise in the eligible age for health and retirement benefits, or significant inflation, can close the deficit. I rule out large tax increases that would sap economic growth (and the tax base) and accordingly achieve little added revenues.
With huge deficits currently having no evident effect on either inflation or long-term interest rates, the budget constraints of the past are missing. It is little comfort that the dollar is still the least worst of the major fiat currencies. But the inexorable rise in the price of gold indicates a large number of investors are seeking a safe haven beyond fiat currencies.
The United States, and most of the rest of the developed world, is in need of a tectonic shift in fiscal policy. Incremental change will not be adequate. In the past decade the U.S. has been unable to cut any federal spending programs of significance.
I believe the fears of budget contraction inducing a renewed decline of economic activity are misplaced. The current spending momentum is so pressing that it is highly unlikely that any politically feasible fiscal constraint will unleash new deflationary forces. I do not believe that our lawmakers or others are aware of the degree of impairment of our fiscal brakes. If we contained the amount of issuance of Treasury securities, pressures on private capital markets would be eased.
Fortunately, the very severity of the pending crisis and growing analogies to Greece set the stage for a serious response. That response needs to recognize that the range of error of long-term U.S. budget forecasts (especially of Medicare) is, in historic perspective, exceptionally wide. Our economy cannot afford a major mistake in underestimating the corrosive momentum of this fiscal crisis. Our policy focus must therefore err significantly on the side of restraint.
Mr. Greenspan, former chairman of the Federal Reserve, is president of Greenspan Associates LLC and author of "The Age of Turbulence: Adventures in a New World" (Penguin, 2007).
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por admin » Vie Jun 18, 2010 6:28 am
Los futures del Dow Jones estan 5 puntos a la baja.
Oil down 75.90, Au up 1,250.60 , futures cu 2.88
Euro up 1.2381
Libor igual 0.54%
Europa mixta, Asia cerro mixta.
Yields down 3.19%.
El oro sigue subiendo.
Oil down 75.90, Au up 1,250.60 , futures cu 2.88
Euro up 1.2381
Libor igual 0.54%
Europa mixta, Asia cerro mixta.
Yields down 3.19%.
El oro sigue subiendo.
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por admin » Vie Jun 18, 2010 6:28 am
Los metales a la baja a esta hora:
Copper June 18,07:25
Bid/Ask 2.8644 - 2.8690
Change -0.0476 -1.64%
Low/High 2.8508 - 2.9325
Charts
Nickel June 18,07:27
Bid/Ask 8.7271 - 8.7725
Change -0.1134 -1.28%
Low/High 8.6727 - 8.9653
Charts
Aluminum June 18,07:13
Bid/Ask 0.8637 - 0.8683
Change +0.0045 +0.53%
Low/High 0.8569 - 0.8728
Charts
Zinc June 18,07:21
Bid/Ask 0.7726 - 0.7772
Change -0.0068 -0.87%
Low/High 0.7658 - 0.7885
Charts
Lead June 18,07:11
Bid/Ask 0.7691 - 0.7737
Change -0.0068 -0.88%
Low/High 0.7623 - 0.7896
Copper June 18,07:25
Bid/Ask 2.8644 - 2.8690
Change -0.0476 -1.64%
Low/High 2.8508 - 2.9325
Charts
Nickel June 18,07:27
Bid/Ask 8.7271 - 8.7725
Change -0.1134 -1.28%
Low/High 8.6727 - 8.9653
Charts
Aluminum June 18,07:13
Bid/Ask 0.8637 - 0.8683
Change +0.0045 +0.53%
Low/High 0.8569 - 0.8728
Charts
Zinc June 18,07:21
Bid/Ask 0.7726 - 0.7772
Change -0.0068 -0.87%
Low/High 0.7658 - 0.7885
Charts
Lead June 18,07:11
Bid/Ask 0.7691 - 0.7737
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Low/High 0.7623 - 0.7896
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por admin » Vie Jun 18, 2010 6:32 am
Que terrible, una abuela saco a sus dos nietos de una casa que se incendiaba y no vio al mas pequenio de sus nietos, eran tres, el mayor de los hermanos un ninio de 8 anios volvio a entrar a la casa que se quemaba para buscar a su hermanito mas pequenio, los dos murieron. Que tragedia!!
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por admin » Vie Jun 18, 2010 6:33 am
Para calmar los nervios, la UE decide hacer pública la salud de sus bancos
Por Charles Forelle y Marcus Walker
BRUSELAS—Los gobiernos europeos acordaron el jueves someter a sus bancos a pruebas públicas de su solidez en lo que constituye el principal paso del Continente para aliviar las preocupaciones de que su sistema financiero esconde cantidades significativas de préstamos riesgosos que ponen en peligro la economía de la región.
La decisión de los líderes de la Unión Europea reunidos en una cumbre en Bruselas superó la renuencia a divulgar los resultados de las pruebas de resistencia, cuyo objetivo es evaluar cómo los bancos enfrentarían serios problemas económicos.
El acuerdo representa una apuesta a que los beneficios de una inyección de confianza en el sistema bancario de Europa superarán las preocupaciones de que la publicación de los resultados pueda perjudicar a las instituciones más débiles y exigir costosos rescates.
"No hay nada mejor que la transparencia para demostrar solvencia, para dar confianza y para dejar atrás tanto rumor sin fundamento", dijo el jueves el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero. España anunció el miércoles que iba a publicar los resultados de las pruebas realizadas a sus bancos, lo que pareció abrir la puerta a que otros países europeos siguieran el ejemplo.
Los nervios acerca de la salud del sistema bancario han estado a flor de piel esta semana debido, en parte, a los rumores enérgicamente desmentidos de que España buscaría un rescate internacional de sus bancos.
Los líderes de la UE acordaron en forma unánime que cada país miembro publicaría los resultados de las pruebas de resistencia nacionales realizadas a todos sus bancos tan pronto estuvieran listas, dijo la vocera del gobierno español Cristina Gallach. Todos los resultados deberían ser divulgados a finales del próximo mes, dijeron los líderes de la UE.
La renuencia a la publicación de los resultados había sido fuerte, en particular de Alemania, la mayor economía de la región pero la que podría tener varios bancos en delicado estado de salud. Incluso durante la cumbre, según una fuente cercana, la canciller Angela Merkel era reacia a alcanzar un acuerdo y se mostró partidaria de realizar una divulgación coordinada de información de parte de los gobiernos.
Las fuentes indicaron que el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, fue un firme defensor de una publicación rápida de los resultados y dijo que cada país debía seguir criterios comunes para las pruebas de resistencia, de modo que los resultados fueran comparables.
La exposición de los grandes bancos europeos a la deuda pública y privada en países como Grecia, Portugal y España sigue siendo turbia y las autoridades europeas han combatido durante meses los temores de que la crisis de deuda soberana de esos países pueda infectar el sistema bancario y causar un amplio daño.
Por el momento, han decidido que la transparencia es el tratamiento indicado. Las pruebas de resistencia serían más exhaustivas que las divulgadas en octubre de 2009. En ese entonces, los reguladores se limitaron a decir que los bancos habían aprobado, sin especificar cuáles entidades se habían sometido a las evaluaciones ni en qué consistían.
La publicación de los resultados de las pruebas de resistencia realizadas en Estados Unidos el año pasado fue un momento clave en la crisis financiera, al ayudar a disipar las dudas del mercado sobre la salud de los bancos del país. Las pruebas contribuyeron a que 10 grandes instituciones recaudaran miles de millones de dólares para cerrar las brechas de capital identificadas por los reguladores.
Zapatero señaló que exhortó a sus colegas europeos durante un almuerzo el jueves a acordar hacer las pruebas públicas y los 27 países que conforman la Unión Europea manifestaron su conformidad. "Este es un paso importante para recalcarles a los mercados que estamos en busca de la transparencia total", dijo Merkel después de la reunión.
De todos modos, aún queda un largo camino por delante, en especial en lo relacionado al nivel de detalle de los resultados que serán publicados.
Acordar los parámetros "no será ni tan rápido ni tan simple como en EE.UU., porque hay muchas autoridades de varios países involucradas", dice Nicolas Véron, de los centros de estudios Bruegel, en Bruselas, y el Instituto Peterson de Economía Internacional, en Washington. El anuncio, en todo caso, es bienvenido, resaltó. "Se ha salido del impasse".
El principal obstáculo que tuvo que ser superado para alcanzar el acuerdo fue la situación de los bancos regionales alemanes, o landesbanken, que son uno de los motivos de preocupación de los inversionistas junto a los bancos regionales españoles, o cajas.
La principal asociación alemana de bancos había manifestado su radical oposición a la publicación de las pruebas de resistencia al señalar que los mercados podrían "interpretar erróneamente" los resultados. La asociación subrayó que la ley alemana exige el consentimiento de los bancos antes de divulgar los resultados. El gobierno alemán dijo el jueves que buscará la aprobación de los bancos, pero que también podría tratar de cambiar la ley en caso de que los bancos se resistan.
Aunque las pruebas de resistencia pueden apuntalar la confianza del mercado, también acarrean riesgos. El mayor es qué hacer con los bancos que no pasan la prueba. La mayoría de los países europeos han adoptado una filosofía de prudencia fiscal para aliviar las preocupaciones sobre sus déficits fiscales y niveles de deuda pública. Los rescates bancarios pondrían en riesgo tales esfuerzos.
"Cualquier prueba de resistencia sólo tiene sentido si es acompañada de un compromiso equivalente por parte de los respectivos gobiernos para llevar adelante el proceso de recapitalización y la garantía de liquidez", dijo Axel Weber, presidente del banco central alemán.
Por Charles Forelle y Marcus Walker
BRUSELAS—Los gobiernos europeos acordaron el jueves someter a sus bancos a pruebas públicas de su solidez en lo que constituye el principal paso del Continente para aliviar las preocupaciones de que su sistema financiero esconde cantidades significativas de préstamos riesgosos que ponen en peligro la economía de la región.
La decisión de los líderes de la Unión Europea reunidos en una cumbre en Bruselas superó la renuencia a divulgar los resultados de las pruebas de resistencia, cuyo objetivo es evaluar cómo los bancos enfrentarían serios problemas económicos.
El acuerdo representa una apuesta a que los beneficios de una inyección de confianza en el sistema bancario de Europa superarán las preocupaciones de que la publicación de los resultados pueda perjudicar a las instituciones más débiles y exigir costosos rescates.
"No hay nada mejor que la transparencia para demostrar solvencia, para dar confianza y para dejar atrás tanto rumor sin fundamento", dijo el jueves el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero. España anunció el miércoles que iba a publicar los resultados de las pruebas realizadas a sus bancos, lo que pareció abrir la puerta a que otros países europeos siguieran el ejemplo.
Los nervios acerca de la salud del sistema bancario han estado a flor de piel esta semana debido, en parte, a los rumores enérgicamente desmentidos de que España buscaría un rescate internacional de sus bancos.
Los líderes de la UE acordaron en forma unánime que cada país miembro publicaría los resultados de las pruebas de resistencia nacionales realizadas a todos sus bancos tan pronto estuvieran listas, dijo la vocera del gobierno español Cristina Gallach. Todos los resultados deberían ser divulgados a finales del próximo mes, dijeron los líderes de la UE.
La renuencia a la publicación de los resultados había sido fuerte, en particular de Alemania, la mayor economía de la región pero la que podría tener varios bancos en delicado estado de salud. Incluso durante la cumbre, según una fuente cercana, la canciller Angela Merkel era reacia a alcanzar un acuerdo y se mostró partidaria de realizar una divulgación coordinada de información de parte de los gobiernos.
Las fuentes indicaron que el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, fue un firme defensor de una publicación rápida de los resultados y dijo que cada país debía seguir criterios comunes para las pruebas de resistencia, de modo que los resultados fueran comparables.
La exposición de los grandes bancos europeos a la deuda pública y privada en países como Grecia, Portugal y España sigue siendo turbia y las autoridades europeas han combatido durante meses los temores de que la crisis de deuda soberana de esos países pueda infectar el sistema bancario y causar un amplio daño.
Por el momento, han decidido que la transparencia es el tratamiento indicado. Las pruebas de resistencia serían más exhaustivas que las divulgadas en octubre de 2009. En ese entonces, los reguladores se limitaron a decir que los bancos habían aprobado, sin especificar cuáles entidades se habían sometido a las evaluaciones ni en qué consistían.
La publicación de los resultados de las pruebas de resistencia realizadas en Estados Unidos el año pasado fue un momento clave en la crisis financiera, al ayudar a disipar las dudas del mercado sobre la salud de los bancos del país. Las pruebas contribuyeron a que 10 grandes instituciones recaudaran miles de millones de dólares para cerrar las brechas de capital identificadas por los reguladores.
Zapatero señaló que exhortó a sus colegas europeos durante un almuerzo el jueves a acordar hacer las pruebas públicas y los 27 países que conforman la Unión Europea manifestaron su conformidad. "Este es un paso importante para recalcarles a los mercados que estamos en busca de la transparencia total", dijo Merkel después de la reunión.
De todos modos, aún queda un largo camino por delante, en especial en lo relacionado al nivel de detalle de los resultados que serán publicados.
Acordar los parámetros "no será ni tan rápido ni tan simple como en EE.UU., porque hay muchas autoridades de varios países involucradas", dice Nicolas Véron, de los centros de estudios Bruegel, en Bruselas, y el Instituto Peterson de Economía Internacional, en Washington. El anuncio, en todo caso, es bienvenido, resaltó. "Se ha salido del impasse".
El principal obstáculo que tuvo que ser superado para alcanzar el acuerdo fue la situación de los bancos regionales alemanes, o landesbanken, que son uno de los motivos de preocupación de los inversionistas junto a los bancos regionales españoles, o cajas.
La principal asociación alemana de bancos había manifestado su radical oposición a la publicación de las pruebas de resistencia al señalar que los mercados podrían "interpretar erróneamente" los resultados. La asociación subrayó que la ley alemana exige el consentimiento de los bancos antes de divulgar los resultados. El gobierno alemán dijo el jueves que buscará la aprobación de los bancos, pero que también podría tratar de cambiar la ley en caso de que los bancos se resistan.
Aunque las pruebas de resistencia pueden apuntalar la confianza del mercado, también acarrean riesgos. El mayor es qué hacer con los bancos que no pasan la prueba. La mayoría de los países europeos han adoptado una filosofía de prudencia fiscal para aliviar las preocupaciones sobre sus déficits fiscales y niveles de deuda pública. Los rescates bancarios pondrían en riesgo tales esfuerzos.
"Cualquier prueba de resistencia sólo tiene sentido si es acompañada de un compromiso equivalente por parte de los respectivos gobiernos para llevar adelante el proceso de recapitalización y la garantía de liquidez", dijo Axel Weber, presidente del banco central alemán.
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por admin » Vie Jun 18, 2010 6:34 am
Tony Hayward, presidente ejecutivo de la petrolera británica BP, enfrentó un riguroso interrogatorio ayer en el Congreso de Estados Unidos. Negó haber participado en decisiones clave relacionadas con el derrame de petróleo en el Golfo de México, pidió disculpas por el desastre y postergó importantes aclaraciones para después de que concluya una investigación interna.
Caterpillar, fabricante estadounidense de maquinaria pesada, comenzará a ofrecer excavadoras para minería fabricadas en EE.UU. en 2011, en un intento de aprovechar el buen momento que atraviesa ese sector en todo el mundo.
Legisladores suizos aprobaron una ley que allana el camino para que el gobierno de Suiza le entregue a las autoridades tributarias de EE.UU. los nombres de miles de presuntos evasores de impuestos en ese país.
Rakuten, empresa japonesa de comercio en línea, anunció que acordó comprar el operador francés de sitios de comercio electrónico PriceMinister, en una transacción en efectivo valorada en casi US$250 millones. La caída del euro ayudó a que se concretara el negocio.
Volkswagen prepara una reforma de su línea de productos en EE.UU. para intentar expandir su mercado en América del Norte. Una de las novedades será el regreso del modelo de lujo Phaeton. La automotriz quiere vender un millón de vehículos al año en EE.UU. para 2018, incluida la marca de lujo Audi.
Toyota tuvo una fuerte caída en el ranking de calidad de la firma estadounidense J.D. Power & Associates debido a problemas en sus automóviles que fueron reportados por consumidores en los 90 días posteriores a la compra. Pasó del séptimo lugar en 2009 al 21º. El estudio es otro golpe para la imagen de calidad de la automotriz japonesa.
Edison, empresa eléctrica italiana, anunció un acuerdo para transportar gas en su gasoducto ITGI desde el Mar Caspio, en Medio Oriente, a través de Turquía, lo que casi completa el proyecto. El propósito del gasoducto es abastecer el sur de Europa y reducir la dependencia de ese continente de Rusia para el gas.
Fujitsu asumirá el control de la inestable operación de celulares de Toshiba, para alcanzar una posición de liderazgo en el mercado interno. Los dos fabricantes japoneses de electrónicos llegaron a un acuerdo básico para fusionar sus operaciones de celulares, que crearía el segundo mayor fabricante del país en ese sector.
EE.UU. y la UE podrían anunciar hoy un acuerdo para aumentar la cooperación en su nueva generación de sistemas de gestión de alta eficiencia del tráfico aéreo, según personas al tanto.
Ford, automotriz estadounidense que reportó un aumento de las ganancias en el primer trimestre, espera que sus utilidades crezcan aún más a medida que las ventas de automóviles en EE.UU. vuelvan a la normalidad, indicó el presidente del directorio, Bill Ford Jr.
El gobierno argentino anunció la intervención de Metrogas luego de que la principal distribuidora de gas natural del país anunciara que no tiene suficiente efectivo para hacer pagos de deuda y se declarara en bancarrota. Sus principales accionistas, la británica BG y la española Repsol, analizan soluciones de largo plazo como el ingreso de un nuevo socio.
LarrainVial, banco chileno de inversión, dijo que está recibiendo ofertas por Chilevisión, el canal de televisión de propiedad del presidente Sebastián Piñera. Negociaciones con la firma local de capital privado Linzor se truncaron a principios de mes.
La producción de crudo de Colombia creció 19% en mayo frente a igual mes del año pasado, a un promedio de 776.000 barriles diarios, informó el gobierno. Se trata de la mayor cifra mensual desde noviembre de 1999.
Brasil no tomará represalias contra EE.UU. por los subsidios que ese país otorga al algodón hasta 2012, informó el gobierno brasileño. Para resolver su disputa, EE.UU. propone hacer cambios de corto plazo a sus garantías de crédito para exportación y pagarle a Brasil US$147 millones anuales en daños que irían a un fondo de "asistencia técnica".
Toyota reanudaría la construcción de una planta de ensamblaje en Brasil que suspendió ante la recesión global, informó el diario japonés Nikkei. Sin embargo, una vocera de la automotriz dijo que la empresa no ha tomado una decisión sobre el proyecto. La planta, que sería la segunda de Toyota en Brasil, fabricaría autos para el mercado local con una capacidad de producción de más de 100.000 unidades.
Caterpillar, fabricante estadounidense de maquinaria pesada, comenzará a ofrecer excavadoras para minería fabricadas en EE.UU. en 2011, en un intento de aprovechar el buen momento que atraviesa ese sector en todo el mundo.
Legisladores suizos aprobaron una ley que allana el camino para que el gobierno de Suiza le entregue a las autoridades tributarias de EE.UU. los nombres de miles de presuntos evasores de impuestos en ese país.
Rakuten, empresa japonesa de comercio en línea, anunció que acordó comprar el operador francés de sitios de comercio electrónico PriceMinister, en una transacción en efectivo valorada en casi US$250 millones. La caída del euro ayudó a que se concretara el negocio.
Volkswagen prepara una reforma de su línea de productos en EE.UU. para intentar expandir su mercado en América del Norte. Una de las novedades será el regreso del modelo de lujo Phaeton. La automotriz quiere vender un millón de vehículos al año en EE.UU. para 2018, incluida la marca de lujo Audi.
Toyota tuvo una fuerte caída en el ranking de calidad de la firma estadounidense J.D. Power & Associates debido a problemas en sus automóviles que fueron reportados por consumidores en los 90 días posteriores a la compra. Pasó del séptimo lugar en 2009 al 21º. El estudio es otro golpe para la imagen de calidad de la automotriz japonesa.
Edison, empresa eléctrica italiana, anunció un acuerdo para transportar gas en su gasoducto ITGI desde el Mar Caspio, en Medio Oriente, a través de Turquía, lo que casi completa el proyecto. El propósito del gasoducto es abastecer el sur de Europa y reducir la dependencia de ese continente de Rusia para el gas.
Fujitsu asumirá el control de la inestable operación de celulares de Toshiba, para alcanzar una posición de liderazgo en el mercado interno. Los dos fabricantes japoneses de electrónicos llegaron a un acuerdo básico para fusionar sus operaciones de celulares, que crearía el segundo mayor fabricante del país en ese sector.
EE.UU. y la UE podrían anunciar hoy un acuerdo para aumentar la cooperación en su nueva generación de sistemas de gestión de alta eficiencia del tráfico aéreo, según personas al tanto.
Ford, automotriz estadounidense que reportó un aumento de las ganancias en el primer trimestre, espera que sus utilidades crezcan aún más a medida que las ventas de automóviles en EE.UU. vuelvan a la normalidad, indicó el presidente del directorio, Bill Ford Jr.
El gobierno argentino anunció la intervención de Metrogas luego de que la principal distribuidora de gas natural del país anunciara que no tiene suficiente efectivo para hacer pagos de deuda y se declarara en bancarrota. Sus principales accionistas, la británica BG y la española Repsol, analizan soluciones de largo plazo como el ingreso de un nuevo socio.
LarrainVial, banco chileno de inversión, dijo que está recibiendo ofertas por Chilevisión, el canal de televisión de propiedad del presidente Sebastián Piñera. Negociaciones con la firma local de capital privado Linzor se truncaron a principios de mes.
La producción de crudo de Colombia creció 19% en mayo frente a igual mes del año pasado, a un promedio de 776.000 barriles diarios, informó el gobierno. Se trata de la mayor cifra mensual desde noviembre de 1999.
Brasil no tomará represalias contra EE.UU. por los subsidios que ese país otorga al algodón hasta 2012, informó el gobierno brasileño. Para resolver su disputa, EE.UU. propone hacer cambios de corto plazo a sus garantías de crédito para exportación y pagarle a Brasil US$147 millones anuales en daños que irían a un fondo de "asistencia técnica".
Toyota reanudaría la construcción de una planta de ensamblaje en Brasil que suspendió ante la recesión global, informó el diario japonés Nikkei. Sin embargo, una vocera de la automotriz dijo que la empresa no ha tomado una decisión sobre el proyecto. La planta, que sería la segunda de Toyota en Brasil, fabricaría autos para el mercado local con una capacidad de producción de más de 100.000 unidades.
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por admin » Vie Jun 18, 2010 6:59 am
Greenspan advierte que US estara alcanzando muy pronto su limite de capacidad de endeudamiento
Greenspan dijo que los intereses que US tendra que pagar por su deuda sera muy alta llamando a un cambio de magnitud "tectonic" en su politica fiscal para contener el endeudamiento.
Las percepciones de que US tiene una capacidad ilimitada para prestarse dinero estan equivocadas, dijo.
Greenspan Says U.S. May Soon Reach Borrowing Limit (Update1)
By Jacob Greber
June 18 (Bloomberg) -- Former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan said the U.S. may soon face higher borrowing costs on its swelling debt and called for a “tectonic shift” in fiscal policy to contain borrowing.
“Perceptions of a large U.S. borrowing capacity are misleading,” and current long-term bond yields are masking America’s debt challenge, Greenspan wrote in an opinion piece posted on the Wall Street Journal’s website. “Long-term rate increases can emerge with unexpected suddenness,” such as the 4 percentage point surge over four months in 1979-80, he said.
Greenspan rebutted “misplaced” concern that reducing the deficit would put the economic recovery in danger, entering a debate among global policy makers about how quickly to exit from stimulus measures adopted during the financial crisis. U.S. Treasury Secretary Timothy F. Geithner said this month that while fiscal tightening is needed over the “medium term,” governments must reinforce the recovery in private demand.
“The United States, and most of the rest of the developed world, is in need of a tectonic shift in fiscal policy,” said Greenspan, 84, who served at the Fed’s helm from 1987 to 2006. “Incremental change will not be adequate.”
Rein in Debt
Pressure on capital markets would also be eased if the U.S. government “contained” the sale of Treasuries, he wrote.
“The federal government is currently saddled with commitments for the next three decades that it will be unable to meet in real terms,” Greenspan said. The “very severity of the pending crisis and growing analogies to Greece set the stage for a serious response.”
Yields on U.S. Treasuries have benefitted from safe-haven demand in recent months because of the European debt crisis, a circumstance that may not last, said Greenspan, who now consults for clients including Pacific Investment Management Co., which has the world’s biggest bond fund.
Benchmark 10-year Treasury notes yielded 3.20 percent as of 12:11 p.m. in Tokyo today, down from the year’s high of 4.01 percent in April and compared with as high as 5.32 percent in June 2007, before the crisis began. Yields have remained low “despite the surge in federal debt to the public during the past 18 months to $8.6 trillion from $5.5 trillion,” Greenspan said.
The swing in demand toward American government debt and away from euro-denominated bonds is “temporary,” he said.
“Our economy cannot afford a major mistake in underestimating the corrosive momentum of this fiscal crisis,” Greenspan said. “Our policy focus must therefore err significantly on the side of restraint.”
Greenspan dijo que los intereses que US tendra que pagar por su deuda sera muy alta llamando a un cambio de magnitud "tectonic" en su politica fiscal para contener el endeudamiento.
Las percepciones de que US tiene una capacidad ilimitada para prestarse dinero estan equivocadas, dijo.
Greenspan Says U.S. May Soon Reach Borrowing Limit (Update1)
By Jacob Greber
June 18 (Bloomberg) -- Former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan said the U.S. may soon face higher borrowing costs on its swelling debt and called for a “tectonic shift” in fiscal policy to contain borrowing.
“Perceptions of a large U.S. borrowing capacity are misleading,” and current long-term bond yields are masking America’s debt challenge, Greenspan wrote in an opinion piece posted on the Wall Street Journal’s website. “Long-term rate increases can emerge with unexpected suddenness,” such as the 4 percentage point surge over four months in 1979-80, he said.
Greenspan rebutted “misplaced” concern that reducing the deficit would put the economic recovery in danger, entering a debate among global policy makers about how quickly to exit from stimulus measures adopted during the financial crisis. U.S. Treasury Secretary Timothy F. Geithner said this month that while fiscal tightening is needed over the “medium term,” governments must reinforce the recovery in private demand.
“The United States, and most of the rest of the developed world, is in need of a tectonic shift in fiscal policy,” said Greenspan, 84, who served at the Fed’s helm from 1987 to 2006. “Incremental change will not be adequate.”
Rein in Debt
Pressure on capital markets would also be eased if the U.S. government “contained” the sale of Treasuries, he wrote.
“The federal government is currently saddled with commitments for the next three decades that it will be unable to meet in real terms,” Greenspan said. The “very severity of the pending crisis and growing analogies to Greece set the stage for a serious response.”
Yields on U.S. Treasuries have benefitted from safe-haven demand in recent months because of the European debt crisis, a circumstance that may not last, said Greenspan, who now consults for clients including Pacific Investment Management Co., which has the world’s biggest bond fund.
Benchmark 10-year Treasury notes yielded 3.20 percent as of 12:11 p.m. in Tokyo today, down from the year’s high of 4.01 percent in April and compared with as high as 5.32 percent in June 2007, before the crisis began. Yields have remained low “despite the surge in federal debt to the public during the past 18 months to $8.6 trillion from $5.5 trillion,” Greenspan said.
The swing in demand toward American government debt and away from euro-denominated bonds is “temporary,” he said.
“Our economy cannot afford a major mistake in underestimating the corrosive momentum of this fiscal crisis,” Greenspan said. “Our policy focus must therefore err significantly on the side of restraint.”
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por admin » Vie Jun 18, 2010 7:02 am
1,275.90 es el precio del oro, este metal descontrolado al alza. No deja de subir, ese es un indicador muy negativo para las condiciones crediticias mundiales y malas seniales de la economia en general.
Moody's le dio un downgrade a BP de nuevo.
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