Martes 29/06/06 Indice de las casas

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Martes

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Redbook
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ICSC-Goldman Store Sales
7:45 AM ET


Redbook
8:55 AM ET


S&P Case-Shiller HPI
9:00 AM ET


Consumer Confidence
10:00 AM ET


State Street Investor Confidence Index
10:00 AM ET


4-Week Bill Auction
11:30 AM ET


52-Week Bill Auction
11:30 AM ET


Farm Prices
3:00 PM ET

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El Nikkei +0.58%, Korea +0.24%, el Shanghai C. -0.15%, el Hang Seng -0.29%

Los futures del Dow Jones 12 puntos al alza.

El euro al alza a 1.2285

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Metales a la baja a esta hora

Copper June 28,22:15
Bid/Ask 3.0476 - 3.0521
Change -0.0181 -0.59%
Low/High 3.0453 - 3.0748
Charts

Nickel June 28,21:49
Bid/Ask 9.1490 - 9.1943
Change -0.0408 -0.44%
Low/High 9.1490 - 9.2397
Charts

Aluminum June 28,21:51
Bid/Ask 0.8887 - 0.8932
Change -0.0023 -0.25%
Low/High 0.8864 - 0.8955
Charts

Zinc June 28,22:17
Bid/Ask 0.8226 - 0.8271
Change -0.0023 -0.27%
Low/High 0.8203 - 0.8317
Charts

Lead June 28,22:11
Bid/Ask 0.8191 - 0.8236
Change +0.0023 +0.28%
Low/High 0.8168 - 0.8305

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10:09 p.m. EDT 06/28/10Futures Last Change Settle
Crude Oil 78.23 -0.02 78.25
Gold, Aug 1238.4 -0.2 1238.6
DJ Industrials 10114 26 10088
S&P 500 1073.50 2.60 1070.90

10:20 p.m. EDT 06/28/10Currencies Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 89.29 89.40
Euro (EUR/USD) 1.2283 1.2274
† Late Monday in New York.

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El pago de una línea de crédito del BCE es una prueba para los bancos europeos

Por Brian Blackstone y Nina Koeppen


Associated Press

El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, está en una posición difícil.
.El Banco Central Europeo trata de convencer a los mercados de que el vencimiento de créditos bancarios por hasta 442.000 millones de euros (alrededor de US$547.460 millones), previsto para el jueves no desestabilizará el sistema financiero, pese a que los bancos de la región son reacios a prestarse entre ellos.

El BCE lanzó la línea de crédito de 12 meses a mediados del año pasado para estimular los préstamos del sector privado y asegurarse de que hubiera un nivel adecuado de liquidez dentro del bloque formado por 16 países.

Desde entonces, el programa que representa más de la mitad de las operaciones de liquidez del BCE se ha convertido en un salvavidas para los bancos de Grecia, España y otros países aquejados por la crisis de deuda de la región.

El costo de endeudarse en euros en el mercado interbancario ascendió el lunes a su nivel más alto de los últimos ocho meses, a medida que los bancos se preparaban para la expiración de la línea de crédito de 12 meses.

El euro cayó ante las preocupaciones de que la devolución dejará al sistema financiero europeo expuesto a nuevas amenazas. Los rendimientos de los bonos alemanes, considerados un refugio seguro para los inversionistas, también declinaron.

A algunos inversionistas les preocupa que los bancos vulnerables de la zona euro, que no pueden acudir al mercado interbancario, tengan dificultades para hallar fuentes alternativas de financiamiento, pese a las reiteradas aclaraciones del BCE de que proveerá fondos bajo condiciones similares, aunque sólo por tres meses, a partir del miércoles. "Confiamos en que esta importante transacción financiera pueda tener lugar sin interrupciones", dijo el viernes Ewald Nowotny, miembro del consejo del BCE.

Los bancos europeos se han estado preparando para este momento, guardándose el efectivo que obtienen a través de las otras operaciones de préstamos del BCE. Un total de 114 bancos participaron en la última operación de refinanciamiento del BCE, un alza frente a las 101 instituciones que tomaron parte en la subasta de la semana previa. El BCE provee cerca de 870.000 millones de euros en fondos temporales a los bancos de la región.

"Esperamos una participación inmensa en la próxima operación de refinanciamiento a tres meses", aseveró Nick Matthews, economista del banco británico RBS, quien estimó que la demanda por fondos podría superar 250.000 millones de euros, lo que establecería un nuevo récord.

Delicado equilibrio

El BCE se encuentra en una situación difícil mientras intenta que los bancos europeos dependan menos de la liquidez que provee y, al mismo tiempo, intenta reparar las fisuras en el sector bancario.

La entidad anunció el fin de la operación en diciembre, antes de que la crisis griega desatara temores acerca del nivel de la deuda soberana en la zona euro.

En ese entonces, el BCE estaba deseoso de enviar una señal de su compromiso con el rápido desmantelamiento de las medidas de apoyo de emergencia. No obstante, desde entonces, la situación del sistema financiero europeo se ha deteriorado.

Esa realidad ha obligado al BCE a poner en marcha nuevas líneas de crédito que les darán a los bancos acceso a efectivo una vez que expire el préstamo a 12 meses. El organismo informó que ofrecerá el miércoles fondos a tres meses a una tasa de interés de 1% y que realizará operaciones especiales a seis días el jueves.

"Es un ejercicio difícil para el BCE", advirtió Julian Callow, economista del banco británico Barclays Capital. "Por supuesto, el BCE está reemplazando los fondos a 12 meses" con préstamos a tres meses, manifestó, "pero el vencimiento de la línea de crédito a 12 meses resultará en una abreviación del perfil de deuda", lo que presionará a los bancos a encontrar alternativas de financiamiento.

De todos modos, los pasos del BCE deberían impedir un alza excesiva de la deuda corporativa y del sector privado. "Esperamos que la liquidez sea abundante después del 1 de julio", dijo Laurence Mutkin, director de estrategia monetaria para el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley.

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Muy buen articulo

Los beneficios del fin del desbarajuste económico
La crisis financiera da lugar a un nuevo modelo de capitalismo y pone en evidencia la ineficacia de la economía moderna.

Por Anatole Kaletsky

Un economista, un químico y un físico naufragan en una isla. Su único alimento es una lata de frijoles, pero no tienen abrelatas. ¿Qué harán? El físico dice: "Pongamos la lata al sol, podría fundirla y hacer un agujero". "No", dice el químico. "Deberíamos verter agua salada en la tapa, podría oxidarla". El economista interrumpe: "Están malgastando el tiempo con esas ideas complicadas. Presumamos que tenemos un abrelatas".

Este chiste, popular entre los economistas, nos dice más sobre las causas y consecuencias de la crisis 2007-2009 que cualquier discurso ministerial o estudio de Wall Street. La propensión de la teoría económica moderna por asunciones injustificadas y excesivamente simplificadas permitió a políticos, reguladores y banqueros crearse el mundo imaginario de la ideología fundamentalista de mercado, en la cual la estabilidad financiera es automática, el desempleo involuntario es imposible y eficiente, los mercados omniscientes pueden resolver todos los problemas económicos, si tan sólo el gobierno se mantiene al margen.

En la nueva economía resultante de la crisis financiera, las conjeturas autocomplacientes de que los mercados son eficaces y se estabilizan solos se han visto desacreditadas, pero algo habrá que poner en su lugar. Desde el siglo XVIII, cada transformación del sistema capitalista ha coincidido con un entendimiento transformado de la economía: Smith y Ricardo de 1780 a 1820; la revolución marginalista de Mill, Jevons y Walras alrededor de 1870; Keynes en la década de 1930; y Friedman en los años 70. El nuevo modelo de capitalismo también tendrá que construirse con base en nuevos conceptos económicos; y los acontecimientos que siguieron al colapso de Lehman Brothers seguramente deben provocar una revolución en el pensamiento económico.

La mayor vergüenza para los economistas académicos en la crisis de 2007-2009 no fue su fracaso en predecir la recesión sino su incapacidad de proveer consejos útiles a políticos y banqueros centrales durante la debacle. Su incapacidad de analizar fue mucho más dañina que su incapacidad de predecir, ya que la economía nunca ha afirmado seriamente ser una ciencia profética. Keynes nunca publicó una previsión económica, ni Hayek, Ricardo o Adam Smith. Lo que la economía ofrecía era una serie de herramientas analíticas para explicar la realidad y sugerir respuestas sensatas a eventos inesperados. En este aspecto, la economía contemporánea reveló su insuficiencia.

Si bien las recomendaciones académicas de la Izquierda y de la Derecha diferían en casi todo, incluyendo los gastos de estímulo, tenían un curioso elemento en común: un distanciamiento de la realidad que les hacía inservibles para cualquier propósito práctico.

Por ejemplo, uno de los oscuros secretos de la economía académica moderna es que los modelos informáticos usados por los bancos centrales y ministerios de finanzas para ayudarles a fijar las tasas de interés y regular la banca apenas dicen nada sobre finanzas. Tan sólo suponen que las deudas se pagan en su totalidad, que los mercados financieros siempre funcionan, y que el dinero es "neutral", es decir, que no tiene efecto en la actividad económica, en la producción ni en el mercado laboral. En la práctica, todo esto significa que a los políticos y los banqueros centrales que pidieron consejo a los economistas académicos, recibieron como respuesta: "Arrégleselas como puedan, ya que la situación que enfrentan es imposible: nuestras teorías muestran que no puede existir".

Los altibajos financieros han desconcertado y fascinado a los pensadores económicos desde los primeros días del capitalismo. Por lo tanto, no es sorprendente que la mayor crisis financiera que podamos recordar, después de la bancarrota de Lehman, recibiera diferentes explicaciones: desde ahorros excesivos en China a errores de política de la Reserva Federal, pasando por las prácticas corruptas y los hechos inmutables de la psicología humana, cristalizados en las inolvidables frases de dos palabras de Alan Greenspan: primero "exuberancia irracional", después "avaricia infecciosa" y finalmente "asombrosa incredulidad".

El tema central de todas las explicaciones de los ciclos de altibajos es la imprevisibilidad del futuro. Esto es lo que hace diferente a las finanzas —y más inestable— que otras actividades económicas. El objetivo principal de cualquier sistema financiero es vincular las decisiones adoptadas hoy con eventos que pasarán dentro de muchos años o incluso décadas. Inversionistas y negocios deben resolver ahora cuánto ahorrar y gastar, si construir nuevas fábricas y qué tecnologías usar, pero todas estas decisiones dependen de opiniones sobre el futuro; y a menudo, muchas de estas opiniones se pueden basar sólo en presentimientos, esperanzas y miedos.

En ocasiones, los economistas modernos suponen que los financistas y operadores toman decisiones calculando las probabilidades futuras de la misma forma en que lo hacen las empresas comunes, operando en el presente, contando las actuales ganancias y pérdidas. Pero la sustitución de las distribuciones de la probabilidad por hechos observables no resuelve el problema de la incertidumbre. Tan sólo sirve para ocultar el verdadero problema. Calcular las probabilidades puede funcionar lo suficientemente bien en el negocio de los seguros o en el día a día de la banca, pero en muchos casos la probabilidad no se puede evaluar. Recientes eventos han ofrecido espectaculares ejemplos: ¿cuál era la probabilidad de que dos aviones se estrellaran contra las Torres Gemelas en menos de una hora? ¿Cuál era la probabilidad de que el gobierno estadounidense retirara repentinamente su apoyo a una institución financiera vital que todo el mundo "sabía" que "era demasiado importante para hundirse"?

El papel de la imprevisibilidad inherente en las finanzas significa que los precios más importantes fijados en los mercados financieros —tasas de interés, tasas de cambio, valores bursátiles y valores de propiedades— casi nunca reflejarán correctamente las condiciones en la economía actual y podrían no crear los adecuados incentivos de inversión y ahorros para mantener en equilibrio la economía. La mayoría de las veces, los errores tienden a anularse mutuamente o a autocorregirse rápidamente a través de la competencia normal del mercado. Pero de vez en cuando, los mercados financieros sufren un cortocircuito, sucumbiendo a los excesos alternativos de la avaricia y al miedo que crean los ciclos de altibajos.

¿Significa esto que los ciclos financieros son patológicos e inmorales? La alternancia entre la avaricia y el miedo sí causa pérdidas y alteraciones económicas a corto plazo, así como sufrimiento entre gente inocente que no está involucrada en las finanzas. Pero, en una perspectiva histórica más amplia, se puede observar cómo los ciclos financieros juegan un papel crucial en la evolución del sistema capitalista.

Después de todo, la avaricia y el miedo no son condiciones antinaturales o disfuncionales. La selección natural tiene buenas razones para preprogramar estas emociones en el cerebro humano. La gran perspicacia de Adam Smith fue que la codicia —eufemísticamente descrita como autointerés— es la fuerza creativa que lleva constantemente a la humanidad a mejorar el mundo material.

La avaricia es lo que da impulso a la flecha del progreso, no sólo en la economía. En la filosofía china, el principio creativo de yang, está asociado a la agresividad y adquisición. Pero la avaricia, ya sea de posesiones materiales como de gloria política, se debe controlar. De ahí el valor evolutivo del miedo. El miedo, también conocido como prudencia, precaución o el yin chino, es tan importante como la ambición y la codicia para el éxito humano.

Esta es la razón por la que se necesita el anillo de ciclos financieros repetitivos como mecanismo compensador para controlar la flecha del progreso. De hecho, la interacción entre la flecha y el anillo podría ser necesaria para que el sistema capitalista evolucione y mejore, al igual que se necesita el equilibrio entre la codicia de ganancias y el temor a la bancarrota para que los negocios e industrias se adapten y mejoren.

Sin embargo, en ocasiones, quizás tan sólo una vez por generación, las oscilaciones financieras de la avaricia y el miedo se escapan de control. En estas circunstancias, una fuerza política ajena a la economía de mercado debe intervenir para moderar el ciclo financiero. Los gobiernos o los reguladores deben tener el poder y la autoconfianza para predecir y tomar el control de las señales del mercado. Deben aceptar la responsabilidad de gestionar la actividad económica y el empleo. Y deben estar preparados para apuntalar el sistema financiero si fallan las regulaciones.

—Anatole Kaletsky es editor de 'The Times' en Londres.

Adaptado de "Capitalism 4.0: The Birth of a New Economy in the Aftermath of Crisis" (algo como "Capitalismo 4.0: El nacimiento de una nueva economía después de la crisis"), de Anatole Kaletsky, que se lanzó este mes por Public Affairs, una división de Perseus Books Group.
Copyright © 2010 por
Anatole Kaletsky.

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Copper June 29,00:45
Bid/Ask 3.0317 - 3.0363
Change -0.0340 -1.11%
Low/High 3.0249 - 3.0748
Charts

Nickel June 29,00:47
Bid/Ask 9.1399 - 9.1852
Change -0.0499 -0.54%
Low/High 9.1172 - 9.2397
Charts

Aluminum June 28,23:50
Bid/Ask 0.8819 - 0.8864
Change -0.0091 -1.02%
Low/High 0.8819 - 0.8955
Charts

Zinc June 29,00:39
Bid/Ask 0.8181 - 0.8226
Change -0.0068 -0.82%
Low/High 0.8135 - 0.8317
Charts

Lead June 29,00:39
Bid/Ask 0.8032 - 0.8078
Change -0.0136 -1.67%
Low/High 0.8032 - 0.8305

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Los futures del Dow Jones 50 puntos a la baja.

Au up 1,240.70

Oil down 77.82

Los yields 10 anios debajo de 3% a 2.99%

El desempleo en el Japon sorpresivamente sube indicando que la recuperacion no es tan robusta. El consumo baja. Malas noticias de la economia de ese pais.

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Euro down 1.2265

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China 2% a la baja, el Hang Seng mas del 1% a la baja.

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General Mills reporta despues del cierre

El indice del precio de las casas subira 3.5% en Abril, subieron 2.3% en Marzo.

La confianza del consumidor se espera baje a 63 de 63.3.

Despues del cierre General Mills reporta utilidades.

On Deck Tuesday: Case-Shiller Index, General Mills Earnings

By Matt Phillips

Associated PressEarnings:

After the close — General Mills reports earnings.

Economics:

9 a.m. — The 20-city Case-Shiller Home Price Index is expected to show a 3.5% increase in April. In the most recent report, March home prices in the 20-city index were up 2.3% from the same month last year.

10 a.m. — The Consumer Confidence Index compiled by the New York-based Conference Board is expected to arrive at 63. The may number came in at a relatively optimistic 63.3.

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Sell off en el mundo entero.

Los indicadores lideres de la economia China bajaron a 0.3% de 1.7% en Abril, ademas del aumento del desempleo, la disminucion del consumo en 0.7% en Japon mas la caida de la produccion industrial del 0.1% en ese pais golpearon duramente las bolsas del Asia. China por su parte sisgue manipulando al yuan a la baja. Poco duro lo de la flexibilizacion.

El Shanghai C. perdio 4.2%, el Nikkei 1.4%, Europa esta 2.5% a la baja.

Estas noticias han aumentado el sentimiento negativo en general han fortalecido al dolar y al yen y han debilitado aun mas al euro.

Todos los commodities estan a la baja.

La confianza del consumidor aumento en Europa pero eso no esta ayudando mucho hoy dia. Preocupaciones frescas provenientes del pago de la deuda de Grecia y Espania estan golpeando al mercado europeo tambien.

Preocupaciones reales acerca del crecimiento de las economias en general especialmente de la China.

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Los futures del Dow Jones estan 113 puntos a la baja y estan mejorando algo, en US hay dos indicadores claves, el indice del precio de las casas que se espera suban mas del 2% y la confianza del consumidor.

Oil down 76.74, Au down 2.9975, futures cu down 1,238.40

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-108

Yields 3.06%

Euro down 1.2198, yen up 88.75

-109

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El cobre debajo de $3 nuevamente

Copper June 29,06:32
Bid/Ask 2.9818 - 2.9864
Change -0.0839 -2.74%
Low/High 2.9651 - 3.0748
Charts

Nickel June 29,06:31
Bid/Ask 9.0220 - 9.0673
Change -0.1678 -1.83%
Low/High 8.9562 - 9.2397
Charts

Aluminum June 29,06:31
Bid/Ask 0.8769 - 0.8814
Change -0.0141 -1.58%
Low/High 0.8728 - 0.8955
Charts

Zinc June 29,06:33
Bid/Ask 0.8004 - 0.8049
Change -0.0245 -2.97%
Low/High 0.7908 - 0.8317
Charts

Lead June 29,06:33
Bid/Ask 0.7914 - 0.7960
Change -0.0254 -3.11%
Low/High 0.7896 - 0.8305