Jueves 22/07/10 Ventas de casas existentes

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Los políticos y sus intereses personales

por Gabriela Calderón de Burgos

Ecuador— Ahora que se habla mucho del retorno a las viejas prácticas de la partidocracia en la Asamblea Nacional, vale la pena explicar por qué las cosas no han cambiado tanto como se esperaba. El economista Gordon Tullock y James Buchanan, este último ganador del Premio Nóbel, articularon la escuela de opción pública, la cual explica el comportamiento de los políticos en general.

Según Tullock, “Debemos aceptar que en el gobierno, así como en cualquier forma de comercio, la gente buscará avanzar sus intereses privados”, señala Tullock.1

Sin embargo, hay una diferencia clave entre el mercado político y los mercados privados: en los mercados privados los individuos con intereses personales toman decisiones que principalmente los afectan a ellos, mientras que en los mercados políticos los individuos con intereses personales toman decisiones que principalmente afectan a otros.2

En el caso de las legislaturas en países donde el Estado tiene mayor tamaño y envergadura y donde la constitución permite que se cree todo tipo de leyes que violen el principio de igualdad ante la ley (lo que expliqué la semana pasada), cada legislador tiene el poder de contribuir a la obtención de un privilegio para determinado grupo y estará sometido a la tentación de ser comprado. Por ejemplo, los cambios en la tributación, la ley de educación superior o el código de la producción, todos son buenos ejemplos de legislaciones que beneficiarán a un grupo de ciudadanos más que al resto de la sociedad.

El ejemplo más ilustrativo de esto son las protecciones arancelarias. Por ejemplo, al pequeño grupo de productores ecuatorianos de zapatos le interesa organizarse políticamente para ejercer presión sobre el ejecutivo (quien determina la política comercial en nuestro país) para que este cree un arancel en contra de las importaciones de zapatos. Como el costo total de este privilegio para los productores de zapatos está distribuido entre los 13,4 millones de ecuatorianos, el costo de organizarse políticamente para el resto supera al costo que cada uno ha incurrido al pagar el alza artificial de los zapatos importados. De hecho, y hasta donde yo se, no hay un grupo de “defensores del consumidor de zapatos” que haya protestado frente a la medida.

El resultado es que se cobra un impuesto (el arancel) sobre cada par de zapato importado para beneficiar a los productores y empleados en la industria de zapatos. Se hace lo mismo para las ensambladoras de autos, la industria de textiles, las farmacéuticas y una larga lista que aquí no entra. Todos estos privilegios sumados le pasan una factura considerable a los consumidores ecuatorianos y le aseguran ganancias a muchos empresarios que de otra manera se verían obligados a competir con los productos internacionales.

¿Cómo evitar la compra y venta de votos, la toma de decisiones ineficientes para la sociedad por parte de los políticos? Los expertos de la escuela de opción pública sugieren reducir el presupuesto del gobierno central y en general la capacidad del Estado de conceder favores. Aquí en cambio cada vez le damos más poder y dinero al Estado para que los políticos puedan conceder privilegios, enturbiando el quehacer político.

Este artículo fue publicado originalmente en El Universo (Ecuador) el 21 de julio de 2010.

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PROTECCIÓN MÁS FUERTE" PARA LOS CONSUMIDORES
Obama promulga la reforma financiera más intervencionista desde los años 30
Wall Street creó la crisis y por eso debe pagar y ser controlado de ahora en adelante. Éste es el mensaje con el que Barack Obama ha presentado la mayor reforma del sector financiero que este miércoles ha promulgado. Sobre la responsabilidad del Gobierno y la Fed: ni una palabra.
LIBERTAD DIGITAL / EFE
Barack Obama promulgó este miércoles la mayor reforma financiera desde la Gran Depresión que, a su juicio, pondrá fin a los rescates de Wall Street financiados por los contribuyentes. Esta ley, aseguró, dará "las protecciones más fuertes para los consumidores en la historia" del país. Estas palabras son parecidas a las pronunciadas por todos los políticos de la historia tras una crisis y se han demostrado, una vez tras otra, equivocadas. El demócrata, además, no ha dicho nada la responsabilidad de la Fed o de los anteriores gobiernos norteamericanos en la gestación de la crisis, aunque muchos analistas señalan que ha sido precisamente el exceso legislativo una de las principales causas del descalabro económico de los últimos años. Los políticos, de nuevo, se intentan ir de rositas.

Obama firmó la ley en una ceremonia ante cerca de 400 líderes de los sectores público y privado y activistas cívicos, que tuvieron destacados papeles en la elaboración y aprobación de la ley.

El mandatario señaló que la "causa principal" de la recesión económica fue "el descalabro de nuestro sistema financiero", y que la crisis de 2008 fue fruto de la irresponsabilidad de algunos sectores en Wall Street y en los corredores del poder en Washington. Durante años, continuó, el sector financiero de Estados Unidos estuvo gobernado por "reglas anticuadas y débilmente aplicadas que permitieron a algunos a sacar ventaja del sistema y tomar riesgos que pusieron en peligro a toda la economía". De nuevo, un gobernante cree que él ha encontrado la piedra filosofal que resolverá todos los problemas. Aunque Obama no ha explicado por qué el triunfará donde todos fracasaron.
Rodeado de líderes del Congreso, el mandatario estadounidense aseguró que la reforma pondrá fin a los rescates de Wall Street financiados por los contribuyentes y promoverá la transparencia y simplicidad en los préstamos y tarjetas de crédito para los consumidores. "Gracias a esta ley, al pueblo estadounidense jamás se le pedirá de nuevo que pague por los errores de Wall Street", afirmó Obama, que arrancó numerosos aplausos de la audiencia. Esta frase grandilocuente se contradice también con la experiencia que nos muestra que cuando una gran empresa tiene problemas, siempre es ayudada por el Estado, rompiendo las reglas del libre mercado. A pesar de las palabras del demócrata sobre la protección al "pueblo estadounidense", los poderosos siempre tuvieron acceso más sencillo a los despachos donde se regula y se presupuesta.

La reforma financiera, aprobada en el Congreso con el apoyo de sólo un puñado de republicanos, permite que el Gobierno desmantele a empresas que puedan poner en peligro a la economía (algo que podría convertirse en un arma de chantaje muy poderosa para cualquier político); crea una entidad de protección financiera para los consumidores (otra burocracia que encarecerá los servicios) y aumenta la supervisión del complejo entramado financiero del país (de nuevo, los políticos tienen la arrogancia de ser más listos que el mercado).

Entre los asistentes a la ceremonia figuraron dos estadounidenses afectados por los excesos de la industria bancaria y que fueron seleccionados por la Casa Blanca como ejemplo de los beneficios que traerá la reforma financiera, un gesto con tintes algo demagógicos.

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22 de Julio de 2010 | 20:40 GMT
CONTINÚA EL INVIERNO
Temporal de nieve causa cortes en carreteras y suministro eléctrico en Chile
La ola de frió afecta
desde principios de mes al país ha dejado en las últimas horas aisladas a unas 200 personas en las regiones del sur, informó este jueves la Oficina Nacional de Emergencias (Onemi).

En la región de Aysén, en el sur de Chile, 156 personas permanecen aisladas, como consecuencia de las intensas nevadas producidas durante la pasada noche.

Los afectados fueron abastecidos con 1.380 cajas de alimentos, además de mantas y colchones, en una operación aérea realizada por personal del Ejército y Carabineros y dirigida por la Onemi.

El suministro eléctrico se mantiene operando en un 99,7% y continúan los trabajos de limpieza de calles y evaluación técnica de los caminos vecinales en toda la región.

Por su parte, el aeropuerto de Balmaceda, en la región de Aysén, se mantuvo gran parte de este miércoles cerrado y realizó un total de siete vuelos.

El pronóstico para la presente jornada en esta región es de cielos nublados variando a nubosidad parcial, con una temperatura esperada de mínimas de -3ºC.

Además, 3.908 personas en la región del Biobío, en el sur del país, se encuentran sin suministro eléctrico y 40 personas están aisladas por el bloqueo de caminos a consecuencia de las intensas nevadas, que llegaron a acumular entre 30 y 120 centímetros.

En la región del Maule, en el centro de Chile, 30 menores y ocho adultos quedaron aislados en el camino por el que viajaban en autobús y fueron acogidos en un retén de Carabineros.

La acumulación de nieve alcanza en la región de Los Lagos los 15 centímetros y se encuentran afectados 595 bovinos y 262 ovinos, mientras que un total de ganado, aun por determinar, se encuentra afectado en otros sectores de la zona.

La Dirección Regional de la Onemi está gestionando la obtención y reparto de alimento concentrado y forraje a fin de poder asistir este requerimiento, informó este organismo.

Con EFE

Escasez de gas en Argentina por ola de frío

El alto consumo del combustible, vital para las calefacciones, ha mostrado una reducción en su oferta lo que ha obligado al gobierno a buscar alternativas para importarlo.

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Telefónica cierra el 2T09 con una ganancia de 3%
22/07/2010. En el segundo trimestre del 2010, los ingresos operativos de Telefónica del Perú alcanzaron S/. 967 millones, cifra superior en 0.4% a la registrada en el 2T09.

Consorcio GMV-Urbi se adjudicó terreno del ex cuartel San Martín
22/07/2010. El Consorcio GMV-Urbi, integrado por Graña y Montero Vivienda (GMV) y Urbi Propiedades, se adjudicó hoy la buena pro de la venta del terreno de 68,400 metros cuadrados del ex cuartel San Martín (Miraflores), al ofrecer 105 millones 612,000 nuevos soles, informó ProInversión.

Minera Santa Luisa eleva producción de cobre y zinc
22/07/2010. Al 30 de junio del 2010, la producción de concentrados de zinc de Compañía Minera Santa Luisa ascendió a 36,371.00 TM, superior a los 30,890.00 TM de similar periodo del 2009, y la de cobre fue de 2,992.00 TM, mayor a los 2,398.00 TM del primer semestre de 2009. En tanto, la producción de concentrados de plomo alcanzó los 9,842.00 TM, inferior a los 11,479.00 TM.

Interbank registra utilidad de S/. 102.3 millones en el 2T10
22/07/2010. En el segundo trimestre del 2010, Interbank registró una utilidad neta de S/. 102.3 millones, monto inferior en 11.3% con respecto al 1T10 y mayor en 0.6% con respecto al 2T09.

Estudio de factibilidad de ampliación de Cerro Verde estará listo en el 2011
22/07/2010. El estudio de factibilidad de la ampliación de la planta concentradora de Sociedad Minera Cerro Verde podría estar listo en el segundo semestre del 2011, anunció Freeport McMoRan Copper and Gold, que controla el 53.56% de la mina ubicada en Arequipa.

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Lo mas escandaloso de la reforma financier es que los protagonistas y progenitores de la crisis C Dodd y B. Frank son Los mismos villanos que ahora estan a cargo de reformar lo que ellos hicieron, nadie los ha castigado, no han ido presos y siguen en suss cargos como si nada hubiera pasado. Y ni que se diga de Fre y Fnm no las han tocado. Esto es de Ripley.

Lo segundo mas insultante es que pretende proteger al consumidor pero es todo lo contrario, ahora ya no hay cuenta corriente gratis, Los creditos se han restringido y los precios de los servicios son mas altos.

Y todo por proteger al consumidor.

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Llegan los test de estrés: guía para seguir el Día D de la banca

23.07.2010 A. Antón 0

La expectación está servida. Hoy, 23 de julio de 2010 a las 18,00 horas, podría marcar un antes y un después en la crisis financiera que azota los mercados desde hace ya tres años.

La expectación está servida. Hoy, 23 de julio de 2010 a las 18,00 horas, podría marcar un antes y un después en la crisis financiera que azota los mercados desde hace ya tres años. La banca europea ha sido sometida a examen y los resultados se harán públicos ante la atenta mirada del mercado. De su desenlace dependerá la confianza de los inversores y, por tanto, el ritmo de recuperación económica.

¿Qué entidades se han puesto a prueba? En total, la resistencia de 91 entidades europeas, de las que 27 son españolas (ocho bancos y 19 cajas) ha sido probada. La muestra supone el 65%_del sector financiero europeo y representa, al menos, el 50%_de la banca de cada país.

¿Qué son los test de estrés y qué miden? Son ejercicios que valoran la evolución del Tier 1 –capital, reservas y preferentes sobre activos ponderados por riesgo– , en función de tres variables: la evolución del PIB y del paro en 2010 y 2011, y de los tipos de interés a corto plazo. Es decir, indican el consumo de capital de cada entidad en el supuesto de tres escenarios, uno de partida –similar al actual– y dos adversos. El tercer escenario incluye el impacto del riesgo soberano, en el caso de fuerte depreciación en las certeras de deuda pública.
La banca confía en que los test aporten oxígeno para salir a colocar deuda. Lea el artículo completo en Expansión Pro en Orbyt
EXPANSIÓN PRO EN ORBYT

¿Se han aplicado las mismas variables en Europa? No. Las variables de paro y PIB que se aplican a las entidades de cada país son diferentes, según su situación y perspectiva, aunque la prueba que contempla el parámetro de los tipos de interés es homogénea para los países adscritos a la zona euro, según informa Europa Press. En cualquier caso, el escenario adverso se va a modelar como una desviación del 3% en dos años, desde las perspectivas de PIB de la CE. En los supuestos de pérdida de valor de la deuda, por ejemplo, fuentes del mercado señalan que se ha aplicado un recorte del 23% en el precio de los bonos griegos con respecto a los precios actuales.

¿Qué se espera de los resultados?Varias instituciones españolas han manifestado optimistas sobre la capacidad de la banca para superar con éxito los test de estrés. Santander y BBVA estarían entre los más solventes de Europa. Los alemanas Deutsche Bank, Commerzbank y BayernLB también tendrían el aprobado. Por el contrario, el hipotecario Hipo Real Estate figura entre las firmas que no habrían superado el test.

¿Recobrará la confianza el mercado? El objetivo último de Bruselas es reconfortar al mercado, demostrando que los bancos tienen capital suficiente para aguantar cualquier turbulencia que pueda acontecer. Sin embargo, algunas instituciones están comenzando a poner en duda la fiabilidad de los resultados.

¿Qué pasa con las entidades que suspendan?Funcas cree que puede ser “necesario” que los resultados de las pruebas de solvencia del sector financiero estén acompañados de “nuevas medidas o planes contingentes para los casos en los que se considere preciso recursos adicionales de capital”. La ministra francesa de Economía subrayó que los bancos europeos que no superen las pruebas de estrés, cuyos resultados se publicarán el viernes, tendrán que “recapitalizarse rápidamente

¿Cómo se van a dar conocer? Las conclusiones de las pruebas serán publicadas individualmente de cada entidad, pero todavía no está claro el grado de detalle que se dará a conocer. Puede que no se concrete el modo hasta hoy, en una videoconferencia entre los ministros de Finanzas de los países del euro. Antes de que se conozcan los resultados, habrá una rueda de prensa del Comité de Supervisión Bancario Europeo (CEBS).

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Todos reportando buenas utilidades en el premarket, F, HON y VZ.

Oil down 78.87, Au 1,197.20 futures cu up 3.1830. El cobre sigue subiendo.

Los futures del Dow Jones 29 puntos al alza.

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BP no para de subir esta en 37.04 mas del 2% al alza.

Buenas noticias de la economia de Inglaterra y Alemania. Esto esta ayudando al sentimiento positivo esta maniana.

SLB reporto en linea con lo esperado por los analistas. La accion habia subido ya 8% esta semana.

Oil down 78.88

+33 mejorando

Oro, plata y cobre al alza.

Euro up 1.2918 en anticipacion al stress test de la banca Europea.

Libor down 0.49% este es muy buen signo.

Europa mixta, el Asia cerro al alza.

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Yields up 2.97%

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Colombia acusa a Venezuela de ayudar a la guerrilla
Por José de Córdoba


Hugo Chávez se abraza con Diego Maradona.
.Colombia acusó el jueves a Venezuela de ofrecer refugio a unos 1.500 guerrilleros comunistas que han establecido campamentos en la zona fronteriza, donde supuestamente descansan mientras planean secuestros y ataques en territorio colombiano.

Minutos después, el presidente venezolano Hugo Chávez rompió relaciones diplomáticas con Colombia, en lo que constituye el último estallido de un prolongado conflicto entre ambos países andinos.

"No nos queda, por dignidad, sino romper totalmente las relaciones diplomáticas con la hermana Colombia", dijo Chávez en una conferencia de prensa mientras tomaba café con uno de sus fervientes partidarios, la estrella argentina del fútbol Diego Maradona.

Chávez también ordenó un estado de "máxima alerta" a lo largo de los más de 1.600 kilómetros de frontera compartida por ambos países. El mandatario venezolano dijo que Álvaro Uribe, el saliente presidente colombiano, estaba mostrando signos de locura al acusar a Venezuela.

El rompimiento de las relaciones no es de extrañar si se toma en cuenta la naturaleza de las acusaciones y la importancia concedida a su anuncio. Luis Alfonso Hoyos, embajador de Colombia ante la Organización de Estados Americanos (OEA), se dirigió en una apasionada intervención de dos horas a los delegados de la OEA donde presentó las acusaciones contra Venezuela.

Hoyos, cuyo voz se quebró en tres ocasiones al hablar de la larga lucha de Colombia contra la guerrilla, mostró videos, fotografías y mapas con coordenadas precisas de GPS de al menos cuatro asentamientos guerrilleros ubicados en el lado venezolano de la frontera que habrían sido utilizados para planificar secuestros, tráfico de drogas y para proveer instrucción sobre el uso de explosivos.

Hoyos también presentó imágenes de soldados, policías y civiles colombianos asesinados en ataques guerrilleros organizados, según el representante colombiano, desde Venezuela. Si bien Colombia lleva tiempo acusando a Venezuela de albergar guerrilleros colombianos, la mayoría de las evidencias mostradas por Hoyos eran nuevas.

Hoyos solicitó al gobierno venezolano que desmantelara los campamentos y persiguiera a los guerrilleros. Además, el embajador colombiano ante la OEA pidió al organismo que formara una comisión internacional para verificar la información presentada por Colombia, obtenida según Hoyos de computadoras capturadas recientemente a guerrilleros y de testimonios de recientes desertores de la guerrilla. Hoyos añadió que había pruebas de que en los campamentos se planificaron secuestros, se entrenó a terroristas en el uso de explosivos, y se planearon acciones de narcotráfico.

En respuesta, el embajador venezolano ante la OEA, Roy Chaderton, negó que hubiera evidencias de bases guerrilleras en Venezuela, y no respondió a las peticiones de Hoyos de formar una comisión para verificar la información.

La ruptura de relaciones diplomáticas plantea un serio problema político y económico para el presidente electo de Colombia, Juan Manuel Santos, quien asumirá el cargo el mes próximo. Santos, que ejerció como ministro de Defensa de Uribe y quien fue atacado a menudo por Chávez como un político belicoso y una herramienta de Estados Unidos, había dado prioridad absoluta a la mejora de las relaciones con su volátil vecino. Entre otras cosas, Santos nombró como ministro de Relaciones Exteriores a un ex embajador colombiano en Caracas.

Santos esperaba que la mejora de las relaciones con Chávez reestableciera el comercio bilateral con Venezuela, que se desplomó de unos US$6.000 millones en 2008 a cerca de US$1.500 millones en la actualidad, después de que Chávez cerrara virtualmente la frontera con Colombia hace un año. Su decisión fue una protesta a un acuerdo por el que Bogotá permite a EE.UU. el uso de siete de sus bases militares.

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Las pruebas de resistencia prometen revelar la verdadera salud de los bancos europeos

Por Dave Kansas y David Enrich

LONDRES—Tras varias semanas de espera, los resultados de las pruebas de resistencia de los bancos europeos serán revelados hoy después del cierre de los mercados del continente. La medida es un intento de Europa por calmar los temores sobre la estabilidad de sus bancos tras los problemas fiscales y financieros de este año.

Se espera que la mayoría de los bancos pase las pruebas, lo que podría ser o no ser una buena señal, dependiendo de si son consideradas lo suficientemente exigentes.

Fuentes de la industria bancaria y de los gobiernos de Grecia, España y Alemania insinuaron esta semana que los principales bancos de sus países superarán las pruebas sin inconvenientes. El optimismo, especialmente dados los desafíos que enfrentan varios bancos en cada uno de los tres países, ha dado lugar a preguntas sobre el rigor de los exámenes.

Por ahora, sólo un banco, el alemán Hypo Real Estate, habría reprobado, pero como pasó a ser controlado por el gobierno, sus niveles de capital ya no son un problema. Estas pruebas cubrirán 92 bancos en 20 países de la Unión Europea.

Los detractores temen que se repita el ejercicio de octubre de 2009, cuando los reguladores europeos aseguraron, sin brindar muchos detalles, que los bancos de la región estaban suficientemente capitalizados. La crisis fiscal y bancaria que surgió apenas unos meses después pareció debilitar esa postura.

La actual ronda de pruebas de resistencia, anunciada a mediados de junio, es comparada con las evaluaciones realizadas en Estados Unidos a comienzos de 2009. Esos exámenes, que revelaron que 10 de los 19 mayores bancos del país necesitaban recaudar US$75.000 millones adicionales en capital, ahora son considerados como un punto de inflexión en la crisis financiera de EE.UU.

En el momento de su implementación, las pruebas de EE.UU. fueron muy criticadas, al igual que las actuales en Europa. Se consideró, por ejemplo, que los supuestos macroeconómicos fueron demasiado optimistas, una queja que también se ha escuchado en Europa.

El escenario hipotético contemplado en las pruebas de la UE estima que la economía del bloque se contraerá cerca de 2% este año y 1,25% en 2011, cifras que contrastan con las actuales expectativas de un crecimiento moderado en ambos años. Michala Marcussen, directora de economía global de Société Générale, en París, indicó que las cifras de la UE son comparables con las que impuso EE.UU. a sus bancos el año pasado.

Las pruebas de EE.UU. ayudaron a aliviar los temores sobre la solvencia de los bancos, en parte porque sus conclusiones parecían creíbles. La evaluación también funcionó porque el proceso de casi dos meses sirvió como una especie de "feriado bancario" prolongado, lo que les dio tiempo a los inversionistas para superar su nerviosismo.

Los mercados financieros enviaron señales dispares a la espera de la divulgación de los resultados el viernes.

Las acciones de los bancos europeos se dispararon el jueves y el subíndice del sector bancario del Stoxx 600 avanzó más de 3% gracias a que los inversionistas apostaron a que se repetiría lo que sucedió con las pruebas de resistencia de EE.UU.

No obstante, el costo de los préstamos en euros en los mercados interbancarios alcanzó su nivel más alto en 11 meses, con la tasa Euribor a tres meses en 0,884%. Estos costos suben cuando los bancos son más renuentes a prestarse entre ellos.

La disonancia en el mercado se repite entre los analistas, que realizan estimaciones muy diferentes sobre los problemas del sistema bancario europeo.

Una posibilidad es que las pruebas de resistencia pongan de relieve las debilidades de bancos que ya tienen formas de apuntalar sus finanzas. En España, por ejemplo, muchos bancos de ahorro regionales, o cajas, han acordado fusionarse para fortalecer sus balances. Sin embargo, esto no fue tomado en cuenta en las pruebas, que se basaron en datos de finales de 2009.

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El enfriamiento de China modera los precios de las materias primas
Por Andrew Batson

Un trabajador ordena productos de aluminio en una fábrica de aluminio en Dalian, China.
.BEIJING—Una desaceleración en el frenético crecimiento económico de China, aunque por ahora moderada, está repercutiendo en los mercados globales debido al crucial rol del país como comprador de metales, minerales y otras materias primas.

Desde que el gobierno empezó a frenar la expansión de su mercado inmobiliario, a mediados de abril, los precios globales del aluminio han caído 18%; los del cobre 13%; los del plomo 19% y los del níquel, 27%, si bien sus cotizaciones se han estabilizado en las últimas semanas. Los precios del acero en China han descendido 15% durante este período. Los analistas prevén que podrían producirse nuevos declives, a medida que el gigantesco sector de la construcción de China pierde fuerza.

El auge de la construcción en este país ha jugado un papel crucial en la demanda global de bienes básicos, lo que ha beneficiado enormemente a países exportadores de recursos naturales como Australia, Canadá y gran parte de América Latina y África. El gobierno chino reiteró el mes pasado su compromiso con las políticas dirigidas a contener el alza en los precios de las viviendas y la especulación inmobiliaria, que en los últimos meses se ha convertido en una creciente fuente de descontento de la clase media. Los analistas proyectan un deterioro en las condiciones del mercado inmobiliario chino.

Datos divulgados el 15 de julio mostraron que el crecimiento de China se moderó a 10,3% en el segundo trimestre, tras haber alcanzado 11,9% en el primero.

.Ben Simpfendorfer, economista de Royal Bank of Scotland, subraya que el consumo de materias primas de China probablemente caiga de forma más pronunciada que el crecimiento económico. "La industria pesada y los commodities son los más afectados, ya que se beneficiaron más del auge previo impulsado por la inversión", afirma. "Los mercados financieros tal vez no estén reconociendo los riesgos de un declive abrupto. Aún no están acostumbrados a las enormes fluctuaciones de China".

China representó 66% de las importaciones mundiales de mineral de hierro y cerca de 40% del consumo global de aluminio, cobre y zinc en 2009, según datos de la Oficina de Economía Agrícola y de Recursos de Australia, una entidad de investigación ligada al gobierno. Esta semana, la Agencia Internacional de Energía resaltó aún más el lugar que ocupa China en el mercado de recursos naturales, al informar que el país sobrepasó a Estados Unidos como el mayor consumidor de energía del mundo, algo que Beijing luego disputó.

China, en cambio, representó sólo alrededor de 3% de las importaciones mundiales de bienes de consumo, según estimaciones del Fondo Monetario Internacional, por lo que el enfriamiento de su economía no se notará tanto en los países que fabrican tales productos. La mayoría de los indicadores, en todo caso, sugiere que la economía se ha enfriado sólo de forma moderada.

"El crecimiento económico de China ha hecho un aporte significativo a la recuperación económica mundial", aseveró el vocero de la Oficina Nacional de Estadísticas de China, Sheng Laiyun, quien destacó el crecimiento de 53% en las importaciones totales del país en el primer semestre.

Los envíos de materias primas cuentan una historia diferente: las compras de mineral de hierro de China en junio cayeron 15% y las de cobre 31% frente al mismo mes del año pasado en términos de volumen. Las importaciones de carbón, sin bien aún altas, alcanzaron en mayo su nivel más bajo en un año. La industria pesada parece estar reduciendo la velocidad, en tanto que la producción de acero crudo de China registró su menor crecimiento en un año en junio.

La creciente demanda de las economías desarrolladas aún podría sostener los precios globales de los commodities, aunque existen preocupaciones sobre la fortaleza de la recuperación tanto en EE.UU. como en Europa.

En un informe divulgado en abril, el Banco de Canadá proyectó que los precios de las materias primas subirían cerca de 30% durante los próximos tres años. Aunque el organismo pronosticó que el crecimiento de China disminuiría a 9% en 2011 y 2012, a medida que disminuyan los efectos del estímulo, espera que otras grandes economías globales para entonces tengan un crecimiento más sólido y contrarresten el bajón en los mercados de commodities.

Numerosas empresas mantienen el optimismo, ya que estiman que incluso un menor crecimiento de China representa muchas ventas.

"Las personas que son negativas respecto a China están diciendo 'espero [un crecimiento de] 8,5%'. Me parece que 8,5% es una cifra bastante sólida", recalcó Klaus Kleinfeld, presidente ejecutivo de la productora estadounidense de aluminio Alcoa, en una teleconferencia con inversionistas este mes. "Sigo siendo optimista sobre China y creo que está manejando muy bien el sobrecalentamiento en algunos mercados".

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Mc Donald's mejor en utilidades pero no en ventas, sus acciones bajan mas del 1%

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GM busca impulso con compra de firma de financiación

Por Sharon Terlep

DETROIT—General Motors Co. anunció el jueves que adquirirá la firma de financiación de autos AmeriCredit Corp. mediante una transacción valorada en US$3.500 millones. Con la compra, la empresa automotriz busca incrementar la disponibilidad de préstamos y financiación para autos.

La adquisición le da a GM su propia firma de financiación por primera vez desde que vendió en 2006 el control de su brazo financiero GMAC.

GM cree que la compra la ayudará a conquistar a más compradores al incrementar la disponibilidad de financiación y leasing de autos a consumidores con historiales de crédito no exactamente perfectos.

Las automotrices usan las divisiones financieras para ofrecer crédito y así impulsar sus ventas. Sin un brazo financiero, GM ha visto limitada su capacidad de ofrecer financiación a compradores con un historial crediticio por debajo del promedio. Pero la estrategia viene con riesgos.

Al conceder préstamos a clientes con un perfil crediticio riesgoso, GM se está exponiendo, al menos marginalmente, a una mayor tasa de créditos impagos. Al mismo tiempo, AmeriCredit no tiene mucha experiencia en el sector del leasing, al concentrarse principalmente en los préstamos tradicionales.

"Los concesionarios y los clientes han dicho que no tener un brazo financiero propio daña nuestra capacidad de ofrecer préstamos y contratos de leasing", dijo el presidente ejecutivo de GM, Edward E. Whitacre, a analistas de la industria automotriz y medios de comunicación. "No éramos tan competitivos como podríamos ser".

La transacción se hace en momentos en que la compañía se prepara para volver a la bolsa este año.

"Este es otro bloque para los cimientos para nuestra salida a bolsa", dijo Chris Liddell, director financiero de GM. "Nos permite, por una inversión de capital relativamente modesta, concentrarnos en un área de amplio potencial".

El leasing de vehículos representa 7% del negocio de GM frente al promedio de 21% en la industria, señaló Liddell. Alrededor de 4% de los compradores de GM tiene un historial de crédito riesgoso, lo que se ajusta al promedio nacional de la industria, pero GM ve posibilidades de crecimiento en ese nicho.

Liddell afirmó que la cuota de AmeriCredit en las ventas de GM probablemente no superará 10%, si bien el nuevo negocio le permitirá a la automotriz llegar a una clientela mayor y mas variada. Aun así, la compañía continuará firmando acuerdos con otros bancos, como lleva haciendo desde hace varios meses, para expandir la disponibilidad de préstamos. Bajo el acuerdo, AmeriCredit seguirá otorgando préstamos para compras de autos fabricados por otras automotrices.

GM estudió recientemente un plan para recuperar el control de su antiguo brazo financiero, pero la falta de solvencia de GM y el desinterés de GMAC, ahora llamada Ally Financial, puso fin a las conversaciones, según personas familiarizadas con la situación.

GMAC tomó duras medidas contra el negocio de leasing de autos durante el colapso económico en 2008, situación que afectó a GM y que en parte empujó a la automotriz a declararse en bancarrota. Ford Motor Co. y Toyota Motor Corp. pudieron ofrecer a sus clientes préstamos y contratos de leasing en mejores condiciones financieras al contar con sus propias operaciones de financiación.

Liddle dijo que las conversaciones de adquisición con AmeriCredit comenzaron hace un mes aproximadamente. GM ya tenía una relación con la prestamista: el año pasado, ambas compañías llegaron a un acuerdo para ofrecer préstamos a clientes con un perfil crediticio riesgoso usando incentivos en efectivo ofrecidos por GM.

En principio, los analistas se mostraron escépticos, pero dijeron que a la larga, GM tendría que salir beneficiada de poder contar con su propio brazo de financiación.

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Lo que aprendimos del desastre en el Golfo de México
Por Michio Kaku

.Si el derrame de petróleo en el Golfo de México fuera una tragedia, tendría tres actos. En el primero, veríamos el caos causado por una explosión de gas que cobró la vida de 11 trabajadores y desató la mayor catástrofe ambiental de la historia estadounidense. En el segundo acto, seríamos testigos de la confusión de los ejecutivos de BP mientras veían fracasar ocho intentos por contener, ahogar o sellar la fuga de crudo.

Ahora estamos lentamente entrando en el tercer acto, en el cual los ingenieros han aprendido dolorosamente algunas lecciones importantes y están a punto de calmar este furioso monstruo.

La pegunta que persiste es: ¿Por qué les tomó tanto tiempo? ¿Por qué no pudieron contener el escape hace semanas?

Durante tres meses terribles, los ingenieros y ejecutivos de BP han estado básicamente improvisando sobre la marcha, llevando adelante un proyecto científico de miles de millones de dólares usando a los estadounidenses como conejillos de indias. La ciencia necesaria para detener una fuga de petróleo a 1.500 metros bajo el nivel del mar debió haberse hecho hace años.

Cada uno de los ocho intentos para controlar el escape habría funcionado si la explosión hubiera tenido lugar a 60 metros de profundidad. La fuga en 1979 del pozo Ixtoc, en México, que entonces era la madre de todos los desastres petroleros, sucedió a 50 metros de profundidad y duró 10 meses. Al final, fue contenido con la perforación de un pozo aliviador. Las lecciones aprendidas en aquel y otros desastres petroleros hicieron pensar a los ingenieros de la industria que podrían contener cualquier fuga.

Las leyes de la física son diferentes a una profundidad de 1.500 metros frente a una de 60 metros. A 1.500 metros la presión es enorme: una persona sería triturada como una cáscara de huevo en décimas de segundos. Ni siquiera los submarinos militares pueden operar a estas profundidades. En su reemplazo, se usan submarinos robotizados controlados remotamente.

Además, en estas profundidades el metano se solidifica en una forma de hidratos que se asemejan al hielo. Se cree que la explosión original fue causada cuando se aplicó calor para poner el sello de cemento sobre el pozo, lo que expandió los hidratos de metano a gas, que a su vez subieron a toda velocidad por el tubo y luego explotaron. La presencia de estos hidratos de metano también frustraron el primer intento de detener el escape. Más adelante, los ingenieros de BP tuvieron mayor éxito al bombear agua tibia por la tubería para prevenir que los hidratos bloquearan el tubo sin crear las burbujas de gas como las que causaron la explosión.

Al principio, los directivos de BP subestimaron el tamaño de la fuga. Aunque originalmente declararon que se estaban filtrando mil barriles de petróleo por día, también mostraron videos que mostraban imágenes sorprendentemente diferentes.

En los cursos básicos de física, los estudiantes aprenden que el caudal de una tubería es resultado del área de la tubería multiplicado por la velocidad del líquido. No hay que ser un científico consagrado para multiplicar estos dos números. Incluso un simple estimado aproximado de la fuga a partir de los videos podría darle una proyección de entre 40.000 y 60.000 barriles por día. ¿Dieron los directivos de BP cifras bajas e inexactas, tal vez porque pueden ser multados más de US$4.000 por barril por la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos?

En el futuro, debería haber controles más estrictos sobre las perforaciones en aguas profundas y deberían implementarse sistemas redundantes, de modo que un pozo pueda ser tapado o desviado inmediatamente si el dispositivo de seguridad falla. También debería haber una flota de embarcaciones listas con coladeras, bombas centrífugas y grúas listas para manejar el crudo una vez que empieza a derramarse.

Y lo más importante, la ciencia necesaria para tapar escapes de petróleo a grandes profundidades tiene que completarse, de modo que cualquier tragedia futura no sea repetida como una farsa. Hasta que pongamos fin a nuestra adicción al crudo y desarrollemos fuentes de energía alternativa, tramas similares sin duda ocurrirán de nuevo.

Kaku es profesor de física teórica en el City College de Nueva York, es autor de "Physics of the Impossible" (Física de lo imposible) y presentador de un programa con el mismo nombre en el canal Science Channel.