Miercoles 19/12/12 Inicios de casas

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Treasurys Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.279
10-Year Note 4/32 1.809
* at close

9:02 p.m. EST 12/18/12Futures Last Change Settle
Crude Oil 87.93 0.00 87.93
Gold 1675.4 4.7 1670.7
E-mini Dow 13280 4 13276
E-mini S&P 500 1441.50 0.50 1441.00

9:12 p.m. EST 12/18/12Currencies Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 84.32 84.20
Euro (EUR/USD) 1.3234 1.3229
† Late New York trading.

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Copper December 18,20:59
Bid/Ask 3.6204 - 3.6216
Change +0.0009 +0.03%
Low/High 3.6183 - 3.6318
Charts

Nickel December 18,20:59
Bid/Ask 7.9720 - 7.9725
Change -0.0349 -0.44%
Low/High 7.9720 - 8.0265
Charts

Aluminum December 18,20:58
Bid/Ask 0.9263 - 0.9276
Change -0.0027 -0.29%
Low/High 0.9263 - 0.9304
Charts

Zinc December 18,20:59
Bid/Ask 0.9320 - 0.9321
Change -0.0019 -0.21%
Low/High 0.9319 - 0.9377
Charts

Lead December 18,20:58
Bid/Ask 1.0411 - 1.0428
Change -0.0022 -0.21%
Low/High 1.0406 - 1.0461

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Argentina esta amenazada de ser expulsada del IMF. Sera sancionada en Enero.

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Caen inventarios de crudo y destilados en EEUU: API
martes 18 de diciembre de 2012 19:39 GYT
Imprimir[-] Texto [+] NUEVA YORK (Reuters) - Los inventarios semanales de crudo cayeron la semana pasada debido a un descenso de las importaciones, igual que los de destilados, mientras que los de gasolina subieron por una mayor tasa de utilización de refinerías, mostraron datos del Instituto Americano del Petróleo (API por su sigla en inglés).
Las existencias de crudo en la semana al 14 de diciembre retrocedieron 4,1 millones de barriles por día, según API, muy por encima de la baja de 1,1 que esperaba el mercado.

En tanto, las existencias de gasolina subieron 4,2 millones de barriles, cuando el mercado esperaba un alza de 1,8 millones.

El aumento se dio porque la tasa de utilización de las refinerías subió a un 91,6 por ciento de la capacidad, desde un 90,5 por ciento en la semana previa. En promedio, los analistas esperaban que las tasas se mantuvieran estables.

Los inventarios semanales de destilados, que incluyen el combustible para calefacción y el diesel, bajaron 1,9 millones de barriles, frente al alza de 1 millón que se aguardaba.

Los futuros del crudo de Estados Unidos registraron pocos cambios, cotizando con un alza de 75 centavos por barril a 87,95 dólares, un avance de dos centavos respecto al precio de cierre.

(Reporte de Joshua Schneyer)

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BVL: el 2013 será un mejor año para la bolsa y podría ganar más de 10%
Roberto Hoyle, presidente de la BVL, agregó que en el primer trimestre del próximo año, se reducirán los costos para operaciones en la plaza limeña

Este año, la BVL arrojaría ganancias de alrededor de un 3%, señaló Roberto Hoyle (Video: elcomercio.pe)


Aunque el 2012 no ha sido óptimo para la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y su rendimiento se situaría alrededor de un 3%, el presidente de la BVL, Roberto Hoyle, calculó que la plaza limeña podría tener un mejor año en el 2013 y arrojar ganancias por encima del 10%.

“Consideramos que las economías del mundo ya no están retrocediendo. De alguna forma creo que la economía europea ha tocado una base y ahora lo que resta justamente es que empiece un crecimiento. La economía americana está repuntando poco a poco. Basado en eso y en el no detenimiento de China, para nosotros debería ser el 2013 un año mejor que el 2012”, señaló.

En ese sentido, señaló que “siempre les he dicho soy optimista, en la parte de la bolsa peruana, espero crecer por lo menos un 10%, que ya es algo bastante positivo”.

Hoyle señaló que en lo que va del año, hasta el lunes, el volumen de transacciones en la BVL había caído 23%. Sin embargo, hoy martes la trasferencia del 50% de las acciones de la filial de Telefónica en Perú hacia su holding en Latino América -una operación por S/.3.856 millones, que marcó récords de negociación en la BVL- ha permitido que el resultado parcial sea un crecimiento de 4,4%.

Sin embargo, anotó que esta es una operación inusual, por lo que el resultado que debería ser considerado es el negativo. “Para medir la performance de la bolsa tenemos que medir las operaciones usuales, las habituales. Entonces realmente, si nos vamos a ver cuál es la caída del volumen de la bolsa, tenemos que remontarnos al 23%”, señaló.

De otro lado, calculó que a finales del primer trimestre del próximo año se podrían reducir los costos para los inversionistas que participan en la BVL, gracias a un trabajo conjunto de la BVL, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) y Cavali, tras un estudio encargado al Fondo Monetario Internacional (FMI). Esta modificación se hace necesaria pues la BVL es el mercado más caro del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), en comparación con Chile y Colombia.

“En la bolsa estamos dispuestos a bajar a un tercio el costo para ponernos a la par de Colombia, pero necesitamos que bajen los tres jugadores y el Estado, que participa a través del IGV (...) Necesitamos hacer una reducción más radical par beneficiar a los comitentes y lograr un mayor volumen de transacciones que nos permita a nosotros como bolsa, casi le diría, subsistir”, añadió.

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El Asia en azul.

Australia +0.43%, el Shanghai C. -0.18%, el Nikkei +1.63%,, Korea +0.52%, el Hang Seng +0.71%

Yen down 84.30, euro up 1.3244

Mineras Australianas al alza.

Au up 1,675

Oil sin cambio a 87.93

[Comodoro]

Los graficos del dia,
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8:12 a.m. EST 12/19/12Treasurys
Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.279
10-Year Note 0/32 1.823
* at close
8:03 a.m. EST 12/19/12Futures
Last Change Settle
Crude Oil 88.55 0.62 87.93
Gold 1674.1 3.4 1670.7
E-mini Dow 13310 34 13276
E-mini S&P 500 1444.25 3.25 1441.00
8:13 a.m. EST 12/19/12Currencies
Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 84.48 84.20
Euro (EUR/USD) 1.3305 1.3229
† Late New York trading.

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Europe, Africa, Middle East
EURO STOXX 50 PRICE EUR 2,659.35 +15.85
(0.60%) 07:59
FTSE 100 INDEX 5,966.05 +30.14
(0.51%) 07:59
CAC 40 INDEX 3,667.93 +19.30
(0.53%) 07:59
All Europe, Africa, Middle East Indexes
European News
Asia-Pacific
NIKKEI 225 10,160.40 +237.39
(2.39%) 01:28
HONG KONG HANG SENG INDEX 22,623.37 +128.63
(0.57%) 03:01
S&​P/​ASX 200 4,617.78 +22.57
(0.49%) 00:56

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http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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Las lecciones que deja el rescate de AIG

Por FRANCESCO GUERRERA

Desde que asumió en 2009 las riendas de American International Group Inc. AIG +1.55% (AIG), Robert Benmosche ha atravesado tanto victorias como fracasos. Pero la semana pasada, el presidente ejecutivo del gigante de los seguros consiguió su final feliz gracias a que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos vendió el último tramo de acciones que poseía de AIG, que fue rescatada por el gobierno estadounidense.

Después de años de luchar contra aquellos que no creían que la aseguradora sobreviviría, el principal financista de la empresa (el gobierno estadounidense), su propia junta directiva e incluso un cáncer, el ejecutivo de 68 años fue capaz de declarar el fin de la empresa como una división estatal.

La venta que realizó el Tesoro permite que Washington se quede con una ganancia de más de US$22.000 millones sobre su rescate de AIG en 2008. Y Benmosche puede recibir mucho crédito por lograr lo que alguna vez se creyó imposible. En cierto momento, incluso los contadores en Washington proyectaron una pérdida de US$30.000 millones sobre la ayuda a AIG.


Bloomberg News
Robert Benmosche, presidente ejecutivo de AIG.

"Tuvimos un gran objetivo descabellado y audaz para el año", dijo Benmosche. "Lo hemos logrado", añadió.

Pero ante de que Benmosche y su ex principal accionista den la vuelta de la victoria, vale la pena repasar la experiencia traumática del rescate de AIG en el contexto actual. Cuatro años después de la crisis, grupos financieros grandes y complejos siguen siendo una amenaza para el sistema.

Que el gobierno estadounidense haya registrado una ganancia es mejor que lo contrario, pero los buenos rescates son tan poco frecuentes como los almuerzos gratis.

Empecemos desde el principio. Mi recuerdo más vivo del rescate de AIG en septiembre de 2008 es que los reguladores no tenían ni idea de qué hacer con un gigante de los seguros que había sido hundido por apuestas descuidadas sobre derivados.

La Reserva Federal (Fed) y el Departamento del Tesoro de EE.UU. sabían lo que pasaba en los bancos y las firmas de valores que se habían metido en problemas, pero ninguno le había prestado mucha atención a AIG porque la empresa era (poco) regulada por otras agencias.

Por tanto, el rescate de la empresa tuvo mucho de experimento y error. Empezó con un préstamo de US$85.000 millones de la Fed y terminó con un compromiso federal de US$182.000 millones. Originalmente se les prometió a los contribuyentes estadounidenses que se les devolvería el dinero a través de la "venta de liquidación" del siglo, pero terminaron recibiendo el pago de la deuda (con excedentes), gracias a la estrategia de Benmosche de mantener AIG a flote al deshacerse de divisiones, activos y personal.

Y en lugar de un presidente ejecutivo dócil que siguiera órdenes, el Congreso y el Tesoro estadounidenses tuvieron a Benmosche, que desafío las creencias generales y fue una contraparte firme con una idiosincrasia que combina diatribas llenas de palabrotas y sagacidad empresarial.

Este rescate apresurado, controversial y ejecutado de forma peligrosa no debería verse como un modelo. Cuando los historiadores financieros pregunten qué se aprendió de la saga de AIG, la respuesta verdadera debería ser: no lo vuelvan a hacer.

El dato más valioso de la crisis de AIG puede ser lo que nos dice sobre las necesidades de otros grupos financieros.

"Redujimos enormemente el tamaño de AIG y la hicimos una compañía más simple y fácil de manejar", dice Jim Millstein, quien fue director de reestructuración del Tesoro hasta marzo de 2011. "No redujimos ninguna de las otras firmas, ni insistimos en disminuir su complejidad".

Algunas, como Citigroup Inc. C +0.79% y Bank of America Corp., BAC +3.17% se han embarcado en sus propias dietas. Como un todo, sin embargo, el sistema financiero está más concentrado ahora que antes de la crisis.

Como lo reportó The Wall Street Journal la semana pasada, los cinco bancos más grandes de EE.UU. tienen 43,7% de todos los depósitos del país, un alza frente a 37,1% en 2007 y alrededor de 28% hace una década.

Si ha pasado algo, es que la complejidad de los grupos financieros ha aumentado como resultado de los cambios en el mercado y una cantidad de regulaciones nacionales e internacionales a menudo en conflicto. Y aún no hay señales de un plan factible que permita que una institución en problemas quiebre sin poner en peligro a toda la economía.

El hecho de que EE.UU. haya sacado una generosa ganancia sobre AIG a través de la combinación de una gestión de mano dura, mercados favorables y, sí, suerte, no debería hacer creer a los estrategas, banqueros e inversionistas que están en territorio seguro. La realidad es que si AIG, o cualquier otra compañía, quiebra hoy en día, nuestro sistema no estaría preparado para enfrentar un crisis así y no podría extraer muchas lecciones de la experiencia de 2008.

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Recomprar acciones: la estrategia de moda entre las grandes empresas de EE.UU.

Por KATE LINEBAUGH

Las principales empresas de Estados Unidos, que tienen las arcas repletas con niveles sin precedentes de efectivo, han invertido cientos de miles de millones de dólares este año. El destino de esos fondos, sin embargo, no han sido nuevas plantas, sino la recompra de sus acciones.

Las acciones que las empresas estadounidenses recompraron superaron en US$274.000 millones a las que emitieron entre septiembre de 2011 y septiembre de este año, según Ed Yardeni, presidente de la firma de asesoría de inversiones Yardeni Research. Todo indica que la tendencia continuará, una señal de que las empresas tienen capital a su disposición pero no encuentran una justificación económica para expandirse o generar empleo.

El conglomerado industrial y financiero General Electric Co. GE -1.11% anunció la semana pasada un plan de recompra de acciones de US$10.000 millones en los próximos tres años. United Technologies Corp., UTX +2.80% otro grupo industrial, reanudará en 2013 las recompras de acciones por un total de hasta US$1.000 millones, mientras que Boeing Co. BA +1.15% indicó que su programa de recompra podría duplicar esa cifra.

La empresa de pinturas PPG Industries PPG +1.74% informó el viernes pasado, en medio del anuncio de una adquisición de US$1.000 millones, que el próximo año dedicará entre US$500 millones y US$750 millones a un programa de recompra de acciones.

Bloomberg News
IBM planea recomprar US$50.000 millones de sus acciones para 2015.

"Invertir en el negocio es prioritario", señaló Mike Jackson, presidente ejecutivo de AutoNation Inc. AN +0.53% "Pero la recompra de acciones puede generar mucho valor cuando hay trastornos en los mercados", afirmó.

La mayor red de concesionarios de EE.UU. invirtió unos US$750 millones en recompras en los últimos 12 meses, lo que retiró del mercado 23 millones de acciones y redujo en 15% sus títulos en circulación. Aunque la medida consumió efectivo, también elevó la ganancia por acción, una cifra que los inversionistas siguen muy de cerca. La ganancia neta de AutoNation en los primeros nueve meses del año creció 10% para llegar a US$233,2 millones, mientras que la ganancia por acción saltó 30% a US$1,84.

Parte de la justificación es meramente financiera. A las empresas les sale más barato pagar intereses sobre préstamos que repartir dividendos, de modo que se endeudan para retirar una parte de sus acciones del mercado. Pero la medida también sirve para apuntalar las ganancias por acción sin crear más capacidad productiva o empleos. Esto deja en evidencia la renuencia de las compañías a embarcarse en nuevos proyectos en un momento en que la salud de la economía mundial sigue siendo frágil.

Jackson, el ejecutivo de AutoNation, manifestó que las recompras no se realizaron a costa de la inversión en el negocio. Sus gastos de capital aumentaron 8% en los primeros nueve meses a US$123 millones y la cadena acaba de adquirir seis concesionarios en Texas que aportan ingresos combinados de cerca de US$575 millones.

En realidad, las empresas parecen ser las únicas que han comprado más acciones de las que han vendido este año en EE.UU., dijo Yardeni. El asesor de inversión revisó datos de la Reserva Federal y concluyó que tanto los inversionistas minoristas como los fondos de inversión especializados en renta variable han vendido más acciones de las que han comprado este año.

Las compañías no financieras de EE.UU. suman en conjunto más de US$1,7 billones en efectivo, según la Fed, pero no están invirtiendo en activos como infraestructura o equipos ante temores de una débil demanda en China y Europa.

International Business Machines Corp. IBM +1.07% tiene uno de los mayores planes de recompra. IBM contempla recomprar US$50.000 millones de sus acciones en un lapso de cinco años que expira en 2015. En los últimos 12 meses, el gigante tecnológico disminuyó en 4,9% sus acciones en circulación.

Ello no ha impedido que IBM haya realizado una serie de adquisiciones pequeñas con el fin de expandirse y haya elevado su gasto en investigación y desarrollo.

"El crecimiento orgánico es el premio más preciado, sin duda", anotó Jim Russell, analista sénior de renta variable de U.S. Bank Wealth Management. "Eso no podría ser viable en una economía de bajo crecimiento y donde hay tanta incertidumbre que emana desde Washington", dijo, en alusión a las negociaciones entre el Congreso y la Casa Blanca para impedir que en enero entre en vigencia un paquete de alzas de impuestos y recortes de gastos, conocido como el abismo fiscal.

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Exportaciones Japón caen en noviembre, aumenta presión sobre el BOJ
miércoles 19 de diciembre de 2012 06:02 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Kaori Kaneko

TOKIO (Reuters) - Las exportaciones de Japón cayeron por sexto mes consecutivo en noviembre respecto al año anterior, añadiendo aún más presión sobre el Banco de Japón para expandir vigorosamente su estímulo monetario.

El déficit comercial de 953.400 millones de yenes (11.400 millones de dólares) fue el mayor en 10 meses, con la crisis de deuda soberana de Europa y una fuerte caída en las exportaciones a China golpeando la demanda externa y llevando a la economía nipona, la tercera más grande del mundo, a una recesión previamente este año.

Datos del Ministerio de Finanzas publicados el miércoles mostraron una caída anual de un 4,1 por ciento en las exportaciones, siguiendo un descenso interanual de un 6,5 por ciento en octubre. Sin embargo, esto fue menor que la previsión promedio de un descenso anual de un 5,4 por ciento, según un sondeo de Reuters entre economistas.

Los débiles datos benefician al primer ministro entrante, Shinzo Abe, que ha hecho campaña para una acción monetaria más agresiva para dinamizar la economía.

Los datos fueron publicados en momentos en que el Banco de Japón comienza su reunión de diciembre, y se espera ampliamente que anuncie nuevas medidas de estímulo el jueves - con el argumento a favor de un apoyo adicional firmemente reforzado por las cifras comerciales.

Las exportaciones de Japón a China cayeron un 14,5 por ciento en el año hasta noviembre, su sexto mes consecutivo de declive anual, llevando el valor de las exportaciones a China por debajo de las que van a Estados Unidos.

La caída de las exportaciones es una señal elocuente de los daños causados ​​por una disputa territorial entre las dos naciones asiáticas este año y el debilitamiento de la economía de China, que ha reducido la demanda por los productos japoneses.

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Confianza empresarial de Alemania sube por segundo mes consecutivo
miércoles 19 de diciembre de 2012 07:15 GYT Imprimir [-] Texto [+]
BERLIN (Reuters) - La confianza empresarial de Alemania subió por segundo mes consecutivo en diciembre debido a que las empresas se mostraron más seguras sobre su panorama, lo que confirma algunos indicios de que la mayor economía de Europa probablemente rebotará rápidamente desde una desaceleración de fin de año.

La confianza en el panorama registró el mayor incremento en más de dos años.

El centro de estudios Ifo, con sede en Munich, dijo el miércoles que su índice del clima empresarial basado en un sondeo mensual entre unas 7.000 empresas subió a 102,4 en diciembre desde 101,4 en noviembre.

Eso supera el pronóstico promedio de un sondeo de Reuters entre 40 economistas de un alza a 102,0, con expectativas que iban desde 101,0 hasta 105,3. El euro subió frente al dólar tras la noticia.

Alemania ha sido un motor del crecimiento durante la mayor parte de la crisis de la zona euro, que ya lleva tres años, pero recientemente se vio afectada por la debilidad del resto de la Unión Europea, donde Alemania vende un 60 por ciento de sus exportaciones.

Los expertos creen que la economía se contraerá en el cuarto trimestre del año y el Gobierno considera recortar su previsión para la expansión alemana del 2013 desde la tasa estimada actualmente del 1 por ciento.

No obstante, la promesa que ha hecho el Banco Central Europeo, de que comprará los bonos de las naciones de la zona euro en dificultades, junto con un acuerdo de la semana pasada para liberar nueva ayuda a Grecia y una mejora de la nota de deuda del país, han calmado un poco a los mercados.

Las firmas encuestadas por el Ifo se mostraron más pesimistas sobre su situación actual de negocios, ya que ese subíndice bajó a 107,1 desde 108,1 en noviembre.

Sin embargo, se mostraron más optimistas acerca de las perspectivas a futuro, dado que el componente de las expectativas de negocios mejoró a 97,9 desde 95,2, la mayor subida mensual desde junio del 2010.