Jueves 21/03/13, pMI manufacturero, precios de casas

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La Fed mantiene abiertas, por ahora, las compuertas del crédito

WASHINGTON—La Reserva Federal de Estados Unidos está desarrollando una estrategia para empezar a reducir paulatinamente su programa de compra de bonos, el eje de su política de flexibilización monetaria, aunque no ejecutará el plan hasta que la economía estadounidense se encuentre en un terreno más sólido.

Ben Bernanke, presidente del banco central de EE.UU., indicó en una conferencia de prensa realizada después de una reunión de dos días que el banco central probablemente ajustará en algún momento el ritmo de sus compras de activos, que ascienden a los US$85.000 millones al mes desde el año pasado, pero que la entidad quiere cerciorarse de que el mercado laboral está mejorando.

La tasa de desempleo en EE.UU. se redujo a 7,7% en febrero frente a 8,1% en agosto. Cuando la Fed lanzó el programa de compra de bonos en septiembre, dijo que lo haría hasta que viera un progreso significativo en el mercado laboral. Bernanke describió los avances en la generación de empleo hasta la fecha como "parciales" y "modestos". El programa tiene como fin reducir las tasas de interés a largo plazo para estimular el crédito, el gasto, la inversión y el crecimiento económico.

Los inversionistas siguen muy de cerca cualquier signo que apunte a un cambio en la política de compra de bonos de la Fed y un fin de las medidas de crédito barato. El Promedio Industrial Dow Jones cerró la jornada con un alza de 0,4% a 14.511,73 puntos.

Gene Tanuzzo, gestor de portafolio de renta fija para Columbia Management, manifestó que cualquier cambio en los programas de compra de activos del banco central de EE.UU. este año sería "significativo para los mercados" y podría ejercer una presión alcista sobre las tasas de interés de largo plazo.

La Fed confronta un panorama económico incierto. El crecimiento de EE.UU. ha repuntado después de lo que la propia entidad calificó como una "pausa" a finales del año pasado. El mercado inmobiliario, el gasto de los consumidores y la inversión de las empresas han exhibido señales de mejoría, aunque al banco central le preocupa el impacto acumulado de las recientes alzas de impuestos y reducciones del gasto.

A ello se suman las nuevas señales de inestabilidad que han surgido en Europa en torno a las elecciones italianas y los bancos chipriotas.

Bernanke señaló en la rueda de prensa que no prevé un impacto generalizado de la crisis de Chipre. "Es una situación difícil", aseveró. "Esperamos que los europeos alcancen una solución eficiente y equitativa". El funcionario anotó que EE.UU. sigue de cerca los acontecimientos y que "no observamos un riesgo importante para la economía estadounidense".

Las perspectivas de la Fed para el crecimiento son de luces y sombras, a pesar de los recientes signos de fortalecimiento. El banco central revisó a la baja sus proyecciones de crecimiento para este año y el próximo, pero predijo una caída más acelerada del desempleo que la prevista en diciembre. EE.UU. se expandiría este año entre 2,3% y 2,8%, mientras que la desocupación se reduciría a entre 7,3% y 7,5%, según la Fed. Las cifras se comparan con estimaciones realizadas en diciembre de un crecimiento de entre 2,3% y 3% y un desempleo de entre 7,4% y 7,7%.

La Fed también reiteró su plan de mantener las tasas de corto plazo en casi cero hasta que la desocupación caiga a 6,5%, siempre y cuando la inflación siga bajo control. Trece de los 19 miembros de la junta del banco central prevén que las tasas de interés empiecen a subir en 2015, según proyecciones difundidas junto al comunicado oficial de la entidad.

El organismo cree que sus políticas están estimulando la recuperación de la economía, en especial en el mercado inmobiliario, y se inclinaría a mantenerlas en pie siempre y cuando sigan surtiendo efecto. "El gasto de los hogares y la inversión fija de las empresas avanzaron, y el sector inmobiliario se siguió fortaleciendo", indicó la Fed en el comunicado.

Otros factores, sin embargo, podrían afectar los planes de la Fed de seguir adelante con sus políticas. A algunos al interior de la entidad les preocupa, por ejemplo, que el prolongado período de tasas bajas podría desembocar en el sobrecalentamiento de algunos rincones de los mercados financieros que amenace la estabilidad.

También está el factor del futuro del propio Bernanke en el banco central. Su período en la Fed termina en enero de 2014. A una pregunta sobre un tercer término, Bernanke respondió que había hablado con el presidente Barack Obama, pero no especificó si buscaría un tercer período. Muchos de sus amigos y asociados creen que querrá dejar el cargo al finalizar su actual administración.

Aunque se negó a hablar de su futuro, rechazó la idea de que su experiencia es necesaria para seguir adelante con las políticas poco convencionales que diseñó.

"No hay absolutamente nadie que sea esencial" en el banco central, dijo.

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El Dow Jones quedo en 14,421.39 puntos despues de bajar 90.24 puntos.

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Las bolsas cierran con amplias caídas por Chipre

NUEVA YORK—Las acciones de Estados Unidos retrocedieron el jueves, luego que los precios se vieran afectados por la continua incertidumbre en torno al destino del plan de rescate para los bancos en Chipre y la debilidad del sector tecnológico.

El Promedio Industrial Dow Jones cedió 90,24 puntos, o 0,6%, a 14.421,49. El índice Standard & Poor's 500 declinó 12,91 puntos, o 0,8%, a 1.545,80.

Las acciones estadounidenses cayeron a mínimos de sesión a media tarde, tras saberse que funcionarios europeos reunidos en Chipre se debatieron para intentar un acuerdo para rescatar la banca del país. El nerviosismo cundió entre los inversionistas ante planes para imponer controles de capitar que impidan que salgan fondos desde Chipre cuando los bancos reabran el martes.

Las noticias en Chipre son un "llamado de alerta" dijo Tim Leach, director general de inversiones de clientes privados de U.S. Bank Wealth Management. "Creo que el inversionista promedio ha sido muy complaciente con Europa".

Sin embargo, observadores del mercado no están convencidos que la turbulencia en Chipre suponga una amenaza de largo plazo para las acciones estadounidenses.

"Creo que es transitorio, pero es lo que impulsa los mercados", dijo Robert Lutts, director general de inversiones de Cabot Money Management.

Entre las acciones líderes, Oracle cayó 9,7% luego que sus ganancias e ingresos trimestrales no cumplieran con las expectativas. El índice Compuesto Nasdaq retrocedió 31,59 puntos, o 1%, a 3222,60.

En Europa, el índice Stoxx Europe 600 descendió 0,7%, arrastrado por los constantes temores en torno a Chipre y débiles cifras en la eurozona.

En el sector corporativo, Intel retrocedió 0,7% luego que Citigroup rebajara sus estimaciones para este trimestre y el próximo, junto con reducir su precio indicativo.

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Goldcorp, impasible ante el bache minero

Goldcorp Inc., la segunda mayor minera de oro del mundo por valor de mercado, ha tenido últimamente un mejor desempeño que sus rivales, pero afronta el panorama más complicado para la minería en más de una década.

Los mercados han castigado a la canadiense Goldcorp y sus pares en medio de una caída de los precios de los commodities, mayores costos y retornos decepcionantes, provocando un declive de 20% en la cotización de la empresa a finales del año pasado.

Chuck Jeannes, el presidente ejecutivo de Goldcorp, tiene que mejorar los resultados e impulsar la producción en su enorme mina de Pueblo Viejo, en la República Dominicana, en el segundo semestre de este año. La empresa también tiene operaciones en Argentina, Chile y México, entre otros países latinoamericanos.

No será fácil. El precio del oro ha caído 15% desde que alcanzó un máximo en septiembre de 2011 y acumula un descenso de 4,3% en lo que va del año. Los costos mineros siguen siendo altos, los países exigen mayores impuestos y las cantidades fácilmente accesibles del metal son cada vez más escasas.

Jeannes, de 54 años, conversó con The Wall Street Journal. A continuación, unos extractos:

WSJ : La minería atraviese un periodo difícil. ¿Cuál es el estado de ánimo del sector?

Jeannes : Los mercados están bastante deprimidos en este momento y hay muchas empresas que pasan apuros para recaudar dinero. Sin embargo, nuestro negocio está bastante fuerte. Casi me siento culpable de estar aquí con una sonrisa en la cara.

WSJ : ¿Está de acuerdo con las predicciones de una mayor debilidad del oro en medio de un mayor crecimiento global, un dólar en alza y una menor inflación?

Jeannes : [Los analistas] piensan que todo es perfecto y que la economía estadounidense va a ignorar una deuda de US$16 billones (millones de millones) y que Europa está bien y que China ha tenido un aterrizaje suave. Si creemos en todo eso, ¿cuál será el resultado final de una economía fuerte combinada con una política de relajación monetaria en todo el mundo? Será un entorno inflacionario.

Todo mundo dice que la visión de que el oro es un refugio seguro para los inversionistas está colapsando a medida que la economía mundial se fortalece. Pero si pensamos en la fase antes de 2008, nadie hablaba de comprar oro como un puerto seguro, sino como una protección contra la inflación. Y durante ese período, el mercado del oro estaba fuerte y coincidió con un dólar fuerte.

WSJ : ¿Cómo ve el futuro del precio del oro?

Jeannes : No voy a pronosticar que el oro ascenderá a US$5.000 por onza. Para fines de año veremos un precio más alto que a comienzos del año, y alcanzaremos los US$2.000 por onza en los próximos dos a tres años. (Actualmente está en torno a US$1.600 la onza).

WSJ : A finales del año pasado, la acción sufrío un golpe después de que redujo sus previsiones de producción. ¿Esa fase ya es cosa del pasado?

Jeannes : Hemos provisto perspectivas que creo que son mucho más realistas, basándonos en un proceso más detallado de evaluación del riesgo. Confío en nuestros números y en que tendremos un sólido desempeño este año para poder cumplir lo que prometimos. La mina de Pueblo Viejo nos ayudó a crecer este año. Agregamos onzas de allí que no estaban presentes el año pasado.

WSJ : La República Dominicana anunció que quiere recibir más impuestos de Pueblo Viejo. ¿Está conforme con pagar más?

Jeannes : Es cuestión de buena comunicación y de mostrarles que sí, el precio del oro ha subido pero también lo han hecho los costos, y por eso nuestros márgenes no han aumentado. Lo que están recibiendo es de hecho una fracción muy justa del negocio, de cerca de 50% de las ganancias netas.

WSJ : ¿Sigue contratando?

Jeannes : Ahora somos unos 15.000. Conforme incorporemos minas nuevas contrataremos alrededor de 3.000 personas en los próximos tres años.

WSJ : Su capitalización de mercado se acerca a la de Barrick Gold Corp. ¿Quiere reemplazarla como la mayor aurífera del mundo?

Jeannes : Hay un punto en que uno se vuelve demasiado grande para poder crecer y reemplazar reservas, por eso no es algo a lo que aspiremos. Queremos que las cosas nuevas que agreguemos sean de alta calidad, bajo costo, que tenga el metal adecuado, oro, en buenas jurisdicciones. Y ese es un pequeño universo de activos que nos interesaría en términos de crecimiento.

WSJ : A diferencia de la mayoría de sus rivales, sus minas están basadas por completo en el continente americano. ¿Consideraría expandirse a otros lugares?

Jeannes : Somos la segunda minera de oro del mundo y tenemos que competir a nivel mundial por la cantidad limitada de nuevos activos, por lo tanto buscamos posibilidades en todo el mundo. Es probable que algún día terminemos con activos fuera de América, pero por ahora seguimos encontrando muchas oportunidades aquí.

WSJ : ¿Le preocupa el nacionalismo de los recursos asociados con América Latina?

Jeannes : No veo un aumento de esa tendencia. El nacionalismo es algo con lo que hemos convivido por años.

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S&P rebaja calificación crediticia de Chipre a "CCC" desde "CCC+"
jueves 21 de marzo de 2013 17:12 GYT Imprimir [-] Texto [+]
NUEVA YORK (Reuters) - Standard & Poor's recortó el jueves la calificación crediticia de Chipre para ahondarla aún más en categoría basura, dejando la nota en "CCC" desde "CCC+" en medio de una crisis bancaria del país.

El Banco Central Europeo (BCE) dio a Chipre hasta el lunes para hallar la forma de recaudar los miles de millones de euros establecidos como condición a un rescate internacional, o de lo contrario podría afrontar el colapso de su sistema financiero y la posible salida de la zona euro.

Un acuerdo de rescate negociado entre el presidente de Chipre, Nicos Anastasiades, y la UE la semana pasada en Bruselas fue rechazado unánimemente por el Parlamento de la isla.

El acuerdo habría impuesto un gravamen sobre las cuentas bancarias de los chipriotas para recaudar 5.800 millones de euros (7.500 millones de dólares) que la UE pide a cambio de un rescate por 10.000 millones de euros.

"Creemos que en la ausencia de una fuente alternativa de capital y financiamiento fiscal creíble, el riesgo de un evento crediticio desordenado está aumentando", dijo S&P en un comunicado.

Jeroen Dijsselblem, presidente del Eurogrupo de ministros de Finanzas de la zona euro, instó el jueves a Chipre a presentar una nueva propuesta de rescate.

El Gobierno chipriota propuso el jueves al Parlamento la creación de un "fondo solidario" basado en ingresos por exploración de hidrocarburos, bonos y otros activos para ayudar a recaudar miles de millones de euros que le permitirían recibir un rescate de la Unión Europea.

"Esperamos que en los próximos días Chipre y el Eurogrupo u otros socios puedan alcanzar un acuerdo alternativo", dijo S&P antes de advertir que existe el riesgo de una renovada corrida de capitales que podría crear la necesidad para implementar controles de capitales.

Actualmente, Chipre posee una calificación de "Caa3" con panorama negativo por parte de Moody's Investors Service y de "B" de Fitch Ratings, también con un panorama negativo.

[RCHF]

Conoce las ventajas y desventajas de los dos tipos de comisión de las AFP
Decisión de permanecer en el cobro de las AFP por remuneración o migrar al cobro por fondo debe tomarse antes del 31 de marzo



ALEJANDRA COSTA

Pese a que faltan solo 10 días para que se venza el plazo para realizar el trámite de permanencia en la comisión por flujo de las AFP , muchos afiliados aún no saben a ciencia cierta qué comisión les conviene.

Como explica Percy Alache, laboralista del estudio Miranda & Amado Abogados, la decisión depende de las condiciones particulares de cada afiliado y lo más conveniente es mirar a las ventajas y desventajas de cada esquema para tomar una decisión personal.

Cabe recordar que solo los que deseen permanecer en el esquema por flujo o remuneración deben solicitarlo a su AFP antes del 31 de marzo. Los que consideren que la comisión por saldo o fondo es la más conveniente, serán trasladados automáticamente el 1 de abril.

COMISIÓN POR FLUJO O REMUNERACIÓN

Ventajas

- Solo pagas un cargo mensual cuando cotizas, es decir, si tienes un trabajo estable y te descuentan el 10% de tu sueldo para tu fondo o si decides realizar aportes voluntarios. Durante el tiempo que no cotizas, los pagos que has hecho en el pasado te dan derecho a que la AFP administre tu fondo hasta que te jubiles.

- El monto del cobro es un porcentaje fijo de tus ingresos, que fluctúa entre 1,60% en el caso de Prima AFP y 1,85% en el de BBVA Horizonte. AFP Integra cobra 1,74% y Profuturo AFP, 1,84%. El cobro solo aumenta si aumentan tus ingresos.

- El cobro no depende de factores externos, como la rentabilidad de la bolsa o cuán bien realizan las inversiones con tu fondo las AFP.

- No es una decisión definitiva, pues si eliges permanecer en la comisión por flujo o remuneración, tendrás hasta el 30 de setiembre para cambiar de opinión y migrar a la comisión por saldo.

Desventajas

- No genera ningún incentivo para que tu AFP haga crecer tu fondo, pues se cobra directamente del sueldo.

- Tus ingresos mensuales se reducen, pues el cobro se descuenta de tu remuneración cada mes. Si ganas S/.1.000, cada mes dejas de percibir entre S/.16 y S/.18,4, dependiendo de en qué AFP estés.

- Las comisiones podrían no bajar en el futuro. Si solo se queda una minoría en este esquema, podría no haber suficiente competencia para empujar a que las AFP reduzcan sus comisiones más adelante.

COMISIÓN POR SALDO O FONDO

Ventajas

- Alinea tus intereses con los de la AFP. Como el cobro que realiza la AFP depende de la cantidad de dinero que tienes en tu Cuenta Individual de Capitalización (CIC), la administradora tiene un incentivo para generar una mayor rentabilidad.

- Sus ingresos mensuales aumentan porque no se descuenta de tu sueldo. Si ganas S/.1.000 al mes, dejarás de pagarle a la AFP entre S/.16 y S/.18,4 mensual.

- Permite calcular la rentabilidad neta. Tanto para los que recién ingresan al Sistema Privado de Pensiones (SPP) como para los que salgan dentro de 10 años del corredor de la comisión mixta, calcular la rentabilidad neta de los fondos y compararlas entre las AFP será más sencillo. Así, si el fondo de una administradora crece 10% al año y su comisión es 1,5%, la rentabilidad neta sería 8,5%.

- Le conviene a los que están cerca de jubilarse, pues las posibilidades de que reúnan un fondo lo suficientemente grande para que el cobro sea considerable, son bajas.

Desventajas

- Se cobra así no estés trabajando. Tu AFP va a descontar un porcentaje de tu fondo así no estés en planilla y no aportes voluntariamente a tu fondo de pensiones.

- Es difícil calcular cuánto te descontarán en el futuro, pues depende de variables como la rentabilidad de los fondos, cuánto variarán tus ingresos y tus aportes y qué comisiones cobrarán en el futuro las AFP.

- Mientras más tiempo te falte para jubilarte, más pagarás en el futuro. A medida que el fondo crezca con tus aportes, aumentarán las comisiones