Viernes 12/204/13 Inventarios de negocios, habla Bernanke

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En las últimas semanas se está sintiendo una desaceleración pronunciada en la actividad económica, conversando con proveedores, clientes y transportistas de contenedores me indican que ha bajado tremendamente el movimiento de comercio exterior, otros transportistas de carga pequeña tambíen afirman lo mismo.


"La reconcentración del ingreso está desacelerando la economía y sería una bomba de tiempo"
Martes, 26 de marzo del 2013

El investigador de la UP, Germán Alarco, argumentó que en 2012 el Perú debió crecer 8.4% y no 6.3%, pero no lo hizo porque se redujo la propensión del consumo al crecer las utilidades de las empresas y caer las remuneraciones respecto al PBI. Y también porque aumentó la importación.


La economía peruana tiene algunos indicadores que pueden convertirse en un problema en el largo plazo, aunque el investigador de la Universidad del Pacífico, Germán Alarco, sostuvo que “la bomba de tiempo” podría darse mucho antes. Gestion.pe conversó con el economista en el marco de la publicación del libro “Cuando despertemos en el 2062: Visiones del Perú en 50 años” de la UP, en donde participa con un ensayo.

¿Hasta qué punto es sostenible el crecimiento económico del país?
Si seguimos como estamos, yo no creo que en quince ni en cinco años entremos en problemas, pues ya estamos entrando en ello. El PBI de Perú creció 6.3% el año pasado, pero mi cálculo es que el PBI debió crecer 8.4%. Esos 2.1% de diferencia se explican por una caída del multiplicador del gasto. Un primer tema es la mayor propensión a importar de la economía, ante la caída del tipo de cambio real: antes traía del exterior el 22% de sus insumos y productos y ahora es el 23%. Eso implica una caída en el PBI de 1.6 puntos porcentuales.

El otro tema que omiten nuestras autoridades es la reconcentración del ingreso: entre el 2011 y el 2012, ha aumentado la participación de las utilidades de las empresas en el PBI y eso ha reducido la propensión a consumir. Esa caída implica un menor PBI de 0.5 puntos porcentuales. Entonces, sumas el 1.6 más 0.5 y te das cuenta por qué la economía no creció 8.4% el año pasado.

¿Cómo se explica la reconcentración del ingreso?
El PBI se divide en el caso de las estadísticas peruanas en dos componentes, o hasta tres si incluimos los impuestos: 1) las remuneraciones pagadas y 2) el excedente de explotación, a la vez compuestos por las utilidades de las empresas, los intereses netos y los ingresos de los independientes. Si uno ve las estadísticas del BCR y el INEI durante los últimos cincuenta años, se nota que las remuneraciones en el PBI tenían el 40% y ahora es el 21%.

Lo que ha venido pasando en el tiempo es que las remuneraciones pierden participación en el PBI y el excedente de explotación, donde están las utilidades de las empresas, va ganando participación. Y eso reduce la propensión a consumir en el país, porque los asalariados prácticamente consumen todo su ingreso, pero cuando los propietarios o empresarios, ellos no lo consumen todo.

¿No se da el caso de ‘a más ingreso, más consumo’?
Sí, es cierto. Pero cuando tú eres parte del segmento de los propietarios no solo consumen más, sino que también ahorras más, porque vas a invertir más. En cambio, los asalariados recibimos 1,000 ó 5,000 soles, por dar un ejemplo, y nos gastamos todo. Un propietario gana 10 millones de soles, consumirá 500 mil soles ó 1 millón de soles, y el 90% restante lo va a reinvertir en actividades productivas. La propensión a consumir de los propietarios es siempre más baja que la de los asalariados.

¿Qué tan representativo es el ingreso de los empresarios en la economía?
Simplemente hay que entrar al INEI. La participación de las remuneraciones en el PBI es el 21%, el excedente de explotación es casi el 75% del PBI. Es decir, somos muchos los asalariados, pero respecto del PBI total somos pocos.

¿El boom del crédito está contrarrestado la reconcentración del ingreso?
Las remuneraciones de los sectores medios en los Estados Unidos y en Europa han crecido menos, o se han mantenido constantes en el tiempo. Pero esa reconcentración del ingreso se acompaña de mayor crédito del sistema financiero. Efectivamente, se contrarrestó esta mayor concentración del ingreso. Eso ya está ocurriendo en el Perú, para que vean la magnitud del problema. No obstante, el sistema bancario a través de los créditos de consumo soluciona el problema en el corto plazo, pero es el germen de una bomba de tiempo.

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1:39 p.m. EDT 04/12/13Treasurys
Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.230
10-Year Note 19/32 1.726
* at close
1:29 p.m. EDT 04/12/13Futures
Last Change Settle
Crude Oil 90.99 -2.52 93.51
Gold 1501.1 -63.8 1564.9
E-mini Dow 14775 -21 14796
E-mini S&P 500 1581.00 -6.75 1587.75
1:39 p.m. EDT 04/12/13Currencies
Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 98.98 99.68
Euro (EUR/USD) 1.3093 1.3100
† Late New York trading.

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Last Change % Chg
DJIA 14843.11 -22.03 -0.15
Nasdaq 3288.25 -11.91 -0.36
S&P 500 1585.97 -7.40 -0.46

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A pesar de la debilidad de la demanda externa, prevé el BBVA Research
09:00 Inflación se mantendrá debajo del 3 % y PBI seguirá creciendo más de 6 % en próximos meses


Lima, abr. 12 (ANDINA). En los próximos meses la inflación continuará ubicándose dentro del rango meta del Banco Central de reserva (BCR), entre uno y tres por ciento, y la expansión de la economía continuará siendo similar a la del potencial (alrededor de seis por ciento), previó hoy el BBVA Research.

Foto: ANDINA/Norman Córdova.

En su reporte Flash Perú señaló que la reunión de política monetaria del BCR correspondiente a abril, celebrada en la víspera, no presentó novedades y se mantuvo la tasa de interés de referencia en 4.25 por ciento, en línea con lo esperado.

“En el comunicado que la acompañó no hubo mayores novedades, por lo que prevemos que en los siguientes meses la inflación continuará ubicándose dentro del rango meta y que la expansión del Producto Bruto Interno (PBI) seguirá siendo similar a la del potencial”, indicó.

En ese sentido, sostuvo que este escenario llevará a que la tasa de interés de política monetaria se mantenga en su nivel actual.

Sin embargo, no descartó que el Banco Central continúe utilizando el requerimiento de encaje en moneda extranjera para moderar de manera preventiva el crecimiento del crédito, en particular el denominado en dólares, evitando así añadir presiones que fortalezcan a la moneda local.

“El BCR continuó enfatizando que las presiones inflacionarias se encuentran contenidas y que el crecimiento de la actividad se ha estabilizado alrededor de su nivel sostenible de largo plazo, a pesar de la debilidad de la demanda externa”, destacó.

En ese contexto, anticipó que la tasa de interés de política monetaria seguirá en su nivel actual de 4.25 por ciento en el 2013.

“En este contexto, la autoridad monetaria parece sentirse cómoda con una tasa de política en 4.25 por ciento, nivel que esperamos que se mantenga en los próximos meses”, anotó.

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Siendo la 1:05 pm no he recibido respuesta del Sr. Willian Parejas al email que le envie ayer en el que le solicitaba número de cuenta y banco para el pago de la renovación del dominio.

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BCP estima que el BCR volverá ampliar dicho margen
12:49 Las AFP disponen de US$ 775 millones adicionales para invertir en el exterior


Lima, abr. 11 (ANDINA). Con la reciente decisión del Banco Central de Reserva (BCR) de incrementar el límite de inversiones en el extranjero de las administradoras de fondos de pensiones (AFP), estas contarán con 775 millones de dólares adicionales para destinarlos a los mercados internacionales, informó hoy el Banco de Crédito (BCP).
A principios de semana el BCR incrementó el límite de inversiones para las AFP de 34 a 36 por ciento.

El área de Estudios Económicos del Banco de Crédito (BCP) estima que dicho límite se incremente nuevamente en los próximos meses.

Según el Reporte Semanal de Estudios Económicos del BCP, desde noviembre del 2006 el BCR ha incrementado gradualmente el límite operativo de las inversiones en el exterior, pasando de 10.5 a 36 por ciento.

Al cierre del 2012, las AFP tenían invertido en los mercados extranjeros el 29.3 por ciento de su portafolio, mientras que a marzo del presente año el monto invertido llegaba a 31.6 por ciento.

El reciente incremento del límite, como en los anunciados anteriormente, contempla instrumentos emitidos por gobiernos, entidades financieras y no financieras, cuya actividad económica mayoritariamente se realice en el exterior, y tiene como fin ayudar a moderar la entrada neta de dólares a la economía.

Agregó que el incremento del encaje en moneda extranjera y a las intervenciones en el mercado cambiario reafirma la posición de la autoridad monetaria por evitar una apreciación fuerte del nuevo sol.

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2:49 p.m. EDT 04/12/13Treasurys
Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.226
10-Year Note 20/32 1.722
* at close
2:40 p.m. EDT 04/12/13Futures
Last Change Settle
Crude Oil 91.18 -2.33 93.51
Gold 1503.4 -61.5 1564.9
E-mini Dow 14769 -27 14796
E-mini S&P 500 1580.50 -7.25 1587.75
2:50 p.m. EDT 04/12/13Currencies
Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 98.93 99.68
Euro (EUR/USD) 1.3082 1.3100
† Late New York trading.

[admin]

La plata cae mas del 5%

Otro derrumbe de los commodities.

-19.66

[admin]

Au down 1,494

VIX up 12.31

Oil down 91.20

[admin]

Siendo la 1:05 pm no he recibido respuesta del Sr. Willian Parejas al email que le envie ayer en el que le solicitaba número de cuenta y banco para el pago de la renovación del dominio.

Yo le he enviado dos emails, esta chequeando con el departamento encargado.

[admin]

http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

[admin]

Yields down 1.72%

El Dow Jones perdio menos de 1 punto pero la historia del dia fue la caida de los commodities.

[admin]

Portugal e Irlanda tendran mas tiempo para pagar sus prestamos.

[jonibol]

Literalmente el oro se desplomó
Cayó 75 dólares

[admin]

SPANISHUpdated April 12, 2013, 1:21 p.m. ET
Bernanke: empleo y vivienda mejoran en EE.UU.

Por VICTORIA MCGRANE
WASHINGTON—Aunque la economía de Estados Unidos en general parece estar mejorando, las comunidades de escasos ingresos, las más impactadas por la recesión, siguen enfrentando problemas y necesitan estrategias con un enfoque amplio para recuperarse, dijo el viernes el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke.

"Si bien el empleo y las viviendas muestran indicios de mejoramiento para la nación entera, las condiciones en comunidades de bajos ingresos siguen siendo difíciles en muchos aspectos," dijo Bernanke en el texto de un discurso que pronunciará en una conferencia de la Fed acerca del desarrollo comunitario.

Las comunidades con problemas de pobreza cada vez más se encuentran en suburbios, además de centros urbanos, pero las áreas suburbanas generalmente no cuentan con servicios sociales que ayuden a las comunidades a lidiar con esas dificultades, señaló Bernanke.

"Las estrategias exitosas para reconstruir las comunidades no se pueden enfocar estrechamente en un solo problema, como el deterioro físico de los barrios que sufrieron altas tasas de ejecuciones hipotecarias," sostuvo el titular de la Fed. "En cambio, el progreso requerirá enfoques amplios que aborden vivienda, educación, empleo y temas de calidad de vida y que sean coherentes entre sí".

Para ilustrar el panorama, citó una investigación de la Fed que muestra que viviendas que llevan mucho tiempo desocupadas tienden a estar en un puñado de barrios donde también existen altas tasas de desempleo, bajos niveles de educación y una mediana de ingresos inferior.