Viernes 26/04/13 GDP (PBI), sentimiento consumidor

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Hay una cosa importante que debemos aclarar cuanto antes. El gobierno de EE.UU. ha creado una nueva forma para calcular el PIB, lo que incrementará los datos de crecimiento.

El cálculo del PIB se realiza sumando el consumo privado + inversión bruta + gasto público + (exportaciones-importaciones).

El gobierno hizo un cambio significativo en la inversión bruta, que ahora incluye el gasto en I + D, arte, música, royalties del cine, libros, teatro. La inversión en investigación y desarrollo, que ni siquiera deberían ser contabilizada como inversión, añade una cantidad significativa al PIB de EE.UU, afirman los analistas de Seeking Alpha en un interesante análisis. Y añaden: Esto representa alrededor del 2%. Arte, música, cánones de cine, libros y teatros, añaden otro 0,5%. Se ha hecho otro ajuste en la contabilidad de las pensiones.

Una de las consecuencias de todos estos cambios es que la comparación del PIB entre otros países y EE.UU. no será fiable ya. Es como comparar manzanas y naranjas. El PIB debería media la producción real, y lo que el gobierno de EE.UU. añade a la producción real. Es una economía del gasto en la economía.

Por otro lado, si el PIB de EE.UU. se infla, todos los indicadores macroeconómicos que se basan en este indicador se ajustarán al alza también. Por ejemplo, la deuda/PIB, que es del 105% en la actualidad, se reducirá un 3% únicamente por este ajuste. Esta caída ficticia parecerá que el país ha mejorado su carga financiera, cuando realmente no. También tendremos que el gasto gubernamental será menor en relación con el PIB, lo que permitirá al gobierno aumentar el gasto.

En tercer lugar, el PIB real (PIB nominal menos inflación), tiene la distorsión del factor inflacionista que actualmente está ocultando el gobierno también por su forma de cuantificarlo. Por tanto, al efecto distorsionador de la inflación sobre el PIB, se le unirá este ajuste contable.

La conclusión es que los inversores deberán tomar los datos del tercer trimestre de 2013 de forma relativa. Es muy probable que el PIB aumente por encima de las previsiones, lo que podría llevar a la conclusión errónea de que la economía de EE.UU. está mejorando, y a tomar posiciones de riesgo en base a esto.

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Au 1461.15

Cu 3.211

Ag 23.995

Platino 1487.60 1.61%

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after hour SCCO 33.78 up 0.21 0.61%

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Banco Central de Brasil apunta a una posible nueva subida de los intereses

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7:26 a.m. EDT 04/26/13Treasurys
Price Chg Yield %
2-Year Note 1/32 0.235
10-Year Note 4/32 1.696
* at close
7:17 a.m. EDT 04/26/13Futures
Last Change Settle
Crude Oil 93.01 -0.63 93.64
Gold 1463.4 1.4 1462.0
E-mini Dow 14622 -31 14653
E-mini S&P 500 1577.75 -4.00 1581.75
7:27 a.m. EDT 04/26/13Currencies
Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 98.74 99.25
Euro (EUR/USD) 1.3000 1.3012
† Late New York trading.

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http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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Europe, Africa, Middle East
EURO STOXX 50 PRICE EUR 2,678.38 -26.03
(-0.96%) 07:13
FTSE 100 INDEX 6,409.50 -33.09
(-0.51%) 07:14
CAC 40 INDEX 3,804.62 -35.85
(-0.93%) 07:13
All Europe, Africa, Middle East Indexes
European News
Asia-Pacific
NIKKEI 225 13,884.13 -41.96
(-0.30%) 02:28
HONG KONG HANG SENG INDEX 22,547.71 +146.47
(0.65%) 04:01
S&​P/​ASX 200 5,097.51 -4.93
(-0.10%) 02:58

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Copper April 26,07:19
Bid/Ask 3.1978 - 3.1986
Change -0.0492 -1.52%
Low/High 3.1897 - 3.2746
Charts

Nickel April 26,07:19
Bid/Ask 6.9069 - 6.9182
Change -0.0567 -0.81%
Low/High 6.9069 - 7.0075
Charts

Aluminum April 26,07:18
Bid/Ask 0.8511 - 0.8514
Change -0.0059 -0.69%
Low/High 0.8497 - 0.8600
Charts

Zinc April 26,07:18
Bid/Ask 0.8505 - 0.8509
Change -0.0110 -1.28%
Low/High 0.8494 - 0.8624
Charts

Lead April 26,07:17
Bid/Ask 0.9240 - 0.9245
Change -0.0091 -0.97%
Low/High 0.9223 - 0.9348
Charts

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Esta es la ultima medida del GDP (PBI) bajo el metodo tradicional, a pariir del proximo trimestre usaran efectos especiales para mejorar las cofras.

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One Thumb Up for Economic-Growth Data

Aaaaand that's a wrap.

Friday will see government statisticians' first take on how quickly the economy grew in the first quarter. It also will be one of the last reports conducted under the existing method of measuring output. Starting this summer, all sorts of data will be assessed differently—most notably intellectual property such as movies.

The net effect of such changes probably will be that the economy gets a few percent larger on paper. But it won't do much to affect its growth rate since all the tweaks are retroactive.

In either case, no Hollywood blockbusters should be necessary to make the first quarter look respectable. Economists polled by Dow Jones Newswires think the economy grew at an annual rate of 3.2%, up sharply from 0.4% at the end of 2012. That would be the fastest pace since late 2011.

An important question, though, is whether the improvement is due to special effects. Economists at UBS point out that inventories subtracted 1.5 percentage points from the fourth-quarter 2012 growth figure and likely added back 1.1 points in the first. Another swing may come from government spending. Defense spending, in particular, fell sharply in the fourth quarter, lopping 1.2 points from growth.

All that noise makes it harder for investors to glean whether Friday's release is cause for optimism. A handful of data suggests they should hold their applause, such as Wednesday's disappointing durable-goods data, particularly what it said about capital investment by businesses.

Household spending probably rose faster than a quarter earlier despite the rise in payroll taxes. Part of that stems from a colder winter than a year ago, though, leading to higher utility bills.

Meanwhile, companies from McDonald's Corp. to Procter & Gamble Co. have reported tepid spending on discretionary items as well as staples. Overall revenue growth for the entire S&P 500 is seen at just 0.1%, according to Thomson Reuters.

And over half of the companies that beat analysts' earnings forecasts so far this quarter have trailed revenue expectations, pointing to cost-cutting amid slow growth. Since corporate revenue grows roughly in line with the economy plus inflation, it bears watching.

All in all, Friday shouldn't be a horror show, but a happy ending is by no means assured.

Write to Spencer Jakab at spencer.jakab@wsj.com

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Espana no hara mas recortes se aleja de la austeridad.

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AAPL -0.23%

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Yielsd down 1.69%

Los futures del Dow Jones 31 puntos a la baja.

Oil down 93.29

Brent down 102.85

Au up 1,466

Futures cu down 3.21

VIX down 13.62

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Para el GDP hay que tomar en cuenta que la diferencia sera en los inventarios y defensa, dos sectores que recortaron fuerte anteriormente por lo que la cifra del GDP lucira mejor de lo que en realidad es.

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La economia crece solo 2.5%, se esperaba 3% en el primer trimestre.

Yields down 1.68%

-27

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Au up 1,472