Lunes 29/04/13 Casas pendientes, semana del empleo

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Copper April 29,07:19
Bid/Ask 3.2149 - 3.2159
Change +0.0401 +1.26%
Low/High 3.1486 - 3.2189
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Nickel April 29,07:19
Bid/Ask 6.9088 - 6.9143
Change +0.0481 +0.70%
Low/High 6.8412 - 6.9419
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Aluminum April 29,07:19
Bid/Ask 0.8288 - 0.8290
Change +0.0015 +0.18%
Low/High 0.8256 - 0.8332
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Zinc April 29,07:19
Bid/Ask 0.8443 - 0.8447
Change +0.0039 +0.46%
Low/High 0.8374 - 0.8460
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Lead April 29,07:18
Bid/Ask 0.9124 - 0.9133
Change +0.0009 +0.10%
Low/High 0.9048 - 0.9173
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Europe, Africa, Middle East
EURO STOXX 50 PRICE EUR 2,698.73 +15.30
(0.57%) 07:13
FTSE 100 INDEX 6,428.82 +2.39
(0.04%) 07:13
CAC 40 INDEX 3,839.25 +29.20
(0.77%) 07:14
All Europe, Africa, Middle East Indexes
European News
Asia-Pacific
NIKKEI 225 13,884.13 -41.96
(-0.30%) 04/26
HONG KONG HANG SENG INDEX 22,580.77 +33.05
(0.15%) 04:01
S&​P/​ASX 200 5,125.81 +28.29
(0.56%) 03:06

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AAPL +0.52%

[Fenix]

Los precios de las commodities han divergido en los últimos meses frente al resto de los activos de riesgo y pese a la atmósfera de expansión monetaria generada por la política monetaria expansiva desde los principales bancos centrales de países desarrollos. ¿Por qué?.

Les podría responder que los bancos centrales no compran commodities (incluso el Banco Central de Chipre ha vendido oro). Demasiado simple. Pero, ¿por qué tenemos que asumir que bolsas y commodities deben mantener una elevada correlación? Claro, reflejan crecimiento. Pero también lo hacían antes de 2003, con correlación poco significativa entonces. De hecho, la elevada correlación entre ambos activos (vamos a considerar a las commodities como activos financieros, sin duda un error de base) se materializó cuando estalló la Crisis y se profundizó en los siguientes dos ejercicios. Pero ya en 2012 observó indicios de agotamiento que los primeros meses de 2013 no han hecho otra cosa que acentuar.

Al final, lo importante es admitir que los precios de las commodities han dejado de fluctuar con las expectativas de crecimiento y reflejar más bien factores de oferta/demanda propios. Del análisis general hemos pasado al análisis particular. O mejor, que la ambigüedad sobre el crecimiento futuro ha llevado a que el exceso de oferta actual en muchas commodities (crudo, metales) y las expectativas de mayor oferta futura (crudo vs. gas) han producido el decoupling actual con las bolsas.

¿Y las bolsas por qué suben? Pregúntenselo a los bancos centrales. De hecho, hay algo positivo en esta contención en los precios de las commodities que beneficia a las bolsas: la mejora de márgenes y/o contención de costes. No saquen como conclusión de todo esto que soy pesimista para los precios de commodities desde los niveles actuales. Pero es que tampoco soy muy optimista hacia la propia evolución de las bolsas a muy corto plazo.

Y es que esta baja correlación ahora debería retomarse en los próximos meses, quizás en 2014 si finalmente el Mundo es capaz de recuperar un ritmo de crecimiento que le permita superar el estancamiento de niveles inferiores al 2.7% actual. La inflación, mejorar las perspectivas para los precios a nivel mundial, es clave para que la preocupación actual sobre la deuda acumulada en los países desarrollados se modere. Sólo se modere. Y la subida de los precios de las commodities es fundamental, como también lo es la propia evolución de la inflación en los países emergentes. ¿Cómo si no podemos pensar en la recuperación de la inflación de los países desarrollados en un entorno de desapalancamiento privado, reformas estructurales y ajustes fiscales?. Mejor no pensar mucho en el futuro, cuando ahora tenemos a ún meses de inestabilidad y riesgos de mayores ajustes en los precios. No es una predicción: es una advertencia. ¿Lo ven como al final son también activos de riesgo?. José Luis Martínez Campuzano

[Fenix]

Jörg Asmussen, el miembro alemán del consejo del gobierno del Banco Central Europeo, insistió hoy en que la zona euro va a sobrevivir a la crisis actual y saldrá de ella en una posición más fuerte.

Hablando hoy en Berlín, Asmussen insistió en que todavía tiene sentido para algunos países, especialmente en Europa del Este, unirse a la zona euro a pesar de la crisis actual. Citó menores costos de transacción y la eliminación de los riesgos de tipo de cambio.

[Fenix]

presidente del Gobierno español dice que el Banco Central Europeo podría hacer más para ayudar a las pequeñas empresas mediante el cambio de las normas de garantías. Dice estar profundamente decepcionado con en el número de desempleados.

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8:33 a.m. EDT 04/29/13Treasurys
Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.223
10-Year Note 2/32 1.661
* at close
8:24 a.m. EDT 04/29/13Futures
Last Change Settle
Crude Oil 93.32 0.32 93.00
Gold 1472.7 19.1 1453.6
E-mini Dow 14705 56 14649
E-mini S&P 500 1582.75 6.25 1576.50
8:34 a.m. EDT 04/29/13Currencies
Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 97.67 97.96
Euro (EUR/USD) 1.3104 1.3050
† Late New York trading.

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El oro ha subido 1%

Los futures del Dow Jones 49 puntos al alza

Oil up 93.31

Europa al alza

Euro up 1.3035

Alemania +0.36%

Francia +0.93%

El Asia cerro mixta

Au up 1,468.90

Futures cu up 3.22

+51

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Yen up 97.74

[Fenix]

El gasto del consumidor de los EE.UU. aumentó un 0,2% en marzo, marcando su menor incremento desde diciembre, proporcionando más evidencias de que la economía estadounidense se ha desacelerado. Sin embargo, el dato se encuentra por encima del 0,0% esperado por el mercado.

Los ingresos personales también aumentó un total desestacionalizado de 0,2%, frente a un incremento esperado del 0,4%.

Dado que los ingresos y los gastos crecieron al mismo ritmo, la tasa de ahorro personal se mantuvo estable en el 2,7%, ligeramente por encima del mínimo de cinco años.

Los ingreso disponibles ajustados a la inflación subieron un 0,3% el mes pasado. La inflación, medida por el índice de precios PCE se mantuvo sin cambios en marzo. La tasa subyacente, que es seguida de cerca por la Reserva Federal, ha aumentado sólo un 1,1% en los últimos 12 meses, por debajo del 1,3% en febrero.

El impacto del dato en los mercados es neutral.

[admin]

El gasto del consumidor subio 0.2%, mejor de lo esperado. El consumo es el 70% de la economia.

Ag up 34.21

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Cayo la confianza economica en Europa.

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La inflacion se modero en Alemania.

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El CEO de Santander abandona el puesto.

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Buenas noticias de Italial, el costo de la deuda de Italia baja a minimos de Octubre del 2010.