Miercoles 22/05/13 Habla Bernanke

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Europe, Middle East & Africa
Index Name Value Change % Change Time
EURO STOXX 50 Price EUR 2,820.20 -1.45 -0.05% 08:17:45
FTSE 100 Index 6,810.04 +6.17 +0.09% 08:18:52
CAC 40 Index 4,029.68 -6.50 -0.16% 08:18:15
Deutsche Borse AG German Stock Index DAX 8,475.73 +3.53 +0.05% 08:17:48
IBEX 35 Index 8,495.20 -20.00 -0.23% 03:51:36
FTSE MIB Index 17,466.03 -40.84 -0.23% 03:51:56
AEX-Index 369.85 -0.12 -0.03% 03:52:00
OMX Stockholm 30 Index 1,250.96 +2.82 +0.23% 08:33:47
Swiss Market Index 8,352.62 +34.20 +0.41% 08:18:11
More Europe, Middle East & Africa Indexes
Asia-Pacific
Index Name Value Change % Change Time
Nikkei 225 15,627.26 +246.24 +1.60% 02:28:01
Hong Kong Hang Seng Index 23,261.08 -105.29 -0.45% 04:01:22
S&P/ASX 200

[Fenix]

"El boom del coche ha finalizado", así lo cree el último informe del Grupo de Invetigación de Interés Público (US PIRG). Por boom de la conducción se entiende el aumento constante del automóvil en EE.UU. en las seis décadas después de la final de la Segunda Guerra Mundial.

Según este informe, la conducción per capita se ha estancado en los últimos seis años, dado que los factores que impulsaron al aumento del uso de automóviles -bajos precios del petróleo, expansión urbana, y cada vez mayor fuerza laboral-, ya no están en juego.

Los baby boomers eran felices de vivir en los suburbios e ir a trabajar en coche al centro, afirma PIRG, pero las generaciones posteriores están más interesados en vivir en las ciudades y usar el transporte público.

El informe señala que esta tendencia será beneficiosa para el tráfico, y para la dependencia del petróleo. Recordemos que el transporte presenta el mayor porcentaje en el consumo de petróleo, cerca del 80%, por lo que una reducción del uso del automóvil, aunque este estudio se hace en EE.UU. la tendencia se ha detectado en otros países occidentales, debería tener un reflejo significativo en los precios del petróleo.

Las millas per capital alcanzaron un máximo justo antes de la recesión, para después caer constantemente. En la actual recuperación económica no se están recuperando, lo que refuerza la idea de US PIRG sobre el fin de la era de la conducción.

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Targetreporta debajo de lo esperado.

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Brent down 103.50

[Fenix]

En EEUU, las miradas están puestas en el discurso de Bernanke ante el Comité de Economía del Congreso. "Se espera un discurso positivo, favorable a continuar con las medidas de expansión monetaria", dicen los analistas de Deutsche Bank.

"Incluso ayer vimos comentarios de dos de los miembros más reticentes de la Fed con derecho a voto (Dudley de Nueva York y Bullard de San Louis), hablar a favor de dicha expansión. Según ellos, la Fed debería continuar con su política porque es la mejor opción de las posibles para impulsar el crecimiento económico. Según Bullard, no ve razones para reducir el actual programa de compra de activos a menos que repunten las perspectivas de inflación (y esto no está pasando). El discurso de Bernanke coincide con la publicación de las actas de la última reunión de la Fed, que servirá también para ver cómo se reparten las fuerzas procontra las medidas expansionistas."
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El Fondo Monetario Internacional (FMI) dice que la política monetaria del Reino Unido debe seguir siendo acomodaticia y considerar más compras de bonos y el compromiso de bajas tasas.

[Fenix]

Índice compra mercado hipotecario 205,3 frente 211,6 anterior. Índice de refinanciación 4245,5 frente 4805 anterior. Tasa hipotecaria 30 años 3,78% frente 3,67% anterior.
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El beneficio neto de Target cae un 29% a 498 millones de dólares frente 697 millones del año anterior. Los ingresos del primer trimestre se sitúan en los 16.710 millones de dólares frente 16.870 millones año anterior.

Las ventas comparables caen un 0,6%. El margen Ebitda se sitúa en el 10,4%.

Resultados por debajo de lo esperado, que junto a los resultados de sus comparables en el sector, aumenta la incertidumbre sobre el consumo minorista en EE.UU.
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"El S&P 500 y el Dow Jones alcanzaron nuevos máximos el martes, después de los comentarios de los miembros del FOMC James Bullard y William Dudley, que sugerían que no habrá un tensionamiento monetario en el futuro cercano. Si Bernanke hace comentarios similiares hoy, no veo razón para que no se consigan nuevos máximos históricos hoy miércoles", afirma Craig Erlam, analista de mercado de Alpari.

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MSFT contratara miles en China.

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Au up 1,394

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F aumentara produccion.

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Las ventas de Staples bajan.

[Fenix]

El Presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, dió ayer un repaso a las diferentes opciones de política monetaria con que cuenta la Fed en la actual situación macroeconómica en EEUU, con un entorno de tipos cero, baja inflación, elevado desempleo y crecimiento inferior al potencial.

Básicamentre serían: no hacer nada, dar objetivos futuros de inflación u otras variables económicas, tipos de interés negativos sobre las reservas de los bancos en la fed, y el quantitative easing o compras de bonos creando base monetaria.

1. no hacer nada: aunque hay quién argumenta que los tipos cero ya suponen una política lo suficientemente expansiva como para apoyar la recuperación de la economía, la experiencia de Japón parece sugerir que no basta para mantener una inflación positiva y la situación actual podría devenir en un escenario de equilibrio en deflación.

2. los objetivos futuros dependen de lo creíble que resulten. Afirmar que los tipos se mantendrán bajos por un período indeterminado puede llevar implícito un mensaje pesimista sobre la evolución de la economía con lo que no favorecería la recuperación de la confianza. Decir que se mantendrán bajos hasta que la tasa de desempleo baje del 6,5% es un mensaje más efectivo porque implica fijar un objetivo positivo de reducción del paro.

3. fijar tasas negativas sobre los depósitos de los bancos en la Fed para forzarles a prestar ese dinero tendría probablemente un impacto menor en opinión de Bullard.

4. las compras en el mercado de bonos, o quantitative easing, sería la opción más parecida a la política monetaria estándar en la medida en que tiende a rebajar los tipos de interés nominales y reales de todos los activos y plazo, reduce la prima de riesgo e incrementa el valor de los activos de riesgo. Todo ello contribuye a relajar las condiciones monetarias y favorece el crecimiento de la demanda agregada. Además su intensidad se puede regular fácilmente en función de la evolución de la economía.

La conclusión de Bullard, por tanto, es que el QE es la vía adecuada en la actual situación por lo que cabe esperar que las compras de bonos continúen en EEUU durante bastante tiempo. Esta tarde Bernanke comparece en el Comite Bancario del Senado y es probable que mantenga un discurso en esta línea apostando por la continuidad de los estímulos.Los mercados han empezado la semana con un tono de consolidación después de las fuertes subidas de la semana pasada. De momento los índices no ceden terreno pese a la elevada sobrecompra existente y se han producido ligeros avances marginales tanto en Europa como USA.

[Fenix]

Target ha conseguido un beneficio por acción de 1,05 dólares vs 0,92 dólares esperado. Los ingresos subieron un 1% en tasa interanual a 16.700 millones de dólares vs 16.820 millones consenso.

Los títulos de Target se dejan un 2,33% en pre-market.

[Fenix]

A juicio de los analistas del Deutsche Bank, los inversores todavía no son conscientes del potencial positivo de este sector a medio plazo. Desde que terminó la recesión de 2009, el PIB americano ha subido de media un 2,1% trimestral anualizado, el empleo ha crecido a una media de +165 empleos/mes y la productividad ha subido un 1,6% al trimestre.

Pese a la debilidad de los indicadores de mar-abr, en el primer trimestre de 2013 la economía consiguió crecer un 2,5% anualizado, es decir, por encima de la media de los últimos 3 años incluso aunque se vio afectada por el impacto negativo del ajuste fiscal (de unos 180.000 mn.$ en el trimestre).

En los próximos trimestres la economía debería acelerar esta tendencia positiva (con cifras cercanas al 3% anualizado), en gran medida impulsada por la mayor creación de empleo, y también, por la recuperación (por fin) del sector inmobiliario. Y es que este sector es mucho más que el 3% de peso que tiene actualmente la inversión en construcción en el PIB. Si añadimos el gasto ligado al sector inmobiliario (mobiliario, enseres…), así como los costes de mantenimiento de las casas (fontanería, calefacción…), este porcentaje asciende, según los cálculos de DB, hasta el 17,3% del PIB actualmente.

Además, el peso de estos activos en ligados al sector inmobiliario está muy lejos de su media histórica (20,4% del PIB), por lo que la recuperación de los mismos podría llevar al conjunto del sector inmobiliario hasta el 22%, lo que supone un peso muy elevado en el PIB y un importante potencial alcista para la actual previsión de crecimiento del PIB en EEUU en 2013 (2,2% anual). Las cifras de hoy de ventas de viviendas de segunda mano, que esperamos positiva, puede ser una nueva muestra de este potencial positivo.

[Fenix]

Los futuros de las acciones estadounidenses operan estables tras la subida de ayer de Wall Street, mientras los inversores esperan el testimonio del presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke, sobre la economía y las compras de activos del banco central.

Los títulos de Saks se disparan un 19 por ciento en las primeras operaciones en Nueva York después de que fuentes cercanas dijeran que la minorista ha contratado a Goldman Sachs Group para explorar diversas opciones, incluyendo una venta.

Analog Devices (ADI) caen un 1,9 por ciento en Europa, después de pronosticar unos ingresos por debajo de las estimaciones de los analistas.

Lowe's baja un 2,8 por ciento después de publicar un beneficio por debajo de lo esperado.

Los futuros del Dow Jones suben un 0,21% y los del S&P 500 un 0,27%.
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La agencia de calificación Fitch prevé que la banca española tendrá que hacer una provisión adicional de 10.000 millones de euros, debido a las exigencias del Banco de España para clasificar las refinanciaciones. Esta cantidad podría ser más elevada si sus carteras de crédito siguen devaluándose.

Fitch añade que estas provisiones podrían superar el beneficio neto de las entidades, lo que llevaría consigo un deterioro de sus niveles de capital y crédito. Esta situación provoca que las entidades financieras españolas corren riesgo de nuevas rebajas de rating.

"La economía de EE.UU. ha pasado por un bache, pero se está recuperando", dice Pierre Mouton. "La Fed probablemente dirá que está observando los indicadores económicos y podría dar una línea de tiempo para finaliza la flexibilización cuantitativa."

[Fenix]

Au up 1392.35

Cu up 3.407

Ag up 22.800