Bernanke dificulta aún más la vida al euro
June 21, 2013 3:11 PM
Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de EE.UU. Photo: Reuters
By Por Nicholas Hastings
Por Nicholas Hastings
Ben Bernanke le aguó la fiesta a la que podría haber sido la gran celebración de la eurozona.
Durante meses, los seguidores del euro han estado esperando pruebas de que la recesión en la región llegó a su fin.
Con la caída de los rendimientos de los bonos a sus niveles más bajos en años, las deudas de la eurozona eran más fáciles de manejar y parecía que el final de la crisis de deuda estaba cerca.
Esta semana, las buenas noticias económicas finalmente comenzaron a llegar.
Una serie de informes de gerentes de compras para los sectores manufacturero y de servicios dieron a entender que lo peor había pasado. La economía de la eurozona todavía podía estar débil, pero la recesión estaba llegando a su fin.
Incluso la confianza de los consumidores se encontraba nuevamente al alza y la última medición la ubicó en su nivel más alto en 22 meses.
Pero entonces apareció Ben Bernanke y su séquito de la Reserva Federal.
Al tiempo que la economía estadounidense mostraba señales de un repunte, el titular de la Fed presidió una reunión de política en la que se decidió considerar el fin del programa de compras de bonos que durante años ha estado inyectando liquidez a nivel mundial.
En una conferencia de prensa posterior a la reunión, Bernanke detalló un cronograma para terminar con la denominada flexibilización cuantitativa de Estados Unidos hacia mediados del próximo año, siempre y cuando la tasa de desempleo estadounidense caiga como se espera.
El consiguiente aumento de los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE.UU. a niveles registrados por última vez hace 14 meses no fue exactamente una sorpresa.
Pero las reacciones protagonizadas por otros mercados sí lo fueron.
La noticia impulsó una escalada de los rendimientos de los bonos de la eurozona, donde el costo del endeudamiento a 10 años para países como Italia y España subió cerca de un cuarto de punto porcentual en cada caso después del anuncio de la Fed.
Esto significa que justo en el momento en que la economía de la eurozona podría haber comenzado a mostrar una recuperación sustentable, un aumento en los costos del endeudamiento la pone en riesgo de volver a caer en recesión.
Y por el momento hay pocas señales de que esos rendimientos retrocedan.
Los temores de una crisis crediticia en China implican que la percepción mundial del riesgo posiblemente siga siendo negativa y que los bonos de los deudores de la eurozona seguirán viéndose desfavorecidos.
Grecia, que frecuentemente es vista como el eslabón más débil de la región, tampoco ayuda.
Pese a los reiterados rescates para el país, Grecia una vez más es noticia al enfrentar un rápido deterioro de la coalición tripartita gobernante luego de un intento del gobierno de cerrar la televisora estatal.
No obstante, la preocupación de que podría haber nueva agitación tanto política como económica en Grecia, ha hecho que los costos del endeudamiento registren un aumento de más de 11% a máximos de dos meses, y ha resucitado los temores del mercado sobre una nueva crisis.
Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por admin » Sab Jun 22, 2013 3:03 pm
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 6:44 pm
A pesar de las recientes caídas, los índices de renta variable en EE.UU. siguen en zona de máximos históricos. Creemos que una vez que se está despejando la incertidumbre sobre cuando se empezará a moderar la flexibilización cuantitativa (finales de 2013 previsiblemente), y cuando finalizará definitivamente (mediados de 2014), los inversores deben volver a centrarse en los fundamentales para sus estrategias operativas.
Y son estos fundamentales los que nos preocupan. Las estimaciones de crecimiento de los beneficios empresariales para el segundo trimestre del año se sitúan ahora en una subida del 1,1% frente a un incremento de casi el 5% a principios de año.
Ocho de cada 10 sectores verán como sus ganancias empresariales se reducen, con 86 compañías emitiendo advertencias negativas sobre sus resultados, frente a 21 que han emitido positivas.
Según el último informe de FacSet Research System Inc, las ganancias corporativas del sector de tecnología de la información caerán un 6,3% durante el segundo trimestre. La caída en el sector tecnológico será de más del 3%.
El S&P 500 cotiza ahora con un PER de algo más de 14 veces beneficio, en línea con el promedio histórico, que no está justificado con crecimientos de beneficios casi planos.
Como decíamos al principio del artículo, con la certeza que las inyecciones de liquidez de los bancos centrales van a ir disminuyendo hasta desaparecer, los argumentos fundamentales no justifican estos precios. Es necesaria una corrección de cierta importancia. capital bolsa
____________________________________
El referente económico mundial FedEx reportó sus resultados el miércoles y el viernes nos dio una buena visión general del estado de las cosas. He aquí las piezas clave del informe de resultados vía PragCap:
1. Los gastos de capital de FedEx cayeron un 11% año tras año. En otras palabras, las empresas no están animándose y la perspectiva de FedEx es un buen indicador de las tendencias generales.
2. Se suavizaron los costes del combustible en un 9%. Este es un viento a favor.
3. Los ingresos aumentaron un 4% y en línea con el desempeño de los últimos 12 meses. En otras palabras, no se ve una tendencia definitiva de los ingresos aunque ya vienen cayendo desde hace varios años
4. Las entregas totales de paquetes en EE.UU. se incrementaron un 2%. Eso es bastante indicativo de una economía débil.
5. Con todo, esto parece consistente con una economía débil, pero no una economía en contracción.
Y son estos fundamentales los que nos preocupan. Las estimaciones de crecimiento de los beneficios empresariales para el segundo trimestre del año se sitúan ahora en una subida del 1,1% frente a un incremento de casi el 5% a principios de año.
Ocho de cada 10 sectores verán como sus ganancias empresariales se reducen, con 86 compañías emitiendo advertencias negativas sobre sus resultados, frente a 21 que han emitido positivas.
Según el último informe de FacSet Research System Inc, las ganancias corporativas del sector de tecnología de la información caerán un 6,3% durante el segundo trimestre. La caída en el sector tecnológico será de más del 3%.
El S&P 500 cotiza ahora con un PER de algo más de 14 veces beneficio, en línea con el promedio histórico, que no está justificado con crecimientos de beneficios casi planos.
Como decíamos al principio del artículo, con la certeza que las inyecciones de liquidez de los bancos centrales van a ir disminuyendo hasta desaparecer, los argumentos fundamentales no justifican estos precios. Es necesaria una corrección de cierta importancia. capital bolsa
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El referente económico mundial FedEx reportó sus resultados el miércoles y el viernes nos dio una buena visión general del estado de las cosas. He aquí las piezas clave del informe de resultados vía PragCap:
1. Los gastos de capital de FedEx cayeron un 11% año tras año. En otras palabras, las empresas no están animándose y la perspectiva de FedEx es un buen indicador de las tendencias generales.
2. Se suavizaron los costes del combustible en un 9%. Este es un viento a favor.
3. Los ingresos aumentaron un 4% y en línea con el desempeño de los últimos 12 meses. En otras palabras, no se ve una tendencia definitiva de los ingresos aunque ya vienen cayendo desde hace varios años
4. Las entregas totales de paquetes en EE.UU. se incrementaron un 2%. Eso es bastante indicativo de una economía débil.
5. Con todo, esto parece consistente con una economía débil, pero no una economía en contracción.
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 6:53 pm
En un artículo reciente titulado "China vuelve a los titulares, y no es para nada bueno", señalé los crecientes riesgos que se ciernen sobre la economía china y las implicaciones potenciales en los mercados de acciones. El viernes tuvimos un claro ejemplo de ello. Una crisis puntual de liquidez hizo saltar las alarmas en todas las mesas de corretaje del mundo.
Es notable que el banco central de China haya sido incapaz o no esté dispuesto a contener la subida de los tipos a corto plazo, mientras continúa la contracción de la liquidez en el mercado interbancario (aquel en el que los bancos se prestan dinero unos a otros). Esto es aproximadamente el equivalente a que la Fed no fuera capaz de controlar la tasa de fondos federales. Es cierto que puede haber fluctuaciones, pero en un par de días un banco central importante debe ser capaz de inyectar la liquidez suficiente en el sistema para reducir las tasas, a menos que, por supuesto, el banco central quiera que las tasas suban.
Algo anda mal aquí, dice Walter Kurtz de Sober Look.
"China se está arriesgando a una recesión a menos que el Banco Central de la República Popular de China (BPC) puede tener esto bajo control. Tanto el repo como las tasas Shibor han subido a nuevos máximos en los últimos días (véase el gráfico 1 a una semana).
Algunos han sugerido que el BPC está tratando de tensar la liquidez en el sistema financiero con el fin de frenar el rápido crecimiento del sector bancario en la sombra (véase anterior artículo "China vuelve a los titulares, y no es para nada bueno"). Aunque es un objetivo admirable, crear una crisis de liquidez en el sistema bancario y provocar que los tipos a corto plazo suban a máximos de varios años, no es la manera de lograrlo. Esto es especialmente peligroso cuando el país se enfrenta a una moderación del crecimiento económico.
La contracción del mercado monetario, que se inició a principios de este mes, se ha agravado esta semana, obligando a los bancos y a otras instituciones financieras a recortar los negocios no esenciales, tales como la gestión de patrimonio y el arbitraje, dijeron algunos traders, según Reuters.
Esta respuesta podría recibirse bien por el banco central, que ha adoptado una postura de línea dura sobre la liquidez del mercado desde mayo, en parte, para poner freno a un aumento de las actividades bancarias de riesgo en la sombra.
No está claro si la gente se da cuenta plenamente del impacto potencial de esta crisis de liquidez (incluyendo la gente del banco central de China). Esto no es un juego. Estas condiciones tan tirantes y los tipos tan altos, si se mantienen durante un período más largo, puede descarrilar fácilmente las actividades de crédito en todo el país, y podrían poner a un gran número de instituciones financieras en situación de riesgo y hacer que la economía caiga en picado."
El gran maestro de ajedrez, ahora gestor de hedge funds, Patrick Wolff está apostando por una caída de la bolsa en China, señalando que los préstamos dudosos y la corrupción se ha disparado a niveles peligrosos.
Wolff dijo que los inversores se centran demasiado en la Reserva Federal, haciendo caso omiso del problema que se avecina en China.
Y es que la gente está hablando demasiado sobre la Reserva Federal y no lo suficiente acerca de China, dijo. Los inversores se han preocupado mucho sobre cuándo comenzará la Fed a reducir sus compras de bonos. Sin embargo, Wolff, no ve ningún problema ya que es "altamente improbable" que endurezca la política monetaria, sin evidencias de un recalentamiento en la economía de EE.UU...
Los inversores deberían prestar más atención a China, cuyo desenfrenado crecimiento en la última década ha ayudado a apoyar el crecimiento global y alimentado un auge insostenible de los precios de las materias primas, pero que ahora "sólo se ve horrible."
Las tasas de préstamos interbancarios se han disparado y muchas empresas se enfrentan a una crisis de liquidez.
Con la zona euro luchando con las consecuencias de la crisis, estoy asustado por lo que puede provocar una recesión en China (12% del PIB mundial) en el crecimiento mundial. Bernanke y compañía podrían tener que volver a su laboratorio de pócimas mágicas dentro de poco. Carlos Montero
Es notable que el banco central de China haya sido incapaz o no esté dispuesto a contener la subida de los tipos a corto plazo, mientras continúa la contracción de la liquidez en el mercado interbancario (aquel en el que los bancos se prestan dinero unos a otros). Esto es aproximadamente el equivalente a que la Fed no fuera capaz de controlar la tasa de fondos federales. Es cierto que puede haber fluctuaciones, pero en un par de días un banco central importante debe ser capaz de inyectar la liquidez suficiente en el sistema para reducir las tasas, a menos que, por supuesto, el banco central quiera que las tasas suban.
Algo anda mal aquí, dice Walter Kurtz de Sober Look.
"China se está arriesgando a una recesión a menos que el Banco Central de la República Popular de China (BPC) puede tener esto bajo control. Tanto el repo como las tasas Shibor han subido a nuevos máximos en los últimos días (véase el gráfico 1 a una semana).
Algunos han sugerido que el BPC está tratando de tensar la liquidez en el sistema financiero con el fin de frenar el rápido crecimiento del sector bancario en la sombra (véase anterior artículo "China vuelve a los titulares, y no es para nada bueno"). Aunque es un objetivo admirable, crear una crisis de liquidez en el sistema bancario y provocar que los tipos a corto plazo suban a máximos de varios años, no es la manera de lograrlo. Esto es especialmente peligroso cuando el país se enfrenta a una moderación del crecimiento económico.
La contracción del mercado monetario, que se inició a principios de este mes, se ha agravado esta semana, obligando a los bancos y a otras instituciones financieras a recortar los negocios no esenciales, tales como la gestión de patrimonio y el arbitraje, dijeron algunos traders, según Reuters.
Esta respuesta podría recibirse bien por el banco central, que ha adoptado una postura de línea dura sobre la liquidez del mercado desde mayo, en parte, para poner freno a un aumento de las actividades bancarias de riesgo en la sombra.
No está claro si la gente se da cuenta plenamente del impacto potencial de esta crisis de liquidez (incluyendo la gente del banco central de China). Esto no es un juego. Estas condiciones tan tirantes y los tipos tan altos, si se mantienen durante un período más largo, puede descarrilar fácilmente las actividades de crédito en todo el país, y podrían poner a un gran número de instituciones financieras en situación de riesgo y hacer que la economía caiga en picado."
El gran maestro de ajedrez, ahora gestor de hedge funds, Patrick Wolff está apostando por una caída de la bolsa en China, señalando que los préstamos dudosos y la corrupción se ha disparado a niveles peligrosos.
Wolff dijo que los inversores se centran demasiado en la Reserva Federal, haciendo caso omiso del problema que se avecina en China.
Y es que la gente está hablando demasiado sobre la Reserva Federal y no lo suficiente acerca de China, dijo. Los inversores se han preocupado mucho sobre cuándo comenzará la Fed a reducir sus compras de bonos. Sin embargo, Wolff, no ve ningún problema ya que es "altamente improbable" que endurezca la política monetaria, sin evidencias de un recalentamiento en la economía de EE.UU...
Los inversores deberían prestar más atención a China, cuyo desenfrenado crecimiento en la última década ha ayudado a apoyar el crecimiento global y alimentado un auge insostenible de los precios de las materias primas, pero que ahora "sólo se ve horrible."
Las tasas de préstamos interbancarios se han disparado y muchas empresas se enfrentan a una crisis de liquidez.
Con la zona euro luchando con las consecuencias de la crisis, estoy asustado por lo que puede provocar una recesión en China (12% del PIB mundial) en el crecimiento mundial. Bernanke y compañía podrían tener que volver a su laboratorio de pócimas mágicas dentro de poco. Carlos Montero
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 7:01 pm
Cuando los inversores se asustan y no tienen ningún sitio donde refugiarse, mueven su dinero al efectivo. El cash es sin duda un gran lugar para almacenar su riqueza brevemente hasta que usted haga su próxima inversión. Sin embargo, el efectivo no es realmente una inversión.
"Lo único que diré es que la peor inversión que puede hacer es el dinero en efectivo", dice Warren Buffett. ¿Por qué? La inflación.
"Tal vez es evidente, pero vale la pena recordar que la inflación es el principal inconveniente del efectivo", escriben los chicos de BlackRock.
"Incluso en los entornos de baja inflación en gran parte del mundo desarrollado, los rendimientos del efectivo no se han sobrepasado al aumento de los precios al consumo. Así que el valor del dinero disminuye en términos reales o ajustados a la inflación, a través del tiempo."
____________________--
En medio de la carnicería, aquí hay otro grupo de inversores que han sido "apaleados": los poseedores de bonos de Apple. Recordamos que a principios de mayo, Apple vendió 17 mil millones de dólares a través de una emisión de bonos, cuando los costos de endeudamiento eran ultra-bajos.
En ese momento, el rendimiento de los bonos EE.UU. a 10 años era del 1,7%, ya que los inversores se volvieron locos comprando renta fija nada. Y ya que Apple se ve como ultra-segura, la propia empresa fue capaz de pedir prestado a sólo el 2,4%.
Pero desde entonces hemos visto un cambio total del mercado.
El rendimiento de los bonos EE.UU. a 10 años ha subido al 2,41%, en medio de un gran selloff de la renta fija. Y los que compraron los bonos de Apple están sufriendo un duro varapalo.
El gráfico adjunto muestra el precio de los bonos a 30 años de Apple. Carnicería total. Y Apple ha prestado todo ese dinero tan barato, exactamente en el momento adecuado.
"Lo único que diré es que la peor inversión que puede hacer es el dinero en efectivo", dice Warren Buffett. ¿Por qué? La inflación.
"Tal vez es evidente, pero vale la pena recordar que la inflación es el principal inconveniente del efectivo", escriben los chicos de BlackRock.
"Incluso en los entornos de baja inflación en gran parte del mundo desarrollado, los rendimientos del efectivo no se han sobrepasado al aumento de los precios al consumo. Así que el valor del dinero disminuye en términos reales o ajustados a la inflación, a través del tiempo."
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En medio de la carnicería, aquí hay otro grupo de inversores que han sido "apaleados": los poseedores de bonos de Apple. Recordamos que a principios de mayo, Apple vendió 17 mil millones de dólares a través de una emisión de bonos, cuando los costos de endeudamiento eran ultra-bajos.
En ese momento, el rendimiento de los bonos EE.UU. a 10 años era del 1,7%, ya que los inversores se volvieron locos comprando renta fija nada. Y ya que Apple se ve como ultra-segura, la propia empresa fue capaz de pedir prestado a sólo el 2,4%.
Pero desde entonces hemos visto un cambio total del mercado.
El rendimiento de los bonos EE.UU. a 10 años ha subido al 2,41%, en medio de un gran selloff de la renta fija. Y los que compraron los bonos de Apple están sufriendo un duro varapalo.
El gráfico adjunto muestra el precio de los bonos a 30 años de Apple. Carnicería total. Y Apple ha prestado todo ese dinero tan barato, exactamente en el momento adecuado.
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 7:04 pm
Es complicado en el mundo en que vivimos abstraerse aunque sea por un momento del actual entorno económico/social, y ver el escenario con un poco más de perspectiva. El debate en los medios financieros en las últimas semanas se basa en si la Reserva Federal de EE.UU. finalmente moderará sus medidas de incentivo económico, y cuándo y en qué cuantía.
Los economistas hablamos también sobre si la crisis en Europa está tocando fondo, o si China volverá a impulsar su crecimiento una vez subsanados sus desequilibrios. Pero poco o nada se ha hablado del reciente informe de la FAO y la OCDE, en el que se prevé que en los próximos 10 años los precios de los alimentos subirán entre un 10% y un 40%. Esto podría provocar una hambruna no vista antes para millones de personas en diferentes partes del mundo.
¿Cuáles son los motivos para esta subida de los alimentos? En el informe “Perspectiva de la Agricultura 2013-2022” de la FAO y la OCDE se señala que las razones serán la disminución de la producción de alimentos, y el cambio de consumo en países desarrollados o emergentes como China e India, provocando un importante incremento del consumo. Otros factores señalados son las temperaturas y cambios climáticos extremos, con fuertes inundaciones o sequías en los países productores.
Merritt Cluff, economista de la ONU para la Alimentación y la Agricultura, afirmaba recientemente "Causa preocupación observar que las tasas de producción y de productividad disminuyen".
Pero no es únicamente en la agricultura en la que se esperan estos incrementos de precios, según la FAO, los precios del pescado han saltado a máximos históricos debido al creciente apetito de China por las especies de gama alta, que arrastra al resto de las especies. El índice de precios del pescado alcanzó un máximo histórico en mayo aumentando un 15% respecto de hace un año, y por encima del máximo anterior de mediados de 2011.
“En los próximos meses, las restricciones de suministro de varias especies importantes es probable que mantenga los precios al alza”, ha advertido la FAO.
Los cambios en la dieta de los chinos ya han impulsado la demanda de grano y de la carne, como señalábamos anteriormente, y ahora está empezando a elevar los precios de la industria pesquera, donde el valor total del comercio ascenderá este año a 130.000 millones de dólares. El consumo de ostras y mejillones, por ejemplo, está creciendo al ritmo de un 20% anual, convirtiendo a China en el principal mercado de este tipo de productos, y endureciendo la oferta en otros mercados. El coste del atún, una de las especies más negociadas, ha aumentado un 12% en el último año hasta alcanzar un máximo histórico. La fuerte demanda de los fabricantes de sashimi y sushi, así como de atún en conserva, junto con una disminución de las capturas, ha provocado esta subida de precios. Otros ejemplos similares los vemos en los camarones y en el salmón.
Según señala la FAO, la urbanización y la aparición de los supermercados está contribuyendo a un mayor consumo de pescado (y otros productos alimenticios), en la mayoría de los mercados emergentes. El desarrollo de productos, incluyendo las comidas preparadas y los filetes limpios, también facilita el consumo del pescado.
A este incremento de la demanda por parte de los mercados asiáticos principalmente, hay que unirle la enfermedad que han sufrido varias especies clave, así como los altos costos de alimentación en el sector de la acuicultura.
La conclusión de esta exposición de hechos es que mientras debatimos si la Fed debería seguir comprando bonos en el mercado, o si se crecerá a tanto o cuanto por ciento el próximo año, sobre un gran número de ciudadanos de este planeta se cierne la sombra del hambre en los próximos años. En un momento en el que debido a las sucesivas crisis se cuestionan los modelos económicos por insostenibles, sería interesante introducir en la ecuación de ese razonamiento la existencia de un consumo desmedido en algunas zonas cada vez más ricas, que privará de alimento a otras zonas cada vez más pobres.
Veo pocas cosas más importantes que esa la verdad. Carlos Montero
Los economistas hablamos también sobre si la crisis en Europa está tocando fondo, o si China volverá a impulsar su crecimiento una vez subsanados sus desequilibrios. Pero poco o nada se ha hablado del reciente informe de la FAO y la OCDE, en el que se prevé que en los próximos 10 años los precios de los alimentos subirán entre un 10% y un 40%. Esto podría provocar una hambruna no vista antes para millones de personas en diferentes partes del mundo.
¿Cuáles son los motivos para esta subida de los alimentos? En el informe “Perspectiva de la Agricultura 2013-2022” de la FAO y la OCDE se señala que las razones serán la disminución de la producción de alimentos, y el cambio de consumo en países desarrollados o emergentes como China e India, provocando un importante incremento del consumo. Otros factores señalados son las temperaturas y cambios climáticos extremos, con fuertes inundaciones o sequías en los países productores.
Merritt Cluff, economista de la ONU para la Alimentación y la Agricultura, afirmaba recientemente "Causa preocupación observar que las tasas de producción y de productividad disminuyen".
Pero no es únicamente en la agricultura en la que se esperan estos incrementos de precios, según la FAO, los precios del pescado han saltado a máximos históricos debido al creciente apetito de China por las especies de gama alta, que arrastra al resto de las especies. El índice de precios del pescado alcanzó un máximo histórico en mayo aumentando un 15% respecto de hace un año, y por encima del máximo anterior de mediados de 2011.
“En los próximos meses, las restricciones de suministro de varias especies importantes es probable que mantenga los precios al alza”, ha advertido la FAO.
Los cambios en la dieta de los chinos ya han impulsado la demanda de grano y de la carne, como señalábamos anteriormente, y ahora está empezando a elevar los precios de la industria pesquera, donde el valor total del comercio ascenderá este año a 130.000 millones de dólares. El consumo de ostras y mejillones, por ejemplo, está creciendo al ritmo de un 20% anual, convirtiendo a China en el principal mercado de este tipo de productos, y endureciendo la oferta en otros mercados. El coste del atún, una de las especies más negociadas, ha aumentado un 12% en el último año hasta alcanzar un máximo histórico. La fuerte demanda de los fabricantes de sashimi y sushi, así como de atún en conserva, junto con una disminución de las capturas, ha provocado esta subida de precios. Otros ejemplos similares los vemos en los camarones y en el salmón.
Según señala la FAO, la urbanización y la aparición de los supermercados está contribuyendo a un mayor consumo de pescado (y otros productos alimenticios), en la mayoría de los mercados emergentes. El desarrollo de productos, incluyendo las comidas preparadas y los filetes limpios, también facilita el consumo del pescado.
A este incremento de la demanda por parte de los mercados asiáticos principalmente, hay que unirle la enfermedad que han sufrido varias especies clave, así como los altos costos de alimentación en el sector de la acuicultura.
La conclusión de esta exposición de hechos es que mientras debatimos si la Fed debería seguir comprando bonos en el mercado, o si se crecerá a tanto o cuanto por ciento el próximo año, sobre un gran número de ciudadanos de este planeta se cierne la sombra del hambre en los próximos años. En un momento en el que debido a las sucesivas crisis se cuestionan los modelos económicos por insostenibles, sería interesante introducir en la ecuación de ese razonamiento la existencia de un consumo desmedido en algunas zonas cada vez más ricas, que privará de alimento a otras zonas cada vez más pobres.
Veo pocas cosas más importantes que esa la verdad. Carlos Montero
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 7:06 pm
Funcionarios que participaron en el rescate griego dijeron ayer al Financial Times que el FMI está preparado para retirar su apoyo económico a Grecia a partir de julio, a menos que los líderes de la zona euro cubran la diferencia de 3.000-4.000 millones de euros que se ha abierto en el programa de rescate de 172.000 millones de euros.
Según los informes, esta diferencia ha surgido porque los bancos centrales de la zona euro se han negado a renovar la deuda griega que poseen, negándose a comprar nuevos bonos cuando los viejos maduran.
"Aún es prematuro. Seguimos teniendo conversaciones con Grecia. Siempre que podamos llegar a un acuerdo con ellos antes de finales de julio, habrá financiación para el año siguiente", afirma David Lipton, director adjunto del FMI en el Foro Económico Internacional de San Petersburgo.
"Los bancos centrales van a tomar sus propias decisiones. Han hecho promesas en la forma en que van a ayudar a Grecia y estamos bastante seguros que las van a llevar a cabo", afirma Lipton.
___________________
En diversos grados, hemos visto un aumento del rendimiento del bono EEUU a 10 años en junio en los últimos 7 años. Los movimientos más impulsivos se ven en los cuatro años 2006-2009, cuando aumentaron en junio (2010 también tuvo un movimiento impulsivo pero alcanzó su punto máximo a principios de abril).
Los movimientos tuvieron características como las que hemos visto este año y en todos los casos vimos movimientos dramáticos a la baja después. En particular, es interesante ver las pautas de "doble techo" de 2006-2007, 2009-2010 y 2012-2013????
Otros comportamiento de mercado sugieren que podríamo ver ahora un comportamiento como en 2008, aunque más "light", señalan los analistas técnicos de Citi.
"La visión actual sobre el precio del oro es que está negociándose de una manera muy similar a la de 2008 y que todavía podríamos ver una corrección más profunda hacia 1.260 dólares antes de formar suelo. Esta sería una caída similar a la corrección del 34% registrada en 2008. Otras materias primas también cayeron en ese período. Las monedas de los mercados emergentes fueron duramente castigadas entre agosto y octubre de ese año, con el dólar repuntando con fuerza.
Entre marzo y julio de 2008 los rendimientos de los bonos periféricos en Europa también subieron.
El rendimiento del bono EEUU a 10 años alcanzó su punto máximo el 13 de junio de ese año, y cayó con fuerza en el segundo semestre.
El S&P se tambaleó en mayo-julio 2008 antes de recuperarse en agosto y luego caer bruscamente.
Si bien pensamos que podríamos ver niveles más bajos en el S&P 500, no creemos que descienda en la misma magnitud (de ahí el apodo de "2008 light").
Aunque no anticipamos otra dinámica de la magnitud de 2008, es probable que los mercados financieros sufran un periodo de "sano reajuste", que creemos que va a ser beneficioso en el largo plazo." capital bolsa
Según los informes, esta diferencia ha surgido porque los bancos centrales de la zona euro se han negado a renovar la deuda griega que poseen, negándose a comprar nuevos bonos cuando los viejos maduran.
"Aún es prematuro. Seguimos teniendo conversaciones con Grecia. Siempre que podamos llegar a un acuerdo con ellos antes de finales de julio, habrá financiación para el año siguiente", afirma David Lipton, director adjunto del FMI en el Foro Económico Internacional de San Petersburgo.
"Los bancos centrales van a tomar sus propias decisiones. Han hecho promesas en la forma en que van a ayudar a Grecia y estamos bastante seguros que las van a llevar a cabo", afirma Lipton.
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En diversos grados, hemos visto un aumento del rendimiento del bono EEUU a 10 años en junio en los últimos 7 años. Los movimientos más impulsivos se ven en los cuatro años 2006-2009, cuando aumentaron en junio (2010 también tuvo un movimiento impulsivo pero alcanzó su punto máximo a principios de abril).
Los movimientos tuvieron características como las que hemos visto este año y en todos los casos vimos movimientos dramáticos a la baja después. En particular, es interesante ver las pautas de "doble techo" de 2006-2007, 2009-2010 y 2012-2013????
Otros comportamiento de mercado sugieren que podríamo ver ahora un comportamiento como en 2008, aunque más "light", señalan los analistas técnicos de Citi.
"La visión actual sobre el precio del oro es que está negociándose de una manera muy similar a la de 2008 y que todavía podríamos ver una corrección más profunda hacia 1.260 dólares antes de formar suelo. Esta sería una caída similar a la corrección del 34% registrada en 2008. Otras materias primas también cayeron en ese período. Las monedas de los mercados emergentes fueron duramente castigadas entre agosto y octubre de ese año, con el dólar repuntando con fuerza.
Entre marzo y julio de 2008 los rendimientos de los bonos periféricos en Europa también subieron.
El rendimiento del bono EEUU a 10 años alcanzó su punto máximo el 13 de junio de ese año, y cayó con fuerza en el segundo semestre.
El S&P se tambaleó en mayo-julio 2008 antes de recuperarse en agosto y luego caer bruscamente.
Si bien pensamos que podríamos ver niveles más bajos en el S&P 500, no creemos que descienda en la misma magnitud (de ahí el apodo de "2008 light").
Aunque no anticipamos otra dinámica de la magnitud de 2008, es probable que los mercados financieros sufran un periodo de "sano reajuste", que creemos que va a ser beneficioso en el largo plazo." capital bolsa
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 7:10 pm
Todas las miradas estarán puestas en el Shibor o el Shanghai Interbank Offered Rate. Esta es la tasa de interés de referencia utilizada en las actividades de préstamos entre bancos. Estas tasas son la base del mecanismo que mantiene al sistema bancario chino unido.
En pocas palabras, es un barómetro de la liquidez en los mercados de crédito de China. En los últimos tiempos, el Shibor ha estado subiendo, avivando los temores de que el crédito chino sufre agarrotamiento. Sin embargo, el Banco Popular de China se ha mantenido prácticamente en silencio.
Algunos analistas han sugerido que esta inactividad es la manera que tiene el banco central de enfriar un mercado de crédito sobrecalentados.
Otros se acuerdan de los días oscuros de la crisis financiera, cuando el fuerte repunte de las tasas LIBOR precedieron a la quiebra de Lehman Brothers y a los períodos más profundos de la crisis financiera.
Advierten que si el BPC, o alguna otra fuerza, no interviene pronto, China se hundirá en una recesión y arrastrará a la economía mundial. Shibor se actualiza todos los días laborables a las 11:30 AM, hora de Beijing.
En pocas palabras, es un barómetro de la liquidez en los mercados de crédito de China. En los últimos tiempos, el Shibor ha estado subiendo, avivando los temores de que el crédito chino sufre agarrotamiento. Sin embargo, el Banco Popular de China se ha mantenido prácticamente en silencio.
Algunos analistas han sugerido que esta inactividad es la manera que tiene el banco central de enfriar un mercado de crédito sobrecalentados.
Otros se acuerdan de los días oscuros de la crisis financiera, cuando el fuerte repunte de las tasas LIBOR precedieron a la quiebra de Lehman Brothers y a los períodos más profundos de la crisis financiera.
Advierten que si el BPC, o alguna otra fuerza, no interviene pronto, China se hundirá en una recesión y arrastrará a la economía mundial. Shibor se actualiza todos los días laborables a las 11:30 AM, hora de Beijing.
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 7:12 pm
El adolescente sigue enojado sin querer escuchar a su máximo creador. Ben Bernanke ni siquiera sonó hawkish (restrictivo monetariamente), bastó un tono hawkishly-dovish (un cacho menos laxo) como para desencadenar un SELLOFF global en todo menos el Dólar.
Bernanke se está animando a decirle al mercado que empezó a apagar la luz lentamente de una fiesta formidable comenzada hace poco más de un año cuando el mercado se enteraba por primera vez de que se venía QEIII.
Se hace difícil elegir un mercado del cual hablar dado que todos tuvieron unos spikes (saltos abruptos) formidables en estas últimas 48 horas pero sin dudas todos estos movimientos los desencadena la reacción histérica de una 10yr USA que arañó los 2.50% habiendo llegado al anuncio del FOMC en 2.18%. El sólo indicio de una Fed amagando con salirse muy de a poco puso de punta a un mercado de bonos que ya empezó a desarmar posiciones y a desafiar a un Bernanke que tiene aplastada la curva de yields desde quien sabe ya cuánto tiempo.
El resto de los mercados ha movido en absoluta correlación con la 10yr, siendo el oro la estrella de una fiesta en retirada haciendo otro SELLOFF histórico del 7% que más que SELLOFF bien puede considerarse CRASH y sabiendo que debajo de los 1,300 no hay nada que sostenga al oro. ¿Será el oro entonces la primer burbuja en volar por el aire en este era Bernankezca? También queda bien claro que el oro NO ES un SAFE-HAVEN, cuando hay miedo el mundo tiempo se refugia en el USD y al oro te lo venden in YOUR FACE, recuerdo que lo mismo ocurrió con la quiebra del Lehman. Lo cierto es que con una Fed en retirada mínimamente parecería que a los Gold-BULLS no les queda mucho más para argumentar.
Pero los LONGS en oro no fueron los únicos en sufrir en estas últimas 48 horas histéricas post-Fed. Las monedas en emergentes tuvieron un abominable SELLOFF por una sencilla razón: todo el mundo está cerrando carry-trades por lo que la moneda local queda ofrecida y el Dólar demandado. Lo de ayer fue un clásico día de cierre histérico de carries. Y como si eso fuera poco, los tenedores de bonos locales no sólo sufrieron a la moneda sino que además les pegaron con desplazamiento ascendente de yields y spreads. Y podría seguir con una lista mucho más larga de activos bajo SELLOFF incluyendo obviamente al S&P que en las últimas dos ruedas perdió nada más y nada menos que 3.9%.
Esta reacción de los mercados desnuda una realidad que hace un año pretendemos desconocer: la UNICA razón por la que estos mercados subieron estrepitosamente desde junio 2012 es porque Bernanke inyectó un MONTONASO de Dólares al mercado. Este rally SIEMPRE ha sido vacío de fundamentos y ha generado una dinámica muy dispar: mercados yendo al ritmo de un Ferrari y la economía real en bicicleta a pedal. Una pregunta más que relevante será en dónde se estabiliza todo esto, yo me animo a imaginar una 10yr para los próximos seis meses (spikes aparte) en el rango 2.30/2.70% y recordemos que hace semanas no más, dicha yield el 2 de mayo del 2013 estaba en 1.62%. ¿Si el mercado comienza a descontar a una Fed lentamente en retirada cuánto de toda esta velocidad exuberante del S&P se re-descontará?
Las fiestas son muy lindas, son muy divertidas pero a nadie le gusta ser el último en apagar la luz. Si el mercado se anima a descontar anticipadamente el fin de QEIII, ¿en qué nivel el S&P sinceraría su velocidad de suba frente a una lenta y débil economía real? Recordemos que QEI y QEII ambas terminaron con correcciones importantes en riesgo global y parecería que QEIII tiene el mismo destino. Si ese fuese el caso: ¿qué tan eficaz es esto de emitir todo el tiempo, reflacionar todo el tiempo para retroceder cuando QE termina?
No me sorprendería ver días/semanas de alta volatilidad con un claro sesgo vendedor riesgo global y BULLISH USD versus todo. Este mundo se convirtió en un híbrido Bernanke-dependiente, pero alguna vez el capitalismo en USA deberá aprender a vivir otra vez más sin Puts Gratis in-eternum. Esto se va a mover y mucho, atentos. Germán Fermo, Ph.D., Director-MacroFinance
Bernanke se está animando a decirle al mercado que empezó a apagar la luz lentamente de una fiesta formidable comenzada hace poco más de un año cuando el mercado se enteraba por primera vez de que se venía QEIII.
Se hace difícil elegir un mercado del cual hablar dado que todos tuvieron unos spikes (saltos abruptos) formidables en estas últimas 48 horas pero sin dudas todos estos movimientos los desencadena la reacción histérica de una 10yr USA que arañó los 2.50% habiendo llegado al anuncio del FOMC en 2.18%. El sólo indicio de una Fed amagando con salirse muy de a poco puso de punta a un mercado de bonos que ya empezó a desarmar posiciones y a desafiar a un Bernanke que tiene aplastada la curva de yields desde quien sabe ya cuánto tiempo.
El resto de los mercados ha movido en absoluta correlación con la 10yr, siendo el oro la estrella de una fiesta en retirada haciendo otro SELLOFF histórico del 7% que más que SELLOFF bien puede considerarse CRASH y sabiendo que debajo de los 1,300 no hay nada que sostenga al oro. ¿Será el oro entonces la primer burbuja en volar por el aire en este era Bernankezca? También queda bien claro que el oro NO ES un SAFE-HAVEN, cuando hay miedo el mundo tiempo se refugia en el USD y al oro te lo venden in YOUR FACE, recuerdo que lo mismo ocurrió con la quiebra del Lehman. Lo cierto es que con una Fed en retirada mínimamente parecería que a los Gold-BULLS no les queda mucho más para argumentar.
Pero los LONGS en oro no fueron los únicos en sufrir en estas últimas 48 horas histéricas post-Fed. Las monedas en emergentes tuvieron un abominable SELLOFF por una sencilla razón: todo el mundo está cerrando carry-trades por lo que la moneda local queda ofrecida y el Dólar demandado. Lo de ayer fue un clásico día de cierre histérico de carries. Y como si eso fuera poco, los tenedores de bonos locales no sólo sufrieron a la moneda sino que además les pegaron con desplazamiento ascendente de yields y spreads. Y podría seguir con una lista mucho más larga de activos bajo SELLOFF incluyendo obviamente al S&P que en las últimas dos ruedas perdió nada más y nada menos que 3.9%.
Esta reacción de los mercados desnuda una realidad que hace un año pretendemos desconocer: la UNICA razón por la que estos mercados subieron estrepitosamente desde junio 2012 es porque Bernanke inyectó un MONTONASO de Dólares al mercado. Este rally SIEMPRE ha sido vacío de fundamentos y ha generado una dinámica muy dispar: mercados yendo al ritmo de un Ferrari y la economía real en bicicleta a pedal. Una pregunta más que relevante será en dónde se estabiliza todo esto, yo me animo a imaginar una 10yr para los próximos seis meses (spikes aparte) en el rango 2.30/2.70% y recordemos que hace semanas no más, dicha yield el 2 de mayo del 2013 estaba en 1.62%. ¿Si el mercado comienza a descontar a una Fed lentamente en retirada cuánto de toda esta velocidad exuberante del S&P se re-descontará?
Las fiestas son muy lindas, son muy divertidas pero a nadie le gusta ser el último en apagar la luz. Si el mercado se anima a descontar anticipadamente el fin de QEIII, ¿en qué nivel el S&P sinceraría su velocidad de suba frente a una lenta y débil economía real? Recordemos que QEI y QEII ambas terminaron con correcciones importantes en riesgo global y parecería que QEIII tiene el mismo destino. Si ese fuese el caso: ¿qué tan eficaz es esto de emitir todo el tiempo, reflacionar todo el tiempo para retroceder cuando QE termina?
No me sorprendería ver días/semanas de alta volatilidad con un claro sesgo vendedor riesgo global y BULLISH USD versus todo. Este mundo se convirtió en un híbrido Bernanke-dependiente, pero alguna vez el capitalismo en USA deberá aprender a vivir otra vez más sin Puts Gratis in-eternum. Esto se va a mover y mucho, atentos. Germán Fermo, Ph.D., Director-MacroFinance
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por Fenix » Sab Jun 22, 2013 7:19 pm
El multimillonario inversor Alisher Usmanov, el hombre más rico de Rusia, cree que el "estrechamiento" de la Reserva Federal de EE.UU. jugará un papel positivo para los mercados.
"El mundo está cambiando y las decisiones tomadas por la Fed son cruciales, pero creo que el estrechamiento es una decisión equilibrada. Este paso está fundamentado, aunque podría plantear algunas preocupaciones en los mercados. Por lo general, creo que va a jugar un papel positivo", afirma Usmanov a la CNBC.
Usmanov está buscando oportunidades de inversión en los mercados desarrollados. "Hay industrias y empresas que parecen muy interesantes, incluso en el paisaje volátil de hoy. Hay algunas empresas rusas que parecen claramente infravaloradas debido a los riesgos políticos".
Añade que el sector tecnológico y minorista, así como el de bienes de consumo, están por lo general infravalorados, y presentan buenas oportunidades de inversión. "Otro segmento es la minería, dado que los recursos naturales siguen siendo una prioridad y se necesitan en todo el mundo. También estoy interesado en aumentar mis inversiones en China. De especial interés son las empresas minoristas de internet, y los fabricantes de teléfonos inteligentes"
__________________-
Más signos de que la economía transcurre en una senda de débil crecimiento viene con los últimos datos del tráfico ferroviario. La lectura intermodal de esta semana se situó en el 1,7% frente al 2,5% la semana pasada. Con esto, la media móvil de 12 semanas es del 1,73%, una lectura que se ha mantenido bastante estable durante las últimas tres semanas.
La Asociación Americana de Ferrocarriles (AAR) reportó un incremento en el tráfico ferroviario semanal para la semana que terminó el 15 de junio 2013, con un total de cargamentos estadounidenses semanales de 288.879 vagones, un 0,5 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior. Volumen Intermodal para la semana ascendió a 254.266 unidades, un 1,7 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior.
El tráfico total en EE.UU. para la semana fue de 543.145 vagones y unidades intermodales, un 1,1 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior.
Cuatro de los 10 grupos de productos registraron aumentos en comparación con la misma semana de 2012, liderados por el petróleo y sus derivados, un 35,6 por ciento. Las commodities muestran una disminución en comparación con la misma semana del año pasado incluyendo a cereales, un 12,1 por ciento.
Durante las primeras 24 semanas de 2013, los ferrocarriles de Estados Unidos registraron un volumen acumulado de 6.648.308 cargamentos, un 1,6 por ciento menos respecto al año pasado, y 5.767.958 unidades intermodales, un 3,9 por ciento más respecto al año pasado.
El tráfico total en EE.UU. durante las primeras 24 semanas de 2013 fue de 12.416.266 vagones y unidades intermodales, un 0,9 por ciento más desde el año pasado. "
"El mundo está cambiando y las decisiones tomadas por la Fed son cruciales, pero creo que el estrechamiento es una decisión equilibrada. Este paso está fundamentado, aunque podría plantear algunas preocupaciones en los mercados. Por lo general, creo que va a jugar un papel positivo", afirma Usmanov a la CNBC.
Usmanov está buscando oportunidades de inversión en los mercados desarrollados. "Hay industrias y empresas que parecen muy interesantes, incluso en el paisaje volátil de hoy. Hay algunas empresas rusas que parecen claramente infravaloradas debido a los riesgos políticos".
Añade que el sector tecnológico y minorista, así como el de bienes de consumo, están por lo general infravalorados, y presentan buenas oportunidades de inversión. "Otro segmento es la minería, dado que los recursos naturales siguen siendo una prioridad y se necesitan en todo el mundo. También estoy interesado en aumentar mis inversiones en China. De especial interés son las empresas minoristas de internet, y los fabricantes de teléfonos inteligentes"
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Más signos de que la economía transcurre en una senda de débil crecimiento viene con los últimos datos del tráfico ferroviario. La lectura intermodal de esta semana se situó en el 1,7% frente al 2,5% la semana pasada. Con esto, la media móvil de 12 semanas es del 1,73%, una lectura que se ha mantenido bastante estable durante las últimas tres semanas.
La Asociación Americana de Ferrocarriles (AAR) reportó un incremento en el tráfico ferroviario semanal para la semana que terminó el 15 de junio 2013, con un total de cargamentos estadounidenses semanales de 288.879 vagones, un 0,5 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior. Volumen Intermodal para la semana ascendió a 254.266 unidades, un 1,7 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior.
El tráfico total en EE.UU. para la semana fue de 543.145 vagones y unidades intermodales, un 1,1 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior.
Cuatro de los 10 grupos de productos registraron aumentos en comparación con la misma semana de 2012, liderados por el petróleo y sus derivados, un 35,6 por ciento. Las commodities muestran una disminución en comparación con la misma semana del año pasado incluyendo a cereales, un 12,1 por ciento.
Durante las primeras 24 semanas de 2013, los ferrocarriles de Estados Unidos registraron un volumen acumulado de 6.648.308 cargamentos, un 1,6 por ciento menos respecto al año pasado, y 5.767.958 unidades intermodales, un 3,9 por ciento más respecto al año pasado.
El tráfico total en EE.UU. durante las primeras 24 semanas de 2013 fue de 12.416.266 vagones y unidades intermodales, un 0,9 por ciento más desde el año pasado. "
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por admin » Dom Jun 23, 2013 12:08 am
Por ahora, el destino del dólar/yen está en los mercados emergentes
June 21, 2013 2:49 PM
By Por Takashi Mochizuki
TOKIO (EFE Dow Jones)--El dólar debería reanudar sus subidas frente al yen este año, pero a corto plazo, el cruce se enfrenta a un camino irregular debido a las incertidumbres de los mercados emergentes, señalan los operadores.
Los agentes del mercado, que hacia finales de año previeron que el dólar se movería dentro del rango de 105-110 yenes, han mantenido sus previsiones sin cambios pese a la reciente apreciación del yen. El dólar ha caído con respecto al máximo de 103,74 yenes que tocó el 22 de mayo, y a las 1028 GMT, se negociaba a 97,52 yenes.
Tras una larga espera, parece que la economía estadounidense se encuentra en una senda de recuperación más sólida. Esa perspectiva fue respaldada el miércoles por el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, cuando dijo que el banco central podría empezar a reducir sus compras de bonos este año.
"Es simple lógica: la divisa de un país con buenas condiciones económicas y tipos de interés altos atraerá dinero", dijo Yuji Saito, director de divisas para Credit Agricole.
Los mercados estarán atentos a los indicadores de Estados Unidos, en concreto a las cifras de empleo, para ver si la economía es lo suficientemente fuerte como para garantizar un cambio en la política monetaria de la Fed.
No obstante, los inversores deberían prepararse para ver turbulencias en el próximo mes o dos, e incluso durante más tiempo. El motivo de esta volatilidad son los mercados emergentes, de donde los inversores se están llevando el dinero especulativo que dejaron allí durante los últimos años.
A través de su política monetaria laxa, la Fed ha estado aportando dinero barato a los inversores para financiar inversiones en los mercados emergentes, como en Sudáfrica o África. Las especulaciones de que el incremento de tipos de la Fed podría invertir este flujo se ha considerado durante un tiempo un gran riesgo para los mercados emergentes.
Y eso es exactamente lo que está sucediendo ahora, indican los operadores.
Las grandes fluctuaciones de los mercados emergentes probablemente generarán inestabilidad en los principales mercado de renta variable y fija, lo que a su vez tendrá efectos sobre las divisas. Dado que los mercados de las divisas regionales pueden ser ilíquidos en tiempos de fuertes desequilibrios, los inversores están cada vez más nerviosos de tener esas posiciones, lo que lleva a realizar coberturas que utilizan el cruce dólar/yen, afirma Satoshi Tate, operador senior de Mizuho Corporate Bank.
Esto significa que la propia tasa del dólar/yen será volátil. Un operador de un fondo de cobertura cree que el dólar podría descender por debajo de 93 yenes.
Además, los operadores afirman no estar preparados para contrarrestar el repunte que el dólar ha experimentado frente al yen desde que el primer ministro japonés, Shinzo Abe empezó a hablar de un nuevo programa económico y desde que el Banco de Japón anunció su programa de relajación monetaria.
Los operadores esperarán a las elecciones en la Cámara Alta de julio para ver si el gobierno de coalición logra una mayoría de dos tercios antes de adoptar cualquier nueva posición relacionada con las perspectivas de la economía japonesa. De lograr esta mayoría, se cree que Abe tendría más probabilidades de aprobar sus impopulares medidas de reestructuración. Eso, a su vez, probablemente fortalecería aún más al dólar frente al yen.
June 21, 2013 2:49 PM
By Por Takashi Mochizuki
TOKIO (EFE Dow Jones)--El dólar debería reanudar sus subidas frente al yen este año, pero a corto plazo, el cruce se enfrenta a un camino irregular debido a las incertidumbres de los mercados emergentes, señalan los operadores.
Los agentes del mercado, que hacia finales de año previeron que el dólar se movería dentro del rango de 105-110 yenes, han mantenido sus previsiones sin cambios pese a la reciente apreciación del yen. El dólar ha caído con respecto al máximo de 103,74 yenes que tocó el 22 de mayo, y a las 1028 GMT, se negociaba a 97,52 yenes.
Tras una larga espera, parece que la economía estadounidense se encuentra en una senda de recuperación más sólida. Esa perspectiva fue respaldada el miércoles por el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, cuando dijo que el banco central podría empezar a reducir sus compras de bonos este año.
"Es simple lógica: la divisa de un país con buenas condiciones económicas y tipos de interés altos atraerá dinero", dijo Yuji Saito, director de divisas para Credit Agricole.
Los mercados estarán atentos a los indicadores de Estados Unidos, en concreto a las cifras de empleo, para ver si la economía es lo suficientemente fuerte como para garantizar un cambio en la política monetaria de la Fed.
No obstante, los inversores deberían prepararse para ver turbulencias en el próximo mes o dos, e incluso durante más tiempo. El motivo de esta volatilidad son los mercados emergentes, de donde los inversores se están llevando el dinero especulativo que dejaron allí durante los últimos años.
A través de su política monetaria laxa, la Fed ha estado aportando dinero barato a los inversores para financiar inversiones en los mercados emergentes, como en Sudáfrica o África. Las especulaciones de que el incremento de tipos de la Fed podría invertir este flujo se ha considerado durante un tiempo un gran riesgo para los mercados emergentes.
Y eso es exactamente lo que está sucediendo ahora, indican los operadores.
Las grandes fluctuaciones de los mercados emergentes probablemente generarán inestabilidad en los principales mercado de renta variable y fija, lo que a su vez tendrá efectos sobre las divisas. Dado que los mercados de las divisas regionales pueden ser ilíquidos en tiempos de fuertes desequilibrios, los inversores están cada vez más nerviosos de tener esas posiciones, lo que lleva a realizar coberturas que utilizan el cruce dólar/yen, afirma Satoshi Tate, operador senior de Mizuho Corporate Bank.
Esto significa que la propia tasa del dólar/yen será volátil. Un operador de un fondo de cobertura cree que el dólar podría descender por debajo de 93 yenes.
Además, los operadores afirman no estar preparados para contrarrestar el repunte que el dólar ha experimentado frente al yen desde que el primer ministro japonés, Shinzo Abe empezó a hablar de un nuevo programa económico y desde que el Banco de Japón anunció su programa de relajación monetaria.
Los operadores esperarán a las elecciones en la Cámara Alta de julio para ver si el gobierno de coalición logra una mayoría de dos tercios antes de adoptar cualquier nueva posición relacionada con las perspectivas de la economía japonesa. De lograr esta mayoría, se cree que Abe tendría más probabilidades de aprobar sus impopulares medidas de reestructuración. Eso, a su vez, probablemente fortalecería aún más al dólar frente al yen.
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por admin » Dom Jun 23, 2013 12:11 am
Crude Oil 93.95 -1.19 -1.25%
Brent Crude 101.09 -1.06 -1.04%
Gold 1297.7 11.5 0.89%
Silver 20.045 0.222 1.12%
E-mini DJIA 14713 12 0.08%
E-mini S&P 500 1583.75 -0.25 -0.02%
Brent Crude 101.09 -1.06 -1.04%
Gold 1297.7 11.5 0.89%
Silver 20.045 0.222 1.12%
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por admin » Dom Jun 23, 2013 12:11 am
Euro (EUR/USD) 1.3123 -0.0096
Yen (USD/JPY) 97.90 0.61
Pound (GBP/USD) 1.5419 -0.0091
Australia $ (AUD/USD) 0.9222 0.0025
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9343 0.0068
WSJ Dollar Index
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Re: Viernes 21/06/13 Expiracion de opciones
por admin » Dom Jun 23, 2013 6:43 am
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