Martes 25/06/13 casas, casas, casas

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[Fenix]

El banco de inversión CICC recortó su previsión de crecimiento de China para 2013 hasta el 7,4% y también redujo su estimación PIB para el segundo trimestre hasta el 7,5%. Goldman Sachs también recortó su estimación de crecimiento de China 2013 al 7,4% desde el 7,8% y 2014 hasta el 7,7% desde el 8,4%
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El Banco Central sigue presionando a las entidades financieras para que limiten el crédito. El resto viene del efecto repatriación de capitales por la tensión en los mercados financieros internacionales. ¿Se le puede ir de las manos al Banco Central de China el ajuste? Esperemos que no.

El BIS ha apoyado en su Informe annual a la Fed en su anuncio de iniciar un calendario de retirada de los estímulos monetarios. Para el Banco de bancos esta retirada tiene sentido puesto que la política monetaria ha llegado al límite de su maniobra. Lo que no significa, y esto lo recalca, que no deba ser ordenada. Pero, ¿cómo retirar un 30 % del producto de los principales países sin provocar un shock en los mercados? La mera pregunta es inquietante. Llevará años, aunque en algún momento hay que empezar. José Luis Martínez Campuzano
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Los analistas de UBS reducen el precio objetivo de la plata para 2013 hasta los 24 dólares desde 29 dólares anterior estimación.
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los inversores han encontrado en China otro factor de incertidumbre que justifica sus ventas. En este país el tipo de interés interbancario lleva días bajo mucha tensión, habiendo repuntado con fuerza y provocando un pequeño credit crunch, algo que parece que está siendo forzado por el Banco Popular de China que, de momento, ha decidido no inyectar nueva liquidez al sistema para intentar luchar así con lo que se denomina el sistema bancario “en la sombra”: entidades no bancarias que reciben dinero de los bancos para prestarlo. El Banco Popular de China estaría intentando de esta forma evitar el recalentamiento de la economía aunque hay muchos analistas que temen que lo que consiga sea lo contrario y la economía de China tenga un “aterrizaje duro”. De momento la actitud del banco central chino provocó fuertes caídas en los mercados financieros asiáticos –las bolsas se han situado a su nivel más bajo en casi un año-. No obstante, cualquier reacción por parte del Banco Popular de China, en forma de intervención en el mercado interbancario, podría provocar un fuerte rebote de estos mercados.

Por último, otro foco de atención para los inversores en los próximos días será la reunión que mantendrán los Jefes de Estado y de Gobierno de la UE a finales de semana. Antes, el miércoles, los ministros de Economía deberán haber llegado a un acuerdo para el diseño del nuevo proceso de rescate bancario en la región. Todo apunta que, a pesar de las desavenencias, las posiciones no están muy alejadas y habrá acuerdo de última hora, en línea con lo que siempre ocurre en la UE y en la Eurozona. Después, los Jefes de Estado y de Gobierno debatirán sobre políticas de crecimiento para impulsar las economías de la región. No esperamos grandes cosas en este sentido, ya que, como viene siendo habitual, todo acabará con un comunicado lleno de “lugares comunes” y sin un contenido práctico.

Pero si estos tres factores:

i) el impacto de las declaraciones de Bernanke en los mercados de renta fija y variable,
ii) la crisis de liquidez a corto plazo que está experimentando la banca china ; y
iii) la Cumbre europea, seguirán pesando y condicionando el comportamiento de las bolsas.

[Fenix]

La salida precipitada de la deuda americana, que según muchos analistas se situaba en zona de burbuja, no está siendo acompañada por una entrada en el mercado de valores, sino por un incremento de la liquidez.

Esto sugiere un aumento de la aversión al riesgo, penalizando tanto el mercado de acciones como el de bonos a nivel global.
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Ayer, el presidente del Bundesbank y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Jens Weidmann, ha advertido de que los países miembros de la Eurozona y el sector privado no deben asumir que los actuales tipos de interés bajos se mantendrán para siempre, señalando que éstos “deben ser capaces también de colocar su deuda en una situación de tipos de interés normales”.

Weidmann, según recoge Link Análisis, ha defendido que la crisis de deuda no debería provocar dudas en el BCE a la hora de tensar la política monetaria, si fuera necesario, si bien ha señalado que no ve inflación en este momento.

Además, ha reiterado sus críticas al compromiso del BCE de comprar deuda de los países de la Eurozona con problemas y ha señalado que los mercados han pasado por alto el hecho de que el presidente del BCE, Mario Draghi, ha dicho que el banco cumplirá con su mandato, lo que apunta a restricciones sobre el programa de compra de deuda.

Respecto a Chipre Weidmann ha rechazado que el coste de la reestructuración del sistema bancario de este país recaiga sobre su banco central. "Debe quedar claro que la reestructuración de los bancos depende de la política fiscal y no del sistema del euro. Los políticos deben decidir quién debe asumir las pérdidas, ya sean los inversores, los acreedores o los contribuyentes", ha argumentado.
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Analistas creen que la Reserva Federal de EE.UU. puede tratar de detener la ola de ventas de bonos del gobierno en los próximos días.

En algún punto de esta semana (y yo apuesto a que será antes del miércoles por la noche), la Reserva Federal mostrará de una manera muy clara su preocupación por las turbulencias en el mercado para detener el incesante aumento de los rendimientos de los bonos.

Por supuesto, ahora que el genio ya salió de la botella y la gran burbuja ha estallado, no vamos a volver a los días felices antes de que se comenzara a descontar la retirada de estímulos de la Fed, pero probablemente asistamos a una corrección del movimiento alcista en los rendimientos de los bonos. capital bolsa
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Repsol analizará el miércoles una oferta de compensación del Gobierno argentino sobre la expropiación de YPF, que no incluiría compensación en efectivo y que estaría muy lejos de las pretensiones de la petrolera, y que habría sido trasladada a través de Pemex, la petrolera mexicana que está en el accionariado de la española, según informa Reuters.

[Fenix]

El anuncio sorpresivo del fin del QE ha provocado un súbito aumento de las rentabilidades a largo plazo en todo el mundo. El movimiento defensivo de los inversores ha creado una crisis de liquidez en los países emergentes ante la huida de capitales de muchos de esos países.

Esta crisis de liquidez ha sacado a la luz problemas latentes en el sector bancario chino, que ha pasado al primer plano de la crisis.

En los últimos años China ha vivido un fuerte crecimiento del crédito que ha impulsado el proceso inversor del país. Pese a que hace tiempo el Banco Central sigue políticas restrictivas tratando de evitar un crecimiento excesivo, lo cierto es que en los últimos días han aflorado tensiones en el interbancario que se tradujeron en subidas de los tipos a corto plazo a niveles superiores al 20% entre rumores de impagos de algún banco. La intervención del Banco Central ha relajado algo la situación pero la desconfianza se ha instalado y anoche la Bolsa de Shanghai caía más de un 5%.

La semana pasada las caídas fueron generalizadas en todos los países y en todo tipo de activos. En un movimiento de aversión al riesgo, los bonos americanos y alemanes suelen funcionar como activos refugio, pero en esta ocasión el único activo refugio ha sido la liquidez.

Lo peor de la crisis, sin embargo, se ha centrado en los mercados emergentes donde la corrección de la Bolsa y el repunte de las rentabilidades están siendo de una gran intensidad. Lo peor para nosotros (España) es que la prima de riesgo en los países periféricos está aumentando de forma significativa y ya tenemos al bono español por encima del 5%. En un momento en que empieza a haber indicios de una estabilización de la economía, una nueva crisis financiera duradera sería muy negativa.
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La agencia de calificaciones crediticias Moody's recortó ayer la perspectiva del sistema bancario de Hong Kong a negativo desde estable.

[Fenix]

El futuro de la política monetaria de la FED va a seguir dominando la evolución de los mercados financieros a lo largo de los próximos días, señalan los analistas del Deutsche Bank.

"Dado que Bernanke ha supeditado su decisión de acelerar la salida de la política monetaria a los datos económicos, estos datos van a ser a partir de ahora los factores clave a seguir (especialmente las cifras de empleo).

Los últimos datos de mayo muestran una aceleración en el ritmo de creación de empleo, y lo más relevante, un incremento notable de la participación en el mercado de trabajo. Mayor empleo significa mayores salarios, que unido a la rebaja en los precios de la energía, y a la recuperación de la riqueza inmobiliaria, impulsan el consumo de las familias.

Mucha cautela a corto plazo sobre todo ante posibles caídas en los activos más beneficiados por la fase de expansión monetaria de la FED, como los bonos corporativos de menor calidad (High Yield) y los bonos emergentes. La alternativa para los inversores con una alta aversión al riesgo, sería la búsqueda de refugio en activos monetario y en activos de renta fija pública europea de baja duración (para reducir la exposición a la potencial subida de la rentabilidad a largo plazo)

Para inversores con un horizonte de inversión a medio plazo, la alternativa sigue estando en la renta variable. Hay que tener en cuenta que, pese a la volatilidad que ha generado la actuación de la Fed, su política es el reflejo de buenas noticias, a saber, la mejora de la situación económica de este país y, en general, las perspectivas positivas de una vuelta a una fase de expansión económica a nivel mundial."
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La semana pasada el hecho económico que marcó la tendencia de los mercados, fue sin duda las palabras de Bernanke sobre la futura salida moderada de su programa QE para finales de este año. Esto provocó una ola de ventas en el mercado de valores de EE.UU., en gran parte de los asiáticos y en los europeos.

Los inversores temen que una reducción en la compra de bonos por parte de la Fed, impulse sus rentabilidades al alza, y dañe la aún débil recuperación económica en el país, lo que se trasladaría al resto de zonas económicas del mundo. Pero la QE es mucho más que un complejo programa de compra de bonos que imprime dinero para empujar el precio de las acciones, como bien señala el analista financiero Jeff Reeves.

Reeves, editor de Investor Place, destaca algunas incómodas verdades que los inversores deben admitir en materia de la actual política monetaria de EE.UU. y de otros Bancos Centrales:

1. El rally del mercado de valores no es sólo por la QE

Claro que las subidas de las acciones desde los mínimos de marzo han sido debidas en parte por las políticas de los bancos centrales que castigan otras clases de activos y fomentan la inversión a través de las acciones. Pero esa no es toda la historia. Las acciones han estado -y siguen estando-, baratas en relación a sus primas de riesgo, y respecto a ratios como el PER promedio desde 1990, (las comparaciones hasta finales de 1890 son ilógicas). Más aún, la rentabilidad para muchas empresas se está incrementando debido a recorte de costes y avances tecnológicos. Decir que las acciones han subido un 140% desde marzo de 2009 simplemente por Ben Bernanke es una simplificación excesiva.

2. El final de la QE será bueno para las acciones

Las acciones se desplomaron el miércoles y el jueves a pesar que la Reserva Federal no finalizará su programa de estímulo, y no subirá tipos hasta 2015. Eso va en contra de la idea de que la QE es buena para las acciones. El motivo de la ola de ventas, es entonces, que la persistencia de la flexibilización cuantitativa muestra persistentes dudas sobre la sostenibilidad de la recuperación. En otras palabras, si el banco central no tiene suficiente confianza en el crecimiento como para cambiar su política monetaria hasta 2015, entonces los inversores tampoco deben tenerla. Una vez que la etapa de la QE haya finalizado, los mercados lo celebrarán al alza.

3. La flexibilización cuantitativa no durará para siempre

Contrariamente a lo que algunos piensan, la Reserva Federal nunca tuvo la intención de comprar bonos para siempre. Incluso cuando se lanzó el "QE infinito" como un plan abierto de compra de bonos, estableciendo un objetivo del 6.5% para el desempleo y del 2,5% para la inflación, como señal para dejar la QE. El miércoles nos enteramos que la Reserva Federal espera que el objetivo del 6,5% se alcance en algún momento de 2014. Suena como una estrategia de salida.

4. La hiperinflación no es un riesgo

Volver a la meta de inflación del 2,5% ese es el objetivo de los grandes esfuerzos de la Fed, y no estamos ni siquiera cerca de esa marca. Una gran cantidad de personas muy inteligentes y bien intencionadas ofrecieron advertencias de hiperinflación en los últimos años, pero todas se han demostrado equivocadas. Ahora, al igual que pasaba en 2011, es difícil alarmar sobre la hiperinflación para 2013 o 2014.

5. Los miembros de la Fed no votan al unísono

A pesar de que hay un claro objetivo común de finalizar la QE y realizar políticas coherentes, esto no significa que la Fed hable con una sola voz. De hecho, el pasado miércoles, dos miembros de la Reserva Federal –James Bullard y Esther George- disintieron del mensaje que fue emitido. Otro claro verso libre es el presidente de la Fed de Richmond, Jeff Lacker. Al igual que en el Congreso, la Reserva Federal está compuesta por diferentes personas con diferentes opiniones - y esto es algo bueno porque demuestra que el banco central está pensando críticamente y desafiando a sus propios miembros. Pero demasiado disenso sembraría el caso en la política del banco central, y eso no sería bien recogido por el mercado.

Los esfuerzos de flexibilización cuantitativa de los bancos centrales en esta escala, están en territorio desconocido, por lo que es peligroso pintar con brocha gorda con frases como "la Fed está simplemente imprimiendo dinero." Pensar de manera más racional sobre la naturaleza de QE puede ayudar a los inversores en estos tiempos de incertidumbre, concluye Jeff Reeves. Carlos Montero

[Fenix]

William Dudley, presidente de la Fed de Nueva York, ha afirmado ayer: "El banco central (Reserva Federal) tiene un importante rol en la protección de la estabilidad financiera y debería evaluar la postura de la política monetaria a la luz de los problemas en el sistema financiero que podrían perjudicar su mecanismo de transmisión".
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Ayer, Silvio Berlusconi, ex presidente italiano, fué condenado a 7 años de cárcel y la prohibición de ejercer cualquier cargo público por el caso Ruby. Podrá apelar.
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Ayer, los bancos estadounidenses han presentado una propuesta a la Reserva Federal (Fed) sobre cómo financiar la reestructuración de las instituciones del país “demasiado grandes para caer” en caso de que vuelva a presentarse una crisis, según fuentes consultadas por el Wall Street Journal.

Según la propuesta, las mayores compañías de servicios financieros mantendrían cierta cantidad de deuda y fondos propios que serviría para apoyar cualquier filial bancaria que tuviese que ser rescatada. Algunos bancos podrían tener que emitir deuda a largo plazo.

En la presentación los bancos señalaron que cada uno aceptaría mantener una combinación de deuda y fondos propios equivalente al 14% de sus activos ponderados por riesgo. Los seis mayores bancos, que podrían tener que mantener un colchón adicional debido a las recomendaciones internacionales. El total podría alcanzar el 15% o 16,5%.

La Fed no ha respondido a esta propuesta todavía.
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Ya no queda ninguna duda. El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, levanta el pie del acelerador con la fijación de un calendario claro sobre cómo se irá eliminando la relajación cuantitativa (QE) si el mercado laboral continúa mejorando como se espera, un proceso que, según el máximo responsable de la autoridad monetaria americana, comenzaría este mismo año y tendría su culminación en el verano de 2014.

La reacción de los mercados financieros no se ha hecho esperar. El inversor ha preferido plegar velas ante la incertidumbre sobre la continuidad de la política ultralaxa de la Fed, lo que se ha traducido en fuertes caídas que han alcanzado tanto a la renta variable como a la renta fija. ¿Qué pasará a partir de ahora?

Fidelity Worldwide Investment. La impresión de Trevor Greetham, director de Asignación de Activos de Fidelity Worldwide Investment, sigue siendo que la Reserva Federal pondrá fin al Quantitative Easing más tarde de lo que está sugiriendo en estos momentos.

Según explica el experto, esto sugiere que la debilidad mostrada por el ‘billete verde’ desde que la Reserva Federal iniciase los Quantitative Easing está finalizando y que fue más bien un fenómeno temporal relacionado con la venta de activos ligados a dicha divisa en los mercados emergentes. En términos de estrategia de inversión, el experto reconoce que en la firma seguirán sobreponderados en dólares, si bien al mismo tiempo reforzarán su infraponderación en bonos y materias primas sensibles al dólar, incluyendo el oro.

BlackRock. El anuncio lanzado por Bernanke no fue para Rick Rieder, director de Inversiones del equipo de renta fija fundamental de BlackRock, ninguna sorpresa. En opinión de Rieder, “la conclusión para los inversores es que deben seguir muy atentos a las señales de crecimiento (no solo la tasa de desempleo, que está mejorando, sino también los datos de población activa), así como a pruebas de una incipiente presión inflacionista. Cuando veamos esas señales, es muy probable que los tipos de interés aumenten de forma importante”, asegura el director de Inversiones de renta fija fundamental de la gestora estadounidense.

Schroders. Aunque el anuncio debería ser una buena noticia, Keith Wade, economista jefe de Schroders, considera que los mercados han interpretado las palabras de Bernanke como una reducción del programa de compras de activos cuyo comienzo sería a finales de este mismo año. Wade cree que el panorama actual en Estados Unidos todavía es muy dependiente de los datos económicos. “Las cifras que se conozcan a partir de ahora tendrían que ser bastante sólidas para que la Fed empiece a mover ficha en el mes de septiembre, lo que me parece poco probable teniendo en cuenta que el impacto del ajuste fiscal todavía no se ha sentido en Estados Unidos y que la economía mundial muestra un ritmo de crecimiento suave, a juzgar por los datos adelantados de PMI manufacturero conocidos en China y Alemania. A esto hay que añadir que se espera que la inflación se mantenga en niveles bajos”, afirma.

Fundspeople

¿Qué hará el Banco de Inglaterra?

La aceptación de Mark Carney del cargo de gobernador del Banco de Inglaterra dentro de unas semanas ha hecho que existan expectativas generalizadas de un aflojamiento de la política monetaria para asegurar una vuelta al crecimiento. En este sentido, Marc Allan, economista de AXA Investment Managers, ve probable que la autoridad monetaria imite a la Reserva Federal y se comprometa a no subir los tipos de interés hasta que un determinado umbral económico, probablemente ligado a la tasa de desempleo, se haya alcanzado. “Esta nueva política podría llegar tan pronto como agosto”, asegura el experto.

[Fenix]

Normalmente los precios de los bonos y de las acciones están inversamente correlacionados - proporcionando lo que su gestor de patrimonio diría diversificación o equilibrio. Sin embargo, en momentos de crisis, las cosas se ponen fuera de control. En los últimos 6 años, hemos visto dos casos de extrema alta correlación entre los precios de las acciones y los precios de los bonos:

1. En el pico de las acciones en 2007 y que provocó una caída desastrosa en las acciones y un fuerte repunte de los bonos, y

2. En medio de la crisis en otoño de 2010, cuando se anunció la QE2 para salvar al mundo, y que provocó un fuerte rally en las acciones y una recuperación de los precios de bonos).

Así que, esta vez, con los precios de ambos activos moviéndose al unisono, ¿qué pasará después?
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La mayor contracción de los créditos de China en al menos una década, está aumentando la posibilidad de que el primer ministro Li Keqiang sea el primer ministro en no alcanzar el objetivo de crecimiento anual desde la crisis financiera asiática de 1998.
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Santander ha sondeado el mercado en busca de un inversor que compre una participación en su negocio de banca privada internacional. Su intención es mantener el control sobre la filial cediendo hasta un máximo del 50% de la misma.
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Después de haber negociado con caídas en torno al 5% durante esta madrugada, la Bolsa de China está recortando los descensos, con los participantes del mercado esperando comentarios de los funcionarios del banco central que asisten al Foro Lujianzui en China.

El Shanghai Composite bajó más del 5% esta madrugada después de que el Banco Popular de China se abstuviera de nuevo de realizar operaciones, elevando la tasa repo a 7 días al 10,15%, subiendo 302bps.

Por otra parte, hubo rumores que señalaban escasez de dinero en efectivo en los cajeros automáticos de China, aumentando los temores hacia el sector bancario chino.
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tasa de desempleo en Finlandia repunta al 10,8% en mayo desde el 8,8% anterior, ante la entrada en el mercado laboral de los estudiantes.

[Fenix]

Confianza empresarial Francia junio 93 vs 93 esperado
Mejora desde 92 de mayo
El indicador de perspectivas de producción mejora a -42 desde -47 anterior y -44 esperado.
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La agencia de calificaciones crediticias Standard & Poor's no ve un escenario de caídas de bancos en China en esta etapa.

Ve una mejora gradual de las condiciones de liquidez en China. No espera un escenario catastrófico en el país.
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El banco central de China dijo que una gestión apropiada del crédito ayudará a que el crédito crezca de una manera razonable.

El índice Shanghai Composite cerró con una caída del 0,2% a 1.959 puntos
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PIB Holanda 1tr13 -0,4% trimestral frente -0,1% lectura anterior
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El fuerte cierre de cortos en la bolsa china, y en otras asiáticas, ha provocado ese giro inesperado de los mercados al cierre y la subida de las bolsas europeas en los primeros minutos de contratación. Los rumores sobre posibles medidas del Banco Central de China tras las turbulencias en el mercado financiero en los últimos días, ha generado este cierre de posiciones bajistas.

"Tenemos un montón de llamadas de clientes con gente cerrando cortos", dijo Ishaq Siddiqi, estratega en ETX Capital.

[Fenix]

Ling Tao, vicedirector del Banco Central de China, ha afirmado que la entidad "guiará los tipos de interés del mercado hasta niveles razonables. Espero que pierdan fuerza de manera gradual los factores estacionales que han provcoado un repunte de los tipos interbancarios. Una gestión adecuada de la liquidez contribuirá a mantener un crecimiento razonable del dinero y la financiación en China, y el Banco Popular de China gestionará la liquidez de manera flexible"
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ALEMANIA.- El IFO de junio ha mejorado dos décimas hasta 105,9, como se estimaba. La componente de expectativas sube más de lo previsto 102,5 vs 102,0 e. y 101,6 ant., mientras que la de la situación actual se queda por debajo 109,4 vs 109,6 e. y 110,0 anterior.

ITALIA.- (i) Confianza del consumidor de junio 95,7 vs 86,2 estimado y 86,4 anterior. Es el mayor nivel en quince meses. (ii) Berlusconi ha sido condenado a siete años de prisión e inhabilitación de por vida por abuso de poder y prostitución de menores. Esta sentencia, que será recurrida, puede terminar rompiendo la frágil coalición de gobierno.

UEM.- El Eurogrupo se reunirá el miércoles, en vísperas del Consejo Europeo, para tratar de cerrar el orden de prelación de pago en caso de quiebra.

GRECIA.- Samaras ha hecho cambios en su gabinete para dar cabida a ministros del Pasok, su nuevo aliado de gobierno.

EEUU.- (i) Fisher, de la Fed de Dallas, dijo que no estaba incómodo con los actuales niveles de tipos del mercado pero también señaló que una gran subida de los mismos sería destructiva. Además, señaló que la Fed no iba a estar impulsando al mercado indefinidamente. Por otro lado, en una entrevista en el FT, advierte a los especuladores, a los que califica como “cerdos salvajes” (“feral hogs”) que no traten de presionar a la Fed para que deje su plan de retirada de estímulos. (ii) Kocherlakota, Fed de Minneapolis, lanzó un mensaje más tranquilizador diciendo que la Fed debería recalcar que la política va a seguir siendo acomodaticia durante un período largo de tiempo, una vez se hayan retirado los QEs. (iii) Actividad manufacturera Fed Dallas junio 6,5 vs -1,5 estimado y -10,5 anterior.

MÉXICO.- Tasa de paro de mayo 4,93% vs 5,03% estimado y 5,04% anterior.

JAPÓN.- (i) Iwata, del BoJ, ha comentado que no actuarán para frenar las turbulencias temporales del mercado. (ii) Confianza de pequeñas empresas en junio 49,6 vs 48,2 anterior.

HONG KONG.- Moody’s ha revisado la perspectiva de su sistema financiero de neutral a negativa. Bankinter

[Fenix]

Hipotecas aprobadas Reyno Unido 36.100 frente 33.100 previstas
Anterior 32.200
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El miembro del consejo de gobierno del BCE, Benoit Coeure, ha afirmado que la salida de la actual política monetaria queda lejos, y que seguirá siendo expansiva. Y añade:

- Las medidas no convencionales del BCE se quedarán en su lugar todo el tiempo necesario.
- Hay otras medidas, estándar y no estándar, que podemos utilizar si es necesario.
- La reciente volatilidad en los mercados globales de renta fija es excesiva en vista de las condiciones económicas.
- La continuación de los bajos niveles de spread en los bonos no puede darse por sentado.
- Las reservas de liquidez de los bancos debe ser suficiente para soportar la normalización en todos los segmentos del mercado.
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Los analistas de Goldman Sachs recorta sus previsiones sobre el precio del cobre. A 3 meses espera un nivel de 7.000 dólares por tonelada, a 6 meses recorta su previsión un 17,5% a 6.600 dólares/tonelada, a 12 meses recorta un 5,7% a 6.600 dólares/tonelada.
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Los analistas de Morgan Stanley han recortado el precio objetivo del oro para 2013 en un 5% hasta los 1.409 dólares por onza, y para 2014 en un 16% a 1.313 dólares.

El oro agosto sube un 0,72% a 1.286,35 dólares.
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Prosigue el repunte del euribor tras el cambio de rumbo de la Fed de la semana pasada
El euribor a 12 meses repunta al 0,541% frente al 0,535% de ayer.

[Fenix]

Moritz Kraemer, director de calificaciones soberanas de Standard & Poor's para Europa, afirma que ningún país de la zona euro saldrá de la moneda única, y añade que las perspectivas de rating muestran que el balance de los riesgos es a la baja.
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La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's dice que la periferia de la eurozona aún está muy lejos de la zona de peligro.
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La confianza en el banco central europeo, el principal pilar de apoyo para los bonos italianos y españoles, ha sido socavada. La suerte del mercado de los bonos de España e Italia ahora gira en torno a la percepción de los inversores de la credibilidad de la política monetaria de EE.UU. frente a las acciones de política monetaria del BCE.
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El Banco Central de China dice que China no tiene escasez de liquidez global.

Dice que la inestabilidad de los tipos de interés y la contracción del crédito se desvanecerá poco a poco. Añaden que volverán a usar varias herramientas para gestionar la liquidez del sistema bancario.

Proporcionará dinero en efectivo si es necesario para los bancos que tienen una escasez temporal.

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Rusia no dentendra a Snowden, dijo que no esta oficialmente en territorio ruso y que es libre de ir donde quiera. Nadie respeta a Obama.

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