Lunes 7/07/13 reporte de utilidades

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El Shanghai C -1.24%, el Hang Seng -2%, Korea -1%, el Nikkei +0.3%, Australia -0.75%

El Asia a la baja.

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http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

[Fenix]

Las bolsas de Asia sufrieron la mayor caída en dos semanas, al temer que una contracción del crédito en China frene el crecimiento y las preocupaciones respecto a que la Reserva Federal podría comenzar a reducir sus medidas de estímulo este año. El índice MSCI Asia Pacífico cae un 1,2 por ciento y el Nikkei se deja algo más del punto porcentual.

BHP Billiton (BHP), la mayor compañía minera del mundo, cae un 1,8 por ciento en Sydney ante el descenso de los precios de los metales. Asian Airlines cae un 5,5 por ciento en Seúl después de que uno de sus aviones se estrellara en el aeropuerto internacional de San Francisco. Zijin Mining Group (2899) desciende un 7,6 por ciento en Hong Kong después de qe la mayor minera china de oro por valor de mercado dijera que los beneficios pueden desplomarse hasta un 55 por ciento.

El cash crunch del mercado monetario de China podría reducir el crecimiento del crédito este año por 750 mil millones de yuanes, una cantidad equivalente al tamaño de la economía de Vietnam, según una encuesta de Bloomberg News entre analistas.

"La mayor preocupación es si esto va a conducir a un ciclo de desapalancamiento en los préstamos y empréstitos y la economía se va a desacelerar dramáticamente en la última parte del año," ha señalado Hans Goetti, jefe de inversiones con sede en Singapur para Asia en Finaport Inteligencia de Inversiones. "El estrechamiento de la Fed se ha convertido en mucho más que una realidad después del informe de empleo."
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Las exportaciones alemanas en mayo descendieron un 2,4% frente al incremento del 1,9% anterior y una ligera subida del 0,1% esperada por el mercado.

Las importaciones subieron un 1,7% frente al 0,0% esperado y el 2,3% anterior.

La balanza comercial registra un superávit de 13.100 millones de dólares frente a los 17.800 millones consenso y los 18.100 millones de abril.
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Telefónica ha vendido el 40% de la participación que tenía en las unidades que operan en Guatemala, Panamá, El Salvador y Nicaragua al conglomerado Corporación Multi Inversiones (CMI) por 500 millones de dólares.
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El Fondo Monetario Internacional (FMI) podría recortar esta semana su estimación de PIB mundial ante el deterioro de las economías emergentes, según ha señalado la directora gerente del FMI, Christine Lagarde.

"Teníamos una estimación de crecimiento de alrededor de 3,3 por ciento", dijo Lagarde, "pero temo que, considerando lo que estamos viendo ahora en los países emergentes de manera particular..., temo que podríamos quedar ligeramente por debajo de esa cifra".
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Sentimiento empresarial del Banco de Francia junio 96 vs 94 anterior
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Los acreedores internacionales de Grecia no están contentos con el ritmo de las reformas y planean retrasar el pago del próximo tramo de ayuda, según prensa alemana.

Los ministros de Finanzas europeos deben firmar el retraso del pago y la constitucionalidad en su reunión de hoy, según el periódico Süddeutsche Zeitung.
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El italiano Draghi, presidente del BCE, intervendrá ante el Parlamento Europeo. Los analistas de Link señalan que se espera que Draghi ratifique todo lo dicho el pasado jueves sobre las intenciones de la institución que preside de apoyar a la economía de la Zona Euro con nuevas medidas mientras mantiene los tipos de interés al actual nivel o, incluso, los baja.

"No esperamos sorpresas al respecto, ya que sería muy extraño un cambio de actitud por parte de Draghi en cuestión de cuatro días.

Por último, señalar que los inversores también tendrán referencias en el ámbito empresarial ya que hoy por la tarde, ya con Wall Street cerrado, comienza la temporada oficiosa de presentaciones de resultados trimestrales con los de la multinacional del aluminio Alcoa. Los analistas han puesto en esta ocasión el listón muy bajo, ya que esperan un crecimiento interanual en el 2T2013 del beneficio neto de las empresas que componen el S&P 500 de sólo el 1,6% y del 2,9% en lo que hace referencia a sus ingresos. Entendemos que las compañías superarán estos porcentajes sin dificultad, lo que debe ser positivo para el devenir de las bolsas a medio plazo. Cabe señalar que entre las empresas que darán a conocer sus cifras durante la semana destacan los bancos JP Morgan Chase y Wells Fargo. El sector bancario es uno de los más beneficiados por la subida de los tipos de interés, por lo que será interesante comprobar cuáles son las expectativas de negocio de estas entidades para los próximos meses.

Por tanto, las bolsas afrontan una nueva semana de gran intensidad, que esperamos comience ligeramente al alza en Europa. Las buenas noticias que hacen referencia a Grecia y Portugal se verán empañadas por la nueva caída de los mercados asiáticos, penalizados éstos por la retirada de fondos hacia EEUU –factor desencadenado por la posible retirada de estímulos por parte de la Fed y el consiguiente incremento de las rentabilidades de los bonos- y por el hecho de que las autoridades chinas no parecen muy dispuestas por el momento a apoyar la economía del país con nuevas medidas de política monetaria –ver sección de ECONOMÍA-. Posteriormente, serán los futuros de Wall Street los que marquen el paso a las bolsas europeas hasta la apertura de este mercado que será, un día más, la principal referencia de las bolsas europeas."

[Fenix]

El banco central de Francia ha revisado su pronóstico para el PIB del segundo trimestre, y dijo que ahora espera que la economía crezca un 0,2% en el trimestre, frente a una previsión anterior del 0,1%.
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Subidas en los primeros minutos de contratación en las bolsas europeas, aunque con un bajo volumen de negociación. Pocas referencias macroeconómicas en la jornada, en una sesión en la que principal referencia serán las palabras de Mario Draghi.

Eurostoxx 50 +1,12% a 2.624 puntos. Ibex 35 +0,90%. DAX +1,16%. CAC 40 +1,05%. Mibtel +0,71%. FTSE 100 +0,84%

"El mercado cotiza sin una tendencia clara desde hace meses. A dos días de caídas le suceden varias jornadas de subidas, en un movimiento lateral que debería mantenerse algún tiempo más. Es un típico proceso de ajuste ante una nueva situación macro, que desde mi punto de vista, debería dejar paso a un nuevo movimiento alcista en tendencia, sobre todo en el mercado de valores europeo. Estamos a las puertas del inicio de la finalización de una política monetaria ultra expansiva como no se había visto nunca antes en la historia en EE.UU. En Europa esto llevará aún más tiempo. Los inversores se muestran contrariados por este hecho, cuando no deberían estarlo. Que se empiecen a moderar las medidas de estímulo simplemente significa que la economía está recuperando pulso, y esto es lo verdaderamente importante para el comportamiento de las bolsas en el medio/largo plazo. Por eso creo que las correcciones son para comprar", nos comentaba un gestor nacional de renta variable antes de apertura.

El euro sigue perdiendo terreno con respecto al dólar, cotizando con una caída del 0,11% a 1,2821. Descensos también respecto al yen, -0,17% a 129,59 yenes.

Pocos movimientos en el mercado de materias primas. Lo más destacado subidas en el oro y maíz del medio punto porcentual, y descensos en parecido porcentaje en el café y el cacao.

[Fenix]

Fuerte castigo de los inversores a la bolsa china, cuyo índice Shanghai Composite desciende un 2,44%. Traders citan que las ventas se deben a las promesas de gobierno para cortar las líneas de crédito a las industrias amenazadas por el exceso de capacidad .
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Producción industrial Suiza 1T +3,0% vs +1,4% esperado
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Hay varios factores que pueden mantener esta semana a los activos de riesgo en un tono lateral o correctivo. Pese a que la situación política de Portugal se ha estabilizado (la coalición de gobierno sobrevive), el otro factor de riesgo de la semana pasada, Egipto, presenta visos de seguir siendo un foco de incertidumbre durante bastante tiempo, presionando al alza al precio del petróleo.

Además, esta semana (martes y miércoles) se conocerán indicadores relevantes de China (inflación, comercio, crédito) que pueden incidir en los riesgos de moderación excesiva. También se conocerán el miércoles las actas de la última reunión de la Fed, que revelará los argumentos manejados a favor del tapering.

Y, por último, el grueso de la campaña de resultados empieza hoy en EEUU (Alcoa), con pocas probabilidades de que vaya a ayudar a las cotizaciones. Interdin Análisis
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Los mercados europeos cotizan ahora en zona de máximos intradía, y cerca de recuperar todo lo perdido el pasado viernes: Eurostoxx 50 +1,64% a 2.638 puntos, Ibex 35 +1,29% a 7.970 puntos.

"Creo que el Eurostoxx 50 se acercará a los 2.700 puntos esta semana. Los resultados empresariales de este trimestre van a ser buenos, y eso dará un mejor tono a las bolsas", nos comenta un operador de mercado.
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Producción industrial Suecia mayo -2,6% vs +0,6% esperado
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Las noticias que sugieren que Grecia estaría cerca de alcanzar un acuerdo con la Troika para recibir el próximo tramo de ayuda financiera, así como la mayor tranquilidad política en Portugal tras el acuerdo del primer ministro del país este fin de semana con su socio de gobierno minoritario, factores que provocaron caídas de las bolsas la semana pasada, están animando a los inversores a tomar posiciones de riesgo.

Koen De Leus, economista jefe de KBC afirma: "Sería bueno ver algunas noticias positivas relacionadas con Grecia. Y si la situación política en Portugal también se resuelve, desaparece más incertidumbre, lo que será bueno para el mercado".
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El centro de atención en la eurozona hoy será Grecia, donde las observaciones de varios funcionarios de este fin de semana sugieren que se puede alcanzar un acuerdo hoy respecto a la última revisión del rescate.

Las conversaciones se han sucedido en la última semana con la troika - los inspectores de la Unión Europea, Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional - y se espera que concluyan hoy.

Grecia espera que los ministros de Finanzas de la eurozona se reúnan esta tarde para dar luz verde al próximo tramo de ayuda de 8.100 millones de euros.

[Fenix]

Durante la semana pasada la crisis europea volvió a la palestra por los problemas políticos en Portugal. La dimisión de dos de sus ministros puso al Gobierno en jaque rompiendo la estabilidad del país.

Ahora mismo hay varios desenlaces posibles pero incluso en el peor de todos (que el gobierno de coalición se rompa y haya que convocar elecciones) el golpe en el mercado debería ser transitorio. Creemos que sería así por el precedente que marcó Italia a comienzos de año. El país transalpino, de mayor dimensión e importancia, estuvo sin ejecutivo durante más de un mes y el impacto fue limitado. No obstante, puede introducir una incertidumbre en el mercado que provoque momentos de tensión, como los vividos días atrás (el tipo de interés a 10 años de Portugal se disparó del 6,5% al 8% arrastrando al español 20 pb hasta niveles de 4,8%, y las bolsas llegaron a caer -3%). Además, a esto se añade una Grecia que avanza a trompicones en sus compromisos con la Troika.

Afortunadamente, la economía va dando muestras de mejora en Europa (PMIs manufactureros, ventas minoristas) así como en EEUU (ISM Manufacturero y datos de empleo).

En cualquier caso, lo más destacado de la semana se vio el jueves. Una vez más, Draghi consiguió tranquilizar al mercado con palabras (no actos). Después de haber evitado la ruptura de la UEM con el anuncio del programa OMT hace un año, ahora ha sacado de la chistera otra fórmula mágica al ofrecer una directriz (guidance) más concreta sobre la evolución de los tipos de interés, al modo de la Reserva Federal. Así, la política de comunicación del BCE da un paso hacia adelante para ir gestionando las expectativas del mercado. En concreto, Draghi señaló que el Consejo de Gobierno del BCE espera que los tipos de interés se mantengan en los niveles actuales o por debajo durante un periodo prolongado de tiempo (ni seis ni doce meses según sus palabras). Podría ser que no llegase a recortarlos nunca pero ese mensaje tan explícito infunde respeto al mismo tiempo que deja claro que el BCE se desmarca de la estrategia de salida de la Reserva Federal.

Por su parte, el Banco de Inglaterra ( BoE) también introdujo novedades en su política al publicar un comunicado explicando el porqué de su decisión. El nuevo gobernador, Carney, no modificó los tipos ni el programa de compra de bonos pero también dejó entrever que no estaría cómodo con tipos de interés más elevados.

Así, nos encontramos en un contexto donde los bancos centrales empiezan a estar descorrelacionados (Fed retirando estímulos, BCE pudiendo recortar algo más los tipos y Banco de Japón con una política ultraexpansiva). Ya no vemos la sincronización de meses atrás: antes todos los bancos centrales remaban en la misma dirección pero ahora no, lo que puede “agitar” las aguas del mercado.

Precisamente, esta semana hay reunión del Banco de Japón (BoJ), se publican las actas de la última reunión de la Fed y Bernanke tiene una conferencia, por lo que este tema volverá a ganar interés. Como en Japón el mercado de bonos se ha normalizado y la economía continúa respondiendo favorablemente, no esperamos que el BoJ vaya a realizar ningún cambio. En cuanto a la Fed, las actas volverán a dejar patente que la institución estudia la retirada de estímulos ya que EEUU se encuentra en un momento del ciclo más álgido.

Por el contrario, la crisis de deuda europea podría pasar a un segundo plano dado que la situación de Portugal y Grecia se está reconduciendo.

En cuanto a los datos macro, el calendario viene poco cargado, con cifras de balanza comercial y producción industrial que no serán concluyentes. Por lo tanto, además de en los bancos centrales, la atención se dirigirá al frente corporativo dado que comienza la temporada de presentaciones de resultados en EEUU. El lunes Alcoa dará el pistoletazo de salida al cierre del mercado. Para el conjunto de las empresas del S&P500 se espera un BPA de +1,8%, algo débil en relación al +5% del 1T’13, claro que entonces las expectativas sólo eran de -2%.

En definitiva, tenemos por delante otra semana complicada, con muchos frentes abiertos. Probablemente no tenga un mal desenlace pero el camino puede ser agitado motivo por el que seguimos recomendando mantenerse al margen del mercado hasta que pase el verano.
Bankinter

[Fenix]

Europa up

EUR/USD 1.2835

Ag 18.923 +1.00%

[Fenix]

crude oil 102.83 -0.38%

Au 1224.85 +1.00%

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Crude Oil 102.74 -0.48 -0.47%
Brent Crude 106.25 -0.73 -0.68%
Gold 1233.0 20.3 1.67%
Silver 19.160 0.424 2.26%
E-mini DJIA 15140 64 0.42%
E-mini S&P 500 1636.00 8.75 0.54%

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Crude Oil 102.74 -0.48 -0.47%
Brent Crude 106.25 -0.73 -0.68%
Gold 1233.0 20.3 1.67%
Silver 19.160 0.424 2.26%
E-mini DJIA 15140 64 0.42%
E-mini S&P 500 1636.00 8.75 0.54%

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Euro (EUR/USD) 1.2841 0.0031
Yen (USD/JPY) 101.23 -0.04
Pound (GBP/USD) 1.4899 0.0025
Australia $ (AUD/USD) 0.9078 0.0025
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9651 -0.0003
WSJ Dollar Index

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Copper July 08,07:39
Bid/Ask 3.0847 - 3.0855
Change +0.0196 +0.64%
Low/High 3.0649 - 3.1018
Charts

Nickel July 08,07:39
Bid/Ask 6.1316 - 6.1361
Change +0.1278 +2.13%
Low/High 6.0034 - 6.1525
Charts

Aluminum July 08,07:39
Bid/Ask 0.7869 - 0.7871
Change +0.0075 +0.96%
Low/High 0.7790 - 0.7889
Charts

Zinc July 08,07:39
Bid/Ask 0.8273 - 0.8275
Change +0.0054 +0.66%
Low/High 0.8201 - 0.8305
Charts

Lead July 08,07:39
Bid/Ask 0.9278 - 0.9286
Change +0.0095 +1.04%
Low/High 0.9169 - 0.9316
Charts

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Europe, Africa, Middle East
EURO STOXX 50 PRICE EUR 2,647.88 +51.86
(+2.00%) 07:26
FTSE 100 INDEX 6,427.03 +51.50
(+0.81%) 07:26
CAC 40 INDEX 3,815.65 +61.79
(+1.65%) 07:26
All Europe, Africa, Middle East Indexes
European News
Asia-Pacific
NIKKEI 225 14,109.34 -200.63
(-1.40%) 02:28
HONG KONG HANG SENG INDEX 20,582.19 -272.48
(-1.31%) 04:01
S&​P/​ASX 200 4,809.53 -32.22
(-0.67%) 02:57

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Confianza en la zona euro se debilita en julio por dudas sobre Portugal: Sentix
lunes 8 de julio de 2013 07:11 GYT Imprimir [-] Texto [+]
BERLIN (Reuters) - La confianza en la zona euro se debilitó inesperadamente en julio, luego de dos meses de ganancias y en momentos en que la crisis de gobierno de Portugal plantea una amenaza a su programa de rescate y los inversores se esfuerzan por identificar factores de crecimiento a futuro, mostró un sondeo el lunes.

El grupo de investigación Sentix dijo que su índice de seguimiento de la confianza de los inversores en el bloque monetario de 17 naciones cayó a -12,6 en julio desde -11,6 en junio, por debajo de la previsión promedio de un sondeo de Reuters entre economistas de un alza a -10.

"Aunque parece, al igual que el mes pasado, que hemos superado el período débil a comienzos de año, la mayoría de los inversores no puede imaginar un mayor impulso de la economía en la actualidad", dijo Sentix en un comunicado.

"El índice general fue golpeado principalmente por la crisis del Gobierno de Portugal. Vimos algo similar en marzo, aunque de forma más pronunciada, cuando los inversores estaban nerviosos por la incertidumbre que rodeaba la lucha de Italia para formar un gobierno", agregó.

El primer ministro de Portugal promovió el sábado al líder del partido menor de la coalición para ser su segundo al mando, con la esperanza de poner fin a la división política que amenazaba con echar por tierra a su gobierno.

La crisis en la coalición estalló tras las dimisiones de los ministros de Finanzas y Relaciones Externas la semana pasada y ha puesto en peligro los avances del programa de Lisboa bajo su plan de rescate de 78.000 millones de euros de la Unión Europea y el FMI.

Un subíndice de expectativas de la zona euro se mantuvo sin cambios en 7,3 en julio respecto al mes anterior, lo que refleja la incapacidad de los inversores para identificar nuevos factores de crecimiento en la economía.

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Producción industrial alemana cae el doble que lo previsto en mayo
lunes 8 de julio de 2013 07:09 GYT Imprimir [-] Texto [+]
BERLIN (Reuters) - La producción de la industria alemana cayó el doble que esperado en mayo en su mayor declive desde octubre, lo que sugiere que la mayor economía de Europa está luchando por recuperar el impulso después de una contracción a finales del 2012 y de un débil comienzo para el 2013.

La producción cayó un 1 por ciento en el mes debido a que las fábricas produjeron menos bienes de capital y la industria de la construcción se tambaleó. El índice principal incumplió la previsión promedio en un sondeo de Reuters de una caída del 0,5 por ciento, según mostraron el lunes datos del Ministerio de Economía.

El ministerio dijo que la tendencia general de la producción, que subió un 2,0 por ciento en una revisión al alza en abril, se mantuvo positiva a pesar del debilitamiento de mayo.

"Los indicadores de confianza a futuro apuntan a una recuperación continua de la industria de la producción a un ritmo ligeramente reducido", dijo el Ministerio de Economía en un comunicado.