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4:30 PM ET
T
Lunes, 15/07/13 El Dow Jones sigue subiendo.
Lunes, 15/07/13 El Dow Jones sigue subiendo.
por admin » Dom Jul 14, 2013 9:49 am
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Re: Lunes, 15/07/13
por Fenix » Dom Jul 14, 2013 12:02 pm
La Comisión Europea dice que es probable que no se alcance el objetivo de recaudación de privatizaciones de 2.600 millones de euros en 2013.
La CE dice que espera un gap fiscal si no se implementan medidas. Se enfrenta a un gap fiscal de 2.000 millones de euros en 2013/2014. Ve un gap fiscal del 1,75% del PIB en 2015 y del 2% en 2016.
______________-
El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, Benoit Coeure, dice que el BCE volverá a evaluar la orientación de tipos en cada reunión del BCE. Dice que un LTRO no fue discutido en la última reunión del consejo del BCE. Añade que no tiene la sensación de que se necesite un nuevo LTRO ahora.
Comenta que las tasas negativas siguen siendo parte de la caja de herramientas del BCE.
La CE dice que espera un gap fiscal si no se implementan medidas. Se enfrenta a un gap fiscal de 2.000 millones de euros en 2013/2014. Ve un gap fiscal del 1,75% del PIB en 2015 y del 2% en 2016.
______________-
El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, Benoit Coeure, dice que el BCE volverá a evaluar la orientación de tipos en cada reunión del BCE. Dice que un LTRO no fue discutido en la última reunión del consejo del BCE. Añade que no tiene la sensación de que se necesite un nuevo LTRO ahora.
Comenta que las tasas negativas siguen siendo parte de la caja de herramientas del BCE.
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 12:53 pm
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 12:54 pm
El polémico arsenal de los bancos centrales para evitar burbujas
July 14, 2013 1:16 PM
El banco central de Canadá frenó un auge del mercado inmobiliario en Toronto. Photo: Karen Johnson/The Wall Street Journal
By Por
David Wessel
y
En Gangnam, la zona acomodada de Seúl famosa por el video de la estrella del pop Psy, las restricciones del gobierno sobre los préstamos inmobiliarios congelaron un mercado en el que los precios habían llegado a subir 25% al año.
En Toronto, los precios de las viviendas revirtieron su rápido ascenso y cayeron durante cinco meses después de que el gobierno cambió las reglas para elevar los pagos mensuales de los créditos nuevos.
En Tel Aviv, sin embargo, los precios de las residencias siguieron escalando —acumulando un alza de 11% en los últimos 12 meses en el caso de un apartamento de tres dormitorios— a pesar de que el banco central elevó el pago inicial mínimo e hizo que los créditos hipotecarios fuesen menos atractivos para los bancos.
Los banqueros centrales de todo el mundo están siguiendo de cerca estos experimentos, entre ellos Ben Bernanke, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos. Afectados por la peor crisis financiera en 75 años, Bernanke y sus colegas buscan formas de frenar los excesos crediticios antes de que se conviertan en burbujas y de presionar a las instituciones financieras para que apuntalen sus defensas antes de la próxima crisis.
El alza de las tasas de interés para desalentar el endeudamiento ha sido considerada desde hace mucho tiempo un arma cruda pero eficaz. No se trata, sin embargo, de una medida que los bancos centrales están deseosos de adoptar en momentos en que la inflación es baja o el desempleo es alto, como ocurre en muchos países en la actualidad.
Por eso, algunos bancos centrales se están concentrando en atacar áreas específicas en las que detectan excesos. Puesto que las burbujas financieras muy a menudo involucran al sector inmobiliario —que fue el epicentro de la crisis más reciente— muchos están buscando formas de controlar los auges en los precios de viviendas al restringir los créditos hipotecarios.
No es lo único. Indonesia, por ejemplo, prohibió el año pasado la compra de motocicletas sin un pago inicial, mientras que Corea del Sur impuso gravámenes para desalentar que los bancos asumieran deuda a corto plazo en dólares.
Hasta ahora, los resultados de estas medidas han sido marcadamente desiguales. En algunos lugares, los experimentos están dando los frutos deseados, en otros no.
El objetivo de las nuevas herramientas es proteger todo el sistema financiero y la economía, razón por la cual los economistas las describen como "macroprudenciales". Esto las distingue de las medidas "microprudenciales", como la supervisión tradicional para resguardar la seguridad y solidez de los bancos individuales.
Por el momento, estas preocupaciones son, en gran parte, hipotéticas para EE.UU., Europa y Japón, cuyos bancos centrales intentan estimular el crédito. No obstante, la promesa de la Fed de mantener las tasas de interés bajas durante mucho tiempo —siempre y cuando el desempleo siga siendo alto y la inflación baja— ya ha provocado el regreso de algunos tipos de préstamos riesgosos que precedieron la crisis de 2008.
Después de la crisis, el Congreso estadounidense expandió las responsabilidades y autoridad de la Fed y otros reguladores, pero no le concedió algunas de las facultades de las que disponen otros bancos centrales, como ha habilidad de fijar montos mínimos para un pago inicial. Bernanke, sin embargo, ha hablado de manera favorable sobre una estrategia más focalizada: "La incorporación explícita de consideraciones "macroprudenciales" en el marco de la supervisión financiera del país representa una innovación importante en nuestro pensamiento… que está ganando adeptos no sólo en EE.UU., sino también en el exterior".
El concepto, sin embargo, incomoda a algunos economistas. "Las herramientas macroprudenciales son nuevas, y se conoce poco sobre su efectividad", apunta Olivier Blanchard, economista jefe del Fondo Monetario Internacional, que ha publicado en los últimos tres años 23 trabajos que aluden al tema.
Las técnicas también han generado un debate entre los bancos centrales, reguladores bancarios y académicos sobre si pueden cumplir lo que sus defensores prometen.
Algunos consideran que el concepto "macroprudencial" no es más que un eufemismo para justificar la práctica, en gran parte desacreditada, de que los gobiernos deciden dónde asignar el capital.
Pero sus promotores dicen que el resultado de dejar todo en manos de los mercados fue lo que provocó la peor crisis financiera en varias generaciones. "Muchos pensaron que lo más adecuado era esperar hasta que una crisis explotara y después limpiarla", expresa Kim Choong-soo, gobernador del banco central de Corea del Sur. "La crisis que enfrentamos fue tan enorme y tuvo un impacto tan enorme sobre nosotros que empezamos a pensar que la prevención podría costar menos".
Detrás de buena parte del debate está la pregunta de cuándo se deberían usar las herramientas macroprudenciales en lugar de los aumentos en las tasas de interés. Algunos críticos recuerdan que un exceso de dinero fácil ha generado brotes inflacionarios en el pasado, y les preocupa que estas medidas no sean más que un pretexto para dilatar las alzas de tasas.
Adair Turner, quien hasta hace poco era el principal regulador de la banca británica, responde que "la tasa de interés que se necesita para desacelerar un boom en los precios inmobiliarios es probablemente tan alta que uno realmente arruinaría otra parte de la economía mucho antes de que el boom inmobiliario perdiera fuerza".
Aunque atractivos para algunos en teoría, los nuevos instrumentos podrían ser difíciles de digerir en lo político. El uso de las tasas de interés para pilotar la economía, aunque algunas veces es polémico, es ampliamente aceptado por los mercados, bancos, políticos y el público. Dificultar que una familia compre una vivienda es harina de otro costal.
Cuando el banco central de Israel aumentó el pago inicial mínimo para adquirir una vivienda a 30% del precio total, redujo el requisito a 25% para quienes compraban su primera vivienda. Stanley Fischer, que dejó la presidencia del banco central el 30 de junio, atribuye la decisión a "razones políticas". Moshe Gafni, un legislador, le dijo a Fischer en una audiencia que "es inconcebible que una pareja joven no pueda comprar un apartamento porque no sean ricos".
July 14, 2013 1:16 PM
El banco central de Canadá frenó un auge del mercado inmobiliario en Toronto. Photo: Karen Johnson/The Wall Street Journal
By Por
David Wessel
y
En Gangnam, la zona acomodada de Seúl famosa por el video de la estrella del pop Psy, las restricciones del gobierno sobre los préstamos inmobiliarios congelaron un mercado en el que los precios habían llegado a subir 25% al año.
En Toronto, los precios de las viviendas revirtieron su rápido ascenso y cayeron durante cinco meses después de que el gobierno cambió las reglas para elevar los pagos mensuales de los créditos nuevos.
En Tel Aviv, sin embargo, los precios de las residencias siguieron escalando —acumulando un alza de 11% en los últimos 12 meses en el caso de un apartamento de tres dormitorios— a pesar de que el banco central elevó el pago inicial mínimo e hizo que los créditos hipotecarios fuesen menos atractivos para los bancos.
Los banqueros centrales de todo el mundo están siguiendo de cerca estos experimentos, entre ellos Ben Bernanke, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos. Afectados por la peor crisis financiera en 75 años, Bernanke y sus colegas buscan formas de frenar los excesos crediticios antes de que se conviertan en burbujas y de presionar a las instituciones financieras para que apuntalen sus defensas antes de la próxima crisis.
El alza de las tasas de interés para desalentar el endeudamiento ha sido considerada desde hace mucho tiempo un arma cruda pero eficaz. No se trata, sin embargo, de una medida que los bancos centrales están deseosos de adoptar en momentos en que la inflación es baja o el desempleo es alto, como ocurre en muchos países en la actualidad.
Por eso, algunos bancos centrales se están concentrando en atacar áreas específicas en las que detectan excesos. Puesto que las burbujas financieras muy a menudo involucran al sector inmobiliario —que fue el epicentro de la crisis más reciente— muchos están buscando formas de controlar los auges en los precios de viviendas al restringir los créditos hipotecarios.
No es lo único. Indonesia, por ejemplo, prohibió el año pasado la compra de motocicletas sin un pago inicial, mientras que Corea del Sur impuso gravámenes para desalentar que los bancos asumieran deuda a corto plazo en dólares.
Hasta ahora, los resultados de estas medidas han sido marcadamente desiguales. En algunos lugares, los experimentos están dando los frutos deseados, en otros no.
El objetivo de las nuevas herramientas es proteger todo el sistema financiero y la economía, razón por la cual los economistas las describen como "macroprudenciales". Esto las distingue de las medidas "microprudenciales", como la supervisión tradicional para resguardar la seguridad y solidez de los bancos individuales.
Por el momento, estas preocupaciones son, en gran parte, hipotéticas para EE.UU., Europa y Japón, cuyos bancos centrales intentan estimular el crédito. No obstante, la promesa de la Fed de mantener las tasas de interés bajas durante mucho tiempo —siempre y cuando el desempleo siga siendo alto y la inflación baja— ya ha provocado el regreso de algunos tipos de préstamos riesgosos que precedieron la crisis de 2008.
Después de la crisis, el Congreso estadounidense expandió las responsabilidades y autoridad de la Fed y otros reguladores, pero no le concedió algunas de las facultades de las que disponen otros bancos centrales, como ha habilidad de fijar montos mínimos para un pago inicial. Bernanke, sin embargo, ha hablado de manera favorable sobre una estrategia más focalizada: "La incorporación explícita de consideraciones "macroprudenciales" en el marco de la supervisión financiera del país representa una innovación importante en nuestro pensamiento… que está ganando adeptos no sólo en EE.UU., sino también en el exterior".
El concepto, sin embargo, incomoda a algunos economistas. "Las herramientas macroprudenciales son nuevas, y se conoce poco sobre su efectividad", apunta Olivier Blanchard, economista jefe del Fondo Monetario Internacional, que ha publicado en los últimos tres años 23 trabajos que aluden al tema.
Las técnicas también han generado un debate entre los bancos centrales, reguladores bancarios y académicos sobre si pueden cumplir lo que sus defensores prometen.
Algunos consideran que el concepto "macroprudencial" no es más que un eufemismo para justificar la práctica, en gran parte desacreditada, de que los gobiernos deciden dónde asignar el capital.
Pero sus promotores dicen que el resultado de dejar todo en manos de los mercados fue lo que provocó la peor crisis financiera en varias generaciones. "Muchos pensaron que lo más adecuado era esperar hasta que una crisis explotara y después limpiarla", expresa Kim Choong-soo, gobernador del banco central de Corea del Sur. "La crisis que enfrentamos fue tan enorme y tuvo un impacto tan enorme sobre nosotros que empezamos a pensar que la prevención podría costar menos".
Detrás de buena parte del debate está la pregunta de cuándo se deberían usar las herramientas macroprudenciales en lugar de los aumentos en las tasas de interés. Algunos críticos recuerdan que un exceso de dinero fácil ha generado brotes inflacionarios en el pasado, y les preocupa que estas medidas no sean más que un pretexto para dilatar las alzas de tasas.
Adair Turner, quien hasta hace poco era el principal regulador de la banca británica, responde que "la tasa de interés que se necesita para desacelerar un boom en los precios inmobiliarios es probablemente tan alta que uno realmente arruinaría otra parte de la economía mucho antes de que el boom inmobiliario perdiera fuerza".
Aunque atractivos para algunos en teoría, los nuevos instrumentos podrían ser difíciles de digerir en lo político. El uso de las tasas de interés para pilotar la economía, aunque algunas veces es polémico, es ampliamente aceptado por los mercados, bancos, políticos y el público. Dificultar que una familia compre una vivienda es harina de otro costal.
Cuando el banco central de Israel aumentó el pago inicial mínimo para adquirir una vivienda a 30% del precio total, redujo el requisito a 25% para quienes compraban su primera vivienda. Stanley Fischer, que dejó la presidencia del banco central el 30 de junio, atribuye la decisión a "razones políticas". Moshe Gafni, un legislador, le dijo a Fischer en una audiencia que "es inconcebible que una pareja joven no pueda comprar un apartamento porque no sean ricos".
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 7:07 pm
Futures7:57 PM EDT 7/14/2013
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 105.33 -0.22 -0.21%
Brent Crude 107.90 -0.03 -0.03%
Gold 1288.0 10.4 0.81%
Silver 20.010 0.218 1.10%
E-mini DJIA 15380 11 0.07%
E-mini S&P 500 1671.75 1.50 0.09%
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 105.33 -0.22 -0.21%
Brent Crude 107.90 -0.03 -0.03%
Gold 1288.0 10.4 0.81%
Silver 20.010 0.218 1.10%
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 7:08 pm
Euro (EUR/USD) 1.3066 -0.0008
Yen (USD/JPY) 99.23 -0.13
Pound (GBP/USD) 1.5109 -0.0002
Australia $ (AUD/USD) 0.9082 0.0013
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9464 0.0006
WSJ Dollar Index
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Pound (GBP/USD) 1.5109 -0.0002
Australia $ (AUD/USD) 0.9082 0.0013
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 7:09 pm
Los hedge funds aumentaron sus compras de oro por segunda semana consecutiva.
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 7:11 pm
Las consecuencias de una mala administración: los restaurantes contrataron más personal pero solo par time por temor a los costos del seguro de salud de Obama.
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 7:14 pm
Congelan los activos de los miembros del muslímica brotherhood.
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 7:16 pm
Los republicanos dicen que la ley de inmigracion necesita mejor control en la frontera.
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 7:25 pm
Yen down 99.30
Korea -0.95%, Australia+0.25%
Los futures del Dow Jones sin cambio.
Au up 1,388
Oil down 105.78
Brent up 108.84
Euro down 1.3057
Korea -0.95%, Australia+0.25%
Los futures del Dow Jones sin cambio.
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 8:30 pm
Copper July 14,21:19
Bid/Ask 3.1262 - 3.1277
Change -0.0140 -0.45%
Low/High 3.1196 - 3.1432
Charts
Nickel July 14,21:18
Bid/Ask 6.1309 - 6.1627
Change -0.0702 -1.13%
Low/High 6.1246 - 6.2119
Charts
Aluminum July 14,21:19
Bid/Ask 0.8070 - 0.8072
Change -0.0050 -0.61%
Low/High 0.8066 - 0.8123
Charts
Zinc July 14,21:19
Bid/Ask 0.8426 - 0.8431
Change -0.0018 -0.21%
Low/High 0.8404 - 0.8453
Charts
Lead July 14,21:17
Bid/Ask 0.9270 - 0.9297
Change -0.0037 -0.40%
Low/High 0.9265 - 0.9342
Charts
Bid/Ask 3.1262 - 3.1277
Change -0.0140 -0.45%
Low/High 3.1196 - 3.1432
Charts
Nickel July 14,21:18
Bid/Ask 6.1309 - 6.1627
Change -0.0702 -1.13%
Low/High 6.1246 - 6.2119
Charts
Aluminum July 14,21:19
Bid/Ask 0.8070 - 0.8072
Change -0.0050 -0.61%
Low/High 0.8066 - 0.8123
Charts
Zinc July 14,21:19
Bid/Ask 0.8426 - 0.8431
Change -0.0018 -0.21%
Low/High 0.8404 - 0.8453
Charts
Lead July 14,21:17
Bid/Ask 0.9270 - 0.9297
Change -0.0037 -0.40%
Low/High 0.9265 - 0.9342
Charts
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 8:31 pm
Algunos ven oportunidades en el éxodo de los mercados emergentes
July 14, 2013 8:36 PM
La Bolsa de São Paulo Photo: Associated Press
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El reciente éxodo de los inversionistas de los mercados emergentes está animando a algunos a regresar con la esperanza de encontrar acciones, bonos y divisas baratos. Pero la venta generalizada está llevando a estos cazadores de gangas a ser mucho más selectivos que en el pasado.
Desde mediados de mayo, mercados desde Brasil a China se han tambaleado en medio de crecientes expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para poner fin a su programa de compra de bonos de US$85.000 millones mensuales. Eso frenaría el flujo de dinero fácil hacia los mercados emergentes justo cuando el panorama de crecimiento económico para algunos de ellos ha empezado a ensombrecerse. La semana pasada, el Fondo Monetario Internacional redujo su proyección de la economía global en 2013, citando principalmente una desaceleración en el crecimiento de las economías emergentes.
Los inversionistas que están comprando tienen una visión diferente. Aseguran que dos meses de salidas de capital han eliminado el "dinero caliente" (de fondos de cobertura y otros inversionistas de corto plazo) que catapultó los precios de los activos. Estos inversionistas ven pocos cambios en los factores que los atrajeron a estos mercados en un principio: un crecimiento más rápido y retornos más altos que los que pueden encontrar en el mundo desarrollado.
"En algunos lugares, las correcciones han creado oportunidades", dice Michael Gómez, codirector del equipo de gestión del portafolio de mercados emergentes en Pacific Investment Management Co.
Los activos a los que les está yendo bien, desde el peso mexicano hasta las acciones de Medio Oriente, tienen poco en común, lo que subraya la forma en la que el posible retiro del estímulo del banco central estadounidense está obligando a los inversionistas a ser más selectivos en lo que compran.
En este ajuste, los inversionistas están apostando por economías emergentes que han mejorado sus balances y no dependen de financiación externa para crecer.
Pimco Emerging Local Bond Fund, que maneja US$13.500 millones en activos, compró recientemente bonos mexicanos y brasileños, atraído por las sólidas finanzas estatales de México y los altos rendimientos de Brasil.
"Es difícil encontrar un país con grado de inversión similar y razonablemente sólido que rinda tanto", afirma Gómez sobre Brasil. El retorno del bono a 10 años de la mayor economía latinoamericana se ubicó en 10,97% el viernes, frente a 9,61% a comienzos de mayo. El bono estadounidense equivalente pagó 2,603% el viernes.
Según EPFR Global, los inversionistas retiraron en junio US$37.000 millones de las acciones y los bonos de mercados emergentes. Ahora, los activos de estos países están disponibles a precios atractivos, dicen los inversionistas.
El peso mexicano ya está mostrando señales de recuperación. La moneda y bonos del país se destacaron como uno de los activos de mejor desempeño en mayo, cuando los inversionistas apostaron que las reformas económicas garantizarían años de crecimiento estable. Pero luego registraron caídas significativas conforme gran parte de ese dinero era retirado; el 20 de junio, el peso descendió a un mínimo de 11 meses. Desde entonces, la moneda mexicana ha subido 4%. El viernes cerró, a 12,8183 pesos por dólar en Nueva York.
Thanasis Petronikolos, director de deuda de mercados emergentes en Baring Asset Management Ltd., en Londres, que supervisa US$132,7 millones en activos, empezó a comprar pesos mexicanos en junio. "Nada ha cambiado estructuralmente en México durante el último par de meses", señala.
Cabe aclarar que parte del auge de los mercados emergentes fue causado por tasas de interés históricamente bajas en EE.UU., Europa y Japón, lo que llevó a los inversionistas a buscar retornos en otras partes. Si las tasas en estos países desarrollados suben, los mercados emergentes podrían sufrir una huida de capital más prolongada.
Algunos inversionistas son reacios a regresar, argumentando que incluso los países emergentes más fuertes sufrieron con el reciente revés y podrían ser vulnerables a movimientos del mercado más amplios en el futuro.
Sin embargo, otros consideran que unos cuantos baches son inherentes a la posesión de activos emergentes una vez que la Fed suspenda el estímulo.
"Ya no todo es color de rosa en los mercados emergentes", advirtió Michael Hansen, estratega del fondo de cobertura Global Evolution. "Acudimos a esos países reconociendo el riesgo y evaluando lo que ofrecen en retornos y spreads y a partir de ahí tomamos decisiones".
—Erin McCarthy contribuyó a este artículo.
July 14, 2013 8:36 PM
La Bolsa de São Paulo Photo: Associated Press
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El reciente éxodo de los inversionistas de los mercados emergentes está animando a algunos a regresar con la esperanza de encontrar acciones, bonos y divisas baratos. Pero la venta generalizada está llevando a estos cazadores de gangas a ser mucho más selectivos que en el pasado.
Desde mediados de mayo, mercados desde Brasil a China se han tambaleado en medio de crecientes expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para poner fin a su programa de compra de bonos de US$85.000 millones mensuales. Eso frenaría el flujo de dinero fácil hacia los mercados emergentes justo cuando el panorama de crecimiento económico para algunos de ellos ha empezado a ensombrecerse. La semana pasada, el Fondo Monetario Internacional redujo su proyección de la economía global en 2013, citando principalmente una desaceleración en el crecimiento de las economías emergentes.
Los inversionistas que están comprando tienen una visión diferente. Aseguran que dos meses de salidas de capital han eliminado el "dinero caliente" (de fondos de cobertura y otros inversionistas de corto plazo) que catapultó los precios de los activos. Estos inversionistas ven pocos cambios en los factores que los atrajeron a estos mercados en un principio: un crecimiento más rápido y retornos más altos que los que pueden encontrar en el mundo desarrollado.
"En algunos lugares, las correcciones han creado oportunidades", dice Michael Gómez, codirector del equipo de gestión del portafolio de mercados emergentes en Pacific Investment Management Co.
Los activos a los que les está yendo bien, desde el peso mexicano hasta las acciones de Medio Oriente, tienen poco en común, lo que subraya la forma en la que el posible retiro del estímulo del banco central estadounidense está obligando a los inversionistas a ser más selectivos en lo que compran.
En este ajuste, los inversionistas están apostando por economías emergentes que han mejorado sus balances y no dependen de financiación externa para crecer.
Pimco Emerging Local Bond Fund, que maneja US$13.500 millones en activos, compró recientemente bonos mexicanos y brasileños, atraído por las sólidas finanzas estatales de México y los altos rendimientos de Brasil.
"Es difícil encontrar un país con grado de inversión similar y razonablemente sólido que rinda tanto", afirma Gómez sobre Brasil. El retorno del bono a 10 años de la mayor economía latinoamericana se ubicó en 10,97% el viernes, frente a 9,61% a comienzos de mayo. El bono estadounidense equivalente pagó 2,603% el viernes.
Según EPFR Global, los inversionistas retiraron en junio US$37.000 millones de las acciones y los bonos de mercados emergentes. Ahora, los activos de estos países están disponibles a precios atractivos, dicen los inversionistas.
El peso mexicano ya está mostrando señales de recuperación. La moneda y bonos del país se destacaron como uno de los activos de mejor desempeño en mayo, cuando los inversionistas apostaron que las reformas económicas garantizarían años de crecimiento estable. Pero luego registraron caídas significativas conforme gran parte de ese dinero era retirado; el 20 de junio, el peso descendió a un mínimo de 11 meses. Desde entonces, la moneda mexicana ha subido 4%. El viernes cerró, a 12,8183 pesos por dólar en Nueva York.
Thanasis Petronikolos, director de deuda de mercados emergentes en Baring Asset Management Ltd., en Londres, que supervisa US$132,7 millones en activos, empezó a comprar pesos mexicanos en junio. "Nada ha cambiado estructuralmente en México durante el último par de meses", señala.
Cabe aclarar que parte del auge de los mercados emergentes fue causado por tasas de interés históricamente bajas en EE.UU., Europa y Japón, lo que llevó a los inversionistas a buscar retornos en otras partes. Si las tasas en estos países desarrollados suben, los mercados emergentes podrían sufrir una huida de capital más prolongada.
Algunos inversionistas son reacios a regresar, argumentando que incluso los países emergentes más fuertes sufrieron con el reciente revés y podrían ser vulnerables a movimientos del mercado más amplios en el futuro.
Sin embargo, otros consideran que unos cuantos baches son inherentes a la posesión de activos emergentes una vez que la Fed suspenda el estímulo.
"Ya no todo es color de rosa en los mercados emergentes", advirtió Michael Hansen, estratega del fondo de cobertura Global Evolution. "Acudimos a esos países reconociendo el riesgo y evaluando lo que ofrecen en retornos y spreads y a partir de ahí tomamos decisiones".
—Erin McCarthy contribuyó a este artículo.
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Re: Lunes, 15/07/13
por admin » Dom Jul 14, 2013 8:34 pm
El próximo gran tratado de libre comercio
July 14, 2013 8:36 PM
Como región, la Alianza del Pacífico será la octava mayor economía del mundo
Los presidentes Enrique Peña Nieto, de México; Juan Manuel Santos, de Colombia; Ollanta Humala, de Perú; y Sebastián Piñera, de Chile, en una cumbre en Cali el 23 de mayo. Photo: Associated Press
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Mary Anastasia O'Grady
Villa de Leyva, Colombia
Este pintoresco pueblo colonial, rodeado de montañas y a tres horas en auto al norte de Bogotá, es un destino popular para los habitantes urbanos en busca de tranquilidad. Se pueden apreciar casas de paredes blancas con techos de tejas rojas mientras mujeres con ruanas y sombreros caminan por las calles empedradas. El tiempo parece detenerse.
Sin embargo, en la última semana de junio, fue la sede de la octava cumbre ministerial de la Alianza del Pacífico, la iniciativa de liberalización comercial más importante en el continente americano en décadas.
Mientras los grandes medios de comunicación del mundo se enfocaban en los disturbios en Brasil y el caso de Edward Snowden, el ex contratista de la Agencia de Seguridad Nacional buscado por Estados Unidos, ministros de comercio y de relaciones exteriores de Chile, Colombia, México y Perú y sus lugartenientes se encontraban aquí negociando los últimos detalles de un pacto de integración económica y comercial que probablemente sea el catalizador más efectivo de crecimiento en la región desde el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN, o NAFTA por sus siglas en inglés), en 1994.
La Alianza del Pacífico podría también abrir las puertas para un tratado comercial transpacífico, en momentos en que las negociaciones para un Acuerdo Transpacífico liderado por EE.UU. no logran avanzar, la Ronda de Doha de la Organización Mundial del Comercio ha colapsado y las conversaciones sobre el Acuerdo Transatlántico sobre Comercio e Inversión entre EE.UU. y Europa recién empiezan.
La Alianza del Pacífico, firmada por los cuatro países latinoamericanos en junio de 2012, es un acuerdo que tiene como objetivo crear una región única con libre circulación de bienes, servicios, capitales y personas. Desde 2011, cuando nació la idea, los presidentes de los cuatro países se han reunido siete veces. Según un funcionario cercano al proceso con quien hablé, los líderes han presionado a los negociadores para que finalicen el tratado.
El 30 de junio, el diario colombiano El Tiempo informó sobre los logros de la sesión del fin de semana en su portada: "La Alianza del Pacífico ya desgravó el 92% de su comercio". Las negociaciones en torno al 8% restante están relacionadas con el ritmo al que se eliminarán las tarifas, no si se levantarán. Para cerrar la cumbre, la ministra colombiana de Relaciones Exteriores, María Ángela Holguín, afirmó: "Hemos avanzado tan rápido que los derroteros están casi todos cumplidos".
Después de una década de chavismo, estos cuatro países son lo que queda de la democracia liberal en América Latina. El denominador común que explica su supervivencia es la apertura.
Cada uno de los miembros ya tiene un tratado de libre comercio con los demás y también con EE.UU. Perú comenzó a abrir sus mercados durante el gobierno de Alberto Fujimori (1990-2000). Con casi 20 años bajo el TLCAN y una década de lidiar con productores chinos, las empresas mexicanas se han acostumbrado a la competencia extranjera y están hambrientas de nuevos mercados. Chile ha estado abriendo sus mercados de forma unilateral desde hace décadas y los productores del país son de primer nivel mundial. Colombia, tal vez el menos abierto del grupo, es liderado por un presidente pro-mercado, Juan Manuel Santos.
Como región de libre comercio, la Alianza del Pacífico será formidable. Su población —casi 210 millones de habitantes— representa 36% de Latinoamérica y es más grande que la de Brasil. En 2012, las cuatro economías combinadas fueron responsables de 36% del Producto Interno Bruto de la región y cerca de la mitad de sus exportaciones e importaciones. Asimismo, la Alianza sería la octava mayor economía del mundo y el séptimo exportador, según la Secretaría de Economía de México.
La alianza también liberalizará la competencia en servicios y proveerá un marco de seguridad y estabilidad regulatoria para los inversionistas extranjeros. La "acumulación de normas de origen" permitirá a los productores agregar valor a importaciones de un país miembro y exportarlas a otro. Los países miembros ya no requerirán visas para los turistas y los viajeros de negocios. México afirma que ya ha eliminado requisitos de visas para turistas peruanos y colombianos, y ha registrado un aumento de 63% en las visitas de personas de esos países entre diciembre y mayo.
La alianza no será un nirvana comercial. No todos los sectores estarán abiertos a la inversión foránea, ya que las leyes nacionales que prohíben la propiedad extranjera, por ejemplo, en los sectores de energía y telecomunicaciones, obstaculizarán el tratado. Poderosos intereses especiales pueden demorar —aunque no bloquear— las reducciones de aranceles sobre algunos bienes.
De todos modos, no hay dudas de que tanto el texto como el espíritu del acuerdo son extraordinariamente ambiciosos. Costa Rica ha iniciado el proceso para unirse y se espera que Panamá le siga los pasos en un futuro cercano.
Otros catorce países, incluyendo siete de América Latina, EE.UU., Canadá, Nueva Zelanda, Australia y Japón, se han incorporado como "observadores", una designación que indica interés. Se dice que Canadá ya se habría unido si no fuera por el requisito de eliminar las visas de turista y de negocios. Ese problema se podría resolver con una excepción que permitiría el ingreso con una visa estadounidense.
Dentro de Latinoamérica, una Alianza del Pacífico exitosa probablemente cree un fuerte contrapeso al retrógrado proteccionismo y estatismo de Brasil, Venezuela, Argentina y Bolivia. Y habrá nacido con la original idea de que deberían postularse sólo aquellos países interesados en el libre comercio.
Escriba a O'Grady@wsj.com
July 14, 2013 8:36 PM
Como región, la Alianza del Pacífico será la octava mayor economía del mundo
Los presidentes Enrique Peña Nieto, de México; Juan Manuel Santos, de Colombia; Ollanta Humala, de Perú; y Sebastián Piñera, de Chile, en una cumbre en Cali el 23 de mayo. Photo: Associated Press
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Mary Anastasia O'Grady
Villa de Leyva, Colombia
Este pintoresco pueblo colonial, rodeado de montañas y a tres horas en auto al norte de Bogotá, es un destino popular para los habitantes urbanos en busca de tranquilidad. Se pueden apreciar casas de paredes blancas con techos de tejas rojas mientras mujeres con ruanas y sombreros caminan por las calles empedradas. El tiempo parece detenerse.
Sin embargo, en la última semana de junio, fue la sede de la octava cumbre ministerial de la Alianza del Pacífico, la iniciativa de liberalización comercial más importante en el continente americano en décadas.
Mientras los grandes medios de comunicación del mundo se enfocaban en los disturbios en Brasil y el caso de Edward Snowden, el ex contratista de la Agencia de Seguridad Nacional buscado por Estados Unidos, ministros de comercio y de relaciones exteriores de Chile, Colombia, México y Perú y sus lugartenientes se encontraban aquí negociando los últimos detalles de un pacto de integración económica y comercial que probablemente sea el catalizador más efectivo de crecimiento en la región desde el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN, o NAFTA por sus siglas en inglés), en 1994.
La Alianza del Pacífico podría también abrir las puertas para un tratado comercial transpacífico, en momentos en que las negociaciones para un Acuerdo Transpacífico liderado por EE.UU. no logran avanzar, la Ronda de Doha de la Organización Mundial del Comercio ha colapsado y las conversaciones sobre el Acuerdo Transatlántico sobre Comercio e Inversión entre EE.UU. y Europa recién empiezan.
La Alianza del Pacífico, firmada por los cuatro países latinoamericanos en junio de 2012, es un acuerdo que tiene como objetivo crear una región única con libre circulación de bienes, servicios, capitales y personas. Desde 2011, cuando nació la idea, los presidentes de los cuatro países se han reunido siete veces. Según un funcionario cercano al proceso con quien hablé, los líderes han presionado a los negociadores para que finalicen el tratado.
El 30 de junio, el diario colombiano El Tiempo informó sobre los logros de la sesión del fin de semana en su portada: "La Alianza del Pacífico ya desgravó el 92% de su comercio". Las negociaciones en torno al 8% restante están relacionadas con el ritmo al que se eliminarán las tarifas, no si se levantarán. Para cerrar la cumbre, la ministra colombiana de Relaciones Exteriores, María Ángela Holguín, afirmó: "Hemos avanzado tan rápido que los derroteros están casi todos cumplidos".
Después de una década de chavismo, estos cuatro países son lo que queda de la democracia liberal en América Latina. El denominador común que explica su supervivencia es la apertura.
Cada uno de los miembros ya tiene un tratado de libre comercio con los demás y también con EE.UU. Perú comenzó a abrir sus mercados durante el gobierno de Alberto Fujimori (1990-2000). Con casi 20 años bajo el TLCAN y una década de lidiar con productores chinos, las empresas mexicanas se han acostumbrado a la competencia extranjera y están hambrientas de nuevos mercados. Chile ha estado abriendo sus mercados de forma unilateral desde hace décadas y los productores del país son de primer nivel mundial. Colombia, tal vez el menos abierto del grupo, es liderado por un presidente pro-mercado, Juan Manuel Santos.
Como región de libre comercio, la Alianza del Pacífico será formidable. Su población —casi 210 millones de habitantes— representa 36% de Latinoamérica y es más grande que la de Brasil. En 2012, las cuatro economías combinadas fueron responsables de 36% del Producto Interno Bruto de la región y cerca de la mitad de sus exportaciones e importaciones. Asimismo, la Alianza sería la octava mayor economía del mundo y el séptimo exportador, según la Secretaría de Economía de México.
La alianza también liberalizará la competencia en servicios y proveerá un marco de seguridad y estabilidad regulatoria para los inversionistas extranjeros. La "acumulación de normas de origen" permitirá a los productores agregar valor a importaciones de un país miembro y exportarlas a otro. Los países miembros ya no requerirán visas para los turistas y los viajeros de negocios. México afirma que ya ha eliminado requisitos de visas para turistas peruanos y colombianos, y ha registrado un aumento de 63% en las visitas de personas de esos países entre diciembre y mayo.
La alianza no será un nirvana comercial. No todos los sectores estarán abiertos a la inversión foránea, ya que las leyes nacionales que prohíben la propiedad extranjera, por ejemplo, en los sectores de energía y telecomunicaciones, obstaculizarán el tratado. Poderosos intereses especiales pueden demorar —aunque no bloquear— las reducciones de aranceles sobre algunos bienes.
De todos modos, no hay dudas de que tanto el texto como el espíritu del acuerdo son extraordinariamente ambiciosos. Costa Rica ha iniciado el proceso para unirse y se espera que Panamá le siga los pasos en un futuro cercano.
Otros catorce países, incluyendo siete de América Latina, EE.UU., Canadá, Nueva Zelanda, Australia y Japón, se han incorporado como "observadores", una designación que indica interés. Se dice que Canadá ya se habría unido si no fuera por el requisito de eliminar las visas de turista y de negocios. Ese problema se podría resolver con una excepción que permitiría el ingreso con una visa estadounidense.
Dentro de Latinoamérica, una Alianza del Pacífico exitosa probablemente cree un fuerte contrapeso al retrógrado proteccionismo y estatismo de Brasil, Venezuela, Argentina y Bolivia. Y habrá nacido con la original idea de que deberían postularse sólo aquellos países interesados en el libre comercio.
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