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por **admin** » Mié Jul 24, 2013 11:03 am

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por **admin** » Mié Jul 24, 2013 11:05 am

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por **admin** » Mié Jul 24, 2013 11:51 am

por **admin** » Mié Jul 24, 2013 11:52 am

La Cepal reduce la perspectiva de crecimiento para América Latina

July 24, 2013 12:36 PM

Trabajadores en una fábrica de sacos de café en Brasjuta da Amazonia S.A., en Manaus, Brasil. Photo: Bloomberg News
By Por Graciela Ib ez
SANTIAGO, Chile—La Comisión Económica para América Latina y el Caribe, o Cepal, redujo el miércoles su perspectiva de crecimiento de la región para 2013 a 3%, frente a su estimación previa de 3,5%.

La rebaja se debe en parte a la desaceleración económica en Brasil y México, las principales economías de la región.

Países como Chile, Panamá y Perú, que crecían a un ritmo acelerado, ralentizaron su expansión en meses recientes, indicó la Cepal en un comunicado.

La sombría perspectiva global continuará afectando la región, cuya economía depende de las exportaciones de bienes básicos a Europa y China. Los precios de las materias primas han disminuido en meses recientes.

El consumido seguirá impulsando el crecimiento económico, mientras que la contribución de la inversión al Producto Interno Bruto será modesta, según la Cepal.

La organización estima que Brasil crecerá este año 2,5%, inferior al 3% estimado en abril. El país creció 0,9% en 2012 y 2,7% en 2011.

La Cepal estima que México se expandirá 2,8%, frente a la estimación previa de 3,5%.

Paraguay encabezó las estimaciones para este año, con una expansión del PIB de 12,5%, seguido de Panamá, 7,5%; Perú, 5,9%; Bolivia, 5,5%; Nicaragua, 5%; y Chile, 4,6%.

La proyección para Colombia es de una expansión de 4% frente a un estimado previo de 4,5%.

En 2012, la región creció 3% a nivel interanual.

por **Fenix** » Mié Jul 24, 2013 1:34 pm

Una de las pocas preocupaciones que ahora mismo inquietan a los inversores estadounidenses, son los últimos débiles datos del sector inmobiliario en el país. Tanto las ventas de viviendas de segunda mano, como los permisos de construcción, y las ventas iniciadas, se situaron en las últimas lecturas sensiblemente por debajo de lo esperado por el consenso de analistas, lo que ha hecho rebrotar algunas dudas sobre la recuperación del sector.

Sin embargo, los precios de la madera, un buen indicador adelantado de la actividad inmobiliaria, han recuperado terreno desde los mínimos alcanzados en junio, formado un doble suelo desde donde intenta rebotar al alza. Por otro lado, el índice de confianza de los constructores ha alcanzado en niveles no vistos desde 2006.

Ambos indicadores sugieren que la actividad en el sector inmobiliario en EE.UU. se recuperará en el segundo semestre del año, lo que será un importante impulso para la economía a nivel general.
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El dato positivo es que la economía española consiguió moderar en el segundo trimestre el ritmo al que se contraía. En el segundo trimestre, el producto interior bruto (PIB) solo cayó un 0,1% en tasa trimestral, frente al 0,5% de los tres primeros meses del año, según las estimaciones del Banco de España.

El negativo consiste en que, con este, ya van ocho trimestres seguidos en los que la economía decrece, desde el tercero de 2011, en que hubo un mínimo descenso. Se trata de la recesión más larga de la historia económica reciente, superando incluso la de 2008 y 2009, que se extendió siete trimestres, aunque entonces con una intensidad mayor. Entre ambas recesiones, solo hubo año y medio de tímido crecimiento.

El Gobierno ha comenzado a difundir que la economía española ya atisba los primeros signos de recuperación —el ministro de Economía, Luis de Guindos, habló de “una flor de invernadero” y sentenció que “la recesión ha quedado atrás”—, pero aún está por ver que la economía crezca en este trimestre. La leve mejora a que aspira el Gobierno, además, resulta irrisoria para combatir la principal lacra: una población activa con el 27% de sus miembros en paro. Aunque acabe la recesión, la crisis seguirá.

La contención de la caída del PIB también se traslada al dato interanual, aunque este aún sigue siendo del 1,8% negativo en el segundo trimestre.

El aumento de la demanda exterior en 0,4 puntos porcentuales ha sido el ancla que ha contribuido a frenar la caída del producto. Las exportaciones crecieron un 1,2% gracias a que los mercados mundiales se reactivaron después de comenzar el año de forma fría, según el informe.

La demanda interna, en cambio, apenas suavizó su descenso —que fue del 0,6%, frente al 0,7% de tres meses antes—, en un contexto condicionado por la consolidación fiscal y por la necesidad de seguir desendeudándose. Así, se intensificó la contracción de la deuda de las familias y las empresas entre marzo y mayo, y alcanzó, en términos interanuales, el 4,3% y el 7,3%, respectivamente.

El consumo de las familias siguió a la baja, con un descenso intertrimestral cercano al 0,4%, en línea con el del trimestre anterior. En el caso de las empresas, la inversión en bienes de equipo tuvo un pequeño repunte mientras que la realizada en construcción no residencial retrocedió.

La incertidumbre que provoca la situación económica general —y que no acaba de disiparse— también juega en contra de la recuperación del consumo interno. Especialmente, las dudas que afectan al mercado de trabajo o a la financiación, aspectos clave para decidirse a gastar o invertir.

La actividad de las Administraciones Públicas, por su parte, vino marcada por los compromisos adquiridos para contener el gasto, en especial, por el objetivo de déficit, fijado en el 6,5% del PIB. La información disponible —hasta mayo— revela descensos en la inversión y el consumo públicos. Tanto el Estado como las Comunidades Autónomas mejoraron sus ingresos, al aumentar su recaudación a través de impuestos.

El informe también valora la moderación en la destrucción de empleo y destaca que los costes laborales unitarios se han reducido casi un 3% interanual, aunque a un ritmo menor que en periodos anteriores. Esto se explica por qué se han atenuado tanto el descenso que han experimentado los salarios (-0,6% frente al -0,9% del primer trimestre), como la mejora en la productividad aparente (2,3% frente al 2,6%).

Otro punto a tener en cuenta es el comportamiento de la inflación —afectada por el precio de los alimentos y de los carburantes— que también se desaceleró en el segundo trimestre. El IPC se situó en el 1,7% en ese periodo y el Banco de España espera que baje “de manera significativa” en lo que resta del ejercicio, en línea con las previsiones del Gobierno, que calcula que el índice rondará el 1% al acabar el año.

El informe resalta la mejora de la actividad en la zona euro a pesar de las tensiones financieras provocadas por el rescate a Chipre o la inestabilidad del Gobierno portugués. El Banco de España también advierte de que la mayoría de las previsiones “anticipan la superación de la fase de contracción” en la zona euro que habría durado seis trimestres consecutivos. Con todo, matiza que las perspectivas para lo que resta de ejercicio apuntan a una recuperación muy moderada y “no exenta de riesgos”. En cambio, la actividad de los mercados ha sido —con excepciones como Japón y, en menor medida, EE UU— menos dinámica de lo previsto. El Pais

por **Fenix** » Mié Jul 24, 2013 1:39 pm

24 de Julio del 2013 - 13:34:00

Las últimas cifras europeas que hemos conocido son chocantes incluso para aquellos analistas que siempre creyeron que la contracción fiscal y monetaria solo podía tener como resultado un aumento más rápido de la deuda.

La deuda de Portugal acaba de superar los límites máximos fijados por la UE y el FMI, alcanzando el 127,2% del PIB en el primer trimestre de 2013. Esto es 15 puntos porcentuales más que hace un año: el amargo fruto de un exceso de austeridad. Los portugueses han sufrido los recortes año tras año sólo para hundirse cada vez más en un pantano de la deuda, dice el editor jefe de Economía Internacional de The Telegraph, Ambrose Evans.

“La deuda de Italia ha tocado el 130,3% del PIB, frente al 123,8% de hace un año, sobrepasando el umbral de seguridad para un país sin su propia moneda y banco central.

En Irlanda, la deuda pública se ha disparado 18 puntos en un solo año hasta el 125%. Esto es en parte una "pre-financiación" para cubrir las necesidades de financiamiento para 2014.

El ex jefe del equipo del FMI en Irlanda, el profesor Ashoka Mody, ha pedido "una revisión completa" de la estrategia de austeridad. Confirmó lo que los sindicatos irlandeses y otros agentes han dicho desde el principio, que un exceso fiscal es contraproducente, sobre todo si se ve agravado por la escasez de dinero.

"Teniendo en cuenta la dinámica de la deuda, si los niveles de deuda se mantienen donde están y el crecimiento se mantiene donde está, nunca va a haber una reducción del ratio de deuda en el futuro previsible. Alejarse de la austeridad en esta etapa, es un curso de acción razonable", dijo.

Irlanda no es un caso perdido. Cuenta con un superávit comercial. Las exportaciones son el 105% del PIB, en comparación con el 30% o menos para la mayor parte de Club Med. Es muy capaz de competir en el tipo de cambio actual.

La política de austeridad y la "devaluación interna" de Irlanda ha hecho maravillas para la balanza comercial, pero sólo a costa de empeorar la crisis de deuda-deflación. Esta es la contradicción fundamental de la estrategia de crisis en todos los países con una deuda alta. Cuanto más caen los salarios de estas economías, más se eleva el costo real de la deuda.

En el caso de Irlanda - como en España - la carga de la deuda es el legado de un boom del crédito que fue a su vez provocado por la UEM y los años de tasas de interés reales negativas.

Estos países están caminando por una línea muy fina. Una vez que la deuda llegue al nivel del 130% existe el riesgo de que los mercados empiecen a despertar. El momento de la verdad podría llegar cuando la estabilidad política quede en entredicho en cualquiera de estos países.

Portugal ha estado coqueteando con una crisis desde que el ministro de Finanzas y el jefe de austeridad, Vitor Gaspar, dimitiera hace tres semanas.

Los rendimientos de los bonos portugueses se calmaron después de que el presidente del país, diera marcha atrás frente a las amenazas de unas elecciones anticipadas, acordando en su lugar negociar un pacto de salvación de Gobierno.

Los rendimientos de los bonos a 10 años cayeron a los niveles pre-crisis, pero es extraño que los mercados festejen el fracaso en la formación de un "gobierno de salvación nacional".

Las políticas de reformas en Portugal se han vuelto aún más peligrosas, y es muy poco probable que las heridas políticas que se han abierto se puedan curar, según el estratega de deuda soberana Nicholas Spiro.

La autoridad de Passos Coelho ha quedado en entredicho y la austeridad agresiva ha fracasado por completo. La carga de la deuda pública está aumentando a un ritmo alarmante.

El FMI advirtió el mes pasado que la perspectiva de la deuda sigue siendo "muy frágil" y que cualquier shock externo podría empujar al país al abismo. Dijo que una grave crisis podría obligar al Estado a asumir los pasivos contingentes y empujar la deuda a niveles "claramente insostenibles".

El país tiene que aumentar en un 23% del PIB la financiación este año y en un 22% el próximo año, cuando se supone que debe retornar a los mercados de capitales. La deuda externa ha alcanzado 230% del PIB. El PIB nominal se ha contraído en los dos últimos años, haciendo que el "efecto denominador" cause estragos en la dinámica de la deuda.

Portugal está lleno de riesgos. Los líderes europeos han dado su solemne promesa de que nunca volverán a imponer recortes a los bancos, fondos de pensiones y otros inversores que tengan deuda soberana de la UEM, reconociendo tácitamente que su experimento en Grecia fue un desastre.

Entonces, ¿qué van a hacer cuando llegue el momento? ¿Impondrán pérdidas tangibles a los contribuyentes alemanes, holandeses, y franceses por primera vez?

¿Se retractarán los estados acreedores de esta promesa provocando una huida desde la deuda española, con efectos instantáneos en Italia?

Además, después de haber impuesto el "modelo de Chipre", ¿cómo esperan contener la crisis bancaria sistémica en Portugal si los inversores comienzan a temer que la situación esté de nuevo fuera de control?

Societe Generale dice que los líderes de la UE pueden tener la tentación de pensar que no pasa nada si se imponen quitas privadas sobre la base de que los bancos del norte han reducido considerablemente su exposición a estos países. Así es como suceden los accidentes.

La retórica de la solidaridad de las potencias del norte es un engaño vil. El Norte se niega a aceptar su responsabilidad conjunta sobre la debacle de la UEM, y aún se niegan a reconocer que el exceso de ahorro del norte inundaron a los países periféricos del Club Med, con la complicidad del Banco Central Europeo.

Los países del sur de Europa podrían elegir en cualquier momento formar un cártel y darle la vuelta a la tortilla.

Ellos podrían hacer frente a los acreedores con un ultimátum. O se cambia todas las políticas para hacer frente a la crisis, de acuerdo a una estrategia de reactivación y aceptando su parte de los costos en este desastre colectivo o repudiarán las deudas.

O llegamos a un acuerdo a la mitad del camino o tomamos medidas para proteger a nuestras sociedades contra el desempleo masivo y para proteger nuestra base industrial.

Pero los líderes del Club Med están demasiado incrustados en el proyecto de la UE para adoptar esa idea y siguen aparentemente convencidos de que la recuperación está cerca, para ser manipulados por el cártel de acreedores.

El curso actual es insostenible. Los mercados pueden tolerar deuda por encima del 130% del PIB durante algún tiempo, pero es poco probable que toleren niveles próximos al 140%.

La cruda realidad es que Europa no ha sacado provecho de los cinco años de generosidad dados por la Reserva Federal de EE.UU. y el sistema de crédito de China, después de la crisis de Lehman.

Es hora de que el sur de Europa vele por sus propios intereses, una vez más.” Fuentes: Ambrose Evans