Jueves 04/09/13 Ordenes de Fabricas, ISM no manufacturero

[Fenix]

8:57 Sector Autos EEUU. Las ventas superan las estimaciones

Las ventas de automóviles repuntaron +17% en tasa interanual en el mes de agosto, hasta alcanzar una cifra anualizada ajustada por estacionalidad de 16,1 millones de unidades vendidas frente a 15,8 millones estimadas por el consenso (Reuters).

Se trata de la mayor cifra de ventas desde octubre de 2007. Las 3 grandes firmas japonesas registraron un gran crecimiento con un aumento de las ventas de +23% en Toyota, +27% en Honda y +22% en Nissan. Además, destacaron positivamente las dos grandes compañías americanas recomendadas en nuestra cartera Top Selección USA: General Motors registró un incremento de +15% en sus ventas y sus acciones repuntaron +5,0% hasta 35,85$, mientras Ford aumentó sus ventas +12% y sus acciones se revalorizaron +3,5% hasta 16,91$ tras afirmar que sus fábricas trabajan al máximo de capacidad y mantiene los 3 turnos en sus 6 fábricas americanas.
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Los 5 grandes asuntos que tiene que afrontar Washington

Jueves, 5 de Setiembre del 2013 - 10:06:00

Como el Congreso regrese de su receso, recopilamos los cinco temas de relevancia para los mercados financieros que estarán en la agenda en las próximas semanas:

1. Resolución para autorizar el uso de la fuerza militar en Siria.

2. Renovación del vencimiento de la facultad de efectuar gastos.

3. Nombramiento de nuevo presidente de la Fed.

4. Límite de la deuda.

5. Secuestro.

El debate en el Congreso sobre la autorización del uso de la fuerza militar en Siria será lo primera en el orden del día. La aprobación en la Cámara de Representantes y el Senado podría ser posible al final de la semana del 9 de septiembre. Más allá de las consecuencias directas de la intervención, creemos que esto puede tener dos consecuencias indirectas: en primer lugar, aumenta la ya alta probabilidad de que el Congreso apruebe una extensión temporal de la autoridad de gasto, evitando un cierre parcial del gobierno. En segundo lugar, hace que sea un poco más probable que el Congreso proporcione exención parcial de los recortes de gastos en virtud del secuestro, aunque nuestro escenario base es que se mantengan lugar.

El momento del anuncio presidencial sobre el presidente de la Fed aún no está claro, pero podría anunciarse a finales de septiembre, después de la reunión del FOMC, pero antes parece probable que se debata el techo de la deuda. En cuanto al límite de la deuda, no se espera que se repita la experiencia altamente disruptivade 2011, pero el Congreso parece poco probable que eleve el límite con mucha antelación, así que podríamos tener algo de volatilidad poco antes de la fecha límite. (Goldman Sachs)
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David Bianco también se vuelve muy optimista con el S&P 500


Eleva su precio objetivo hasta los 1.750 y cree que tocará 1.850 en 2014


Jueves, 5 de Setiembre del 2013 - 10:23:00

El estratega de Deutsche Bank David Bianco ha elevado el precio objetivo del S&P 500 a 1750 desde 1675, y espera que el índice bursátil toque los 1.850 en 2014. Su optimismo llega en medio de incertidumbres emergentes, pero no cree que impacten en el mercado desde los niveles actuales.

Desde el retiro de las medidas de estímulos de la Fed (tapering) hasta el problema del techo de la deuda y Siria, estas tres preocupaciones atraen la atención de los mercados, pero es poco probable que hagan descarrilar al rally, según Bianco.

Al final, se comprobará que estos tres riesgos serán benignos y servirán como catalizadores para otro rally alcista dentro de este mercado alcista secular alimentado por unas valoraciones poco exigentes y un retorno al crecimiento de beneficio por acción saludable, dijo.

Ninguno de estos riesgos "tiene el potencial para revertir el ciclo económico o amenazar el crecimiento por acción del S&P 500 o una mayor expansión del PER a niveles normales".

Bianco ha aumentado su estimación de ganancias por acción en 2014 a 119 dólares desde 116, lo que implica un crecimiento del 7% en el BPA, con un 4,5% de crecimiento de ventas.

De manera más inmediata, piensa que los beneficios del tercer trimestre crecerán un 7%, casi el doble de la tasa de crecimiento esperada entre los analistas encuestados por FactSet. capital bolsa
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Suben las bolsas gracias a los buenos datos macro y el tono "dovish" de Draghi


Los inversores son cada vez menos sensibles al tapering


Jueves, 5 de Setiembre del 2013 - 17:056:16

La renta variable europea cierra con subidas moderadas, en una sesión relativamente tranquila a pesar de las importantes citas con los bancos centrales en Europa y los relevantes datos macroeconómicos.

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, volvió a reiterar su orientación para dejar claro al mercado la política acomodaticia del banco central. Los comentarios acerca de una discusión sobre una posible rebaja de tipos dañaron al euro frente al resto de las grandes divisas.

Los buenos datos macroeconómicos en Estados Unidos y la tibia reacción de Wall Street vuelven a sugerir que los inversores cada vez son menos sensibles al "tapering" de la Fed.

Con todo, el Ibex 35 sube un 0,70% a 8.550,0 y el Euro Stoxx 50 un más modesto 0,34% a 2.767,56.

Los inversores se mostraron muy tranquilos durante la primera parte de la sesión esperando las decisiones en cuestión de política monetaria del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Ninguna sorpresa cuando conocimos que ambos bancos centrales mantuvieron sus tipos de referencia y QE.

Antes, el Tesoro español vendió 4.000 millones de euros en bonos a 5 y 10 años. Una nueva subasta sólida con descensos en las rentabilidades, incluso algo por debajo de lo que marcaba el secundario, y buena demanda. El rendimiento del bono a 10 años fue el más bajo desde septiembre de 2010.

Así, toda la atención se centró en la comparecencia de Mario Draghi y los datos macro en Estados Unidos.

Mario Draghi mantiene su guía "dovish" y deja caer que se discutió una rebaja de tipos

El tono de Draghi estuvo en línea con las expectativas. Utilizó la frase mágica, diciendo que las tasas de interés deberían mantenerse en los niveles actuales o por debajo por un período prolongado de tiempo. Reconoció los signos de crecimiento, pero dejó claro que persisten los riesgos sesgados a la baja. Calificó el aumento trimestral del 0,3% en el PIB del segundo trimestre como parcialmente explicado por factores no recurrentes, tales como el clima, así como un repunte gradual de la actividad subyacente. Mantuvo su expectativa de un repunte de la economía en la segunda mitad del año.

El personal del BCE mejoró la proyección de PIB para el 2013 a una contracción del 0,4% frente a una previsión de junio de caída del 0,6%. Sin embargo restaron algo de crecimiento en 2014, hasta un PIB del 1% en comparación con una proyección de junio del 1,1%.

La novedad frente a la anterior comparecencia fue la de admitir que se discutió una posible rebaja de tipos, con algunos miembros argumentando que impulsará la recuperación y otros diciendo que las condiciones actuales no justifican un recorte.

Estos comentarios provocaron que el euro extendiera las caídas frente a todas las grandes divisas.

También dijo que el BCE no tiene la intención de ser más explícito en su orientación monetaria. Aunque el BCE se ha comprometido a mantener las tasas en los niveles actuales o por debajo durante un "período prolongado", a diferencia de la Reserva Federal o el Banco de Inglaterra, no ha atado la orientación a un objetivo específico, como el desempleo.

Buenos datos macroeconómicos en Estados Unidos en un mercado cada vez menos sensible al tapering

El número de estadounidenses que solicitó nuevos subsidios de desempleo se redujo en 9000 a 323.000 en la semana terminada el 31 de agosto, mejor que los 330.000 esperados por el mercado. El promedio de nuevas solicitudes durante el mes pasado, un indicador más fiable que el número semanal volátil, cayó en 3.000 a 328.500.

La productividad de los trabajadores en Estados Unidos aumentó un 2,3% entre abril y junio, frente a una subida del 1,5% esperada por el mercado. Los costes laborales unitarios cayeron al 0,0% desde el 1,4% anterior, cuando los analistas esperaban una revisión a la baja hasta el 0,8%.

Además, los pedidos a fábrica cayeron un 2,4% en julio frente a una caída esperada del 3,3%. Sin transporte, los pedidos subieron un 1,2%. Y el ISM servicios mejoró a 58,6 cuando se esperaba 55,0.

Como hemos publicado esta tarde, en los últimos años se ha observado que la QE y el S&P 500 se han correlacionado positivamente. Pero esa correlación positiva no se ha mantenido así a través de todos los diferentes programas de QE. De hecho, la correlación entre la media de 26 semanas del S&P 500 y los cambios en el balance de la Fed ha sido especialmente negativa en los últimos meses.

Esto no significa que la reducción de estímulos de la Fed - el "tapering" - no importa, pero parece como si el mercado de valores está cada vez menos preocupado por una reducción del balance de la Fed.

[Fenix]

Ordenando el crecimiento en China

Jueves, 5 de Setiembre del 2013 - 11:33:00

Un alto cargo del Gobierno chino ha advertido sobre las consecuencias negativas de la retirada de estímulos monetarios en USA, sobre la existencia de problemas sin resolver en la zona EUR y de problemas estructurales que deben ser enfrentados en las economías emergentes. ¿Incluida la suya?

A la espera de conocer los datos de crédito de agosto en China, todo apunta que serán muy moderados. Y esto tras el descenso consecutivo en julio, pero de menos a más. Las autoridades chinas han repetido que prefieren que el crecimiento sea más moderado de forma que logren con ello corregir los excesos acumulados en el pasado de fuerte expansión.

Pero la línea entre un crecimiento moderado y un crecimiento débil no es tan gruesa en un entorno internacional tan complejo como el actual. Esto pone en cuestión la relativa calma de los inversores ante la mejora reciente de los datos económicos en China. El mercado da por hecho que el crecimiento en el Q3 se moderará hasta un ritmo del 7.3 % desde el 7.5 % previo.

Pero la tendencia de moderación se podría acentuar en la última parte del año, en niveles de 7.0 %.

José Luis Martínez Campuzano
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11:33 General Motors: soporte en torno a 33
CMC Markets


Punto de rotación se sitúa en 33.

Preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 38.7.

Escenario alternativo: por debajo de 33, el riesgo es una caída hasta 31.5 y 30.7.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 34.94 y 35.31 respectivamente)

[Fenix]

19:52 La preocupante pauta gráfica de Goldman Sachs


Cuidado con la pauta de cuña bajista que está desarrollando Goldman Sachs (ver gráfico adjunto) según advierte ChessNWine del blog iBankCoin. Dijo que si la acción no cierra por encima de 160,70 dólares esta semana, podría haber grandes problemas en el futuro.

El gráfico que está dibujando es de libroun vistazo a esta tabla de libros desde el miedo al Comercio de blog para un buen ejemplo de lo que suele suceder cuando este patrón ominoso vuelve feo.

[Fenix]

El escenario alcista de Morgan Stanley


Jueves, 5 de Setiembre del 2013 - 13:15:00

Adam Parker, estratega jefe de acciones de Morgan Stanley en EE.UU., se muestra optimista en su último informe para clientes. "Mirando a 12 meses vista, presentamos un caso en el que el S&P 500 podría subir a 1.840, lo que supone aproximadamente un 12% al alza desde aquí", escribió. ¿Por qué?

Parker aboga por una expansión en el múltiplo precio sobre beneficios. "Hemos sostenido en el pasado que es muy difícil pronosticar el múltiplo de mercado", dijo Parker. "Incluso sabiendo los principales datos económicos con un año de antelación sería muy difícil. Así, nos queda adivinar las causas que pueden provocar los cambios de los múltiplos".

El nuevo precio objetivo del S&P 500 a 12 meses supone un PER de 15,6 PE con 118 dólares de beneficio por acción, lo que es el punto medio de sus previsiones 2014 y 2015.

El pronóstico de Parker no se basa sólo en una expansión de múltiplos aleatoria.

Orgullo y deuda: Estas dos causan cada crisis o una burbuja a punto de estallar. La confianza de los CEOs está en un punto medio, mientras que el mercado está cerca de máximos históricos. El gasto de capital es bajo, la actividad corporativa no es precisamente frenética, la contratación es baja, y la construcción de inventarios es débil. Muy pocas empresas son susceptibles de ir a la quiebra en los próximos 2,5 años. Con estas medidas, no creemos que estemos en la parte superior del ciclo. Los balances están en gran forma, y los saldos de caja se encuentran en niveles récord.

[Fenix]

"Occidente podría echar a pique al FMI cuando pierda su control"




Jueves, 5 de Setiembre del 2013 - 2013:55:00

Las cumbres del Grupo de los 20 son incapaces de avanzar en la mayor parte de la agenda que plantean, aparte de la repetida revisión de las cuotas de distintos países en el presupuesto del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Así opina el experto de la Fundación de la Cultura Estratégica Valentín Katasónov, quien predice que ese proceso de redistribución también llegará pronto a un punto irreversible.

Toda la historia del FMI cobija catorce revisiones sucesivas de las aportaciones anuales de cada país miembro. La última fue acordada por los países del G-20 en 2010 y supuso una importante subida en la participación de China y de otros países que habían mostrado los más altos índices de crecimiento, disminuyendo los pagos anuales de Reino Unido, Estados Unidos y algunos otros países fundadores del mayor instrumento financiero interestatal.

Es que "Occidente no está dispuesto a ceder sus posiciones", señala Katasónov. "Más bien podría echar a pique al buque del Fondo Monetario Internacional que surcaba los mares y los océanos financieros del mundo según sus órdenes".

Una vez extrapolada a la próxima década la tendencia a la disminución de la participación de EE.UU. en el producto bruto mundial, hacia 2021 el país solo contará con un 14,6% del montante de los PIB nacionales. Esta cifra ya no sería suficiente para que Washington retenga en sus manos la participación accionaria en el Fondo con capacidad de bloqueo, dice el experto, "incluso si se logra abusar al máximo de indicadores como la transparencia y la volatilidad económica".

Los países de Europa tampoco están interesados en la reducción gradual de su participación, porque perderían los votos disponibles en la dirección del Fondo Monetario. La región "busca dinero por todo el mundo para tapar los agujeros en sus presupuestos y refinanciar las crecientes deudas nacionales". Afronta muchas dificultades para acceder a préstamos nuevos, puesto que entre 2010 y 2013 el FMI avaló de una manera desproporcional a los países de la Unión Europea.

Katasónov destaca que los miembros no europeos se quejan del favoritismo de la administración actual del FMI y no van a soportarlo cuando lleguen al control del organismo. Por eso son ellos los máximos interesados en una mayor participación, al tiempo que Europa y Estados Unidos permitirían que el Fondo deje de existir.

RT
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14:25 Una rebaja de expectativas de beneficios no es razón para vender acciones


Año tras año, los estrategas de mercado de valores de Wall Street han demostrado ser demasiado optimista en sus previsiones sobre los beneficios empresariales.

"Desde 1976, la previsión de crecimiento de beneficio interanual en enero para el año en curso ha sido del 14%, pero las expectativas se reducen a lo largo del año a una media del 5%", escribió el analista de Morgan Stanley Adam Parker en una nueva nota a clientes.

Los analistas (y los gestores de las empresas) comienzan el año optimistas y luego ajustan su optimismo a medida que avanza el año.

Los analistas suelen extrapolar o proyectar las expectativas excesivamente optimistas para muchas empresas.

La cuestión es que el mercado puede hacerlo bien aun cuando las expectativas para los beneficios caen. Parker espera que el S&P 500 suba un 12% en los próximos doce meses hasta los 1.840.

[admin]

SPANISHSeptember 5, 2013, 5:26 p.m. ET
Las bolsas de EE.UU. cierran al alza tras positivos datos económicos
Por
ALEXANDRA SCAGGSCONNECTNUEVA YORK--Las acciones en Estados Unidos cerraron el jueves con modestas alzas tras una serie de positivos informes económicos, pero los sectores de altos rendimientos se quedaron rezagados ante el aumento en los rendimientos de los títulos del Tesoro.

El Promedio Industrial Dow Jones subió 6,61 puntos, o menos de 0,1%, a 14937,48, pero se situó por debajo de los máximos de la sesión. El miércoles, el índice subió 97 puntos, su mayor alza en puntos y porcentual en un mes.

El índice Standard & Poor's 500 ascendió 2,00 puntos, o 0,1%, a 1655,08, mientras que el índice Compuesto Nasdaq avanzó 9,74 puntos, o 0,3%, a 3658,78.

Una serie de datos económicos que superaron las expectativas impulsaron al alza los indicadores de referencia, lo que ayudó a que el Dow registrara una racha ganadora de tres días. Esa es la mayor racha alcista desde el 15 de julio.

Los datos de la mañana "sugieren que la recuperación del mercado petrolero sigue bien encaminada", dijo Alan Gayle, estratega senior de inversiones de Ridgeworth Investments. "Creo que captó la atención del mercado".

Pero las acciones que ofrecen altos rendimientos de dividendos, como las de servicios básicos y de telecomunicaciones, cayeron luego que los rendimientos de las notas del Tesoro se acercaran al nivel de 3%.

El rendimiento de la nota a 10 años ascendió para cerrar en 2,977%. El sector de telecomunicaciones fue el que registró las mayores pérdidas del S&P 500, con una baja de 0,8%, mientras que el de servicios básicos retrocedió 0,4%.

Los títulos del Tesoro estadounidense se han estado vendiendo ante las expectativas de que la Reserva Federal comenzará a retirar su estímulo a partir de este mes, ya que el mercado laboral muestra señales de fortalecimiento.

El número de trabajadores estadounidenses que solicitó beneficios por seguro de desempleo descendió la semana pasada, con lo se acerca a niveles que no se veían de manera regular desde antes de la recesión.

En tanto, el sector no manufacturero de Estados Unidos se expandió en agosto a un ritmo sólido, informó el jueves el Instituto de Gestión de Suministros, o ISM por su sigla en inglés, a la vez que la lectura de empleo también se fortaleció el mes pasado.

El índice general de la actividad no manufacturera ascendió a 58,6 en agosto, frente a 56,0 en julio, según el ISM.

La lectura de agosto es la más alta del índice desde su creación en enero de 2008, indicó el informe.

En noticias corporativas, las acciones que se negocian en EE.UU. del laboratorio farmacéutico británico GlaxoSmithKline GSK.LN -0.81%cayeron 1% luego que la compañía dijera que una vacuna experimental contra el cáncer no alcanzó un importante hito en tribunales.

Agenus, que licencia un componente clave del tratamiento a GlaxoSmithKline, cayó 23%.

Los fabricantes de autos ascendieron por segundo día consecutivo tras reportar sólidas ventas el miércoles. Ford Motor F +2.31%y General Motors GM +1.34%subieron 2,3% y 1,3%, respectivamente.

Los ADR de BlackBerry Ltd. cerraron con un alza de 2,3%. La acción se empinó en los minutos finales de la sesión del miércoles luego que The Wall Street Journal informara que la empresa busca efectuar un rápido proceso de subasta que podría estar listo en noviembre.

[admin]

SPANISHSeptember 5, 2013, 5:17 p.m. ET
El yuan y el peso mexicano se ubican entre las 10 monedas más negociadas del mundo
Por
CLARE CONNAGHAN
y
CHIARA ALBANESECONNECTEl yuan chino ingresó por primera vez a la lista de las diez monedas más negociadas, informó el jueves el Banco de Pagos Internacionales, o BIS por sus siglas en inglés, en su sondeo trienal sobre el volumen de negociaciones de divisas.

En el creciente negocio de las monedas globales -que según BIS ahora genera flujos diarios de US$5,3 billones (millones de millones), frente a US$4 billones en 2010-, el yuan ha trepado al noveno lugar, desde el puesto 17 que ocupaba hace tres años. Las negociaciones del yuan en el exterior impulsaron la expansión, sostuvo el BIS en el sondeo realizado en abril.

El peso mexicano, por su parte, avanzó al octavo puesto para recuperar un lugar entre las diez principales divisas por primera vez desde 1998, en lo que demuestra la amplitud del alza de las monedas de mercados emergentes. Ambas divisas duplicaron su cuota del mercado, aproximadamente, para desplazar a la corona sueca y el dólar de Hong Kong de la lista de las diez monedas principales, y superar al dólar neozelandés. El rublo ruso, la lira turca, el rand sudafricano y el real brasileño también incrementaron su cuota de flujos globales, aunque a menor escala.

Este rápido crecimiento refleja el desarrollo del comercio e inversión internacional en monedas de mercados emergentes, y resalta por qué los bancos y centros financieros del mundo están ansiosos de sacar su tajada de las negociaciones del yuan en el extranjero.

"A medida que se continúan llevando a cabo reformas en mercados emergentes para internacionalizar aún más sus economías, las finanzas transfronterizas se expandirán e impulsarán un mayor volumen hacia el mercado de divisas para todos", dijo Derek Sammann, director ejecutivo de cambio de divisas para CME Group Inc. CME -0.38%
Desde que China convirtió en 2009 a Hong Kong en el primer centro internacional de negociaciones de su moneda, ha habido una feroz competencia entre centros financieros globales y regionales por ser la próxima ciudad que albergue un experimento en busca de transformar al yuan en un serio rival para la supremacía del dólar en las negociaciones globales. Singapur y Londres han surgido como los principales candidatos; Tokio, Sidney, Luxemburgo y Kuala Lumpur también compiten por un lugar.

"El renminbi ha tenido una gran expansión en el último año", dijo Richard Anthony, director global de corretaje electrónico de divisas de HSBC HSBA.LN +2.33%en Londres. "Los volúmenes de negociación están aumentando no sólo por parte de los clientes corporativos de la mano del comercio global, sino también por la comunidad inversionista".

La negociación de la divisa china subió de US$34.000 millones al día en 2010 a US$120.000 millones en 2013. Sin embargo, el intercambio de yuanes sigue siendo pequeño en comparación al de las principales monedas. La negociación de dólares promedió US$4.652 billones al día, el euro promedió US$1.786 billones y el yen US$1.231 billones.

Pese a que el yuan ha expandido su rol rápidamente, aún quedan barreras significativas para que sea adoptado de manera más amplia, principalmente una cuenta de capital estrictamente controlada, que previene que los extranjeros se hagan con activos en yuanes fácilmente y preocupaciones sobre la transparencia y gobierno que hacen que varios activos en yuanes sean menos atractivos para los extranjeros.

Las negociaciones del peso mexicano -la apuesta favorita de los fondos en los últimos meses- crecieron a US$135.000 millones al día en 2013, según BIS, que recabó los datos de bancos centrales y autoridades monetarias en 53 jurisdicciones y 1.300 bancos alrededor del mundo. El won coreano y el zloty polaco representaron cuotas levemente más pequeñas del crecimiento general del mercado frente a 2010.

Entre las monedas de mercados desarrollados, los flujos del yen japonés también se elevaron en el sondeo de este año, con un alza en el volumen de 63% frente a 2010. Las negociaciones del dólar frente al yen aumentaron en casi 70%, dijo el BIS. El sondeo fue realizado en abril durante una fuerte caída del yen, impulsada por la flexibilidad monetaria del Banco de Japón, una modificación que generó una gran cantidad de apuestas contra la moneda.

"Muchos fondos de cobertura han estado activos en este desplazamiento del yen a través del mercado de opciones", indicó Jeff Feig, titular global de divisas principales para Citigroup Inc. C +0.52%La expansión general de este mercado "vuelve a enfatizar la razón para continuar invirtiendo en nuestra franquicia [de negociaciones de divisas]".

Según el sondeo anual de cuota de mercado Euromoney, Citigroup es el mayor operador mundial del cambio de divisas a la vista -el sector principal del mercado- y el mayor operador de monedas de mercados emergentes.

--Shen Hong en Shanghai contribuyó a este informe.

[admin]

Futures7:29 PM EDT 9/5/2013 last change % chg

Crude Oil 108.38 0.01 0.00%
Brent Crude 113.70 0.47 0.42%
Gold 1367.6 -5.4 -0.39%
Silver 23.225 -0.030 -0.13%
E-mini DJIA 14916 -1 -0.01%
E-mini S&P 500 1653.75 0.75 0.05%

[El_Diez]

Wall Street podría caer entre un 8-10% a corto plazo


Miércoles, 4 de Setiembre del 2013 - 21:39:00

Varios factores de mercado sugieren que las acciones estadounidenses van a caer entre un 8-10 por ciento, según Nick Colas , director gerente de ConvergEx, en declaraciones a la CNBC.

Colas dijo que había tres razones principales para ser bajista en el mercado:

1) la continua volatilidad de los tipos de interés,

2) las salidas desde posiciones en ETFs y

3) una caída en las estimaciones de beneficios.

"Eso pone un alfiler en la noción de burbuja que las valoraciones siguen estando baratas."

Estas condiciones pueden dar lugar a una caída entre el 8-10 por ciento en las acciones en un periodo de un mes o seis semanas.

No vamos a ver un evento de un día que realmente nos empuje hacia abajo. Va a ser una rutina lenta, que se sentirá dolorosa cuando está sucediendo.

A pesar de llamar al índice de volatilidad CBOE un "indicador defectuoso" Colas dijo que los inversores los tienen que tener en cuenta como un indicador de la confianza de los inversores, y si el VIX se mueve por encima de 20, "será definitivamente el momento de echarle un vistazo" y esperar un gran movimiento.

Los grandes perdedores serán probablemente los sectores relacionados con el consumo, como el comercio minorista, aunque las empresas de automóviles podrían continuar con su fuerza relativa.

Las finanzas son el gran directos del mercado. Cuando toquen fondo el mercado tocará fondo.

Eso sera la Fase C que se va a formar en los gráficos del Dow y el SP 500 en un corto plazo