Jueves 12/19/13 indicadores líderes

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Tipo de cambio trepa a S/.2,791 tras recorte de estímulos de la FED
Por su parte, el índice general de la Bolsa de Valores de Lima retrocedió al inicio de las negociaciones un 0,52%



(Andina). A las 10:00 a.m., la cotización de venta del dólar se situó en S/.2,791 en el mercado interbancario, nivel superior al de la víspera de S/.2,785, en reacción a la decisión de la Reserva Federal de EE.UU. (FED) de recortar su programa de compra de bonos en US$10.000 millones, que fue moderada por el anuncio de la autoridad monetaria estadounidense de mantener la tasa de interés en cero.

El precio de la moneda estadounidense en el mercado paralelo es de S/.2,79, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se cotiza en S/.2,856.

BOLSA DE VALORES
El índice general de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), el más representativo de la bolsa local, empezó la sesión retrocediendo 0,52% al pasar de 15,706 a 15,625 puntos.

El índice selectivo de la plaza bursátil limeña, que está conformado por las 15 acciones más negociadas en el mercado, retrocede 0,59% al pasar de 22,837 a 22,703 puntos.

BOLSAS DEL MUNDO
Las principales bolsas asiáticas tuvieron comportamientos mixtos al cierre, al igual que los resultados que muestran en estos momentos los mercados latinoamericanos. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) presenta indicadores desfavorables.

El índice industrial Dow Jones de la bolsa neoyorquina cae 0,19%, mientras que el índice Standard & Poor’s y el indicador tecnológico Nasdaq retroceden 0,35% y 0,42%, respectivamente.

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+15.86

Oil up 98.77

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Nike reporta mejor de lo esperado en utilidades pero ligeramente menor en ventas.

El Dow Jones subio 11.11 puntos a 16,179.08 puntos.

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Au down 1,187 en su nivel mas bajo en tres anios.

Las ventas de maquinaria de CAT caen 12%

Au up 98.56

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Obama dice que vetara el proyecto bipartidista que pondria mas sanciones a Iran. Esto esta raro.

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Whirpool traslada parte de su produccion de Mexico a US.

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Futures4:19 PM EST 12/19/2013 last change % chg

Crude Oil 98.63 0.83 0.85%
Brent Crude 110.02 0.39 0.36%
Gold 1188.8 -46.2 -3.74%
Silver 19.245 -0.814 -4.06%
E-mini DJIA 16113 4 0.02%
E-mini S&P 500 1802.00 -2.75 -0.15%

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4:29 PM EST 12/19/2013 last(mid) change

Euro (EUR/USD) 1.3662 -0.0023
Yen (USD/JPY) 104.23 -0.05
Pound (GBP/USD) 1.6377 -0.0015
Australia $ (AUD/USD) 0.8861 0.0000
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8978 0.0039
WSJ Dollar Index 73.92 0.10

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Government Bonds4:29 PM EST 12/19/2013 price chg yield

U.S. 10 Year -10/32 2.931
German 10 Year -7/32 1.874
Japan 10 Year -5/32 0.678

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Los mercados emergentes no pueden relajarse

Por
ABHEEK BHATTACHARYACONNECTA los mercados emergentes no se les acabó el mundo cuando la Reserva Federal de Estados Unidos finalmente anunció el comienzo de la retirada de sus estímulos monetarios. Pero no significa que se lo puedan tomar con calma.

Los inversionistas en los "cinco frágiles" —Indonesia, India, Sudáfrica, Turquía y Brasil— estaban preparados para el anuncio del miércoles. Y también ayuda que la retirada de compras de activos por parte de la Fed ascienda tan sólo a US$10.000 millones al mes, poca cosa y no el golpe que algunos habían temido.

Pero estamos al inicio de la retirada, una operación que durará un año o más, por no hablar del aumento de los tipos de interés a corto plazo. Los países emergentes de mayor riesgo aún tienen mucho que perder.


La presidenta de Brasil, Dilma Rousseff.
.Fijémonos en Indonesia, la mayor economía del Sudeste Asiático. Pese a la relativa calma de los mercados mundiales desde septiembre, la rupia sigue bajando y el jueves descendía a su nivel más bajo en cinco años. En los últimos tres meses se ha depreciado más de un 7% frente al dólar.

Parte de la culpa la tiene la elevada inflación: a medida que el valor interno de la divisa se erosiona, el valor externo debe corregirse también. La dependencia de Indonesia del capital extranjero también cuenta. Aunque el déficit por cuenta corriente de Indonesia mejoró en el trimestre cerrado en septiembre, sigue siendo elevado y se sitúa en el 3,8% del Producto Interior Bruto. Añadamos a esto el pasivo al que Indonesia debe hacer frente en los próximos 12 meses y nos sale que el país necesita financiación extranjera por valor del 9,4% del PIB para 2014, según Deutsche Bank DBK.XE +1.45%. Las reservas de divisas del banco central apenas cubren este requisito.

La mejora de las exportaciones podría ayudar a cubrir el agujero de financiación. Pero, aunque el inicio de la retirada de estímulos es realmente una buena noticia para gran parte del mundo porque implica que la economía de Estados Unidos está importando bienes, Indonesia, como muchos países emergentes, tiene vínculos comerciales mucho mayores con China que con Estados Unidos.

Y también está la política. Yakarta tiene previsto aplicar en enero una ley que prohíbe la exportación de minerales sin procesar, algo que podría afectar a US$5.200 millones en exportaciones el próximo año, según Nomura. La ley podría ser modificada antes de esa fecha, pero también llega justo antes de las elecciones presidenciales del año que viene.

Es cierto que Yakarta ha dado pasos para arreglar las cosas en casa. Las autoridades han reducido los subsidios a los combustibles y aumentado los tipos de interés para atraer capital.

El diferencial entre la rentabilidad del bono estatal a 10 años en Indonesia y la de los valores del Tesoro estadounidense se ha ampliado 2,1 puntos porcentuales este año hasta 5,5 puntos porcentuales. La divisa está a la baja, por lo que esto probablemente no bastará para compensar los riesgos que surgen. A medida que continúa la retirada de estímulos, los inversores en mercados emergentes podrían acabar exigiendo aún más.

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SPANISHDecember 19, 2013, 3:53 p.m. ET
Detrás de la revolución petrolera de México

Por
DANIEL YERGIN
Lo que era imposible en México, se ha hecho posible. Con enmiendas constitucionales aprobadas por el Congreso la semana pasada, México revirtió la nacionalización de su industria petrolera y abrió su sector energético a la inversión externa. Digno de destacar es que el partido político que encabezó las reformas —el Partido Revolucionario Institucional (PRI)— fue el mismo que estatizó la industria en 1938.

Las reformas rejuvenecerán el sector energético de México, estimularán el crecimiento económico y la creación de empleo, fortalecerá la nueva posición del país como plataforma global de manufactura, y con el tiempo aportará nuevos recursos sustanciales al mercado petrolero mundial. Aunque la necesidad de abrir los recursos energéticos mexicanos al sector privado era evidente desde hacía muchos años, las implicaciones políticas parecían imposibles de conciliar. Sin embargo, una realidad económica apremiante —y la posibilidad de una nueva oportunidad— finalmente se impusieron a la historia y los intereses conferidos.

Entre 2004 y 2013, mientras el precio mundial del petróleo aumentó desde US$20 el barril hasta unos US$100, la producción mexicana descendió 27%. Algunos predijeron que México incluso terminaría convertido en un importador neto de crudo (como ya lo es de gas natural). Esto representó un enorme riesgo para las finanzas del gobierno, ya que los ingresos de Pemex, la petrolera estatal, aportan un tercio del presupuesto nacional.

Además, funcionarios y políticos comenzaron a cuestionar por qué el gobierno debía afrontar los costos del riesgo de exploración, cuando ese es el negocio de las empresas privadas. A pesar de un enorme desarrollo en aguas profundas en el lado estadounidense del Golfo de México, el considerable potencial mexicano en la zona no ha sido aprovechado. Pemex simplemente no tiene la capacidad técnica ni la financiación.

En tanto, con salarios que ahora son competitivos con China, México se está convirtiendo en un centro de manufactura no sólo para exportaciones a Estados Unidos, sino al mundo. Los altos costos energéticos son reconocidos como una carga para el floreciente sector manufacturero.

La experiencia de EE.UU. también impulsó el cambio. El gas de esquisto en EE.UU. creó una sensación de urgencia para México, me dijo el director general de Pemex, Emilio Lozoya, luego de la votación de la semana pasada. Lo que él y otros en la industria ven es que la producción de gas natural aumenta rápidamente en EE.UU., y su impacto positivo en los empleos en ese país (más de dos millones) y en la competitividad.

Lo mismo sucede con el auge en EE.UU. del "tight oil", como se le conoce al crudo extraído de formaciones de baja permeabilidad. Mientras la producción petrolera mexicana ha caído desde 2004, la producción en Texas aumentó más de 150% y hoy supera el total de México. El país además podría tener un potencial significativo en el petróleo de esquisto, pero, como sucede en aguas profundas, Pemex no ha explotado esas oportunidades.

Lozoya me dijo también que México tiene las reservas, pero no el efectivo ni la tecnología para desarrollarlas. Pemex estima que la industria mexicana necesita más de US$60.000 millones al año para regresar a una posición preeminente, frente a los US$25.000 millones anuales que puede conseguir por sí misma.

Conseguir la aprobación de las reformas en el Congreso mexicano requirió de mucha destreza política por parte del presidente Enrique Peña Nieto, quien armó una amplia coalición que dio luz verde este año una serie de importantes cambios que van desde educación a impuestos. Pero cuando llegó el turno del petróleo, el izquierdista Partido de la Revolución Democrática (PRD) abandonó la coalición y se convirtió en un duro opositor, y dejó al PRI y el Partido Acción Nacional (PAN), con orientación al mercado, con la tarea de empujar las reformas en el Congreso.

La reforma más difícil también fue la más importante: abrir la puerta a la inversión extranjera. Sin eso, nada más importaría realmente. El gobierno sigue siendo propietario del "subsuelo", es decir, las reservas. Pero la ley ahora posibilita una serie de diferentes tipos de contratos. Algunos permitirían que las empresas extranjeras registren los recursos mexicanos como reservas según reglas de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. Y ese será el requisito de la mayoría de las compañías internacionales, ya que las adiciones de reservas son un criterio clave según el cual los inversionistas juzgan su desempeño.

La otra gran reforma es la de Pemex misma. Hasta ahora, el presupuesto de la empresa debía ser aprobado de forma anual por el Congreso, lo que es complicado para una petrolera con un horizonte a 20 años. Cualquier proyecto de Pemex, incluso los pequeños de apenas US$5 millones, necesitaban el visto bueno del Tesoro nacional. Pero ahora Pemex tiene autonomía y podrá actuar de forma más parecida a una empresa que una filial de la administración pública. Ya no habrá cinco directores del poderoso sindicato de trabajadores petroleros en la junta directiva de la compañía.

La nueva Pemex puede asociarse con empresas internacionales, lo que le permitirá beneficiarse del desarrollo de recursos que ahora están desaprovechados. Quizás suene como un "oxímoron", afirmó Lozoya, pero están complacidos con tener competencia. Muchas empresas internacionales querrán asociarse con Pemex, porque saben que tienen las reservas, agregó el funcionario.

El PRD y sus simpatizantes seguirán denunciando las reformas como una traición, pero su intento para convocar a un referéndum para revertir los cambios seguramente fracasará. Con una base de recursos expandida, el gobierno conseguirá más ingresos. Mantendrá la propiedad del subsuelo, y la mayor parte de las ganancias de cada barril adicional fluirá hacia el gobierno como impuestos y regalías, lo que significa más dinero para educación, necesidades sociales e infraestructura.

El mayor desafío será administrar expectativas tan altas. Aún deben aprobarse leyes de ejecución. Las empresas extranjeras pronto podrían invertir "manzanas mordidas", es decir, pozos operativos que necesitan inversión. Pero la primera ronda de ofertas por proyectos nuevos de magnitud probablemente no se produzca hasta 2015, y la exploración y el desarrollo podrían llevar otros cinco a 10 años. Será clave asegurar que los términos sean atractivos, comparados con los que ofrecen otros países, en especial cuando muchas empresas de petróleo y gas estadounidenses ahora centran sus presupuestos en sus grandes programas de inversión en petróleo de esquisto y tight oil local, en lugar de en otros países.

Pero si las reformas funcionan como se pretende, México se convertirá en un actor mayor y mucho más importante en el mundo de la industria energética, al promover un mercado petrolero global mejor abastecido. Como me dijo Lozoya, esta no es una reforma solo por el gusto de una reforma, sino para garantizar que la energía sea una plataforma competitiva para toda la economía.

La historia a menudo puede ser una carga demasiado pesada y aparentemente inescapable. Pero el presidente Peña Nieto y los otros reformadores finalmente lograron superar el legado de 1938 y colocar a México en una posición que le permite avanzar, no retroceder.

—Yergin es vicepresidente del directorio de IHS y autor de The Quest: Energy, Security, and the Remaking of the Modern World (algo así como: La búsqueda: energía, seguridad y la reconfiguración del mundo moderno), publicado en EE.UU. en 2012 por Penguin Press.

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Argentina amenaza con tomar el control de las companias de electricidad.

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Odebrech y Grana ganan licitacion de irrigacion en la costa norte por $591 millones. (Chavimochic)

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Le permitiran a los Cubanos vender sus carros antiguos.

[RCHF]

18 de diciembre del 2013
19:21 ¿Qué efectos tuvo y tendrá el recorte de estímulos de la FED?
Los mercados no sufrieron con la reducción en US$10.000 millones de las compras de bonos de la Reserva Federal. En un caso extremo, elevaría los costos de financiamiento



NICOLÁS CASTILLO

“El mercado [bursátil] ha reaccionado positivamente [al recorte de compra de bonos de la FED]. El hecho de que el retiro de estímulos sea solo de US$ 10.000 millones y que se va a mantener la tasa de interés no es una alarma que pueda afectar a los mercados”, manifestó el gerente de inversiones de Prima AFP, José Antonio Roca.

El Índice General de la bolsa limeña cayó 0,2% poco antes del anuncio, a 15.671, para luego trepar 0,5% después del anuncio, hasta cerrar finalmente con una pérdida marginal de 0,06%.

El principal índice de la Bolsa de Nueva York, el Dow Jones, subió 1,85%, 293,61 puntos, para ubicarse en 16.168,87 puntos, un nivel nunca antes alcanzado en el cierre. Por su parte, el índice S&P 500 ganó 1,67%.

Roca precisó que el tipo de cambio no registró impacto alguno, producto de que el anuncio de cambio de política de la Reserva Federal de Estados Unidos (tapering) se dio cuando el mercado cambiario había cerrado.

Proyectó que para mañana podría haber una apreciación de la moneda peruana. Descartó que con este escenario la renta fija vaya a salir afectada. “Los fondos de pensiones ya no van a tener volatilidad en la renta fija”, aseveró.

A MEDIANO PLAZO
Respecto a qué efectos podría tener la decisión de la autoridad monetaria estadounidense en la economía peruana, Roca refirió que, en un caso extremo, podría trasladarse a un alza de los costos de financiamiento. Sin embargo, descartó esto debido a la tendencia de retroceso que hoy presenta.

Por su parte, el jefe de estudios económicos del BBVA Continental, Hugo Perea, sostuvo que el cambio de política de la FED, al que calificó de moderado, estuvo dentro de lo esperado por el mercado, con lo cual no habría un impacto sensible.

“Podría haber reacomodos, pero en general no se esperaría mucha volatilidad”, indicó.

Sostuvo que en caso extremo de haber volatilidad en los mercados financieros locales, podría haber presiones al alza del tipo de cambio e incremento en los “spread” de tasas de interés.

“Pero no estamos percibiendo esto en este momento”, aseguró