Viernes 27/12/13 Los yields alcanzan 3%

[Fenix]

  Estamos viviendo una época sin precedentes

 
La enorme liquidez de las empresas es un factor muy alcista de los mercados


  Viernes, 27 de Diciembre del 2013 - 13:24:40
 
El gráfico que mostramos realizado por FT Alphaville, muestra el extraño momento económico en el que nos encontramos. Recoge la evolución de la inversión y los beneficios empresariales como porcentaje del PIB. Vemos como la correlación histórica es muy alta salvo excepciones.

Pero desde 2001 la excepción se ha hecho norma, y el aumento de los beneficios empresariales no ha venido aparejado con un aumento de la inversión. El diferencial, como vemos en el gráfico adjunto, ha alcanzado máximos históricos.

Esto ha provocado que los niveles de caja de las empresas se sitúen en niveles históricamente altos. Las empresas de EE.UU. tienen en sus balances sobre 1,8 billones de dólares en liquidez. Las empresas europeas se estima que tengan sobre 1,3 billones, mientras que las compañías japonesas mantienen 2,4 billones.

La liquidez es tan enorme, que será una de las principales razones por las que los mercados de valores seguirán haciéndolo bien en los próximos años: Recompra de acciones, incermento de la inversión de capital, operaciones de fusión y adquisición, aumento de la rentabilidad por dividendo.
 
     
 










 

[Fenix]

e

  Los futuros EEUU pronostican apertura plana en Wall Street

 


  Viernes, 27 de Diciembre del 2013 - 13:30:00
 
Los futuros de los índices bursátiles de Estados Unidos cotizan muy planos después de que el S&P 500 cerrara ayer marcando un nuevo máximo histórico en medio del optimismo sobre la recuperación económica.

Textron sube un 0,4 por ciento en Alemania, después de que el fabricante de aviones Cessna dijera que comprará Beechcraft Corp. por US $1.400 millones. Apple retrocede en las primeras operaciones de Nueva York después de que el fabricante del iPhone renovara la petición de prohibir las ventas en los EE.UU. de los productos de Samsung Electronics.
                                          
Los futuros del S&P 500 futuros vencimiento marzo caen un 0,1 por ciento, a 1,834.10 y los contratos del Dow Jones Industrial Average pierden 6 puntos, o menos del 0,1 por ciento, a 16,416.

"El comienzo de la retirada de los estímulos monetarios ha añadido visibilidad a los inversores, que ahora pueden centrarse en una recuperación económica", dice Jacques Porta, administrador de fondos de Ofi Gestion Privee en París. "La economía de EE.UU. es muy fuerte, es una buena sorpresa."
 
     
 










 

[Fenix]

renta 4
En cuanto a nuestra visión de mercado de cara a los próximos días, recordamos que sólo quedan dos sesiones completas y una media sesión (31 de diciembre, consultar calendario por mercados), sin citas relevantes a nivel macroeconómico, ni institucional (políticas, bancos centrales). En este contexto, consideramos que podría seguir la subida iniciada a raíz del anuncio de inicio del “tapering”, en la medida en que se va confirmando la base de nuestra Estrategia 2014: que la recuperación económica más que compense el impacto de la retirada de liquidez y esto suponga nuevas alzas en las bolsas.

Recordamos que seguimos prefiriendo bolsa Europea y Española frente a la americana. Reiteramos nuestra idea que en un entorno de bajos tipos de interés, y con la promesa de los bancos centrales de que se mantendrán en esos niveles por una larga temporada, la renta variable sigue siendo la mejor alternativa de inversión a medio plazo, con el apoyo de flujos de inversión en busca de rentabilidad.

A nivel técnico vigilaremos: Ibex 9.200– 10.100, en el Eurostoxx 2.900 – 3.100 (rango más amplio 2.550-3.500) y S&P 1.620 – 1.850 puntos.

La cartera de 5 grandes está compuesta por Arcelor Mittal, Ferrovial, Mapfre, Telefónica y Técnicas Reunidas. La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de 17,04% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).

[Fenix]

Ligeras subidas del petróleo a la espera de los datos de inventarios  


Los futuros del petróleo suben en el comercio electrónico esperan los datos de inventarios de Estados Unidos a final del día. El crudo febrero sube un 0,07% a 99,66 dólares por barril en la contratación electrónica, después de terminar 33 centavos más arriba en la sesión de Nueva York el jueves.

"Los mercados vigilarán el informe de inventarios de petróleo de la Administración de Información de Energía en el día de hoy para obtener más pistas", dijeron analistas del banco ICICI en una nota el viernes,

[Fenix]

El tráfico ferroviario en EEUU sigue mostrando fortaleza  


El tráfico ferroviario continúa registrando cifras fuertes mientras el año llega a su fin. El tráfico ferroviario en las 51 semanas del año ha ascendido un 4,5% con respecto a la tasa de crecimiento del año pasado. La lectura semanal del 6,4% eleva la media móvil de 12 semanas hasta el 7,2%, que se encuentra ligeramente por debajo de un máximo de 9 meses.

[Fenix]

S&P 500 marzo. Probando resistencia  


El movimiento alcista está todavía en curso y el mercado parece poner a prueba la resistencia formada por la línea de tendencia alcista superior entre septiembre-diciembre. Es de esperar alguna toma de beneficios hoy viernes. Pero también parece que los compradores están listos para volver a entrar en los mercados ante cualquier corrección.

El primer soporte se ubica en 1806, los máximos anteriores. Cada vez hay un mayor apoyo con la banda ascendente de la media exponencial ponderada de 55 días (1768/1759).

[Fenix]

  "No tomen en consideración lo que hagan los mercados estos días"

 
Robert Pavilik


  Viernes, 27 de Diciembre del 2013 - 15:12:14
 
Robert Pavilik, estratega jefe de mercado de Banyan Partners, cree que los inversores deben estar tranquilos, y no analizar demasiado los movimientos del mercado en el corto plazo, ya que los volúmenes serán muy poco signficativos.                            

"El mercado de valores está siendo impulsado principalmente por aquellas compras para cuadrar posiciones. No se puede tomar demasiado en consideración lo que haga el mercado en los próximos días", afirma Pavilik.                                                                                 

"Hay mucho optimismo alrededor de la mejora económica. La preferencia del mercado es seguir subiendo en lo que queda de año, aunque esto no significa que los inversores deben pelearse por aumentar sus posiciones. No hay que correr detrás de los precios", añade.

[Fenix]

Moisés Romero

C.F.A. va cumplir la semana que viene 70 años. Por un error en mi agenda lo llamé hace unos días para felicitarlo. La buena intención suple con creces el fallo en la entrega de felicitaciones, pero C.F.A. lo entendió. Es un inversor de a pie, de los de verdad. Lo conocí hace 35 años en el parqué viejo de la vieja Bolsa de Madrid. Desde entonces, mantengo conversaciones esporádicas. Intercambiamos sentimientos de mercado. Analizamos tendencias. Pulsamos el ambiente. Cada uno desde nuestra perspectiva particular.

"Ni dinero extranjero a espuertas, ni mejora incipiente de la actividad económica de la zona euro, con más dudas y servidumbres aún que otra cosa, ni demás gaitas. Los inversores pequeños no tenemos cabida en la Bolsa española, ni en otras Bolsas, porque la Represión Financiera es total. Además, en España hay que mantener las posiciones más de un año, como mínimo, porque si se compra y vende a corto plazo, a menos de un año, el Estado se lleva más de la mitad del beneficio obtenido. Si pierdes, te aguantas, porque apenas hay beneficio fiscal, que, en cualquier caso, sería compensatorio..."

"El pequeño inversor, en este caso el inversor no institucional, está-estamos cada vez más desplazados, dejados de la mano de dios. A la fiscalidad agresiva e insoportable, se une la sofisticación técnica de los mercados. Las máquinas campean libremente. Van a tal velocidad en sus tomas de decisiones (decisiones que les marcan los programas asistidos por ordenador) que es imposible seguirlas. Incluso si uno tiene una máquina tampoco puede mantener el ritmo, porque cada día aparecen nuevas máquinas más rápidas..."

"Cuando yo empecé a moverme por el mundo de la Bolsa había un par de agentes de Bolsa que vivían del arbitraje entre la Bolsa de Madrid y de Barcelona. El negocio consistía en jugar con la diferencia de cambio de un mismo valor, por ejemplo fecsa, que cotizaba en los dos mercados, pero con unos minutos de diferencia. Se buscaban las diferencias de precios y se cerraba el negocio..."

"Hoy este negocio es historia del paleolítico. Las máquinas están funcionando las veinticuatro horas del día. Barren todas las posiciones a nivel global. Fíjate cómo será el asunto, que la Bolsa de Tokio estudia alargar su horario y abrir por las noches. Unas Bolsas, en fin, que me recuerdan a la competencia que ha existido entre Grandes Superficies y negocios de barrio. Han desaparecido más de dos tercios, incluso más, de los colmados, mercerías y otras tiendas de la infancia..." "Mientras los grandes inversores se refugian en las SICAVS y las instituciones cuentan con otros refugios legales, los pequeños tenemos que ir a pecho descubierto y pasar por caja. No es una buena filosofía económica, porque está demostrado que el Estado recaudaría más si baja la presión fiscal sobre la Bolsa y las inversiones. Ya lo vimos en etapas anteriores..."

"Ahora que el dinero extranjero llega a España ¿por qué no adecuar la fiscalidad de las inversiones en España a lo que sucede en el resto de Europa? Todos saldríamos ganando..."


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[RCHF]

Petróleo de Texas subió a US$ 100.32 el barril por reportes de disminución de existencias


Lima, dic. 27 (ANDINA). El precio del petróleo de Texas subió hoy, superando la barrera simbólica de los 100 dólares por primera vez desde el 18 de octubre, debido a que el Departamento de Energía estadounidense anunció que la semana pasada se redujeron las existencias de crudo más de lo esperado.
Al concluir la sesión regular en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), el contrato de Petróleo Intermedio de Texas (WTI) para entrega en febrero subió 0.80 por ciento y cerró en 100.32 dólares el barril.

El precio del barril de crudo Brent para entrega en febrero subió por cuarta sesión consecutiva y cerró en 112.14 dólares, 0.14 por ciento más que en la sesión anterior.

El petróleo cerró al alza en una semana en la que el anuncio por parte del Departamento de Energía sobre las reservas de crudo se pospuso del miércoles al viernes con motivo de la festividad de Navidad.

Las reservas de petróleo en Estados Unidos bajaron en 4.7 millones de barriles la semana pasada (1.3 por ciento) y quedaron en 367.6 millones, cuando la mayoría de los expertos había calculado una reducción en la semana de 2.3 millones de barriles.

Después de que se divulgaron los datos oficiales, el precio de futuro del crudo para entrega en febrero subió 1.01 dólares hasta los 100.56 dólares por barril, pero dicho nivel se moderó hacia la hora del cierre

[Fenix]

  En 2013 ha estallado una burbuja...la burbuja del miedo

 


  Viernes, 27 de Diciembre del 2013 - 16:25:22
 
El famoso analista Eddy Elfenbein afirma que muchos inversores creen que el actual mercado de valores en EE.UU., y en otras partes del mundo, se encuentra en zona de burbuja. "Pero lo que es interesante es algo que ha pasado totalmente desapercivido este año, y es que sí ha estallado una burbuja...la burbuja del miedo".

Aquí hay una serie de gráficos que ilustran esta afirmación:



La volatilidad está en mínimos de tres años.



El oro, activo refugio por excelencia (ya no tanto), ha sufrido un crash como no se recuerda.


Otros activos refugio, como el sector de las utilities en bolsa, han tenido un claro peor comportamiento que los índices generales.



Por contra, las acciones de pequeña y mediana capitalización lo han hecho sensiblemente.











 

[Fenix]

Ayer jueves asistimos a un incremento de los tipos de interés a largo plazo. El rendimiento de los bonos del Tesoro de USA a 10 años alcanzó su nivel más alto en más dos años, concretamente el 3% (ya saben que en materia de bonos cuando los precios caen, el rendimiento aumenta).

¿A qué se ha debido este hecho? El 22 de noviembre les comenté en el blog que  ”la tasa de interés sobre los bonos de largo plazo ha podido mantenerse en niveles bajos y razonables mediante las políticas monetarias no convencionales de la FED, concretamente mediante la compra masiva de bonos del Tesoro y otros activos, el famoso QE. Es por ello que cuando el pasado mes de mayo Bernanke comentó que pronto podría desmantelarse progresivamente el QE3, las tasas de interés de largo plazo subieron con fuerza”.

En efecto, y una vez confirmado oficialmente por la FED que el programa de compra de bonos mensuales se reducirá de 85.000 millones de dólares a 75.000 millones, es la razón de la subida.

Es un tema delicado, porque tener elevada la tasa de interés de los bonos de largo plazo implica incrementar el coste de financiación tanto para las empresas como para las familias. Además, podrían frenar el consumo y la inversión.

¿La FED no hizo nada al respecto? Se intentó motivar a los inversores para que acudiesen a comprar mediante la idea de mantener la tasa de interés por un día en niveles bajos durante un buen tiempo, el problema es que esto no es así mientras la tasa de desempleo no baje al menos al 6,5%.

Respecto a la economía norteamericana, el FMI mantiene una perspectiva sólida para el 2014, elevando la previsión de crecimiento de la economía norteamericana. El gasto del consumidor sube un 0,5%. El índice de actividad de la Fed de Chicago subió a 0,60. Los pedidos de bienes duraderos suben un 3,5%. El déficit por cuenta corriente se ha reducido y es el menor nivel de déficit desde el año 2009, implicando el 2,2% del PIB. Además el IPC de noviembre ha sido plano y en términos anuales se sitúa en el 1,2%, con lo que sigue sin haber signos inflacionistas.

En el primer trimestre del año volverá un tema conocido. El Tesoro de USA piensa que aún se necesitará elevar el techo de la deuda del país a finales de febrero o principios de marzo. De modo que se necesitará un nuevo acuerdo entre demócratas y republicanos. Una nueva confrontación derivaría en incertidumbre y los mercados de renta variable lo acusarían.

El futuro S&P500 mantiene su estructura técnica alcista, marcando nuevos máximos históricos. En el corto plazo, no advierto ningún síntoma de flaqueza mientras continúe por encima de los 1.760 puntos.

[Fenix]

  Sexta subida consecutiva de las bolsas europeas que cierran en máximos anuales

 
La falta de incertidumbre, y el buen tono económico, animan las compras


  Viernes, 27 de Diciembre del 2013 - 18:02:09
 
Las bolsas europeas cierran la sesión de hoy, y esta atípica semana, en máximos intradía, con subidas superiores al punto porcentual, aunque con un bajo volumen de negociación por la temporada vacacional en la que nos encontramos.

Eurostoxx 50 +1,16% a 3.111 puntos. Ibex 35 +0,82% a 9.900 puntos. DAX +1,03%. CAC 40 +1,40%. Mibtel +1,39%. FTSE 100 +0,85%

La jornada comenzó con el mejor cierre semanal en las bolsas asiáticas del último mes y medio. Los buenos datos macro en EE.UU. dibujan un mejor panorama económico global para 2014. La recuperación económica es el principal catalizador actual de los mercados, por lo que cualquier dato que apunte a un mayor crecimiento será bien acogido por las bolsas.

"Los datos, especialmente de los Estados Unidos, apoyan la continuación del rally", dijo Donald Williams, jefe de inversiones en Platypus Asset Management Ltd. "El comienzo de la retirada de la QE está sobre nosotros y el mercado se ha ocupado de eso bastante bien".

Las principales incertidumbres del mercado se han despejado. Únicamente preocupa ligeramente la subida de los tipos de interés en el mercado secundario de deuda en EE.UU. El bono a 10 años del Tesoro USA tiene ahora una rentabilidad del 3,00%, aunque en niveles históricos es aún baja, si llegara a superar los 3,50%, podríamos asistir a un traspaso de posiciones de la renta variable a la renta fija, lo que presionaría a la baja la primera. De cualquier forma, aún es pronto para que eso suceda.

Las bolsas europeas abrían con subidas superiores al medio punto porcentual, y un elevado volumen de contratación con respecto a las aperturas de mercado de estos últimos días. La escasez de referencias macroeconómicas, u otros datos o declaraciones que pudieran afectar a los mercados, sugerían que la volatilidad de los mercados sería baja, y que las alzas se mantendrían. Así sucedió.

Entre los hechos económicos más destacados de la jornada tuvimos la colocación de Letras a 6 meses por parte del Tesoro Italiano, a una rentabilidad sensiblemente superior a la de la subasta anterior, y con menor sobredemanda. Los inversores siguen muy cautos con respecto a los activos italianos, primando los españoles tanto de renta variable como de renta fija.

A media mañana vimos un brusco repunte del euro/dólar, que pasó a cotizar en unos minutos desde los 1,3800 a los 1,3893. Los operadores de divisas a los que consultamos este movimiento nos señalaron que fue por la activación precipitada de múltiples stops de protección en 1,3830 y un 1,3850, lo que introdujo fuertes órdenes compradores a mercado del euro, lo que en una sesión de baja liquidez, provocó estas subidas. Posteriormente esas alzas se redujeron, para cotizar en estos momentos a  1,3765.

La apertura de Wall Street fue moderadamente al alza, aunque en estos momentos el mercado de valores estadounidense cotiza plano y con un bajo volumen de negociación.

Poco más que destacar en una sesión en la que la bolsa española cierra al alza por sexta jornada consecutiva, alcanzando a final de jornada la resistencia psicológica de los 9.900 puntos (niveles de resistencia como señalábamos anteriormente).

En el plano microeconómico destacar las subidas de FCC tras la entrada en su capital de George Soros, aunque el fuerte impulso inicial se fue desinflando según transcurría el día. 

[Fenix]

Largo en platino/corto en oro: Típica operación en las recuperaciones  


Michael Widmer, estratega jefe para el mercado de metales en Bank of America Merrill Lynch, recomienda posicionarse largos en platino, cortos en oro.

"Es una clásica operación durante las recuperaciones económicas globales", afirma.

scotrade research

La combinación de una expectativa de tapering gradual de la Fed que estira la compra de títulos –en rondas decrecientes- hacia finales de 2014 y el refuerzo de la herramienta de forward guidance asociado a la extensión del escenario de tasa cero hasta finales del año 2015, revela las preferencias de la Fed en torno al escenario de transición hacia un mundo de tasas de interés más altas. En algún punto, el objetivo de la Fed consiste en un desarme gradual y sin sorpresas de los estímulos monetarios que evite una suba acelerada y con volatilidad de las tasas de interés de largo plazo que ponga en jaque la propia recuperación del mercado inmobiliario –vía el aumento del costo hipotecario- y la competitividad de las exportaciones –vía un fortalecimiento excesivo del dólar asociado a la suba acelerada de tasas-. Escenario que al mismo tiempo tendría un efecto negativo amplificado sobre el costo de fondeo de las economías emergentes como contrapartida de un mayor ensanchamiento de los spreads crediticios y una mayor devaluación de las monedas de los países de la región.

Si este es el camino que intentará seguir la Fed durante la transición hacia un mundo de tasas de interés más altas en el margen, los efectos a nivel de alocación de cartera para el año 2014 son significativos.

Bajo este escenario, es posible extrapolar la correlación positiva evidenciada entre los precios de las acciones y las tasas de interés de largo plazo a partir de mayo, siempre y cuando la extensión del escenario de tasa cero y la recuperación sostenida del empleo compensen con creces el efecto contractivo derivado de la suba de las tasas de interés de largo plazo sobre el precio de las acciones. Este escenario es consistente con la continuidad del escenario de bajos niveles de volatilidad financiera (con un VIX en torno a 13,1) en un mundo donde la intervención monetaria de la Fed seguirá funcionando como un “put gratis” poniendo un piso al precio de los activos financieros. De todas formas, este escenario no está exento de eventos de volatilidad financiera que puedan interrumpir la correlación positiva entre los precios de las acciones y las tasas de interés de largo plazo. En algún punto, si la convergencia de la economía norteamericana al escenario de pleno empleo se hace más rápido de lo esperado por el mercado y la expectativa de suba de la tasa de interés de referencia se adelante en el tiempo, el escenario de correlación positiva entre los precios de las acciones y las tasas de interés de largo plazo podría romperse. De ahí, la necesidad de cubrir la exposición a la renta variable de la cartera vía una estrategia de opciones que limite una pérdida potencial a través de la compra de un put out of the money.



En el mercado de renta fija, si bien acortar la duration resulta una estrategia consistente frente a la tendencia ascendente de las tasas de interés de largo plazo gatillada por el tapering de la Fed, es posible capturar otro tipo de rendimiento. La conjunción del tapering de la Fed con la extensión del escenario de tasa cero –la herramienta clave de Janet Yellen para el año 2014- es consistente con un empinamiento gradual de la curva de rendimientos generado por la suba de las tasas de interés de largo plazo y la estabilización de las tasas de interés de corto plazo en el rango del cero por ciento. Evidentemente, esta estructura intertemporal de las tasas de interés permitiría capturar rendimiento posicionándose en el tramo medio de la curva de rendimiento (entre 2 y 5 años) en pos de capturar el roll a lo largo de la curva generado por la aceleración del precio del bono que converge desde abajo hacia su valor nominal conforme transcurre la vida del bono y el precio se descuenta a una yield menor. Evitando al mismo tiempo la exposición a duration derivada de la suba de las tasas de interés de largo plazo (entre 7 y 30 años).

Por otro lado, aumentar la exposición a bonos high yield denominados en dólares de corta duration es una manera alternativa de captar un mayor rendimiento por riesgo crediticio, evitando la exposición a duration de la renta fija y aprovechando la cobertura de una moneda norteamericana que se beneficia del escenario de suba de las tasas de interés de largo plazo.

En cuanto a los bonos emergentes, aumentar la tenencia de bonos high yield con corta duration inmunizando la cartera de la exposición al riesgo cambiario vía el armado de una cobertura en el mercado de futuros/forwards, es otro canal alternativo para captar rendimiento vía los spreads crediticios del los países emergentes en un mundo donde las tasas seguirán siendo bajas. Una vez más, el desempeño de la renta fija emergente tendrá que tener un análisis de caso por caso y estará en función de los factores idiosincráticos de cada economía. En particular, esta dinámica estará determinada por los grados de libertad de la política monetaria para suavizar la transición hacia un mundo de tasas de interés más altas vis a vis el desempeño en este contexto de los equilibrios macroeconómicos fundamentales asociados al colchón fiscal y externo.



En el mercado de monedas, aumentar la exposición al dólar norteamericano en detrimento de las monedas de las economías que tienen que seguir profundizando el estímulo de la política monetaria (Japón y Europa) en pos de converger a una combinación más óptima de crecimiento e inflación resulta consistente frente al escenario de transición hacia un mundo de tasas de interés más altas. La misa lógica podría extrapolarse para las economías emergentes que deben convalidar una mayor depreciación de la moneda local frente al giro de los capitales internacionales y el déficit de la cuenta corriente externa.

En los primeros minutos de vida del Fed tapering, la reacción de los mercados pareció convalidar esta visión. La correlación positiva entre los precios de las acciones de USA y las tasas de interés de largo plazo siguió de largo: el S&P 500 subió desde 1.780 a 1.828 puntos y la tasa de interés a 10 años de los bonos soberanos subió un escalón al pasar de 2,8% a 2,93%. En este contexto, la curva de rendimientos de los bonos soberanos de USA siguió ganando pendiente frente a tasas de interés de corto plazo que permanecen ancladas en el terreno del cero por ciento. Todavía falta mucho, pero este es el escenario por el que intentará transitar la Fed durante el año 2014. El equilibrio es delgado y el riesgo de que el empinamiento de la curva de rendimientos derivado del Fed tapering impacte negativamente sobre la renta variable y la prima de riesgo de los mercados emergentes no es menor.

Federico Furiase

Economista de Estudio Bein & Asociados.

MFIN Torcuato Di Tella 2013

[Fenix]

Alemania vs Francia  


La recuperación económica en Alemania y Francia muestra una clara divergencia, especialmente en el mercado laboral y las finanzas públicas, así lo cree Laurence Boone, economista jefe para Europa del BofA Merrill Lynch, que añade:

"Seguimos esperando debilidad en el mercado laboral en Francia, mientras que creemos que la tasa de paro en Alemania seguirá cayendo, y la ganancias subiendo. Es probable que la inflación suba más rápido en Alemania que en Francia, dado que que esta última debería seguir presionada por el débil mercado de trabajo."

"Por otro lado, el crecimiento económico será mucho más alto en Alemania que en Francia, así como se ampliará la divergencia en los ratios de deuda."

[Fenix]

  American Express: Objetivo en los 93 dólares

 
BNP Paribas


  Viernes, 27 de Diciembre del 2013 - 19:35:00
 
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 87.1.                                                      

Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 87.1.                                                       

Escenario alternativo: por debajo de 87.1, el riesgo es una caída hasta 85 y 83.8.                                         

Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo. Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 85.44 y 83.14 respectivamente).

Finalmente, el subyacente se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 88.28).

Resistencias y soportes: 94.2 * 93 ** 91.7 89 88 87.1 ** 85 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (78.95). La distancia con respecto a ésta es de 12.7%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 95.5, un soporte importante se sitúa en 83.8.