09:45 "El crecimiento económico no se verá afectado por la subida de tipos"
Afirma el Ministro de Finanzas de Turquía
El Ministro de Finanzas de Turquía ha afirmado que la subida de tipos no afectará negativamente al crecimiento del país. Y añade:
- La pérdida de credibilidad limitaría el crecimiento más drásticamente.
- La rápida subida de la Lira tras la subida de tipos indica que el país ha ganado credibilidad.
- Demasiado pronto para revisar las previsiones de creciiento.
- Ve significativa reducción en el déficit por cuenta corriente.
Banco Central de Turquía afirma que medidas adicionales de ajuste monetario se han detenido a partir de hoy.
10:00 Masa monetaria M3 euro zona 1,0% vs 1,7% esperado
La masa monetaria M3 de la euro zona en el mes de diciembre subió un 1,0% frente 1,5% del mes anterior y 1,7% esperado.
La media de tres meses +1,3% frente 1,6% previsto.
Dato neutral, sin efecto en el mercado.
10:14 "Estamos en un ciclo global de endurecimiento de la política monetaria"
Kit Juckes de Societe Generale resume la situación actual: "desde la India a los EE.UU., ahora estamos en un ciclo global de endurecimiento de la política monetaria".
¿El PIB “discrimina”a las mujeres y determinadas actividades?
por Ismael de la Cruz
El PIB (producto interior bruto) representa la suma de todos los bienes y servicios finales producidos en un país durante un año, ya sea por nacionales o por extranjeros residentes. Este indicador permite medir el crecimiento o decrecimiento de la producción de bienes y servicios de las empresas de cada país, únicamente dentro de su territorio. Así pues, mide la riqueza generada por un país durante un año, aunque no mide la riqueza total del país (recursos naturales, carreteras, hospitales, etc) ni otras actividades (trabajo en negro, intercambios de servicios entre amigos, negocios ilícitos). Es precisamente por este motivo por el que es más “real” utilizar el PIB frente a la población mediante la fórmula: PIB per capita (PIB / nº de habitantes).
Les comento un detalle que seguramente no se han parado a pensar nunca pero que en su día generó un amplio debate. En el año 1988 una ex diputada neozelandesa llamada Marilyn Waring escribió un libro llamado If women counted en el que reflejaba su malestar porque el PIB ignora a la mujer en una serie de trabajos o actividades (cuidar a los hijos, cuidar a personas mayores, tareas domésticas) que no son remunerados, por lo que el PIB no los contempla a la hora de calcularse.
Marilyn Waring ponía un ejemplo que refleja de manera muy clara y sencilla su planteamiento: decía que cocinar es una actividad económica activa si se vende al público esa comida (factor remuneración), en cambio, cocinar para la familia (pareja, hijos, padres) es una actividad económica no activa porque no se vende esa comida (factor de no remuneración). Pues bien, en el primer caso queda recogido en el PIB, en el segundo no. En el primer caso se produce un comercio, una transacción, en el segundo no. En cambio, en ambas situaciones el hecho en sí es el mismo: cocinar.
10:40 La lira turca revierte las ganancias y vuelve al terreno negativo
Las acciones europeas suavizan las subidas
La lira turca festejo durante la madrugada, con subidas del 2%, la decisión del banco central de Turquía de elevar su tipo de interés de referencias hasta el 12,00% desde el 7,75%. Sin embargo, esta alegría está durando poco ya que la moneda turca se ha girado a negativo frente al dólar.
El billete verde se revaloriza un 2% frente a la lira hasta los 2,226.
Esta caída de la lira ha impactado negativamente en los mercados de acciones europeos que suavizan las subidas logradas en la apertura.
Bolsas europeas cotizando cerca de mínimos intradía
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 10:44:43
En el comentario de apertura publicábamos las palabras de un operador de mercado: "El mercado abrirá al alza, pero creo que la presión vendedora se incrementará según avance la sesión y las subidas se reducirán sensiblemente en la segunda parte de la jornada."
"El momento del mercado ha cambiado. Eso se ve claramente en las palabras de los inversores cuando te llaman. Hasta hace unas semanas la pregunta era: ¿Dónde crees que bajará para que pueda tomar posiciones?, ahora la pregunta es ¿debería vender aquí o esperar que rebote un poco? Creo que estamos iniciando una corrección de mayor amplitud. Que sea lateral o bajista eso no puedo anticiparlo".
Este operador aconsejaba tomar posiciones cortas en el Ibex 35 a niveles de 10.010 puntos a los inversores más especulativos, con un beneficio esperado de 15-20 puntos por contrato de futuros.
El Ibex 35 cotiza ahora en los 9.955 puntos, cerca de mínimos intradía, por lo que las posiciones cortas que recomendaba este operador fueron una apuesta acertada.
El Eurostoxx 50 cotiza con subida del 0,53% a 3.054 puntos.
11:12 JP Morgan reitera su recomendación de infraponderar Turquía
Los analistas de JP Morgan han emitido una nota donde reiteran su recomendación de infraponderar las acciones turcas.
11:05 La lira turca pasa a negativo, mientras que la atención recae ahora en Sudáfrica
La lira turca (ver gráfico intradía adjunto) está perdiendo la inercia positiva tras el extraordinario aumento de los tipos de interés del banco central de Turquía, mientras que Sudáfrica también afronta ahora presiones para ajustar su política monetaria.
La presión política se ha trasladado a Sudáfrica, donde los analistas esperan que las tasas de interés permanezcan sin cambios a las 14:00h peninsular. Sin embargo, los mercados de swap están descontando una subida de un cuarto de punto.
11:27 Merkel dice que la calma en Europa es engañosa
La canciller Angela Merkel dice que la Unión Europea debe convertirse en una unión real. Añade que se necesitan cambios para impulsar el crecimiento y el empleo.
Comentan que los que tomaron el riesgo financiero se harán responsable de las pérdidas en el futuro. Alemania sigue siendo el motor de crecimiento de Europa.
Análisis de la sesión de ayer de Wall Street
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 11:42
Ayer publicaron (compañías más relevantes; BPA realizado vs BPA estimado): (i) Pfizer (0,56$ vs 0,522$ e.), (ii) Comcast (0,66$ vs 0,679$ e.); (iii) Ford (0,31$ vs 0,276$ e.); (iv) AT&T (0,53$vs 0,506$ e.); Yahoo! (0,46$ vs 0,384$ e.); Amgen (1,82$ vs 1,689$ e.).
Hoy publican (compañías más relevantes; BPA estimado): Boeing (BPA estimado 2,266$); Phillips 66 (BPA estimado 1,099$); Facebook (BPA estimado 0,269$); Qualcomm (BPA estimado 1,177$).
Al inicio de la temporada de resultados se estimaba para el conjunto de las empresas del S&P un incremento del BPA de +5,2% en el 4T’13 (según consenso Bloomberg) y por el momento el BPA en conjunto asciende a +7,20% que compara con +5,8% del 3T’13. Hasta la fecha, han publicado152 compañías del S&P 500, de las cuales el 69% han sorprendido positivamente, el 11,2% no sorprende y el 20% sorprende negativamente.
Ayer destacó positivamente Netflix (Cierre: 407$; +6,7%), debido a que el incremento de sus usuarios está reduciendo sus costes de financiación en relación a sus competidores, lo que le facilitará sus planes de expansión. Negativamente destacó Apple (Cierre 506,5$; Var. Día: -8%), debido a las decepcionantes cifras de ventas de Iphone y a pesar de que Carl Icahn anunció ayer un incremento de su participación de 500M$ al considerar que la acción se encuentra infravalorada.
Bankinter
Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
73 mensajes
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:00 pm
- Fenix
- Mensajes: 16351
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:08 pm
No solo los mercados emergentes asiáticos están en peligro
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 11:58:00
Las monedas de muchos países de mercados emergentes, en especial los que tienen déficit por cuenta corriente, se enfrentan probablemente a renovadas presiones bajistas.
Lo estamos viendo en este momento y lo vimos el verano pasado (cuando funcionarios de la Fed empezaron a hablar de restringir las compras de bonos). El resultado entonces fue grandes movimientos de divisas (ver gráfico adjunto).
El alza en los rendimientos de la deuda de Estados Unidos causó que los costos de endeudamiento subieran a nivel mundial, algo que, junto con el aumento del dólar, no fue saludable para los mercados emergentes con grandes déficits por cuenta corriente.
Los mercados emergentes se enfrentan al estrés financiero de mayores tasas de interés en Estados Unidos y un mayor precio del petróleo.
"Ni los déficits por cuenta corriente ni las sobrevaloraciones suelen aparecer de la noche a la mañana", dice Citi.
No sólo está sucediendo en el sudeste asiático. También hay déficits por cuenta corriente y problemas potenciales en Europa del Este.
EE.UU.
-DANAHER: S&P Capital IQ eleva la recomendación de vender a mantener
-OMNICOM GROUP: Barclays recomienda sobreponderar y sitúa el precio objetivo en 85$
-DISCOVER FINANCIAL: Morgan Stanley eleva la recomendación a sobreponderar
12:51 El Eurostoxx 50 se gira a la baja
"Los inversores aprovechan ahora los rebotes para vender"
Después de subidas durante toda la parte de la jornada, el Eurostoxx 50 se coloca en terreno negativo en estos momentos, cayendo un 0,11% a 3.076 puntos.
"Como señalába en preapertura, el momento del mercado ha cambiado sensiblemente. Los inversores aprovechan ahora los rebotes para vender. Antes aprovechaban las caídas para comprar", nos acaba de comentar el mismo operador con el que hablábamos en preapertura.
13:02 Argentina registra 200.000 solicitudes para comprar 100 millones de dólares
El jefe de gabinete de ministros de Argentina, Jorge Capitanich, dice que se han registrado 200.000 peticiones para comprar 100 millones de dólares y que se han comprado 13 millones de dólares en el mercado de divisas.
Argentina, un caso especial en la crisis de emergentes
por Macromic Advisors
Argentina, un caso especial en la crisis de emergentes. La depreciación del Peso argentino en los últimos días ha sido muy superior a la del resto de divisas latinoamericanas debido a las características particulares de la crisis en Argentina. La mayoría de países emergentes han sufrida una desaceleración en su crecimiento por los lógicos desequilibrios tras una larga década de fuerte crecimiento. La mayoría de ellos, sin embargo, no presentan unos desequilibrios extremos que haga pensar en una crisis severa. Los niveles de reservas son elevados, los déficits públicos y externos moderados y sus divisas fluctúan más o menos libremente en el mercado por lo que ya hace tiempo que viene depreciándose como una de las vías de ajuste necesarias. Los desequilibrios de Argentina son bastante más acusados como consecuencia de una política económica muy intervencionista que impide los ajustes naturales a los desequilibrios. El control del tipo de cambio, la prohibición de comprar dólares, los precios intervenidos en la cesta básica de compra, la política energética, etc., se traduce en una inflación galopante que presiona al tipo de cambio y deteriora la competitividad del país. El hecho de que siga sin poder financiarse en el exterior desde el default de 2001 se traduce en que la única vía de financiación del déficit es la creación de dinero lo que refuerza las expectativas inflacionistas. La tímida liberalización del tipo de cambio y de las compras de dólares anunciada la semana pasada es una señal de que son necesarias medidas liberalizadoras para afrontar la crisis. Desgraciadamente, el ajuste necesario implica implementar medias de ajuste fiscal, de disciplina monetaria y de liberalización de las tarifas de servicios públicos lo que a corto plazo tiene efectos dolorosos. Veremos si el actual Gobierno es capaz de tomar estas medidas impopulares parta sacar al país de la crisis. La devaluación en sí misma puede ser beneficiosa si se acompaña de medidas de ajuste, de lo contrario la inflación galopante acabará rápidamente con sus efectos beneficiosos y las huidas de capitales hundirán al país.
La crisis de emergentes: un ajuste provocado por el fin de la política de estímulos en EEUU. Los países emergentes apenas sufrieron el impacto de la crisis global de 2008-2009. Las políticas de expansión monetaria en los países desarrollados ayudaron a mantener el largo ciclo de crecimiento que arrancó en 2002, precisamente tras la anterior crisis de Argentina. Lo que está sucediendo ahora en mi opinión es un ajuste necesario a ese período de crecimiento. En los dos últimos años el crecimiento se ha ralentizado en los emergentes aunque sin llegar a una recesión. La incertidumbre que se plantea ahora es si la retirada de estímulos en EEUU, que implica un endurecimiento monetario en los emergentes, puede provocar una desaceleración más intensa o incluso una recesión en algunos países. La reacción de los mercados, con depreciación de las divisas y caídas en las Bolsas, se prolonga ya desde hace uno o dos años según los casos, y responde al temor a un deterioro de sus economías. Hay que ser conscientes, sin embargo, que los mercados van muy por delante de la economía, como lo atestigua el hecho de que las Bolsas de estos países lleven ya dos o tres años en tendencia lateralbajista. El pequeño pánico de los últimos días puede significar que nos adentramos en la fase final de ajuste en los mercados emergentes. Esta fase puede favorecer igualmente una corrección de cierta importancia en los países desarrollados pero no el fin del ciclo alcista que se inició en 2009.
Finalmente la corrección. Las caídas desde los máximos recientes hasta los mínimos de ayer son todavía moderadas, aunque su violencia –el viernes el S&P registró su mayor caída en 18 meses- ha provocado un aumento importante de la volatilidad y creado la sensación de que estamos en una corrección potencialmente importante. El retroceso del S&P 500 y el Dax ha sido del 4% mientras que el Ibex ha caído un 7% y el Mibtel italiano un 5,5%. Los retrocesos en Bolsas como Mexico o Brasil han sido del orden del 4% en moneda local y del 6-7% si contamos además la depreciación de sus divisas. En este caso sin embargo, se trata de índices que vienen cayendo desde hace tiempo por lo que su movimiento de estos días no es más que una continuación de sus tendencias de meses anteriores.
El peso de Latam en el Ibex. El peso de Argentina en el Ibex en su conjunto se sitúa entre el 2% y el 3% aprox., siendo del 5% en el caso de BBVA o Telefónica. Tomada individualmente, por tanto, Argentina no tiene un peso suficiente como para desestabilizar el Ibex. Latinoamérica en su conjunto, sin embargo, ha aportado cerca de un 40% a los beneficios en los años recientes por lo que una crisis de gran envergadura o unas devaluaciones masivas tendrían un impacto indudable sobre los beneficios de las empresas del Ibex. La Bolsa española se debate por tanto entre el efecto positivo de la recuperación económica en Europa y el valor añadido de los periféricos, y el efecto negativo de su exposición a Latam. Considero que este último efecto va a afectar a corto plazo pero no a largo. Creo que la exposición a Latam seguirá siendo un factor positivo para las economías españolas a mediolargo plazo y que la situación de la mayoría de esos países (Argentina y Venezuela al margen) apunta a un desarrollo sostenido sobre bases más sólidas que en el pasado.
M&G Valores
13:41 ¿Qué podemos esperar de la Fed esta tarde?
La decisión del FOMC de esta tarde es el principal evento del día. El consenso espera que el FOMC decida recortar su programa mensual de compras de bonos en otros 10.000 millones de dólares, dividido a partes iguales entre bonos del Tesoro de EE.UU. y activos MBS.
Bernanke señaló que la Fed recortará los estímulos en cada reunión del FOMC a menos que los datos económicos no se encuentren en línea con las proyecciones de la Reserva Federal. Así que, como estos datos económicos no se han apartado considerablemente de las proyecciones de la Fed, incluso fueron algo mejor, es de esperar una rebaja de los estímulos. Sin embargo, los riesgos de una pausa en el "tapering" no son insignificantes, tras el aumento de las expectativas de tipos y la crisis cambiaria en algunos países emergentes.
13:34 WellS Fargo no cree que la subida de tipos en Turquía ayude durante mucho tiempo
Wells Fargo dice que elevar sólo las tasas de interés a corto plazo en Turquía no va a funcionar durante mucho tiempo. Dice que Turquía tiene que convencer a los inversionistas realmente.
13:26 Banco Central de Irlanda eleva su pronóstico de crecimiento para 2014
El Banco Central de Irlanda ha recortado su estimación de PIB 2013 al 0,4% frente al 0,5% y eleva su estimación para 2014 al 2,1% frente al 2,0% anterior.
13:47 S&P 500 marzo. Momento para empezar a buscar posiciones cortas
Han pasado tres días desde la vela bajista de referencia y ahora se está poniendo a prueba el nivel medio del cuerpo de la misma en 1803. Los inversores debería a empezar a buscar señales bajistas para abrir cortos.
14:02 Los traders están nerviosos por el anuncio de la Fed
Dealers del mercado londinense comentan que los traders se están poniendo nerviosos antes del anuncio de esta tarde de la Reserva Federal, ante la elevada posibilidad de que se reduzca en otros 10.000 millones de dólares las compras de bonos mensuales.
"Si los mercados emergentes prosiguen la debacle o el optimismo puede sobrevivir a otro recorte de estímulos de 10.000 millones es otra cuestión, pero por ahora se ha suavizado el temor de los traders de que un colapso de los mercados emergentes arrastre a las economías occidentales", comentada un dealer.
Un trader del mercado forex comentaba que en los próximos días habrá volatilidad en los mercados y no descarta más medidas del Banco Central de Turquía.
14:21 Las small caps claro indicativo de que el sentimiento ha cambiado
La sesión de hoy es muy representativa de que algo ha cambiado en los mercados. El fuerte repunte de ayer tras las caídas de la última semana, generó importantes alzas en pequeñas compañías que recogían el dinero de los inversores más especulativos. Esas subidas se prolongaban hoy, pero han ido perdiendo fuerza paulatinamente, hasta que en muchos casos, se han colocado en terreno negativo.
Esto se puede interpretar como una pérdida clara de confianza inversora, e inversiones corto placistas que son desechas en cuanto el ambiente se vuelve menos propicio.
Hemos visto muchas veces antes este escenario en el mercado, y en la mayoría de las ocasiones, antecede a caídas en las bolsas.
14:26 Cae el euro tras comentarios de Noyer
El euro profundiza las caídas frente al dólar y yen después de que el miembro del consejo del Banco Central Europeo Christian Noyer dijera que cualquier aumento en el tipo de cambio sería negativo.
El euro dólar desciende un 0,35% a 1,3606 y el euro yen un 1,03% a 139,56.
14:32 Banco Central de Sudáfrica sube los tipos al 5,5%
Las superheroínas: Yellen, Lagarde, Merkel, Flug y Nabiullina
por Observatorio del Inversor de Inversis
A partir del 1 de febrero de 2014, y por primera vez en sus 100 años de vida, la Fed será dirigida por una mujer: Janet Yellen. Junto a ella, Lagarde, Merkel, Nabiullina y Flug -entre otras- forman un reducido elenco de féminas con capacidad para influir en la economía global desde sus puestos de poder, los primeros ejercidos precisamente por mujeres.
15:16 Fuertes caídas en la preapertura de Wall Street
"Estamos en un mercado bajista de corto plazo"
Los futuros de Wall Street cotizan con fuertes caídas en preapertura: Dow Jones -0,75%, S&P 500 -0,67%, Nasdaq -0,94%
"Las caídas que estamos viendo en preapertura ponen de manifiesto que estamos en un mercado bajista de corto plazo, y que aquellos que se pusieron largos tras la subida de tipos en Turquía, tendrán que recoger beneficios muy pronto. Los problemas del último mes no han sido únicamente la crisis en los mercados emergentes", afirma Craig Erlam, analista de mercado de Alpari UK en el WSJ.
En el lado microeconómico destacar las fuertes caídas de Boeing en preapertura, tras unos resultados mejor que las previsiones, pero unas previsiones 2014 por debajo del consenso de mercado.
Dow Chemical sube fuertemente en preapertura después de publicar unas ganancias por encima de lo estimado.
Los resultados de Yahoo decepcionaron al mercado, y caen en preapertra más del 6%
"Hay grandes inversores que empiezan a abrir fuertes posiciones cortas en algunos valores. Esto no lo habíamos visto desde hace años", comenta un operador de la Bolsa de Nueva York.
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 11:58:00
Las monedas de muchos países de mercados emergentes, en especial los que tienen déficit por cuenta corriente, se enfrentan probablemente a renovadas presiones bajistas.
Lo estamos viendo en este momento y lo vimos el verano pasado (cuando funcionarios de la Fed empezaron a hablar de restringir las compras de bonos). El resultado entonces fue grandes movimientos de divisas (ver gráfico adjunto).
El alza en los rendimientos de la deuda de Estados Unidos causó que los costos de endeudamiento subieran a nivel mundial, algo que, junto con el aumento del dólar, no fue saludable para los mercados emergentes con grandes déficits por cuenta corriente.
Los mercados emergentes se enfrentan al estrés financiero de mayores tasas de interés en Estados Unidos y un mayor precio del petróleo.
"Ni los déficits por cuenta corriente ni las sobrevaloraciones suelen aparecer de la noche a la mañana", dice Citi.
No sólo está sucediendo en el sudeste asiático. También hay déficits por cuenta corriente y problemas potenciales en Europa del Este.
EE.UU.
-DANAHER: S&P Capital IQ eleva la recomendación de vender a mantener
-OMNICOM GROUP: Barclays recomienda sobreponderar y sitúa el precio objetivo en 85$
-DISCOVER FINANCIAL: Morgan Stanley eleva la recomendación a sobreponderar
12:51 El Eurostoxx 50 se gira a la baja
"Los inversores aprovechan ahora los rebotes para vender"
Después de subidas durante toda la parte de la jornada, el Eurostoxx 50 se coloca en terreno negativo en estos momentos, cayendo un 0,11% a 3.076 puntos.
"Como señalába en preapertura, el momento del mercado ha cambiado sensiblemente. Los inversores aprovechan ahora los rebotes para vender. Antes aprovechaban las caídas para comprar", nos acaba de comentar el mismo operador con el que hablábamos en preapertura.
13:02 Argentina registra 200.000 solicitudes para comprar 100 millones de dólares
El jefe de gabinete de ministros de Argentina, Jorge Capitanich, dice que se han registrado 200.000 peticiones para comprar 100 millones de dólares y que se han comprado 13 millones de dólares en el mercado de divisas.
Argentina, un caso especial en la crisis de emergentes
por Macromic Advisors
Argentina, un caso especial en la crisis de emergentes. La depreciación del Peso argentino en los últimos días ha sido muy superior a la del resto de divisas latinoamericanas debido a las características particulares de la crisis en Argentina. La mayoría de países emergentes han sufrida una desaceleración en su crecimiento por los lógicos desequilibrios tras una larga década de fuerte crecimiento. La mayoría de ellos, sin embargo, no presentan unos desequilibrios extremos que haga pensar en una crisis severa. Los niveles de reservas son elevados, los déficits públicos y externos moderados y sus divisas fluctúan más o menos libremente en el mercado por lo que ya hace tiempo que viene depreciándose como una de las vías de ajuste necesarias. Los desequilibrios de Argentina son bastante más acusados como consecuencia de una política económica muy intervencionista que impide los ajustes naturales a los desequilibrios. El control del tipo de cambio, la prohibición de comprar dólares, los precios intervenidos en la cesta básica de compra, la política energética, etc., se traduce en una inflación galopante que presiona al tipo de cambio y deteriora la competitividad del país. El hecho de que siga sin poder financiarse en el exterior desde el default de 2001 se traduce en que la única vía de financiación del déficit es la creación de dinero lo que refuerza las expectativas inflacionistas. La tímida liberalización del tipo de cambio y de las compras de dólares anunciada la semana pasada es una señal de que son necesarias medidas liberalizadoras para afrontar la crisis. Desgraciadamente, el ajuste necesario implica implementar medias de ajuste fiscal, de disciplina monetaria y de liberalización de las tarifas de servicios públicos lo que a corto plazo tiene efectos dolorosos. Veremos si el actual Gobierno es capaz de tomar estas medidas impopulares parta sacar al país de la crisis. La devaluación en sí misma puede ser beneficiosa si se acompaña de medidas de ajuste, de lo contrario la inflación galopante acabará rápidamente con sus efectos beneficiosos y las huidas de capitales hundirán al país.
La crisis de emergentes: un ajuste provocado por el fin de la política de estímulos en EEUU. Los países emergentes apenas sufrieron el impacto de la crisis global de 2008-2009. Las políticas de expansión monetaria en los países desarrollados ayudaron a mantener el largo ciclo de crecimiento que arrancó en 2002, precisamente tras la anterior crisis de Argentina. Lo que está sucediendo ahora en mi opinión es un ajuste necesario a ese período de crecimiento. En los dos últimos años el crecimiento se ha ralentizado en los emergentes aunque sin llegar a una recesión. La incertidumbre que se plantea ahora es si la retirada de estímulos en EEUU, que implica un endurecimiento monetario en los emergentes, puede provocar una desaceleración más intensa o incluso una recesión en algunos países. La reacción de los mercados, con depreciación de las divisas y caídas en las Bolsas, se prolonga ya desde hace uno o dos años según los casos, y responde al temor a un deterioro de sus economías. Hay que ser conscientes, sin embargo, que los mercados van muy por delante de la economía, como lo atestigua el hecho de que las Bolsas de estos países lleven ya dos o tres años en tendencia lateralbajista. El pequeño pánico de los últimos días puede significar que nos adentramos en la fase final de ajuste en los mercados emergentes. Esta fase puede favorecer igualmente una corrección de cierta importancia en los países desarrollados pero no el fin del ciclo alcista que se inició en 2009.
Finalmente la corrección. Las caídas desde los máximos recientes hasta los mínimos de ayer son todavía moderadas, aunque su violencia –el viernes el S&P registró su mayor caída en 18 meses- ha provocado un aumento importante de la volatilidad y creado la sensación de que estamos en una corrección potencialmente importante. El retroceso del S&P 500 y el Dax ha sido del 4% mientras que el Ibex ha caído un 7% y el Mibtel italiano un 5,5%. Los retrocesos en Bolsas como Mexico o Brasil han sido del orden del 4% en moneda local y del 6-7% si contamos además la depreciación de sus divisas. En este caso sin embargo, se trata de índices que vienen cayendo desde hace tiempo por lo que su movimiento de estos días no es más que una continuación de sus tendencias de meses anteriores.
El peso de Latam en el Ibex. El peso de Argentina en el Ibex en su conjunto se sitúa entre el 2% y el 3% aprox., siendo del 5% en el caso de BBVA o Telefónica. Tomada individualmente, por tanto, Argentina no tiene un peso suficiente como para desestabilizar el Ibex. Latinoamérica en su conjunto, sin embargo, ha aportado cerca de un 40% a los beneficios en los años recientes por lo que una crisis de gran envergadura o unas devaluaciones masivas tendrían un impacto indudable sobre los beneficios de las empresas del Ibex. La Bolsa española se debate por tanto entre el efecto positivo de la recuperación económica en Europa y el valor añadido de los periféricos, y el efecto negativo de su exposición a Latam. Considero que este último efecto va a afectar a corto plazo pero no a largo. Creo que la exposición a Latam seguirá siendo un factor positivo para las economías españolas a mediolargo plazo y que la situación de la mayoría de esos países (Argentina y Venezuela al margen) apunta a un desarrollo sostenido sobre bases más sólidas que en el pasado.
M&G Valores
13:41 ¿Qué podemos esperar de la Fed esta tarde?
La decisión del FOMC de esta tarde es el principal evento del día. El consenso espera que el FOMC decida recortar su programa mensual de compras de bonos en otros 10.000 millones de dólares, dividido a partes iguales entre bonos del Tesoro de EE.UU. y activos MBS.
Bernanke señaló que la Fed recortará los estímulos en cada reunión del FOMC a menos que los datos económicos no se encuentren en línea con las proyecciones de la Reserva Federal. Así que, como estos datos económicos no se han apartado considerablemente de las proyecciones de la Fed, incluso fueron algo mejor, es de esperar una rebaja de los estímulos. Sin embargo, los riesgos de una pausa en el "tapering" no son insignificantes, tras el aumento de las expectativas de tipos y la crisis cambiaria en algunos países emergentes.
13:34 WellS Fargo no cree que la subida de tipos en Turquía ayude durante mucho tiempo
Wells Fargo dice que elevar sólo las tasas de interés a corto plazo en Turquía no va a funcionar durante mucho tiempo. Dice que Turquía tiene que convencer a los inversionistas realmente.
13:26 Banco Central de Irlanda eleva su pronóstico de crecimiento para 2014
El Banco Central de Irlanda ha recortado su estimación de PIB 2013 al 0,4% frente al 0,5% y eleva su estimación para 2014 al 2,1% frente al 2,0% anterior.
13:47 S&P 500 marzo. Momento para empezar a buscar posiciones cortas
Han pasado tres días desde la vela bajista de referencia y ahora se está poniendo a prueba el nivel medio del cuerpo de la misma en 1803. Los inversores debería a empezar a buscar señales bajistas para abrir cortos.
14:02 Los traders están nerviosos por el anuncio de la Fed
Dealers del mercado londinense comentan que los traders se están poniendo nerviosos antes del anuncio de esta tarde de la Reserva Federal, ante la elevada posibilidad de que se reduzca en otros 10.000 millones de dólares las compras de bonos mensuales.
"Si los mercados emergentes prosiguen la debacle o el optimismo puede sobrevivir a otro recorte de estímulos de 10.000 millones es otra cuestión, pero por ahora se ha suavizado el temor de los traders de que un colapso de los mercados emergentes arrastre a las economías occidentales", comentada un dealer.
Un trader del mercado forex comentaba que en los próximos días habrá volatilidad en los mercados y no descarta más medidas del Banco Central de Turquía.
14:21 Las small caps claro indicativo de que el sentimiento ha cambiado
La sesión de hoy es muy representativa de que algo ha cambiado en los mercados. El fuerte repunte de ayer tras las caídas de la última semana, generó importantes alzas en pequeñas compañías que recogían el dinero de los inversores más especulativos. Esas subidas se prolongaban hoy, pero han ido perdiendo fuerza paulatinamente, hasta que en muchos casos, se han colocado en terreno negativo.
Esto se puede interpretar como una pérdida clara de confianza inversora, e inversiones corto placistas que son desechas en cuanto el ambiente se vuelve menos propicio.
Hemos visto muchas veces antes este escenario en el mercado, y en la mayoría de las ocasiones, antecede a caídas en las bolsas.
14:26 Cae el euro tras comentarios de Noyer
El euro profundiza las caídas frente al dólar y yen después de que el miembro del consejo del Banco Central Europeo Christian Noyer dijera que cualquier aumento en el tipo de cambio sería negativo.
El euro dólar desciende un 0,35% a 1,3606 y el euro yen un 1,03% a 139,56.
14:32 Banco Central de Sudáfrica sube los tipos al 5,5%
Las superheroínas: Yellen, Lagarde, Merkel, Flug y Nabiullina
por Observatorio del Inversor de Inversis
A partir del 1 de febrero de 2014, y por primera vez en sus 100 años de vida, la Fed será dirigida por una mujer: Janet Yellen. Junto a ella, Lagarde, Merkel, Nabiullina y Flug -entre otras- forman un reducido elenco de féminas con capacidad para influir en la economía global desde sus puestos de poder, los primeros ejercidos precisamente por mujeres.
15:16 Fuertes caídas en la preapertura de Wall Street
"Estamos en un mercado bajista de corto plazo"
Los futuros de Wall Street cotizan con fuertes caídas en preapertura: Dow Jones -0,75%, S&P 500 -0,67%, Nasdaq -0,94%
"Las caídas que estamos viendo en preapertura ponen de manifiesto que estamos en un mercado bajista de corto plazo, y que aquellos que se pusieron largos tras la subida de tipos en Turquía, tendrán que recoger beneficios muy pronto. Los problemas del último mes no han sido únicamente la crisis en los mercados emergentes", afirma Craig Erlam, analista de mercado de Alpari UK en el WSJ.
En el lado microeconómico destacar las fuertes caídas de Boeing en preapertura, tras unos resultados mejor que las previsiones, pero unas previsiones 2014 por debajo del consenso de mercado.
Dow Chemical sube fuertemente en preapertura después de publicar unas ganancias por encima de lo estimado.
Los resultados de Yahoo decepcionaron al mercado, y caen en preapertra más del 6%
"Hay grandes inversores que empiezan a abrir fuertes posiciones cortas en algunos valores. Esto no lo habíamos visto desde hace años", comenta un operador de la Bolsa de Nueva York.
- Fenix
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:17 pm
En unos minutos de ver subidas entre medio y un punto en las bolsas a perderlo todo
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 4 horas
En apenas unos minutos pasamos de ver subidas entre medio y un punto en las bolsas a perderlo todo. Incluso en algunos índices ya en negativo.
Buscamos la razón pero, al final, se trata de una cuestión de oferta/demanda.
Y a la inversa también funciona: subidas y caídas se acentúan con altos y bajos diarios cada vez mayores.
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Estamos hablando de repuntes en la volatilidad diaria entre altos y bajos superiores al 10 %, en cifra anualizada (datos mensuales) en promedio. El triple de la volatilidad histórica considerando cierres de mercado.
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Puede ser el inicio de un periodo de consolidación, comportamiento lateral de los índices.
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Sigo pensando que necesitamos confirmar la mejora económica, incluyendo resultados, para que se recuperen las subidas. El efecto liquidez es relevante, lo ha sido ya para alcanzar los precios actuales. Pero, en el caso de las bolsas, los múltiplos actuales exigen que la mejora en las perspectivas macro se materialicen.
16:10 Wall Street está claramente sobrevendido
Siete de los diez sectores del S&P 500 están en zona de sobreventa. Tres de ellos están en zona de extrema sobreventa -consumo discrecional, consumo materias primas y energía.
Los sectores de tecnología y utilities son los únicos que se encuentran por encima de su media de 50 sesiones, como afirma Bespoke Investment Group.
¿Han formado las bolsas mundiales un techo de mercado?
Carlos Montero
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 16:50:59
Hoy publicaré un estudio técnico de los índices a nivel global realizado por The Short Side of Long, que pone de manifiesto las claras divergencias bajistas que se están produciendo a nivel global, y que dibujan un escenario negativo para la renta variable mundial en el medio plazo.
Las caídas que hemos visto hasta ahora simplemente serían el inicio de un movimiento correctivo de mucha más amplitud, por lo que de cumplirse este escenario, no se debería hacer caso a los consejos que señalan tomar posiciones en renta variable en estas correcciones.
El primer gráfico muestra las claras divergencias entre la evolución del selectivo S&P 500, y el comportamiento de la mayoría de sus componentes. Mientras que el índice general se encuentra a solo un 3% de sus máximos históricos, el 70% de las compañías que lo forman cotizan por debajo de su media móvil de 200 sesiones, lo que técnicamente implica haber finalizado su tendencia alcista. Este es el mayor porcentaje desde finales de 2002. Las subidas en el indicador cada vez están soportadas por un menor número de títulos, lo cual es una clara señal de debilidad subyacente de la tendencia alcista.
Como vemos en el gráfico adjunto, divergencias similares en el pasado provocaron fuertes caídas del indicador en meses posteriores. Podríamos asistir a movimientos similares.
El siguiente gráfico muestra la evolución del índice global MSCI World Equity Index y el tanto por ciento de indicadores de renta variable en el mundo que se sitúan por encima de su media móvil de 200 sesiones, es decir, que se encuentran en terreno alcista.
Vemos como mientras que el MSCI World Equity Index está sólo a unos puntos porcentuales de su máximo de 52 semanas, menos del 40% de los índices globales se encuentran por encima de su media de 200 sesiones. En otras palabras, el 60% de las bolsas mundiales son bajistas o están en fase correctiva.
Para finalizar vemos que ciertos índices de valores alcanzaron sus máximos en la parte final de 2010 y en mayo de 2011, como: Canadá, Italia, China, Brasil, Rusia, India, Corea del Sur. Más recientemente, en mayo de 2013 alcanzaron máximos índices como los de Turquía, Tailandia, Indonesia, Australia, Singapur o Filipinas.
¿Podría ser el pico de 2014 del índice global el máximo de este ciclo?
17:15 Es unánime: "La Fed reducirá su programa de compra de bonos"
Según una encuesta realizada por Capital Bolsa entre 20 analistas financieros y gestores patrimoniales españoles e internacionales, unánimente opinan que la Reserva Federal de EE.UU. reducirá su programa de compra de bonos al término de su reunión de hoy.
¿En qué cuantía? El 80% cree que mantendrá la reducción de los 10.000 millones de dólares. El 20% restante cree que aumentará esa cuantía.
Las bolsas europeas sufren caídas ante la incertidumbre emergente
Alcanzan mínimos de 6 semanas, ante un cambio claro del sentimiento inversor
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 18:01:09
Sesión de más a menos en las bolsas europeas, en una jornada que se inició con subidas superiores al medio punto porcentual, y que cierra con descensos cercanos al 1%. El volumen de contratación ha sido alto.
El Eurostoxx 50 cae un 0,81% a 3.011 puntos. Ibex 35 +0,17% a 9.896 puntos. DAX -0,76%. CAC 40 -0,68%. Mibtel -0,57%. FTSE 100 -0,43%.
La jornada comenzaba con fuertes alzas en las bolsas asiáticas tras la subida de tipos del Banco Central de Turquía, que tranquilizaba temporalmente a los inversores después de las fuertes caídas de las divisas emergentes.
Mark Lister, director de investigación en Craigs Investment Partners Ltd. afirmaba: "El movimiento de Turquía probablemente ayudará a estabilizar las cosas. El sentimiento probablemente seguirá siendo negativo y ligeramente prudente en algunos de estos mercados emergentes durante el próximo par de meses ya que la Fed reduce los estímulos. Teniendo en cuenta que hay un poco de decepción con los recientes resultados empresariales, las cosas podrían debilitarse un poco este año".
La preapertura de las bolsas europeas sugería alzas en los primeros minutos de contratación, aunque como señalaremos después, algunos gestores preveían que esas subidas serían de corto recorrido.
Como decíamos anteriormente, ante la fuerte caída que estaba sufriendo la Lira turca, el Banco Central del país elevaba sus tipos de referencia al 12% frente el 7,75%. Esta medida excepcional tranquilizaba a los inversores, al menos por el momento, y la Lira se apreciaba un 2,6% frente al dólar tras la decisión.
De cualquier forma, y como publicaremos mañana en un amplio informe, la incertidumbre actual en los países emergentes, tendrá un efecto muy limitado en las economías desarrolladas. Es posible que de incrementarse la crisis los mercados financieros se vean penalizados, pero creemos que más por los fuertes beneficios potenciales que presentan muchas carteras de inversión tras los últimos años de tendencia alcista, que por la crisis en sí.
Antes de la apertura de las bolsas europeas conocíamos el decepcionante dato de ventas minoristas en España en el mes de diciembre. La caída alcanzó el punto porcentual, cuando se esperaba una subida del 2,1%. Este dato no afectó al mercado de valores español, que se ha comportado mejor que sus homólogos europeos desde la apertura al cierre.
Como decíamos, la apertura de los mercados de valores europeos fue al alza, aunque algunos operadores de bolsa con los que hablábamos, esperaban que esas subidas se revirtieran en la segunda parte de la sesión.
La ausencia de datos macro y microeconómicos de importancia, dejaba a la situación en los mercados emergentes, y a la decisión esta tarde de la Reserva Federal de EE.UU., como los principales focos de atención del mercado.
En cuanto al segundo hecho, según la encuesta realizada por Capital Bolsa, el 100% de los analistas y gestores consultados creen que la Fed reducirá de nuevo su programa de compra de bonos esta tarde. La mayoría cree que lo hará en otros 10.000 millones de dólares, aunque algunos consideran que podría incrementar esta cantidad.
Esta decisión no tendría efecto en el mercado. Es más, en caso de que la Reserva Federal sorpresivamente decidiera aplazar la reducción de compra de bonos, los inversores probablemente entenderían que la situación en los emergentes estaría peor de lo esperado, por lo que no sería muy bien acogida.
Tras las subidas iniciales, como señalábamos anteriormente, la presión vendedora se incrementó, y los indicadores en toda Europa se giraron a la baja. Las pérdidas que presentaban los futuros de Wall Street también afectaban negativamente a los mercados del viejo continente.
Las caídas se incrementaron por encima del punto porcentual a media tarde, tras la apertura de Wall Street, aunque a partir de ahí las bolsas empezaron a recuperarse ligeramente.
La pregunta más importante en estos momentos es: ¿Hemos iniciado un movimiento bajista que corregirá a la onda mayor previa?
Para muchos analistas, entre los que nos encontramos, la respuesta es sí.
Si ese fuera el escenario, ¿qué podríamos esperar? Para el Ibex 35 vemos una onda bajista mayor que podría llevarle al rango 9.000-9.200 puntos. EL Eurostoxx 50 podría caer hasta el rango 2.850-2.900 puntos.
A partir de ahí, es probable un movimiento lateral para ajustar, como hemos señalado en muchas ocasiones, el ciclo económico al ciclo bursátil, este último muy adelantado.
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 4 horas
En apenas unos minutos pasamos de ver subidas entre medio y un punto en las bolsas a perderlo todo. Incluso en algunos índices ya en negativo.
Buscamos la razón pero, al final, se trata de una cuestión de oferta/demanda.
Y a la inversa también funciona: subidas y caídas se acentúan con altos y bajos diarios cada vez mayores.
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Estamos hablando de repuntes en la volatilidad diaria entre altos y bajos superiores al 10 %, en cifra anualizada (datos mensuales) en promedio. El triple de la volatilidad histórica considerando cierres de mercado.
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Puede ser el inicio de un periodo de consolidación, comportamiento lateral de los índices.
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Sigo pensando que necesitamos confirmar la mejora económica, incluyendo resultados, para que se recuperen las subidas. El efecto liquidez es relevante, lo ha sido ya para alcanzar los precios actuales. Pero, en el caso de las bolsas, los múltiplos actuales exigen que la mejora en las perspectivas macro se materialicen.
16:10 Wall Street está claramente sobrevendido
Siete de los diez sectores del S&P 500 están en zona de sobreventa. Tres de ellos están en zona de extrema sobreventa -consumo discrecional, consumo materias primas y energía.
Los sectores de tecnología y utilities son los únicos que se encuentran por encima de su media de 50 sesiones, como afirma Bespoke Investment Group.
¿Han formado las bolsas mundiales un techo de mercado?
Carlos Montero
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 16:50:59
Hoy publicaré un estudio técnico de los índices a nivel global realizado por The Short Side of Long, que pone de manifiesto las claras divergencias bajistas que se están produciendo a nivel global, y que dibujan un escenario negativo para la renta variable mundial en el medio plazo.
Las caídas que hemos visto hasta ahora simplemente serían el inicio de un movimiento correctivo de mucha más amplitud, por lo que de cumplirse este escenario, no se debería hacer caso a los consejos que señalan tomar posiciones en renta variable en estas correcciones.
El primer gráfico muestra las claras divergencias entre la evolución del selectivo S&P 500, y el comportamiento de la mayoría de sus componentes. Mientras que el índice general se encuentra a solo un 3% de sus máximos históricos, el 70% de las compañías que lo forman cotizan por debajo de su media móvil de 200 sesiones, lo que técnicamente implica haber finalizado su tendencia alcista. Este es el mayor porcentaje desde finales de 2002. Las subidas en el indicador cada vez están soportadas por un menor número de títulos, lo cual es una clara señal de debilidad subyacente de la tendencia alcista.
Como vemos en el gráfico adjunto, divergencias similares en el pasado provocaron fuertes caídas del indicador en meses posteriores. Podríamos asistir a movimientos similares.
El siguiente gráfico muestra la evolución del índice global MSCI World Equity Index y el tanto por ciento de indicadores de renta variable en el mundo que se sitúan por encima de su media móvil de 200 sesiones, es decir, que se encuentran en terreno alcista.
Vemos como mientras que el MSCI World Equity Index está sólo a unos puntos porcentuales de su máximo de 52 semanas, menos del 40% de los índices globales se encuentran por encima de su media de 200 sesiones. En otras palabras, el 60% de las bolsas mundiales son bajistas o están en fase correctiva.
Para finalizar vemos que ciertos índices de valores alcanzaron sus máximos en la parte final de 2010 y en mayo de 2011, como: Canadá, Italia, China, Brasil, Rusia, India, Corea del Sur. Más recientemente, en mayo de 2013 alcanzaron máximos índices como los de Turquía, Tailandia, Indonesia, Australia, Singapur o Filipinas.
¿Podría ser el pico de 2014 del índice global el máximo de este ciclo?
17:15 Es unánime: "La Fed reducirá su programa de compra de bonos"
Según una encuesta realizada por Capital Bolsa entre 20 analistas financieros y gestores patrimoniales españoles e internacionales, unánimente opinan que la Reserva Federal de EE.UU. reducirá su programa de compra de bonos al término de su reunión de hoy.
¿En qué cuantía? El 80% cree que mantendrá la reducción de los 10.000 millones de dólares. El 20% restante cree que aumentará esa cuantía.
Las bolsas europeas sufren caídas ante la incertidumbre emergente
Alcanzan mínimos de 6 semanas, ante un cambio claro del sentimiento inversor
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 18:01:09
Sesión de más a menos en las bolsas europeas, en una jornada que se inició con subidas superiores al medio punto porcentual, y que cierra con descensos cercanos al 1%. El volumen de contratación ha sido alto.
El Eurostoxx 50 cae un 0,81% a 3.011 puntos. Ibex 35 +0,17% a 9.896 puntos. DAX -0,76%. CAC 40 -0,68%. Mibtel -0,57%. FTSE 100 -0,43%.
La jornada comenzaba con fuertes alzas en las bolsas asiáticas tras la subida de tipos del Banco Central de Turquía, que tranquilizaba temporalmente a los inversores después de las fuertes caídas de las divisas emergentes.
Mark Lister, director de investigación en Craigs Investment Partners Ltd. afirmaba: "El movimiento de Turquía probablemente ayudará a estabilizar las cosas. El sentimiento probablemente seguirá siendo negativo y ligeramente prudente en algunos de estos mercados emergentes durante el próximo par de meses ya que la Fed reduce los estímulos. Teniendo en cuenta que hay un poco de decepción con los recientes resultados empresariales, las cosas podrían debilitarse un poco este año".
La preapertura de las bolsas europeas sugería alzas en los primeros minutos de contratación, aunque como señalaremos después, algunos gestores preveían que esas subidas serían de corto recorrido.
Como decíamos anteriormente, ante la fuerte caída que estaba sufriendo la Lira turca, el Banco Central del país elevaba sus tipos de referencia al 12% frente el 7,75%. Esta medida excepcional tranquilizaba a los inversores, al menos por el momento, y la Lira se apreciaba un 2,6% frente al dólar tras la decisión.
De cualquier forma, y como publicaremos mañana en un amplio informe, la incertidumbre actual en los países emergentes, tendrá un efecto muy limitado en las economías desarrolladas. Es posible que de incrementarse la crisis los mercados financieros se vean penalizados, pero creemos que más por los fuertes beneficios potenciales que presentan muchas carteras de inversión tras los últimos años de tendencia alcista, que por la crisis en sí.
Antes de la apertura de las bolsas europeas conocíamos el decepcionante dato de ventas minoristas en España en el mes de diciembre. La caída alcanzó el punto porcentual, cuando se esperaba una subida del 2,1%. Este dato no afectó al mercado de valores español, que se ha comportado mejor que sus homólogos europeos desde la apertura al cierre.
Como decíamos, la apertura de los mercados de valores europeos fue al alza, aunque algunos operadores de bolsa con los que hablábamos, esperaban que esas subidas se revirtieran en la segunda parte de la sesión.
La ausencia de datos macro y microeconómicos de importancia, dejaba a la situación en los mercados emergentes, y a la decisión esta tarde de la Reserva Federal de EE.UU., como los principales focos de atención del mercado.
En cuanto al segundo hecho, según la encuesta realizada por Capital Bolsa, el 100% de los analistas y gestores consultados creen que la Fed reducirá de nuevo su programa de compra de bonos esta tarde. La mayoría cree que lo hará en otros 10.000 millones de dólares, aunque algunos consideran que podría incrementar esta cantidad.
Esta decisión no tendría efecto en el mercado. Es más, en caso de que la Reserva Federal sorpresivamente decidiera aplazar la reducción de compra de bonos, los inversores probablemente entenderían que la situación en los emergentes estaría peor de lo esperado, por lo que no sería muy bien acogida.
Tras las subidas iniciales, como señalábamos anteriormente, la presión vendedora se incrementó, y los indicadores en toda Europa se giraron a la baja. Las pérdidas que presentaban los futuros de Wall Street también afectaban negativamente a los mercados del viejo continente.
Las caídas se incrementaron por encima del punto porcentual a media tarde, tras la apertura de Wall Street, aunque a partir de ahí las bolsas empezaron a recuperarse ligeramente.
La pregunta más importante en estos momentos es: ¿Hemos iniciado un movimiento bajista que corregirá a la onda mayor previa?
Para muchos analistas, entre los que nos encontramos, la respuesta es sí.
Si ese fuera el escenario, ¿qué podríamos esperar? Para el Ibex 35 vemos una onda bajista mayor que podría llevarle al rango 9.000-9.200 puntos. EL Eurostoxx 50 podría caer hasta el rango 2.850-2.900 puntos.
A partir de ahí, es probable un movimiento lateral para ajustar, como hemos señalado en muchas ocasiones, el ciclo económico al ciclo bursátil, este último muy adelantado.
- Fenix
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:25 pm
S&P 500: La formación de techos se prolongan bastante tiempo
M&G Valores
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 18:30:00
La corrección que veníamos buscando desde principios de año en los índices norteamericanos parece haber llegado por fin. La fecha de giro del 1 de enero ha resultado relevante en última instancia pues el S&P y el Dow no han sido capaces de superar los niveles con los que cerraron el año 2013 y finalmente han iniciado una corrección.
La caída de los últimos días, sin embargo, todavía no ha roto el soprte de corto plazo clave que, junto a la directriz alcista, sostienen todavía la posibilidad de que la corrección se retrase un poco más y se produzca algún nuevo intento de volver sobre los máximos recientes. Los procesos de formación de un techo se prolongan bastante en ocasiones por lo que no hay que descartar esa posibilidad.
El 1.767 en el S&P 500 y el 15.500 en el Dow son esos soportes cuya ruptura confirmaría definitivamente que estamos en una fase correctiva de la tendencia intermedia que debería prolongarse por varias semanas o incluso algunos meses.
18:55 CHEVRON: rompe con la tendencia alcista desde 2011
Vender por debajo 114 dólares
CHEVRON: rompe con la tendencia alcista desde 2011 al tiempo que se generan síntomas negativos de cara a los próximos meses. Desde 2013 viene respetando el soporte en 114$, cuya pérdida sería la confirmación de lo expuesto.
Recomendación: VENDER DEBAJO 114$
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
19:10 El sentimiento alcista se desploma
Como vemos en los siguientes gráficos de sentimiento inversor, las últimas caídas en los indicadores han llevado el sentimiento alcista a caer sensiblemente por debajo del sentimiento bajista.
La brusquedad de los descensos, junto con la inquietud que está generando la situación en diversos países emergentes, ha incrementado la prudencia inversora sensiblemente. Esto es una buena señal para los mercados.
El sentimiento más bajista se encuentra en el Dow Jones de Industriales.
19:35 La menor volatilidad es rentable
De acuerdo a Nardin Baker gestor de Guggenheim Partners, desde 1990 a 2012, las carteras formadas por los valores de Wall Street con menor volatilidad, superaron en un 19% de rentabilidad al año, a los de mayor volatilidad.
Según la publicación lowvolatilitystocks.com, los 10 títulos americanos con menor volatilidad en estos momentos, y por tanto, con mayor potencial alcista son:
- American Financial Group (AFG)
- American Water Works (AWK)
- Automatic Data Processing (ADP)
- BCE Inc. (BCE)
- Chubb (CB)
- Cintas (CTAS)
- Jack Henry & Associates (JKHY)
- Loews (L)
- Marsh & McLennan Companies (MMC)
- Praxair (PX)
Guía para construir un buen análisis de inversión
por OnTrader
En lo que tiene que ver con la inteligencia del trader a parte de existir o tener que existir, una habilidad de resolver inconvenientes en nuestras inversiones, también podemos incluir la coherencia, llamado también razonar, se entiende por razonamiento la facultad humana que permite resolver problemas, pero…. ¿Cuáles son los ‘ingredientes’ de la razón?, son: El pensar, el evaluar, el comprender y el actuar, cuando un trader invierte de forma emocional, es decir, en base a sus instintos, presentimientos, emociones o en base al azar, está operando de una forma incoherente, La mayoría de perdidas en las inversiones son producto a incoherencias, voy a hacer unos ejemplos de incoherencias:
1. Invertir en base al azar:
Personalmente me parece incoherente, pedir que las inversiones sean poco ‘riesgosas’ o rentables, cuando una persona invierte en base al azar, invertir en base al azar es no manejar un plan de inversión, es un ejemplo de incoherencia.
2. Invertir en base a las emociones:
A muchos nos pasaba muy frecuentemente al inicio de nuestra carrera de trader, cuando perdíamos e ingresábamos luego de la perdida al mercado en búsqueda de un activo que nos recuperara, lo que hacíamos posteriormente era invertir fuertemente, esa inversión se caracterizaba por carecer de una estrategia de inversión, solo se abre para recuperar una perdida, aquí vemos todo combinado, el azar y las emociones, con frecuencia la operación se abre al azar, es otro ejemplo de incoherencia.
3. Abandonar estrategias para evitar resolver los problemas:
Muchos trader al inicio cambian y cambian sus estrategias de inversión, todo porque no entienden que el juego consiste en aprender de los errores que arroja el plan de inversión, solucionarlos y seguir adelante, como un videojuego que al ir resolviendo retos, mas sube de nivel, los retos que al inicio eran difíciles ya son fáciles, una estrategia de inversión es lo mismo. Cada mes que pasamos con la misma estrategia de inversión o el mismo grupo de estrategias, nos eleva el nivel, pero claro está debemos de resolver nuevos y viejos retos mes a mes, para que todo tome sentido, todo ello nos eleva el nivel, el desechar los planes de inversión solo se debería de hacer cuando hemos explorado y estudiado por meses esa estrategia, y definitivamente descubrimos que el error es de la estrategia, hay una probabilidad muy elevada que nosotros seamos el problema por el cual no se resuelven los problemas.
5 claves para construir un buen análisis de inversión
Recordemos estos 5 pasos en su orden, en este caso el orden influye, como dijo Descartes ‘Pienso, y luego existo’, uno de los muchos inconvenientes que tenemos cuando vamos a hacer trading es el no pensar con calidad, el pensar está atada a la memoria, en la memoria podemos decir que reposa nuestra experiencia, el pensar con calidad está atada a nuestra educación, en pocas palabras, sin experiencia y sin educación no tendremos pensamientos de calidad, entonces, para pensar con calidad es indispensable la experiencia y la educación, algunos trader pasamos por una etapa en la cual creemos que la sabemos toda, yo pasé por esa etapa, me di cuenta que no me las sabia toda cuando estuve varios meses sin ver ganancias, desde entonces busco cursos, seminarios y capacitaciones cada 3 meses, me mantengo informado y actualizado, poseo un laboratorio de trading en el cual comparto mis estudios con las personas que deseen, lo que usted lee es un ejemplo de mis estudios, realizo mis propios estudios en mi oficina, paso horas y horas estudiando, he estudiado trading durante más de 9 horas seguidas, incluso más de 11 horas , de 9 Am a 8:30 PM sin parar, sin pararme de la silla, sin comer, me enfoco y me encanta estudiar, se que la experiencia que recopilo cada día y los estudios que haga se traducen en oportunidades, hoy 5 años después de empezar a hacer trading identifico oportunidades ‘obvias’ en el mercado, al inicio no eran tan claras pero gracias a mi dedicación he aumentado mi habilidad de inversionista técnico:
Las siguientes claves nos ayudan a ser trader mas consientes en el momento de invertir, las 5 claves son:
1. Pensar: El pensar está atado a la experiencia y la educación.
2. Evaluar: La evaluación es la acción de estimar, apreciar, calcular o señalar el valor de algo, muy importante en el momento de hacer trading.
3. Comprender: El comprender es perforar en el significado de las cosas, es sintetizar de forma objetiva, es entender lo que hacemos.
4. Actuar: Es el resultado, de lo que pensamos, evaluamos y comprendemos, es la acción a ejercer.
5. Habilidad: Este punto es extra, lo que siempre repito, el juego no consiste en saber cuando el mercado va a subir o a bajar, eso cualquiera lo puede aprender a hacer, el juego consiste en aumentar la habilidad para resolver retos.
Los trader que están empezando a invertir, piensan de una forma básica, ya que no poseen harta experiencia, por lo general no se preocupan en educarse por diversas razones, solo vemos la necesidad de la educación cuando en realidad deseamos aumentar nuestras ganancias en los mercados financieros, o empezar a ganar, antes no, podemos observar otra característica en los trader que recién empieza, y es que al tener una baja inteligencia de trader por la carencia de experiencia y educación, el problema se mueve en efecto domino, es decir, producto a lo anterior no van ni evaluar, ni a comprender y por ultimo no van a actuar de forma correcta.
M&G Valores
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 18:30:00
La corrección que veníamos buscando desde principios de año en los índices norteamericanos parece haber llegado por fin. La fecha de giro del 1 de enero ha resultado relevante en última instancia pues el S&P y el Dow no han sido capaces de superar los niveles con los que cerraron el año 2013 y finalmente han iniciado una corrección.
La caída de los últimos días, sin embargo, todavía no ha roto el soprte de corto plazo clave que, junto a la directriz alcista, sostienen todavía la posibilidad de que la corrección se retrase un poco más y se produzca algún nuevo intento de volver sobre los máximos recientes. Los procesos de formación de un techo se prolongan bastante en ocasiones por lo que no hay que descartar esa posibilidad.
El 1.767 en el S&P 500 y el 15.500 en el Dow son esos soportes cuya ruptura confirmaría definitivamente que estamos en una fase correctiva de la tendencia intermedia que debería prolongarse por varias semanas o incluso algunos meses.
18:55 CHEVRON: rompe con la tendencia alcista desde 2011
Vender por debajo 114 dólares
CHEVRON: rompe con la tendencia alcista desde 2011 al tiempo que se generan síntomas negativos de cara a los próximos meses. Desde 2013 viene respetando el soporte en 114$, cuya pérdida sería la confirmación de lo expuesto.
Recomendación: VENDER DEBAJO 114$
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
19:10 El sentimiento alcista se desploma
Como vemos en los siguientes gráficos de sentimiento inversor, las últimas caídas en los indicadores han llevado el sentimiento alcista a caer sensiblemente por debajo del sentimiento bajista.
La brusquedad de los descensos, junto con la inquietud que está generando la situación en diversos países emergentes, ha incrementado la prudencia inversora sensiblemente. Esto es una buena señal para los mercados.
El sentimiento más bajista se encuentra en el Dow Jones de Industriales.
19:35 La menor volatilidad es rentable
De acuerdo a Nardin Baker gestor de Guggenheim Partners, desde 1990 a 2012, las carteras formadas por los valores de Wall Street con menor volatilidad, superaron en un 19% de rentabilidad al año, a los de mayor volatilidad.
Según la publicación lowvolatilitystocks.com, los 10 títulos americanos con menor volatilidad en estos momentos, y por tanto, con mayor potencial alcista son:
- American Financial Group (AFG)
- American Water Works (AWK)
- Automatic Data Processing (ADP)
- BCE Inc. (BCE)
- Chubb (CB)
- Cintas (CTAS)
- Jack Henry & Associates (JKHY)
- Loews (L)
- Marsh & McLennan Companies (MMC)
- Praxair (PX)
Guía para construir un buen análisis de inversión
por OnTrader
En lo que tiene que ver con la inteligencia del trader a parte de existir o tener que existir, una habilidad de resolver inconvenientes en nuestras inversiones, también podemos incluir la coherencia, llamado también razonar, se entiende por razonamiento la facultad humana que permite resolver problemas, pero…. ¿Cuáles son los ‘ingredientes’ de la razón?, son: El pensar, el evaluar, el comprender y el actuar, cuando un trader invierte de forma emocional, es decir, en base a sus instintos, presentimientos, emociones o en base al azar, está operando de una forma incoherente, La mayoría de perdidas en las inversiones son producto a incoherencias, voy a hacer unos ejemplos de incoherencias:
1. Invertir en base al azar:
Personalmente me parece incoherente, pedir que las inversiones sean poco ‘riesgosas’ o rentables, cuando una persona invierte en base al azar, invertir en base al azar es no manejar un plan de inversión, es un ejemplo de incoherencia.
2. Invertir en base a las emociones:
A muchos nos pasaba muy frecuentemente al inicio de nuestra carrera de trader, cuando perdíamos e ingresábamos luego de la perdida al mercado en búsqueda de un activo que nos recuperara, lo que hacíamos posteriormente era invertir fuertemente, esa inversión se caracterizaba por carecer de una estrategia de inversión, solo se abre para recuperar una perdida, aquí vemos todo combinado, el azar y las emociones, con frecuencia la operación se abre al azar, es otro ejemplo de incoherencia.
3. Abandonar estrategias para evitar resolver los problemas:
Muchos trader al inicio cambian y cambian sus estrategias de inversión, todo porque no entienden que el juego consiste en aprender de los errores que arroja el plan de inversión, solucionarlos y seguir adelante, como un videojuego que al ir resolviendo retos, mas sube de nivel, los retos que al inicio eran difíciles ya son fáciles, una estrategia de inversión es lo mismo. Cada mes que pasamos con la misma estrategia de inversión o el mismo grupo de estrategias, nos eleva el nivel, pero claro está debemos de resolver nuevos y viejos retos mes a mes, para que todo tome sentido, todo ello nos eleva el nivel, el desechar los planes de inversión solo se debería de hacer cuando hemos explorado y estudiado por meses esa estrategia, y definitivamente descubrimos que el error es de la estrategia, hay una probabilidad muy elevada que nosotros seamos el problema por el cual no se resuelven los problemas.
5 claves para construir un buen análisis de inversión
Recordemos estos 5 pasos en su orden, en este caso el orden influye, como dijo Descartes ‘Pienso, y luego existo’, uno de los muchos inconvenientes que tenemos cuando vamos a hacer trading es el no pensar con calidad, el pensar está atada a la memoria, en la memoria podemos decir que reposa nuestra experiencia, el pensar con calidad está atada a nuestra educación, en pocas palabras, sin experiencia y sin educación no tendremos pensamientos de calidad, entonces, para pensar con calidad es indispensable la experiencia y la educación, algunos trader pasamos por una etapa en la cual creemos que la sabemos toda, yo pasé por esa etapa, me di cuenta que no me las sabia toda cuando estuve varios meses sin ver ganancias, desde entonces busco cursos, seminarios y capacitaciones cada 3 meses, me mantengo informado y actualizado, poseo un laboratorio de trading en el cual comparto mis estudios con las personas que deseen, lo que usted lee es un ejemplo de mis estudios, realizo mis propios estudios en mi oficina, paso horas y horas estudiando, he estudiado trading durante más de 9 horas seguidas, incluso más de 11 horas , de 9 Am a 8:30 PM sin parar, sin pararme de la silla, sin comer, me enfoco y me encanta estudiar, se que la experiencia que recopilo cada día y los estudios que haga se traducen en oportunidades, hoy 5 años después de empezar a hacer trading identifico oportunidades ‘obvias’ en el mercado, al inicio no eran tan claras pero gracias a mi dedicación he aumentado mi habilidad de inversionista técnico:
Las siguientes claves nos ayudan a ser trader mas consientes en el momento de invertir, las 5 claves son:
1. Pensar: El pensar está atado a la experiencia y la educación.
2. Evaluar: La evaluación es la acción de estimar, apreciar, calcular o señalar el valor de algo, muy importante en el momento de hacer trading.
3. Comprender: El comprender es perforar en el significado de las cosas, es sintetizar de forma objetiva, es entender lo que hacemos.
4. Actuar: Es el resultado, de lo que pensamos, evaluamos y comprendemos, es la acción a ejercer.
5. Habilidad: Este punto es extra, lo que siempre repito, el juego no consiste en saber cuando el mercado va a subir o a bajar, eso cualquiera lo puede aprender a hacer, el juego consiste en aumentar la habilidad para resolver retos.
Los trader que están empezando a invertir, piensan de una forma básica, ya que no poseen harta experiencia, por lo general no se preocupan en educarse por diversas razones, solo vemos la necesidad de la educación cuando en realidad deseamos aumentar nuestras ganancias en los mercados financieros, o empezar a ganar, antes no, podemos observar otra característica en los trader que recién empieza, y es que al tener una baja inteligencia de trader por la carencia de experiencia y educación, el problema se mueve en efecto domino, es decir, producto a lo anterior no van ni evaluar, ni a comprender y por ultimo no van a actuar de forma correcta.
- Fenix
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:34 pm
20:17 Qualcomm: Bajista mientres no supere los 74,4
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 74.4.
Preferencia: favorecemos la caída siempre que se mantenga la resistencia en 74.4.
Escenario alternativo: por encima de 74.4, objetivo 75.9 y 76.9.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 73.92 y 73.28 respectivamente).
8:42 El fabricante de aviones Boeing Co registró un alza de un 26 por ciento en sus utilidades del cuarto trimestre impulsado por un incremento en las entregas de naves comerciales.
Boeing reportó ganancias por 1.230 millones de dólares, o 1,61 dólares por acción, en los últimos tres meses del año, un incremento desde los 978 millones de dólares, o 1,28 dólares por acción, de hace un año.
Las ganancias estructurales, que excluyen pensiones y otros costos, subieron a 1,88 dólares por acción desde los 1,46 dólares del mismo período del año previo.
Los ingresos subieron un 7 por ciento a 23.800 millones de dólares.
Para este año, la firma espera ganancias estructurales entre 7 y 7,20 dólares por acción.
10:12 La compañía química estadounidense Dow Chemical obtuvo en 2013 un beneficio neto atribuido de 4.447 millones de dólares (3.261 millones de euros), un 428% más que los 842 millones de dólares (617 millones de euros), según informó la empresa en un comunicado.
La cifra de negocio de la mayor compañía química de EEUU se situó en el conjunto del último ejercicio en los 57.080 millones de dólares (41.855 millones de euros), un 0,5% más que los 56.786 millones de dólares (41.640 millones de euros) que ingresó en 2012.
En el cuarto trimestre del año, Dow Chemical obtuvo un beneficio neto atribuido de 963 millones de dólares (706 millones de euros), en contraste con los 716 millones de dólares (525 millones de euros) que perdió hace un año, mientras que sus ventas aumentaron un 3,4%, hasta 14.386 millones de dólares (10.549 millones de euros).
El presidente y consejero delegado de la empresa, Andrew N. Liveris, destacó que los resultados del cuarto trimestre y del conjunto del año son el resultado de una "ejecución exitosa" de su estrategia. "Nuestra estrategia y nuestras acciones han generado un flujo de caja récord y seguimos de lleno centrados en aumentar los reembolsos a los accionistas", añadió.
En este sentido, la compañía resalta que en el conjunto del año ha devuelto a sus accionistas 1.800 millones de dólares (1.320 millones de euros), lo que supone casi 30% más que en 2012.
Operar en CFDs mediante estrategias de pares
por CMC Markets
Hoy en día existen multitud de instrumentos para acceder a los mercados financieros, y una gran cantidad de estrategias a aplicar en función de la flexibilidad del instrumento que utilicemos. Los Contratos por Diferencias (CFDs), debido a la característica intrínseca que poseen de poder ajustar el tamaño de los contratos, son un producto muy adecuado para salirnos de la operativa habitual, la llamada tendencial: comprar con la intención de cerrar cuando el instrumento suba o vender con la intención de cerrar cuando el instrumento baje.
En alguna ocasión habremos podido comprobar que dos instrumentos financieros ya sean acciones, materias primas o índices, que históricamente están correlacionados (se mueven a la par, en el sentido de que les afectan similares variables), en períodos determinados de tiempo no mantienen dicha correlación histórica por diversos factores pero esta correlación vuelve a existir una vez los factores desaparecen. Podemos citar el ejemplo de dos compañías de un mismo sector pero de diferentes países (Telefónica frente a France telecom, BBVA frente a Deutsche Bank), una de ellas más penalizada que la otra debido a factores macroeconómicos puntuales que afectan al entorno en el que operan, generando incertidumbres que una vez disueltas hacen que vuelvan a su cauce y a moverse de forma correlacionada.
Una manera por tanto de mantenernos al margen de esta operativa tendencial, y por tanto de reducir el riesgo, es la operativa en pares o también llamada operativa de spreads. Grosso modo, se trata de comprar un instrumento y vender a la vez otro instrumento (ambos correlacionados entre sí) ajustanso sus nominales lo más fielmente posible, con la intención de que la desviación puntual entre ambos se reduzca una vez se supere el factor exógeno que la ha provocado. De esta manera nuestro riesgo no estará en que el mercado suba o baje, sino en que la desviación que muestran ambos instrumentos "revierta a la media"; es decir, que sus diferencias puntuales se reduzcan según el comportamiento histórico.
Es importante recalcar que para este tipo de operativa hay que tener muy presentes dos premisas:
- Los instrumentos han de estar correlacionados. Si elegimos dos empresas de un mismo sector estas deben operar en entornos macro más o menos parecidos y que accedan ambas al mismo tipo de mercado (local, internacional); si elegimos dos índices, que coticen en una moneda similar para que no nos afecte el tipo de cambio.
- Hay que ajustar lo más fielmente posible el nominal de la operación. Debemos igualar la cantidad del instrumento que vendemos a la cantidad del instrumento que compramos. Esto se puede hacer perfectamente con CFDs, sobre todo si tenemos la opción ed operar en fracciones de unidad como es el caso de la plataforma Next generation.
Una vez descrito el modus operandi, me atrevo a lanzar una idea: operar mediante esta estrategia en dos índices europeos, el Ibex35 y el Dax30. Casualmente ambos cotizan muy parecidos en cuanto a puntos, por lo que podemos usar una relación de números enteros: 1 a 1, 10 a 10, etc. En este caso, 1 CFD supone que replico cada punto del índice en 1 euro. A partir de ahí, puedo aumentar mi posición como desee; así, si utilizo 10 CFDs, cada punto que se emueva el índice lo replicaré en 10 euros.
Antes de pasar a comentar ideas sobre la operativa mencionada, me gustaría indicar que si hubiéramos utilizado en vez del Dax un índice que cotice a menos puntos, por ejemplo el Eurostoxx50, en la nueva plataforma Next Generation tenemos la opción de operar ajustando nuestro nominal aunque el resultado sea una fracción de CFD. Como ejemplo os remito al ticker de orden a continuación. En este caso operaríamos por valor nominal de 5000€ (fíjense que esta operación tan sólo requiere algo menos de 25€ de garantía), lo que supone 1,64 unidades de índice:
Imagen
La plataforma nos permite graficar dos instrumentos en una misma ventana, simplemente utilizando la técnica de "pinchar y arrastrar". El gráfico obtenido sería el que muestro a continuación:
Imagen
En color azul se muestra la evolución del índice Dax, y en amarillo la evolución del Ibex35.El período de estudio abarca desde el día 1 de enero de 2013 hasta la actualidad, aunque podemos configurar el espacio temporal según nuestro deseo y así ajustar la estrategia al mismo. A la derecha de la ventana tenemos la evolución porcentual de ambos índices, lo cual nos puede facilitar la interpretación de la información. Si nos fijamos, ha habido períodos en que la desviación entre ambos índices ha sido elevada, por ejemplo en junio y julio de 2013 y cómo después ambos índices han ido estrechando diferencias. una operativa acertada en este caso concreto habría sido comprar Ibex35 y vender Dax30 (en la misma cantidad, no lo olvidemos), cerrando ambas posiciones una vez alcanzado el objetivo, en este caso la reversión d ambos a la media. La ganancia habría sido la diferencia de puntos entre ambos.
Hemos intentado con este ejemplo mostrar uno de las múltiples aplicaciones con los CFDs, les invitamos a que utilicen una cuenta Demo para probar nuevas operativas antes de decidirse a implantarlas en una cuenta real. Un saludo
José Luis Herrera
Analista de CMC Markets
Siete pistas para no perderse en el etiquetado
por Triodos Bank
Con un simple vistazo, estos 7 sellos clave para un consumo más sostenible hacen posible elegir comer, vestirnos, movernos, limpiar, amueblar la casa o escoger un producto de electrónica con conciencia.
Etiquetas
¿Perdido en el etiquetado?
Siguiendo el compromiso activo de Triodos Bank con la sostenibilidad, destacamos emblemas de referencia que intentan hacer que el consumo responsable no se convierta en una odisea.
¿Ya los conoce todos?
1) Alimentos de agricultura y ganadería ecológicas
Imagen
“Quienes adquieren productos con el logotipo de la UE pueden estar plenamente seguros de que, como mínimo, un 95 % de los ingredientes del artículo han sido producidos ecológicamente”, afirman desde las instituciones europeas. Son principalmente alimentos que destacan por proceder de cultivos donde no se han utilizado plaguicidas, o de ganadería alimentada con productos libres de estas substancias químicas que se han asociado a impactos negativos para el medio ambiente y la salud. El sello facilita su identificación a nivel europeo, complementando los emblemas locales de agricultura ecológica, regulados en España por las comunidades autónomas.
2) Productos del mar certificados
Imagen
Pese a la alerta de la comunidad científica sobre la actual sobrexplotación de recursos pesqueros, la sensibilización en este ámbito es aún precaria comparada con la referente a los alimentos de tierra firme. Algunas iniciativas intentan cambiarlo. La más conocida es la eco-etiqueta azul de pesca sostenible certificada -de la entidad internacional sin ánimo de lucro Marine Stewardship Council, basada en recomendaciones de la FAO- que identifica productos que han seguido criterios de pesca sostenible. La organización también ha habilitado un buscador online y app para localizar productos y marcas adheridas.
3) Ropa contando con la Tierra
Imagen
Los frutos de la tierra no son solamente alimentos. De la agricultura, entre muchas otras cosas, también procede gran parte de la materia prima del sector textil. Cada vez existe una mayor oferta de prendas con tejidos procedentes de la agricultura ecológica. Reseñado en las etiquetas de distintas maneras, este logotipo (Norma Textil Orgánica Global), es el más habitual para identificar ropa con textil ecológico.
4) Comprar papel y mobiliario protegiendo el bosque
Imagen
Pese al supuesto fin de la era del papel, se calcula que desde 1980 su consumo en todo el mundo ha aumentado un 50 %. Razón de más para optar por productos derivados de la madera -sean papel o mobiliario- con certificación FSC. Estos proceden de explotaciones forestales gestionadas de forma responsable, conforme a unos estándares internacionales con objetivos como “mantener las funciones ecológicas y la integridad del bosque”, y en las que se trabaja con sistemas de trazabilidad que garantizan la ausencia de maderas de tala ilegal. Primero, reducción; segundo, reciclaje… y cuando sea necesario consumir, productos certificados.
Neumáticos - clasificación energética
5) Electrodomésticos, viviendas y coches de bajo consumo
Imagen
El uso de la etiqueta energética, con letras de la A a la G para indicar el grado de eficiencia y ahorro, se extiende a múltiples productos de consumo. Muy conocida ya en el ámbito de los electrodomésticos, este tipo de información se utiliza desde el año pasado, igualmente, en el momento de compra o alquiler de una vivienda o se puede comparar al elegir un modelo de automóvil. El Instituto para la Diversificación y Ahorro de Energía (IDAE) ofrece un buscador para ver resumido, con un marcado similar, el consumo y emisiones de los vehículos por marca y modelo. Igualmente, los neumáticos incorporan una etiqueta energética, ya que sus características influyen en el consumo de carburante.
6) Mil y un productos, una ecoetiqueta global
Imagen
Televisores, calzado, productos de limpieza, alojamientos turísticos… ¿qué tienen en común? Estas y otras tipologías de productos pueden optar a la ecoetiqueta europea. Lanzada en 1992, identifica productos con un impacto medioambiental menor durante todo su ciclo de vida y se pueden buscar en este catálogo online europeo. La etiqueta también promueve que productos que normalmente se adquieren sin tener en cuenta el factor sostenibilidad, como la electrónica, incorporen este concepto. En este sentido, los ordenadores podrán llevar esta etiqueta si “consumen menos energía durante su uso, han sido empaquetados con materiales reciclados y han sido montados para un reciclaje más fácil cuando sean desechados”. A tener en consideración tras conocer datos como que “los europeos compran 15 millones al año, y la mayoría se quedan obsoletos al cabo de 4″.
7) Mejor con comercio justo
Imagen
Además de la dimensión ambiental, una etiqueta es referente en la búsqueda de un comercio más justo con los países del Sur, teniendo en cuenta las condiciones laborales de los productores y el desarrollo comunitario. El sello Fairtrade (comercio justo) garantiza mayores ingresos a los productores, protegiéndolos de la inestabilidad de precios y la distribución desigual de beneficios en los mercados internacionales. Junto a los clásicos como el café de comercio justo, se añaden otros productos como el textil o incluso la telefonía móvil. La iniciativa Fairphone asegura trabajar para ser la primera de su sector en incorporar oro de comercio justo en sus aparatos.
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 74.4.
Preferencia: favorecemos la caída siempre que se mantenga la resistencia en 74.4.
Escenario alternativo: por encima de 74.4, objetivo 75.9 y 76.9.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 73.92 y 73.28 respectivamente).
8:42 El fabricante de aviones Boeing Co registró un alza de un 26 por ciento en sus utilidades del cuarto trimestre impulsado por un incremento en las entregas de naves comerciales.
Boeing reportó ganancias por 1.230 millones de dólares, o 1,61 dólares por acción, en los últimos tres meses del año, un incremento desde los 978 millones de dólares, o 1,28 dólares por acción, de hace un año.
Las ganancias estructurales, que excluyen pensiones y otros costos, subieron a 1,88 dólares por acción desde los 1,46 dólares del mismo período del año previo.
Los ingresos subieron un 7 por ciento a 23.800 millones de dólares.
Para este año, la firma espera ganancias estructurales entre 7 y 7,20 dólares por acción.
10:12 La compañía química estadounidense Dow Chemical obtuvo en 2013 un beneficio neto atribuido de 4.447 millones de dólares (3.261 millones de euros), un 428% más que los 842 millones de dólares (617 millones de euros), según informó la empresa en un comunicado.
La cifra de negocio de la mayor compañía química de EEUU se situó en el conjunto del último ejercicio en los 57.080 millones de dólares (41.855 millones de euros), un 0,5% más que los 56.786 millones de dólares (41.640 millones de euros) que ingresó en 2012.
En el cuarto trimestre del año, Dow Chemical obtuvo un beneficio neto atribuido de 963 millones de dólares (706 millones de euros), en contraste con los 716 millones de dólares (525 millones de euros) que perdió hace un año, mientras que sus ventas aumentaron un 3,4%, hasta 14.386 millones de dólares (10.549 millones de euros).
El presidente y consejero delegado de la empresa, Andrew N. Liveris, destacó que los resultados del cuarto trimestre y del conjunto del año son el resultado de una "ejecución exitosa" de su estrategia. "Nuestra estrategia y nuestras acciones han generado un flujo de caja récord y seguimos de lleno centrados en aumentar los reembolsos a los accionistas", añadió.
En este sentido, la compañía resalta que en el conjunto del año ha devuelto a sus accionistas 1.800 millones de dólares (1.320 millones de euros), lo que supone casi 30% más que en 2012.
Operar en CFDs mediante estrategias de pares
por CMC Markets
Hoy en día existen multitud de instrumentos para acceder a los mercados financieros, y una gran cantidad de estrategias a aplicar en función de la flexibilidad del instrumento que utilicemos. Los Contratos por Diferencias (CFDs), debido a la característica intrínseca que poseen de poder ajustar el tamaño de los contratos, son un producto muy adecuado para salirnos de la operativa habitual, la llamada tendencial: comprar con la intención de cerrar cuando el instrumento suba o vender con la intención de cerrar cuando el instrumento baje.
En alguna ocasión habremos podido comprobar que dos instrumentos financieros ya sean acciones, materias primas o índices, que históricamente están correlacionados (se mueven a la par, en el sentido de que les afectan similares variables), en períodos determinados de tiempo no mantienen dicha correlación histórica por diversos factores pero esta correlación vuelve a existir una vez los factores desaparecen. Podemos citar el ejemplo de dos compañías de un mismo sector pero de diferentes países (Telefónica frente a France telecom, BBVA frente a Deutsche Bank), una de ellas más penalizada que la otra debido a factores macroeconómicos puntuales que afectan al entorno en el que operan, generando incertidumbres que una vez disueltas hacen que vuelvan a su cauce y a moverse de forma correlacionada.
Una manera por tanto de mantenernos al margen de esta operativa tendencial, y por tanto de reducir el riesgo, es la operativa en pares o también llamada operativa de spreads. Grosso modo, se trata de comprar un instrumento y vender a la vez otro instrumento (ambos correlacionados entre sí) ajustanso sus nominales lo más fielmente posible, con la intención de que la desviación puntual entre ambos se reduzca una vez se supere el factor exógeno que la ha provocado. De esta manera nuestro riesgo no estará en que el mercado suba o baje, sino en que la desviación que muestran ambos instrumentos "revierta a la media"; es decir, que sus diferencias puntuales se reduzcan según el comportamiento histórico.
Es importante recalcar que para este tipo de operativa hay que tener muy presentes dos premisas:
- Los instrumentos han de estar correlacionados. Si elegimos dos empresas de un mismo sector estas deben operar en entornos macro más o menos parecidos y que accedan ambas al mismo tipo de mercado (local, internacional); si elegimos dos índices, que coticen en una moneda similar para que no nos afecte el tipo de cambio.
- Hay que ajustar lo más fielmente posible el nominal de la operación. Debemos igualar la cantidad del instrumento que vendemos a la cantidad del instrumento que compramos. Esto se puede hacer perfectamente con CFDs, sobre todo si tenemos la opción ed operar en fracciones de unidad como es el caso de la plataforma Next generation.
Una vez descrito el modus operandi, me atrevo a lanzar una idea: operar mediante esta estrategia en dos índices europeos, el Ibex35 y el Dax30. Casualmente ambos cotizan muy parecidos en cuanto a puntos, por lo que podemos usar una relación de números enteros: 1 a 1, 10 a 10, etc. En este caso, 1 CFD supone que replico cada punto del índice en 1 euro. A partir de ahí, puedo aumentar mi posición como desee; así, si utilizo 10 CFDs, cada punto que se emueva el índice lo replicaré en 10 euros.
Antes de pasar a comentar ideas sobre la operativa mencionada, me gustaría indicar que si hubiéramos utilizado en vez del Dax un índice que cotice a menos puntos, por ejemplo el Eurostoxx50, en la nueva plataforma Next Generation tenemos la opción de operar ajustando nuestro nominal aunque el resultado sea una fracción de CFD. Como ejemplo os remito al ticker de orden a continuación. En este caso operaríamos por valor nominal de 5000€ (fíjense que esta operación tan sólo requiere algo menos de 25€ de garantía), lo que supone 1,64 unidades de índice:
Imagen
La plataforma nos permite graficar dos instrumentos en una misma ventana, simplemente utilizando la técnica de "pinchar y arrastrar". El gráfico obtenido sería el que muestro a continuación:
Imagen
En color azul se muestra la evolución del índice Dax, y en amarillo la evolución del Ibex35.El período de estudio abarca desde el día 1 de enero de 2013 hasta la actualidad, aunque podemos configurar el espacio temporal según nuestro deseo y así ajustar la estrategia al mismo. A la derecha de la ventana tenemos la evolución porcentual de ambos índices, lo cual nos puede facilitar la interpretación de la información. Si nos fijamos, ha habido períodos en que la desviación entre ambos índices ha sido elevada, por ejemplo en junio y julio de 2013 y cómo después ambos índices han ido estrechando diferencias. una operativa acertada en este caso concreto habría sido comprar Ibex35 y vender Dax30 (en la misma cantidad, no lo olvidemos), cerrando ambas posiciones una vez alcanzado el objetivo, en este caso la reversión d ambos a la media. La ganancia habría sido la diferencia de puntos entre ambos.
Hemos intentado con este ejemplo mostrar uno de las múltiples aplicaciones con los CFDs, les invitamos a que utilicen una cuenta Demo para probar nuevas operativas antes de decidirse a implantarlas en una cuenta real. Un saludo
José Luis Herrera
Analista de CMC Markets
Siete pistas para no perderse en el etiquetado
por Triodos Bank
Con un simple vistazo, estos 7 sellos clave para un consumo más sostenible hacen posible elegir comer, vestirnos, movernos, limpiar, amueblar la casa o escoger un producto de electrónica con conciencia.
Etiquetas
¿Perdido en el etiquetado?
Siguiendo el compromiso activo de Triodos Bank con la sostenibilidad, destacamos emblemas de referencia que intentan hacer que el consumo responsable no se convierta en una odisea.
¿Ya los conoce todos?
1) Alimentos de agricultura y ganadería ecológicas
Imagen
“Quienes adquieren productos con el logotipo de la UE pueden estar plenamente seguros de que, como mínimo, un 95 % de los ingredientes del artículo han sido producidos ecológicamente”, afirman desde las instituciones europeas. Son principalmente alimentos que destacan por proceder de cultivos donde no se han utilizado plaguicidas, o de ganadería alimentada con productos libres de estas substancias químicas que se han asociado a impactos negativos para el medio ambiente y la salud. El sello facilita su identificación a nivel europeo, complementando los emblemas locales de agricultura ecológica, regulados en España por las comunidades autónomas.
2) Productos del mar certificados
Imagen
Pese a la alerta de la comunidad científica sobre la actual sobrexplotación de recursos pesqueros, la sensibilización en este ámbito es aún precaria comparada con la referente a los alimentos de tierra firme. Algunas iniciativas intentan cambiarlo. La más conocida es la eco-etiqueta azul de pesca sostenible certificada -de la entidad internacional sin ánimo de lucro Marine Stewardship Council, basada en recomendaciones de la FAO- que identifica productos que han seguido criterios de pesca sostenible. La organización también ha habilitado un buscador online y app para localizar productos y marcas adheridas.
3) Ropa contando con la Tierra
Imagen
Los frutos de la tierra no son solamente alimentos. De la agricultura, entre muchas otras cosas, también procede gran parte de la materia prima del sector textil. Cada vez existe una mayor oferta de prendas con tejidos procedentes de la agricultura ecológica. Reseñado en las etiquetas de distintas maneras, este logotipo (Norma Textil Orgánica Global), es el más habitual para identificar ropa con textil ecológico.
4) Comprar papel y mobiliario protegiendo el bosque
Imagen
Pese al supuesto fin de la era del papel, se calcula que desde 1980 su consumo en todo el mundo ha aumentado un 50 %. Razón de más para optar por productos derivados de la madera -sean papel o mobiliario- con certificación FSC. Estos proceden de explotaciones forestales gestionadas de forma responsable, conforme a unos estándares internacionales con objetivos como “mantener las funciones ecológicas y la integridad del bosque”, y en las que se trabaja con sistemas de trazabilidad que garantizan la ausencia de maderas de tala ilegal. Primero, reducción; segundo, reciclaje… y cuando sea necesario consumir, productos certificados.
Neumáticos - clasificación energética
5) Electrodomésticos, viviendas y coches de bajo consumo
Imagen
El uso de la etiqueta energética, con letras de la A a la G para indicar el grado de eficiencia y ahorro, se extiende a múltiples productos de consumo. Muy conocida ya en el ámbito de los electrodomésticos, este tipo de información se utiliza desde el año pasado, igualmente, en el momento de compra o alquiler de una vivienda o se puede comparar al elegir un modelo de automóvil. El Instituto para la Diversificación y Ahorro de Energía (IDAE) ofrece un buscador para ver resumido, con un marcado similar, el consumo y emisiones de los vehículos por marca y modelo. Igualmente, los neumáticos incorporan una etiqueta energética, ya que sus características influyen en el consumo de carburante.
6) Mil y un productos, una ecoetiqueta global
Imagen
Televisores, calzado, productos de limpieza, alojamientos turísticos… ¿qué tienen en común? Estas y otras tipologías de productos pueden optar a la ecoetiqueta europea. Lanzada en 1992, identifica productos con un impacto medioambiental menor durante todo su ciclo de vida y se pueden buscar en este catálogo online europeo. La etiqueta también promueve que productos que normalmente se adquieren sin tener en cuenta el factor sostenibilidad, como la electrónica, incorporen este concepto. En este sentido, los ordenadores podrán llevar esta etiqueta si “consumen menos energía durante su uso, han sido empaquetados con materiales reciclados y han sido montados para un reciclaje más fácil cuando sean desechados”. A tener en consideración tras conocer datos como que “los europeos compran 15 millones al año, y la mayoría se quedan obsoletos al cabo de 4″.
7) Mejor con comercio justo
Imagen
Además de la dimensión ambiental, una etiqueta es referente en la búsqueda de un comercio más justo con los países del Sur, teniendo en cuenta las condiciones laborales de los productores y el desarrollo comunitario. El sello Fairtrade (comercio justo) garantiza mayores ingresos a los productores, protegiéndolos de la inestabilidad de precios y la distribución desigual de beneficios en los mercados internacionales. Junto a los clásicos como el café de comercio justo, se añaden otros productos como el textil o incluso la telefonía móvil. La iniciativa Fairphone asegura trabajar para ser la primera de su sector en incorporar oro de comercio justo en sus aparatos.
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por admin » Mié Ene 29, 2014 2:37 pm
El Fed sigue con su recorte de bonos y dijo que el crecimiento había mejorado en los últimos trimestres y el gasto tanto del comsumidor como de los negocios había mejorado.
- admin
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- Registrado: Mié Abr 21, 2010 9:02 pm
Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por admin » Mié Ene 29, 2014 2:38 pm
DJIA 2:37 PM EST 1/29/2014
LAST CHANGE % CHG
DJIA 15793.38 -135.18 -0.85%
Nasdaq 4069.35 -28.62 -0.70%
S&P 500 1780.65 -11.85 -0.66%
Russell 2000 1121.54 -16.70 -1.47%
Global Dow 2404.85 -6.18 -0.26%
Japan: Nikkei 225 15383.91 403.75 2.70%
Stoxx Europe 600 322.39 -1.83 -0.56%
UK: FTSE 100 6544.28 -28.05 -0.43%
CURRENCIES2:37 PM EST 1/29/2014
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3647 -0.0023
Yen (USD/JPY) 102.29 -0.66
Pound (GBP/USD) 1.6557 -0.0024
Australia $ (AUD/USD) 0.8754 -0.0025
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8964 -0.0009
WSJ Dollar Index 74.07 0.01
GOVERNMENT BONDS2:37 PM EST 1/29/2014
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 14/32 2.709
German 10 Year 10/32 1.645
Japan 10 Year -3/32 0.640
FUTURES2:27 PM EST 1/29/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 97.45 0.04 0.04%
Brent Crude 107.28 0.42 0.39%
Gold 1261.4 10.9 0.87%
Silver 19.630 0.127 0.65%
E-mini DJIA 15719 -157 -0.99%
E-mini S&P 500 1773.50 -14.75 -0.82%
LAST CHANGE % CHG
DJIA 15793.38 -135.18 -0.85%
Nasdaq 4069.35 -28.62 -0.70%
S&P 500 1780.65 -11.85 -0.66%
Russell 2000 1121.54 -16.70 -1.47%
Global Dow 2404.85 -6.18 -0.26%
Japan: Nikkei 225 15383.91 403.75 2.70%
Stoxx Europe 600 322.39 -1.83 -0.56%
UK: FTSE 100 6544.28 -28.05 -0.43%
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Australia $ (AUD/USD) 0.8754 -0.0025
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WSJ Dollar Index 74.07 0.01
GOVERNMENT BONDS2:37 PM EST 1/29/2014
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German 10 Year 10/32 1.645
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:41 pm
El liberalismo no es pro-nuclear
por Laissez Faire
Una confusión harto habitual en el discurso ideológico mundano es el de asociar a los partidarios del capitalismo de libre mercado —entre los que obviamente me encuentro— con la defensa de la energía nuclear y con la oposición a las centrales renovables. Esta misma semana, el Gobierno del Partido Popular (al que muchos, errónea e incomprensiblemente, siguen asociando con el liberalismo) tanteó la posibilidad de ampliar la vida de las nucleares desde los 40 años actuales hasta los 50 ó 60, de manera que los liberales deberíamos, presuntamente, estar dando palmas con las orejas. Pero no. O al menos no necesariamente.
El liberalismo se basa en minimizar la coacción en las relaciones humanas. Cada persona es libre de cooperar pacíficamente con el resto, pero no de extorsionarlas o parasitarlas. Lo anterior implica, por necesidad, que nadie debería poder violar los derechos de propiedad de terceros transfiriéndoles costes que ni desean ni tienen obligación de soportar. Los costes, evidentemente, no son sólo de naturaleza monetaria: la contaminación o el riesgo de experimentar un accidente nuclear también son costes que pueden padecer los individuos sobre su propiedad y que, por consiguiente, no deberían verse forzados a soportar.
En este sentido, parece claro que las nucleares en España (y en todo el mundo) disfrutan de privilegios otorgados por el Estado: el principal, la socialización de la responsabilidad en caso de accidente nuclear. El Estado ha limitado la responsabilidad máxima del propietario de la central nuclear a 1.200 millones de euros: cualquier indemnización superior sería denegada a las víctimas o, en todo caso, debería ser aportada por fondos públicos (es decir, por dinero extraído coactivamente de los contribuyentes).
Es dudoso, aunque no imposible, que los potenciales afectados por un accidente nuclear hubiesen aceptado someterse a semejante riesgo a cambio de una indemnización máxima tan exigua como la actual (es verdad que la probabilidad de un accidente es tremendamente baja, pero el posible daño es gigantesco). Lo único cierto a día de hoy es que los Estados no han permitido a los propietarios particulares expresar sus preferencias y negociar con los dueños de las nucleares para exigirles una garantía de indemnización suficiente como para compensarles por el daño que se les pudiera terminar causando. Gracias a ello, las nucleares se han ahorrado el muy sustancial coste de la póliza de ese seguro, incrementando artificialmente su margen de beneficios. Es verdad que en un mercado eléctrico libre a escala europea o mundial muy probablemente aparecerían seguros asequibles contra riesgos nucleares, pero ello no es excusa para que en la actualidad no se estén internalizando tales costes.
Acaso ocurriera que, con tan estrictos requisitos, nos terminaríamos quedando en España sin nucleares en funcionamiento y, como consecuencia de ello, el precio de la electricidad aumentara todavía más de lo que ya lo ha hecho. Pero si ello sucediera sería porque esos altos precios serían los únicos capaces de cubrir la totalidad de los costes reales (entre ellos, el de la contaminación o el de riesgo de accidente nuclear). En la actualidad, el Estado obliga a aquellas poblaciones afectadas por la contaminación o por el riesgo de accidente nuclear a subvencionar coactivamente el precio de la electricidad del conjunto de españoles, esto es, esas poblaciones están soportando unos costes por los que no reciben compensación alguna. No hay ningún motivo para que ello sea así.
En definitiva, el liberalismo no es antinuclear ni pro-nuclear per se, como tampoco es antirrenovable o prorrenovable per se (aunque, a igualdad de condiciones, diría que el pensamiento liberal se ve más naturalmente seducido por plantas de autogeneración que descentralizadamente ejerzan la competencia contra las grandes y centralizadas compañías eléctricas). Dentro de un marco de libertad de mercado, autonomía contractual, ausencia de privilegios estatales, supresión de absurdas trabas regulatorias y plena internacionalización de los costes, la competencia entre inversores y empresarios tendería a arrojar un mix eléctrico que minimizara aquel precio capaz de cubrir todos los costes reales del sistema. Ni primas a las renovables ni subvenciones encubiertas a las nucleares: libertad de mercado con una completa definición y respeto hacia los derechos de propiedad de las partes. Sólo dentro de ese marco tendría sentido alargar o acortar la vida de las nucleares: que el Estado sea el encargado de pilotar este proceso al tiempo que sigue manejando desde la sombra el resto de resortes del sistema eléctrico sólo demuestra que, en esta sede, el libre mercado ni esta ni se lo espera.
6:45 Se espera que la Reserva Federal reduzca aún más el miércoles su programa de estímulo a la economía estadounidense, aunque esa perspectiva ha creado inestabilidad en los mercados financieros mundiales.
La Fed anunció el mes pasado que reduciría su compra mensual de deuda de 85.000 millones a 75.000 millones de dólares y que si la economía sigue mejorando probablemente reduciría la compra todavía más. El programa tiene por fin mantener bajas las tasas de interés a largo plazo para impulsar el gasto y el crecimiento económico.
La mayoría de los economistas esperan varias reducciones de 10.000 millones de dólares mensuales en la compra de deuda, que se anunciarían en cada reunión de la Fed este año, concluyendo con una reducción final de 15.000 millones en diciembre.
La reunión de dos días de la Fed que concluye el miércoles será la última que presida Ben Bernanke, quien sale del cargo después de ocho años al frente de la Reserva Federal y será sustituido por la vicepresidenta Janet Yellen. Se espera que Yellen mantenga las políticas de Bernanke.
El mes pasado, junto con una reducción modesta en la compra de deuda, la Fed dejó en claro sus planes de mantener las tasas de interés a corto plazo a un nivel históricamente bajo más allá del momento en que el índice de desempleo baje de 6,5%. En este momento es de 6,7%.
La gestión de la reducción en la compra de deuda por pare de Fed sin afectar a los mercados será un reto para Yellen. Los inversionistas han mostrado nerviosismo en parte porque eso significaría tasas más elevadas y la toma de préstamos pudiera debilitarse.
Muchos también temen que un alza de tasas en Estados Unidos lleve a algunos inversionistas en deuda a sacar efectivo de los mercados emergentes hacia Estados Unidos en busca de mayores ganancias. Ese temor ha deprimido varias divisas y afectado mercados en varios países en desarrollo, como Turquía, Argentina, que habían disfrutado del flujo de dinero de los inversionistas.
"Ahora esos países tienen que hacer frente a la inversión de ese flujo", dijo David Jones, economista jefe de DMJ Advisors y autor de un nuevo libro sobre la Fed.
Jones dice que la turbulencia en el mercado es una "ilustración perfecta de la complicada transición que Yellen tendrá que manejar".
La volatilidad en emergentes se ha visto amplificada por una serie de shocks
Según los analistas de Deutsche Bank
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 20:35:00
La reunión de anoche del banco central de Turquía excede con mucho las expectativas en sus intentos de frenar la inflación, comentan los analistas de Deutsche Bank.
"En primer lugar, se recupera el tipo repo semanal como principal vía de inyección de liquidez, y se sube el mismo en 550 pb., hasta el 10%. El tipo marginal diario, el principal instrumento monetario en los últimos meses, sube desde el 7,75% al 12% (lo que da al banco central un 2% de subida adicional en caso de ser necesario). Es más, podría subir incluso más dado que la ventana de liquidez de última instancia se sube del 10,25% al 15%. Dice además que mantendrá estos tipos tan elevados mientras se mantengan las presiones inflacionistas. La medida supone la ruptura con años de expansión monetaria.
El movimiento en Turquía se ha unido a otros realizados en países como Perú o Colombia, que están interviniendo en sus mercados para frenar la caída de sus divisas, India, que subió ayer los tipos de interés, o China, que sigue vía inyecciones puntuales de liquidez controlando los tipos interbancarios.
Para los analistas Deutsche Bank, la reciente volatilidad en los activos emergentes se ha visto amplificada por una serie de shocks negativos (malos datos de China, miedo a la Fed, Argentina…) que es difícil que vuelvan a confluir en el tiempo.
Aunque siguen viendo con cautela estos activos, creen que gran parte de los ajustes en las divisas ya se han producido, lo que limita las caídas."
¿Condonar la deuda a los países pobres?
¿A favor o en contra?
por Ismael de la Cruz
Les voy a plantear una cuestión: en lo referente a las ayudas y préstamos recibidos por los países pobres, ¿qué consideran ustedes que es mejor para estos países, que se les condone la deuda o que la vayan pagando poco a poco, al ritmo que puedan? Esta cuestión, que aunque no lo crean, no es tan sencilla de responder, es un planteamiento que surgió en su día y que aún no ha sido resuelto plenamente. En la recta final de los años 90 fue cuando el problema de la deuda de los países pobres comenzó a plantear este dilema.
La mayoría de los países pobres del África subsahariana tienen deudas con Gobiernos de países ricos y con organizaciones internacionales como el banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. Cerca del 80% del dinero se le debe a los países ricos, pero también hay deudas con sectores privados.
Hay una corriente que afirma que condonar la deuda sería un grave error por tres motivos:
- Impulsaría y beneficiaría la corrupción en los Gobiernos de esos países.
- No incentivaría la erradicación de la mala praxis política.
- No tiene sentido condonar la deuda porque una vez condonada tardaran poco tiempo en asumir nuevas deudas.
En el otro lado, se encuentra la corriente que plantea el hecho de que condonar la deuda a los países pobres es una obligación, porque gran parte de ella fue recibida por gobernantes corruptos que se enriquecieron en vez de darle traslado a su pueblo. También argumentan que muchos países hicieron un gran negocio logrando importantes contratos para sus empresas.
¿Mi opinión? las ayudas han de ser condonadas (y las realizadas a Gobiernos corruptos ha de acabar con sus gobernantes enjuiciados y encarcelados). ¿Tiene sentido que estos países estén condenados de antemano a no crecer y prosperar porque no podrán invertir en crecer? Si los países más necesitados no tuviesen que gastar tanto dinero en el pago de la deuda, podrían utilizar ese dinero para reducir su pobreza.
Hay una frase muy significativa de Bauer: la ayuda exterior es una manera de transferir el dinero de los pobres de los países ricos a los ricos de los países pobres.
CATERPILLAR: Keefe Bruyette baja recomendación a mantener desde sobreponderar. P.O.: 25 USD (vs. 23).
D R HORTON: Keefe Bruyette baja recomendación a mantener desde sobreponderar.
ELECTRONICS ARTS: Bank of America sube recomendación a comprar desde mantener. P.O.: 36 USD.
WAL-MART: Credit Suisse sube recomendación a sobreponderar desde neutral. P.O.: 87 USD (vs. 80).
YAHOO: Gabelli & Co. baja recomendación a mantener desde comprar.
por Laissez Faire
Una confusión harto habitual en el discurso ideológico mundano es el de asociar a los partidarios del capitalismo de libre mercado —entre los que obviamente me encuentro— con la defensa de la energía nuclear y con la oposición a las centrales renovables. Esta misma semana, el Gobierno del Partido Popular (al que muchos, errónea e incomprensiblemente, siguen asociando con el liberalismo) tanteó la posibilidad de ampliar la vida de las nucleares desde los 40 años actuales hasta los 50 ó 60, de manera que los liberales deberíamos, presuntamente, estar dando palmas con las orejas. Pero no. O al menos no necesariamente.
El liberalismo se basa en minimizar la coacción en las relaciones humanas. Cada persona es libre de cooperar pacíficamente con el resto, pero no de extorsionarlas o parasitarlas. Lo anterior implica, por necesidad, que nadie debería poder violar los derechos de propiedad de terceros transfiriéndoles costes que ni desean ni tienen obligación de soportar. Los costes, evidentemente, no son sólo de naturaleza monetaria: la contaminación o el riesgo de experimentar un accidente nuclear también son costes que pueden padecer los individuos sobre su propiedad y que, por consiguiente, no deberían verse forzados a soportar.
En este sentido, parece claro que las nucleares en España (y en todo el mundo) disfrutan de privilegios otorgados por el Estado: el principal, la socialización de la responsabilidad en caso de accidente nuclear. El Estado ha limitado la responsabilidad máxima del propietario de la central nuclear a 1.200 millones de euros: cualquier indemnización superior sería denegada a las víctimas o, en todo caso, debería ser aportada por fondos públicos (es decir, por dinero extraído coactivamente de los contribuyentes).
Es dudoso, aunque no imposible, que los potenciales afectados por un accidente nuclear hubiesen aceptado someterse a semejante riesgo a cambio de una indemnización máxima tan exigua como la actual (es verdad que la probabilidad de un accidente es tremendamente baja, pero el posible daño es gigantesco). Lo único cierto a día de hoy es que los Estados no han permitido a los propietarios particulares expresar sus preferencias y negociar con los dueños de las nucleares para exigirles una garantía de indemnización suficiente como para compensarles por el daño que se les pudiera terminar causando. Gracias a ello, las nucleares se han ahorrado el muy sustancial coste de la póliza de ese seguro, incrementando artificialmente su margen de beneficios. Es verdad que en un mercado eléctrico libre a escala europea o mundial muy probablemente aparecerían seguros asequibles contra riesgos nucleares, pero ello no es excusa para que en la actualidad no se estén internalizando tales costes.
Acaso ocurriera que, con tan estrictos requisitos, nos terminaríamos quedando en España sin nucleares en funcionamiento y, como consecuencia de ello, el precio de la electricidad aumentara todavía más de lo que ya lo ha hecho. Pero si ello sucediera sería porque esos altos precios serían los únicos capaces de cubrir la totalidad de los costes reales (entre ellos, el de la contaminación o el de riesgo de accidente nuclear). En la actualidad, el Estado obliga a aquellas poblaciones afectadas por la contaminación o por el riesgo de accidente nuclear a subvencionar coactivamente el precio de la electricidad del conjunto de españoles, esto es, esas poblaciones están soportando unos costes por los que no reciben compensación alguna. No hay ningún motivo para que ello sea así.
En definitiva, el liberalismo no es antinuclear ni pro-nuclear per se, como tampoco es antirrenovable o prorrenovable per se (aunque, a igualdad de condiciones, diría que el pensamiento liberal se ve más naturalmente seducido por plantas de autogeneración que descentralizadamente ejerzan la competencia contra las grandes y centralizadas compañías eléctricas). Dentro de un marco de libertad de mercado, autonomía contractual, ausencia de privilegios estatales, supresión de absurdas trabas regulatorias y plena internacionalización de los costes, la competencia entre inversores y empresarios tendería a arrojar un mix eléctrico que minimizara aquel precio capaz de cubrir todos los costes reales del sistema. Ni primas a las renovables ni subvenciones encubiertas a las nucleares: libertad de mercado con una completa definición y respeto hacia los derechos de propiedad de las partes. Sólo dentro de ese marco tendría sentido alargar o acortar la vida de las nucleares: que el Estado sea el encargado de pilotar este proceso al tiempo que sigue manejando desde la sombra el resto de resortes del sistema eléctrico sólo demuestra que, en esta sede, el libre mercado ni esta ni se lo espera.
6:45 Se espera que la Reserva Federal reduzca aún más el miércoles su programa de estímulo a la economía estadounidense, aunque esa perspectiva ha creado inestabilidad en los mercados financieros mundiales.
La Fed anunció el mes pasado que reduciría su compra mensual de deuda de 85.000 millones a 75.000 millones de dólares y que si la economía sigue mejorando probablemente reduciría la compra todavía más. El programa tiene por fin mantener bajas las tasas de interés a largo plazo para impulsar el gasto y el crecimiento económico.
La mayoría de los economistas esperan varias reducciones de 10.000 millones de dólares mensuales en la compra de deuda, que se anunciarían en cada reunión de la Fed este año, concluyendo con una reducción final de 15.000 millones en diciembre.
La reunión de dos días de la Fed que concluye el miércoles será la última que presida Ben Bernanke, quien sale del cargo después de ocho años al frente de la Reserva Federal y será sustituido por la vicepresidenta Janet Yellen. Se espera que Yellen mantenga las políticas de Bernanke.
El mes pasado, junto con una reducción modesta en la compra de deuda, la Fed dejó en claro sus planes de mantener las tasas de interés a corto plazo a un nivel históricamente bajo más allá del momento en que el índice de desempleo baje de 6,5%. En este momento es de 6,7%.
La gestión de la reducción en la compra de deuda por pare de Fed sin afectar a los mercados será un reto para Yellen. Los inversionistas han mostrado nerviosismo en parte porque eso significaría tasas más elevadas y la toma de préstamos pudiera debilitarse.
Muchos también temen que un alza de tasas en Estados Unidos lleve a algunos inversionistas en deuda a sacar efectivo de los mercados emergentes hacia Estados Unidos en busca de mayores ganancias. Ese temor ha deprimido varias divisas y afectado mercados en varios países en desarrollo, como Turquía, Argentina, que habían disfrutado del flujo de dinero de los inversionistas.
"Ahora esos países tienen que hacer frente a la inversión de ese flujo", dijo David Jones, economista jefe de DMJ Advisors y autor de un nuevo libro sobre la Fed.
Jones dice que la turbulencia en el mercado es una "ilustración perfecta de la complicada transición que Yellen tendrá que manejar".
La volatilidad en emergentes se ha visto amplificada por una serie de shocks
Según los analistas de Deutsche Bank
Miércoles, 29 de Enero del 2014 - 20:35:00
La reunión de anoche del banco central de Turquía excede con mucho las expectativas en sus intentos de frenar la inflación, comentan los analistas de Deutsche Bank.
"En primer lugar, se recupera el tipo repo semanal como principal vía de inyección de liquidez, y se sube el mismo en 550 pb., hasta el 10%. El tipo marginal diario, el principal instrumento monetario en los últimos meses, sube desde el 7,75% al 12% (lo que da al banco central un 2% de subida adicional en caso de ser necesario). Es más, podría subir incluso más dado que la ventana de liquidez de última instancia se sube del 10,25% al 15%. Dice además que mantendrá estos tipos tan elevados mientras se mantengan las presiones inflacionistas. La medida supone la ruptura con años de expansión monetaria.
El movimiento en Turquía se ha unido a otros realizados en países como Perú o Colombia, que están interviniendo en sus mercados para frenar la caída de sus divisas, India, que subió ayer los tipos de interés, o China, que sigue vía inyecciones puntuales de liquidez controlando los tipos interbancarios.
Para los analistas Deutsche Bank, la reciente volatilidad en los activos emergentes se ha visto amplificada por una serie de shocks negativos (malos datos de China, miedo a la Fed, Argentina…) que es difícil que vuelvan a confluir en el tiempo.
Aunque siguen viendo con cautela estos activos, creen que gran parte de los ajustes en las divisas ya se han producido, lo que limita las caídas."
¿Condonar la deuda a los países pobres?
¿A favor o en contra?
por Ismael de la Cruz
Les voy a plantear una cuestión: en lo referente a las ayudas y préstamos recibidos por los países pobres, ¿qué consideran ustedes que es mejor para estos países, que se les condone la deuda o que la vayan pagando poco a poco, al ritmo que puedan? Esta cuestión, que aunque no lo crean, no es tan sencilla de responder, es un planteamiento que surgió en su día y que aún no ha sido resuelto plenamente. En la recta final de los años 90 fue cuando el problema de la deuda de los países pobres comenzó a plantear este dilema.
La mayoría de los países pobres del África subsahariana tienen deudas con Gobiernos de países ricos y con organizaciones internacionales como el banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. Cerca del 80% del dinero se le debe a los países ricos, pero también hay deudas con sectores privados.
Hay una corriente que afirma que condonar la deuda sería un grave error por tres motivos:
- Impulsaría y beneficiaría la corrupción en los Gobiernos de esos países.
- No incentivaría la erradicación de la mala praxis política.
- No tiene sentido condonar la deuda porque una vez condonada tardaran poco tiempo en asumir nuevas deudas.
En el otro lado, se encuentra la corriente que plantea el hecho de que condonar la deuda a los países pobres es una obligación, porque gran parte de ella fue recibida por gobernantes corruptos que se enriquecieron en vez de darle traslado a su pueblo. También argumentan que muchos países hicieron un gran negocio logrando importantes contratos para sus empresas.
¿Mi opinión? las ayudas han de ser condonadas (y las realizadas a Gobiernos corruptos ha de acabar con sus gobernantes enjuiciados y encarcelados). ¿Tiene sentido que estos países estén condenados de antemano a no crecer y prosperar porque no podrán invertir en crecer? Si los países más necesitados no tuviesen que gastar tanto dinero en el pago de la deuda, podrían utilizar ese dinero para reducir su pobreza.
Hay una frase muy significativa de Bauer: la ayuda exterior es una manera de transferir el dinero de los pobres de los países ricos a los ricos de los países pobres.
CATERPILLAR: Keefe Bruyette baja recomendación a mantener desde sobreponderar. P.O.: 25 USD (vs. 23).
D R HORTON: Keefe Bruyette baja recomendación a mantener desde sobreponderar.
ELECTRONICS ARTS: Bank of America sube recomendación a comprar desde mantener. P.O.: 36 USD.
WAL-MART: Credit Suisse sube recomendación a sobreponderar desde neutral. P.O.: 87 USD (vs. 80).
YAHOO: Gabelli & Co. baja recomendación a mantener desde comprar.
- Fenix
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:45 pm
El USDCHF con presión bajista. ¿Nuevas caidas?
Tras la última semana el dólar ha dejado una llave de reversión bajista semanal, agregando debilidad a la divisa
por Julian Yosovitch
Tras la última semana el dólar ha dejado una llave de reversión bajista semanal, agregando debilidad a la divisa y con caídas debajo de los 0.890 francos, el dólar ampliara las perdidas con miras de acceder a los mínimos previos de 0.879 francos. Debilidades debajo de tal soporte, habilitaran nuevas bajas en dirección a niveles aun más deprimidos buscando regresar a los 0.870-0.86 francos y 0.850 más tarde, sin descartar descensos mayores apuntando al 61.8% de toda la suba entre 2011 y 2012.
Por ahora nos mantenemos cautelosos y mientras la llave bajista no quede anulada, deberemos cuidar los soportes propuestos y con chances de que las perdidas queden finalmente concretadas.
El nivel de resistencia clave a vigilar se condice con los máximos de la llave bajista semanal ubicado en los 0.9154 francos y recién con el quiebre por encima de tales máximos, las bajas quedaran postergadas y pasaremos a sugerir por una recuperación mayor hacia los 0.925 francos, siendo los 0.935 la resistencia clave de mediano plazo para el dólar. Veamos..
Un estudio descubre cómo el “efecto manada” de los traders provoca burbujas
por Carlos Montero
Recientemente se publicó en la revista NewScientist un artículo muy interesante sobre el mercado de valores y la forma en la que el efecto manada puede dar lugar a burbujas en los mercados y su posterior pinchazo. El artículo cita un estudio realizado por investigadores europeos que estudiaron el comportamiento de los traders y encontró cierta evidencia empírica que da crédito a la idea de las burbujas. El artículo (vía PragCap) dice:
"El equipo simuló una red de 1.600 traders apostando sobre si el índice Standard & Poor's 500 subiría o bajaría - una aproximación a la actividad de comprar y vender - en base a los datos históricos. En cada paso de la simulación, cada comerciante trataba de predecir el movimiento del índice en el siguiente paso. Los traders poseen una determinada cantidad de información sobre el mercado y la utilizan para informar de su predicción. Los traders también tienen en cuenta las apuestas de los demás traders y como resultado pueden corregir su propia apuesta en el siguiente paso. Esto puede provocar una reacción en cadena en las apuestas y por lo tanto crear burbujas y desplomes. El equipo trató de combatir estos eventos mediante la introducción de traders que no aceptan o transmiten su información y en su lugar apuestan al azar.
El análisis mostró que un mayor número de inversores que ejecutan sus operaciones al azar reduce el tamaño y la frecuencia de los eventos extremos financieros. En el mundo real, los bancos centrales podrían asumir el papel de los traders que operan al azar para calmar a los mercados."
"Es un modelo interesante que conduce a algunas implicaciones interesantes", dice Andy Haldane, director ejecutivo de estabilidad financiera del Banco de Inglaterra. Sin embargo, los inversores a largo plazo, como los fondos de pensiones y compañías de seguros, ya deben estar desempeñando el papel de trader al azar, dice. Los bancos centrales pueden no necesitar intervenir, añade, ya que los "interruptores" que ralentizan la negociación puede sofocar los desplomes. "Muchos mercados de valores tienen estas soluciones".
Lo más interesante de este estudio, dice Cullen Roche de PragCap, es que los investigadores encontraron que si se puede reducir el efecto manada (intercalando estrategias al alzar dentro de la red) que pueden reducir las probabilidades de una avalancha. En otras palabras, si pueden hacer que el mercado sea más aleatorio, podrían realmente hacerlo más eficiente.
La visión de los gestores: La crisis de los más vulnerables
por Renta 4 •Hace 4 horas
Renta Variable
Es evidente que los beneficios empresariales del Ibex van a mejorar considerablemente. La estabilización o mejora de los ingresos, la mejora de los márgenes y los bajísimos costes financieros por los niveles de tipos de interés actuales, aseguran la mejora de la cuenta de pérdidas y ganancias.
El Ibex 35 cotiza casi 70x PER 2013E, pero a 15x PER 2014E, lo cual implica una mejora sustancial de los beneficios para el año que acaba de dar comienzo. El PER del Ibex 35, si excluimos la burbuja tecnológica de finales de 1999 y principios de 2000, en donde llegó a cotiza a 23x PER, ha oscilado entre 16x y 8,5x, por lo que actualmente, si excluimos otra burbuja de valoración, estamos cotizando en el rango alto de valoración en términos de PER de la última década.
Creo que las incertidumbres que siguen reinando en España, los tímidos brotes verdes que se vislumbran del ciclo económico, la endeble recuperación actual y la fuerte apreciación del Ibex en los últimos 8 meses, hacen ser más precavido y esperar a incrementar en puntos en los que las valoraciones no descuenten un escenario tan optimista, tan pronto. Creemos que comprar bolsa española descontando los beneficios que se obtendrán en 2015 o 2016 es, a día de hoy, pura intuición.
Desde nuestro punto de vista comprar el fondo de España, Renta 4 Bolsa FI en niveles de 9.500 o 9.000 puntos nos dan mayor margen de seguridad y mayor potencial de revalorización a nuestro precio objetivo de este año que lo valoramos en torno a 11.000 puntos, posiblemente 2015 sea mejor todavía, pero es pronto para descontarlo y sobre todo, el riesgo de equivocarse es muy alto.
A 9.000 el Ibex cotizaría a 13,5x PER 2014e pero solo a 11,25x PER 2015e, mientras que comprar a niveles de 10.000 puntos de Ibex, cotizaría a 15x PER 2014e y 12,5x PER 2015e
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La volatilidad de algunos países como India, Brasil o Turquía lideró el movimiento de los últimos días. En este sentido, los emergentes se enfrentan a una amenaza doble: Por un lado, el taper de la Fed y, por otro, la desaceleración china. Y es que creemos que esta dinámica de períodos de pánico a corto plazo en países Emergentes, observada en 2013, continuará en el 2014 y creará volatilidad.
Como ya adelantamos hace unas semanas, una de las claves a la hora de invertir en Emergentes estará este año en ser muy selectivos, ya que las divergencias entre los países emergentes tenderán a acentuarse.
Tras la última semana el dólar ha dejado una llave de reversión bajista semanal, agregando debilidad a la divisa
por Julian Yosovitch
Tras la última semana el dólar ha dejado una llave de reversión bajista semanal, agregando debilidad a la divisa y con caídas debajo de los 0.890 francos, el dólar ampliara las perdidas con miras de acceder a los mínimos previos de 0.879 francos. Debilidades debajo de tal soporte, habilitaran nuevas bajas en dirección a niveles aun más deprimidos buscando regresar a los 0.870-0.86 francos y 0.850 más tarde, sin descartar descensos mayores apuntando al 61.8% de toda la suba entre 2011 y 2012.
Por ahora nos mantenemos cautelosos y mientras la llave bajista no quede anulada, deberemos cuidar los soportes propuestos y con chances de que las perdidas queden finalmente concretadas.
El nivel de resistencia clave a vigilar se condice con los máximos de la llave bajista semanal ubicado en los 0.9154 francos y recién con el quiebre por encima de tales máximos, las bajas quedaran postergadas y pasaremos a sugerir por una recuperación mayor hacia los 0.925 francos, siendo los 0.935 la resistencia clave de mediano plazo para el dólar. Veamos..
Un estudio descubre cómo el “efecto manada” de los traders provoca burbujas
por Carlos Montero
Recientemente se publicó en la revista NewScientist un artículo muy interesante sobre el mercado de valores y la forma en la que el efecto manada puede dar lugar a burbujas en los mercados y su posterior pinchazo. El artículo cita un estudio realizado por investigadores europeos que estudiaron el comportamiento de los traders y encontró cierta evidencia empírica que da crédito a la idea de las burbujas. El artículo (vía PragCap) dice:
"El equipo simuló una red de 1.600 traders apostando sobre si el índice Standard & Poor's 500 subiría o bajaría - una aproximación a la actividad de comprar y vender - en base a los datos históricos. En cada paso de la simulación, cada comerciante trataba de predecir el movimiento del índice en el siguiente paso. Los traders poseen una determinada cantidad de información sobre el mercado y la utilizan para informar de su predicción. Los traders también tienen en cuenta las apuestas de los demás traders y como resultado pueden corregir su propia apuesta en el siguiente paso. Esto puede provocar una reacción en cadena en las apuestas y por lo tanto crear burbujas y desplomes. El equipo trató de combatir estos eventos mediante la introducción de traders que no aceptan o transmiten su información y en su lugar apuestan al azar.
El análisis mostró que un mayor número de inversores que ejecutan sus operaciones al azar reduce el tamaño y la frecuencia de los eventos extremos financieros. En el mundo real, los bancos centrales podrían asumir el papel de los traders que operan al azar para calmar a los mercados."
"Es un modelo interesante que conduce a algunas implicaciones interesantes", dice Andy Haldane, director ejecutivo de estabilidad financiera del Banco de Inglaterra. Sin embargo, los inversores a largo plazo, como los fondos de pensiones y compañías de seguros, ya deben estar desempeñando el papel de trader al azar, dice. Los bancos centrales pueden no necesitar intervenir, añade, ya que los "interruptores" que ralentizan la negociación puede sofocar los desplomes. "Muchos mercados de valores tienen estas soluciones".
Lo más interesante de este estudio, dice Cullen Roche de PragCap, es que los investigadores encontraron que si se puede reducir el efecto manada (intercalando estrategias al alzar dentro de la red) que pueden reducir las probabilidades de una avalancha. En otras palabras, si pueden hacer que el mercado sea más aleatorio, podrían realmente hacerlo más eficiente.
La visión de los gestores: La crisis de los más vulnerables
por Renta 4 •Hace 4 horas
Renta Variable
Es evidente que los beneficios empresariales del Ibex van a mejorar considerablemente. La estabilización o mejora de los ingresos, la mejora de los márgenes y los bajísimos costes financieros por los niveles de tipos de interés actuales, aseguran la mejora de la cuenta de pérdidas y ganancias.
El Ibex 35 cotiza casi 70x PER 2013E, pero a 15x PER 2014E, lo cual implica una mejora sustancial de los beneficios para el año que acaba de dar comienzo. El PER del Ibex 35, si excluimos la burbuja tecnológica de finales de 1999 y principios de 2000, en donde llegó a cotiza a 23x PER, ha oscilado entre 16x y 8,5x, por lo que actualmente, si excluimos otra burbuja de valoración, estamos cotizando en el rango alto de valoración en términos de PER de la última década.
Creo que las incertidumbres que siguen reinando en España, los tímidos brotes verdes que se vislumbran del ciclo económico, la endeble recuperación actual y la fuerte apreciación del Ibex en los últimos 8 meses, hacen ser más precavido y esperar a incrementar en puntos en los que las valoraciones no descuenten un escenario tan optimista, tan pronto. Creemos que comprar bolsa española descontando los beneficios que se obtendrán en 2015 o 2016 es, a día de hoy, pura intuición.
Desde nuestro punto de vista comprar el fondo de España, Renta 4 Bolsa FI en niveles de 9.500 o 9.000 puntos nos dan mayor margen de seguridad y mayor potencial de revalorización a nuestro precio objetivo de este año que lo valoramos en torno a 11.000 puntos, posiblemente 2015 sea mejor todavía, pero es pronto para descontarlo y sobre todo, el riesgo de equivocarse es muy alto.
A 9.000 el Ibex cotizaría a 13,5x PER 2014e pero solo a 11,25x PER 2015e, mientras que comprar a niveles de 10.000 puntos de Ibex, cotizaría a 15x PER 2014e y 12,5x PER 2015e
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Renta Fija
La volatilidad de algunos países como India, Brasil o Turquía lideró el movimiento de los últimos días. En este sentido, los emergentes se enfrentan a una amenaza doble: Por un lado, el taper de la Fed y, por otro, la desaceleración china. Y es que creemos que esta dinámica de períodos de pánico a corto plazo en países Emergentes, observada en 2013, continuará en el 2014 y creará volatilidad.
Como ya adelantamos hace unas semanas, una de las claves a la hora de invertir en Emergentes estará este año en ser muy selectivos, ya que las divergencias entre los países emergentes tenderán a acentuarse.
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Ene 29, 2014 2:50 pm
USD/JPY 102.22
Au 1,263.00
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por admin » Mié Ene 29, 2014 3:21 pm
DJIA 15720.74 -207.82 -1.30%
Nasdaq 4047.43 -50.53 -1.23%
S&P 500 1771.46 -21.04 -1.17%
Russell 2000 1122.34 -15.90 -1.40%
Global Dow 2400.19 -10.84 -0.45%
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por admin » Mié Ene 29, 2014 3:22 pm
La Fed volverá a reducir las compras de bonos en US$10.000 millones al mes
Reuters
El edificio de la Reserva Federal en Washington.
WASHINGTON (EFE Dow Jones)—La Reserva Federal de Estados Unidos dijo el miércoles que volverá a reducir su programa de compra de bonos el próximo mes, medida que afianza la estrategia del banco central de retirar su programa en pequeños pasos en cada una de sus reuniones a medida que la economía del país sigue mejorando.
El comité de política monetaria de la Fed dijo en un comunicado que podría reducir sus compras de bonos a US$65.000 millones al mes en febrero, desde US$75.000 millones en enero.
La decisión de reducir nuevamente el programa fue unánime, lo que supone la primera vez que una medida de política monetaria no tiene votos en contra desde junio de 2011.
Los representantes de la Fed ofrecieron una valoración mixta sobre la evolución económica del país. En el lado positivo, la Fed dijo que los datos publicados desde la reunión de diciembre "indican que el crecimiento de la actividad económica ha aumentado en los últimos trimestres". Además, el banco central destacó que el gasto de las familias y las inversiones fijas de las empresas "avanzaron más rápido en los últimos meses". Sin embargo, describieron los indicadores del mercado laboral como "mixtos", probablemente en referencia a un decepcionante informe de diciembre, e indicaron que la recuperación del sector inmobiliario "se ha ralentizado".
La Fed dijo que reducirá las compras de bonos del Tesoro a largo plazo a US$35.000 millones al mes y bajará las compras de títulos garantizados por hipotecas a US$30.000 millones mensuales, lo que supone una reducción de US$5.000 para cada uno de ellos.
Pese al anuncio, los miembros de la Fed dijeron que la estrategia de la entidad depende de los próximos indicadores económicos que se publiquen. Si "respaldan ampliamente" las previsiones de la Fed de una continua mejora del merado laboral y la inflación se acerca al objetivo del 2%, la Fed podría volver a reducir el programa de bonos en las próximas reuniones, dijo.
Esta es la última reunión que contará con Ben Bernanke como presidente ya que Janet Yellen le sucederá al frente de la entidad el sábado.
En general, la Fed varió poco su discurso respecto al mes anterior. Ni el decepcionante dato de empleo de diciembre ni las turbulencias de los mercados emergentes han sido suficientes para reducir sus positivas previsiones para la economía local. La Fed reiteró que "los riesgos para la economía y el mercado laboral se han hecho más equilibrados".
Además, la Fed decidió el miércoles mantener los tipos de interés cerca de cero, nivel que mantienen desde finales de 2008, y reiteró que seguirán así "bastante después" de que la tasa de paro llegue al 6,5%.
La Fed también anunció la extensión del programa de recompras inversas, que usa la cartera de bonos de la Fed como garantía de préstamos para el mercado y utiliza los intereses de dichos préstamos para influir en los intereses del mercado. Este programa debía vencer el miércoles, pero se ha ampliado hasta enero de 2015.
Reuters
El edificio de la Reserva Federal en Washington.
WASHINGTON (EFE Dow Jones)—La Reserva Federal de Estados Unidos dijo el miércoles que volverá a reducir su programa de compra de bonos el próximo mes, medida que afianza la estrategia del banco central de retirar su programa en pequeños pasos en cada una de sus reuniones a medida que la economía del país sigue mejorando.
El comité de política monetaria de la Fed dijo en un comunicado que podría reducir sus compras de bonos a US$65.000 millones al mes en febrero, desde US$75.000 millones en enero.
La decisión de reducir nuevamente el programa fue unánime, lo que supone la primera vez que una medida de política monetaria no tiene votos en contra desde junio de 2011.
Los representantes de la Fed ofrecieron una valoración mixta sobre la evolución económica del país. En el lado positivo, la Fed dijo que los datos publicados desde la reunión de diciembre "indican que el crecimiento de la actividad económica ha aumentado en los últimos trimestres". Además, el banco central destacó que el gasto de las familias y las inversiones fijas de las empresas "avanzaron más rápido en los últimos meses". Sin embargo, describieron los indicadores del mercado laboral como "mixtos", probablemente en referencia a un decepcionante informe de diciembre, e indicaron que la recuperación del sector inmobiliario "se ha ralentizado".
La Fed dijo que reducirá las compras de bonos del Tesoro a largo plazo a US$35.000 millones al mes y bajará las compras de títulos garantizados por hipotecas a US$30.000 millones mensuales, lo que supone una reducción de US$5.000 para cada uno de ellos.
Pese al anuncio, los miembros de la Fed dijeron que la estrategia de la entidad depende de los próximos indicadores económicos que se publiquen. Si "respaldan ampliamente" las previsiones de la Fed de una continua mejora del merado laboral y la inflación se acerca al objetivo del 2%, la Fed podría volver a reducir el programa de bonos en las próximas reuniones, dijo.
Esta es la última reunión que contará con Ben Bernanke como presidente ya que Janet Yellen le sucederá al frente de la entidad el sábado.
En general, la Fed varió poco su discurso respecto al mes anterior. Ni el decepcionante dato de empleo de diciembre ni las turbulencias de los mercados emergentes han sido suficientes para reducir sus positivas previsiones para la economía local. La Fed reiteró que "los riesgos para la economía y el mercado laboral se han hecho más equilibrados".
Además, la Fed decidió el miércoles mantener los tipos de interés cerca de cero, nivel que mantienen desde finales de 2008, y reiteró que seguirán así "bastante después" de que la tasa de paro llegue al 6,5%.
La Fed también anunció la extensión del programa de recompras inversas, que usa la cartera de bonos de la Fed como garantía de préstamos para el mercado y utiliza los intereses de dichos préstamos para influir en los intereses del mercado. Este programa debía vencer el miércoles, pero se ha ampliado hasta enero de 2015.
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por admin » Mié Ene 29, 2014 3:24 pm
Banco Central de Perú vende 440 mln dlrs, mayor monto en más 5 meses, sol cierra estable
miércoles 29 de nero de 2014 14:58 GYT Imprimir [-] Texto [+]
LIMA (Reuters) - El Banco Central de Perú vendió el miércoles 440 millones de dólares, el mayor monto ofertado en más de cinco meses, compensando las compras de divisas de inversores, que esperan un nuevo recorte de los estímulos monetarios de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Tras la intervención oficial, el sol terminó sin cambios respecto al martes, a 2,823/2,824 unidades por dólar.
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LIMA (Reuters) - El Banco Central de Perú vendió el miércoles 440 millones de dólares, el mayor monto ofertado en más de cinco meses, compensando las compras de divisas de inversores, que esperan un nuevo recorte de los estímulos monetarios de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Tras la intervención oficial, el sol terminó sin cambios respecto al martes, a 2,823/2,824 unidades por dólar.
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por admin » Mié Ene 29, 2014 3:58 pm
Al mercado no le gusta el principio del fin del estimulo.
-182.58
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Re: Miercoles 29/01/14 La decision del Fed
por admin » Mié Ene 29, 2014 3:59 pm
Euro down 1.365
El Dow Jones ha bajado 5% este anio.
Los yields han bajado a 2.68%
VIX up 17.54
El Dow Jones ha bajado 5% este anio.
Los yields han bajado a 2.68%
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