Martes 10/06/14 comercio de mayoristas

[Fenix]

18:30 S&P 500: El retorno anual real esperado próxima década es del 1,4%

Publicamos el retorno anual promedio de las bolsas de EE.UU., Reino Unido, Japón, Alemania y Francia desde 1955, cuando la valoración se encontraba cerca de las medias históricas (PER Shiller 16). Vemos que en ese escenario el retorno real anual está cercano al 6%.

El ratio PER Shiller actual del S&P 500 es de 26,5, lo que en un supuesto de que en los próximos 10 años vuelva a la media, el retorno esperado real anual para los próximos 10 años será del 1,4%. Con una inflación del 2%, el retorno esperado será del 3,4%. Así lo creen los analistas de Philosophical Economics, que añaden que el coeficiente de correlación entre los retornos esperados por este método y los resultados reales es del 0,92 (1x es correlación perfecta).

¿Qué es la esterilización de la deuda?
por Observatorio del Inversor de Inversis•Hace 13 horas

Se esteriliza la deuda cuando se neutraliza el efecto inflacionista que podría tener en la economía el hecho de que un banco central compre deuda. Así, para contrarrestar el dinero puesto en circulación con esta compra, el organismo retira dinero desde otro lugar. El objetivo, por tanto, es que siga existiendo la misma cantidad de dinero en circulación y se evite una escalada de la inflación, porque no hay que olvidar que el principal cometido del BCE es la estabilidad de los precios.

A modo de ejemplo:

El Banco Central Europeo compra bonos e inyecta así liquidez al sistema. Esto aumenta la masa monetaria de la Eurozona (monetización de la deuda pública), ya que a quien ha comprado estos bonos dispone de liquidez. Pero, tras esta acción, una mayor cantidad de dinero provocará un incremento en el nivel de precios y, por tanto, inflación en mayor o menor medida en la economía de Europa.

¿Cómo evitar la inflación?

Para evitar un aumento de la inflación, el BCE (o cualquier banco central que lleve a cabo esta actuación) realiza una compra esterilizada de bonos. Hasta ahora, el BCE ha esterilizado todas sus compras de deuda en los mercados mediante la oferta de depósitos semanales. Con las últimas medidas aprobadas por el organismo y anunciadas por Draghi, se pone fin a esta esterilización de la compra de deuda.

Panorama económico mundial


Bankinter


Martes, 10 de Junio del 2014 - 18:55:00

Resumen: la recuperación económica global prosigue su curso, pero no está exenta de dificultades. La evolución de las diferentes economías es muy dispar: mientras Europa recupera fuerza impulsada por Alemania y la mejora de los periféricos - donde España alcanza una relevancia capital -, EE.UU. consigue remontar el vuelo tras el débil comienzo de año. Los emergentes son el eslabón más frágil de la cadena, si bien algunos comienzan a presentar incipientes síntomas de reactivación como México e India.

Las noticias sobre ESPAÑA son cada vez más positivas. En el primer trimestre del año creció (a/a) +0,5% (vs -0,2% en 4T´13) impulsada por la buena evolución del consumo privado y la demanda interna. Además, ha mejorado la inversión en bienes de equipo (crecimiento a doble dígito), si bien la construcción sigue siendo un factor detractor para el PIB. Finalmente, el sector exterior ha tenido una aportación negativa por un incremento en las importaciones (+9%), buen síntoma de la reactivación del consumo, aunque las exportaciones también repuntaron (+8%). Las buenas noticias proceden además del empleo. España estaría siendo capaz de crear empleo en un entorno de reducido crecimiento. Las cifras de mayo fueron realmente buenas, al caer el número de desempleados en - 112K personas, mejor cifra de un mes de mayo desde que hay registros, que además vinieron acompañadas de 198K altas a la Seguridad Social. No obstante, todavía son extremadamente elevadas. Finalmente, la percepción española en el exterior continúa mejorando, lo que ha permitido una reducción notable en el coste de intereses de la deuda española.

La reactivación económica en EUROPA prosigue su curso. Durante 1T´14 la economía consiguió crecer +0,9% vs +0,5% de 4T´13. La mejora en la economía europea viene sustentada en gran medida por Alemania y por una recuperación de los países periféricos, aunque Francia presenta síntomas de debilitamiento. El BCE continúa realizando un apoyo incansable a la economía. La institución ha decidido recortar todos los tipos de interés (referencia hasta 0,15% desde 0,25%, depósito hasta -0,1% desde 0% y préstamo hasta 0,40% desde 0,75%). Además, se ha anunciado una nueva operación de financiación a largo plazo (LTRO) condicionado a préstamos a empresas y familias y la continuación de la barra de liquidez hasta junio de 2016. También suspende la esterilización del programa SMP y anuncia la preparación de un programa de compra de titulizaciones. En definitiva, un conjunto de medidas encaminadas a acelerar la reactivación del crédito.

EE.UU.: lidera la recuperación económica mundial. El débil comienzo de año por la climatología adversa parece haber sido tan sólo puntual e importantes indicadores económicos comienzan a repuntar. Además, se está produciendo una mejora considerable en el mercado de trabajo (desde que comenzó el año se han creado de media 213K empleos/mes), lo que constituye una base para el crecimiento del consumo y la inversión en los próximos trimestres. La fortaleza en la economía y la generosa creación de empleo han permitido que la Fed continúe reduciendo su Programa de Expansión Monetaria incluso tras el débil comienzo de año. Aún así, reiteran que la política monetaria continuará siendo acomodaticia por un periodo prolongado de tiempo.

JAPÓN: el PIB repuntó en 1T´14 (+5,9% vs +0,3% anterior), aunque las cifras se vieron favorecidas porque muchos consumidores adelantaron sus decisiones de compra antes de que entrara en vigor la subida del IVA en abril. Posiblemente, una vez superado este efecto, las cifras de los próximos trimestres sean más débiles. De cara a los próximos meses la clave será determinar si Abe introduce reformas y si son capaces de continuar depreciando el yen.

Los EMERGENTES presentan síntomas de desaceleración y desequilibrios relevantes. Consiguen crecer, pero lo hacen a un ritmo inferior a lo que se espera de ellos y tienen importantes déficits por cuenta corriente (excepto China y Rusia), lo que supone un problema por la debilidad de sus divisas. La mayor parte de ellos además tiene que hacer frente a unos niveles de inflación excesivamente elevados que lastran el consumo y suponen un obstáculo en la transición de un modelo dependiente de la demanda exterior a uno basado en la demanda interna. Para combatir estos elevados niveles de precios, algunos países como es el caso de Brasil o Turquía han optado por incrementar los tipos de interés de referencia, lo que supone un riesgo ya que puede frenar el crecimiento económico futuro. Dentro de los emergentes, identificamos dos países que presentan síntomas esperanzadores: India está siendo una sorpresa positiva ya que la contundente mayoría absoluta alcanzada por Modi eleva las expectativas de que introduzca reformas estructurales encaminadas a reducir los elevados niveles de corrupción, acelerar la inversión, disminuir el déficit fiscal y reactivar el PIB. También presenta mejores perspectivas México, ya que ha implementado reformas, especialmente en tecnología, energía e infraestructuras. Además, su vinculación a EE.UU le permitirá beneficiarse del buen rumbo de esta economía.

[Fenix]

No tiene lógica que a EE.UU. le cueste más financiarse que a España




Martes, 10 de Junio del 2014 - 19:35:00

Jamie McGeever ha realizado el gráfico adjunto en el que se muestra la evolución del diferencial entre el bono a 10 años de EE.UU. y el español.

Vemos que en 2012 los bonos españoles cotizaban sobre unos 600 puntos básicos más altos que los de Estados Unidos (bono 10 años EE.UU. 2,5%, bono 10 años España 8,5%). Ayer el bono a 10 años español cotizaba por debajo del estadounidense, o lo que es lo mismo, los inversores piden menos rentabilidad a España por financiarse que a EE.UU.

La explicación de esto es la posibilidad que el BCE aplique un nuevo programa QE de compra de bonos periféricos. Esto empujaría la rentabilidad a niveles aún más bajos, y haría subir los precios de los bonos. Ahora bien, a los actuales niveles de rentabilidad no tendría ningún sentido la aplicación de una nueva QE, por tanto no es razonable que España, saliendo de la recesión económica más severa de las últimas décadas, se financie más barato que EE.UU.

Aconsejaríamos arbitrar a favor de la ampliación de este diferencial: Comprando bonos 10 años de EE.UU. y vendiendo en la misma cantidad el bono a 10 años España.

7:14 AM La Unión Europea debería simplificar sus complejas normas presupuestarias y centrarse principalmente en la relación entre la deuda y el Producto Interno Bruto, dijo el martes el jefe del departamento europeo del Fondo Monetario Internacional, Reza Moghadam.
Cuatro años después de que comenzó la crisis de la deuda soberana en el 2010, la relación deuda-PIB se ha incrementado en los 18 países que comparten el euro en 30 puntos porcentuales hasta muy por encima del 90 por ciento, convirtiendo la sostenibilidad de la deuda en uno de los principales dolores de cabeza de los gobiernos.
Los 28 países de la UE deberían también revisar cómo mejorar el cumplimiento de las normas, dijo Moghadam en una conferencia económica en Bruselas.
"La simplificación debe ser una prioridad", dijo en un discurso preparado.
Los países de la UE deben mantener ahora su déficit presupuestario nominal por debajo del 3 por ciento del PIB, tienen un punto de referencia del gasto, varios objetivos de déficit establecidos mediante un procedimiento disciplinario de la UE y varias metas de equilibrio estructural presupuestario y cómo modificarlo.
"El laberinto de normas es difícil de comunicar al público, y su número tiene que reducirse. La dinámica de la deuda, es decir, la evolución de la relación deuda-PIB, debería ser el único pilar fiscal, y una medida del equilibrio estructural el único objetivo operativo", sostuvo Moghadam.
También señaló que la UE debería reforzar los mecanismos para la aplicación de las normas.
"El cumplimiento de los objetivos fiscales en Europa ha sido bajo desde finales de la década de 1990, lo que refleja débiles incentivos. Los mecanismos de imposición en Europa no son tan fuertes como en otras federaciones", dijo.


La macroeconomía de Estados Unidos está mucho más cerca de una condición normal de lo que ha estado en cinco años, dijo un funcionario de la Reserva Federal, indicando que los débiles mercados laborales y la baja inflación es lo que mantiene vigente la política monetaria expansiva.
"El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está mucho más cerca de sus objetivos macroeconómicos de lo que ha estado en los últimos cinco años", dijo James Bullard, presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Luis, en el marco de una conferencia en Palm Beach, estado de Florida.
"El comité ahora enfrenta un clásico desafío en relación al ritmo adecuado de normalización de la política monetaria", sostuvo.
Los mercados laborales no parecen estar plenamente recuperados, dijo Bullard, y la inflación es baja aunque está volviendo al objetivo.
Las acciones globales estaban muy cerca de alcanzar máximos históricos el lunes, alentadas por la potente combinación entre tasas de interés globales a mínimos récord y la mejora de la salud en importantes economías.
Los mercados bursátiles al alza, en medio de tasas de interés de la Reserva Federal cercanas a cero, destacaron el tono del discurso de Bullard el lunes.
El funcionario destacó que pese a las alentadoras señales de crecimiento de la economía estadounidense, la tasa de fondos de la Fed se mantiene cerca de cero y la hoja de balance del banco central es amplia y está creciendo.
"¿Qué tan rápido debería actuar el comité para que la política monetaria vuelva a la normalidad dada la mejora en las condiciones macroeconómicas?", se preguntó Bullard, al agregar que el tema recibirá mayor atención a medida que la economía mejore en el 2014.
En marzo, Bullard dijo a Reuters que su criterio es elevar las tasas de interés en el primer trimestre del 2015, antes de lo que esperan los mercados financieros. Las tasas de interés deberían volver a la normalidad para fines del 2016, dijo en ese momento.
El mes pasado, Bullard dijo que aunque los mercados inmobiliario y laborales permanecen débiles, espera una recuperación en el resto del año, y sostuvo que la inflación seguramente avanzaría hacia la tasa esperada de la Fed del 2 por ciento.

[Fenix]

5 indicadores más para saber si nos encontramos en un techo de mercado
Carlos Montero - Martes, 10 de Junio

Ayer publicábamos la opinión de cinco reputados analistas y gestores financieros sobre cuál era el indicador que nos adelantaría el final de esta fase alcista de ciclo en los mercados. Russell Rhoads del CBO elegía el índice de volatilidad, Brian Belski de BMO el comportamiento de los valores cíclicos del mercado americano, Bespoke Investment Group cree que no hay que preocuparse por la formación de un techo de mercado pues a las bolsas aún les queda un amplio recorrido alcista. Jeffrey Kleintop señala que será la inversión de la curva de tipos la que nos muestre el fin del mercado alcista, y por último Adam Koos prefiere la evolución del oro y su correlación inversa con el S&P 500.
Hoy mostraremos otras opiniones sobre este tema, que se recogieron hace unos días en el WSJ:
1. Jonathan Krinsky, analista técnico jefe de MKM Partners.
Al igual que Russell Rhoads, Krinsky afirma que el índice de volatilidad está mostrando una complacencia extrema de los inversores muy peligrosa. “Es evidente que nos encontramos en un escenario de menor volatilidad, pero la pregunta es cuánto tiempo durará. Los alcistas defienden que mientras que la volatilidad sea baja no hay nada que temer, y por lo tanto el mercado debería seguir subiendo. Los bajistas argumentan que esto es un signo de complacencia inversora, por lo que la vuelta es probable. Yo estoy más cerca de esta última opinión”, afirma Krinsky.

2. Chris Kimble de Kimble Charting Solutions
Está siendo un año difícil para la bolsa japonesa. Tras las fuertes subidas de 2013, el presente ejercicio ha visto importantes correcciones en su indicador. Aunque ha habido algún repunte en las últimas semanas, las estructuras gráficas sugieren que el Nikkei está en peligro de romper importantes niveles de soporte que podrían originar nuevas caídas.
Kimble cree que el Nikkei sigue siendo un líder mundial tanto en los mercados alcistas como en los bajistas, por lo que hay que observar este indicador con detalle. La ruptura de niveles de soporte podría anticipar la formación de techo en las bolsas mundiales.

3. Air Wald, analista técnico de Oppenheimer Asset Management.
Diversos indicadores sugieren que nos acercamos a una corrección estacional en las bolsas a nivel mundial. Ari Wald afirma que los indicadores de sentimiento inversor se encuentran en zonas de extremo optimismo, lo que en el pasado anticipó este tipo de correcciones. En el largo plazo Ari Wald se muestra optimista con las bolsas, y señala que sería comprador con un nivel de optimismo inversor entre el 40-50%.

4. Peter Boockvar, analista jefe de mercado de The Lindsey Group
El S&P 500 podría caer entre un 15% y un 20% este año cuando el programa de compra de bonos de la Reserva Federal llegue a su fin. “Este mercado está siendo apoyado por la política de la Reserva Federal. Cuando retire una de esas muletas, el efecto será negativo en el mercado de valores“.
Se han producido caídas bursátiles después del final de los dos anteriores programas de compra de bonos. Tras la finalización del primero en marzo de 2010, el S&P 500 cayó un 16% desde el nivel más alto. Tras la finalización del segundo, el descenso fue del 19%
Aunque Boockvar añade que los periodos no son exactamente comparables, en estos momentos se dan elevados riesgos de valoración, como los máximos en los márgenes de beneficio, lo que dará lugar al mismo resultado. “El mercado para mí está extremadamente sobrevalorado”, afirma.

5. Jeremy Grantham, cofundador y estratega jefe de GMO
Grantham cree que el mercado de valores se encuentra dentro de una creciente burbuja, pero que no explotará de forma inminente. “La burbuja del mercado estallará, como siempre lo hacen, y volverá a su valor promedio, que se sitúa sobre la mitad desde este máximo, o algo menos. Pero aún no”.
Grantham añade que las burbujas suelen estallar cuando alcanzan dos desviaciones estándar respecto a su valor real, y aún no estamos allí. Estamos cerca de 1,4 de desviación estándar. Eso significa, afirma Grantham, que es probable que el S&P siga aumentando hasta un máximo alrededor de los 2.250 puntos. Será entonces cuando los inversores deberán mirar para abajo.



20:36 Bono EEUU 10 años septiembre. Probando el soporte de 124


Es probable que el pequeño rebote desde la zona de soporte 123-30/124-03 no dure mucho antes de un nuevo intento de perforación bajista.

En un panorama más amplio hay espacio para un cambio de tendencia si se superan los 124-31. Una ruptura de la zona de soporte activará nuevos objetivos en 123-15 y 122-31.

Resistencias 124-13 124-24 124-31 125-07+
Soportes 124-02 123-30+ 123-15+ 122-31





20:17 US Bancorp: alcista mientras no pierda los 42,3
CMC Markets


Punto de rotación se sitúa en 42.3.

Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 42.3.

Escenario alternativo: por debajo de 42.3, el riesgo es una caída hasta 41.7 y 41.3.

Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 41.65 y 41.32 respectivamente). Finalmente, US Bancorp se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 43.38).


- El cobre tocó mínimos de un mes el martes debido a que una investigación sobre irregularidades en el financiamiento de operaciones con metales en China generó temor a que se afecte el comercio del metal.
* En tanto, el aluminio y el zinc retrocedieron desde máximos de varios meses en medio de una toma de ganancias de operadores.

* El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) tocó mínimos de sesión de 6.628 dólares, su menor nivel desde el 7 de mayo. El metal cerró en 6.675 dólares por tonelada, un alza de apenas un 0,07 por ciento respecto de la sesión anterior.
* Los precios del cobre han sido presionados por las preocupaciones sobre financiamiento tras una investigación sobre operaciones fraudulentas en el puerto chino de Qingdao, el tercero más grande de China.
* Algunos analistas dijeron que los fundamentos del metal se mantenían sólidos, ayudando a contrarrestar cualquier tendencia a la baja en los precios. Recientes datos del mayor consumidor mundial, China, mostraron alentadoras señales de una recuperación económica.
* La inflación minorista de China subió en mayo a 2,5 por ciento, su nivel más alto en cuatro meses, mientras que la deflación de los precios en fábrica se atenuó, reforzando señales de estabilización en la economía local.
* En tanto, los precios del aluminio y el zinc retrocedían desde recientes máximos, en medio de una toma de ganancias de operadores, pero analistas dijeron que la perspectiva a largo plazo para los metales siguen siendo alentadoras.
* El zinc cerró con leves cambios a 2.132 dólares por tonelada, un alza de apenas un 0,05 por ciento, luego de tocar máximos de 15 meses de 2.145 dólares en la víspera.
* El aluminio bajó 0,58 por ciento a 1.900 dólares por tonelada, luego de tocar máximos en nueve meses y medio, a 1.918 dólares el lunes.
* Una mejora en las perspectivas globales de demanda ha ayudado a apuntalar los precios del zinc y el aluminio, en particular, liderados por un consumo mayor al esperado y ajustados suministros, y apuntalados por continuas medidas de estímulo monetario por parte de los bancos centrales.
* Entre otros metales, el plomo cerró en 2.140 dólares, una caída de un 0,05 por ciento; el estaño bajó 1,85 por ciento a 23.865 dólares y el níquel descendió un 0,69 por ciento, a 18.775 dólares.

[Fenix]

- Los precios del oro subieron el martes por el interés de los inversores, mientras que el paladio alcanzó su nivel más alto en tres años y medio y el platino extendió su ascenso tras colapsar las negociaciones para resolver una huelga minera de cinco meses en Sudáfrica.
* El oro al contado avanzó un 0,7 por ciento y en las últimas operaciones se negociaba a 1.260,30 dólares la onza. Los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en agosto sumaron 6,20 dólares a 1.260,10 dólares la onza.



* "El mercado de acciones se encuentra en un máximo histórico. Los inversores van a tener que hallar un lugar donde diversificar su dinero y los metales preciosos están muy subvalorados", dijo el operador de opciones del oro de COMEX Jonathan Jossen.
* El administrador de bonos estadounidense PIMCO dijo el martes que el oro debería beneficiarse por la aceleración de la inflación y menores tasas de interés reales.
* Impala Platinum, el segundo más grande productor de platino del mundo, dijo el martes que ha agotado todos sus medios financieros en la oferta salarial a los huelguistas, tras el colapso de las negociaciones entre las partes patrocinadas por el Gobierno sudafricano.
* Las negociaciones salariales entre el principal sindicato de trabajadores mineros de Sudáfrica y la compañía fracasaron el lunes, terminando con las esperanzas de poner fin a una paralización que lleva cinco meses.
* El precio del paladio, del cual Sudáfrica es el segundo más grande productor global, alcanzó su mayor nivel desde febrero del 2011 a 854 dólares la onza. A las 2010 GMT, se negociaba con un alza de 1,7 por ciento a 852,18 dólares.
* El platino subía un 2,2 por ciento a 1.475,75 dólares la onza, tras alcanzar más temprano su máximo desde el 26 de mayo.
* La huelga de cinco meses ha paralizado la actividad en minas que normalmente representan cerca del 40 por ciento de la producción mundial de platino.
* En tanto, la plata al contado ganó un 0,8 por ciento a 19,17 dólares la onza.


El petróleo de Texas (WTI) bajó hoy un mínimo 0,05% y cerró el 104,35 dólares el barril, un día después de haber terminado en su nivel más alto desde el pasado marzo y a la espera de conocer mañana el estado de las reservas.
Al cierre de la segunda sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del Petróleo Intermedio de Texas (WTI) para entrega en julio bajaron seis centavos respecto al cierre del lunes.
En una jornada sin grandes datos económicos de relevancia, la cotización del barril de WTI retrocedió este martes ligeramente después de haber terminado la víspera en su nivel más alto desde el pasado 3 de marzo.


Wall Street vuelve a estar con las cotizaciones en niveles astronómicos hasta el punto que un día sin apenas cambios como el de hoy, con casi todos los índices en plano, computó un nuevo récord para el Dow Jones, que empujó su plusmarca apenas 2,82 puntos más arriba por pura inercia.
El índice de referencia de Wall Street sumaba así una semana consecutiva de cierres en verde y un nuevo récord, el noveno del año y parece que, después de unos primeros seis meses de descompresión bursátil, los operadores de bolsa han vuelto a entrar en el frenesí de los máximos históricos.
El S&P 500 se quedó hoy a muy poco de sumar el que hubiese sido su cuarto récord consecutivo y perdió solo 0,48 puntos, pero si bien hasta hace poco se hablaba de perder las barreras psicológicas de los 16.000 puntos para el Dow y 1.800 para el selectivo, parece que ahora se mira hacia nuevos hitos.
Los 17.000 para el primero parecen estar a la vuelta de la esquina (el récord de hoy apuntó 16.945,92 puntos), los 1.900 para el segundo tres cuartos de lo mismo (hoy se quedó en 1.950,79) y pocos parecen pensar en las llamadas a la prudencia con las que se cerró 2013, el año de los récords.
Así, en una jornada sin apenas indicadores o noticias económicas que definieran el rumbo de la jornada y que había empezado con recogida de beneficios, el ánimo pronto volvió a llevar las cotizaciones hacia los mismos niveles con los que había cerrado el lunes, jornada a su vez bajo la inercia de unos datos de empleo del viernes que rubricaron la posibilidad de que la economía estadounidense está ya cerca de borrar las cicatrices de la crisis empezada en 2008.
Por eso, las únicas firmas que hoy tuvieron sacudidas fueron las que vivieron noticias que les afectaban solo en clave empresarial: Radio Shack se desplomó un 10,39 % tras decepcionar a los inversores con sus resultados trimestrales y la farmacéutica Allergan perdió el 0,65 % después de rechazar una oferta de compra por 53.000 millones de dólares de la canadiense Valeant.

[arrenius]

y mientras tanto en Perú, Castilla recien reacciona con su Programa de Reactivacion de la Inversion, ya hace 3 años que se cae la inversion, cae el crecimiento, las expectativas de los agentes se cae, el mismo Humala dice que Conga es irrelevante para el Pais... pais de locos.
La inversion es una variable muy delicada, es muy facil "bajarla" pero es dificil "levantarla" ... sin medidas concretas , mensurables , efectivas ... no reacciona, el inversionista no es tonto (o no deberia serlo)
Solo esperar el recambio el 2016.
... Bienvenida admin por estos lares...

[admin]

Gracias, estoy en Lima. la impresión que tengo aparte de que hay
más edificios y más carros y porsupuesto más del doble de gente es que Lima se ha convertido en otra provincia. No puedo creer la cantidad de personas que caminan por la avenida Arequipa. Que es lo que ha pasado?