Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed

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Oil down 106.61

Au down 1,265

VIX 12.65

A la baja -38.44

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-2.51

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Especulan que Bufett quiere que Coca Cola se vuelva una compania privada.

-2.30

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Los CEOs recortan el pronostico del crecimiento de la economia.

Buffett niega que quiera convertir Coca Cola en una compania privada.

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+27.23

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+20.58

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DJIA 12:00 PM EDT 6/17/2014

LAST CHANGE % CHG
DJIA 16789.70 8.69 0.05%
Nasdaq 4337.86 16.76 0.39%
S&P 500 1939.84 2.06 0.11%
Russell 2000 1176.36 9.54 0.82%
Global Dow 2585.66 0.75 0.03%
Japan: Nikkei 225 14975.97 42.68 0.29%
Stoxx Europe 600 346.42 0.90 0.26%
UK: FTSE 100 6766.77 12.13 0.18%
CURRENCIES12:00 PM EDT 6/17/2014
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3543 -0.0030
Yen (USD/JPY) 102.19 0.35
Pound (GBP/USD) 1.6964 -0.0019
Australia $ (AUD/USD) 0.9342 -0.0059
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8998 0.0027
WSJ Dollar Index 73.34 0.21
GOVERNMENT BONDS12:00 PM EDT 6/17/2014
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -11/32 2.638
German 10 Year -13/32 1.402
Japan 10 Year 3/32 0.590
FUTURES11:50 AM EDT 6/17/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 106.94 0.04 0.04%
Brent Crude 113.47 0.53 0.47%
Gold 1270.4 -4.9 -0.38%
Silver 19.675 -0.040 -0.20%
E-mini DJIA 16713 11 0.07%
E-mini S&P 500 1931.00 1.80 0.09%

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Perú +0.18%


Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
ATACOBC1 0.27 0.02 6.30
MILPOC1 2.46 0.09 4.24
BPZ US$ 3.31 US$ 0.21 3.44
MIRL US$ 0.16 US$ 0.01 3.33
GRAMONC1 9.35 0.15 1.63
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
SIDERC1 0.40 -0.01 -2.44
INRETC1 US$ 15.90 US$ -0.30 -1.85
BVN US$ 10.01 US$ -0.18 -1.77
MPLE US$ 0.16 US$ -0.00 -1.20
TV US$ 0.88 US$ -0.01 -1.12

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http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 16798.33 17.32 0.10%
Nasdaq 4339.71 18.61 0.43%
S&P 500 1940.71 2.93 0.15%
Russell 2000 1177.27 10.45 0.90%
Global Dow 2586.45 1.54 0.06%
Japan: Nikkei 225 14975.97 42.68 0.29%
Stoxx Europe 600 346.42 0.90 0.26%
UK: FTSE 100 6766.77 12.13 0.18%
CURRENCIES12:26 PM EDT 6/17/2014
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3542 -0.0032
Yen (USD/JPY) 102.17 0.33
Pound (GBP/USD) 1.6964 -0.0019
Australia $ (AUD/USD) 0.9339 -0.0062
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9000 0.0028
WSJ Dollar Index 73.34 0.21
GOVERNMENT BONDS12:25 PM EDT 6/17/2014
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -12/32 2.643
German 10 Year -14/32 1.405
Japan 10 Year 3/32 0.590
FUTURES12:16 PM EDT 6/17/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 106.86 -0.04 -0.04%
Brent Crude 113.48 0.54 0.48%
Gold 1270.6 -4.7 -0.37%
Silver 19.680 -0.035 -0.18%
E-mini DJIA 16714 12 0.07%
E-mini S&P 500 1931.75 2.55 0.13%

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EEM -0.34%

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Las acciones de EE.UU. pasan a terreno positivo

NUEVA YORK (EFE Dow Jones)—Las acciones estadounidenses comenzaron el martes a la baja tras el decepcionante dato del sector de la vivienda, pero se recuperaron en los primeros compases de la negociación y ahora repuntan.

Después de la una de la tarde, hora de Nueva York, el S&P 500 subía 0,17% a 1.941,18 puntos, el Promedio Industrial Dow Jones ganaba 0,1% a 16.797,51 puntos y el Compuesto Nasdaq sumaba 0,45% a 4.340,35.

Los valores de pequeña capitalización caía en línea con las pérdidas del mercado, tras un comportamiento superior al mercado en la sesión anterior.

La construcción de nuevas viviendas y los permisos descendieron en mayo, en ambos casos más de lo previsto.

De forma separada, el índice de precios al consumidor en mayo subió 0,4% respecto al mes anterior, en comparación con unas expectativas de un incremento de 0,2%. Sin incluir alimentos y energía, la inflación subyacente se aceleró 0,3%, respecto a las previsiones de un alza de 0,2%.

Los inversionistas centrarán su atención al comunicado de política monetaria de la Reserva Federal del miércoles. Se prevé que la Fed anuncie una nueva rebaja de US$10.000 millones en el volumen de las compras mensuales de activos para estimular la economía a US$35.000 millones al mes. De todos modos, los inversionistas buscarán cualquier indicio de cambio en las proyecciones económicas de los miembros del banco central que pudiera influir de aquí en adelante.

[Fenix]

China quiere acaparar el oro mundial, y determinar sus precios
por Inteligencia Financiera Global •Hace 12 horas

El mes pasado en el artículo “China va por mercado mundial del oro”, le informamos que autoridades de ese país se acercaron a bancos extranjeros –entre ellos HSBC, Standard Bank, Standard Chartered Bank, Australia and New Zealand Banking Group y Scotiabank– y productores, para invitarlos a participar en una nueva bolsa global de oro en Shanghái.

Lo relevante en todo caso es que el centro de operaciones será la Bolsa de Oro de esa ciudad china (Shanghai Gold Exchange o SGE), que es un mercado netamente de metal físico, y que esto significa un paso adelante en sus planes futuros de acaparar el mercado del metal precioso a nivel mundial, hoy “gobernado” por Londres y Nueva York.

Pues bien, gracias a la traducción de un artículo en mandarín –publicado por el blog In Gold We Trust de Koos Jansen– referente al discurso nada menos que del presidente del SGE, Xu Luodo, en un foro sobre inversiones en oro, podemos darnos cuenta de primera mano que todo marcha conforme lo planeado.

La nota se titula “China debe convertirse en un Mercado de Oro Internacional de Primera Clase”. En ella, Xu deja en claro que él mismo está desarrollando el SGE para pasar de ser un mercado doméstico, a una bolsa de oro internacional para que China tenga una voz determinante en el establecimiento de los precios del metal. Como ya hemos dicho aquí, eso en el fondo nos habla de los planes chinos de estimular la internacionalización del yuan y de su apertura paulatina al flujo libre de capitales.

No sorprende el tono de Xu que evidencia su aprecio por el oro, a diferencia por ejemplo de autoridades, funcionarios y académicos occidentales que se empeñan en denostar su papel monetario. Habló a de que el mercado del metal en su país es una “fuerza importante” y una “energía positiva” en el contexto internacional, pero cuya influencia en el precio por desgracia no se corresponde con sus dimensiones. Esto se debe a la importancia que tienen aún Londres y Nueva York en la determinación de las cotizaciones, en gran parte, por transacciones de oro papel.

Pese a ello, Xu destacó que en la actualidad, el mercado de oro físico se centra en realidad en Oriente, y sobre todo en China. Las cifras que manejó expusieron –como aquí también lo hemos señalado- una vez más que las estimaciones del Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés) subestiman el insaciable apetito chino por el metal. Dijo que mientras las empresas mineras produjeron 428 toneladas (tons.) y se importaron 1,540 tons. adicionales para satisfacer al mercado, lo que nos acerca a las más realistas 2,000 tons. de demanda china, no a las 1,065 tons. que estima el WGC.

Desde luego, Xu está consciente de que impulsar a China como capital mundia del rey de los metales, es una tarea ardua que exige el desarrollo del mercado y sistemas, una ampliación de su oferta de productos y coberturas, etc. Está trabajando en ello.

Explicó que el SGE cuenta con casi 8 mil inversionistas institucionales y cerca de 5 millones de inversores individuales. Espera que el crecimiento de la clase media en su país incremente de manera importante el número de personas interesadas en invertir en los mercados de capitales, y por supuesto, en el del oro.

Asimismo, Xu fue explícito al señalar que la internacionalización de la institución que preside, implica permitir que inversores externos lleguen a esta bolsa a comerciar oro en contratos fijados en renminbi (yuan, la divisa china). De manera que la SGE se consumará en cuestión de tiempo como la mayor plataforma internacional con inversionistas globales, por lo que según Xu, China será la “primera clase” en el mercado internacional del oro, y su jugador más importante. De continuar en esta dirección, podemos estar seguros de que así será.


¿Qué podría mover los mercados hoy?

ETX Capital
Martes, 17 de Junio del 2014 - 1:55:00

Las bolsas de China caen debido al dato de caída de las inversiones extranjeras en en el país en abril, un 2,8% frente al 5% en marzo. La bolsa de Hong Kong desciende un 0,25% y la de Shanghai, un 0,83%. También cae la bolsa de Australia (un 0,26%) después de que el Banco de Australia declarar en sus Actas que tomaba una prudente actitud sobre su economía, indicando que algunas incertidumbres pueden necesitar algo de tiempo para ser resueltas.

Estas declaraciones del Banco Central de Australia han provocado que el dólar australiano cayera con firmeza frente a otras monedas; el AUDUSD baja un 0,44% por ejemplo. El EURUSD se mantiene por encima de 1.3550, habiendo probado las resistencias por encima de 1.3580. Según MNI (Market News International) hay una resistencia importante en 1.3583 que representa los mínimos del 9 de junio. Un cierre por encima de la media móvil de 21 días (1.3610) añadiría soporte adicional a una subida del par hasta el máximo del 6 de junio en 1.3677.

El oro ha ido deslizándose durante la noche para cotizar en estos momentos a 1.264 dólares la onza y la plata, en 19,63. El petróleo WTI ha caído después de que in indicador técnico mostrara que los incrementos de precios de la última semana a máximos de nueve meses por la crisis de Irak eran excesivos. El Brent de Londres ha descendido también al interpretarse que el ejército iraquí está retrasando el avance de los insurgentes. Los futuros de los índices están suavemente alcistas a esta hora, aunque en un estrecho rango de oscilación por el momento.

¿Qué podría mover los mercados hoy? Los datos económicos relevantes hoy son los índices de precios en el Reino Unido (de vivienda, de precios minoristas, de prducción,IPC subyacente) que salen a las 10:30 y el ZEW alemán a las 11:00. En EE.UU., los índices de precios al consumidor, el IPC, los inicios de viviendas y los permisos de construcciones a las 14:30 y el Índice Redbook de junio a las 14:55.

[Fenix]

No es deflación...es inflación estable y baja
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 12 horas

¿Riesgo de deflación? Claro que lo hay en la zona EUR. Pero, como siempre repiten los consejeros del ECB, el objetivo ahora no es tanto evitarla como realmente impedir que la inflación baja se asiente en la economía en un contexto de limitado crecimiento, ajustes pendientes en (deuda especialmente) y elevado desempleo. ¿Lo ven posible? Pues si finalmente se decantan por una respuesta negativa, no duden que el ECB seguirá ampliando el carácter expansivo de la política monetaria. Aunque también les adelanto que no será fácil ni rápido.

En su último Informe Mensual el ECB hace un análisis sobre la evolución de la inflación del área en los dos últimos años. De hecho, utiliza esta descripción como base para argumentar que la deflación no es un riesgo prioritario en estos momentos. En las próximas líneas voy a seguir su argumentación para poder de esta forma compartir sus conclusiones.

Desde finales de 2011 hasta mayo de este año la inflación ha descendido más de dos puntos, hasta el 0.5 % publicado ayer. Un descenso de la inflación que se ha apoyado en tres factores:

Debilidad de la demanda

Fortaleza del Euro

Moderadas caídas de los precios exteriores

Imagen
Imagen

Probablemente será este último factor el que genere más dudas…¿commodities o precios industriales? ¿moderación de la inflación mundial? De hecho, es esto último donde deberíamos poner más énfasis. Desinflación mundial, especialmente localizada en los países desarrollados, con la misma argumentación de base de la desinflación europea: infrautilización de la capacidad productiva y debilidad de la demanda.

En el gráfico anterior podemos observar la contribución de la energía y los precios de los alimentos a la caída de la inflación en los dos últimos años. Y es una contribución significativa, entre ambos casi 2 de los 2.5 puntos de moderación en este periodo.

Hablemos ahora de la deflación, en sentido amplio. Un descenso persistente de los precios, en un contexto de debilidad, bajo un escenario internacional que lo favorece y con las expectativas de inflación a la baja. ¿Encuentran similitudes entre el escenario actual y el que les acabo de dibujar? No es así, al menos por el momento. El ECB hace mucho hincapié en la importancia de tener limitado el descenso de las expectativas de inflación, de forma que una moderación temporal de la inflación (les adelanto que podríamos ver una inflación más baja en la segunda mitad del año) no se traduzca en un proceso deflacionista bajo las condiciones anteriores. De hecho, los países que en la zona EUR presentan aparentemente más riesgos deflacionistas son aquellos donde el output-gap es mayor y la consecuencia de los ajustes, fiscales y estructurales, han supuesto un shock de oferta que ha contribuido a moderar la inflación. Obviamente, un impacto a la baja en la inflación de este tipo por fuerza es temporal al permitir estas reformas un crecimiento más rápido, fuerte y sostenible en el tiempo. Como ven, es cuestión de tiempo que la inflación retorne hacia niveles objetivo de medio plazo del 2 %. En años.


Los mercados ahora

Martes, 17 de Junio del 2014 - 2:13:37

El FMI rebajó ayer su pronóstico de crecimiento de este año para la economía norteamericana, nada menos que hasta un 2.0%. Admito que es uno de los más bajos que recuerdo entre las previsiones de crecimiento públicas y privadas. Y un importante recorte, considerando la previsión anterior del 2.8%.

La Institución Supranacional advierte la evidencia de un crecimiento menor de lo esperado en los primeros meses del año, cuando también considerá que el bajo crecimiento potencial es tan bajo como el 2%. Pero no se inquieten: el FMI espera que el crecimiento se estabilice en niveles del 3.0% en lo que resta del año y para 2015. Aunque, por si acaso, considera que como el pleno empleo no se conseguirá hasta 2017 y la inflación seguirá baja (pide elevar el salario mínimo), la Fed podría mantener tipos de interés nulos más tiempo de lo esperado por el mercado.

¿Están cada vez más confusos? Sí, es algo comprensible. Las bolsas asiáticas con descensos promedio hoy del 0.3 %. El Nikkei al alza un 0.2 %. Las bolsas USA ayer planas. Y siguen planas en aplicaciones, con el S&P en niveles de 1936 puntos.

Iraq, Ucrania y tensiones políticas en Polonia. ¿Datos macro? Muchos. Veremos. Pocas novedades en el riesgo país europeo en estos momentos. El diferencial bono-bund 10 años en 140 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.76 %.

El EUR en estos momentos en niveles de 1.3562 USD.
El precio del crudo en niveles de 112.66 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1265 $ onza.

Por José Luis Martínez Campuzano de Citi

02:32 Euro/dólar hacia los 1,35
Los analistas técnicos de Dow Nones Newswires creen que el euro/dólar se dirigiría hacia la zona de los 1,35 en caso de ruptura del nivel de los 1,3562 (donde se sitúa ahora).

02:23 China hace caer a las bolsas asiáticas
Nuevos descensos en las bolsas asiáticas, lideradas por el mercado chino, después de que la inversión extranjera directa cayera de forma inesperada.

MSCIA Asia Pacífico cae 0,2% a 143,46. Shanghai Composite chino -0,8% (la mayor caída del mes). Hang Seng -0,5%. Topix Japón +0,2%. Kospi coreano +0,4%

"La ralentización en China es una de las cosas que podría interrumpir este mercado alcista. El dinero está tensionándose, y eso disminuirá la tasa de crecimiento", afirma Leonard Tannebaum, director ejecutivo de Fifth Street Management LLC.

Las acciones asiáticas cotizan a 13,2 veces beneficios estimados frente a los 16,4 veces del S&P 500 y 15,4 veces del Stoxx Europe 600.


"Los operadores más ágiles esperan un latigazo ¡ya! Quizá por eso no llega. Y cuando llegue..."
por Moisés Romero •Hace 12 horas



Desayuno con Vicente A. uno de los mejores sabuesos del mercado. Más de 40 años de experiencia bursátil a sus espaldas: "la hostia tiene que llegar ya, en cualquier momento. Además, lo hará en forma de latigazo, que es como más duele, como deja más hematomas. Vendí las posiciones que tanto me costó comprar, o por dinero sino por convencimiento, en mayo del año pasado y la metedura de pata ha sido antológica. Vendí bankias a poco más de 1 euro; fcc a niveles de 14; gas natural a 15 euros, acerinox a 10 euros y algún valor más, que han superado con creces estos precios. Sí, metedura de pata antológica, porque Montoro se va a llevar el 57% de las ganancias en la Declaración de la Renta del año que viene y, porque los valores que he señalado han superado con creces los precios de venta y, lo que es más importante, mantienen buena fuerza relativa. Hablo con viejos amigos, que han librado mil y una batallas en la Bolsa, y su estrategia desafortunada ha sido más o menos la misma. Desde hace unos días, antes de dormirme, medito las cosas y sospecho, estoy convencido de que, la caída de los precios se producirá con premeditación, nocturnidad y alevosía por parte de los mismos de siempre, por un par de bancos anglosajones..."

"Convencido de que el batacazo no llega, porque somos muchos los que pensamos así. Pero llegará y cuando llegue ya será tarde. Como siempre. Y todos diremos eso de ya te lo decía ya, sí estaba cantado. Y los que esperaban la corrección para comprar, tampoco comprarán, porque estarán acojonados por la presión ambiental que se dará esos momentos..."

***

¿Cuál es el sentimiento del día a día de los mercados? Lo explica muy bien José Luis Martínez Campuzano, Estratega de Citi en España:

Que los inversores priman en estos momentos la rentabilidad sobre el riesgo es algo obvio.
Que la argumentación diaria posterior sobre el comportamiento de los mercados es cada vez más complicada, se lo puedo confirmar.
Que la confusión que muestran los bancos centrales sobre el futuro se está transmitiendo muy poco a los inversores, es algo también evidente.

Ya es normal que un analista de Bolsa argumente su subida en la mejora económica y otro de renta fija considere que los bancos centrales mantendrán su política expansiva hasta asegurarse que la recuperación "es sostenida". Del mismo modo, la mayoría de los analistas de bolsa se sinceran sobre los elevados precios actuales al mismo tiempo que siguen recomendando comprar aprovechándose del momentum y la elevada liquidez. Por último, ya es normal que dos consejeros del mismo banco central choquen de frente sobre las perspectivas de política monetaria. Y el mercado se quede sólo con la visión más bullish con respecto a las condiciones expansivas actuales.

¿Un escenario complejo para el inversor? No es lo que muestra el propio mercado. De hecho, su evolución es más que predecible a muy corto plazo siempre y cuando la opción elegida sea dejarse llevar bajo el paradigma de precios relativos y carry. ¿Y esto donde acaba? La última palabra a corto plazo la tienen los bancos centrales; a medio plazo, es cuestión de racionalidad.

Y añade:

¿Lo han visto?

June 9 (Bloomberg) -- All the ingredients for a bubble are present, ZEW Center for European Economic Research President Clemens Fuest tells Handelsblatt. Fuest says:
* Real-estate prices and stock markets continue to rise
* Bond market returns are sinking despite higher risks
* ECB policy points to a "turn of an era" toward expansive
monetary policy
* More steps from ECB will probably follow with probability of
bond-buying program at 95%

¿Y este otro?

June 9 (Telegraph) -- Bank of England survey of top financial institutions finds growing concern over rapid house price growth
Fears among Britain's top lenders that the recent rapid house price growth could lead to a crash are now close to levels seen during the Great Recession, according to a Bank of England survey.

¿Recuerdan las premisas de las que parte cualquier inversor?

1. Los mercados siempre tienen razón....sobre la información existente
2. Las crisis surgen porque no se anticipan

Como ven, todos los días vemos pruebas de la soberanía de los mercados. Y también es evidente el creciente debate sobre las consecuencias finales de la espiral alcista que parece no tener límite en los precios de los activos de riesgo.
¿Nuevos ejemplos? En le interés nuevo por la plata (industrial, precioso, déficit) y el cobre (fuertes caídas recientes). Al final, los inversores ante la sensación de vertigo de los activos de riesgo tradicionales
¿Pueden ser compatibles las dos premisas anteriores? Mercados alcistas y exento de riesgos. A corto plazo, como ven, así es. A medio plazo, ya no parece tan claro. La cuestión clave es, sin duda, la posición de los bancos centrales. A corto plazo para que mantengan la estabilidad financiera; a medio, para que la preserven. Pero esto pasa por limitar la euforia actual de los mercados. Y en mi opinión, esto corresponde a la Fed.