Las bolsas asiáticas cotizan cerca de máximos de seis años
El MSCI Asia Pacífico retrocede un 0,1% y el Nikkei un 0,32%
Martes, 8 de Julio del 2014 - 1:10:08
El índice de referencia de las acciones de Asia oscilaron entre las ganancias y pérdidas, cotizando de cerca del nivel más alto en seis años, con el sector de cuidado de la salud subiendo y el de materiales bajando. El MSCI Asia Pacífico retrocede un 0,1% y el Nikkei un 0,32%.
Astellas Pharma, la segunda mayor compañía farmacéutica de Japón, avanzó un 1,1 por ciento. Datang Internacional Power Generation, la unidad cotizada de uno de los cinco generadores de energía más grandes de China, se anotó la mayor subida en más de 14 años en Hong Kong por los planes para reestructurar su negocio de carbón-a-químicos. Nippon Steel y Sumitomo Metal cayeron un 1,9 por ciento en Tokio, con las empresas de materiales sufriendo las mayores caídas dentro del indicador regional.
"Los mercados están preocupados porque el catalizador principal es la política de la Fed", dijo Komal Sri-Kumar, fundador de Sri-Kumar Global Strategies. "Así que, si piensan que el aumento de tipos va a llegará más rápido de lo que se pensaba previamente, los mercados bursátiles reaccionarán negativamente. Usted no tiene ninguna fuerza fundamental general en la economía de los EE.UU.. El mercado de valores va a corregir en algún momento en los próximos meses". capital bolsa.
01:15 Balanza comercial Alemania mayo 17.800 mlns euros vs 16.200 mlns esperado
"Abrir el camino a la gobernabilidad"
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 13 horas
"Abrir el camino a la gobernabilidad"; así se titula un reciente artículo de análisis publicado por el FMI, centrado en el gobierno de los países emergentes asiáticos (¿me permiten que los denomine todavía así?) y el reto que tienen por delante para mejorarlo. ¿Qué en que consiste esta mejora? Hay cuatro principios generales que deben cumplirse:
1. Transparencia
2. Rendición de cuentas
3. Estado de derecho
4. Instituciones eficaces y legítimas
Una "mala" gobernabilidad sería negativa para el crecimiento, cuando la "buena" es fundamental para el desarrollo económico. Partiendo de una relación tan aparentemente sencilla, ¿por qué las economías de la región han crecido a ritmos de dos dígitos en los últimos 20 años casi triplicando su peso en el PIB mundial cuando su gobierno en general no cumpliría con los principios generales anteriores? Quizás la afirmación anterior precise algo más de concreción.
El punto débil del área es el aumento de la desigualdad en la distribución de la renta y riqueza durante el rápido crecimiento reciente. El fuerte es el aumento del PIB per cápita a ritmos del 9 % anual en el periodo considerado, acompañado del aumento de la educación, la caída de la mortalidad infantil e indicadores de subsistencia como el propio acceso a agua potable. Pero, de acuerdo con el indicador de gobernabilidad (IMG) del Banco Mundial, los países en desarrollo asiáticos son sólo marginalmente mejores a los del África subsahariana pero similares a los de Oriente Medio y Norte de África. Con la salvedad del bajo crecimiento y desarrollo de estos países, especialmente al compararlos con los asiáticos. Mejores en factores como la estabilidad política y ausencia de violencia, pero peores en rendición de cuentas, control de corrupción y en calidad del marco regulatorio.
¿Es Asia diferente? Me refiero a la relación entre desarrollo y buena gestión de gobierno. No, pero es importante considerar el propio nivel de desarrollo. Crecimiento y desarrollo precisan de una buena gestión del gobierno: eficacia, calidad del marco regulatorio, Estado de Derecho y control de la corrupción. Los países de bajo ingreso deben mejorar la eficacia gubernamental, la calidad del marco regulatorio, el Estado de Derecho y luchar contra la corrupción. Pero, a mayor ingreso es importante mejorar la calidad de la gestión en materia de participación ciudadana y rendición de cuentas. Los de alto ingreso se beneficiarán de una voz más fuerte de la ciudadanía, estabilidad política e instituciones de primer nivel (sistemas jurídicos eficaces, servicios de salud y educativos de calidad y sistemas financieros desarrollados). Naturalmente, el nivel de desarrollo también condiciona el éxito de las reformas de gobierno: pensemos en la corrupción, la falta de mercado, falta de eficiencia, seguridad jurídica, sanidad. De esta forma, profundizar en el desarrollo exigirá una mejora en la gestión del Gobierno; una mejora de la gobernabilidad se verá acompañada de una aceleración en el desarrollo económico.
Al final, se trata de mejorar el gobierno del área no tanto para impedir una marcha atrás en el desarrollo alcanzado como en mejorarlo y profundizarlo. Algunos economistas lo denominan la trampa de los ingresos medios. Pero, en el caso concreto de Asia, es fundamental que esta mejora del gobierno se traduzca en un descenso de la desigualdad considerando que los ritmos de crecimiento en el futuro serán menores que en el pasado reciente.
Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
45 mensajes
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 3:11 pm
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 3:13 pm
La preapertura vista por Citi
Martes, 8 de Julio del 2014 - 1:16:00
Volúmenes al 35/50 % del promedio de los últimos meses. Y eso cuando estamos a punto de iniciar el periodo de publicación de los resultados empresariales del Q2.
¿Será positivo? En general, como ya vimos en el Q1, los datos no se esperan buenos. En el Q2 con subidas del 5/6 %. Pero, hay muchas expectativas positivas para la segunda mitad del ejercicio. Aquí es donde se posarán todas las miradas: en el pronóstico futuro de las compañías.
Las bolsas asiáticas hoy planas. Pero el Nikkei se deja medio punto. Y eso que en Japón hemos conocido la balanza por cuenta corriente de mayo, con un superávit der 522.8 bn. bien por encima de la previsión del mercado de 403.6 bn.
Dice un Consejero del BOJ (Nakaso) que espera una recuperación de las exportaciones en los próximos meses a medida que la recuperación económica mundial se profundice.
Pero, en paralelo, admite que es importante que el Gobierno apruebe reformas que aumenten el crecimiento potencial. Por lo que respecta a la política monetaria, valora como prematuro pensar en dar marcha atrás a las medidas expansivas. Especialmente el QE.
Las bolsas USA en futuros estables, en niveles de 1969 puntos el S&P. Ayer con recorte del 0.35 %, aunque en la parte baja del rango que vimos durante el día.
Pocas novedades en el riesgo país en apertura. El diferencial bono-bund 10 años en 152 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.78 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.62 %. Esperando hoy la subasta de 3 años.
El EUR en niveles de 1.3603 USD. El precio del crudo en niveles de 109.99 $ barril. El precio del oro en niveles de 1318 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
"Al analista que arrojan a los leones suele ser el que más acierta. El resto es seguidismo..."
por Moisés Romero •Hace 14 horas
"El atraco a mano armada de Gowex es un ejemplo más de la política que siguen la mayor parte de los analistas y medios, que prestan atención al mercado de valores. Hay unas normas no escritas que siguen la mayoría. La principal es seguirse unos a otros y perdonen el juego de palabras. El analista que osa mear fuera del tiesto es lapidado o fusilado al amanecer. Seguidismo y efecto manada que vemos en la Bolsa o, también, en la deuda soberana. Cuando un valor o un activo está de moda, la mayor parte de los participantes en el mercado y de los analistas, que dicen analizar los movimientos y sucesos, se suben a ese carro sin mirar. Quieren estar en ese carro y punto. Lo mismo sucede cuando un valor o activo financiero está de capa caída, como ya lo vimos con el disparate de la Deuda Soberana y una prima de riesgo, la española, en la frontera de los 700 puntos básicos cuando ahora, y sin que hayan sucedido acontecimientos históricos, está por debajo de los 200 puntos básicos. Ni lo de antes era lógico ni la exuberancia de ahora, tanto en España como en el resto del Mundo Global, está justificada..."
"Las críticas feroces lanzadas por la mayor parte de los medios y analistas contra Gotham City Research, que hace unos días publicó un informe en el que aseguraba que los resultados publicados por Gowex no eran reales, se han convertido ahora en dardos envenenados contra Gowex, un escándalo más en la historia del MAB, pero nadie ha pedido perdón a los chicos de Gotham City Research..."
"Tal fue la ofuscación sobre Gotham City Research de la mayor parte de los medios, insisto, que alguno de ellos ha llegado a publicar barbaridades como que esta firma de análisis no existe o que está patrocinada por terroristas financieros..."
"Este asunto no es nuevo. En pleno auge de los valores tecnológicos de Wall Street, allá por el año 2000, un analista en la nómina de una importante gestora tuvo la osadía y atrevimiento de pronosticar el hundimiento del Nasdaq y de denunciar, en un informe, que fue retirado rápidamente de la circulación, que todos los valores estaban artificialmente inflados. El analista fue despedido. Meses después, estalló el Nasdaq, pero ese analista no fue readmitido..."
"En fin, que al analista que arrojan a los leones suele ser, generalmente, el que más acierta. Pero son tan pocos...Y ya saben, el resto es seguidismo.
(De la conversación mantenida con el analista jefe de una importante gestora de fondos)
Martes, 8 de Julio del 2014 - 1:16:00
Volúmenes al 35/50 % del promedio de los últimos meses. Y eso cuando estamos a punto de iniciar el periodo de publicación de los resultados empresariales del Q2.
¿Será positivo? En general, como ya vimos en el Q1, los datos no se esperan buenos. En el Q2 con subidas del 5/6 %. Pero, hay muchas expectativas positivas para la segunda mitad del ejercicio. Aquí es donde se posarán todas las miradas: en el pronóstico futuro de las compañías.
Las bolsas asiáticas hoy planas. Pero el Nikkei se deja medio punto. Y eso que en Japón hemos conocido la balanza por cuenta corriente de mayo, con un superávit der 522.8 bn. bien por encima de la previsión del mercado de 403.6 bn.
Dice un Consejero del BOJ (Nakaso) que espera una recuperación de las exportaciones en los próximos meses a medida que la recuperación económica mundial se profundice.
Pero, en paralelo, admite que es importante que el Gobierno apruebe reformas que aumenten el crecimiento potencial. Por lo que respecta a la política monetaria, valora como prematuro pensar en dar marcha atrás a las medidas expansivas. Especialmente el QE.
Las bolsas USA en futuros estables, en niveles de 1969 puntos el S&P. Ayer con recorte del 0.35 %, aunque en la parte baja del rango que vimos durante el día.
Pocas novedades en el riesgo país en apertura. El diferencial bono-bund 10 años en 152 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.78 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.62 %. Esperando hoy la subasta de 3 años.
El EUR en niveles de 1.3603 USD. El precio del crudo en niveles de 109.99 $ barril. El precio del oro en niveles de 1318 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
"Al analista que arrojan a los leones suele ser el que más acierta. El resto es seguidismo..."
por Moisés Romero •Hace 14 horas
"El atraco a mano armada de Gowex es un ejemplo más de la política que siguen la mayor parte de los analistas y medios, que prestan atención al mercado de valores. Hay unas normas no escritas que siguen la mayoría. La principal es seguirse unos a otros y perdonen el juego de palabras. El analista que osa mear fuera del tiesto es lapidado o fusilado al amanecer. Seguidismo y efecto manada que vemos en la Bolsa o, también, en la deuda soberana. Cuando un valor o un activo está de moda, la mayor parte de los participantes en el mercado y de los analistas, que dicen analizar los movimientos y sucesos, se suben a ese carro sin mirar. Quieren estar en ese carro y punto. Lo mismo sucede cuando un valor o activo financiero está de capa caída, como ya lo vimos con el disparate de la Deuda Soberana y una prima de riesgo, la española, en la frontera de los 700 puntos básicos cuando ahora, y sin que hayan sucedido acontecimientos históricos, está por debajo de los 200 puntos básicos. Ni lo de antes era lógico ni la exuberancia de ahora, tanto en España como en el resto del Mundo Global, está justificada..."
"Las críticas feroces lanzadas por la mayor parte de los medios y analistas contra Gotham City Research, que hace unos días publicó un informe en el que aseguraba que los resultados publicados por Gowex no eran reales, se han convertido ahora en dardos envenenados contra Gowex, un escándalo más en la historia del MAB, pero nadie ha pedido perdón a los chicos de Gotham City Research..."
"Tal fue la ofuscación sobre Gotham City Research de la mayor parte de los medios, insisto, que alguno de ellos ha llegado a publicar barbaridades como que esta firma de análisis no existe o que está patrocinada por terroristas financieros..."
"Este asunto no es nuevo. En pleno auge de los valores tecnológicos de Wall Street, allá por el año 2000, un analista en la nómina de una importante gestora tuvo la osadía y atrevimiento de pronosticar el hundimiento del Nasdaq y de denunciar, en un informe, que fue retirado rápidamente de la circulación, que todos los valores estaban artificialmente inflados. El analista fue despedido. Meses después, estalló el Nasdaq, pero ese analista no fue readmitido..."
"En fin, que al analista que arrojan a los leones suele ser, generalmente, el que más acierta. Pero son tan pocos...Y ya saben, el resto es seguidismo.
(De la conversación mantenida con el analista jefe de una importante gestora de fondos)
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por admin » Mar Jul 08, 2014 3:15 pm
AA reporta mejor en ventas y utilidades
El Dow Jones perdio 117,59 puntos dejando al Dow Jones en 16,906.62 puntos.
Toma de ganancias hoy dia, empezaron las ventas estas maniana con tecnologia y bio companies.
Se especula que las ganancias de las utilidades no seran tan buenas en esta estacion.
El Fed sigue igual.
El Dow Jones perdio 117,59 puntos dejando al Dow Jones en 16,906.62 puntos.
Toma de ganancias hoy dia, empezaron las ventas estas maniana con tecnologia y bio companies.
Se especula que las ganancias de las utilidades no seran tan buenas en esta estacion.
El Fed sigue igual.
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 3:17 pm
Trading de Monedas: ¿Rangos de a 50 pips?
por Scotrade Research •Hace 13 horas
Hace tiempo que no escribo una nota sobre mercados internacionales, la razón es que han pasado cosas muchísimo más interesantes en Argentina que en el resto del mundo. Los holdouts son para los activos financieros argentinos lo que Lehman alguna vez fue para el S&P, así de simple. Por otra parte, desde septiembre del 2013 los activos argentinos han raleado más del 200% y los bonos se han ido de rendir 12% a la zona sub-9% actual. Es muy probable que los próximos veinte días sean muy volátiles para los activos financieros argies: los mismos ralearán y eventualmente harán selloffs al ritmo de lo que sepamos en la negociación con los holdouts con lo cual deberíamos estar muy listos a trading intradiario y agresivo para Argentina hasta fin de julio. Una cosa es el corto plazo en Argentina el cual dependerá del tema holdouts y otra muy distinta es el mediano plazo. A mediano plazo parecería quedar cada vez más clara la imagen de activos argentinos con una clara tendencia al alza.
Habiendo dicho todo esto, pasemos ahora a los mercados internacionales. Operar tasas de interés y monedas del G10 con alguna que otra excepción (¿Libra Británica?), se ha convertido en una experiencia sumamente monótona, de ahí mi silencio en estos temas. Ya ni ganas me dan de chequear a la mañana temprano cómo opera la 10yr yield, a cómo lo hace el Yen, o el Euro o el Dólar Australiano que hasta perdió su high-beta contra escenarios de aversión al riesgo. Todo está absolutamente embalsamado en un equilibrio que toma como base a tres bancos céntrales sumamente laxos en materia montaría: USA, Europa y Japón y a pesar de un QEIII ya culminando la parte larga de la curva americana sigue muy tranquila y casi sin capacidad de reacción y en este equilibrio las monedas no hacen otra cosa que operar de “a 50 pips”. Conclusión: un embole total que refleja el éxito de Bernanke en colapsar volatilidades y en reflacionar cualquier cosa que se traidee en este mundo.
El mercado de monedas parecería querer operar claramente un escenario en donde nada relevante acontece y en este sentido parecería solamente ofrecer oportunidades intradiarias extremadamente angostas en el rango de trading. El mundo cada vez opera más al ritmo de lo que Bernanke estableció como benchmark: tasas colapsadas, poca volatilidad y que el aburrimiento reflacionante le llegue alguna vez a la economía real.
Mientras tanto, sigo mirando Argentina…………….
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
Última llamada - manifiesto
por The Oil Crash •Hace 13 horas
Los ciudadanos y ciudadanas europeos, en su gran mayoría, asumen la idea de que la sociedad de consumo actual puede “mejorar” hacia el futuro (y que debería hacerlo). Mientras tanto, buena parte de los habitantes del planeta esperan ir acercándose a nuestros niveles de bienestar material. Sin embargo, el nivel de producción y consumo se ha conseguido a costa de agotar los recursos naturales y energéticos, y romper los equilibrios ecológicos de la Tierra.
Nada de esto es nuevo. Las investigadoras y los científicos más lúcidos llevan dándonos fundadas señales de alarma desde principios de los años setenta del siglo XX: de proseguir con las tendencias de crecimiento vigentes (económico, demográfico, en el uso de recursos, generación de contaminantes e incremento de desigualdades) el resultado más probable para el siglo XXI es un colapso civilizatorio.
Hoy se acumulan las noticias que indican que la vía del crecimiento es ya un genocidio a cámara lenta. El declive en la disponibilidad de energía barata, los escenarios catastróficos del cambio climático y las tensiones geopolíticas por los recursos muestran que las tendencias de progreso del pasado se están quebrando.
Frente a este desafío no bastan los mantras cosméticos del desarrollo sostenible, ni la mera apuesta por tecnologías ecoeficientes, ni una supuesta “economía verde” que encubre la mercantilización generalizada de bienes naturales y servicios ecosistémicos. Las soluciones tecnológicas, tanto a la crisis ambiental como al declive energético, son insuficientes. Además, la crisis ecológica no es un tema parcial sino que determina todos los aspectos de la sociedad: alimentación, transporte, industria, urbanización, conflictos bélicos… Se trata, en definitiva, de la base de nuestra economía y de nuestras vidas.
Estamos atrapados en la dinámica perversa de una civilización que si no crece no funciona, y si crece destruye las bases naturales que la hacen posible. Nuestra cultura, tecnólatra y mercadólatra, olvida que somos, de raíz, dependientes de los ecosistemas e interdependientes.
La sociedad productivista y consumista no puede ser sustentada por el planeta. Necesitamos construir una nueva civilización capaz de asegurar una vida digna a una enorme población humana (hoy más de 7.200 millones), aún creciente, que habita un mundo de recursos menguantes. Para ello van a ser necesarios cambios radicales en los modos de vida, las formas de producción, el diseño de las ciudades y la organización territorial: y sobre todo en los valores que guían todo lo anterior. Necesitamos una sociedad que tenga como objetivo recuperar el equilibrio con la biosfera, y utilice la investigación, la tecnología, la cultura, la economía y la política para avanzar hacia ese fin. Necesitaremos para ello toda la imaginación política, generosidad moral y creatividad técnica que logremos desplegar.
Pero esta Gran Transformación se topa con dos obstáculos titánicos: la inercia del modo de vida capitalista y los intereses de los grupos privilegiados. Para evitar el caos y la barbarie hacia donde hoy estamos dirigiéndonos, necesitamos una ruptura política profunda con la hegemonía vigente, y una economía que tenga como fin la satisfacción de necesidades sociales dentro de los límites que impone la biosfera, y no el incremento del beneficio privado.
Por suerte, cada vez más gente está reaccionando ante los intentos de las elites de hacerles pagar los platos rotos. Hoy, en el Estado español, el despertar de dignidad y democracia que supuso el 15M (desde la primavera de 2011) está gestando un proceso constituyente que abre posibilidades para otras formas de organización social.
Sin embargo, es fundamental que los proyectos alternativos tomen conciencia de las implicaciones que suponen los límites del crecimiento y diseñen propuestas de cambio mucho más audaces. La crisis de régimen y la crisis económica sólo se podrán superar si al mismo tiempo se supera la crisis ecológica. En este sentido, no bastan políticas que vuelvan a las recetas del capitalismo keynesiano. Estas políticas nos llevaron, en los decenios que siguieron a la segunda guerra mundial, a un ciclo de expansión que nos colocó en el umbral de los límites del planeta. Un nuevo ciclo de expansión es inviable: no hay base material, ni espacio ecológico y recursos naturales que pudieran sustentarlo.
El siglo XXI será el siglo más decisivo de la historia de la humanidad. Supondrá una gran prueba para todas las culturas y sociedades, y para la especie en su conjunto. Una prueba donde se dirimirá nuestra continuidad en la Tierra y la posibilidad de llamar “humana” a la vida que seamos capaces de organizar después. Tenemos ante nosotros el reto de una transformación de calibre análogo al de grandes acontecimientos históricos como la revolución neolítica o la revolución industrial.
Atención: la ventana de oportunidad se está cerrando. Es cierto que hay muchos movimientos de resistencia alrededor del mundo en pro de la justicia ambiental (la organización Global Witness ha registrado casi mil ambientalistas muertos sólo en los últimos diez años, en sus luchas contra proyectos mineros o petroleros, defendiendo sus tierras y sus aguas). Pero a lo sumo tenemos un lustro para asentar un debate amplio y transversal sobre los límites del crecimiento, y para construir democráticamente alternativas ecológicas y energéticas que sean a la vez rigurosas y viables. Deberíamos ser capaces de ganar grandes mayorías para un cambio de modelo económico, energético, social y cultural. Además de combatir las injusticias originadas por el ejercicio de la dominación y la acumulación de riqueza, hablamos de un modelo que asuma la realidad, haga las paces con la naturaleza y posibilite la vida buena dentro de los límites ecológicos de la Tierra.
Una civilización se acaba y hemos de construir otra nueva. Las consecuencias de no hacer nada --o hacer demasiado poco-- nos llevan directamente al colapso social, económico y ecológico. Pero si empezamos hoy, todavía podemos ser las y los protagonistas de una sociedad solidaria, democrática y en paz con el planeta.
por Scotrade Research •Hace 13 horas
Hace tiempo que no escribo una nota sobre mercados internacionales, la razón es que han pasado cosas muchísimo más interesantes en Argentina que en el resto del mundo. Los holdouts son para los activos financieros argentinos lo que Lehman alguna vez fue para el S&P, así de simple. Por otra parte, desde septiembre del 2013 los activos argentinos han raleado más del 200% y los bonos se han ido de rendir 12% a la zona sub-9% actual. Es muy probable que los próximos veinte días sean muy volátiles para los activos financieros argies: los mismos ralearán y eventualmente harán selloffs al ritmo de lo que sepamos en la negociación con los holdouts con lo cual deberíamos estar muy listos a trading intradiario y agresivo para Argentina hasta fin de julio. Una cosa es el corto plazo en Argentina el cual dependerá del tema holdouts y otra muy distinta es el mediano plazo. A mediano plazo parecería quedar cada vez más clara la imagen de activos argentinos con una clara tendencia al alza.
Habiendo dicho todo esto, pasemos ahora a los mercados internacionales. Operar tasas de interés y monedas del G10 con alguna que otra excepción (¿Libra Británica?), se ha convertido en una experiencia sumamente monótona, de ahí mi silencio en estos temas. Ya ni ganas me dan de chequear a la mañana temprano cómo opera la 10yr yield, a cómo lo hace el Yen, o el Euro o el Dólar Australiano que hasta perdió su high-beta contra escenarios de aversión al riesgo. Todo está absolutamente embalsamado en un equilibrio que toma como base a tres bancos céntrales sumamente laxos en materia montaría: USA, Europa y Japón y a pesar de un QEIII ya culminando la parte larga de la curva americana sigue muy tranquila y casi sin capacidad de reacción y en este equilibrio las monedas no hacen otra cosa que operar de “a 50 pips”. Conclusión: un embole total que refleja el éxito de Bernanke en colapsar volatilidades y en reflacionar cualquier cosa que se traidee en este mundo.
El mercado de monedas parecería querer operar claramente un escenario en donde nada relevante acontece y en este sentido parecería solamente ofrecer oportunidades intradiarias extremadamente angostas en el rango de trading. El mundo cada vez opera más al ritmo de lo que Bernanke estableció como benchmark: tasas colapsadas, poca volatilidad y que el aburrimiento reflacionante le llegue alguna vez a la economía real.
Mientras tanto, sigo mirando Argentina…………….
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
Última llamada - manifiesto
por The Oil Crash •Hace 13 horas
Los ciudadanos y ciudadanas europeos, en su gran mayoría, asumen la idea de que la sociedad de consumo actual puede “mejorar” hacia el futuro (y que debería hacerlo). Mientras tanto, buena parte de los habitantes del planeta esperan ir acercándose a nuestros niveles de bienestar material. Sin embargo, el nivel de producción y consumo se ha conseguido a costa de agotar los recursos naturales y energéticos, y romper los equilibrios ecológicos de la Tierra.
Nada de esto es nuevo. Las investigadoras y los científicos más lúcidos llevan dándonos fundadas señales de alarma desde principios de los años setenta del siglo XX: de proseguir con las tendencias de crecimiento vigentes (económico, demográfico, en el uso de recursos, generación de contaminantes e incremento de desigualdades) el resultado más probable para el siglo XXI es un colapso civilizatorio.
Hoy se acumulan las noticias que indican que la vía del crecimiento es ya un genocidio a cámara lenta. El declive en la disponibilidad de energía barata, los escenarios catastróficos del cambio climático y las tensiones geopolíticas por los recursos muestran que las tendencias de progreso del pasado se están quebrando.
Frente a este desafío no bastan los mantras cosméticos del desarrollo sostenible, ni la mera apuesta por tecnologías ecoeficientes, ni una supuesta “economía verde” que encubre la mercantilización generalizada de bienes naturales y servicios ecosistémicos. Las soluciones tecnológicas, tanto a la crisis ambiental como al declive energético, son insuficientes. Además, la crisis ecológica no es un tema parcial sino que determina todos los aspectos de la sociedad: alimentación, transporte, industria, urbanización, conflictos bélicos… Se trata, en definitiva, de la base de nuestra economía y de nuestras vidas.
Estamos atrapados en la dinámica perversa de una civilización que si no crece no funciona, y si crece destruye las bases naturales que la hacen posible. Nuestra cultura, tecnólatra y mercadólatra, olvida que somos, de raíz, dependientes de los ecosistemas e interdependientes.
La sociedad productivista y consumista no puede ser sustentada por el planeta. Necesitamos construir una nueva civilización capaz de asegurar una vida digna a una enorme población humana (hoy más de 7.200 millones), aún creciente, que habita un mundo de recursos menguantes. Para ello van a ser necesarios cambios radicales en los modos de vida, las formas de producción, el diseño de las ciudades y la organización territorial: y sobre todo en los valores que guían todo lo anterior. Necesitamos una sociedad que tenga como objetivo recuperar el equilibrio con la biosfera, y utilice la investigación, la tecnología, la cultura, la economía y la política para avanzar hacia ese fin. Necesitaremos para ello toda la imaginación política, generosidad moral y creatividad técnica que logremos desplegar.
Pero esta Gran Transformación se topa con dos obstáculos titánicos: la inercia del modo de vida capitalista y los intereses de los grupos privilegiados. Para evitar el caos y la barbarie hacia donde hoy estamos dirigiéndonos, necesitamos una ruptura política profunda con la hegemonía vigente, y una economía que tenga como fin la satisfacción de necesidades sociales dentro de los límites que impone la biosfera, y no el incremento del beneficio privado.
Por suerte, cada vez más gente está reaccionando ante los intentos de las elites de hacerles pagar los platos rotos. Hoy, en el Estado español, el despertar de dignidad y democracia que supuso el 15M (desde la primavera de 2011) está gestando un proceso constituyente que abre posibilidades para otras formas de organización social.
Sin embargo, es fundamental que los proyectos alternativos tomen conciencia de las implicaciones que suponen los límites del crecimiento y diseñen propuestas de cambio mucho más audaces. La crisis de régimen y la crisis económica sólo se podrán superar si al mismo tiempo se supera la crisis ecológica. En este sentido, no bastan políticas que vuelvan a las recetas del capitalismo keynesiano. Estas políticas nos llevaron, en los decenios que siguieron a la segunda guerra mundial, a un ciclo de expansión que nos colocó en el umbral de los límites del planeta. Un nuevo ciclo de expansión es inviable: no hay base material, ni espacio ecológico y recursos naturales que pudieran sustentarlo.
El siglo XXI será el siglo más decisivo de la historia de la humanidad. Supondrá una gran prueba para todas las culturas y sociedades, y para la especie en su conjunto. Una prueba donde se dirimirá nuestra continuidad en la Tierra y la posibilidad de llamar “humana” a la vida que seamos capaces de organizar después. Tenemos ante nosotros el reto de una transformación de calibre análogo al de grandes acontecimientos históricos como la revolución neolítica o la revolución industrial.
Atención: la ventana de oportunidad se está cerrando. Es cierto que hay muchos movimientos de resistencia alrededor del mundo en pro de la justicia ambiental (la organización Global Witness ha registrado casi mil ambientalistas muertos sólo en los últimos diez años, en sus luchas contra proyectos mineros o petroleros, defendiendo sus tierras y sus aguas). Pero a lo sumo tenemos un lustro para asentar un debate amplio y transversal sobre los límites del crecimiento, y para construir democráticamente alternativas ecológicas y energéticas que sean a la vez rigurosas y viables. Deberíamos ser capaces de ganar grandes mayorías para un cambio de modelo económico, energético, social y cultural. Además de combatir las injusticias originadas por el ejercicio de la dominación y la acumulación de riqueza, hablamos de un modelo que asuma la realidad, haga las paces con la naturaleza y posibilite la vida buena dentro de los límites ecológicos de la Tierra.
Una civilización se acaba y hemos de construir otra nueva. Las consecuencias de no hacer nada --o hacer demasiado poco-- nos llevan directamente al colapso social, económico y ecológico. Pero si empezamos hoy, todavía podemos ser las y los protagonistas de una sociedad solidaria, democrática y en paz con el planeta.
- Fenix
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 3:22 pm
A la espera del inicio de la temporada de resultados
Las bolsas europeas abren con subidas en una sesión que podría ir a menos
Martes, 8 de Julio del 2014 - 3:06:23
Hoy lo más destacado es el inicio oficial de la temporada de resultados en EE.UU. con la publicación de las cuentas de Alcoa al cierre de mercado (haremos un seguimiento especial en esta página de los resultados en tiempo real así como sus análisis). Las estimaciones para este trimestre son pobres, y el foco de atención se centrará en las previsiones de la compañía para la segunda mitad del ejercicio. Como veremos en un análisis que publicaremos mañana, existe un amplio diferencial, y desde nuestro punto de vista incoherente, entre las previsiones macro, que se han estado rebajando desde el inicio de año, y las estimaciones micro, que han estado mejorando paulatinamente. Este diferencial evidentemente tendrá que reducirse, y tememos que lo hagan desde el lado de las cuentas corporativas.
Respecto al mercado de materias primas el euro/dólar se mantiene plano en 1,3598 (las proyecciones sobre este par son bajistas con un objetivo sobre los 1,3350). Pocos movimientos también en el euro/yen en 138,48.
En el mercado de materias primas destacar las alzas de la plata (tras los descensos de ayer), y las caídas del café y el azúcar.
03:06 Noyer (BCE): el BCE se está preparando activamente para comprar ABS
Noyer del BCE dice que el BCE se está preparando activamente para comprar ABS.
"El mercado está perdiendo la cabeza. El nivel de locura es injustificado"
por Mark Davies •Hace 13 horas
En los mercados financieros comienza a respirarse un ambiente raro. Más bien es una intuición, como si un mecanismo interno de defensa estuviera enviando avisos de que la situación actual es difícilmente sostenible. Con los bancos centrales descargando unas dosis históricas de liquidez que actúan como combustible para las subidas de los activos con riesgo, la sospecha de que la música se parará en algún momento –poco a poco y sin esperar demasiado, con una corrección sana; o de golpe al final, con una corrección brusca– es creciente.
Esta perspectiva es la que marcó el debate entre los expertos que asistieron al VII Round Table organizado por Cotizalia y M&G Investments. Desde su punto de vista, en la actualidad conviene extremar la prudencia en unos mercados que cada vez muestran unas valoraciones más ajustadas. Aunque, eso sí, sin olvidar que el trabajo de los bancos centrales puede seguir alimentando la escalada de los activos con riesgo. El dilema, con todos sus matices y detalles, está servido.
Daniel Lacalle, gestor de Ecofin, lo tiene claro: el mercado está perdiendo la cabeza. "El nivel de locura en el que nos estamos metiendo es injustificado. Es religión, ya no es análisis", afirma para enfatizar la fe que se tiene en los bancos centrales y su capacidad para resolver la situación. Y avisa del peligro de esta visión: "La gente está tan larga de riesgo, tan expuesta al ciclo, que cualquier corrección puede tener una seria implicación".
Para Marc Garrigasait, presidente y director de inversiones de Koala Capital Sicav, las políticas monetarias de las últimas décadas han desencadenado una expansión de múltiplos que constituye un nuevo paradigma. Y en este sentido matiza que el mundo asiste ahora a la tercera de las burbujas que ha contemplado desde 1995: tras la puntocom y la inmobiliaria, en este caso se trata de una burbuja de liquidez.
Tristán Pascual de Pobil, subdirector general de Mutuactivos, opina que el mercado atraviesa una "situación compleja" en la que se está comprando "una normalización muy rápida de la macroeconomía mundial". Aconseja, por tanto, extremar la prudencia, especialmente en la renta fija, tanto pública como privada, en la que asegura que existe "una burbuja espectacular".
Juan Suárez de Figueroa, responsable de inversiones de A&G Banca Privada, asegura que "las valoraciones actuales son insostenibles" y que el mercado se muestra tan complaciente que, en caso de que vengan curvas, "es vulnerable una corrección sana, buena e intensa, de las que hace tiempo que no vemos".
En un mercado tan dependiente de los bancos centrales, "la clave residirá en cómo se van a retirar los estímulos", subraya Ignacio Rodríguez Añino, director de ventas de M&G Investments. En su opinión, tras todo lo que han hecho hasta ahora, esa retirada "no va a ser radical, sino gradual"
Jaime Martínez, director de inversiones de Fonditel, matizó que, indiferentemente de si están haciendo lo correcto o no, lo cierto es que los bancos centrales "han cambiado el paradigma" y eso conviene incorporarlo a la estrategia de inversión. Desde su punto de vista, "la situación actual va a seguir igual al menos durante unos meses", con lo que se mostró dispuesto a "seguir surfeando la ola de los mercados". No niega que se puede acabar rompiendo contra el acantilado, pero precisa que, mientras eso ocurre, se pueden conseguir unas rentabilidades que en caso contrario se perderán.
¿Cómo posicionar la cartera para el segundo semestre?
A partir de este diagnóstico, cada asistente ofreció las recetas que, a su juicio, deben guiar las carteras en el segundo semestre. Para Ignacio Rodríguez Añino, conviene buscar empresas sólidas, fondos de bolsa que seleccionen muy bien los valores y fondos de renta fija muy flexibles. Marc Garrigasait enfatiza que la bolsa rusa "es el activo perfecto para ser", recomienda la bolsa europea sobre la estadounidense, aconseja incrementar el peso de las compañías de gran capitalización y, como apuesta de presente y futuro, tomar posiciones en las empresas agrícolas.
Tristán Pascual de Pobil afirma que seguirá construyendo su posición en dólares y que, como teme la llegada de una corrección en los próximos meses, también resulta interesante buscar activos descorrelacionados. Para Juan Suárez de Figueroa, el riesgo de ver una corrección pronto también es alto. Desde su punto de vista, la bolsa estadounidense puede actuar como refugio en caso de producirse. Daniel Lacalle, que sigue viendo como mejores ojos a la bolsa europea, coincide en que los valores estadounidenses pueden actuar como refugio, pero sólo en el caso de las compañías norteamericanas de gran capitalización.
Para Jaime Martínez, el panorama de los próximos meses va a seguir marcado por el respaldo de los bancos centrales. Por este motivo, considera que continúa siendo aconsejable invertir en los activos con riesgo.
Cotizalia
El Confidencial
Las bolsas europeas abren con subidas en una sesión que podría ir a menos
Martes, 8 de Julio del 2014 - 3:06:23
Hoy lo más destacado es el inicio oficial de la temporada de resultados en EE.UU. con la publicación de las cuentas de Alcoa al cierre de mercado (haremos un seguimiento especial en esta página de los resultados en tiempo real así como sus análisis). Las estimaciones para este trimestre son pobres, y el foco de atención se centrará en las previsiones de la compañía para la segunda mitad del ejercicio. Como veremos en un análisis que publicaremos mañana, existe un amplio diferencial, y desde nuestro punto de vista incoherente, entre las previsiones macro, que se han estado rebajando desde el inicio de año, y las estimaciones micro, que han estado mejorando paulatinamente. Este diferencial evidentemente tendrá que reducirse, y tememos que lo hagan desde el lado de las cuentas corporativas.
Respecto al mercado de materias primas el euro/dólar se mantiene plano en 1,3598 (las proyecciones sobre este par son bajistas con un objetivo sobre los 1,3350). Pocos movimientos también en el euro/yen en 138,48.
En el mercado de materias primas destacar las alzas de la plata (tras los descensos de ayer), y las caídas del café y el azúcar.
03:06 Noyer (BCE): el BCE se está preparando activamente para comprar ABS
Noyer del BCE dice que el BCE se está preparando activamente para comprar ABS.
"El mercado está perdiendo la cabeza. El nivel de locura es injustificado"
por Mark Davies •Hace 13 horas
En los mercados financieros comienza a respirarse un ambiente raro. Más bien es una intuición, como si un mecanismo interno de defensa estuviera enviando avisos de que la situación actual es difícilmente sostenible. Con los bancos centrales descargando unas dosis históricas de liquidez que actúan como combustible para las subidas de los activos con riesgo, la sospecha de que la música se parará en algún momento –poco a poco y sin esperar demasiado, con una corrección sana; o de golpe al final, con una corrección brusca– es creciente.
Esta perspectiva es la que marcó el debate entre los expertos que asistieron al VII Round Table organizado por Cotizalia y M&G Investments. Desde su punto de vista, en la actualidad conviene extremar la prudencia en unos mercados que cada vez muestran unas valoraciones más ajustadas. Aunque, eso sí, sin olvidar que el trabajo de los bancos centrales puede seguir alimentando la escalada de los activos con riesgo. El dilema, con todos sus matices y detalles, está servido.
Daniel Lacalle, gestor de Ecofin, lo tiene claro: el mercado está perdiendo la cabeza. "El nivel de locura en el que nos estamos metiendo es injustificado. Es religión, ya no es análisis", afirma para enfatizar la fe que se tiene en los bancos centrales y su capacidad para resolver la situación. Y avisa del peligro de esta visión: "La gente está tan larga de riesgo, tan expuesta al ciclo, que cualquier corrección puede tener una seria implicación".
Para Marc Garrigasait, presidente y director de inversiones de Koala Capital Sicav, las políticas monetarias de las últimas décadas han desencadenado una expansión de múltiplos que constituye un nuevo paradigma. Y en este sentido matiza que el mundo asiste ahora a la tercera de las burbujas que ha contemplado desde 1995: tras la puntocom y la inmobiliaria, en este caso se trata de una burbuja de liquidez.
Tristán Pascual de Pobil, subdirector general de Mutuactivos, opina que el mercado atraviesa una "situación compleja" en la que se está comprando "una normalización muy rápida de la macroeconomía mundial". Aconseja, por tanto, extremar la prudencia, especialmente en la renta fija, tanto pública como privada, en la que asegura que existe "una burbuja espectacular".
Juan Suárez de Figueroa, responsable de inversiones de A&G Banca Privada, asegura que "las valoraciones actuales son insostenibles" y que el mercado se muestra tan complaciente que, en caso de que vengan curvas, "es vulnerable una corrección sana, buena e intensa, de las que hace tiempo que no vemos".
En un mercado tan dependiente de los bancos centrales, "la clave residirá en cómo se van a retirar los estímulos", subraya Ignacio Rodríguez Añino, director de ventas de M&G Investments. En su opinión, tras todo lo que han hecho hasta ahora, esa retirada "no va a ser radical, sino gradual"
Jaime Martínez, director de inversiones de Fonditel, matizó que, indiferentemente de si están haciendo lo correcto o no, lo cierto es que los bancos centrales "han cambiado el paradigma" y eso conviene incorporarlo a la estrategia de inversión. Desde su punto de vista, "la situación actual va a seguir igual al menos durante unos meses", con lo que se mostró dispuesto a "seguir surfeando la ola de los mercados". No niega que se puede acabar rompiendo contra el acantilado, pero precisa que, mientras eso ocurre, se pueden conseguir unas rentabilidades que en caso contrario se perderán.
¿Cómo posicionar la cartera para el segundo semestre?
A partir de este diagnóstico, cada asistente ofreció las recetas que, a su juicio, deben guiar las carteras en el segundo semestre. Para Ignacio Rodríguez Añino, conviene buscar empresas sólidas, fondos de bolsa que seleccionen muy bien los valores y fondos de renta fija muy flexibles. Marc Garrigasait enfatiza que la bolsa rusa "es el activo perfecto para ser", recomienda la bolsa europea sobre la estadounidense, aconseja incrementar el peso de las compañías de gran capitalización y, como apuesta de presente y futuro, tomar posiciones en las empresas agrícolas.
Tristán Pascual de Pobil afirma que seguirá construyendo su posición en dólares y que, como teme la llegada de una corrección en los próximos meses, también resulta interesante buscar activos descorrelacionados. Para Juan Suárez de Figueroa, el riesgo de ver una corrección pronto también es alto. Desde su punto de vista, la bolsa estadounidense puede actuar como refugio en caso de producirse. Daniel Lacalle, que sigue viendo como mejores ojos a la bolsa europea, coincide en que los valores estadounidenses pueden actuar como refugio, pero sólo en el caso de las compañías norteamericanas de gran capitalización.
Para Jaime Martínez, el panorama de los próximos meses va a seguir marcado por el respaldo de los bancos centrales. Por este motivo, considera que continúa siendo aconsejable invertir en los activos con riesgo.
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 3:30 pm
03:17 Movimientos destacados en Europa
En el lado positivo: Airbus (2,0%), Rio Tinto (1,15%), Alcatel-Lucent (1,15%). En el lado negativo: Monitise (-15,2%), Compass Group (-7,3% ), Air France-KLM (-4,8%), Commerzbank (-2,4%).
Airbus (2,0%) tras comentario positivo de UBS.
Rio Tinto (1,15%) tras recomendación positiva de Barclays.
Alcatel-Lucent (1,15%) seleccionado para un proyecto por parte de Vodafone.
Monitise (-15,2%) recorte de previsión de crecimiento.
Compass Group (-7,3%) tras comentarios negativo de Morgan Stanley y descontar dividendo.
Air France-KLM (-4,8%) tras rebajar pronóstico EBITDA.
Commerzbank (-2,4%) se inician las conversaciones con las autoridades estatales y federales de EE.UU.
El entorno sigue siendo probolsa
Bankinter
Martes, 8 de Julio del 2014 - 3:24:18
La sesión de hoy también arranca con datos flojos de Alemania (el superávit comercial ha aumentado pero se explica por la caída de las importaciones ya que las exportaciones también caen), algo que podría pesar en la apertura.
Por lo demás, la jornada se presenta tranquila, sin apenas referencias. Sí puede haber noticias por el lado de la deuda ya que Grecia está a punto de anunciar la emisión de un bono a tres años, después de haber colocado bonos a cinco años hace unos meses, y porque Islandia también se está planteando volver al mercado dos años después de su default con un eurobono a seis años (¡el mercado se lo traga todo!).
En el plano nacional, será importante ver si el tema de Gowex ya se ha digerido y también, aunque más en el medio plazo, si sirve para que se tomen las medidas necesarias para evitar otro caso parecido en el futuro. Con todo, puede ser que la sesión arranque de forma débil para animarse después ya que tras dos días de tomas de beneficios los inversores podrían volver a posicionarse dado que el entorno sigue siendo pro-bolsas.
Además, en EEUU hablan dos miembros de la Fed, Kocherlakota y Lacker, que serán importantes para discernir como irá la estrategia de salida de la Fed. Ahora bien, como el primero es más bien bajista (dovish) mientras que el segundo es más duro (hawkish) el efecto conjunto de sus mensajes puede acabar siendo neutral.
Por último, Alcoa dará el pistoletazo de salida a los resultados empresariales, pero será al cierre por lo que su impacto no se recogerá hasta el miércoles.
03:30 Producción Industrial de Turquía mayo -1,0 vs +0,2% esperado
En tasa interanua, la producción Industrial de Turquía en mayo ascendió un 3,3% vs +4,0% esperado y +4,6% anterior.
Dato negativo para la lira turca.
03:51 Linde dice que existe riesgo de deflación
El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, dice que el I.PC de la eurozona se mantendrá lejos del objetivo del 2%. Dice que existe riesgo de deflación. Comenta que las tasas se mantendrán bajas durante mucho tiempo ante el panorama de inflación.
3:20 Fitch confirma el rating de AA de Nueva Zelanda
Eleva la perspectiva a positiva desde estable
3:13 Fuerte caída de los títulos de Commerzbank
Los títulos de Commerzbank caen cerca de un 3% tras las informaciones que apuntan a un acuerdo extrajudicial con las autoridades de EE.UU. al haber realizado negocios con países incluidos en la lista negra de EE.UU.
3:23 Eurostoxx 50: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Resistencia: 3290 / 3325 / 3400 Soporte: 3200 / 3130
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que la media de largo plazo todavía mantiene pendiente positiva.
En el medio plazo, el índice se encuentra cotizando dentro de un canal ligeramente alcista.
La semana pasada, la media de 50 sesiones ha sido confirmada como soporte. El índice debería continuar cotizando dentro del rango 3200-3325.
3:30 Producción manufacturera mensual Reino Unido -1,3% vs +0,4% esperado
Anterior +0,3%
Escenario Alternativo: Por debajo de 3200, deberíamos tener una corrección más profunda hacia 3130.
3:36 Citi se pone corto en la libra/dólar
Citi ha abierto una posición corta en la libra/dólar en 1,7124 (ahora está por debajo de 1,71), con un objetivo en el rango 1,6750-1,68 y un stop de protección en los 1,7225.
Señalan que la estructura técnica es similar a la de 1998, en la que se produjo una corrección del par.
4:04 Sube el bund y el gilt tras comentarios de miembros del BCE
Los futuros Gilt lideran a los bunds y al T-note al alza tras los pobres datos de producción en el Reino Unido.
Esto, junto con los comentarios relativamente dovish por parte tanto de Linde, del BCE y Noyer del BCE (ambos declararon que el BCE se están preparando programas de compra de activos), ha ayudado a las subidas de la renta fija, con los futuros del Bund subiendo 10 ticks.
El alza en los bonos alemanes ha presionado a los rendimientos por debajo del nivel de 1,25%.
4:41 Flash DAX perdiendo intradia directriz alcista anual
El DAX hoy intradía ha perdido la directriz alcista anual. Este hecho sucede tras una falsa ruptura de los máximos anuales justo antes de la famosa reunión del BCE donde se esperaba una QE europea.
Divergencias bajistas semanales, bisemanales con estrechez en bandas.
Si le damos unas cuantas semanas de plazo, creo que con sus rebotes tiene papeletas para volver a los mínimos anuales en la zona de 8900 puntos.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
¿Cuáles fueron los valores más activos ayer en Wall Street?
Martes, 8 de Julio del 2014 - 4:46:03
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN presentaron ayer destaca nuevamente PETSMART (68,9€; +2,5%), después de que el inversor Longview Asset Management se haya unido al hedge fund Jana Partners en su petición de venta de la compañía a inversores privados con el objetivo de incrementar la rentabilidad poara los accionistas actuales.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacaron (i) CHESAPEAKE ENERGY (28,14$; -4,5%), después de que la compañía anunciara la venta de los activos Marcellus Shale, yacimientos de gas de esquisto en Pensilvania. Aunque esta venta de activos por importe de 336 M$ permitirá reducir el endeudamiento y los costes financieros de la compañía, el mercado no ha reaccionado de forma positiva ya que Chesapeake ha vendido activos con una capacidad de producción significativa;
DELTA AIRLINES (36,9$; -4,4%), que descendió después de que los ingresos por pasajero y asiento disponible crecieran +4,5%, una tasa inferior al crecimiento de +7% estimado por la compañía a principios de año y a la tasa de +4,7% que fue facilitada por la compañía en su último guidance. Además, Delta ha decidido reducir sus vuyelos a Venezuela debido a las disputas con el gobierno venezolano por la dificultad para repatriar beneficios.
Por último, (iii) TESLA MOTORS (222,66$; -2,9%) descendió debido a que el consenso de mercado estima que las ventas del 2T’14 en los mercados europeos serán débiles y a que la compañía ha sido denunciada en China por incumplir la legislación de marcas comerciales, después de que un empresario chino registrara la marca Tesla para comercializar componentes de vehículos en China 3 años después de que se fundara la marca estadounidense. Esta denuncia puede dificultar la apertura de nuevos concesionarios y estaciones de recarga en el país.
Bankinter
En el lado positivo: Airbus (2,0%), Rio Tinto (1,15%), Alcatel-Lucent (1,15%). En el lado negativo: Monitise (-15,2%), Compass Group (-7,3% ), Air France-KLM (-4,8%), Commerzbank (-2,4%).
Airbus (2,0%) tras comentario positivo de UBS.
Rio Tinto (1,15%) tras recomendación positiva de Barclays.
Alcatel-Lucent (1,15%) seleccionado para un proyecto por parte de Vodafone.
Monitise (-15,2%) recorte de previsión de crecimiento.
Compass Group (-7,3%) tras comentarios negativo de Morgan Stanley y descontar dividendo.
Air France-KLM (-4,8%) tras rebajar pronóstico EBITDA.
Commerzbank (-2,4%) se inician las conversaciones con las autoridades estatales y federales de EE.UU.
El entorno sigue siendo probolsa
Bankinter
Martes, 8 de Julio del 2014 - 3:24:18
La sesión de hoy también arranca con datos flojos de Alemania (el superávit comercial ha aumentado pero se explica por la caída de las importaciones ya que las exportaciones también caen), algo que podría pesar en la apertura.
Por lo demás, la jornada se presenta tranquila, sin apenas referencias. Sí puede haber noticias por el lado de la deuda ya que Grecia está a punto de anunciar la emisión de un bono a tres años, después de haber colocado bonos a cinco años hace unos meses, y porque Islandia también se está planteando volver al mercado dos años después de su default con un eurobono a seis años (¡el mercado se lo traga todo!).
En el plano nacional, será importante ver si el tema de Gowex ya se ha digerido y también, aunque más en el medio plazo, si sirve para que se tomen las medidas necesarias para evitar otro caso parecido en el futuro. Con todo, puede ser que la sesión arranque de forma débil para animarse después ya que tras dos días de tomas de beneficios los inversores podrían volver a posicionarse dado que el entorno sigue siendo pro-bolsas.
Además, en EEUU hablan dos miembros de la Fed, Kocherlakota y Lacker, que serán importantes para discernir como irá la estrategia de salida de la Fed. Ahora bien, como el primero es más bien bajista (dovish) mientras que el segundo es más duro (hawkish) el efecto conjunto de sus mensajes puede acabar siendo neutral.
Por último, Alcoa dará el pistoletazo de salida a los resultados empresariales, pero será al cierre por lo que su impacto no se recogerá hasta el miércoles.
03:30 Producción Industrial de Turquía mayo -1,0 vs +0,2% esperado
En tasa interanua, la producción Industrial de Turquía en mayo ascendió un 3,3% vs +4,0% esperado y +4,6% anterior.
Dato negativo para la lira turca.
03:51 Linde dice que existe riesgo de deflación
El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, dice que el I.PC de la eurozona se mantendrá lejos del objetivo del 2%. Dice que existe riesgo de deflación. Comenta que las tasas se mantendrán bajas durante mucho tiempo ante el panorama de inflación.
3:20 Fitch confirma el rating de AA de Nueva Zelanda
Eleva la perspectiva a positiva desde estable
3:13 Fuerte caída de los títulos de Commerzbank
Los títulos de Commerzbank caen cerca de un 3% tras las informaciones que apuntan a un acuerdo extrajudicial con las autoridades de EE.UU. al haber realizado negocios con países incluidos en la lista negra de EE.UU.
3:23 Eurostoxx 50: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Resistencia: 3290 / 3325 / 3400 Soporte: 3200 / 3130
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que la media de largo plazo todavía mantiene pendiente positiva.
En el medio plazo, el índice se encuentra cotizando dentro de un canal ligeramente alcista.
La semana pasada, la media de 50 sesiones ha sido confirmada como soporte. El índice debería continuar cotizando dentro del rango 3200-3325.
3:30 Producción manufacturera mensual Reino Unido -1,3% vs +0,4% esperado
Anterior +0,3%
Escenario Alternativo: Por debajo de 3200, deberíamos tener una corrección más profunda hacia 3130.
3:36 Citi se pone corto en la libra/dólar
Citi ha abierto una posición corta en la libra/dólar en 1,7124 (ahora está por debajo de 1,71), con un objetivo en el rango 1,6750-1,68 y un stop de protección en los 1,7225.
Señalan que la estructura técnica es similar a la de 1998, en la que se produjo una corrección del par.
4:04 Sube el bund y el gilt tras comentarios de miembros del BCE
Los futuros Gilt lideran a los bunds y al T-note al alza tras los pobres datos de producción en el Reino Unido.
Esto, junto con los comentarios relativamente dovish por parte tanto de Linde, del BCE y Noyer del BCE (ambos declararon que el BCE se están preparando programas de compra de activos), ha ayudado a las subidas de la renta fija, con los futuros del Bund subiendo 10 ticks.
El alza en los bonos alemanes ha presionado a los rendimientos por debajo del nivel de 1,25%.
4:41 Flash DAX perdiendo intradia directriz alcista anual
El DAX hoy intradía ha perdido la directriz alcista anual. Este hecho sucede tras una falsa ruptura de los máximos anuales justo antes de la famosa reunión del BCE donde se esperaba una QE europea.
Divergencias bajistas semanales, bisemanales con estrechez en bandas.
Si le damos unas cuantas semanas de plazo, creo que con sus rebotes tiene papeletas para volver a los mínimos anuales en la zona de 8900 puntos.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
¿Cuáles fueron los valores más activos ayer en Wall Street?
Martes, 8 de Julio del 2014 - 4:46:03
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN presentaron ayer destaca nuevamente PETSMART (68,9€; +2,5%), después de que el inversor Longview Asset Management se haya unido al hedge fund Jana Partners en su petición de venta de la compañía a inversores privados con el objetivo de incrementar la rentabilidad poara los accionistas actuales.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacaron (i) CHESAPEAKE ENERGY (28,14$; -4,5%), después de que la compañía anunciara la venta de los activos Marcellus Shale, yacimientos de gas de esquisto en Pensilvania. Aunque esta venta de activos por importe de 336 M$ permitirá reducir el endeudamiento y los costes financieros de la compañía, el mercado no ha reaccionado de forma positiva ya que Chesapeake ha vendido activos con una capacidad de producción significativa;
DELTA AIRLINES (36,9$; -4,4%), que descendió después de que los ingresos por pasajero y asiento disponible crecieran +4,5%, una tasa inferior al crecimiento de +7% estimado por la compañía a principios de año y a la tasa de +4,7% que fue facilitada por la compañía en su último guidance. Además, Delta ha decidido reducir sus vuyelos a Venezuela debido a las disputas con el gobierno venezolano por la dificultad para repatriar beneficios.
Por último, (iii) TESLA MOTORS (222,66$; -2,9%) descendió debido a que el consenso de mercado estima que las ventas del 2T’14 en los mercados europeos serán débiles y a que la compañía ha sido denunciada en China por incumplir la legislación de marcas comerciales, después de que un empresario chino registrara la marca Tesla para comercializar componentes de vehículos en China 3 años después de que se fundara la marca estadounidense. Esta denuncia puede dificultar la apertura de nuevos concesionarios y estaciones de recarga en el país.
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 3:47 pm
¿Continuará la gasolina de los mercados americanos (liquidez y tipos bajos)?
por Ismael de la Cruz •Hace 11 horas
La economía norteamericana empieza a perder fuelle, dentro de un contexto de aceleración en los últimos años y un desempleo bajo. Pero la principal preocupación en estos momentos es el momento en el que la FED comenzará a subir los tipos de interés. Seguramente los tipos a largo plazo subirán bastante antes que los tipos a corto plazo.
Pese al freno de la recuperación de la economía, sus mercados financieros siguen subiendo como la espuma y marcando sucesivos máximos históricos, ya saben el efecto esteroides por parte de la FED. Y es que para que suban los mercados es imprescindible que los inversores cojan confianza y no tengan tanta aversión por el riesgo. Y nada mejor para ello que haber bajado los tipos de interés al 0-0,25% (desde el año 2008) y aplicar un programa de expansión cuantitativa, el programa QE (concretamente tres ediciones).
Janet Yellen dejó clara su idea de que no está por la labor de subir los tipos de interés para apuntalar la estabilidad financiera. Digamos que fue la réplica al comentario de un ex presidente, Stein, que afirmó que la Reserva Federal debería plantearse una subida en las tasas para luchar contra posibles formaciones de burbujas de activos. La conclusión es que Yellen piensa que si se suben los tipos de interés para fomentar la estabilidad financiera habría efectos colaterales, tales como un incremento de la volatilidad de la inflación y del empleo.
Es cierto que la economía mejoró en el segundo trimestre, pero el mal dato de los tres primeros meses refleja que en el semestre el crecimiento es inferior a lo esperado, incluso por debajo del 3% que es la tasa de crecimiento a largo plazo en el país.
En la parte negativa, los pedidos de bienes duraderos cayeron un 1% cuando se esperaba que se mantuvieran planos. Las exportaciones netas también se redujeron más de lo esperado para recortar aún más el PIB y los pedidos de fábrica cayeron un 0,5%. En lo referente al ISM del sector servicios descendió a 56 cuando se esperaba en torno a 56,3.
La parte positiva es que el empleo del sector privado aumentó en 281.00 puestos de trabajo frente a 179.000 que era la última lectura y la tasa de paro bajó al 6,1%, mínimos desde septiembre del 2008. El PMI de servicios subió a 61 desde la referencia anterior de 58,4, siendo la mayor subida de la actividad empresarial desde finales del 2009.
El futuro S&P500 es indudable que mantiene una clara tendencia al alza, marcando máximos históricos una semana sí y la otra también. Una cuestión que hay que tener presente es que en el corto plazo, presenta una zona delimitadora, de manera que por encima de los 1920 puntos significa fortaleza, perdiendo esta referencia la debilidad podría aparecer y con ella el riesgo de recortes.
El futuro Dow Jones presenta un aspecto muy similar al S&P500 con tendencia alcista, máximos y sin el menor síntoma de debilidad en el corto plazo mientras siga por encima de los 16630 puntos.
El futuro Nasdaq también está alcista y se aproxima a su resistencia más cercana que se encuentra en los 4118 puntos donde seguramente no pueda con ella, al menos en el primer intento, y permita aprovechar un rebote a la baja si llegase.
4:51 Euro Stoxx 50. Hacia la zona de soporte 3178,6-3213,5
El cierre por debajo del soporte anterior de 3.243,0 confirma un alivio de la presión alcista con objetivo inmediato en la región 3.178,6-3213,5 donde se encuentran las medias y la línea de tendencia alcista diaria de largo plazo. La pérdida de 3178,6 nos confirmaría una extensión del movimiento bajista a la media de 200 sesiones (3111.0).
5:01 Gazprom dice que Ucrania no ha pagado la factura de gas de junio
Gazprom confirma que Ucrania no ha pagado la factura de gas de junio tras sobrepasarse la fecha límite que venció ayer. La deuda de gas de Ucrania ha aumentado a 5.296 millones de dólares incluido junio.
5:18 Caen las acciones europeas lastradas por los bancos
El sector Financiero del Eurostoxx pierde un 1,74%
La renta variable europea consolida los descensos tras girarse desde una apertura alcista por las preocupaciones en torno a las multas que se avecinan a algunos bancos europeos.
Las acciones de Commerzbank cotizan con pérdidas de hasta un 3,75% después de que el New York Times señalara que el banco estaba en negociaciones de conciliación con los reguladores estadounidenses por evadir sanciones.
Por otra parte, los bancos expuestos al este de Europa se veían perjudicados después de que KBC Group se viera obligado a provisionar 162 millones de euros debido a cambios en las leyes bancarias húngaras, impactando en los bancos italianos y austriacos.
Las líneas aéreas muestran importantes descensos después de que Air France-KLM, otrora la mayor aerolínea del mundo en términos de ingresos, revisara a la baja su previsión para el año fiscal.
El Ibex 35 se deja un 0,88% a 10.792,6 y el Euro Stoxx 50 un 0,51%& a 3.214,39. El sector Bancos del Eurostoxx retrocede un 1,74%.
5:28 "Serán de especial relevancia las guías que ofrezcan las compañías"
Renta 4 en una nota a clientes ha señalado: "Hoy comienza la temporada de resultados en Estados Unidos con las cifras de Alcoa. Serán de especial relevancia las guías que ofrezcan las compañías para próximos trimestres, para ver si se confirma esta esperada aceleración de los resultados empresariales".
5:43 El indicador líder de la OCDE apunta a crecimiento estable
El indicador líder de la OCDE apunta un momentum de crecimiento estable en la zona de la OCDE. Se ralentiza o se mantiene estable en las economías emergentes, El indicador adelantado de sus 33 países miembros se mantiene sin cambios durante sexto mes consecutivo en 100,6.
En EE.UU. 100.6. Tercer mes consecutivo de mejora.
Alemania, 100.48, quinto descenso consecutivo
Japón cae a 100,40
Italia, fuerte incremento a 101,74
Francia, estable en 100,33
China, mejoró desde 99,10 a 99,25
5:57 EUR/USD intradía: resistencia clave de corto plazo en 1,3615
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,3615
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,3615 con objetivos en 1,3575 y 1,355 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 1,3615 buscar mayor indicación al alza con 1,364 y 1,3675 como objetivos.
Comentario técnico: Mientras la resistencia en 1,3615 no sea sobrepasada, el riesgo de un quiebre debajo de 1,3575 se mantiene alto.
6:16 Schäuble : "las reformas estructurales no son una alternativa a la consolidación fiscal"
El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, ha vuelto a rechazar este martes una mayor flexibilización de las reglas presupuestarias del Pacto de Estabilidad para los países que hagan reformas, como reclama Italia, y ha avisado de que "las reformas estructurales no son una excusa ni una alternativa a consolidación fiscal en marcha".
6:25 Goldman recorta su estimación de desempleo EEUU al 5,9% a finales 2014
Los analistas de Goldman Sachs han rebajado su previsión de desempleo en Estados Unidos para finales de 2014 al 5,9% y al 5,4% para finales de 2015.
Recordamos que ayer Goldman Sachs acercó su previsión de la primera subida de tipos por parte de la Fed al tercer trimestre de 2015 desde primer trimestre de 2016.
6:42 Índice optimismo NFIB pequeños negocios USA junio 95,0 vs 97,0 esperado
Anterior 96,6
El índice de entimiento de las pequeñas empresas en EE.UU. cae a 95,0 frente 96,6 anterior y 97,0 esperado.
Dato negativo para el dólar y la renta variable USA.
Con la mirada puesta en los resultados empresariales
Martes, 8 de Julio del 2014 - 6:43:03
Esta tarde comienza oficialmente el periodo de publicación de resultados empresariales del Q2 en USA.
Por el momento lo que sabemos es que el ratio entre compañías que los elevan sobre el total de revisiones ha caído hasta un 50 % desde el 60 % en mayo. ¿Está preparado el mercado para unos datos peores de lo esperado? Lo cierto es que subidas del 5/6 % anual no van a suponer un mayor problema para un mercado que ya en el Q1 tuvo que digerir un crecimiento apenas del 2/3 % en resultados.
Para mi estratega USA, a corto plazo hay pocos argumentos que animen a comprar. Y considera como especialmente negativo la “euforia” de los inversores…
Valoraciones por encima de promedio, según diferentes modelos….
Pero, también es cierto, las conclusiones anteriores no son nuevas. Lo que no ha impedido que las bolsas acumulen nuevos máximos….¿por qué lo van a hacer ahora?.
Podría decirle que la Fed está ahora más pendiente de la evolución de los mercados que unos meses atrás. Y pese a que la propia Yellen ha rechazado en varias ocasiones que los tipos de interés no son el instrumento para combatir excesos financieros, sí es claro que tampoco se trata de fomentarlo. De hecho, cabe considerar que sus discursos futuros se harán mucho más prudentes sobre el margen de maniobra de la política monetaria. Aunque esto hoy por hoy no será capaz de poner un freno a corto plazo al mercado. Lo podremos comprobar probablemente mañana con la publicación de las Actas del último FOMC.
¿Entonces? Simplemente la combinación de precios en máximos y limitada, cada vez más, liquidez pueden frenar a corto plazo al mercado. Y si no sube, puede caer. Pero esto es lo normal cuando ahora la situación dista mucho de serlo.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
por Ismael de la Cruz •Hace 11 horas
La economía norteamericana empieza a perder fuelle, dentro de un contexto de aceleración en los últimos años y un desempleo bajo. Pero la principal preocupación en estos momentos es el momento en el que la FED comenzará a subir los tipos de interés. Seguramente los tipos a largo plazo subirán bastante antes que los tipos a corto plazo.
Pese al freno de la recuperación de la economía, sus mercados financieros siguen subiendo como la espuma y marcando sucesivos máximos históricos, ya saben el efecto esteroides por parte de la FED. Y es que para que suban los mercados es imprescindible que los inversores cojan confianza y no tengan tanta aversión por el riesgo. Y nada mejor para ello que haber bajado los tipos de interés al 0-0,25% (desde el año 2008) y aplicar un programa de expansión cuantitativa, el programa QE (concretamente tres ediciones).
Janet Yellen dejó clara su idea de que no está por la labor de subir los tipos de interés para apuntalar la estabilidad financiera. Digamos que fue la réplica al comentario de un ex presidente, Stein, que afirmó que la Reserva Federal debería plantearse una subida en las tasas para luchar contra posibles formaciones de burbujas de activos. La conclusión es que Yellen piensa que si se suben los tipos de interés para fomentar la estabilidad financiera habría efectos colaterales, tales como un incremento de la volatilidad de la inflación y del empleo.
Es cierto que la economía mejoró en el segundo trimestre, pero el mal dato de los tres primeros meses refleja que en el semestre el crecimiento es inferior a lo esperado, incluso por debajo del 3% que es la tasa de crecimiento a largo plazo en el país.
En la parte negativa, los pedidos de bienes duraderos cayeron un 1% cuando se esperaba que se mantuvieran planos. Las exportaciones netas también se redujeron más de lo esperado para recortar aún más el PIB y los pedidos de fábrica cayeron un 0,5%. En lo referente al ISM del sector servicios descendió a 56 cuando se esperaba en torno a 56,3.
La parte positiva es que el empleo del sector privado aumentó en 281.00 puestos de trabajo frente a 179.000 que era la última lectura y la tasa de paro bajó al 6,1%, mínimos desde septiembre del 2008. El PMI de servicios subió a 61 desde la referencia anterior de 58,4, siendo la mayor subida de la actividad empresarial desde finales del 2009.
El futuro S&P500 es indudable que mantiene una clara tendencia al alza, marcando máximos históricos una semana sí y la otra también. Una cuestión que hay que tener presente es que en el corto plazo, presenta una zona delimitadora, de manera que por encima de los 1920 puntos significa fortaleza, perdiendo esta referencia la debilidad podría aparecer y con ella el riesgo de recortes.
El futuro Dow Jones presenta un aspecto muy similar al S&P500 con tendencia alcista, máximos y sin el menor síntoma de debilidad en el corto plazo mientras siga por encima de los 16630 puntos.
El futuro Nasdaq también está alcista y se aproxima a su resistencia más cercana que se encuentra en los 4118 puntos donde seguramente no pueda con ella, al menos en el primer intento, y permita aprovechar un rebote a la baja si llegase.
4:51 Euro Stoxx 50. Hacia la zona de soporte 3178,6-3213,5
El cierre por debajo del soporte anterior de 3.243,0 confirma un alivio de la presión alcista con objetivo inmediato en la región 3.178,6-3213,5 donde se encuentran las medias y la línea de tendencia alcista diaria de largo plazo. La pérdida de 3178,6 nos confirmaría una extensión del movimiento bajista a la media de 200 sesiones (3111.0).
5:01 Gazprom dice que Ucrania no ha pagado la factura de gas de junio
Gazprom confirma que Ucrania no ha pagado la factura de gas de junio tras sobrepasarse la fecha límite que venció ayer. La deuda de gas de Ucrania ha aumentado a 5.296 millones de dólares incluido junio.
5:18 Caen las acciones europeas lastradas por los bancos
El sector Financiero del Eurostoxx pierde un 1,74%
La renta variable europea consolida los descensos tras girarse desde una apertura alcista por las preocupaciones en torno a las multas que se avecinan a algunos bancos europeos.
Las acciones de Commerzbank cotizan con pérdidas de hasta un 3,75% después de que el New York Times señalara que el banco estaba en negociaciones de conciliación con los reguladores estadounidenses por evadir sanciones.
Por otra parte, los bancos expuestos al este de Europa se veían perjudicados después de que KBC Group se viera obligado a provisionar 162 millones de euros debido a cambios en las leyes bancarias húngaras, impactando en los bancos italianos y austriacos.
Las líneas aéreas muestran importantes descensos después de que Air France-KLM, otrora la mayor aerolínea del mundo en términos de ingresos, revisara a la baja su previsión para el año fiscal.
El Ibex 35 se deja un 0,88% a 10.792,6 y el Euro Stoxx 50 un 0,51%& a 3.214,39. El sector Bancos del Eurostoxx retrocede un 1,74%.
5:28 "Serán de especial relevancia las guías que ofrezcan las compañías"
Renta 4 en una nota a clientes ha señalado: "Hoy comienza la temporada de resultados en Estados Unidos con las cifras de Alcoa. Serán de especial relevancia las guías que ofrezcan las compañías para próximos trimestres, para ver si se confirma esta esperada aceleración de los resultados empresariales".
5:43 El indicador líder de la OCDE apunta a crecimiento estable
El indicador líder de la OCDE apunta un momentum de crecimiento estable en la zona de la OCDE. Se ralentiza o se mantiene estable en las economías emergentes, El indicador adelantado de sus 33 países miembros se mantiene sin cambios durante sexto mes consecutivo en 100,6.
En EE.UU. 100.6. Tercer mes consecutivo de mejora.
Alemania, 100.48, quinto descenso consecutivo
Japón cae a 100,40
Italia, fuerte incremento a 101,74
Francia, estable en 100,33
China, mejoró desde 99,10 a 99,25
5:57 EUR/USD intradía: resistencia clave de corto plazo en 1,3615
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,3615
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,3615 con objetivos en 1,3575 y 1,355 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 1,3615 buscar mayor indicación al alza con 1,364 y 1,3675 como objetivos.
Comentario técnico: Mientras la resistencia en 1,3615 no sea sobrepasada, el riesgo de un quiebre debajo de 1,3575 se mantiene alto.
6:16 Schäuble : "las reformas estructurales no son una alternativa a la consolidación fiscal"
El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, ha vuelto a rechazar este martes una mayor flexibilización de las reglas presupuestarias del Pacto de Estabilidad para los países que hagan reformas, como reclama Italia, y ha avisado de que "las reformas estructurales no son una excusa ni una alternativa a consolidación fiscal en marcha".
6:25 Goldman recorta su estimación de desempleo EEUU al 5,9% a finales 2014
Los analistas de Goldman Sachs han rebajado su previsión de desempleo en Estados Unidos para finales de 2014 al 5,9% y al 5,4% para finales de 2015.
Recordamos que ayer Goldman Sachs acercó su previsión de la primera subida de tipos por parte de la Fed al tercer trimestre de 2015 desde primer trimestre de 2016.
6:42 Índice optimismo NFIB pequeños negocios USA junio 95,0 vs 97,0 esperado
Anterior 96,6
El índice de entimiento de las pequeñas empresas en EE.UU. cae a 95,0 frente 96,6 anterior y 97,0 esperado.
Dato negativo para el dólar y la renta variable USA.
Con la mirada puesta en los resultados empresariales
Martes, 8 de Julio del 2014 - 6:43:03
Esta tarde comienza oficialmente el periodo de publicación de resultados empresariales del Q2 en USA.
Por el momento lo que sabemos es que el ratio entre compañías que los elevan sobre el total de revisiones ha caído hasta un 50 % desde el 60 % en mayo. ¿Está preparado el mercado para unos datos peores de lo esperado? Lo cierto es que subidas del 5/6 % anual no van a suponer un mayor problema para un mercado que ya en el Q1 tuvo que digerir un crecimiento apenas del 2/3 % en resultados.
Para mi estratega USA, a corto plazo hay pocos argumentos que animen a comprar. Y considera como especialmente negativo la “euforia” de los inversores…
Valoraciones por encima de promedio, según diferentes modelos….
Pero, también es cierto, las conclusiones anteriores no son nuevas. Lo que no ha impedido que las bolsas acumulen nuevos máximos….¿por qué lo van a hacer ahora?.
Podría decirle que la Fed está ahora más pendiente de la evolución de los mercados que unos meses atrás. Y pese a que la propia Yellen ha rechazado en varias ocasiones que los tipos de interés no son el instrumento para combatir excesos financieros, sí es claro que tampoco se trata de fomentarlo. De hecho, cabe considerar que sus discursos futuros se harán mucho más prudentes sobre el margen de maniobra de la política monetaria. Aunque esto hoy por hoy no será capaz de poner un freno a corto plazo al mercado. Lo podremos comprobar probablemente mañana con la publicación de las Actas del último FOMC.
¿Entonces? Simplemente la combinación de precios en máximos y limitada, cada vez más, liquidez pueden frenar a corto plazo al mercado. Y si no sube, puede caer. Pero esto es lo normal cuando ahora la situación dista mucho de serlo.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
- Fenix
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 5:51 pm
La persistencia como virtud
Por Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 8 de Julio del 2014 - 7:22:43
No recuerdo muy bien si fue tras el verano pasado. En una reunión con un cliente fuera de España me sorprendió "su sorpresa" cuando le comenté que esperaba un EUR sostenido en los próximos meses. Niveles de 1.37/1.4 USD. Pero, no es "razonable" me respondió. Y lo argumentó en la debilidad económica europea frente a la fortaleza relativa de la economía norteamericana. Y también en la firmeza de la Fed frente a las dudas del ECB. Al final, en ambas cosas tenía razón. Pero, se olvidaba de que las divisas, especialmente el mercado de divisas, se nutre de flujos. Y los flujos son compradores de EUR.
En las dos últimas reuniones mensuales ya hemos comenzado a escuchar al ECB aludir (repitiéndo que no hay un objetivo concreto en el nivel de la moneda) a la resistencia a la caída del EUR. Algún consejero ha añadido más tarde que es difícil de entender considerando el mejor momento relativo de la economía norteamericana. Le ha faltado añadir la resisencia del ECB a comprar activos frente a la disposición de la Fed a mantener las compras y el resto de las medidas expansivas todo el tiempo que sea preciso. ¿Lo ven? Un año más tarde los argumentos se repiten. Y el EUR no acaba de caer, aunque también es cierto que se mantiene en niveles ahora por debajo de lo que yo pensaba. Bien, aún queda mucho año por delante para verlos.
En mi opinión, una posible caída del EUR sería un indicador no tan positivo para la zona. Y la zona sigue necesitando, de forma prioritaria, que la mejora financiera que hemos visto se profundice. ¿Y el impacto negativo en las exportaciones? De nuevo, la eterna cuestión: ¿son los flujos financieros o la relación exportaciones/importaciones los que determinan el nivel de la moneda? Naturalmente, los flujos financieros.
7:50 El presidente de Francia, François Hollande, defendió su plan de reformas para sacar al país del declive económico y llamó a sindicatos y patronal a sumarse a su implementación, aunque avisó de que su voluntad de transformación no se detendrá ante la falta de acuerdo.
"Nuestro país se ha descolgado desde hace diez años, ha perdido su posición en el mundo (..). Está en juego el futuro de Francia", dijo Hollande en un discurso que pronunció tras reunirse a puerta cerrada con representantes de los principales sindicatos y asociaciones de empresarios de su país.
Esa reunión fue el preludio de la conferencia social que mañana celebrará el Ejecutivo con patronal y sindicatos, la tercera en dos años de mandato, y que llega precedida de un fuerte clima de tensión después de que la Confederación General de Trabajadores (CGT) y Fuerza Obrera (FO) hayan anunciado que la boicotearán.
Esas dos agrupaciones, primera y tercera en número de afiliados, respectivamente, consideran que el Gobierno se ha plegado a las instrucciones de la patronal y critican, especialmente, que vaya a retrasarse un año -y sin contar con los sindicatos- la jubilación anticipada para los asalariados con trabajos más duros.
Por eso, la CGT y FO no participarán en la cita, en la que pronunciará un discurso el primer ministro, Manuel Valls, que esos dos sindicatos consideran que "no merece ser escuchado".
Por su parte, los sindicatos reformistas (CFDT, CFTC, CFE-CGC) sí asistirán con predisposición "exigente y constructiva" a la conferencia, que coincidirá con los primeros cien días de Valls como jefe del Ejecutivo, puesto en el que reemplazó a Jean-Marc Ayrault.
En su intervención de hoy, el jefe del Estado francés describió una Francia estancada donde "el paro es revelador de las dificultades estructurales", con una tasa de desempleo superior al diez por ciento.
Hollande situó "la lucha contra el desempleo de larga duración" como una "causa nacional".
Como síntomas del declive, Hollande enunció un "sistema de formación inadaptada", la "complejidad administrativa que puede desanimar", la "insuficiente valoración del trabajo" y las "desigualdades que excluyen cada vez más a una parte de la población".
Hollande se dijo en contra de legislar a golpe de mayoría parlamentaria y sin dialogar con los agentes sociales, pero avisó de que "la reforma no se detendrá".
En ese sentido, abrazó el diálogo social como "método" porque "puede ser un factor de competencia económica y social", pero también dejó claro que este no puede convertirse en "una rivalidad perpetua" y que sindicatos y patronal tienen que alcanzar "resultados".
Las reformas del Ejecutivo pretenden "asegurar la estabilidad y la visibilidad indispensable" de Francia en los próximos tres años y hacer "todo lo posible por acelerar la recuperación", añadió Hollande, que, además del "pacto de responsabilidad" o de la reforma territorial para simplificar el mapa del país, lanzó algunas propuestas nuevas.
Por ejemplo, el presidente sugirió la creación de un grupo de evaluación de los avances de las negociaciones en los cincuenta principales sectores económicos.
También llamó a los bancos a implicarse más en la financiación de las empresas y anunció que se buscará una optimización de "todos los dispositivos de financiación en favor de la economía real" para que los ahorros de los franceses lleguen a "la economía productiva".
En el plano internacional, avanzó que "en las próximas semanas" presentará a sus socios comunitarios un plan de "convergencia social y fiscal" que incluirá un suelo sobre el impuesto de sociedades y un "salario mínimo europeo".
Perspectivas y oportunidades de inversión para la segunda mitad de 2014 de Natixis Global Asset
por CapitalBolsa •Hace 10 horas
Comienza la reducción de los estímulos cuantitativos de la Fed. Los mercados de bonos suben. Las acciones se estancan. Putin invade Crimea. Irak. Para los inversores, el primer semestre de 2014 fue contradictorio y a veces e incierto. ¿Traerá más claridad el segundo semestre, o nos espera más agitación en los mercados? Tres expertos de renta fija y renta variable de Loomis Sayles & Company, Harris Associates y Natixis Asset Management abordan los fundamentales, las áreas con recorrido, los riesgos macroeconómicos y ofrecen sus ideas de inversión.
Thomas Fahey, estratega Global Macro sénior de Loomis Sayles & Company
Una de las mayores sorpresas del primer semestre para Fahey fue el descenso de los tipos de los bonos de referencia del Tesoro estadounidense y de Alemania, que encabezaron las excelentes rentabilidades que se registraron en prácticamente todos los segmentos del mercado de renta fija. «Incluso los bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años han batido a las acciones en lo que llevamos de año, con una rentabilidad del 12% frente al 6% de subida del S&P 500® (hasta 20/06/14). Casi nadie esperaba que los bonos superaran a las acciones en 2014», señala Fahey.
Desafortunadamente, desear que las rentabilidades sean igual de buenas en el segundo semestre no va a hacer que ocurra. «Esperamos que los rendimientos suban en todo el mundo con la publicación de mejores datos económicos y una mayor tolerancia al riesgo. Parece que la inflación ha tocado fondo en EE.UU. y otros países desarrollados, mientras que el PIB (Producto Interior Bruto) está acelerando. El Banco de Inglaterra ya ha señalado que las primeras subidas de tipos podrían llegar en 2015. Esperamos que la Fed prepare también al mercado para las subidas de tipos conforme nos vayamos acercando al 2015», añade. En su opinión, todos estos factores probablemente hagan que los precios de la renta fija mundial estén expuestos a las subidas de los tipos de interés, lo que traerá consigo menores rentabilidades totales en la segunda mitad de 2014.
Perspectivas sobre la política de la Fed
Fahey no espera que la Fed comience a subir los tipos de los fondos federales hasta bien entrado 2015, pero otros segmentos de la curva de rendimientos deberían subir mucho antes en previsión de las alzas de los tipos a corto plazo. «Creemos que la economía estadounidense es especialmente sensible a las subidas de tipos y, a consecuencia de ello, la Fed los subirá a un ritmo inusualmente lento, quizá 25 puntos básicos en cada reunión de su comité de política monetaria (FOMC), y no acelerará hasta que exista la certeza de que la economía puede soportar el endurecimiento monetario», explica Fahey. Este experto también considera que la tasa de crecimiento sostenible de la economía estadounidense ha descendido. Esto le lleva a la conclusión de que la Fed probablemente subirá tipos gradualmente en este ciclo y detendrá las subidas cuando el interés de los fondos federales ronde el 3%. Como resultado de ello, espera que los tipos de los bonos a 10 años se muevan entre el 3,0% y el 3,25% en los próximos seis o nueve meses.
Dirección de los tipos de interés
En todo el mundo, los tipos de interés a largo plazo probablemente experimenten las mayores subidas en las economías que dan muestras de fortaleza y donde los bancos centrales han expresado su intención de subirlos. «A pesar del debilitamiento de la economía china, esperamos las subidas más generalizadas en los bancos centrales de Asia. Nueva Zelanda, Colombia y Sudáfrica deberían aplicar los mayores incrementos durante los próximos seis o nueve meses, mientras que Brasil, Turquía y la India probablemente suban tipos, pero podrían retrasarlo por presiones políticas», apunta Fahey.
En opinión de Fahey, los tipos de interés probablemente sigan moviéndose en niveles bajos en Europa, dado que el Banco Central Europeo se ha comprometido esencialmente a no tocarlos durante cuatro años, y por la posibilidad de que se active un programa de relajación cuantitativa que tiraría a la baja de los rendimientos. También podrían recortar tipos Noruega, Suecia y varios países del este de Europa donde la inflación da muestras de debilidad. El Reino Unido es la excepción en esta región, ya que parece perfilarse para subir tipos a comienzos de 2015, antes que la Fed. En cuanto a Japón, Fahey no cree que vaya a haber una subida de tipos en un futuro próximo. De hecho, podrían llegar más medidas de relajación cuantitativa en un futuro no muy lejano.
Lista de seguimiento de riesgos macroeconómicos
Los riesgos geopolíticos más importantes provienen del conflicto entre Rusia y Ucrania, pero existen otros sucesos de índole geopolítica que siguen agravándose, como la situación en Irak y la subida de los precios del petróleo. Fahey también sigue muy de cerca los acontecimientos en el mar de China. En este sentido, China es el país que más preocupa a Fahey. «Es evidente que China tiene que lidiar con unos enormes excesos crediticios. El hecho de que el sistema bancario esté dirigido y sostenido por el estado es una de las principales razones por las que han creado tanta deuda con tanta rapidez, pero el control público también hace que las probabilidades de que se produzca un “momento Lehman” sean mucho menores que si China fuera una economía abierta de mercado. China se ve obligada constantemente a elegir entre reducir su endeudamiento y estimular la economía. De momento, están evitando las dolorosas consecuencias de una reducción acelerada del endeudamiento y están haciendo lo justo para que no se descontrolen sus problemas», señala Fahey.
Oportunidades actuales
Varios segmentos de los mercados emergentes están cotizando con una saludable prima de riesgo que Fahey cree que los inversores pueden aprovechar durante los próximos 12-18 meses. Le gustan especialmente los bonos corporativos emergentes denominados en dólares. «Los mercados de bonos en divisa local de muchos países emergentes también tienen elevados tipos nominales, pero hay que vigiar el riesgo cambiario». También está encontrando precios atractivos entre los bancos europeos inmersos en un proceso de saneamiento y desendeudamiento que les coloca en una buena posición dentro del ciclo crediticio.
Tendencias en marcha
Las tendencias a largo plazo que suscitan optimismo en Fahey son la revolución del gas de esquisto y la posibilidad de que EE.UU. sea una economía energéticamente independiente; el futuro de la unión monetaria europea; las perspectivas del denominado «dividendo de paz» en todo el mundo y sus repercusiones en el comercio internacional; el auge de los mercados emergentes y los nuevos países «frontera»; el aumento de la riqueza en todo el mundo y las tendencias demográficas; y la crisis en la ciencia económica y su resolución.
David Herro, director de inversiones de renta variable internacional de Harris Associates
Cuando analiza los fundamentales de las empresas, Herro es bastante optimista sobre la renta variable internacional en el segundo semestre de 2014. «Venimos de un 2013 muy bueno en el que las acciones subieron entre un 15% y un 30%, dependiendo de cada mercado desarrollado. No hace falta decir que la evolución de los mercados emergentes no fue tan buena, pero este año seguimos esperando que se registren buenas rentabilidades, ya que estamos viendo aumentos de los beneficios empresariales en todo el mundo y las valoraciones siguen siendo relativamente atractivas», señala Herro.
Herro está encontrando oportunidades interesantes en casi todos los mercados desarrollados, pero continúa teniendo dificultades para encontrar empresas de calidad infravaloradas en los mercados emergentes. «Estamos encontrando oportunidades en empresas multinacionales con sede en Europa, EE.UU. y Japón que operan en los mercados emergentes. En algunos casos, sus cotizaciones se vieron penalizadas ligeramente a corto plazo por la debilidad de los tipos de cambio de las divisas emergentes y la desaceleración cíclica. Por ese motivo, consideramos que tienen precios atractivos», afirma Herro. Este experto también opina que algunas de estas multinacionales que se dirigen al consumidor emergente podrán beneficiarse del crecimiento de estas regiones durante los próximos años.
Encontrar calidad en Europa
Existen numerosas razones para invertir en Europa en estos momentos, según Herro. Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) pronostica un crecimiento mundial del 3% en 2014, lo que crea un entorno en el que las empresas europeas pueden operar de forma rentable. «Empresas como Diageo o Nestlé obtienen el 45% de sus resultados de explotación en las regiones que impulsan ese crecimiento mundial, especialmente los mercados emergentes. Los fabricantes de coches de lujo como Daimler y BMW podrían crecer por dos vías: los coches premium está incrementando su peso de forma estructural dentro del sector, y estas empresas tienen un buen número de oportunidades para crecer en los mercados emergentes», explica Herro. (Las opiniones sobre empresas no deben considerarse como una recomendación para comprar o vender un valor.) Además, muchas empresas europeas de calidad han aprovechado la recesión para sanear sus balances, recortar costes, reducir las inversiones y acumular tesorería. Concretamente, Herro sigue encontrando oportunidades en bancos europeos.
Perspectivas de Japón
En Japón, las políticas del primer ministro Abe han sido bastante positivas para la bolsa nipona, pero, en su opinión, debe haber una continuidad por parte del gobierno a través de la aplicación de sólidas reformas estructurales. «Si se ponen en marcha estas reformas estructurales y seguimos viendo progresos en el plano de la deflación, las acciones japonesas podrían salir muy beneficiadas», apunta Herro. Este experto señala que la renta variable japonesa ha perdido fuste desde comienzos de año, mientras que los beneficios empresariales han seguido creciendo. «Si se da continuidad a las políticas del gobierno, especialmente en el plano de las reformas estructurales, deberíamos ver efectos muy beneficiosos para las acciones japonesas», señala.
Riesgos macroeconómicos
Uno de los grandes riesgos macroeconómicos sería que Europa dejara de crecer. «Qué duda cabe de que Europa está experimentando una recuperación económica, pero si por alguna razón se detuviera, las consecuencias para las bolsas serían muy dañinas», afirma Herro. También afirma que los riesgos políticos se han agravado en todo el mundo durante los últimos meses, y pone como ejemplos el conflicto entre Rusia y Ucrania y las disputas entre China y sus vecinos. «Estos riesgos parecen acechar siempre, pero creemos que el mercado terminará sobreponiéndose a estos factores macroeconómicos y que los fundamentales económicos y empresariales se reafirmarán», concluye.
Matthieu Belondrade, responsable de Renta Variable Emergente Mundial de Natixis Asset Management
Durante el primer semestre de 2014, las perspectivas de crecimiento del PIB se deterioraron en Latinoamérica, debido sobre todo a que Brasil comenzó a sentir los efectos del ciclo de subidas de tipos que inició su banco central en abril de 2013. «El crecimiento del PIB en el país, que se cifraba en torno al 2,5% a comienzos de año, ahora se mueve entre el 1,5% y el 2,0%, con riesgos a la baja», comenta Belondrade.
Este experto destaca que el real brasileño, que cotiza cerca de 2,25 unidades por dólar, sigue estando sobrevalorado. Este nivel ha impedido que las inversiones cobren fuerza. Al mismo tiempo, la combinación de menor crecimiento económico e inflación alta por encima del 6% está limitando el crecimiento de la renta real y dañando el crecimiento del consumo.
Además de los problemas cíclicos, están los problemas estructurales. «Los costes laborales, el coste del capital, la falta de infraestructuras y el marco normativo son problemas estructurales que podrían desencadenar una nueva oleada de descontento social entre la Copa del Mundo y las elecciones presidenciales de octubre», explica Belondrade. No obstante, este panorama más bien sombrío no impidió que Brasil estuviera entre las mejores bolsas de Latinoamérica (índice MSCI Brazil frente al índice MSCI Emerging Markets Latin America entre el 1 de enero y el 20 de junio de 2014), ya que en estos momentos los inversores consideran que existen más probabilidades de que Dilma Roussef no salga reelegida en las elecciones presidenciales de octubre, dado que el porcentaje de la población que aprueba su gestión ha caído desde el 40-45% hasta el 35-40%. Debido a esta incertidumbre en torno al resultado de las elecciones, Belondrade tiene una visión neutral sobre Brasil.
México se beneficia del crecimiento estadounidense
México debería beneficiarse de la mejoría de la actividad económica en EE.UU. en el segundo semestre de 2014 y posteriormente, según Belondrade. «Aunque los datos económicos han sido algo peores últimamente, esperamos que el crecimiento del PIB repunte y continúe en 2015, mientras que la inflación sigue estando en niveles cómodos para el banco central», apunta Belondrade. A más largo plazo, considera que las reformas puestas en marcha por el gobierno de Peña-Nieto podrían añadir entre un 1% y un 2% al crecimiento del PIB. Dentro de los países andinos, Belondrade sigue apostando por Perú y Colombia debido a sus dinámicas de mayor crecimiento (crecimiento previsto del PIB del 5,3% y el 4,5%, respectivamente, en 2014). La falta de concreción sobre las reformas políticas en el nuevo mandato de Michelle Bachelet en Chile reduce el atractivo del país, según Belondrade.
¿Qué ocurrirá con Rusia?
Antes incluso de que estallara la crisis política con Ucrania, el entorno macroeconómico ya había empezado a deteriorarse en Rusia. «El crecimiento del PIB del país, que a comienzos de año se cifraba cerca del 2,0%, ahora se prevé entre el 0,5% y el 1,0% y con riesgos a la baja, ya que las consecuencias globales de la crisis diplomática en áreas como las decisiones de inversión y el sentimiento de los consumidores no pueden evaluarse plenamente todavía», explica Belondrade. Al mismo tiempo, la estabilización de los precios de las materias primas, la debilidad del rublo y las bajas valoraciones hacen que el país sea relativamente atractivo, especialmente para las empresas que exportan.
Dentro de la región EMEA, Belondrade sigue pensando que los mercados del centro y el este de Europa (región CEE) son los grandes beneficiarios de la recuperación europea que comenzó en el segundo semestre de 2013. «De hecho, el socio comercial más importante para la región CEE sigue siendo la zona del euro, con Alemania a la cabeza. Así, los denominados países CE3 (Polonia, República Checa y Hungría) están en una posición idónea para beneficiarse de la mejoría económica prevista en Europa en 2014 y 2015 (crecimiento del PIB del 1,1% y del 1,5%, respectivamente, frente a -0,4% en 2013)», afirma Belondrade.
Por Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 8 de Julio del 2014 - 7:22:43
No recuerdo muy bien si fue tras el verano pasado. En una reunión con un cliente fuera de España me sorprendió "su sorpresa" cuando le comenté que esperaba un EUR sostenido en los próximos meses. Niveles de 1.37/1.4 USD. Pero, no es "razonable" me respondió. Y lo argumentó en la debilidad económica europea frente a la fortaleza relativa de la economía norteamericana. Y también en la firmeza de la Fed frente a las dudas del ECB. Al final, en ambas cosas tenía razón. Pero, se olvidaba de que las divisas, especialmente el mercado de divisas, se nutre de flujos. Y los flujos son compradores de EUR.
En las dos últimas reuniones mensuales ya hemos comenzado a escuchar al ECB aludir (repitiéndo que no hay un objetivo concreto en el nivel de la moneda) a la resistencia a la caída del EUR. Algún consejero ha añadido más tarde que es difícil de entender considerando el mejor momento relativo de la economía norteamericana. Le ha faltado añadir la resisencia del ECB a comprar activos frente a la disposición de la Fed a mantener las compras y el resto de las medidas expansivas todo el tiempo que sea preciso. ¿Lo ven? Un año más tarde los argumentos se repiten. Y el EUR no acaba de caer, aunque también es cierto que se mantiene en niveles ahora por debajo de lo que yo pensaba. Bien, aún queda mucho año por delante para verlos.
En mi opinión, una posible caída del EUR sería un indicador no tan positivo para la zona. Y la zona sigue necesitando, de forma prioritaria, que la mejora financiera que hemos visto se profundice. ¿Y el impacto negativo en las exportaciones? De nuevo, la eterna cuestión: ¿son los flujos financieros o la relación exportaciones/importaciones los que determinan el nivel de la moneda? Naturalmente, los flujos financieros.
7:50 El presidente de Francia, François Hollande, defendió su plan de reformas para sacar al país del declive económico y llamó a sindicatos y patronal a sumarse a su implementación, aunque avisó de que su voluntad de transformación no se detendrá ante la falta de acuerdo.
"Nuestro país se ha descolgado desde hace diez años, ha perdido su posición en el mundo (..). Está en juego el futuro de Francia", dijo Hollande en un discurso que pronunció tras reunirse a puerta cerrada con representantes de los principales sindicatos y asociaciones de empresarios de su país.
Esa reunión fue el preludio de la conferencia social que mañana celebrará el Ejecutivo con patronal y sindicatos, la tercera en dos años de mandato, y que llega precedida de un fuerte clima de tensión después de que la Confederación General de Trabajadores (CGT) y Fuerza Obrera (FO) hayan anunciado que la boicotearán.
Esas dos agrupaciones, primera y tercera en número de afiliados, respectivamente, consideran que el Gobierno se ha plegado a las instrucciones de la patronal y critican, especialmente, que vaya a retrasarse un año -y sin contar con los sindicatos- la jubilación anticipada para los asalariados con trabajos más duros.
Por eso, la CGT y FO no participarán en la cita, en la que pronunciará un discurso el primer ministro, Manuel Valls, que esos dos sindicatos consideran que "no merece ser escuchado".
Por su parte, los sindicatos reformistas (CFDT, CFTC, CFE-CGC) sí asistirán con predisposición "exigente y constructiva" a la conferencia, que coincidirá con los primeros cien días de Valls como jefe del Ejecutivo, puesto en el que reemplazó a Jean-Marc Ayrault.
En su intervención de hoy, el jefe del Estado francés describió una Francia estancada donde "el paro es revelador de las dificultades estructurales", con una tasa de desempleo superior al diez por ciento.
Hollande situó "la lucha contra el desempleo de larga duración" como una "causa nacional".
Como síntomas del declive, Hollande enunció un "sistema de formación inadaptada", la "complejidad administrativa que puede desanimar", la "insuficiente valoración del trabajo" y las "desigualdades que excluyen cada vez más a una parte de la población".
Hollande se dijo en contra de legislar a golpe de mayoría parlamentaria y sin dialogar con los agentes sociales, pero avisó de que "la reforma no se detendrá".
En ese sentido, abrazó el diálogo social como "método" porque "puede ser un factor de competencia económica y social", pero también dejó claro que este no puede convertirse en "una rivalidad perpetua" y que sindicatos y patronal tienen que alcanzar "resultados".
Las reformas del Ejecutivo pretenden "asegurar la estabilidad y la visibilidad indispensable" de Francia en los próximos tres años y hacer "todo lo posible por acelerar la recuperación", añadió Hollande, que, además del "pacto de responsabilidad" o de la reforma territorial para simplificar el mapa del país, lanzó algunas propuestas nuevas.
Por ejemplo, el presidente sugirió la creación de un grupo de evaluación de los avances de las negociaciones en los cincuenta principales sectores económicos.
También llamó a los bancos a implicarse más en la financiación de las empresas y anunció que se buscará una optimización de "todos los dispositivos de financiación en favor de la economía real" para que los ahorros de los franceses lleguen a "la economía productiva".
En el plano internacional, avanzó que "en las próximas semanas" presentará a sus socios comunitarios un plan de "convergencia social y fiscal" que incluirá un suelo sobre el impuesto de sociedades y un "salario mínimo europeo".
Perspectivas y oportunidades de inversión para la segunda mitad de 2014 de Natixis Global Asset
por CapitalBolsa •Hace 10 horas
Comienza la reducción de los estímulos cuantitativos de la Fed. Los mercados de bonos suben. Las acciones se estancan. Putin invade Crimea. Irak. Para los inversores, el primer semestre de 2014 fue contradictorio y a veces e incierto. ¿Traerá más claridad el segundo semestre, o nos espera más agitación en los mercados? Tres expertos de renta fija y renta variable de Loomis Sayles & Company, Harris Associates y Natixis Asset Management abordan los fundamentales, las áreas con recorrido, los riesgos macroeconómicos y ofrecen sus ideas de inversión.
Thomas Fahey, estratega Global Macro sénior de Loomis Sayles & Company
Una de las mayores sorpresas del primer semestre para Fahey fue el descenso de los tipos de los bonos de referencia del Tesoro estadounidense y de Alemania, que encabezaron las excelentes rentabilidades que se registraron en prácticamente todos los segmentos del mercado de renta fija. «Incluso los bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años han batido a las acciones en lo que llevamos de año, con una rentabilidad del 12% frente al 6% de subida del S&P 500® (hasta 20/06/14). Casi nadie esperaba que los bonos superaran a las acciones en 2014», señala Fahey.
Desafortunadamente, desear que las rentabilidades sean igual de buenas en el segundo semestre no va a hacer que ocurra. «Esperamos que los rendimientos suban en todo el mundo con la publicación de mejores datos económicos y una mayor tolerancia al riesgo. Parece que la inflación ha tocado fondo en EE.UU. y otros países desarrollados, mientras que el PIB (Producto Interior Bruto) está acelerando. El Banco de Inglaterra ya ha señalado que las primeras subidas de tipos podrían llegar en 2015. Esperamos que la Fed prepare también al mercado para las subidas de tipos conforme nos vayamos acercando al 2015», añade. En su opinión, todos estos factores probablemente hagan que los precios de la renta fija mundial estén expuestos a las subidas de los tipos de interés, lo que traerá consigo menores rentabilidades totales en la segunda mitad de 2014.
Perspectivas sobre la política de la Fed
Fahey no espera que la Fed comience a subir los tipos de los fondos federales hasta bien entrado 2015, pero otros segmentos de la curva de rendimientos deberían subir mucho antes en previsión de las alzas de los tipos a corto plazo. «Creemos que la economía estadounidense es especialmente sensible a las subidas de tipos y, a consecuencia de ello, la Fed los subirá a un ritmo inusualmente lento, quizá 25 puntos básicos en cada reunión de su comité de política monetaria (FOMC), y no acelerará hasta que exista la certeza de que la economía puede soportar el endurecimiento monetario», explica Fahey. Este experto también considera que la tasa de crecimiento sostenible de la economía estadounidense ha descendido. Esto le lleva a la conclusión de que la Fed probablemente subirá tipos gradualmente en este ciclo y detendrá las subidas cuando el interés de los fondos federales ronde el 3%. Como resultado de ello, espera que los tipos de los bonos a 10 años se muevan entre el 3,0% y el 3,25% en los próximos seis o nueve meses.
Dirección de los tipos de interés
En todo el mundo, los tipos de interés a largo plazo probablemente experimenten las mayores subidas en las economías que dan muestras de fortaleza y donde los bancos centrales han expresado su intención de subirlos. «A pesar del debilitamiento de la economía china, esperamos las subidas más generalizadas en los bancos centrales de Asia. Nueva Zelanda, Colombia y Sudáfrica deberían aplicar los mayores incrementos durante los próximos seis o nueve meses, mientras que Brasil, Turquía y la India probablemente suban tipos, pero podrían retrasarlo por presiones políticas», apunta Fahey.
En opinión de Fahey, los tipos de interés probablemente sigan moviéndose en niveles bajos en Europa, dado que el Banco Central Europeo se ha comprometido esencialmente a no tocarlos durante cuatro años, y por la posibilidad de que se active un programa de relajación cuantitativa que tiraría a la baja de los rendimientos. También podrían recortar tipos Noruega, Suecia y varios países del este de Europa donde la inflación da muestras de debilidad. El Reino Unido es la excepción en esta región, ya que parece perfilarse para subir tipos a comienzos de 2015, antes que la Fed. En cuanto a Japón, Fahey no cree que vaya a haber una subida de tipos en un futuro próximo. De hecho, podrían llegar más medidas de relajación cuantitativa en un futuro no muy lejano.
Lista de seguimiento de riesgos macroeconómicos
Los riesgos geopolíticos más importantes provienen del conflicto entre Rusia y Ucrania, pero existen otros sucesos de índole geopolítica que siguen agravándose, como la situación en Irak y la subida de los precios del petróleo. Fahey también sigue muy de cerca los acontecimientos en el mar de China. En este sentido, China es el país que más preocupa a Fahey. «Es evidente que China tiene que lidiar con unos enormes excesos crediticios. El hecho de que el sistema bancario esté dirigido y sostenido por el estado es una de las principales razones por las que han creado tanta deuda con tanta rapidez, pero el control público también hace que las probabilidades de que se produzca un “momento Lehman” sean mucho menores que si China fuera una economía abierta de mercado. China se ve obligada constantemente a elegir entre reducir su endeudamiento y estimular la economía. De momento, están evitando las dolorosas consecuencias de una reducción acelerada del endeudamiento y están haciendo lo justo para que no se descontrolen sus problemas», señala Fahey.
Oportunidades actuales
Varios segmentos de los mercados emergentes están cotizando con una saludable prima de riesgo que Fahey cree que los inversores pueden aprovechar durante los próximos 12-18 meses. Le gustan especialmente los bonos corporativos emergentes denominados en dólares. «Los mercados de bonos en divisa local de muchos países emergentes también tienen elevados tipos nominales, pero hay que vigiar el riesgo cambiario». También está encontrando precios atractivos entre los bancos europeos inmersos en un proceso de saneamiento y desendeudamiento que les coloca en una buena posición dentro del ciclo crediticio.
Tendencias en marcha
Las tendencias a largo plazo que suscitan optimismo en Fahey son la revolución del gas de esquisto y la posibilidad de que EE.UU. sea una economía energéticamente independiente; el futuro de la unión monetaria europea; las perspectivas del denominado «dividendo de paz» en todo el mundo y sus repercusiones en el comercio internacional; el auge de los mercados emergentes y los nuevos países «frontera»; el aumento de la riqueza en todo el mundo y las tendencias demográficas; y la crisis en la ciencia económica y su resolución.
David Herro, director de inversiones de renta variable internacional de Harris Associates
Cuando analiza los fundamentales de las empresas, Herro es bastante optimista sobre la renta variable internacional en el segundo semestre de 2014. «Venimos de un 2013 muy bueno en el que las acciones subieron entre un 15% y un 30%, dependiendo de cada mercado desarrollado. No hace falta decir que la evolución de los mercados emergentes no fue tan buena, pero este año seguimos esperando que se registren buenas rentabilidades, ya que estamos viendo aumentos de los beneficios empresariales en todo el mundo y las valoraciones siguen siendo relativamente atractivas», señala Herro.
Herro está encontrando oportunidades interesantes en casi todos los mercados desarrollados, pero continúa teniendo dificultades para encontrar empresas de calidad infravaloradas en los mercados emergentes. «Estamos encontrando oportunidades en empresas multinacionales con sede en Europa, EE.UU. y Japón que operan en los mercados emergentes. En algunos casos, sus cotizaciones se vieron penalizadas ligeramente a corto plazo por la debilidad de los tipos de cambio de las divisas emergentes y la desaceleración cíclica. Por ese motivo, consideramos que tienen precios atractivos», afirma Herro. Este experto también opina que algunas de estas multinacionales que se dirigen al consumidor emergente podrán beneficiarse del crecimiento de estas regiones durante los próximos años.
Encontrar calidad en Europa
Existen numerosas razones para invertir en Europa en estos momentos, según Herro. Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) pronostica un crecimiento mundial del 3% en 2014, lo que crea un entorno en el que las empresas europeas pueden operar de forma rentable. «Empresas como Diageo o Nestlé obtienen el 45% de sus resultados de explotación en las regiones que impulsan ese crecimiento mundial, especialmente los mercados emergentes. Los fabricantes de coches de lujo como Daimler y BMW podrían crecer por dos vías: los coches premium está incrementando su peso de forma estructural dentro del sector, y estas empresas tienen un buen número de oportunidades para crecer en los mercados emergentes», explica Herro. (Las opiniones sobre empresas no deben considerarse como una recomendación para comprar o vender un valor.) Además, muchas empresas europeas de calidad han aprovechado la recesión para sanear sus balances, recortar costes, reducir las inversiones y acumular tesorería. Concretamente, Herro sigue encontrando oportunidades en bancos europeos.
Perspectivas de Japón
En Japón, las políticas del primer ministro Abe han sido bastante positivas para la bolsa nipona, pero, en su opinión, debe haber una continuidad por parte del gobierno a través de la aplicación de sólidas reformas estructurales. «Si se ponen en marcha estas reformas estructurales y seguimos viendo progresos en el plano de la deflación, las acciones japonesas podrían salir muy beneficiadas», apunta Herro. Este experto señala que la renta variable japonesa ha perdido fuste desde comienzos de año, mientras que los beneficios empresariales han seguido creciendo. «Si se da continuidad a las políticas del gobierno, especialmente en el plano de las reformas estructurales, deberíamos ver efectos muy beneficiosos para las acciones japonesas», señala.
Riesgos macroeconómicos
Uno de los grandes riesgos macroeconómicos sería que Europa dejara de crecer. «Qué duda cabe de que Europa está experimentando una recuperación económica, pero si por alguna razón se detuviera, las consecuencias para las bolsas serían muy dañinas», afirma Herro. También afirma que los riesgos políticos se han agravado en todo el mundo durante los últimos meses, y pone como ejemplos el conflicto entre Rusia y Ucrania y las disputas entre China y sus vecinos. «Estos riesgos parecen acechar siempre, pero creemos que el mercado terminará sobreponiéndose a estos factores macroeconómicos y que los fundamentales económicos y empresariales se reafirmarán», concluye.
Matthieu Belondrade, responsable de Renta Variable Emergente Mundial de Natixis Asset Management
Durante el primer semestre de 2014, las perspectivas de crecimiento del PIB se deterioraron en Latinoamérica, debido sobre todo a que Brasil comenzó a sentir los efectos del ciclo de subidas de tipos que inició su banco central en abril de 2013. «El crecimiento del PIB en el país, que se cifraba en torno al 2,5% a comienzos de año, ahora se mueve entre el 1,5% y el 2,0%, con riesgos a la baja», comenta Belondrade.
Este experto destaca que el real brasileño, que cotiza cerca de 2,25 unidades por dólar, sigue estando sobrevalorado. Este nivel ha impedido que las inversiones cobren fuerza. Al mismo tiempo, la combinación de menor crecimiento económico e inflación alta por encima del 6% está limitando el crecimiento de la renta real y dañando el crecimiento del consumo.
Además de los problemas cíclicos, están los problemas estructurales. «Los costes laborales, el coste del capital, la falta de infraestructuras y el marco normativo son problemas estructurales que podrían desencadenar una nueva oleada de descontento social entre la Copa del Mundo y las elecciones presidenciales de octubre», explica Belondrade. No obstante, este panorama más bien sombrío no impidió que Brasil estuviera entre las mejores bolsas de Latinoamérica (índice MSCI Brazil frente al índice MSCI Emerging Markets Latin America entre el 1 de enero y el 20 de junio de 2014), ya que en estos momentos los inversores consideran que existen más probabilidades de que Dilma Roussef no salga reelegida en las elecciones presidenciales de octubre, dado que el porcentaje de la población que aprueba su gestión ha caído desde el 40-45% hasta el 35-40%. Debido a esta incertidumbre en torno al resultado de las elecciones, Belondrade tiene una visión neutral sobre Brasil.
México se beneficia del crecimiento estadounidense
México debería beneficiarse de la mejoría de la actividad económica en EE.UU. en el segundo semestre de 2014 y posteriormente, según Belondrade. «Aunque los datos económicos han sido algo peores últimamente, esperamos que el crecimiento del PIB repunte y continúe en 2015, mientras que la inflación sigue estando en niveles cómodos para el banco central», apunta Belondrade. A más largo plazo, considera que las reformas puestas en marcha por el gobierno de Peña-Nieto podrían añadir entre un 1% y un 2% al crecimiento del PIB. Dentro de los países andinos, Belondrade sigue apostando por Perú y Colombia debido a sus dinámicas de mayor crecimiento (crecimiento previsto del PIB del 5,3% y el 4,5%, respectivamente, en 2014). La falta de concreción sobre las reformas políticas en el nuevo mandato de Michelle Bachelet en Chile reduce el atractivo del país, según Belondrade.
¿Qué ocurrirá con Rusia?
Antes incluso de que estallara la crisis política con Ucrania, el entorno macroeconómico ya había empezado a deteriorarse en Rusia. «El crecimiento del PIB del país, que a comienzos de año se cifraba cerca del 2,0%, ahora se prevé entre el 0,5% y el 1,0% y con riesgos a la baja, ya que las consecuencias globales de la crisis diplomática en áreas como las decisiones de inversión y el sentimiento de los consumidores no pueden evaluarse plenamente todavía», explica Belondrade. Al mismo tiempo, la estabilización de los precios de las materias primas, la debilidad del rublo y las bajas valoraciones hacen que el país sea relativamente atractivo, especialmente para las empresas que exportan.
Dentro de la región EMEA, Belondrade sigue pensando que los mercados del centro y el este de Europa (región CEE) son los grandes beneficiarios de la recuperación europea que comenzó en el segundo semestre de 2013. «De hecho, el socio comercial más importante para la región CEE sigue siendo la zona del euro, con Alemania a la cabeza. Así, los denominados países CE3 (Polonia, República Checa y Hungría) están en una posición idónea para beneficiarse de la mejoría económica prevista en Europa en 2014 y 2015 (crecimiento del PIB del 1,1% y del 1,5%, respectivamente, frente a -0,4% en 2013)», afirma Belondrade.
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 5:55 pm
8:02 Ventas EEUU en cadenas minoristas Redbook -1,2% intermensual
Las ventas Redbook en la última semana descendieron un 1,2% en tasa intermensual frente al -1,7% anterior. En tasa interanual, las venstas subieron un 6,0% frente al 3,1% anterior.
7:53 Lautenschlaeger (BCE) las tasas se mantendrán bajas durante algún tiempo
Lautenschlaeger, representante del BCE en el nuevo regulador bancario, ha dicho que los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales durante algún tiempo. Dice que los efectos del TLTROs no se sentirá hasta 2015.
Patrones diarios de cortos en índices
por CompartirTrading.com •Hace 8 horas
@CompartirTradin Buenos días traders; Lo que más me gusta del trading es sin duda el aplicar unas herramientas técnicas y usar tu propia metodología, siempre a rajatabla, como un auténtico guerrero samurai, siendo disciplinado, ordenado y consciente del riesgo que se toma en cada movimiento de espada dentro del mercado. Y es que al final puedes leer muchas cosas sobre trading, sobre que viene el fin del mundo, sobre que nos vamos al cielo, etc...Pero la metodología técnica siempre está ahí, unas veces funciona y otras no, pero es el fiel reflejo de lo que sucede en los gráficos y el intentar adivinar que va a hacer un subyacente me parece algo incoherente sin unas reglas claras técnicas que seguir.
Por eso cuando el Viernes a última hora los mercados cerraron y dejaron en algunos casos patrones de cortos justo en máximos históricos, fue como ver una oportunidad de trading excelente, con bajo riesgo y mucho que ganar si las cosas salían medianamente bien.
El DAX fue el primero en dejarlo en 10018 donde justamente ayer mismo hizo el nivel de control diario de venta y ya vemos donde se encuentra hoy el índice teutón. El SP500 fue el siguiente en dejarlo en los niveles de 1984 y ayer fue tocarlo y el siempre alcista americano se bajó del burro y se dejó más de 8 figuras. El Dow Jones no dejó ese patrón el Viernes como en los dos anteriores, pero só lo hizo ayer por lo que el nivel a controlar a partir de ahora en este índice será el 17047, y que en caso de llegar podría ser una gran oportunidad para intentar unos cortos.
Evidentemente no estamos hablando de que busquemos correcciones fuertes en el mercado, pero sin lugar a dudas dentro de una gran tendencia, siempre se pueden encontrar grandes oportunidades en contra de la tendencia y quien sabe, no se puedan convertir en grandes movimientos a nuestro favor, pero esa es otra historia que ahora no cuenta.
Para la jornada de hoy tenemos pocos datos macro a tener en cuenta por lo que los mercados estarán poco influenciados y quedarán bastante libres a la hora de moverse.
En el DAX el patrón de ayer está haciendo mucho daño y hablamos ya de un tercer fracaso a la hora de pasar con claridad los 10000 puntos. El movimiento correctivo está siendo bastante fuerte y lleva los precios ya cerca del primer nivel de control de soporte situado en los 9826. Un cierre por debajo de esos niveles sería una señal de bastante debilidad y que podría complicar sobremanera su aspecto técnico en el corto plazo.
En el Dow Jones la situación es mucho mejor y el nivel de los 17000 es el que está sujetando a los precios y parece ser que ha empezado una historia de amor/odio como el DAX con sus 10000. Por lo tanto es importante seguir de cerca este nivel en el índice americano y ver como se comporta en sus alrededores. Creemos que todo repunte es oportunidad de venta con bajo riesgo, ya hemos comentado el 17047 y como posible primera parada podría estar el 16950 y más abajo los 16820.
En el SP500 ya comenté en el post anterior que teníamos un final de extensión en las cercanías del nivel situado en los 1986 puntos, y fue justamente tocarlo y de ahí comenzar a perder terreno en busca de niveles más abajo donde parece que encontraríamos un primer nivel de soporte claro en los 1961 puntos. Por arriba si tenemos otro ataque a los 1983 puntos podríamos tener otra opción de probar cortos con stop muy reducido y buscar cotas de nuevo a la baja.
Resumiendo, creemos que la clave la tienen los niveles yanquis, ya que son los que más están aguantando las caídas europeas, por lo que los soportes comentados allá arriba son de mucha importancia para no ver caídas mucho mayores en nuestros mercados europeos. Atentos a los patrones!!!!
Trabajo, disciplina y feliz trading
Los detalles sobre las futuras subastas TLTRO siguen dominando titulares
Martes, 8 de Julio del 2014 - 8:40:00
La reunión del BCE de la semana pasada sirvió para aclarar que, efectivamente, la autoridad monetaria no va a impedir que la liquidez obtenida en estas subastas se dedique a comprar deuda periférica. La clave está en cuanta liquidez van a poder conseguir.
Para los bancos que hasta abril de 2014 hubieran ido incrementando su crédito, el benchmark para el BCE será el crédito concedido en los últimos 12 meses hasta dicha fecha, por lo que sólo con seguir manteniendo esta pauta podrán acceder a más liquidez en la subasta de abril de 2015, liquidez que pueden dedicar a comprar (en parte) deuda periférica.
El problema está en los bancos que, como la mayoría de los periféricos, siguen reduciendo dicho crédito. Son estos los bancos los que realmente tienen que cambiar de tendencia si quieren acceder a dicha financiación barata y por tanto los que deberían dedicar más recursos al crédito, con lo que se cumpliría el objetivo del BCE.
El siguiente paso, tal y como decía el propio Draghi el pasado jueves, está en la posible compra de deuda (tipo un programa Quantitative Easing similar a la Fed). En este caso, sería deuda ABS y según el presidente del BCE, el trabajo en esta materia se está “intensificando” considerablemente.
Deutsche Bank
Las ventas Redbook en la última semana descendieron un 1,2% en tasa intermensual frente al -1,7% anterior. En tasa interanual, las venstas subieron un 6,0% frente al 3,1% anterior.
7:53 Lautenschlaeger (BCE) las tasas se mantendrán bajas durante algún tiempo
Lautenschlaeger, representante del BCE en el nuevo regulador bancario, ha dicho que los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales durante algún tiempo. Dice que los efectos del TLTROs no se sentirá hasta 2015.
Patrones diarios de cortos en índices
por CompartirTrading.com •Hace 8 horas
@CompartirTradin Buenos días traders; Lo que más me gusta del trading es sin duda el aplicar unas herramientas técnicas y usar tu propia metodología, siempre a rajatabla, como un auténtico guerrero samurai, siendo disciplinado, ordenado y consciente del riesgo que se toma en cada movimiento de espada dentro del mercado. Y es que al final puedes leer muchas cosas sobre trading, sobre que viene el fin del mundo, sobre que nos vamos al cielo, etc...Pero la metodología técnica siempre está ahí, unas veces funciona y otras no, pero es el fiel reflejo de lo que sucede en los gráficos y el intentar adivinar que va a hacer un subyacente me parece algo incoherente sin unas reglas claras técnicas que seguir.
Por eso cuando el Viernes a última hora los mercados cerraron y dejaron en algunos casos patrones de cortos justo en máximos históricos, fue como ver una oportunidad de trading excelente, con bajo riesgo y mucho que ganar si las cosas salían medianamente bien.
El DAX fue el primero en dejarlo en 10018 donde justamente ayer mismo hizo el nivel de control diario de venta y ya vemos donde se encuentra hoy el índice teutón. El SP500 fue el siguiente en dejarlo en los niveles de 1984 y ayer fue tocarlo y el siempre alcista americano se bajó del burro y se dejó más de 8 figuras. El Dow Jones no dejó ese patrón el Viernes como en los dos anteriores, pero só lo hizo ayer por lo que el nivel a controlar a partir de ahora en este índice será el 17047, y que en caso de llegar podría ser una gran oportunidad para intentar unos cortos.
Evidentemente no estamos hablando de que busquemos correcciones fuertes en el mercado, pero sin lugar a dudas dentro de una gran tendencia, siempre se pueden encontrar grandes oportunidades en contra de la tendencia y quien sabe, no se puedan convertir en grandes movimientos a nuestro favor, pero esa es otra historia que ahora no cuenta.
Para la jornada de hoy tenemos pocos datos macro a tener en cuenta por lo que los mercados estarán poco influenciados y quedarán bastante libres a la hora de moverse.
En el DAX el patrón de ayer está haciendo mucho daño y hablamos ya de un tercer fracaso a la hora de pasar con claridad los 10000 puntos. El movimiento correctivo está siendo bastante fuerte y lleva los precios ya cerca del primer nivel de control de soporte situado en los 9826. Un cierre por debajo de esos niveles sería una señal de bastante debilidad y que podría complicar sobremanera su aspecto técnico en el corto plazo.
En el Dow Jones la situación es mucho mejor y el nivel de los 17000 es el que está sujetando a los precios y parece ser que ha empezado una historia de amor/odio como el DAX con sus 10000. Por lo tanto es importante seguir de cerca este nivel en el índice americano y ver como se comporta en sus alrededores. Creemos que todo repunte es oportunidad de venta con bajo riesgo, ya hemos comentado el 17047 y como posible primera parada podría estar el 16950 y más abajo los 16820.
En el SP500 ya comenté en el post anterior que teníamos un final de extensión en las cercanías del nivel situado en los 1986 puntos, y fue justamente tocarlo y de ahí comenzar a perder terreno en busca de niveles más abajo donde parece que encontraríamos un primer nivel de soporte claro en los 1961 puntos. Por arriba si tenemos otro ataque a los 1983 puntos podríamos tener otra opción de probar cortos con stop muy reducido y buscar cotas de nuevo a la baja.
Resumiendo, creemos que la clave la tienen los niveles yanquis, ya que son los que más están aguantando las caídas europeas, por lo que los soportes comentados allá arriba son de mucha importancia para no ver caídas mucho mayores en nuestros mercados europeos. Atentos a los patrones!!!!
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Martes, 8 de Julio del 2014 - 8:40:00
La reunión del BCE de la semana pasada sirvió para aclarar que, efectivamente, la autoridad monetaria no va a impedir que la liquidez obtenida en estas subastas se dedique a comprar deuda periférica. La clave está en cuanta liquidez van a poder conseguir.
Para los bancos que hasta abril de 2014 hubieran ido incrementando su crédito, el benchmark para el BCE será el crédito concedido en los últimos 12 meses hasta dicha fecha, por lo que sólo con seguir manteniendo esta pauta podrán acceder a más liquidez en la subasta de abril de 2015, liquidez que pueden dedicar a comprar (en parte) deuda periférica.
El problema está en los bancos que, como la mayoría de los periféricos, siguen reduciendo dicho crédito. Son estos los bancos los que realmente tienen que cambiar de tendencia si quieren acceder a dicha financiación barata y por tanto los que deberían dedicar más recursos al crédito, con lo que se cumpliría el objetivo del BCE.
El siguiente paso, tal y como decía el propio Draghi el pasado jueves, está en la posible compra de deuda (tipo un programa Quantitative Easing similar a la Fed). En este caso, sería deuda ABS y según el presidente del BCE, el trabajo en esta materia se está “intensificando” considerablemente.
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 6:03 pm
7:52 China no logró revocar una ley de Estados Unidos contra subsidios comerciales injustos, luego de que el Órgano de Apelación de la Organización Mundial de Comercio dijo que no tenía información suficiente para respaldar la apelación de Pekín contra un fallo previo de la OMC.
China había dicho que la "Ley pública 112-99" de Estados Unidos, conocida como ley GTX y que fue firmada por el presidente Barack Obama en marzo del 2012, violaba las leyes del comercio mundial, pero el panel de disputas de la OMC falló en su contra en marzo.
El Órgano de Apelación discrepó con varias de las interpretaciones que el panel hizo de la ley, pero dijo que no tenía suficiente información para fallar en favor de un lado u otro, lo que efectivamente dejó intacto el fallo de marzo.
Sin embargo, el Órgano de Apelación también dejó intacta otra parte de la decisión del panel, que dice que Estados Unidos había castigado erróneamente "dos veces" a los bienes chinos por recibir subsidios y por tener precios injustos, lo que permitió que ambas partes se atribuyeran un triunfo.
En un comunicado, el Ministerio de Comercio de China dijo que la disputa es "otra significativa victoria de las apelaciones de China contra las medidas correctivas abusivas de Estados Unidos".
Sin embargo, Estados Unidos dijo que el fallo demostró que el Estado actuó dentro de sus derechos cuando presentó la ley.
"La decisión de hoy permite a las industrias estadounidenses seguir confiando en las leyes comerciales de Estados Unidos para enfrentar la competencia desleal de sus competidores chinos subsidiados", dijo la secretaria de Comercio Penny Pritzker.
Los aranceles de Estados Unidos afectaron a módulos y celdas fotovoltaicas utilizadas en el sector de energía solar, varios productos de acero, neumáticos para conducir a campo traviesa, bienes de aluminio y torres para granjas de viento.
China dijo que el valor anual del comercio afectado fue de 7.200 millones de dólares.
Pekín presentó su queja en septiembre del 2012, en una aparente represalia que se conoció horas después de que Estados Unidos presentó un reclamo contra China por su apoyo a las exportaciones de vehículos.
No hubo comentarios de inmediato de la oficina del Representante Comercial de Estados Unidos.
9:00 PIB estimado Reino Unido NIESR +0,9% vs +0,9% anterior
9:00 JOLTs Nuevos Empleos EEUU 4,64 mlns vs 4,53 millones esperados
Las ofertas de trabajo y rotación laboral (JOLTS) en EE.UU. en el mes de mayo subieron a 4,64 millones frente los 4,53 millones que esperaba el mercado y 4,5 millones anterior.
Los JOLTS es un buen indicador de la tendencia del mercado laboral, y es seguido por la Fed con detalle.
Dato positivo para los mercados de acciones y el dólar, aunque acerca el momento de un endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed.
9:07 Las bolsas extienden los descensos tras dato de JOLTS
Los bancos lideran las caídas
Los mercados de acciones profundizan las caídas después de conocerse un dato JOLTS mejor de lo esperado que, aunque es positivo para la economía estadounidense, acerca el momento de un endurecimiento de la política monetaria de la Fed.
9:21 Wall Street corre el riesgo de caer un 10-12%
Según Raymond James
Jeffrey Saut, estratega jefe de inversiones de Raymond James, dice que el mercado parece vulnerable a una corrección de entre el 10%-12%. En una nota publicada ayer, Saut dijo:
"Al igual que nuestros analistas fundamentales están advirtiendo en el negocio de los ordenadores PC que se desplomaron en mayo/junio, estoy diciendo que la configuración actual en el mercado de renta variable es notablemente similar a la del verano de 2011, que marcó el comienzo de un descenso del 18%. Aunque no creo que un retroceso sea tan grave, creo que somos vulnerables a una caída del 10%-12% en las próximas semanas, aunque sea dentro de la construcción de un mercado alcista secular que todavía tiene camino opr recorrer".
Saut también señaló que, si bien por lo general evita las comparaciones, un gráfico histórico del S&P 500 del verano de 1965 podría tenerse en cuenta en el contexto de las noticias de los dos períodos.
9:35 UBS se muestra cauteloso con Apple citando a China
[ APPLE ]
UBS se muestra cauteloso con Apple (AAPL) señalando que el mercado de China se vuelve más difícil y que los recortes de los subsidios podrína frenar el impulso.
Las acciones de AAPL caen a mínimos intradía en USD 94,89 (-1,12%).
9:40 Sin catalizadores claros en la renta variable
A la espera de estos resultados de Alcoa, los analistas de Deutsche Bank siguen sin ver un catalizador claro que sirva para sacar a los índices americanos de una apatía que ha permitido que en los últimos 55 días no haya habido ningún día en que el índice S&P haya salido de un rango del (+1%, -1%).
Donde sí que se empiezan a ver los primeros signos de un futuro enfriamiento de la Fed es en los mercados de bonos, sobre todo en los plazos más cortos de la curva americana. Respecto a mínimos alcanzados el 20 de mayo, el tipo a 10 años en EEUU apenas ha subido 8 pb., mientras que el tipo a 2 años han subido 18 pb., hasta el 0,52%. La respuesta a este movimiento está en unos datos que auguran una subida de tipos por parte de la Fed antes de lo que descuentan los inversores.
9:47 Brent crudo septiembre. Cae a la zona de soporte clave
La estabilización resultó ser momentánea ya que los vendedores pronto retomaron el control y empujaron los precios a la baja, una vez más.
Ahora hemos entrado en la zona de soporte clave y los compradores deben volver a superar a los compradores o nuestro escenario alcista se demostrará erróneo.
Resistencias 110.09 110.84 111.16 111.68
Soportes 109.67 109.34 109.08 108.72
China había dicho que la "Ley pública 112-99" de Estados Unidos, conocida como ley GTX y que fue firmada por el presidente Barack Obama en marzo del 2012, violaba las leyes del comercio mundial, pero el panel de disputas de la OMC falló en su contra en marzo.
El Órgano de Apelación discrepó con varias de las interpretaciones que el panel hizo de la ley, pero dijo que no tenía suficiente información para fallar en favor de un lado u otro, lo que efectivamente dejó intacto el fallo de marzo.
Sin embargo, el Órgano de Apelación también dejó intacta otra parte de la decisión del panel, que dice que Estados Unidos había castigado erróneamente "dos veces" a los bienes chinos por recibir subsidios y por tener precios injustos, lo que permitió que ambas partes se atribuyeran un triunfo.
En un comunicado, el Ministerio de Comercio de China dijo que la disputa es "otra significativa victoria de las apelaciones de China contra las medidas correctivas abusivas de Estados Unidos".
Sin embargo, Estados Unidos dijo que el fallo demostró que el Estado actuó dentro de sus derechos cuando presentó la ley.
"La decisión de hoy permite a las industrias estadounidenses seguir confiando en las leyes comerciales de Estados Unidos para enfrentar la competencia desleal de sus competidores chinos subsidiados", dijo la secretaria de Comercio Penny Pritzker.
Los aranceles de Estados Unidos afectaron a módulos y celdas fotovoltaicas utilizadas en el sector de energía solar, varios productos de acero, neumáticos para conducir a campo traviesa, bienes de aluminio y torres para granjas de viento.
China dijo que el valor anual del comercio afectado fue de 7.200 millones de dólares.
Pekín presentó su queja en septiembre del 2012, en una aparente represalia que se conoció horas después de que Estados Unidos presentó un reclamo contra China por su apoyo a las exportaciones de vehículos.
No hubo comentarios de inmediato de la oficina del Representante Comercial de Estados Unidos.
9:00 PIB estimado Reino Unido NIESR +0,9% vs +0,9% anterior
9:00 JOLTs Nuevos Empleos EEUU 4,64 mlns vs 4,53 millones esperados
Las ofertas de trabajo y rotación laboral (JOLTS) en EE.UU. en el mes de mayo subieron a 4,64 millones frente los 4,53 millones que esperaba el mercado y 4,5 millones anterior.
Los JOLTS es un buen indicador de la tendencia del mercado laboral, y es seguido por la Fed con detalle.
Dato positivo para los mercados de acciones y el dólar, aunque acerca el momento de un endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed.
9:07 Las bolsas extienden los descensos tras dato de JOLTS
Los bancos lideran las caídas
Los mercados de acciones profundizan las caídas después de conocerse un dato JOLTS mejor de lo esperado que, aunque es positivo para la economía estadounidense, acerca el momento de un endurecimiento de la política monetaria de la Fed.
9:21 Wall Street corre el riesgo de caer un 10-12%
Según Raymond James
Jeffrey Saut, estratega jefe de inversiones de Raymond James, dice que el mercado parece vulnerable a una corrección de entre el 10%-12%. En una nota publicada ayer, Saut dijo:
"Al igual que nuestros analistas fundamentales están advirtiendo en el negocio de los ordenadores PC que se desplomaron en mayo/junio, estoy diciendo que la configuración actual en el mercado de renta variable es notablemente similar a la del verano de 2011, que marcó el comienzo de un descenso del 18%. Aunque no creo que un retroceso sea tan grave, creo que somos vulnerables a una caída del 10%-12% en las próximas semanas, aunque sea dentro de la construcción de un mercado alcista secular que todavía tiene camino opr recorrer".
Saut también señaló que, si bien por lo general evita las comparaciones, un gráfico histórico del S&P 500 del verano de 1965 podría tenerse en cuenta en el contexto de las noticias de los dos períodos.
9:35 UBS se muestra cauteloso con Apple citando a China
[ APPLE ]
UBS se muestra cauteloso con Apple (AAPL) señalando que el mercado de China se vuelve más difícil y que los recortes de los subsidios podrína frenar el impulso.
Las acciones de AAPL caen a mínimos intradía en USD 94,89 (-1,12%).
9:40 Sin catalizadores claros en la renta variable
A la espera de estos resultados de Alcoa, los analistas de Deutsche Bank siguen sin ver un catalizador claro que sirva para sacar a los índices americanos de una apatía que ha permitido que en los últimos 55 días no haya habido ningún día en que el índice S&P haya salido de un rango del (+1%, -1%).
Donde sí que se empiezan a ver los primeros signos de un futuro enfriamiento de la Fed es en los mercados de bonos, sobre todo en los plazos más cortos de la curva americana. Respecto a mínimos alcanzados el 20 de mayo, el tipo a 10 años en EEUU apenas ha subido 8 pb., mientras que el tipo a 2 años han subido 18 pb., hasta el 0,52%. La respuesta a este movimiento está en unos datos que auguran una subida de tipos por parte de la Fed antes de lo que descuentan los inversores.
9:47 Brent crudo septiembre. Cae a la zona de soporte clave
La estabilización resultó ser momentánea ya que los vendedores pronto retomaron el control y empujaron los precios a la baja, una vez más.
Ahora hemos entrado en la zona de soporte clave y los compradores deben volver a superar a los compradores o nuestro escenario alcista se demostrará erróneo.
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- Fenix
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 6:09 pm
9:55 El crecimiento del suministro de petróleo en Irak está en cuestión
A pesar de que está desapareciendo la amenaza sobre las exportaciones desde el sur de Irak, el crecimiento del suministro iraquí está en cuestión debido a los cuellos de botella en la península de Fao.
Tan sólo se han completado 4 de los 24 tanques de almacenamiento previstos (cada uno con capacidad de 365.000b/d). Los contratos han sido firmados y y se han construido los alojamientos de los trabajadores, pero no se espera que finalicen hasta 2017.
Es verdad que ha subido el nivel máximo de exportaciones diarias del sur de Irak este año hasta 3,1m b/d desde 2,8m b/d del año pasado, pero las perspectivas de mayores ganancias en los próximos 3 años son pobres.
10:10 Sector Bancos Eurostoxx: Atención a la pauta hombro-cabeza-hombro
Después de la caída de ayer, la línea clavicular de la potencial pauta de hombro-cabeza-hombro parece estar en peligro.
Una ruptura catalizaría un movimiento mínimo a la baja a 142, pero dado el tiempo que ha tomado para construir el techo es probable que el mercado siga cayendo en caso de confirmarse la ruptura.
Resistencias 148.60 149.49 152.24 154.02
Soportes 145,40 143,80 142,14 140,65
10:17 Los resultados de lo bancos EEUU no serán nada brilantes
Los bancos estadounidenses podrían publicar un crecimiento de los beneficios poco impresionante después de que varios bancos hayan señalado la falta de beneficio en sus divisiones de trading de renta fija y de divisas.
Este punto fue recogido por BofA Merrill Lynch que bajó las estimaciones de beneficio por acción para el segundo trimestre para Goldman (GS) y Morgan Stanley (MS) a principios de julio para reflejar unos ingresos por negociación más débiles y un entorno comercial más débil.
El primero de los pesos pesados financieros en publicar resultados será Wells Fargo (WFC) el 11 de julio, y después JP Morgan el martes 15 de julio, junto con Goldman Sachs (GS).
10:24 Bill Gross y PIMCO no levantan cabeza
El fondo insignia de PMICO, el Total Return Fund, sufrió su decimocuarto mes de salidas netas, según los últimos datos de Morningstar.
El fondo vio salidas netas de 4.500 millones de dólares con lo cual el total acumulado asciende a 64 mil millones dólares. PIMCO ha estado bajo el escáner después de la abrupta salida de Mohamed El-Erian a principios de este año que planteó preguntas sobre el estilo de gestión del CEO de PIMCO, Bill Gross.
A pesar de las salidas, el fondo de PIMCO sigue siendo enorme, con 225 mil millones de dólares en activos bajo gestión.
Vale la pena citar que las salidas no son un fenómeno de toda la industria. Su competidor DoubleLine, dirigido por otro gurú como Jeff Gundlach, vio entradas netas en junio por importe de 550 millones de dólares, en su fondo insignia Total Return Fund. El total de activos de ese fondo fueron 33.000 millones de dólares.
Los bancos vuelven a dar dolor de cabeza a los inversores
El Ibex 35 se deja un 1,83% a 10.689,1
Martes, 8 de Julio del 2014 - 10:41:37
La renta variable europea consolida los descensos tras girarse desde una apertura alcista por las preocupaciones en torno a las multas que se avecinan a algunos bancos europeos.
Las acciones de Commerzbank cerraron con pérdidas superiores al 5% después de que el New York Times señalara que el banco estaba en negociaciones de conciliación con los reguladores estadounidenses por evadir sanciones.
Por otra parte, los bancos expuestos al este de Europa se veían perjudicados después de que KBC Group se viera obligado a provisionar 162 millones de euros debido a cambios en las leyes bancarias húngaras, impactando en los bancos italianos y austriacos.
Las líneas aéreas muestran importantes descensos después de que Air France-KLM, otrora la mayor aerolínea del mundo en términos de ingresos, revisara a la baja su previsión para el año fiscal.
El Ibex 35 se deja un 1,83% a 10.689,1 y el Euro Stoxx 50 un 1,35% a 3.187,38. El sector Bancos Eurostoxx retrocede un 2,89%.
Las acciones de los bancos alemanes Commerzbank y Deutsche Bank caían con fuerza después que se diera a conocer que ambas entidades iniciaron este martes negociaciones con las autoridades federales y estatales de Estados Unidos con el propósito de lograr un acuerdo por sus negocios con países incluidos en una lista negra de Estados Unidos.
El Commerzbank está negociando una multa con las autoridades de por lo menos 500 millones de dólares. El acuerdo podría anunciarse este verano, según informa el New York Times citando a personas con conocimiento del asunto.
El Times dijo que el Commerzbank, el segundo banco más grande de Alemania, es "sospechoso de transferir dinero a través de sus operaciones en América, a nombre de empresas en Irán y Sudán".
El acuerdo parece que está en sus primera fases pero se espera que incluya por lo menos 500 millones de dólares (365 millones de euros) en multas, dijo el Times.
Eso sería una pequeña fracción de los 8.900 millones de dólares (6.500 millones de euros) que el banco francés BNP Paribas ha acordado pagar por violar las sanciones económicas contra Sudán, Cuba e Irán desde 2002 hasta 2012.
La eventual sanción a Commerzbank podría allanar el camino para un acuerdo separado con Deutsche Bank, el mayor banco alemán.
Ya comentábamos ayer que, respecto a las sanciones por mala conducta (ejemplo, BNP) que pueden tener que asumir los bancos europeos, los analistas de Morgan Stanley estimaban que los bancos europeos podrían tener que enfrentarse a 50.000 millones de dólares más en costos legales que sus homólogos estadounidenses.
Los bancos europeos han pagado a cabo o provisionado más de 80.000 millones de dólares desde 2009 y ahora se enfrentan a alrededor de 130.000 millones de dólares en costos de litigios y acuerdos.
Por otra parte los bancos de Estados Unidos han provisionado 125.000 millones de dólares y sólo tendrían que provisionar unos 25.000 millones de dólares más.
Además, presionando a la renta variable, teníamos rumores de mercado que señalaban que un fondo estatal de pensiones estaba saliendo del mercado de acciones estadounidense y entrando en bonos. Es de destacar que estos mismos rumores se escucharon ayer sobre algún fondo estatal de pensiones estaba reasignando activos saliendo de acciones y entrando en bonos.
Los bonos de los países centrales de la eurozona mostraban subidas en precio después de los comentarios relativamente dovish por parte tanto de Linde, del BCE y Noyer del BCE - ambos declararon que el BCE está preparando programas de compra de activos.
Los rendimientos de los bonos a 10 años griegos, portugueses, españoles, italianos e irlandeses subieron entre 1-7 puntos básicos, aunque se mantienen cerca de mínimos históricos, ante las incertidumbres generadas en el sector bancario de la eurozona.
En los mercados de divisas, el mayor movimiento se encuentra en la libra esterlina, que cayó frente al dólar y euro después de una caída inesperada en la producción industrial británica, aunque algunos estrategas dijeron que era poco probable que frenaran la fortaleza de la libra durante mucho tiempo.
"En su conjunto, los datos del Reino Unido sigue siendo bastante resistentes señalando una robusta recuperación", dijo Valentin Marinov, estratega cambiario de Citigroup.
El dólar se mantuvo sin grandes cambios frente a una cesta de las principales monedas, con los inversores esperando las actas de la última reunión de la Reserva Federal, en busca de pistas sobre cuándo podría considerar elevar las tasas de interés.
A pesar de que está desapareciendo la amenaza sobre las exportaciones desde el sur de Irak, el crecimiento del suministro iraquí está en cuestión debido a los cuellos de botella en la península de Fao.
Tan sólo se han completado 4 de los 24 tanques de almacenamiento previstos (cada uno con capacidad de 365.000b/d). Los contratos han sido firmados y y se han construido los alojamientos de los trabajadores, pero no se espera que finalicen hasta 2017.
Es verdad que ha subido el nivel máximo de exportaciones diarias del sur de Irak este año hasta 3,1m b/d desde 2,8m b/d del año pasado, pero las perspectivas de mayores ganancias en los próximos 3 años son pobres.
10:10 Sector Bancos Eurostoxx: Atención a la pauta hombro-cabeza-hombro
Después de la caída de ayer, la línea clavicular de la potencial pauta de hombro-cabeza-hombro parece estar en peligro.
Una ruptura catalizaría un movimiento mínimo a la baja a 142, pero dado el tiempo que ha tomado para construir el techo es probable que el mercado siga cayendo en caso de confirmarse la ruptura.
Resistencias 148.60 149.49 152.24 154.02
Soportes 145,40 143,80 142,14 140,65
10:17 Los resultados de lo bancos EEUU no serán nada brilantes
Los bancos estadounidenses podrían publicar un crecimiento de los beneficios poco impresionante después de que varios bancos hayan señalado la falta de beneficio en sus divisiones de trading de renta fija y de divisas.
Este punto fue recogido por BofA Merrill Lynch que bajó las estimaciones de beneficio por acción para el segundo trimestre para Goldman (GS) y Morgan Stanley (MS) a principios de julio para reflejar unos ingresos por negociación más débiles y un entorno comercial más débil.
El primero de los pesos pesados financieros en publicar resultados será Wells Fargo (WFC) el 11 de julio, y después JP Morgan el martes 15 de julio, junto con Goldman Sachs (GS).
10:24 Bill Gross y PIMCO no levantan cabeza
El fondo insignia de PMICO, el Total Return Fund, sufrió su decimocuarto mes de salidas netas, según los últimos datos de Morningstar.
El fondo vio salidas netas de 4.500 millones de dólares con lo cual el total acumulado asciende a 64 mil millones dólares. PIMCO ha estado bajo el escáner después de la abrupta salida de Mohamed El-Erian a principios de este año que planteó preguntas sobre el estilo de gestión del CEO de PIMCO, Bill Gross.
A pesar de las salidas, el fondo de PIMCO sigue siendo enorme, con 225 mil millones de dólares en activos bajo gestión.
Vale la pena citar que las salidas no son un fenómeno de toda la industria. Su competidor DoubleLine, dirigido por otro gurú como Jeff Gundlach, vio entradas netas en junio por importe de 550 millones de dólares, en su fondo insignia Total Return Fund. El total de activos de ese fondo fueron 33.000 millones de dólares.
Los bancos vuelven a dar dolor de cabeza a los inversores
El Ibex 35 se deja un 1,83% a 10.689,1
Martes, 8 de Julio del 2014 - 10:41:37
La renta variable europea consolida los descensos tras girarse desde una apertura alcista por las preocupaciones en torno a las multas que se avecinan a algunos bancos europeos.
Las acciones de Commerzbank cerraron con pérdidas superiores al 5% después de que el New York Times señalara que el banco estaba en negociaciones de conciliación con los reguladores estadounidenses por evadir sanciones.
Por otra parte, los bancos expuestos al este de Europa se veían perjudicados después de que KBC Group se viera obligado a provisionar 162 millones de euros debido a cambios en las leyes bancarias húngaras, impactando en los bancos italianos y austriacos.
Las líneas aéreas muestran importantes descensos después de que Air France-KLM, otrora la mayor aerolínea del mundo en términos de ingresos, revisara a la baja su previsión para el año fiscal.
El Ibex 35 se deja un 1,83% a 10.689,1 y el Euro Stoxx 50 un 1,35% a 3.187,38. El sector Bancos Eurostoxx retrocede un 2,89%.
Las acciones de los bancos alemanes Commerzbank y Deutsche Bank caían con fuerza después que se diera a conocer que ambas entidades iniciaron este martes negociaciones con las autoridades federales y estatales de Estados Unidos con el propósito de lograr un acuerdo por sus negocios con países incluidos en una lista negra de Estados Unidos.
El Commerzbank está negociando una multa con las autoridades de por lo menos 500 millones de dólares. El acuerdo podría anunciarse este verano, según informa el New York Times citando a personas con conocimiento del asunto.
El Times dijo que el Commerzbank, el segundo banco más grande de Alemania, es "sospechoso de transferir dinero a través de sus operaciones en América, a nombre de empresas en Irán y Sudán".
El acuerdo parece que está en sus primera fases pero se espera que incluya por lo menos 500 millones de dólares (365 millones de euros) en multas, dijo el Times.
Eso sería una pequeña fracción de los 8.900 millones de dólares (6.500 millones de euros) que el banco francés BNP Paribas ha acordado pagar por violar las sanciones económicas contra Sudán, Cuba e Irán desde 2002 hasta 2012.
La eventual sanción a Commerzbank podría allanar el camino para un acuerdo separado con Deutsche Bank, el mayor banco alemán.
Ya comentábamos ayer que, respecto a las sanciones por mala conducta (ejemplo, BNP) que pueden tener que asumir los bancos europeos, los analistas de Morgan Stanley estimaban que los bancos europeos podrían tener que enfrentarse a 50.000 millones de dólares más en costos legales que sus homólogos estadounidenses.
Los bancos europeos han pagado a cabo o provisionado más de 80.000 millones de dólares desde 2009 y ahora se enfrentan a alrededor de 130.000 millones de dólares en costos de litigios y acuerdos.
Por otra parte los bancos de Estados Unidos han provisionado 125.000 millones de dólares y sólo tendrían que provisionar unos 25.000 millones de dólares más.
Además, presionando a la renta variable, teníamos rumores de mercado que señalaban que un fondo estatal de pensiones estaba saliendo del mercado de acciones estadounidense y entrando en bonos. Es de destacar que estos mismos rumores se escucharon ayer sobre algún fondo estatal de pensiones estaba reasignando activos saliendo de acciones y entrando en bonos.
Los bonos de los países centrales de la eurozona mostraban subidas en precio después de los comentarios relativamente dovish por parte tanto de Linde, del BCE y Noyer del BCE - ambos declararon que el BCE está preparando programas de compra de activos.
Los rendimientos de los bonos a 10 años griegos, portugueses, españoles, italianos e irlandeses subieron entre 1-7 puntos básicos, aunque se mantienen cerca de mínimos históricos, ante las incertidumbres generadas en el sector bancario de la eurozona.
En los mercados de divisas, el mayor movimiento se encuentra en la libra esterlina, que cayó frente al dólar y euro después de una caída inesperada en la producción industrial británica, aunque algunos estrategas dijeron que era poco probable que frenaran la fortaleza de la libra durante mucho tiempo.
"En su conjunto, los datos del Reino Unido sigue siendo bastante resistentes señalando una robusta recuperación", dijo Valentin Marinov, estratega cambiario de Citigroup.
El dólar se mantuvo sin grandes cambios frente a una cesta de las principales monedas, con los inversores esperando las actas de la última reunión de la Reserva Federal, en busca de pistas sobre cuándo podría considerar elevar las tasas de interés.
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 6:13 pm
La US10Y V.S. la media de 200 días ¿quien ganará?
La media de 200 días se encuentra ejerciendo presión bajista en US10Y.
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
La media de 200 días se encuentra ejerciendo presión bajista en US10Y y por ello consideramos que con un quiebre por encima de los 2.70% , la tasa ampliara las subas llevando al mercado hacia el 61.8% de fibonacci de toda la última caída el ABC y zona de máximos previos, con lo cual tal nivel representa un importante escollo para el rendimiento.
Más tarde, con el quiebre de tales máximos, veremos alzas mayores rumbo a valores más ambiciosos para adelante buscando regresar a los 3.05%, al menos.
El mercado ha realizado un ajuste en onda 4 en ABC, en la cual la onda C obtuvo el mismo tamaño que la onda A y recorto cerca del 50% de toda la suba en onda 3 con lo cual, el sesgo de mediano plazo se mantendrá alcista encontrando soporte en los 2.55-2.50% o potencialmente en los 2.40% mientras que la zona de 2.35-2.30% son considerados la zona de soporte de mayor peso en el mediano plazo, y desde donde las suba deberán ser retomadas como tendencia principal, tal como lo proyectado.
Solo con debilidades debajo de tales soportes, una continuidad en el ajuste tomara un protagonismo mayor llevando a la yield rumbo a valores más deprimidos para adelante.
12:06 S&P 500: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que el índice se mantiene dentro de su canal alcista. Además el índice mantiene mejor tono relativo en el corto plazo.
La primera zona de soporte está en su media de 20 sesiones. Así el índice se mantiene alcista todavía, pero ahora somos más prudentes que la pasada semana, porque volvemos a estar en zona de sobrecompra.
Escenario Alternativo: La pérdida de su media de 20 sesiones añadiría más presión bajista hacia la media de 50, alrededor de los 1900 puntos.
Resistencia: 2000 / 2040 Soporte: 1960 / 1920 / 1900
11:57 Pocos movimientos en los indicadores de sentimiento inversor
Citi
Nuevos niveles bajos en el indicador de riesgo global, cuando el de emergentes ha repuntado ligeramente. Pero se mantiene cerca de su nivel bajo en el año. El NISI mejoró ligeramente en la última semana, cuando mantiene su nivel bullish.
Pocas novedades en estos indicadores, coherentes con niveles de volatilidad mínimos incluso ya antes de la Crisis. ¿Y bajos volúmenes de negociación? Es un debate interesante. Pero tendremos tiempo para discutirlo con calma en el futuro.
19:06 S&P 500: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que el índice se mantiene dentro de su canal alcista. Además el índice mantiene mejor tono relativo en el corto plazo.
La primera zona de soporte está en su media de 20 sesiones. Así el índice se mantiene alcista todavía, pero ahora somos más prudentes que la pasada semana, porque volvemos a estar en zona de sobrecompra.
Escenario Alternativo: La pérdida de su media de 20 sesiones añadiría más presión bajista hacia la media de 50, alrededor de los 1900 puntos.
Resistencia: 2000 / 2040 Soporte: 1960 / 1920 / 1900
11:57 Pocos movimientos en los indicadores de sentimiento inversor
Citi
Nuevos niveles bajos en el indicador de riesgo global, cuando el de emergentes ha repuntado ligeramente. Pero se mantiene cerca de su nivel bajo en el año. El NISI mejoró ligeramente en la última semana, cuando mantiene su nivel bullish.
Pocas novedades en estos indicadores, coherentes con niveles de volatilidad mínimos incluso ya antes de la Crisis. ¿Y bajos volúmenes de negociación? Es un debate interesante. Pero tendremos tiempo para discutirlo con calma en el futuro.
¿Cómo descubrir a un mentiroso?
Carlos Montero
Martes, 8 de Julio del 2014 - 13:00:00
“Habría apostado mi brazo por la honestidad de Jenaro García, y parece evidente a día de hoy que lo hubiera perdido”, así se refería un antiguo compañero que creía conocerle bien, al consejero delegado de Gowex, que declaró este fin de semana haber cometido fraude con las cuentas de la compañía.
A juicio de muchos de los que le conocían, Jenaro García es una persona ambiciosa megalómana, y con un fuerte poder de persuasión. Parece evidente que esas eran las cualidades de este directivo (y digo eran porque esta experiencia probablemente provoquen un profundo cambio en su personalidad), a la vista de la enorme cantidad de inversores que atrajo a su proyecto empresarial.
Muchos inversores, analistas, miembros del mundo empresarial y académico, han sido engañados. Y es que el engaño, bien realizado, siempre ha resultado muy eficaz para la obtención de objetivos de corto plazo. Por eso es tan importante saber cuándo una persona nos puede estar engañando y dirigiéndonos a un camino que con datos veraces no elegiríamos.
Los psicólogos de Lifespan nos suministran 10 claves para descubrir a un mentiroso:
1. Una persona que está mintiendo no hará contacto visual con usted o lo hará muy esporádicamente. Normalmente los mentirosos mirarán al suelo o lejos de sus ojos.
2. Los mentirosos evitan el uso de contracciones y emplean tácticas dilatorias. Realizarán preguntas como, ¿de dónde sacaste esa información?
3. Estudie su lenguaje corporal. Los mentirosos suelen mostrarse inquietos, se alejan de la persona a quien están hablando, parpadean rápidamente, sonríen menos, y tienen cambios de tono en su voz. Pueden cruzar los brazos, que es un signo subliminal de no revelar demasiada información. Pueden tocarse partes de su cara de forma inconsciente, o jugar con objetos en sus manos.
4. Los mentirosos proporcionan información adicional sin que se les solicite. Creen que embelleciendo su historia resultará más creíble. El resultado es que tienden a hacer la historia más complicada y menos creíble.
5. Una persona que está mintiendo se pondrá a la defensiva. Harán todo lo posible por desviar la atención de sí mismos y se enfadarán con usted porque está cuestionando su inocencia. Las personas que están diciendo la verdad toman el camino contrario y suelen ir a la ofensiva.
6. Si una persona está mintiendo tiende a dar importancia a detalles insignificantes evitando los importantes. Exagerar los detalles hace que el mentiroso se sienta mejor, pero la persona que está escuchando la mentira tendrá la sensación de que algo está definitivamente mal.
7. Observe los movimientos de los ojos de la persona. Si una persona está recordando algo tiene a mover los ojos hacia arriba y en dirección izquierda si son diestros. Si están inventando o maquillando algo los moverán hacia arriba y hacia la derecha. Los zurdos los moverán en la dirección opuesta. La gente parpadea rápidamente cuando mienten o pueden frotarse los ojos.
8. Algunas personas sudan más cuando están diciendo una mentira. La medición de la transpiración es uno de los marcadores de los polígrafos, pero no es por si solo un indicador de que están mintiendo.
9. Esté atento a las micro expresiones. Los mentirosos suelen realizar micro expresiones, como una rápida sonrisa, o una rápida mirada hacia un lado.
10. Pregunte al mentiroso que repita su historia de nuevo. Si fabrica la historia según la cuenta puede resultar muy difícil de recordar.
La mayoría de las veces es fácil saber cuándo una persona está mintiendo si se está atento a estas señales. El problema reside cuando el personaje se cree sus propias mentiras, entonces la dificultad se incrementa notablemente.
Lacartadelabolsa
La media de 200 días se encuentra ejerciendo presión bajista en US10Y.
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
La media de 200 días se encuentra ejerciendo presión bajista en US10Y y por ello consideramos que con un quiebre por encima de los 2.70% , la tasa ampliara las subas llevando al mercado hacia el 61.8% de fibonacci de toda la última caída el ABC y zona de máximos previos, con lo cual tal nivel representa un importante escollo para el rendimiento.
Más tarde, con el quiebre de tales máximos, veremos alzas mayores rumbo a valores más ambiciosos para adelante buscando regresar a los 3.05%, al menos.
El mercado ha realizado un ajuste en onda 4 en ABC, en la cual la onda C obtuvo el mismo tamaño que la onda A y recorto cerca del 50% de toda la suba en onda 3 con lo cual, el sesgo de mediano plazo se mantendrá alcista encontrando soporte en los 2.55-2.50% o potencialmente en los 2.40% mientras que la zona de 2.35-2.30% son considerados la zona de soporte de mayor peso en el mediano plazo, y desde donde las suba deberán ser retomadas como tendencia principal, tal como lo proyectado.
Solo con debilidades debajo de tales soportes, una continuidad en el ajuste tomara un protagonismo mayor llevando a la yield rumbo a valores más deprimidos para adelante.
12:06 S&P 500: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que el índice se mantiene dentro de su canal alcista. Además el índice mantiene mejor tono relativo en el corto plazo.
La primera zona de soporte está en su media de 20 sesiones. Así el índice se mantiene alcista todavía, pero ahora somos más prudentes que la pasada semana, porque volvemos a estar en zona de sobrecompra.
Escenario Alternativo: La pérdida de su media de 20 sesiones añadiría más presión bajista hacia la media de 50, alrededor de los 1900 puntos.
Resistencia: 2000 / 2040 Soporte: 1960 / 1920 / 1900
11:57 Pocos movimientos en los indicadores de sentimiento inversor
Citi
Nuevos niveles bajos en el indicador de riesgo global, cuando el de emergentes ha repuntado ligeramente. Pero se mantiene cerca de su nivel bajo en el año. El NISI mejoró ligeramente en la última semana, cuando mantiene su nivel bullish.
Pocas novedades en estos indicadores, coherentes con niveles de volatilidad mínimos incluso ya antes de la Crisis. ¿Y bajos volúmenes de negociación? Es un debate interesante. Pero tendremos tiempo para discutirlo con calma en el futuro.
19:06 S&P 500: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que el índice se mantiene dentro de su canal alcista. Además el índice mantiene mejor tono relativo en el corto plazo.
La primera zona de soporte está en su media de 20 sesiones. Así el índice se mantiene alcista todavía, pero ahora somos más prudentes que la pasada semana, porque volvemos a estar en zona de sobrecompra.
Escenario Alternativo: La pérdida de su media de 20 sesiones añadiría más presión bajista hacia la media de 50, alrededor de los 1900 puntos.
Resistencia: 2000 / 2040 Soporte: 1960 / 1920 / 1900
11:57 Pocos movimientos en los indicadores de sentimiento inversor
Citi
Nuevos niveles bajos en el indicador de riesgo global, cuando el de emergentes ha repuntado ligeramente. Pero se mantiene cerca de su nivel bajo en el año. El NISI mejoró ligeramente en la última semana, cuando mantiene su nivel bullish.
Pocas novedades en estos indicadores, coherentes con niveles de volatilidad mínimos incluso ya antes de la Crisis. ¿Y bajos volúmenes de negociación? Es un debate interesante. Pero tendremos tiempo para discutirlo con calma en el futuro.
¿Cómo descubrir a un mentiroso?
Carlos Montero
Martes, 8 de Julio del 2014 - 13:00:00
“Habría apostado mi brazo por la honestidad de Jenaro García, y parece evidente a día de hoy que lo hubiera perdido”, así se refería un antiguo compañero que creía conocerle bien, al consejero delegado de Gowex, que declaró este fin de semana haber cometido fraude con las cuentas de la compañía.
A juicio de muchos de los que le conocían, Jenaro García es una persona ambiciosa megalómana, y con un fuerte poder de persuasión. Parece evidente que esas eran las cualidades de este directivo (y digo eran porque esta experiencia probablemente provoquen un profundo cambio en su personalidad), a la vista de la enorme cantidad de inversores que atrajo a su proyecto empresarial.
Muchos inversores, analistas, miembros del mundo empresarial y académico, han sido engañados. Y es que el engaño, bien realizado, siempre ha resultado muy eficaz para la obtención de objetivos de corto plazo. Por eso es tan importante saber cuándo una persona nos puede estar engañando y dirigiéndonos a un camino que con datos veraces no elegiríamos.
Los psicólogos de Lifespan nos suministran 10 claves para descubrir a un mentiroso:
1. Una persona que está mintiendo no hará contacto visual con usted o lo hará muy esporádicamente. Normalmente los mentirosos mirarán al suelo o lejos de sus ojos.
2. Los mentirosos evitan el uso de contracciones y emplean tácticas dilatorias. Realizarán preguntas como, ¿de dónde sacaste esa información?
3. Estudie su lenguaje corporal. Los mentirosos suelen mostrarse inquietos, se alejan de la persona a quien están hablando, parpadean rápidamente, sonríen menos, y tienen cambios de tono en su voz. Pueden cruzar los brazos, que es un signo subliminal de no revelar demasiada información. Pueden tocarse partes de su cara de forma inconsciente, o jugar con objetos en sus manos.
4. Los mentirosos proporcionan información adicional sin que se les solicite. Creen que embelleciendo su historia resultará más creíble. El resultado es que tienden a hacer la historia más complicada y menos creíble.
5. Una persona que está mintiendo se pondrá a la defensiva. Harán todo lo posible por desviar la atención de sí mismos y se enfadarán con usted porque está cuestionando su inocencia. Las personas que están diciendo la verdad toman el camino contrario y suelen ir a la ofensiva.
6. Si una persona está mintiendo tiende a dar importancia a detalles insignificantes evitando los importantes. Exagerar los detalles hace que el mentiroso se sienta mejor, pero la persona que está escuchando la mentira tendrá la sensación de que algo está definitivamente mal.
7. Observe los movimientos de los ojos de la persona. Si una persona está recordando algo tiene a mover los ojos hacia arriba y en dirección izquierda si son diestros. Si están inventando o maquillando algo los moverán hacia arriba y hacia la derecha. Los zurdos los moverán en la dirección opuesta. La gente parpadea rápidamente cuando mienten o pueden frotarse los ojos.
8. Algunas personas sudan más cuando están diciendo una mentira. La medición de la transpiración es uno de los marcadores de los polígrafos, pero no es por si solo un indicador de que están mintiendo.
9. Esté atento a las micro expresiones. Los mentirosos suelen realizar micro expresiones, como una rápida sonrisa, o una rápida mirada hacia un lado.
10. Pregunte al mentiroso que repita su historia de nuevo. Si fabrica la historia según la cuenta puede resultar muy difícil de recordar.
La mayoría de las veces es fácil saber cuándo una persona está mintiendo si se está atento a estas señales. El problema reside cuando el personaje se cree sus propias mentiras, entonces la dificultad se incrementa notablemente.
Lacartadelabolsa
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por Fenix » Mar Jul 08, 2014 6:15 pm
13:17 Oracle: Alcista mientras no pierda los 38,85 dólares
CMC Markets
[ ORACLE ]
Punto pivot se sitúa en 38,85.
Preferencia: siempre que se mantenga un soporte en 38,85, la subida prevalece.
Escenario alternativo: por debajo de 38,85, objetivo 35,65 y 33,1 antes de que se produzca un rebote.
Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en los 38,85 que ha permitido que la acción se estabilice temporalmente.
Informe Semanal de Estrategia: La macro empieza a retar a la Fed
Santander Private Banking
Martes, 8 de Julio del 2014 - 13:38:00
Los últimos datos del mercado laboral estadounidense revelan que la creación de empleo ganó intensidad en el mes de junio (+288.000 puestos de trabajo), lo que permitió reducir la tasa de desempleo hasta cotas del 6,1%, dada la permanencia de la tasa de actividad en el 62,8%.
Estas cifras vinieron acompañadas de estabilidad a nivel de salarios (2,0% i.a.), a pesar del bache estadístico generado en junio de 2013. Se trata de cifras de empleo muy positivas que aumentan ligeramente la presión sobre la Reserva Federal en la medida en que la tasa de desempleo se sitúa ya en el objetivo de la autoridad monetaria previsto para finales de 2014. De hecho, de continuar el ritmo de creación de empleo a un nivel mensual de 225.000 puestos de trabajo, la tasa de desempleo a finales de 2015 podría situarse en cotas del 4,7% (cerca del nivel estructural del desempleo -4,5%-). La clave de cara a los próximos movimientos de la Fed radica en la evolución de la tasa de participación, así como de los indicadores “cualitativos”. Sobre el primer punto, hay que señalar que la tasa de participación es inusualmente baja (un 3% por debajo del nivel de 2008), lo que ha contribuido a que el nivel de desempleo se reduzca de manera rápida, y lo más probable es que conforme la economía gane tracción veamos una mejora gradual.
También es importante señalar que algunas encuestas de confianza (NFIB) empiezan a señalar que las empresas empiezan a encontrar dificultades para encontrar empleados cualificados. Por tanto, todo apunta a que parte del descenso de la tasa de participación obedece a cuestiones estructurales que serán difíciles de paliar con una política monetaria tan pro-cíclica. Respecto a los indicadores “cualitativos” (como el empleo a tiempo parcial, los empleados que desearían trabajar más horas, etc...), es cierto que hay un importante margen de mejora. La cuestión es si la Fed puede esperar a una recuperación significativa de las anteriores variables, en la medida que las presiones inflacionistas y los efectos de segunda ronda (vía salarios) comiencen a filtrase a la economía. Aunque el banco central ya ha señalado que estaría dispuesto a tolerar niveles de inflación más elevados, ya empiezan a aparecer voces más “hawkish” (tensionadoras) en el seno del Comité, que podrían generar algo más de ruido a partir del último cuatrimestre del ejercicio.
Renta Variable
Con las excepciones de algunos índices de Europa del Este, la semana terminó con un balance positivo para la bolsa estadounidense y las europeas. El mercado japonés, ante la posibilidad de que su banco central anuncie más estímulo, avanzó cerca de un 2% (+11% desde los mínimos de abril).
Recomendamos... SOBREPONDERAR. Compramos bolsa y compramos sectores cíclicos como síntesis. Para inversores de renta fija con una tolerancia media al riesgo y con capacidad para destinar una parte de sus inversiones a otras clases de activos, una alternativa interesante es comprar renta variable con alta rentabilidad por dividendo. El principal justificante de esta recomendación lo encontramos en que la recuperación de la demanda agregada todavía no está viniendo acompañada en la zona Euro de un aumento de la inversión empresarial debido al exceso de capacidad productiva instalada. Lo anterior, unido a la abundancia de liquidez, se traduce en una baja rentabilidad esperada en el mercado de renta fija y, a su vez, en generosas políticas de retribución al accionista vía dividendo.
Renta Fija
Dinámica alcista en las rentabilidades de la curva USD al calor de los datos de empleo estadounidenses, apenas secundada por las curvas euro, donde el discurso del BCE ejerció de anclaje y permitió una relativa estabilidad en las mismas.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Todas las categorías de renta fija se encuentran en su nivel mínimo histórico de rentabilidad. La excepción, la renta fija emergente, en especial la deuda pública. En un escenario más que probable de repuntes generalizados de TIR en el medio plazo dentro de las curvas soberanas OCDE, mantenemos nuestra recomendación de reducir duración en las carteras y adoptar una posición de cautela respecto al crédito corporativo. Para inversores con mayor tolerancia al riesgo puede tener sentido incluir deuda emergente de países con reducidos desequilibrios macro, aunque la entrada con más consistencia en este activo debe venir “avalada” por una nueva prueba de resistencia por parte de la Fed a la variable flujos, hecho que podría producirse en otoño.
Divisas
Depreciación próxima al 1% en el cruce EUR/USD a lo largo de la semana pasada, reflejo de la solidez de los registros laborales en EEUU y el mensaje acomodaticio de la autoridad monetaria europea. Por su parte, el aumento de las tensiones geopolíticas entre Ucrania y Rusia y en Iraq se ha traducido, entre otros, en una mayor demanda de francos suizos. La divisa acumula una ligera apreciación frente al dólar estadounidense y frente al euro desde comienzos de año, cuando cotizaba en 0,90 y 1,23 respectivamente. No obstante, la moneda se mantiene dentro de un rango estable desde mediados de 2013, y próxima al nivel de referencia del banco central suizo (SNB). El motivo: el compromiso del SNB de mantener la cotización de la divisa en torno a 1,20 EUR/CHF mientras que las tasas de inflación continúen en niveles reducidos. Actualmente se sitúan en el 0,2% y las expectativas continúan siendo bajas y muy alejadas del objetivo oficial (2,0%).
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Por un lado, el contexto de estabilidad de los tipos EUR, unido al reciente repunte de tipos de la curva USD (repunte que es muy probable que vaya a más en los meses venideros), debería dar como resultado una gradual depreciación del EUR en el medio plazo. Por otro lado, pese a la reciente apreciación del franco suizo, esperamos que la cotización siga estable en el rango actual, entre1,21-1,24, por lo que en los niveles actuales evitamos cubrir pagos que deban efectuarse en francos en los próximos meses.
"La revolución del bitcóin gana en el mundo"
RT
Martes, 8 de Julio del 2014 - 14:28:00
El experto en mercados financieros Patrick L Young no duda que la llegada de una moneda electrónica popular es un gran paso y, es más, hoy en día "la revolución de bitcóin continúa a buen ritmo", dice.
El experto en economía escribe que "en el mundo del bitcóin la primera reacción del sector gubernamental fue en gran medida miedo y confusión".
"La llegada de una moneda electrónica popular en forma de bitcóin fue un gran paso. (...) Gracias a la cadena de bloques, el bitcóin no solo ha encendido la mecha, se ha abierto un camino creando una nueva infraestructura que ya está siendo utilizada para todo tipo de procesos".
"La revolución del bitcóin se está aproximando ahora a un fascinante punto de 'post-nerd' en su desarrollo. Monedas en competencia se encuentran en diferentes etapas de desarrollo, pero todas tienen problemas similares al avanzar. La era 'post-nerd' tiene que dar un paso a la mayor aceptación por parte del público y eso significa mejores interfaces y medios más populares para acceder, almacenar y utilizar divisas digitales", espera Young.
16:10 El Dow Jones cae por debajo de los 17.000
Los spread bets sobre el Ibex 35 auguran una apertura alcista del 0,15% para mañana.
CMC Markets
[ ORACLE ]
Punto pivot se sitúa en 38,85.
Preferencia: siempre que se mantenga un soporte en 38,85, la subida prevalece.
Escenario alternativo: por debajo de 38,85, objetivo 35,65 y 33,1 antes de que se produzca un rebote.
Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en los 38,85 que ha permitido que la acción se estabilice temporalmente.
Informe Semanal de Estrategia: La macro empieza a retar a la Fed
Santander Private Banking
Martes, 8 de Julio del 2014 - 13:38:00
Los últimos datos del mercado laboral estadounidense revelan que la creación de empleo ganó intensidad en el mes de junio (+288.000 puestos de trabajo), lo que permitió reducir la tasa de desempleo hasta cotas del 6,1%, dada la permanencia de la tasa de actividad en el 62,8%.
Estas cifras vinieron acompañadas de estabilidad a nivel de salarios (2,0% i.a.), a pesar del bache estadístico generado en junio de 2013. Se trata de cifras de empleo muy positivas que aumentan ligeramente la presión sobre la Reserva Federal en la medida en que la tasa de desempleo se sitúa ya en el objetivo de la autoridad monetaria previsto para finales de 2014. De hecho, de continuar el ritmo de creación de empleo a un nivel mensual de 225.000 puestos de trabajo, la tasa de desempleo a finales de 2015 podría situarse en cotas del 4,7% (cerca del nivel estructural del desempleo -4,5%-). La clave de cara a los próximos movimientos de la Fed radica en la evolución de la tasa de participación, así como de los indicadores “cualitativos”. Sobre el primer punto, hay que señalar que la tasa de participación es inusualmente baja (un 3% por debajo del nivel de 2008), lo que ha contribuido a que el nivel de desempleo se reduzca de manera rápida, y lo más probable es que conforme la economía gane tracción veamos una mejora gradual.
También es importante señalar que algunas encuestas de confianza (NFIB) empiezan a señalar que las empresas empiezan a encontrar dificultades para encontrar empleados cualificados. Por tanto, todo apunta a que parte del descenso de la tasa de participación obedece a cuestiones estructurales que serán difíciles de paliar con una política monetaria tan pro-cíclica. Respecto a los indicadores “cualitativos” (como el empleo a tiempo parcial, los empleados que desearían trabajar más horas, etc...), es cierto que hay un importante margen de mejora. La cuestión es si la Fed puede esperar a una recuperación significativa de las anteriores variables, en la medida que las presiones inflacionistas y los efectos de segunda ronda (vía salarios) comiencen a filtrase a la economía. Aunque el banco central ya ha señalado que estaría dispuesto a tolerar niveles de inflación más elevados, ya empiezan a aparecer voces más “hawkish” (tensionadoras) en el seno del Comité, que podrían generar algo más de ruido a partir del último cuatrimestre del ejercicio.
Renta Variable
Con las excepciones de algunos índices de Europa del Este, la semana terminó con un balance positivo para la bolsa estadounidense y las europeas. El mercado japonés, ante la posibilidad de que su banco central anuncie más estímulo, avanzó cerca de un 2% (+11% desde los mínimos de abril).
Recomendamos... SOBREPONDERAR. Compramos bolsa y compramos sectores cíclicos como síntesis. Para inversores de renta fija con una tolerancia media al riesgo y con capacidad para destinar una parte de sus inversiones a otras clases de activos, una alternativa interesante es comprar renta variable con alta rentabilidad por dividendo. El principal justificante de esta recomendación lo encontramos en que la recuperación de la demanda agregada todavía no está viniendo acompañada en la zona Euro de un aumento de la inversión empresarial debido al exceso de capacidad productiva instalada. Lo anterior, unido a la abundancia de liquidez, se traduce en una baja rentabilidad esperada en el mercado de renta fija y, a su vez, en generosas políticas de retribución al accionista vía dividendo.
Renta Fija
Dinámica alcista en las rentabilidades de la curva USD al calor de los datos de empleo estadounidenses, apenas secundada por las curvas euro, donde el discurso del BCE ejerció de anclaje y permitió una relativa estabilidad en las mismas.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Todas las categorías de renta fija se encuentran en su nivel mínimo histórico de rentabilidad. La excepción, la renta fija emergente, en especial la deuda pública. En un escenario más que probable de repuntes generalizados de TIR en el medio plazo dentro de las curvas soberanas OCDE, mantenemos nuestra recomendación de reducir duración en las carteras y adoptar una posición de cautela respecto al crédito corporativo. Para inversores con mayor tolerancia al riesgo puede tener sentido incluir deuda emergente de países con reducidos desequilibrios macro, aunque la entrada con más consistencia en este activo debe venir “avalada” por una nueva prueba de resistencia por parte de la Fed a la variable flujos, hecho que podría producirse en otoño.
Divisas
Depreciación próxima al 1% en el cruce EUR/USD a lo largo de la semana pasada, reflejo de la solidez de los registros laborales en EEUU y el mensaje acomodaticio de la autoridad monetaria europea. Por su parte, el aumento de las tensiones geopolíticas entre Ucrania y Rusia y en Iraq se ha traducido, entre otros, en una mayor demanda de francos suizos. La divisa acumula una ligera apreciación frente al dólar estadounidense y frente al euro desde comienzos de año, cuando cotizaba en 0,90 y 1,23 respectivamente. No obstante, la moneda se mantiene dentro de un rango estable desde mediados de 2013, y próxima al nivel de referencia del banco central suizo (SNB). El motivo: el compromiso del SNB de mantener la cotización de la divisa en torno a 1,20 EUR/CHF mientras que las tasas de inflación continúen en niveles reducidos. Actualmente se sitúan en el 0,2% y las expectativas continúan siendo bajas y muy alejadas del objetivo oficial (2,0%).
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Por un lado, el contexto de estabilidad de los tipos EUR, unido al reciente repunte de tipos de la curva USD (repunte que es muy probable que vaya a más en los meses venideros), debería dar como resultado una gradual depreciación del EUR en el medio plazo. Por otro lado, pese a la reciente apreciación del franco suizo, esperamos que la cotización siga estable en el rango actual, entre1,21-1,24, por lo que en los niveles actuales evitamos cubrir pagos que deban efectuarse en francos en los próximos meses.
"La revolución del bitcóin gana en el mundo"
RT
Martes, 8 de Julio del 2014 - 14:28:00
El experto en mercados financieros Patrick L Young no duda que la llegada de una moneda electrónica popular es un gran paso y, es más, hoy en día "la revolución de bitcóin continúa a buen ritmo", dice.
El experto en economía escribe que "en el mundo del bitcóin la primera reacción del sector gubernamental fue en gran medida miedo y confusión".
"La llegada de una moneda electrónica popular en forma de bitcóin fue un gran paso. (...) Gracias a la cadena de bloques, el bitcóin no solo ha encendido la mecha, se ha abierto un camino creando una nueva infraestructura que ya está siendo utilizada para todo tipo de procesos".
"La revolución del bitcóin se está aproximando ahora a un fascinante punto de 'post-nerd' en su desarrollo. Monedas en competencia se encuentran en diferentes etapas de desarrollo, pero todas tienen problemas similares al avanzar. La era 'post-nerd' tiene que dar un paso a la mayor aceptación por parte del público y eso significa mejores interfaces y medios más populares para acceder, almacenar y utilizar divisas digitales", espera Young.
16:10 El Dow Jones cae por debajo de los 17.000
Los spread bets sobre el Ibex 35 auguran una apertura alcista del 0,15% para mañana.
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por admin » Mar Jul 08, 2014 8:40 pm
Futures9:28 PM EDT 7/8/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 103.49 0.09 0.09%
Crude Oil 103.49 0.09 0.09%
Brent Crude 109.03 -0.03 -0.03%
Gold 1320.1 3.6 0.27%
Silver 21.080 0.067 0.32%
E-mini DJIA 16863 3 0.02%
E-mini S&P 500 1961.75 1.35 0.07%
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Crude Oil 103.49 0.09 0.09%
Brent Crude 109.03 -0.03 -0.03%
Gold 1320.1 3.6 0.27%
Silver 21.080 0.067 0.32%
E-mini DJIA 16863 3 0.02%
E-mini S&P 500 1961.75 1.35 0.07%
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Re: Martes 07/08/14 Optimismo de los pequenios negocios
por admin » Mié Jul 09, 2014 6:40 am
Inflación al consumidor de China se enfría en junio, prevén más estímulo
miércoles 9 de julio de 2014 06:58 GYT Imprimir [-] Texto [+]
PEKIN (Reuters) - La inflación a los consumidores de China se enfrió un poco más que lo previsto en junio, lo que sugiere una debilidad persistente en la economía que podría llevar a Pekín a lanzar nuevas medidas de estímulo para apuntalar el crecimiento.
El índice de precios al consumidor (IPC) de China subió un 2,3 por ciento en junio respecto al año previo, por debajo de las expectativas del mercado de un alza de un 2,4 por ciento, viéndose afectado principalmente por los precios de la carne de cerdo, dijo el miércoles la Oficina Nacional de Estadísticas.
Los precios al productor cayeron un 1,1 por ciento, en su vigésimo octavo mes consecutivo de descensos, frente a las expectativas del mercado de una baja de un 1 por ciento, lo que sugiere que la demanda en la economía doméstica sigue tibia a pesar de algunas señales recientementes de estabilización.
"Los débiles datos de inflación dejan más espacio para que Pekín aumente el uso de medidas focalizadas e incluso abre una ventana de oportunidad a una flexibilización más amplia de la política, como un recorte de tasas de interés, para apoyar el crecimiento económico", dijo Wang Jin, un analista de Guotai Junan Securities en Shánghai.
Los mercados bursátiles de Asia extendieron levemente sus pérdidas iniciales después de los datos de inflación, aunque el dólar australiano mostró pocos cambios.
En una comparación mes a mes, el IPC cayó un 0,1 por ciento frente a las expectativas del mercado de que no habría variaciones.
En el primer semestre del 2014, la inflación promedio al consumidor fue de un 2,3 por ciento, muy por debajo del límite oficial de un 3,5 por ciento fijado por el Gobierno a principios de año.
En momentos en que la inflación claramente no es una amenaza, el Gobierno y el banco central tendrán espacio para aliviar aún más las políticas si es necesario a fin de impulsar la economía, sin arriesgar un aumento potencialmente desestabilizador en los precios.
El primer ministro chino, Li Keqiang, dijo a principios de esta semana que el crecimiento económico se aceleró en el segundo trimestre respecto a los tres meses anteriores. Pero agregó que la economía aún enfrenta presiones a la baja y dijo que seguirán siendo necesarias más medidas modestas de estímulo para impulsar la actividad.
El último sondeo de Reuters mostró que la economía de China probablemente se estabilizó en el segundo trimestre, y que el crecimiento anual se mantendría firme en el 7,4 por ciento, cuando una serie de medidas oficiales de apoyo hagan efecto.
Pekín ha intensificado las políticas de apoyo en los últimos meses para dar un impulso al crecimiento económico, que cayó a un mínimo de 18 meses en el primer trimestre.
Estas medidas incluyen recortes específicos de la tasa de encaje para algunos bancos, desembolsos fiscales más rápidos y acelerar la construcción de vías férreas y de proyectos de vivienda pública.
El banco central dijo el lunes que va a utilizar una combinación de varias herramientas monetarias para mantener la liquidez general en un nivel apropiado para apoyar la economía.
miércoles 9 de julio de 2014 06:58 GYT Imprimir [-] Texto [+]
PEKIN (Reuters) - La inflación a los consumidores de China se enfrió un poco más que lo previsto en junio, lo que sugiere una debilidad persistente en la economía que podría llevar a Pekín a lanzar nuevas medidas de estímulo para apuntalar el crecimiento.
El índice de precios al consumidor (IPC) de China subió un 2,3 por ciento en junio respecto al año previo, por debajo de las expectativas del mercado de un alza de un 2,4 por ciento, viéndose afectado principalmente por los precios de la carne de cerdo, dijo el miércoles la Oficina Nacional de Estadísticas.
Los precios al productor cayeron un 1,1 por ciento, en su vigésimo octavo mes consecutivo de descensos, frente a las expectativas del mercado de una baja de un 1 por ciento, lo que sugiere que la demanda en la economía doméstica sigue tibia a pesar de algunas señales recientementes de estabilización.
"Los débiles datos de inflación dejan más espacio para que Pekín aumente el uso de medidas focalizadas e incluso abre una ventana de oportunidad a una flexibilización más amplia de la política, como un recorte de tasas de interés, para apoyar el crecimiento económico", dijo Wang Jin, un analista de Guotai Junan Securities en Shánghai.
Los mercados bursátiles de Asia extendieron levemente sus pérdidas iniciales después de los datos de inflación, aunque el dólar australiano mostró pocos cambios.
En una comparación mes a mes, el IPC cayó un 0,1 por ciento frente a las expectativas del mercado de que no habría variaciones.
En el primer semestre del 2014, la inflación promedio al consumidor fue de un 2,3 por ciento, muy por debajo del límite oficial de un 3,5 por ciento fijado por el Gobierno a principios de año.
En momentos en que la inflación claramente no es una amenaza, el Gobierno y el banco central tendrán espacio para aliviar aún más las políticas si es necesario a fin de impulsar la economía, sin arriesgar un aumento potencialmente desestabilizador en los precios.
El primer ministro chino, Li Keqiang, dijo a principios de esta semana que el crecimiento económico se aceleró en el segundo trimestre respecto a los tres meses anteriores. Pero agregó que la economía aún enfrenta presiones a la baja y dijo que seguirán siendo necesarias más medidas modestas de estímulo para impulsar la actividad.
El último sondeo de Reuters mostró que la economía de China probablemente se estabilizó en el segundo trimestre, y que el crecimiento anual se mantendría firme en el 7,4 por ciento, cuando una serie de medidas oficiales de apoyo hagan efecto.
Pekín ha intensificado las políticas de apoyo en los últimos meses para dar un impulso al crecimiento económico, que cayó a un mínimo de 18 meses en el primer trimestre.
Estas medidas incluyen recortes específicos de la tasa de encaje para algunos bancos, desembolsos fiscales más rápidos y acelerar la construcción de vías férreas y de proyectos de vivienda pública.
El banco central dijo el lunes que va a utilizar una combinación de varias herramientas monetarias para mantener la liquidez general en un nivel apropiado para apoyar la economía.
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