Jueves 20/11/14 PMI manufacturero, indicadores líderes

[Fenix]

ETX Capital
Jueves, 20 de Noviembre del 2014 - 00:56:00

Un proverbio árabe dice "Lo pasado ha huido, lo que esperas está ausente, pero tuyo es el presente". Puede aplicarse perfectamente al trading en los mercados financieros, en el que vivimos el presente, intentando anticipar el futuro y con el pasado como recuerdo.

01:00 Índice de precios producción Alemania -0,2% mensual octubre
El índice de los precios de producción Alemania en octubre caen un 0,2% mensual frente -0,1% previsto. En términos interanuales la caída es del -1,0% igual que lo esperado.

5:36 La oferta de cobre de mina, o producción, es la variable que las empresas mineras pueden controlar. No tienen control sobre la demanda, y tienen uno limitado sobre los costos de producción, así como de la productividad.

Actualmente la oferta global de cobre está compuesta por el cobre refinado de mina que se produce cada año y por la chatarra refinada. Esta, por su parte, es fundamentalmente chatarra que ya ha terminado su ciclo de uso (chatarra secundaria) y que vuelve al mercado.

El diario el Mercurio de Chile, el precio de esta chatarra depende del precio del cobre. Cuando este último es alto, la chatarra secundaria que vuelve al mercado aumenta.

¬ Chatarra primaria, que resulta de los procesos para obtener productos semimanufacturados y de bienes de consumo no entra en la ecuación del precio del cobre ya que se recicla inmediatamente.

- Desde que comenzó el superciclo hace unos 10 años, la chatarra secundaria ganó terreno respecto del cobre de mina .

Durante este período la producción de cobre de mina creció en promedio 1.4% anual, mientras la demanda de cobre lo hizo a una tasa de 2.4.

Según Wood Mackenzie, la producción de cobre de mina perdida entre 2004 y 2013 con respecto a la predicción del año anterior fue de 9,65 millones de toneladas, el 6.1% de la producción mundial de dicho período.

¿Cuáles son las causas más importantes de pérdidas productivas?

* La primera fue la más lenta puesta en marcha de las nuevas minas y de expansiones.
* La segunda causa de mayor importancia fueron las menores leyes que llegaron a las plantas con respecto a las previstas.
* El tercer motivo correspondió a las huelgas, incluida la de la mina mexicana Cananea, la que duró algo menos de tres años.
* La cuarta causa fue compartida entre aquellas de origen técnico y la estabilización de taludes en minas de cielo abierto.
* En quinto lugar se ubicaron motivos climáticos, como el invierno altiplánico, que afectó a Collahuasi y a otras minas cercanas en Chile.


Se observan grandes diferencias en el error predictivo de distintos países. Indonesia, con dos minas de gran tamaño, lidera el error, con sobreestimaciones de 45% para cuatro años; le sigue China con subestimaciones de 35% en el mismo período, según un artículo del diario El Mercurio de Chile.

Luego la sobreestimación de la producción de Perú, llegando a 33% para cuatro años. Finalmente Chile, con sobreestimación del 10%, ligeramente superior a los valores estimados para EE.UU. Zambia, Australia y CIS tienen errores de estimación menores que Chile. Y el promedio global para cuatro años es de 7.7%.

[Fenix]

Inmersos en un lateral. El desenlace... en breve. Análisis y Valores con Oportunidad de compra a corto plazo
por mercatradingbolsa •Hace 11 horas

Las bolsas europeas se han vuelto a enfrentar con sus respectivas resistencias de corto plazo y fue el Ibex-35 el que se llevó la peor parte, arrastrado por un Bbva que ha confirmado, al cierre, la compra de un 14.89% adicional del banco turco Garanti por 1.988 millones con una ampliación de capital del 5% donde colocará 310,4 millones de acciones nuevas.

Tal y como es normal en estos casos, cuando una empresa adquiere otra o una parte de ésta, la que es comprada sube y la compradora cede terreno.


MICROSOFT: En principio tendríamos mucho cuidado con el tamaño de la posición en el valor debido a la gran sobrecompra que existe en el mercado americano y es que el valor ha entrado en una especie de fase de ajuste de parte del movimiento alcista que le llevó desde niveles aproximados de 42 euros hasta los 50 euros donde ha formado techo de mercado.

Trazando los retrocesos FIbonacci del último subimpulso alcista, precísamente del que hablamos, nos daremos cuenta que tenemos un nivel de ajuste correspondiente al 38.20% de toda el alza, en niveles aproximados de 47 euros, donde además coincide con el soporte de corto plazo que ha formado el valor.

En una posible estrategia sobre Microsoft, aprovecharíamos niveles aproximados a los 47 euros y entornos para tomar posiciones alcistas en el valor con un nivel de stop bastante asequible, por debajo de la zona de los 45.12 euros, justo el nivel de corrección proporcional 61.80%.

Por tanto, una estrategia para los más arriesgados que podríamos plantear en el mercado americano.

EN RESUMEN:

La bolsa es lo que tiene, hay temporadas de grandes movimientos y otras en las que el capital no se mueve tanto ( o no se debe mover tanto). Como ya sabéis, esto cambia de un dia para otro, y lo que es lateralidad aburrida se convierte en una ruptura al alza o a la baja donde se pueden coger valores y operaciones más atractivas.

No es momento de sobreponderar en renta variable. Los americanos todavía no han recortado y en cuanto lo hagan, en Europa sufriremos, sin duda, sus efectos, puesto que el recorte nos arrastraría a la baja sí o sí. Si bien es cierto que con las subidas de estas últimas sesiones nos hemos alejado un tanto de los niveles de soporte relevantes, lo que nos da cierto colchón a la hora de afrontar un tramo correctivo, no hay que dejarse llevar por estos dos dias que hemos tenido de alzas consecutivas y seguir extremando la cautela será nuestro mayor aliado. La liquidez también es un activo que se debe cuidar en bolsa.

Un saludo cordial a todos y mucha suerte,

[Fenix]

1:25 Es cierto que el mensaje ayer de la Fed a través de las Actas fue neutral. Pero muchos destacan el mayor énfasis ahora en los riesgos a la baja de la inflación a medio plazo frente a la preocupación anterior sobre el desempleo. El caso es que la política monetaria sigue siendo muy expansiva. Y al menos no hay un calendario claro para que cambie por el momento.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España



Nikkei 225, romper pero...

Jueves, 20 de Noviembre del 2014 - 1:39:43

Pese a la indiscutible fortaleza del índice nipón, varios son los datos técnicos que alertan el medio plazo. La ruptura de los máximos anuales en los 16.300 puntos ha abierto el camino al alza hacia los máximos de 2006 en 18350 puntos, nivel desde donde se produjo el último gran mercado bajista.

Los indicadores lentos generan divergencias bajistas, en un proceso muy similar al acaecido en aquel año, sugiriendo que el actual tramo alcista podría ser parte de un proceso de techo con dilatación alcista. Expuesto esto, el índice no confirmará las anteriores sospechas mientras respete los 15.000 puntos

Recomendación: MANTENER encima de 15.000 puntos

Los bonos de alto riesgo americanos anticipan una corrección en USA:

Si en los últimos días hemos expuesto datos que sugieren un tramo correctivo en la renta variable americana, como por ejemplo la pérdida de la normalidad correctiva en octubre o los históricamente bajos niveles de bajistas existentes, hoy mostramos otro dato más con los bonos de alto riesgo.


El 19 de septiembre expusimos en el gráfico inferior cómo en los últimos años se venía produciendo de modo previo a muchas correcciones del S&P500 una caída en los bonos de alto riesgo:

A día de hoy se vuelve a producir el mismo hecho. En el gráfico inferior podemos comprobar cómo el precio de estos bonos ha experimentado una fuerte caída en las últimas sesiones, sugiriendo, junto con el resto de datos peligrosos antes dichos, que el actual proceso lateral/alcista en los índices americanos (muy similar al acontecido en septiembre unos días antes de las caídas), podría ser la antesala de una corrección de cierto calado:

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

Rompiendo el lateral en Europa
por CompartirTrading.com •Hace 11 horas

Buenos días traders, después de unos días sin escribir por temas profesionales, volvemos a la carga con un nuevo post. Parece que, después del anuncio de las compras de bonos por parte del BCE, la bolsa Europea ha salido del lateral que comentábamos la semana pasada y ya está marcando nuevas subidas, rompiendo de forma clara el 61,8% que tanto había parado el precio. Ahora hace falta ver hasta dónde podemos llegar, ya que los americanos continúan marcando nuevos máximos (de hecho están igual que las dos últimas dos semanas) en dirección al final de extensión diario. Con estas subidas, la volatilidad de FDAX está bajando, todo y que en el intradía, aún se pueden ver movimientos importantes del precio.

En cuanto al SP y Dow Jones, más de lo mismo que la semana pasada, subida tras subida a máximos históricos sin recorrido a la baja. Hoy tenemos un posible patrón de cortos en diario en SP, el enésimo ya, que puede parar un poco el precio en el 2051, como siempre, puede ser aprovechado para cortos en DAX por la mañana si estamos en alguna zona importante de cortos, pero sin esperar grandes recorridos, ya que el mercado es alcista se mire por donde se mire.

En definitiva, el mercado americano continúa igual que las últimas semanas, con subida tras subida que hace muy difícil pensar en cortos hasta que no lleguemos a los finales de extensión en diario comentados ya varias veces. En Europa, parece que el precio quiere subir para emular a sus homólogos americanos, pero veremos que dura esta aparente nueva fortaleza.

Trabajo, disciplina y feliz trading

1:57 La publicación de las actas de la reunión de comienzos de noviembre del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) no tuvo impacto alguno en el comportamiento de estos mercados, con la excepción del británico, que repunto ligeramente tras conocerse que en el seno del mencionado Comité la mayoría que encabeza el gobernador del BoE, el canadiense Mark Carney, que se muestra a favor de mantener los tipos de interés a los niveles actuales de mínimos históricos, seguía siendo sólida.

En las bolsas estadounidenses los inversores aprovecharon las recientes alzas, que han llevado a sus principales índices, el Dow Jones y el S&P 500, a marcar sucesivos máximos históricos, para realizar beneficios, lo que provocó recortes en muchos valores que han subido con fuerza en las últimas semanas y que, por ello, se encuentran algo sobrecomprados. Además, los inversores adoptaron una postura defensiva, a la espera de la publicación de las actas de la reunión de finales de octubre del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC).

Fue precisamente el contenido de las mismas el que permitió a los principales índices recuperar parte del terreno perdido durante las primeras horas de la jornada. Así, en las mismas se pudo comprobar cómo la gran mayoría del FOMC se mostraba preocupada por la debilidad del entorno económico mundial y sobre la posibilidad de que las expectativas de inflación a largo plazo tuvieran que ser revisadas a la baja. Este hecho aleja de momento la posibilidad de que la Fed adelante el proceso de inicio de subidas de tipos oficiales, algo que siempre es bien recibido por la renta variable.

Por último, señalar que en el ámbito macro se conoció la cifra de las viviendas iniciadas en el mes de octubre, que estuvo algo por debajo de lo esperado. Sin embargo, el número de permisos para la construcción de viviendas, indicador adelantado de actividad de este sector, superó holgadamente lo esperado por los analistas, por lo que estos datos no tuvieron demasiado impacto en la marcha de las bolsas.


Cómo invertir en Bolsa con los equipos de fútbol europeos
por Ismael de la Cruz •Hace 10 horas

El denominador común de cualquier inversor que se precie es rentabilizar su capital, que se revalorice en un determinado tiempo por encima de la inflación para ganar poder adquisitivo. pero si además se invierte en algo que guste o apasione, la combinación será perfecta, eso sí, siempre y cuando se gane y no se pierda dinero, por supuesto.

Los aficionados al deporte rey, el fútbol, tienen una oportunidad inmejorable para aunar negocio y hobby. Invertir en el índice STOXX Europe Football, donde cotizan equipos de fútbol de varios países del Viejo Continente, como ejemplo tenemos Inglaterra, Francia, Holanda, Alemania, Dinamarca, Italia. Sí, también equipos interesantes, tales como el Borussia Dortmund, Betsika, Roma, Lazio, Ajax, Oporto, Galatasaray. De momento los equipos españoles no están, de manera que habrá que esperar.

¿Y qué cuestiones son las que hacen mover al alza y a la baja las acciones de cada equipo de fútbol, y por consiguiente, éste índice bursátil? Principalmente son las siguientes:

- Resultados deportivos: encadenar una buena o mala racha de partidos consecutivos ganados o perdidos.

- La consecución de títulos deportivos.

- Las bajas de futbolistas importantes (por lesión, por sanción).

- Los fichajes.

- Los derechos de televisión.

- La gestión económica del club.

Eso sí, como no cotiza, a día de hoy, ningún equipo de fútbol español, hay que tener en cuenta que es como comprar acciones internacionales, es decir, tiene un coste mayor en concepto de comisiones que si compramos acciones españolas. El mecanismo es tan sencillo como si compramos acciones de un banco, de un hotel, de una petrolera, en una entidad financiera que opere en mercados internacionales se puede hacer la operación, así como en un broker. Evidentemente, cualquier inversor minorista puede hacerlo.

¿Y qué tal se comportó este índice STOXX Europe Football en los últimos años? Pues miren, en el año 2010 subió un 30%, en el año 2011 cayó un 40%, en el año 2012 volvió a caer, concretamente un 10%.

¿Inconvenientes de operar en este mercado bursátil? Pues hay varios a tener en cuenta:

-Las acciones no tienen mucha liquidez.

-Es un sector volátil debido a la inestabilidad y vorágine de motivos o hechos que pueden hacer subir o bajar el precio.

En mi opinión, y es algo muy personal, más que invertir en este índice preferiría hacerlo directamente en las acciones de un sólo equipo de fútbol (el Manchester United por ejemplo cotiza en Wall Street, por eso no forma parte de este índice). ¿Y por qué? Pues porque es más “fácil” estar atentos a lesiones, resultados de partidos, fichajes, rumores, sorpresas, etc, de un sólo equipo que se pueda conocer muy bien, en vez de un índice formado por 23 equipos de fútbol de muchos países y de niveles deportivos muy heterogéneos.

[Fenix]

5:39 Los gobiernos de la Unión Europea (UE) y el Parlamento Europeo no lograron alcanzar un acuerdo sobre los presupuestos de la UE para 2015 en la noche del lunes, fecha límite para el lanzamiento de un nuevo proyecto al respecto, anunció una portavoz de la Comisión de Presupuestos del Parlamento.

"No hay acuerdo sobre el presupuesto europeo, la Comisión Europea (CE) presentará un nuevo proyecto de presupuesto 2015", resumió la portavoz en la red social Twitter.

Las negociaciones entre los ministros europeos sobre el presupuesto, que alcanzaría unos 140.000 millones de euros en 2015, ya fueron interrumpidas el viernes debido a los desacuerdos entre los miembros y debían reanudarse el lunes.

El Parlamento Europeo condiciona -como en los años precedentes- su luz verde al presupuesto 2015 a un acuerdo sobre los ajustes realizados al de 2014, gravado por casi 30.000 millones de euros impagados.

El problema de los impagos podría poner en tela de juicio la credibilidad de las autoridades europeas, según algunos responsables, por lo que urge una solución.

La delegación del Parlamento encargada de las negociaciones reclama el pago de 4.700 millones de "facturas urgentes". Algunos Estados miembros y la CE quisieran poder sacarlos de un fondo llamado "margen para imprevistos", dotado con casi 5.000 millones de euros, pero otros países -sobre todo los que contribuyen más al presupuesto, como Alemania y Francia- se oponen categóricamente a ello, en nombre de la ortodoxia presupuestaria.

[admin]

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[Fenix]

2:02 Respecto al fin del programa de compra de activos la decisión fue de nueve a favor y uno en contra, mientras que la mayoría de funcionarios de la Reserva Federal (excepto 2), optaron por mantener el discurso.



Bankinter
Jueves, 20 de Noviembre del 2014 - 2:11

En las Actas de la Fed de ayer se ponen de manifiesto la confianza en la fortaleza de la economía americana y, especialmente, en el mercado laboral. Aunque destaca el temor de algunos miembros a las caídas en las expectativas de inflación, aunque sugiera que las subidas de tipos no serán bruscas.

2:20 Anglo American (AAL LN) -1,70%/BHP Billiton (BLT LN) -2.15%/Rio Tinto (RIO LN) -2,11% - Caídas por los bajos precios del mineral de hierro.

3:00 PMI eurozona manufacturero noviembre 50,4 vs 50,9 esperado
PMI servicios 51,3 vs 52,3 consenso



Los datos PMI plantean riesgos de una nueva contracción en la eurozona

Aumenta la presión para que el BCE tome más medidas
Jueves, 20 de Noviembre del 2014 - 3:10:50

La caída del PMI de la zona euro hasta su mínima en los últimos dieciséis meses plantea el riesgo de que la región vuelva a caer en una nueva contracción. La zona euro está luchando por generar algo de crecimiento ya que el PMI indica que es probable que el PIB haya aumentado apenas entre 0.1 y 0.2% en el cuarto trimestre del año.

Los responsables de la política monetaria sin duda alguna estarán decepcionados al ver que los anuncios y las medidas de estímulo recientes no dan muestras de reanimar el crecimiento. La tendencia al deterioro observada en los estudios aumentará la presión para que el BCE tome más medidas con el fin de fortalecer la economía sin esperar hasta tener indicadores de la efectividad de las iniciativas anunciadas anteriormente.

Chris Williamson, Economista Jefe de Markit

[Fenix]

¿Qué pasa con el rally de fin de año?
Algunos analistas creen que subiremos un 20%
por Carlos Montero •Hace 7 horas

El año está llegando a su fin y el típico rally de fin de año todavía no ha hecho acto de presencia. ¿Será este año distinto y nos quedaremos sin el aguinaldo bursátil? Bueno, algunas grandes casas de análisis como HSBC, UBS y JP Morgan creen que el mercado europeo subirá más y en algunos casos se apunta a ascensos cercanos al 20% de aquí a finales de año.

"Vemos una subida de aproximadamente el 17-18 por ciento en la renta variable europea de aquí a final de este año, porque creemos que en el próximo par de meses, tal vez incluso a finales de este mes, podríamos ver algunas acciones concretas de Draghi", dijo Benjamin Pedley, jefe de estrategia de inversión de Asia de HSBC en declaraciones que recoge la CNBC.

“Estos comentarios vienen después de que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, subrayara hace poco que está dispuesto a hacer más para estimular la economía, incluyendo la compra de bonos del gobierno.

Es cierto que esto ya lo hemos escuchado antes, hasta cierto punto, pero creemos que el siguiente paso es la compra de bonos soberanos, y luego potencialmente un paso posterior podría ser la compra de deuda corporativa, dijo Pedley. Si esos acontecimientos llegan a buen término, serán un impulso muy significativo para las Bolsas europeas.

Desde principios de año, el índice FTSEurofirst 300 y el Stoxx 600, que representan un amplio espectro de los mercados bursátiles europeos, han subido casi un 3 por ciento cada uno.

Y HSBC no está solo. JP Morgan y UBS también creen que las bolsas europeas seguirán subiendo.

El broker estadounidense actualizó su recomendación sobre la zona euro hace poco hasta una opinión de "sobreponderar" desde "infraponderar", señalando que el rendimiento futuro de las bolsas del viejo continente superará al de la bolsa estadounidense.

Mientras tanto, según los analistas de UBS, en un informe reciente, señalaban que el índice Stoxx 600 subirá un 13 por ciento a finales de 2015 gracias al crecimiento del 10 por ciento de los beneficios empresariales.



Pero no debemos olvidar que hay riesgos por delante

Una vez más, parece que los mercados están tratando de descontar en un escenario en el que todavía hay que salvar importantes obstáculos, por ejemplo la decisión del Tribunal Europeo de Justicia sobre la legalidad del programa OMT, que no se espera hasta el próximo año. "El programa ya ha sido declarado como extralimitado por el Tribunal Constitucional alemán así que no es difícil imaginar lo que el tribunal podría hacer si se aprueba un programa de compra de bonos soberanos", dijo Michael Hewson, analista jefe de mercado de CMC Markets UK, en una nota.



El efecto divisa

También se espera que la debilidad del euro apoye las ganancias de los mercados, mejora la competitividad de las empresas en el mercado mundial y beneficie a las cuentas de resultados. El euro dólar ha caído más de un 9% durante el año debido a los estímulos recientes del BCE y la divergente política monetaria frente a Estados Unidos.

El Banco Central dio a conocer una serie de medidas para aliviar las condiciones de crédito para los bancos a principios de este año, incluyendo un recorte de las tasas de interés a mínimos históricos y planes para la compra de bonos garantizados y valores respaldados por activos (ABS).

Creemos que el escenario actual se parece al del año pasado, cuando el trading preferido fue la compra de acciones japonesas y una cobertura frente al yen, y ahora veremos lo mismo en la zona euro, dijo Pedley del HSBC.

Dentro de Europa, Pedley aconseja a los inversores centrarse en los exportadores alemanes. Tienes el apoyo de un euro ligeramente débil en un contexto de crecimiento razonablemente fuerte.”
Fuentes: CNBC

[Fenix]

3:36 ¿Qué bolsas europeas son las favoritas de los gestores para 2015?
Según la última encuesta de gestores de fondos de BoA Merrill Lynch, la bolsa alemana es la gran favorita para sobreponderar en sus carteras de cara al 2015. Vemos un incremento notable en esta opinión respecto de la encuesta de octubre. La bolsa europea más desfavorecida es la francesa.

Respecto a los sectores con mayor peso frente a su ponderación histórica están el inmobiliario, el de ocio, y el de servicios financieros. Los más desfavorecidos el petrolero y el de productos básicos.

5:38 Las autoridades de la Reserva Federal analizaron un abanico de amenazas económicas en su reunión de octubre —desde la turbulencia en los mercados financieros hasta la debilidad económica en otros países— pero decidieron seguir adelante con su plan de eliminar el programa de compra de deuda.

Las minutas de la reunión de la Fed del 28 y 29 de octubre dadas a conocer el miércoles muestran que las autoridades dialogaron sobre varios sucesos, desde fuertes movimientos en el precio de las acciones en Estados Unidos hasta señales más fuertes de debilidad económica en regiones clave como Europa y Asia. También expresaron temores de que la inflación, que se ha mantenido por debajo de la meta de 2%, pudiera bajar incluso más ante la reducción de los precios del petróleo y el fortalecimiento del dólar.

Varios funcionarios de la Fed hicieron notar que el crecimiento económico pudiera ser menor a mediano plazo de lo que se espera en este momento si la situación económica en otros países o los mercados financieros se deterioran significativamente, indicaron las minutas. Pero los funcionarios también expresaron confianza en que la economía de Estados Unidos marcha por buen camino y se espera que siga mejorando.

Las minutas citaron "perspectivas económicas ligeramente más débiles y más peligros de desaceleración en Europa, China y Japón". Pero agregaron que las autoridades de la Fed opinan que el impacto sería "muy limitado" sobre la economía estadounidense, en parte porque esperan que el debilitamiento de la demanda en otras regiones probablemente sea menos severo de lo que se temía en un principio.

Hubo una fuerte alza en Wall Street después de la publicación de las minutas de la reunión de septiembre, cuando los inversionistas supusieron que la Fed demoraría un aumento en la tasa de interés debido a preocupaciones por la debilidad económica en otros países.

Sin embargo, las minutas de octubre tuvieron poco impacto sobre el mercado. Economistas dijeron que los comentarios de la Fed no cambiaron sus expectativas de que el primer aumento de la tasa de interés ocurriría alrededor de junio del 2015.

Economistas privados no esperan que la Reserva Federal comience a aumentar la tasa de interés hasta mediados de ese año, y nada de lo que revelaron las minutas probablemente los lleve a cambiar de opinión.

[Fenix]

4:30 EUR/USD intradía: el sesgo se mantiene alcista
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,25

Preferencia: Posiciones largas encima de 1,25 con objetivos en 1,258 y 1,261 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 1,25 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1,246 y 1,244 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.



"Postureo" alcista del S&P500

Jueves, 20 de Noviembre del 2014 - 4:45:33

Nuevos máximos históricos en la renta variable americana, logrando día sí y día también copar los titulares de los diarios económicos bajo la rúbrica “nuevo máximo histórico del S&P500”.

Y es cierto, desde que el pasado 5 de noviembre el S&P500 rompiera los 2020 puntos ha venido marcando nuevos máximos históricos casi todos los días. Pero, ¿se trata de una ruptura sólida y fiable?.

La actual situación técnica parece hermana de la experimentada a finales de agosto, cuando el principal indicador americano rompía la zona de 2000 puntos, marcando varios máximos históricos consecutivos. No obstante, aquella vez encontrábamos varios datos que alertaban sobre lo efímero de esa ruptura, como así fue, casi los mismos datos que encontramos en la “ruptura actual”.

No hay que ser muy observador para darse cuenta que la corrección del 10% del S&P500 en octubre fue la más profunda desde mediados de 2012, por tanto rompía la normalidad correctiva de más de dos años de duración. Esa salida de lo normal y entrada en algo distinto se muestra de manera técnica en datos que sugieren que en aquel mes de octubre se pudo haber entrado en una dinámica correctiva más compleja, en la que esperar nuevas réplicas bajistas a las actuales alzas.

Futuro Eurostoxx 50. Recomendación:VENTA ESPEC DEBAJO 3027


Pierde la directriz alcista desde los mínimos de 2012 con los indicadores lentos en fase bajista incipiente, sugiriendo un escenario correctivo complejo en el medio plazo. A corto plazo forma soporte en 3027 cuya pérdida abre una opción especulativa

Futuro S&P 500. Recomendación:VENTA PARCIAL

Pierde la directriz alcista desde 2009 abriendo un escenario correctivo complejo de cara a los próximos meses. Presenta soportes en el corto plazo en 2000 puntos y 1910 puntos. Síntomas de falsa ruptura 2020 puntos

Futuro crudo. Recomendación:COMPRA ESPECULATIVA

Tanto el BRENT como el CRUDE OIL llegan a referencias de soporte históricas, el primero en 75 dólares y el segundo en 73 dólares. La sobreventa es muy elevada y sugiere la cercanía de un suelo temporal

Futuro euro/dólar. Recomendación:COMPRA ESPECULATIVA

Presenta una de los niveles más elevados de sobreventa de sus 36 años de cotización. A corto plazo trata de establecer un suelo en 1,25, con resistencias inmediatas en 1,3 y 1,335


Futuro Bund. Recomendación:MANTENER ENCIMA 148,8

Rompe los máximos anuales e inmediatamente cae hacia niveles de 150, lo que hace pensar en una falsa ruptura. El precio presenta niveles de soporte en 150 y 148,8, siendo este último nivel zona clave y base de canal alcista

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

5:17 El PIB de la OCDE aumentó un 0,5% en el tercer trimestre
El PIB de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) repuntó un 0,5% en el tercer trimestre frente al +0,4% del trimestre anterior.

Estados Unidos y Reino Unido lideraron el crecimiento con tasas del 0,9% y 0,7%, respectivamente.

5:39 Oro intradía: bajo presión
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1205

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1205 con objetivos en 1168 y 1156 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1205 buscar mayor indicación al alza con 1221 y 1236 como objetivos.

Comentario técnico: Mientras 1205 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 1168.

5:56 Moderado rebote en los precios del petróleo tras la caída de ayer
Los futuros del crudo WTI negocian relativamente tranquilos, después del desplome de ayer tras el FOMC. Según avanzamos hacia la apertura de Estados Unidos, los mercados energéticos sigen la estela del índice dólar, pesando más los comentarios del ministro de Petróleo iraní señalando que bajo ninguna circunstancia van a reducir su participación en el mercado mundial.

6:04 El Banco Central de Turquía mantiene los tipos de referencia sin cambios
Tal y como se esperaba
El Banco Central de Turquía dice que mantendrá una política monetaria restrictiva hasta la mejora significativa en las perspectivas de inflación y dice que los elevados precios de los alimentos están retrasando la mejora en las perspectivas de inflación.

[Fenix]

6:10 Best Buy supera ampliamente las previsiones de resultados
El minorista estadounidense publica un beneficio por acción de 0,32 dólares vs 0,25 dólares consenso. Los ingresos se sitúan en 9.380 millones de dólares vs 9.110 millones esperados.

6:08 España necesitará dos décadas para recuperar el empleo a niveles pre crisis
Según informe de PwC, España no recuperará el nivel de empleo previo a la crisis hasta 2033, año en el que número de empleados según sus análisis alcance los 20,5 millones de personas y la tasa de paro caiga al 6,7%.

Entre 2013 y 2033 se crearán 3,7 millones de trabajos, aunque la demanda de ocupados se centrará en los profesionales de cualificación media y alta, colectivos que conseguirán pleno empleo.

6:21 Las reservas rusas caen a 420.600 mlns de dólares
Las reservas rusas de divisas/oro han caído en la ultima semana a 420.600 millones de dólares frente a 421.400 millones de dólares de la semana pasada.

7:17 El riesgo de deflación es bajo, pero no se puede excluir
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europeo, afirma que aunque el riesgo de deflación es bajo, no se puede excluir un shock adverso. Y añade:

- La economía está más débil ahora, pero saldremos del paso.
- No se puede ignorar que la pérdida de impulso económico es preocupante.
- Sobre la QE el personal está buscando alternativas, pero es demasiado pronto para hablar de eso.

7:30 IPC EE.UU. octubre 0,0% mensual vs -0,1% esperado
El IPC de EE.UU. en el mes de octubre se mantuvo plano frente una caída esperada del 0,1% y una subida del 0,1% del mes anterior. En términos interanuales la subida es del 1,7% frente 1,6% esperado y 1,7% anterior.

El IPC subyacente en octubre sube un 0,2% mensual igual que lo esperado y frente +0,1% anterior.

Los precios de la energía cayeron un 1,9%, en los que es la cuarta caída consecutiva. Las mayores alzas las presentan los precios de la vivienda, especialmente del alquiler, billetes de avión y cuidados de la salud.

Los salarios horarios subieron un 0,1% en octubre. En los últimos 12 meses la subida es del 0,4%

Datos en línea con las estimaciones, y sin efecto en los mercados.

[Fenix]

7:30 Peticiones semanales subsidios por desempleo EE.UU. 291.000 vs 286.000 esperado
Las peticiones semanales por subsidios por desempleo en EE.UU. suben a 291.000 frente 286.000 esperadas y 293.000 anterior. Décima semana consecutiva en la que las peticiones caen por debajo de 300.000.

Las peticiones continuas caen a 2,33 millones frente 2,403 millones anterior. El promedio de cuatro semanas suben a 287.500 frente 285.750 anterior.

Datos ligeramente negativos, aunque creemos que tendrán poco efecto en los mercados financieros.

7:45 El Banco central de Sudáfrica mantiene tipo de referencia en el 5,75%
El banco central de Sudáfrica ha rebajado su previsión PIB para 2014 al 1,4% desde el 1,5% anterior. Dice que que el entorno de inflación es más benigno y que la demanda interna sigue siendo tenue.

8:21 Rusia no descarta unas conversaciones con el formato de Ginebra sobre Ucrania
Viceministro de Relaciones Exteriores de Rusia no descarta unas conversaciones con el formato de Ginebra sobre Ucrania, según RIA.

9:00 Leading indicators EEUU octubre +0,9% vs +0,6% consenso
El índice líder de indicadores económicos ascendió un 0,9% en octubre, según la Conference Board, después de un aumento del 0,7% en septiembre y una lectura plana en agosto.

"La tendencia al alza en el LEI apunta a un crecimiento económico continuado desde la temporada de vacaciones y hasta principios de 2015", dijo Ken Goldstein, economista de la Conference Board. Esto es consistente con una visión relativamente buena, pero no excelente de la economía.

El índice económico líder es una lectura ponderada de 10 indicadores diferentes.

Dato positivo para los mercados de acciones y el dólar.

8:53 PMI manufacturero EEUU nov. 54,7 vs 56,2 esperado
El PMI manufacturero descendió en noviembre a 54,7 tocando un mínimo de 10 meses, desde 55,9 de octubre y 56,2 esperado por el mercado. Las ventas a la exportación mostraron el mayor descenso desde junio 2013.

Dato negativo para los mercados de acciones y el dólar, aunque impacto limitado al ser un dato de categoria inferior.

8:47 Sector Bancos Eurostoxx. Rechazo en la tendencia bajista de corto plazo
El sector Bancos del Eurostoxx (SX7E) ha sido incapaz de recuperar la base del canal alcista perdido a mediados de octubre y vuelve a caer ante la cercanía de la tendencia bajista de corto plazo (línea roja).

Si se pierde la zona de soporte clave de 130/125, se abrirían las puertas a una caída a 120.

Este sesgo bajista se vería anulado si se supera la resistencia clave de corto plazo de 143,57.

[Fenix]

¿Se acerca Wall Street a una corrección?

Jueves, 20 de Noviembre del 2014 - 9:16:00

La proporción de valores dentro del S&P 500 que están cotizando por encima de su media móvil de 50 días se ha elevado por encima del 80 por ciento, un nivel que ha tendido a señalar un techo del mercado a corto plazo.

La relación alcistas/bajistas de Investors Intelligence también ha subido a un rango "muy optimista". Normalmente este tipo de indicadores de optimismo obtendrían una respuesta de los "contrarios" provocando una corrección significativa, escribe Jamie Chisholm. Pero Strategas Research señala que es difícil resistirse a las tendencias estacionales positivas en esta época del año.

"Históricamente, nuestro trabajo ha encontrado que las señales de sobrecompra en noviembre y diciembre son raramente útiles y en realidad son más consistentes con rentabilidades superiores a la media en las acciones."


¿Qué pasaría si el mercado de valores no cae, causando un repunte del sentimiento? Sería tentador pensar que esta euforia pudiera culminar en un giro rápido. El yen también podría recuperarse, ya que la moneda está sobrevendida y en el pasado ha tendido a atraer flujos de refugio cuando el mercado cae.

Sin embargo, el yen podría no beneficiarse ante una posible corrección, argumenta Capital Economics.

"Los fundamentos económicos de Japón se han deteriorado hasta el punto de que muchos inversores no ven probable que se considere al yen como un "refugio seguro" en tiempos de estrés."

Por otra parte, un análisis de los préstamos de los bancos extranjeros en Japón sugiere que el carry trade sobre el yen no está tan extendido como antes, digamos, 2007. Eso significa menos necesidad de cerrar cortos en yenes.

9:24 Bund diciembre. Esperar caídas adicionales antes de retomar largos
Ayer vimos una vela bajista importante ya que el mercado perforó la pauta de "cuña". A corto plazo la caída se podría detener en la proyección 161,8% de Fibonacci y la parte superior de la "nube" Fibo-ajustada.

Podríamos ver un rebote de corta duración, posiblemente para volver a comprobar la resistencia media del cuerpo en 151.40, antes de volver probar los siguientes soportes en 150.77 y 105.55.

Resistencias 151,40 151,51 151,74 151,85 152,08
Soportes 150,94 150,77 150,68 150,55 150,06

[Fenix]

9:46 Brent enero. Riesgo de caer a la zona de mínimos
El precio ha vuelto a caer poniendo el riesgo el soporte de 76,76 dólares. a corto plazo podríamos ver un test en la proyección Fibo del 161,8% en 75,50 dólares.

La primera resistencia se sitúa en 79.45-95.

Resistencias 78.35 79.45 79.95 81.27 82.40
Soportes 77.94 77.30 76.76 75.50 75.00

9:40 El euro yen podría escalar a 150 en el muy corto plazo
Los analistas de RBS dicen que se están intensificando las ventas de yenes frente a las grandes divisas y disparando varias opciones Knockout que están debilitando aún más a la divisa nipona. En este contexto, los mismos expertos creen que el euro yen podría ascende a 150 y el dólar yen a 120, en el corto plazo.

9:32 Los precios de la vivienda en China están acelerando su caída
La caída de los precios de la vivienda se está acelerando en China con 67 de las 70 ciudades analizadas mostrando una caída de los precios inmobiliarios en comparación con hace un año, elevando más los temores de un debilitamiento de la economía.

A nivel nacional, los precios de la vivienda han caído un 2,6% en los 12 meses hasta octubre y un 1,3% respecto a septiembre.

La preocupación es que un debilitamiento del mercado inmobiliario podría ser un lastre adicional en el crecimiento económico de China.

Esto ya se ha podido ver en la perspectiva del consumidor de la última encuesta MNI en China, que señaló mucha cautela sobre las perspectivas a corto plazo.

Las autoridades chinas anunciaron en septiembre algunas medidas de estímulo para la vivienda, incluyendo descuentos en las tasas hipotecarias, y un menor número de restricciones a los inversores.

9:52 Goldman Sachs retrasa su previsión para la primera subida de tipos en Reino Unido
Los analistas de Goldman Sachs han retrasado su estimación para la primera subida de tipos en el Reino Unido hasta el cuarto trimestre de 2015 desde el primer trimestre de 2015, citando previsiones más bajas del crecimiento e inflación en el Reino Unido.



Los tipos a largo plazo en EEUU no han estado tan bajos en 214 años

Jueves, 20 de Noviembre del 2014 - 9:58:00

Los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo tienen un rendimiento del 2,83%. La tasa compuesta del bono de largo plazo es una combinación de bonos que no vencen en 10 años. Esta tasa se encuentra es históricamente bajo.

El gráfico adjunto, vía Credit Suisse, muestra la tasa compuesta de largo plazo de los bonos del Tesoro de Estados Unidos que data de 1800.

Sólo otra vez - durante cerca de dos décadas tras la Gran Depresión - se ha visto la tasa de la deuda a largo plazo tan baja.

Matt Boesler ha señalado que esto plantea un problema para la Reserva Federal.

El mes pasado, la Reserva Federal puso fin a su programa de flexibilización cuantitativa, preparando el escenario para que la Fed comience el endurecimiento de las condiciones monetarias, aunque el mercado no espera que la Fed suba tasas durante otros 10 meses.


Pero como señala Boesler, los bancos financian préstamos a largo plazo con deuda a corto plazo, y si las tasas de largo plazo se mantienen tasas bajas, pero las de corto plazo suben a medida que la Fed empieza a subir las tasas, se podría invertir la curva de rendimiento, una condición que normalmente se produce antes de una recesión.

Boesler también escribe que el problema de unas bajas tasas perpetuamente bajas a largo plazo acosaron a la Fed en el período previo a la crisis financiera, cuando Alan Greenspan era presidente.