Los miedos a la deflación son una distracción
Carlos Montero - Viernes, 05 de Diciembre
Pase lo que pase en estos días, los cada vez más sensacionalistas medios de comunicación siempre llevan las cosas al extremo. Como resultado, ligeras ganancias en la inflación crean previsiones de "hiperinflación", mientras que la desaceleración o la baja inflación provocan temores de deflación.
La hiperinflación nunca ocurrió, y es probable que los temores deflacionistas se hayan exagerado demasiado. “Es muy poco probable que tengamos una espiral deflacionaria, donde el valor "real" (ajustado por inflación) de las deudas aumente, lo que provocaría defaults desestabilizadores, con los salarios "estáticos" provocando un desempleo mucho más alto. Esto sería una recesión deflacionaria, o depresión, que, para que conste, es tan raro que podría ser etiquetado como un Cisne Negro”, dicen los analistas de First Trust.
“Algo que está alentando a estos pronósticos es la caída de los precios del petróleo, pero los precios del petróleo están bajando debido al aumento de la oferta (gracias al fracking). Por lo tanto, cualquier inflación lenta o en descenso debido a la caída del precio del petróleo por una mayor oferta, es el tipo "bueno" de deflación.
Muchos de los analistas que ahora están preocupados por la deflación son los mismos que predijeron que la flexibilización cuantitativa provocaría hiperinflación. Pero es la M2 - todos los depósitos de todos los bancos - lo que impulsa la inflación y la deflación, no una hoja de balance del Banco Central. En EE.UU. la medida monetaria M2 está aumentando a una tasa de aproximadamente el 6% anual. El gasto total (PIB nominal - crecimiento del PIB real más la inflación) está aumentando a una tasa anual de cerca del 4%. No hay absolutamente ninguna señal de deflación monetaria.
Y aun cuando las tasas de corto plazo subirán finalmente el año que viene, van a seguir estando bajas en relación con los fundamentales económicos clave. La Fed tendrá una política monetaria menos laxa, pero no tensará las condiciones; no deflacionaria.
Sin duda, es posible que algunos indicadores generales de precios puedan bajar temporalmente debido a los precios más bajos de la energía.
Los temores de deflación en la zona euro parecen más realistas, con los precios al consumidor subiendo un escaso 0,4% en el último año. Pero la tasa monetaria M2 de la eurozona ha subido un 3% en el último año a pesar de que el Banco Central Europeo aún tiene que comprometerse a desarrollar una flexibilización cuantitativa al estilo de la Reserva Federal.
Además, es importante reconocer que un cambio cero en los precios no es un número mágico, en el que por encima todo está bien, pero por es un desastre.
El crecimiento demográfico en Europa (y Japón) es débil, algo que frena el crecimiento del PIB nominal. Mientras tanto, los gobiernos abotagados están lastrando el crecimiento real mientras el crecimiento de la productividad en el sector privado mantiene controlada la inflación. En este entorno, el uso de la política monetaria para impulsar artificialmente el crecimiento nominal impulsará al alza la inflación, pero no impulsará el crecimiento real, ni creará empleo, o mejores salarios o niveles de vida.
Los temores sobre la deflación son una distracción en Europa. Lo que necesita unas reformas fiscales y regulatorias que incrementen el potencial de crecimiento económico y hagan que la actual postura de la política monetaria sea más laxa, sin tener que recurrir a trucos como la flexibilización cuantitativa.
Lo mismo ocurre con Japón. El Banco de Japón está impulsando el tamaño de su balance, pero su economía se está contrayendo. El "Abenomics" - dinero fácil, impuestos más altos y más gasto gubernamental - es una lista de deseos keynesiana de ideas fallidas que no podrá impulsar el crecimiento.
Como conclusión: el temor a la hiperinflación o a la deflación son una distracción del verdadero problema que es la mala política que se está aplicando.”
Fuentes: First Trust
Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:35 am
- Fenix
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:36 am
Sigue la confrontación en el seno del BCE
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 11:51
Si anteriormente Jens Weidmann, presidente del Bundesbank y miembro del BCE, afirmaba que "no se pueden usar las mismas fórmulas que se utilizaron en Japón y otros lugares", para mostrar su disconformidad con la aplicación en la zona euro del programa de compra de bonos, ahora otro miembro del BCE, Ewald Nowotny, ha señalado que la aplicación en EE.UU. y el Reino Unido de la QE fue un éxito, añadiendo que:
- En ambos países el déficit era mucho más amplio.
- La QE estará dentro de los tratados de la UE y sólo se efectuará en los mercados secundarios.
- La QE sería sin financiación estatal, a diferencia de los EE.UU.
En suma, las diferencias en el seno del Banco Central Europeo son notorias. Por un lado están los miembros de Alemania, y probablemente de países afines, que estarían en contra de este programa, y por otro la mayoría de los miembros del BCE con su presidente a la cabeza.
Según las distintas declaraciones es probable que la QE se aplique a principios de 2015, lo cual llevan descontando los mercados financieros desde hace meses, otra cosa será si el efecto buscado de reactivación económica tendrá éxito. Nosotros lo dudamos.
Preocupante deterioro de los PMIs en la Europa “core” y revisión a la baja de las previsiones del BCE.
¿Para cuando el QE?
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 3 días
El PMI (Purchasing Manager´s Index) o índice de gestores de compras, es un indicador macroeconómico que pretende reflejar la situación económica de un país basándose en los datos recabados por una encuesta mensual de sus empresas más representativas que realizan los gestores de compras . Lo elabora la empresa Markit Economics desde abril del 2008.
En EE.UU este índice es llamado ISM al ser elaborado por el Institute for Supply Management.
Si el índice PMI resultante está por encima de 50, indica una expansión; por debajo de 50, contracción y si es inferior a 42, anticipa una recesión de la economía nacional.
Además es importante mencionar, que este indicador tiene una doble utilidad, en lo que a sectores se refiere: proporciona unas cifras de PMI para el sector manufacturero y otras cifras distintas para el sector de los servicios.
Con todo esto, presentamos una tabla con el histórico de PMI´s manufactureros desde 2012 hasta los más actuales de noviembre de 2014, de los principales países desarrollados (Europa, EE.UU y Japón) y países emergentes.
Imagen
Este mes de noviembre nos hemos encontrado con que los datos del PMI manufacturero para la Eurozona se han situado al borde del límite que indica contracción, alcanzando un valor de 50,1. Los índices PMI se encuentran actualmente por debajo de 50 en Alemania (49,5), Francia (48,4) e Italia (49,0), pero en España sin embargo, se ha elevado hasta los 54,7. Estos resultados delicados en el conjunto de Europa, parecen ser un motivo más para que el BCE introduzca nuevos estímulos no convencionales, a pesar de no haber desvelado nada nuevo en la comparecencia del día de ayer.
España sigue teniendo una de las tasas más altas de desempleo entre los países desarrollados (en torno al 24%), no obstante, los datos del mes de noviembre nos dejan una situación algo más favorable con respecto al mismo mes del año pasado.
En Alemania, la situación se torna negativa de nuevo, ya que tras volver a la senda de la expansión de su economía en el mes de octubre (después de caer en contracción en septiembre), este último mes vuelve a hacerlo registrando una cifra de 49,5. Francia sigue contrayéndose (48,4 vs 48,5 anterior) e Italia se mantiene inalterable con respecto a su cifra de octubre (49,0).
Haciendo referencia a la otra rama del indicador, el PMI de servicios de la zona euro ha sido de 51,1 frente a 51,3 de octubre, indicando una desaceleración en la actividad en este sector. En España, en el mes de noviembre, ha decrecido con respecto a su dato anterior (52,7 vs 55,9), todo ello en contra de las previsiones favorables que se tenían (56,2). Esto se ha dado porque la actividad y los nuevos pedidos se ralentizaron hasta sus niveles más débiles desde octubre de 2013 y porque los pedidos pendientes de realización cayeron bruscamente.
A pesar de ello, el Índice de Expectativas Comerciales, ha permanecido fuertemente positivo, apoyando la esperanza de que la desaceleración del crecimiento en noviembre solo haya sido un problema pasajero. Cabe destacar, que aunque haya habido una pérdida de fuelle, la actividad en el sector servicios acumula trece meses consecutivos de crecimiento.
En EE.UU el ISM no manufacturero o de servicios ha mejorado, obteniendo una cifra de 59,3 vs 57,1 en octubre de este mismo año.
China reduce el ritmo de crecimiento y las autoridades monetarias del país han tomado cartas en el asunto, bajando tipos de interés la semana pasada. Dentro del los BRIC, India es el alumno aventajado este año (al igual que su mercado de valores). Nos sorprende la mejora del PMI de Rusia, pasando del 50,3 al 51,7 y Brasil con un deterioro muy importante, situándose en zona contractiva (48,7 frente al 49,1 anterior).
La divergencia entre EEUU y la zona euro continúa ampliándose, con excepción de países periféricos como España e Irlanda. El problema es que el crecimiento de nuestro continente no puede ser sostenido por los países que tienen unos problemas estructurales tan importantes, y deberían ser Alemania y Francia los que realmente actúen como verdaderos motores económicos de la región.
Nos parece preocupante el deterioro económico general y el nivel de inflación tan pobre en la zona euro, cuyas expectativas ha revisado a la baja el BCE, situándola en el 0,5% para 2014. La rebaja se ha extendido también al año 2015 (0,7% frente al 1,1% anterior) y del 1,13% para 2016, una décima menos que la estimada en septiembre.
Con el crecimiento ha ocurrido lo mismo, reduciéndolo al 0,8% en 2014, 1% en 2015 (6 décimas menos que el anterior estimado) y del 1,5% en 2016.
Mario Draghi ha señalado que estas revisiones a la baja son fruto de la floja demanda doméstica y exportaciones, incluyendo también los riesgos geopolíticos y la inflación baja como amenazas tener en cuenta.
El mercado ha reaccionado con caídas por este deterioro de previsiones y también por la falta de concreción de más medidas de política económica expansiva como la compra de deuda soberana.
Sin duda, el BCE se está preparando para lanzar una QE que reflote los precios actuales, ya que con un crecimiento en caída y con los precios en la misma dirección, el nerviosismo de los inversores provocará, con bastante probabilidad, incrementos de volatilidad en los mercados. No obstante, no todos los datos son malos para Europa, ya que un euro débil debería permitir exportar más barato y los márgenes de las empresas mejorarán con el precio de petróleo en los niveles actuales.
La zona euro tiene un largo camino que recorrer y el BCE está poniendo un colchón que por sí solo no puede funcionar para siempre. Son necesarias reformas estructurales en países como Francia e Italia y sobre todo, que se sigan creando instituciones a nivel supranacional que permitan una unión bancaria y fiscal más eficiente para que la convergencia Europea sea una realidad.
DEPARTAMENTO DE INVERSIONES
Aspain 11 Asesores Financieros EAFI
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 11:51
Si anteriormente Jens Weidmann, presidente del Bundesbank y miembro del BCE, afirmaba que "no se pueden usar las mismas fórmulas que se utilizaron en Japón y otros lugares", para mostrar su disconformidad con la aplicación en la zona euro del programa de compra de bonos, ahora otro miembro del BCE, Ewald Nowotny, ha señalado que la aplicación en EE.UU. y el Reino Unido de la QE fue un éxito, añadiendo que:
- En ambos países el déficit era mucho más amplio.
- La QE estará dentro de los tratados de la UE y sólo se efectuará en los mercados secundarios.
- La QE sería sin financiación estatal, a diferencia de los EE.UU.
En suma, las diferencias en el seno del Banco Central Europeo son notorias. Por un lado están los miembros de Alemania, y probablemente de países afines, que estarían en contra de este programa, y por otro la mayoría de los miembros del BCE con su presidente a la cabeza.
Según las distintas declaraciones es probable que la QE se aplique a principios de 2015, lo cual llevan descontando los mercados financieros desde hace meses, otra cosa será si el efecto buscado de reactivación económica tendrá éxito. Nosotros lo dudamos.
Preocupante deterioro de los PMIs en la Europa “core” y revisión a la baja de las previsiones del BCE.
¿Para cuando el QE?
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 3 días
El PMI (Purchasing Manager´s Index) o índice de gestores de compras, es un indicador macroeconómico que pretende reflejar la situación económica de un país basándose en los datos recabados por una encuesta mensual de sus empresas más representativas que realizan los gestores de compras . Lo elabora la empresa Markit Economics desde abril del 2008.
En EE.UU este índice es llamado ISM al ser elaborado por el Institute for Supply Management.
Si el índice PMI resultante está por encima de 50, indica una expansión; por debajo de 50, contracción y si es inferior a 42, anticipa una recesión de la economía nacional.
Además es importante mencionar, que este indicador tiene una doble utilidad, en lo que a sectores se refiere: proporciona unas cifras de PMI para el sector manufacturero y otras cifras distintas para el sector de los servicios.
Con todo esto, presentamos una tabla con el histórico de PMI´s manufactureros desde 2012 hasta los más actuales de noviembre de 2014, de los principales países desarrollados (Europa, EE.UU y Japón) y países emergentes.
Imagen
Este mes de noviembre nos hemos encontrado con que los datos del PMI manufacturero para la Eurozona se han situado al borde del límite que indica contracción, alcanzando un valor de 50,1. Los índices PMI se encuentran actualmente por debajo de 50 en Alemania (49,5), Francia (48,4) e Italia (49,0), pero en España sin embargo, se ha elevado hasta los 54,7. Estos resultados delicados en el conjunto de Europa, parecen ser un motivo más para que el BCE introduzca nuevos estímulos no convencionales, a pesar de no haber desvelado nada nuevo en la comparecencia del día de ayer.
España sigue teniendo una de las tasas más altas de desempleo entre los países desarrollados (en torno al 24%), no obstante, los datos del mes de noviembre nos dejan una situación algo más favorable con respecto al mismo mes del año pasado.
En Alemania, la situación se torna negativa de nuevo, ya que tras volver a la senda de la expansión de su economía en el mes de octubre (después de caer en contracción en septiembre), este último mes vuelve a hacerlo registrando una cifra de 49,5. Francia sigue contrayéndose (48,4 vs 48,5 anterior) e Italia se mantiene inalterable con respecto a su cifra de octubre (49,0).
Haciendo referencia a la otra rama del indicador, el PMI de servicios de la zona euro ha sido de 51,1 frente a 51,3 de octubre, indicando una desaceleración en la actividad en este sector. En España, en el mes de noviembre, ha decrecido con respecto a su dato anterior (52,7 vs 55,9), todo ello en contra de las previsiones favorables que se tenían (56,2). Esto se ha dado porque la actividad y los nuevos pedidos se ralentizaron hasta sus niveles más débiles desde octubre de 2013 y porque los pedidos pendientes de realización cayeron bruscamente.
A pesar de ello, el Índice de Expectativas Comerciales, ha permanecido fuertemente positivo, apoyando la esperanza de que la desaceleración del crecimiento en noviembre solo haya sido un problema pasajero. Cabe destacar, que aunque haya habido una pérdida de fuelle, la actividad en el sector servicios acumula trece meses consecutivos de crecimiento.
En EE.UU el ISM no manufacturero o de servicios ha mejorado, obteniendo una cifra de 59,3 vs 57,1 en octubre de este mismo año.
China reduce el ritmo de crecimiento y las autoridades monetarias del país han tomado cartas en el asunto, bajando tipos de interés la semana pasada. Dentro del los BRIC, India es el alumno aventajado este año (al igual que su mercado de valores). Nos sorprende la mejora del PMI de Rusia, pasando del 50,3 al 51,7 y Brasil con un deterioro muy importante, situándose en zona contractiva (48,7 frente al 49,1 anterior).
La divergencia entre EEUU y la zona euro continúa ampliándose, con excepción de países periféricos como España e Irlanda. El problema es que el crecimiento de nuestro continente no puede ser sostenido por los países que tienen unos problemas estructurales tan importantes, y deberían ser Alemania y Francia los que realmente actúen como verdaderos motores económicos de la región.
Nos parece preocupante el deterioro económico general y el nivel de inflación tan pobre en la zona euro, cuyas expectativas ha revisado a la baja el BCE, situándola en el 0,5% para 2014. La rebaja se ha extendido también al año 2015 (0,7% frente al 1,1% anterior) y del 1,13% para 2016, una décima menos que la estimada en septiembre.
Con el crecimiento ha ocurrido lo mismo, reduciéndolo al 0,8% en 2014, 1% en 2015 (6 décimas menos que el anterior estimado) y del 1,5% en 2016.
Mario Draghi ha señalado que estas revisiones a la baja son fruto de la floja demanda doméstica y exportaciones, incluyendo también los riesgos geopolíticos y la inflación baja como amenazas tener en cuenta.
El mercado ha reaccionado con caídas por este deterioro de previsiones y también por la falta de concreción de más medidas de política económica expansiva como la compra de deuda soberana.
Sin duda, el BCE se está preparando para lanzar una QE que reflote los precios actuales, ya que con un crecimiento en caída y con los precios en la misma dirección, el nerviosismo de los inversores provocará, con bastante probabilidad, incrementos de volatilidad en los mercados. No obstante, no todos los datos son malos para Europa, ya que un euro débil debería permitir exportar más barato y los márgenes de las empresas mejorarán con el precio de petróleo en los niveles actuales.
La zona euro tiene un largo camino que recorrer y el BCE está poniendo un colchón que por sí solo no puede funcionar para siempre. Son necesarias reformas estructurales en países como Francia e Italia y sobre todo, que se sigan creando instituciones a nivel supranacional que permitan una unión bancaria y fiscal más eficiente para que la convergencia Europea sea una realidad.
DEPARTAMENTO DE INVERSIONES
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:38 am
Airbus recibió 1.328 pedidos entre enero y noviembre
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 12:29
Airbus ha comunicado que los pedidos de aviones recibidos entre enero y noviembre alcanzó los 1.328, después de cancelaciones 1.031 aviones. En el mismo periodo Boeing recibió 1.380 pedidos, después de cancelaciones 1.274 unidades.
¿Dañará los bajos precios del petróleo a la energía renovable?
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 13:43
El sector de energías renovables se está viendo afectado por las dudas que han surgido entre los inversores sobre los efectos que puede sufrir por los bajos precios del petróleo.
Flora Chang, analista del sector de energía de Bernstein Research, nos intenta despejar esta duda: "Inevitablemente, habrá algún impacto porque los precios del petróleo son un factor clave para las energías renovables. Pero los precios bajos probablemente únicamente retrasarán algunos proyectos de renovables, no los cancelará."
"La energía solar sigue siendo más barata que la electricidad proveniente de combustibles fósiles, lo que pasa que ahora la diferencia es más pequeña. La energía renovable es una tecnología. En los sectores tecnológicos los costes siempre bajan. Los combustibles fósiles son extraídos. En las industrias extractivas los costes casi siempre suben. El coste de la energía renovable y de combustibles fósiles por unidad de energía son ahora casi comparables en muchos lugares, pero con un sentido opuesto."
"La debilidad de los precios del petróleo es improbable que ejerza presión sobre la energía eólica y solar, ya que el petróleo no es un sustitutivo. Es muy raro que un país pueda utilizar el petróleo como fuente importante de generación de energía, como es el ejemplo de China, donde las energías renovables se utilizan casi exclusivamente para la generación de energía eléctrica"
Creación de empleo no agrícola noviembre EE.UU. 321.000 vs 225.000 esperado
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 14:30
La creación de empleo no agrícola sorprende claramente al alza, como se llevaba rumoreando desde ayer, con un dato en noviembre de 321.000 frente 225.000 esperada y 243.000 anterior (preliminar 214.000). Es la mayor subida desde enero de 2002, y uno de los datos más fuertes desde el fin de la Gran Recesión.
En 2014 la economía de EE.UU. ha ganado 239.000 mensual, el crecimiento más rápido en 15 años.
La tasa de desempleo se mantiene en el 5,8% igual que lo esperado por el mercado.
La media de ganancias horarias subía 9 centavos o un 0,4%. El número de horas semanales trabajadas alcanza el máximo post recesión a 34,6 horas.
Buen dato económico pero que podría tener un efecto contrario en las bolsas ya que acerca la primera subida de tipos de interés por parte de la Fed.
Balanza comercial EE.UU. octubre -43.400 vs -41.200 esperada
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 14:30
La balanza comercial en EE.UU. arroja un déficit de 43.400 millones de dólares frente 41.200 millones esperados por el mercado y 43.600 millones del mes anterior.
Las importaciones suben a 44.820 millones de dólares frente 44.590 millones del mes anterior, y las exportaciones se sitúan en 44.920 millones frente 44.890 millones anteriores.
Dato peor de lo esperado y con un efecto negativo para el dólar.
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 12:29
Airbus ha comunicado que los pedidos de aviones recibidos entre enero y noviembre alcanzó los 1.328, después de cancelaciones 1.031 aviones. En el mismo periodo Boeing recibió 1.380 pedidos, después de cancelaciones 1.274 unidades.
¿Dañará los bajos precios del petróleo a la energía renovable?
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 13:43
El sector de energías renovables se está viendo afectado por las dudas que han surgido entre los inversores sobre los efectos que puede sufrir por los bajos precios del petróleo.
Flora Chang, analista del sector de energía de Bernstein Research, nos intenta despejar esta duda: "Inevitablemente, habrá algún impacto porque los precios del petróleo son un factor clave para las energías renovables. Pero los precios bajos probablemente únicamente retrasarán algunos proyectos de renovables, no los cancelará."
"La energía solar sigue siendo más barata que la electricidad proveniente de combustibles fósiles, lo que pasa que ahora la diferencia es más pequeña. La energía renovable es una tecnología. En los sectores tecnológicos los costes siempre bajan. Los combustibles fósiles son extraídos. En las industrias extractivas los costes casi siempre suben. El coste de la energía renovable y de combustibles fósiles por unidad de energía son ahora casi comparables en muchos lugares, pero con un sentido opuesto."
"La debilidad de los precios del petróleo es improbable que ejerza presión sobre la energía eólica y solar, ya que el petróleo no es un sustitutivo. Es muy raro que un país pueda utilizar el petróleo como fuente importante de generación de energía, como es el ejemplo de China, donde las energías renovables se utilizan casi exclusivamente para la generación de energía eléctrica"
Creación de empleo no agrícola noviembre EE.UU. 321.000 vs 225.000 esperado
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 14:30
La creación de empleo no agrícola sorprende claramente al alza, como se llevaba rumoreando desde ayer, con un dato en noviembre de 321.000 frente 225.000 esperada y 243.000 anterior (preliminar 214.000). Es la mayor subida desde enero de 2002, y uno de los datos más fuertes desde el fin de la Gran Recesión.
En 2014 la economía de EE.UU. ha ganado 239.000 mensual, el crecimiento más rápido en 15 años.
La tasa de desempleo se mantiene en el 5,8% igual que lo esperado por el mercado.
La media de ganancias horarias subía 9 centavos o un 0,4%. El número de horas semanales trabajadas alcanza el máximo post recesión a 34,6 horas.
Buen dato económico pero que podría tener un efecto contrario en las bolsas ya que acerca la primera subida de tipos de interés por parte de la Fed.
Balanza comercial EE.UU. octubre -43.400 vs -41.200 esperada
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 14:30
La balanza comercial en EE.UU. arroja un déficit de 43.400 millones de dólares frente 41.200 millones esperados por el mercado y 43.600 millones del mes anterior.
Las importaciones suben a 44.820 millones de dólares frente 44.590 millones del mes anterior, y las exportaciones se sitúan en 44.920 millones frente 44.890 millones anteriores.
Dato peor de lo esperado y con un efecto negativo para el dólar.
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:39 am
Las bolsas europeas aumentan sus ganancias y cotizan en máximos
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 14:42
Las bolsas europeas suben ahora por encima de los dos puntos porcentuales, cotizando cerca de máximos intradía, tras el buen dato de empleo en EE.UU. que sugiere que la recuperación económica en el país es mayor de lo esperado.
Este diferente comportamiento en la bolsa estadounidense (que cambiaba de signo en preapertura) y las bolsas europeas se entiende por el diferente momento de ciclo en los tipos de interés. Mientras que en EE.UU. la Reserva Federal está cerca de iniciar la senda restrictiva de tasas y este dato refuerza esta posición, en la zona euro el BCE aplicará nuevas medidas expansivas probablemente en su reunión de enero 2015.
Por tanto, los buenos datos económicos en EE.UU. son interpretados allí desde el punto de vista monetario, y en Europa desde el punto de vista de reactivación económica.
El dato de empleo en EE.UU. sube las expectativas de subidas de tipos
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 15:07
Como vemos en los futuros sobre los tipos de los fondos de la Fed, han subido las expectativas sobre subidas de tasas tras el buen dato de empleo que acabamos de conocer.
Para mediados del próximo año se estima ahora únicamente con un 19,9% de probabilidad que los tipos se mantengan a los niveles actuales, frente el 26,5% que esperaba lo mismo antes de los datos. La probabilidad de que se sitúen en el 0,25% en esa fecha es del 41,1%, en el 0,50% del 29,2% en el 0,75% del 8,6% y en el 1% el 1,1%
¿Largos en el petróleo?
¿Cuándo se inició realmente la tendencia bajista del susodicho líquido?
por Chema López•Hace 3 días
Ayer en la clase del máster que estoy siguiendo, el profesor se sorprendió de que estuviera largo en el petroleo.
Qué locura!
Debió pensar eso por la reacción que le noté, aunque no le pude ver la cara me lo puedo imaginar. Seguramente tiene razón, es una locura ponerse largos en el aceite pero déjenme explicarles. Antes de eso diré que me gustó mucho la exposición que hizo acerca de la psicología de las pérdidas, como afrontarlas y como vencer los miedos.
Ahora, me voy a remitir a una de las frases célebres del señor Buffet y que se que al profesor y a su socio le gustan:
"Sea codicioso cuando otros sean temerosos, sea temeroso cuando otros sean codiciosos"
Mira como empieza este artículo que escribí hace ha algunos meses. ¿sabes que pasó luego? Pasó esto
Al final subió mas de 1100 ticks.
Cada uno tiene sus teorías y esta es la mía basada en la experiencia. Por supuesto que puedo estar equivocado, lo asumo con todas las consecuencias, no será la primera ni la última vez que pierdo dinero en un posición. Repito, es mi teoría y no quiere decir que sea la más correcta ni que la debas seguir.
Los que llevais ya meses conmigo y estáis haciendo este largo camino ya sabéis como soy. Hay dos cosas muy características de mi manera de hacer trading, la primera es que soy una persona valiente, demostrado queda con todas las publicaciones que pocos son valientes de hacer. Mucha gente publica cosas, pero por adelantado muy pocos, y la segunda es que no espero nunca confirmación del precio. No creo en las velitas verdes que dicen que confirman la tendencia...
Aquí te dejo artículos que escribí acerca de todo esto:
Como posicionar correctamente una orden
Como posicionar correctamente una orden Parte II
¿Sabéis algo?
Hay mucho acomplejado en esto del trading, hay muchos "gurús" y mucho incrédulo, no lo digo por el profesor de ayer, no vaya a ser que luego me suspenda...
A la gente le cuesta creer las cosas aunque las vea y se las expliques. Cuando preguntas algo no te contestan porque sencillamente no tienen respuesta. No te creen. Eso está bien, yo tampoco confío en todo el mundo, pero algo se activa dentro de mí cuando me muestran algo diferente. Me pongo en "modo aprendizaje" automáticamente. Se me enciende el piloto automático y no me acomplejo, quiero aprender, quiero sacarle a esa persona el máximo posible y posteriormente comprobar si lo que me ha dicho es verdad. Poca gente hace esto, créanme. No estoy enfadado, simplemente es que me gusta decir las cosas muy claras y que la gente menos experimentada en esto no se venga a engaños.
El otro día me decía un amigo, "Chema, eres muy heavy, pero que razón tienes casi siempre en esto del trading". Me gustó esa observación, a mi nunca me dijeron las cosas claras y perdí mucho tiempo y algo de dinero por culpa de eso. Me gustaría que tú te lo ahorraras.
Puede sonar arrogante, pero no empecé en el trading para ganar un 10% o un 20% anual. Empecé por puro placer y para ganar el 300% o más aunque tuviera que arriesgar.
Me demostraron, no me lo contaron, me lo demostraron, que era posible hacerlo consistentemente. Entonces me embarqué en esto de los mercados con todas mis fuerzas. Tengo más cornadas que el Juli y el Cordobés juntos, pero eso no me achica, me da más fuerza para seguir.
Esa es la esencia de la valentía y esto es lo que me digo a mi mismo cada vez que necesito aliento:
Nadie dijo que fuera fácil, de hecho es muy duro. Si fuera fácil cualquiera podría hacerlo. Pocos realmente pueden hacerlo de manera consistente. Ese es el desafío. Cuando la adversidad te golpea, incluso habiendo hecho las cosas bien, no te lamentes, porque la grandeza no es solo hacer las cosas correctas, sino hacerlas incluso cuando causan dolor. Cuando lo que nos rodea es adverso, ese es el requisito para hacer grandes cosas. La adversidad está dentro del juego y no permitas que cree un retroceso en tu potencial. Espera grandes resultados a largo plazo, pero adversidad y altibajos a corto plazo. Consiste en obtener siempre beneficios a largo plazo, y no hacerlo a corto plazo placentero. No te desvíes del objetivo, sin importar la presión. Disfruta de la oportunidad de ser mentalmente fuerte cuando te golpea la adversidad y cuando tantos otros se marchitan y cuando sientes que es tan poco natural ser optimista y confiado. Ese es el verdadero objetivo, esa es la prioridad. Mantente constantemente reprocesando y reemplazando cualquier pensamiento que no esté en consonancia con esto. Necesitarás un gran esfuerzo para quitarte viejos patrones de pensamiento e inculcarte una nueva forma de pensar a la que estas acostumbrado pero puedes hacerlo. Por más obstáculos que tengas, por más veces que te caigas, por más veces que fracases, no renuncies
Seguimos con el análisis del "pretóleo", ¿sabes cuando se inició la tendencia bajista del susodicho líquido?
No fue hace unos meses, fue justo aquí.
Grafica semanal
Imagen
Concrétamente mayo de 2011.
¿y qué es esto que ves en la gráfica?
Pues es esto.
Imagen
Un tremendo balance de varios años, del cual nos hemos salido.
¿y que pasa cuándo nos salimos de los balances?
Pues pasa que los compradores que lo hicieron en la parte baja, están atrapados. No te digo como están los que compraron en la parte alta.
¿Sabes que suele hacer el precio al salirse de un balance? Pues testear la parte baja del mismo, los "single prints" e incluso el VA Low para que los compradores cierren sus posiciones al menos en el breakeven. Por supuesto que puede seguir cayendo sin testear esos puntos, ahí está mi riesgo, pero las probabilidades me dicen que lo hará.
Mira la volatilidad marcada con un circulo azul, está en máximo, el volumen decreciendo...
Observa la gráfica de análisis a un time-frame más corto.
Si se sale del balance y traspasa el inicio de convicción alcista con volumen vertical significativo habrá que asumir las pérdidas.
Gráfica a 240 min.
Imagen
Toma tus decisiones y asume las consecuencias.
Suerte!
Ah, yo estoy aquí, perdiendo de momento.
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 14:42
Las bolsas europeas suben ahora por encima de los dos puntos porcentuales, cotizando cerca de máximos intradía, tras el buen dato de empleo en EE.UU. que sugiere que la recuperación económica en el país es mayor de lo esperado.
Este diferente comportamiento en la bolsa estadounidense (que cambiaba de signo en preapertura) y las bolsas europeas se entiende por el diferente momento de ciclo en los tipos de interés. Mientras que en EE.UU. la Reserva Federal está cerca de iniciar la senda restrictiva de tasas y este dato refuerza esta posición, en la zona euro el BCE aplicará nuevas medidas expansivas probablemente en su reunión de enero 2015.
Por tanto, los buenos datos económicos en EE.UU. son interpretados allí desde el punto de vista monetario, y en Europa desde el punto de vista de reactivación económica.
El dato de empleo en EE.UU. sube las expectativas de subidas de tipos
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 15:07
Como vemos en los futuros sobre los tipos de los fondos de la Fed, han subido las expectativas sobre subidas de tasas tras el buen dato de empleo que acabamos de conocer.
Para mediados del próximo año se estima ahora únicamente con un 19,9% de probabilidad que los tipos se mantengan a los niveles actuales, frente el 26,5% que esperaba lo mismo antes de los datos. La probabilidad de que se sitúen en el 0,25% en esa fecha es del 41,1%, en el 0,50% del 29,2% en el 0,75% del 8,6% y en el 1% el 1,1%
¿Largos en el petróleo?
¿Cuándo se inició realmente la tendencia bajista del susodicho líquido?
por Chema López•Hace 3 días
Ayer en la clase del máster que estoy siguiendo, el profesor se sorprendió de que estuviera largo en el petroleo.
Qué locura!
Debió pensar eso por la reacción que le noté, aunque no le pude ver la cara me lo puedo imaginar. Seguramente tiene razón, es una locura ponerse largos en el aceite pero déjenme explicarles. Antes de eso diré que me gustó mucho la exposición que hizo acerca de la psicología de las pérdidas, como afrontarlas y como vencer los miedos.
Ahora, me voy a remitir a una de las frases célebres del señor Buffet y que se que al profesor y a su socio le gustan:
"Sea codicioso cuando otros sean temerosos, sea temeroso cuando otros sean codiciosos"
Mira como empieza este artículo que escribí hace ha algunos meses. ¿sabes que pasó luego? Pasó esto
Al final subió mas de 1100 ticks.
Cada uno tiene sus teorías y esta es la mía basada en la experiencia. Por supuesto que puedo estar equivocado, lo asumo con todas las consecuencias, no será la primera ni la última vez que pierdo dinero en un posición. Repito, es mi teoría y no quiere decir que sea la más correcta ni que la debas seguir.
Los que llevais ya meses conmigo y estáis haciendo este largo camino ya sabéis como soy. Hay dos cosas muy características de mi manera de hacer trading, la primera es que soy una persona valiente, demostrado queda con todas las publicaciones que pocos son valientes de hacer. Mucha gente publica cosas, pero por adelantado muy pocos, y la segunda es que no espero nunca confirmación del precio. No creo en las velitas verdes que dicen que confirman la tendencia...
Aquí te dejo artículos que escribí acerca de todo esto:
Como posicionar correctamente una orden
Como posicionar correctamente una orden Parte II
¿Sabéis algo?
Hay mucho acomplejado en esto del trading, hay muchos "gurús" y mucho incrédulo, no lo digo por el profesor de ayer, no vaya a ser que luego me suspenda...
A la gente le cuesta creer las cosas aunque las vea y se las expliques. Cuando preguntas algo no te contestan porque sencillamente no tienen respuesta. No te creen. Eso está bien, yo tampoco confío en todo el mundo, pero algo se activa dentro de mí cuando me muestran algo diferente. Me pongo en "modo aprendizaje" automáticamente. Se me enciende el piloto automático y no me acomplejo, quiero aprender, quiero sacarle a esa persona el máximo posible y posteriormente comprobar si lo que me ha dicho es verdad. Poca gente hace esto, créanme. No estoy enfadado, simplemente es que me gusta decir las cosas muy claras y que la gente menos experimentada en esto no se venga a engaños.
El otro día me decía un amigo, "Chema, eres muy heavy, pero que razón tienes casi siempre en esto del trading". Me gustó esa observación, a mi nunca me dijeron las cosas claras y perdí mucho tiempo y algo de dinero por culpa de eso. Me gustaría que tú te lo ahorraras.
Puede sonar arrogante, pero no empecé en el trading para ganar un 10% o un 20% anual. Empecé por puro placer y para ganar el 300% o más aunque tuviera que arriesgar.
Me demostraron, no me lo contaron, me lo demostraron, que era posible hacerlo consistentemente. Entonces me embarqué en esto de los mercados con todas mis fuerzas. Tengo más cornadas que el Juli y el Cordobés juntos, pero eso no me achica, me da más fuerza para seguir.
Esa es la esencia de la valentía y esto es lo que me digo a mi mismo cada vez que necesito aliento:
Nadie dijo que fuera fácil, de hecho es muy duro. Si fuera fácil cualquiera podría hacerlo. Pocos realmente pueden hacerlo de manera consistente. Ese es el desafío. Cuando la adversidad te golpea, incluso habiendo hecho las cosas bien, no te lamentes, porque la grandeza no es solo hacer las cosas correctas, sino hacerlas incluso cuando causan dolor. Cuando lo que nos rodea es adverso, ese es el requisito para hacer grandes cosas. La adversidad está dentro del juego y no permitas que cree un retroceso en tu potencial. Espera grandes resultados a largo plazo, pero adversidad y altibajos a corto plazo. Consiste en obtener siempre beneficios a largo plazo, y no hacerlo a corto plazo placentero. No te desvíes del objetivo, sin importar la presión. Disfruta de la oportunidad de ser mentalmente fuerte cuando te golpea la adversidad y cuando tantos otros se marchitan y cuando sientes que es tan poco natural ser optimista y confiado. Ese es el verdadero objetivo, esa es la prioridad. Mantente constantemente reprocesando y reemplazando cualquier pensamiento que no esté en consonancia con esto. Necesitarás un gran esfuerzo para quitarte viejos patrones de pensamiento e inculcarte una nueva forma de pensar a la que estas acostumbrado pero puedes hacerlo. Por más obstáculos que tengas, por más veces que te caigas, por más veces que fracases, no renuncies
Seguimos con el análisis del "pretóleo", ¿sabes cuando se inició la tendencia bajista del susodicho líquido?
No fue hace unos meses, fue justo aquí.
Grafica semanal
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Concrétamente mayo de 2011.
¿y qué es esto que ves en la gráfica?
Pues es esto.
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Un tremendo balance de varios años, del cual nos hemos salido.
¿y que pasa cuándo nos salimos de los balances?
Pues pasa que los compradores que lo hicieron en la parte baja, están atrapados. No te digo como están los que compraron en la parte alta.
¿Sabes que suele hacer el precio al salirse de un balance? Pues testear la parte baja del mismo, los "single prints" e incluso el VA Low para que los compradores cierren sus posiciones al menos en el breakeven. Por supuesto que puede seguir cayendo sin testear esos puntos, ahí está mi riesgo, pero las probabilidades me dicen que lo hará.
Mira la volatilidad marcada con un circulo azul, está en máximo, el volumen decreciendo...
Observa la gráfica de análisis a un time-frame más corto.
Si se sale del balance y traspasa el inicio de convicción alcista con volumen vertical significativo habrá que asumir las pérdidas.
Gráfica a 240 min.
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Toma tus decisiones y asume las consecuencias.
Suerte!
Ah, yo estoy aquí, perdiendo de momento.
- Fenix
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:40 am
¿Será capaz el Eurostoxx 50 de romper sus máximos anuales?
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 15:40:00
Vemos como el Eurostoxx 50 se encuentra cerca de sus máximos anuales y de el límite superior de la estructura técnica en megáfono. La pregunta es si la "promesa" del BCE de nuevas inyecciones de liquidez en el sistema será suficiente para desplegar un nuevo tramo al alza, o las constantes revisiones macroeconómicas a la baja provocarán la continuación del proceso correctivo que llevamos sufriendo desde mediados de año.
No tardaremos mucho en averiguarlo.
Vigilar las medias del MACD, pues un giro bajista anticiparía que el escenario negativo se habría impuesto.
La crisis española no es keynesiana
por Laissez Faire•Hace 3 días
Éste puede que sea uno de los gráficos sobre la crisis económica español más significativos que haya colgado nunca. En apariencia no dice mucho, pero a mi entender lo dice todo. En el gráfico se recoge la diferencia entre el valor agregado bruto por sectores entre el tercer trimestre del año 2009 y el tercer trimestre de 2014 (la suma de los valores añadidos brutos es el PIB): cuando la diferencia es positiva, es que un sector generaba más valor en 2009 que ahora; cuando es negativa, que genera más valor ahora que en 2009.
Imagen
¿Por qué creo que este gráfico es tan relevante? Porque recoge las variaciones que ha experimentado la economía española en estos últimos cinco años de “supuesta” restricción del gasto público y, en consecuencia, de contención de la demanda agregada. Lo que vemos es que, “a pesar” de los múltiples recortes del gasto, agricultura, industria, hostelería y otros servicios están hoy marginalmente mejor que en 2009. En cambio, la construcción y las actividades financieras están hoy muchísimo peor que en el año 2009 (también, aunque a gran distancia, la información y comunicaciones, las actividades profesionales y, evidentemente, el sector público): lo único que ha sucedido, pues, es que desde 2009 ha terminado de pinchar la burbuja inmobiliaria y el sector público no ha contribuido a (o no ha sido capaz de) reinflarla.
En otras palabras, cuando se critica que, a raíz de los recortes del gasto, la demanda agregada se ha desplomado y, en consecuencia, nuestra economía se ha hundido, lo que se está criticando es que hemos contribuido a pinchar excesivamente el sector de la construcción y el de las actividades financieras. Los otros sectores no están hoy peor que en 2009, “a pesar” de esa contracción de la demanda agregada.
De ahí que, si ahora mismo aplicáramos políticas puramente keynesianas dirigidas a reinflar la demanda, tal como proponen desde formaciones como Podemos, ¿qué sectores tendrían margen para crecer y hacernos regresar a la situación ultrakeynesiana de 2009? Pues esencialmente el ladrillo y la banca: acaso por ello Podemos proponga un megaplan de rehabilitación de vivienda y la institución del “derecho al crédito” provisto por la banca pública. Nuestro nuevo modelo productivo es el de siempre: burbujas de activos alimentadas con deuda barata. ¿Cuándo entenderemos que nuestro verdadero problema actual no es la demanda, sino la oferta?
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 15:40:00
Vemos como el Eurostoxx 50 se encuentra cerca de sus máximos anuales y de el límite superior de la estructura técnica en megáfono. La pregunta es si la "promesa" del BCE de nuevas inyecciones de liquidez en el sistema será suficiente para desplegar un nuevo tramo al alza, o las constantes revisiones macroeconómicas a la baja provocarán la continuación del proceso correctivo que llevamos sufriendo desde mediados de año.
No tardaremos mucho en averiguarlo.
Vigilar las medias del MACD, pues un giro bajista anticiparía que el escenario negativo se habría impuesto.
La crisis española no es keynesiana
por Laissez Faire•Hace 3 días
Éste puede que sea uno de los gráficos sobre la crisis económica español más significativos que haya colgado nunca. En apariencia no dice mucho, pero a mi entender lo dice todo. En el gráfico se recoge la diferencia entre el valor agregado bruto por sectores entre el tercer trimestre del año 2009 y el tercer trimestre de 2014 (la suma de los valores añadidos brutos es el PIB): cuando la diferencia es positiva, es que un sector generaba más valor en 2009 que ahora; cuando es negativa, que genera más valor ahora que en 2009.
Imagen
¿Por qué creo que este gráfico es tan relevante? Porque recoge las variaciones que ha experimentado la economía española en estos últimos cinco años de “supuesta” restricción del gasto público y, en consecuencia, de contención de la demanda agregada. Lo que vemos es que, “a pesar” de los múltiples recortes del gasto, agricultura, industria, hostelería y otros servicios están hoy marginalmente mejor que en 2009. En cambio, la construcción y las actividades financieras están hoy muchísimo peor que en el año 2009 (también, aunque a gran distancia, la información y comunicaciones, las actividades profesionales y, evidentemente, el sector público): lo único que ha sucedido, pues, es que desde 2009 ha terminado de pinchar la burbuja inmobiliaria y el sector público no ha contribuido a (o no ha sido capaz de) reinflarla.
En otras palabras, cuando se critica que, a raíz de los recortes del gasto, la demanda agregada se ha desplomado y, en consecuencia, nuestra economía se ha hundido, lo que se está criticando es que hemos contribuido a pinchar excesivamente el sector de la construcción y el de las actividades financieras. Los otros sectores no están hoy peor que en 2009, “a pesar” de esa contracción de la demanda agregada.
De ahí que, si ahora mismo aplicáramos políticas puramente keynesianas dirigidas a reinflar la demanda, tal como proponen desde formaciones como Podemos, ¿qué sectores tendrían margen para crecer y hacernos regresar a la situación ultrakeynesiana de 2009? Pues esencialmente el ladrillo y la banca: acaso por ello Podemos proponga un megaplan de rehabilitación de vivienda y la institución del “derecho al crédito” provisto por la banca pública. Nuestro nuevo modelo productivo es el de siempre: burbujas de activos alimentadas con deuda barata. ¿Cuándo entenderemos que nuestro verdadero problema actual no es la demanda, sino la oferta?
- Fenix
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:44 am
¿Comprar o no comprar?
por Blog oportunidades en bolsa•Hace 3 días
Este es algunos de los dilemas que nos encontramos los inversores día tras día.
Pues bien, en el siguiente gráfico podemos ver la relación inversa entre la tasa de desempleo de EEUU y el índice S&P 500.
Por otro lado, recordar que uno de los principales objetivos de la FED era bajar el desempleo por debajo del 6%.
Y con este gráfico, pienso que vale la pena hacerse dos preguntas.
¿Cuándo está más "barata" la bolsa americana?¿Con elevado desempleo o con bajo desempleo?
¿Hasta dónde podrá bajar el desempleo EEUU?
Imagen
Es evidente, que la situación entre Europa y Estados Unidos es realmente muy distinta, y no solo en cuanto a datos macro. Sus bancos centrales, como dijo Draghi el mes pasado, también van actuar de forma distinta.
Ahora parece ser que el BCE ha cogido el relevo, o así lo va hacer si fuera necesario, a la Reserva Federal.
¿Pero cuando va actuar Draghi?
¿Tiene lógica que compre bonos a bajo interés?¿o únicamente realizará las compras si suben los tipos en la deuda periférica y los mercados caen?
Es decir, una compra masiva para que haga de colchoneta en caso de caída de los mercados financieros o un cohete en toda regla.
Santi Puig
Oportunidades en Bolsa
Pedidos de fábrica EE.UU. octubre -0,7% mensual vs -0,2% previsto
Anterior -0,5%
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:00
Los pedidos de fábrica en el mes de octubre cayeron un 0,7% frente -0,2% esperado. Sin transporte la caída es del -1,4%. Sin defensa -1,2%.
Los pedidos de bienes duraderos subieron un 0,3% desde +0,4% mes anterior.
Datos negativos para el dólar, y para la renta variable.
El BCE dispuesto a lanzar un macro programa de compra de bonos
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:22
Según el diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung, citando fuentes cercanas a la entidad, el BCE ha discutido un programa de compra de deuda de más de un billón de euros que se lanzaría en la primera mitad del 2015.
Los partidarios de este programa apuestan por empezar a ejecutarlo en la próxima reunión del 22 de enero de 2015. En contra se mostraría el presidente del Bundesbank Jens Weidmann y otros tres miembros del consejo de gobierno, de los 18 gobernadores de bancos centrales de la zona euro y seis miembros de la ejecutiva del BCE que lo forman.
¿Y la Fed que dice?
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:15
Se trata de Mester, una de las Consejeras de la entidad. Esto es lo que ha dicho tras la publicación de los datos de empleo USA de noviembre:
* La fuerte creación de empleo deja las cifras cerca de objetivos
* Los tipos de interés crecerán en algún momento durante 2015
* La política monetaria plantea dudas sobre su eficiencia en combatir excesos financieros
* Hay otras políticas mas adecuadas para enfrentarse a posibles burbujas, como las medidas macroprudenciales
* Y si las medidas macroprudenciales fallan, será el momento de utilizar las medidas monetarias
* Pero a la hora de enfrentarse a los riesgos a la estabilidad, no cuando las burbujas ya se han creado
* La inflación y el empleo, con el objetivo de estabildiad financiera son objetivos complementarios
* La Fed debería valorar incentivos y nuevas regulaciones, para enfrentarse a las fuerzas del mercado
José Luis Martínez Campuzano de Citi
por Blog oportunidades en bolsa•Hace 3 días
Este es algunos de los dilemas que nos encontramos los inversores día tras día.
Pues bien, en el siguiente gráfico podemos ver la relación inversa entre la tasa de desempleo de EEUU y el índice S&P 500.
Por otro lado, recordar que uno de los principales objetivos de la FED era bajar el desempleo por debajo del 6%.
Y con este gráfico, pienso que vale la pena hacerse dos preguntas.
¿Cuándo está más "barata" la bolsa americana?¿Con elevado desempleo o con bajo desempleo?
¿Hasta dónde podrá bajar el desempleo EEUU?
Imagen
Es evidente, que la situación entre Europa y Estados Unidos es realmente muy distinta, y no solo en cuanto a datos macro. Sus bancos centrales, como dijo Draghi el mes pasado, también van actuar de forma distinta.
Ahora parece ser que el BCE ha cogido el relevo, o así lo va hacer si fuera necesario, a la Reserva Federal.
¿Pero cuando va actuar Draghi?
¿Tiene lógica que compre bonos a bajo interés?¿o únicamente realizará las compras si suben los tipos en la deuda periférica y los mercados caen?
Es decir, una compra masiva para que haga de colchoneta en caso de caída de los mercados financieros o un cohete en toda regla.
Santi Puig
Oportunidades en Bolsa
Pedidos de fábrica EE.UU. octubre -0,7% mensual vs -0,2% previsto
Anterior -0,5%
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:00
Los pedidos de fábrica en el mes de octubre cayeron un 0,7% frente -0,2% esperado. Sin transporte la caída es del -1,4%. Sin defensa -1,2%.
Los pedidos de bienes duraderos subieron un 0,3% desde +0,4% mes anterior.
Datos negativos para el dólar, y para la renta variable.
El BCE dispuesto a lanzar un macro programa de compra de bonos
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:22
Según el diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung, citando fuentes cercanas a la entidad, el BCE ha discutido un programa de compra de deuda de más de un billón de euros que se lanzaría en la primera mitad del 2015.
Los partidarios de este programa apuestan por empezar a ejecutarlo en la próxima reunión del 22 de enero de 2015. En contra se mostraría el presidente del Bundesbank Jens Weidmann y otros tres miembros del consejo de gobierno, de los 18 gobernadores de bancos centrales de la zona euro y seis miembros de la ejecutiva del BCE que lo forman.
¿Y la Fed que dice?
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:15
Se trata de Mester, una de las Consejeras de la entidad. Esto es lo que ha dicho tras la publicación de los datos de empleo USA de noviembre:
* La fuerte creación de empleo deja las cifras cerca de objetivos
* Los tipos de interés crecerán en algún momento durante 2015
* La política monetaria plantea dudas sobre su eficiencia en combatir excesos financieros
* Hay otras políticas mas adecuadas para enfrentarse a posibles burbujas, como las medidas macroprudenciales
* Y si las medidas macroprudenciales fallan, será el momento de utilizar las medidas monetarias
* Pero a la hora de enfrentarse a los riesgos a la estabilidad, no cuando las burbujas ya se han creado
* La inflación y el empleo, con el objetivo de estabildiad financiera son objetivos complementarios
* La Fed debería valorar incentivos y nuevas regulaciones, para enfrentarse a las fuerzas del mercado
José Luis Martínez Campuzano de Citi
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:45 am
El petróleo alcanza mínimos en más de 5 años
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:37
El petróleo West Texas cae un 2,28% a 65,29 dólares el mínimo en más de 5 años.
ECRI semanal anualizado cae al -2,4% desde el -2,3% anterior
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:30
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. cae al -2,4% en tasa anualizada desde el -2,3% anterior.
El índice semanal ascendió a 132,5 frente al 131,7.
El petróleo alcanza mínimos en más de 5 años
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:37
El petróleo West Texas cae un 2,28% a 65,29 dólares el mínimo en más de 5 años.
ECRI semanal anualizado cae al -2,4% desde el -2,3% anterior
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:30
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. cae al -2,4% en tasa anualizada desde el -2,3% anterior.
El índice semanal ascendió a 132,5 frente al 131,7.
¿Pero es tan importante para las bolsas que el BCE aplique una QE?
La posibilidad que se inicie en enero impulsa las bolsas europeas al alza 2 Comentarios
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 17:39:25
Para entender las fuertes subidas que se han producido en el día de hoy les remitiremos tres artículos clave de la jornada:
08:05h: Según fuentes cercanas al Banco Central Europeo, el consejo de gobierno de la entidad estaría preparando un amplio programa de medidas monetarias basadas en la QE que se aplicaría en su reunión de enero.
El paquete incluiría la compra de toda clase de bonos (soberanos, corporativos). No acciones. De cualquier forma la decisión definitiva para implementarla aún no está tomada y los datos económicos de finales de 2014 y principios de 2015 tendrán mucha influencia.
11:13h: Ewald Nowotny, miembro del BCE, afirma que: "Los próximos pasos se darán en el primer trimestre de 2015", y añade:
- Estoy de acuerdo con la intención de Draghi de expandir el balance del BCE.
- Una visión general de la evolución futura determinará la política monetaria del organismo.
- Hay que ver cómo afecta al sector exportador la depreciación del euro.
- No hay criterios específicos para aplicar la QE.
16:22h: Según el diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung, citando fuentes cercanas a la entidad, el BCE ha discutido un programa de compra de deuda de más de un billón de euros que se lanzaría en la primera mitad del 2015.
Los partidarios de este programa apuestan por empezar a ejecutarlo en la próxima reunión del 22 de enero de 2015. En contra se mostraría el presidente del Bundesbank Jens Weidmann y otros tres miembros del consejo de gobierno, de los 18 gobernadores de bancos centrales de la zona euro y seis miembros de la ejecutiva del BCE que lo forman.
Como se desprenden de estas noticias, la aplicación de la QE es inminente y este programa de compra de bonos será de un importe mayor al que los mercados estaban descontando (1 billón de euros).
Los inversores tienen la visión que mientras que los bancos centrales estén apoyando los mercados vía inyección de liquidez, compra de bonos, o acciones en el secundario, los activos financieros han reducido sensiblemente su riesgo.
Da igual que las últimas proyecciones macroeconómicas sugieran que la zona euro corre el riesgo de entrar nuevamente en recesión. O que las medidas ultra expansivas de Japón no estén dando el resultado deseado. O que los indicadores adelantados en China muestren una clara desaceleración. O que la Fed probablemente se vea forzada a subir sus tipos antes de lo previsto. O que las previsiones de resultados empresariales no hayan hecho más que bajar en el último año. Todo eso da igual. Lo único importante para los inversores es que el BCE coja el relevo de la Reserva Federal y el Banco de Japón, e implante un programa masivo de compra de bonos.
¿Pero con qué fin? ¿Cómo podrá esta medida reactivar la economía? ¿Qué repercusión directa tendrá en las empresas y en la valoración de éstas en los mercados?
Todas ellas son preguntas muy pertinentes y de respuesta incierta.
La compra masiva en el secundario de bonos soberanos reducirá los tipos vía presión de la demanda, y por tanto el coste de las nuevas emisiones. Pero este ya se encuentra en mínimos históricos, y en parte porque ya se ha descontado en gran medida esa compra de deuda.
Estos tipos en mínimos no están repercutiendo en un incremento de la actividad crediticia según se desprende de los últimos datos publicados. La financiación está barata, pero la demanda no justifica nuevas inversiones en capital. Por tanto las empresas no necesitan pedir dinero prestado pues no tienen nada que financiar.
Por otro lado, cuando los niveles de tipos están tan bajos como los actuales, reducciones adicionales tienen un efecto casi nulo en la actividad económica. Compre el BCE la deuda soberana que compre, la zona euro seguirá teniendo una recuperación económica muy leve.
Podríamos llenar hojas y hojas de las diferentes derivadas que tendrá esta política monetaria ultra expansiva. La aproximación anterior es simplemente para mostrar nuestra idea de que a parte del efecto placebo, la repercusión real sobre economías y empresas de nuevas medidas monetarias es muy baja, y por tanto, el efecto que debería tener sobre las cotizaciones de estas compañías en bolsa también.
Podría hablarles ahora del famélico crecimiento de la zona euro en el tercer trimestre que hemos conocido hoy, o de la publicación de los buenos datos de empleo en EE.UU., o de las decepcionantes peticiones de bienes de fábrica en el mismo país, pero nada de eso importa actualmente en los mercados de valores europeos. Ahora lo único que se analiza es cuándo el BCE empezará a darle a la máquina de hacer dinero. Personalmente creo que es un error. Veremos..
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:37
El petróleo West Texas cae un 2,28% a 65,29 dólares el mínimo en más de 5 años.
ECRI semanal anualizado cae al -2,4% desde el -2,3% anterior
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:30
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. cae al -2,4% en tasa anualizada desde el -2,3% anterior.
El índice semanal ascendió a 132,5 frente al 131,7.
El petróleo alcanza mínimos en más de 5 años
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:37
El petróleo West Texas cae un 2,28% a 65,29 dólares el mínimo en más de 5 años.
ECRI semanal anualizado cae al -2,4% desde el -2,3% anterior
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 16:30
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. cae al -2,4% en tasa anualizada desde el -2,3% anterior.
El índice semanal ascendió a 132,5 frente al 131,7.
¿Pero es tan importante para las bolsas que el BCE aplique una QE?
La posibilidad que se inicie en enero impulsa las bolsas europeas al alza 2 Comentarios
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 17:39:25
Para entender las fuertes subidas que se han producido en el día de hoy les remitiremos tres artículos clave de la jornada:
08:05h: Según fuentes cercanas al Banco Central Europeo, el consejo de gobierno de la entidad estaría preparando un amplio programa de medidas monetarias basadas en la QE que se aplicaría en su reunión de enero.
El paquete incluiría la compra de toda clase de bonos (soberanos, corporativos). No acciones. De cualquier forma la decisión definitiva para implementarla aún no está tomada y los datos económicos de finales de 2014 y principios de 2015 tendrán mucha influencia.
11:13h: Ewald Nowotny, miembro del BCE, afirma que: "Los próximos pasos se darán en el primer trimestre de 2015", y añade:
- Estoy de acuerdo con la intención de Draghi de expandir el balance del BCE.
- Una visión general de la evolución futura determinará la política monetaria del organismo.
- Hay que ver cómo afecta al sector exportador la depreciación del euro.
- No hay criterios específicos para aplicar la QE.
16:22h: Según el diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung, citando fuentes cercanas a la entidad, el BCE ha discutido un programa de compra de deuda de más de un billón de euros que se lanzaría en la primera mitad del 2015.
Los partidarios de este programa apuestan por empezar a ejecutarlo en la próxima reunión del 22 de enero de 2015. En contra se mostraría el presidente del Bundesbank Jens Weidmann y otros tres miembros del consejo de gobierno, de los 18 gobernadores de bancos centrales de la zona euro y seis miembros de la ejecutiva del BCE que lo forman.
Como se desprenden de estas noticias, la aplicación de la QE es inminente y este programa de compra de bonos será de un importe mayor al que los mercados estaban descontando (1 billón de euros).
Los inversores tienen la visión que mientras que los bancos centrales estén apoyando los mercados vía inyección de liquidez, compra de bonos, o acciones en el secundario, los activos financieros han reducido sensiblemente su riesgo.
Da igual que las últimas proyecciones macroeconómicas sugieran que la zona euro corre el riesgo de entrar nuevamente en recesión. O que las medidas ultra expansivas de Japón no estén dando el resultado deseado. O que los indicadores adelantados en China muestren una clara desaceleración. O que la Fed probablemente se vea forzada a subir sus tipos antes de lo previsto. O que las previsiones de resultados empresariales no hayan hecho más que bajar en el último año. Todo eso da igual. Lo único importante para los inversores es que el BCE coja el relevo de la Reserva Federal y el Banco de Japón, e implante un programa masivo de compra de bonos.
¿Pero con qué fin? ¿Cómo podrá esta medida reactivar la economía? ¿Qué repercusión directa tendrá en las empresas y en la valoración de éstas en los mercados?
Todas ellas son preguntas muy pertinentes y de respuesta incierta.
La compra masiva en el secundario de bonos soberanos reducirá los tipos vía presión de la demanda, y por tanto el coste de las nuevas emisiones. Pero este ya se encuentra en mínimos históricos, y en parte porque ya se ha descontado en gran medida esa compra de deuda.
Estos tipos en mínimos no están repercutiendo en un incremento de la actividad crediticia según se desprende de los últimos datos publicados. La financiación está barata, pero la demanda no justifica nuevas inversiones en capital. Por tanto las empresas no necesitan pedir dinero prestado pues no tienen nada que financiar.
Por otro lado, cuando los niveles de tipos están tan bajos como los actuales, reducciones adicionales tienen un efecto casi nulo en la actividad económica. Compre el BCE la deuda soberana que compre, la zona euro seguirá teniendo una recuperación económica muy leve.
Podríamos llenar hojas y hojas de las diferentes derivadas que tendrá esta política monetaria ultra expansiva. La aproximación anterior es simplemente para mostrar nuestra idea de que a parte del efecto placebo, la repercusión real sobre economías y empresas de nuevas medidas monetarias es muy baja, y por tanto, el efecto que debería tener sobre las cotizaciones de estas compañías en bolsa también.
Podría hablarles ahora del famélico crecimiento de la zona euro en el tercer trimestre que hemos conocido hoy, o de la publicación de los buenos datos de empleo en EE.UU., o de las decepcionantes peticiones de bienes de fábrica en el mismo país, pero nada de eso importa actualmente en los mercados de valores europeos. Ahora lo único que se analiza es cuándo el BCE empezará a darle a la máquina de hacer dinero. Personalmente creo que es un error. Veremos..
- Fenix
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 11:45 am
BASF: Alcista mientras no rompa los 70,4 dólares
BNP Paribas
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 18:55
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 70.4.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 70.4.
Escenario alternativo: por debajo de 70.4, el riesgo es una caída hasta 67.7 y 66.1.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 71.96 y 70.35 respectivamente).
Soporte y resistencia :
81.3 *
79.6 **
77.9
72.88
71.5
70.4 **
67.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se sitúa por debajo de su media móvil 100 dias (74.08). La distancia con respecto a ésta es de -1.6%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 66.1, una resistencia importante se sitúa en 82.9.
BNP sube sus previsiones de crecimiento para EE.UU.
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 18:30
El BNP Paribas ha elevado sus previsiones de crecimiento para EE.UU. en 2015 al 3,3% desde el 2,9% anterior. Por otro lado ha rebajado sus estimaciones de inflación en el 0,8% desde el 1,4% previsto anteriormente.
Antes y alcanzando su techo en niveles más bajos
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 20:20
Antes y alcanzando su techo en niveles más bajos.
Esta es la conclusión de un estudio publicado por economistas de la Fed. No se confundan: entre economistas y asociados, las conclusiones pueden ser muy discrepantes al final sobre cuándo iniciar la normalización de los tipos de interés. Pero, el debate sigue abierto aunque debo reconocer que el porcentaje de aquellos que consideran que es más negativo que positivo mantener la política monetaria laxa actual crece más rápido de lo esperado.
Siguiendo con el estudio mencionado al principio, el objetivo del simulador es valorar el timing y duración de la normalización con la finalidad de maximizar la mejora de desempleo y lograr una inflación estable en el 2 %. El resultado está representado en el gráfico anterior.
Pero el mercado no ha hecho mucho caso a este tipo de trabajos. Y de hecho, considerando la evolución de los tipos de interés a medio y largo plazo, también ha obviado tanto la mejora macro como los mensajes alcistas recientes desde varios consejeros de la Fed. Recuerden el alegato reciente de su Vicepresidente sobre la normalización monetaria (tipos, no cantidad) más antes que después.
¿Por qué obviarlo? La única explicación es el dinero, de forma que sigue entrando mucho dinero “exterior” al mercado de deuda USA. De hecho, podría llegar a ser un problema en el futuro para la Fed: ¿de nuevo el conundrum? En aquel momento, con Greenspan en la Fed, fue un verdadero problema que llevó más tarde a subir los tipos algo más rápido de lo esperado. ¿Se acuerdan? ¿podría ocurrir ahora lo mismo? ¿Cómo evitarlo? Incluso, propiciando una mayor inestabilidad en los mercados, puede ser una decisión que retroalimente la búsqueda de seguridad en treasuries. No, en este caso la solución pasaría por, como nos dice el estudio anterior, tensionar antes.
¿Qué pensará Yellen de esta conclusión? Que sepan que la Presidenta de la Fed hizo alusiones a un estudio similar, pero con conclusiones bien diferentes, en 2012. ¿Qué ha cambiado ahora? Una mejora del mercado de trabajo más rápida de lo esperado. Además, el crecimiento potencial y la importancia de las expectativas e inercia en la inflación también son variables que pesan en el estudio.
Con todo, también la Presidenta de la Fed ha advertido sobre el riesgo de poner demasiado énfasis en este tipo de trabajos. En su opinión, son válidos pero no son determinantes. Entonces, ¿qué ha cambiado? Que antes recomendaban esperar y ahora recomiendan proceder ya con la normalización. Tan sencillo.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
El precio/valor en libros del S&P 500 por encima del promedio histórico
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 19:35
El ratio precio/valor en libros del S&P 500 ha superado el promedio histórico situándose ahora a 2,82 frente 2,72 de media.
El mínimo del ratio se alcanzó en marzo de 2009 en 1,78, el máximo en marzo de 2000 en 5,06.
BNP Paribas
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 18:55
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 70.4.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 70.4.
Escenario alternativo: por debajo de 70.4, el riesgo es una caída hasta 67.7 y 66.1.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 71.96 y 70.35 respectivamente).
Soporte y resistencia :
81.3 *
79.6 **
77.9
72.88
71.5
70.4 **
67.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se sitúa por debajo de su media móvil 100 dias (74.08). La distancia con respecto a ésta es de -1.6%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 66.1, una resistencia importante se sitúa en 82.9.
BNP sube sus previsiones de crecimiento para EE.UU.
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 18:30
El BNP Paribas ha elevado sus previsiones de crecimiento para EE.UU. en 2015 al 3,3% desde el 2,9% anterior. Por otro lado ha rebajado sus estimaciones de inflación en el 0,8% desde el 1,4% previsto anteriormente.
Antes y alcanzando su techo en niveles más bajos
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 20:20
Antes y alcanzando su techo en niveles más bajos.
Esta es la conclusión de un estudio publicado por economistas de la Fed. No se confundan: entre economistas y asociados, las conclusiones pueden ser muy discrepantes al final sobre cuándo iniciar la normalización de los tipos de interés. Pero, el debate sigue abierto aunque debo reconocer que el porcentaje de aquellos que consideran que es más negativo que positivo mantener la política monetaria laxa actual crece más rápido de lo esperado.
Siguiendo con el estudio mencionado al principio, el objetivo del simulador es valorar el timing y duración de la normalización con la finalidad de maximizar la mejora de desempleo y lograr una inflación estable en el 2 %. El resultado está representado en el gráfico anterior.
Pero el mercado no ha hecho mucho caso a este tipo de trabajos. Y de hecho, considerando la evolución de los tipos de interés a medio y largo plazo, también ha obviado tanto la mejora macro como los mensajes alcistas recientes desde varios consejeros de la Fed. Recuerden el alegato reciente de su Vicepresidente sobre la normalización monetaria (tipos, no cantidad) más antes que después.
¿Por qué obviarlo? La única explicación es el dinero, de forma que sigue entrando mucho dinero “exterior” al mercado de deuda USA. De hecho, podría llegar a ser un problema en el futuro para la Fed: ¿de nuevo el conundrum? En aquel momento, con Greenspan en la Fed, fue un verdadero problema que llevó más tarde a subir los tipos algo más rápido de lo esperado. ¿Se acuerdan? ¿podría ocurrir ahora lo mismo? ¿Cómo evitarlo? Incluso, propiciando una mayor inestabilidad en los mercados, puede ser una decisión que retroalimente la búsqueda de seguridad en treasuries. No, en este caso la solución pasaría por, como nos dice el estudio anterior, tensionar antes.
¿Qué pensará Yellen de esta conclusión? Que sepan que la Presidenta de la Fed hizo alusiones a un estudio similar, pero con conclusiones bien diferentes, en 2012. ¿Qué ha cambiado ahora? Una mejora del mercado de trabajo más rápida de lo esperado. Además, el crecimiento potencial y la importancia de las expectativas e inercia en la inflación también son variables que pesan en el estudio.
Con todo, también la Presidenta de la Fed ha advertido sobre el riesgo de poner demasiado énfasis en este tipo de trabajos. En su opinión, son válidos pero no son determinantes. Entonces, ¿qué ha cambiado? Que antes recomendaban esperar y ahora recomiendan proceder ya con la normalización. Tan sencillo.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
El precio/valor en libros del S&P 500 por encima del promedio histórico
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 19:35
El ratio precio/valor en libros del S&P 500 ha superado el promedio histórico situándose ahora a 2,82 frente 2,72 de media.
El mínimo del ratio se alcanzó en marzo de 2009 en 1,78, el máximo en marzo de 2000 en 5,06.
- Fenix
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Re: Viernes 05/12/14 La situacion del empleo
por Fenix » Lun Dic 08, 2014 12:03 pm
Google: Bajista mientras no rompa los 546 dólares
BNP Paribas
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 20:39:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 546.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 546 sea resistencia.
Escenario alternativo: por encima de 546, objetivo 558 y 564.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo. Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 540.31 y 547.82 respectivamente).
Resistencias y soportes: 558 * 546 ** 542 - 515 509 ** 502 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se sitúa por debajo de su media móvil 100 dias (563.97). La distancia con respecto a ésta es de -4.7%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 495, una resistencia importante se sitúa en 564.
BNP Paribas
Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 20:39:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 546.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 546 sea resistencia.
Escenario alternativo: por encima de 546, objetivo 558 y 564.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo. Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 540.31 y 547.82 respectivamente).
Resistencias y soportes: 558 * 546 ** 542 - 515 509 ** 502 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se sitúa por debajo de su media móvil 100 dias (563.97). La distancia con respecto a ésta es de -4.7%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 495, una resistencia importante se sitúa en 564.
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