Martes 09/12/14 Vacantes de empleos

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¿Quiebre de Correlaciones 2015?: Desinflación, Petróleo, Euro y Commodities
por KBC Inversiones•Hace 6 horas

Cuando se acerca el cierre de año me gusta imaginar lo que se viene para el año siguiente y en ese proceso suelo hacerme varias preguntas. Mi premisa es siempre la misma: todo lo que se tradea es mentira, los mercados son una permanente novela mexicana que nunca termina y las preguntas se reciclan una y otra vez, hay una industria entera en Wall Street dedicada exclusivamente a poner y sacar de moda las historietas de siempre.

A esto se refiere el presente artículo, todas preguntas, no esperen respuestas. El espíritu de la nota de hoy, bien puede resumirse así: la baja del petróleo tiene enormes efectos en el equilibrio general de monedas y commodities. En especial me pregunto: ¿la desinflación adicional que esta enorme baja en petróleo ocasiona, preocupará aún más al BCE europeo sobre su propia deflación y si ese es el caso se viene un QE más agresivo en euros que a su vez genere otra ola de caídas en el resto de commodities a pesar de todas las dudas que Draghi mostró el jueves pasado?

El colapso del petróleo ejerce sustanciales efectos en el equilibrio general. El petróleo tiene enormes impactos multi-dimensionales y ésta probablemente sea una de las grandes historietas con la que arranque el 2015 es más, hasta puede llegar a mutar al status de “historia verídica” lo cual es bastante raro en estos mercaditos reflacionantes desde el 2008: ¿Qué impactos tendrá el colapso del petróleo en la política monetaria del G3? ¿Se viene una guerra de monedas y ADEMÁS GUERRA de COMMODITIES en 2015? ¿Tiempo de shortear EEM versus un long en equity europeo (hedged)?

By the way, la enorme baja en el petróleo es excelente noticia para Argentina dado su déficit energético. ¿Podrá la baja del crudo neutralizar la de la soja? ¿Podrá el colapso del crudo contagiar a los commodities alimenticios vía devaluación del euro? Parecería que ésto es excelente noticia para la deuda Argentina en dólares, ¿se acentúa rally de renta fija argentina para el 2015?

La baja del petróleo en especial desde la última reunión de la OPEC ha sido ENORME. Si bien la decisión se supo justo coincidiendo con el feriado de día de gracias en USA encontrando a un mercadito mundial muy ilíquido, el petróleo se pegó un viaje violento de aprox. USD 75 a USD 65 y con ello sentó las bases para una pregunta que claramente abrirá como una de las determinantes para inicios de 2015: ¿Será la desinflación inducida por el petróleo una razón más para que los tres centrales más importantes del mundo sigan muy activos con sus estrategias de flexibilización cuantitativa?, ¿La desinflación causada por el petróleo dará más espacio para la interminable rosca monetaria del G3?



Recordemos que QE tiene dos costos potencialmente altos: a) inflación tradicional, b) generación de alguna burbuja en algún lugar del planeta. Precisamente, la significativa baja del petróleo le da un grado más de libertad al primer costo descripto: inflación tradicional. Todo el mundo de alguna u otra forma consume petróleo para sus actividades económicas. En este sentido, la sustancial baja del petróleo pone una presión más a lo que claramente se presenta como un entorno de bajo crecimiento y cierta presión deflacionaria en el G3: USA, Japón y Europa.

Entonces, ¿será esta baja del petróleo una razón más que incentive a la Fed (USA), el BoJ (Japón) y al BCE (Europa) a permanecer por más tiempo de lo que se pensaba en sumo estado de laxedad monetaria y mucho más propensos a extender en el tiempo sus respetivos planes de QE? En especial, ¿con una Europa que todavía no se decide a ejecutar QE, esta renovada presión deflacionaria causada por el colapso del petróleo le dará una razón más a Draghi para finalmente activar su propio misil monetario de una vez?

Si efectivamente, la baja del petróleo exacerba lo que ya claramente es un estado de quasi-deflación en Europa ¿Generará este colapso un golpe final de gracia para que se venga en QE europeo en 2015? Lo interesante es que si esto ocurriese y dada la correlación positiva entre el euro y los commodities, tendremos esta vez un selloff de commodities generado en primera instancia por la baja del petróleo. En criollo y para ser claro: la baja del petróleo podría generar un mayor QE en Europa que a su vez, ocasionaría una mayor depreciación del euro, que a su vez podría generar bajas a todos los commodities, no sólo petróleo ergo: ¿El colapso del petróleo se estaría llevando puesto a todo el asset class commodity? A MENOS, que se genere un quiebre de correlación y los commodities dejen de seguir la baja del euro, no es la primera vez que las correlaciones se hacen catrosca. ¿Podrá el 2015 sorprendernos con un euro colapsando y commodites raleando?

Interesante imaginar a un 2015 que parecería tener ganas de abrir con varias guerras en mercados financieros: a) ¿productores de petróleo tradicional derrumbando precios para evitar que fuentes alternativas le compitan, una guerra de break-evens para eliminar competidores? b) ¿Japón devaluando más rápido que Europa para evitar que esta última le saque la tímida recuperación económica de los últimos 12 meses?

Y más aún resultaría interesante imaginar qué pasaría si estas guerras se exacerban en ausencia de alguna decisión importante de la Fed. Si este entorno deflacionariamente acentuado por causa del petróleo induce a Japón y Europa a aumentar la agresividad de sus respectivos QEs, ¿La Fed se va a quedar mirando sin hacer nada? No lo creo.



Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT

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Los bears en control.

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Los futures explicado por los niños.
http://lat.wsj.com/articles/SB111867909 ... reno64-wsj

[Fenix]

Interesantes oportunidades de compra en Japón

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 02:41
Los analistas de Jeffries permanecen alcistas en el mercado de valores japonés, fijando un precio objetivo de 19.500 puntos para el Nikkei 225 para finales de 2015.

Las siguientes tablas recogen los valores más intersantes dentro del mercado japonés, clasificados por el ratio precio/valor en libros.


Elecciones anticipadas en Grecia

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 02:52
La coalición de gobierno griega anunció ayer la celebración de unas elecciones anticipadas en el país que podrían desarrollarse en febrero del próximo año.

Según diferentes analistas políticos esta sería una maniobra para forzar un acuerdo con los acreedores para finalizar el programa de rescate en diciembre.

Urbanización
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España•Hace 6 horas

Hace unas semanas conocía un informe publicado por el Gobierno chino donde se ponían sobre la mesa cuáles eran los principales retos para el País en los próximos años. De todos ellos, eran muchos, me llamó la atención el énfasis en ordenar la futura mayor urbanización del País. En términos de crear empleo manufacturero y especialmente servicios, al mismo tiempo que se acomoda el cambio de modelo de crecimiento desde una economía exportadora y con una elevada inversión a otra apoyada en la demanda interna y con énfasis en el consumo privado. ¿Sólo esto? Es evidente que no. De hecho, las autoridades chinas ya se enfrentan a una de las consecuencias de la rápida urbanización de las dos últimas dos décadas: la elevada deuda (o al menos con un ritmo de crecimiento insostenible) y los excesos en los precios inmobiliarios (o al menos su rápido crecimiento y sobreoferta).

Pensando en todo esto he visto un Informe publicado por las Naciones Unidas centrado, precisamente, en la urbanización. Las conclusiones son muy interesantes:

1. La población que vive ahora en ciudades pasará del 50 % en estos momentos a más del 66 % en 2050

2. Tres países (India, Nigeria y China) explicarán casi el 40 % de este crecimiento

3. El mayor ritmo de crecimiento en la urbanización se centrará en Latam y en Asia, aunque el proceso será generalizado

4. En 2030 se espera que haya hasta 40 mega ciudades, con una población mínima de 10 M. de habitantes

5. ¿Qué precisarán estas ciudades? Infraestructura y acceso a servicios

6. ¿Qué riesgos supone? La situación y perspectivas oficiales para el Proceso en China ya les dan alguna pista. Pero, es fundamental crean unas condiciones factibles de empleo y desarrollar una clase media que ofrezca estabilidad social y política

Aquí les dejo algunos gráficos……

¿Se acuerdan de la Gran Moderación? Y el elevado endeudamiento inherente a este periodo….la Globalización, incluyendo el fuerte aumento de la población a la economía de mercado, fue uno de sus orígenes

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Hoy y el mañana para las grandes ciudades…

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El Shanghai C. bajo 5.4% despues que el securities clearinghouse el Lunes en la noche prohibio a los inversionistas usar bonos corporativos de bajos ratings como colateral para prestamos a corto plazo. Este movimiento es considerado por una reforma estructural de China para promover un crecimiento sostenido a largo plazo.

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BAC dijo que sus inresos por tradin bajaran en el cuarto trimestre.

[Fenix]

Ajuste en el corto plazo por China, Japón y petróleo, pero no un cambio de contexto


Bankinter


Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 3:09:00

La semana pasada volvió a quedar claro que el mercado termina rebotando incluso aunque Draghi decepcione, algo que, sin embargo, no sucede frecuentemente. Ante la ausencia el jueves de un inminente QE sobre corporativos y soberanos, que era la esperanza de la semana para algunos, las bolsas acusaron el golpe con retrocesos importantes… que al día siguiente se transformaron en rebotes, una vez más, aunque fueran menos intensos que las caídas previas.

El saldo neto semanal de las bolsas fue mixto o casi neutral, destacando positivamente sólo el Nikkei entre los índices de primera línea. No está claro que ya con el yen casi a 150 contra euro y a 120 contra USD las compañías japonesas salgan realmente favorecidas en términos netos (exportaciones más atractivas, pero costes importados más elevados), pero la expectativa de que el BoJ continúe inyectando liquidez de forma incluso más agresiva en cuanto pasen las elecciones del domingo y Abe haya consolidado su mayoría es lo que realmente sigue empujando al Nikkei.

Por otra parte, el desacoplamiento económico entre EE.UU. y Europa/Japón volvió a ponerse de manifiesto con particular crueldad al revisar a la baja el jueves el BCE sus estimaciones de crecimiento e inflación sobre la Eurozona y al día siguiente publicarse una Creación de Empleo No Agrícola en EE.UU. de 321.000 en Nov. vs 230.000 esperados y vs 243.000 en Octubre. Ha sido el único mes de 2014 en que la cifra ha superado la barrera de los 300.000 empleos creados, no habiendo sucedido en ningún momento en 2013 y en una sola ocasión en 2011 y 2012. Aunque la Tasa de Paro repitiera en 5,8%, como esperado, se pone de manifiesto que la economía americana tiene una facilidad para crear empleo rápidamente de la cual la Eurozona carece. Como consecuencia de ello, el USD se apreció hasta niveles inferiores a 1,230 y las bolsas continuaron subiendo.

En el frente más doméstico, merece la pena recordar que el bono a 10 años español ya cotiza cómodamente por debajo (TIR) del 2% (1,825% el viernes) y ello a pesar de que la expectativa del QE europeo se enfrió un poco la semana pasada. La fortísima presión de la liquidez explica estas reacciones.

Esta semana arrancamos en martes a nivel doméstico al haber sido festivo ayer en España. Ayer el mercado ofreció cierta tensión al publicarse una Balanza Comercial china francamente débil en su composición (las Importaciones entraron en contracción: -6,7%), a pesar de que el superávit ofrecido invitaba a pensar que las cifras eran buenas (54.470M$ en Nov. vs 43.950M€ esperados vs 45.410M€ Oct.), pero en absoluto es así. Las cifras son flojas o muy flojas e invitan a pensar, como defendemos desde hace más de 1 año, que la economía china desacelera rápidamente y que puede sufrir una burbuja de activos, sobre todo inmobiliarios.
En ese contexto, si se fuerza la entrega de crédito, como parece pretender el Gobierno, sólo se conseguirá un deterioro más rápido del deterioro de la calidad de los activos, agravándose el problema a medio plazo. Esta semana debería haber sido similar a la pasada, es decir, razonablemente benigna, pero los malos datos comerciales de China, la revisión a la baja del PIB 3T japonés (-1,9% cuando se esperaba -0,5% desde -1,6% preliminar) y la fuerte caída del petróleo, que lleva a pensar que no sufrirán sólo los emergentes dependientes del petróleo, fuerza un arranque de semana bajista. A nosotros nos preocupaba la velocidad del mercado y no las valoraciones, de manera que esta semana tendremos un parón que llevará a reflexionar precisamente sobre esto: la velocidad que se ha mantenido hasta ahora.

El mercado se estabilizará probablemente el jueves, pero mientras sufrirá un ajuste. Con la fortísima liquidez inyectada (y la que queda por inyectar en Japón y Europa) no cabe esperar un cambio de dirección de las bolsas, pero sí un ritmo más lento tras la publicación de estas cifras en Asia, lo cual sería más sano. La única emisión española son unas Letras a 6 y 12 meses hoy, pero carece de riesgo tanto por el plazo (muy corto) como por la excelente aceptación del mercado y también porque el Tesoro ya cubrió la semana pasada todas sus necesidades de financiación para 2014.

Por lo demás, la macro está muy bien repartida a lo largo de la semana, destacando el jueves la emisión del T-LTRO 2 del BCE (aunque las peticiones se realizan mañana, el resultado se conocerá pasado), el informe mensual del BCE y las Ventas Minoristas americanas (+0,3% esperado), mientras que el viernes la Producción Industrial (+7,5% esperado) y también las Ventas Minoristas (+11,5% esperado) en China, junto a la Producción Industrial europea (0% esperado) y la Confianza de la Universidad de Michigan (89,5 esperado vs 88,8 actual).

Lo dicho: ajuste en el corto plazo por China, Japón y petróleo, pero no un cambio de contexto; eso sí, es probable que el ritmo de avance se vuelva más lento, lo cual sería más sensato y sostenible.


Síntomas de alzas en la volatilidad

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 10:22
El índice de volatilidad VIX está en disposición de desplegar un impulso al alza, según los analistas técnicos de Citi, con triples divergencias en los principales indicadores técnicos de momento.

La última vez que vimos estas divergencias fue en junio/julio cuando el VIX pasó de 10,28% a 17,57% y el S&P 500 cayó un 4%.

El gráfico del S&P 500, que se mueve en sentido contrario al VIX, está en consonancia con este repunte de la volatilidad.



El brent toca mínimos de cinco años

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 3:53
El brent rebota en estos momentos un 0,25% a 66,36. Sin embargo, en la primera parte de la sesión llegó a perder el nivel de los 66 dólares lo que era su menor nivel desde septiembre del 2009.

Algunos analistas creen que el crudo podría hacer un suelo en las cercanías de los 45 dólares en la primera mitad de 2015 cuando haya un pico de sobreoferta en el mercado.


Bankinter recomienda ponerse corto en las bolsas emergentes

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 4:12
Las bolsas de los mercados emergentes se pueden ver negativamente afectadas por 2 factores:

(i) La caída del precio del petróleo afecta negativamente a países exportadores como Rusia, Brasil, Nigeria, etc.

(ii) El BIS ha alertado acerca del riesgo que supone la apreciación del dólar frente a divisas emergentes, ya que supone una mayor carga de deuda para aquellos países que hayan emitido deuda en USD.

Bankinter recomienda comprar ETF Inverso EUM/Shor Emerging Markets Pro Shares con un stop de protección en los 25,30 y un precio objetivo de 27,25.

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Bankinter recomienda ponerse corto en las bolsas emergentes

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 4:12
Las bolsas de los mercados emergentes se pueden ver negativamente afectadas por 2 factores:

(i) La caída del precio del petróleo afecta negativamente a países exportadores como Rusia, Brasil, Nigeria, etc.

(ii) El BIS ha alertado acerca del riesgo que supone la apreciación del dólar frente a divisas emergentes, ya que supone una mayor carga de deuda para aquellos países que hayan emitido deuda en USD.

Bankinter recomienda comprar ETF Inverso EUM/Shor Emerging Markets Pro Shares con un stop de protección en los 25,30 y un precio objetivo de 27,25.



Euro/dólar australiano: Rompe al alza canal bajista
Comprar medio plazo

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 4:23
Rompe al alza el canal bajista anual y la resistencia en 1,47, resolviendo una situación de compresión técnica en los indicadores semanales y habiendo reaccionado meses atrás desde la directriz alcista desde los mínimos de 2012

Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco



Es momento de comprar bonos Rusos
por Blog oportunidades en bolsa•Hace 4 horas

Si hay que elegir un país que está sufriendo especialmente la caída del precio del crudo (por ahora), ese es Rusia.

Hay varios factores claves que nos hacen pensar que invertir en Bonos Rusos puede ser una buena inversión:

-Caída del precio del petróleo.

En el siguiente gráfico vemos la cotización del crudo des de 2006.
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-Caída del Rublo frente al Euro y al Dólar

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-Curva de tipos invertida

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-Tipos de interés de Bonos Rusos a 10 años en zona de máximos históricos (ayer 12.97%)

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Estrategia: Comprar Bonos rusos directamente o bien fondo que invierta en deuda pública de la Federación Rusa.

Dada la elevada volatilidad que puede haber en el mercado los próximos meses no recomendamos productos apalancados en dicha operación. Se trata de una inversión agresiva de medio plazo, no especulativa de corto plazo.

[jonibol]

La bolsa griega pierde un 10% tras el comunicado de que el parlamento votará la elección de un nuevo presidente el próximo 17 de diciembre, dos meses antes de lo previsto, para reemplazar a Karolos Papoulias.

[admin]

El mercado riego tambaleo despues que el parlamento decidio el voto para un presidente nuevo dos meses antes de lo prorgamado.

[Fenix]

Rusia tomará medidas contra el escudo antimiles de EE.UU.

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 4:37
Sergei Lavrov, Ministro de Exteriores ruso, ha señalado que su gobierno tomará las medidas adecuadas para responder al desarrollo del escudo antimiles de EE.UU. "para garantizar nuestra propia seguridad. No pretendemos entrar en una carrera armamentística, pero prepararemos las capacidades defensivas de nuestro país de forma adecuada".


PAR DIVISA EURODÓLAR: ¿Nos acercamos a soportes?
por Eurodeal Sociedad de Valores•Hace 2 horas

Durante la última semana estamos viendo como el tipo de cambio euro dólar se está aproximando a niveles de soporte de largo plazo.

El pasado 3 de diciembre el euro registró su valor más bajo intradiario desde agosto de 2012, llegando a marcar los 1,2305 dólares y quedándose a un paso de perder los 1,23 dólares frente a los 1,2381 de apertura, justo un día antes de la reunión del Banco Central Europeo (BCE).

En el día de ayer volvió a caer la moneda como consecuencia de los rumores sobre nuevas medidas del Banco Central Europeo (BCE) para hacer frente a la baja inflación y evitar una deflación. Todo ello es reflejo del debilitamiento económico de la zona euro, fomentado en gran parte por la ralentizacion de su mayor miembro, Alemania. La moneda única se cambiaba en la tarde de ayer hacia los 1,2296 dólares.

Desde hacía más de 10 años no hemos visto perforar el nivel de 1,1650. En cualquier caso, las expectativas ante los próximos meses: retirada de estímulos en EEUU y la posibilidad de puesta en marcha de una “QE” europea, nos llevan a que el escenario más probable sea que la tendencia actual a la baja continúe, mostrándose la fortaleza del dólar como hasta ahora.

Desde el Departamento de Renta Variable de Eurodeal consideramos importante tener en cuenta la franja de precios comprendida entre 1,1650 y 1,2440, zonas que han funcionado como soportes y que han sido apoyos fuertes desde el año 2004 hasta hoy día.

Desde el Departamento de Renta Fija de Eurodeal se considera que la potencial entrada en vigor de un QE más agresivo por parte del BCE, que incluiría bonos corporativos, y en última instancia bonos del tesoro de algunos países, podría situar las actuales rentabilidades aun por debajo de los mínimos históricos en que nos situamos actualmente. También se considera que esta situación daría un empujón mas para fortalecer el USD como divisa “fuerte”. La subasta TLTRO de esta semana, podría añadir mas presión al BCE si se demandase menos liquidez de la estimada.



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Departamento Análisis Eurodeal SV

[Fenix]

¿Qué divisas serán alcistas y cuáles serán bajistas en el 2015?
por Ismael de la Cruz•Hace 3 horas

Está terminando el año y es momento de hacer balance en materia de divisas y de analizar cuáles serán las más fuertes y las más débiles en los próximos meses del 2015, así como qué mercados subirán y cuáles bajarán.

En el mes de febrero escribí un artículo explicando qué divisas serían alcistas y cuales bajistas para el 2014, indicando las razones macroeconómicas. Echemos un rápido vistazo al balance final y acto seguido veremos qué divisas serán las mejores y las peores para el 2015.

A) Divisas para el 2014

El artículo pueden leerlo pinchando aquí, no obstante veamos un sencillo resumen.

* El dólar americano es una de las divisas más fuertes para el año y Eur/Usd caerá con fuerza con un primer objetivo en 1,27 (1.000 pipos): así fue, en septiembre alcanzó el primer objetivo.

* El yen japonés es otra divisa para estar vendido y los mercados con mayor potencial de subida serían Usd/Jpy, Gbp/Jpy y Eur/Jpy: así es, los dos primeros suben con muchísima fuerza y el otro también pero un poquito más tranquilo.

* Como mercado bajista tendremos Eur/Gbp: tal y como se esperaba se hundió en el año.

* El dólar australiano seguramente siga bajista frente al billete verde: año bajista tal y como se esperaba.

* El dólar canadiense es otra divisa para no comprar y las principales depreciaciones serían con el dólar americano y con la libra esterlina: en efecto, Gbp/Cad y Usd/Cad alcistas en el año.

* En Eur/Chf toda compra cerca de 1,20 puede ser una buena opción: tardó en tocar esta zona, lo hizo en noviembre, y la subida es de momento de 47 pipos.

* Gbp/Cad y Gbp/Aud alcistas: así fue, no de los más alcistas, pero cumplieron.

B) Divisas para los próximos meses (final 2014 y a lo largo del 2015)

A diferencia del informe del 2014, en esta ocasión lo voy a hacer más sencillo y selectivo, me voy a centrar en menos mercados explicando las razones, así nadie se dispersa ni se pierde.

- Dólar americano: seguirá siendo una divisa fuerte. La economía norteamericana continúa mejorando lentamente y presentando buenas perspectivas. Además, seguramente asistamos a una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

- Libra esterlina: también se presenta como divisa fuerte (a excepción de su cruce con el billete verde). Su economía también tiene buenos ratios macroeconómicos y también se espera una subida de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra.

- Euro: la economía de la eurozona no termina de remontar el vuelo, la inflación no crece y el temor a una recesión sobrevuela el horizonte. Además, seguramente el Banco Central Europeo anuncie un programa QE en la primera mitad del año.

- Dólar australiano: la economía australiana registró hace días la lectura más débil del año en lo que respecta al producto interior bruto (PIB) y podríamos ver un recorte de los tipos de interés en los próximos 12 meses, afectando negativamente a la divisa.

- Yen japonés: la economía nipona se contrajo entre julio y septiembre entrando en recesión, de ahí que hayan aplazado la subida del IVA que estaba prevista para octubre del año que viene, puesto que la economía podría no ser capaz de soportar el impacto. Seguirá débil sobre todo frente a la libra y al dólar americano.

- Franco suizo: la victoria del No en el referéndum por un aplastante 77% para rechazar elevar las reservas de oro e introducir nuevas restricciones a la inmigración es positiva para que el Banco de Suiza pueda seguir depreciando su divisa frente al euro y que el suelo oficial de 1,20 se mantenga firme.

Bien, veamos entonces qué mercados presentan perspectivas alcistas y cuáles bajistas para los próximos meses. Recordar que a lo largo de los meses pueden surgir cuestiones absolutamente imprevistas que puedan dar un giro al escenario. No suele ser lo habitual, pero la posibilidad siempre está ahí. De todas formas, cualquier novedad o cambio sería avisado en el blog. Por supuesto, todo lo comentado no supone ningún tipo de asesoramiento ni de recomendación, tan sólo es mi opinión personal.

* Mercados bajistas:

Eur/Usd: primer objetivo en 1,20 que es la media histórica del cambio euro/dólar (soporte en 1,2060).

Aud/Usd: tiene el primer objetivo de bajada en 0,78 (soporte en 0,81-0,8112).

Eur/Gbp: presenta soporte en 0,7730-0,7764.

Gbp/Usd: primer objetivo en 1,4865-1,49 (soporte en 1,4865).

* Mercados alcistas:

Usd/Jpy: primer objetivo en 125,50 (resistencia en 123,85).

Eur/Chf: soporte oficial defendido por Suiza seguirá en 1,20.

Gbp/Jpy

Buena suerte

En la parte privada del blog se va analizando y actualizando cada día este mercado, tanto para intradía como para swing (no intradía).

[Fenix]

Las 7 claves del mundo de la inversión (2ª parte)
Carlos Montero

Martes, 9 de Diciembre del 2014 - 12:16
En el día de ayer publicamos los tres primeros puntos claves en el mundo de la inversión según el trader y analista profesional Bruce Bower:

1. La buena inversión se trata de una buena toma de decisiones.

2. La excelencia en los mercados es similar a muchos otros campos.

3. Tener nuestra propia metodología y proceso de inversión nos hará ser un ganador de largo plazo.

Hoy les hablaremos de los cuatro siguientes:

4. La metodología y la psicología interactúan, y hay que entender esto para que ambas trabajen para usted.

Para lograr el máximo rendimiento necesitamos que nuestra metodología y nuestra psicología trabajen para nosotros. “El juego mental” en cualquier esfuerzo de máximo rendimiento, pero sobre todo en el mundo financiero, es básico a la hora de la toma de decisiones. Tenemos que entender como la estrategia y el proceso mental interactúan entre sí.

Cuando buscamos la maestría en cualquier área, tenemos que construir las habilidades necesarias hasta que se vuelvan automáticas. Esto significa que nos tenemos que centrar en la práctica, valorándonos a nosotros mismos sobre nuestra evolución. Una vez que tenemos una metodología, a continuación, gran parte de nuestro rendimiento está determinado por lo bien que nos adherimos a ella.

Una gran cantidad de problemas en la psicología operativa surgen debido a no tener o no seguir una metodología. Por ejemplo, si tomamos una posición sin ninguna justificación real, entonces vamos a ser mucho más propensos a cerrarla en estado de pánico. Pero eso no es un problema de la psicología del trading. El problema es que usted no tiene una metodología o usted está eligiendo no seguirlo.

Por otra parte, usted podría tener un proceso bien definido, pero aún tiene problemas. Por ejemplo, usted podría perder la calma si los mercados se ponen demasiado volátiles. Podría tener miedo del éxito –lo que sucede más a menudo de lo que se piensa. O podría establecer un punto de cierre de la posición perfectamente acorde con su modelo operativo, pero fallar a la hora de su ejecución.

Como decían los analistas de SMB, el trading es todo psicología.

5. El camino hacia la verdadera maestría no está exento de revisiones y ajustes.

Los mejores inversores monitorean constantemente su propio rendimiento y buscan defectos a corregir o manera de hacerlo mejor. Siempre están haciendo una serie de ajustes en tiempo real en una variedad de ideas, técnicas y soluciones.

En los mercados debemos estar revisando constantemente nuestra propia actuación. Las materias primas para la revisión son nuestras estadísticas: Las operaciones que hemos hecho y la forma en la que las hemos realizado, estadísticas básicas como la tasa de ganancias, la cantidad ganada o perdida en cada operación, y los entornos de mercado en donde nos desempeñamos mejor o peor.

Pero también tenemos que analizar nuestros pensamientos sobre los mercados, las diferentes posiciones que tenemos y las que estamos mirando. También debemos incluir en nuestro análisis nuestros estados de ánimo y los estados psicológicos que afectan a nuestro rendimiento.

Tenemos que identificar lo que estamos haciendo mal para tomar medidas para corregirlas



6. Tenemos que entender el papel que tiene en la inversión la suerte y la habilidad.

Hay un claro elemento de suerte o azar en los mercados. Usted puede investigar una operación de forma detallada, y estar absolutamente convencida de que va a funcionar, pero puede terminar perdiendo dinero con ella. No importa lo que haga, es imposible acertar el 100% de las operaciones. ¿Qué significa esto para los inversores?

Como Michael Mauboussin señaló a los clientes de Credit Suisse, “donde hay fortuna, céntrate en la metodología”. No se puede controlar el resultado ya que está sujeto a cierta aleatoriedad, pero se puede controlar la entrada y salida de una inversión. Eso es cuestión de la metodología.

Es interesante analizar las operaciones independientemente de su resultado. Puede que una posición haya resultado finalmente ganadora pero se haya ejecutado de una manera impulsiva. Esto puede contrastar con una operación perdedora pero que se haya ajustado perfectamente a nuestra estrategia y que únicamente el azar haya sido la causa de esa pérdida.

7. Puede influir ventajosamente una variedad de técnicas como la terapia y la psicología del deporte.

Las personas que tienen un elevado rendimiento en diferentes disciplinas comparten la adopción de herramientas mentales para mejorar su actuación. La actitud mental es tan importante que los atletas olímpicos y otros deportistas de élite, hacen un amplio uso de psicólogos deportivos. Estas herramientas están bien documentadas y es muy fácil ponerlas en práctica en los mercados.

La más obvia es la práctica mental. En un importante estudio el doctor Richardson demostró que la visualización de los lanzamientos de tiros libres en los jugadores de baloncesto, ayudaba a mejorar el rendimiento tanto como el ejercicio de tiros libres. Esto funciona porque cuando visualizamos estamos reforzando las mismas vías neuronales que cuando realizamos la actividad.

La gestión de nuestro estado mental es muy importante. Podemos utilizar herramientas como la meditación, o el entrenamiento mental para manejar nuestros estados emocionales. Por otra parte, podemos aprender a acceder al estado de máximo rendimiento a voluntad.

Estos son los puntos más importantes que Bruce Bower ha aprendido en sus muchos años como profesional en el mundo financiero, y que le han permitido sobrevivir a las diferentes crisis, situaciones de pánico y euforia que se han dado en el mercado, que no es poco.

Lacartadelabolsa

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