ETX Capital
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 1:50:45
Donde hay ganancias, las pérdidas se esconden por ahí cerca” indica el proverbio japonés. Todos los que han operado en los mercados financieros saben que este dicho es cierto y que las ganancias hay que retirarlas y la disciplina hay que mantenerla en todo momento. Buenos Días.
En Asia arrancó la jornada en positivo en todas las bolsas pero la de Japón no ha mantenido el nivel y se ha venido abajo durante la jornada, para cerrar con un 1,27% de caída. Hong Kong está subiendo un 0,01%, Shanghai un 1,32% y Australia un 0,27%.
El EURUSD está muy quieto en 1,1330, habiéndose movido desde 1,1321 hasta 1,1350 durante la noche. El USDJPY ha tenido mayor holgura en su movimiento, desde 116,87 hasta 117,61 y ahora se encuentra en 117,02 yenes por dólar.
Los metales preciosos ganan algo de terreno, con el oro cotizando en 1,277 dólares la onza (+0,20%) y la plata en 17,25 (+0,32%).
El petróleo arroja tendencias divergentes por primera vez en varios días, derivado de la evolución de la huelga en las refinerías de EE.UU. El Brent sigue subiendo y está cotizando en 55,22 dólares por barril, con una subida de un 0,80% mientras que el WTI cae un 0,90% hasta los 49,90 dólares el barril.
Dolares, Oro, Bonos
China celebró en el pasado acuerdos ´swap´ con Rusia, Brasil, el Reino Unido, Australia, Japón, Chile, los Emiratos Árabes Unidos, Corea del Sur, y para finalizar recientemente hasta con el más importante: la Eurozona.
China procura contrarrestar el riesgo cambiario del dólar con la emisión de futuros denominados en yuanes a través de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE por sus siglas en inglés).
Cuando el precio de los bonos baja se vislumbra una incapacidad de pago de la deuda y con ello alzan las tasas de interés. Para evitar que se repita una nueva crisis financiera el Banco de Basilea (el Banco Central de todos los bancos centrales) estipuló que los bancos deberán tener un porcentaje de sus reservas invertidas en oro físico.
Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:30 pm
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:33 pm
01:57 ¿Rebote definitivo en el crudo? ¿Nos olvidamos de los cortos?
El rebote del viernes y la confirmación de ayer lunes en el crudo nos deberían hacer pensar en que estos largos son el inicio de un cambio de tendencia a medio plazo, pero de momento y a pesar de lo aparatoso de dichas subidas, seguimos dentro de un lateral comprendido entre los 45-50 con algún pequeño exceso entre los 44-51.
Las acciones asiáticas cotizan mixtas tras el recorte de tipos en Australia
El Nikkei se deja un 1,27% y la Bolsa australiana sube a máximos de siete años
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 2:07:16
Las bolsas de Asia cotizan mixtas el martes, después del repunte en los precios del crudo, mientras que el recorte de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA) impulsó al alza al mercado australiano a a máximos cerca de siete años.
El RBA recortó en 25 puntos básicos los tipos de referencia en su reunión de política monetaria, con lo que las tasas caen a un mínimo histórico para apuntalar una economía golpeada por la caída de precios de las materias primas.
Mientras tanto, el Banco de Reserva de India (RBI) mantuvo su tasa repo en el 7,75 por ciento, después de bajar las tasas en un cuarto de punto, hace tres semanas.
El índice Shanghai Composite de China amplió las ganancias impulsada por los sensibles avances en los sectores de seguros y de corretaje.
En Hong Kong, el índice Hang Seng subió un 0,3 por ciento aunque valores como Hutchison Whampoa y Cheung Kong perdieron casi un 1 por ciento.
El índice Nikkei 225 se dejó un 1,27 por ciento, ampliando las pérdidas a un nuevo mínimo de una semana ante el rebote del yen hasta 116,9 frente al dólar estadounidense. El rebote en los precios del petróleo también continuó golpeando a las acciones de las aerolíneas.
El rebote del viernes y la confirmación de ayer lunes en el crudo nos deberían hacer pensar en que estos largos son el inicio de un cambio de tendencia a medio plazo, pero de momento y a pesar de lo aparatoso de dichas subidas, seguimos dentro de un lateral comprendido entre los 45-50 con algún pequeño exceso entre los 44-51.
Las acciones asiáticas cotizan mixtas tras el recorte de tipos en Australia
El Nikkei se deja un 1,27% y la Bolsa australiana sube a máximos de siete años
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 2:07:16
Las bolsas de Asia cotizan mixtas el martes, después del repunte en los precios del crudo, mientras que el recorte de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA) impulsó al alza al mercado australiano a a máximos cerca de siete años.
El RBA recortó en 25 puntos básicos los tipos de referencia en su reunión de política monetaria, con lo que las tasas caen a un mínimo histórico para apuntalar una economía golpeada por la caída de precios de las materias primas.
Mientras tanto, el Banco de Reserva de India (RBI) mantuvo su tasa repo en el 7,75 por ciento, después de bajar las tasas en un cuarto de punto, hace tres semanas.
El índice Shanghai Composite de China amplió las ganancias impulsada por los sensibles avances en los sectores de seguros y de corretaje.
En Hong Kong, el índice Hang Seng subió un 0,3 por ciento aunque valores como Hutchison Whampoa y Cheung Kong perdieron casi un 1 por ciento.
El índice Nikkei 225 se dejó un 1,27 por ciento, ampliando las pérdidas a un nuevo mínimo de una semana ante el rebote del yen hasta 116,9 frente al dólar estadounidense. El rebote en los precios del petróleo también continuó golpeando a las acciones de las aerolíneas.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:42 pm
Entre Grecia y Australia. Muy cercano y muy lejano
La preapertura vista por Citi
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 2:21:00
Hoy algunos medios (FT) filtran la propuesta que el Gobierno griego podría hacer a sus acreedores oficiales: canje de la deuda actual por otra indexada al crecimiento, al superávit público y a la lucha contra la evasión fiscal. Toda la deuda.
Por otro lado, en las antípodas el RBA ha recortado un cuarto de punto sus tipos de interés hasta situarlos en niveles de 2.25 %. El primer descenso de tipos desde 2013. ¿Objetivos? Un crecimiento sostenible y luchar contra los riesgos de deflación. ¿Les suena?.
Pero hay algo más que tenemos que valorar en la apertura europea: ayer las caídas tuvieron en parte como origen el propio descenso de la bolsa china, ante la publicación de datos peores de lo esperado en el PMI manufacturero.
La bolsa china hoy con subida del 2.5 % precisamente cuando aumentan los rumores sobre un próximo anuncio de recorte en los tipos de interés, más pronto que tarde.
El resto de las bolsas asiáticas en promedio con ligeros recortes de 0.2 %. La de Japón con un descenso del 1.3 %. En este caso el mercado comienza a descartar más apoyo desde el BOJ a corto plazo.
En USA ayer con subida del 1.1 %. Importante volatilidad en el índice S&P que pasaba de las subidas a las caídas en poco tiempo. Pero cerró al alza. Aunque se deja un 0.3 % en futuros en estos momentos.
El diferencial bono-bund 10 años en 124 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 1.55 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 1.67 %.
El EUR en niveles de 1.134 USD. El precio del crudo en niveles de 55.31 $ barril. El precio del oro en niveles de 1278 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Europa tiene tres grandes problemas que se retroalimentan entre sí
Carlos Montero - Miércoles, 04 de Febrero
Tres crisis afligen a Europa en estos momentos. Dos en la frontera de la UE: Rusia y una implosión en Oriente Medio. La tercera dentro de la propia UE –donde las tensiones políticas, económicas y diplomáticas van en aumento. Así comienza un interesante artículo el columnista de Finantial Times, Gideon Rachman.
Rachman añade en dicho artículo que en enero se produjeron estas tres crisis en Europa. Los ataques terroristas en París intensificaron los temores sobre la propagación de la violencia y las tensiones religiosas en Oriente Medio. Los separatistas pro rusos han renovado su ofensiva en Ucrania, y la victoria de Syriza en Grecia significa que por primera vez desde que estalló la crisis, un partido de izquierda radical ha ganado unas elecciones en un país de la UE.
Los problemas en Rusia, Oriente Medio y la zona euro tienen diferentes raíces, añade Rachman, pero a medida que empeoran están comenzando a alimentarse entre sí.
La crisis económica en gran parte de la UE ha fomentado el surgimiento de los partidos populistas de derecha y de izquierda. La sensación de inseguridad, de la que se alimentan los populistas, se ha fomentado aún más por el desbordamiento del conflicto en Oriente Medio, ya sea en forma de terrorismo o migración masiva ilegal. En países como Grecia e Italia, la llegada de inmigrantes desde Oriente Medio ha aumentado la atmósfera de crisis social, por lo que la inmigración es casi tan polémica como la austeridad.
Mientras tanto, la intervención militar de Rusia en Ucrania presenta el mayor desafío de política exterior para la UE desde el fin de la guerra fría. Mal manejado podría dar lugar a un conflicto militar. La UE, comandada por Alemania, ha conseguido aplicar un paquete razonablemente duro de sanciones. Pero el aumento de los extremistas dentro de Europa amenaza la unidad de la UE sobre Rusia, por lo que es más probable que el Kremlin se envalentone y que escale el nivel de la crisis.
Una idea que parece unir a la extrema izquierda y a la extrema derecha en países como Grecia, Alemania y Francia, es la debilidad por la Rusia de Vladimir Putin. A la extrema derecha le gusta el conservadurismo social de Putin, su énfasis por el Estado-Nación, su autoritarismo y su hostilidad hacia EE.UU. y la UE. La extrema izquierda parece haber conservado su tradicional afinidad por Moscú.
Tiene todo el sentido para Rusia cultivar los extremos políticos dentro de la UE. Si la unidad se rompe, el régimen de sanciones que ha ayudado a aislar a Rusia también comenzará a disolverse. Putin ha fomentado vínculos con el Frente Nacional de extrema derecha en Francia, así como Syriza en Grecia. El primer dignatario extranjero recibido por Alexis Tsipras, el nuevo primer ministro griego, fue el embajador ruso. Atenas inmediatamente expresó su oposición a nuevas sanciones de la UE en Rusia.
Gideon Rachman expone con claridad los tres factores principales que amenazan a Europa en estos momentos, con el potencial cada uno de ellos de provocar una crisis de elevadas proporciones, que serían mucho mayores si se producen en conjunto. Veremos.
La preapertura vista por Citi
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 2:21:00
Hoy algunos medios (FT) filtran la propuesta que el Gobierno griego podría hacer a sus acreedores oficiales: canje de la deuda actual por otra indexada al crecimiento, al superávit público y a la lucha contra la evasión fiscal. Toda la deuda.
Por otro lado, en las antípodas el RBA ha recortado un cuarto de punto sus tipos de interés hasta situarlos en niveles de 2.25 %. El primer descenso de tipos desde 2013. ¿Objetivos? Un crecimiento sostenible y luchar contra los riesgos de deflación. ¿Les suena?.
Pero hay algo más que tenemos que valorar en la apertura europea: ayer las caídas tuvieron en parte como origen el propio descenso de la bolsa china, ante la publicación de datos peores de lo esperado en el PMI manufacturero.
La bolsa china hoy con subida del 2.5 % precisamente cuando aumentan los rumores sobre un próximo anuncio de recorte en los tipos de interés, más pronto que tarde.
El resto de las bolsas asiáticas en promedio con ligeros recortes de 0.2 %. La de Japón con un descenso del 1.3 %. En este caso el mercado comienza a descartar más apoyo desde el BOJ a corto plazo.
En USA ayer con subida del 1.1 %. Importante volatilidad en el índice S&P que pasaba de las subidas a las caídas en poco tiempo. Pero cerró al alza. Aunque se deja un 0.3 % en futuros en estos momentos.
El diferencial bono-bund 10 años en 124 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 1.55 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 1.67 %.
El EUR en niveles de 1.134 USD. El precio del crudo en niveles de 55.31 $ barril. El precio del oro en niveles de 1278 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Europa tiene tres grandes problemas que se retroalimentan entre sí
Carlos Montero - Miércoles, 04 de Febrero
Tres crisis afligen a Europa en estos momentos. Dos en la frontera de la UE: Rusia y una implosión en Oriente Medio. La tercera dentro de la propia UE –donde las tensiones políticas, económicas y diplomáticas van en aumento. Así comienza un interesante artículo el columnista de Finantial Times, Gideon Rachman.
Rachman añade en dicho artículo que en enero se produjeron estas tres crisis en Europa. Los ataques terroristas en París intensificaron los temores sobre la propagación de la violencia y las tensiones religiosas en Oriente Medio. Los separatistas pro rusos han renovado su ofensiva en Ucrania, y la victoria de Syriza en Grecia significa que por primera vez desde que estalló la crisis, un partido de izquierda radical ha ganado unas elecciones en un país de la UE.
Los problemas en Rusia, Oriente Medio y la zona euro tienen diferentes raíces, añade Rachman, pero a medida que empeoran están comenzando a alimentarse entre sí.
La crisis económica en gran parte de la UE ha fomentado el surgimiento de los partidos populistas de derecha y de izquierda. La sensación de inseguridad, de la que se alimentan los populistas, se ha fomentado aún más por el desbordamiento del conflicto en Oriente Medio, ya sea en forma de terrorismo o migración masiva ilegal. En países como Grecia e Italia, la llegada de inmigrantes desde Oriente Medio ha aumentado la atmósfera de crisis social, por lo que la inmigración es casi tan polémica como la austeridad.
Mientras tanto, la intervención militar de Rusia en Ucrania presenta el mayor desafío de política exterior para la UE desde el fin de la guerra fría. Mal manejado podría dar lugar a un conflicto militar. La UE, comandada por Alemania, ha conseguido aplicar un paquete razonablemente duro de sanciones. Pero el aumento de los extremistas dentro de Europa amenaza la unidad de la UE sobre Rusia, por lo que es más probable que el Kremlin se envalentone y que escale el nivel de la crisis.
Una idea que parece unir a la extrema izquierda y a la extrema derecha en países como Grecia, Alemania y Francia, es la debilidad por la Rusia de Vladimir Putin. A la extrema derecha le gusta el conservadurismo social de Putin, su énfasis por el Estado-Nación, su autoritarismo y su hostilidad hacia EE.UU. y la UE. La extrema izquierda parece haber conservado su tradicional afinidad por Moscú.
Tiene todo el sentido para Rusia cultivar los extremos políticos dentro de la UE. Si la unidad se rompe, el régimen de sanciones que ha ayudado a aislar a Rusia también comenzará a disolverse. Putin ha fomentado vínculos con el Frente Nacional de extrema derecha en Francia, así como Syriza en Grecia. El primer dignatario extranjero recibido por Alexis Tsipras, el nuevo primer ministro griego, fue el embajador ruso. Atenas inmediatamente expresó su oposición a nuevas sanciones de la UE en Rusia.
Gideon Rachman expone con claridad los tres factores principales que amenazan a Europa en estos momentos, con el potencial cada uno de ellos de provocar una crisis de elevadas proporciones, que serían mucho mayores si se producen en conjunto. Veremos.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:44 pm
08:51 CET Disensión en Alemania sobre el papel del BCE en la Troika
El partido SPD alemán se muestra a favor de eliminar gradualmente al Banco Central Europeo de la Troika. Sin embargo, es probable que el partido CDU alemán rechace esta posición, según informa el Handelsblatt.
08:44 BP obtiene un beneficio de 2.240 millones de dólares y bate previsiones
[ BP ]
BP publica un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 2.240 millones de dólares vs 1.630 millones esperado por el mercado.
La producción descendió un 2,6% a 2,187mboe/d en comparación con el año pasado
Recorta el CAPEX a 20.000 millones de dólares desde la previsión anterior de entre 24.000-26.000 millones de dólares.
Mantiene el dividendo de 0,10 dólares vs 0,10 dólares consenso.
08:36 Tsipras se reúne este martes con Renzi y mañana con Juncker y Tusk
El primer ministro griego, Alexis Tsipras, tiene previsto reunirse hoy con el primer ministro italiano Matteo Renzi, y mañana con el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker y del Consejo Europeo, Donald Tusk.
El partido SPD alemán se muestra a favor de eliminar gradualmente al Banco Central Europeo de la Troika. Sin embargo, es probable que el partido CDU alemán rechace esta posición, según informa el Handelsblatt.
08:44 BP obtiene un beneficio de 2.240 millones de dólares y bate previsiones
[ BP ]
BP publica un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 2.240 millones de dólares vs 1.630 millones esperado por el mercado.
La producción descendió un 2,6% a 2,187mboe/d en comparación con el año pasado
Recorta el CAPEX a 20.000 millones de dólares desde la previsión anterior de entre 24.000-26.000 millones de dólares.
Mantiene el dividendo de 0,10 dólares vs 0,10 dólares consenso.
08:36 Tsipras se reúne este martes con Renzi y mañana con Juncker y Tusk
El primer ministro griego, Alexis Tsipras, tiene previsto reunirse hoy con el primer ministro italiano Matteo Renzi, y mañana con el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker y del Consejo Europeo, Donald Tusk.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:44 pm
Lo realmente aterrador de la QE europea
Carlos Montero - Miércoles, 04 de Febrero
El plan del Banco Central Europeo para que, junto con el banco central de cada país miembro, ponga en marcha un programa de compra de bonos por importe de 1,1 billones de euros plantea tantas preguntas como respuestas. La más importante no es si va a impulsar el crecimiento y la inflación de la Unión Europea, sino si va a crear un problema inesperado, al que la Reserva Federal nunca se enfrentará.
¿El BCE y los bancos centrales individuales ganarán o perderán dinero con sus compras de bonos?
Recuerde que cuando la Fed lanzó su política de tasa de interés cero (ZIRP) y la primera ronda de flexibilización cuantitativa (QE), muchos dijeron que la Fed se sumergiría en la compra tanto de bonos del Tesoro como de títulos hipotecarios.
La diferencia era que la Fed, casi por definición, estaba comprando hipotecas cuyos precios estaban tan estresados y el mercado estaba tan falto de liquidez que la Fed sólo podía ganar dinero con estas transacciones, comenta Ron Insana en la CNBC. "Esto también sucedía con los bonos del Tesoro. La Fed comenzó a comprar bonos cuando las tasas de interés estaban considerablemente más altas y, por lo tanto, desde el inicio de la primera QE, y todo el camino a través de la tercera QE, la Fed ha registrado grandes ganancias de capital en su cartera de bonos y remitido al Tesoro los pagos de intereses tanto de los títulos hipotecarios como de los bonos del Tesoro.
Sin embargo, en el caso del BCE y otros bancos centrales individuales, van a comprar deuda soberana con rendimientos en mínimos históricos y, por lo tanto, a precios de máximos históricos. En algunos casos, los rendimientos de los bonos europeos son negativos, lo que sugiere que será imposible que algunos de los bancos centrales ganen dinero con sus programas de QE.
Irónicamente, la QE está diseñada para recortar las tasas de interés, donde la Fed tuvo bastante éxito con su propio programa de compras de bonos.
Con la excepción de Grecia, los índices europeos ya habían descontado en gran medida el programa del BCE, sin dejar espacio para la sorpresa que podría mover los mercados en la dirección deseada.
La pregunta más importante, que sólo unos pocos han pensado, es: ¿qué pasa con los bancos centrales si, de hecho, pierden dinero con sus compras de bonos?
Balances más grandes, con pérdidas en las carteras, podría reducir el capital disponible de los bancos centrales y del BCE.
¿Se verán forzados los gobiernos individuales a recapitalizar o rescatar a los bancos centrales, que están tratando de rescatar a los mismos países que están tratando de ayudar?
Es una pregunta difícil de responder ya que los bancos centrales no tienen por qué asumir pérdidas por valoración a precios de mercado.
Simplemente, pueden mantener los bonos hasta su vencimiento.
Pero a diferencia de la Fed, los bancos centrales europeos podrían enfrentarse al riesgo de incumplimiento (default) en los países periféricos de Europa, lo que complica aún más una tarea ya cuestionable.
Uno tiene que preguntarse si la QE, en esta coyuntura, es la herramienta adecuada para Europa. Funcionó en los EE.UU. porque fue inesperada, inesperadamente grande y arrastró un elemento de sorpresa, que conmocionó a los mercados devolviéndolos a la vida, de la misma forma en que un desfibrilador sacude al paciente y le devuelve a la vida.
Por una variedad de razones, el programa del BCE no tiene las mismas propiedades intrínsecas que el utilizado por la Reserva Federal.
Y aunque creo que los mercados de renta variable europeos pueden moverse al alza a medida que el programa se acerque a su lanzamiento, si fracasa en su intento de resucitar a este paciente moribundo significaría un problema, no sólo para la víctima, sino también para los médicos le que tratan." Fuentes: Ron Insana, CNBC
Carlos Montero - Miércoles, 04 de Febrero
El plan del Banco Central Europeo para que, junto con el banco central de cada país miembro, ponga en marcha un programa de compra de bonos por importe de 1,1 billones de euros plantea tantas preguntas como respuestas. La más importante no es si va a impulsar el crecimiento y la inflación de la Unión Europea, sino si va a crear un problema inesperado, al que la Reserva Federal nunca se enfrentará.
¿El BCE y los bancos centrales individuales ganarán o perderán dinero con sus compras de bonos?
Recuerde que cuando la Fed lanzó su política de tasa de interés cero (ZIRP) y la primera ronda de flexibilización cuantitativa (QE), muchos dijeron que la Fed se sumergiría en la compra tanto de bonos del Tesoro como de títulos hipotecarios.
La diferencia era que la Fed, casi por definición, estaba comprando hipotecas cuyos precios estaban tan estresados y el mercado estaba tan falto de liquidez que la Fed sólo podía ganar dinero con estas transacciones, comenta Ron Insana en la CNBC. "Esto también sucedía con los bonos del Tesoro. La Fed comenzó a comprar bonos cuando las tasas de interés estaban considerablemente más altas y, por lo tanto, desde el inicio de la primera QE, y todo el camino a través de la tercera QE, la Fed ha registrado grandes ganancias de capital en su cartera de bonos y remitido al Tesoro los pagos de intereses tanto de los títulos hipotecarios como de los bonos del Tesoro.
Sin embargo, en el caso del BCE y otros bancos centrales individuales, van a comprar deuda soberana con rendimientos en mínimos históricos y, por lo tanto, a precios de máximos históricos. En algunos casos, los rendimientos de los bonos europeos son negativos, lo que sugiere que será imposible que algunos de los bancos centrales ganen dinero con sus programas de QE.
Irónicamente, la QE está diseñada para recortar las tasas de interés, donde la Fed tuvo bastante éxito con su propio programa de compras de bonos.
Con la excepción de Grecia, los índices europeos ya habían descontado en gran medida el programa del BCE, sin dejar espacio para la sorpresa que podría mover los mercados en la dirección deseada.
La pregunta más importante, que sólo unos pocos han pensado, es: ¿qué pasa con los bancos centrales si, de hecho, pierden dinero con sus compras de bonos?
Balances más grandes, con pérdidas en las carteras, podría reducir el capital disponible de los bancos centrales y del BCE.
¿Se verán forzados los gobiernos individuales a recapitalizar o rescatar a los bancos centrales, que están tratando de rescatar a los mismos países que están tratando de ayudar?
Es una pregunta difícil de responder ya que los bancos centrales no tienen por qué asumir pérdidas por valoración a precios de mercado.
Simplemente, pueden mantener los bonos hasta su vencimiento.
Pero a diferencia de la Fed, los bancos centrales europeos podrían enfrentarse al riesgo de incumplimiento (default) en los países periféricos de Europa, lo que complica aún más una tarea ya cuestionable.
Uno tiene que preguntarse si la QE, en esta coyuntura, es la herramienta adecuada para Europa. Funcionó en los EE.UU. porque fue inesperada, inesperadamente grande y arrastró un elemento de sorpresa, que conmocionó a los mercados devolviéndolos a la vida, de la misma forma en que un desfibrilador sacude al paciente y le devuelve a la vida.
Por una variedad de razones, el programa del BCE no tiene las mismas propiedades intrínsecas que el utilizado por la Reserva Federal.
Y aunque creo que los mercados de renta variable europeos pueden moverse al alza a medida que el programa se acerque a su lanzamiento, si fracasa en su intento de resucitar a este paciente moribundo significaría un problema, no sólo para la víctima, sino también para los médicos le que tratan." Fuentes: Ron Insana, CNBC
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:45 pm
09:55 CET Fuerte mejora de la deuda griega tras el nuevo plan de Varoufakis
Los bonos griegos se han fortalecido esta mañana, mientras los inversores reaccionan al nuevo plan de canje de deuda. Aunque todavía en niveles relativamente altos, la rentabilidad del bono griego a 10 años cae 160 puntos básicos hasta el 9,70%.
El ministro de Finanzas de Grecia Yanis Varoufakis ha ofrecido intercambiar deuda por nuevos bonos vinculados con el crecimiento, al tiempo que mantienen un superávit fiscal permanente y tienen en el objetivo a los evasores de impuestos.
Atenas está pidiendo un canje de deuda para darle tiempo y espacio para recuperarse. Esto incluye:
1) Bonos de crecimiento, que estarían ligados al crecimiento nominal de la economía de Grecia. Sustituirían parte de la deuda en manos de los socios europeos y sólo pagarían si la economía griega crece.
2) Bonos Perpetuos, para reemplazar la deuda actualmente en poder del Banco Central Europeo.
Grecia el reflejo de España
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 9:52:08
Los acontecimientos que se están produciendo en Grecia tendrán un papel fundamental en las próximas elecciones españolas. El partido español Podemos está cerca de liderar las encuestas de intención de voto, y su probabilidad de victoria se incrementarían notablemente en el caso que el nuevo gobierno griego sacara adelante sus reformas.
"En caso de que Grecia consiguiera reestructurar su deuda e impulsar su crecimiento vía reducción de los costes financieros, la hipótesis catastrofista de la victoria de Podemos en España perdería fuerza", nos comentaba esta mañana un analista político.
Grecia pretende reestructurar los bonos en poder del BCE mediante la conversión en bonos perpetuos o ligado al crecimiento, lo que podría ser una opción aceptada por el resto de países de la UE incluida Alemania.
El primer ministro griego Alexis Tsipras está reuniéndose con diferentes líderes de la unión europea para explicar su propuesta lo que está siendo bien acogido por el mercado de riesgo europeo.
De la conclusión de estas conversaciones se determinará el futuro de Grecia y de la zona euro tal y como lo conocemos, y tendrá un efecto muy importante en las próximas lecciones presidenciales en España, aunque las diferencias entre ambos países son muy importantes.
Cuando ABE dijo que no más...
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 9:39:34
Abe: es importante crear un entorno donde los beneficios de un débil Yen lleguen a las firmas a través de un aumento de los salarios; en general, un Yen débil aumenta los beneficios de los exportadores.
Koruda: es importante que el JPY refleje los fundamentales, si es así no debería se malo para la economía en su conjunto; no cree que los niveles actuales del JPY supongan un impacto negativo severo en la economía japonesa; un JPY a la baja es positivo para los exportadores y para la bolsa, pero es cierto que su impacto puede ser negativo para las pequeñas compañías y herir la renta disponible de las familias.
¿Notan diferencias entre los comentarios de ayer del Primer Ministro japonés y del Gobernador del BOJ? Los inversores sí los han detectado, centrándolo en una diferente valoración de la caída (adicional) del JPY. No deseable, para la clase política; no negativa, incluso apropiada, para el BOJ.
La consecuencia directa es el impasse en que se ha movido el cruce del JPY frente al USD en los últimos días, incluso con intentos de recuperar niveles más altos por la moneda japonesa.
Pero el Primer Ministro Abe también admitió ayer que la situación de las finanzas públicas de su país era severa, aunque se mostró optimista sobre la implementación de medidas de reforma y ajuste fiscal que permitan superar los problemas.
Nosotros esperamos que la economía japonesa haya superado la recesión técnica en el Q4, con un crecimiento que estimamos supere el 0.9 % trimestral (3.6 % en cifra anualizada). La mayor parte de este aumento vendrá probablemente explicado por la demanda privada, que podría aumentar un 0.9 % en el caso del consumo privado y del 2.0 % para la inversión. Pero también consideramos razonable esperar un dato por encima del 2.2 % en el caso de las exportaciones. Y esperamos que mantenga un ritmo de crecimiento del 2.0 % en los próximos meses.
Pensando concretamente en exportaciones, no está del todo claro que su subida reciente a ritmos del 3.3 % en diciembre sea el resultado de la caída del JPY y no de la mejora económica de los principales socios comerciales, como sería el caso de la economía USA. Nosotros esperamos que el crecimiento de los principales socios comerciales de Japón se acelere este año hasta niveles del 4 % frente al 3.7 % estimado en 2014. ¿Una depreciación del JPY en este escenario? Quizás más adelante.
Pero, por otro lado, también es cierto que la inflación japonesa seguirá bajando en los próximos meses incluso hasta niveles casi nulos a mitad de año. La presión para que el BOJ implemente nuevas medidas monetarias es evidente, aunque la reciente oposición de las autoridades políticas podría llevarle a ser paciente hasta la parte final de año. Quizás en octubre pueda evaluar lo apropiado de hacerlo.
Como ven, la paciencia de los bancos centrales no sólo se centra en iniciar la normalización monetaria. Demasiado protagonismo el que han asumido para no valorar todas las consecuencias, no sólo monetarias, de sus acciones.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Los bonos griegos se han fortalecido esta mañana, mientras los inversores reaccionan al nuevo plan de canje de deuda. Aunque todavía en niveles relativamente altos, la rentabilidad del bono griego a 10 años cae 160 puntos básicos hasta el 9,70%.
El ministro de Finanzas de Grecia Yanis Varoufakis ha ofrecido intercambiar deuda por nuevos bonos vinculados con el crecimiento, al tiempo que mantienen un superávit fiscal permanente y tienen en el objetivo a los evasores de impuestos.
Atenas está pidiendo un canje de deuda para darle tiempo y espacio para recuperarse. Esto incluye:
1) Bonos de crecimiento, que estarían ligados al crecimiento nominal de la economía de Grecia. Sustituirían parte de la deuda en manos de los socios europeos y sólo pagarían si la economía griega crece.
2) Bonos Perpetuos, para reemplazar la deuda actualmente en poder del Banco Central Europeo.
Grecia el reflejo de España
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 9:52:08
Los acontecimientos que se están produciendo en Grecia tendrán un papel fundamental en las próximas elecciones españolas. El partido español Podemos está cerca de liderar las encuestas de intención de voto, y su probabilidad de victoria se incrementarían notablemente en el caso que el nuevo gobierno griego sacara adelante sus reformas.
"En caso de que Grecia consiguiera reestructurar su deuda e impulsar su crecimiento vía reducción de los costes financieros, la hipótesis catastrofista de la victoria de Podemos en España perdería fuerza", nos comentaba esta mañana un analista político.
Grecia pretende reestructurar los bonos en poder del BCE mediante la conversión en bonos perpetuos o ligado al crecimiento, lo que podría ser una opción aceptada por el resto de países de la UE incluida Alemania.
El primer ministro griego Alexis Tsipras está reuniéndose con diferentes líderes de la unión europea para explicar su propuesta lo que está siendo bien acogido por el mercado de riesgo europeo.
De la conclusión de estas conversaciones se determinará el futuro de Grecia y de la zona euro tal y como lo conocemos, y tendrá un efecto muy importante en las próximas lecciones presidenciales en España, aunque las diferencias entre ambos países son muy importantes.
Cuando ABE dijo que no más...
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 9:39:34
Abe: es importante crear un entorno donde los beneficios de un débil Yen lleguen a las firmas a través de un aumento de los salarios; en general, un Yen débil aumenta los beneficios de los exportadores.
Koruda: es importante que el JPY refleje los fundamentales, si es así no debería se malo para la economía en su conjunto; no cree que los niveles actuales del JPY supongan un impacto negativo severo en la economía japonesa; un JPY a la baja es positivo para los exportadores y para la bolsa, pero es cierto que su impacto puede ser negativo para las pequeñas compañías y herir la renta disponible de las familias.
¿Notan diferencias entre los comentarios de ayer del Primer Ministro japonés y del Gobernador del BOJ? Los inversores sí los han detectado, centrándolo en una diferente valoración de la caída (adicional) del JPY. No deseable, para la clase política; no negativa, incluso apropiada, para el BOJ.
La consecuencia directa es el impasse en que se ha movido el cruce del JPY frente al USD en los últimos días, incluso con intentos de recuperar niveles más altos por la moneda japonesa.
Pero el Primer Ministro Abe también admitió ayer que la situación de las finanzas públicas de su país era severa, aunque se mostró optimista sobre la implementación de medidas de reforma y ajuste fiscal que permitan superar los problemas.
Nosotros esperamos que la economía japonesa haya superado la recesión técnica en el Q4, con un crecimiento que estimamos supere el 0.9 % trimestral (3.6 % en cifra anualizada). La mayor parte de este aumento vendrá probablemente explicado por la demanda privada, que podría aumentar un 0.9 % en el caso del consumo privado y del 2.0 % para la inversión. Pero también consideramos razonable esperar un dato por encima del 2.2 % en el caso de las exportaciones. Y esperamos que mantenga un ritmo de crecimiento del 2.0 % en los próximos meses.
Pensando concretamente en exportaciones, no está del todo claro que su subida reciente a ritmos del 3.3 % en diciembre sea el resultado de la caída del JPY y no de la mejora económica de los principales socios comerciales, como sería el caso de la economía USA. Nosotros esperamos que el crecimiento de los principales socios comerciales de Japón se acelere este año hasta niveles del 4 % frente al 3.7 % estimado en 2014. ¿Una depreciación del JPY en este escenario? Quizás más adelante.
Pero, por otro lado, también es cierto que la inflación japonesa seguirá bajando en los próximos meses incluso hasta niveles casi nulos a mitad de año. La presión para que el BOJ implemente nuevas medidas monetarias es evidente, aunque la reciente oposición de las autoridades políticas podría llevarle a ser paciente hasta la parte final de año. Quizás en octubre pueda evaluar lo apropiado de hacerlo.
Como ven, la paciencia de los bancos centrales no sólo se centra en iniciar la normalización monetaria. Demasiado protagonismo el que han asumido para no valorar todas las consecuencias, no sólo monetarias, de sus acciones.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:50 pm
09:12 CET Eurostoxx 50: La tendencia de plazo ha vuelto a reanudarse
BNP Paribas
Escenario Principal: Con el QE ya sobre la mesa, recientemente, el índice realizó nuevos máximos relativos. Por tanto, la tendencia de medio plazo ha vuelto a reanudarse. Consideramos que dicho movimiento completará en las próximas semanas un (v) sub-tramo desde los mínimos de 2012.
Al mismo tiempo, y siendo muy complicado determinar un objetivo en un movimiento en extensión, entendemos que la parte alta del canal bajista de largo plazo es una buena zona para ello. Así, consideramos probable un objetivo para las próximas semanas en @ 3500/3550.
Escenario Alternativo: La pérdida de 3278, en cierre semanal, reforzaría la posibilidad de una salida en falso, y continuidad dentro del movimiento lateral de los últimos meses.
Resistencia: 3417 / 3500
Soporte: 3198 / 2998
¿Por qué persiste seis años después el crecimiento débil tras el inicio de la Gran Recesión?
José Luis Martínez Campuzano - Miércoles, 04 de Febrero
No voy a responder yo a esta cuestión. De hecho, si me permiten, voy a apelar a un papel reciente del BIS que se hace precisamente esta pregunta. ¿Qué si la responde? Nos da ideas para responderla. Ahora depende de ustedes cómo las valoren.
https://www.bis.org/publ/work482.htm
En definitiva, ¿Por qué persiste seis años tras el inicio de la Gran Recesión el crecimiento débil? Entre las posibles respuestas que ofrece el papel.....
* Deficiencia secular de la demanda
* Desaceleración en la innovación
* Deterioro demográfico
* Incertidumbre en la gestión oficial
* Deterioro del escenario político
* Elevada deuda acumulada
* Insuficiente estímulo fiscal
* Excesiva regulación financiera
¿A qué factor le otorgan mayor relevancia? Claro que, quizás, la clave es que precisamente no es tanto un factor como la combinación de ellos.
En el fondo, son factores de oferta y demanda. Pero también incertidumbre a medio y largo plazo, que van desde el escenario político hasta el elevado endeudamiento. Naturalmente, el descenso del stock de capital también supone un menor crecimiento potencial. ¿Y la demografía? Quizás sea en parte responsable de la baja inversión también. Es difícil concretarlo.
Sin embargo, los autores de la Nota centran la mayor parte de la respuesta en la deuda. O más bien, en el proceso lento de desapalancamiento. En concreto, el hecho de que el limitado desapalancamiento del sector privado se haya visto acompañado de más apalancamiento del sector público. Al ser, además, deuda generalizada entre los diferentes sectores es incluso más complejo superar un crecimiento lento desde la demanda. Y el resto de las variables no lo han mejorado, precisamente.
Pero el BIS no alude al papel de los bancos centrales con sus nuevas medidas de tipo cuantitativo.
De hecho, ¿cómo reducir la deuda?
1. Con crecimiento;
2. Con inflación;
3. Mejorando las condiciones financieras (no, no esperen que hable de reestructuración).
Al final, la última medida ha sido la única en que los bancos centrales pueden actuar. Una medida contundente, que favorece a deudores frente a acreedores. Y suficientemente importante como para facilitar la primera y provocar, en términos de expectativas, la segunda. Algo de esto hemos visto en el caso de la recuperación cíclica que muchos países experimentan en la actualidad. Pero, lamentablemente, no ha sido eficiente con respecto a las expectativas de inflación. ¿Por las commodities? También, pero no es suficiente.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
BNP Paribas
Escenario Principal: Con el QE ya sobre la mesa, recientemente, el índice realizó nuevos máximos relativos. Por tanto, la tendencia de medio plazo ha vuelto a reanudarse. Consideramos que dicho movimiento completará en las próximas semanas un (v) sub-tramo desde los mínimos de 2012.
Al mismo tiempo, y siendo muy complicado determinar un objetivo en un movimiento en extensión, entendemos que la parte alta del canal bajista de largo plazo es una buena zona para ello. Así, consideramos probable un objetivo para las próximas semanas en @ 3500/3550.
Escenario Alternativo: La pérdida de 3278, en cierre semanal, reforzaría la posibilidad de una salida en falso, y continuidad dentro del movimiento lateral de los últimos meses.
Resistencia: 3417 / 3500
Soporte: 3198 / 2998
¿Por qué persiste seis años después el crecimiento débil tras el inicio de la Gran Recesión?
José Luis Martínez Campuzano - Miércoles, 04 de Febrero
No voy a responder yo a esta cuestión. De hecho, si me permiten, voy a apelar a un papel reciente del BIS que se hace precisamente esta pregunta. ¿Qué si la responde? Nos da ideas para responderla. Ahora depende de ustedes cómo las valoren.
https://www.bis.org/publ/work482.htm
En definitiva, ¿Por qué persiste seis años tras el inicio de la Gran Recesión el crecimiento débil? Entre las posibles respuestas que ofrece el papel.....
* Deficiencia secular de la demanda
* Desaceleración en la innovación
* Deterioro demográfico
* Incertidumbre en la gestión oficial
* Deterioro del escenario político
* Elevada deuda acumulada
* Insuficiente estímulo fiscal
* Excesiva regulación financiera
¿A qué factor le otorgan mayor relevancia? Claro que, quizás, la clave es que precisamente no es tanto un factor como la combinación de ellos.
En el fondo, son factores de oferta y demanda. Pero también incertidumbre a medio y largo plazo, que van desde el escenario político hasta el elevado endeudamiento. Naturalmente, el descenso del stock de capital también supone un menor crecimiento potencial. ¿Y la demografía? Quizás sea en parte responsable de la baja inversión también. Es difícil concretarlo.
Sin embargo, los autores de la Nota centran la mayor parte de la respuesta en la deuda. O más bien, en el proceso lento de desapalancamiento. En concreto, el hecho de que el limitado desapalancamiento del sector privado se haya visto acompañado de más apalancamiento del sector público. Al ser, además, deuda generalizada entre los diferentes sectores es incluso más complejo superar un crecimiento lento desde la demanda. Y el resto de las variables no lo han mejorado, precisamente.
Pero el BIS no alude al papel de los bancos centrales con sus nuevas medidas de tipo cuantitativo.
De hecho, ¿cómo reducir la deuda?
1. Con crecimiento;
2. Con inflación;
3. Mejorando las condiciones financieras (no, no esperen que hable de reestructuración).
Al final, la última medida ha sido la única en que los bancos centrales pueden actuar. Una medida contundente, que favorece a deudores frente a acreedores. Y suficientemente importante como para facilitar la primera y provocar, en términos de expectativas, la segunda. Algo de esto hemos visto en el caso de la recuperación cíclica que muchos países experimentan en la actualidad. Pero, lamentablemente, no ha sido eficiente con respecto a las expectativas de inflación. ¿Por las commodities? También, pero no es suficiente.
José Luis Martínez Campuzano
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:51 pm
Ligeras alzas en las bolsas a la espera de acontecimientos
"Ha ciero nerviosismo, no demasiado, con la situación en Grecia"
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 9:02:33
"Los inversores están en una actitud de esperar y ver reduciendo ligeramente sus posiciones en riesgo. Hay cierto nerviosismo, no demasiado la verdad, por lo que puede pasar con Grecia. Las posiciones parecen muy encontradas y a día de hoy se ve difícil el acuerdo entre Alemania y Grecia. El lado débil de la negociación la tiene Grecia. Si se le pone entre la disyuntiva de acatar los requisitos del programa de rescate o salir de la zona euro creo que optarían por la primera opción, aunque supongo que le darán algún tipo de victoria simbólica de cara al mercado interior. Una Grexit ahora se ve muy alejada, pero eso puede cambiar en un periodo de tiempo relativamente corto. Veremos", nos comentaba un gestor de patrimonio nacional minutos antes de la apertura del mercado.
Respecto a los datos macro destacar el dato de desempleo en España que acabamos de conocer, el dato IPC italiano y los precios a la producción en la euro zona, y los pedidos de fábrica en EE.UU.
En el mercado de divisas vemos pocos movimientos en el euro/dólar que cotiza en los 1,1334, y ligeras caídas del 0,36% en el euro/yen a 132,81.
Comportamiento mixto en el mercado de materias primas. El petróleo sigue rebotando con una subida del 1,73% a 55,70 dólares barril. Alzas en el oro, cobre, plata y platino. Caídas en materias primas agroalimentarias.
El buen cierre de Wall Street permitirá alzas en la apertura
Las preapertura según Link Análisis
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 8:58:00
Los mercados de valores europeos y estadounidenses cerraron AYER al alza, con algunas excepciones como fue el caso del mercado español, que se desmarcó durante toda la jornada del comportamiento del resto de bolsas europeas continentales.
Así, y tras la publicación en China de unos índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas que mostraban como ésta se había contraído en enero en relación a diciembre, reflejando así la mayor debilidad en estos sectores en muchos meses, los mercados europeos abrieron sin una clara dirección, con muchas dudas.
No ayudó en exceso la publicación en la Zona Euro de los mismos índices ya que, a pesar de que el dato global de la región estuvo en línea con lo esperado y mostró una ligera expansión de la actividad de los sectores de las manufacturas en el mes de enero en relación a diciembre, la lectura del mismo por países fue muy distinta: la actividad siguió contrayéndose en Francia, Italia y Austria y se vino abajo en Grecia, donde mostró el peor comportamiento de los últimos 12 meses, lastrado, sin duda, por la crisis política por la que está atravesando el país, mientras que en Alemania la actividad se expandía ligeramente y en Holanda y, sobre todo, en España, crecía con fuerza.
Sin embargo, los mercados sí mejoraron el tono tras las declaraciones del primer ministro griego, Tsipras, en las que parecía estar dispuesto a dialogar y colaborar con sus socios en la Zona Euro, abandonando así la agresividad mostrada por él y, sobre todo, por su ministro de Finanzas, Yanis Varoufakis. Este último, también manifestó la intención de su Gobierno de colaborar con Europa y no tomar medidas de forma unilateral.
Por la tarde, la errática apertura de Wall Street, mercado que tras abrir ligeramente al alza giró a la baja, pesó en el comportamiento de las bolsas europeas, aunque, posteriormente la reacción del mercado estadounidenses, liderado por los valores relacionados con el crudo tras un nuevo repunte del precio de esta materia prima, permitió a los mercados de renta variable europeos cerrar la jornada cerca de sus niveles más altos del día. De esta tónica general se desmarcó, como hemos señalado, el Ibex-35 que, aunque cerró lejos de sus mínimos del día, lo hizo con una caída del 0,7%. Este mal comportamiento de la bolsa española estuvo provocado por tres factores, dos coyunturales y otro que puede terminar siendo más permanente. Así, las dudas sobre quien asumirá las indemnizaciones a los particulares que invirtieron en la salida a bolsa de Bankia (BKIA) lastraron desde primera hora la cotización de la entidad, arrastrando tras de sí a todo el sector. Además, el rumor no desmentido por la compañía de que Telefónica (TEF) estaría preparando una importante ampliación de capital para financiar sus recientes adquisiciones y fortalecer su balance, hundió la cotización del valor.
Por último, y este factor puede terminar siendo un lastre para la bolsa española durante el ejercicio, el temor de que la crisis política griega no sólo tenga un efecto contagio en el ámbito financiero, sino también en el político, provocando el fortalecimiento de las opciones populistas de extrema izquierda que están aflorando en países del sur de Europa que, como España, deben afrontar este año elecciones locales y generales, se dejó notar AYER durante todo el día y tuvo un importante eco en la prensa anglosajona. El riesgo político es, en nuestra opinión, el que más puede afectar negativamente al comportamiento de nuestro mercado en este ejercicio, como ya hemos comentado alguna vez, y lo de AYER pudo ser un anticipo.
Por lo demás, señalar que los principales índices de Wall Street, tras una sesión de idas y venidas en la que los inversores se mostraron nuevamente preocupados por la fortaleza de esta economía tras la publicación de una serie de indicadores macro algo alarmantes (gastos personales de enero y los índices de gestores de compra del mismo mes de los sectores de las manufacturas), lograron cerrar con importantes alzas, liderados, como hemos señalado, por los valores del sector energético.
HOY esperamos que el buen cierre de Wall Street y las mejores perspectivas sobre un posible acuerdo entre Grecia y sus acreedores y socios en la Zona Euro –el Gobierno de Grecia se está reuniendo en estos días con dirigentes de la Zona Euro; MAÑANA lo hará con el presidente de la Comisión Europea y es posible que lo haga con la canciller alemana, Merkel, en algún momento permitan la apertura al alza de las bolsas europeas. Está por ver si el mercado español, tras la sobrerreacción de AYER, es capaz de reaccionar al alza, centrándose más los inversores en los positivos fundamentales que está mostrando la economía del país en los últimos meses. Por lo demás, y en un día en el que habrá pocas referencias macro, señalar que serán los resultados trimestrales que publiquen las distintas compañías cotizadas los que centren la atención de los inversores. Así, destacar que el Santander (SAN) ya ha publicado sus cifras anuales, que han estado ligeramente por encima de lo esperado en la parte alta de la cuenta de resultados y muy en línea a nivel de beneficio neto atribuible. Además, compañías europeas de la importancia de BP y LVMH también darán a conocer sus cifras, mientras que en Wall Street destaca la publicación de los resultados trimestrales de Walt Disney, UBS y de la biotecnológica Gilead. También habrá que estar pendiente del precio del crudo tras dos días de fuerte rebote entendemos que, entre otras cuestiones, por el efecto del cierre de posiciones cortas, ya que este factor ha tenido un importante impacto en la marcha de la renta variable occidental, especialmente de la estadounidense, en las últimas semanas.
"Ha ciero nerviosismo, no demasiado, con la situación en Grecia"
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 9:02:33
"Los inversores están en una actitud de esperar y ver reduciendo ligeramente sus posiciones en riesgo. Hay cierto nerviosismo, no demasiado la verdad, por lo que puede pasar con Grecia. Las posiciones parecen muy encontradas y a día de hoy se ve difícil el acuerdo entre Alemania y Grecia. El lado débil de la negociación la tiene Grecia. Si se le pone entre la disyuntiva de acatar los requisitos del programa de rescate o salir de la zona euro creo que optarían por la primera opción, aunque supongo que le darán algún tipo de victoria simbólica de cara al mercado interior. Una Grexit ahora se ve muy alejada, pero eso puede cambiar en un periodo de tiempo relativamente corto. Veremos", nos comentaba un gestor de patrimonio nacional minutos antes de la apertura del mercado.
Respecto a los datos macro destacar el dato de desempleo en España que acabamos de conocer, el dato IPC italiano y los precios a la producción en la euro zona, y los pedidos de fábrica en EE.UU.
En el mercado de divisas vemos pocos movimientos en el euro/dólar que cotiza en los 1,1334, y ligeras caídas del 0,36% en el euro/yen a 132,81.
Comportamiento mixto en el mercado de materias primas. El petróleo sigue rebotando con una subida del 1,73% a 55,70 dólares barril. Alzas en el oro, cobre, plata y platino. Caídas en materias primas agroalimentarias.
El buen cierre de Wall Street permitirá alzas en la apertura
Las preapertura según Link Análisis
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 8:58:00
Los mercados de valores europeos y estadounidenses cerraron AYER al alza, con algunas excepciones como fue el caso del mercado español, que se desmarcó durante toda la jornada del comportamiento del resto de bolsas europeas continentales.
Así, y tras la publicación en China de unos índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas que mostraban como ésta se había contraído en enero en relación a diciembre, reflejando así la mayor debilidad en estos sectores en muchos meses, los mercados europeos abrieron sin una clara dirección, con muchas dudas.
No ayudó en exceso la publicación en la Zona Euro de los mismos índices ya que, a pesar de que el dato global de la región estuvo en línea con lo esperado y mostró una ligera expansión de la actividad de los sectores de las manufacturas en el mes de enero en relación a diciembre, la lectura del mismo por países fue muy distinta: la actividad siguió contrayéndose en Francia, Italia y Austria y se vino abajo en Grecia, donde mostró el peor comportamiento de los últimos 12 meses, lastrado, sin duda, por la crisis política por la que está atravesando el país, mientras que en Alemania la actividad se expandía ligeramente y en Holanda y, sobre todo, en España, crecía con fuerza.
Sin embargo, los mercados sí mejoraron el tono tras las declaraciones del primer ministro griego, Tsipras, en las que parecía estar dispuesto a dialogar y colaborar con sus socios en la Zona Euro, abandonando así la agresividad mostrada por él y, sobre todo, por su ministro de Finanzas, Yanis Varoufakis. Este último, también manifestó la intención de su Gobierno de colaborar con Europa y no tomar medidas de forma unilateral.
Por la tarde, la errática apertura de Wall Street, mercado que tras abrir ligeramente al alza giró a la baja, pesó en el comportamiento de las bolsas europeas, aunque, posteriormente la reacción del mercado estadounidenses, liderado por los valores relacionados con el crudo tras un nuevo repunte del precio de esta materia prima, permitió a los mercados de renta variable europeos cerrar la jornada cerca de sus niveles más altos del día. De esta tónica general se desmarcó, como hemos señalado, el Ibex-35 que, aunque cerró lejos de sus mínimos del día, lo hizo con una caída del 0,7%. Este mal comportamiento de la bolsa española estuvo provocado por tres factores, dos coyunturales y otro que puede terminar siendo más permanente. Así, las dudas sobre quien asumirá las indemnizaciones a los particulares que invirtieron en la salida a bolsa de Bankia (BKIA) lastraron desde primera hora la cotización de la entidad, arrastrando tras de sí a todo el sector. Además, el rumor no desmentido por la compañía de que Telefónica (TEF) estaría preparando una importante ampliación de capital para financiar sus recientes adquisiciones y fortalecer su balance, hundió la cotización del valor.
Por último, y este factor puede terminar siendo un lastre para la bolsa española durante el ejercicio, el temor de que la crisis política griega no sólo tenga un efecto contagio en el ámbito financiero, sino también en el político, provocando el fortalecimiento de las opciones populistas de extrema izquierda que están aflorando en países del sur de Europa que, como España, deben afrontar este año elecciones locales y generales, se dejó notar AYER durante todo el día y tuvo un importante eco en la prensa anglosajona. El riesgo político es, en nuestra opinión, el que más puede afectar negativamente al comportamiento de nuestro mercado en este ejercicio, como ya hemos comentado alguna vez, y lo de AYER pudo ser un anticipo.
Por lo demás, señalar que los principales índices de Wall Street, tras una sesión de idas y venidas en la que los inversores se mostraron nuevamente preocupados por la fortaleza de esta economía tras la publicación de una serie de indicadores macro algo alarmantes (gastos personales de enero y los índices de gestores de compra del mismo mes de los sectores de las manufacturas), lograron cerrar con importantes alzas, liderados, como hemos señalado, por los valores del sector energético.
HOY esperamos que el buen cierre de Wall Street y las mejores perspectivas sobre un posible acuerdo entre Grecia y sus acreedores y socios en la Zona Euro –el Gobierno de Grecia se está reuniendo en estos días con dirigentes de la Zona Euro; MAÑANA lo hará con el presidente de la Comisión Europea y es posible que lo haga con la canciller alemana, Merkel, en algún momento permitan la apertura al alza de las bolsas europeas. Está por ver si el mercado español, tras la sobrerreacción de AYER, es capaz de reaccionar al alza, centrándose más los inversores en los positivos fundamentales que está mostrando la economía del país en los últimos meses. Por lo demás, y en un día en el que habrá pocas referencias macro, señalar que serán los resultados trimestrales que publiquen las distintas compañías cotizadas los que centren la atención de los inversores. Así, destacar que el Santander (SAN) ya ha publicado sus cifras anuales, que han estado ligeramente por encima de lo esperado en la parte alta de la cuenta de resultados y muy en línea a nivel de beneficio neto atribuible. Además, compañías europeas de la importancia de BP y LVMH también darán a conocer sus cifras, mientras que en Wall Street destaca la publicación de los resultados trimestrales de Walt Disney, UBS y de la biotecnológica Gilead. También habrá que estar pendiente del precio del crudo tras dos días de fuerte rebote entendemos que, entre otras cuestiones, por el efecto del cierre de posiciones cortas, ya que este factor ha tenido un importante impacto en la marcha de la renta variable occidental, especialmente de la estadounidense, en las últimas semanas.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:54 pm
08:53 CET Grecia puede recortar su ratio de deuda vía crecimiento
Noyer del BCE
Noyer del BCE dice que Grecia puede reducir su ratio de deuda pública mediante el incremento del crecimiento económico.
"Grecia tiene la capacidad de crecer rápidamente, porque su fuerza laboral está infrautilizada. El país también paga poco por su deuda, porque los líderes europeos han garantizado los tipos en niveles bajos y han diferido los plazos de amortización", afirma Noyer.
11:18 Gran mejora de la deuda griega en medio de la gira del ministro de Finanzas
La gira de Yanis Varoufakis en Europa para obtener apoyo para el alivio de la deuda aún no puede haber ganado el apoyo de Alemania, pero su tono más suave ha alimentado las esperanzas de alcanzar un acuerdo.
El rendimiento del bono griego a tres años cayó más de 3 puntos porcentuales, mientras que el de 10 años se redujo 120 puntos básicos, hasta el 16.02 y 9.43 por ciento, respectivamente.
La Bolsa de Atenas también se recuperó, subiendo un 6,6 por ciento, la mayor ganancia diaria desde octubre.
El ministro de Finanzas también parece estar más abierto a eliminar la "quita" de sus pretensiones. Por el contrario, Grecia pediría un "menú de canjes de deuda" para aliviar su carga, incluyendo dos tipos de nuevos bonos.
11:00 Precios producción eurozona enero interanual -2,7% vs -2,5% esperado
En diciembre de 2014, en comparación con noviembre de 2014, los precios de los productores industriales bajaron un 1,0% tanto en la área euro (EA18) como la Unión Eruopea EU282, según las estimaciones de Eurostat.
En diciembre de 2014, en comparación con diciembre de 2013, los precios industriales bajaron un 2,7% en la zona euro y un 3,1% en la EU28.
10:52 Dow Jones: Doble Techo formado, ¿protección de última hora?
El Dow Jones ha formado el Doble Techo que trazábamos hace semanas en su gráfico diario dentro de esa gran Expansiva que también exponíamos. En la última media hora, cuando todo parecía predestinado a que el precio perforara la línea de cuello de ese Doble Techo en los próximos días, se produjo un rebote bestial de 200 puntos.
¿Protección? Pues posiblemente, el mercado no es libre, ya lo sabe. También es posible que tenga que ver con una subida de tipos en Australia, lo veremos en los próximos días.
La negociación de alta frecuencia en el mercado europeo de renta variable, investigada
Redacción - Miércoles, 04 de Febrero
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) está investigando la influencia de la negociación de alta frecuencia (high frequency trading, o HFT) en la liquidez del mercado europeo de renta variable. “Existe la sospecha de que la liquidez que generan estas firmas no es real y por eso estamos investigando lo que se ha denominado ‘liquidez fantasma”, explicaba recientemente Steven Maijoor, presidente del regulador europeo, en una entrevista a Bloomberg. Aunque afirma que “la HFT debe estar debidamente regulada”, Maijoor destaca que ESMA no se plantea en estos momentos prohibir ni limitar esta actividad.
Radiografía de la HTF en Europa
El pasado mes de diciembre, ESMA presentó un informe en el que analiza la actividad de la negociación de alta frecuencia en el mercado europeo de renta variable a partir de los datos, recogidos en mayo de 2013, para una muestra de 100 acciones de nueve países de la UE. El informe cuantifica la actividad de la HFT a partir de dos indicadores: uno directo, basado en la identificación de las empresas que declaran que se dedican principalmente a la HFT o del tipo de algoritmos que usan, y otro indirecto, basado en estadísticas como el plazo durante el que se mantienen las posiciones o la ratio de órdenes por volumen negociado.
“Los resultados del primer indicador representan el límite inferior de la actividad de HFT, ya que no incluyen la que llevan a cabo los bancos de inversión, mientras que el segundo indicador representaría el límite superior”, explica el informe. La combinación de ambos indicadores “permite estimar el nivel global de actividad de nuestra muestra y, además, identificar qué participantes del mercado están realizando HFT”.
En la muestra analizada por los expertos de la Unidad de Economía y Estabilidad Financiera de ESMA, el 24% del volumen negociado corresponde a negociación de alta frecuencia si se aplica el primer indicador –empresas cuyo principal objeto de negocio es la HFT–, una cifra que aumenta hasta el 43% si se aplica el segundo indicador –la vida media de las posiciones. Estos volúmenes corresponden, respectivamente, a un 30% y 49% de las posiciones y a un 58% y un 76% de las órdenes. “Las diferencias en los resultados se explican principalmente por la fuerte actividad de la banca de inversión, que se ve reflejada en el segundo indicador, pero no el primero”.
El informe señala además que el nivel de negociación de alta frecuencia está vinculado a la capitalización del mercado –a mayor capitalización, mayor actividad– y varía según el centro de negociación: “Las firmas que se dedican a la HFT suelen participar en más plataformas de negociación que otros tipos de participantes del mercado, lo que, entre otras cosas, podría indicar que son más proclives al arbitraje entre centros de negociación”.
Por último, el informe pone de relieve que el método empleado para estimar el nivel de actividad de HFT influye significativamente en los resultados y propone analizar en una segunda entrega los factores que impulsan la actividad de la HFT, los potenciales riesgos y beneficios y su contribución real a la liquidez.
Noyer del BCE
Noyer del BCE dice que Grecia puede reducir su ratio de deuda pública mediante el incremento del crecimiento económico.
"Grecia tiene la capacidad de crecer rápidamente, porque su fuerza laboral está infrautilizada. El país también paga poco por su deuda, porque los líderes europeos han garantizado los tipos en niveles bajos y han diferido los plazos de amortización", afirma Noyer.
11:18 Gran mejora de la deuda griega en medio de la gira del ministro de Finanzas
La gira de Yanis Varoufakis en Europa para obtener apoyo para el alivio de la deuda aún no puede haber ganado el apoyo de Alemania, pero su tono más suave ha alimentado las esperanzas de alcanzar un acuerdo.
El rendimiento del bono griego a tres años cayó más de 3 puntos porcentuales, mientras que el de 10 años se redujo 120 puntos básicos, hasta el 16.02 y 9.43 por ciento, respectivamente.
La Bolsa de Atenas también se recuperó, subiendo un 6,6 por ciento, la mayor ganancia diaria desde octubre.
El ministro de Finanzas también parece estar más abierto a eliminar la "quita" de sus pretensiones. Por el contrario, Grecia pediría un "menú de canjes de deuda" para aliviar su carga, incluyendo dos tipos de nuevos bonos.
11:00 Precios producción eurozona enero interanual -2,7% vs -2,5% esperado
En diciembre de 2014, en comparación con noviembre de 2014, los precios de los productores industriales bajaron un 1,0% tanto en la área euro (EA18) como la Unión Eruopea EU282, según las estimaciones de Eurostat.
En diciembre de 2014, en comparación con diciembre de 2013, los precios industriales bajaron un 2,7% en la zona euro y un 3,1% en la EU28.
10:52 Dow Jones: Doble Techo formado, ¿protección de última hora?
El Dow Jones ha formado el Doble Techo que trazábamos hace semanas en su gráfico diario dentro de esa gran Expansiva que también exponíamos. En la última media hora, cuando todo parecía predestinado a que el precio perforara la línea de cuello de ese Doble Techo en los próximos días, se produjo un rebote bestial de 200 puntos.
¿Protección? Pues posiblemente, el mercado no es libre, ya lo sabe. También es posible que tenga que ver con una subida de tipos en Australia, lo veremos en los próximos días.
La negociación de alta frecuencia en el mercado europeo de renta variable, investigada
Redacción - Miércoles, 04 de Febrero
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) está investigando la influencia de la negociación de alta frecuencia (high frequency trading, o HFT) en la liquidez del mercado europeo de renta variable. “Existe la sospecha de que la liquidez que generan estas firmas no es real y por eso estamos investigando lo que se ha denominado ‘liquidez fantasma”, explicaba recientemente Steven Maijoor, presidente del regulador europeo, en una entrevista a Bloomberg. Aunque afirma que “la HFT debe estar debidamente regulada”, Maijoor destaca que ESMA no se plantea en estos momentos prohibir ni limitar esta actividad.
Radiografía de la HTF en Europa
El pasado mes de diciembre, ESMA presentó un informe en el que analiza la actividad de la negociación de alta frecuencia en el mercado europeo de renta variable a partir de los datos, recogidos en mayo de 2013, para una muestra de 100 acciones de nueve países de la UE. El informe cuantifica la actividad de la HFT a partir de dos indicadores: uno directo, basado en la identificación de las empresas que declaran que se dedican principalmente a la HFT o del tipo de algoritmos que usan, y otro indirecto, basado en estadísticas como el plazo durante el que se mantienen las posiciones o la ratio de órdenes por volumen negociado.
“Los resultados del primer indicador representan el límite inferior de la actividad de HFT, ya que no incluyen la que llevan a cabo los bancos de inversión, mientras que el segundo indicador representaría el límite superior”, explica el informe. La combinación de ambos indicadores “permite estimar el nivel global de actividad de nuestra muestra y, además, identificar qué participantes del mercado están realizando HFT”.
En la muestra analizada por los expertos de la Unidad de Economía y Estabilidad Financiera de ESMA, el 24% del volumen negociado corresponde a negociación de alta frecuencia si se aplica el primer indicador –empresas cuyo principal objeto de negocio es la HFT–, una cifra que aumenta hasta el 43% si se aplica el segundo indicador –la vida media de las posiciones. Estos volúmenes corresponden, respectivamente, a un 30% y 49% de las posiciones y a un 58% y un 76% de las órdenes. “Las diferencias en los resultados se explican principalmente por la fuerte actividad de la banca de inversión, que se ve reflejada en el segundo indicador, pero no el primero”.
El informe señala además que el nivel de negociación de alta frecuencia está vinculado a la capitalización del mercado –a mayor capitalización, mayor actividad– y varía según el centro de negociación: “Las firmas que se dedican a la HFT suelen participar en más plataformas de negociación que otros tipos de participantes del mercado, lo que, entre otras cosas, podría indicar que son más proclives al arbitraje entre centros de negociación”.
Por último, el informe pone de relieve que el método empleado para estimar el nivel de actividad de HFT influye significativamente en los resultados y propone analizar en una segunda entrega los factores que impulsan la actividad de la HFT, los potenciales riesgos y beneficios y su contribución real a la liquidez.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:56 pm
10:08 CET Francia apoya a Grecia siempre y cuando tenga un plan de reformas
Reitera que no habrá ninguna quita de deuda
El Ministro de Finanzas francés sigue apoyando a Grecia indicando que es razonable que Grecia pida algo de tiempo, siempre y cuando haya un plan de reformas.
Reitera que no habrá ninguna quita de deuda y que no hay riesgo de contagio de Grecia.
12:44 Aetna publica un BPA de 1,22 dólares vs 1,23 dólares consenso
La compañía eleva su previsión de beneficio por acción operativo 2015 a 7 dólares desde la anterior previsión de 6,90 dólares, pero todavía por debajo de los 7,16 dólares que espera el mercado.
12:34 Staples y Office Depot están en conversaciones para fusionarse
Staples y Office Depot están en conversaciones avanzadas para fusionarse, según ha informado el Wall Street Journal citando a personas familiarizadas con el asunto, en lo que sería un paso importante hacia la consolidación del mercado minorista de equipos de oficina.
12:24 La situación griega en la euro zona es arriesgada
Afirma Kohn del Banco de Inglaterra
Y añade:
- Espero que Grecia y la euro zona lleguen a un acuerdo.
- La exposición financiera del Reino Unido en Grecia es pequeña.
- Hay un bajo riesgo de que afecte a la economía mundial.
Los títulos de Staples suben un 9,3% en premarket y los de Office Depot un 13,50%.
Reitera que no habrá ninguna quita de deuda
El Ministro de Finanzas francés sigue apoyando a Grecia indicando que es razonable que Grecia pida algo de tiempo, siempre y cuando haya un plan de reformas.
Reitera que no habrá ninguna quita de deuda y que no hay riesgo de contagio de Grecia.
12:44 Aetna publica un BPA de 1,22 dólares vs 1,23 dólares consenso
La compañía eleva su previsión de beneficio por acción operativo 2015 a 7 dólares desde la anterior previsión de 6,90 dólares, pero todavía por debajo de los 7,16 dólares que espera el mercado.
12:34 Staples y Office Depot están en conversaciones para fusionarse
Staples y Office Depot están en conversaciones avanzadas para fusionarse, según ha informado el Wall Street Journal citando a personas familiarizadas con el asunto, en lo que sería un paso importante hacia la consolidación del mercado minorista de equipos de oficina.
12:24 La situación griega en la euro zona es arriesgada
Afirma Kohn del Banco de Inglaterra
Y añade:
- Espero que Grecia y la euro zona lleguen a un acuerdo.
- La exposición financiera del Reino Unido en Grecia es pequeña.
- Hay un bajo riesgo de que afecte a la economía mundial.
Los títulos de Staples suben un 9,3% en premarket y los de Office Depot un 13,50%.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:57 pm
12:11 CET El rublo avanza gracias al rebote del petróleo
La divisa rusa se está recuperando después de que los precios del petróleo hayan comenzado a rebotar.
El rublo gana un 2,5 por ciento a 66,7 por dólar, después de haberse debilitado hasta 79,9 a mediados de diciembre por la caída de los precios del petróleo que agravó las tensiones en la economía rusa causadas por las sanciones de Occidente.
12:11 El rublo avanza gracias al rebote del petróleo
La divisa rusa se está recuperando después de que los precios del petróleo hayan comenzado a rebotar.
El rublo gana un 2,5 por ciento a 66,7 por dólar, después de haberse debilitado hasta 79,9 a mediados de diciembre por la caída de los precios del petróleo que agravó las tensiones en la economía rusa causadas por las sanciones de Occidente.
11:38 Tres bancos griegos comienzan a usar los fondos de emergencia
Tres bancos griegos han empezado a utilizar fondos de emergencia del Banco Central Griego (ELA), usando unos 2.000 millones de euros, según fuentes.
La ventana ELA se utiliza para proporcionar liquidez de emergencia, para ayudar a los bancos que no pueden acceder a los fondos en el mercado mayorista.
Los bancos extranjeros han estado reduciendo su exposición a Grecia en las últimas semanas, dejando a los prestamistas en riesgo de una crisis de liquidez, ya que algunos ahorradores están recortando sus depósitos.
11:32 Banco Central de Noruega no considera medidas no convencionales
El Director Ejecutivo del Banco Central Noruego dice que el Banco Central no está considerando una política monetaria no convencional, sin embargo, el Banco Central puede recortar tipos si fuera necesario.
La próximo decisión sobre las tasas será el 19 de marzo, con los tipos actualmente en el 1,25%.
La divisa rusa se está recuperando después de que los precios del petróleo hayan comenzado a rebotar.
El rublo gana un 2,5 por ciento a 66,7 por dólar, después de haberse debilitado hasta 79,9 a mediados de diciembre por la caída de los precios del petróleo que agravó las tensiones en la economía rusa causadas por las sanciones de Occidente.
12:11 El rublo avanza gracias al rebote del petróleo
La divisa rusa se está recuperando después de que los precios del petróleo hayan comenzado a rebotar.
El rublo gana un 2,5 por ciento a 66,7 por dólar, después de haberse debilitado hasta 79,9 a mediados de diciembre por la caída de los precios del petróleo que agravó las tensiones en la economía rusa causadas por las sanciones de Occidente.
11:38 Tres bancos griegos comienzan a usar los fondos de emergencia
Tres bancos griegos han empezado a utilizar fondos de emergencia del Banco Central Griego (ELA), usando unos 2.000 millones de euros, según fuentes.
La ventana ELA se utiliza para proporcionar liquidez de emergencia, para ayudar a los bancos que no pueden acceder a los fondos en el mercado mayorista.
Los bancos extranjeros han estado reduciendo su exposición a Grecia en las últimas semanas, dejando a los prestamistas en riesgo de una crisis de liquidez, ya que algunos ahorradores están recortando sus depósitos.
11:32 Banco Central de Noruega no considera medidas no convencionales
El Director Ejecutivo del Banco Central Noruego dice que el Banco Central no está considerando una política monetaria no convencional, sin embargo, el Banco Central puede recortar tipos si fuera necesario.
La próximo decisión sobre las tasas será el 19 de marzo, con los tipos actualmente en el 1,25%.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:58 pm
14:18 Niveles técnicos para el precio del crudo
La media móvil de 22 días ha actuado desde junio pasado como techo para los precios del Brent. Hasta que lo ha roto ahora… La referencia a considerar en estos momentos es la media móvil de 55 días, en niveles de 60.82 $ barril.
¿Y después? Veremos. Pero nosotros seguimos considerando razonable que los precios se estabilicen durante el año en niveles de 60/70 $ barril.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
13:56 Grecia no debería apostar a un enfrentamiento entre Francia y Alemania
Afirma el Ministro de Finanzas francés
El Ministro de Finanzas de Francia ha advertido a Grecia de cualquier intento por propiciar un enfrentamiento entre Francia y Alemania en torno a la crisis de deuda griega.
"No tiene sentido hacer que países de la zona euro se enfrenten uno al otro y especialmente no Francia y Alemania porque una solución que ayude a Grecia al tiempo que asegure que cumpla con sus compromisos tendrá que pasar por un acuerdo entre Francia y Alemania", afirmó Sapin.
13:45 UPS publica un BPA de 1,25 dólares vs 1,25 dólares consenso
Los ingresos se sitúan en 15.900 millones de dólares vs 15.770 millones esperados.
Espera un BPA 2015 entre 5,05-5,30 dólares vs 5,17 esperado.
13:41 Merkel se niega a realizar comentarios sobre las propuestas de la deuda griega
La canciller alemana Merkel se niega a realizar comentarios sobre las propuestas de la deuda griega ya que el Gobierno griego todavía tiene que definir su posición.
13:04 Eaton bate las expectativas de beneficio
Eaton Corp. (ETN) publica un beneficio por acción de 1,27 dólares vs 1,20 dólares consenso.
Los ingresos se situaron en los 5.570 millones de dólares vs 5.590 millones esperado.
Espera un BPA operativo para el conjunto del año de entre 4,75-5,05 dólares vs 4,97 dólares consenso.
12:47 A vueltas con el impago de la deuda
En los últimos días, y después de las medidas que ha tomado Syriza en Grecia, se ha vuelto a poner en candelero el tan manido tema de cómo puede un país dejar de pagar su deuda pública en aras de fomentar el crecimiento económico. En este tema, como en tantos otros, hay mucho populismo arborícola y muy poca visión del bosque en su conjunto.
Si Grecia tiene que pedir dinero a la Troika este mes de febrero para poder pagar las nóminas de sus funcionarios, es de estúpidos decir que no reconoce a la Troika como interlocutor, y que lo que hay que hacer es negociar.
La media móvil de 22 días ha actuado desde junio pasado como techo para los precios del Brent. Hasta que lo ha roto ahora… La referencia a considerar en estos momentos es la media móvil de 55 días, en niveles de 60.82 $ barril.
¿Y después? Veremos. Pero nosotros seguimos considerando razonable que los precios se estabilicen durante el año en niveles de 60/70 $ barril.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
13:56 Grecia no debería apostar a un enfrentamiento entre Francia y Alemania
Afirma el Ministro de Finanzas francés
El Ministro de Finanzas de Francia ha advertido a Grecia de cualquier intento por propiciar un enfrentamiento entre Francia y Alemania en torno a la crisis de deuda griega.
"No tiene sentido hacer que países de la zona euro se enfrenten uno al otro y especialmente no Francia y Alemania porque una solución que ayude a Grecia al tiempo que asegure que cumpla con sus compromisos tendrá que pasar por un acuerdo entre Francia y Alemania", afirmó Sapin.
13:45 UPS publica un BPA de 1,25 dólares vs 1,25 dólares consenso
Los ingresos se sitúan en 15.900 millones de dólares vs 15.770 millones esperados.
Espera un BPA 2015 entre 5,05-5,30 dólares vs 5,17 esperado.
13:41 Merkel se niega a realizar comentarios sobre las propuestas de la deuda griega
La canciller alemana Merkel se niega a realizar comentarios sobre las propuestas de la deuda griega ya que el Gobierno griego todavía tiene que definir su posición.
13:04 Eaton bate las expectativas de beneficio
Eaton Corp. (ETN) publica un beneficio por acción de 1,27 dólares vs 1,20 dólares consenso.
Los ingresos se situaron en los 5.570 millones de dólares vs 5.590 millones esperado.
Espera un BPA operativo para el conjunto del año de entre 4,75-5,05 dólares vs 4,97 dólares consenso.
12:47 A vueltas con el impago de la deuda
En los últimos días, y después de las medidas que ha tomado Syriza en Grecia, se ha vuelto a poner en candelero el tan manido tema de cómo puede un país dejar de pagar su deuda pública en aras de fomentar el crecimiento económico. En este tema, como en tantos otros, hay mucho populismo arborícola y muy poca visión del bosque en su conjunto.
Si Grecia tiene que pedir dinero a la Troika este mes de febrero para poder pagar las nóminas de sus funcionarios, es de estúpidos decir que no reconoce a la Troika como interlocutor, y que lo que hay que hacer es negociar.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 7:59 pm
16:08 CET El plan de Varoufakis no ha sido muy bien acogido por las autoridades de la eurozona
Una alta autoridad dice que el plan de ministro de Finanzas griego Varoufakis sobre el canje de deuda ha recibido una fría recepción entre las autoridades de la zona euro.
Anteriormente hemos conocido informaciones parecidas en las que se sugería que el plan de Varoufakis no ha caído demasiado bien en Alemania.
16:00 Pedidos de fábrica EEUU diciembre -3,4% vs -2,2% esperado
16:00 Pedidos de fábrica EEUU diciembre -3,4% vs -2,2% esperado
Dato negativo para los mercados de acciones y el dólar, aunque impacto limitado.
15:50 Goldman Sachs desconfía del mercado español
Los analistas de Goldman Sachs ha retirado su consejo de comprar la renta variable española e italiana ante la posibilidad de un efecto contagio por la situación en Grecia.
"Creemos que una salida de Grecia de la Eurozona generaría un incremento de la volatilidad y del riesgo en otros mercados europeos, particularmente en la periferia. Si bien España no es Grecia, un efecto contagio en España desataría un terremoto en la Eurozona y la situación no sería tan manejable", afirma Goldman.
15:47 El BCE quiere garantías por parte de Grecia
Según fuentes, el BCE exigirá garantías a Grecia y hasta entonces no aceptará sus propuestas
Algunas de estas propuestas podrían referirse a los comentarios recientes del ministro de Finanzas griego que señalaba que preferiría canjes de deuda que incluyan bonos vinculados con el crecimiento y bonos perpetuos.
15:45 ISM New York enero 44,5 vs 70,8 anterior
15:30 El euro dólar supera la marca de 1,1400
El euro dólar se ha movido al alza en los últimos minutos alcanzando un máximo en 1,1450 desde los 1,1350 a los que cotizaba durante esta mañana. El euro dólar sube ahora un 0,78% a 1,1428.
15:24 DIW: la idea de intercambiar deuda por bonos ligados al crecimiento es una opción viable
El Instituto Alemán de Estudios Económicos (DIW) dice que la idea de intercambiar deuda por bonos ligados al crecimiento es una opción viable.
15:20 La reunión de Varoufakis con Mario Draghi es crucial
El ministro de Finanzas griego se reunirá mañana con el Banco Central Europeo. Si Merkel cree que las conversaciones con Grecia durarán meses, Varoufakis necesita asegurarse un acuerdo con el BCE sobre sus bancos.
15:13 Índice Redbook de ventas comerciales en EEUU
El índice Redbook de ventas en cadenas comerciales descendió un 3,5% desde el -3,6% anterior.
15:04 Las ventas de Nissan en EEUU superan las previsiones
Las ventas de automóviles de Nissan en Estados Unidos subieron un 15,1% en enero frente a un incremento del 11,4% esperado por el mercado.
S&P 500: Llevan dos meses en fase de consolidación
M&G Valores
CapitalBolsa - Miércoles, 04 de Febrero
Los índices norteamericanos llevan casi dos meses en fase de consolidación en un rango relativamente estrecho pero respetando sus soportes importantes. El S&P 500 de momento aguanta la tendencia alcista.
La pérdida de los 1.980 puntos podría prolongar la corrección hasta la zona de los 1.920 puntos por donde pasa la directriz alcista de medio plazo.
Una alta autoridad dice que el plan de ministro de Finanzas griego Varoufakis sobre el canje de deuda ha recibido una fría recepción entre las autoridades de la zona euro.
Anteriormente hemos conocido informaciones parecidas en las que se sugería que el plan de Varoufakis no ha caído demasiado bien en Alemania.
16:00 Pedidos de fábrica EEUU diciembre -3,4% vs -2,2% esperado
16:00 Pedidos de fábrica EEUU diciembre -3,4% vs -2,2% esperado
Dato negativo para los mercados de acciones y el dólar, aunque impacto limitado.
15:50 Goldman Sachs desconfía del mercado español
Los analistas de Goldman Sachs ha retirado su consejo de comprar la renta variable española e italiana ante la posibilidad de un efecto contagio por la situación en Grecia.
"Creemos que una salida de Grecia de la Eurozona generaría un incremento de la volatilidad y del riesgo en otros mercados europeos, particularmente en la periferia. Si bien España no es Grecia, un efecto contagio en España desataría un terremoto en la Eurozona y la situación no sería tan manejable", afirma Goldman.
15:47 El BCE quiere garantías por parte de Grecia
Según fuentes, el BCE exigirá garantías a Grecia y hasta entonces no aceptará sus propuestas
Algunas de estas propuestas podrían referirse a los comentarios recientes del ministro de Finanzas griego que señalaba que preferiría canjes de deuda que incluyan bonos vinculados con el crecimiento y bonos perpetuos.
15:45 ISM New York enero 44,5 vs 70,8 anterior
15:30 El euro dólar supera la marca de 1,1400
El euro dólar se ha movido al alza en los últimos minutos alcanzando un máximo en 1,1450 desde los 1,1350 a los que cotizaba durante esta mañana. El euro dólar sube ahora un 0,78% a 1,1428.
15:24 DIW: la idea de intercambiar deuda por bonos ligados al crecimiento es una opción viable
El Instituto Alemán de Estudios Económicos (DIW) dice que la idea de intercambiar deuda por bonos ligados al crecimiento es una opción viable.
15:20 La reunión de Varoufakis con Mario Draghi es crucial
El ministro de Finanzas griego se reunirá mañana con el Banco Central Europeo. Si Merkel cree que las conversaciones con Grecia durarán meses, Varoufakis necesita asegurarse un acuerdo con el BCE sobre sus bancos.
15:13 Índice Redbook de ventas comerciales en EEUU
El índice Redbook de ventas en cadenas comerciales descendió un 3,5% desde el -3,6% anterior.
15:04 Las ventas de Nissan en EEUU superan las previsiones
Las ventas de automóviles de Nissan en Estados Unidos subieron un 15,1% en enero frente a un incremento del 11,4% esperado por el mercado.
S&P 500: Llevan dos meses en fase de consolidación
M&G Valores
CapitalBolsa - Miércoles, 04 de Febrero
Los índices norteamericanos llevan casi dos meses en fase de consolidación en un rango relativamente estrecho pero respetando sus soportes importantes. El S&P 500 de momento aguanta la tendencia alcista.
La pérdida de los 1.980 puntos podría prolongar la corrección hasta la zona de los 1.920 puntos por donde pasa la directriz alcista de medio plazo.
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 8:02 pm
21:26 CET Bono EEUU marzo. Luchando con la resistencia en torno a 131
Tanto la resistencia formada por los máximos de mediados de enero como la proyección del 161,8% de Fibonacci, están frenando el avance alcista de los precios.
Aunque se pueda pensar que se está formando una cuña alcista, es de esperar que se marque un nuevo máximo en 132 antes de tocar techo.
Resistencias 131-02+ 131-05+ 131,23 132...
Soportes 130-25 130-18 129-29 129-12
20:56 Escenario del petróleo, las miradas puestas en la segunda mitad del año
El petróleo ha caído más de un 60% en un año, buena noticia para los países con dependencia energética, como es el caso de España, con un ahorro de casi 10.000 millones de euros en su factura energética por salirle más barato importar hidrocarburos.
Mala noticia para los países productores y exportadores, como por ejemplo Libia, Venezuela, Rusia. Es más, estos dos últimos, si ya de por sí acumulaban una fuerte deuda, imaginen con el petróleo en los niveles actuales cómo se les recortan los ingresos, toda una hecatombe...
El impacto de la caída del petróleo en los Mercados Emergentes
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 20:36:00
Cuando se trata de los mercados emergentes ", la clave, dicen los asesores de inversión y gestores de cartera, es tener una visión a largo plazo y entender que no todos los mercados emergentes son iguales, a pesar de que hay una tendencia a agruparlos a todos," señala Debbie Carlson de Wealth Management.
"Hay que mirar a los productores de alto coste en comparación con los productores de bajo coseo. Olvídese de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) frente a la no-OPEP" dice Amina Bouchentouf, de Parador Capital.
La mayoría de los países del Medio Oriente como Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait pueden extraer petróleo a precios de ganga y tienen reservas de efectivo fuertes para capear los precios bajos. Los productores de alto costo incluyen países como Venezuela, Nigeria y Angola, que están perdiendo dinero con cada barril que bombean.
Mientras los rendimientos pueden ser atractivos, evite la deuda soberana emitida por los países afectados por el bajo precio del petróleo, como Venezuela, ya que hay demasiado riesgo.
La caída de los precios de las materias primas es probable que cause menores tasas de inflación en algunos mercados emergentes, dice McIntyre. Hay algunos países como México, Sudáfrica, Brasil e Indonesia, donde la inflación está por encima de sus respectivos objetivos del banco central.
20:16 Qualcomm: resistencia principal a corto plazo en 69.2
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 69.2.
Preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 69.2.
Escenario alternativo: por encima de 69.2, objetivo 73.4 y 76.
Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por debajo de 30. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 71.3 y 72.23 respectivamente).
Tanto la resistencia formada por los máximos de mediados de enero como la proyección del 161,8% de Fibonacci, están frenando el avance alcista de los precios.
Aunque se pueda pensar que se está formando una cuña alcista, es de esperar que se marque un nuevo máximo en 132 antes de tocar techo.
Resistencias 131-02+ 131-05+ 131,23 132...
Soportes 130-25 130-18 129-29 129-12
20:56 Escenario del petróleo, las miradas puestas en la segunda mitad del año
El petróleo ha caído más de un 60% en un año, buena noticia para los países con dependencia energética, como es el caso de España, con un ahorro de casi 10.000 millones de euros en su factura energética por salirle más barato importar hidrocarburos.
Mala noticia para los países productores y exportadores, como por ejemplo Libia, Venezuela, Rusia. Es más, estos dos últimos, si ya de por sí acumulaban una fuerte deuda, imaginen con el petróleo en los niveles actuales cómo se les recortan los ingresos, toda una hecatombe...
El impacto de la caída del petróleo en los Mercados Emergentes
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 20:36:00
Cuando se trata de los mercados emergentes ", la clave, dicen los asesores de inversión y gestores de cartera, es tener una visión a largo plazo y entender que no todos los mercados emergentes son iguales, a pesar de que hay una tendencia a agruparlos a todos," señala Debbie Carlson de Wealth Management.
"Hay que mirar a los productores de alto coste en comparación con los productores de bajo coseo. Olvídese de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) frente a la no-OPEP" dice Amina Bouchentouf, de Parador Capital.
La mayoría de los países del Medio Oriente como Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait pueden extraer petróleo a precios de ganga y tienen reservas de efectivo fuertes para capear los precios bajos. Los productores de alto costo incluyen países como Venezuela, Nigeria y Angola, que están perdiendo dinero con cada barril que bombean.
Mientras los rendimientos pueden ser atractivos, evite la deuda soberana emitida por los países afectados por el bajo precio del petróleo, como Venezuela, ya que hay demasiado riesgo.
La caída de los precios de las materias primas es probable que cause menores tasas de inflación en algunos mercados emergentes, dice McIntyre. Hay algunos países como México, Sudáfrica, Brasil e Indonesia, donde la inflación está por encima de sus respectivos objetivos del banco central.
20:16 Qualcomm: resistencia principal a corto plazo en 69.2
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 69.2.
Preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 69.2.
Escenario alternativo: por encima de 69.2, objetivo 73.4 y 76.
Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por debajo de 30. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 71.3 y 72.23 respectivamente).
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Re: Martes 03/02/15 Ventas de autos, Ordenes de fabricas
por Fenix » Mar Feb 03, 2015 8:03 pm
“Este año prometo huir de las acciones de moda. Sólo me dan disgustos y fuertes pérdidas…”
Mar Revuelta - Miércoles, 04 de Febrero
"Lo hemos visto en el MAB y en el Mercado Continuo, en Londres, Singapour y, por supuesto, en Wall Street. Acciones de moda como Apple, Yahoo, Microsoft, Intel y las de redes sociales. OPIS que han levantado trillones de dólares, como Alibabá. La gente sólo nos fijamos en los valores que más suben. En los que no dejan de subir y cuando nosotros, la mayoría, nos subimos al carro, se produce la gran caída. Hay cientos de gráficos en la Bolsa española, y en las del resto del mundo, que abundan este fenómeno: Terra, Zeltia, Game sa, Telepizza, Ercros, Solaria, Astroc, Colonial, Metrovacesa. Incluso bancos medianos como Popular,Sabadell cuando estaban en pleno calentón por fusiones que no existieron. En todos los ciclos, en todas las etapas siempre hay acciones de moda. Este año he prometido, me he prometido a mi mismo, no comprar las acciones en candelero, salvo aquellas que caigan a plomo. Es decir, haré lo contrario. Las acciones de moda alcistas sólo me han dado problemas y fuertes pérdidas", me dice L.M. un afamado especulador de la Bolsa española, que añade:
"En la Bolsa española, como en todas las Bolsas, hay que tener mucho dinero para especular y mucha información. Y aún nunca es suficiente. Todo ello bien protegido con conocimientos amplios de las empresas y de los mercados. Los dos grandes errores en los que unos y otros incurrimos con las acciones de moda es la falta de conocimiento de esas empresas o, mejor dicho, el desconocimiento total sobre el futuro de las mismas..."
"Por eso, todos nos apuntamos a las olas de rumores. Rumores y más rumores, casi todos falsos, que encumbran las cotizaciones como suflés, gran espuma, mucho humo. Y luego llega el batacazo, casi siempre mortal. Cuando las acciones de moda se la pegan, se la pegan de verdad y luego están mucho tiempo, demasiado en movimiento horizontal..."
Y sobre este asunto ha escrito Liam Pleven en The Wall Street Journal El problema con las acciones ‘de moda’
La próxima vez que esté tentado a comprar una acción que esté de moda, aquí hay un motivo para resistir el impulso: el mercado bursátil es un concurso de popularidad en el que los ganadores pueden ser perdedores.
Considere las 20 empresas con la mayor cantidad de acciones que han cambiado de manos este año en un día promedio, como porcentaje de sus acciones totales en circulación; es una forma de medir lo que es “popular”.
Un puñado de estas empresas ha conseguido enormes ganancias. Las acciones del fabricante de autos eléctricos Tesla Motors, por ejemplo, subieron 65% este año, al martes pasado.
Pero 14 de las acciones en la lista bajaron este año, también al martes, según FactSet, a pesar de que el mercado bursátil va en alza y el S&P 500 ha cerrado con nuevos records en 47 sesiones.
La empresa de redes sociales Twitter cayó 38%, el proveedor de radio en Internet Pandora Media descendió 27%, y el sitio de ofertas diarias Groupon bajó 36%.
Un inversionista que dividió US$10.000 en partes iguales entre las 20 acciones a comienzos de año hubiera tenido solo US$9.152 al martes pasado, incluyendo dividendos, según la firma de investigación con sede en Chicago Morningstar....
Cosas que se del mercado pero que no puedo demostrar
Carlos Montero
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 19:59:00
La estadística ha tomado un papel protagonista en muchas facetas de nuestra vida y la bolsa no es una excepción. Pero afortunadamente no todo se puede medir por números. El analista Michael Santoli ha detallado las opiniones de algunos de los principales analistas financieros de la comunidad de Yahoo Finance, en el que muestran sus convicciones sobre los mercados sin poder demostrarlas estadísticamente:
Josh Brown de Ritholtz Wealth Management
Una cosa de la que estoy absolutamente seguro pero que no puede ser demostrar estadísticamente es que algunas personas nacen para ser buenos inversores y algunas personas nacen para ser terribles inversores y tal vez el 90% de la población esté en algún lugar entre medio. No creo que la gente en la parte inferior del 95% acepte estar ahí, y tampoco creo que la mayoría pueda aprender a ser un buen inversor.
Ben Carlson de Wealth of Common Sense
Mi primer pensamiento sería que la mayoría de los inversores particulares no son tan malos como el mercado asume. Es obvio que la mayoría están en el promedio, pero me atrevo a adivinar que el diferencial de comportamiento entre inversores profesionales y particulares no es tan grande.
David Merkel, de Aleph Blog.
En un sentido estricto, casi todo lo que creo acerca de la inversión no se puede demostrar matemáticamente. Hay varias razones para ello:
- Si aplicamos las mejores técnicas estadísticas al análisis, a diferencia de la distribución normal, el nivel de volatilidad es tan salvaje que no podremos probar casi cualquier cosa con un 95% de certeza.
- Cuando las nuevas ideas se publican, ellas son seguidas con entusiasmo eliminando su fuerza potencial hasta que la idea es olvidada y recupera fuerza.
- Muchas técnicas tienen poder para una era, pero cuando se han ido se han ido.
- Los datos de algunos medidos se han medido solo durante 5, 10, 20, 40 años en ciertos países. Es insuficiente.
Hablo desde un punto de vista de inversor cuantitativo que utiliza todo tipo de ideas de análisis, pero que cree que demostrarlas es casi imposible. Por más que creo que Buffet es un genio, y muchos otros inversores valor, no hay suficiente nivel de datos para demostrar que el componente suerte no es dominante.
Peter Kenny de Clearpool Group
El mercado, en términos generales, tiene una multitud de fuentes de conocimiento con la capacidad de ofrecer un rendimiento superior a los de la mayoría de inteligentes, sofisticados y bien preparados individuos y equipos de gestores. A pesar de todo el capital invertido por inteligentes instituciones o fondos de cobertura con el fin de garantizar una visión iluminada, el número de ellos que cierran las puertas todos los años como consecuencia de los malos resultados en relación con sus índices de referencia es asombroso.
A pesar de este hecho, un gran número de fondos se abren cada año. Esta es una señal saludable y dinámica, porque habla de la búsqueda de rentabilidad y recompensa de los inversores. Es por eso por lo que siempre habrá una demanda de disciplina e investigación excepcional. Basado en mis años de negocio, no hay muchos fondos capaces de competir con la inteligencia de la gente representada en el mercado en general.
Estas son algunas reflexiones sobre el mercado, que comparto en gran número, y que se basan más en intuiciones o experiencia que en una fría serie de datos difíciles de interpretar. En el futuro profundizaremos en este sentido, publicando visiones menos academicistas de los mercados.
Lacartadelabolsa
Mar Revuelta - Miércoles, 04 de Febrero
"Lo hemos visto en el MAB y en el Mercado Continuo, en Londres, Singapour y, por supuesto, en Wall Street. Acciones de moda como Apple, Yahoo, Microsoft, Intel y las de redes sociales. OPIS que han levantado trillones de dólares, como Alibabá. La gente sólo nos fijamos en los valores que más suben. En los que no dejan de subir y cuando nosotros, la mayoría, nos subimos al carro, se produce la gran caída. Hay cientos de gráficos en la Bolsa española, y en las del resto del mundo, que abundan este fenómeno: Terra, Zeltia, Game sa, Telepizza, Ercros, Solaria, Astroc, Colonial, Metrovacesa. Incluso bancos medianos como Popular,Sabadell cuando estaban en pleno calentón por fusiones que no existieron. En todos los ciclos, en todas las etapas siempre hay acciones de moda. Este año he prometido, me he prometido a mi mismo, no comprar las acciones en candelero, salvo aquellas que caigan a plomo. Es decir, haré lo contrario. Las acciones de moda alcistas sólo me han dado problemas y fuertes pérdidas", me dice L.M. un afamado especulador de la Bolsa española, que añade:
"En la Bolsa española, como en todas las Bolsas, hay que tener mucho dinero para especular y mucha información. Y aún nunca es suficiente. Todo ello bien protegido con conocimientos amplios de las empresas y de los mercados. Los dos grandes errores en los que unos y otros incurrimos con las acciones de moda es la falta de conocimiento de esas empresas o, mejor dicho, el desconocimiento total sobre el futuro de las mismas..."
"Por eso, todos nos apuntamos a las olas de rumores. Rumores y más rumores, casi todos falsos, que encumbran las cotizaciones como suflés, gran espuma, mucho humo. Y luego llega el batacazo, casi siempre mortal. Cuando las acciones de moda se la pegan, se la pegan de verdad y luego están mucho tiempo, demasiado en movimiento horizontal..."
Y sobre este asunto ha escrito Liam Pleven en The Wall Street Journal El problema con las acciones ‘de moda’
La próxima vez que esté tentado a comprar una acción que esté de moda, aquí hay un motivo para resistir el impulso: el mercado bursátil es un concurso de popularidad en el que los ganadores pueden ser perdedores.
Considere las 20 empresas con la mayor cantidad de acciones que han cambiado de manos este año en un día promedio, como porcentaje de sus acciones totales en circulación; es una forma de medir lo que es “popular”.
Un puñado de estas empresas ha conseguido enormes ganancias. Las acciones del fabricante de autos eléctricos Tesla Motors, por ejemplo, subieron 65% este año, al martes pasado.
Pero 14 de las acciones en la lista bajaron este año, también al martes, según FactSet, a pesar de que el mercado bursátil va en alza y el S&P 500 ha cerrado con nuevos records en 47 sesiones.
La empresa de redes sociales Twitter cayó 38%, el proveedor de radio en Internet Pandora Media descendió 27%, y el sitio de ofertas diarias Groupon bajó 36%.
Un inversionista que dividió US$10.000 en partes iguales entre las 20 acciones a comienzos de año hubiera tenido solo US$9.152 al martes pasado, incluyendo dividendos, según la firma de investigación con sede en Chicago Morningstar....
Cosas que se del mercado pero que no puedo demostrar
Carlos Montero
Martes, 3 de Febrero del 2015 - 19:59:00
La estadística ha tomado un papel protagonista en muchas facetas de nuestra vida y la bolsa no es una excepción. Pero afortunadamente no todo se puede medir por números. El analista Michael Santoli ha detallado las opiniones de algunos de los principales analistas financieros de la comunidad de Yahoo Finance, en el que muestran sus convicciones sobre los mercados sin poder demostrarlas estadísticamente:
Josh Brown de Ritholtz Wealth Management
Una cosa de la que estoy absolutamente seguro pero que no puede ser demostrar estadísticamente es que algunas personas nacen para ser buenos inversores y algunas personas nacen para ser terribles inversores y tal vez el 90% de la población esté en algún lugar entre medio. No creo que la gente en la parte inferior del 95% acepte estar ahí, y tampoco creo que la mayoría pueda aprender a ser un buen inversor.
Ben Carlson de Wealth of Common Sense
Mi primer pensamiento sería que la mayoría de los inversores particulares no son tan malos como el mercado asume. Es obvio que la mayoría están en el promedio, pero me atrevo a adivinar que el diferencial de comportamiento entre inversores profesionales y particulares no es tan grande.
David Merkel, de Aleph Blog.
En un sentido estricto, casi todo lo que creo acerca de la inversión no se puede demostrar matemáticamente. Hay varias razones para ello:
- Si aplicamos las mejores técnicas estadísticas al análisis, a diferencia de la distribución normal, el nivel de volatilidad es tan salvaje que no podremos probar casi cualquier cosa con un 95% de certeza.
- Cuando las nuevas ideas se publican, ellas son seguidas con entusiasmo eliminando su fuerza potencial hasta que la idea es olvidada y recupera fuerza.
- Muchas técnicas tienen poder para una era, pero cuando se han ido se han ido.
- Los datos de algunos medidos se han medido solo durante 5, 10, 20, 40 años en ciertos países. Es insuficiente.
Hablo desde un punto de vista de inversor cuantitativo que utiliza todo tipo de ideas de análisis, pero que cree que demostrarlas es casi imposible. Por más que creo que Buffet es un genio, y muchos otros inversores valor, no hay suficiente nivel de datos para demostrar que el componente suerte no es dominante.
Peter Kenny de Clearpool Group
El mercado, en términos generales, tiene una multitud de fuentes de conocimiento con la capacidad de ofrecer un rendimiento superior a los de la mayoría de inteligentes, sofisticados y bien preparados individuos y equipos de gestores. A pesar de todo el capital invertido por inteligentes instituciones o fondos de cobertura con el fin de garantizar una visión iluminada, el número de ellos que cierran las puertas todos los años como consecuencia de los malos resultados en relación con sus índices de referencia es asombroso.
A pesar de este hecho, un gran número de fondos se abren cada año. Esta es una señal saludable y dinámica, porque habla de la búsqueda de rentabilidad y recompensa de los inversores. Es por eso por lo que siempre habrá una demanda de disciplina e investigación excepcional. Basado en mis años de negocio, no hay muchos fondos capaces de competir con la inteligencia de la gente representada en el mercado en general.
Estas son algunas reflexiones sobre el mercado, que comparto en gran número, y que se basan más en intuiciones o experiencia que en una fría serie de datos difíciles de interpretar. En el futuro profundizaremos en este sentido, publicando visiones menos academicistas de los mercados.
Lacartadelabolsa
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