Martes 09/02/16 Optimismo de los pequenios negocios

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Martes

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NFIB Small Business Optimism Index
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JOLTS
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Wholesale Trade
[Report][Bullet10:00 AM ET

4-Week Bill Auction
11:30 AM ET

3-Yr Note Auction
1:00 PM ET

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Currencies11:21 PM EST 2/8/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1211 0.0018
Yen (USD/JPY) 114.64 -1.21
Pound (GBP/USD) 1.4422 -0.0010
Australia $ (AUD/USD) 0.7034 -0.0052
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9850 -0.0020
WSJ Dollar Index 89.56 -0.07
Futures11:10 PM EST 2/8/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 30.02 0.33 1.11%
Brent Crude 33.03 0.15 0.46%
Gold 1193.1 -4.8 -0.40%
Silver 15.410 -0.016 -0.10%
E-mini DJIA 15839 -149 -0.93%
E-mini S&P 500 1832.25 -19.75 -1.07%

Government Bonds11:20 PM EST 2/08/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 16/32 1.694
German 10 Year 0/32 0.220
Japan 10 Year 15/32 -0.010

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LAST CHANGE % CHG
Get index data by Email
Japan: Nikkei 225 16156.23 -848.07 -4.99%
Hang Seng 19288.17 105.08 0.55%
Shanghai Composite 2763.49 -17.53 -0.63%
S&P BSE Sensex 24011.16 -276.26 -1.14%
Australia: S&P/ASX 4845.90 -129.50 -2.60%
UK: FTSE 100 5689.36 -158.70 -2.71%
DJIA 16027.05 -177.92 -1.10%
Asia Dow 2470.22 -44.77 -1.78%
Global Dow 2094.40 -9.02 -0.43%

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Price: US$/lb

Copper February 08,23:18
Bid/Ask 2.0801 - 2.0812
Change -0.0014 -0.07%
Low/High 2.0767 - 2.0901
Charts

Nickel February 08,23:12
Bid/Ask 3.7096 - 3.7187
Change +0.0136 +0.37%
Low/High 3.6847 - 3.7255
Charts

Aluminum February 08,23:15
Bid/Ask 0.6815 - 0.6820
Change +0.0032 +0.47%
Low/High 0.6783 - 0.6831
Charts

Zinc February 08,23:01
Bid/Ask 0.7776 - 0.7783
Change +0.0045 +0.59%
Low/High 0.7731 - 0.7801
Charts

Lead February 08,23:18
Bid/Ask 0.8219 - 0.8235
Change -0.0025 -0.30%
Low/High 0.8208 - 0.8258

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Los yields 10 anios de Japon bajan debajo de cero por primera vez.

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Venezuela en peligro de default en cinco anios.

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El Nikkei mas del 5% a la baja.

[Fenix]

Turkey, Saudi Arabia Mull Syria Ground Invasion
As Russia, Hezbollah Decimate Rebels
Submitted by Tyler D.
02/08/2016 - 18:27
"Our whole existence is now threatened, not
just losing more ground. They are advancing
and we are pulling back because in the face of
such heavy aerial bombing [by Russia] we
must minimize our losses.

Forget Zika, This Is America's Real Threat
Submitted by Tyler D.
02/08/2016 - 18:50
Debt - the other 4-letter word...

Another Data Point To Ignore: Dividend Cuts Have
Surpassed 2008
Submitted by Tyler D.02/08/2016 - 19:40
Being "paid to wait" in high-yielding stocks last
year was a death by 394 cuts. As Bloomberg reports, the number of dividend reductions far surpassed 2008, almost 100 more than at
the outset of the Great Recession - a time when the implosion of Lehman caused equity markets to plummet in
the later stages of the third quarter.

Abenomics Fails Miserably As Japan's Workers
"Get Nothing" In 2015
Submitted by Tyler D.
02/08/2016 - 20:30
Abenomics has failed. That's just all there is to
it. We'll now sit back and wait for the day when
Abe and Kuroda finally take a long bow and fall
(figuratively speaking we hope) on their
swords.

[Fenix]

After Crashing, Deutsche Bank Is Forced To Issue
Statement Defending Its Liquidity
Submitted by Tyler D.
02/08/2016 - 14:33
"Today Deutsche Bank published updated information related to its 2016 and 2017
payment capacity for Additional Tier 1 (AT1)
coupons based on preliminary and
unaudited figures. The 2016 payment capacity is estimated to be approximately EUR 1 billion, sufficient to
pay AT1 coupons of approximately EUR 0.35 billion on 30 April
2016."

Horror Stories Emerge After A Cursory Look At
Chinese Corporate Leverage
Submitted by Tyler D.02/08/2016 - 14:13
In any other case debt/EBITDA at or higher
than 10x - certainly 15x - in a world in which
cash flows are rapidly deteriorating would be
an excuse for bondholders to take to the hills.
But when you have such leverage ratios as 83x one can only quietly stand back, find a place behind which to hide, and hunker down ahead of the coming
explosion.

Either Banks Are Cheap... Or The Market's Gonna
Crash
Submitted by Tyler D.
02/08/2016 - 15:35
Simply put, either large cap Financials are
cheap, or the entire U.S. equity market is still
overpriced. Their precipitous decline year to
date means markets fear they are both the transmission mechanism for a global slowdown/recession to come and a primary victim of that event.

Gundlach: Bonds Won't Bottom Until Panic Sends
VIX Above 40
Submitted by Tyler D.
02/08/2016 - 16:52
More troubling for the bulls who are unable to
get the much needed close of trading panic
flush as a result of daily last hour levitations is
Gundlach's call that the VIX needs to surge above 40 before a bottom can be made in
the high-yield junk bond market. Today the VIX closed up 11% to 26.00, a long way off from the panic and
revulsion that would send it north of 40. Indeed, the last time the VIX
rose above that level was on August 24, when the VIX calculation
actually was broken for a brief period of time to avoid crushing
countless VIX-linked investors.
Fed Lacks The Physical Cash, Legal Authority And
Computer Systems To Implement NIRP, According
To The Fed
Submitted by Tyler D.
02/08/2016 - 17:24 "... at sufficiently negative IOER rates, DIs might opt to shift a significant quantity of
their reserve balances into currency. Present Federal Reserve inventories of
currency, at about $200 billion, would not be adequate to cover large-scale conversion of the nearly $1 trillion in reserve balances to banknotes

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Ventas trimestrales de Coca-Cola caen 8 pct, golpeadas por fortaleza del dólar

(Reuters) - Coca-Cola Co reportó una caída de 8 por ciento en sus ingresos netos trimestrales, debido a que la fortaleza del dólar redujo nuevamente el valor de sus ventas fuera de Estados Unidos.

La firma dijo también que registró cargos netos de 138 millones de dólares en el año terminado en diciembre de 2015 relacionados con sus operaciones en Venezuela.

El beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó a 1.240 millones de dólares, o 28 centavos de dólar por acción, en el cuarto trimestre, desde ganancias de 770 millones dólares, o 17 centavos por acción, del mismo periodo del año anterior.

Los ingresos operacionales netos, en tanto, cayeron a 10.000 millones de dólares desde los 10.870 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.

(Reporte de Sruthi Ramakrishnan y Yashaswini Swamynathan en Bangalore. Editado en español por Rodrigo Charme)

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Confianza de pequeñas empresas EEUU cae a mínimo de dos años

WASHINGTON (Reuters) - La confianza de las pequeñas empresas de Estados Unidos cayó en enero a su menor nivel en casi dos años, debido a preocupaciones por el panorama que enfrentarán los negocios en el corto plazo y el crecimiento de las ventas, consistente con una reciente desaceleración de la expansión económica.

La Federación Nacional de Empresas Independientes (NFIB por su sigla en inglés) dijo el martes que su índice de optimismo de las pequeñas empresas cayó 1,3 puntos, a 93,9 el mes pasado, la menor lectura desde febrero del 2014. Aún así, las pequeñas empresas todavía se mostraban bastante optimistas acerca del mercado laboral.

La NFIB dijo que hay poca evidencia de que una liquidación en el mercado de acciones y el alza de las tasas de interés en diciembre por parte de la Reserva Federal, la primera en casi una década, haya impactado en la confianza.

Las percepciones de los dueños de empresas sobre las condiciones empresariales en seis meses se debilitaron fuertemente, al igual que sus perspectivas sobre las ventas esperadas.

"Estas expectativas son factores importantes para las decisiones de contratación, para expandir las operaciones corporativas y para ordenar nuevos inventarios, todos impulsores del crecimiento económico", dijo la NFIB.

La caída en la confianza reflejó otros débiles datos económicos que van desde manufacturas hasta gasto del consumidor y comercio. La economía se expandió a un ritmo anual de 0,7 por ciento en el cuarto trimestre, limitada por la firmeza del dólar, la débil demanda global y un esfuerzo de las empresas por liquidar inventarios.

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AIE cree que superávit mundial de crudo empeorará, ve poco probable acuerdo de OPEP

Por Dmitry Zhdannikov

LONDRES (Reuters) - El mundo almacenará petróleo no deseado durante la mayor parte del 2016 debido a que una disminución de la producción de Estados Unidos tomará tiempo y es poco probable que la OPEP llegue a un acuerdo con otros productores para reducir su bombeo, dijo la Agencia Internacional de Energía (AIE).

La agencia, que coordina las políticas energéticas de los países industrializados, dijo que si bien no cree que los precios del petróleo podrían seguir algunas de las previsiones más extremas y caer hasta un mínimo de 10 dólares por barril, es igualmente difícil ver cómo podrían avanzar significativamente desde los niveles actuales.

El organismo con sede en París recortó su previsión de crecimiento de la demanda de petróleo en el 2016, que ahora se sitúa en 1,17 millones de barriles por día (bpd) después de anotar un máximo en cinco años de 1,6 millones de bpd en el 2015.

También redujo en 100.000 bpd su pronóstico para la producción de crudo de la OPEP en el 2016, a 31,7 millones de bpd. Esa cifra es mucho menor que el bombeo de la OPEP durante enero de 32,63 millones de bpd.

"La persistente especulación acerca de un acuerdo entre la OPEP y los principales productores fuera del grupo para recortar la producción parece ser sólo eso: especulación. Depende de la OPEP si hace o no hace recortes a su producción, ya sea por su cuenta o en conjunto con otros productores, pero la probabilidad de recortes coordinados es muy baja", dijo la AIE.

Los precios del petróleo se han desplomado en los últimos 18 meses por debajo de los 30 por barril, desde un máximo de 115 dólares, debido a que la OPEP aumentó su oferta para sacar del mercado a los productores de mayor costo, como las compañías de esquisto de Estados Unidos.

Los bajos precios del petróleo han estimulado la demanda mundial, pero no lo suficiente para absorber todo el crudo producido. Como resultado, el petróleo no deseado está siendo almacenado, lo que ha llevado a que las reservas mundiales superen los 3.000 millones de barriles.

La producción de petróleo de esquisto estadounidense ha comenzado a disminuir debido a los bajos precios del crudo y la OPEP ha anticipado un reequilibrio del mercado en algún momento de este año.

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Nikkei anota mayor caída en casi 3 años, temores sobre crecimiento golpean papeles de los bancos

Por Ayai Tomisawa

TOKIO (Reuters) - El índice Nikkei de la bolsa de Tokio registró el martes su mayor caída diaria en casi tres años en una sesión donde los papeles de los bancos se llevaron la peor parte de una ola de ventas, mientras que un yen más fuerte arrastró a las acciones en todos los ámbitos.

El Nikkei cayó un 5,4 por ciento, a 16.085,44 puntos, su nivel más bajo de cierre desde el 21 de enero y su caída porcentual más pronunciada desde mediados del 2013.

Si el referencial pasa por debajo de 16.017,26 unidades, este será su nivel más bajo desde octubre del 2014.

Los bancos europeos lideraron una liquidación global de las acciones financieras el lunes luego de que aumentaron las como señales de tensión en el sector, lo que provocó fuertes ventas en el sector bancario japonés.

Mitsubishi UFJ Financial Group se hundió un 8,7 por ciento y Sumitomo Mitsui Financial Group cayó un 9,0 por ciento. Los bancos japoneses han estado bajo presión desde que el Banco de Japón introdujo una política de tasa de interés negativas el mes pasado.

"El mercado está empezando a digerir (el anuncio del Banco de Japón) más allá y está comenzando a revisar las posibles implicaciones no sólo para el sector financiero, sino también para la economía en general, y el hecho de que el Banco de Japón se esté quedando sin medidas de política es un factor", dijo Kei Okamura, gestor adjunto de inversiones en Aberdeen Investment Management.

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Las sorpresivas víctimas de la debacle del petróleo

ENLARGE
Photo: Christophe Vorlet

Por
Jason Zweig
lunes, 8 de febrero de 2016 16:31 EDT
La sangre correrá por los lugares más sorprendentes.

El colapso épico del precio del petróleo, que pasó de más de US$100 el barril a US$30 en menos de dos años, ha hundido a los inversionistas de los mercados de futuros, las sociedades de energía, los bonos de alto rendimiento de empresas y las acciones de compañías de hidrocarburos.

Otras víctimas han sido los inversionistas que han comprado bonos de corto plazo emitidos por los principales bancos del mundo.

En 2015, unidades de Bank of America Corp. , Citigroup, Credit Suisse Group AG , Goldman Sachs Group, J.P. Morgan Chase & Co., Morgan Stanley, UBS Group AG y otras importantes firmas financieras emitieron por lo menos 300 “notas estructuradas”, deuda de corto plazo cuyos retornos están vinculados con el precio del petróleo u otros activos relacionados con la energía. El total de estos valores es de al menos US$1.300 millones.

Entre los compradores figuran familias acaudaladas, inversionistas particulares, además de corredores y asesores financieros que quieren limitar los riesgos y amplificar los retornos de las inversiones más convencionales.

Estas notas, que a menudo vencen en dos años o menos, pagan comisiones de alrededor de 2% a las corredoras que las venden y utilizan enrevesadas combinaciones de contratos de opciones para distorsionar los cambios en los precios de la energía. Son muy rentables si la cotización del petróleo sube levemente, pero las pérdidas pueden ser onerosas si el precio del crudo se desploma. Y eso es lo que ha ocurrido.

“La gran mayoría está por debajo de su valor”, dice Joseph Halpern, presidente ejecutivo de Exceed Investments, una firma de Nueva York que se especializa en esta clase de inversiones. “En muchos casos se necesitaría un alza de entre 50% y 100% del precio actual del petróleo desde los niveles de hoy para recuperar la inversión inicial”.

A menudo estos instrumentos son bautizados con nombres atractivos como “Fénix”, “Más”, “Retorno Mejorado” o “Retorno Acelerado”.

Considere el caso de uno de estos valores de US$6,9 millones emitido por HSBC USA en mayo del año pasado y distribuido por Morgan Stanley Wealth Management. Vinculado con el precio de la acción del fondo que cotiza en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) Energy Select Sector SPDR, que incluye unas 40 empresas líderes de petróleo y gas, las notas vencen en septiembre de 2016 y prometen triplicar las alzas del precio bursátil del fondo, pero solamente hasta cierto punto.

Cuando se emitió la nota, el precio del ETF ascendía a US$78,37, una caída respecto de los más de US$100 que había alcanzado a mediados de 2014. Si el precio aumenta a US$82,54 para fines de agosto, apenas 5,33%, la nota triplicará esa cifra y pagará una ganancia de capital de 16% cuando venza el instrumento. Los inversionistas, no obstante, no pueden ganar más de 16%, aunque el precio del ETF siga en aumento.

Si, en cambio, el precio de la acción del ETF cae, quienes compraron la nota acumularán pérdidas dólar por dólar, sin límites.

No hay que perder de vista que la mayoría de estos instrumentos no vence sino hasta 2016 y los precios de los hidrocarburos y sus activos relacionados podrían repuntar para entonces, en cuyo caso las pérdidas transitorias desaparecerían o se convertirían en ganancias.

“Pero no se trata en realidad de una estrategia de inversión, sino de una apuesta a la dirección de los precios del petróleo”, dice Craig McCann, principal de Securities Litigation and Consulting Group, una firma de investigación de Fairfax, Virginia. “Y algunos de los riesgos y costos de esa apuesta son enmascarados por su complejidad”.

Además, la mayoría de estos valores no se transan en un mercado secundario, lo que quiere decir que en muchas ocasiones el banco emisor puede ser el único comprador. La nota de HSBC-Morgan Stanley, con un monto principal original de US$10, tenía un valor proyectado al vencimiento de US$7,23 a atraería una oferta de US$7,02 al jueves de la semana pasada, señala el portavoz de HSBC Rob Sherman.
Agrega que la firma trabaja con corredores y asesores para ofrecer inversiones que “abordan una amplia variedad de las necesidades y posturas de mercado de sus clientes”. Dice además que las notas incluyen “revelaciones robustas sobre los riesgos de la inversión”. El prospecto de emisión advierte que “los inversionistas podrían perder hasta 100%” de su inversión.

“Creemos que hacemos divulgaciones exhaustivas de los riesgos de estas emisiones”, dice James Wiggins, vocero de Morgan Stanley Wealth Management, “y están diseñadas para ser mantenidas hasta su vencimiento”.

De todos modos, estas notas, a diferencia de los bonos comunes y corrientes, no ofrecen casi ninguna garantía de que el inversionista recuperará su dinero cuando el instrumento venza. En este caso, la inversión inicial se recuperará solamente si las acciones de las empresas petroleras suben al menos 38% entre ahora y el final de agosto.

Muchas personas que pensaban que estaban comprando oro negro a precios de liquidación parecen tener en su lugar un agujero negro con una vía de escape muy limitada.

Si, por alguna razón, alguien cree que sabe cuándo se recuperará el precio del petróleo y la magnitud del repunte, puede comprar un ETF especializado en acciones de energía. Su portafolio de bonos es el lugar menos indicado para hacer apuestas.

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Euro (EUR/USD) 1.1278 0.0085
Yen (USD/JPY) 114.52 -1.33
Pound (GBP/USD) 1.4425 -0.0007
Australia $ (AUD/USD) 0.6989 -0.0097
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9731 -0.0139
WSJ Dollar Index 89.42 -0.22
GOVERNMENT BONDS8:41 AM EST 2/9/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 9/32 1.718
German 10 Year -2/32 0.228
Japan 10 Year 19/32 -0.023
FUTURES8:31 AM EST 2/9/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 29.54 -0.15 -0.51%
Brent Crude 32.62 -0.26 -0.79%
Gold 1196.2 -1.7 -0.14%
Silver 15.360 -0.066 -0.43%
E-mini DJIA 15830 -158 -0.99%
E-mini S&P 500