Martes 22/03/16 Precio casas, PMI, manufactura Richmond

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Dow Argentina anuncia inversiones por unos 123 mln dlr en energía renovable
martes 22 de marzo de 2016 15:44 GYT Imprimir [-] Texto [+]
BUENOS AIRES (Reuters) - El grupo Dow Argentina anunció el martes inversiones por 123 millones de dólares destinadas a desarrollar un parque eólico que permitirá colaborar con la diversificación energética del país.

La primera fase del proyecto implicará una inversión de unos 50 millones de dólares e incluye la instalación de cinco molinos, en tanto que en la segunda fase se alcanzarían las 20 turbinas con una potencia instalada de 50 megavatios.

La empresa dijo que firmó un memorando de entendimiento con INVAP, empresa estatal de la provincia de Río Negro dedicada al diseño y construcción de sistemas tecnológicos complejos, para avanzar en el desarrollo del parque eólico.

A partir de la firma del acuerdo, en un plazo de seis meses, se establecerán las contribuciones específicas de las partes, la transferencia de tecnología necesaria y la estructura de financiamiento, dijo Dow (DOW.N: Cotización).

El emprendimiento estará localizado en Cerro Policía, un área de 16 kilómetros cuadrados ubicada al sur de la localidad de Villa El Chocón, en la Provincia de Río Negro.

La firma de este acuerdo coincide además con la visita a Argentina del presidente de Estados Unidos, Barack Obama, la cual tiene el desarrollo de las energías renovables como uno de los temas de la agenda bilateral entre ambos países.

Dow Argentina es un grupo de compañías químicas, petroquímicas y agrícolas.

(Reporte de Walter Bianchi.

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ENTREVISTA-Proyecto Río Colorado en Argentina podría reactivarse cuando Vale encuentre socio: secretario Minería
martes 22 de marzo de 2016 15:30 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Juliana Castilla

BUENOS AIRES (Reuters) - El suspendido proyecto de potasa Río Colorado que Vale tiene en Argentina podría reactivarse en cuanto la empresa brasileña encuentre el socio que está buscando, dijo el martes el secretario de Minería del país austral, Daniel Meilán, en una entrevista con Reuters.

En medio de una abrupta caída del precio de la potasa, Vale cerró en diciembre del 2012 la operación en Río Colorado, en la provincia andina de Mendoza. Antes de la paralización del proyecto, la empresa había invertido 2.200 millones de dólares.

"La empresa nos ha comunicado en principio que ellos no están queriendo vender, sino están queriendo buscar algún socio. Y estamos acompañándolos (...) Estamos trabajando para que el proyecto cuanto antes se pueda poner en marcha", dijo Meilán.

Vale había planeado alcanzar una producción de 4,3 millones de toneladas de potasa al año en la segunda fase del proyecto, pero decidió abandonarlo cuando la caída del precio del mineral se sumó a un alza de costos, escasos incentivos fiscales y los fuertes controles de cambio establecidos por el Gobierno argentino de ese entonces.

Meilán señaló que, de concretarse los planes, Vale pasaría a ser un socio minoritario en el proyecto.

La firma brasileña es la mayor productora mundial de mineral de hierro. La potasa es una forma de potasio, uno de los tres principales nutrientes de plantas junto con el nitrógeno y el fósforo, que se usa principalmente como fertilizante.

Vale, la segunda mayor minera del mundo, dijo que ha completado el 45 por ciento del proyecto de Río Colorado, que consiste de una mina de potasa, 800 kilómetros de nuevas y mejoradas vías de tren y una terminal de carga de potasa en Bahía Blanca, una ciudad al sur de la provincia de Buenos Aires.

En medio de los cambios económicos que está aplicando el nuevo Gobierno -que asumió en diciembre- para seducir a inversionistas, Argentina espera recibir inversiones en minería por entre 15.000 y 20.000 millones de dólares en los próximos 10 años, según Meilán.

Vale prefirió no realizar comentarios.

Como parte de las reformas del Gobierno de centroderecha de Mauricio Macri para atraer inversiones que reactiven la actividad, estancada tras años de fuertes regulaciones sobre la economía, Argentina eliminó en febrero los impuestos sobre las exportaciones mineras.

"Si gran parte de estos proyectos se cumplieran con lo que tenemos en etapa de factibilidad, estaríamos entre los 15.000 y 20.000 millones de dólares (de inversión)", dijo Meilán luego de participar en una de las más importantes ferias del sector en Canadá.

"Estos son los proyectos que están en vías de concretarse o ya están en vías de factibilizarse, por lo tanto va camino a la puesta en marcha", agregó el funcionario.

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Cobre cierra estable, con mercado atento a pistas sobre demanda china
martes 22 de marzo de 2016 14:23 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Cátodos de cobre, vistos en un almacen cerca del puerto Yangshan Deep Water, al sur de Shanghái, 23 de marzo de 2012. Los precios del cobre cerraron estables el martes en momentos en que el mercado esperaba para ver si las señales de una mayor demanda en China se confirman en los próximos meses. REUTERS/Carlos Barria
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Por Pratima Desai

LONDRES (Reuters) - Los precios del cobre cerraron estables el martes en momentos en que el mercado esperaba para ver si las señales de una mayor demanda en China se confirman en los próximos meses.

* El cobre referencial en la Bolsa de Metales de Londres cerró sin cambios, en 5.065 dólares por tonelada. Los precios del metal usado en la construcción y el tendido eléctrico han escalado cerca de un 17 por ciento desde mediados de enero ante una mejora en la confianza sobre la demanda china.

* Los fondos han estado comprando cobre desde hace algunas semanas. Sus posiciones largas netas en la Bolsa de Metales de Londres subieron el viernes a 43.834 lotes, o casi 1,1 millones de toneladas de cobre, desde 35.170 lotes en la semana previa.

* Analistas afirman que el optimismo se debe a cierto reabastecimiento entre consumidores chinos y a las expectativas de más en el futuro.

* Los inventarios en los depósitos aprobados por la Bolsa de Metales de Londres han caído con fuerza en las últimas semanas, mientras que las existencias en los almacenes monitorizados por la Bolsa de Futuros de Shanghái han aumentado.

* La fortaleza del dólar estadounidense ha pesado sobre los metales industriales durante buena parte de la sesión, dado que hace que las materias primas que cotizan en la divisa estadounidense sean más caras para empresas del exterior.

* Entre otros metales industriales, el aluminio a tres meses cayó un 0,7 por ciento, a 1.501 dólares por tonelada, después de tocar previamente los 1.494 dólares por tonelada, su menor nivel desde el 12 de febrero.

* El zinc cedió un 0,1 por ciento, a 1.873 dólares por tonelada; el plomo bajó un 0,7 por ciento, a 1.815 dólares por tonelada; y el estaño subió un 1,5 por ciento, a 17.150 dólares por tonelada.

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Jueza de máximo tribunal en Brasil ratifica prohibición de que Lula asuma como ministro
martes 22 de marzo de 2016 14:04 GYT Imprimir [-] Texto [+]
El ex presidente de Brasil, Lula da Silva, durante la ceremonia en que fue designado como jefe de gabinete de la presidenta Rousseff, en el Palacio de Planalto, Brasilia. 17 de marzo de 2016. La jueza de la máxima corte de Brasil Rosa Weber ratificó el martes una decisión para prohibir que el ex presidente Luiz Inácio Lula da Silva asuma como ministro del Gobierno de Dilma Rousseff. REUTERS/Adriano Machado
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SAO PAULO (Reuters) - La jueza de la máxima corte de Brasil Rosa Weber ratificó el martes una decisión para prohibir que el ex presidente Luiz Inácio Lula da Silva asuma como ministro del Gobierno de Dilma Rousseff.

La semana pasada, el juez del Supremo Tribunal Federal Gilmar Mendes prohibió que Lula asumiera el cargo de jefe de Gabinete de Rousseff, su sucesora, y ordenó que una investigación de corrupción en su contra sea manejada por una corte de menor jerarquía.

Un voto plenario del Supremo Tribunal Federal aún podría anular la decisión de Mendes.

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MARTES 22 DE MARZO DEL 2016 | 17:30
¿Por qué el mercado mundial de petróleo empieza a recuperarse?
La Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) considera que lo peor del desplome del crudo ha pasado


AIE: Los precios del petróleo
(Bloomberg). Una de las luces que advierten la existencia de exceso de petróleo ya no parpadea, sumándose a los indicios de que los mercados mundiales de crudo se encuentran finalmente en vías de recuperación.


Hace apenas un mes, los operadores de petróleo evaluaban la posibilidad de depositar el crudo no deseado a bordo de buques petroleros, al tiempo que el máximo responsable ejecutivo de BP, Bob Dudley, dijo en broma que el exceso de crudo se podría almacenar en piscinas.

Sin embargo, en lugar de ofrecer beneficios extraordinarios, como ocurrió con sobreofertas anteriores del mercado, el almacenamiento de barriles en los buques se traduciría en una pérdida financiera, tal como ha sucedido durante los últimos seis meses, un indicio de que el superávit actual podría no ser tan grande como se temía.

La caída de la producción de petróleo de Estados Unidos junto con las interrupciones de dos miembros de la OPEP, Iraq y Nigeria, han ayudado a revivir el crudo a US$40 por barril, lo que lleva a la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) a la conclusión de que lo peor del desplome ha pasado.

Contrariamente a las expectativas de que se necesitarían buques petroleros, el almacenamiento en tierra no se ha agotado, según Torbjoern Kjus, analista de DNA ASA con sede en Oslo.

“La cantidad que ha ingresado al almacenamiento flotante ha sido menor en vez de mayor en los últimos meses”, dijo Kjus. “Las condiciones fundamentales mejoran poco a poco. Lo peor del desplome de los precios fue solo una percepción”.

ALMACENAMIENTO FLOTANTE
Un operador de crudo perdería alrededor de US$7,6 millones si quisiera almacenar dos millones de barriles en el mar durante seis meses, más del doble de la pérdida que hubiera registrado en febrero, según datos recabados por Bloomberg de E.A. Gibson Shipbrokers Ltd. y las bolsas de futuros de petróleo.

Aun así, los aspectos económicos nos permiten entender el propio mercado del petróleo. El almacenamiento de crudo en el mar se vuelve rentable cuando el diferencial entre el precio actual y el de largo plazo, conocido como contango, es suficientemente amplio como para cubrir el costo de contratar un buque petrolero.

La brecha entre los futuros a uno y siete meses se redujo a US$2,59 por barril el lunes, frente a los US$5,07 por barril que se registró el 29 de enero. Simplemente no está “ni cerca” de poder cubrir el costo, dijo el 3 de marzo Ted Petrone, vicepresidente del operador de buques petroleros Navios Maritime Holdings.

CAMBIOS EN LA OFERTA
El mayor cambio entre el mes pasado y ahora es que el suministro de petróleo sufrió una reducción inesperada. Un oleoducto que une la parte norte de Iraq con el Mar Mediterráneo suspendió operaciones a mediados de febrero, mientras que otro en Nigeria se vio afectado por sabotajes.

La producción de petróleo de Estados Unidos amenaza con caer por debajo de los nueve millones por día, por primera vez desde noviembre del 2014.

Solo en esos tres lugares, la producción combinada se restringió en cerca de un millón de barriles al día frente al mes anterior, según los datos recabados por Bloomberg. Eso equivale a cerca de la mitad de la sobreoferta global. Desde entonces, se ha reanudado el flujo en la zona norte de Iraq.

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Brasil congela gastos por 5.900 mln dlr y anticipa una recesión más profunda

SAO PAULO (Reuters) - Brasil congelará otros 21.200 millones de reales (5.900 millones de dólares) en gastos del presupuesto federal de este año, dijeron el martes los ministerios de Hacienda y Planificación, ya que la peor recesión en décadas complica la recaudación de impuestos.

En un informe conjunto, los ministerios dijeron que la cantidad de gasto del presupuesto congelado hasta ahora en el año totaliza 44.600 millones de reales. El Gobierno espera que la economía se contraiga un 3,05 por ciento este año, más que el 2,94 por ciento que había anticipado previamente.

El Gobierno apunta a un superávit primario consolidado, o un exceso de ingresos antes del pago de intereses de la deuda en todos los niveles de la administración, de un 0,5 por ciento del Producto Interno Bruto.

(1 dólar = 3,5819 reales)

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Ventas de Nike no cumplen con las previsiones por debilidad de mercados emergentes

(Reuters) - Nike Inc, el mayor fabricante de calzado deportivo del mundo, reportó el martes ventas trimestrales menores a lo que se esperaba, porque la fortaleza del dólar perjudicó los ingresos de Europa y de mercados emergentes como Brasil y México.

Las acciones de la empresa caían un 4 por ciento en las operaciones tras el cierre del mercado regular luego de conocerse los resultados.

Nike dijo también que los pedidos para entrega entre marzo y julio en América del Norte, una medida de lo que llama "demanda futura", subieron un 10 por ciento a fines del tercer trimestre.

Los analistas en promedio esperaban un crecimiento de los pedidos de un 11,6 por ciento para la región, según Consensus Metrix.

Las ventas de calzado, vestuario y equipamiento deportivo en los mercados emergentes cayeron un 8 por ciento a 879 millones de dólares.

La ganancia neta subió un 20 por ciento a 950 millones de dólares, o 55 centavos por acción, en el tercer trimestre que terminó el 29 de febrero.

Las ventas aumentaron un 7,6 por ciento a 8.030 millones de dólares.

Los analistas habían esperado en promedio ganancias de 48 centavos por título y ventas de 8.200 millones de dólares, según Thomson Reuters I/B/E/S.La

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http://elcomercio.pe/movil/economia/mer ... ia-1888588

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ETX Capital
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 07:53
Don Miguel de Cervantes escribió en el Quijote, segundo libro, capítulo XXV que “el que lee mucho y anda mucho, ve mucho y sabe mucho” poniendo la frase en boca del Quijote cuando el mono de un titiritero parece ser adivino. Y es que el pobre don Quijote, pasmado de que el mono sepa quién es cuando los que le rodean no, intenta explicarlo de esta manera. El dicho tiene su profundidad porque para hacer algo bien en la vida o se es un artista nato o hay que formarse y aprender bien leyendo y observando.


¿Burbuja en la renta fija?
por 3MBolsa •Hace 1 semana


A lo largo de estos últimos años, los principales bancos centrales han tratado de aplicar una política monetaria ultraexpansiva. De este modo, los bancos centrales pasaron de actores secundarios a directores de la película y no es para menos, puesto que han incluido multitud de medidas no convencionales como las medidas de liquidez, plazos superiores de financiación, así como sus programas QE… Con todo ello, se ha ganado tiempo, pero no se ha solucionado el problema de fondo. Los estados han podido emitir deuda pública a los intereses más bajos de toda la historia. Sin embargo, la carga de intereses sigue siendo elevada, debido al volumen de deuda emitida.

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Fuente: Elaboración propia

En el gráfico anterior se muestran diferentes rendimientos de los bonos a 5 años de diferentes países a nivel mundial. Se observa como en más de un caso el rendimiento es negativo, aunque sorprende Estados Unidos, con unos los tipos de interés en el 1,25% (curioso siendo el Benchmark del mundo). Estas rentabilidades negativas se puede pensar que muestran una solidez de un balance fiscal saneado. No obstante, son propiciadas por las políticas ultralaxas de los bancos centrales y no por sus méritos. Todo ello, describe una situación atípica, puesto que los principales perjudicados son los ahorradores tradicionales. Asimismo, con estas rentabilidades negativas también se puede pensar que se perjudica a muchos fondos de inversión en renta fija, planes de pensiones o aseguradoras entre otros, ya que estos rendimientos deberían de repercutir en negativamente en sus márgenes, reduciéndolos en gran medida.

Antiguamente, los bancos empleaban la liquidez que les ofrecía el banco central para la compra de deuda soberana, ya que ofrecían un tipo de interés mayor al que ellos se financiaban, pero ahora las cosas han cambiado. Con los bancos centrales como directores, los rendimientos de la deuda soberana se han situado en mínimos históricos, siendo en algunos casos, como hemos visto en el gráfico anterior, rendimientos negativos. Por ello, los bancos comerciales han optado por invertir esa liquidez en activos que les proporcionen una rentabilidad, en este caso han optado en muchos casos por invertir en bonos corporativos con un rating inferior a la BBB. De este modo, los bonos “basura” también se han situado en rentabilidades mínimas históricas. Es decir se asume más riesgo por menor rentabilidad.

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Fuente: www.losmercadosfinancieros.com

Se puede pensar que los tipos de interés a niveles tan cercanos a 0 y en algunos casos, como Japón, en niveles negativos son insostenibles, y que los bancos centrales en algún momento optarán por cambiar su política monetaria de expansiva a restrictiva acompañándola de una subida en los tipos de interés. Entonces se va a producir una repercusión en el mercado de la deuda, ya que mediante una subida de los tipos de interés se debería de esperar que los Estados debieran de emitir deuda soberana ofreciendo unos rendimientos superiores a los actuales y esto debería de provocar una caída en el precio de cotización de los bonos con una rentabilidad inferior. Pero, ¿quiénes son los principales perjudicados por la caída del precio de los bonos? Estos no son otros que los tenedores de la deuda, que con estas caídas del precio de cotización deberían de anotarse grandes pérdidas.

Entonces: ¿Les interesa a los bancos centrales siendo grandes tenedores de deuda subir los tipos?

Y otra pregunta interesante de reflexión: ¿El volumen estratosférico de deuda hará cambiar las reglas del juego?

Me temo que sí, pero esto lo analizaremos de aquí a un lustro…

Para más información no dejes de visitar. 3mbolsa

Damiá Rey – Profesor de Teoría Económica UB

Marcos Brugarolas Roca – Analista de 3MBOLSA



Moody´s prevé un crecimiento económico del G20 del 2,6% en 2016
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 08:02
La agencia de calificación Moody's prevé un crecimiento económico del G20 del 2,6% en 2016, que subirá al 2,9% en 2017.


Las bolsas de Asia caen al temer más subidas de tipos de la Fed

Martes, 22 de Marzo del 2016 - 8:07:04

Las bolsas de Asia cotizan con altibajos el martes debido a los duros comentarios de funcionarios de la Reserva Federal de EE.UU. que nublaron el panorama de la política monetaria menos de una semana después de que el presidente de la Fed, Janet Yellen, estableciera un camino más cauteloso en las subidas de tasas de interés este año.

El presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, dijo que el banco central podría subir tipos en abril. El presidente de la Fed de San Francisco, John Williams, dijo que estaría a favor de subir las tasas en abril.

Las poblaciones de China cayeron, ya que en el mercado pesaron las nuevas directrices sobre los productos de pensiones y los comentarios recientes del gobernador del banco central que señalaba que algunos fondos especulativos de corto plazo pueden salir del país.


"La deuda se paga con crecimiento, con inflación, con condiciones laxas Con Reestructuración…"
por Moisés Romero •Hace 6 días


"Deuda, deuda y mucha más deuda. ¿Cómo se paga la deuda? 1. Con crecimiento 2. Con inflación 3. Con condiciones financieras laxas (¿hasta el infinito?) 4. Con una combinación de todas las anteriores durante mucho tiempo ¿Echan en falta algo más? No seré yo el que pronuncie la palabra en cuestión", comentaba hace unos días José Luis Martinéz Campuzano, estratega de Citi en España. A buen seguro que la palabra maldta es REESTRUCTURACIÓN, porque las cuatro premisas anteriores fallan. Un problema a nivel global. Por ejemplo, La deuda USA no ha parado de crecer desde que el Sr. Nixon decidiera en 1971 la supresión de los criterios establecidos en Bretton Woods, 1944, para mantener orden y disciplina en el sistema financiero mundial. La vinculación del Dólar con el patrón Oro llegó así a su fin -por decreto- y USA rompió las ataduras que obligaban a mantener y preservar un sistema financiero prudente, con emisión de deuda limitada al respaldo del Oro que pudiera garantizar el emisor y en general el sistema era confiable. El límite de deuda USA es un tejemaneje que lejos de aportar estabilidad y la seriedad esperada, además se utiliza con fines políticos. Estatutariamente establecido por el Congreso de Estados Unidos, el techo de deuda es alcanzado y superado con demasiada frecuencia y cuando esto sucede, el Congreso decide elevarlo de nuevo.

Vean este gráfico…

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Ha comentado Antonio Iruzubieta en estas páginas que "La deuda USA no ha parado de crecer desde que el Sr. Nixon decidiera en 1971 la supresión de los criterios establecidos en Bretton Woods, 1944, para mantener orden y disciplina en el sistema financiero mundial. La vinculación del Dólar con el patrón Oro llegó así a su fin -por decreto- y USA rompió las ataduras que obligaban a mantener y preservar un sistema financiero prudente, con emisión de deuda limitada al respaldo del Oro que pudiera garantizar el emisor y en general el sistema era confiable. El límite de deuda USA es un tejemaneje que lejos de aportar estabilidad y la seriedad esperada, además se utiliza con fines políticos. Estatutariamente establecido por el Congreso de Estados Unidos, el techo de deuda es alcanzado y superado con demasiada frecuencia y cuando esto sucede, el Congreso decide elevarlo de nuevo." Source: Office of Management and Budget

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Actualmente, el límite de deuda USA está en $18,113 Billones.

Pero el despilfarro y acumulación de deudas avanzan con determinación y el límite se ha superado, la deuda actual ronda los $18,4 Billones y será necesario nuevo acuerdo sobre la elevación del techo.

Se ha superado el límite antes de lo previsto. según detalla The Telegraph en este artículo,como consecuencia de una realidad preocupante: los ingresos del Estado vía impuestos personales y de sociedades son inferiores a lo proyectado.

En verano de 2011 y octubre de 2013 se produjeron sendos desencuentros entre congresistas USA y las discusiones sobre el límite de deuda encallaron, degenerando en crisis de confianza, brotes de inestabilidad financiera y correcciones bursátiles.

El Partido Demócrata optaba por elevar el techo de deuda mientras los Republicanos lo utilizaban como arma política y electoralista, bloquearon las conversaciones aludiendo a la necesidad de gestionar y controlar las cuentas como solución preferible a aumentar las deudas del país.

Ahora, Jack Lew, Secretario del Tesoro ya ha advertido sobre la necesidad imperiosa de alcanzar consenso en el congreso para revisar al alza con carácter de urgencia la cifra límite hoy estipulada y superada:“I respectfully urge Congress to take action as soon as possible and raise the debt limit,”

Como era de esperar, el Sr Lew tampoco ha advertido de la necesidad de controlar los presupuestos, de reducir o adecuar el gasto a los ingresos, ni comentario alguno sobre porqué han caído los ingresos -de impuestos- cuando la economía avanza, según cifras oficiales, con tanta fortaleza, etcétera…

La feliz idea de Nixon para permitir el gasto sin controles ha causado gran desorden y despilfarro, las deudas se han disparado tanto que hoy son insostenibles y raro es el país o economía avanzada que tiene un ratio Deuda-PIB inferior al 100%.

EVOLUCIÓN DEUDA USA, 1950-2015.

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Estudios académicos de profesores de Harvard, Rogoff y Carmen Reinhart, plasmados en su libro “This time is different” explican con argumentación empírica, de numerosos países y 200 años de estudio, que cuando el ratio Deuda-PIB de una economía excede el 90% está abocada a un crecimiento sub-par por largo tiempo, en el mejor de los casos.

Cuando además, la economía no presenta fuerza, tracción autónoma ni sostenibilidad suficientes, para pagar el servicio de la deuda, ni la inflación crece, para deteriorar el valor de las deudas, entonces se presenta un problema de dimensiones incalculables.

Esta es la triste situación actual.

La deuda global se calcula en las proximidades de los $225 Billones, frente al PIB mundial ligeramente inferior a de unos $80 Billones. La música, de los Bancos Centrales, sigue sonando y la deuda creciendo mientras que el costo de la misma paradójicamente, cae a niveles mínimos históricos.

Los mercados de deuda están inmersos en una gran burbuja y algún día tenderá a desinflarse, como siempre ha sucedido, desencadenando problemas reales que se extenderán alrededor de todo el espectro de activos, exceptuando algunos, ¿cuáles? (reservado en atención a suscriptores de pago).

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"El mercado teme a Donald Trump"
Jeffrey Gundlach
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 08:15
Donald Trump está cerca de proclamarse candidato a las presidenciales por el partido Republicano, lo que hace temblar a los inversores según el prestigioso gestor Jeffrey Gundlach.

"Veo problemas entre ahora y el final del verano por la nominación de Donald Trump. Sus proclamas proteccionistas tendrían un impacto negativo global de llevarse a cabo. El mercado teme a Donald Trump", afirma.


"Votaría por Trump, Hillary destruirá al mundo entero"
Donald Trump
por Inteligencia Financiera Global •Hace 6 días


Marc Faber es un polémico economista, analista e inversor suizo conocido por sus posturas contrarias en los mercados que, hay que decir, son las que suelen dar mejores resultados. El también gestor de fondos y autor del reporte Gloom, Boom & Doom, fue entrevistado hace unos días por Bloomberg TV, y fiel a su estilo, dio de qué hablar al opinar sobre la competencia electoral por la presidencia de Estados Unidos.

Faber consideró que la economía estadounidense no será tan sólida ni bien administrada como la de Singapur, “a menos por supuesto que EE.UU. fuera administrado por el señor Trump.”

El conductor, Mark Barton, le cuestionó si en serio era un fan de Trump. Faber dijo “Todo es relativo. Tomando en cuenta las alternativas, votaría por el señor Trump porque quizá sólo destruya la economía de Estados Unidos, pero Hillary Clinton destruirá al mundo entero.” El analista justificó su aseveración al referirse de forma sarcástica al “éxito” de la ex secretaria de Estado de la Unión Americana en Medio Oriente.

Sobre el proteccionismo de Trump, Faber confirma que en efecto las restricciones al libre mercado son negativas, pero apeló a la necesidad de que el mundo encuentre una manera “más balanceada” de comercio global. Esto porque en su opinión, en lo que va del siglo, las naciones desarrolladas han estado declinando en favor de los mercados emergentes. Indicó que el mejor desempeño económico que estos han tenido con respecto a los desarrollados, es la prueba.

Pero la entrevista aporta elementos adicionales que vale la pena revisar.

Por ejemplo, Barton le preguntó su opinión acerca de las recientes palabras de la directora- gerente del FMI, Christine Lagarde, en el sentido de que la economía mundial “estaría peor” sin tasas de interés negativas. Faber respondió con risas, y aclaró que la excusa del “estaríamos peor” es con frecuencia usada por los neo-keynesianos al hablar de sus propuestas de política fiscal y monetaria. En realidad, asegura, no tienen pruebas para poder hacer esas declaraciones.

En vez de ello, considera que hubiese sido mejor que desde la primera crisis –la de 2000-, se hubiese dejado actuar a los mercados y que cayeran, pues ello habría evitado que se inflaran “colosales burbujas de crédito” que condujeron luego a una crisis peor: la de 2008-09.

Faber advirtió que el crédito sigue creciendo fuertemente y que el dinero se está usando para gasto improductivo y “transferencias” sociales, que están haciendo más grande el tamaño del gobierno, y con ello, sus perniciosas regulaciones.

Resaltó que es la primera vez en la historia mundial que se tienen tasas de interés negativas, y que este proceso de destrucción de capital “no va a terminar bien.” Contrario a lo que muchas analistas han sostenido respecto a que los bancos centrales “se están quedando sin municiones”, el “Dr. Doom” refirió que aún les quedan (malas) opciones como la de “arrojar dinero desde helicópteros”.

Esta política de “estímulo” consistiría en enviar a cada ciudadano por ejemplo, un cheque por 10 mil dólares, para que gaste y se “beneficie” la economía. Faber dice con acierto que esto sería como echar gasolina a un incendio, que al principio se expandiría, pero después con el agotamiento del combustible se necesitarán “otras dosis de dinero desde helicóptero”. Sentenció que una economía no puede crecer sólo arrojando dinero a la gente, y que a la larga el resultado será adverso.

En lugar de esas destructivas políticas de consumo, recomienda regresar a un sistema de mercado libre, al sistema capitalista, que no es el actual. El presente, criticó, es un sistema donde los bancos centrales, los principales manipuladores de los mercados, “se han convertido en una especie de mesías, y todo el mundo observa lo que hacen.”

Recomendó a los inversores entrar a Rusia y Brasil pues “las valuaciones han caído sustancialmente”, y al estar más baratos, su riesgo es menor y potencial mayor. No ve bien al mercado bursátil estadounidense por considerar que bajo cualquier medición, está sobrevalorado y con ello, su riesgo es mayor.

Faber reveló que mantiene posiciones largas en bonos del Tesoro estadounidense porque piensa –en concordancia con este espacio- que “la señorita Yellen también introducirá tasas negativas.

No lo olviden, en 2009, ella dijo públicamente que si fuera posible introducirlas, votaría por eso.”

De modo que Estados Unidos, tarde o temprano, terminaría siguiendo el destructivo camino de las tasas negativas, cuyas nocivas consecuencias ya hemos explicado en este espacio, y pronto, lo haremos de nuevo.

[Fenix]

La volatilidad del CRUDE OIL aconseja una corrección cercana en el petróleo

Martes, 22 de Marzo del 2016 - 8:57:25

El índice de volatilidad del CRUDE OIL presenta la cuarta sobreventa más acusada en los últimos tres años. La caída de la volatilidad ha sido rápida y acusada, lo que ha dejado lecturas en los indicadores las cuales generalmente preceden a rebotes (caídas de petróleo):

Pese a que finalmente una corrección pueda darse, lógica tras la fuerte revalorización producida desde los mínimos de febrero, el aspecto técnico de cara al medio plazo es bueno, al haber roto la tendencia bajista desde los máximos de 2015:

El rebote desde los mínimos de febrero concuerda con el cambio de tendencia en las previsiones de inflación por parte de los principales organismos internacionales. Estos puntos de inflexión se vienen correlacionando con materias primas como el petróleo o el oro. Los niveles de soporte intermedios más significativos se sitúan en la zona de 35$ y en 30,5$.Recomendación: VENTA CORTO PLAZO

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco


Fuerte caída de las aerolíneas europeas tras atentado en aeropuerto de Bruselas
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 09:18
Las aerolíneas europeas sufren un fuerte castigo tras el atentado terrorista en el aeropuerto de Bruselas. El sector Aerolíneas desciende un 4 por ciento. Los títulos de IAG caen un 4,06 por ciento.


Margallo achaca atentados en Bruselas al DAESH
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 09:35
José Manuel García-Margallo, ministro en funciones de Asuntos Exteriores de España, ha responsabilizado al DAESH - Estado Islámico-, de los atentados de Bruselas.


Arabia Saudita podría congelar la producción de petróleo
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 09:47
Arabia Saudita congelará la producción de petróleo sin contar con Irán, según un delegado de la OPEP.

El Brent desciende un 0,3 por ciento a 41,41 dólares por barril.

Caen las acciones a nivel mundial y sube el oro tras los atentados
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 09:40
Las bolsas a nivel global están cayendo tras los atentados de Bruselas. El oro por su parte sube más del punto porcentual en un proceso de huida hacia la calidad de los inversores.

Las bolsas europeas caen más del punto porcentual. Los futuros de Wall Street caen más del medio punto.


El BCE por sí solo no puede sostener el crecimiento de la zona euro
Benoit Coeuré del BCE
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 11:05
El representante francés en el directorio del Banco Central Europeo (BCE), Benoit Coeuré, dijo ayer que la institución no puede generar "por sí sola" las condiciones necesarias para una recuperación sostenible del crecimiento de la Zona Euro. En este sentido, Coeuré realizó un llamamiento a abrir "un nuevo proceso de convergencia económica" en la Eurozona. Según dijo, "las medidas que anunciamos el pasado 10 de marzo forman un paquete sustancial que da prioridad a los préstamos a los hogares y empresas, respaldando así a la economía". No obstante, reclamó un esfuerzo concertado en términos de políticas económicas y fiscales, incluyendo "ambiciosas reformas" que permitan elevar la productividad, mejorar el entorno de negocio, incluyendo las infraestructuras públicas, impulsando así la inversión y la creación de empleo.


Los temas de los que hoy hablan los traders
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 12:27
El tema que centra todas las conversaciones hoy entre los traders son los ataques terroristas en Bruselas.

Los ataques terroristas

Esta mañana se han producido dos explosiones en la zona de salidas del aeropuerto de Bruselas y al menos una explosión en la red de metro de la ciudad una hora más tarde, causando muertos y heridos. Los vuelos en el aeropuerto han sido cancelados durante todo el día y las redes de metro y autobuses de la ciudad han sido cerradas.

La reacción del mercado

La reacción inicial del mercado ha sido un desplazamiento hacia los llamados activos refugio, con los bonos alemanes y los del Tesoro de Estados Unidos avanzando posiciones. Las acciones de las empresas hoteleras y las aerolíneas fueron las más afectadas.

Cae la libra

La libra esterlina sufrió caídas tras el ataque terrorista en Bruselas al descontarse que la tragedia impulsará las opciones de Brexit. A tres meses del referéndum sobre la adhesión a la UE, Moody's Investors ha señalado que un voto a favor ralentizaría la economía y posibles rebajas de rating.


Libia no asistirá a la reunión de la OPEP del 17 de abril
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 12:40
Libia no asistirá a la reunión de la OPEP donde se deberá discutir la congelación de producción de petróleo el 17 de abril, según fuentes.

[Fenix]

Trump dice que cerraría las fronteras en respuesta al terrorismo
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 13:18
Donald Trump dice en Fox News, que cerraría las fronteras en respuesta a los ataques terroristas.

Dice que tragedias como esta y la que ocurrió en París en noviembre parecen cada vez más frecuente. "Tenemos una situación en todo el mundo que está fuera de control", dijo Trump.


Flash REPSOL: ¿vende con la noticia?
Venta a corto plazo

[ REPSOL ]
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 13:51
Todo indica que se dispone a comenzar un tramo bajista con destino al primero de los huecos alcistas dejados en la subida, en 9,5€, a un 8,5% de caída de los niveles actuales. Los indicadores horarios generan síntomas de movimiento acusado cercano, mientras que el precio amaga romper a la baja la consolidación de las últimas sesiones.


Banco Central de Hungría recorta tipos de forma sorpresiva
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 14:14
El Banco Central de Hungría recorta sus tipos de referencia al 1,20% desde el 1,35% anterior.

Repercusión del atentado de Bruselas en los mercados financieros

Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 14:38:43

Aunque pueda sonar frívolo hablar de dinero en un día en el que se han perdido tantas vidas, lo cierto es que los atentados de Bruselas están teniendo impacto en los mercados financieros. Siempre que se produce un acontecimiento de este tipo se genera una incertidumbre que acaba derivando en la búsqueda de activos refugio como la deuda alemana y el oro.

El mercado de divisas no ha sido ajeno a los atentados. El euro ha bajado cerca del medio punto porcentual inmediatamente después de conocerse la noticia. Sin embargo, el movimiento más curioso es la devaluación que ha experimentado la libra esterlina, ya que lo ocurrido podría reforzar la posición de los partidarios de abandonar la Unión Europea. Los atentados de hoy son un argumento a favor de los que están en contra de acoger refugiados e inmigrantes en Reino Unido.

En Bolsa, se están viendo afectados los valores más ligados al turismo y al transporte. Las medidas que se han tomado se van a traducir en un menor número de vuelos, en vacaciones canceladas, en viajes de negocios que se deberán aplazar, y en definitiva, en una menor actividad económica.


Hoteleras y aerolíneas encabezan las caídas hoy, siendo las empresas más ligadas a la capital belga la más afectadas: cadena de hoteles Accor, la aerolínea Air France-KLM y el operador aeroportuario Aeroports de Paris. En España, como no podía ser de otra manera, se están apreciando descensos en IAG y en menor medida en AENA y Amadeus.

Tenemos un precedente cercano tras lo sucedido en noviembre en París. En aquella ocasión también se vieron perjudicados estos mismos sectores, aunque no sirvió para que el resto del mercado se desplomase. De hecho, las bolsas aguantaron el tipo en la primera sesión bursátil tras los atentados. La bolsa francesa cerró plana y el Ibex incluso en positivo. En aquella ocasión los hechos se produjeron en fin de semana, por lo que el mercado tuvo más tiempo para asimilarlo.

El impacto que estas noticias están teniendo en la sesión de hoy y el que tuvieron en noviembre no se puede asemejar al 11-S en Wall Street. La posibilidad de que hubiera más atentados en Europa era algo q estaba ahí y de hecho es algo que sigue presente. Desgraciadamente, somos muchos los países europeos los que estamos amenazados por el terrorismo.


Nigeria sorprende elevando tipos al 12%
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 15:27
El Banco Central de Nigeria ha elevado de forma inesperada su tasa de referencia en 1 punto porcentual al 12 por ciento.

Esto se produce tan sólo cuatro meses después de que el banco recortara las tasas en 2 puntos porcentuales desde un récord del 13 por ciento (ver gráfico adjunto vía FT).

Como el mayor productor de petróleo de África, Nigeria se ha visto muy afectado por la caída de los precios del petróleo, y su moneda, el naira, ha estado bajo una enorme presión.

El naira cayó un 24 por ciento frente al dólar en el espacio de cuatro meses entre octubre de 2014 y febrero de 2015 antes de que el control de cambios detuviera el descenso.

[Fenix]

Estudio de la Fed de Cleveland apunta a una tasa natural más baja
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 15:44
Un estudio publicado por la Fed de Cleveland, argumenta algo que los mercados han sabido desde hace tiempo: incluso si hay subidas de tipos de la Fed, no serán muchas.

La Fed ha rebajado lentamente sus supuestos sobre la tasa natural de los fondos federales a largo plazo. La mayor parte del FOMC ahora la ve en torno al 3,3% (ver gráfico adjunto).

Restando el objetivo de inflación del 2% sitúa la tasa natural de interés en el 1,3%.

El test de Warren Buffett para saber si eres inversor o especulador

Carlos Montero
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 16:07:00

Hay inversores. Y luego están los especuladores. El primero realiza sus inversiones de bajo riesgo en base a los fundamentales y el análisis, mientras que el especulador acomete inversiones de alto riesgo que a veces alcanzan los límites de los juegos de azar. Por lo tanto, según estas definiciones, muchos "inversores" no son en realidad inversores.

En una entrevista con la Comisión de Investigación de la Crisis Financiera, Warren Buffett describió lo que él cree que es la "prueba de fuego" para determinar si una persona es un inversor o un especulador.

La entrevista surge de una pila de documentos del Archivo Nacional, que publicó transcripciones, agendas de reuniones y acuerdos de confidencialidad de la Comisión de Investigación de la Crisis Financiera (FCIC). El grupo de investigación fue creado por el Congreso después de la crisis financiera para estudiar las causas de la crisis.

Como Buffett dijo:

"Y digo, la verdadera prueba para saber si eres inversor o especulador es si usted se preocupa por si los mercados están abiertos o no.

Cuando compro una acción, no me importa si se cierra el mercado de valores mañana y no abre hasta dentro de un par de años porque estoy buscando que la empresa en la que invierto (Coca-Cola, o sea lo que sea) obtenga buenos retornos para mí de su negocio.


Ahora bien, si me importa que el mercado de valores esté abierto o cerrado mañana, entonces en cierta medida estoy especulando porque estoy pensando acerca de si el precio de la acción va a subir mañana o no. Yo no sé si el precio va a subir."

El FCIC también pidió a Buffett que definiera la "especulación". Buffett también dio una respuesta interesante.

"Es una definición complicada", dijo a la FCIC. "Usted sabe, es como la pornografía, y esa famosa cita sobre ella".

En cuanto a qué es pornográfico, el juez del Tribunal Supremo Potter Stewart escribió: "Yo lo sé cuando lo veo".

"Definiría la especulación como algo mucho más centrado en el movimiento del precio de las acciones, un índice particular, o algún activo por el estilo". Buffett continuó.

"Usted no está realmente interesado en factores fundamentales como si las ganancias trimestrales van a subir o bajar, va a escindir alguna división, o incrementar su dividendo. Sólo está interesado en el precio del propio activo".

Fuentes: Warren Buffett, Elena Holodny (BI)
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

No tenemos que preocuparnos por la caída del petróleo, sino por la subida

Carlos Montero
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 16:31:00

El detonante de la próxima recesión global está finalmente a la vista después de una serie de falsas alarmas y distracciones. El indicador de inflación "precios rígidos" en los EE.UU. de la Reserva Federal de Atlanta se elevó a un pico post-Lehman del 3% en febrero.

Este índice es una medida "pura" de la inflación subyacente - lo que realmente están haciendo los precios una vez se eliminan los datos adyacentes.

El índice de precios al consumidor de la Fed de Cleveland saltó al 2.9%, con grandes aumentos en los servicios médicos, los alquileres de vivienda, seguros de automóviles, restaurantes, hoteles, ropa de mujeres, joyería, y alquiler de coches. Este es el punto de inflexión tan temido que todos olvidamos en aquellos días felices de la deflación, ahora sólo un recuerdo agradable.

El veterano vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer puso el dedo en la llaga. "Es muy posible que en la actualidad estemos viendo los primeros indicios de un aumento en la tasa de inflación", dijo en un discurso la semana pasada.

Cada gran recesión desde la Primera Guerra Mundial ha sido causada por la Reserva Federal, decidida a sofocar la inflación a medida que el ciclo de crédito madura. "Las expansiones rara vez mueren de viejas. Son aniquiladas", dice Ambrose Evans en The Telegraph.

Puede que haya habido otros factores en cada episodio histórico - las crisis del petróleo de la década de 1970, o la primera guerra del Golfo en 1991 - pero la Fed ha sido el catalizador determinante todas las veces.

La economía creó 242.000 empleos en febrero. La tasa de desempleo más amplía, la U6, se ha reducido a un mínimo de ciclo del 9,7%. La disposición de los trabajadores a cambiar de trabajo - la "tasa de abandono '- ha aumentado desde septiembre y ha vuelto a los niveles de 2008. Después de esto es seguro que los trabajadores demandarán un mayor salario.

Los mercados siguen creyendo que la Fed no tendrá prisa por subir tipos.

Michael Darda de MKM Partners dijo que los mercados son muy complacientes con la Fed, y advirtió en contra de tratar de exprimir mucho más el rally de las acciones.

"Nuestra hipótesis de trabajo es que probablemente estemos en el último año, o año y medio, de este ciclo económico. De media, los mercados bursátiles tienden a alcanzar su punto máximo alrededor de seis meses antes de que se alcance el pico del ciclo", dijo.

Sin embargo estamos en aguas desconocidas, y es un tema muy controvertido saber dónde estamos exactamente en el espectro monetario.

"Simplemente no vemos ninguna acumulación de presiones de ciclo tardío. Estimamos que los EE.UU. han recorrido unos dos tercios del ciclo actual, y creemos que el giro se alcanzará alrededor de 2018-19," dijo Societe Generale en un nuevo informe.

El desplome del petróleo ha enturbiado las aguas y disfrazado la acumulación de presiones inflacionistas en Estados Unidos. Esta distorsión desaparecerá antes de julio o agosto. Después, los 'efectos base' del petróleo podrían comenzar a afectar de forma inversa, impulsando al alza la inflación general a medida que se recupera el crudo para el final del año.


Una característica extraña del pánico que vimos a principios de año era la creencia generalizada de que el petróleo barato llevaría al mundo al borde del precipicio, provocando incumplimientos masivos en toda la industria energética y una crisis bancaria al desplomarse los bonos CoCos.

"Las historias que corrían por el mercado en enero y febrero eran exageraciones y la narrativa se inspiró en gran medida por la crisis financiera de 2008-2009", dice Torsten Slok del Deutsche Bank.

Seamos claros sobre un punto que ha causado gran confusión. La decisión política de Arabia Saudita y los estados del Golfo de inundar el mundo con crudo es un caso de libro de un "shock de oferta positivo", y por lo tanto una ventaja neta para el resto de nosotros.



Los estados petroleros más ricos no están recortando mucho el gasto. Están utilizando sus ahorros de las reservas y los fondos soberanos. El efecto global es un estímulo fiscal a nivel mundial cercano a 2 billones de dólares durante el año pasado. Sí, la industria del petróleo y el gas está sufriendo, pero el lado "bueno" de la ecuación se está filtrando con un cierto retraso.

China tampoco está colapsando. No hay ningún proceso de devaluación. El yuan se ha mantenido estable en términos ponderados por el comercio durante siete meses.

La economía china tocó fondo a mediados de 2015 y se ha ido recuperando lentamente. El crédito está creciendo de nuevo a tasas de dos dígitos no saludables. El Partido Comunista ha retrasado el día en el que habrá que ajustar las cuentas tirando de las palancas de estímulo. Cuando llegue ese momento, será aún más difícil.

Nadie sabe cuánta restricción monetaria por parte de la Fed puede aguantar el mundo. Se podría argumentar que la Fed ya ha llevado a cabo un ciclo de tasa completo eliminado la flexibilización cuantitativa y haciendo subir el dólar. Su propio modelo Wu Xia sugiere que esto es igual a 13 subidas de tipos de interés desde principios de 2014.

Lo que sabemos es que la deudas en dólares fuera de los EE.UU. ha llegado a un récord de 10,8 billones de dólares, y como advierte el BIS, es probable que el coste de los intereses en todo el mundo aumente al mismo ritmo que la Fed eleva las tasas, incluso si la deuda se encuentra denominada en moneda local.

Dentro de Estados Unidos, las empresas han recurrido a los mercados de crédito para comprar sus propias acciones a un ritmo comparable al visto antes de la caída de Lehman. Diane Vazza de Standard & Poor’s dice que 4.1 billones de dólares de deuda corporativa estadounidense vencerán entre 2016 y 2020, y un gran volumen de deuda basura venciendo tan pronto como el próximo año.

Tenemos un sistema mundial dolarizado con un ratio de deuda promedio que es 36 puntos porcentuales del PIB mayor de lo que era en el pico del último ciclo, y nunca ha estado tan apalancado a las acciones de la Fed. No es el petróleo barato de lo que nos tenemos que preocupar. El momento de mayor peligro vendrá cuando el petróleo se recupere."


Fuentes: Ambrose Evans en The Telegraph
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

El crecimiento de los precios de las viviendas en Reino Unido sube a máximos de 10 meses
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 16:55
Los precios de las casas en el Reino Unido subieron un 7,9 por ciento interanual en enero, por encima del 6,7 por ciento de diciembre, anotándose la tasa más alta de crecimiento en los últimos diez meses.

Los precios de las viviendas subieron un 8,6 por ciento en Inglaterra, un 0,1 por ciento en Escocia, un 0,8 por ciento en Irlanda del Norte, pero se contrajeron un 0,3 por ciento en Gales, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas.

El precio medio de la vivienda en enero fue de 292.000 libras.


Irak está de acuerdo en congelar la producción de petróleo
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 16:59
El portavoz del Ministerio de Petróleo de Irak ha dicho que el país está preparado para aceptar el acuerdo sobre la congelación de la producción de petróleo.

Krugman aconseja a Japón que retrase la subida del IVA

Martes, 22 de Marzo del 2016 - 17:10:00

El economista Paul Krugman ha aconsejado al primer ministro de Japón, Shinzo Abe que retrase el aumento del impuesto sobre las ventas previsto para el próximo año e impulse el gasto fiscal, debido a que la economía todavía no está lo suficientemente fuerte como para escapar de la deflación.

El consejo de Krugman fue el mismo que el que dio su compañero economista Joseph Stiglitz EE.UU. la semana pasada. Esto podría cimentar las expectativas de que Abe pueda utilizar las conversaciones del G-7 como plataforma para posponer la subida de impuestos y anunciar un mayor gasto fiscal.


"Japón todavía no ha alcanzado la velocidad de escape para salir de su ciclo de deflación", dijo Krugman.

"Apelo a un retraso en la subida del impuesto sobre el consumo. Japón necesita la política fiscal para reforzar la política monetaria y no luchar contra ella."

Mobius ve a los Mercados Emergentes en un punto de giro alcista

Martes, 22 de Marzo del 2016 - 17:24:00

Los mercados emergentes están en un punto de inflexión con una reversión a la vista, dijo Mark Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group, señalando su optimismo después de la peor caída anual en cuatro años.

El "potencial de respuesta" de Asia es grande, dijo Mobius, en un discurso en Kuala Lumpur. "Me hace feliz" que los inversores estén infraponderados en los mercados emergentes, dijo.

El Índice de Mercados Emergentes MSCI borró la semana pasada su declive en 2016 y ha subido un 16 por ciento desde un mínimo de 2009 en enero. La demanda de activos de mayor riesgo aumentó a medida que repunta el petróleo desde un mínimo de 13 años y las valoraciones bajas, contrarrestando las preocupaciones sobre la desaceleración económica de China y el final de las tasas de interés cerca de cero en los EE.UU.


Si bien ha un "pesimismo máximo" en las economías emergentes de Asia, China sigue siendo una "historia de crecimiento enorme", mientras que la Ind


Casi todos los valores en EE.UU. en tendencia alcista de corto plazo
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 18:00
El gráfico que publicamos realizado por Bespoke Investment Group recoge el tanto por ciento de acciones de los diferentes sectores del S&P 500 que se sitúan por encima de la media de 50 sesiones, o lo que es lo mismo, están en tendencia alcista de corto plazo.

Vemos como el 100% de las acciones tecnológicas y de materias primas están en esta situación. Cerca de ese 100% otros sectores como el industrial, energía, utilities, financiero y consumo básico.


Las acciones del NYSE empiezan a situarse en tendencia alcista de largo
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 19:45
En un artículo anterior mostrábamos que un gran número de acciones del S&P 500 se encuentran por encima de la media de 50 sesiones, o lo que es lo mismo, en tendencia alcista de corto plazo.

En este gráfico de John Murphy mostramos que también se van incrementando el número de acciones del NYSE que se sitúan por encima de las 200 sesiones, es decir, en tendencia alcista de largo plazo. Ahora este porcentaje es superior al 45% y con una tendencia claramente alcista.

Aunque el sentimiento inversor sigue negativo, los indicadores técnicos empiezan a mostrar que la corrección tanto en Europa como en EE.UU. podría no ser tan fuerte como se preveía.

Analisis por Ondas de Elliott del petróleo
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 18:30
El especialista en Ondas de Elliott, Gregor Horvat, establece en el gráfico adjunto el escenario para el petróleo. Según Horvat el último rebote sería la onda mayor (4) y las subondas (C), (v) y (V).

Cree que ahora nos encontramos en la onda correctiva (c) y (iii) hacia los 37,7 dólares barril. Posteriormente quedaría la onda mayor (5) que debería superar los máximos anteriores sobre los 42,80 dólares.

[Fenix]

Fedex: nuestro punto de rotación se sitúa en 154.1
Trading Central
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 20:17
Nuestro punto de rotación se sitúa en 154.1.

Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 154.1.

Escenario alternativo: por debajo de 154.1, el riesgo es una caída hasta 142.7 y 136.

En lo referente al análisis técnico, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 144.27 y 135.66 respectivamente). Finalmente, Fedex se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 162.08).

Fed: que las cañas no se vuelvan lanzas

Santander Private Banking
Martes, 22 de Marzo del 2016 - 20:32:00

Días recientes muy intensos en clave de política monetaria, y no sólo por la Reserva Federal (Fed). Por un lado, el Banco de Inglaterra (BoE) transmitía un tono muy laxo, manteniendo los tipos en el 0,50% de forma unánime.

La ausencia de presiones significativas en precios en la economía del Reino Unido, incluidos los salarios, mantiene la inflación aún lejos del objetivo marcado por el BoE (2,0%). Con la inflación actual, en el 0,3% interanual en enero, y la tasa subyacente en el 1,2% (bajando desde el 1,4%), la institución monetaria no ve aún motivos suficientes para comenzar a subir los tipos de interés de referencia. Además, y al igual que BCE y Fed, el BoE hace expresa mención a las dudas sobre el contexto económico global, especialmente el débil crecimiento en las economías emergentes y en la zona Euro (uno de sus principales socios comerciales), y las presiones deflacionistas importadas de éstos.

La incertidumbre que genera la celebración del referéndum sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea en junio es otro factor que implica riesgos en el horizonte para el desempeño de la economía británica. Por ahora la incertidumbre en relación a esta variable se refleja de forma casi exclusiva en la libra (en términos efectivos nominales se deprecia cerca de un 5% en el año) y en los diferenciales de tipos frente a otras divisas. No obstante, el BoE advierte de que el retraso en la toma de decisiones de gasto (inversión sobre todo) puede empezar a tomar forma a corto plazo, lo que inhabilitaría un eventual inicio del ciclo de subidas de tipos hasta, como pronto, el tramo final de este año.

Por su parte, en Noruega, su banco central reducía en 25 pb los tipos de intervención hasta situar el tipo de referencia en el 0,50%. La decisión, esperada por el mercado, no penalizaba a la divisa, que se mantiene en torno a 9,4 EUR/NOK. El comunicado hacía referencia a la política monetaria acomodaticia de sus principales socios comerciales (zona Euro y Suecia), pero sobre todo al efecto negativo que los bajos precios del petróleo están teniendo sobre la economía noruega. La revisión de previsiones de crecimiento e inflación hacen que el Norges Bank deje la puerta abierta a mayores recortes de tipos en el horizonte de corto plazo.


Por último, el Banco de Japón mantuvo su política monetaria sin cambios, aunque ofreció una perspectiva algo más negativa de su economía y advirtió del debilitamiento de las expectativas inflacionarias, apuntando a factores desfavorables que podrían justificar nuevas medidas de estímulo en el futuro. A nuestro juicio, el tono más negativo esgrimido por la autoridad nipona podría ser el preludio a una nueva flexibilización de su política monetaria antes del ecuador del ejercicio. No obstante, seguimos pensando que el margen de maniobra del Banco de Japón para profundizar en la senda monetaria expansiva es reducido. Por tanto, esfuerzos adicionales deberían venir por la vertiente fiscal o de las reformas estructurales.


Renta Variable. Neutro

La tregua que parece otorgar la Fed dentro de su ciclo de endurecimiento monetario podría constituir un balón de oxígeno para las bolsas emergentes. Atendiendo al patrón histórico de sensibilidad de estos mercados a la política monetaria estadounidense debería ser así. No obstante, estimamos que el mejor comportamiento relativo de los índices emergentes frente a los desarrollados en las últimas semanas ya habría descontado en buena medida esta actitud contemplativa de la Fed. Teniendo en cuenta que (i) el relativo renta fija/renta variable es mucho más atractivo en la región emergente que en la OCDE y que (ii) los datos de actividad en estas economías aún estarían trufados de debilidad en la primera mitad del año, consideramos que todavía no ha llegado el momento de abandonar el posicionamiento de ligera infraponderación que mantenemos en renta variable emergente. A día de hoy, la deuda emergente retribuiría mejor el riesgo asumido que el activo bolsa.


Renta Fija. Negativo

Aunque la corrección ya realizada por el mercado en las últimas semanas ha sido muy importante en términos de reducción de diferenciales, consideramos que la renta fija privada, tanto en EEUU como en la zona Euro, todavía ofrece un margen adicional de ganancia, bien porque las perspectivas cíclicas en la primera economía del mundo son mejores de lo que aún cotizan los spreads, bien porque las nuevas medidas expansivas del BCE beneficiarían al activo. Así, seguimos sobreponderando el crédito corporativo en carteras.


Divisas. Positivo

En el caso particular del cruce EUR/USD, la apreciación contemporánea hasta referencias de 1,13 nos parece una reacción exagerada del mercado. No alteramos nuestro objetivo a medio plazo de paridad en el cruce. Y es que, por un lado, a pesar de la cautela de la Fed, las dos subidas de tipos previstas para este año por los miembros de su Comité de Mercado Abierto se hallan por encima de lo que estaba descontando la curva de futuros antes de la reunión. Por otro lado, el efecto dilusivo para el EUR derivado de la implementación del renovado QE del BCE irá in crescendo.


Interpretación del patrón triángulo ascendente
por Ismael de la Cruz •Hace 6 días


Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Hoy vamos a ver el patrón de los triángulos ascendentes como estructura de continuidad de la tendencia.

Los triángulos ascendentes, también denominados triángulos rectángulos, son formaciones gráficas parecidas a los triángulos simétricos, aunque una de las diferencias radica en que la directriz superior es horizontal y no inclinada hacia abajo. En cambio coinciden en que la directriz inferior es ascendente.

En los dos siguientes gráficos se pueden ver la sencilla estructura de un triángulo ascendente.

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Estas formaciones suelen ser de continuación de la tendencia previa, de manera que en una tendencia alcista confirmará la continuidad de las subidas, mientras que en una tendencia bajista confirmará la continuidad de las caídas.

El precio se va moviendo dentro del rango de las dos directrices que conforman el triángulo ascendente.

Por tanto, el precio se encuentra inmerso en un rango formado por dos directrices, una inferior y otra superior, la inferior es alcista y la superior es horizontal.

De ésta manera, el precio evoluciona dentro de un rango en el que los máximos son laterales y los mínimos son crecientes.

En este gráfico el triángulo ascendente actuó bien, rompiendo el precio por arriba la directriz superior, confirmando la tendencia alcista previa.

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Cuando hablamos de los triángulos ascendentes, no hay que ser demasiado estricto o escrupuloso, bastará que una directriz sea alcista y la otra sea horizontal.

Al igual que con los canales tendenciales y las directrices o líneas de tendencia, se le ha de exigir a esta formación gráfica, para su validez y fiabilidad, que el precio toque como mínimo dos veces tanto la directriz superior como la directriz inferior.

También como criterio de fiabilidad se ha exigir que el precio se mueva dentro del triángulo ascendente hasta los dos tercios (desde el inicio del triángulo hasta su vértice). De manera que cuando el precio se haya movido esa distancia, es cuando suele comenzar a romper el triángulo en la dirección de la tendencia, actuando de esta forma como pauta de continuidad de la tendencia principal.

Si el precio tiende a romper el triángulo por la parte del vértice del mismo, la fiabilidad del patrón se reduce bastante, de manera que el analista técnico deberá de tener precaución por si estamos ante una señal falsa del mercado.

En el siguiente gráfico ya podemos ver un ejemplo práctico de triángulo ascendente rompiendo por arriba la directriz horizontal para seguir el precio con la fortaleza alcista.

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Por regla general, este patrón tiende a tardar en formarse entre uno y tres meses, aunque es un mero dato numérico que tampoco hay que llevar al extremo. En gráficos menores e intradiarios también son patrones válidos y habría que obviar el dato.

Es importante resaltar aunque se trate de un patrón de continuación de la tendencia, el analista técnico tendrá que estar atento. Así pues, aunque es una pauta de continuidad, el analista técnico deberá de tener cuidado por si la pauta no ha actuado como debiera.

El volumen durante la formación del triángulo suele reducirse a medida que el precio se va moviendo en un rango más estrecho de la figura acercándose al vértice. Si la rotura del precio es por arriba, superando la directriz superior, el volumen crece. En cambio si la rotura del precio es por abajo, perdiendo la directriz inferior, el tema del volumen es secundario.

Para calcular la proyección o el primer objetivo del movimiento del precio cuando rompe el triángulo, hay que coger la distancia equivalente al ancho de la base (que es el inicio del triángulo), proyectando al alza o a la baja según se trate de una rotura por arriba o por abajo.

En el siguiente gráfico se puede apreciar cómo se calcula el objetivo o proyección, que en este caso es de la misma forma que con los triángulos simétricos. En este ejemplo rompe por arriba la directriz horizontal, confirma la rotura con un throwback y alcanza la proyección estimada.

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Ahora otro ejemplo gráfico donde se aprecia muy bien el triángulo ascendente, la rotura por arriba de la directriz horizontal, y el precio alcanza la proyección u objetivo estimado.

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También es habitual ver dentro de una secuencial alcista o bajista varios triángulos más o menos consecutivos, que lo que hacen es ir confirmando la tendencia. Cuando llegue el tercero, es conveniente, básicamente por prudencia, extremar las medidas porque podría comenzar en breve a debilitarse la fuerza de la tendencia, podría estar agotándose.