Rosengren dice que espera alza de tasas de Fed EEUU antes de lo previsto por el mercado
BOSTON, EEUU (Reuters) - La Reserva Federal probablemente eleve las tasas de interés este año antes de lo previsto por los mercados, dado que se están disipando los riesgos a la economía de Estados Unidos desde el exterior, afirmó el lunes un alto funcionario de la Fed.
En un discurso en un tono confiado para un integrante usualmente moderado del banco central estadounidense, el presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, dijo que era "sorprendente" que los mercados futuros implican actualmente un alza de tasas este año o ninguna, un pronóstico que, afirmó, podría resultar "demasiado pesimista".
La Fed elevó las tasas de interés en diciembre por primera vez en una década, pero no volvió a hacerlo en una reunión en marzo debido a una desaceleración en el exterior y a la volatilidad en los mercados a comienzos de año.
Tras un cauteloso discurso de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, la semana pasada, los mercados futuros sobre fondos de la Fed prevén la próxima alza de tasas para septiembre.
"Estados Unidos ha soportado bastante bien los impactos del exterior (...) y creo que probablemente será apropiado reanudar el camino de alzas graduales más pronto de lo implicado por los futuros del mercado financiero" siempre y cuando siga la recuperación, afirmó Rosengren, que tiene derecho a voto sobre política monetaria este año.La
Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por admin » Lun Abr 04, 2016 3:14 pm
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:10 pm
ETX Capital
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 07:52
Don Camilo José Cela, extravagante personaje y magnífico escritor, decía que "hay dos clases de personas, quienes hacen historia y quienes la padecen". Coincidiendo con él, creo sin embargo que hay que ampliar el marco de "hacer historia" para cubrir lo que uno hace para transformar lo que le rodea. Lo esencial es ser capaz de desarrollar capacidades que permitan mejorarse uno mismo primero y después transformar su entorno. No se trata de pasear por la vida sino de cambiarla.
"EE.UU. se enfrenta a una recesión muy masiva"
Afirma Donald Trump
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:05
El previsible candidato republicano a las elecciones presidenciales de EE.UU., Donald Trump, ha afirmado que el país se enfrenta "a una recesión muy masiva", advirtiendo de una combinación de un alto desempleo y un mercado de acciones sobrevalorado. "Creo que estamos sentados en una burbuca económica y financiera".
"Nosotros no tenemos un desempleo del 5%. Es probable que la cifra sea superior al 20% si vemos los números reales. Las cifras de paro oficiales están desviadas por la acción política", añadió.
Evolución del sector tecnológico en el S&P 500
por 3MBolsa •Hace 3 días
El Standard & Poor´s 500 (S&P 500) está considerado como el índice que mejor representa la situación real del mercado estadounidense, incluye a las 500 empresas más representativas de la bolsa de Nueva York, la relevancia de este índice reside en su volumen de contratación y su impacto a nivel global.
Es uno de los índices de renta variable más importantes del mundo, está compuesto por 500 compañías:
- 400 compañias industriales
- 40 compañias de servicio público
- 40 compañias financieras
- 20 compañias de transporte
En la siguiente tabla trataremos de explicar cómo ha ido evolucionando el peso de cada sector con el paso de los años:
Imagen
Fuente: Bloomberg y elaboración propia
Conclusiones:
Como podemos observar en la tabla anterior las empresas tecnológicas han pasado de competir con los sectores más tradicionales como la banca y el sector petrolífero a liderar el índice. En este sentido, el sector tecnológico en la actualidad es el sector con mayor peso dentro del índice.
La lucha entre los sectores se puede ver en la evolución del índice, empresas tradicionales como Coca-Cola o Wal-Mart han cedido su terreno a nuevos grupos tecnológicos como Apple y Microsoft. Empresas como General Electric y Exxon Mobil que siempre estaban en los primeros puestos del selecto club de las 10 empresas con mayor valor por capitalización dentro del índice, han dejado pasar a las empresas tecnológicas como Facebook y Amazon. En la actualidad entre los 10 gigantes empresariales del S&P-500 se encuentran cuatro empresas tecnológicas.
Entre las 10 mayores compañías del S&P500, los primeros puestos son para Apple y Microsoft, que junto a Facebook y Amazon, entre estas cuatro empresas suman el 48% de capitalización de las diez primeras empresas con mayor capitalización dentro del índice.
Imagen
Fuente: Bloomberg y elaboración propia
Como podemos observar en el anterior cuadro, un sector de gran importancia como fue el de la energía ha pasado a ponderar casi un 30% a algo más de un 6%. También observamos como los productos de consumo básico y discrecional han tenido un comportamiento bastante plano, no han sufrido fuertes variaciones en sus pesos dentro del índice.
En cambio, el tecnológico ha sido el sector que más ha crecido en los últimos años, como podemos observar en el año 2000 creció muy rápidamente y esto llevo a que el S&P 500 marcará uno de sus máximos históricos. Asimismo también podemos observar como el sector financiero pese a no crecer tan rápido como el tecnológico también ha aumentado su peso en el índice y en el año 2007 en plena burbuja provocó que de nuevo el S&P 500 marcase otro máximo histórico.
¿Qué referencias vigilar esta semana?
por Renta 4 •Hace 18 horas
De cara a esta semana, la atención seguirá centrada en los datos macro. En Estados Unidos destacamos la publicación de las actas de la Fed, donde no esperamos sorpresas tras los comentarios de Janet Yellen de esta semana. Asimismo, se dará a conocer los datos de marzo del ISM de Nueva York (53,6 anterior), así como el ISM servicios donde se descuenta una mejora hasta 54,2e (vs 53,4 previo). También conoceremos los PMIs Markit finales de marzo, tanto se servicios (vs 51 anterior), como compuesto (vs 51,1 previo). Estos datos también se darán a conocer en Europa donde no esperamos mucho impacto al tratarse de datos finales y en tanto en cuanto esperamos se confirmen los datos preliminares tanto para la Eurozona, como a nivel individual en Alemania, España, Francia y Reino Unido. Por último, en China destacamos la publicación de los datos de PMIs Caixin tanto en servicios (49,4 anterior) como en su versión compuesta (51,2 previo).
Aun a pesar de que en el corto plazo podríamos asistir a una toma de beneficios de los inversores a la espera de que comience la temporada de publicación de resultados 1 T16 en EEUU, en el medio plazo mantenemos nuestra visión positiva sobre la renta variable, en tanto en cuanto: 1) los últimos datos macroeconómicos han constatado que el ciclo económico global no está tan mal (aterrizaje suave en China, crecimiento moderado en Estados Unidos y Europa), 2) la Fed se tomará con calma las subidas de tipos (el contexto internacional y una inflación inferior a la esperado van a permitir que la subida de tipos sea mucho más lenta y gradual que la indicada por la Fed el pasado mes diciembre) y 3) el apoyo de los bancos centrales (BCE, BoJ, BoE) dispuestos a tomar más medidas en caso de que sea necesario.
Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 – 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.800-3.700/3.900 y S&P 1.700/1.800 – 2.080/2.150 puntos.
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 07:52
Don Camilo José Cela, extravagante personaje y magnífico escritor, decía que "hay dos clases de personas, quienes hacen historia y quienes la padecen". Coincidiendo con él, creo sin embargo que hay que ampliar el marco de "hacer historia" para cubrir lo que uno hace para transformar lo que le rodea. Lo esencial es ser capaz de desarrollar capacidades que permitan mejorarse uno mismo primero y después transformar su entorno. No se trata de pasear por la vida sino de cambiarla.
"EE.UU. se enfrenta a una recesión muy masiva"
Afirma Donald Trump
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:05
El previsible candidato republicano a las elecciones presidenciales de EE.UU., Donald Trump, ha afirmado que el país se enfrenta "a una recesión muy masiva", advirtiendo de una combinación de un alto desempleo y un mercado de acciones sobrevalorado. "Creo que estamos sentados en una burbuca económica y financiera".
"Nosotros no tenemos un desempleo del 5%. Es probable que la cifra sea superior al 20% si vemos los números reales. Las cifras de paro oficiales están desviadas por la acción política", añadió.
Evolución del sector tecnológico en el S&P 500
por 3MBolsa •Hace 3 días
El Standard & Poor´s 500 (S&P 500) está considerado como el índice que mejor representa la situación real del mercado estadounidense, incluye a las 500 empresas más representativas de la bolsa de Nueva York, la relevancia de este índice reside en su volumen de contratación y su impacto a nivel global.
Es uno de los índices de renta variable más importantes del mundo, está compuesto por 500 compañías:
- 400 compañias industriales
- 40 compañias de servicio público
- 40 compañias financieras
- 20 compañias de transporte
En la siguiente tabla trataremos de explicar cómo ha ido evolucionando el peso de cada sector con el paso de los años:
Imagen
Fuente: Bloomberg y elaboración propia
Conclusiones:
Como podemos observar en la tabla anterior las empresas tecnológicas han pasado de competir con los sectores más tradicionales como la banca y el sector petrolífero a liderar el índice. En este sentido, el sector tecnológico en la actualidad es el sector con mayor peso dentro del índice.
La lucha entre los sectores se puede ver en la evolución del índice, empresas tradicionales como Coca-Cola o Wal-Mart han cedido su terreno a nuevos grupos tecnológicos como Apple y Microsoft. Empresas como General Electric y Exxon Mobil que siempre estaban en los primeros puestos del selecto club de las 10 empresas con mayor valor por capitalización dentro del índice, han dejado pasar a las empresas tecnológicas como Facebook y Amazon. En la actualidad entre los 10 gigantes empresariales del S&P-500 se encuentran cuatro empresas tecnológicas.
Entre las 10 mayores compañías del S&P500, los primeros puestos son para Apple y Microsoft, que junto a Facebook y Amazon, entre estas cuatro empresas suman el 48% de capitalización de las diez primeras empresas con mayor capitalización dentro del índice.
Imagen
Fuente: Bloomberg y elaboración propia
Como podemos observar en el anterior cuadro, un sector de gran importancia como fue el de la energía ha pasado a ponderar casi un 30% a algo más de un 6%. También observamos como los productos de consumo básico y discrecional han tenido un comportamiento bastante plano, no han sufrido fuertes variaciones en sus pesos dentro del índice.
En cambio, el tecnológico ha sido el sector que más ha crecido en los últimos años, como podemos observar en el año 2000 creció muy rápidamente y esto llevo a que el S&P 500 marcará uno de sus máximos históricos. Asimismo también podemos observar como el sector financiero pese a no crecer tan rápido como el tecnológico también ha aumentado su peso en el índice y en el año 2007 en plena burbuja provocó que de nuevo el S&P 500 marcase otro máximo histórico.
¿Qué referencias vigilar esta semana?
por Renta 4 •Hace 18 horas
De cara a esta semana, la atención seguirá centrada en los datos macro. En Estados Unidos destacamos la publicación de las actas de la Fed, donde no esperamos sorpresas tras los comentarios de Janet Yellen de esta semana. Asimismo, se dará a conocer los datos de marzo del ISM de Nueva York (53,6 anterior), así como el ISM servicios donde se descuenta una mejora hasta 54,2e (vs 53,4 previo). También conoceremos los PMIs Markit finales de marzo, tanto se servicios (vs 51 anterior), como compuesto (vs 51,1 previo). Estos datos también se darán a conocer en Europa donde no esperamos mucho impacto al tratarse de datos finales y en tanto en cuanto esperamos se confirmen los datos preliminares tanto para la Eurozona, como a nivel individual en Alemania, España, Francia y Reino Unido. Por último, en China destacamos la publicación de los datos de PMIs Caixin tanto en servicios (49,4 anterior) como en su versión compuesta (51,2 previo).
Aun a pesar de que en el corto plazo podríamos asistir a una toma de beneficios de los inversores a la espera de que comience la temporada de publicación de resultados 1 T16 en EEUU, en el medio plazo mantenemos nuestra visión positiva sobre la renta variable, en tanto en cuanto: 1) los últimos datos macroeconómicos han constatado que el ciclo económico global no está tan mal (aterrizaje suave en China, crecimiento moderado en Estados Unidos y Europa), 2) la Fed se tomará con calma las subidas de tipos (el contexto internacional y una inflación inferior a la esperado van a permitir que la subida de tipos sea mucho más lenta y gradual que la indicada por la Fed el pasado mes diciembre) y 3) el apoyo de los bancos centrales (BCE, BoJ, BoE) dispuestos a tomar más medidas en caso de que sea necesario.
Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 – 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.800-3.700/3.900 y S&P 1.700/1.800 – 2.080/2.150 puntos.
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:14 pm
El gráfico semanal: tercer aniversario de la QQE en Japón ¿mereció la pena?
por Renta 4 •Hace 18 horas
El oro, al que dedicábamos nuestra sección la semana pasada, ha subido muy ligeramente en una semana en la que lo más destacable ha sido la renovada debilidad del dólar, al calor de los mensajes de Janet Yellen en la conferencia pronunciada el pasado martes en el Economic Club de Nueva York.
Una de las derivadas más sorprendentes de esa debilidad del dólar es que se produzca también frente al yen. Es decir, que el yen se esté revalorizando respecto al dólar. Es verdad que si la Fed ralentiza la subida de tipos, tal y como parece que va a hacer, el dólar tenderá a moderar su fortaleza ya que en gran parte esa fortaleza se debía a que el mercado estaba descontando cuatro subidas de tipos de interés por parte de la Fed a lo largo del 2016 y parece que van a ser como mucho dos. Pero en la carrera de la llamada "relajación cuantitativa" (quantitative easing o QE) el Banco de Japón es quien ocupa la primera posición en el podio, con gran diferencia.
No solo fue el primer Banco Central que inició las inyecciones monetarias y los tipos casi cero, sino que, además, ha sido el que ha ido más lejos, el que ha llevado más al extremo esa relajación. La penúltima decisión del Banco de Japón en esa desesperada batalla que viene manteniendo contra la deflación fue la implementación, en abril de 2013, ahora hace tres años, de lo que Kuroda (Gobernador del Banco de Japón) llamó la QQE, es decir la relajación monetaria cuantitativa y cualitativa ("quantitative and qualitative easing"). La idea era no sólo incrementar los programas de inyección monetaria sino, además, ampliar la gama de activos a comprar de forma que el Banco Central pudiese comprar casi cualquier tipo de activo y no solo los bonos soberanos.
El resultado de ese programa es bien visible. Hoy el balance del Banco de Japón supera el 75% del PIB y crece a un ritmo del 1,4% del PIB cada mes, por lo que sobrepasará el 80% a lo largo de 2016, frente al entorno del 25% del PIB de otros Bancos Centrales que también han hecho QE, como la Fed o el BCE. El Banco de Japón supone más del 50% del mercado de ETFs en la Bolsa nipona, lo que le convierte en el mayor "player" en esa Bolsa. Pese a ello, el PIB japonés no crece más allá del 1%, con suerte, y la inflación no acaba de despegar.
Lo más curioso es que uno de los objetivos no confesado pero muy evidente de la QQE era devaluar agresivamente el yen, y ese objetivo no se está consiguiendo en la medida deseada. El yen se devaluó algo más del 20% frente al dólar en 2013 y 2014, tras ponerse en marcha la QQE pasando de algo más de 90 yenes por dólar a niveles cercanos a 125 yenes por dólar. Pero a partir de agosto de 2015 esa tendencia bajista frente al dólar no solo se ha parado sino que, tal y como muestra el Gráfico, parece haber dado la vuelta hacia una tendencia más bien alcista del yen.
El cambio actual es de 111 yenes por dólar, es decir, en el Gráfico que adjuntamos, que es el del futuro cotizado en CME que mide el número de dólares necesarios para adquirir un millón de yenes, harían falta cerca de 9.000 dólares para comprar un millón de yenes.
¿Es sólida la tendencia alcista del yen frente al dólar? En nuestra opinión no. Tal y como decíamos en nuestro Gráfico semanal del pasado 23 de noviembre de 2015 pensamos que el experimento monetario japonés no va a funcionar, y por eso recomendábamos entonces vender futuros del Nikkei en niveles cercanos a veinte mil puntos, lo cual fue un gran acierto. Ahora bien, la obstinación demostrada por Kuroda, el Gobernador del Banco de Japón, en persistir sin límite en esas políticas, nos lleva a pensar que las inyecciones de yenes van a seguir e incluso van a ampliarse, y ello nos indica una tendencia bajista de medio plazo para el yen. Por eso en los niveles actuales seríamos vendedores de futuros del yen/dólar.
GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL YEN/DÓLAR EL ÚLTIMO AÑO
Sube la producción de petróleo en Rusia
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:22
A pesar de las declaraciones a favor de una congelación de la producción de petróleo por parte de los países de dentro y fuera de la OPEP, los datos que se están publicando muestran todo lo contrario.
Esta vez es Rusia la que comunica un alza en la producción en el mes de marzo a 10,91 millones de barriles por día frente los 10,88 millones anteriores. Las exportaciones de crudo suben un 10% mensual a 5,587 millones de barriles día.
Las Bolsas asiáticas muestran un tono moderadamente alcista
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 8:25:38
Y la bolsa USA finalizó el viernes al alza. Subidas de algo más de medio punto, más del 1.5 % al alza en la semana hasta dejar el S&P en niveles de 2066 puntos. Muy cerca de máximos recientes. Y no tan lejos de los máximos históricos.
Las bolsas asiáticas en promedio al alza hoy un 0.7 %. La bolsa de China con subida del 0.2 %. Y esta es la caída aproximadamente ahora de la bolsa de Japón.
Buenos datos el viernes en USA; expectativas de un próximo anuncio fiscal expansivo de Japón, quizás esta misma semana....¿qué nos falta? Sí, esta es una buena pregunta. Quizás, simplemente hace falta más tiempo para digerir todo esto y superar el trauma del comportamiento bajista de los mercados en los dos primeros meses del año.
El precio del crudo en niveles de 38.7 $ barril....sólo en caso de un acuerdo conjunto de congelar la producción, incluyendo a Irán, también lo hará Arabia Saudita; esto es lo que dicen sus autoridades, de acuerdo con Reuters.
El precio del oro en 1220 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Irán rechaza un límite máximo de producción de petróleo
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:31
Irán ha rechazado situar un límite máximo de producción de petróleo y señalan que están decididos a recuperar su cuota en el mercado mundial de petróleo, de acuerdo con informaciones de la agencia de noticias Shana.
s lo que dicen sus autoridades, de acuerdo con Reuters.
El petróleo cae más del 1%
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:36
Los precios del petróleo tras los datos de aumentos de producción de Rusia y la decisión de Irán de no congelar la producción caen un 1,01% a 38,28 dólares barril brent.
Recordemos que los precios del crudo y la renta variable tienen en los últimos meses una correlación positiva cercana al 90%.
Mood's (otra vez) llega tarde
por Inteligencia Financiera Global •Hace 17 horas
Las calificadoras de riesgo crediticio son firmas que estiman la capacidad de un deudor para cumplir sus obligaciones. Las “Tres Grandes” son Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Rating, todas, con una credibilidad que por increíble que parezca, para muchos sigue viva a pesar de que jugaron un papel fundamental en el estallido de la crisis inmobiliaria en los Estados Unidos. La razón, para quien no la sepa, es que otorgaron su máxima calificación –es decir, consideraron que el riesgo de impago era prácticamente nulo-, a valores que en realidad eran basura.
No se olvide que en el absurdo de la burbuja inmobiliaria, se dieron créditos hipotecarios a personas sin ingresos comprobables, sin empleo y sin garantías. Lo importante era colocar créditos y no les importaba mucho el absurdo anterior a los acreedores, porque los precios de las casas seguían subiendo. El resto, es historia. Como todas las burbujas, esa también reventó y dio inicio la peor crisis desde la Gran Depresión del siglo XX.
Así, en poco tiempo los valores “triple A” fueron degradados a su justo nivel “junk”. Demasiado tarde.
De manera que quien confíe en las calificadoras de entrada ya está cometiendo un error. Ver hacia delante no es lo suyo, y calificar mal viendo hacia atrás, cualquiera lo hace.
En este contexto, apenas ayer Moody’s rebajó la calificación crediticia de Pemex a “Baa3” desde “Baa1”, con panorama negativo, ante la posibilidad (certeza) de que se siga fondeando sobre todo del gobierno Federal.
Antes la misma compañía rebajó el panorama crediticio de nuestro país a “negativo”, desde “estable”. Justificó al referirse a un pobre desempeño de la economía nacional, un entorno internacional complicado y el apoyo financiero que se sabe, seguirá dando el gobierno a Pemex.
Moody’s pues, de nuevo llega tarde. Si bien ratificó la calificación en “A3” –y con esto se defienden y celebran los funcionarios de Hacienda como si fuese un gran triunfo-, lo cierto es que hace mucho que la calificación de Pemex y la del gobierno, deberían ser más bajas. La primera, en nivel de basura, lo que de hecho “jalaría” hacia abajo en la escala de “grado de inversión” la deuda gubernamental.
Y es que Pemex, está quebrada, y no a partir de la reforma energética como los oportunistas políticos venden su demagogia.
Fue un proceso de muchos años en los que se acumularon privilegios para el sindicato –sus trabajadores, dirigentes y para financiamiento de campañas del PRI-, ineficiencias, deudas, sobrecostos, robos, corrupción y un interminable etc. Sí, se le usó para financiar el presupuesto federal, pero este solo hecho no explica ni es la causa principal de su debacle.
La caída del precio del petróleo sólo vino a levantar la alfombra bajo la que se había escondido el desastre.
¿Cómo puede una empresa quebrada tener aún el mínimo “grado de inversión” de Moody’s? Por el respaldo explícito que hay del gobierno a su deuda. Pero no es la forma correcta de verlo. En realidad, una deuda soberana vale por la capacidad de un gobierno de cobrar impuestos a sus ciudadanos, que son los que pagan. O sea, los excesos, corruptelas, robos, etc. de Pemex, lo terminaremos pagando los mexicanos, nos guste o no, pero ese costo debe ser minimizado. Se acabó la fiesta.
Pemex ya se nos fue. Al cierre de 2015 tenía activos por 1.97 billones de pesos (bdp), pero pasivos de 3.1 bdp.
Por eso Moody’s va tarde. Al apoyar a Pemex el gobierno no la rescata, pero sí debilita su propia posición.
¿No lo sabe el gobierno? Por supuesto que sí, pero aunque debería hacerlo, es inimaginable que el priismo entierre a Pemex porque significaría firmar desde hoy su pérdida de la presidencia de la República en 2018. Como quiera, la tiene difícil, pero mientras tanto, seguirá echando dinero bueno al malo, al agujero negro que es Pemex y que pagaremos todos.
Como a cualquier quebrado, a Pemex se le debería permitir quebrar y los acreedores, asumir sus pérdidas. No hacerlo significa pagar a la mala en el futuro, con una crisis agravada. Pensar que se puede salir de esto sin pagar las consecuencias es un autoengaño.
Por eso los “préstamos” de la banca de desarrollo por 15 mil millones de pesos fueron otro gran error. Sacar de la bolsa izquierda para meterlo en la bolsa derecha y pagar a acreedores, no es la solución. Eso en última instancia debilita más la posición del gobierno federal: al tiempo que no saca de ningún agujero a Pemex, abre otro en la banca de desarrollo.
Para enfrentar la realidad, como a Moody’s, ya se nos hizo tarde.
por Renta 4 •Hace 18 horas
El oro, al que dedicábamos nuestra sección la semana pasada, ha subido muy ligeramente en una semana en la que lo más destacable ha sido la renovada debilidad del dólar, al calor de los mensajes de Janet Yellen en la conferencia pronunciada el pasado martes en el Economic Club de Nueva York.
Una de las derivadas más sorprendentes de esa debilidad del dólar es que se produzca también frente al yen. Es decir, que el yen se esté revalorizando respecto al dólar. Es verdad que si la Fed ralentiza la subida de tipos, tal y como parece que va a hacer, el dólar tenderá a moderar su fortaleza ya que en gran parte esa fortaleza se debía a que el mercado estaba descontando cuatro subidas de tipos de interés por parte de la Fed a lo largo del 2016 y parece que van a ser como mucho dos. Pero en la carrera de la llamada "relajación cuantitativa" (quantitative easing o QE) el Banco de Japón es quien ocupa la primera posición en el podio, con gran diferencia.
No solo fue el primer Banco Central que inició las inyecciones monetarias y los tipos casi cero, sino que, además, ha sido el que ha ido más lejos, el que ha llevado más al extremo esa relajación. La penúltima decisión del Banco de Japón en esa desesperada batalla que viene manteniendo contra la deflación fue la implementación, en abril de 2013, ahora hace tres años, de lo que Kuroda (Gobernador del Banco de Japón) llamó la QQE, es decir la relajación monetaria cuantitativa y cualitativa ("quantitative and qualitative easing"). La idea era no sólo incrementar los programas de inyección monetaria sino, además, ampliar la gama de activos a comprar de forma que el Banco Central pudiese comprar casi cualquier tipo de activo y no solo los bonos soberanos.
El resultado de ese programa es bien visible. Hoy el balance del Banco de Japón supera el 75% del PIB y crece a un ritmo del 1,4% del PIB cada mes, por lo que sobrepasará el 80% a lo largo de 2016, frente al entorno del 25% del PIB de otros Bancos Centrales que también han hecho QE, como la Fed o el BCE. El Banco de Japón supone más del 50% del mercado de ETFs en la Bolsa nipona, lo que le convierte en el mayor "player" en esa Bolsa. Pese a ello, el PIB japonés no crece más allá del 1%, con suerte, y la inflación no acaba de despegar.
Lo más curioso es que uno de los objetivos no confesado pero muy evidente de la QQE era devaluar agresivamente el yen, y ese objetivo no se está consiguiendo en la medida deseada. El yen se devaluó algo más del 20% frente al dólar en 2013 y 2014, tras ponerse en marcha la QQE pasando de algo más de 90 yenes por dólar a niveles cercanos a 125 yenes por dólar. Pero a partir de agosto de 2015 esa tendencia bajista frente al dólar no solo se ha parado sino que, tal y como muestra el Gráfico, parece haber dado la vuelta hacia una tendencia más bien alcista del yen.
El cambio actual es de 111 yenes por dólar, es decir, en el Gráfico que adjuntamos, que es el del futuro cotizado en CME que mide el número de dólares necesarios para adquirir un millón de yenes, harían falta cerca de 9.000 dólares para comprar un millón de yenes.
¿Es sólida la tendencia alcista del yen frente al dólar? En nuestra opinión no. Tal y como decíamos en nuestro Gráfico semanal del pasado 23 de noviembre de 2015 pensamos que el experimento monetario japonés no va a funcionar, y por eso recomendábamos entonces vender futuros del Nikkei en niveles cercanos a veinte mil puntos, lo cual fue un gran acierto. Ahora bien, la obstinación demostrada por Kuroda, el Gobernador del Banco de Japón, en persistir sin límite en esas políticas, nos lleva a pensar que las inyecciones de yenes van a seguir e incluso van a ampliarse, y ello nos indica una tendencia bajista de medio plazo para el yen. Por eso en los niveles actuales seríamos vendedores de futuros del yen/dólar.
GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL YEN/DÓLAR EL ÚLTIMO AÑO
Sube la producción de petróleo en Rusia
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:22
A pesar de las declaraciones a favor de una congelación de la producción de petróleo por parte de los países de dentro y fuera de la OPEP, los datos que se están publicando muestran todo lo contrario.
Esta vez es Rusia la que comunica un alza en la producción en el mes de marzo a 10,91 millones de barriles por día frente los 10,88 millones anteriores. Las exportaciones de crudo suben un 10% mensual a 5,587 millones de barriles día.
Las Bolsas asiáticas muestran un tono moderadamente alcista
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 8:25:38
Y la bolsa USA finalizó el viernes al alza. Subidas de algo más de medio punto, más del 1.5 % al alza en la semana hasta dejar el S&P en niveles de 2066 puntos. Muy cerca de máximos recientes. Y no tan lejos de los máximos históricos.
Las bolsas asiáticas en promedio al alza hoy un 0.7 %. La bolsa de China con subida del 0.2 %. Y esta es la caída aproximadamente ahora de la bolsa de Japón.
Buenos datos el viernes en USA; expectativas de un próximo anuncio fiscal expansivo de Japón, quizás esta misma semana....¿qué nos falta? Sí, esta es una buena pregunta. Quizás, simplemente hace falta más tiempo para digerir todo esto y superar el trauma del comportamiento bajista de los mercados en los dos primeros meses del año.
El precio del crudo en niveles de 38.7 $ barril....sólo en caso de un acuerdo conjunto de congelar la producción, incluyendo a Irán, también lo hará Arabia Saudita; esto es lo que dicen sus autoridades, de acuerdo con Reuters.
El precio del oro en 1220 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Irán rechaza un límite máximo de producción de petróleo
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:31
Irán ha rechazado situar un límite máximo de producción de petróleo y señalan que están decididos a recuperar su cuota en el mercado mundial de petróleo, de acuerdo con informaciones de la agencia de noticias Shana.
s lo que dicen sus autoridades, de acuerdo con Reuters.
El petróleo cae más del 1%
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 08:36
Los precios del petróleo tras los datos de aumentos de producción de Rusia y la decisión de Irán de no congelar la producción caen un 1,01% a 38,28 dólares barril brent.
Recordemos que los precios del crudo y la renta variable tienen en los últimos meses una correlación positiva cercana al 90%.
Mood's (otra vez) llega tarde
por Inteligencia Financiera Global •Hace 17 horas
Las calificadoras de riesgo crediticio son firmas que estiman la capacidad de un deudor para cumplir sus obligaciones. Las “Tres Grandes” son Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Rating, todas, con una credibilidad que por increíble que parezca, para muchos sigue viva a pesar de que jugaron un papel fundamental en el estallido de la crisis inmobiliaria en los Estados Unidos. La razón, para quien no la sepa, es que otorgaron su máxima calificación –es decir, consideraron que el riesgo de impago era prácticamente nulo-, a valores que en realidad eran basura.
No se olvide que en el absurdo de la burbuja inmobiliaria, se dieron créditos hipotecarios a personas sin ingresos comprobables, sin empleo y sin garantías. Lo importante era colocar créditos y no les importaba mucho el absurdo anterior a los acreedores, porque los precios de las casas seguían subiendo. El resto, es historia. Como todas las burbujas, esa también reventó y dio inicio la peor crisis desde la Gran Depresión del siglo XX.
Así, en poco tiempo los valores “triple A” fueron degradados a su justo nivel “junk”. Demasiado tarde.
De manera que quien confíe en las calificadoras de entrada ya está cometiendo un error. Ver hacia delante no es lo suyo, y calificar mal viendo hacia atrás, cualquiera lo hace.
En este contexto, apenas ayer Moody’s rebajó la calificación crediticia de Pemex a “Baa3” desde “Baa1”, con panorama negativo, ante la posibilidad (certeza) de que se siga fondeando sobre todo del gobierno Federal.
Antes la misma compañía rebajó el panorama crediticio de nuestro país a “negativo”, desde “estable”. Justificó al referirse a un pobre desempeño de la economía nacional, un entorno internacional complicado y el apoyo financiero que se sabe, seguirá dando el gobierno a Pemex.
Moody’s pues, de nuevo llega tarde. Si bien ratificó la calificación en “A3” –y con esto se defienden y celebran los funcionarios de Hacienda como si fuese un gran triunfo-, lo cierto es que hace mucho que la calificación de Pemex y la del gobierno, deberían ser más bajas. La primera, en nivel de basura, lo que de hecho “jalaría” hacia abajo en la escala de “grado de inversión” la deuda gubernamental.
Y es que Pemex, está quebrada, y no a partir de la reforma energética como los oportunistas políticos venden su demagogia.
Fue un proceso de muchos años en los que se acumularon privilegios para el sindicato –sus trabajadores, dirigentes y para financiamiento de campañas del PRI-, ineficiencias, deudas, sobrecostos, robos, corrupción y un interminable etc. Sí, se le usó para financiar el presupuesto federal, pero este solo hecho no explica ni es la causa principal de su debacle.
La caída del precio del petróleo sólo vino a levantar la alfombra bajo la que se había escondido el desastre.
¿Cómo puede una empresa quebrada tener aún el mínimo “grado de inversión” de Moody’s? Por el respaldo explícito que hay del gobierno a su deuda. Pero no es la forma correcta de verlo. En realidad, una deuda soberana vale por la capacidad de un gobierno de cobrar impuestos a sus ciudadanos, que son los que pagan. O sea, los excesos, corruptelas, robos, etc. de Pemex, lo terminaremos pagando los mexicanos, nos guste o no, pero ese costo debe ser minimizado. Se acabó la fiesta.
Pemex ya se nos fue. Al cierre de 2015 tenía activos por 1.97 billones de pesos (bdp), pero pasivos de 3.1 bdp.
Por eso Moody’s va tarde. Al apoyar a Pemex el gobierno no la rescata, pero sí debilita su propia posición.
¿No lo sabe el gobierno? Por supuesto que sí, pero aunque debería hacerlo, es inimaginable que el priismo entierre a Pemex porque significaría firmar desde hoy su pérdida de la presidencia de la República en 2018. Como quiera, la tiene difícil, pero mientras tanto, seguirá echando dinero bueno al malo, al agujero negro que es Pemex y que pagaremos todos.
Como a cualquier quebrado, a Pemex se le debería permitir quebrar y los acreedores, asumir sus pérdidas. No hacerlo significa pagar a la mala en el futuro, con una crisis agravada. Pensar que se puede salir de esto sin pagar las consecuencias es un autoengaño.
Por eso los “préstamos” de la banca de desarrollo por 15 mil millones de pesos fueron otro gran error. Sacar de la bolsa izquierda para meterlo en la bolsa derecha y pagar a acreedores, no es la solución. Eso en última instancia debilita más la posición del gobierno federal: al tiempo que no saca de ningún agujero a Pemex, abre otro en la banca de desarrollo.
Para enfrentar la realidad, como a Moody’s, ya se nos hizo tarde.
- Fenix
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:17 pm
El petróleo vuelve a coger protagonismo
Las bolsas europeas abren la semana con sólidos descensos
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 9:05:52
Las bolsas europeas abren finalmente con descensos tras la decisión de Irán de no fijar un límite de producción de petróleo y el aumento de la producción de Rusia factores que han provocado la caída del crudo en cerca de un punto porcentual. En el lado macro destacamos el índice de confianza económica de la zona euro en abril y el desempleo y los precios a la producción en febrero.
El Eurostoxx 50 cae un 0,60% a 2.935 puntos. Ibex 35 -0,43% a 8.569 puntos.
En el mercado de divisas vemos caídas del euro/dólar del 0,13% a 1,1375. El euro/yen cae un 0,41% a 126,73.
Como decíamos, descensos del petróleo cercanos al punto porcentual. El barril brent cotiza ahora en 38,29 dólares. Bajadas también en el oro, plata, paladio, platino y materias primas agroalimentarias.
Link Análisis hace el siguiente comentario de mercado: Esperamos que en la semana que hoy comienza los bancos centrales vuelvan a captar la atención de los inversores, con la publicación el miércoles de las actas de la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) y el jueves de las del último Consejo de Gobierno del BCE. En este sentido, señalar que la semana pasada el comportamiento de los mercados de valores occidentales estuvo condicionado, para bien y para mal, por las declaraciones de la presidenta de la Reserva Federal (Fed). Así, Janet Yellen se mostró más preocupada de lo esperado por el potencial impacto que en la economía estadounidense podría tener la debilidad de la economía mundial. Además, volvió a incidir en que el rebote de la inflación en EEUU era puntual. Todo ello fue interpretado por los mercados como una señal de que el banco central estadounidense no tiene intención de subir nuevamente sus tipos de interés oficiales en el corto plazo, interpretación que favoreció la caída del dólar, la subida de la renta variable y de los bonos estadounidenses, y el retroceso de las bolsas europeas. Es por ello que los inversores analizarán con mucho detalle el contenido de las mencionadas actas, para determinar si la posición de Yellen es mayoritaria dentro del FOMC –varios miembros del mismo han mostrado ser mucho más favorables que Yellen a una subida de tipos en los próximos meses-. En este sentido, señalar que durante la semana algunos miembros del FOMC intervendrán en distintas conferencias, dando su opinión particular al respecto, lo que pensamos que no hará más que confundir a los mercados con mensajes contrapuestos.
Pero también el petróleo volverá a ser protagonista en los próximos días. Así, y con la reunión que celebrarán los grandes productores de la OPEP y algunos de los grandes productores “no OPEP” a mediados de mes cada vez más cerca, las distintas declaraciones sobre lo que en ella se va a negociar, una potencial congelación de la producción de esta materia prima, están generando gran volatilidad en el precio del crudo. Todo apunta a que llegar a un acuerdo va a ser muy complicado, ya que productores como Arabia Saudita o Kuwait exigen a Irán que también congele su producción, algo a lo que esta nación no está dispuesta. Es factible que de seguir los desencuentros antes de la reunión el precio del crudo siga bajando, lo que incidirá negativamente en la renta variable, dada la elevada correlación que han venido manteniendo en los últimos meses los precios de estos activos.
Por lo demás, señalar que la agenda macro es reducida en comparación con la de la semana pasada, pero tiene citas importantes, como la publicación mañana en Europa y EEUU de las lecturas definitivas de marzo de los índices adelantados de actividad de los sectores de servicios. En este sentido, señalar que este indicador es mucho más relevante en las economías desarrolladas que el de las manufacturas, dado que el peso de los sectores de servicios en estas economías es muy superior. Unos buenos datos serían positivos para la renta variable, ya que animarían a los inversores a asumir mayores riesgos.
Por tanto, y en una semana en el que las políticas monetarias y el precio del crudo seguirán “marcando el paso” a los mercados de valores occidentales, creemos que los inversores se mostrarán prudentes, manteniéndose muchos de ellos al margen de los mercados a la espera de acontecimientos.
"Nunca entenderé la desconexión endémica entre Bolsa y Economía ¿Y usted?..."
por Moisés Romero •Hace 18 horas
"Desconexión, inconexión, desunión, disociación, escisión, aislamiento. Llámelo como usted quiera. hasta hace pocos entendí, a mi manera, que lo que es bueno para la economía es malo para la Bolsa, y al revés. Todo, por el valor implícito de la prima de riesgo y el peso de los tipos de interés en las valoraciones bursátiles. Estas variables siempre van en dirección contraria a la de los índices. Llegó el momento, sin embargo, del aplanamiento de la prima de riesgo, aunque aún cuenta con potencial recorrido a la baja, y con tipos de interés negativos. En el mismo acto, mejoran los fundamentos económicos. Todo favorable, así, para una subida de la Bolsa, pero la renta variable no sale del agujero. Unas veces hablan del fuerte peso del petróleo en la coyuntura actual. Otras, del miedo a la recesión, que viene. También, de la incertidumbre de los riesgos geopolíticos. En fin, que unas veces, porque llueve y otra, porque hace calor. "Nunca entenderé la desconexión endémica entre Bolsa y Economía ¿Y usted?..." me escribe L. P. inversor en Bolsa. Le facilito el último informe, calentito, recién salido del horno.
En 2015, el PIB europeo registró una tasa de crecimiento del 1,8%, la más alta desde 2011. La economía regional se vio respaldada, además, por las medidas expansivas del BCE –que amplió su balance un 25%–, una continuada depreciación del euro y los bajos precios del petróleo. Sin embargo, el índice Stoxx 600 cerró el año un 2% por debajo de su nivel de diciembre de 2014 y los beneficios empresariales no terminan de repuntar: en el cuarto trimestre del año, el BPA del índice europeo cayó un 5,9% a consecuencia, principalmente, de las fuertes pérdidas registradas en el sector de la energía (si excluimos este sector, el BPA del Stoxx 600 en realidad creció un 1,2% en términos interanuales).
¿Por qué la recuperación económica no se ha traducido en un mejor comportamiento bursátil? “Gran parte de la respuesta la encontramos en el cambio en la composición del índice, que ha rotado de las empresas cíclicas a otras más defensivas, lo que ha reducido la sensibilidad del mercado europeo a los cambios del entorno económico”, explica Alex Dryden, analista de mercado en J.P. Morgan Asset Management. Como ilustra el gráfico 4, los sectores defensivos del índice ahora representan el 34% del Stoxx 600 frente al 23% de hace diez años.
“Sin embargo, la desconexión entre el comportamiento de la renta variable y la economía europeas responde a algo más profundo que la simple composición sectorial”. Dryden ilustra este punto con el gráfico 5, que compara el peso relativo de la exposición internacional, el consumo, la manufactura y el sector energético y las materias primas en la economía regional y en el Stoxx 600.
“La primera conclusión es que las materias primas y el sector manufacturero tienen un peso mucho más significativo en el índice que en el conjunto de la economía europea. Si tenemos en cuenta que las empresas energéticas y las mineras aportan un 20% de los beneficios de las empresas del índice europeo y que el índice Bloomberg Commodity cotiza un 67% por debajo de su máximo, no resulta sorprendente que el mercado de renta variable se haya resentido. Sin embargo, el sector de las materias primas solo concentra un 3% del empleo europeo, por lo que las implicaciones negativas para la economía general se han visto compensadas con creces por el impacto positivo para empresas y consumidores de los menores costes de la energía”.
Un área que se ha mostrado particularmente robusta en Europa es el consumo interno. “Teniendo en cuenta que el consumo personal representa el 56% de la economía europea, estas mejoras impulsarán el crecimiento regional. Sin embargo, es posible que estos avances no se vean reflejados en los resultados bursátiles, ya que los servicios relacionados con el consumo solo representan el 29% de los beneficios del Stoxx 600. Una vez más, la lección para los inversores es que conviene ser activos y muy selectivos y no dejarse influir por la cifra general de rentabilidad del índice”, concluye el experto.
Caídas en las bolsas europeas tras las dudas sobre el rescate griego
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 09:28
Los analistas de Renta 4 Banco señalan que la apertura a la baja de las bolsas europeas es debida a la filtración de este fin de semana que sugería que el FMI podría abandonar el último rescate a Grecia (de 86.000 mln eur, acordado el pasado mes de agosto) en caso de que la Troika no acepte una quita a la deuda griega. Una situación de este tipo podría generar elevada volatilidad en los mercados.
"Petróleo y Brexit de vuelta. Corto plazo confuso y sin estímulos previsibles"
Bankinter
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 9:37:11
Probablemente esta semana las bolsas consolidarán en los niveles hasta los que retrocedieron la semana pasada puesto que no identificamos ningún factor dinamizador del mercado a corto plazo. La macro de esta semana puede ser interesante en contenido, ya que se publican las actas de las últimas reuniones de la Fed y del BCE y eso nos permitirá saber algo más sobre los debates internos: Yellen cada vez más "dovish" porque la realidad es tozuda y Draghi enfrentado a Alemania, aunque Weimannn, del Buba, no votase en la última reunión y eso le pusiera las cosas más fáciles al italiano.
Pero no es una información que vaya a empujar las bolsas, sino más probablemente ayudará a convencer a los escépticos de que la Fed va a subir muy poquito más los tipos este año (pensamos que tal vez solo una vez más) y de que Draghi va a seguir adelante con "política monetaria creativa" a pesar de las reservas de Alemania. La realidad es que la discreta y alemana Sabine Lautenschläger es miembro del Comité Ejecutivo, está siempre presente y vota y en la última reunión, la del 10/3 en la que se tomaron medidas ultra-ultra-expansivas no dijo ni pío, según parece. Además de sendas actas del BCE y de la Fed, se publicarán las Ventas por Menor europeas el martes, que prácticamente repetirán en un nivel bastante aceptable (+1,9% esperado vs +2,0% anterior), y la Producción Industrial alemana el miércoles, que no se espera sea una buena cifra (+0,4% esperado vs +2,2% anterior). Ninguna de estas cifras va a animar las bolsas. Por eso lo más probable es que tengamos una semana de consolidación de niveles, siempre que el petróleo lo permita... porque si cae más - y conviene no descartar que esta semana previsibles reproches adicionales cruzados entre Irán y otros miembros de la OPEP provoquen nuevas caídas - las bolsas volverían a mostrar debilidad.
Pero conviene no perder de vista la realidad de medio plazo y esta es que la economía norteamericana evoluciona de manera más que decente, que el BCE va a seguir comprando activos y reemplazando la acción de los gobiernos prácticamente hasta el infinito, lo cual dará soporte continuado sobre todo a los bonos pero también a las bolsas europeas, y que los emergentes continúan atascados pero es improbable que empeoren más. Con ello las bolsas seguirán reaccionando de manera errática debido a la desorientación a la hora de interpretar un contexto confuso y no pocas veces contradictorio, pero el flujo de fondos terminará empujándolas a lo largo de 2016, sobre todo a las compañías con rentabilidades por dividendo atractivas, balances sólidos e ingresos recurrentes y predecibles, como por ejemplo Red Eléctrica (rentabilidad por dividendo 4,5%), Iberdrola (4,9%), Enagas (5,3%), Mapfre (6,5%), AXA (5,7%), Carrefour (3,2%), Sanofi (4,3%), Nestlé (3,2%)…
Por eso aprovecharíamos estos momentos de debilidad de mercado como el actual, pero que se repetirán más veces a lo largo de 2016, para construir cartera con este tipo de compañías. En ocasiones como estas lo mejor que se puede hacer es elevar la perspectiva de esta manera para tomar posiciones a precios algo más atractivos, construir cartera y esperar.
Por cierto, que la última encuesta de intención de voto publicada esta semana en El Mundo parece indicar que Podemos retrocede, PSOE se estanca y PP y C’s mejoran, sobre todo este último partido. Esto debería ejercer un efecto más bien positivo sobre el Ibex en el corto plazo. A pesar de la debilidad y atonía con que se presenta la semana, es posible que el arranque europeo sea modestamente alcista tras el fuerte golpe del viernes.
CAC40 otro ejemplo de objetivos a la baja en Europa
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 09:48
El viernes el índice francés completaba una formación bajista cuyos objetivos mínimos teóricos apuntan hacia niveles de 4100 puntos, a un 5% por debajo desde el cierre de ese día. El hueco bajista abierto en 4385 puntos, a un 1,8% por encima de los niveles actuales se presenta como resistencia inmediata:
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Los índices de Wall Street siguen con su movimiento alcista, ¿Europa tiene miedo a un Brexit?
Análisis de Corto Plazo
por Maxglo(c) Opinión •Hace 16 horas
Los índices de acciones Wall Street finalmente confirman las roturas de sus Líneas de Tendencia Bajistas Principales -LTBP- y van en busca de los objetivos que se proporcionan en sus diferentes secciones. Han jugado con soportes claves, como son la línea XAR Azul y los soportes de las figuras técnicas donde se mueve el precio, pero todas han aguantado al cierre o se han regenerado -figuras técnicas- para aclarar la volatilidad que se había generado estos días y aclarar el escenario.
Es cierto que el SP500 se muestra más débil que el Dow Jones, que sus figuras técnicas son más indecisas. Esta próxima semana será clave para confirmar la debilidad o para dar un paso al frente y ajustarse al Dow Jones: pedíamos vigilar el indicador MACD del SP500 y estamos viendo lo que esperábamos; se está repeliendo al alza lo cual es muy positivo para que el índice siga subiendo. Un corte a la baja hubiera confirmado que las roturas alcistas de las L.T.P.B. habrían sido falsas.
El Bono USA 10 Años, al igual que las acciones, está ascendiendo, lo que es discordante: nos informa de que, muy posiblemente, después de que las acciones lleguen a los objetivos alcistas propuestos, se producirá una regulación -que muchos esperan que sea más que una regulación- para testar la fuga alcista realizada; tal vez muchos se lleven una sorpresa y los índices de acciones rompan máximos anteriores.
Los "controladores" del Ibex35, DAX... Europa, o tienen claro que se producirá una regulación en Wall Street o tienen miedo a un Brexit: parece que no quieren invertir hasta ver qué poder bajista tiene la regulación de EEUU o lo que pasa con el Brexit; no sólo no han atacado las resistencias que mostraban, sino que han perdido los soportes claves. Muchos valores referencia del Ibex35 han dado señal venta XAR, si a partir del lunes/martes no se rebota con fuerza, lo va a pasar mal.
Concluyendo...
Las roturas alcistas que esperábamos de las LTBP de los índices de acciones de EEUU se están produciendo y todo parece indicar que van a seguir ascendiendo los precios. Europa no se cree la subida, no sabemos si porque espera una regulación posterior o porque tiene miedo al Brexit, pero esta semana debe reaccionar al alza o...
Un abrazo.
Las bolsas europeas abren la semana con sólidos descensos
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 9:05:52
Las bolsas europeas abren finalmente con descensos tras la decisión de Irán de no fijar un límite de producción de petróleo y el aumento de la producción de Rusia factores que han provocado la caída del crudo en cerca de un punto porcentual. En el lado macro destacamos el índice de confianza económica de la zona euro en abril y el desempleo y los precios a la producción en febrero.
El Eurostoxx 50 cae un 0,60% a 2.935 puntos. Ibex 35 -0,43% a 8.569 puntos.
En el mercado de divisas vemos caídas del euro/dólar del 0,13% a 1,1375. El euro/yen cae un 0,41% a 126,73.
Como decíamos, descensos del petróleo cercanos al punto porcentual. El barril brent cotiza ahora en 38,29 dólares. Bajadas también en el oro, plata, paladio, platino y materias primas agroalimentarias.
Link Análisis hace el siguiente comentario de mercado: Esperamos que en la semana que hoy comienza los bancos centrales vuelvan a captar la atención de los inversores, con la publicación el miércoles de las actas de la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) y el jueves de las del último Consejo de Gobierno del BCE. En este sentido, señalar que la semana pasada el comportamiento de los mercados de valores occidentales estuvo condicionado, para bien y para mal, por las declaraciones de la presidenta de la Reserva Federal (Fed). Así, Janet Yellen se mostró más preocupada de lo esperado por el potencial impacto que en la economía estadounidense podría tener la debilidad de la economía mundial. Además, volvió a incidir en que el rebote de la inflación en EEUU era puntual. Todo ello fue interpretado por los mercados como una señal de que el banco central estadounidense no tiene intención de subir nuevamente sus tipos de interés oficiales en el corto plazo, interpretación que favoreció la caída del dólar, la subida de la renta variable y de los bonos estadounidenses, y el retroceso de las bolsas europeas. Es por ello que los inversores analizarán con mucho detalle el contenido de las mencionadas actas, para determinar si la posición de Yellen es mayoritaria dentro del FOMC –varios miembros del mismo han mostrado ser mucho más favorables que Yellen a una subida de tipos en los próximos meses-. En este sentido, señalar que durante la semana algunos miembros del FOMC intervendrán en distintas conferencias, dando su opinión particular al respecto, lo que pensamos que no hará más que confundir a los mercados con mensajes contrapuestos.
Pero también el petróleo volverá a ser protagonista en los próximos días. Así, y con la reunión que celebrarán los grandes productores de la OPEP y algunos de los grandes productores “no OPEP” a mediados de mes cada vez más cerca, las distintas declaraciones sobre lo que en ella se va a negociar, una potencial congelación de la producción de esta materia prima, están generando gran volatilidad en el precio del crudo. Todo apunta a que llegar a un acuerdo va a ser muy complicado, ya que productores como Arabia Saudita o Kuwait exigen a Irán que también congele su producción, algo a lo que esta nación no está dispuesta. Es factible que de seguir los desencuentros antes de la reunión el precio del crudo siga bajando, lo que incidirá negativamente en la renta variable, dada la elevada correlación que han venido manteniendo en los últimos meses los precios de estos activos.
Por lo demás, señalar que la agenda macro es reducida en comparación con la de la semana pasada, pero tiene citas importantes, como la publicación mañana en Europa y EEUU de las lecturas definitivas de marzo de los índices adelantados de actividad de los sectores de servicios. En este sentido, señalar que este indicador es mucho más relevante en las economías desarrolladas que el de las manufacturas, dado que el peso de los sectores de servicios en estas economías es muy superior. Unos buenos datos serían positivos para la renta variable, ya que animarían a los inversores a asumir mayores riesgos.
Por tanto, y en una semana en el que las políticas monetarias y el precio del crudo seguirán “marcando el paso” a los mercados de valores occidentales, creemos que los inversores se mostrarán prudentes, manteniéndose muchos de ellos al margen de los mercados a la espera de acontecimientos.
"Nunca entenderé la desconexión endémica entre Bolsa y Economía ¿Y usted?..."
por Moisés Romero •Hace 18 horas
"Desconexión, inconexión, desunión, disociación, escisión, aislamiento. Llámelo como usted quiera. hasta hace pocos entendí, a mi manera, que lo que es bueno para la economía es malo para la Bolsa, y al revés. Todo, por el valor implícito de la prima de riesgo y el peso de los tipos de interés en las valoraciones bursátiles. Estas variables siempre van en dirección contraria a la de los índices. Llegó el momento, sin embargo, del aplanamiento de la prima de riesgo, aunque aún cuenta con potencial recorrido a la baja, y con tipos de interés negativos. En el mismo acto, mejoran los fundamentos económicos. Todo favorable, así, para una subida de la Bolsa, pero la renta variable no sale del agujero. Unas veces hablan del fuerte peso del petróleo en la coyuntura actual. Otras, del miedo a la recesión, que viene. También, de la incertidumbre de los riesgos geopolíticos. En fin, que unas veces, porque llueve y otra, porque hace calor. "Nunca entenderé la desconexión endémica entre Bolsa y Economía ¿Y usted?..." me escribe L. P. inversor en Bolsa. Le facilito el último informe, calentito, recién salido del horno.
En 2015, el PIB europeo registró una tasa de crecimiento del 1,8%, la más alta desde 2011. La economía regional se vio respaldada, además, por las medidas expansivas del BCE –que amplió su balance un 25%–, una continuada depreciación del euro y los bajos precios del petróleo. Sin embargo, el índice Stoxx 600 cerró el año un 2% por debajo de su nivel de diciembre de 2014 y los beneficios empresariales no terminan de repuntar: en el cuarto trimestre del año, el BPA del índice europeo cayó un 5,9% a consecuencia, principalmente, de las fuertes pérdidas registradas en el sector de la energía (si excluimos este sector, el BPA del Stoxx 600 en realidad creció un 1,2% en términos interanuales).
¿Por qué la recuperación económica no se ha traducido en un mejor comportamiento bursátil? “Gran parte de la respuesta la encontramos en el cambio en la composición del índice, que ha rotado de las empresas cíclicas a otras más defensivas, lo que ha reducido la sensibilidad del mercado europeo a los cambios del entorno económico”, explica Alex Dryden, analista de mercado en J.P. Morgan Asset Management. Como ilustra el gráfico 4, los sectores defensivos del índice ahora representan el 34% del Stoxx 600 frente al 23% de hace diez años.
“Sin embargo, la desconexión entre el comportamiento de la renta variable y la economía europeas responde a algo más profundo que la simple composición sectorial”. Dryden ilustra este punto con el gráfico 5, que compara el peso relativo de la exposición internacional, el consumo, la manufactura y el sector energético y las materias primas en la economía regional y en el Stoxx 600.
“La primera conclusión es que las materias primas y el sector manufacturero tienen un peso mucho más significativo en el índice que en el conjunto de la economía europea. Si tenemos en cuenta que las empresas energéticas y las mineras aportan un 20% de los beneficios de las empresas del índice europeo y que el índice Bloomberg Commodity cotiza un 67% por debajo de su máximo, no resulta sorprendente que el mercado de renta variable se haya resentido. Sin embargo, el sector de las materias primas solo concentra un 3% del empleo europeo, por lo que las implicaciones negativas para la economía general se han visto compensadas con creces por el impacto positivo para empresas y consumidores de los menores costes de la energía”.
Un área que se ha mostrado particularmente robusta en Europa es el consumo interno. “Teniendo en cuenta que el consumo personal representa el 56% de la economía europea, estas mejoras impulsarán el crecimiento regional. Sin embargo, es posible que estos avances no se vean reflejados en los resultados bursátiles, ya que los servicios relacionados con el consumo solo representan el 29% de los beneficios del Stoxx 600. Una vez más, la lección para los inversores es que conviene ser activos y muy selectivos y no dejarse influir por la cifra general de rentabilidad del índice”, concluye el experto.
Caídas en las bolsas europeas tras las dudas sobre el rescate griego
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 09:28
Los analistas de Renta 4 Banco señalan que la apertura a la baja de las bolsas europeas es debida a la filtración de este fin de semana que sugería que el FMI podría abandonar el último rescate a Grecia (de 86.000 mln eur, acordado el pasado mes de agosto) en caso de que la Troika no acepte una quita a la deuda griega. Una situación de este tipo podría generar elevada volatilidad en los mercados.
"Petróleo y Brexit de vuelta. Corto plazo confuso y sin estímulos previsibles"
Bankinter
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 9:37:11
Probablemente esta semana las bolsas consolidarán en los niveles hasta los que retrocedieron la semana pasada puesto que no identificamos ningún factor dinamizador del mercado a corto plazo. La macro de esta semana puede ser interesante en contenido, ya que se publican las actas de las últimas reuniones de la Fed y del BCE y eso nos permitirá saber algo más sobre los debates internos: Yellen cada vez más "dovish" porque la realidad es tozuda y Draghi enfrentado a Alemania, aunque Weimannn, del Buba, no votase en la última reunión y eso le pusiera las cosas más fáciles al italiano.
Pero no es una información que vaya a empujar las bolsas, sino más probablemente ayudará a convencer a los escépticos de que la Fed va a subir muy poquito más los tipos este año (pensamos que tal vez solo una vez más) y de que Draghi va a seguir adelante con "política monetaria creativa" a pesar de las reservas de Alemania. La realidad es que la discreta y alemana Sabine Lautenschläger es miembro del Comité Ejecutivo, está siempre presente y vota y en la última reunión, la del 10/3 en la que se tomaron medidas ultra-ultra-expansivas no dijo ni pío, según parece. Además de sendas actas del BCE y de la Fed, se publicarán las Ventas por Menor europeas el martes, que prácticamente repetirán en un nivel bastante aceptable (+1,9% esperado vs +2,0% anterior), y la Producción Industrial alemana el miércoles, que no se espera sea una buena cifra (+0,4% esperado vs +2,2% anterior). Ninguna de estas cifras va a animar las bolsas. Por eso lo más probable es que tengamos una semana de consolidación de niveles, siempre que el petróleo lo permita... porque si cae más - y conviene no descartar que esta semana previsibles reproches adicionales cruzados entre Irán y otros miembros de la OPEP provoquen nuevas caídas - las bolsas volverían a mostrar debilidad.
Pero conviene no perder de vista la realidad de medio plazo y esta es que la economía norteamericana evoluciona de manera más que decente, que el BCE va a seguir comprando activos y reemplazando la acción de los gobiernos prácticamente hasta el infinito, lo cual dará soporte continuado sobre todo a los bonos pero también a las bolsas europeas, y que los emergentes continúan atascados pero es improbable que empeoren más. Con ello las bolsas seguirán reaccionando de manera errática debido a la desorientación a la hora de interpretar un contexto confuso y no pocas veces contradictorio, pero el flujo de fondos terminará empujándolas a lo largo de 2016, sobre todo a las compañías con rentabilidades por dividendo atractivas, balances sólidos e ingresos recurrentes y predecibles, como por ejemplo Red Eléctrica (rentabilidad por dividendo 4,5%), Iberdrola (4,9%), Enagas (5,3%), Mapfre (6,5%), AXA (5,7%), Carrefour (3,2%), Sanofi (4,3%), Nestlé (3,2%)…
Por eso aprovecharíamos estos momentos de debilidad de mercado como el actual, pero que se repetirán más veces a lo largo de 2016, para construir cartera con este tipo de compañías. En ocasiones como estas lo mejor que se puede hacer es elevar la perspectiva de esta manera para tomar posiciones a precios algo más atractivos, construir cartera y esperar.
Por cierto, que la última encuesta de intención de voto publicada esta semana en El Mundo parece indicar que Podemos retrocede, PSOE se estanca y PP y C’s mejoran, sobre todo este último partido. Esto debería ejercer un efecto más bien positivo sobre el Ibex en el corto plazo. A pesar de la debilidad y atonía con que se presenta la semana, es posible que el arranque europeo sea modestamente alcista tras el fuerte golpe del viernes.
CAC40 otro ejemplo de objetivos a la baja en Europa
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 09:48
El viernes el índice francés completaba una formación bajista cuyos objetivos mínimos teóricos apuntan hacia niveles de 4100 puntos, a un 5% por debajo desde el cierre de ese día. El hueco bajista abierto en 4385 puntos, a un 1,8% por encima de los niveles actuales se presenta como resistencia inmediata:
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Los índices de Wall Street siguen con su movimiento alcista, ¿Europa tiene miedo a un Brexit?
Análisis de Corto Plazo
por Maxglo(c) Opinión •Hace 16 horas
Los índices de acciones Wall Street finalmente confirman las roturas de sus Líneas de Tendencia Bajistas Principales -LTBP- y van en busca de los objetivos que se proporcionan en sus diferentes secciones. Han jugado con soportes claves, como son la línea XAR Azul y los soportes de las figuras técnicas donde se mueve el precio, pero todas han aguantado al cierre o se han regenerado -figuras técnicas- para aclarar la volatilidad que se había generado estos días y aclarar el escenario.
Es cierto que el SP500 se muestra más débil que el Dow Jones, que sus figuras técnicas son más indecisas. Esta próxima semana será clave para confirmar la debilidad o para dar un paso al frente y ajustarse al Dow Jones: pedíamos vigilar el indicador MACD del SP500 y estamos viendo lo que esperábamos; se está repeliendo al alza lo cual es muy positivo para que el índice siga subiendo. Un corte a la baja hubiera confirmado que las roturas alcistas de las L.T.P.B. habrían sido falsas.
El Bono USA 10 Años, al igual que las acciones, está ascendiendo, lo que es discordante: nos informa de que, muy posiblemente, después de que las acciones lleguen a los objetivos alcistas propuestos, se producirá una regulación -que muchos esperan que sea más que una regulación- para testar la fuga alcista realizada; tal vez muchos se lleven una sorpresa y los índices de acciones rompan máximos anteriores.
Los "controladores" del Ibex35, DAX... Europa, o tienen claro que se producirá una regulación en Wall Street o tienen miedo a un Brexit: parece que no quieren invertir hasta ver qué poder bajista tiene la regulación de EEUU o lo que pasa con el Brexit; no sólo no han atacado las resistencias que mostraban, sino que han perdido los soportes claves. Muchos valores referencia del Ibex35 han dado señal venta XAR, si a partir del lunes/martes no se rebota con fuerza, lo va a pasar mal.
Concluyendo...
Las roturas alcistas que esperábamos de las LTBP de los índices de acciones de EEUU se están produciendo y todo parece indicar que van a seguir ascendiendo los precios. Europa no se cree la subida, no sabemos si porque espera una regulación posterior o porque tiene miedo al Brexit, pero esta semana debe reaccionar al alza o...
Un abrazo.
- Fenix
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:18 pm
Pese a todo, estén tranquilos
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 10:13:11
Les dejo aquí algunos titulares que he leído hoy por la mañana.....
- GREECE: Euro Future May Be Back in Play If Rescue Talks Drag On. (Bloomberg)
- UK: Brexit poll: 39% for staying, 43% for leaving; 18% undecided. (Observer)
- BRAZIL: Brazil Banks' Bond Pledge Exposes Freight Giant's Credit Crunch. (BB)
- JAPAN: BOJ Negative Rates Risk Destroying Loan Market as Freeze Deepens. (BB)
Sin olvidarnos que el Economista considera factible hoy que el Gobierno revise a la baja su previsión de crecimiento para España este año. Política doméstica, cuando hoy se publican numerosos sondeos sobre el resultado de unas potenciales elecciones en junio (la fecha tope para convocarlas sería el 2 de mayo).
Sí, el escenario a corto plazo no parece muy halagüeño entre tantas incertidumbres. Pero, lo que más les puede llamar la atención, es que la mayoría se centran en el terreno político. Incluso en Japón donde en los últimos días hemos escuchado rumores sobre la posibilidad de convocar nuevas elecciones a mediados de año. Ya veremos.
Es la política. Y en nuestro caso, su potencial impacto en los mercados. Pero, en este punto seguimos confiando en que los bancos centrales sean capaces de limitar el daño que toda esta incertidumbre política genere en los mercados financieros. Aprendida la lección de final de año....
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Brent (ICE) (M6) intradía: resistencia clave en 39.46
Trading Central
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 10:53
Punto Pivote: 39.46
Nuestra preferencia: posiciones cortas por debajo de 39.46 con objetivo en 37.50 y 37.14 en extensión.
Escenario alternativo: por encima de 39.46 buscar rebote a 40.41 y 40.87.
Comentario: el potencial hacia arriba es probable que sea limitado por la resistencia en 39,46.
Resistencias: 40.87 40.41 39.46
Soportes: 37.50 37.14 36.70
El S&P 500 está caro en base a sus ratios promedio
Según Goldman Sachs
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 11:21:56
Según los analistas de Goldman Sachs el S&P 500 está cotizando caro en base a los promedios históricos Precio/Valor en libros y ROE.
Precio/Valor en libros 2,7
ROE: 14,3%
Publicamos la tabla de valoración de los distintos sectores del S&P 500 según estos mismos analistas.
Surfeando entre startups II
“Si una mesa abarrotada es síntoma de una mente abarrotada, entonces ¿qué debemos pensar de un escritorio vacío?” Albert Einstein.
por Paciencia de surfista •Hace 15 horas
Igual que los surfistas estudian las olas antes de entrar con la tabla, los inversores, antes de lanzarnos a hacer cualquier tipo de inversión debemos estudiarla. Solo conociendo sus ventajas e inconvenientes, podremos saber si ésta se adecua a nuestras necesidades como inversores.
La inversión en startups tiene una serie de ventajas frente a otros mercados maduros como el de renta fija y renta variable:
* Nos permite la participación en proyectos en los que de otra forma no entraríamos, ya sea de modo altruista a través del crowdfunding de recompensa o del crowdequity (crowdfunding de inversión) . Si hablamos de plataformas de recompensa, Verkami es una de las más utilizadas con más de 3.800 proyectos financiados. El 40% de los perfiles que acuden a ella son artistas y creadores profesionales o amateurs y la utilizan como primera opción de financiación: cortometrajes, libros, música, juegos…Todo tiene cabida en esta plataforma.
* Diferentes son las plataformas de crowdequity como Crowdcube, Inverem, The Crowd Angel por citar algunas, que realizan un exhaustivo proceso de análisis y valoración de empresas (due-diligence) antes de presentar los proyectos en sus plataformas. En este caso los inversores obtienen una participación en los beneficios de la empresa. El análisis previo realizado por estas plataformas da confianza y seguridad al inversor, pero esta misma tranquilidad y el dejar de conocer determinados proyectos nos pueden hacer perder oportunidades de inversión. Citando palabras de Manuel Fuertes: “invertimos en grandes personas porque los proyectos suelen estar verdes en su inicio”.
* Inversión en las etapas recientes de una empresa. La inversión en startups nos permite acompañar a la empresa desde su etapa semilla o seed, es decir, desde el inicio y durante el crecimiento. Los primeros años de cualquier proyecto empresarial suelen ser deficitarios, lo cual implica tener que esperar hasta la obtención de beneficios. La buena noticia es que comenzaremos a participar de las ganancias desde el primer momento.
* La proliferación de startups durante los últimos años ha hecho que este mercado se haya regulado a través de la Ley de Fomento de Financiación Empresarial que establece, entre otras medidas, la supervisión por parte de la CNMV de las plataformas de crowdequity, la clasificación de inversores (acreditados y no acreditados) el máximo capital que pueden invertir inversores no acreditados (3.000 € por proyecto y 10.000 € en el conjunto de plataformas en un período de 12 meses) y el porcentaje máximo que puede obtenerse a través de campañas de crowdfunding. Es una ley proteccionista para el inversor y que corta las alas a la financiación, pero al menos el primer paso ya está dado. Esperemos que su regulación vaya modificándose de acuerdo con las necesidades del mercado.
* Para el final dejamos la mejor parte: las ventajas fiscales. La regulación ha favorecido la inversión en estas empresas con incentivos fiscales estatales y autonómicos, que pueden alcanzar hasta un 50% de la inversión (dependiendo de la comunidad autónoma) y que se deducen directamente de la cuota que se pagará de IRPF. La deducción se limita a 10.000 € al año por contribuyente, pudiendo ampliarse al añadir las deducciones autonómicas.
Hemos visto a lo largo de este artículo como algunas de las ventajas pueden convertirse en inconvenientes en determinados momentos. Como información para el futuro inversor, me gustaría también destacar sus riesgos:
* No hay garantía de éxito ni de capital: en la inversión en startups, aunque nos hablen de retornos no se garantizan ni la rentabilidad futura, ni el capital invertido. Este es un detalle que hay que tener en cuenta para los inversores más conservadores.
* Falta de liquidez en las inversiones: cuando hablamos de liquidez nos referimos a la facilidad de venta de las participaciones adquiridas. A mayor éxito de la empresa, mayor será el número de inversores que acudan a esa startup y más fácil resultará la venta de participaciones. No ocurrirá lo mismo en aquellas de crecimiento más lento, aunque puedan obtenerse mayores beneficios a medio-largo plazo.
* Ausencia de dividendos: al tratarse de empresas de reciente creación, los beneficios se suelen reinvertir en la startup y el retorno a los accionistas se realiza a medio plazo, sin tener esta la obligación de repartir dividendos.
Desde hace unos años fondos de Venture Capital (capital riesgo) y grandes entidades financieras están apostando por startups entre sus inversiones como una forma de maximizar la rentabilidad a corto plazo. ¿Por qué no lo vamos a hacer los pequeños inversores? Como hablábamos al principio, siempre estudiando primero la empresa y utilizando una pequeña parte del capital.
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 10:13:11
Les dejo aquí algunos titulares que he leído hoy por la mañana.....
- GREECE: Euro Future May Be Back in Play If Rescue Talks Drag On. (Bloomberg)
- UK: Brexit poll: 39% for staying, 43% for leaving; 18% undecided. (Observer)
- BRAZIL: Brazil Banks' Bond Pledge Exposes Freight Giant's Credit Crunch. (BB)
- JAPAN: BOJ Negative Rates Risk Destroying Loan Market as Freeze Deepens. (BB)
Sin olvidarnos que el Economista considera factible hoy que el Gobierno revise a la baja su previsión de crecimiento para España este año. Política doméstica, cuando hoy se publican numerosos sondeos sobre el resultado de unas potenciales elecciones en junio (la fecha tope para convocarlas sería el 2 de mayo).
Sí, el escenario a corto plazo no parece muy halagüeño entre tantas incertidumbres. Pero, lo que más les puede llamar la atención, es que la mayoría se centran en el terreno político. Incluso en Japón donde en los últimos días hemos escuchado rumores sobre la posibilidad de convocar nuevas elecciones a mediados de año. Ya veremos.
Es la política. Y en nuestro caso, su potencial impacto en los mercados. Pero, en este punto seguimos confiando en que los bancos centrales sean capaces de limitar el daño que toda esta incertidumbre política genere en los mercados financieros. Aprendida la lección de final de año....
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Brent (ICE) (M6) intradía: resistencia clave en 39.46
Trading Central
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 10:53
Punto Pivote: 39.46
Nuestra preferencia: posiciones cortas por debajo de 39.46 con objetivo en 37.50 y 37.14 en extensión.
Escenario alternativo: por encima de 39.46 buscar rebote a 40.41 y 40.87.
Comentario: el potencial hacia arriba es probable que sea limitado por la resistencia en 39,46.
Resistencias: 40.87 40.41 39.46
Soportes: 37.50 37.14 36.70
El S&P 500 está caro en base a sus ratios promedio
Según Goldman Sachs
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 11:21:56
Según los analistas de Goldman Sachs el S&P 500 está cotizando caro en base a los promedios históricos Precio/Valor en libros y ROE.
Precio/Valor en libros 2,7
ROE: 14,3%
Publicamos la tabla de valoración de los distintos sectores del S&P 500 según estos mismos analistas.
Surfeando entre startups II
“Si una mesa abarrotada es síntoma de una mente abarrotada, entonces ¿qué debemos pensar de un escritorio vacío?” Albert Einstein.
por Paciencia de surfista •Hace 15 horas
Igual que los surfistas estudian las olas antes de entrar con la tabla, los inversores, antes de lanzarnos a hacer cualquier tipo de inversión debemos estudiarla. Solo conociendo sus ventajas e inconvenientes, podremos saber si ésta se adecua a nuestras necesidades como inversores.
La inversión en startups tiene una serie de ventajas frente a otros mercados maduros como el de renta fija y renta variable:
* Nos permite la participación en proyectos en los que de otra forma no entraríamos, ya sea de modo altruista a través del crowdfunding de recompensa o del crowdequity (crowdfunding de inversión) . Si hablamos de plataformas de recompensa, Verkami es una de las más utilizadas con más de 3.800 proyectos financiados. El 40% de los perfiles que acuden a ella son artistas y creadores profesionales o amateurs y la utilizan como primera opción de financiación: cortometrajes, libros, música, juegos…Todo tiene cabida en esta plataforma.
* Diferentes son las plataformas de crowdequity como Crowdcube, Inverem, The Crowd Angel por citar algunas, que realizan un exhaustivo proceso de análisis y valoración de empresas (due-diligence) antes de presentar los proyectos en sus plataformas. En este caso los inversores obtienen una participación en los beneficios de la empresa. El análisis previo realizado por estas plataformas da confianza y seguridad al inversor, pero esta misma tranquilidad y el dejar de conocer determinados proyectos nos pueden hacer perder oportunidades de inversión. Citando palabras de Manuel Fuertes: “invertimos en grandes personas porque los proyectos suelen estar verdes en su inicio”.
* Inversión en las etapas recientes de una empresa. La inversión en startups nos permite acompañar a la empresa desde su etapa semilla o seed, es decir, desde el inicio y durante el crecimiento. Los primeros años de cualquier proyecto empresarial suelen ser deficitarios, lo cual implica tener que esperar hasta la obtención de beneficios. La buena noticia es que comenzaremos a participar de las ganancias desde el primer momento.
* La proliferación de startups durante los últimos años ha hecho que este mercado se haya regulado a través de la Ley de Fomento de Financiación Empresarial que establece, entre otras medidas, la supervisión por parte de la CNMV de las plataformas de crowdequity, la clasificación de inversores (acreditados y no acreditados) el máximo capital que pueden invertir inversores no acreditados (3.000 € por proyecto y 10.000 € en el conjunto de plataformas en un período de 12 meses) y el porcentaje máximo que puede obtenerse a través de campañas de crowdfunding. Es una ley proteccionista para el inversor y que corta las alas a la financiación, pero al menos el primer paso ya está dado. Esperemos que su regulación vaya modificándose de acuerdo con las necesidades del mercado.
* Para el final dejamos la mejor parte: las ventajas fiscales. La regulación ha favorecido la inversión en estas empresas con incentivos fiscales estatales y autonómicos, que pueden alcanzar hasta un 50% de la inversión (dependiendo de la comunidad autónoma) y que se deducen directamente de la cuota que se pagará de IRPF. La deducción se limita a 10.000 € al año por contribuyente, pudiendo ampliarse al añadir las deducciones autonómicas.
Hemos visto a lo largo de este artículo como algunas de las ventajas pueden convertirse en inconvenientes en determinados momentos. Como información para el futuro inversor, me gustaría también destacar sus riesgos:
* No hay garantía de éxito ni de capital: en la inversión en startups, aunque nos hablen de retornos no se garantizan ni la rentabilidad futura, ni el capital invertido. Este es un detalle que hay que tener en cuenta para los inversores más conservadores.
* Falta de liquidez en las inversiones: cuando hablamos de liquidez nos referimos a la facilidad de venta de las participaciones adquiridas. A mayor éxito de la empresa, mayor será el número de inversores que acudan a esa startup y más fácil resultará la venta de participaciones. No ocurrirá lo mismo en aquellas de crecimiento más lento, aunque puedan obtenerse mayores beneficios a medio-largo plazo.
* Ausencia de dividendos: al tratarse de empresas de reciente creación, los beneficios se suelen reinvertir en la startup y el retorno a los accionistas se realiza a medio plazo, sin tener esta la obligación de repartir dividendos.
Desde hace unos años fondos de Venture Capital (capital riesgo) y grandes entidades financieras están apostando por startups entre sus inversiones como una forma de maximizar la rentabilidad a corto plazo. ¿Por qué no lo vamos a hacer los pequeños inversores? Como hablábamos al principio, siempre estudiando primero la empresa y utilizando una pequeña parte del capital.
- Fenix
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:21 pm
Informe de estrategia semanal
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 12 horas
Fed al habla
Seguimos analizando las palabras de la Reserva Federal, con un sesgo negativo, de mayor cautela, que ha llevado a tipos y dólar a descontar subidas de tipos para más adelante
• Discurso de Yellen, aludiendo a «cautela especialmente garantizada en la subida». Visión más pesimista de lo esperado en todos los frentes: «más recursos ociosos en el mercado laboral de lo que la tasa de paro sugiere»; «demasiado pronto para decir si el repunte de los precios es duradero; «mucha incertidumbre sobre la suavidad de la transición china»… Pocos comentarios se salvan de la visión de «vaso medio lleno»: «hay riesgos, no todos a la baja; economía resistente pese a la volatilidad». Como el BCE y el BoE también apela a la necesidad de mayor política fiscal.
• Los optimistas (Kaplan, Evans,..) se amparan en el comportamiento de los precios y la fortaleza del mercado laboral: «hay evidencia creciente de que los precios se mueven hacia el objetivo y el mercado laboral está realmente fuerte»; «hay costes ligados a una política monetaria excesivamente acomodaticia, aunque ésta ha de retirarse sólo gradualmente». La precaución viene de la sostenibilidad de la mejora de los precios: Evans espera mayor claridad desde los datos de precios para finales del verano; «hay que tomarse en serio las caídas en las expectativas de inflación». Se entiende teniendo en cuenta que los datos de precios no son concluyentes: PCE CORE sin avances (1,7% YoY) que se desmarca de la subida del IPC subyacente. La revisión de la serie y la simulación nos dejan como escenario central más probable el de ‘esperar y ver’: incluso en un año ‘duro’ para el comportamiento del dato sería complicado ver tasas por encima del 2% antes de final de año. En todo caso, las recientes subidas del precio de algunas materias primas, en particular el petróleo, podrían empujar las tasas generales por encima de lo esperado.
• Intentando concretar el ritmo de subidas… Lockhart (sin derecho de voto) ve margen para tres subidas de tipos en 2016. Evans apuesta por una subida a mitad de año y otra a finales. Abril parece descartado y junio, opción más probable, tiene la duda de la cercanía a las elecciones sobre el Brexit en Reino Unido.
• Mientras, tipos a la baja, y dólar que sigue debilitándose. Valor en la divisa por diferencial de tipos en puertas del 1,14
Lo que dicen las cifras americanas
Semana intensa en datos y encuestas. En palabras de la FED, EE UU es «probablemente la economía más fuerte a nivel mundial».
• Lo más seguido, el empleo, fuerte desde la creación de nuevos puestos de trabajo, ligeramente mejor de lo esperado (215k vs. 205k empleos) y con revisión al alza de los datos previos (+30k empleos). Sorpresa también positiva dese los salarios (2,3% YoY), aunque parcialmente neutralizada por el estancamiento en las horas trabajadas. Tasa de paro al alza, aunque compensada por el aumento de la participación de la fuerza laboral. En suma, un dato positivo, que no modifica la visión tenida hasta la fecha de que el empleo sigue apoyando la subida de tipos sin prisa en EE UU.
• Entre el resto de referencias, gastos e ingresos personales que han llevado a la tasa de ahorro a máximos de un año (5,4%), con los primeros controlados y los segundos al alza. Desde el mundo inmobiliario, sorpresa positiva desde uno de los principales indicadores adelantados, las pending Home Sales, con promedios de la serie (medias móviles largas) que siguen apuntando a un estado de forma del sector inmobiliario más que razonable.
Acumulando datos en Europa Europa desplazada del centro de atención por EE UU…
•IPC en la Zona Euro sin grandes cambios sobre lo esperado y ligera recuperación de la subyacente (1% YoY vs.0,8% ant. y 0,9% est.). Precios y expectativas de inflación que siguen en niveles muy bajos.
•PMIs manufactureros con avances en agregado, destacando Alemania e Italia. Posible punto de inflexión en las encuestas manufactureras europeas.
•Confianza del consumidor en la Zona Euro a la baja desde finales de 2015, y consistente con un consumo que apoya pero crecimientos moderados.
Desde Asia
Muchas cifras en Japón…
•Decepción en buena parte de las líneas de la encuesta Tankan: lecturas a la baja y por debajo de las estimaciones en grandes y pequeñas empresas, manufactureras y no, y en la inversión en activos fijos. BoJ que no cree que la inversión se esté deteriorando, que considera cumplido al 60% el objetivo de precios.
•Mejores cifras desde el empleo japonés: paro en el 3,3%, y aumento de la oferta (empleo por solicitud al alza) aunque margen de mejora aún claro según el promedio histórico (desempleo del 2,4% 1980-1994).
•PMI chino que sorprende al alza y vuelve a zona expansiva (50,2).
De nuevo los bancos
Un sector en el que ir aumentando posiciones muy poco a poco
•Sigue siendo el peor sector del año. Además, al contrario de lo que ocurre con materiales básicos o energía no acaba de ganar tracción
•Las valoraciones no han acabado de caer a mínimos, pero descuentan un escenario muy dramático en términos de ROE. En este sentido las revisiones de beneficios han dejado de acelerar la caída, aunque siguen cayendo.
•Una vez más las mejores noticias tienen que ver con la escasa posición que tienen los fondos, que lleva a pensar que hay poco riesgo de salidas fuertes.
•Por ello con el inicio de trimestre puede ser un buen momento de aumentar posiciones, poco a poco. La forma: se trata de comprar el sector, no tanto los nombres concretos.
Carteras para aprovechar un rebote Andbank evolución carteras de inversión
Tras algo más de un mes de rebote en los mercados (desde el 15 de febrero) retomamos cómo lo han hecho las carteras desde entonces
•Se han creado dos carteras, una para un perfil moderado (2/4) y otra para un perfil agresivo (4/4) que aun cumpliendo con los límites de riesgo correspondientes a su perfil (techrules compliant ), tienen un sesgo elevado a mercado.
•Cartera equilibrada para jugar rebote
•La cartera conservadora tiene un peso del 27% en rv pura. Sin embargo, está compuesta también por fondos mixtos y de gestión alternativa que tienen cierta sensibilidad a la renta variable. En total el peso en rv ascendería hasta el 43%.
•Para no sobrepasar los límites de riesgo, los fondos mixtos y de gestión alternativa que se incorporan son de baja volatilidad.
•En renta fija, se opta por fondos de bonos corporativos y high yield, que han sido los que más han sufrido las caídas y por ende los que tienen más potencial en caso de recuperación.
•Para hacer el ejercicio de manera más realista, se mantiene en ambas carteras un 5% de la cuenta en liquidez. .
Cartera agresiva para jugar rebote
•La cartera agresiva tiene una alta concentración en rv, con un 75% de peso. Además, se ha incorporado un 20% de fondos de gestión alternativa con cierta beta, como el Alken Absolute Return Europe.
•La diversificación geográfica es importante, con fondos europeos, americanos, españoles y globales.
•Se incorporan también fondos temáticos de energía y salud que han sido de los más perjudicados en las caídas, para jugar el efecto rebote.
•También se da cabida a las pequeñas compañías con un 7% a través del Threadneedle Pan European Smaller Companies, esto incrementa también la beta de la cartera.
El petróleo marca el camino
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 11:55
La vuelta alcista del petróleo ha provocado alzas en la renta variable europea. La jornada comenzaba con descensos superiores al punto porcentual en el precio del crudo. Las bolsas europeas abrían con descensos cercanos al medio punto porcentual.
En estos momentos el petróleo sube un 0,65% y las bolsas europeas registran alzas superiores al punto porcentual. Recordemos que el petróleo y la renta variable tienen una correlación positiva cercana al 90%
Alaska Air comprará Virgin America en una operación de 4.000 mlns dolares
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:08
Alaska Air Group (NYSE: ALK), empresa matriz de Alaska Airlines, y Virgin America han anunciado hoy que sus consejos de administración han aprobado por unanimidad un acuerdo definitivo de fusión, bajo el cual Alaska Air Group compra Virgin America por $57,00 por acción en efectivo.
El valor de transacción total es de aproximadamente $4.000 millones. La operación podría estar completa en enero de 2017.
Las acciones de Virgin America se disparan tras la oferta de compra de Alaska Air
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:18
Los títulos de Virgin America suben un 33,5% a 51,95 dólares después de conocerse que Alaska Air comprará la aerolínea por 57,00 dólares por acción en efectivo.
El Bund está copiando la pauta de 2015
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:30
Este gráfico muestra como desde principios el Bund alemán a 10 años está replicando el comportamiento de 2015.
El BCE actuará decididamente de nuevo si es necesario
Peter Praet del BCE
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:26
Peter Praet, economista jefe del Banco Central Europeo, ha declarado que un largo periodo de baja inflación en la eurozona sería muy dañina por lo que las autoridades monetarias pueden inyectar más liquidez en el sistema.
"Un prolongado periodo de baja inflación ha incrementado los riesgos que la falta de inflación pueda ser persistente, lo cual dañaría fuertemente la economía. Esto es por lo que nosotros hemos actuado decididamente, y lo continuaremos haciendo si es necesario", afirma.
Deutsche Bank recomienda la venta del dólar neozelandés frente al dólar USA
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:50
Los analistas de Deutsche Bank recomiendan la venta del dólar neozelandés frente al dólar USA (NZD/USD) en 0,6860 con un objetivo de 0,6500 y un stop de protección en 0,6950.
El NZD/USD cae un 0,78% a 0,6847.
Bats Global Markets establece rango de precio de salida a bolsa
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:43
Bats Global Markets, el operador de mercados de EE.UU., va a proceder con su segundo intento de salida a bolsa en el que espera fijar el precio de entre 17-19 dólares por acción.
Algunos accionistas, incluyendo el broker Instinet, Citigroup, Bank of America Merrill Lynch y KCG Holdings han indicado que van a vender parte de sus participaciones, según un documento al regulador de la Comisión de Valores y Bolsa.
Alemania y el FMI no se dividirán por Grecia
Afirma portavoz del ministro de finanzas alemán
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:42
Un portavoz del ministro de finanzas alemán ha declarado que Alemania y el FMI no se dividirán por Grecia. Añade:
- Alemania todavía espera completar la revisión del programa griego entre finales de abril y principios de mayo.
- Una quita de la deuda griega no está a debate.
- Merkel y Tsipras hablaron ayer para discutir sobre la revisión de los progresos del plan griego.
S&P vuelve a advertir sobre el riesgo del Brexit
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:59
Standard & Poor ha reiterado anteriores advertencias y señala que Gran Bretaña podría perder su preciada calificación AAA si el país vota a favor de una salida de la Unión Europea.
Irán podría alcanzar acuerdo para congelar su producción de crudo
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 13:22
Según el ministro de energía ruso, Irán estaría de acuerdo en congelar su producción de petróleo una vez que extraiga 4 millones de barriles día. Irán ha confirmado su participación en la reunión de Doha del 17 de abril.
El petróleo plano en los 38,65 dólares barril.
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 12 horas
Fed al habla
Seguimos analizando las palabras de la Reserva Federal, con un sesgo negativo, de mayor cautela, que ha llevado a tipos y dólar a descontar subidas de tipos para más adelante
• Discurso de Yellen, aludiendo a «cautela especialmente garantizada en la subida». Visión más pesimista de lo esperado en todos los frentes: «más recursos ociosos en el mercado laboral de lo que la tasa de paro sugiere»; «demasiado pronto para decir si el repunte de los precios es duradero; «mucha incertidumbre sobre la suavidad de la transición china»… Pocos comentarios se salvan de la visión de «vaso medio lleno»: «hay riesgos, no todos a la baja; economía resistente pese a la volatilidad». Como el BCE y el BoE también apela a la necesidad de mayor política fiscal.
• Los optimistas (Kaplan, Evans,..) se amparan en el comportamiento de los precios y la fortaleza del mercado laboral: «hay evidencia creciente de que los precios se mueven hacia el objetivo y el mercado laboral está realmente fuerte»; «hay costes ligados a una política monetaria excesivamente acomodaticia, aunque ésta ha de retirarse sólo gradualmente». La precaución viene de la sostenibilidad de la mejora de los precios: Evans espera mayor claridad desde los datos de precios para finales del verano; «hay que tomarse en serio las caídas en las expectativas de inflación». Se entiende teniendo en cuenta que los datos de precios no son concluyentes: PCE CORE sin avances (1,7% YoY) que se desmarca de la subida del IPC subyacente. La revisión de la serie y la simulación nos dejan como escenario central más probable el de ‘esperar y ver’: incluso en un año ‘duro’ para el comportamiento del dato sería complicado ver tasas por encima del 2% antes de final de año. En todo caso, las recientes subidas del precio de algunas materias primas, en particular el petróleo, podrían empujar las tasas generales por encima de lo esperado.
• Intentando concretar el ritmo de subidas… Lockhart (sin derecho de voto) ve margen para tres subidas de tipos en 2016. Evans apuesta por una subida a mitad de año y otra a finales. Abril parece descartado y junio, opción más probable, tiene la duda de la cercanía a las elecciones sobre el Brexit en Reino Unido.
• Mientras, tipos a la baja, y dólar que sigue debilitándose. Valor en la divisa por diferencial de tipos en puertas del 1,14
Lo que dicen las cifras americanas
Semana intensa en datos y encuestas. En palabras de la FED, EE UU es «probablemente la economía más fuerte a nivel mundial».
• Lo más seguido, el empleo, fuerte desde la creación de nuevos puestos de trabajo, ligeramente mejor de lo esperado (215k vs. 205k empleos) y con revisión al alza de los datos previos (+30k empleos). Sorpresa también positiva dese los salarios (2,3% YoY), aunque parcialmente neutralizada por el estancamiento en las horas trabajadas. Tasa de paro al alza, aunque compensada por el aumento de la participación de la fuerza laboral. En suma, un dato positivo, que no modifica la visión tenida hasta la fecha de que el empleo sigue apoyando la subida de tipos sin prisa en EE UU.
• Entre el resto de referencias, gastos e ingresos personales que han llevado a la tasa de ahorro a máximos de un año (5,4%), con los primeros controlados y los segundos al alza. Desde el mundo inmobiliario, sorpresa positiva desde uno de los principales indicadores adelantados, las pending Home Sales, con promedios de la serie (medias móviles largas) que siguen apuntando a un estado de forma del sector inmobiliario más que razonable.
Acumulando datos en Europa Europa desplazada del centro de atención por EE UU…
•IPC en la Zona Euro sin grandes cambios sobre lo esperado y ligera recuperación de la subyacente (1% YoY vs.0,8% ant. y 0,9% est.). Precios y expectativas de inflación que siguen en niveles muy bajos.
•PMIs manufactureros con avances en agregado, destacando Alemania e Italia. Posible punto de inflexión en las encuestas manufactureras europeas.
•Confianza del consumidor en la Zona Euro a la baja desde finales de 2015, y consistente con un consumo que apoya pero crecimientos moderados.
Desde Asia
Muchas cifras en Japón…
•Decepción en buena parte de las líneas de la encuesta Tankan: lecturas a la baja y por debajo de las estimaciones en grandes y pequeñas empresas, manufactureras y no, y en la inversión en activos fijos. BoJ que no cree que la inversión se esté deteriorando, que considera cumplido al 60% el objetivo de precios.
•Mejores cifras desde el empleo japonés: paro en el 3,3%, y aumento de la oferta (empleo por solicitud al alza) aunque margen de mejora aún claro según el promedio histórico (desempleo del 2,4% 1980-1994).
•PMI chino que sorprende al alza y vuelve a zona expansiva (50,2).
De nuevo los bancos
Un sector en el que ir aumentando posiciones muy poco a poco
•Sigue siendo el peor sector del año. Además, al contrario de lo que ocurre con materiales básicos o energía no acaba de ganar tracción
•Las valoraciones no han acabado de caer a mínimos, pero descuentan un escenario muy dramático en términos de ROE. En este sentido las revisiones de beneficios han dejado de acelerar la caída, aunque siguen cayendo.
•Una vez más las mejores noticias tienen que ver con la escasa posición que tienen los fondos, que lleva a pensar que hay poco riesgo de salidas fuertes.
•Por ello con el inicio de trimestre puede ser un buen momento de aumentar posiciones, poco a poco. La forma: se trata de comprar el sector, no tanto los nombres concretos.
Carteras para aprovechar un rebote Andbank evolución carteras de inversión
Tras algo más de un mes de rebote en los mercados (desde el 15 de febrero) retomamos cómo lo han hecho las carteras desde entonces
•Se han creado dos carteras, una para un perfil moderado (2/4) y otra para un perfil agresivo (4/4) que aun cumpliendo con los límites de riesgo correspondientes a su perfil (techrules compliant ), tienen un sesgo elevado a mercado.
•Cartera equilibrada para jugar rebote
•La cartera conservadora tiene un peso del 27% en rv pura. Sin embargo, está compuesta también por fondos mixtos y de gestión alternativa que tienen cierta sensibilidad a la renta variable. En total el peso en rv ascendería hasta el 43%.
•Para no sobrepasar los límites de riesgo, los fondos mixtos y de gestión alternativa que se incorporan son de baja volatilidad.
•En renta fija, se opta por fondos de bonos corporativos y high yield, que han sido los que más han sufrido las caídas y por ende los que tienen más potencial en caso de recuperación.
•Para hacer el ejercicio de manera más realista, se mantiene en ambas carteras un 5% de la cuenta en liquidez. .
Cartera agresiva para jugar rebote
•La cartera agresiva tiene una alta concentración en rv, con un 75% de peso. Además, se ha incorporado un 20% de fondos de gestión alternativa con cierta beta, como el Alken Absolute Return Europe.
•La diversificación geográfica es importante, con fondos europeos, americanos, españoles y globales.
•Se incorporan también fondos temáticos de energía y salud que han sido de los más perjudicados en las caídas, para jugar el efecto rebote.
•También se da cabida a las pequeñas compañías con un 7% a través del Threadneedle Pan European Smaller Companies, esto incrementa también la beta de la cartera.
El petróleo marca el camino
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 11:55
La vuelta alcista del petróleo ha provocado alzas en la renta variable europea. La jornada comenzaba con descensos superiores al punto porcentual en el precio del crudo. Las bolsas europeas abrían con descensos cercanos al medio punto porcentual.
En estos momentos el petróleo sube un 0,65% y las bolsas europeas registran alzas superiores al punto porcentual. Recordemos que el petróleo y la renta variable tienen una correlación positiva cercana al 90%
Alaska Air comprará Virgin America en una operación de 4.000 mlns dolares
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:08
Alaska Air Group (NYSE: ALK), empresa matriz de Alaska Airlines, y Virgin America han anunciado hoy que sus consejos de administración han aprobado por unanimidad un acuerdo definitivo de fusión, bajo el cual Alaska Air Group compra Virgin America por $57,00 por acción en efectivo.
El valor de transacción total es de aproximadamente $4.000 millones. La operación podría estar completa en enero de 2017.
Las acciones de Virgin America se disparan tras la oferta de compra de Alaska Air
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:18
Los títulos de Virgin America suben un 33,5% a 51,95 dólares después de conocerse que Alaska Air comprará la aerolínea por 57,00 dólares por acción en efectivo.
El Bund está copiando la pauta de 2015
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:30
Este gráfico muestra como desde principios el Bund alemán a 10 años está replicando el comportamiento de 2015.
El BCE actuará decididamente de nuevo si es necesario
Peter Praet del BCE
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:26
Peter Praet, economista jefe del Banco Central Europeo, ha declarado que un largo periodo de baja inflación en la eurozona sería muy dañina por lo que las autoridades monetarias pueden inyectar más liquidez en el sistema.
"Un prolongado periodo de baja inflación ha incrementado los riesgos que la falta de inflación pueda ser persistente, lo cual dañaría fuertemente la economía. Esto es por lo que nosotros hemos actuado decididamente, y lo continuaremos haciendo si es necesario", afirma.
Deutsche Bank recomienda la venta del dólar neozelandés frente al dólar USA
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:50
Los analistas de Deutsche Bank recomiendan la venta del dólar neozelandés frente al dólar USA (NZD/USD) en 0,6860 con un objetivo de 0,6500 y un stop de protección en 0,6950.
El NZD/USD cae un 0,78% a 0,6847.
Bats Global Markets establece rango de precio de salida a bolsa
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:43
Bats Global Markets, el operador de mercados de EE.UU., va a proceder con su segundo intento de salida a bolsa en el que espera fijar el precio de entre 17-19 dólares por acción.
Algunos accionistas, incluyendo el broker Instinet, Citigroup, Bank of America Merrill Lynch y KCG Holdings han indicado que van a vender parte de sus participaciones, según un documento al regulador de la Comisión de Valores y Bolsa.
Alemania y el FMI no se dividirán por Grecia
Afirma portavoz del ministro de finanzas alemán
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:42
Un portavoz del ministro de finanzas alemán ha declarado que Alemania y el FMI no se dividirán por Grecia. Añade:
- Alemania todavía espera completar la revisión del programa griego entre finales de abril y principios de mayo.
- Una quita de la deuda griega no está a debate.
- Merkel y Tsipras hablaron ayer para discutir sobre la revisión de los progresos del plan griego.
S&P vuelve a advertir sobre el riesgo del Brexit
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 12:59
Standard & Poor ha reiterado anteriores advertencias y señala que Gran Bretaña podría perder su preciada calificación AAA si el país vota a favor de una salida de la Unión Europea.
Irán podría alcanzar acuerdo para congelar su producción de crudo
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 13:22
Según el ministro de energía ruso, Irán estaría de acuerdo en congelar su producción de petróleo una vez que extraiga 4 millones de barriles día. Irán ha confirmado su participación en la reunión de Doha del 17 de abril.
El petróleo plano en los 38,65 dólares barril.
- Fenix
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:23 pm
Las últimas subidas en las bolsas han sido debidas a un masivo cierre de cortos
Carlos Montero
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 13:49:31
Se empieza a extender por el mercado la sensación que el fuerte movimiento alcista desarrollado en las bolsas occidentales desde los mínimos del 11 de febrero ha sido debido a una masiva cobertura de posiciones cortas. No es una sensación infundada.
Según los datos de Bespoke Investment Group la mayor parte de las ganancias de este rebote se ha producido durante el horario normal de mercado. Esto es especialmente significativo si tenemos en cuenta que desde los mínimos de 2009, o el inicio del actual mercado alcista, la porción más grande de las ganancias del mercado se produjeron en el gap de apertura.
Concretamente en el S&P 500 el promedio del gap de apertura (diferencia entre el precio de cierre del día anterior y el de apertura del siguiente) desde los mínimos del 11 de febrero han sido de un 0,06% frente a la rentabilidad promedio de la tendencia alcista de 2009 del +0,3%.
Esto, entre otras señales, sugiere que las alzas se han producido principalmente por cierre de posiciones cortas que únicamente se pueden hacer en horario abierto, no en el mercado de futuros.
Por otro lado, los sectores que mejor se han comportado han sido los más perjudicados en las caídas anteriores y en los que las posiciones cortas eran más fuertes –sector de energía y de materias primas. La subida de estos sectores ha sido del 17% y 20% respectivamente desde sus mínimos a finales de enero.
Por otro lado, la perpendicularidad de los ascensos (como vemos en los gráficos adjuntos) es típica del cierre de cortos y no de compras de inversión.
En suma, si la hipótesis de cierre de cortos es correcta, nos encontraríamos en un escenario de un rebote técnico de una fase bajista mayor. Es decir, las caídas continuarán en los próximos meses.
Lacartadelabolsa
El cobre encara la peor racha en dos años
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 14:19:00
El cobre se hunde. El metal se dirige hacia la racha más negativa en dos años en medio de preocupaciones por un exceso de oferta mundial.
El metal cae un 0,9 por ciento a $4.791 por tonelada métrica el nivel más bajo en más de un mes.
"A nivel empresarial, las mineras y los productores no están bajo la presión para reducir su oferta que se podría pensar", dijo Mark Keenan, de Société Générale. "El crecimiento de la demanda va a ser bajo en comparación a lo que hemos estado históricamente acostumbrados, debido a la desaceleración en China."
Los temas de los que hoy hablan los traders
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 14:29
Los documentos de Panamá filtrados arroja luz sobre fondos ocultos, Arabia Saudita estudia una revisión del presupuesto 100 mil millones de dólares, y el desempleo de la zona euro cae al nivel más bajo desde 2011. Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.
Los documentos de Panamá
Los archivos filtrados de un bufete de abogados de Panamá muestran que políticos, celebridades y criminales en todo el mundo utilizan bancos y compañías en la sombra para ocultar su riqueza, de acuerdo con una serie de informes del Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación. Los informes están presionando al primer ministro de Islandia, que se enfrenta a una moción de confianza en el Parlamento hoy, y han dado lugar a la negación del presidente de Argentina, mientras que Andrey Kostin, presidente ejecutivo de VTB Group, dijo que las acusaciones contra el presidente ruso, Vladimir Putin eran tonterías.
Arabia Sauita replantea presupuesto
Arabia Saudí lucha contra el impacto en sus finanzas del desplome del precio del petróleo y espera recaudar 100 mil millones de dólares para el año 2020.
Desempleo en la eurozona
El desempleo en la zona euro cayó al 10,3 por ciento en febrero, su nivel más bajo desde 2011, según los datos de Eurostat, la agencia europea de estadísticas. La tasa de desempleo en Alemania se mantuvo en el 4,3 por ciento, mientras que en España, que todavía no tiene un gobierno tras las elecciones no concluyentes de diciembre pasado, el desempleo cayó más de lo esperado en marzo.
¿Tiempo para preocuparse por la inflación?
Morgan Stanley sigue a BlackRock Inc., y Pacific Investment Management Co. al recomendar valores del Tesoro protegidos frente a la inflación, ya que considera que la política de la Reserva Federal se mantienen "decididamente dovish." En Japón y la zona del euro, existe el problema opuesto, con las empresas japonesas recortando sus previsiones de inflación para los próximos cinco años y Peter Praet (BCE) diciendo que el banco central continuará actuando con firmeza para contrarrestar el riesgo de una inflación baja duradera.
"El contagio de China a los mercados aumentará considerablemente"
Afirma el FMI
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 15:44
El FMI en su último informe global sobre la Estabilidad Financiera señala: "La creciente integración de las economías de los mercados emergentes en el sistema financiero internacional puede aumentar los efectos de contagio internacionales, tanto en su forma más deseable, como una mejor incorporación de las novedades, como en la menos deseable, la transmisión de un exceso de volatilidad"
"Durante las últimas dos décadas, la participación de las economías emergentes en el rendimiento global ha aumentado de forma considerable. Las economías emergentes han contribuido en más de la mitad del crecimiento global durante los últimos 15 años y su participación en el PIB mundial ha aumentado al 38%".
Pedidos de fábrica EE.UU. febrero -1,7% mensual vs -1,7% esperado
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 16:01
Pedidos de fábrica en EE.UU. en el mes de febrero -1,7% mensual frente -1,7% espreado y +1,2% anterior. Pedidos industriales -0,8% frente -0,6% anterior.
Sin transporte -1,3% frente -1,0% esperado y 1,2% anterior. Sin defensa -2,1% frente -1,9% esperado y 3,7% anterior. Pedidos de bienes duraderos sin defensa ni aéreos -2,5% frente -1,8% previsto y 3,1% anterior.
Índice de tendencias de empleo de The Conference Board 127,48 frente 128,54 anterior.
Datos en línea con las previsiones. No tendrá efecto en el mercado.
La economía probablemente necesitará subida de tipos más rápido de lo esperado
Rosengren de la Fed
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 16:14
Eric Rosengren, presidente de la Reserva Federal de Boston, ha declarado que la economía de EE.UU. es probable que necesite subidas de tipos antes de lo que espera el mercado. Añade:
- Las perspectivas no son tan débiles como sugieren los precios de mercado.
- Se puede necesitar más subidas de tipos de lo que el mercado descuenta.
- La economía de EE.UU. está a mejorando a pesar de los vientos en contra.
27 compañías del S&P 500 que cotizan por debajo de su valor en libros
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 17:22
El petróleo vuelve a ser el catalizador principal de los mercados
Las bolsas europeas cierran con ligeras alzas y bajo volumen negociado
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 17:43:48
Moderadas alzas al cierre de las bolsas europeas, en una sesión en la que pasamos de caídas superiores al medio punto porcentual a alzas por encima del 1% a nuevos descensos en algunos mercados, sin una razón especialmente relevante que justificara esa volatilidad. Desde el lado macro las principales referencias se situaban en Europa como veremos posteriormente.
La jornada comenzaba con moderadas alzas en las bolsas asiáticas tras las alzas al cierre de Wall Street y las caídas de la última semana. El índice sectorial subía un 0,7%, la bolsa China un +0,2%, y el Nikkei 225 era la excepción con un descenso del 0,25%
El precio del petróleo caía con fuerza en esos momentos tras los datos que apuntaban a un aumento de la producción de Rusia en marzo y a la negativa de Irán de fijar un límete máximo en la extracción de crudo.
En preapertura las bolsas europeas cotizaban con alzas en primer lugar, contagiándose del cierre asiático, que se convirtieron en descensos a pocos minutos de la apertura por el mal comportamiento del petróleo. El Eurostoxx 50 abría la jornada con descensos cercanos al medio punto porcentual.
Se conocía en esos momentos los datos de empleo en España que arrojaban una caída del desempleo de 58.216 personas frente a las 50.000 esperadas por el mercado. Poco después se publicaba la confianza del consumidor en marzo. Pero quizás la referencia más importante para los mercados, a parte de la evolución del petróleo, fue la filtración de este fin de semana que sugerían que el FMI podría abandonar el último rescate a Grecia (de 86.000 mln eur, acordado el pasado mes de agosto) en caso de que la Troika no acepte una quita a la deuda griega. Una situación de este tipo podría generar elevada volatilidad en los mercados.
Sin embargo, tras la primera hora de contratación las bolsas europeas se giraron al alza ganando poco a poco altura. Tras esa primera hora se publicaban tres importantes datos macro:
- Confianza del inversor en la zona euro por debajo de lo esperado.
- Precios producción eurozona febrero -0,7% frente -0,6% consenso.
- Tasa de desempleo eurozona febrero 10,3% frente 10,3% esperado.
Estos datos estuvieron por debajo o igual que las previsiones y sin embargo las subidas en las bolsas europeas se fueron incrementando hasta superar el punto porcentual tras las primeras tres horas de contratación. ¿El motivo? La vuelta alcista del petróleo.
La posibilidad que Irán finalmente congele su cuota de producción cuando alcance los 4 millones de barriles día fue bien acogida por los inversores en materias primas, que llevaron al crudo a ascensos cercanos al medio punto porcentual frente a la caída de cerca del 1% de unas horas antes.
Dada la correlación directa entre petróleo y bolsa -cercana al 90%-, la presión compradora sobre la renta variable aumentó de inmediato. A esto contribuía también la preapertura alcista en Wall Street y las declaraciones de Peter Praet del BCE que afirmaba que el BCE actuaría decididamente de nuevo si fuera necesario.
Wall Street, ante la ausencia de datos macro de referencia, abría con un bajo volumen de negociación y pocos movimientos. Las únicas referencias destacables fueron los pedidos de fábrica de febrero que cayeron un 1,7% justo lo esperado y el índice de conficiones laborales en EE.UU. en el mes de marzo que cayeron más de lo esperado.
Wall Street tras los datos se giraba a la baja. En estos momentos cae de media dos décimas porcentuales.
Destacadas también las declaraciones de Rosengren de la Fed en las que señalaba que probablemente la economía de EE.UU. necesite nuevas subidas de tipos antes de lo que espera el mercado. Esto no gustó a los mercados de valores que tanto en Europa como en EE.UU. vió como las ganancias se reducían significativamente.
El Ibex 35 cierra con una subida del 0,1%, el CAC con una subida del 0,4%, el DAX +0,1%, el FTSE +0,3%. En el mercado de bonos vemos como la rentabilidad del 10 años español sube 2 puntos básicos, la del italiano otros 2 pbs así como la del portugués. La del alemán plano.
Para finalizar publicamos la visión técnica de Renta 4 sobre el Ibex 35: "En base a la histórica sobreventa semanal que muchos valores presentan esperamos un importante suelo temporal en la zona 7200-7800 puntos, desde donde recuperar una parte proporcional de la caída desde los máximos del año pasado (niveles 9500-10.000 puntos). Hasta que el suelo se termine de formar, esperamos que el IBEX35 apure a corto plazo su recuperación hacia niveles aproximados de 8900-9300 puntos (¿reunión BCE 10 marzo?) antes de asistir a nuevas caídas que completen el suelo temporal comentado."
Carlos Montero
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 13:49:31
Se empieza a extender por el mercado la sensación que el fuerte movimiento alcista desarrollado en las bolsas occidentales desde los mínimos del 11 de febrero ha sido debido a una masiva cobertura de posiciones cortas. No es una sensación infundada.
Según los datos de Bespoke Investment Group la mayor parte de las ganancias de este rebote se ha producido durante el horario normal de mercado. Esto es especialmente significativo si tenemos en cuenta que desde los mínimos de 2009, o el inicio del actual mercado alcista, la porción más grande de las ganancias del mercado se produjeron en el gap de apertura.
Concretamente en el S&P 500 el promedio del gap de apertura (diferencia entre el precio de cierre del día anterior y el de apertura del siguiente) desde los mínimos del 11 de febrero han sido de un 0,06% frente a la rentabilidad promedio de la tendencia alcista de 2009 del +0,3%.
Esto, entre otras señales, sugiere que las alzas se han producido principalmente por cierre de posiciones cortas que únicamente se pueden hacer en horario abierto, no en el mercado de futuros.
Por otro lado, los sectores que mejor se han comportado han sido los más perjudicados en las caídas anteriores y en los que las posiciones cortas eran más fuertes –sector de energía y de materias primas. La subida de estos sectores ha sido del 17% y 20% respectivamente desde sus mínimos a finales de enero.
Por otro lado, la perpendicularidad de los ascensos (como vemos en los gráficos adjuntos) es típica del cierre de cortos y no de compras de inversión.
En suma, si la hipótesis de cierre de cortos es correcta, nos encontraríamos en un escenario de un rebote técnico de una fase bajista mayor. Es decir, las caídas continuarán en los próximos meses.
Lacartadelabolsa
El cobre encara la peor racha en dos años
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 14:19:00
El cobre se hunde. El metal se dirige hacia la racha más negativa en dos años en medio de preocupaciones por un exceso de oferta mundial.
El metal cae un 0,9 por ciento a $4.791 por tonelada métrica el nivel más bajo en más de un mes.
"A nivel empresarial, las mineras y los productores no están bajo la presión para reducir su oferta que se podría pensar", dijo Mark Keenan, de Société Générale. "El crecimiento de la demanda va a ser bajo en comparación a lo que hemos estado históricamente acostumbrados, debido a la desaceleración en China."
Los temas de los que hoy hablan los traders
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 14:29
Los documentos de Panamá filtrados arroja luz sobre fondos ocultos, Arabia Saudita estudia una revisión del presupuesto 100 mil millones de dólares, y el desempleo de la zona euro cae al nivel más bajo desde 2011. Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.
Los documentos de Panamá
Los archivos filtrados de un bufete de abogados de Panamá muestran que políticos, celebridades y criminales en todo el mundo utilizan bancos y compañías en la sombra para ocultar su riqueza, de acuerdo con una serie de informes del Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación. Los informes están presionando al primer ministro de Islandia, que se enfrenta a una moción de confianza en el Parlamento hoy, y han dado lugar a la negación del presidente de Argentina, mientras que Andrey Kostin, presidente ejecutivo de VTB Group, dijo que las acusaciones contra el presidente ruso, Vladimir Putin eran tonterías.
Arabia Sauita replantea presupuesto
Arabia Saudí lucha contra el impacto en sus finanzas del desplome del precio del petróleo y espera recaudar 100 mil millones de dólares para el año 2020.
Desempleo en la eurozona
El desempleo en la zona euro cayó al 10,3 por ciento en febrero, su nivel más bajo desde 2011, según los datos de Eurostat, la agencia europea de estadísticas. La tasa de desempleo en Alemania se mantuvo en el 4,3 por ciento, mientras que en España, que todavía no tiene un gobierno tras las elecciones no concluyentes de diciembre pasado, el desempleo cayó más de lo esperado en marzo.
¿Tiempo para preocuparse por la inflación?
Morgan Stanley sigue a BlackRock Inc., y Pacific Investment Management Co. al recomendar valores del Tesoro protegidos frente a la inflación, ya que considera que la política de la Reserva Federal se mantienen "decididamente dovish." En Japón y la zona del euro, existe el problema opuesto, con las empresas japonesas recortando sus previsiones de inflación para los próximos cinco años y Peter Praet (BCE) diciendo que el banco central continuará actuando con firmeza para contrarrestar el riesgo de una inflación baja duradera.
"El contagio de China a los mercados aumentará considerablemente"
Afirma el FMI
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 15:44
El FMI en su último informe global sobre la Estabilidad Financiera señala: "La creciente integración de las economías de los mercados emergentes en el sistema financiero internacional puede aumentar los efectos de contagio internacionales, tanto en su forma más deseable, como una mejor incorporación de las novedades, como en la menos deseable, la transmisión de un exceso de volatilidad"
"Durante las últimas dos décadas, la participación de las economías emergentes en el rendimiento global ha aumentado de forma considerable. Las economías emergentes han contribuido en más de la mitad del crecimiento global durante los últimos 15 años y su participación en el PIB mundial ha aumentado al 38%".
Pedidos de fábrica EE.UU. febrero -1,7% mensual vs -1,7% esperado
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 16:01
Pedidos de fábrica en EE.UU. en el mes de febrero -1,7% mensual frente -1,7% espreado y +1,2% anterior. Pedidos industriales -0,8% frente -0,6% anterior.
Sin transporte -1,3% frente -1,0% esperado y 1,2% anterior. Sin defensa -2,1% frente -1,9% esperado y 3,7% anterior. Pedidos de bienes duraderos sin defensa ni aéreos -2,5% frente -1,8% previsto y 3,1% anterior.
Índice de tendencias de empleo de The Conference Board 127,48 frente 128,54 anterior.
Datos en línea con las previsiones. No tendrá efecto en el mercado.
La economía probablemente necesitará subida de tipos más rápido de lo esperado
Rosengren de la Fed
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 16:14
Eric Rosengren, presidente de la Reserva Federal de Boston, ha declarado que la economía de EE.UU. es probable que necesite subidas de tipos antes de lo que espera el mercado. Añade:
- Las perspectivas no son tan débiles como sugieren los precios de mercado.
- Se puede necesitar más subidas de tipos de lo que el mercado descuenta.
- La economía de EE.UU. está a mejorando a pesar de los vientos en contra.
27 compañías del S&P 500 que cotizan por debajo de su valor en libros
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 17:22
El petróleo vuelve a ser el catalizador principal de los mercados
Las bolsas europeas cierran con ligeras alzas y bajo volumen negociado
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 17:43:48
Moderadas alzas al cierre de las bolsas europeas, en una sesión en la que pasamos de caídas superiores al medio punto porcentual a alzas por encima del 1% a nuevos descensos en algunos mercados, sin una razón especialmente relevante que justificara esa volatilidad. Desde el lado macro las principales referencias se situaban en Europa como veremos posteriormente.
La jornada comenzaba con moderadas alzas en las bolsas asiáticas tras las alzas al cierre de Wall Street y las caídas de la última semana. El índice sectorial subía un 0,7%, la bolsa China un +0,2%, y el Nikkei 225 era la excepción con un descenso del 0,25%
El precio del petróleo caía con fuerza en esos momentos tras los datos que apuntaban a un aumento de la producción de Rusia en marzo y a la negativa de Irán de fijar un límete máximo en la extracción de crudo.
En preapertura las bolsas europeas cotizaban con alzas en primer lugar, contagiándose del cierre asiático, que se convirtieron en descensos a pocos minutos de la apertura por el mal comportamiento del petróleo. El Eurostoxx 50 abría la jornada con descensos cercanos al medio punto porcentual.
Se conocía en esos momentos los datos de empleo en España que arrojaban una caída del desempleo de 58.216 personas frente a las 50.000 esperadas por el mercado. Poco después se publicaba la confianza del consumidor en marzo. Pero quizás la referencia más importante para los mercados, a parte de la evolución del petróleo, fue la filtración de este fin de semana que sugerían que el FMI podría abandonar el último rescate a Grecia (de 86.000 mln eur, acordado el pasado mes de agosto) en caso de que la Troika no acepte una quita a la deuda griega. Una situación de este tipo podría generar elevada volatilidad en los mercados.
Sin embargo, tras la primera hora de contratación las bolsas europeas se giraron al alza ganando poco a poco altura. Tras esa primera hora se publicaban tres importantes datos macro:
- Confianza del inversor en la zona euro por debajo de lo esperado.
- Precios producción eurozona febrero -0,7% frente -0,6% consenso.
- Tasa de desempleo eurozona febrero 10,3% frente 10,3% esperado.
Estos datos estuvieron por debajo o igual que las previsiones y sin embargo las subidas en las bolsas europeas se fueron incrementando hasta superar el punto porcentual tras las primeras tres horas de contratación. ¿El motivo? La vuelta alcista del petróleo.
La posibilidad que Irán finalmente congele su cuota de producción cuando alcance los 4 millones de barriles día fue bien acogida por los inversores en materias primas, que llevaron al crudo a ascensos cercanos al medio punto porcentual frente a la caída de cerca del 1% de unas horas antes.
Dada la correlación directa entre petróleo y bolsa -cercana al 90%-, la presión compradora sobre la renta variable aumentó de inmediato. A esto contribuía también la preapertura alcista en Wall Street y las declaraciones de Peter Praet del BCE que afirmaba que el BCE actuaría decididamente de nuevo si fuera necesario.
Wall Street, ante la ausencia de datos macro de referencia, abría con un bajo volumen de negociación y pocos movimientos. Las únicas referencias destacables fueron los pedidos de fábrica de febrero que cayeron un 1,7% justo lo esperado y el índice de conficiones laborales en EE.UU. en el mes de marzo que cayeron más de lo esperado.
Wall Street tras los datos se giraba a la baja. En estos momentos cae de media dos décimas porcentuales.
Destacadas también las declaraciones de Rosengren de la Fed en las que señalaba que probablemente la economía de EE.UU. necesite nuevas subidas de tipos antes de lo que espera el mercado. Esto no gustó a los mercados de valores que tanto en Europa como en EE.UU. vió como las ganancias se reducían significativamente.
El Ibex 35 cierra con una subida del 0,1%, el CAC con una subida del 0,4%, el DAX +0,1%, el FTSE +0,3%. En el mercado de bonos vemos como la rentabilidad del 10 años español sube 2 puntos básicos, la del italiano otros 2 pbs así como la del portugués. La del alemán plano.
Para finalizar publicamos la visión técnica de Renta 4 sobre el Ibex 35: "En base a la histórica sobreventa semanal que muchos valores presentan esperamos un importante suelo temporal en la zona 7200-7800 puntos, desde donde recuperar una parte proporcional de la caída desde los máximos del año pasado (niveles 9500-10.000 puntos). Hasta que el suelo se termine de formar, esperamos que el IBEX35 apure a corto plazo su recuperación hacia niveles aproximados de 8900-9300 puntos (¿reunión BCE 10 marzo?) antes de asistir a nuevas caídas que completen el suelo temporal comentado."
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:26 pm
Divisas: "El dólar recuperará fuerza"
Bankinter
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 18:00
Eurodólar (€/USD).- La semana pasada el dólar se depreció en parte apoyado por el mensaje dovish de J. Yellen, quien redujo las expectativas de subidas de tipos próximas. Además los payrolls fueron más débiles que el registro previo, lo que propició su depreciación. De cara a los próximos días probablemente el dólar recupere algo de fuerza, apoyado en las Actas de la Fed. Rango estimado (semana): 1,131-1,141.
¿Efecto Draghi? No, mejor efecto Yellen
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 18:30:00
Miren este cuadro…
Al final, el riesgo emergente (soberano, crédito y bolsa) ha tenido el mejor comportamiento de forma reciente tanto en términos absolutos como relativos a los países desarrollados.
¿Un cambio de tendencia? No lo creo, más bien una corrección frente a un exceso de venta (no tanto por niveles como por la rapidez en que se han alcanzado) en los primeros meses del año…
¿Puede continuar? La inercia es claramente compradora. Según el mercado, hasta 3.6 bn. de $ en entradas en renta fija emergente a través de fondos en marzo.
Dicho lo anterior, también debemos ser coherentes tanto con los problemas de muchas de estas economías con el potencial de inestabilidad en los mercados financieros internacionales. Sí, las decisiones de la Fed en un futuro son determinantes. Pero no es el único factor a considerar.
¿Qué recomienda comprar ahora Goldman Sachs?
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 19:45
Los analistas de Goldman Sachs recomiendan comprar acciones que estén cotizando por debajo de la fase media de su ciclo empresarial, con fuerte crecimiento de ventas y positivos incrementos en los márgenes.
Los Mercados Emergentes alcanzan resistencias
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 20:32:00
Las acciones del mundo en desarrollo impulsaron sus ganancias en marzo con 17 días de subida en 23 días de negociación para otorgar al índice MSCI Emerging Markets su mejor mes desde 2009.
Justo antes del cierre del mes, el indicador de referencia superó dos principales obstáculos técnicos - su media móvil de 200 días y el nivel de Fibonacci que representa una recuperación del 38,2 por ciento desde el mínimo de este año al máximo.
Por desgracia, el índice descendió el viernes lo suficiente para caer de nuevo por debajo de la línea de Fibonacci, por lo que tendrá que romperla de nuevo para llegar al siguiente destino, la media de un año.
Cómo el precio de la mantequilla alemana mueve el euro
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 21:24:00
Desde el coste de la mantequilla fresca en Dresde a una camisa en Leipzig o un perfume en Chemnitz, cada mes se empiezan a recolectar datos en el estado alemán de Sajonia para saber como fluctúa la inflación - y terminan moviendo el euro.
Las cifras que se originan en lo que fue parte de la Alemania Oriental comunista y sus controles de precios hasta 1990 se han convertido en un foco importante para los operadores y analistas de mercado que tratan de adivinar la tasa de inflación general para el país y luego para la región del euro. Sajonia es la primera región en Alemania que publicará los datos mensuales de precios al consumidor en un momento en el que la inflación domina la política del Banco Central Europeo.
"Cuanto antes tengamos algún tipo de indicio de datos, mejor", dijo Neil Jones, jefe de ventas de fondos de cobertura de Mizuho Bank en Londres. "Sajonia ocupa el primer lugar, es en Alemania, que es, obviamente, la mayor economía de la zona euro, y eso será una guía para el potencial de un mayor estímulo."
La reacción a los datos de Sajonia publicados el miércoles confirmó la sensibilidad de los mercados financieros a las estadísticas del estado. El euro subió un 0,2 por ciento frente al dólar y los bonos a 10 años de Alemania recortaron sus ganancias inmediatamente después del informe que mostró que la tasa de inflación se recuperó en marzo.
Todas las previsiones económicas de Citigroup
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 21:52:00
Este mes hemos mantenido nuestra previsión de crecimiento para el año, en niveles de 2.5%. Pero este dato, ya lo saben, supone: 1. Un crecimiento por debajo del promedio histórico; 2. Un crecimiento inferior al estimado para 2015 de 2.6 %; 3. Un crecimiento no ajustado al propio crecimiento real de la economía china, ajustado por el cambio de modelo.
En definitiva, no sólo es que el dato previsto para este año sea bajo como también está amenazado a la baja.
No hemos revisado el dato de crecimiento general. Tampoco en el caso de los países desarrollados, cuando esperamos un crecimiento este ejercicio de 1.7 % (1.8 % en 2015). Pero sí somos algo más negativos para las cifras de crecimiento oficial en China (6.3 % desde 6.9 % en 2015) aunque compensados por un mayor optimismo en el caso de las previsiones de crecimiento para el resto de las economías emergentes (2.2 % desde 1.8 %). Dicho esto, repito que el mayor riesgo de estas previsiones lo seguimos viendo a la baja. Y enfocado en mayor medida en las economías emergentes.
Al final, con los datos del Q1 encima de la mesa hemos visto una mejora en la previsión de crecimiento mundial frente a la fuerte desaceleración a finales del año pasado. El caso más claro, dentro de la decepción que siguen mostrando algunos datos, es la economía norteamericana. Pero también las europeas. Y la mayor calma en los mercados tras las reuniones del ECB y de la Fed, también pueden suponer un respiro para las economías emergentes en términos de una importante mejora en las condiciones financieras. Por lo que respecta a China, los datos de liquidez e indicadores cualitativos, en un contexto de mayor calma en el mercado de divisas, ya se está reflejando en una cierta reversión (limitada, muy limitada) de la fuerte caída de las perspectivas económicas en el sector manufacturero y servicios. Veremos.
¿Ha cambiado algo? Sí, naturalmente que lo ha hecho. Y me refiero a un mayor énfasis internacional por la estabilidad de los mercados de divisas (G20); también por una ampliación de las medidas monetarias excepcionales a través de tipos de interés negativos (ECB); el aplazamiento en el tiempo de la continuidad de la normalización monetaria USA, considerando al contexto macro internacional y a la estabilidad financiera como variables tan relevantes a la hora de tomar decisiones como la evolución económica interna. De estos tres factores, en mi opinión, el más débil es el último. Y no sólo porque la propia estabilidad financiera y continuidad de la recuperación (con mayor o menor fuerza) conllevan menos margen en términos de inflación para mantener este discurso dovish. Además, los problemas estructurales de fondo están lejos de haberse superado.
¿Y el Brexit? Sigue siendo en mi opinión una de las amenazas más importantes a nivel económico, financiero y político este año. Pero, casi tres meses son demasiado tiempo para unos mercados que viven al día.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Bankinter
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 18:00
Eurodólar (€/USD).- La semana pasada el dólar se depreció en parte apoyado por el mensaje dovish de J. Yellen, quien redujo las expectativas de subidas de tipos próximas. Además los payrolls fueron más débiles que el registro previo, lo que propició su depreciación. De cara a los próximos días probablemente el dólar recupere algo de fuerza, apoyado en las Actas de la Fed. Rango estimado (semana): 1,131-1,141.
¿Efecto Draghi? No, mejor efecto Yellen
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 18:30:00
Miren este cuadro…
Al final, el riesgo emergente (soberano, crédito y bolsa) ha tenido el mejor comportamiento de forma reciente tanto en términos absolutos como relativos a los países desarrollados.
¿Un cambio de tendencia? No lo creo, más bien una corrección frente a un exceso de venta (no tanto por niveles como por la rapidez en que se han alcanzado) en los primeros meses del año…
¿Puede continuar? La inercia es claramente compradora. Según el mercado, hasta 3.6 bn. de $ en entradas en renta fija emergente a través de fondos en marzo.
Dicho lo anterior, también debemos ser coherentes tanto con los problemas de muchas de estas economías con el potencial de inestabilidad en los mercados financieros internacionales. Sí, las decisiones de la Fed en un futuro son determinantes. Pero no es el único factor a considerar.
¿Qué recomienda comprar ahora Goldman Sachs?
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 19:45
Los analistas de Goldman Sachs recomiendan comprar acciones que estén cotizando por debajo de la fase media de su ciclo empresarial, con fuerte crecimiento de ventas y positivos incrementos en los márgenes.
Los Mercados Emergentes alcanzan resistencias
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 20:32:00
Las acciones del mundo en desarrollo impulsaron sus ganancias en marzo con 17 días de subida en 23 días de negociación para otorgar al índice MSCI Emerging Markets su mejor mes desde 2009.
Justo antes del cierre del mes, el indicador de referencia superó dos principales obstáculos técnicos - su media móvil de 200 días y el nivel de Fibonacci que representa una recuperación del 38,2 por ciento desde el mínimo de este año al máximo.
Por desgracia, el índice descendió el viernes lo suficiente para caer de nuevo por debajo de la línea de Fibonacci, por lo que tendrá que romperla de nuevo para llegar al siguiente destino, la media de un año.
Cómo el precio de la mantequilla alemana mueve el euro
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 21:24:00
Desde el coste de la mantequilla fresca en Dresde a una camisa en Leipzig o un perfume en Chemnitz, cada mes se empiezan a recolectar datos en el estado alemán de Sajonia para saber como fluctúa la inflación - y terminan moviendo el euro.
Las cifras que se originan en lo que fue parte de la Alemania Oriental comunista y sus controles de precios hasta 1990 se han convertido en un foco importante para los operadores y analistas de mercado que tratan de adivinar la tasa de inflación general para el país y luego para la región del euro. Sajonia es la primera región en Alemania que publicará los datos mensuales de precios al consumidor en un momento en el que la inflación domina la política del Banco Central Europeo.
"Cuanto antes tengamos algún tipo de indicio de datos, mejor", dijo Neil Jones, jefe de ventas de fondos de cobertura de Mizuho Bank en Londres. "Sajonia ocupa el primer lugar, es en Alemania, que es, obviamente, la mayor economía de la zona euro, y eso será una guía para el potencial de un mayor estímulo."
La reacción a los datos de Sajonia publicados el miércoles confirmó la sensibilidad de los mercados financieros a las estadísticas del estado. El euro subió un 0,2 por ciento frente al dólar y los bonos a 10 años de Alemania recortaron sus ganancias inmediatamente después del informe que mostró que la tasa de inflación se recuperó en marzo.
Todas las previsiones económicas de Citigroup
Lunes, 4 de Abril del 2016 - 21:52:00
Este mes hemos mantenido nuestra previsión de crecimiento para el año, en niveles de 2.5%. Pero este dato, ya lo saben, supone: 1. Un crecimiento por debajo del promedio histórico; 2. Un crecimiento inferior al estimado para 2015 de 2.6 %; 3. Un crecimiento no ajustado al propio crecimiento real de la economía china, ajustado por el cambio de modelo.
En definitiva, no sólo es que el dato previsto para este año sea bajo como también está amenazado a la baja.
No hemos revisado el dato de crecimiento general. Tampoco en el caso de los países desarrollados, cuando esperamos un crecimiento este ejercicio de 1.7 % (1.8 % en 2015). Pero sí somos algo más negativos para las cifras de crecimiento oficial en China (6.3 % desde 6.9 % en 2015) aunque compensados por un mayor optimismo en el caso de las previsiones de crecimiento para el resto de las economías emergentes (2.2 % desde 1.8 %). Dicho esto, repito que el mayor riesgo de estas previsiones lo seguimos viendo a la baja. Y enfocado en mayor medida en las economías emergentes.
Al final, con los datos del Q1 encima de la mesa hemos visto una mejora en la previsión de crecimiento mundial frente a la fuerte desaceleración a finales del año pasado. El caso más claro, dentro de la decepción que siguen mostrando algunos datos, es la economía norteamericana. Pero también las europeas. Y la mayor calma en los mercados tras las reuniones del ECB y de la Fed, también pueden suponer un respiro para las economías emergentes en términos de una importante mejora en las condiciones financieras. Por lo que respecta a China, los datos de liquidez e indicadores cualitativos, en un contexto de mayor calma en el mercado de divisas, ya se está reflejando en una cierta reversión (limitada, muy limitada) de la fuerte caída de las perspectivas económicas en el sector manufacturero y servicios. Veremos.
¿Ha cambiado algo? Sí, naturalmente que lo ha hecho. Y me refiero a un mayor énfasis internacional por la estabilidad de los mercados de divisas (G20); también por una ampliación de las medidas monetarias excepcionales a través de tipos de interés negativos (ECB); el aplazamiento en el tiempo de la continuidad de la normalización monetaria USA, considerando al contexto macro internacional y a la estabilidad financiera como variables tan relevantes a la hora de tomar decisiones como la evolución económica interna. De estos tres factores, en mi opinión, el más débil es el último. Y no sólo porque la propia estabilidad financiera y continuidad de la recuperación (con mayor o menor fuerza) conllevan menos margen en términos de inflación para mantener este discurso dovish. Además, los problemas estructurales de fondo están lejos de haberse superado.
¿Y el Brexit? Sigue siendo en mi opinión una de las amenazas más importantes a nivel económico, financiero y político este año. Pero, casi tres meses son demasiado tiempo para unos mercados que viven al día.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
- Fenix
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:27 pm
Petróleo de Texas cae un 2,96% y cierra en US$35,70 el barril
El petróleo intermedio de Texas (WTI) cayó hoy un 2,96% y cerró en US$35,70 el barril, en medio del escepticismo en torno a un posible acuerdo para congelar los niveles de producción que ayude a frenar la caída de los precios.
Al final de las operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos futuros del petróleo WTI para entrega en mayo bajaron US$1,09 respecto a la sesión anterior.
Los analistas coincidieron hoy en atribuir los descensos, que se suman a la fuerte caída del crudo acumulada la semana pasada, al escepticismo en el mercado sobre un posible acuerdo en la reunión de Doha que se celebrará el próximo 17 de abril.
Los precios de llamado "oro negro" están cayendo progresivamente desde el segundo semestre de 2014 por un exceso de oferta en el mercado. La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) se ha negado, de momento, a reducir sus cuotas de producción.
Por otro lado, los contratos de gasolina para entrega en mayo, de referencia, bajaron 2 centavos y cerraron en US$1,38 el galón, mientras que los de gasóleo de calefacción para entrega en mayo bajaron 4 centavos, hasta US$1,09 el galón.
Finalmente, los contratos de gas natural para entrega en mayo, que también se siguen tomando como referencia, subieron durante la jornada 4 centavos y cerraron en US$2 por cada mil pies cúbicos.
estrategia.cl
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Panama Papers: La oposición argentina lanza una ofensiva contra Macri por la cuenta en Las Bahamas
El asunto de la vinculación de Mauricio Macri al escándalo de los llamados papeles de Panamá, en los que aparece como director de una empresa constituida en la Islas Bahamas, se ha convertido rápidamente en Argentina en artillería para la oposición. La imagen de Macri como un miembro de una de las familias más ricas y poderosas del país ya le provocó problemas en el pasado, tantos que muchos decían que tenía un techo por ese asunto y nunca podría ser presidente. Sin embargo, logró romper esa barrera y ganar al kirchnerismo en noviembre de 2015. Ahora esa sombra regresa en forma de escándalo, aunque el propio Macri ha dicho que "fue una operación legal" y que ese dinero pertencía al conglomerado de las empresas familiares, uno de los mayores de Argentina.
El presidente de Argentina, Mauricio MacriEl presidente de Argentina, Mauricio Macri EFE
"Fue en el año 1998. La sociedad dejó de operar en 2008 porque no hizo la inversión. Está todo perfecto, no hay nada extraño en esa operación. Fue declarada ante la DGI (la actual AFIP) argentina, porque mi padre lo hizo con recursos genuinos que él tenía en la Argentina", dijo Macri en declaraciones al diario argentino La Voz del Interior.
El presidente celebró que las filtraciones darán "transparencia" al tema. "Hay otros que usan paraísos fiscales para esconder dinero logrado de forma malhabida", dijo, sin dar nombres.
La oposición ha desplegado ya una ofensiva para intentar que este asunto deteriore la imagen de un presidente que tiene buena valoración tras tres meses de mandato pero empieza a sufrir los primeros problemas importantes. Mientras los kirchneristas se lanzaron a por todas y reclamaron explicaciones a través de los mecanismos parlamentarios para obligar a Macri a pronunciarse, otros sectores de la oposición más moderados como el que dirige el peronista disidente Sergio Massa exigen que sea el propio presidente quien explique con detalle todo lo que tiene que ver con esa cuenta. Incluso una aliada de Macri como Lilita Carrió, sentenció en twitter: “Macri debe presentar las pruebas de sus dichos”. Todos piden más explicaciones pero la Casa Rosada, consultada por EL PAÍS, señala que ya se han dado las que correspondían. La ministra de Exteriores, Susana Malcorra, preguntada por el asunto en una rueda de prensa conjunta con su par español, José Manuel García Margallo, confío en que este asunto no afecte a la imagen internacional del presidente, ahora en pleno ascenso. "No creo que impacte de ninguna forma negativa al nuevo espacio que Argentina quiere recuperar en el mundo, es un asunto privado", sentenció.
Hasta las declaraciones de Macri y Malcorra, el Gobierno se había limitado a lanzar un comunicado en el que se aclara que "Macri nunca tuvo, ni tiene, una participación en el capital de esa sociedad". La versión oficial de este comunicado argumenta que la empresa en cuestión, Fleg Trading, "tenía como objeto participar en otras sociedades no financieras como inversora o holding en el Brasil, estuvo vinculada al grupo empresario familiar y de allí que el Señor Macri fuera designado ocasionalmente como director, sin participación accionaria". Y sobre el punto más oscuro y que más puede perjudicar al presidente, el hecho de que nunca hablara de esta empresas en sus declaraciones juradas oficiales como alcalde y presidente, el Gobierno señala que "sólo se deben consignar los activos y nunca ha sido accionista de esa sociedad por lo que no corresponde incluirla".
El Gobierno asegura que está tranquilo y trata de minimizar el asunto, a pesar de que la fotografía de Macri está en las primeras páginas de varios diarios internacionales porque es uno de los pocos presidentes en ejercicio afectados. En Argentina se vive un momento de gran turbulencia política alrededor de los escándalos de corrupción del kirchnerismo, con el primer alto cargo del Gobierno anterior encarcelado desde el sábado por un escándalo con la compra de trenes usados en España. Los kirchneristas están en un momento de gran debilidad y se preparan para acompañar a los juzgados a la expresidenta, que está llamada a declarar como imputada el día 13. Por eso han aprovechado rápidamente la aparición de Macri en los papeles de Panamá para contratacar. Todos esperan el próximo movimiento del presidente pero la crisis no parece aún resuelta.
El asunto es especialmente delicado no solo porque devuelve al primer plano la parte de Macri que más problemas le trae, esto es su papel en el conglomerado de empresas familiares –él siempre prefiere reivindicar su historia como presidente de Boca Juniors que como dirigente empresarial a la sombra de su padre- sino también porque el presidente insiste casi cada día en pedir a los argentinos que devuelvan a su país y al circuito legal los millones que tienen en el exterior o “escondidos bajo el colchón”. Uno de los grandes problemas de Argentina es la enorme economía sumergida y la fuga de capitales de los propios argentinos ricos y no tan ricos. El hecho de que el presidente y su familia aparezcan vinculados a un paraíso fiscal, aunque no se descubriera ninguna ilegalidad, complica este discurso que es uno de los troncales del presidente.
Carlos E. Cué para El País de España
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Precio de dólar se recupera y cierra en S/ 3.352 en sesión cambiaria
El precio del dólar se recuperó hoy frente al sol al cierre de la sesión cambiaria de hoy, tras situarse en 3.352 soles, ante una mayor demanda de parte de los inversionistas, luego que Grecia instó a sus acreedores internacionales a que concluyan rápidamente la revisión de su rescate.
Efectivamente, el precio de venta del dólar interbancario (entre bancos) terminó en 3.352 soles, nivel superior al de la jornada previa de 3.344 soles.
La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo o casas de cambio se situó en 3.36 soles en horas de la tarde, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 3.46 soles en promedio.
El Banco Central de Reserva (BCR) no intervino directamente en el mercado cambiario vendiendo dólares.
Depreciación
En lo que va del 2016 el sol se ha apreciado 1.82 por ciento, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 3.352 soles, luego de haber terminado el año pasado en 3.414 soles.
Según el ente emisor el dólar mostró un nivel mínimo de 3.34 soles y máximo de 3.364 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 3.3545 soles.
Andina
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Google entra con la pata en alto a feroz lucha con Amazon y Microsoft por 'negocios en la nube'
Amazon, Microsoft y Google colisionan en un nuevo campo de batalla: el cloud computing. La provisión a empresas de servicios informáticos accesibles vía Internet, en un modelo de pago por uso, se ha convertido en uno los motores de crecimiento de estos gigantes tecnológicos.
Amazon, a través Amazon Web Services (AWS ), y Microsoft son los líderes mundiales del cloud computing. Los analistas estiman que en 2015 sumaron unos ingresos en la nube superiores a los 18.000 millones de dólares.
Google , que no desglosa las cifras de este negocio, no tuvo la visión de Amazon para detectar la oportunidad que suponía rentabilizar su plataforma alquilando a las empresas capacidad informática. Entró más tarde en este mercado y ahora va un paso por detrás de sus competidores.
Sin embargo, tras el fichaje de Diane Greene ha lanzado una ofensiva comercial que le está permitiendo sumar clientes. El contrato más sonado ha sido el que ha logrado con su gran competidor Apple, que utilizará la nube de Google para alojar parte de los datos que guardan los usuarios en su servicio iCloud. Hasta ahora, Apple utilizaba las nubes de Amazon y la de Microsoft.
Aplle y Aws
Morgan Stanley calcula que Apple se gasta anualmente1.000 millones de dólares en el loud de Amazon. Apple está construyendo sus propios centros de datos -en febrero anunció una inversión de 3.900 millones de dólares- para depender en menor medida de proveedores externos.
Transformación
Urs Hözle, ejecutivo de Google, afirmó recientemente que, en 2020, la compañía podría llegar a obtener más ingresos como proveedor en la nube que por la venta de publicidad. Esto representaría una gran transformación del negocio de Google, que genera casi el 90% de sus ingresos vía anuncios.
Este negocio ha sido clave para que Amazon haya logrado cerrar tres trimestres consecutivos con beneficios. AWScuenta con más de un millón de clientes en el mundo y unos ingresos anuales cercanos a los 10.000 millones de dólares. Deutsche Bank pronostica que podría facturar 16.000 millones de dólares en 2017, cifra que sustenta una valoración de este negocio de 160.000 millones de dólares.
En el caso de Microsoft, su plataforma cloud Azure es un pilar en la reconversión de la compañía. Satya Nadella, impulsor de este cambio, prevé que el cloud genere 20.000 millones de dólares de ingresos en 2020.
Diario Expansión de España
Red Iberoamericana de Prensa Económica (RIPE)
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
El petróleo intermedio de Texas (WTI) cayó hoy un 2,96% y cerró en US$35,70 el barril, en medio del escepticismo en torno a un posible acuerdo para congelar los niveles de producción que ayude a frenar la caída de los precios.
Al final de las operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos futuros del petróleo WTI para entrega en mayo bajaron US$1,09 respecto a la sesión anterior.
Los analistas coincidieron hoy en atribuir los descensos, que se suman a la fuerte caída del crudo acumulada la semana pasada, al escepticismo en el mercado sobre un posible acuerdo en la reunión de Doha que se celebrará el próximo 17 de abril.
Los precios de llamado "oro negro" están cayendo progresivamente desde el segundo semestre de 2014 por un exceso de oferta en el mercado. La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) se ha negado, de momento, a reducir sus cuotas de producción.
Por otro lado, los contratos de gasolina para entrega en mayo, de referencia, bajaron 2 centavos y cerraron en US$1,38 el galón, mientras que los de gasóleo de calefacción para entrega en mayo bajaron 4 centavos, hasta US$1,09 el galón.
Finalmente, los contratos de gas natural para entrega en mayo, que también se siguen tomando como referencia, subieron durante la jornada 4 centavos y cerraron en US$2 por cada mil pies cúbicos.
estrategia.cl
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Panama Papers: La oposición argentina lanza una ofensiva contra Macri por la cuenta en Las Bahamas
El asunto de la vinculación de Mauricio Macri al escándalo de los llamados papeles de Panamá, en los que aparece como director de una empresa constituida en la Islas Bahamas, se ha convertido rápidamente en Argentina en artillería para la oposición. La imagen de Macri como un miembro de una de las familias más ricas y poderosas del país ya le provocó problemas en el pasado, tantos que muchos decían que tenía un techo por ese asunto y nunca podría ser presidente. Sin embargo, logró romper esa barrera y ganar al kirchnerismo en noviembre de 2015. Ahora esa sombra regresa en forma de escándalo, aunque el propio Macri ha dicho que "fue una operación legal" y que ese dinero pertencía al conglomerado de las empresas familiares, uno de los mayores de Argentina.
El presidente de Argentina, Mauricio MacriEl presidente de Argentina, Mauricio Macri EFE
"Fue en el año 1998. La sociedad dejó de operar en 2008 porque no hizo la inversión. Está todo perfecto, no hay nada extraño en esa operación. Fue declarada ante la DGI (la actual AFIP) argentina, porque mi padre lo hizo con recursos genuinos que él tenía en la Argentina", dijo Macri en declaraciones al diario argentino La Voz del Interior.
El presidente celebró que las filtraciones darán "transparencia" al tema. "Hay otros que usan paraísos fiscales para esconder dinero logrado de forma malhabida", dijo, sin dar nombres.
La oposición ha desplegado ya una ofensiva para intentar que este asunto deteriore la imagen de un presidente que tiene buena valoración tras tres meses de mandato pero empieza a sufrir los primeros problemas importantes. Mientras los kirchneristas se lanzaron a por todas y reclamaron explicaciones a través de los mecanismos parlamentarios para obligar a Macri a pronunciarse, otros sectores de la oposición más moderados como el que dirige el peronista disidente Sergio Massa exigen que sea el propio presidente quien explique con detalle todo lo que tiene que ver con esa cuenta. Incluso una aliada de Macri como Lilita Carrió, sentenció en twitter: “Macri debe presentar las pruebas de sus dichos”. Todos piden más explicaciones pero la Casa Rosada, consultada por EL PAÍS, señala que ya se han dado las que correspondían. La ministra de Exteriores, Susana Malcorra, preguntada por el asunto en una rueda de prensa conjunta con su par español, José Manuel García Margallo, confío en que este asunto no afecte a la imagen internacional del presidente, ahora en pleno ascenso. "No creo que impacte de ninguna forma negativa al nuevo espacio que Argentina quiere recuperar en el mundo, es un asunto privado", sentenció.
Hasta las declaraciones de Macri y Malcorra, el Gobierno se había limitado a lanzar un comunicado en el que se aclara que "Macri nunca tuvo, ni tiene, una participación en el capital de esa sociedad". La versión oficial de este comunicado argumenta que la empresa en cuestión, Fleg Trading, "tenía como objeto participar en otras sociedades no financieras como inversora o holding en el Brasil, estuvo vinculada al grupo empresario familiar y de allí que el Señor Macri fuera designado ocasionalmente como director, sin participación accionaria". Y sobre el punto más oscuro y que más puede perjudicar al presidente, el hecho de que nunca hablara de esta empresas en sus declaraciones juradas oficiales como alcalde y presidente, el Gobierno señala que "sólo se deben consignar los activos y nunca ha sido accionista de esa sociedad por lo que no corresponde incluirla".
El Gobierno asegura que está tranquilo y trata de minimizar el asunto, a pesar de que la fotografía de Macri está en las primeras páginas de varios diarios internacionales porque es uno de los pocos presidentes en ejercicio afectados. En Argentina se vive un momento de gran turbulencia política alrededor de los escándalos de corrupción del kirchnerismo, con el primer alto cargo del Gobierno anterior encarcelado desde el sábado por un escándalo con la compra de trenes usados en España. Los kirchneristas están en un momento de gran debilidad y se preparan para acompañar a los juzgados a la expresidenta, que está llamada a declarar como imputada el día 13. Por eso han aprovechado rápidamente la aparición de Macri en los papeles de Panamá para contratacar. Todos esperan el próximo movimiento del presidente pero la crisis no parece aún resuelta.
El asunto es especialmente delicado no solo porque devuelve al primer plano la parte de Macri que más problemas le trae, esto es su papel en el conglomerado de empresas familiares –él siempre prefiere reivindicar su historia como presidente de Boca Juniors que como dirigente empresarial a la sombra de su padre- sino también porque el presidente insiste casi cada día en pedir a los argentinos que devuelvan a su país y al circuito legal los millones que tienen en el exterior o “escondidos bajo el colchón”. Uno de los grandes problemas de Argentina es la enorme economía sumergida y la fuga de capitales de los propios argentinos ricos y no tan ricos. El hecho de que el presidente y su familia aparezcan vinculados a un paraíso fiscal, aunque no se descubriera ninguna ilegalidad, complica este discurso que es uno de los troncales del presidente.
Carlos E. Cué para El País de España
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Precio de dólar se recupera y cierra en S/ 3.352 en sesión cambiaria
El precio del dólar se recuperó hoy frente al sol al cierre de la sesión cambiaria de hoy, tras situarse en 3.352 soles, ante una mayor demanda de parte de los inversionistas, luego que Grecia instó a sus acreedores internacionales a que concluyan rápidamente la revisión de su rescate.
Efectivamente, el precio de venta del dólar interbancario (entre bancos) terminó en 3.352 soles, nivel superior al de la jornada previa de 3.344 soles.
La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo o casas de cambio se situó en 3.36 soles en horas de la tarde, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 3.46 soles en promedio.
El Banco Central de Reserva (BCR) no intervino directamente en el mercado cambiario vendiendo dólares.
Depreciación
En lo que va del 2016 el sol se ha apreciado 1.82 por ciento, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 3.352 soles, luego de haber terminado el año pasado en 3.414 soles.
Según el ente emisor el dólar mostró un nivel mínimo de 3.34 soles y máximo de 3.364 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 3.3545 soles.
Andina
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Google entra con la pata en alto a feroz lucha con Amazon y Microsoft por 'negocios en la nube'
Amazon, Microsoft y Google colisionan en un nuevo campo de batalla: el cloud computing. La provisión a empresas de servicios informáticos accesibles vía Internet, en un modelo de pago por uso, se ha convertido en uno los motores de crecimiento de estos gigantes tecnológicos.
Amazon, a través Amazon Web Services (AWS ), y Microsoft son los líderes mundiales del cloud computing. Los analistas estiman que en 2015 sumaron unos ingresos en la nube superiores a los 18.000 millones de dólares.
Google , que no desglosa las cifras de este negocio, no tuvo la visión de Amazon para detectar la oportunidad que suponía rentabilizar su plataforma alquilando a las empresas capacidad informática. Entró más tarde en este mercado y ahora va un paso por detrás de sus competidores.
Sin embargo, tras el fichaje de Diane Greene ha lanzado una ofensiva comercial que le está permitiendo sumar clientes. El contrato más sonado ha sido el que ha logrado con su gran competidor Apple, que utilizará la nube de Google para alojar parte de los datos que guardan los usuarios en su servicio iCloud. Hasta ahora, Apple utilizaba las nubes de Amazon y la de Microsoft.
Aplle y Aws
Morgan Stanley calcula que Apple se gasta anualmente1.000 millones de dólares en el loud de Amazon. Apple está construyendo sus propios centros de datos -en febrero anunció una inversión de 3.900 millones de dólares- para depender en menor medida de proveedores externos.
Transformación
Urs Hözle, ejecutivo de Google, afirmó recientemente que, en 2020, la compañía podría llegar a obtener más ingresos como proveedor en la nube que por la venta de publicidad. Esto representaría una gran transformación del negocio de Google, que genera casi el 90% de sus ingresos vía anuncios.
Este negocio ha sido clave para que Amazon haya logrado cerrar tres trimestres consecutivos con beneficios. AWScuenta con más de un millón de clientes en el mundo y unos ingresos anuales cercanos a los 10.000 millones de dólares. Deutsche Bank pronostica que podría facturar 16.000 millones de dólares en 2017, cifra que sustenta una valoración de este negocio de 160.000 millones de dólares.
En el caso de Microsoft, su plataforma cloud Azure es un pilar en la reconversión de la compañía. Satya Nadella, impulsor de este cambio, prevé que el cloud genere 20.000 millones de dólares de ingresos en 2020.
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- Fenix
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:29 pm
Fondo MiVivienda: ''Política de alineamiento que aplica SBS nos tiene reventados''
El sostenido incremento de la tasa de morosidad de los créditos hipotecarios del Fondo Mivivienda (FMV), que se ha duplicado en los últimos dos años, respondería a un contagio por el deterioro de otras carteras más que a retrasos en los pagos de las hipotecas.
El presidente del Fondo Mivivienda, Luis Piazzon aseguró que los créditos hipotecarios que ellos colocan se han empezado a contaminar por el aumento de la morosidad en los pagos de los créditos de consumo, debido al alineamiento que existe en el sistema financiero.
“El famoso alineamiento nos tiene reventados. El alineamiento es la política que tiene la SBS que consiste en que si te comienzas a retrasar en el pago de tu crédito de consumo pero religiosamente estas al día en tu crédito hipotecario, el retraso en la parte de consumo contamina tú crédito hipotecario”, explicó.
El último informe del Fondo Mivivienda muestra que la morosidad de los créditos hipotecarios que coloca esta institución ha mantenido una tendencia ascendente al menos en los últimos dos años y a enero del 2016 llega a 2.72%, 50% más que hace 12 meses, e incluso más del doble que en enero del 2014.
Morosidad del sistema
En cuanto a la morosidad de los créditos hipotecarios de todo el sistema, a febrero de 2016 dicho ratio fue de 2.03%, cifra mayor en 0.11 puntos porcentuales frente a lo registrado en enero de 2016 y en 0.59 puntos porcentuales en comparación con febrero de 2015, según información de la Asociación de Bancos (Asbanc).
“Al igual que en anteriores meses, vemos que el deterioro de la cartera hipotecaria ha estado determinado principalmente por la fuerte subida del tipo de cambio, la que viene impactando en la capacidad de pago de los deudores que asumieron créditos en dólares y obtienen sus ingresos en soles”, explica el gremio.
Así, la mora hipotecaria en dólares llegó a 3.23% a febrero último, con un avance mensual de 0.21 puntos porcentuales y anual de 1.49 puntos porcentuales. Mientras que la morosidad en soles de los créditos hipotecarios llegó a 1.59%, mostrando un avance de 0.07 y de 0.30 puntos porcentuales en comparación con enero de 2016 y febrero de 2015, respectivamente.
¿Cartera muerta?
El presidente de la institución también sostuvo que este incremento en la tasa de morosidad fue ocasionado por la reciente intervención, venta y disolución de la Caja Rural Señor de Luren de Ica, que intermediaba los créditos del Fondo Mivivienda.
“Hay un hipo que malogra la serie histórica que es la Caja de Luren, pero es una Caja cuya cartera no está muerta, es una cartera que hay que revivirla. Pasa que mucha gente cree que esa deuda está muerta y deja de pagar unos meses. Si sacas Luren de la serie de tiempo sí puede haber un pequeño deterioro pero no es significativo”, comentó.
Sin embargo, Piazzon intentó poner paños fríos a las actuales tendencias que se ven en el sistema y aseguró que la tasa de morosidad a nivel local no es ni de lejos cercana a lo que se ve en la región, incluso en países como Chile.
Si bien hay retrasos en los pagos, el presidente del FMVafirmó que no existe una cartera en proceso de ejecución. “En los créditos hipotecarios para que la sangre llegue al rio es un proceso largo. Que se regularice Luren y eso va a tender a bajar”.
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Mossack Fonseca: Discreta firma de abogados muy buscada por clientes millonarios
Ciudad de Panamá (AFP).- La firma de abogados Mossack Fonseca, en el corazón del megaescándalo Panama Papers, tiene una lista de clientes de gran renombre gracias a su reputación de ser una de las más reservadas del mundo.
Sede de Mossack Fonseca. (Foto: Reuters)
Sede de Mossack Fonseca. (Foto: Reuters)
El manto de secreto que creó en su entorno se cayó el domingo cuando más de 100 medios de comunicación de todo el mundo publicaron información de este gabinete de abogados, en una filtración de más de 11 millones de documentos de la firma.
Políticos, estrellas del deporte y celebridades son mencionadas en la información obtenida por el Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación (ICIJ).
También se describen las técnicas usadas por Mossack Fonseca para enturbiar la ruta del dinero, incluyendo el uso de paraísos fiscales como las Islas Vírgenes británicas y algunas naciones del Pacífico.
“Esto es un crimen, un delito. Hay un ataque contra Panamá porque a algunos países no les gusta que seamos bien competitivos para atraer empresas”, dijo en diálogo telefónico con la AFP Ramón Fonseca Mora, abogado, director y uno de los dos fundadores de Mossack Fonseca.
De padre Nazi.
¿Entonces quién maneja Mossack Fonseca, cuyas oficinas están en un edificio anodino en un barrio del distrito empresarial de Ciudad de Panamá?
Juergen Mossack, uno de los dos abogados que fundó la firma hace más de tres décadas, nació en Alemania en 1948 y se mudó con su familia a Panamá, donde obtuvo su título de abogacía.
El padre de Mossack fue un nazi durante la Segunda Guerra Mundial, en la cual sirvió a las filas Waffen-SS, según laICIJ, que cita reportes militares estadounidenses.
El grupo de investigación dice que “antiguos archivos de inteligencia” muestran que el padre de Mossack ofreció ser un espía de la CIA.
Ramón Fonseca Mora, nacido en 1952, también obtuvo su título de abogado en Panamá, pero ya había estudiado en el prestigioso London School of Economics, y en una entrevista dijo que se planteó ser cura.
Fonseca tenía un pequeño negocio hasta que se asoció con Mossack y ambos emprendieron el de sociedades off-shore, abriendo oficinas en las Islas Vírgenes.
El ICIJ sostiene que la filtración reveló la mitad de las empresas que incorporó Mossack Fonseca, más de 113.000, que se habrían beneficiado del paraíso fiscal.
Pero Mossack Fonseca también abrió sucursales en el Pacífico, en una pequeña isla llamada Niue. Según ICIJ, para 2001 la firma de abogados ganaba tal cantidad de dinero del registro de empresas off-shore que contribuyó en un 80% al presupuesto anual del archipiélago.
Cuando las Islas Vírgenes británicas fueron obligadas a eliminar algunos métodos que previamente habían permitido una participación anónima de empresas, Mossack Fonseca trasladó su negocio a Panamá y a la isla caribeña de Anguila.
Limpieza en la web.
El bufete de abogados también invirtió dinero para tratar de retirar referencias en línea que lo vinculaban al lavado de dinero y evasión de impuestos.
Pero otros países se interesaron en las actividades de Mossack Fonseca. En Brasil fue implicada en el megafraude a la estatal Petrobras.
Además fue blanco de investigaciones en el estado de Nevada (oeste de EEUU), donde un juez determinó que había tratado de encubrir su rol en la gestión de una compañía local.
El mes pasado, Fonseca, quien desde 2014 se desempeñaba como asesor del actual presidente de Panamá, Juan Carlos Varela, se tomó una licencia para, según dijo, “defender su honor” ante el cúmulo de acusaciones en su contra en Brasil.
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Padre de Verónika Mendoza tenía una concesión minera en el Cusco
Durante el debate presidencial hubo una pregunta de la ciudadanía dirigida a la candidata del Frente Amplio, Verónica Mendoza, que le interrogaba ¿qué va a hacer usted con la minería en Madre de Dios? a lo que la postulante titubeó en contestar con evasivas. Y lo hizo por la causa oculta que su padre, Marcelino Mendoza Sánchez, tenía un concesión minera en una zona arqueológica en el Cusco, producto de una invasión a ese terreno.
La concesión minera llamada Verónica I, se ubica en la zona arqueológica Piquillacta en la zona sur del Cusco, y a la fecha tiene una disputa con el Ministerio de Cultura y el Gobierno Regional del Cusco por daños a la zona arqueológica de propiedad del Estado.
photo Veroacutenika y su padre_zps96fsa7tt.jpg
Verónika Mendoza. Foto: Diario Uno
Al respecto, la última edición del semanario Hildebrandt en sus Trece publicó lo siguiente:
“Hildebrandt en sus Trece ha podido conocer que en los próximos días, los naranjas harán circular por los medios de comunicación una denuncia que “vincula” a Verónika Mendoza con la minería ilegal. Y es que los “investigadores” fujimoristas han encontrado un documento que probaría que Marcelino Mendoza Sánchez, padre de la candidata presidencial, tuvo una concesión minera desde el año 1995 hasta el 2022 a la que llamó “Verónika I”. La concesión minera no metálica estaba ubicada en el distrito de Andahuaylillas, en Cusco, era de 200 hectáreas, y se encontraba dentro de la demarcación del Parque Arqueológico de Piquillacta.
Según han averiguado los investigadores de Keiko, Marcelino Mendoza explotó esta concesión por más de cinco años, hasta que el Ministerio de Energía y Minas le canceló la autorización en el año 2000. La razón fue su proximidad al parque arqueológico Piquillacta y la falta de un plan de inversión. El padre de Verónika Mendoza no se quedó conforme con la decisión del ministerio y llevó el caso hasta el Tribunal Constitucional, donde perdió definitivamente la concesión”.(01/04/16)
Marcelino Mendoza solicitó una acción amparo al Tribunal Constitucional (TC) después que el Instituto Nacional de Cultura (INC) le revocó la auotirzación de explotación minera, pero el TC lo declaró improcedente (Exp. N° 541-2001-AA/TC del 30/04/02)
(GE)
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
El sostenido incremento de la tasa de morosidad de los créditos hipotecarios del Fondo Mivivienda (FMV), que se ha duplicado en los últimos dos años, respondería a un contagio por el deterioro de otras carteras más que a retrasos en los pagos de las hipotecas.
El presidente del Fondo Mivivienda, Luis Piazzon aseguró que los créditos hipotecarios que ellos colocan se han empezado a contaminar por el aumento de la morosidad en los pagos de los créditos de consumo, debido al alineamiento que existe en el sistema financiero.
“El famoso alineamiento nos tiene reventados. El alineamiento es la política que tiene la SBS que consiste en que si te comienzas a retrasar en el pago de tu crédito de consumo pero religiosamente estas al día en tu crédito hipotecario, el retraso en la parte de consumo contamina tú crédito hipotecario”, explicó.
El último informe del Fondo Mivivienda muestra que la morosidad de los créditos hipotecarios que coloca esta institución ha mantenido una tendencia ascendente al menos en los últimos dos años y a enero del 2016 llega a 2.72%, 50% más que hace 12 meses, e incluso más del doble que en enero del 2014.
Morosidad del sistema
En cuanto a la morosidad de los créditos hipotecarios de todo el sistema, a febrero de 2016 dicho ratio fue de 2.03%, cifra mayor en 0.11 puntos porcentuales frente a lo registrado en enero de 2016 y en 0.59 puntos porcentuales en comparación con febrero de 2015, según información de la Asociación de Bancos (Asbanc).
“Al igual que en anteriores meses, vemos que el deterioro de la cartera hipotecaria ha estado determinado principalmente por la fuerte subida del tipo de cambio, la que viene impactando en la capacidad de pago de los deudores que asumieron créditos en dólares y obtienen sus ingresos en soles”, explica el gremio.
Así, la mora hipotecaria en dólares llegó a 3.23% a febrero último, con un avance mensual de 0.21 puntos porcentuales y anual de 1.49 puntos porcentuales. Mientras que la morosidad en soles de los créditos hipotecarios llegó a 1.59%, mostrando un avance de 0.07 y de 0.30 puntos porcentuales en comparación con enero de 2016 y febrero de 2015, respectivamente.
¿Cartera muerta?
El presidente de la institución también sostuvo que este incremento en la tasa de morosidad fue ocasionado por la reciente intervención, venta y disolución de la Caja Rural Señor de Luren de Ica, que intermediaba los créditos del Fondo Mivivienda.
“Hay un hipo que malogra la serie histórica que es la Caja de Luren, pero es una Caja cuya cartera no está muerta, es una cartera que hay que revivirla. Pasa que mucha gente cree que esa deuda está muerta y deja de pagar unos meses. Si sacas Luren de la serie de tiempo sí puede haber un pequeño deterioro pero no es significativo”, comentó.
Sin embargo, Piazzon intentó poner paños fríos a las actuales tendencias que se ven en el sistema y aseguró que la tasa de morosidad a nivel local no es ni de lejos cercana a lo que se ve en la región, incluso en países como Chile.
Si bien hay retrasos en los pagos, el presidente del FMVafirmó que no existe una cartera en proceso de ejecución. “En los créditos hipotecarios para que la sangre llegue al rio es un proceso largo. Que se regularice Luren y eso va a tender a bajar”.
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Mossack Fonseca: Discreta firma de abogados muy buscada por clientes millonarios
Ciudad de Panamá (AFP).- La firma de abogados Mossack Fonseca, en el corazón del megaescándalo Panama Papers, tiene una lista de clientes de gran renombre gracias a su reputación de ser una de las más reservadas del mundo.
Sede de Mossack Fonseca. (Foto: Reuters)
Sede de Mossack Fonseca. (Foto: Reuters)
El manto de secreto que creó en su entorno se cayó el domingo cuando más de 100 medios de comunicación de todo el mundo publicaron información de este gabinete de abogados, en una filtración de más de 11 millones de documentos de la firma.
Políticos, estrellas del deporte y celebridades son mencionadas en la información obtenida por el Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación (ICIJ).
También se describen las técnicas usadas por Mossack Fonseca para enturbiar la ruta del dinero, incluyendo el uso de paraísos fiscales como las Islas Vírgenes británicas y algunas naciones del Pacífico.
“Esto es un crimen, un delito. Hay un ataque contra Panamá porque a algunos países no les gusta que seamos bien competitivos para atraer empresas”, dijo en diálogo telefónico con la AFP Ramón Fonseca Mora, abogado, director y uno de los dos fundadores de Mossack Fonseca.
De padre Nazi.
¿Entonces quién maneja Mossack Fonseca, cuyas oficinas están en un edificio anodino en un barrio del distrito empresarial de Ciudad de Panamá?
Juergen Mossack, uno de los dos abogados que fundó la firma hace más de tres décadas, nació en Alemania en 1948 y se mudó con su familia a Panamá, donde obtuvo su título de abogacía.
El padre de Mossack fue un nazi durante la Segunda Guerra Mundial, en la cual sirvió a las filas Waffen-SS, según laICIJ, que cita reportes militares estadounidenses.
El grupo de investigación dice que “antiguos archivos de inteligencia” muestran que el padre de Mossack ofreció ser un espía de la CIA.
Ramón Fonseca Mora, nacido en 1952, también obtuvo su título de abogado en Panamá, pero ya había estudiado en el prestigioso London School of Economics, y en una entrevista dijo que se planteó ser cura.
Fonseca tenía un pequeño negocio hasta que se asoció con Mossack y ambos emprendieron el de sociedades off-shore, abriendo oficinas en las Islas Vírgenes.
El ICIJ sostiene que la filtración reveló la mitad de las empresas que incorporó Mossack Fonseca, más de 113.000, que se habrían beneficiado del paraíso fiscal.
Pero Mossack Fonseca también abrió sucursales en el Pacífico, en una pequeña isla llamada Niue. Según ICIJ, para 2001 la firma de abogados ganaba tal cantidad de dinero del registro de empresas off-shore que contribuyó en un 80% al presupuesto anual del archipiélago.
Cuando las Islas Vírgenes británicas fueron obligadas a eliminar algunos métodos que previamente habían permitido una participación anónima de empresas, Mossack Fonseca trasladó su negocio a Panamá y a la isla caribeña de Anguila.
Limpieza en la web.
El bufete de abogados también invirtió dinero para tratar de retirar referencias en línea que lo vinculaban al lavado de dinero y evasión de impuestos.
Pero otros países se interesaron en las actividades de Mossack Fonseca. En Brasil fue implicada en el megafraude a la estatal Petrobras.
Además fue blanco de investigaciones en el estado de Nevada (oeste de EEUU), donde un juez determinó que había tratado de encubrir su rol en la gestión de una compañía local.
El mes pasado, Fonseca, quien desde 2014 se desempeñaba como asesor del actual presidente de Panamá, Juan Carlos Varela, se tomó una licencia para, según dijo, “defender su honor” ante el cúmulo de acusaciones en su contra en Brasil.
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
Padre de Verónika Mendoza tenía una concesión minera en el Cusco
Durante el debate presidencial hubo una pregunta de la ciudadanía dirigida a la candidata del Frente Amplio, Verónica Mendoza, que le interrogaba ¿qué va a hacer usted con la minería en Madre de Dios? a lo que la postulante titubeó en contestar con evasivas. Y lo hizo por la causa oculta que su padre, Marcelino Mendoza Sánchez, tenía un concesión minera en una zona arqueológica en el Cusco, producto de una invasión a ese terreno.
La concesión minera llamada Verónica I, se ubica en la zona arqueológica Piquillacta en la zona sur del Cusco, y a la fecha tiene una disputa con el Ministerio de Cultura y el Gobierno Regional del Cusco por daños a la zona arqueológica de propiedad del Estado.
photo Veroacutenika y su padre_zps96fsa7tt.jpg
Verónika Mendoza. Foto: Diario Uno
Al respecto, la última edición del semanario Hildebrandt en sus Trece publicó lo siguiente:
“Hildebrandt en sus Trece ha podido conocer que en los próximos días, los naranjas harán circular por los medios de comunicación una denuncia que “vincula” a Verónika Mendoza con la minería ilegal. Y es que los “investigadores” fujimoristas han encontrado un documento que probaría que Marcelino Mendoza Sánchez, padre de la candidata presidencial, tuvo una concesión minera desde el año 1995 hasta el 2022 a la que llamó “Verónika I”. La concesión minera no metálica estaba ubicada en el distrito de Andahuaylillas, en Cusco, era de 200 hectáreas, y se encontraba dentro de la demarcación del Parque Arqueológico de Piquillacta.
Según han averiguado los investigadores de Keiko, Marcelino Mendoza explotó esta concesión por más de cinco años, hasta que el Ministerio de Energía y Minas le canceló la autorización en el año 2000. La razón fue su proximidad al parque arqueológico Piquillacta y la falta de un plan de inversión. El padre de Verónika Mendoza no se quedó conforme con la decisión del ministerio y llevó el caso hasta el Tribunal Constitucional, donde perdió definitivamente la concesión”.(01/04/16)
Marcelino Mendoza solicitó una acción amparo al Tribunal Constitucional (TC) después que el Instituto Nacional de Cultura (INC) le revocó la auotirzación de explotación minera, pero el TC lo declaró improcedente (Exp. N° 541-2001-AA/TC del 30/04/02)
(GE)
Publicado el Lunes, 4 de Abril del 2016
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Re: Lunes 04/04/16 Ordenes de fabricas
por Fenix » Lun Abr 04, 2016 8:30 pm
Iran Oil Minister Rejects Saudi Demand To Freeze Crude Production
Submitted by Tyler D.
04/03/2016 - 17:45
Today, what little hope there may have been that Iran will suddenly change its mind and join the production freeze evaporated on Sunday when Iran's oil minister rejected a Saudi demand to stop throttling up its petroleum production. As the WSJ adds, this threatens what has become a farcical deal to "limit crude output and raise prices" when the major oil producers meet in Doha on April 17.
The Great Global Weight Gain: The World Has Too Much Food
Submitted by Tyler D.
04/03/2016 - 14:44
For the first time in history, more people are obese than underweight, according to a new study. Behind the global spike is greater access to cheap food as incomes have risen. "It’s been very easy, as countries get out of poverty, to eat a lot, and to eat a lot of unhealthy calories,” said the study’s senior author, adding that "the price of fresh fruits, vegetables, and whole grains are often “noticeably more than highly processed carbohydrates." The rich world can blunt the health impacts of unhealthy weight with drugs, but health systems in the developing world may not be equipped to do the same.
Submitted by Tyler D.
04/03/2016 - 17:45
Today, what little hope there may have been that Iran will suddenly change its mind and join the production freeze evaporated on Sunday when Iran's oil minister rejected a Saudi demand to stop throttling up its petroleum production. As the WSJ adds, this threatens what has become a farcical deal to "limit crude output and raise prices" when the major oil producers meet in Doha on April 17.
The Great Global Weight Gain: The World Has Too Much Food
Submitted by Tyler D.
04/03/2016 - 14:44
For the first time in history, more people are obese than underweight, according to a new study. Behind the global spike is greater access to cheap food as incomes have risen. "It’s been very easy, as countries get out of poverty, to eat a lot, and to eat a lot of unhealthy calories,” said the study’s senior author, adding that "the price of fresh fruits, vegetables, and whole grains are often “noticeably more than highly processed carbohydrates." The rich world can blunt the health impacts of unhealthy weight with drugs, but health systems in the developing world may not be equipped to do the same.
- Fenix
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