Martes 05/07/16 Ordenes de fabricas

[Fenix]

El Premio Nobel en contra de los agoreros del Brexit

Carlos Montero
Martes, 5 de Julio del 2016 - 19:30:00

Muchos inversores se han mostrado sorprendidos por el rebote de las bolsas tras las caídas que produjo el resultado del referéndum británico. En algunos indicadores se ha recuperado ya todo lo perdido. En otros la caída no es ni mucho menos tan fuerte como los comentarios apocalípticos de un primer momento sugerían. ¿Por qué esta tenue reacción?

El premio nobel Paul Krugman se ha pronunciado claramente en contra de los comentarios excesivamente pesimistas a raíz del Brexit. Krugman cuestiona en sus últimos artículos a aquellos economistas que creen que la salida del Reino Unido de la Unión Europea provocará un shock negativo en la demanda.

“Estoy realmente confundido acerca de este consenso y de donde viene, dado que no hay nada en los modelos macroeconómicos estándar que digan que una mala política por el lado de la oferta en el largo plazo, tenga un efecto necesariamente negativo en el lado de la demanda en el corto plazo”, afirmaba Krugman que añade:

“Me preocupa que el aparente consenso entre los economistas sea en cierto sentido político más que analítico. Se defiende que la libertad de comercio fuera de Europa es mala, pero sin tener en cuenta cuales son los argumentos de por qué exactamente es mala.

He recibido varias respuestas (afirma Krugman) bien pensadas de economistas que respecto, argumentando en particular los efectos de la incertidumbre inducida por el Brexit. La esencia de esta argumentación es así: En este momento, las empresas no saben cuál será la relación del Reino Unido con Europa. Como será de estrecha. Así que tiene sentido para ellas posponer las inversiones hasta que la situación se aclare.


Krugman afirma que es un argumento interesante y defendible, pero hace tres preguntas sobre el mismo:

La primera: ¿Este argumento subyace en las nefastas previsiones que se han realizado post-Brexit? Mi impresión es que muy poca gente que lee o ve las noticias está escuchando esto. Lo que escuchan está mucho más cercano a que el aumento de incertidumbre es igual al aumento de la probabilidad de que pasen cosas malas. Es decir, este argumento es mucho más matizado y sutil que todo lo que anteriormente se ha oído en esta discusión.

La segunda: ¿Este argumento no implica un auge en la inversión más adelante, una vez que la incertidumbre se resuelva en uno u otro sentido? Es decir, una vez que el primer ministro y el presidente hayan diseñado la desaparición de la pertenencia a la UE, no habrá razón para esperar, y toda la inversión que se ha retrasado se recuperará. Pero no he oído a nadie argumentando que el efecto contractivo del Brexit será seguido por un auge de compensación una vez que las cosas se calmen.

La tercera: ¿Este argumento no sugiere esencialmente los mismos efectos en cualquier otra negociación política cuyo resultado final no se conoce? ¿Por qué no decimos que las posibilidades del TPP o TTIP son contractivas, porque las empresas tienen un incentivo para posponer las decisiones de inversión hasta que sepan si estos acuerdos suceden realmente? Nunca he oído a nadie argumentar esto.

Krugman finaliza esta reflexión sobre las críticas al Brexit señalando: Quiero señalar una vez más que no estoy tratando de defender el Brexit. Pero me preocupa que el impulso de la crítica haya dado lugar a una disminución del nivel intelectual.

Los mercados, por ahora, parecen estar dando la razón a Krugman.

Lacartadelabolsa



20:17 ConocoPhillips ST: resistencia principal a corto plazo en 46.9
Trading Central
Nuestro punto de rotación se sitúa en 46.9.

Nuestra preferencia:la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 46.9.

Escenario alternativo: por encima de 46.9, objetivo 50 y 51.8.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 44.34 y 44.48 respectivamente).


Mucho ruido y pocas nueces

Santander Private Banking
Martes, 5 de Julio del 2016 - 20:32:00

La elevada incertidumbre política en el Reino Unido tiene visos de continuar por lo menos hasta septiembre. Con un Primer Ministro en funciones, que ya ha señalado que él no será el que inicie el procedimiento de salida del Reino Unido de la Unión Europea, resolver la crisis de liderazgo es tarea prioritaria.

En el seno del Partido Conservador, Boris Johnson, uno de los principales impulsores de la campaña a favor de la salida del Reino Unido de la UE, anunció que no se presentará a las primarias del partido. Así, todo apunta a que quedarían tres contendientes para la lucha por el liderazgo del Partido Conservador y, por tanto, para el puesto de Primer Ministro: Theresa May, Stephen Crabb y Michael Gove.

De los anteriores, May sería el candidato que más apoyos internos tendría, si bien desconocemos si Gove recogería parte de los apoyos de Johnson (hicieron la campaña por el Leave juntos). Todos han señalado que respetarán la voluntad popular e iniciarán el denominado proceso de salida del Reino Unido antes de que acabe el ejercicio (como apuntaba May en su último discurso: Brexit means Brexit), lo que aleja la posibilidad de un nuevo referéndum o un acuerdo por la puerta de atrás que permita que el Reino Unido permanezca en la UE.

En la esfera del Partido Laborista, a pesar de que Jeremy Corbyn perdió la moción de censura, ha señalado que no piensa dimitir, dado que conserva un fuerte apoyo entre los miembros y simpatizantes del partido. Dado el desorden y falta de liderazgo en el seno del Partido Laborista, se nos antoja muy complicada la posibilidad de que éstos fuercen unas elecciones anticipadas, planteando una candidatura pro-europea.

Por si esto fuera poco, acabamos de conocer la dimisión de Nigel Farage, líder del UKIP, uno de los miembros más prominentes de la campaña por la salida del Reino Unido. Mientras prosigue la incertidumbre política, el Reino Unido ya ha empezado a notar los efectos del referéndum vía el canal de confianza: el PMI del sector de la construcción (el primero que hemos conocido tras la votación) descendió en junio hasta su nivel más bajo desde 2009, y nuestra previsión es que el resto de indicadores adelantados empiecen a dar muestras de debilidad de manera inmediata.



Renta Variable. Neutral

A pesar de la positiva evolución semanal de las bolsas europeas y de la intensa reducción de la volatilidad hacia niveles próximos a la media histórica, consideramos adecuado mantener un posicionamiento cauto en renta variable, infraponderando la categoría en las carteras y optando por un posicionamiento próximo a la neutralidad sólo en las regiones más alejadas del epicentro del Brexit, como EEUU. Y es que, a pesar de las medidas de refuerzo de la liquidez introducidas por los principales bancos centrales, pensamos que la ausencia de visibilidad en el espectro político en el Reino Unido a lo largo de las próximas semanas primará sobre el resto de cuestiones del mercado.


Renta Fija. Negativo

El efecto depresor en la TIR de las curvas soberanas europeas al calor del fuerte movimiento de búsqueda de activos refugio acaecido en los últimos días, podría llevar al Banco Central Europeo a reconsiderar la necesidad de proporcionalidad de las compras en función de la clave de capital. Y es que más del 50% de la deuda alemana elegible para el PSPP - o el 25% del total de la deuda de la zona Euro - cotiza actualmente por debajo del tipo de la Facilidad Marginal de Depósito (FMD), mínimo al que el BCE puede realizar compras. El cambio podría ir en la dirección de realizar las compras teniendo en cuenta el volumen de deuda, por lo que países muy endeudados, como Italia (130% de deuda sobre PIB) o España (100%) podrían verse beneficiados, lo que sería un factor adicional explicativo de que la deuda a 10 años española cotice actualmente en el 1,15%, en la zona de los mínimos históricos de marzo-abril de 2015.


Divisas. Positivo

En las próximas semanas, podríamos esperar que la depreciación de la libra prosiguiera hasta acercarse a cotas de 0,85 EUR/GBP, en especial una vez el Banco de Inglaterra decida introducir estímulos adicionales (ampliación del QE) en las próximas reuniones de julio o agosto. Además, existe el riesgo de un deterioro aún mayor de la libra esterlina (hasta 0,90 EUR/GBP) a medio plazo, si las negociaciones comerciales del Reino Unido con la UE no cristalizan con suficiente velocidad. En paralelo, el USD y el JPY, podrían seguir actuando como divisas refugio.

[Fenix]

Precio de dólar siguió debilitándose y se situó en S/ 3.285 al cierre

El precio del dólar cayó nuevamente frente al sol al cierre de la sesión cambiaria de hoy, manteniendo la tendencia a la baja registrada desde la semana pasada, ante una mayor demanda de soles de parte de las empresas para el pago de gratificaciones, cuyo plazo vence el 15 de julio.

Efectivamente, el precio de venta del dólar interbancario (entre bancos) terminó en 3.285 soles, nivel inferior al de la jornada previa de 3.286 soles.

La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo o casas de cambio se situó en 3.29 soles en horas de la tarde, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 3.385 soles en promedio.

El Banco Central de Reserva (BCR) no intervino directamente en el mercado cambiario.

Depreciación


En lo que va del 2016 el sol se ha apreciado 3.78%, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 3.285 soles, luego de haber terminado el año pasado en 3.414 soles.

Según el ente emisor el dólar mostró un nivel mínimo de 3.285 soles y máximo de 3.291 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 3.2873 soles.

Andina


Publicado el Martes, 5 de Julio del 2016

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 18281.14 134.40 0.74%
Nasdaq 5002.12 45.37 0.92%
S&P 500 2142.92 13.02 0.61%
Russell 2000 1188.64 11.28 0.96%
Global Dow 2348.64 29.85 1.29%
Japan: Nikkei 225 15708.82 601.84 3.98%
Stoxx Europe 600 332.72 5.37 1.64%
UK: FTSE 100 6682.86 92.22 1.40%
CURRENCIES12:52 PM EDT 7/11/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1053 0.0001
Yen (USD/JPY) 102.81 2.26
Pound (GBP/USD) 1.2965 0.0013
Australia $ (AUD/USD) 0.7533 -0.0036
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9828 -0.0006
WSJ Dollar Index 87.19 0.44
GOVERNMENT BONDS12:52 PM EDT 7/11/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -19/32 1.425
German 10 Year -7/32 -0.164
Japan 10 Year -4/32 -0.275
FUTURES12:42 PM EDT 7/11/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 44.88 -0.53 -1.17%
Brent Crude 46.27 -0.49 -1.05%
Gold 1358.9 0.5 0.04%
Silver 20.415 0.316 1.57%
E-mini DJIA 18190 152 0.84%
E-mini S&P 500 2136.00 15.50 0.73%

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Peru +0.51%
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Gobierno chileno recorta cálculo de crecimiento a 1,75 pct este año

SANTIAGO (Reuters) - El Gobierno chileno recortó el lunes su cálculo de crecimiento de la economía a un 1,75 por ciento para este año, presionado por los menores ingresos de los envíos del cobre y una mayor debilidad de la actividad doméstica.

Ante una comisión parlamentaria, el director de Presupuestos, Sergio Granados, informó la reducción en 1,0 punto porcentual de la estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto del 2016 desde un pronóstico previo de un alza del 2,75 por ciento.

El funcionario indicó, además, que la demanda interna crecería un 1,4 por ciento este año, menos que el 2,0 por ciento estimado anteriormente.

Mientras, la inflación anual alcanzaría un nivel del 3,5 por ciento, desde el cálculo previo del 3,2 por ciento.

Para el precio del cobre, del que Chile es el mayor productor mundial, dijo que el valor promedio se ubicará en 2,15 dólares la libra este año, desde el 2,50 proyectado previamente.

En tanto, el tipo de cambio promediaría 690 pesos por dólar.

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Primer ministro japonés Abe ordena un nuevo paquete de estímulos tras ganar elecciones

Por Stanley White y Tetsushi Kajimoto

TOKIO (Reuters) - El primer ministro japonés, Shinzo Abe, ordenó una nueva ronda de estímulos fiscales después de conseguir una rotunda victoria electoral el fin de semana, mientras el sector corporativo sufre por la débil demanda.

Abe no dio detalles sobre el tamaño del paquete, pero la bolsa japonesa subió casi un 4 por ciento y el yen se debilitó ante las expectativas de que la victoria electoral en la Cámara alta le otorguen mayor libertad para diseñar la política económica.

Una inesperada bajada en los pedidos de maquinaria muestra que la economía necesita algo para superar una continua débil inversión corporativa.

A los economistas les preocupa, sin embargo, que el foco de Abe en gasto en obras públicas no solucione asuntos estructurales alrededor del descenso de la población y de la mano de obra.

Más obras públicas también incrementan la presión sobre el Banco de Japón para mantener los tipos de interés bajos y el yen débil para asegurar que el estímulo del gasto gane tracción.

El Gobierno está preparado para gastar más de 10 billones de yenes (100.000 millones de dólares), dijeron fuentes del partido gobernante a Reuters antes de las elecciones.

"Vamos a hacer una fuerte inversión en semillas para un futuro crecimiento", dijo Abe en una rueda de prensa el lunes en la sede de su Partido Democrático Liberal.

La coalición que gobierna Japón consiguió una rotunda victoria en las elecciones a la Cámara alta, en la que los votantes optaron por la estabilidad a pesar de las preocupaciones por las políticas económicas de Abe y sus planes de revisar la Constitución pacifista del país.

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http://lta.reuters.com/article/business ... AKCN0ZR1ZR

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 18253.78 107.04 0.59%
Nasdaq 4995.34 38.58 0.78%
S&P 500 2140.27 10.37 0.49%
Russell 2000 1190.79 13.43 1.14%
Global Dow 2348.27 29.48 1.27%
Japan: Nikkei 225 15708.82 601.84 3.98%
Stoxx Europe 600 332.72 5.37 1.64%
UK: FTSE 100 6682.86 92.22 1.40%
CURRENCIES2:52 PM EDT 7/11/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1058 0.0006
Yen (USD/JPY) 102.78 2.23
Pound (GBP/USD) 1.3002 0.0050
Australia $ (AUD/USD) 0.7535 -0.0034
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9826 -0.0008
WSJ Dollar Index 87.16 0.40
GOVERNMENT BONDS2:52 PM EDT 7/11/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -20/32 1.430
German 10 Year -7/32 -0.164
Japan 10 Year -4/32 -0.275
FUTURES2:42 PM EDT 7/11/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 44.72 -0.69 -1.52%
Brent Crude 46.21 -0.55 -1.18%
Gold 1356.4 -2.0 -0.15%
Silver 20.360 0.261 1.30%
E-mini DJIA 18178 140 0.78%
E-mini S&P 500

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18254.78 108.04 0.60%
Nasdaq 4996.32 39.56 0.80%
S&P 500 2140.66 10.76 0.51%
Russell 2000 1190.84 13.48 1.15%
Global Dow 2348.29 29.50 1.27%
Japan: Nikkei 225 15708.82 601.84 3.98%
Stoxx Europe 600 332.72 5.37 1.64%
UK: FTSE 100 6682.86 92.22 1.40%
CURRENCIES3:03 PM EDT 7/11/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1057 0.0005
Yen (USD/JPY) 102.75 2.20
Pound (GBP/USD) 1.2996 0.0044
Australia $ (AUD/USD) 0.7536 -0.0033
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9826 -0.0008
WSJ Dollar Index 87.16 0.40
GOVERNMENT BONDS3:03 PM EDT 7/11/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -22/32 1.435
German 10 Year -7/32 -0.164
Japan 10 Year -4/32 -0.275
FUTURES2:53 PM EDT 7/11/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 44.57 -0.84 -1.85%
Brent Crude 46.08 -0.68 -1.45%
Gold 1355.6 -2.8 -0.21%
Silver 20.355 0.256 1.27%
E-mini DJIA 18165 127 0.70%
E-mini S&P 500 2133.50 13.00 0.61%

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George de la Fed dice tasas de interés EEUU están demasiado bajas

(Reuters) - La presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George, dijo el lunes que la Fed mantiene actualmente las tasas de interés demasiado bajas y señaló que, como integrante del comité del banco central que fija los tipos, ella podría volver a insistir en que se suban.

"Mantener las tasas demasiado bajas puede crear riesgos", dijo George en una conferencia empresarial en Lago Ozark, Misuri.

George, que este año integra el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed, que es el que fija los tipos de interés, había disentido en las reuniones del FOMC de enero, marzo y abril, cuando se decidió mantener las tasas.

En esas ocasiones, George fue la única que votó por subir los tipos. Pero en junio votó junto a otros nueve miembros del FOMC por mantener las tasas estables.

El lunes, George dijo que su decisión de no disentir esa vez se debió a la inesperada desaceleración en las contrataciones durante mayo y al nerviosismo tras el referendo en el que Reino Unido votó por abandonar la Unión Europea.

Pero George dijo también que el posterior reporte de empleo que mostró un repunte en las contrataciones en junio fue una "buena noticia" y que el "Brexit" ahora parecía ser más una preocupación a largo plazo que de corto plazo.

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http://www.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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Una mujer al poder en UK
http://www.wsj.com/articles/andrea-lead ... 1468234719