El protagonismo de los bancos centrales
por José Luis Martínez Campuzano (AEB) •Hace 16 horas
La Fed publica el Beige Book ocho veces al año. El objetivo del Informe es proporcionar información sobre la evolución de la economía norteamericana, distrito a distrito, que posteriormente sirva de base discusión a los consejeros de la Entidad en el siguiente FOMC.
¿Conclusiones? La economía norteamericana sigue expandiéndose de forma moderada.
Dicho lo anterior, tres matizaciones: 1. La información recopilada no incluye el último dato de empleo de junio que resultó muy por encima de lo esperado; 2. La palabra Brexit aparece hasta en seis ocasiones en la Nota; 3. La palabra internacional es usada en siete ocasiones.
¿Consideran los mensajes anteriores un anticipo de una posible subida de tipos en la reunión de política monetaria de este mes? No, el mercado tampoco espera decisiones. Eso que ayer sorprendió que un consejero anticipara hasta dos subidas de tipos en lo que resta del año. Bueno, de hecho utilizó una expresión incluso más agresiva: dos subidas de tipos podrían ser necesarias este año (Harker).
No es fácil el trabajo de los bancos centrales en este momento. Dependiendo de datos económicos ambiguos y de mercados que suben y bajan con especial virulencia. ¿En dónde poner mayor énfasis? Sí, es complicado.
En mi opinión, una subida de tipos por la Fed sería ahora tranquilizadora. Estamos hablando de una economía que, a falta de datos preliminares del Q2, podría estar creciendo a ritmos del 2.5/2.75 %. Más un 2 % de inflación (el breakeven 10 años ha recuperado los niveles previos al Brexit, superando ahora 1.48 %), estamos hablando de un crecimiento nominal de hasta un 4.5 % y tipos de interés de medio punto. ¿Pueden entender ahora la expresión de “necesitar” del consejero de la Fed?. Pero, naturalmente, el contexto internacional obliga.
El BOC decidió ayer mantener tipos. Y el mensaje fue menos dovish de lo esperado.
Hoy en Japón una fuente del BOJ citada por Reuter ha descartado nuevas medidas monetarias expansivas a corto plazo. Piensen que en los últimos días hemos escuchado y leído diferentes informaciones sobre el helicopter money desde el BOJ acompañando a posibles medidas fiscales expansivas desde el Gobierno. La reunión filtrada (Reuter de nuevo) entre el Primer Ministro Abe y Bernanke sin duda ha dado alas a este tipo de rumores. Fuentes del Gobierno japonés han rechazado que estén estudiando este tipo de medidas.
Hoy, sin embargo, la clave sin duda será el BOE. El mercado descuenta un recorte de tipos. Poco más se puede añadir ante una probabilidad asignada por las encuestas de hasta un 75 % a esta posibilidad.
¿Qué les queda tras todo lo anterior? Naturalmente, la sensación de protagonismo casi absoluto de los bancos centrales para combatir la incertidumbre. Incertidumbre que se refleja en bajas expectativas de inflación (aunque ya he dicho antes que al alza en USA),
incertidumbre económica y hasta política. De hecho, incertidumbre en los mercados. Pero, de hecho, los mercados tampoco muestran una mayor confianza en que los bancos centrales resolverán todos las cuestiones pendientes anteriores. Aunque la rentabilidad del treasury ha repuntado 10 años ha repuntado hasta el 1.5 %, sigue por debajo de los niveles de principios de año. Y ayer ya vimos una subida de 10 años en Alemania con rentabilidades negativas.
Pero, la volatilidad VIX recortó ayer un 3.8 % hasta un nivel bajo del año en 13.04 %.
Y las bolsas USA se mantuvieron en máximos históricos.
Al final, inflación financiera frente a la baja inflación de bienes y servicios. O inflación financiera que puede llevar en el futuro a una mayor inflación de bienes y servicios. Habrá que pensar en todo esto con calma.
Será interesante comprobar cómo de "preocupado" está el BoE
Comentario de mercado de Link Análisis
Jueves, 14 de Julio del 2016 - 9:15:34
Hoy la atención de los inversores la monopolizará la reunión del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE). Los analistas esperan que la institución, con el objetivo de intentar suavizar el impacto negativo que se espera termine teniendo el Brexit en la economía británica, “mueva ficha” y baje sus tipos de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 0,25%, lo que supondría un nuevo mínimo histórico. No se espera, sin embargo, que por el momento el BoE incremente el importe de su programa de compra de activos en los mercados secundarios, aunque no nos extrañaría que en su comunicado abra la puerta a un movimiento futuro en este sentido.
Será interesante comprobar cómo de “preocupado” está el BoE en relación al impacto que el Brexit tendrá en la economía y en las finanzas del Reino Unido. Es más que posible que un movimiento agresivo por parte de la máxima autoridad monetaria británica fuerce una réplica por parte del BCE en los próximos meses. Si el BoE no baja sus tipos hoy será una sorpresa para los mercados y provocará movimientos en todos ellos, empezando por el de divisas, en el que la libra esterlina se revalorizará con fuerza.
Por lo demás, señalar que en Wall Street la atención de los inversores se centrará en la publicación de los resultados trimestrales de la mayor entidad financiera por activos del país, JP Morgan. De las cifras que publique la entidad y, sobre todo, de lo que digan sus gestores sobre el futuro inmediato de su negocio –el hecho de que la Reserva Federal (Fed) haya retrasado las esperadas subidas de tipos de interés es muy negativo para el negocio de estas entidades- dependerá la reacción de las acciones de JP Morgan y de las del resto de grandes bancos estadounidenses, pudiendo convertirse el sector, de no gustar los números que presente la entidad, en un lastre para el conjunto del mercado de valores estadounidense lo que, sin duda, también impactará negativamente en el resto de bolsas occidentales.
Por último, y en lo que hace referencia a los mercados de valores y de renta fija españoles, señalar que el “juego político” que se traen entre manos los distintos partidos tras las elecciones generales todavía no ha pasado factura. Los inversores, a pesar del “postureo” de los líderes políticos, apuestan por la formación de un gobierno en minoría del centroderecha. No obstante, de no cumplirse esta hipótesis y verse forzado el país a una terceras elecciones generales en menos de un año, tanto las bolsas como los bonos reaccionarán muy negativamente.
por Renta 4 •Hace 16 horas
Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.200/2.300 puntos.
Las principales conclusiones del Libro Beige
Jueves, 14 de Julio del 2016 - 9:26:48
Ayer la Reserva Federal publicó el Libro Beige en el que destacamos:
- El crecimiento económico de EE.UU. se mantuvo a un ritmo moderado.
- Se ha detectado ciertos síntomas de debilitamiento del consumo en junio. La perspectiva del consumidor respecto a los próximos meses continúa siendo positiva.
- Las ventas minoristas registraron descensos o un comportamiento moderado.
- El sector manufacturero ha mostrado tendencias mixtas. Las perspectivas se mantienen positivas pero deteriorándose.
- Las condiciones del mercado laboral permanecen estables. Las presiones en los salarios son modestas o moderadas.
- El sector inmobiliario residencial continúa mejorando respecto al informe anterior.
- La demanda de crédito crece de forma general. El ritmo de crecimiento de varía de estable a bajo.
El Banco de Inglaterra decide no intervenir
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 9 horas
Después del inesperado si al Brexit de Gran Bretaña llegaron muchos interrogantes que han hecho temblar la economía y Mark Carney, el Gobernador del Banco de Inglaterra, dijo que probablemente será necesaria una flexibilización durante el verano, y hoy se esperaba que el banco central recorte las tasas de interés por primera vez desde 2009.
La votación a favor de realizar ese recorte de tipos solo ha sido secundada por uno de los nueve miembros, por lo que la decisión es de mantenerlos en 0.50%. y se posponiéndo para el mes de agosto una posible toma de medidas.
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Fuente: Bloomberg.com
La economía británica estaba dando muestras de desaceleración tal y como clarifica la evolución de sus PMI tanto manufacturero como de servicios en el último año.
Así mismo el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social indica en sus estimaciones para junio de producto interno bruto una contracción.
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Fuente:Elaboración propia
Por otro lado indicadores que muestran la confianza empresarial cayó a un mínimo de hace más de cuatro años en los días posteriores al referéndum, mientras que el índice básico de confianza del consumidor sufría la caída más cuantiosa de los últimos 21 años.
Aparte del recorte de tipos que finalmente no se lleva a cabo, estába encima de la mesa la posibilidad de la compra de activos entre otras medidas para dar dicho impulso a la economía, todo ello teniendo en cuenta la actual situación de la libra que se ha debilitado cerca de un 11 por ciento respecto al dólar tras el referéndum llegando a niveles de hace 30 años. Tras el no recorte de tipos de interés la moneda británica se ve impulsada, aunque habrá que ver si este movimiento se consolida.
Uno de los sectores más perjudicados por la caída de la moneda sin lugar a duda ha sido el de Real State, ya que la valoración de dichas propiedades se ha visto muy afectada como ha quedado patente en los fondos inmobiliarios de Reino Unido teniendo que recurrir al cierre de la liquidez, ante las retiradas masivas de sus participes.
Por su parte Phillip Hammond, recién nombrado como nuevo ministro de Finanzas de Reino Unido, comentaba la caída en la confianza de la economía y confirmaba el objetivo de estabilizar la economía y transmitir al exterior una mayor seguridad y salud del motor británico.
Lo que confirmaba Hammond era que el principal obstáculo para la economía estaba siendo la incertidumbre para las empresas. Y ponía como objetivo para el país asegurar en las negociaciones con la UE el acceso al mercado único a los servicios financieros situados en Londres.
Aunque quizá las relaciones con la Unión Europea van a ser más que intensas tras el nombramiento de Boris Johnson como nuevo ministro de exteriores.
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Fuente: Bloomberg.com
De esta manera quedaría el equipo de trabajo de Theresa May, Primera Ministra tras la dimisión de David Cameron. Creando la figura de Ministro para el Brexit, liderada por David Davis con el objetivo de hacer realidad la petición popular a finales de 2018.
De cara a los posicionamientos en inversiones el sector exportador sí que ha salido reforzado por la comentada debilidad de la Libra Esterlina. Aunque esto en el exterior de las íslas británicas se sitúa como una de las menores preocupaciones, tal y como muestra el libro Beige de la Fed publicado en el día de ayer.
09:33 Flash S&P500: con sus correcciones el movimiento encima 2130 pts tendría cierta consistencia
La ruptura de los máximos históricos del S&P500 en 2130 puntos plantea la extensión del movimiento alcista nacido en los mínimos de febrero. El indicador A/D del NYSE adelanta una futura ruptura al alza del NYSE, que se encuentra actualmente a un 5% de sus anteriores máximos. Este dato sugiere que, con sus correcciones, el S&P500 daría continuidad alcista a dicho movimiento nacido en febrero. A corto plazo las correcciones tienen en 2100 puntos su soporte más importante.
Recomendación: COMPRAR/ COMPRAR CORRECCIONES
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Jueves 14/07/16 Precios de los productores
51 mensajes
• Página 4 de 4 • 1, 2, 3, 4
Re: Jueves 14/07/16 Precios de los productores
por Fenix » Jue Jul 14, 2016 7:20 pm
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Jueves 14/07/16 Precios de los productores
por Fenix » Jue Jul 14, 2016 7:30 pm
09:45 Valoración del libro Beige
Anteriormente publicábamos lo más relevante publicado ayer en el libro Beige. Los analistas de Bankinter hacen la siguiente valoración del mismo:
El informe que la economía estadounidense continua creciendo pero a un menor ritmo. Sin embargo, hay que hacer mención que apenas refleja el impacto del Brexit ya que el informe se cerró el 30 de junio y el resultado del referéndum fue público la mañana del 24 de junio. Se menciona la palabra Brexit en el informe que contiene 44 páginas en 6 ocasiones con cierto tono de precaución o prudencia por el impacto que pudiese tener en la economía.
Como era de esperar, la reacción del mercado (renta variable, bonos, FX y renta fija) ha sido muy tímida. En la medida que se aprecia una ligera ralentización de la economía, que la incertidumbre sobre el Brexit está ahí latente en el muy corto plazo no es de esperar que se produzca una subida de tipos. Este escenario es el mismo que está descontando el mercado y nuestro escenario base. De ahí que habrá que a 1T’17 para la potencial subida.
10:35 La Fed de Atlanta estima que el PIB USA crecerá en el 2tr un 2,3%
El modelo de la Atlanta de la Fed estima que el PIB de EE.UU. crecerá en el segundo trimestre un 2,3% frente la anterior estimación del 2,4%.
11:15 Crude Oil (WTI) (Q6) intradía: el sesgo se mantiene alcista
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 44,40
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 44,40 con objetivos en 46,00 y 46,90 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 44,40 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 43,85 y 43,30 como objetivos.
Comentario técnico: se ha formado una base de soporte en 44,40 y ello ha permitido una estabilización temporal.
12:51 Japón no recurrirá al "helicóptero de dinero" con bonos perpetuos...por ahora
Según fuentes del gobierno japonés, Japón no recurrirá al "helicóptero de dinero" con bonos perpetuos por ahora.
- La adopción de "helicóptero de dinero" en sentido estricto es imposible de aplicar con la legislación vigente.
- No ha habido discusiciones en el Ministerio de Finanzas de Japón sobre el "helicóptero de dinero".
14:10 S&P 500: Mientras se mantenga por encima de 2.097 pinta bien
Desde el mínimo Post-Brexit de 1992, el S&P500 ha rebotado más de un 8%, rompiendo en máximo histórico anterior de Mayo de 2015 en los 2135. Además en los últimos días, tras el buen dato de Payrolls del viernes pasado, han sido los sectores cíclicos los que han liderado la subida, de la mano de la subida en los yields de los bonos.
Tecnicamente, mientras el S&P500 aguante por encima de los soportes de los 2097-2109, y del mínimo del 7 de Julio de 2074, la subida sigue pintando bien.
15:48 Wall Street se ajusta a las expectativas por primera vez desde 2014
El último repunte del mercado de valores de EE.UU. está haciendo que dar bien a los estrategas de Wall Street - aunque un poco antes de lo que esperaban.
El índice S&P 500 alcanzó brevemente un máximo histórico de alrededor de 2.152 el martes, el nivel medio al que los estrategas encuestados por Bloomberg ven para finales de 2016.
Es la primera vez desde noviembre de 2014 que el indicador ha alcanzado a los optimistas pronósticos. Esto también quiere decir que los analista ya no ven subidas adicionales hasta final de año.
16:24 Más reacciones a la decisión del Banco de Inglaterra
Sam Hill, economistas de RBC Capital Markets en la City de Londres, dice que el movimiento del Banco de Inglaterra es inesperado. "Pero creo que lo que se desprende de las actas es que esperan recortar las tasas el próximo mes, o esperan tomar medidas el próximo mes, así que creo que la razón para no hacerlo en esta ocasión no es porque no ven la necesidad ahora. Creo que ven la necesidad de tomar medidas, creo que lo que están diciendo es que sólo quieren más tiempo para averiguar cual es la forma más eficaz de dar ese estímulo y han optado por tomarse tres semanas más".
"Creo que los mercados estaban siendo apoyados ante la expectativa de un movimiento temprano, así que creo que podríamos ver una corrección ahora si el mercado tiene menos confianza acerca de ese apoyo".
Cuando las empresas de tecnología se vuelven más poderosas que los gobiernos
Carlos Montero
Jueves, 14 de Julio del 2016 - 16:39:00
Los gobiernos determinan el tamaño y la distribución y el tamaño de los subsidios y las prestaciones del bienestar y la distribución de los impuestos en la economía. En el futuro, esta labor podría recaer en las plataformas comerciales Fintech. En términos generales, todas estas plataformas tienen el alcance para operar como sistemas económicos independientes, gestionando la demanda y la oferta en una especie de Gosplan algorítmico.
Proporcionaría incentivos de crédito barato a aquellos que tienen la capacidad de suministrar productos cuando ocurre inesperados golpes en la demanda - o se espera un impacto - mientras desviaría el exceso de oferta a aquellos que tienen la capacidad de consumo a cambio de la lealtad del cliente o la filiación.
Todo esto mientras gestionan y operan sus propios sistemas de política monetaria a través de las redes de tarjetas de regalo y puntos que asignan derechos de crédito o de consumo a los usuarios en función de su capacidad para equilibrar el sistema en cualquier momento - basado, por supuesto, en la información que comparten con sus plataformas respecto a sus gustos, necesidades y probables comportamientos futuros.
No habría ninguna necesidad de tener dinero convencional en este mundo. Todo lo que deseo se podría autorizar a través de la plataforma - mientras que se las arregle para cuadrar y no sufra ninguna amenaza de escasez sistémica.
Echa un vistazo a la gran nota de Citi que evalúa la inversión en Fintech (vía Financial Times):
Estamos empezando a ver como las GAFAS [Google, Amazon, Facebook, Alibaba] prestan cada vez más atención a la financiación, con el foco principal en los pagos. Amazon acaba de ampliar los préstamos. Entre las GAFAs, Amazon podría ser un jugador importante en las finanzas. Ofrece préstamos a las PYME en alrededor de 8 mercados.
Desde su lanzamiento a mediados de 2015, Amazon Lending ha proporcionado en su conjunto préstamos por valor de más de 1.500 millones de dólares a las PYME hasta finales de 2015. La ventaja de Amazon es que tiene una gran cantidad de información sobre la rentabilidad del prestatario para tomar mejores decisiones de crédito.
En el Reino Unido, Amazon también ofrece a los compradores la opción de pagar a plazos la compra de pedidos mayores a 400 dólares. Amazon sigue siendo un modelo de negocio ligero de capital. El crédito subyacente es proporcionado por su socio Hitachi Capital.
Facebook por el momento no ha sido tan activo en la financiación como las otras empresas GAFAs, pero Facebook está explorando sus opciones. El 23 de junio, ABN Amro anunció que iba a usar WhatsApp como un canal de solicitud de pago.
Los clientes de la aplicación 'Tikkie' de ABN Amro, una aplicación de pago P2P, podrían enviar un enlace de solicitud de pago a los contactos de WhatsApp. Mientras que Facebook está sólo en una etapa muy temprana cuando se trata de monetizar WhatsApp, vemos la colaboración con ABN Amro como un paso en la dirección correcta.
Facebook también está llevando a cabo una prueba en Tailandia para permitir a los usuarios realizar pagos directamente en las páginas de Facebook a través de tarjetas de crédito, tarjetas de débito o transferencias bancarias en línea. Este es un añadido a la opción de pago que ya está disponible a través de Facebook Messenger. Esto permitiría que en un futuro los usuarios puedan realizar compras en línea en Facebook sin salir de la página web de Facebook. Esto sugiere que Facebook podría convertirse en un mercado y ser mucho más como Amazon.
Si lo anterior llega a ser el comienzo de una tendencia general, podríamos decir adiós a los sistemas soberanos o nacionalistas. Puesto que los estados soberanos actúan como sistemas de subvención a través de sus políticas tributarias y de gasto, este tipo de plataformas están preparadas para irrumpir exactamente en ese negocio. La única diferencia es que las personas no pueden elegir la composición de la dirección ejecutiva de Amazon, Facebook o Alibaba.
Ya hemos visto esto antes. El resultado fue un sistema autocrático que duró muchos siglos basado en el derecho divino de los reyes.
Fuentes: Financial Times
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Anteriormente publicábamos lo más relevante publicado ayer en el libro Beige. Los analistas de Bankinter hacen la siguiente valoración del mismo:
El informe que la economía estadounidense continua creciendo pero a un menor ritmo. Sin embargo, hay que hacer mención que apenas refleja el impacto del Brexit ya que el informe se cerró el 30 de junio y el resultado del referéndum fue público la mañana del 24 de junio. Se menciona la palabra Brexit en el informe que contiene 44 páginas en 6 ocasiones con cierto tono de precaución o prudencia por el impacto que pudiese tener en la economía.
Como era de esperar, la reacción del mercado (renta variable, bonos, FX y renta fija) ha sido muy tímida. En la medida que se aprecia una ligera ralentización de la economía, que la incertidumbre sobre el Brexit está ahí latente en el muy corto plazo no es de esperar que se produzca una subida de tipos. Este escenario es el mismo que está descontando el mercado y nuestro escenario base. De ahí que habrá que a 1T’17 para la potencial subida.
10:35 La Fed de Atlanta estima que el PIB USA crecerá en el 2tr un 2,3%
El modelo de la Atlanta de la Fed estima que el PIB de EE.UU. crecerá en el segundo trimestre un 2,3% frente la anterior estimación del 2,4%.
11:15 Crude Oil (WTI) (Q6) intradía: el sesgo se mantiene alcista
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 44,40
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 44,40 con objetivos en 46,00 y 46,90 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 44,40 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 43,85 y 43,30 como objetivos.
Comentario técnico: se ha formado una base de soporte en 44,40 y ello ha permitido una estabilización temporal.
12:51 Japón no recurrirá al "helicóptero de dinero" con bonos perpetuos...por ahora
Según fuentes del gobierno japonés, Japón no recurrirá al "helicóptero de dinero" con bonos perpetuos por ahora.
- La adopción de "helicóptero de dinero" en sentido estricto es imposible de aplicar con la legislación vigente.
- No ha habido discusiciones en el Ministerio de Finanzas de Japón sobre el "helicóptero de dinero".
14:10 S&P 500: Mientras se mantenga por encima de 2.097 pinta bien
Desde el mínimo Post-Brexit de 1992, el S&P500 ha rebotado más de un 8%, rompiendo en máximo histórico anterior de Mayo de 2015 en los 2135. Además en los últimos días, tras el buen dato de Payrolls del viernes pasado, han sido los sectores cíclicos los que han liderado la subida, de la mano de la subida en los yields de los bonos.
Tecnicamente, mientras el S&P500 aguante por encima de los soportes de los 2097-2109, y del mínimo del 7 de Julio de 2074, la subida sigue pintando bien.
15:48 Wall Street se ajusta a las expectativas por primera vez desde 2014
El último repunte del mercado de valores de EE.UU. está haciendo que dar bien a los estrategas de Wall Street - aunque un poco antes de lo que esperaban.
El índice S&P 500 alcanzó brevemente un máximo histórico de alrededor de 2.152 el martes, el nivel medio al que los estrategas encuestados por Bloomberg ven para finales de 2016.
Es la primera vez desde noviembre de 2014 que el indicador ha alcanzado a los optimistas pronósticos. Esto también quiere decir que los analista ya no ven subidas adicionales hasta final de año.
16:24 Más reacciones a la decisión del Banco de Inglaterra
Sam Hill, economistas de RBC Capital Markets en la City de Londres, dice que el movimiento del Banco de Inglaterra es inesperado. "Pero creo que lo que se desprende de las actas es que esperan recortar las tasas el próximo mes, o esperan tomar medidas el próximo mes, así que creo que la razón para no hacerlo en esta ocasión no es porque no ven la necesidad ahora. Creo que ven la necesidad de tomar medidas, creo que lo que están diciendo es que sólo quieren más tiempo para averiguar cual es la forma más eficaz de dar ese estímulo y han optado por tomarse tres semanas más".
"Creo que los mercados estaban siendo apoyados ante la expectativa de un movimiento temprano, así que creo que podríamos ver una corrección ahora si el mercado tiene menos confianza acerca de ese apoyo".
Cuando las empresas de tecnología se vuelven más poderosas que los gobiernos
Carlos Montero
Jueves, 14 de Julio del 2016 - 16:39:00
Los gobiernos determinan el tamaño y la distribución y el tamaño de los subsidios y las prestaciones del bienestar y la distribución de los impuestos en la economía. En el futuro, esta labor podría recaer en las plataformas comerciales Fintech. En términos generales, todas estas plataformas tienen el alcance para operar como sistemas económicos independientes, gestionando la demanda y la oferta en una especie de Gosplan algorítmico.
Proporcionaría incentivos de crédito barato a aquellos que tienen la capacidad de suministrar productos cuando ocurre inesperados golpes en la demanda - o se espera un impacto - mientras desviaría el exceso de oferta a aquellos que tienen la capacidad de consumo a cambio de la lealtad del cliente o la filiación.
Todo esto mientras gestionan y operan sus propios sistemas de política monetaria a través de las redes de tarjetas de regalo y puntos que asignan derechos de crédito o de consumo a los usuarios en función de su capacidad para equilibrar el sistema en cualquier momento - basado, por supuesto, en la información que comparten con sus plataformas respecto a sus gustos, necesidades y probables comportamientos futuros.
No habría ninguna necesidad de tener dinero convencional en este mundo. Todo lo que deseo se podría autorizar a través de la plataforma - mientras que se las arregle para cuadrar y no sufra ninguna amenaza de escasez sistémica.
Echa un vistazo a la gran nota de Citi que evalúa la inversión en Fintech (vía Financial Times):
Estamos empezando a ver como las GAFAS [Google, Amazon, Facebook, Alibaba] prestan cada vez más atención a la financiación, con el foco principal en los pagos. Amazon acaba de ampliar los préstamos. Entre las GAFAs, Amazon podría ser un jugador importante en las finanzas. Ofrece préstamos a las PYME en alrededor de 8 mercados.
Desde su lanzamiento a mediados de 2015, Amazon Lending ha proporcionado en su conjunto préstamos por valor de más de 1.500 millones de dólares a las PYME hasta finales de 2015. La ventaja de Amazon es que tiene una gran cantidad de información sobre la rentabilidad del prestatario para tomar mejores decisiones de crédito.
En el Reino Unido, Amazon también ofrece a los compradores la opción de pagar a plazos la compra de pedidos mayores a 400 dólares. Amazon sigue siendo un modelo de negocio ligero de capital. El crédito subyacente es proporcionado por su socio Hitachi Capital.
Facebook por el momento no ha sido tan activo en la financiación como las otras empresas GAFAs, pero Facebook está explorando sus opciones. El 23 de junio, ABN Amro anunció que iba a usar WhatsApp como un canal de solicitud de pago.
Los clientes de la aplicación 'Tikkie' de ABN Amro, una aplicación de pago P2P, podrían enviar un enlace de solicitud de pago a los contactos de WhatsApp. Mientras que Facebook está sólo en una etapa muy temprana cuando se trata de monetizar WhatsApp, vemos la colaboración con ABN Amro como un paso en la dirección correcta.
Facebook también está llevando a cabo una prueba en Tailandia para permitir a los usuarios realizar pagos directamente en las páginas de Facebook a través de tarjetas de crédito, tarjetas de débito o transferencias bancarias en línea. Este es un añadido a la opción de pago que ya está disponible a través de Facebook Messenger. Esto permitiría que en un futuro los usuarios puedan realizar compras en línea en Facebook sin salir de la página web de Facebook. Esto sugiere que Facebook podría convertirse en un mercado y ser mucho más como Amazon.
Si lo anterior llega a ser el comienzo de una tendencia general, podríamos decir adiós a los sistemas soberanos o nacionalistas. Puesto que los estados soberanos actúan como sistemas de subvención a través de sus políticas tributarias y de gasto, este tipo de plataformas están preparadas para irrumpir exactamente en ese negocio. La única diferencia es que las personas no pueden elegir la composición de la dirección ejecutiva de Amazon, Facebook o Alibaba.
Ya hemos visto esto antes. El resultado fue un sistema autocrático que duró muchos siglos basado en el derecho divino de los reyes.
Fuentes: Financial Times
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Jueves 14/07/16 Precios de los productores
por Fenix » Jue Jul 14, 2016 7:39 pm
16:47 Los mercados mundiales de acciones recuperan los niveles pre-Brexit
Los mercados de valores mundiales se han recuperado de sus pérdidas tras el Brexit.
La capitalización del mercado mundial alcanza los 4,5 billones de dólares, unos 500.000 millones por encima del nivel pre-Brexit.
17:10 Los inversores esperan los resultados bancarios con unas expectativas muy bajas
Los analistas han estado preparando a los inversores a esperar unas ganancias trimestrales más bajas en los bancos más grandes de Estados Unidos esta semana, recortando las estimaciones para el segundo trimestre y en adelante.
Las revisiones vienen después de que el Reino Unido votara a favor de cortar sus lazos con la Unión Europea, lo que alimentó la volatilidad en los mercados financieros y las expectativas de que los funcionarios de la Reserva Federal sigan subiendo las tasas de interés de Estados Unidos después de elevarlas en diciembre.
17:17 Nikkei 225. Se enfrenta a su tendencia bajista
El índice japonés de referencia, el Nikkei 225, se mantiene bajo la tendencia bajista de medio plazo que ahora se sitúa en torno a 16.600. La zona de soporte clave se encuentra en 14.865, donde se intenta formar un doble suelo desde donde rebotar. El primer soporte se encuentra en 15.816.
El momentum de largo plazo parece estar girando a positivo y el comportamiento relativo frente al conjunto del mercado es negativo en el corto/medio plazo.
Desde un punto de vista operativo, la pauta sugiere abrir cortos en la zona de 16.400/16.600, con stop de protección en un cierre por encima de 16.850 puntos.
18:00 Fut Nasdaq 100: Rompre el paso de la directriz bajista
Rompe el paso de la directriz bajista desde los máximos del año pasado, abriendo un escenario alcista hacia 4740 puntos. Los mínimos marcados estos días en 4178 puntos representan su nivel clave de soporte.
Recomendación: Comprar en correcciones.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
18:30 El actual mercado alcista en EE.UU. es el segundo de mayor duración de la historia
El actual mercado alcista en EE.UU. es el segundo de mayor duración de la historia y el cuarto más poderoso, según los datos de BoA Merrill Lynch. El martes el S&P alcanzó un máximo histórico en los 2.152,1 puntos, por encima del pico de mayo de 2015.
"Esto confirma que el mercado alcista cíclico iniciado el 9 de marzo de 2009, ha superado la longitud del rally de junio 1949-agosto 1956 y solo queda detrás del mercado alcista de diciembre 1987-marzo 2000", afirma Stephen Suttmeier, analista técnico de BofA Merrill Lynch.
La actual tendencia alcista de marzo 2009 a julio 2016 tiene una rentabilidad del 228,8%, el cuarto mayor de la historia.
Tenemos enfrente un conflicto no menor, pero sí muchas veces silencioso
Carlos Montero
Jueves, 14 de Julio del 2016 - 19:30:00
Ayer leíamos a un analista que el motivo de las alzas en las bolsas en los últimos días era por un lado la posibilidad de un acuerdo en Europa sobre la capitalización de la banca comercial italiana, y por otro la reducción de la inestabilidad política en el Reino Unido tras el nombramiento hoy de la nueva primera ministra Theresa May.
Dicho esto, y con los resultados empresariales del segundo trimestre, es hora de que volvamos a un tema que hemos olvidado en los últimos meses: La actuación de la Fed
Ayer leímos un interesante artículo del prestigioso economista Kohoutek Velasco que nos gustaría resumir en estas páginas. Kohoutek señalaba:
Hay una palabra capaz de inyectar cierta tensión a los protagonistas destacados de la economía mundial: Fed. La Federal Reserve System, o Sistema de Reserva Federal tiende a tomar el foco de atención con mínimas insinuaciones de movimiento.
Hace unos meses, por ejemplo, veíamos un cambio en el mercado de divisas por la simple presunción del aumento en las tasas de interés – Que no es otra cosa que el monto cobrado por prestar dinero, en este caso entre bancos. – y, cuando este cambio finalmente se dio, los periódicos del mundo, así como los noticieros, no se dieron abasto a la hora de tratar dicho tema.
A estos días no ha de faltar mucho para que se publique el “Beige Book”; Una especie de diagnóstico realizado por la Reserva Federal sobre la economía Estadounidense. Actualmente, este anecdótico documento es uno de los indicadores económicos más destacado, sobre todo porque pueden estar incluidas, entre sus páginas, las primeras directrices de la política monetaria próxima.
¿Y por qué es tan importante? ¿A qué se debe tanta expectativa al respecto? Bueno, lo primero es recordar que se considera como política montería toda acción emprendida por los Bancos centrales que tenga por fin mantener una cierta – y supuesta – estabilidad económica – Dicho a palabras muy simples, claro está.- para eso cuenta con un mecanismo extremadamente poderoso de entre todas sus atribuciones y privilegios: El control de las tasas de interés.
Las tasas de interés, manejadas como un monopolio, tienen la “potencia” de incidir en cuestiones sumamente importantes, alterando directamente al mercado que muchas veces es “sometido” por los efectos de dicha manipulación en sectores ciertamente preponderantes:
Desempleo – Cuando las tasas de interés bajan, el coste de pedir un préstamo también lo hace, formando entonces un incentivo a la inversión y, por tanto, uno que incide directamente en la creación de empleos.
Inflación – Cuando disminuyen las tasas de interés existe más dinero en circulación, lo que puede terminar por desencadenar un alza en los precios y, cuando la tasa de interés aumenta, se genera el efecto contrario – lo cual nos habla, también, de la injerencia de las tasas de interés en el consumo. – Algo sumamente importante si consideramos que la inflación puede ser definida como una pérdida en el poder adquisitivo de nuestro dinero.
Naturalmente, al modificar estas dos características tenemos repercusiones en infinidad de sectores como son las líneas de crédito, el ahorro, la cantidad de dinero en el sistema bancario, etc.
Entonces tenemos enfrente un conflicto no menor pero sí muchas veces silencioso, casi como si fuera algo “natural” con lo que se debe lidiar sin siquiera considerar otras opciones.
A groso modo, las decisiones de la Fed – En este caso y tomándolos como uno de los Bancos centrales más importante del mundo – son distorsiones al mercado que impiden a ahorradores, inversionistas y empresarios dar una correcta lectura sobre los verdaderos intereses de los directamente involucrados: Los individuos, tratando de solventar sus necesidades.
Así de grande es la presencia de un Banco central en nuestras vidas pues incluso nuestras decisiones personales tarde o temprano se ven alcanzadas, modificadas y muchas veces subordinadas por este tipo de “enmiendas” y es que ya sea mediante un alza en los precios o un golpe a nuestros ahorros, las decisiones centralizadas, a puertas cerradas, se siguen tomando.
Y aquí el problema no es la lucha contra la inflación – Que es la pérdida de valor de nuestro dinero, realmente. – o el desempleo, es el tener que estar esperanzados a que quienes toman estas decisiones las tomen de la manera menos dañina posible pues si de algo tenemos ejemplos a lo largo de la historia, es de lo estrepitoso que suele ser el colapso de los órganos centralizados cuando quieren poner a su orden las vidas de millones.
Lacartadelabolsa
Los mercados de valores mundiales se han recuperado de sus pérdidas tras el Brexit.
La capitalización del mercado mundial alcanza los 4,5 billones de dólares, unos 500.000 millones por encima del nivel pre-Brexit.
17:10 Los inversores esperan los resultados bancarios con unas expectativas muy bajas
Los analistas han estado preparando a los inversores a esperar unas ganancias trimestrales más bajas en los bancos más grandes de Estados Unidos esta semana, recortando las estimaciones para el segundo trimestre y en adelante.
Las revisiones vienen después de que el Reino Unido votara a favor de cortar sus lazos con la Unión Europea, lo que alimentó la volatilidad en los mercados financieros y las expectativas de que los funcionarios de la Reserva Federal sigan subiendo las tasas de interés de Estados Unidos después de elevarlas en diciembre.
17:17 Nikkei 225. Se enfrenta a su tendencia bajista
El índice japonés de referencia, el Nikkei 225, se mantiene bajo la tendencia bajista de medio plazo que ahora se sitúa en torno a 16.600. La zona de soporte clave se encuentra en 14.865, donde se intenta formar un doble suelo desde donde rebotar. El primer soporte se encuentra en 15.816.
El momentum de largo plazo parece estar girando a positivo y el comportamiento relativo frente al conjunto del mercado es negativo en el corto/medio plazo.
Desde un punto de vista operativo, la pauta sugiere abrir cortos en la zona de 16.400/16.600, con stop de protección en un cierre por encima de 16.850 puntos.
18:00 Fut Nasdaq 100: Rompre el paso de la directriz bajista
Rompe el paso de la directriz bajista desde los máximos del año pasado, abriendo un escenario alcista hacia 4740 puntos. Los mínimos marcados estos días en 4178 puntos representan su nivel clave de soporte.
Recomendación: Comprar en correcciones.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
18:30 El actual mercado alcista en EE.UU. es el segundo de mayor duración de la historia
El actual mercado alcista en EE.UU. es el segundo de mayor duración de la historia y el cuarto más poderoso, según los datos de BoA Merrill Lynch. El martes el S&P alcanzó un máximo histórico en los 2.152,1 puntos, por encima del pico de mayo de 2015.
"Esto confirma que el mercado alcista cíclico iniciado el 9 de marzo de 2009, ha superado la longitud del rally de junio 1949-agosto 1956 y solo queda detrás del mercado alcista de diciembre 1987-marzo 2000", afirma Stephen Suttmeier, analista técnico de BofA Merrill Lynch.
La actual tendencia alcista de marzo 2009 a julio 2016 tiene una rentabilidad del 228,8%, el cuarto mayor de la historia.
Tenemos enfrente un conflicto no menor, pero sí muchas veces silencioso
Carlos Montero
Jueves, 14 de Julio del 2016 - 19:30:00
Ayer leíamos a un analista que el motivo de las alzas en las bolsas en los últimos días era por un lado la posibilidad de un acuerdo en Europa sobre la capitalización de la banca comercial italiana, y por otro la reducción de la inestabilidad política en el Reino Unido tras el nombramiento hoy de la nueva primera ministra Theresa May.
Dicho esto, y con los resultados empresariales del segundo trimestre, es hora de que volvamos a un tema que hemos olvidado en los últimos meses: La actuación de la Fed
Ayer leímos un interesante artículo del prestigioso economista Kohoutek Velasco que nos gustaría resumir en estas páginas. Kohoutek señalaba:
Hay una palabra capaz de inyectar cierta tensión a los protagonistas destacados de la economía mundial: Fed. La Federal Reserve System, o Sistema de Reserva Federal tiende a tomar el foco de atención con mínimas insinuaciones de movimiento.
Hace unos meses, por ejemplo, veíamos un cambio en el mercado de divisas por la simple presunción del aumento en las tasas de interés – Que no es otra cosa que el monto cobrado por prestar dinero, en este caso entre bancos. – y, cuando este cambio finalmente se dio, los periódicos del mundo, así como los noticieros, no se dieron abasto a la hora de tratar dicho tema.
A estos días no ha de faltar mucho para que se publique el “Beige Book”; Una especie de diagnóstico realizado por la Reserva Federal sobre la economía Estadounidense. Actualmente, este anecdótico documento es uno de los indicadores económicos más destacado, sobre todo porque pueden estar incluidas, entre sus páginas, las primeras directrices de la política monetaria próxima.
¿Y por qué es tan importante? ¿A qué se debe tanta expectativa al respecto? Bueno, lo primero es recordar que se considera como política montería toda acción emprendida por los Bancos centrales que tenga por fin mantener una cierta – y supuesta – estabilidad económica – Dicho a palabras muy simples, claro está.- para eso cuenta con un mecanismo extremadamente poderoso de entre todas sus atribuciones y privilegios: El control de las tasas de interés.
Las tasas de interés, manejadas como un monopolio, tienen la “potencia” de incidir en cuestiones sumamente importantes, alterando directamente al mercado que muchas veces es “sometido” por los efectos de dicha manipulación en sectores ciertamente preponderantes:
Desempleo – Cuando las tasas de interés bajan, el coste de pedir un préstamo también lo hace, formando entonces un incentivo a la inversión y, por tanto, uno que incide directamente en la creación de empleos.
Inflación – Cuando disminuyen las tasas de interés existe más dinero en circulación, lo que puede terminar por desencadenar un alza en los precios y, cuando la tasa de interés aumenta, se genera el efecto contrario – lo cual nos habla, también, de la injerencia de las tasas de interés en el consumo. – Algo sumamente importante si consideramos que la inflación puede ser definida como una pérdida en el poder adquisitivo de nuestro dinero.
Naturalmente, al modificar estas dos características tenemos repercusiones en infinidad de sectores como son las líneas de crédito, el ahorro, la cantidad de dinero en el sistema bancario, etc.
Entonces tenemos enfrente un conflicto no menor pero sí muchas veces silencioso, casi como si fuera algo “natural” con lo que se debe lidiar sin siquiera considerar otras opciones.
A groso modo, las decisiones de la Fed – En este caso y tomándolos como uno de los Bancos centrales más importante del mundo – son distorsiones al mercado que impiden a ahorradores, inversionistas y empresarios dar una correcta lectura sobre los verdaderos intereses de los directamente involucrados: Los individuos, tratando de solventar sus necesidades.
Así de grande es la presencia de un Banco central en nuestras vidas pues incluso nuestras decisiones personales tarde o temprano se ven alcanzadas, modificadas y muchas veces subordinadas por este tipo de “enmiendas” y es que ya sea mediante un alza en los precios o un golpe a nuestros ahorros, las decisiones centralizadas, a puertas cerradas, se siguen tomando.
Y aquí el problema no es la lucha contra la inflación – Que es la pérdida de valor de nuestro dinero, realmente. – o el desempleo, es el tener que estar esperanzados a que quienes toman estas decisiones las tomen de la manera menos dañina posible pues si de algo tenemos ejemplos a lo largo de la historia, es de lo estrepitoso que suele ser el colapso de los órganos centralizados cuando quieren poner a su orden las vidas de millones.
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Re: Jueves 14/07/16 Precios de los productores
por Fenix » Jue Jul 14, 2016 7:40 pm
Perú, ¿un destino para aquellos que creen en las commodities?
por 3MBolsa •Hace 8 horas
El estudio de nuevos mercados que pretende conseguir una maximización del binomio rentabilidad-riesgo, genera una de las principales estrategias de inversión basada en la diversificación. Estrategia que puede localizar a nivel mundial una infinidad de activos en diferentes países, cada uno de los cuales ofrece crecimientos futuros y por consiguiente rentabilidad. Sin embargo, se consideran activos de alto riesgo, ya que son muy sensibles a cambios en factores como la divisa o la situación económica, política y social de los países. Por tanto, la inversión en este tipo de activos está condicionada a la transparencia de los mercados. Si el inversor asume dichos factores, las commodities pueden estar dentro de su asset allocation.
El principal objetivo de este artículo es dar a conocer el mercado peruano, como un mercado lleno de oportunidades de inversión.
En primer lugar, a través de un breve análisis top down del panorama económico en Perú, mediante datos macroeconómicos básicos que reflejan cuál es la situación actual y cuáles son las predicciones futuras del país.
Imagen
Fuente: Banco Mundial
En el gráfico anterior, se aprecia la variación anual del PIB, que en 2015 ha experimentado un crecimiento del 3,3% frente al 2,4% en 2014. Sin embargo, cabe mencionar una ralentización de este crecimiento después de una variación positiva media del 6% entre 2010 y 2013. A pesar de esto, si se compara con la variación del PIB de otros países vecinos, Perú mantiene un nivel de crecimiento mayor que el resto. Por otra parte, la inflación en 2014 fue del 3,6%, una de las más bajas en toda Sudamérica. Esta situación de inflación moderada ayuda a mantener la estabilidad y rentabilidad en las inversiones.
En segundo lugar, se realiza una división sectorial del mercado peruano para determinar qué sector puede resultar más atractivo como oportunidad de inversión. Por ello, se parte del índice de referencia de la Bolsa de Lima, el S&P Lima General, que está formado por las 32 empresas con mayor capitalización.
De acuerdo con este índice, el sector con mayor peso es el financiero, sin embargo está bastante concentrado, donde solamente Credicorp Limit representa el 23% de la capitalización total dentro del índice. Con todo esto, el sector financiero carece competencia entre las diferentes entidades bancarias.
El segundo sector más destacado en este país es el de la minería, representando un 28,5% de la ponderación total del índice de referencia. En oposición al sector bancario, la minería está más diversificada dentro del S&P Lima General y dada la relación que mantiene con la industria de la refinería, se puede encontrar una mayor gama de activos atractivos para la inversión.
Imagen
División sectorial del S&P Lima General.
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
Teniendo en cuenta el nivel de ingresos procedentes de la explotación minera, la razón de que la minería tenga tanta relevancia en Perú, radica en la variedad de minerales, entre los que destacan la plata, el cobre y el plomo. A esto se le suma, la ubicación geográfica que juega un papel importante, ya que esta zona se caracteriza por contar con importantes yacimientos mineros. Además, se puede señalar que el 13% del territorio nacional tiene la concesión de exploración minera y que, a pesar de esto, sólo el 1,2% es territorio efectivamente de extracción. Así también, la ubicación da acceso a los mercados asiáticos, los cuáles son importantes demandantes de materias primas, concretamente de minerales y metales.
Asimismo, Perú se encuentra entre los principales productores mineros de cobre y plata a nivel mundial. Geográficamente, las mayores reservas de cobre y plata están comprendidas entre Chile, Perú y Australia. En el caso de la plata, Perú concentra el 24% de las reservas mundiales, seguido por Australia con un 15%. Con respecto al cobre, aproximadamente el 30% de las reservas mundiales pertenecen a Chile, Australia está en segundo lugar con el 12% y Perú en tercer lugar con el 11%.
Así pues, el sector minero se consolida como una de las principales fuentes de ingreso de la economía peruana, donde el 60% de la producción minera se destina a la exportación y que a su vez, esta producción se ha incrementado por encima del 30% desde 2015, como consecuencia de una demanda de productos elevada y con grandes volúmenes.
Dentro de los minerales mencionados, el cobre cuenta con una notable importancia en el crecimiento de las ciudades, ya que es un material que va destinado a la electrificación y las infraestructuras. Por esta razón, China se convierte en el mayor demandante de este metal y que a pesar de la desaceleración en crecimiento, sigue su elevado ritmo de urbanización.
Aunque las proyecciones de crecimiento del sector minero puedan ser positivas, hay que recalcar que esta actividad está condicionada al sistema de fijación internacional de precios, que estimula la competencia entre productores, los cuales tienen que lograr la extracción del mineral con un menor coste, todo ello unido a una demanda a priori en de
scenso.
Imagen
Evolución del precio del cobre.
Fuente: Investing.com
Como se puede apreciar, el precio del cobre ha ido a la baja desde 2011, después de pasar por un desplome generalizado de las commodities en 2009 y una rápida recuperación. Esta disminución del precio es consecuencia de la desaceleración de economías como la china, la suiza y la canadiense como principales demandantes de minerales del mundo. Parece ser entonces que el cobre ha marcado un cierto suelo de mercado.
En conclusión, la inversión en un país con un crecimiento potencial se convierte en un camino alternativo de diversificación para aquellos inversores que están dispuestos a asumir una mayor incertidumbre y que creen en las commodities. Este potencial crecimiento, viene reforzado por el continuado incremento del PIB peruano, que a pesar de la ralentización prevé una proyección sostenible en una franja de tres años. Además, situado en una localización geográfica, que aún está por explorar y que cuenta con amplias probabilidades de recursos, frente a las reservas probadas del 1,22% en territorio nacional.
Asimismo, el cobre es una materia prima con diversas aplicaciones en infraestructuras y cuyos demandantes son países como China, donde a pesar de la desaceleración el proceso de urbanización aún no está completo, y también, ciertos países desarrollados con una demanda más o menos estable. Con los cuales se puede prever que esta demanda se mantenga, determinando una evolución favorable del precio del cobre, al menos en comparación con los precios actuales.
Es por ello que entre los principales vehículos de inversión hacia el mercado del cobre peruano se encuentran las ETF y las empresas upstream como Altamina, que es la mayor extractora de cobre en Perú, junto con Southern Copper Corp, en segundo lugar y Cerro Verde, en tercer lugar.
Diana García, analista de 3Mbolsa.com
por 3MBolsa •Hace 8 horas
El estudio de nuevos mercados que pretende conseguir una maximización del binomio rentabilidad-riesgo, genera una de las principales estrategias de inversión basada en la diversificación. Estrategia que puede localizar a nivel mundial una infinidad de activos en diferentes países, cada uno de los cuales ofrece crecimientos futuros y por consiguiente rentabilidad. Sin embargo, se consideran activos de alto riesgo, ya que son muy sensibles a cambios en factores como la divisa o la situación económica, política y social de los países. Por tanto, la inversión en este tipo de activos está condicionada a la transparencia de los mercados. Si el inversor asume dichos factores, las commodities pueden estar dentro de su asset allocation.
El principal objetivo de este artículo es dar a conocer el mercado peruano, como un mercado lleno de oportunidades de inversión.
En primer lugar, a través de un breve análisis top down del panorama económico en Perú, mediante datos macroeconómicos básicos que reflejan cuál es la situación actual y cuáles son las predicciones futuras del país.
Imagen
Fuente: Banco Mundial
En el gráfico anterior, se aprecia la variación anual del PIB, que en 2015 ha experimentado un crecimiento del 3,3% frente al 2,4% en 2014. Sin embargo, cabe mencionar una ralentización de este crecimiento después de una variación positiva media del 6% entre 2010 y 2013. A pesar de esto, si se compara con la variación del PIB de otros países vecinos, Perú mantiene un nivel de crecimiento mayor que el resto. Por otra parte, la inflación en 2014 fue del 3,6%, una de las más bajas en toda Sudamérica. Esta situación de inflación moderada ayuda a mantener la estabilidad y rentabilidad en las inversiones.
En segundo lugar, se realiza una división sectorial del mercado peruano para determinar qué sector puede resultar más atractivo como oportunidad de inversión. Por ello, se parte del índice de referencia de la Bolsa de Lima, el S&P Lima General, que está formado por las 32 empresas con mayor capitalización.
De acuerdo con este índice, el sector con mayor peso es el financiero, sin embargo está bastante concentrado, donde solamente Credicorp Limit representa el 23% de la capitalización total dentro del índice. Con todo esto, el sector financiero carece competencia entre las diferentes entidades bancarias.
El segundo sector más destacado en este país es el de la minería, representando un 28,5% de la ponderación total del índice de referencia. En oposición al sector bancario, la minería está más diversificada dentro del S&P Lima General y dada la relación que mantiene con la industria de la refinería, se puede encontrar una mayor gama de activos atractivos para la inversión.
Imagen
División sectorial del S&P Lima General.
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
Teniendo en cuenta el nivel de ingresos procedentes de la explotación minera, la razón de que la minería tenga tanta relevancia en Perú, radica en la variedad de minerales, entre los que destacan la plata, el cobre y el plomo. A esto se le suma, la ubicación geográfica que juega un papel importante, ya que esta zona se caracteriza por contar con importantes yacimientos mineros. Además, se puede señalar que el 13% del territorio nacional tiene la concesión de exploración minera y que, a pesar de esto, sólo el 1,2% es territorio efectivamente de extracción. Así también, la ubicación da acceso a los mercados asiáticos, los cuáles son importantes demandantes de materias primas, concretamente de minerales y metales.
Asimismo, Perú se encuentra entre los principales productores mineros de cobre y plata a nivel mundial. Geográficamente, las mayores reservas de cobre y plata están comprendidas entre Chile, Perú y Australia. En el caso de la plata, Perú concentra el 24% de las reservas mundiales, seguido por Australia con un 15%. Con respecto al cobre, aproximadamente el 30% de las reservas mundiales pertenecen a Chile, Australia está en segundo lugar con el 12% y Perú en tercer lugar con el 11%.
Así pues, el sector minero se consolida como una de las principales fuentes de ingreso de la economía peruana, donde el 60% de la producción minera se destina a la exportación y que a su vez, esta producción se ha incrementado por encima del 30% desde 2015, como consecuencia de una demanda de productos elevada y con grandes volúmenes.
Dentro de los minerales mencionados, el cobre cuenta con una notable importancia en el crecimiento de las ciudades, ya que es un material que va destinado a la electrificación y las infraestructuras. Por esta razón, China se convierte en el mayor demandante de este metal y que a pesar de la desaceleración en crecimiento, sigue su elevado ritmo de urbanización.
Aunque las proyecciones de crecimiento del sector minero puedan ser positivas, hay que recalcar que esta actividad está condicionada al sistema de fijación internacional de precios, que estimula la competencia entre productores, los cuales tienen que lograr la extracción del mineral con un menor coste, todo ello unido a una demanda a priori en de
scenso.
Imagen
Evolución del precio del cobre.
Fuente: Investing.com
Como se puede apreciar, el precio del cobre ha ido a la baja desde 2011, después de pasar por un desplome generalizado de las commodities en 2009 y una rápida recuperación. Esta disminución del precio es consecuencia de la desaceleración de economías como la china, la suiza y la canadiense como principales demandantes de minerales del mundo. Parece ser entonces que el cobre ha marcado un cierto suelo de mercado.
En conclusión, la inversión en un país con un crecimiento potencial se convierte en un camino alternativo de diversificación para aquellos inversores que están dispuestos a asumir una mayor incertidumbre y que creen en las commodities. Este potencial crecimiento, viene reforzado por el continuado incremento del PIB peruano, que a pesar de la ralentización prevé una proyección sostenible en una franja de tres años. Además, situado en una localización geográfica, que aún está por explorar y que cuenta con amplias probabilidades de recursos, frente a las reservas probadas del 1,22% en territorio nacional.
Asimismo, el cobre es una materia prima con diversas aplicaciones en infraestructuras y cuyos demandantes son países como China, donde a pesar de la desaceleración el proceso de urbanización aún no está completo, y también, ciertos países desarrollados con una demanda más o menos estable. Con los cuales se puede prever que esta demanda se mantenga, determinando una evolución favorable del precio del cobre, al menos en comparación con los precios actuales.
Es por ello que entre los principales vehículos de inversión hacia el mercado del cobre peruano se encuentran las ETF y las empresas upstream como Altamina, que es la mayor extractora de cobre en Perú, junto con Southern Copper Corp, en segundo lugar y Cerro Verde, en tercer lugar.
Diana García, analista de 3Mbolsa.com
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Re: Jueves 14/07/16 Precios de los productores
por Fenix » Jue Jul 14, 2016 7:41 pm
20:17 Wells Fargo: resistencia principal a corto plazo en 52
Trading Central
Nuestro punto de rotación se sitúa en 46.4.
Nuestra preferencia:rebote a corto plazo.
Escenario alternativo: por debajo de 46.4, el riesgo es una caída hasta 44.5 y 43.3.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
19:45 Fut Nikkei: La importancia del nivel de los 15.500 puntos
El anuncio del BREXIT le devuelve a los mínimos anuales de febrero en 15500 puntos, desde donde reacciona, ratificando la importancia del nivel. Entre esa cota y los 14000 puntos encuentra importante soporte.
Recomendación: Comprar en correcciones
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
20:32 Indonesia es el primer mercado emergente del sudeste asiático
Indonesia ha superado a Malasia y Tailandia como el mayor mercado emergente en el sudeste asiático. El valor combinado de las empresas negociadas en Indonesia alcanzó los 416 millones de dólares este semana y ha superado a sus vecinos durante más de un mes, el tramo más largo desde principios de 2013.
A pesar de que Tailandia ocupó el primer puesto brevemente, Malasia fue el líder la mayor parte de los últimos tres años, pero las acciones de la única nación exportadora neta de petróleo de Asia se desplomaron con el crudo, allanando el camino para el ascenso de Indonesia.
21:52 Los diamantes pueden ser la próxima gran inversión
Los inversores en materias primas preocupados por la escalada del oro podrían considerar otro artículo de lujo: los diamantes.
Con las probabilidades de un alza en las tasas de interés en Estados Unidos subiendo y las posiciones largas en el oro en altos niveles, "puede tener aún más sentido mirar entrar en el mercado de materias primas a través de los diamantes, donde ha habido flujo limitado de inversores y, presumiblemente, menos inconveniente en caso de que haya un mercado bajista", señalan los analistas de Citigroup en una nota.
El banco recomienda acciones de Alrosa, el mayor productor de diamantes brutos del mundo.
21:24 Las acciones británicas ofrecen el mejor comportamiento y el más seguro tras el Brexit
La subida en el índice FTSE 100 del Reino Unido desde el Brexit no es sólo el mayor ascenso absoluto entre los 18 mercados desarrollados de Europa, sino también el más seguro cuando se tienen en cuenta las fluctuaciones de precios, según datos compilados por Bloomberg.
La caída de la libra ha ayudado a que el índice de referencia aumente un 12 por ciento desde el mínimo del 27 de junio para entrar ayer en un mercado alcista, mientras que la volatilidad esperada a 30 días en sus acciones va camino de tocar su nivel más bajo desde abril.
Trading Central
Nuestro punto de rotación se sitúa en 46.4.
Nuestra preferencia:rebote a corto plazo.
Escenario alternativo: por debajo de 46.4, el riesgo es una caída hasta 44.5 y 43.3.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
19:45 Fut Nikkei: La importancia del nivel de los 15.500 puntos
El anuncio del BREXIT le devuelve a los mínimos anuales de febrero en 15500 puntos, desde donde reacciona, ratificando la importancia del nivel. Entre esa cota y los 14000 puntos encuentra importante soporte.
Recomendación: Comprar en correcciones
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
20:32 Indonesia es el primer mercado emergente del sudeste asiático
Indonesia ha superado a Malasia y Tailandia como el mayor mercado emergente en el sudeste asiático. El valor combinado de las empresas negociadas en Indonesia alcanzó los 416 millones de dólares este semana y ha superado a sus vecinos durante más de un mes, el tramo más largo desde principios de 2013.
A pesar de que Tailandia ocupó el primer puesto brevemente, Malasia fue el líder la mayor parte de los últimos tres años, pero las acciones de la única nación exportadora neta de petróleo de Asia se desplomaron con el crudo, allanando el camino para el ascenso de Indonesia.
21:52 Los diamantes pueden ser la próxima gran inversión
Los inversores en materias primas preocupados por la escalada del oro podrían considerar otro artículo de lujo: los diamantes.
Con las probabilidades de un alza en las tasas de interés en Estados Unidos subiendo y las posiciones largas en el oro en altos niveles, "puede tener aún más sentido mirar entrar en el mercado de materias primas a través de los diamantes, donde ha habido flujo limitado de inversores y, presumiblemente, menos inconveniente en caso de que haya un mercado bajista", señalan los analistas de Citigroup en una nota.
El banco recomienda acciones de Alrosa, el mayor productor de diamantes brutos del mundo.
21:24 Las acciones británicas ofrecen el mejor comportamiento y el más seguro tras el Brexit
La subida en el índice FTSE 100 del Reino Unido desde el Brexit no es sólo el mayor ascenso absoluto entre los 18 mercados desarrollados de Europa, sino también el más seguro cuando se tienen en cuenta las fluctuaciones de precios, según datos compilados por Bloomberg.
La caída de la libra ha ayudado a que el índice de referencia aumente un 12 por ciento desde el mínimo del 27 de junio para entrar ayer en un mercado alcista, mientras que la volatilidad esperada a 30 días en sus acciones va camino de tocar su nivel más bajo desde abril.
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Re: Jueves 14/07/16 Precios de los productores
por Fenix » Jue Jul 14, 2016 7:42 pm
Bayer mejora su oferta por Monsanto y la lleva a US$65.000 millones
Bayer AG aumentó su oferta de adquisición de Monsanto Co. hasta unos US$65.000 millones, con la esperanza de que una cifra más generosa logre vencer la resistencia del gigante estadounidense de las semillas.
El conglomerado alemán presentó su nueva oferta de US$125 por acción verbalmente el 1 de julio y la formalizó ocho días más tarde, dijo hoy la compañía en un comunicado, lo que confirma un reporte anterior de The Wall Street Journal. El nuevo precio representa una mejora de US$3 por acción sobre una anterior que Monsanto rechazó porque consideró que era demasiado baja. La compañía basada en St. Louis, Missouri, también dijo antes que el plan de Bayer no abordaba los potenciales riesgos financieros y regulatorios.
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Bayer dijo que decidió presentar su nueva oferta tras haber recibido información adicional en conversaciones privadas. Las dos compañías han estado en desacuerdo sobre el deseo de Bayer de acceder a la fase de diligencia debida, algo a lo que Monsanto se rehusó ante la ausencia de un precio más alto, según informó el Journal anteriormente.
La compañía alemana de biotecnología dijo el jueves haber “abordado integralmente las preguntas de Monsanto sobre la financiación y los asuntos regulatorios” y aseguró estar “preparada para asumir ciertos compromisos con los reguladores, si es necesario”, para completar su propuesta de adquisición.
Bayer también incluyó una cláusula por la cual pagaría una penalización de US$1.500 millones en caso de una ruptura de la transacción por razones competitivas.
Una portavoz de Monsanto no hizo comentarios tras la noticia de la propuesta.
La oferta que Bayer presentó en mayo ascendía a US$62.000 millones y, al igual que en la nueva propuesta, incluía deuda.
En su comunicado, Bayer dijo creer que su oferta “capta plenamente el valor intrínseco de Monsanto”, subrayando que el precio representa una prima de 40% respecto del valor de Monsanto en la bolsa a comienzos de mayo.
Varios analistas han dicho han situado la valoración de Monsanto en una franja de US$130 a US$140 por acción.
Eyk Henning, Natalia Droziak y Jacob Bunge para The Wall Street Journal
Publicado el Jueves, 14 de Julio del 2016
Dólar continúa bajando ante desinterés de agentes económicos
El precio del dólar bajó frente al sol al cierre de la sesión cambiaria de hoy, tras situarse en 3.28 soles, luego que el BCR intervino en el mercado comprando 221 millones de dólares para atenuar la presión a la baja del tipo de cambio, ante la mayor demanda de soles para gratificaciones.
Efectivamente, el precio de venta del dólar interbancario (entre bancos) terminó en 3.28 soles, nivel inferior al de la jornada previa de 3.281 soles.
La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo o casas de cambio se situó en 3.29 soles en horas de la tarde, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 3.35 soles en promedio.
El Banco Central de Reserva (BCR) intervino directamente en el mercado cambiario comprado 221 millones de dólares, acentuando el nivel de sus intervenciones.
Depreciación
En lo que va del 2016 el sol se ha apreciado 3.93%, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 3.28 soles, luego de haber terminado el año pasado en 3.414 soles.
Según el ente emisor el dólar mostró un nivel mínimo de 3.278 soles y máximo de 3.28 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 3.2788 soles.
Andina
Publicado el Jueves, 14 de Julio del 2016
Atentado terrorista en Niza.
En el día nacional de Francia, hoy jueves 14, se ejecutó un atentado terrorista en Niza, balneario turístico al sur de Francia, en la región Provenza-Alpes-Costa Azul.
De acuerdo al diario local Nice-Matin, a las 10:30 pm un camión atropelló a un grupo de personas que se reunió a ver los fuegos artificiales. La prefrectura de Alpes-Maritimes informó que fue un atentado terrorista.
Según el ex motociclista y actual alcalde de Niza, Christian Estrosi, los muertos superan las dos docenas, pero esta cifra aumentó a unos 60 muertos y más de 100 heridos después de una hora. Estrosi a pedido a la población a mantener la calma y no salir de casa.
La policía abatió a los ocupantes del camión, el cual fue acribillado. y ha establecido un perímetro alrededor de la plaza Masséna.
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Publicado el Jueves, 14 de Julio del 2016
Bayer AG aumentó su oferta de adquisición de Monsanto Co. hasta unos US$65.000 millones, con la esperanza de que una cifra más generosa logre vencer la resistencia del gigante estadounidense de las semillas.
El conglomerado alemán presentó su nueva oferta de US$125 por acción verbalmente el 1 de julio y la formalizó ocho días más tarde, dijo hoy la compañía en un comunicado, lo que confirma un reporte anterior de The Wall Street Journal. El nuevo precio representa una mejora de US$3 por acción sobre una anterior que Monsanto rechazó porque consideró que era demasiado baja. La compañía basada en St. Louis, Missouri, también dijo antes que el plan de Bayer no abordaba los potenciales riesgos financieros y regulatorios.
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Bayer dijo que decidió presentar su nueva oferta tras haber recibido información adicional en conversaciones privadas. Las dos compañías han estado en desacuerdo sobre el deseo de Bayer de acceder a la fase de diligencia debida, algo a lo que Monsanto se rehusó ante la ausencia de un precio más alto, según informó el Journal anteriormente.
La compañía alemana de biotecnología dijo el jueves haber “abordado integralmente las preguntas de Monsanto sobre la financiación y los asuntos regulatorios” y aseguró estar “preparada para asumir ciertos compromisos con los reguladores, si es necesario”, para completar su propuesta de adquisición.
Bayer también incluyó una cláusula por la cual pagaría una penalización de US$1.500 millones en caso de una ruptura de la transacción por razones competitivas.
Una portavoz de Monsanto no hizo comentarios tras la noticia de la propuesta.
La oferta que Bayer presentó en mayo ascendía a US$62.000 millones y, al igual que en la nueva propuesta, incluía deuda.
En su comunicado, Bayer dijo creer que su oferta “capta plenamente el valor intrínseco de Monsanto”, subrayando que el precio representa una prima de 40% respecto del valor de Monsanto en la bolsa a comienzos de mayo.
Varios analistas han dicho han situado la valoración de Monsanto en una franja de US$130 a US$140 por acción.
Eyk Henning, Natalia Droziak y Jacob Bunge para The Wall Street Journal
Publicado el Jueves, 14 de Julio del 2016
Dólar continúa bajando ante desinterés de agentes económicos
El precio del dólar bajó frente al sol al cierre de la sesión cambiaria de hoy, tras situarse en 3.28 soles, luego que el BCR intervino en el mercado comprando 221 millones de dólares para atenuar la presión a la baja del tipo de cambio, ante la mayor demanda de soles para gratificaciones.
Efectivamente, el precio de venta del dólar interbancario (entre bancos) terminó en 3.28 soles, nivel inferior al de la jornada previa de 3.281 soles.
La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo o casas de cambio se situó en 3.29 soles en horas de la tarde, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 3.35 soles en promedio.
El Banco Central de Reserva (BCR) intervino directamente en el mercado cambiario comprado 221 millones de dólares, acentuando el nivel de sus intervenciones.
Depreciación
En lo que va del 2016 el sol se ha apreciado 3.93%, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 3.28 soles, luego de haber terminado el año pasado en 3.414 soles.
Según el ente emisor el dólar mostró un nivel mínimo de 3.278 soles y máximo de 3.28 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 3.2788 soles.
Andina
Publicado el Jueves, 14 de Julio del 2016
Atentado terrorista en Niza.
En el día nacional de Francia, hoy jueves 14, se ejecutó un atentado terrorista en Niza, balneario turístico al sur de Francia, en la región Provenza-Alpes-Costa Azul.
De acuerdo al diario local Nice-Matin, a las 10:30 pm un camión atropelló a un grupo de personas que se reunió a ver los fuegos artificiales. La prefrectura de Alpes-Maritimes informó que fue un atentado terrorista.
Según el ex motociclista y actual alcalde de Niza, Christian Estrosi, los muertos superan las dos docenas, pero esta cifra aumentó a unos 60 muertos y más de 100 heridos después de una hora. Estrosi a pedido a la población a mantener la calma y no salir de casa.
La policía abatió a los ocupantes del camión, el cual fue acribillado. y ha establecido un perímetro alrededor de la plaza Masséna.
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Publicado el Jueves, 14 de Julio del 2016
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