Lunes 08/08/2016 Condiciones del mercado laboral

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Energy Stocks Gain as Output Freeze Talk Bolsters Oil

Energy stocks rose Monday as crude prices hit a nearly two-week high on hopes of an output freeze by the world’s largest oil exporters.

Despite that climb, U.S. stocks were slightly lower with few other developments after Friday’s session sent the S&P 500 and the Nasdaq Composite to all-time highs.

Oil companies around the world are getting a boost after weeks of concern about a glut of gasoline briefly sent crude into a bear market. The Organization of the Petroleum Exporting Countries has informal talks planned for September, raising hopes for an output freeze and sending oil prices up 2.8%.

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The energy sector was the biggest gainer in the S&P 500, rising 1.5%.

The Dow Jones Industrial Average recently fell 30 points, or 0.2%, to 18514. The S&P 500 declined 0.1%, and the Nasdaq Composite Index lost 0.2%.

Health-care stocks were among the biggest decliners. Allergan fell 2.7% after it reported that losses doubled in its latest quarter. Bristol-Myers Squibb fell 4.6%, a session after news that one of its cancer drugs failed a clinical trial led to double-digit losses.

Markets across Europe and Asia mostly advanced, still catching up with gains related to Friday’s strong U.S. jobs report. Nonfarm payrolls rose by a seasonally adjusted 255,000 in July, reassuring investors about the health of the world’s largest economy.

The energy sector led gains in the S&P 500. Photo: Matt Nager/Bloomberg News

It added to improving sentiment that had come from a turnaround in the oil markets. Some had been concerned recently that a leg down in oil prices could hurt risk appetite, given the role oil played in U.S. corporate profits and high-yield bonds at the start of the year. With oil now up 8.9% in less than four sessions, those fears are receding.

“If crude holds anywhere between $40 and $50, it allays fears of another round of refinancing or bankruptcy,” said Bill Nichols at Cantor Fitzgerald.

Many of the S&P 500’s top performers were energy companies, with Marathon Oil Corp. , Chesapeake Energy Corp. and Murphy Oil Corp. all gaining more than 3%.

The Stoxx Europe 600 edged up less than 0.1%. Germany’s DAX climbed 0.6% after data showed industrial output came in slightly better than expected. Shares of mining companies also jumped in Europe as copper and oil prices gained ground.

SPX Leaders and Laggards - 1 Day

London’s FTSE 100 index closed at its best level in more than a year. “It’s really all to do with sterling weakness,” said Michelle McGrade, chief investment officer at brokerage TD Direct Investing in London. Meanwhile, “with interest rates going down, people are looking for places to put their money,” she added.

Earlier, Japan led Asian markets higher as investors in the region caught up with the jobs report and a recent appreciation of the dollar against the yen. Japan’s Nikkei Stock Average gained 2.4% as the weaker yen boosted the competitiveness of Japanese exporters who repatriate their earnings overseas.

Stocks in Shanghai rose 0.9%, led by coal stocks, even after data showed Chinese exports missed forecasts with a continued drop in July.

Hong Kong’s Hang Seng Index added 1.6%, while Australia’s S&P ASX 200 rose 0.7%.

Write to Riva Gold at riva.gold@wsj.com and Timothy Puko at tim.puko@wsj.com

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http://lat.wsj.com/articles/SB105679241 ... 48?tesla=y

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18506.86 -36.67 -0.20%
Nasdaq 5205.47 -15.66 -0.30%
S&P 500 2178.29 -4.58 -0.21%
Russell 2000 1229.87 -1.43 -0.12%
Global Dow 2424.16 11.47 0.48%
Japan: Nikkei 225 16650.57 396.12 2.44%
Stoxx Europe 600 341.53 0.15 0.04%
UK: FTSE 100 6809.13 15.66 0.23%
CURRENCIES3:07 PM EDT 8/8/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1083 -0.0004
Yen (USD/JPY) 102.46 0.64
Pound (GBP/USD) 1.3037 -0.0033
Australia $ (AUD/USD) 0.7654 0.0035
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9829 0.0022
WSJ Dollar Index 86.88 0.02
GOVERNMENT BONDS3:07 PM EDT 8/08/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 1/32 1.587
German 10 Year 1/32 -0.065
Japan 10 Year -16/32 -0.048
FUTURES2:58 PM EDT 8/8/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 42.82 1.02 2.44%
Brent Crude 45.16 0.89 2.01%
Gold 1341.4 -3.0 -0.22%
Silver 19.755 -0.062 -0.31%
E-mini DJIA 18448 -7 -0.04%
E-mini S&P 500 2174.75 -2.00 -0.09%

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-14.18 a 18,529.35 [untos.

[Fenix]

Los Bancos Centrales ceden el protagonismo a la macro y la micro

Lunes, 8 de Agosto del 2016 - 9:16:22

Los analistas de Bankinter, en su comentario de apertura, lo ven así. Señalan: "Esta semana los Bancos Centrales ceden el protagonismo a la macro y los resultados empresariales. La macro evoluciona bien. En EE.UU la productividad no agrícola mejora, los costes laborales unitarios se relajan y los inventarios empresariales apenas crecen.

Esto es una buena noticia para la bolsa. Los márgenes empresariales aumentan, el “guidance” de las compañías mejora y los beneficios de las compañías del S&P 500 baten las expectativas (-2,2% en 2T´16 vs -5,6% esperado). Además, la solidez del mercado laboral y la baja inflación facilitan que la confianza del consumidor aumente. La UEM mantiene un ritmo de crecimiento del +1,6% en 2T´16 y los índices de actividad mejoran.

En China la producción industrial aguanta el ritmo, las ventas al por menor crecen a tasas de doble dígito y la balanza comercial mejora aunque preocupa el deterioro de las importaciones (- 12,5%).

En el frente empresarial es el turno de las aseguradoras europeas (Prudential, Swiss Life, Aegon y Zurich), las eléctricas alemanas (EON y RWE), Deutsche Telekom y Henkel. En EE.UU apenas se retratan compañías de primera línea, (destacan Walt Disney, Ralph Lauren y Macy´s).

El sesgo del mercado es positivo para bolsas y la volatilidad se reduce aunque el volumen de contratación cae en estas fechas. El S&P 500 cotiza en máximos históricos y los múltiplos de valoración no son exagerados. EL S&P 500 cotiza con un PER 2017 estimado de 18,0 x y el EuroStoxx 600 de 15,9 x. Los bonos están soportados porque no hay presiones inflacionistas y la Fed no debe tener prisa en subir los tipos de interés. El mercado descuenta que la próxima subida de tipos en USA no llegará antes de marzo de 2017. En la UEM, la TIR del Bund alemán a 10 años cotiza en negativo y en el mercado primario apenas hay emisiones esta semana."



09:35 La caída del precio del petróleo es temporal
Afirma el presidente de la OPEP
Añade:

- La demanda del petróleo va a subir en el tercer y cuarto trimestre del año.
- Prevé un mayor nivel del precio del crudo en la última parte de 2016.
- La OPEP celebrará un encuentro informal en septiembre.
- Los miembros de la OPEP están en deliberaciones conscientes para estabilizar el mercado.


El dinero envejece, cada que lo malgastamos, a medida que lo guardamos
por
OnTrader
•Hace 3 días
Al depositar el dinero en un banco, pierde poder adquisitivo con el tiempo. El banco al cual usted recurre para guardar su dinero, se lucra de su falta de conocimiento. Mientras màs educación financiera posea, mayor es su habilidad de reconocer una buena oportunidad en los mercados financieros.

El riesgo en las inversiones, es el título que le damos a lo que no sabemos controlar o no conocemos, sì bien la tendencia de un activo usted no la controla, podemos tener el control sobre nuestras decisiones, al fin y al cabo, una buena inversiòn en la bolsa es una serie de decisiones bien tomadas. Para lograr lo previo, la pràctica y el conocimiento son dos factores trascendentales; el primero nos ayuda a saber elegir en el momento adecuado, ni tarde, ni temprano, el segundo factor, nos ayuda a prevenir y a solucionar inconvenientes a la hora de invertir.

Un buen trader no es quien acierta a todo, es quien sabe la soluciòn a los problemas que nacen a la hora de invertir. Al parecer los mercados financieros tienen como pasa tiempo, poner al inversionista ante escenarios complejos y es nuestra habilidad de salir bien librados, lo que nos genera rentabilidad. Podes acertar el 90%, sì no sabe cómo lidiar con el 10% de los desaciertos, podemos perder en una jugada todo lo acumulado. No se trata de acertar, se trata de saber la solución a los problemas que enfrentamos en la bolsa, como por ejemplo: una racha negativa, un apalancamiento excesivo, falta de disciplina para seguir un plan, tendencia a improvisar, ambición, miedo a ejecutar una orden, el miedo a perder, entre otras.

Los miedos a la hora de invertir, se disipan al estudiar, pero, debemos saber estudiar, para ello debemos elegir un estilo de inversión, un plan de inversión, luego hacemos test manuales para ir conociendo nuestra plan de inversión, debemos reconocer bajo que escenarios falla nuestro plan, e igualmente los puntos fuertes de éste. Està en sus manos poner el dinero a correr por encima de la inflación, o dejarlo envejecer.

Es importante invertir dinero que no necesitemos, sì bien la idea es generar una buena renta en 12 meses, debemos entender que todo tipo de inversión supone riesgos. No hay que temer a la hora invertir, el miedo es el indicador de que nadamos en ignorancia, debemos de ser unos apasionados por el conocimiento, para que de este modo conozcamos a que nos vamos a enfrentar.

El dinero envejece, cada que lo malgastamos, a medida que lo guardamos, va perdiendo su poder y no aumenta. La idea es que año tras año nuestro dinero aumente, y para lograrlo debemos convertir nuestro dinero en activos.

[Fenix]

El gráfico semanal: los delicados equilibrios del dólar
por
Renta 4
•Hace 17 horas
El petróleo, al que dedicábamos nuestra sección la semana pasada, ha terminado la semana en 41,8 dólares barril, en su modalidad WTI, dentro de un ambiente general de renovado apetito por el riesgo, pero el inicio de la semana nos dio la oportunidad de comprarlo por debajo de 40 dólares, nivel en el que sugeríamos empezar a tomar posiciones.

Ese apetito por el riesgo tuvo su catalizador en el buen informe de creación de empleo americano en julio, que se publicó el pasado viernes. Y uno de los efectos de esa buena noticia fue el inmediato repunte del dólar, tal y como se ve en el gráfico que adjuntamos.

En el gráfico se puede apreciar la fulminante subida del dólar respecto al euro, a niveles de 1,108, nada más publicarse la noticia el pasado viernes. La razón aparente es que los mercados piensan que la fortaleza del mercado laboral obligará a la Fed a subir los tipos de interés mientras el BCE y el Banco de Japón siguen con sus políticas ultra expansivas.

La pregunta es ¿va a seguir subiendo el dólar?

La respuesta no es fácil. Por un lado, pensaríamos que sí, y que a medio plazo veremos la paridad respecto al euro, ya que el ciclo económico americano va claramente adelantado respecto al europeo, y el diferencial de tipos de interés que ya existe se irá ampliando. Pero, por otro lado, a la economía y a las empresas norteamericanas no les viene bien un dólar fuerte, y tratarán de evitarlo.

El dólar lleva ya tiempo en un rango entre 1,05 y 1,15 respecto al euro, y de momento ese es el rango en el que pensamos que seguirá oscilando, por lo menos hasta las elecciones presidenciales de noviembre. Antes de esa fecha vemos difícil que la Fed suba los tipos, pase lo que pase en la economía. Tampoco, por otro lado, parece que la fortaleza del mercado laboral se esté reflejando en el crecimiento económico o en la inflación, y eso permite a la Fed no mover ficha.

El rango 1,05/1,15 nos parece el más probable para los próximos meses.

GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL EURO/DOLAR LA SEMANA PASADA


¿Por qué la nueva amenaza de Europa será Italia?
por
Ismael de la Cruz
•Hace 16 horas


Octubre es un mes interesante. Se presenta con las elecciones presidenciales de austria, con el referéndum de Hungría contra las cuotas de Bruselas y pudiera ser también (porque aún no se sabe a ciencia cierta si será a finales de octubre o principios de noviembre) el referéndum en Italia sobre el proyecto de reforma constitucional. Sin olvidar que las elecciones presidenciales de Estados Unidos estarán a la vuelta de la esquina y que en España podríamos tener ya Gobierno (presumiblemente débil y en minoría) o bien estar a las puertas de las terceras elecciones.

Pero centrémonos hoy en el tema de Italia. En efecto, Renzi podría someter su proyecto de reforma constitucional a referéndum y si perdiese no se descartaría su dimisión, añadiendo mayor carga de incertidumbre al delicado escenario político del país transalpino.

Concretamente, el referéndum sería para aprobar la nueva ley de reforma constitucional que fue vista favorablemente el pasado mes de abril por la Cámara de los Diputados con una mayoría aplastante. Este proyecto que presentó el Partido Democrático (PD) implicaría la primera reforma de la Constitución desde el año 1947.

Pero teniendo en cuenta la actual coyuntura política y económica, no sería de extrañar que los comicios generales previstos para el 2018 se tuviesen que adelantar al 2017 y es ahí donde entraría en juego Beppe Grillo con el partido Movimiento 5 Estrellas, porque en caso de obtener un buen resultado o incluso ganar (que nada sería descartable, por supuesto), tendríamos la segunda parte del Brexit, puesto que este señor defiende celebrar un referéndum para ver si Italia sigue en la Unión Europea o se va de ella.

La irresponsabilidad de determinados políticos a veces alcanza cotas de incompetencia, por no decir algo mucho más fuerte. El populismo debería de ser plenamente consciente de las consecuencias que se derivarían de determinados actos o decisiones, como sería este el caso. Sí, es cierto que en Reino Unido no fue el populismo, el regidor del Gobierno no pertenece a esta “rama político-social”, en su caso es más penoso aún, su decisión se debió a cuestiones internas de lucha que rayaban el aspecto personal.

Pero no nos desviemos de Italia. Como les decía, si gobernase el populismo con Grillo y su formación política, deciden celebrar el referéndum y finalmente gana el Sí, las consecuencias para Italia no tendrían nada que ver con las de Reino Unido, pero absolutamente nada. Pero no seré yo precisamente el que vaya a crear alarmismo.

Un sólo apunte a tener en cuenta: la cuestión de la banca italiana, motivo por el que se sigue presionando al Gobierno para que rescate a sus bancos. La cuantía del rescate se estimada en unos 40.000 millones de euros (un 2% de su PIB actual). Y es que recordemos que las entidades italianas han perdido hasta un 75% de su valor en lo que va de año. De todas maneras, es importante tener claro que un rescate no es suficiente y será necesaria una ronda de consolidación en el sector que llevará a fusiones.




14:49 Wal-Mart adquiere Jet.com por 3.000 millones de dólares
Espera que el acuerdo se cierre este año. Jet mantendrá su propia marca.



Amigos chilenos: ¡No copien a España!
por
Laissez Faire
•Hace 16 horas


El modelo de pensiones chileno, basado en un sistema de capitalización, vuelve a ser objeto de una feroz crítica por parte de sus detractores. Tras 35 años en vigor, son muchos los que denuncian su absoluto fracaso y abogan por sustituirlo por un sistema de reparto como el vigente en la mayor parte de Europa: no en vano, la pensión media de jubilación en el país andino apenas asciende a 282 euros mensuales(3.384 euros anuales); una minucia, dicen, en comparación con lo que podría cobrarse de contar con un sistema de reparto. Y es que, en efecto, a pesar de que la renta per cápita española sólo duplica la chilena, nuestras pensiones medias cuasi las cuadruplican (12.360 euros anuales). Normal, pues, que muchos chilenos miren a Europa, y en particular a España, con envidia.

Pero no deberían. La “generosidad” del sistema público de pensiones español es un mero espejismo: un espejismo que va camino de desmoronarse en unas pensiones comparativamente mucho menores a las del país andino. Las trampas de este espejismo son dos y es muy conveniente que todos los chilenos las conozcan para no dejarse engañar: por un lado, la insostenible tasa de reemplazo; por otro, las altísimas cotizaciones sociales.

Insostenible tasa de reemplazo

La tasa de reemplazo es el porcentaje de los ingresos laborales medios que percibe un jubilado en forma de pensión. Por ejemplo, si actualmente el salario medio a lo largo de la vida laboral es de 15.000 euros anuales y la pensión media es de 7.500 euros anuales, la tasa de reemplazo es del 50%.

España es el segundo país de la OCDE con una mayor tasa de reemplazo en sus pensiones públicas: éstas representan actualmente alrededor del 75% del salario medio que cobra un español a lo largo de su vida laboral. La media de la OCDE es casi la mitad, del 40,6%, dado que en la mayoría de países una parte muy importante de la pensión total (alrededor de un tercio) se cubre con sistemas de capitalización obligatorios o voluntarios (como el chileno).

Imagen

Fuente: OCDE

En Chile, en cambio, la tasa de reemplazo del sistema privado se queda en el 37,2% del salario medio: prácticamente la mitad que en España. Normal, pues, que las pensiones sean tan bajas: Chile tiene aproximadamente la mitad de la renta per cápita española y la mitad de su tasa de reemplazo: aproximadamente, pues, sus pensiones son la cuarta parte de las nuestras.

Sucede, sin embargo, que la elevada tasa de reemplazo española es absolutamente insostenible: actualmente, España cuenta con casi dos trabajadores por pensionista; a partir de 2050, únicamente tendremos un trabajador por cada pensionista, de modo que habrá que recortar sustancialmente esa elevada tasa de reemplazado. El propio gobierno de España, en sus previsiones remitidas a la Unión Europea, estima que en el año 2060 la tasa de reemplazo caerá por debajo del 50%.

En cambio, la tasa de reemplazo chilena, según estimaciones del propio gobierno, se mantendrá esencialmente estable a largo plazo: es verdad que durante los próximos 15 años se reducirá en varios puntos —por el mero efecto estadístico de que quienes se jubilan ahora cotizaron con los muy bajos salarios de hace 30 años—, pero a partir de 2030 la tasa de reemplazo recupera sus niveles presentes (a diferencia de lo que sucede en España, condenada a reducirse hasta caer por debajo del 50%).

En suma, si en España contáramos hoy con la tasa de reemplazo que sufriremos a largo plazo, la pensión media sería de 7.660 euros: poco más del doble de la chilena(coherente con el hecho de que nuestra renta per cápita es prácticamente el doble). Las diferencias, pues, empiezan a estrecharse.

Altísimas cotizaciones sociales

Sin embargo, el factor que verdaderamente vuelve muy tramposas las comparaciones entre las pensiones chilenas y españolas son las muy dispares cotizaciones sociales. En España, las cotizaciones sociales por contingencias comunes (las que van a financiar las pensiones públicas) ascienden al 28,3% del salario bruto del trabajador; en cambio, la cotización obligatoria por ahorro previsional en Chile apenas es del 10%.

Recordemos: la tasa de reemplazo del sistema público español es hoy casi el dobleque la privada chilena (73,9% en España frente a 37,2% en Chile) pero nuestra cotización social es prácticamente el triple. Esto es, los españoles pagamos tres veces más que los chilenos para recibir sólo dos veces más. ¿Dónde está la eficiencia del maravilloso sistema público de pensiones español? En ninguna parte. Si un chileno hubiese ahorrado lo mismo que un español a lo largo de su vida laboral (el 28,3% de su salario), hoy disfrutaría de una tasa de reemplazo del 105%: un 42% superior a la española.

Y, como ya hemos visto, el futuro todavía será peor para el sistema público español: a partir del 2050, los trabajadores españoles entregarán casi el 30% de su salario a la Seguridad Social para que los pensionistas apenas reciban una renta equivalente al 48% del salario medio de la vida laboral: en cambio, en Chile los trabajadores accederán a una pensión equivalente al 35-40% de su salario medio… apenas habiendo ahorrado el 10% de sus sueldos.

Conclusión

Es verdad que las tasas de reemplazo del sistema privado chileno son comparativamente bajas. Las razones son básicamente dos: la primera es que los salarios han aumentado muy notablemente durante los últimos 35 años (mucho más de lo que lo han hecho en España), de modo que los pensionistas actuales cotizaron con unos sueldos comparativamente mucho menores que los presentes; la segunda es que la cotización al sistema privado de pensiones apenas alcanza el 10% del salario bruto (un tercio que en España). La primera de estas dos causas irá diluyéndose estadísticamente con el paso de los años (pues no parece probable que, durante las próximas tres décadas, los sueldos en Chile se expandan al mismo ritmo que en las tres anteriores); la segunda dependerá de la actitud que cada chileno adopte ante su jubilación: si consideran insuficientes las tasas de reemplazo que ofrece el sistema con un ahorro obligatorio del 10% de los salarios, entonces deberán proceder a ahorrar voluntariamente un mayor porcentaje de su renta (como hacen hoy los trabajadores españoles de manera no voluntaria, sino obligatoria).

Acaso algunos argumenten que los chilenos carecen de margen para ahorrar un mayor porcentaje de sus salarios, pero entonces de nada les servirá importar un sistema de pensiones de reparto como el español: un sistema que les obligaría a ahorrar no el 10% de sus salarios, sino el 28,3%. Y los resultados que obtendrían serían notablemente peores que ahorrando ese 28,3% dentro de su sistema de capitalización privado.

No, si algo necesita el sistema de pensiones chileno no es una completa estatalización, sino una completa liberalización: libertad de entrada de nuevos instrumentos de ahorro y libertad de determinación de la tasa de contribución al sistema. Sólo así cada ciudadano será plenamente consciente de que ahorrar para la jubilación es su entera responsabilidad. El error que acaso se cometió en Chile fue prometerles a los ciudadanos que una tasa de ahorro del 10% bastaría para que cobraran pensiones “suficientes”, cuando el concepto de “suficiencia” es totalmente subjetivo: imponer la tasa de ahorro obligatoria del 10% lanzó el equivocado mensaje de que no resultaba necesario ahorrar en mayor medida.

Chile debe empezar a considerar a sus ciudadanos como adultos responsables de su jubilación, no como niños inmaduros que deben ser tutelados por los políticos: copiar el sistema español de pensiones los empobrecerá aún más y, lo que es peor, sólo servirá para entregarles a los políticos el control de las pensiones de todos los chilenos… un poder que utilizarán electoralistamente en su propio beneficio. Más pobreza y populismo político: ¡no copien a España!


Brasil tendrá que conformarse con el fútbol, los Juegos Olímpicos, samba y caipirinhas
por
Carlos Montero
•Hace 12 horas


Ya han comenzado las Olimpiadas, probablemente el mayor evento del mundo en repercusión económica, social y de medios. Se celebran en Brasil, aunque es probable que todos ustedes lo sepan. Ahora bien, la Brasil a la que le concedieron los juegos no es la misma Brasil que los está organizando. Aquella nación de enorme potencial económico a la que se les adjudicó, se ha conertido en un país deprimido, repleto de corrupción y con una enorme contestación social. El economista Guillermo Barba, con un gran conocimiento de su situación dada su proximidad, realiza el siguiente análisis del país. Veamos:

Brasil es el “gigante” de Latinoamérica, el país más extenso de la región, con la mayor población y la economía más grande. Pero no es un coloso fuerte e imponente, sino uno con pies de barro. El auge que hasta hace poco pareció vivir se debió no a factores de fortaleza interna, sino a condiciones externas que le favorecieron, como un crecimiento impresionante de China y precios de materias primas (commodities) al alza.

El presente siglo significó el comienzo del ascenso brasileño. No por casualidad, el ciclo alcista mayor del precio de las commodities había comenzado al mismo tiempo.

Y es que Brasil, lo que más exporta, son justo productos básicos como mineral de hierro, soya, petróleo, azúcar, café, etc.

De manera que la confluencia del crecimiento chino sumado a un ascenso en los precios de sus exportaciones, trajo el apogeo aparente que le tocó presumir al presidente Luiz Inácio Lula Da Silva. Fue circunstancial.

La crisis mundial de 2008-2009 desplomó de nuevo las cotizaciones de las materias primas, que se levantarían temporalmente sólo ante la expectativa de inflación por los estímulos de los bancos centrales. Recordará que los más importantes –encabezados por la Fed estadounidense-, deprimieron las tasas de interés a mínimos históricos e inyectaron liquidez como nunca antes.

Desde la Nueva Escuela Austríaca de Economía (NASOE por sus siglas en inglés) afirmamos y explicamos por qué estos estímulos monetarios traerían deflación en vez de un alza generalizada de precios en las economías desarrolladas. Solo hasta que el mercado se percató de que la inflación no llegaría, en 2011 dio comienzo una nueva corrección general (baja) de las commodities.

Suele suceder que los “pecados” económicos y políticos –y hasta abiertos delitos como la corrupción- se perdonen en épocas de auge. Eso fue lo que le tocó vivir a Lula. La fiesta terminó y el castigo le tocó sobre todo a la presidenta Dilma Rousseff.

Y es que no hay borrachera de gasto público y abundancia de crédito que no termine mal. Todo crecimiento que se base en esos factores está condenado a fracasar.

Para muestra un botón. El crecimiento del PIB brasileño, que en 2010 alcanzó tras la crisis un pico de 7.5 por ciento, inició su descenso para llegar a 3.9 por ciento en 2011, 1.9% en 2012, 3% en 2013, 0.1% en 2014 y -3.8% en 2015, su peor recesión desde 1981.

La mala noticia es que el panorama luce desolador. China intentó evadir la recesión global con una inyección de crédito a cargo de su banco central que rebasó y humilló los esfuerzos de la Fed, el Banco de Inglaterra, el de Japón y el Central Europeo juntos. Les llegó la hora de pagar los platos y ahora la desaceleración que viven es tan fuerte, que nadie cree en los datos del PIB oficiales que hablan de una expansión anual de 6.9 por ciento en 2015.

Lo que vive un país como Brasil es sólo un espejo que da pistas de la realidad económica china.

No por nada Jim Rogers, el gurú de las materias primas, cuando se le preguntó en una entrevista si el país sudamericano era todavía un buen lugar para invertir, dijo: “No. No quiero invertir en Brasil mientras tengan un gobierno anticapitalista y antieficiencia. No quiero invertir ahí mientras haya un gobierno que no entienda la economía.”

¿Qué tendrían que hacer en Brasilia? Abrir de par en par la economía a la competencia total sin pretextos, liberalizar para siempre el flujo de capitales, no intervenir nunca el mercado cambiario, desregular, equilibrar de forma permanente sus finanzas públicas, combatir la corrupción, etc. Ese es el camino correcto, no el del proteccionismo, la intervención estatal y el aislamiento.

El ciclo alcista mayor de las commodities no ha terminado. Las cotizaciones van a volver a recuperarse sin lugar a dudas hasta el punto en que un día se inflen en burbuja. Todos los bull markets terminan en euforia, que no hemos visto en ese mercado. Pero Brasil ni el resto de los principales productores deben esperar a que ese día llegue, pues si nada cambian, volverá a pasar lo mismo: después del auge, vendrá la crisis.

En suma, el panorama para el “gigante” latinoamericano no es bueno. Sin reformas de fondo que les permitan abandonar en definitiva el populismo, tendrán que conformarse con fútbol, Juegos Olímpicos, samba y caipirinhas para olvidar las penas.




17:30 Fuertes alzas del petróleo por los rumores de reducción de producción de la OPEP
El petróleo sube cerca del 3% a 45,19 dólares barril brent ante las especulaciones de una posible restricción de producción por parte de la OPEP en una reunión extraordinaria en septiembre, aliviando las preocupaciones de una sobreoferta en el mercado.

[Fenix]

18:30 Noticias positivas y negativas en EE.UU. en la última semana
Estas son las noticias positivas y negativas en la economía de EE.UU. en la última semana a juicio del analista Jeff Miller.

Noticias positivas

- Los bajos datos de peticiones de subsidios por desempleo.
- El nuevo máximo en la actividad química.
- La fuerte venta de vehículos que han batido expectativas.
- Sólidos datos laborales.

Noticias negativas

- Nueva caída en el tráfico ferroviario.
- El índice ISM servicios cayó ligeramente.
- El crecimiento del PIB fue sólo del 1,2% en el segundo trimestre del año.




19:10 Divisas: "Semana sin grandes referencias"
Bankinter
Eurodólar (€/USD).- Para esta semana esperamos una cierta debilidad del dólar. Salvo el dato de la Universidad de Michigan, que conoceremos el viernes, el resto de cifras son ligeramente por debajo del dato anterior. En particular Ventas Minoristas (0,4% esperado vs. 0,6% anterior) y Precios Producción (0,1% esperado vs 0,5% anterior). Rango estimado (semanal): 1,105/1,120.

He aquí por qué los inversores en acciones deben alegrarse por los Juegos Olímpicos

Lunes, 8 de Agosto del 2016 - 20:32:00

Las Olimpiadas XXXI, conocidas como Río 2016 o los Juegos Olímpicos de Verano de 2016, comienzan hoy. Los atletas están preparados, como también los entusiastas Olímpicos, que se preparan para soportar dos semanas de eventos deportivos sin descanso con el fin de animar a sus compatriotas hacia el oro.

Pero hay otro grupo de personas que deberían estar contentas por la inminente llegada de los Juegos Olímpicos: los inversores del mercado de acciones.

Según un nuevo análisis de investigación de ANZ, que estudia los períodos anteriores en los que se desarrollan los Juegos Olímpicos, las acciones tienden a subir durante y después de los Juegos Olímpicos, especialmente en Estados Unidos (vía David Scutt, BI Australia).

"Comenzando con los Juegos de 1984 en Los Ángeles, analizamos cómo varían los precios de los activos cuando los juegos se llevan a cabo, y un año después de que la llama olímpica se haya extinguido", escribió Khoon Goh, jefe de investigación de Asia del banco.

"Durante la duración de los juegos, el S&P 500 ha subido en todos excepto uno (los juegos de Sydney) obteniendo una rentabilidad media del 2,7%".

En el gráfico siguiente, vía ANZ, se muestra el comportamiento de los mercados bursátiles mundiales, junto con el dólar y la moneda del país de acogida de los Juegos, en el transcurso de las pasadas Olimpiadas.

Rentabilidad de las acciones durante y después de los Juegos Olímpicos

Si bien no existe una relación discernible entre los Juegos Olímpicos y las divisas, la hay ciertamente para las acciones. En todos los casos excepto en uno, el S&P 500 ha terminado con subidas, con las acciones mundiales terminando al alza.


La noticia es igualmente alcista cuando se mira el desempeño de las acciones en el año siguiente a los Juegos Olímpicos.

Exceptuando Sydney 2000 y Pekín 2008, períodos que fueron tumultuosos para los mercados financieros después de los ataques terroristas del 11 de septiembre/estallido de la burbuja tecnológica y la crisis financiera mundial, las acciones han subido en cada ocasión.

Donde hay una rentabilidad consistente es un año después del fin de los Juegos Olímpicos, cuando los rendimientos del mercado de valores de la nación anfitriona no sólo mostraron fuertes ganancias (de nuevo con la excepción de Sydney 2000), sino que también tienden a superar el indicador de referencia mundial, incluso cuando se ajustan por la moneda.

La ganancia media es del 24,4% (20% en términos de dólares) para el mercado de acciones anfitrión, en comparación con el 9,2% del MSCI World Index.

Esto sugiere que hay impactos positivos en los mercados financieros del anfitrión del evento.

Aquí hay un gráfico similar al de arriba, donde se ve sólo el rendimiento de los activos financieros al año siguiente a unos Juegos Olímpicos.

Las acciones después de las Olimpiadas

Aunque hay excepciones obvias a la regla, y todos sabemos que el rendimiento pasado no es indicativo de la rentabilidad futura, si estás pensando comprar acciones a estos niveles, los Juegos Olímpicos podrían proporcionar la respuesta.

Fuentes: ANZ. David Scutt (BI Australia)
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

21:52 La Bolsa de Australia da signos bajistas
Después de anotarse su mejor mes en cinco años, el índice australiano S&P/ASX 200 está dando señales bajistas. Más del 80 por ciento de sus miembros cerró la semana pasada por encima de su media móvil de 200 días, después de que esa métrica alcanzara un máximo de seis años el 1 de agosto.

Ese mismo día, casi una cuarta parte de los índices de fuerza relativa de las acciones se encontraba en territorio de sobreventa - la lectura más alta desde febrero del año 2015 - y ahora muchos han caído en esa zona, que los analistas técnicos consideran una señal de venta.


21:22 El peor mes para las acciones japonesas
Es temporada de vacaciones en Japón, y una vez más el índice de referencia de las acciones va camino de un descenso mensual.

A pesar de que aún es pronto, el Topix ha caído un 3,2 por ciento en lo que va de agosto después de que el último paquete de estímulo fiscal del primer ministro, Shinzo Abe, se situara por debajo de lo esperado.

Esto no debería ser una sorpresa para los analistas de ciclos: el Topix ha descendido en agosto en ocho de los últimos nueve años.

Precio de dólar bajó hasta S/ 3.315 y revirtió tendencia al alza

El precio del dólar bajó frente al sol al cierre de la sesión cambiaria de hoy, tras situarse en 3.315 soles, ante una mayor oferta, revirtiéndose la tendencia al alza de las últimas jornadas en las que se registró una rápida subida por la incertidumbre externa.

Efectivamente, el precio de venta del dólar interbancario (entre bancos) terminó en 3.315 soles, nivel superior al de la jornada previa de 3.333 soles (viernes).

La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo o casas de cambio se situó en 3.32 soles en horas de la tarde, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 3.43 soles en promedio.

El Banco Central de Reserva (BCR) no intervino directamente en el mercado cambiario comprado dólares.

Depreciación
En lo que va del 2016 el sol se ha apreciado 2.90%, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 3.315 soles, luego de haber terminado el año pasado en 3.414 soles.

Según el ente emisor el dólar mostró un nivel mínimo de 3.308 soles y máximo de 3.325 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 3.3156 soles.

Andina


Publicado el Lunes, 8 de Agosto del 2016