Viernes 26/11/10. Medio dia

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El dominó irlandes
Por Geoffrey Wood

Para entender si el rescate europeo de Irlanda le hará bien al país, es bueno recordar cómo se metió Irlanda en este embrollo.

Cuando el banco británico Northern Rock y luego la industria financiera de Islandia colapsaron se inició una corrida en los bancos irlandeses. Dublín intervino y garantizó todas las deudas bancarias, no sólo los depósitos de los clientes individuales, sino absolutamente todo, incluyendo depósitos comerciales y bonos. La corrida se detuvo, como era de esperarse, de forma medida temporal. Pero los problemas con los bancos irlandeses resultaron ser mucho más grandes de lo que se pensó originalmente.

Con un déficit por encima del 30% del producto interno bruto, el gobierno irlandés ya estaba extendido hasta su límite de endeudamiento para apuntalar los bancos. Con recortes de presupuesto anunciados de 15.000 millones de euros durante los próximos cuatro años para poner bajo control su déficit, una mayor austeridad fiscal para pagar por aún más ayuda para sus bancos no era una alternativa políticamente viable para el gobierno irlandés. Parecía posible que la economía irlandesa, sin importar lo mucho que lo intentara, no pudiera llegar a pagar sus deudas. Este temor generó otra corrida bancaria contra los bancos irlandeses, lo que desató el préstamo de emergencia de la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Ahora, si el problema de Irlanda era tener demasiada deuda, ¿cómo puede ayudarla el endeudarse aún más? Sólo hay una respuesta: el nuevo préstamo debe ser en términos tan generosos, es decir tasas de interés más bajas y un vencimiento más largo, para que pueda ser pagado con mayor facilidad que la vieja deuda. El paquete de ayuda de la UE y el FMI también debe ser más grande que la vieja deuda, para que pueda ser usado para pagar viejos préstamos y recapitalizar a los bancos irlandeses.


AFP/Getty Images
Para Irlanda, esto significaría años, quizás décadas, de impuestos más altos. Incluso si puede evitarse la fuente más obvia de daño para su economía —subir su impuesto del 12,5% a las empresas—, va a haber problemas. Irlanda tiene una fuerza laboral bien educada que bien puede imitar a generaciones anteriores y buscar nuevas oportunidades de empleo en el extranjero. ¿Cuántos trabajadores capacitados y graduados universitarios quedarán en Irlanda después del rescate? ¿Quién pagará esos impuestos más altos? Los problemas de Irlanda no han sido resueltos. Simplemente han cambiado para ser ahora un tipo diferente de problemas.

Esos países que pondrán el dinero para el préstamo de la UE —y recuerden que este crédito tiene que ser concedido en condiciones muy generosas para lograr atajar los problemas más inmediatos de Irlanda—pronto podrían experimentar situaciones presupuestarias más severas. Quizás Alemania puede soportar esa situación. ¿Pero qué pasa con Italia o incluso con Francia?

¿Y qué sucede después de Irlanda? Las condiciones del préstamo para Irlanda —bajo en costo y largo en plazo— tendrán que ser ofrecidas a cualquier otro país de la UE que pueda quedarse sin fondos. ¿Quién quedará de pie para ofrecer esos créditos si caen más piezas del dominó? Si Portugal o incluso España podrían necesitar un rescate, la carga sobre el centro económico de la zona euro —Alemania— se incrementará aún más. ¿Por cuánto tiempo podría soportarlo? ¿Y cuánto tiempo estará dispuesta a hacerlo?

En algún momento los mercados cuestionarán la estabilidad del proyecto del euro en su conjunto. Estas dudas pueden ser enfrentadas de dos maneras. O se termina la unión (o se reduce a su núcleo central) o habrá una súbita centralización política y fiscal. ¿Cuál es más probable?

No tengo la bola de cristal, pero todo se reduce a dos preguntas más: ¿Alemania querría seguir formando parte de una unión con países de crecimiento lento y fiscalmente irresponsables? ¿Y querrán esos países, por su parte, quedarse en una unión en la cual no son más que provincias pobres y subordinadas? Las respuestas a estas preguntas determinarán la supervivencia del euro.

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El tráfico aéreo global de pasajeros aumentó 10% en octubre, en comparación con el mismo mes de 2009, mientras que el transporte de carga creció 14%, según la IATA, la asociación internacional del sector. Las cifras indican que el patrón de crecimiento del sector comienza a regresar a los niveles anteriores a la crisis.

Total, petrolera francesa, está en negociaciones con Qatar para invertir en un complejo petroquímico de US$6.000 millones que usaría el abundante gas natural del país árabe. La división petroquímica de Total entraría a liderar el proyecto, en lugar de la estadounidense ExxonMobil, dijo un ejecutivo de Total. En julio, Exxon negó haber abandonado el proyecto.

Dubai International Capital intenta reestructurar US$2.600 millones en deudas, la mitad de la cual vence el 30 de noviembre, según fuentes al tanto. El brazo de inversión de Dubai Holding desea aprovechar el aumento en la confianza del mercado en las finanzas del emirato después de la renegociación de la deuda de Dubai World por US$25.000 millones en octubre.

El fisco italiano confiscó US$1.300 millones a Menarini, la mayor farmacéutica del país, por una supuesta evasión de impuestos y la sobrefacturación de medicamentos a lo largo de los últimos 20 años. Un abogado de Menarini rechazó las acusaciones.

Boeing anunció que modificará los sistemas eléctricos de su avión 787 Dreamliner, luego del incendio y la posterior pérdida de electricidad en una de las aeronaves de prueba de su nuevo modelo, hace dos semanas.

Diez de las mayores compañías aéreas del mundo pedirán que las reglas de créditos para financiación de exportaciones sean relajadas, lo cual ayudaría a conciliar una disputa entre EE.UU. y la Unión Europea. Las leyes de estos países prohíben que sus aerolíneas reciban subsidios para adquirir aeronaves de sus fabricantes locales Boeing y Airbus, respectivamente.

El superávit de cuenta corriente de China creció en el tercer trimestre a US$102.300 millones, más del doble que en el mismo período de 2009, informó la agencia de regulación de divisas del gobierno.

Pemex, petrolera estatal mexicana, anunció que subastará en febrero los derechos de operación de tres bloques petroleros. Esta es la primera concesión de permisos de explotación desde que se nacionalizó el sector en 1938.

El presidente de Colombia, Juan Manuel Santos, autorizó la venta de una participación adicional de 9,9% de la petrolera estatal Ecopetrol. Así se completará su plan de disminuir su participación a 80%.

Repsol solicitó permiso a la SEC para vender 15% de su filial argentina YPF en la Bolsa de Nueva York. La petrolera española busca reducir su participación de 84% a 50% y recaudar fondos para invertir en activos menos maduros como los de Brasil.

Los campos de Petrobras en Ecuador pasarán a manos de la estatal Petroamazonas, mientras que los de la estadounidense Noble Energy serán operados por Petroecuador, informó el gobierno de ese país. Estas fueron las dos únicas firmas extranjeras que no aceptaron los nuevos contratos de servicios petroleros impuestos por el gobierno.

Las mineras de cobre que operan en Chile tienen hasta el 17 de enero para adoptar una nueva estructura de regalías, según el ministro de Minería, Laurence Golborne. El gobierno impuso el aumento de regalías para financiar la reconstrucción tras el terremoto que afectó al país.

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5:05 p.m. EST 11/24/10Treasurys
    Price Chg Yield %
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4:51 p.m. EST 11/25/10Currencies
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Todo esta hasta el cien.

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Pyongyang "está preparada para aniquilar" Corea del Sur si se viola su soberanía
Tensión en Corea del Sur (Jeon Heon-Kyun/EFE)
El comandante del Comando de las Naciones Unidas (UNC) y de las fuerzas conjuntas de EEUU y Corea del Sur, el General Walter Sharp. (Jeon Heon-Kyun/EFE)

* AGENCIAS. 26.11.2010 - 09.31h

La tensión sigue subiendo en la península coreana tras el bombardeo norcoreano a una isla de su vecina del sur en el que fallecieron cuatro personas, dos militares y dos civiles. Corea del Sur y EE UU están preparando unos ejercicios militares que se iniciarán este domingo y que se ven con tensión desde el país comunista, que ya ha avanzado que responderá "sin piedad" a cualquier provocación.

En un comunicado recogido por la agencia estatal KCNA, Pyongyang aseguró, con su habitual retórica bélica, estar "preparada para aniquilar" Corea del Sur si su soberanía es violada.

"Mostraremos un ejemplo firme y sin piedad a cualquier provocación sobre nuestra dignidad y soberanía", señala el régimen de Kim Jong-il, que este martes lanzó un ataque sobre la isla surcoreana de Yeonpyeong, en la frontera marítima, que dejó cuatro muertos y 18 heridos.

El intercambio de disparos de artillería supuso uno de los sucesos más graves entre ambas Coreas desde el fin del conflicto que las enfrentó entre 1950 y 1953, y que terminó con un armisticio en lugar de un tratado de paz.
Ruido de cañonazos

El sonido de varios disparos de artillería efectuados dentro del territorio norcoreano se ha escuchado en la isla surcoreana de Yeonpyeong. Según fuentes militares surcoreanas citadas por Yonhap, el fuego no estuvo dirigido contra objetivos de Corea del Sur y parece formar parte de un entrenamiento militar rutinario de las fuerzas norcoreanas.

Sin embargo, el sonido desató la alarma entre los pocos residentes que permanecen en Yeonpyeong, algunos de los cuales acudieron a los refugios al oír las explosiones, indicó la agencia surcoreana.

Un portavoz militar insistió en que ningún obús cayó en las aguas de la frontera intercoreana del Mar Amarillo (Mar Occidental).
Maniobras conjuntas


Mostraremos un ejemplo firme y sin piedad a cualquier provocaciónTras el ataque, Corea del Sur y EEUU anunciaron que este domingo iniciarán cuatro días de maniobras militares conjuntas, en las que participará un portaaviones nuclear estadounidense, en esa inestable zona marítima, en medio de las amenazas de Pyongyang.

Además, Seúl ha ordenado reforzar la defensa en las islas del Mar Amarillo (Mar Occidental) y ha anunciado un aumento de su presupuesto militar para el próximo año.

El Ministerio de Defensa, cuyo titular dimitó este jueves, ha solicitado que el presupuesto extra sea de al menos 264.000 millones de wones (unos 227 millones de dólares) para 2011, destinados a adquirir armamento como misiles guiados o sistemas de radar anti-artillería, informó la agencia local Yonhap.
Un general, nuevo ministro de Defensa

El presidente de Corea del Sur, Lee Myung-bak, ha elegido a un general y ex-responsable de la Junta de Jefes del Estado Mayor, como nuevo ministro de Defensa tras la renuncia del anterior titular, Kim Tae-young, que había sido muy criticado.

El nuevo ministro de Defensa por tanto va a ser Kim Kwan-jin, de 61 años, pese a que en un primer momento todo parecía indicar que el elegido sería el asesor en seguridad nacional del presidente, Lee Hee-won.

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el indice del dolar al alza 80.36 +.0.72%

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Se espera 4 millines de compradores mas en esta campania.

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La banca Espaniola muy afectada por que es la mas expuesta al riesgo Portugal.

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Live Spot Prices

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