Martes 28/12/10 Indice de las casas, confianza del consumido

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El indice del dolar a la baja a 79.89 -0.60%

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El indice de las casas up 0.2% (10 ciudades) y los precios bajaron en el de 20 ciudades 0.8%

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SPANISHDECEMBER 27, 2010, 2:51 P.M. ET
El viento se llevó a T. Boone Pickens

Por Robert Bryce

Después de 30 meses, innumerables apariciones en televisión, y US$80 millones gastados en una extravagante campaña de relaciones públicas, T. Boone Pickens por fin admitió lo que era obvio: la energía eólica no es buen negocio.

El empresario de Dallas, que ha promovido sin descanso su "Plan Pickens" desde el 4 de julio de 2008, anunció a principios de este mes que está dejando el negocio eólico para centrarse en el de gas natural.

Hace dos años, los precios del gas natural estaban repuntando y Pickens estimó que se mantendrían altos. El inversionista hizo un pedido de US$ 2.000 millones de turbinas de viento con General Electric. Poco después, comenzó a vender el Plan Pickens. Reivindicaba que los Estados Unidos son "la Arabia Saudita del viento", y la energía eólica es parte esencial para curar la maldición del petróleo de importación.

Votantes y políticos aceptaron el plan del folclórico multimillonario. El año pasado, el líder de la mayoría demócrata del Senado, Harry Reid, dijo que se había adherido a la "Iglesia de Pickens", y Al Gore manifestó que desearía que más empresarios líderes emularan a Pickens y estuvieran dispuestos a "lanzarse a la lucha por el futuro de nuestro país".


Lamentablemente, las fuerzas del mercado arruinaron el Plan Pickens. Pickens debería haber apostado en corto por la energía eólica. En su lugar apostó a largo plazo y ahora está atascado con una gran cantidad de turbinas que no puede usar porque los bajos precios del gas natural hacen muy poco rentable la energía eólica en Estados Unidos, a pesar de las subvenciones federales que alcanzan US$6,44 por cada millón de unidades térmicas (BTU) producidas por turbinas de viento. Como explicó hace unos pocos días el ex tiburón empresarial, el crecimiento en la industria de energía eólica "simplemente no va a ocurrir" si los precios del gas natural se mantienen hundidos.

En 2008, poco después de lanzar su plan, Pickens dijo que para que la energía eólica fuese competitiva los precios del gas deberían estar a US$9 por millón de BTU. En marzo de este año, todavía estaba vendiendo la energía eólica, si bien había bajado su umbral de precios argumentando que "cuando mejor funciona es con el gas natural a US$7".

Puede que sea verdad. Pero en el mercado al contado el gas natural ahora se vende por US$4 por millón de BTU. En otras palabras, en el libre mercado el precio del gas natural es dos terceras partes de la subvención concedida a la energía eólica. Sin embargo, ésta no es competitiva en el mercado abierto.

A pesar de la pésima economía del negocio eólico, el Congreso saliente recientemente aprobó un año de extensión para la desgravación tributaria para inversiones en proyectos de energía renovable. Esto puede haber salvado unos cuantos empleos "verdes".


Associated Press
Pero al mismo tiempo que el Congreso votó por la continuación de los subsidios a la energía eólica, la Contralora del Estado de Texas, Susan Combs, informó que las exenciones fiscales sobre la propiedad en los proyectos eólicos en el conocido como estado de la Estrella Solitaria (Lone Star State) costaban casi US$1,6 millones por puesto de trabajo. Esta estafa "verde" está ocurriendo en Texas, el mayor productor de gas natural de Estados Unidos.

Los actuales bajos precios del gas natural son el resultado directo de la recién descubierta capacidad de la industria de la perforación para desbloquear el metano de los yacimientos de pizarra. Los bajos precios son estupendos para los consumidores, pero terribles para el negocio eólico.

Durante los tres primeros trimestres de 2010, sólo se instalaron 1.600 megavatios de nueva capacidad eólica en EE.UU., una disminución de 72% en comparación con el mismo período de 2009, y el menor número desde 2006. Algunos analistas de la industria eólica predicen que las nuevas instalaciones caerán de nuevo hasta en un 50% en 2011.

Aún hay malas noticias en el horizonte para Pickens y otros que hayan hecho grandes apuestas eólicas: los bajos precios del gas natural podrían permanecer durante años. El mes pasado, el economista jefe de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, dijo que el mundo está sobreabastecido de gas y que "el exceso de gas seguirá con nosotros 10 años o más". El mercado de futuros del gas natural predice que los precios se mantendrán por debajo de US$6 hasta 2017.

¿Qué es lo que piensa hacer Pickens con todas las turbinas que encargó?. ¿Tiene la esperanza de endilgárselas a los contribuyentes en Canadá, porque ese país tiene estipulaciones que requieren a los consumidores comprar energía renovable más cara?

¿Cómo se dice desastre en francés?

Bryce es un investigador del Manhattan Institute. Su último libro es "Hambriento de Poder: Los mitos de la energía "verde" y los combustibles del futuro". (Public Affairs, 2010)

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AIG obtuvo US$4.300 millones en nuevas líneas de crédito de bancos privados, que la aseguradora espera usar para reemplazar el financiamiento de la Reserva Federal. Sus acciones han subido 51% desde el 30 de septiembre, cuando anunció que aceleraría la devolución de los fondos recibidos del gobierno de EE.UU. durante la crisis.

Sony dijo que planea gastar unos US$1.210 millones para duplicar su producción de sensores de imágenes para cámaras digitales y teléfonos inteligentes. El monto incluye el costo probable de compra de una línea de manufactura de chips de Toshiba en Nagasaki.

Amazon.com anunció que la tercera generación de su lector de libros electrónicos, el Kindle, ya es el producto más vendido de todos los tiempos en su sitio, superando al libro "Harry Potter y las Reliquias de la Muerte".

General Electric indicó que formará dos empresas conjuntas en Rusia. Junto a la energética Inter RAO y el holding Rostekhnologii fabricará y venderá turbinas de gas, y con la segunda producirá equipos médicos.

La minera rusa Norilsk, la mayor productora mundial de níquel, dijo estar abierta a negociaciones para subir su oferta de US$12.000 millones para recuperar una participación de 25% que posee Rusal. La productora de aluminio, controlada por el multimillonario Oleg Deripaska, rechazó una propuesta e indicó que quiere al menos US$15.000 millones.

Mizuho, el tercer banco japonés por valor de mercado, está expandiendo sus operaciones de consultoría en Asia para aprovechar el rápido crecimiento de algunos países de la región, dijo su presidente ejecutivo, Takashi Tsukamoto.

Cephalon, biofarmacéutica estadounidense, abandonó sus esfuerzos para que las autoridades aprobaran la venta de su medicamento Nuvigil contra la descompensación horaria. Los analistas estimaban que con la aprobación las ventas anuales de Nuvigil pasarían de US$73 millones en 2009 a US$500 millones en unos años.

King, farmacéutica de EE.UU. en proceso de fusión con Pfizer, volvió a solicitar la aprobación de su analgésico Remoxy, producido junto a Pain Therapeutics.

Mitsui & Co. anunció un acuerdo para vender parte de su participación de 70% en la generadora eléctrica mexicana MT Falcon. Las también japonesas Chubu Electric y Tohoku Electric adquirirán 20% y 10%, respectivamente, por montos sin especificar.

El Congreso peruano quiere aprobar hoy martes una ley impositiva para estandarizar el impuesto a las ganancias de capital en 5%, en la actualidad entre 5% y 30%. La reforma es necesaria para que la Bolsa de Lima pueda participar en su integración con sus contrapartes chilena y colombiana a partir de enero.

El gobierno de Ecuador subirá el salario mínimo 10% a US$264, informó el Ministerio de Relaciones Laborales.

JBS, la mayor productora mundial de carne, planea recaudar unos US$2.360 millones en una emisión de deuda no garantizada convertible. La operación de la compañía brasileña podría causar la suspensión de la planeada salida a bolsa de su filial estadounidense.

La economía peruana podría crecer 9% en 2010, indicó el ministro de Economía, Ismael Benavides, quien citó el alza de indicadores como la producción de cemento y el consumo de electricidad.

EE.UU. permitirá a más de diez mataderos brasileños volver a exportar carne de res procesada al país. Washington suspendió las compras en mayo tras detectar un exceso de un agente desparasitador.

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Si el negocio eolico fuera bueno, hace rato que lo habrian hecho. Si una inversion necesita el subsidio del gobierno no es una buena inversion. Cuando aprenderan. Si no preguntenle a Espania.

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SPANISHDECEMBER 27, 2010, 8:04 P.M. ET
Una manta de nieve adormece las operaciones bursátiles en EE.UU.

Por Mark Gongloff y Matt Phillips
Un trabajador quita nieve delante de la entrada de la NYSE.

Las operaciones de acciones y bonos, que ya encaraban una semana adormecida por las fiestas de fin de año, se volvieron completamente sonámbulas luego de que una tormenta de nieve causara un caos de transporte en la ciudad de Nuevo York y sus alrededores.

Un poco más de 2.000 millones de acciones fueron comerciadas en la Bolsa de Nueva York: la jornada de operaciones más baja del año y muy por debajo del promedio mensual de alrededor de 4.500 millones diarias.

Las operaciones con bonos también fueron escasas. Los bonos del Tesoro de EE.UU. movieron alrededor de 20% de su volumen habitual, según David Ader, director de estrategia de bonos soberanos de CRT Capital. Gran parte del corretaje involucró una subasta de bonos a dos años del Departamento del Tesoro celebrada en las primeras horas de la tarde.

La subasta registró resultados sorprendentemente buenos, lo que sugirió que los compradores estaban disponibles a pesar de la nieve. El corretaje fuertemente computarizado, aunque crea sus propios problemas potenciales, también ayuda a los mercados a solventar interrupciones naturales.

Los funcionarios de la Bolsa de Nueva York no retrasaron la apertura de las operaciones el lunes, y no lo han hecho con motivo de una tormenta de nieve desde enero de 1996. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 18,46 puntos, o 0,16%, a 11.555,03, su primera caída en cuatro sesiones.

"No quiero decir que todo era como siempre, porque cuando se fija en el piso ve operadores con botas y ropa para la nieve más que trajes de negocios, y circulan muchas anécdotas sobre lo difícil que les resultó llegar", cuenta Jeffrey Frankel, presidente de la firma de corretaje Stuart Frankel & Co. desde la Bolsa de Nueva York. "Pero en el mundo de hoy, donde las bolsas compiten entre sí, ya sean máquinas o humanos, tienes que operar, tienes que competir".

Frankel calcula que su firma sólo contaba con 70% de su plantilla habitual, en parte por vacaciones programadas de sus empleados pero también por las dificultades de transporte causadas por la tormenta.

Un empleado de Stuart Frankel cruzó el Puente de Brooklyn en medio de fuertes vientos y temperaturas bajo cero porque el servicio de metro estuvo fuera de funcionamiento en dicho condado neoyorquino. Otro se rindió después de tratar en vano durante cuatro de horas tomar un bus.

A las 11 de la mañana., Jonathan Corpina, un socio de Meridian Equity Partners, seguía estancado en el tren al que se había subido antes de las 6 de la mañana. Tras perderse la campanada inicial y confirmar que su firma tenía suficiente personal para la jornada, Corpina decidió quedarse en el tren que fue devuelto a su origen. En un e-mail, Corpina dijo que se iba a casa "a jugar con los niños".

En Filadelfia, Guy LeBas, estratega jefe de renta fija de Janney Montgomery Scott, salió a trabajar a las 5:30 de la mañana. Cerca de 25 empleados del total de 45 de la firma de corretaje llegaron a la bolsa, un número importante dada la típica lentitud de la semana posterior a Navidad y la tormenta.

"Está calmado", dijo LeBas sobre la jornada del lunes. "Podemos escuchar todo lo que pasa en el mercado. Es como si hubiera eco en la sala".

El trabajo desde casa y la proliferación de las firmas de Wall Street en los pueblos residenciales alrededor de Nueva York probablemente evitaron que el mercado estuviese aún más callado. Themis Trading, una corredora en Chatham, Nueva Jersey, trabajó con casi todo su personal porque la mayoría de los empleados vive cerca.

Además, los mercados cada vez están menos centralizados, lo que aminora el impacto de tormentas importantes en Nueva York.

"Nunca nieva en la sala de los servidores", dice Joseph Saluzzi, codirector de negociación de Themis. "Cuando 80% de las transacciones son computarizadas, no importa la ubicación".

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Yields down 3.35%

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Yen up 81.87

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China dijo que recortara su cuota de exportaciones de metales raro en 11% para el primer semestre del 2011 y establecera aun recortes mas profundos para el segundo semestre.

China produce el 95% de metales raros en el mundo.

China Cuts Rare-Earth Export Quota

China's decision to sharply cut its rare-earth export quotas for the first half of 2011, following even sharper cuts in the second half of this year, will exacerbate concerns among global buyers of the minerals, which are used in a variety of high-tech items.

China supplies around 95% of the global market for rare earths, metals that are used in high-tech batteries, televisions, mobile phones and defense products. Beijing's decision to cut export quotas by 72% for the second half of 2010 was greeted by global criticism that it was taking undue advantage of its market-dominant position to engineer a rise in rare-earth prices and leave technology industries little choice but to locate in China—possibly at the expense of Japan.

China has cornered the rare-earths market. Above, annealed neodymium iron boron magnets sit in a barrel prior to being crushed into powder at a Neo Material Technologies Inc. factory in Tianjin, China.
.For its part, China has maintained that the cuts are in line with sustainable development, citing concerns over environmental degradation associated with mining of the metals.

First-half 2011 quotas total 14,508 metric tons, down about 35% from quotas for the year-earlier period, according to data from the Ministry of Commerce on Tuesday.

The cuts don't appear to jibe with comments from Commerce Minister Chen Deming, who said this month that China would leave quotas for the minerals largely unchanged in 2011. China has in the past adjusted second-half quotas after evaluating first-half quotas and consulting with domestic and global industry participants, so it is possible that combined quotas for 2011 will be roughly equivalent to those of 2010.

Shipments of rare earths will be capped at 10,762 tons for 22 approved Chinese companies and at 3,746 tons for 10 approved foreign companies and joint ventures with foreign partners, data on the ministry's website showed, representing 34% and a 37% falls, respectively.

The figure includes 62 tons tentatively allocated to Pingyuan Sanxie Rare Earth Smelting Co., a foreign-invested company, that will be confirmed by the end of March.

For the first half of this year, 22 Chinese companies obtained a combined quota of 16,304 tons while 10 foreign-invested companies were granted quotas totaling 5,978 tons.

Rare earths became a hot political topic in September, when Japanese importers said China had suspended shipments of the metals after Japan detained a Chinese fishing boat captain whose trawler collided with Japanese patrol vessels near islands both countries claim.

In response to China's increasingly strict regulation of its domestic rare-earth industry and soaring prices—not to mention its role in international incidents—major global consumers such as Japan and the U.S. are seeking alternative suppliers, including Australia, Mongolia and Thailand.

In October, Japanese Prime Minister Naoto Kan agreed with Mongolian Prime Minister Sukhbaatar Batbold on a project to develop rare-earth metals in Mongolia in an effort to ease reliance on China's uncertain supply. Similarly, Japan's Sumitomo Corp. is developing a mine in Kazakhstan.

Two big producers are already ramping up: Lynas Corp. in Australia and Molycorp Inc. in the U.S., which just this week began blasting in an open pit mine in the California desert that had been the world's dominant rare-earth supplier before mining stopped in 2002.

Chinese officials have welcomed the trend, saying it is irrational for China to supply the whole world's rare earth needs with just 30% of global reserves.

It is legitimate for China to restrict output and exports of rare earths, neither of which violate WTO rules, China Chamber of Minerals, Metals and Chemicals Importers & Exporters President Xu Xu said Tuesday at a rare-earth conference in Beijing.

Supply diversification is necessary, and "every country that has reserves should start to exploit their resources instead of relying on China," he said.

Mr. Xu also predicted that rare-earth prices will inevitably increase, in line with the uptrend of most bulk commodity prices, including copper, oil and iron ore

But China's dominance won't be easily eroded. "I am confident that China will hold its bellwether position in the global rare-earth industry in the long term," said Wang Caifeng, a former senior official with the Ministry of Industry & Information Technology's raw material department.

—Yajun Zhang, James T. Areddy and Chuin-Wei Yap

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