Miercoles 11/01/12 Beige book

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2:00 PM ET

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Treasurys Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.248
10-Year Note 3/32 1.960
* at close

9:48 p.m. EST 01/10/12Futures Last Change Settle
Crude Oil 101.77 -0.47 102.24
Gold 1634.8 3.3 1631.5
E-mini Dow 12362 -28 12390
E-mini S&P 500 1282.50 -3.50 1286.00

9:57 p.m. EST 01/10/12Currencies Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 76.91 76.85
Euro (EUR/USD) 1.2737 1.2778
† Late Tuesday in New York.

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Copper January 10,21:39
Bid/Ask 3.4749 - 3.4770
Change -0.0210 -0.60%
Low/High 3.4593 - 3.4969
Charts

Nickel January 10,21:38
Bid/Ask 8.7760 - 8.7846
Change -0.0272 -0.31%
Low/High 8.7596 - 8.8209
Charts

Aluminum January 10,21:39
Bid/Ask 0.9523 - 0.9534
Change -0.0017 -0.18%
Low/High 0.9513 - 0.9553
Charts

Zinc January 10,21:39
Bid/Ask 0.8535 - 0.8544
Change -0.0080 -0.93%
Low/High 0.8531 - 0.8628
Charts

Lead January 10,21:37
Bid/Ask 0.8954 - 0.8970
Change -0.0015 -0.16%
Low/High 0.8916 - 0.9016

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Asia-Pacific
INDEX VALUE CHANGE % CHANGE TIME
NIKKEI 225 8,440.99 18.73 0.22% 21:30
HANG SENG INDEX 19,029.70 25.44 0.13% 21:38
S&P/ASX 200 INDEX 4,193.00 40.76 0.98% 21:54

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Korea -0.33%, el Shanghai C. -0.21%, Australia +0.96%, el Hang Seng +0.11%, el Nikkei +0.2%

Yend own 76.90

Euro down 1.2737

Los futures del Dow Jones 20 puntos a la baja.

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Romney gana nuevamente, esta vez en New Hampshire.

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Au up 1,636, oil down 101.74

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La BVL acumula dos alzas sucesivas ante mejor panorama externo
En la sesión, cuyo monto negociado fue de S/.34,57 millones, el Índice General subió 1,61% hasta los 20.269 puntos

Martes 10 de enero de 2012 - 05:44 pm
(Foto: Archivo El Comercio)
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) presentó indicadores positivos al cierre de la sesión de hoy, acumulando dos alzas sucesivas, ante la mejora del panorama externo y el incremento en el precio de los metales en el exterior.

El Índice General de la bolsa local subió 1,61% al pasar de 19.947 a 20.269 puntos y el Índice Selectivo aumentó 1,42% al pasar de 27.954 a 28.352 puntos. En tanto, el Índice Nacional de Capitalización (INCA) se apreció 1,90%.

En la sesión de hoy el monto negociado en acciones se situó en S/.34,57 millones producto de las 1.364 operaciones de compra y venta.

Asimismo, entre las principales acciones que presentaron una evolución positiva en la plaza limeña destacan las de Sunset Cove Mining (11,11%), Alturas Minerals (11,11%) y Río Cristal (10%).

El analista de Kallpa Securities Sociedad Agente de Bolsa (SAB), Hernando Pastor, señaló que la plaza local se vio especialmente favorecida por las acciones mineras e industriales que subieron 1,92% y 0,99%, respectivamente.

“La perspectiva de este crecimiento del sector de metales generó optimismo en los mercados, a lo que se sumó la expectativa favorable generada por el anuncio de China de flexibilizar su política monetaria”, sostuvo a la agencia Andina.

Tags : Bolsa de Valores de Lima,

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Chile y su débil “posesión” del mar
10 de enero de 2012 | 09:38 a.m.Adrián Apaza - web@epensa.com.peTacna - Desde que el Perú anunció la presentación de su demanda ante la Corte Internacional de Justicia de La Haya (CIJ), para el establecimiento del límite marítimo con Chile, la reacción de los vecinos del sur tuvo diferentes matices: unos le negaban competencia a la Corte para tratar la demanda; otros consideraban que debían presentar “excepciones preliminares” basados en la supuesta existencia de un tratado de límites entre ambos países; también hubo quienes calificaron de “actitud inamistosa” la asumida por el gobierno peruano; y no faltaron quienes, fieles su soberbia y prepotencia, anunciaban que no cederían ni un milímetro de mar al margen de lo que pueda determinar la Corte. En honor a la verdad, fueron pocos los que se ubicaron en la real dimensión de los hechos: que estamos ante un procedimiento civilizado para tratar las controversias en el marco de la justicia internacional.

Todos a una… “ya hay límite marítimo”

El común denominador de todas estas vertientes de opinión, era sostener que Chile y Perú habían definido su límite marítimo a través de la llamada Declaración de Santiago de 1952 y “reforzado” en 1954 sobre la base del mismo acuerdo. Pero como ya hemos dicho, para el Perú aquellos han sido y serán acuerdos de pesca suscritos entre tres países (Perú, Chile y Ecuador), que afirman la común voluntad de cada uno de ellos, de declarar soberanía sobre las 200 millas de mar adyacentes a sus costas y, en ese marco, resolver algunos problemas de pesca de la época.

Es claro que, de haber existido un tratado de límites marítimos, esto dejaba a la Corte sin competencia para establecerlo y no habría contencioso o demanda válida en La Haya.

SOS…Ecuador…SOS

La “fortaleza” de la argumentación chilena era tan débil que, como lo hemos visto, ese país llamaba a gritos a Ecuador para que lo respaldase en sostener lo mismo: que los acuerdos de 1952 y 1954 eran de límites. Tanto así que, en alguna etapa del proceso, Chile quiso entender que Ecuador lo iba a secundar y hasta apostaba que dicho país norteño podría ir a la Corte para respaldar sus tesis, lo que finalmente no ocurrió.

Echar mano a otros recursos…

Tras asumir que su argumento respecto a la supuesta existencia de un límite marítimo mediante un tratado era muy débil, Chile decide recurrir, en su respuesta a la demanda presentada por el Perú, a otro argumento: el presunto derecho que le otorga la posesión del área en controversia.

Es que, si se mira la historia y se retrocede en el tiempo, veremos que Chile ha venido ocupando el área de controversia en forma arbitraria, unilateral, prepotente, no consentida e ilegal. Ese ejercicio de posesión, Chile quiere, erradamente, convertirlo en el reconocimiento de un derecho.

La posesión del mar…

Chile recurre a las denominadas “efectividades” (estar, de hecho, en una zona) o ejercicio de jurisdicción o posesión, que ejecuta sobre el área en controversia.

Sin embargo, de acuerdo con los especialistas, Chile comete un nuevo grave error en esta argumentación: pone por igual el derecho que da la posesión de un territorio, que el derecho que da la posesión de un espacio marítimo.

A pesar de que, aparentemente, la posesión de territorio o de mar daría un mismo derecho, esto, de acuerdo al criterio de la Corte, es totalmente diferente.

Diferente: posesión de territorio o de mar

En un territorio (terrestre) solo una de las partes (países) tiene derecho: el país que lo ocupa o el país que lo reclama. Su delimitación se da por sí mismo, es decir, no está condicionada a cuestiones geográficas externas o vinculadas al territorio en litigio. O es de un país o es del otro país. No hay allí, superposición de derechos.

En cambio las áreas marítimas no nacen en sí mismas, sino que son producto de la existencia previa de costa (adyacencia) y de la forma que esta tiene en cada país. Las áreas marítimas no se delimitan por sí mismas, sino que ello depende del territorio que les da origen.

Por esta razón, existen áreas marítimas sobre las cuales hay derechos de dos países, como en el caso del área de controversia entre Perú y Chile. En ese caso el área que le correspondería al Perú (de no tener derechos Chile), se superpone o solapa con el área que le correspondería a Chile (de no tener derechos Perú). Allí se origina el área de controversia (Ver plano).

Esta diferencia sustancial hace que en el derecho internacional y en los criterios que han primado en la Corte Internacional de Justicia de La Haya, el valor que se le da a las “efectividades” o ejercicio de posesión sobre el territorio sea totalmente diferente al valor que se le da a la posesión sobre el mar.

La Corte: la posesión en el mar no da derechos…

Sobre este tema, el embajador Manuel Rodríguez Cuadros en “La Soberanía Marítima del Perú”, recogiendo y citando el párrafo 23 de la sentencia de La Corte Internacional de Justicia de la Haya sobre la plataforma continental del Mar del Norte, afirma que el derecho internacional no reconoce atribución de soberanía y jurisdicción de espacios marítimos en mérito a la ocupación, la posesión o el ejercicio de efectividades. Reafirma que, en la delimitación marítima, la ocupación no genera derechos de atribución de soberanía sobre el espacio marítimo adyacente a la costa de los estados: La Corte ha señalado que “el derecho sobre la plataforma continental es independiente de su ejercicio efectivo”.

De mal en peor…

Si el argumento central de Chile, es decir la existencia de un límite marítimo ya establecido, se fue cayendo a pedazos en el camino del proceso y sufrió su más duro revés con la suscripción del Tratado de Límites Marítimos entre Perú y Ecuador (mayo del 2011), este segundo argumento de su “derecho por posesión” va en el mismo camino. El plazo para llegar al final de este camino es cada vez más corto y las reacciones últimas en el sur, son producto de un convencimiento de que no les asiste la razón.
Por Jesús Suárez Berenguela

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Treasurys Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.248
10-Year Note 4/32 1.954
* at close

7:49 a.m. EST 01/11/12Futures Last Change Settle
Crude Oil 101.66 -0.58 102.24
Gold 1637.3 5.8 1631.5
E-mini Dow 12366 -24 12390
E-mini S&P 500 1282.75 -3.25 1286.00

7:59 a.m. EST 01/11/12Currencies Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 76.95 76.85
Euro (EUR/USD) 1.2719 1.2778
† Late Tuesday in New York.

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Copper January 11,07:59
Bid/Ask 3.4993 - 3.5025
Change +0.0034 +0.10%
Low/High 3.4593 - 3.5446
Charts

Nickel January 11,07:59
Bid/Ask 8.7492 - 8.7664
Change -0.0540 -0.61%
Low/High 8.7125 - 8.9025
Charts

Aluminum January 11,07:59
Bid/Ask 0.9582 - 0.9584
Change +0.0042 +0.44%
Low/High 0.9513 - 0.9631
Charts

Zinc January 11,07:59
Bid/Ask 0.8626 - 0.8630
Change +0.0011 +0.13%
Low/High 0.8531 - 0.8707
Charts

Lead January 11,07:58
Bid/Ask 0.8980 - 0.8993
Change +0.0011 +0.13%
Low/High 0.8916 - 0.9106

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Europe, Africa and Middle East
INDEX VALUE CHANGE % CHANGE TIME
Euro Stoxx 50 Pr 2,329.40 -18.07 -0.77% 07:37
FTSE 100 INDEX 5,655.32 -41.38 -0.73% 07:36
CAC 40 INDEX 3,191.45 -19.34 -0.60% 07:37
DAX INDEX 6,123.17 -39.81 -0.65% 07:37
IBEX 35 INDEX 8,390.60 -82.30 -0.97% 07:36
FTSE MIB INDEX 14,806.90 -37.87 -0.26% 07:37
AEX-Index 311.48 -4.02 -1.27% 07:38
OMX STOCKHOLM 30 INDEX 1,010.08 -2.60 -0.26% 07:51
SWISS MARKET INDEX 6,011.25 -39.53 -0.65% 07:36
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Asia-Pacific
INDEX VALUE CHANGE % CHANGE TIME
NIKKEI 225 8,447.88 25.62 0.30% 01:28
HANG SENG INDEX 19,151.90 147.66 0.78% 03:01
S&P/ASX 200 INDEX 4,187.52 35.28 0.85% 00:19

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La economia de Alemania se contrajo 0.25% en el cuarto trimestre. Malas noticias. Alemania es el motor de Europa.

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Yields down 1.96%

Los futures del Dow Jones 11 puntos a la baja.

Oil down 101.89

Au up 1,640

Ag up 29.91,futures cu up 3.51

Euro down 1,2728

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Las pensiones de Francia y Alemania son tres veces sus economias.

Aun antes de la crisis, todos andaban preocupados por la bomba que son las pensiones de Europa.

Las pensiones que da el gobierno en los 19 paises de la Union Europea son cnco veces mas altas que su combinado PBI.

Situacion totalmente insostenible.

(Que horror!!!)

Europe’s Pension Threat Grows as Economy Sputters
By Rebecca Christie and Peter Woodifield - Jan 11, 2012 5:04 AM ET .

State pension obligations in France and Germany are three times the size of their economies, according to data compiled by Mercer. Photographer: Antoine Antoniol/Bloomberg
.Even before the euro crisis, people were worried about Europe’s pension bomb.

State-funded pension obligations in 19 of the European Union nations were about five times higher than their combined gross debt, according to a study commissioned by the European Central Bank. The countries in the report compiled by the Research Center for Generational Contracts at Freiburg University in 2009 had almost 30 trillion euros ($39.3 trillion) of projected obligations to their existing populations.

Germany accounted for 7.6 trillion euros and France 6.7 trillion euros of the liabilities, authors Christoph Mueller, Bernd Raffelhueschen and Olaf Weddige said in the report.

“This is a totally unsustainable situation that quite clearly has to be reversed,” Jacob Funk Kirkegaard, a research fellow at the Peterson Institute for International Economics in Washington, said in a telephone interview.

A recession threatening the world’s second-biggest economic bloc, along with efforts to reduce debt across Europe, is exacerbating the financial risks. Stable or falling birthrates, plus rising life expectancies, are adding to pressures, with the proportion of economic output devoted to spending on retirement benefits projected to rise by a quarter to 14 percent by 2060, according to the ECB report.

Ageing Populations
Increased retirement ages and lower benefits must be part of any package to hold the 17-nation euro area together, according to analysts, including Fergal McGuinness, the Zurich- based head of Marsh & McLennan Cos.’s Mercer’s pensions consulting unit for central and eastern Europe.

Europe has the highest proportion of people aged over 60 of any region in the world, and that is forecast to rise to almost 35 percent by 2050 from 22 percent in 2009, according to a report from the United Nations. That compares with a global estimate of 22 percent by 2050, up from 11 percent in 2009.

The number of people aged over 65 in the 34 countries in the Organization for Economic Cooperation and Development is forecast to more than quadruple to 350 million in 2050 from 85 million in 1970. Life expectancy in Europe is increasing at the rate of five hours a day, according to Charles Cowling, managing director of JLT Pension Capital Strategies Ltd. in London.

In so-called developed countries, the average lifespan will reach almost 83 by 2050, up from about 75 in 2009, the UN said.

Cutting Costs
Governments and companies have taken steps to reduce future costs with policy makers having increased retirement ages in countries, including France, Germany, Greece, Italy and the U.K.

“Irrespective of whether you’re inside or outside the euro or anything else, raising retirement ages is one of the structural reforms that all of Europe has to do,” Kirkegaard said. “The crisis has forced them to address this. This is actually a positive thing in many ways.”

By 2060, the average French pension benefit will be 48 percent of the national average wage, compared with 63 percent now, said Stefan Moog, a researcher at Freiburg University in Freiburg, Germany.

Pension managers and governments are relying on economic growth to safeguard the promises they make. If the euro zone grows too slowly to bolster public and private coffers, the retirement plans may become unaffordable, according to Mercer’s McGuinness.

Benefits’ Squeeze
“The amount of money countries are going to spend on social security and long-term care is going to go up,” McGuinness said in an interview. “Governments with more generous social-security systems will have difficulty affording them. They will have to recognize these costs will impact their ability to reduce borrowings.”

State pension obligations in France and Germany are three times the size of their economies, according to data compiled by Mercer. It’s more sustainable in France than Germany because of France’s higher birthrate.

Last year, there were 4.2 people of working age for every pensioner in France. The ratio will fall to 1.9 by 2050, according to a report by Economist magazine in March. In Germany, the proportion will decline to 1.6 from 4.1 in the same period.

“That is going to put a lot of pressure on Germany’s ability to meet their promises,” McGuinness said. “What they are more likely to do is cut back benefits. Governments face a lot of longevity risks.”

Add to Risks
Private pension funds are under pressure too with benchmark euro-area interest rates at the lowest level since the 13-year- old currency was introduced. Low rates mean pension plans have to hold more assets to back their long-term payout projections.

Unless growth returns, fund managers will effectively be forced to take on more risk, said Phil Suttle, chief economist of the Washington-based Institute of International Finance.

“That creates problems because they all head into sectors that seem a great idea now, and then they blow up, whether it’s commodities or equities or whatever,” Suttle said. “You’re going to intensify the boom-bust cycle.”

The growing doubts facing the euro area is another planning hurdle as companies reconsider investment strategies amid concerns that Greece may default on its debt and spark a broader euro breakup.

The implied probability of one country leaving the euro by the end of 2013 fell to 49 percent on Jan. 10 from 51 percent a week earlier, based on wagers at InTrade.com, an Internet betting market. The probability of one country departing by the end of 2014 is 59 percent.

Rates Benefit
Pension plans in countries such as Greece or Portugal may benefit from exiting the euro as higher interest rates that would likely accompany a return to their national currencies would cut the cost of liabilities, while assets invested abroad would almost certainly gain in value, according to Mercer, a unit of Marsh & McLennan Cos.

PensionDanmark, Denmark’s seventh-largest pension fund by assets, sold all its German government bonds last year, Chief Executive Officer Torben Mogen Pedersen told reporters in Copenhagen yesterday.

“Our government debt investments are all in Scandinavian non-euro countries,” Pedersen said. “We think 2012 will be a very hard year for European investors.”

In Britain, which has refused to join the euro, occupational pension funds have moved the risk of ensuring adequate retirement income to the employee from the employer in the past decade to curb pension-fund shortfalls.

Funding Gap
Unfunded public-sector U.K. pension obligations across 1,500 public bodies totaled 1 trillion pounds ($1.57 trillion) in March 2010, the Treasury said Nov. 29 in the first set of audited Whole of Government Accounts. That compares with a total of 808 billion pounds of outstanding U.K. government bonds and accounts for 90 percent of all public-sector pension liabilities.

Royal Dutch Shell Plc (RDSA), Europe’s largest oil company, was the last member of the benchmark FTSE 100 Index to close its defined-benefit pension plan to new entrants when it made the decision last month to do so. The company plans to introduce a fund for new employees next year that makes them responsible for ensuring they have enough to live on in old age.

Governments may have to follow the same path for their own employees as well as increasing the retirement age to at least 70 and possibly 75 to make the pensions affordable, Cowling wrote in an article published in July by Public Service Europe.